45

55

65

75

85

95

0

2

4

6

8

10

Bin

Milyar

TL

İşlem Hacmi BİST100 SINAİ

BİST Verileri

BIST-100 Piyasa Değeri (milyar $) 182,2

BIST-100 Piyasa Değeri (milyar TL) 656,5

BIST-100 İşlem Hacmi (milyar $) 1,4

BIST-100 İşlem Hacmi (milyar TL) 5,0

BIST-100 F/K 2017T 9,6

Yabancı Payı % 65,6

Endeksler Kapanış Günlük YBB

BIST-30 (TL) 128.210 0,3% 34,3%

BIST-100 (TL) 104.210 0,4% 33,4%

BIST-30 ($) 35.587 1,1% 31,6%

BIST-100 ($) 28.926 1,2% 30,7%

BIST-Mali Endeksi 135.156 -0,4% 30,5%

BIST-Sınai Endeksi 113.179 1,5% 35,4%

Katılım Endeksi 101.278 0,7% 26,5%

Katılım 50 Endeksi 102.385 0,7% 27,4%

Kat. Mod. Por. Endeksi 108.445 0,9% 19,3%

En Yüksek Hacim Hacim (mTL) Günlük

THYAO 565,5 1,9%

GARAN 403,2 -1,0%

KOZAA 375,6 2,9%

HALKB 299,6 1,0%

KOZAL 298,8 10,1%

AKBNK 222,6 -1,5%

-8,2%

-5,4%

-5,1%

-3,7%

-3,6%

10,0%

10,1%

11,6%

17,5%

19,6%

EUKYO

SKBNK

DURDO

NIBAS

KRSTL

BMEKS

KOZAL

USAS

KAPLM

VANGD

YÜKSELENLER/DÜŞENLER

GGÜNDEM

Japonya Mayıs Sanayi Üretimi 07:30

Türkiye Haziran Tarım ÜFE 10:00

Euro Bölgesi Mayıs Dış Ticaret Dengesi 12:00

ABD Haziran Tüketici Fiyat Endeksi 15:30

ABD Haziran Perakende Satışlar 15:30

ABD Haziran Sanayi Üretimi 16:15

ABD Temmuz Michigan Tüketici Güven Endeksi 17:00

14 Temmuz 2017

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ Dün Ne Oldu… Güne alıcılı bir başlangıç yapan BİST100 endeksi küresel piyasalarda artan risk iştahının etkisiyle gün içinde gelen alımların artmasıyla %0,39 artışla 400 puan yükselerek 104.210 seviyesinden kapandı. Yükselişin temel katalizörleri finans dışı hisseler olurken bankacılık hisselerinde önceki günkü sert yükselişin ardından kar satışları gördük. Buna rağmen endeks tüm zamanların kapanış rekorunu tazelerken gün içindeki en yüksek seviyesi 104.915 oldu. Yellen’ın konuşması sonrasında 3,58’in altina gevşeyen dolar/TL dün de 3,5600-3,5750 bandında hareket etti. ABD'de ÜFE Haziran'da beklentilerin 0,1 yüzde puan üzerinde aylık %0,1, yıllık %2,0 artış gösterdi. Veri sonrası dolar tarafında değer artışları görülse de kalıcı olmadı. Gelişen ülke hisseleri, Yellen'ın ucuz para döneminin yakın bir zamanda sona ermeyeceğini belirtmesinin ardından gelişmekte olan ülkelere fon akışının yavaşlamayacağı düşüncesiyle bu ülkelerin endekslerinde güçlü alımlarla zirve seviyelerinin test edildiği görülüyor. S&P500 Endeksi %0,1 yükselerek 2.447, Dow Jones Sanayi Endeksi, %0,1 yükselerek tüm zamanların rekor seviyesi olan 21.553 seviyesine gelirken, Stoxx Europe 600 Endeksi Çarşamba günkü yüzde %1,5'lik yükselişinin ardından dün de %0,3 yükseldi. MSCI Gelişen Piyasalar Endeksi, %0,3 yükselerek rekor seviyesine erişmiş oldu. Bugün Ne Bekliyoruz… Sabah saatleri itibariyle Japonya Topix endeksi%0,39 artıda seyrederken, Shangai Composite Endeksi ise %0,11 ekside. ABD Vadeli Endeksleri yatay. Petrol fiyatlarında hafif alıcılı bir seyir hakim. Brent tipi petrol varil başına 48,4 dolardan alıcı buluyor. Dolar/TL 3,5688, Euro/dolar 1,1417 seviyesinde işlem görüyor. Türkiye tarafında önemli bir veri akışı bulunmazken Euro Bölgesi dış ticaret verileri, ABD'de haziran ayı enflasyon, perakende satışlar, sanayi üretimi, kapasite kullanımı verileri ile önde gelen yatırım bankalarının ikinci çeyrek finansal sonuçları piyasanın takibinde olacak. BİST100’ün güne yatay başlamasını bekliyoruz. Uzun Vadede Ne Bekliyoruz… MSCI Türkiye F/K17 çarpanı MSCI EM F/K17 çarpanına göre %30 iskontolu. İskontonun tarihi ortalamasının %16 olduğu dikkate alındığında Türkiye için son dönemde artan CDS ve piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye’nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. Türk şirketlerinin 2017 satış, FAVÖK ve net kar büyüme beklentileri EM ortalama beklentilerine paraleldir. TCMB’nin 2017 yılında FED’in atacağı adımlara göre pozisyon alacağını beklemekteyiz. 2017 sonunda 10 yıllık tahvil faizlerinin piyasa beklentisine paralel %11,17 seviyesinin hafif üzerine çıkmasını öngörmekteyiz. Dolar/TL’nin 2017’de ortalama 3,78 seviyelerinde seyredeceğini beklerken 2017 sonunda 3,88 seviyesine ulaşacağını öngörmekteyiz. ŞİRKET HABERLERİ Anadolu Isuzu (ASUZU; Haberin etkisi: Sınırlı Olumlu ) Şirket daha önce kazandığını açıklamış olduğu Iasi Belediyesi'nin (Romanya) düzenlediği E6 dizel yakıtlı otobüs alımı ile bu alıma ilişkin garanti kapsamındaki bakım onarım, servis ve eğitim hizmetlerini kapsayan ihaleye ilişkin sözleşme imzalandığını duyurdu.

Zorlu Enerji (ZOREN; Haberin etkisi: Sınırlı Olumlu ) Şirket Katılım Varlık Kiralama AŞ aracılığıyla, yurtiçinde, halka arz edilmeksizin – tahsisli olarak ve/veya nitelikli yatırımcılara satılmak üzere 200.000.000,00 TL'ye kadar, azami 5 yıl vadeli ve 3 ayda bir gelir ödemeli, yönetim sözleşmesine dayalı olarak kira sertifikası ihraç işleminde fon kullanıcısı/kaynak kuruluş olarak yer almasına karar verildiğini ilan etti.

Vestel Elektronik – Vestel Beyaz Eşya (VESTL – VESBE ; Haberin etkisi: Sınırlı Olumlu) Vestel Elektronik %94,62 oranında pay sahibi olduğu Vestel Beyaz Eşya’da (“Şirket”) mevcut %5,38 oranındaki halka açıklık oranının artırılarak artan likidite ve yatırımcı tabanı ile şirket hisse fiyatının daha sağlıklı oluşmasını sağlamak amacıyla, şirket sermayesinin %5'ine kadar olan kısmını (9.500.000 TL nominal değere kadar) temsil eden şirket paylarını uygun şartlar oluşması halinde Borsa ve Borsa dışında satmaya karar verdiğini ve SPK’ya başvurduğunu ilan etti.

MSCI TÜRKİYE & MSCI EM ÇARPANLAR

9,6

4,0

6,0

8,0

10,0

12,0

14,0

16,0 BİST100 İLERİYE DÖNÜK F/K

BİST100 İleriye Dönük F/K Medyan = 10,0

13,3

9,0

6,07,08,09,0

10,011,012,013,014,015,0 MSCI Türkiye & EM Forward F/K

MSCI EM MSCI Türkiye

70%

60%

70%

80%

90%

100%

110%

120% MSCI Türkiye / EM Forward F/K

MSCI Türkiye/MSCI EM F/K Medyan = %84

127%122%

80%

90%

100%

110%

120%

130%

140%

MSCI Türkiye & MSCI EM Göreceli Getiri

MSCI Türkiye MSCI EM

Borsalar Kapanış Günlük YBB F/K17

MSCI EM 1.041 1,1% 21% 13,3

MSCI Türkiye 1.461 0,3% 34% 9,3

ABD-DJ IND. 21.553 0,1% 9% 17,9

ABD-S&P 500 2.448 0,2% 9% 18,8

ABD-NASDAQ 6.274 0,2% 17% 23,6

Almanya-DAX 12.641 0,1% 10% 13,9

İngiltere-FTSE 100 7.413 0,0% 4% 15,2

Fransa-CAC40 5.235 0,3% 8% 15,5

Rusya-RSI 1.030 0,4% -11% 6,6

Brezilya-BOVESPA 65.178 0,5% 8% 12,1

Japonya-NIKKEI 225 20.100 0,0% 5% 17,5

Çin-SHANGHAİ 3.218 0,6% 4% 14,1

Döviz-Emtia-Faiz Kapanış Günlük YBB

Dolar/TL 3,5657 -0,05% 1,3%

Euro/TL 4,0673 -0,15% 9,0%

Euro/Dolar 1,1398 -0,12% 8,5%

Dolar/Yen 113,28 0,10% -3,1%

Altın ($/ons) 1.218 -0,24% 6,1%

Altın (TL/gram) 139,6 -0,27% 6,6%

Gümüş ($/ons) 15,7 -1,36% -1,5%

Gümüş (TL/gram) 1,8 -1,38% -0,2%

Brent Petrol ($/varil) 48,4 1,42% -14,6%

VIX 10,3 -5,42% -29,5%

Dolar Endeksi 95,7 -0,03% -6,3%

Gösterge Tahvil 11,51% -0,69% 7,8%

Tr 10yıl Tahvil 10,77% -0,46% -6,5%

ABD 10 yıl Tahvil Faizi 2,34% 1,15% -4,2%

Bizim Portföy Fonları Son Günlük YBB (%)

Birinci Katılım/ AAA 0,03371 0,00% 12,9%

İnşaat Sektörü/ BZI 0,03423 0,00% 9,4%

Enerji Sektörü/ BAA 0,02886 0,00% 39,6%

Katılım 30 Endeksi/ BKE 16,3702 0,00% 24,1%

Birinci Kira Sertifikası/ AYK 0,01248 0,00% 2,9%İkinci Kira Sertifikası/ BKR 0,01095 0,00% 2,6%

Döviz Pozisyonu Adet Milyon TL

Döviz Fazlası Olan Şirketler 126 17.143

Döviz Açığı Olan Şirketler 169 -209.095

Bütün Şirketler 295 -191.952

En Çok Döviz Açığı Olanlar En Çok Döviz Fazlası Olanlar

THYAO -25.959 ENKAI 4.356

ISCTR -22.471 SAHOL 2.221

FINBN -21.119 SODA 902

GARAN -17.877 KOZAL 779

TTKOM -15.577 GSDHO 757

YKBNK -15.515 ASELS 743

AKBNK -11.843 KOZAA 732

AEFES -4.993 IPEKE 731

KCHOL -4.351 PRKME 711

TUPRS -4.316 ECILC 552

ARAŞTIRMA PORTFÖY TABLOSU

Hisse Hedef Pot. Get. Hisse Hedef Pot. Get.

ARCLK 22,1 -15,3% TUPRS 109,2 9,2%

BIMAS 67,1 3,2% TRKCM 4,19 8,0%

PETKM 4,14 -30,7% CIMSA 16,9 11,2%

TCELL 13,7 18,7% TRGYO 6,0 20,2%

SODA 6,45 -0,3% AYGAZ 14,5 -7,3%

TOASO 31,4 5,3%

BİST100 Endeksi Lehman batışı öncesi F/K’sına oldukça yakın ve tarihi ortalamasına göre iskontolu işlem görmektedir.

Gelişmekte olan ülke borsalarının F/K’sı 12,9x seviyesinde yer alırken Türkiye F/K’sı 9,1x ile yaklaşık %29 iskontolu işlem görmektedir. Türkiye 5 yıllık dolar bazlı CDS ve piyasa volatilitelerinin gelişmekte olan ülke ortalamasının üzerinde olması nedeniyle çarpanda kısmi iskontonun olması beklenebilir. Ancak tarihi ortalama olan %15’lik iskontonun son dönemde kapandığı dikkat çekmektedir. 15 Temmuz öncesine kadar MSCI Türkiye’nin MSCI EM’e paralel işlem gördüğü görülürken Temmuz’dan sonra yaşanan göreceli negatif getirilerin son dönemde toparlandığı görülüyor.

MAKROEKONOMİK BEKLENTİLER & CDS

Makro Tahminler 16/3Ç 16/4Ç 2016 17/1Ç 17/2Ç 17/3Ç 17/4Ç 2017T 2018T

GSYH (%) -1,3 3,5 2,9 1,3 2,0 3,1 3,3 2,5 3,1

TÜFE (%) 8,0 7,6 8,5 10,2 10,6 9,8 9,4 9,8 8,0

İşsizlik (%) 11,1 12,2 10,9 12,5 12,0 12,0 12,0 11,5 11,4

10 Yıllık Tahvil (%) 9,5 11,1 11,1 10,7 11,9 11,9 11,2 11,2

USD/TL 3,00 3,52 3,52 3,64 3,75 3,80 3,85 3,85 3,98

EUR/TL 3,37 3,71 3,71 3,88 3,94 4,03 4,16 4,16 4,41

Petrol (Brent-$/Varil) 50,0 56,7 56,7 54,9 53,4 54,2 54,4 53,5 54,0

Doğal Gaz (UK £/therm) 52,9 52,9 47,3 42,8 41,5 43,0 43,0 42,0

Altın ($/ons) 1.150,3 1.150,3 1.262,5 1.216,9 1.227,5 1.230,0 1.240,0 1.273,1

Gümüş ($/ons) 15,9 15,9 17,4 17,5 17,2 17,5 17,2 18,5

Kaynak: Bloomberg Konsensüs

59

65

66

83

110

137

165

194

200

228

336

Güney Kore

Şili

Çin

Malezya

Meksika

Kolombiya

Rusya

Türkiye

Güney Afrika

Brezilya

Arjantin

EM CDS Oranları

205

194

50

100

150

200

250

300

350

Türkiye 5 Yıllık Dolar Bazlı CDS Oranları

Türkiye CDS (5 Yıllık) Medyan = 213

8,79,7 9,9 10,4 10,8 10,8

10,1

12,8 13,0 12,7 13,013,6

16,6

18,3

22,1 22,5

EM 260 Günlük Volatilite

Satış Büyümesi 2017T

Karşılaştırma Türkiye EM Türkiye EM Türkiye EM

Net Kar Büyümesi 13,5% 24,5% 16,6% 11,5% 13,6% 15,8%

Temettü Büyümesi 28,8% 11,6% 14,5% 11,2% 24,9% 8,5%

Temettü Verimi 3,4% 2,7% 3,9% 3,0% 4,9% 3,2%

Satış Büyümesi 15,2% 10,3% 11,8% 7,3% 11,6% 10,1%

FAVÖK Büyümesi 17,2% 17,1% 10,7% 9,3% 11,8% 16,9%

Net Borç/FAVÖK 2,4 1,4 2,2 1,3 1,9 1,1

2018T 2019T

2017 yılında Bloomberg konsensüs verilerine göre ekonomik büyümenin %2,5

olarak gerçekleşmesi beklenirken USD/TL’nin 3,85 seviyesine ulaşması

öngörülmektedir. Faizlerdeki artış beklentisi dikkat çekerken yıl sonu

enflasyonun %9,8 olacağı tahmin

edilmektedir.

Gelişmekte olan ülkelerde CDS ortalama 137 seviyesinde

seyrederken Türk tahvilleri için bu oran dün 194 seviyesinden kapattı. Türkiye 5 yıllık dolar bazlı CDS’inin

tarihi ortalaması ise 213. Türkiye son CDS seviyesi ile tarihi ortalamasının

altında seyretmesine rağmen gelişmekte olan ülkeler arasında en

yüksek CDS’e sahip 3. ülke konumunda yer almaktadır…

Ülke riskini ölçen CDS’lere paralel olarak Türk borsası gelişmekte olan

ülke borsalarına göre en yüksek volatiliteli 3. Endeks olarak dikkat

çekmektedir.

Türk borsasının taşıdığı riskler nedeniyle gelişmekte olan borsalara

göre kısmen iskontolu olmasını makul bulmaktayız. Ancak değerleme teorisi

(Gordon Büyüme Modeli) varlıkların çarpanlarının belirlenmesinde riskler

kadar büyüme beklentileri ve nakit akış karakterlerinin de önemli

değişkenler olduğunu ifade etmektedir. 2017, 2018 ve 2019 yılları

için Türk şirketlerinin net satış, FAVÖK ve net kar büyümelerinde

gelişmekte olan ülke ortalamalarına yakın bir performans göstermesi

beklenmektedir.

19.06.2017

SektörZ-

Skor

F-

SkorİS/Ciro ROIC ARR

FCF

Yield

FAVÖK

Değ.

Brüt

Marjı

Ort.

Brüt

Marj

FAVÖK

Marjı

Ort.

FAVÖK

Marjı

ROENet Borç

/ FAVÖK

FAVÖK/

Fin. Gid.

OTOMOTİV 2,7 6,0 25,8% 10,7% 1,8 -4,3% -4,3% 20,4% 19,7% 11,9% 12,7% 19,4% 3,2 5,2

BEYAZ EŞYA 2,2 6,5 34,8% 8,2% 1,2 5,4% 2,9% 22,5% 18,6% 9,5% 9,5% 10,1% 1,5 12,8

METAL 1,8 5,0 23,2% 6,8% 1,8 -11,0% -0,2% 13,5% 13,9% 9,9% 8,8% 7,1% 5,6 7,2

HABERLEŞME 1,6 5,0 -2,2% 11,6% 2,0 10,6% 2,1% 40,7% 44,5% 32,1% 34,4% 25,0% 1,1 9,9

ULAŞTIRMA 1,0 5,5 5,7% 8,5% 1,3 5,2% -12,4% 22,5% 24,0% 21,5% 21,0% 14,5% 5,3 2,3

PETROKİMYA 2,4 6,0 25,8% 11,9% 1,9 3,3% -3,6% 18,7% 17,8% 12,7% 6,9% 12,1% 1,6 4,1

GÜBRE 2,1 7,0 11,5% 12,5% 1,4 8,0% -7,1% 18,4% 22,3% 13,7% 16,1% 14,5% 2,1 13,4

ELEKTRİK ÜRETİM 0,7 6,5 -0,9% 3,4% 1,0 -3,8% 10,5% 10,3% 13,1% 16,0% 20,2% 1,3% 9,7 1,9

PERAKANDE 1,9 6,0 -3,4% 3,0% 1,5 -0,9% 3,7% 24,3% 23,9% 3,9% 3,3% 3,4% 6,3 4,1

TEKNOLOJİ PER. 3,6 4,5 11,0% 44,1% 0,8 -48,7% -4,8% 16,4% 18,5% 2,6% 4,5% 7,7% 3,0 1,3

TEKNOLOJİ TOP. 4,1 7,0 18,0% 10,3% 0,9 3,0% -1,5% 6,1% 6,4% 2,3% 2,9% 15,6% 2,3 3,2

TELEKOM 3,9 6,0 50,4% 9,0% 1,1 -0,3% -2,0% 22,0% 24,8% 12,6% 9,8% 11,5% 3,5 1,5

CAM 1,3 6,0 32,3% 5,0% 1,8 1,2% 5,0% 25,8% 24,6% 17,5% 17,8% 8,8% 2,0 8,0

ÇİMENTO 3,6 6,5 28,1% 12,9% 2,3 4,5% -4,0% 30,6% 25,5% 28,9% 21,3% 11,5% 0,8 14,3

GIDA 1,5 6,0 19,6% 3,0% 2,8 -1,3% 0,7% 17,2% 18,2% 7,1% 5,2% 0,0% 3,4 2,4

İÇECEK 2,1 6,0 9,8% 7,1% 2,6 -2,4% 4,5% 25,9% 28,0% 7,6% 6,0% 5,8% 2,8 11,1

İLAÇ 1,9 8,0 15,6% 9,7% 4,2 -2,4% 7,1% 24,5% 23,5% 5,3% 3,1% 3,2% 2,9 3,8

BORU 1,1 8,0 10,8% 12,2% 0,6 -2,7% -3,1% 15,3% 14,5% 11,3% 6,0% -25,3% 2,7 2,4

HOLDİNG 0,9 6,0 17,1% 3,6% 1,7 -3,3% -2,8% 18,2% 18,1% 8,4% 7,9% 8,4% 3,9 3,1

AMBALAJ 2,1 7,0 28,4% 5,1% 1,5 1,4% 24,7% 16,0% 17,4% 8,0% 8,8% 6,9% 3,0 2,8

İNŞ. & TAAH. 1,7 6,0 46,8% 2,7% 1,1 8,7% -17,7% 17,4% 19,8% 5,6% 7,9% 4,9% 3,5 2,1

KAĞIT KARTON 3,2 7,0 27,8% 4,1% 0,4 0,2% 9,1% 17,8% 17,8% 10,0% 5,2% 1,6% 5,8 3,7

YAPI SERAMİK 2,1 6,5 36,9% 10,6% 1,1 3,8% 2,9% 24,3% 20,4% 12,3% 8,0% 4,9% 3,8 9,2

BASIM YAYIM 1,0 5,0 44,3% 0,9% 0,3 0,1% -6,6% 15,8% 16,3% 8,0% 8,8% 1,8% 6,2 1,1

MADENCİLİK 2,7 5,0 22,1% -0,7% 0,8 7,8% 3,6% 24,4% 48,8% 39,6% 52,2% 10,8% 6,6 0,6

MOBİLYA 2,3 5,0 21,2% 5,5% 3,0 -8,8% 9,4% 24,3% 24,4% 7,7% 11,9% 10,3% 2,3 8,1

TEKSTİL 1,1 5,0 40,2% 3,5% 1,1 5,1% -3,0% 23,6% 21,6% 7,9% 9,5% 5,4% 3,1 2,5

Toplam 2,1 6,0 22,1% 7,1% 1,4 0,2% -0,2% 20,4% 19,8% 9,9% 8,8% 7,7% 3,1 3,7

YATIRIM GETİRİSİ KARLILIK BORÇLULUK

SEKTÖREL FİNANSAL DERECELENDİRME & RASYOLAR

FİNANSAL DERECE

04.10.2016

Sektör HAOStd.

Sap.

Temettü

Verimi 1 Ay YBB

F/K

Cari

F/K

Cari

Ort.

F/K

17T

F/K

Forwar

d Ort.

FD/

FAVÖK

Cari

FD/

FAVÖK

16T

FD/

FAVÖK

17T

FD/

FAVÖK

Ort.

Yabancı

Payı

OTOMOTİV 22% 31% 4,8% -2% 3% 16,5 15,3 10,5 12,9 12,0 11,5 7,7 9,7 58%

BEYAZ EŞYA 22% 33% 2,1% -2% 34% 8,0 12,9 13,3 12,8 6,7 8,5 7,6 7,6 75%

METAL 37% 46% 5,8% 2% 28% 12,1 14,9 4,8 11,5 9,4 8,8 3,2 7,8 57%

HABERLEŞME 25% 26% 2,0% -0% -5% 11,5 12,9 9,5 11,0 5,4 6,3 4,7 5,8 86%

ULAŞTIRMA 40% 35% 2,4% 1% -30% 10,1 14,6 6,6 11,5 8,0 7,7 6,1 6,6 40%

PETROKİMYA 43% 28% 8,5% 5% 6% 9,6 11,7 8,1 10,5 6,9 9,2 5,1 9,0 70%

GÜBRE 32% 35% 1,9% -5% -11% 6,9 14,7 8,7 9,6 8,5 8,1 5,0 7,9 11%

ELEKTRİK ÜRETİM 21% 38% 0,0% 1% -3% 22,0 19,8 14,0 17,6 16,3 14,3 8,6 10,9 20%

PERAKANDE 35% 33% 0,9% 2% -5% 24,5 34,9 19,6 29,6 11,2 15,0 6,6 10,4 66%

TEKNOLOJİ PER. 17% 31% 0,3% -13% -44% 78,4 25,3 41,6 21,9 4,8 7,8 4,1 6,2 6%

TEKNOLOJİ TOP. 35% 36% 4,5% 4% 11% 11,6 8,2 4,5 4,8 9,0 5,6 6,3 4,6 41%

TELEKOM 21% 29% 0,3% 11% 15% 15,4 16,7 16,5 10,9 11,2 13,4 12,2 8,9 52%

CAM 32% 30% 3,7% 3% 17% 7,9 9,7 9,3 9,8 6,8 6,3 5,5 5,8 46%

ÇİMENTO 21% 30% 5,6% 4% 2% 9,2 11,9 7,9 10,2 7,1 7,1 5,8 8,6 24%

GIDA 26% 37% 1,4% -6% -15% 12,3 32,8 10,9 12,7 13,0 20,9 6,1 10,1 34%

İÇECEK 26% 35% 0,7% -9% -15% 15,9 47,9 12,7 11,8 10,3 15,1 7,2 10,0 85%

İLAÇ 19% 31% 4,5% 5% 38% 13,0 19,1 8,1 21,7 6,7 6,3 6,4 5,9 39%

BORU 18% 33% 1,4% -3% 35% 16,2 17,7 8,4 MD 8,0 11,0 5,6 10,2 39%

BANKA 33% 33% 1,3% 1% 6% 6,9 8,2 5,0 7,4 MD MD MD MD 70%

HOLDİNG 26% 30% 2,3% -2% 9% 10,4 11,3 10,7 10,9 6,7 6,8 4,3 7,2 72%

AMBALAJ 19% 32% 0,4% 9% 34% 17,1 13,7 MD MD 12,9 13,3 MD MD 2%

İNŞ. & TAAH. 26% 43% 0,8% 11% 9% 6,6 12,2 10,5 11,7 7,5 12,6 6,6 9,8 16%

KAĞIT KARTON 26% 37% 0,0% 8% -15% 77,1 32,9 7,3 12,7 15,3 18,7 3,8 7,7 15%

YAPI SERAMİK 28% 43% 0,4% -4% 28% 8,0 30,3 4,6 7,0 6,1 8,7 2,8 4,1 17%

BASIM YAYIM 21% 45% 3,6% 4% 21% 19,6 22,5 20,0 16,3 11,8 10,5 6,7 7,3 3%

MADENCİLİK 33% 71% 1,1% 1% 41% 8,9 9,5 7,5 8,1 3,7 2,6 1,8 2,5 59%

MOBİLYA 10% 46% 0,5% 7% 45% 8,6 16,2 MD MD 7,3 8,2 MD MD 1%

TEKSTİL 25% 42% 2,1% 1% 25% 9,9 12,7 8,3 10,7 8,0 8,9 5,4 6,6 23%

Toplam 30% 33% 2,6% 0% 0% 11,6 14,8 9,0 11,5 8,0 8,8 5,8 7,7 64,2%

SEKTÖREL PİYASA VERİLERİ

ÇARPANLARPİYASA VERİLERİ (Mn TL)Yabancı

PayıRelatif Getiri

BİST Şirketleri Verilerin Yıldızları – Hisse Takip Listesi için TIKLAYINIZ. BİST Şirketleri Değerleme Veri Bankası Raporu için TIKLAYINIZ.

Özsermaye karlılığı ve finansal derece ölçüsü olan Z Skor-F Test verileri

açısından otomotiv sektörünün performansı dikkat çekici boyuttadır.

Borçluluk ve nakit kapasitesi açısından elektrik sektörü diğer sektörlere göre

daha olumsuz seviyede görülmektedir…

Temettü verimi açısından petrokimya, otomotiv ve ilaç sanayii dikkat çekerken

beyaz eşya, boru ve yapı seramik sektörlerinin yılbaşından bu yana en

yüksek getiri sağlayan sektörler olduğu görülmektedir. Yabancı payının en yüksek

olduğu sektör ise haberleşme sektörü…

Bizim Menkul Değerler A.Ş

Araştırma Bölümü

http://www.bmd.com.tr/

arastirma@bizimmenkul.com.tr

Diğer Raporlar için TIKLAYINIZ Şirket Raporları BİST Şirketleri Değerleme Veri Bankası BİST Şirketleri Verilerin Yıldızları – Hisse Takip Listesi GYO Prim/İskonto Tablosu Mali Sektör Dışı Reel Getiri Analizi Şirket Karları Strateji Raporu

Önemli Uyarı Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan bilgiler Bizim Menkul Değerler A.Ş. (BMD) tarafından okuyucuyu bilgilendirme amacı ile BMD’nin güvenilir olduğunu düşündüğü yayımlanmış bilgilerden ve veri kaynaklarından derlenerek hazırlanmıştır. Kullanılan bilgilerin hatasızlığı ve/veya eksiksizliği konusunda BMD hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. BMD Araştırma raporları şirket içi ve dışı dağıtım kanalları aracılığıyla tüm BMD müşterilerine eşzamanlı olarak dağıtılmaktadır. Ayrıca, Burada yer alan tahmin, yorum ve tavsiyeler dökümanın yayınlandığı tarih itibariyle geçerlidir. BMD Araştırma Bölümü daha önce hazırladığı ya da daha sonra hazırlayacağı raporlarda bu raporda sunulan görüş ve tavsiyelerden farklı ya da bu raporda sunulan görüş ve tavsiyelerle çelişen başka raporlar yayınlayabilir. Çelişen fikir ve tavsiyeler bu raporu hazırlayan kişilerden farklı zaman dilimlerine işaret ediyor, farklı analiz yöntemlerini içeriyor ya da farklı varsayımlarda bulunuyor olabilir. Böyle durumlarda, BMD’nin bu raporlardaki tavsiye ve görüşlerle çelişen diğer BMD Araştırma Bölümü raporlarını okuyucunun dikkatine sunma zorunluluğu yoktur. BMD ve ilişkili olduğu firmalar bu raporda adı geçen pay senetlerinde pozisyon sahibi olabilir ve/veya raporun yayınlanma tarihinden sonra işlem yapabilir. Ayrıca yatırımcılar bu raporda adı geçen şirketlerle BMD ve/veya diğer ilişkili firmalarının iş ilişkisi içerisinde olabileceğini kabul ederler. Bu çalışma kesinlikle tekrar çıkarılmak, çoğaltılmak, kopyalanmak ve/veya okuyucudan başkasına dağıtılmak üzere hazırlanmamıştır ve BMD Araştırma Bölümü’nün izni olmadan kopyalanamaz ve çoğaltılıp dağıtılamaz. Okuyucuların bu raporun içeriğini oluşturan yatırım tavsiyeleri, tahmin ve hedef fiyat değerlemeleri de dahil olmak üzere tüm yorum ve çıkarımların, BMD Araştırma Bölümü‘nün izni olmadan başkalarıyla paylaşmamaları gerekmektedir. BMD bu araştırma raporunu yayınlamaya, müşterilerine ve gerekli yatırım profesyonellerine dağıtmaya yetkilidir. BMD Araştırma Bölümü gerekli olduğunu düşündüğünde düzenli olarak yatırım tavsiyelerini güncellemekte ve temel analize dayalı araştırma raporları hazırlamaktadır. Bununla birlikte, bu çalışma herhangi bir hisse senedinin veya finansal yatırım enstrümanlarının alımı ya da satımı için BMD ve/veya BMD tarafından direk veya dolaylı olarak kontrol edilen herhangi bir şirket tarafından gönderilmiş bir teklif ya da öneri oluşturmamaktadır. Herhangi bir alım-satım ya da herhangi bir enstrümanın halka arzına talepte bulunma kararı bu çalışmaya değil, arz edilen yatırım aracı ile ilgili kamuya duyurulmuş ve yayınlanmış izahname ve sirkülere dayanmalıdır. BMD ya da herhangi bir BMD çalışanı bu raporun içeriğindeki görüş ve tavsiyelere uyulması sebebiyle doğabilecek doğrudan ya da dolaylı herhangi bir zarar ya da kayıpla ilgili olarak sorumlu tutulamaz.