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1Beteilungskapital, Private Equity für die Feintechnik GmbH
Lindner/Tötterström u. a.: Case Studies: Wirtschaft verstehen – Zukunft gestalten verlaghpt.at
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Case Study 29: Beteiligungskapital, Private Equity für die Feintechnik GmbH
2Beteilungskapital, Private Equity für die Feintechnik GmbH
Lindner/Tötterström u. a.: Case Studies: Wirtschaft verstehen – Zukunft gestalten verlaghpt.at
Beteiligungsvoraussetzungen:
• Zustimmung durch die Gremien der HYPO-Beteiligungs AG
• Positive Darstellung Leverage mit den finanzierenden Banken
• Positive Vertragsverhandlungen
• Investment seitens der Syndizierungspartner
Vorhaben des Vorstandes
Beteiligung an der Feintechnik GmbH, 98673 Eisfeld, Deutschland
in der Höhe von ca. 8 – 9 Mio. EUR
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Ausgangssituation – Buy-out der Feintechnik durch HYPO EQUITY Konsortium geplant
– Feintechnik ist etablierter, wachstumsstarker und konzernunab-hängiger Hersteller von Rasierklingen – 2007 wird ein Umsatz von ca. 28 Mio. EUR erwirtschaftet
– Die Gesellschafter beabsichtigen 100 % an der Gesellschaft zu veräußern.
– HYPO EQUITY beabsichtigt im Konsortium 100 % an der Feintechnik zu erwerben.
– Signifikantes Potenzial auf Umsatz/DB sowie Kostenseite identifiziert
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Feintechnik als solides Unternehmen mit Potenzial
Geschäftsführung
– Dipl. Kfm. Heinz D. Becker (Admin. & Vertrieb)– Dipl. Ing. Kai-Uwe Rüde (Technik & Prozesse)
Beirat
– Mag. Dr. Kurt Holzknecht– Dr. Dieter Schenk (RA)– Dipl. Kfm. Richard Heideker
Gesellschafterstruktur ALT
Strategie/Aktivitäten
– 65 % Dr. rer. nat. Kurt Holzknecht – 35 % Dr. med. Gerd Holzknecht
Gesellschafterstruktur NEU
– HYPO EQUITY/Co-Investor– Managementbeteiligung geplant
– Entwicklung & Herstellung von (Rasier-) Klingen- und Systemen
– Belieferung Großhandelsstrukturen mit Private-Labels sowie Eigenmarke Croma
– Discounter als Kernkunde mit ca. 53 % Umsatzanteil
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Der Private-Equity-Markt
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Private Equity in Europa als Wachstumssegment
Private Equity Investitionen 2001-2007 [Mrd. EUR]
Quelle: EVCA, PWC, Thomson Financial Venture Economics
– Private Equity europaweit Wachstumssegment
– Fundraising und Investitionen steigen sukzessive und signifikant
– Private Equity etabliert sich als Asset Klasse
– 2007 weiteres Rekordjahr verzeichnet
– Einbruch in 2008 aufgrund Finanzmarktkrise
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Europaweit UK/Skandinavien mit entwickelten Private Equity Märkten
– USA und UK führend – Anglo-Saxon Finanzierungskultur
– Kontinentaleuropa folgt Trends - wesentliche Gründe:
– Entwicklung Kapitalmärkte
– Strukturwandel Industrie
– Aktive Investoren (Konsolidierung/buy and build etc.)
– Private Equity etabliert sich als komplementäres Finanzinstrument
– Österreich mit Potenzial in den nächsten Jahren – insbesondere im Mittelstand
• Überblick Status Private Equity Märkte Entwicklung Private Equity Märkte
Quelle: EQT, Eigene Analyse
•Investi-tionen•% GDP
•Jahre Erfahrungen•10 •20 •30•0
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Der österreichische Private-Equity-Markt ist im europäischen Vergleich unterentwickelt
Private Equity Investments 2007 [% GDP]
• Wachstum in Österreich nach dem2. Weltkrieg komplett fremdfinanziert
• Ehemals regulierter, staatsnaher Bankenmarkt
• Gesamtes Gesell-schafts- und Rechts-system auf Fremd-kapital konditioniert
Quelle: EVCAAnmerkung: Ziffern umfassen Venture Capital und Private Equity
Mögliche Gründe:
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4542
35 3428
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US ES NL FR A D
Im internationalen Vergleich sind dadurch die Eigenkapital-quoten in Österreich gering
Eigenkapitalquote der Unternehmen [%]
Quelle: DIHK, IFGH, Eigene Recherche
Österreichische Unternehmen verlassen sich noch zu sehr auf Bankkredite – Auswirkungen der Finanzmarktrise offen!
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Finanzierungsstruktur ist wesentliches Hemmnis für Wachstum
•EK-Ausstattung Mittelstand
– Wachstumsstrategien ohne Zuführung EK nicht durchführbar/ Private Equity als Wachstums-motor
– Private Equity – Buy-out Investitionen als Optimierungs-modell/Familien verkaufen Unternehmen
Quelle: McKinsey
10%
14%
20%
25%
90%
86%
80%
75%
Bis 5 Mio.
Bis 12,5 Mio.
Bis 50 Mio.
>50 Mio.
EK FK
•Umsatz •Finanzierung •Optionen für Mittelstand
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Österreichische Firmen verlassen sich vor allem auf Kreditfinanzierung
– Geringe Eigenkapitalquote– Finanzierung über einbehaltene
Gewinne/ Bankkredite – Steuerliche Begünstigung von
Fremdkapital (Steuermotiv)– Zinsgünstige, langfristige Kredite– Mitspracherechte der Banken in
Unternehmenspolitik– Internes Wachstum als Paradigma– Wachstum durch Kreditmöglichkeiten
beschränkt
•KONTINENTALEUROPÄISCHE FINANZIERUNGSKULTUR in A/D
– Relativ hohes Eigenkapital
– Finanzierung über den Kapitalmarkt
– Finanzierung (EK und FK) zu Marktkonditionen
– Kapitalmarktorientierung der Unternehmenspolitik
– Wachstum nur durch Marktrestriktionen beschränkt, nicht durch Kapitalverfügbarkeit
– Externes Wachstum begleitet von externer Finanzierung
•ANGLO-AMERIKANISCHE FINANZIERUNGSKULTUR
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Private Equity wird im österreichischen Mittelstand an Bedeutung gewinnen
•Interne•Wachstums-•hemmnisse
•Unternehmenskultur: Risikoscheue, fehlende
Motivation, Inflexibilität etc.
•Institutionelle Rahmenbedingungen
•Gesamtwirtschaft
•Finanzierungsprobleme
•Wettbewerb
•Sonstige
– Private Equity Unternehmen als idealer Partner bzw. Käufer
1) Roland Berger Befragung im Mittelstand
„Was sind die wesentlichen Wachstumshemmnisse?“1)
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Der Herrenkosmetikmarkt
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Herrenkosmetikmarkt ist ein Wachstumssegment – Nassrasur wächst überproportional
Quelle: IKM, AC Nielsen, Hypo Equity Analyse
2004 2005 2006 2010
Umsatz in D ca. 700 Mio. EUR 2006 [Mio. EUR]
CAGR 5-10% • Top-Brands mit massiven Werbeinvestitionen– Biotherme– Gillette
• Handelsmarken gewinnen an Bedeutung– Balea – DM– G.Bellini – Lidl Herren-
kosmetiklinie
Herrenkosmetikmarkt
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Marktanalyse – Die Wichtigkeit der Nassrasur im Vergleich
• Männer, die zumindest ab und zu nass rasieren [%]
Quelle: http:// www.capital.de/unternehmen/100005309.html?eid=100002491
75%68%
55%
USA Kanada Europa
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Marktanalyse – Die Wichtigkeit der Nassrasur in Europa
Quelle: http://www.focus.de/finanzen/news/nassrasierer_aid_65948.html?drucken=1
• Männer, die zumindest ab und zu nass rasieren [%]
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Marktanalyse – Segment Damen
93%
82%75% 73%
40%50%
England Spanien Frankreich Italien Deutschland Österreich
Quelle: http://www.paradisi.de/Beauty_und_Pflege/Haut-_und_Koerperpflege/News/960.php
• Anteil der Beinrasuren in Europa, Damen [%]
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Marktanteile in Deutschland – Gillette als klarer Marktführer
67,1%
23,4%
8,6%
63,5%
24,8%
10,9%
62,7%
23,8%
13,1%
Gillette Wilkinson Handelsmarke
Gillette klarerMarktführer
2003 2004 2005 2003 2004 2005 2003 2004 2005
Quelle: GfK Consumer Scan
Guillette Wilkinson Handelsmarke
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Fazit – Nassrasur ist ein Wachstumssegment
• Herrenkosmetikmarkt wächst überproportional stark
• Wachstumssegment bei Damen und Herren
• Marketingsog und Innovationssog durch Marktführer Gillette
• Österreich + Deutschland mit großem Potenzial
• Technische Weiterentwicklung (3er/5er-Schneider) sorgt für
erhöhte, gefühlte Qualität
• Verkaufspreise steigen aufgrund Produktinnovationen/Steigerung auch
der Private-Label-Preise
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Die HYPO EQUITY Management AG
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HYPO EQUITY gehört zu den führenden Beteiligungs-unternehmen in Österreich
Strategische Ausrichtung
• Gegründet 1999
• Fondsvolumen ca. 100 Mio. EUR
• Über 20 Beteiligungen in unterschiedlichen Branchen
Facts & Figures
• Bereitstellung von Eigenkapital
• Fokus auf etablierte mittelständische Wachstumsunternehmen
• Branchenübergreifend in Österreich, Deutschland und der Schweiz
Aktionäre
• Vorarlberger Landes- und Hypothekenbank AG und HYPO TIROL BANK AG
• Führende Versicherungen/weitere Banken/Stiftungen
• Management
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Dr. Harald PöttingerVorstand
Dr. Omer Rehman Vorstand
Vorstand HYPO EQUITY Management AG
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Beteiligungskapital – Unternehmensfinanzierung durch Zuführung von Eigenkapital
• Wachstumsfinanzierung durch Eigenkapital
• HYPO EQUITY als Minderheits- oder Mehrheitsaktionär
• Einbringen HYPO EQUITY Know-how und Netzwerk
• Strukturierung der Finanzierung – Eigenkapital, Mezzanine, FK, Leasing etc.
• HYPO EQUITY als Partner für 3 – 8 Jahre
• Unternehmensgründungen
• Unternehmensexpansion (Internationalisierung, Kapazitätserweiterung, Akquisition etc.)
• Technologieentwicklung (Produktentwicklung, Prozessinnovationen etc.)
• Strukturänderungen (Nachfolge, Gesellschafterwechsel, Ausgliederung etc.)
• Wachstum nach Turnaround
Beteiligungskapital – Beschreibung Typische Beweggründe
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HYPO EQUITY als starker und verlässlicher Partner für Unternehmen
• Verlässliche Aktionäre – Vorarlberger Landes- und Hypothekenbank AG und HYPO TIROL BANK AG als Garant für Stabilität und Integrität
• Qualifiziertes Team – Management der HYPO EQUITY mit jahrelanger Erfahrung in Beteiligungsfinanzierung sowie Unternehmensentwicklung
• Umfangreiche Erfahrung mit Unternehmern/Eigentümern – Transparenz als Erfolgsfaktor im Rahmen einer Beteiligungsfinanzierung
• Erfolgsbeispiele – Gestaltung erfolgreicher Partnerschaften mit Familien-unternehmen – z. B. Amann Girrbach (Dentalbereich) oder Pachem (Spezialetiketten)
• Regionale Nähe – Kernregion Westösterreich/Bodenseeraum sowie Wien – persönliche Erreichbarkeit als Eckpfeiler der Partnerschaft
• Financial Engineering – neben Eigenkapital auch Strukturierung Bankkredite, Leasing, Mezzaninkapital
• Exzellentes Netzwerk – rascher Zugang zu relevanten Kontakten und Informationen durch starke Partnerschaften
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HYPO EQUITY als Partner in allen Phasen der Unternehmensentwicklung
Early Stage Expansion Stage Later Stage
• Gesellschafterwechsel/ Nachfolge
• Management Buy-out/ Management Buy-in
• Ausgliederung
• Wachstum nach Turnaround
• Marktausweitung/Inter-nationalisierung
• Entwicklung von Nachfolge-produkten
• Erweiterung der Produktionskapazitäten
• Grundlagen-entwicklung
• Produkt-konzeption
• Entwicklung der Absatz-strategie
• Unternehmens-gründung
• Produktions-beginn
• Aufbau der Vertriebsnetze
FINANZIERUNGS-PHASEN
ExpansionFOKUSStart-up/
Early StageSeed Buy-out Secondary
Buy-out
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Struktur HYPO EQUITY
HYPO EQUITY Management AG
29,99 %
Management-vertrag
49,90 %
HYBAGHYPO-Beteiligungs
AG
Vorarlberger Landes- undHypothekenbank AG
HUBAGHYPO-Unternehmensbeteiligungen AG
Diverse andereInvestoren
ATHENA IIATHENA II
Beteiligungen AG
ATHENA IATHENA I
Beteiligungen AG
HYPO TIROL BANK AG
20,11 %
MTH AGManagement Trust
Holding AG
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Produkte/Umsatz/Vertrieb
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Produktrange Feintechnik GmbH – Einwegrasierer
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Produktrange Feintechnik GmbH – Systemrasierer
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Produktrange Feintechnik GmbH – Verpackungsdesign
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Basis des Wachstums – Historische Entwicklung mit breitem Technologie-Know-how und mehrjährigem Vorsprung
Wesentliche historische Eckpunkte
1920 Gründung RITZMA-Werke durch Albin Ritzma, Produktion von Rasierklingen, Hornhauthobel, Spitzgeräte auf Basis Kohlenstoff-Härtung
1948 Umbenennung in VEB Feintechnik Eisfeld – einziger Hersteller von Nassrasurtechnik in DDR
1974 Start Serienfertigung rostfreier Rasierklingen aus Chromstahl
Lancierung Marke CROMA®
1990 Umgründung zur Privatisierung in Feintechnik GmbH Eisfeld
1991 Übernahme durch Familie Holzknecht und Konzentration Fertigung in Eisfeld durch Verlagerung der Aktivitäten aus Südtirol nach Thüringen (inkl. Spritzgusstechnologie)
1999 Gründung Joint Venture mit Leica Microsystems GmbH – Know-how-Transfer führt zu Verstärkung F&E-Aktivitäten
2000- Aufbau eigener QS- sowie F&E-Abteilung, ISO-Zertifizierung und Neupositionierung als Technologieführer unter den Private-Label-Anbietern
Lfd.
Eckpunkte Entwicklungsziele
• Internationalisierung in Europa durch Aufbau aktiven Vertriebs-kanals und Ausweitung Aktivitäten in LEH & weitere Discounter
• Ausweitung der Aktivitäten durch verstärkte Zusammenarbeit mit Zwischenhandel in Afrika, Asien und Lateinamerika
Quelle: Feintechnik, Hypo Equity Planung
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Geschäftsmodell setzt auf Private Label und selektiven Einsatz der Eigenmarken bei Rasierklingen & Rasursystemen für Großhandel
Brands
Feintechnik als Qualitätsführer mit Fokus auf europäische Großhandelsstrukturen
Feintechnik 2012
Private Label Anbieter
• Wachstumsstarkes und sehr profitables Unternehmen mit professionellen Strukturen
• Bester Private-Label-Hersteller für Nassrasierer
• Kompetenzträger in spezifischen Technologiesegmenten (Metall, Klingen, Schärfen u. a. im Verbund mit Kunststoff)
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Moderne Infrastruktur bei Immobilie und Maschinenpark
Fertigungsprozess:Stanzen / Härten / Schleifen / Sputtern1) / Montieren / Verpacken
•Quelle: Feintechnik, Hypo-Equity-Analyse•1) Vakkumtechnisches Verfahren zur Oberflächenbeschichtung
Immobilienkomplex Logistischer Ablauf
Stanzen
Wärme-behandlun
gSchleifen
Entwicklung undWerkzeugbau
JFT
Lager
Verwaltung
Montage
Montage
Spritzgussfertigung
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• ASR (American Safety Razor Corporation – USA, Schwerpunkt USA, Europa)
• Dorco (Südkorea, Schwerpunkt)
• Malhotra (Indien, Pakistan)
• Derbi (Tschechien, zu Gillette gehörig) – primär im Afrika-Geschäft
• Treet (Pakistan)
• Feather (Japan)
Wettbewerber der Feintechnik sind gering an Zahl und durchwegs ohne europäische Standorte
Neben Gillette und Wilkinson sind Feintechnik und ASR einzige Hersteller mit europäischen Vertriebsstrukturen
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Umsatzseitige Führungsposition unter Europas Private-Label-Herstellern bis 2012 angestrebt
– Mitwachsen mit Kernkunden
– Wertmäßige Steigerung durch Einführung 5er-Schneider
– Aufbau aktiver Vertrieb durch 2006/07 geschaffene Kapazitäten möglich
– Erweiterung Kundenpalette um weitere Discounter
– Neuprodukte/Produktveränderungen wie z.B. Damenrasierer
•Wachstumspfad
•Umsatz [Mio. EUR]
Umsatz 2008:
•Eckpunkte Umsatzwachstum
42%
58%
Kern- kunde
•Quelle: Hypo Equity
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Entwicklung Handelsmarken (Private-Label) in Europa
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2000 2006
Handelsmarken in Europa durch starkes Wachstum gekennzeichnet
Quelle: Europanel
Basis: 20 Länder in West- und Osteuropa
• Handelsmarken in Europa [% von Gesamtumsatz]
– 35 Mrd. EUR pro Jahr
– Stark steigendes Segment in Diskont und LEH•15,5%
•22,4%
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Handelsmarkenentwicklung mit Potential europaweit
Quelle: Europanel
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
50
SlovakiaCzechiaPoland
Italy
HungarySwedenBelgiumAustriaGermany
Spain France
Netherlands
GB
Ireland
Switzerland
2000
2006
• Private-Label [%]
39Beteilungskapital, Private Equity für die Feintechnik GmbH
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Was reduziert den Abstand zur Marke?Hohe wahrgenommene Ähnlichkeit zur Marke
40Beteilungskapital, Private Equity für die Feintechnik GmbH
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Was reduziert den Abstand zur Marke?
Hohe wahrgenommene Ähnlichkeit zur Marke
41Beteilungskapital, Private Equity für die Feintechnik GmbH
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Discounterfolg: Mehr neue Geschäfte als andere Formate
Quelle: Planet Retail
2005 vs. 2000
2010 vs. 2005
+27% +28%
Growth of Top 5 banners combined
+6% +18%
42Beteilungskapital, Private Equity für die Feintechnik GmbH
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Fazit – Handelsmarken sind ein Wachstumssegment
• Private-Label en vogue
• Handelsmarken wachsen europaweit überproportional stark- Neue Warengruppen- Upgrading der Private-Label-Marken
• Discounter wachsen überproportional stark- Neue/größere Shops- Höhere Spendings/höhere Kundenreichweite
• Klassische Retailer erhöhen Eigenmarkenanteil
• Kunden werden hybride- McDonalds vs. Haubenlokal- Value shopping
43Beteilungskapital, Private Equity für die Feintechnik GmbH
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Geplante Transaktionsstruktur
44Beteilungskapital, Private Equity für die Feintechnik GmbH
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Geplante Transaktionsstruktur
Feintechnik GmbH Eisfeld
•HYPO EQUITY /Co-Investor •Management
NewCo D
•Struktur
45Beteilungskapital, Private Equity für die Feintechnik GmbH
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Key investment considerations – Warum investieren wir?
• Generelles Wachstum der Volumina von rd. 5 bis 10 % p. a.• Private-Label-Produkte gewinnen Marktanteile
Markt
• Private-Label-Strategie für internationale Großkunden• Eigenmarken Nelson und Croma für kleinere und mittlere Kunden
Vertrieb
• Fokus auf deutsche & europäische Kunden • Discounter als wesentliche Chance – Risiken adressierbar
Kunden
• Europäischer Hersteller mit einzigartiger Technologiekompetenz• Breite Palette an Klingen- & Rasursystemen
Produkte
• Eigene Forschung & Entwicklung zur Absicherung Qualitätsführerschaft• Infrastruktur mit modernen Fertigungsmöglichkeiten
Technologie
Risiken
• Hebung Renditepotenziale durch Steigerung Umsatz und Abbau Leverage • Trade-Sale vorgesehen
Exit
• Hauptrisiko Discounter identifiziert und bewertet• Internationalisierung noch bevorstehend
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Ein Jahr nach der Übernahme
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Wachstumspfad Ende 2007:
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•Umsatz
•[Mio. EUR]
Wachstumspfad Ende 2008:
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INNOVATION
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INNOVATION5-Klingen-System
Zielgruppe
Bisherige Verwender von Mach 3, Mach 3 Turbo, Wilkinson Quattro und Gillette Fusion sollen angesprochen werden.
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INNOVATION5-Klingen-System
•Das Griffdesign – Ergonomie•Ergonomie spielt eine wichtige Rolle.
52Beteilungskapital, Private Equity für die Feintechnik GmbH
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5252
Die Schneideeinheit
Kupplungsteil und Klingenaufnahme verbunden
über Filmscharnier
INNOVATION5-Klingen-System
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5353
Das Filmscharnier
Das Patent für diese Innovation ist bereits erteilt.• Die Schneideinheit schwingt und passt sich so
hervorragend der Gesichtskontur an. • Durch die Positionierung des Filmscharniers wird
für alle Klingen eine ziehende Rasur erreicht.
Das Ergebnis ist:• Eine sicherere und gründlichere Rasur• Der Hautkontakt aller Klingen ist gewährleistet• Minimierung des Verletzungs-Risikos aufgrund
optimierter Kraftrichtung der Schneideinheit
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INNOVATION5-Klingen-System
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545454
INNOVATION5-Klingen-System
Die Lagerschale
•Modernes Design
•Gemeinsame Entwicklung mit Neukunden
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555555
INNOVATION5-Klingen-System
Die Lagerschale
mit Duschhalterung
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565656
INNOVATION5-Klingen-System
Das Griffdesign
Benchmark Gillette Venus Embrace
57Beteilungskapital, Private Equity für die Feintechnik GmbH
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Umsatzverteilungnach Produktsegment
5829
121
2012 [%]
Premium
DEB
2008 [%]
SonstigePremium
DEB
Sonstige
TraditionellTraditionell
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Supply Chain Management (SCM)
59Beteilungskapital, Private Equity für die Feintechnik GmbH
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• Ziel: ca. 60 Mio. EUR Umsatz in 2012 mit entsprechender Profitabilität
• Selektive Neukundengewinnung mit bestehenden Produkten und 5er
• Stärkung Marketing / Vertrieb mit neuen Führungskräften bis Ende 2008
• Hohe Investitionen primär in 2008 für Kapazitätsausbau
• Nummer 2 in Europa
• Ziel: ca. 100 Mio. EUR Umsatz in 2012 mit entsprechender Profitabilität
• Marktchancen signifikant – wesentliche Neukunden gewonnen
• Vertriebsaufbau schneller als geplant umgesetzt (1. Qu. 2008)
• Investitionen auch in Folgejahren für Supply Chain hoch
Nummer 1 in Europa
Mehr Potential am Markt
Feintechnik mit mehr Potential am Markt im Vergleich zu Pre-Due-Diligence-Annahmen – jedoch auch höhere Investitionen
Pre Due Diligence (Mitte 2007) Post Due Diligence (Mitte 2008)
60Beteilungskapital, Private Equity für die Feintechnik GmbH
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Neuentwicklungen
3-Schneider– 2008 Papillon, Papillon Tour, Spirit mit 3S-Schneideinheit– 2009 Neuer Mehrwegrasierer mit existierender Schneideinheit– 2010 voraussichtlich 3S mit xS Future Schneideinheitentechnologie
2-Schneider• 2008 Longhandle mit 2K-Griff • 2009 Longhandle-Sonderversion für dm
Sonstige Neuentwicklungen• 2009 voraussichtliche weitere Griffvariante • 2011/12 Produktlinienerweiterungen
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Marketingpush!
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RESEARCHPRODUCTS
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RESEARCHPRODUCTS
64Beteilungskapital, Private Equity für die Feintechnik GmbH
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ENERGY FRESHCOLOUR SUGGESTION 3
65Beteilungskapital, Private Equity für die Feintechnik GmbH
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ICED BLUECOLOUR SUGGESTION 3
66Beteilungskapital, Private Equity für die Feintechnik GmbH
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Marketingpush!
67Beteilungskapital, Private Equity für die Feintechnik GmbH
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Upgrading des 3-Schneider-Modells mehr Richtung Mach 3
Marketingpush!
68Beteilungskapital, Private Equity für die Feintechnik GmbH
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Marketingpush!
69Beteilungskapital, Private Equity für die Feintechnik GmbH
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Strategie / Vision 2012
– Das weltbeste Unternehmen und die unangefochtene Nummer 1 im Bereich des “Private Label”-Premiumsegments für Nassrasur-Systeme in Europa
– Umsatz ca. 100 Mio. EUR / hohe Profitabilität
– Kompetenzträger im Bereich Schneideeinheiten
– Internationale Supply-Chain-Plattform