01 slides tham dinh tai chinh doanh nghiep

1

KHỐI KHÁCH HÀNG DOANH NGHIỆPKHỐI KHÁCH HÀNG DOANH NGHIỆP

BÀI GIẢNG

PHÂN TÍCH TÍN DỤNGModule: PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

Biên soạn bởi:

TRUNG TÂM TÍN DỤNG DOANH NGHIỆP

KHỐI DOANH NGHIỆP

Ngƣời trình bày: Ngô Tấn Long – Giám đốc TT TDDN

22Phân tích tín dụng

YÊU CẦU VÀ MỤC ĐÍCH

YÊU CẦU ĐỐI VỚI HỌC VIÊN

+ Nắm cơ bản về nguyên lý kế toán.

+ Nắm kiến thức, kỹ năng về phân tích hoạt động & tài chính

DN, khả năng nhận diện rủi ro tín dụng.

MỤC ĐÍCH

+ Kiểm tra tính trung thực, đánh giá năng lực tài chính, khả

năng trả nợ của khách hàng cơ sở để quyết định cấp tín dụng.

+ Qua phân tích hồ sơ, khách hàng vay vốn để tìm kiếm những

khả năng có thể dẫn đến rủi cho ngân hàng trong việc cấp tín

dụng từ đó đƣa ra giải pháp hạn chế.

http://www.acb.com.vn/




2


NỘI DUNG BÀI GIẢNG

Phần 1: ĐÁNH GIÁ THÔNG TIN, TÀI LIỆU PHÂN

TÍCH.

Phần 2: PHÂN TÍCH TỔNG QUAN VỀ DN.

Phần 3: PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH KINH DOANH, TÀI

CHÍNH DN.

Phần 4: ĐẰNG SAU BÁO CÁO TÀI CHÍNH – KẾ TOÁN

SÁNG TẠO VÀ RỦI RO

Phần 5: DẤU HIỆU CẢNH BÁO TÍN DỤNG.

Phần 6: GIẢI ĐÁP THẮC MẮC


PHẦN 1

ĐÁNH GIÁ THÔNG TIN, TÀI

LIỆU PHÂN TÍCH





3


ĐÁNH GIÁ THÔNG TIN, TÀI LIỆU PHÂN TÍCH

Những thông tin tài chính về DN đƣợc chuẩn bị nhƣ thế nào?

Nguồn số liệu sử dụng để phân tích:

Báo cáo tài chính đã đƣợc kiểm toán.

Báo cáo thuế.

Báo cáo nội bộ của DN.

????

Ai lập báo cáo?

Có đáng tin cậy không? Có đầy đủ không?

Có đƣợc kiểm toán?



Các tài liệu cần cho phân tích:

+ Báo cáo tài chính 2 năm hoặc năm gần nhất (tùy theo thời gianhoạt động) và quý gần nhất.

+ Tờ khai VAT hàng tháng.

+ Tài liệu nội bộ của DN về sản lƣợng nhập xuất hàng, doanh sốbán hàng, chi phí mua hàng, số lao động, trả lƣơng.

+ Hợp đồng đầu vào, đầu ra điển hình.

+ Thông tin của một số các đơn vị sản xuất cùng ngành với hoạtđộng chính của DN, các thông số ngành.

+ Tình hình quan hệ với các TCTD; thông tin CIC.

+ Kết quả phỏng vấn khách hàng về hoạt động kinh doanh, quanhệ, kế hoạch kinh doanh.

+ Một số tài liệu khác (nếu có).





4



Thẩm định tính hợp lý của báo cáo nội bộ/báo cáo thực tế của DN:

Thông tin, tài liệu dùng để thẩm định:

+ Sổ ghi chép của DN về sản lƣợng nhập xuất hàng, doanh số bánhàng, chi phí mua hàng, số lao động, trả lƣơng.

+ Hợp đồng đầu vào, đầu ra.

+ Các thông tin về các đơn vị sản xuất cùng ngành với hoạt độngchính của DN, các thông số ngành.

+ Kết quả phỏng vấn khách hàng về hoạt động kinh doanh, quanhệ, kế hoạch kinh doanh.

– Cách thức thẩm định:

+ Thiết lập bảng cân đối kế toán với các khoản mục chính vàthƣờng xuyên biến động nhƣ: Tiền mặt, khoản phải thu, hàng tồnkho, phải trả ngƣời bán, vay ngắn hạn. Trong một số trƣờng hợpcác khoản mục nhƣ: Đầu tƣ tài chính, nợ khác chiếm tỷ trọng lớnthì thêm vào các khoản mục này.



− Cách thức thẩm định (tt):

+ Xác định các chỉ tiêu trong bảng báo cáo kết quả kinh doanh cần thẩm địnhnhƣ doanh thu, giá vốn hàng bán, chi phí quản lý chung, khấu hao.

+ Đối với các khoản mục trên báo cáo kế toán, trên cơ sở báo cáo nội bộ của

DN, thực hiện phỏng vấn khách hàng. Khi có sự biến động lớn so với báo cáo

thuế của các khoản mục trên thì thực hiện phỏng vấn DN về các khoản mục có

liên quan nhƣ tài sản cố định, vốn chủ sở hữu, vay mƣợn bên ngoài,để bảo

đảm cân đối giữa nguồn vốn và tài sản trên Bảng cân đối

+ Đối với doanh thu: Dựa trên sản lƣợng tiêu thụ, công suất khai thác, mạng

lƣới phân phối, theo sổ ghi chép, hoặc kiểm tra thực tế tại cơ sở sản xuất. Tùy

trƣờng hợp cụ thể sử dụng tiêu chí để tính toán cho phù hợp.

+ Đối với giá vốn hàng bán, các chi phí hoạt động: Dựa trên đặc thù của từng

lĩnh vực, ngành nghề kinh doanh của các DN mà đã có thông tin, theo tỷ lệ %

để xác định cho DN cần thẩm định, cần lƣu ý những điểm khác biệt giữa DN

cần thẩm định với DN lấy thông tin để điều chỉnh cho phù hợp





5


NGUỒN THÔNG TIN

Từ bên trong:

-Thông tin liên quan đến khách hàng, TSBĐ,

khả năng kinh doanh

-Các mối quan hệ giao dịch của khách háng với

bộ phận khác trong Ngân hàng

-Thông tin lƣu trữ theo các hồ sơ vay trƣớc

-Các nguồn sẵn có khác


NGUỒN THÔNG TIN

Từ bên ngoài:

-Thông tin từ CIC

-Đối thủ cạnh tranh của khách hàng

-Đối tác của khách hàng

-Các TCTD khác mà khách hàng có quan hệ

-Ấn phẩm chuyên ngành, báo chí, internet...





6


PHỎNG VẤN KHÁCH HÀNG

Trong quá trình phỏng vấn

khách hàng, Ngân hàng sẽ phát

hiện nhiều thông tin hữu ích .

Nhân viên tín dụng cần ghi chép

cẩn thận các thông tin nhận

đƣợc từ khách hàng để phục vụ

phân tích.


PHỎNG VẤN KHÁCH HÀNG

Xác định nhu cầu,

thời gian, mục đích

vay

Xác định năng lực

điều hành, sxuất,

cạnh tranh sphẩm...

Xác định rõ tên,

pháp lý của tài sản

bảo đảm nợ vay

Xác định khả năng trả nợ qua

đánh giá năng lực tài chính;

hiệu quả phƣơng án

kdoanh/dự án đầu tƣ

Mục

đích





7


PHẦN 2

PHÂN TÍCH TỔNG QUAN VỀ

DOANH NGHIỆP


Mua nguyên nhiên

vật liệu, nguồn lực

Sản xuất/cung ứngBán hàng

Thu tiền

bán hàng

Tiền

CHU KỲ KINH DOANH

Một hoạt động kinh doanh được vận hành như thế nào ?





8


TỔNG QUAN DOANH NGHIỆP

1. Thị trƣờng đầu vào - đầu ra (Thị trƣờng trong nƣớc hay nƣớc

ngoài, có bị cạnh tranh không, có lệ thuộc nhiều vào đối tác

không, mức độ ảnh hƣởng khi thay đổi chính sách ngoại thƣơng

của nhà nƣớc,)

2. Đối thủ cạnh tranh chính (Vị trí của DN trên thị trƣờng, có

những đối thủ cạnh tranh chính nào, khả năng tồn tại của DN,)

3. Mức độ chịu ảnh hƣởng của DN với những tác động của ngành,

nền kinh tế trong nƣớc và khu vực/thế giới

4. Điểm mạnh/Yếu của DN (Về địa bàn, năng lực điều hành,

mạng lƣới, sản phẩm, khả năng thay đổi và thích ứng với điều

kiện mới,)


Mức độ đa dạng hoá thị trƣờng:

Các thị trƣờng trong và ngoài nƣớc;

Các thị trƣờng mục tiêu (quy mô lớn, thị trƣờng bình dân, mức độ thu nhậpvà nhân khẩu, thị hiếu, bão hoà).

Biến động thị trƣờng:

Sản phẩm có dễ bị ảnh hƣởng bởi những biến động về giá không? và cầuco giãn nhƣ thế nào?

Biến động mang tính chu kỳ hay theo mùa vụ?

Tính khả biến của giá bán – Thị trƣờng có hay biến động không?

Phát triển sản phẩm:

Ở vị thế dẫn đầu?

Nghiên cứu thị trƣờng hiệu quả?

THỊ TRƢỜNG VÀ SẢN PHẨM





9


Danh mục sản phẩm: Liệu DN có một danh mục sản phẩm đa dạng hay đặc biệt phụ

thuộc vào một danh mục sản phẩm hạn hẹp? Liệu các sản phẩm của DN có đƣợc xem là có giá bán cạnh

tranh trong phân đoạn thị trƣờng của nó hay không? Các sản phẩm đó có hay bị ảnh hƣởng bởi các rủi ro về thị

hiếu hay không? Các sản phẩm của DN đƣợc xem là hàng hoá thiết yếu hay

hàng hoá xa xỉ? Liệu đó có phải là một dòng sản phẩm mới? Dòng sản phẩm đó có dễ bị ảnh hƣởng do sức mua giảm hay

không? Có khó khăn gì trong việc điều chỉnh hay cắt giảm sản xuất để

đối phó với các vấn đề? Sản phẩm có phản ánh các xu hƣớng về công nghệ không? và

liệu có rủi ro về sự lỗi thời hay không?



Các kênh phân phối: DN có hệ thống phân phối riêng không hay là phụ

thuộc vào các nhà bán buôn độc lập? DN có lực lƣợng bán hàng riêng hay là sử dụng các

đại lý? Liệu sản phẩm của DN có đặc quyền kinh doanh hay

không hay cấp phép cho DN khác






10


Danh mục khách hàng thƣờng xuyên:

• Khách hàng là nhà sản xuất trung gian/ nhà phân phốihay ngƣời tiêu dùng cuối cùng?

• Đâu là thị trƣờng chính và địa bàn tập trung kháchhàng?

• Liệu có khả năng xảy ra một sự kiện nào đó mà ảnhhƣởng đến khả năng tiêu thụ của DN trên thị trƣờng?

• Tính khả biến của cầu – Nhu cầu có ổn định không?

• Doanh thu bán hàng có bị tác động bởi các thay đổitrong truyền thống và thị hiếu xã hội và chính trịkhông?

• Nhu cầu của ngƣời tiêu dùng về sản phẩm đó có giảmtrong tƣơng lai vì một nguyên nhân nào đó?

KHÁCH HÀNG


Mức độ tín nhiệm của khách hàng:

Đó là những khách hàng nào và số lƣợng bao nhiêu?

Liệu doanh thu của DN có tập trung nhiều vào một số ít khách hàng haymột địa bàn nhân khẩu nào đó mà có thể bị ảnh hƣởng bởi những suy thoáikinh tế trong nƣớc?

Khách hàng chấp hành nghĩa vụ thanh toán tiền hàng cho DN từ trƣớc tớinay nhƣ thế nào?

Họ là khách hàng của DN bao lâu rồi?

Liệu có rủi ro tập trung nào vào những khách hàng đặc biệt hay không?

Có nhiều bên nợ ở những nƣớc dễ biến động về chính trị hay không?

Liệu một phần lớn doanh thu bán hàng của DN là ở những nƣớc có cácquy định hạn chế về ngoại hối không?

Có bao nhiêu khoản vay đã đƣợc DN thanh toán?

DN có xuất khẩu hay không? Có bảo hiểm hay bất kỳ hình thức bảo đảmnào khác không?

Thời hạn của các khoản phải thu là bao nhiêu và liệu có bất kỳ điều kiệnkinh tế nào có thể ảnh hƣởng đến khả năng thanh toán của khách hàngkhông?

KHÁCH HÀNG





11


ĐỐI THỦ CẠNH TRANH

• Những đối thủ cạnh tranh chính của DN là ai?

• Địa điểm (trong/ ngoài nƣớc)?

• Liệu các đối thủ cạnh tranh có thể thay thế vị trí của DN

trên thị trƣờng hay không?

• Thị phần của DN so với các đối thủ cạnh tranh nhƣ thế

nào?

• Các đối thủ cạnh tranh đã có bề dày lịch sử hoạt động và

đảm bảo về tài chính không? Liệu DN có thể chịu đựng

đƣợc cạnh tranh giá kéo dài hay không?

• Mức độ cạnh tranh?



• DN có lợi thế cạnh tranh nào và yếu thế cạnh tranh

nào? (giá cả, nhiều lựa chọn hơn, những nhân tố khác)

• Liệu DN có một phân đoạn thị trƣờng riêng hay

không?

• Sự kiện nào có thể ảnh hƣởng đến khả năng của DN

duy trì lợi thế cạnh tranh?

• Quy mô của các đối thủ cạnh tranh (Liệu đối thủ cạnh

tranh lớn có thể đánh bại DN hay không?)

• Các bằng phát minh sáng chế và thƣơng hiệu?

• Số năm hoạt động còn lại?

• Khuynh hƣớng, khả năng sao chép bắt chƣớc sản

phẩm từ đơn vị khác?





12



• Sản phẩm chính của DN có đƣợc đánh giá là vƣợt

trội về kỹ thuật so với của đối thủ cạnh tranh hay

không?

• Có những sản phẩm thay thế có tính cạnh tranh

đối với các sản phẩm của DN hay không?

• Trong ngành có hay xảy ra các cuộc chiến về giá?

• Liệu ngành đó có lâm vào cảnh khủng hoảng thừa

do một số nhà sản xuất phụ trội tham gia rồi lại rút

lui khỏi thị trƣờng một cách thƣờng xuyên dẫn

đến mất ổn định giá cả và biến động trong thu

nhập của ngành hay không?


CÔNG NGHỆ/ MÁY MÓC SẢN XUẤT

Tình trạng chung của nhà máy và thiết bị của DN nhƣthế nào: tân tiến hay đã lạc hậu?

DN làm thế nào để theo kịp các thay đổi công nghệvà họ có thể thay đổi đủ nhanh không?

DN làm thế nào để kiểm soát sự lỗi thời?

DN có theo kịp với các tiến bộ công nghệ hay đối thủcạnh tranh có lợi thế hơn?

Loại năng lƣợng nào, và đòi hỏi bao nhiêu để vậnhành nhà máy, và liệu có xảy ra khả năng thiếu hụtnăng lƣợng hay giá cả tăng?





13


CÔNG NGHỆ/ MÁY MÓC SẢN XUẤT

Hiệu quả của quy trình sản xuất nhƣ thế nào?

Các yêu cầu về kỹ thuật là gì và những yêu cầu đó liệu có thay đổi?Thay đổi đó có cần thiết không?

Chi phí cho các yêu cầu về công nghệ?

Chi phí cho công nghệ thay thế?

Tuổi thọ, công suất và việc sử dụng của các phƣơng tiện vật chất?

Liệu nhà máy có bị đóng cửa do không tuân thủ các quy định vềmôi trƣờng?

Các yêu cầu về kỹ thuật là gì và những yêu cầu đó liệu có thay đổi?Thay đổi đó có cần thiết không?

Chi phí cho các yêu cầu về công nghệ?

Chi phí cho công nghệ thay thế?

Tuổi thọ, công suất và việc sử dụng của các phƣơng tiện vật chất?


NGUỒN CUNG ỨNG ĐẦU VÀO

Các nhà cung ứng nguyên liệu chủ yếu của DN làai?

Nguyên liệu đƣợc mua trực tiếp hay qua trunggian?

DN có nhiều nhà cung ứng hay chỉ một? (nếu mấtmột nhà cung ứng chủ yếu, liệu có những nhàcung ứng khác có khả năng cung ứng các nguyênliệu cần thiết không?)

Những nhân tố ảnh hƣởng đến giá cả nguyên vậtliệu? (triển vọng giá cả nhƣ thế nào?)

Giá cung có phải là nhân tố nhạy cảm hay không?





14



Giá cả có dễ biến động không? Có thể không làm ngƣngtrệ chu kỳ chuyển đổi tài sản, nhƣng có thể làm giảm tiềmnăng tạo tiền mặt của DN.

Liệu có những nguyên liệu có thể thay thế đƣợc không?

Các tác động của nguyên liệu thay thế tới chi phí sản xuất,chất lƣợng và nhu cầu đối với sản phẩm?

Nhà máy có ở gần nhà cung ứng không?

Nguyên liệu có dễ hỏng không? Kho tàng sẵn có không?

Nhà cung ứng có luôn luôn đủ nguyên liệu hay không? Cósự kiện tiềm năng nào có thể ngăn trở DN nhận nguyênliệu nhƣ: đình công, gián đoạn vận tải, quy định về môitrƣờng, các sự kiện chính trị hoặc tình hình quốc tế?



Có nhân tố nào ảnh hƣởng đến sự sẵn sàng của các nhàcung ứng trong việc thu gom và bán lại nguyên liệu, chẳnghạn nhƣ: chính sách giá của chính phủ hay nguồn cungngoại hối?

Liệu có rủi ro về việc nguyên liệu bị hƣ hỏng trƣớc khiđƣợc chuyển giao cho DN để chế biến?

Liệu hàng cung ứng có trở nên đắt đỏ hơn hay rẻ hơnkhông?

Liệu nhà sản xuất có thể tránh đƣợc các rủi ro giá của cácloại hàng cung ứng thiết yếu?

Nguồn cung ứng có phải là từ các khu vực nhạy cảm vềchính trị trên thế giới hay không?





15


Nếu DN sử dụng nhiều nhân công, liệu có rủi

ro không đủ số nhân công khi cần thiết hay

không?

Có khả năng xảy ra đình công không?

Tính khả biến của chi phí nhân công?

Kinh nghiệm của DN về quan hệ với công

nhân?

Giáo dục, đào tạo...

QUAN HỆ VỚI CÔNG NHÂN


QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH

Các chuẩn mực dự báo và kế toán thích hợp và đáng tin cậy:

Các sổ sánh chứng từ kế toán có phù hợp với quy mô và độ phức tạp của

công việc kinh doanh không?

Chất lƣợng của các sổ sách chứng từ kinh doanh có đủ để phân tích không?

Kế hoạch dòng tiền và kế hoạch khả năng sinh lời và kiểm soát:

Việc lập kế hoạch ngân sách và kiểm soát có diễn ra thƣờng xuyên hay

không?

Các khoản nợ trƣớc đây có đƣợc hoàn trả đúng hạn hay không?

Chiến lƣợc và lập kế hoạch kinh doanh:

Liệu khách hàng đã lập một kế hoạch kinh doanh lành mạnh thể hiện việc sử

dụng vốn và thời hạn hoàn trả đáng tin cậy?

Các dự báo về hoạt động kinh doanh trong tƣơng lai có căn cứ theo kết quả

hoạt động trong quá khứ?

Ban lãnh đạo sử dụng công nghệ thông tin tốt nhƣ thế nào?

Ban lãnh đạo đã đối phó với các vấn đề và các thay đổi trong ngành nhƣ thế

nào?





16


Quản trị - Chất lƣợng quản trị của DN đi vay là một yếu tố thenchốt đối với đánh giá rủi ro. Một số khía cạnh của năng lực quảnlý có thể dễ dàng nhận biết đƣợc nhƣ: thành tích trong quá khứcủa nhiều DN đƣợc biết rõ trên thƣơng trƣờng, và một DN kinhdoanh càng tốt, đặc biệt là trong những giai đoạn khó khăn, thìBan điều hành càng đƣợc kính trọng.

Trình độ của ban quản trị cũng quan trọng nhƣ kinh nghiệm,những lĩnh vực thể hiện tài năng và những công việc trƣớc đây.

Nhƣng quan trọng nhất là sự chính trực.

ĐÁNH GIÁ BAN ĐIỀU HÀNH


Chính trực:

Liệu tất cả thông tin cung cấp đƣợc cho là trung thực? Nếuthông tin giả, phản ánh sự thiếu chính trực.

Trƣớc đây, bên đi vay đã từng vay vốn hay chƣa và có trảnợ đúng hạn không?

Cam kết với các giao dịch và nợ nhƣ thế nào?

Bên đi vay đã từng bị phá sản chƣa?

Ngƣời vay và gia đình của ngƣời đó có phải là một thànhviên chính thức của cộng đồng?

Ngƣời vay có đƣợc coi là lãnh đạo cộng đồng?

Uy tín của cộng đồng?

Các tham chiếu khác (kiểm tra những thông tin chƣa đƣợcngƣời vay cung cấp)

Bên vay có cổ phần trong những DN khác có quan hệ kinhdoanh với chính bên vay hay không?






17


Sự ổn định

Độ tuổi trung bình sắp đến tuổi nghỉ hƣu? Sự kế tục? Sự luân chuyển?

Ban điều hành có bị chi phối bởi một hay hai cá nhân chủ chốt?

Danh tiếng

Danh tiếng đối với đội ngũ nhân viên.

Kinh nghiệm:

Bên đi vay có kinh nghiệm kinh doanh liên quan hay không?

Kỹ năng và trách nhiệm của những cá nhân chủ chốt khác (ngoài chủ DN)?

Kết quả hoạt động trong quá khứ và dự kiến so với của các DN tƣơng tự và

các chuẩn mực của ngành?

Ban điều hành đã gắn bó với DN bao lâu và tuổi đời của những lãnh đạo chủ

chốt?

Thành tích quá khứ của Ban điều hành trong quản lý quá trình sản xuất?



Đổi mới:

Hăng hái trong việc đa dạng hoá khi cần thiết? Đủ dũng khí

thực hiện tái cơ cấu/đình chỉ những lĩnh vực kinh doanh thua lỗ,

lạc hậu khi cần thiết?

Chất lƣợng chuyên môn tiếp thị nhƣ thế nào?

Ban điều hành đã đối phó với các vấn đề và những thay đổi của

ngành nhƣ thế nào?

Quan hệ với ngân hàng:

Họ có nhiệt tình không? có sẵn sàng hợp tác không (cởi mở,

nhanh và đáp ứng chính xác)?






18


1. Báo cáo thu nhập

2. Bảng cân đối kế toán

3. Báo cáo lƣu chuyển tiền tệ

PHẦN 3

PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH


TRÌNH TỰ PHÂN TÍCH

PHÂN TÍCH TĂNG TRƢỞNG VÀ PHÂN TÍCH CƠ CẤU:

−Bảng số liệu phân tích.

+ Bảng tổng kết tài sản

+ Báo cáo kết quả kinh doanh

−Kỹ thuật thực hiện : Thực hiện nhập các báo cáo trên excel để tínhtoán mức độ thay đổi và tỷ lệ thay đổi giữa các kỳ báo cáo

−Yêu cầu phân tích:

+ Đối với Bảng tổng kết tài sản: Phân tích từ tổng quát đến cụthể. Phân tích sâu vào những khoản mục có biến động lớnhoặc chiếm tỷ trong lớn trong tổng khoản mục nêu nguyênnhân của những biến động nàỵ

+ Đối với Báo cáo kết quả kinh doanh: Phân tích tỷ lệ thayđổi và tỷ trọng giữa các khoản mục chi phí trên doanh thu/tỷ lệ giữa lợi nhuận của các hoạt động trên tổng lợi nhuận.





19


TRÌNH TỰ PHÂN TÍCH

PHÂN TÍCH CÁC CHỈ SỐ TÀI CHÍNH:

Các bƣớc thực hiện phân tích chỉ số tài chính:

+ Xác định đúng công thức của từng chỉ số

+ Xác định số liệu cần thiết cho việc tính toán.

+ Giải thích ý nghĩa và đánh giá kết quả của từng chỉ

số

Kỹ thuật phân tích: Nhập công thức trên bảng số

liệu excel liên kết với bảng số liệu đã dùng trong phân

tích tăng trƣởng (Bảng tổng kết tài sản/Báo cáo kết

quả kinh doanh).


Các tỉ số không mang lại những câu trả lời cho việc phân tích

nhƣng chúng ta giúp tập trung và định hƣớng quá trình nghiên cứu.

Những thay đổi của các tỉ số =>> thay đổi và tác động đến năng lực

trả nợ vay.

Việc nhận thấy giá trị của một tỉ lệ cụ thể là quá cao, quá thấp hoặc

vừa phải phụ thuộc vào tiêu chuẩn của nhà phân tích và tùy thuộc

vào ngành và lĩnh vực kinh doanh của DN.

Nếu một tỉ lệ nào đó của DN có khác biệt với chuẩn mực của ngành

đó thì cần phải điều tra lý do có sự khác biệt đó để đánh giá tác

động của nó tớ mức độ tín nhiệm của DN đƣợc xem xét.

MỤC TIÊU PHÂN TÍCH





20


CƠ CẤU & NỘI DUNG CỦA BÁO CÁO THU NHẬP

Cơ cấu báo cáo thu nhập

Phải chăng doanh

nghiệp này đã và đang thành công?

DN này

thành công như thế nào?

Doanh thu

bán hàng

GVHB

CPHĐ

LN trước thuế

Doanh thu

bán hàngGVHB

+

CPHĐ

Lỗ ròng

GVHB – Giá vốn hàng bán

CPHĐ – Chi phí hoạt động


BÁO CÁO THU NHẬP

• Đo lƣờng lợi nhuận • Báo cáo thu nhập

• Doanh thu 2000

• Giá vốn hàng bán 1400

• Lãi gộp 600

• Chi phí hoạt động 300

• Lợi nhuận từ hoạt 300

động kinh doanh

trƣớc thuế

• Thu nhập hoặc chi phí 0

phi hoạt động kinh

doanh

• Lợi nhuận ròng

trƣớc thuế 300

Doanh

thu2000

Giá vốn

Hàng

bán

1400

Chi phí300

Lợi nhuận

ròng

trước thuế

Lãi

Gộp





21


ĐỊNH NGHĨA KHẢ NĂNG SINH LỜI

Lợi nhuận và chi phí phi hoạt động kinh doanh

Thu nhập phi hoạt động kinh doanh: Khoản mục này phát sinh từ các hoạt động kinh doanh không cốt lõi của DN nhƣ cho thuê tài sản không dùng đến, thu hồi đƣợc các khoản nợ xấu, tiền thu từ thanh lý tài sản....

Mối quan tâm chính là DN phụ thuộc nhƣ thế nào vào thu nhập phi hoạt động kinh doanh

Mức độ có thể sẽ lại xuất hiện lợi nhuận phi hoạt động kinh doanh trong tƣơng lai

Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh cần phải là yếu tố chính đóng góp cho lợi nhuận của DN bởi vì đã sử dụng đầu tƣ và năng lực quản lý.

Chi phí phi hoạt động kinh doanh: là những chi phí phát sinh ngoài hoạt động thông thƣờng. Chúng bao gồm chi phí nhƣ tổn thất do cháy nổ không đƣợc bảo hiểm, chi phí thanh lý tài sản...


Lãi gộpDoanh số bán – giá vốn hàng bán

Mức lãi biên do chấp nhận rủi ro kinh doanh

Mức lãi biên cao hơn đối với kinh doanh nhiều rủi ro, và ngƣợc lại

Lợi nhuận ròng từ hoạt động kinh doanhLợi nhuận gộp

Nỗ lực của ban quản lý DN và hiệu quả

Thu nhập vì chấp nhận rủi ro đầu tƣ

Lợi nhuận ròng trƣớc thuếLợi nhuận từ hoạt động kinh doanh ròng

Thu nhập phi hoạt động kinh doanh

Chi phí phi hoạt động kinh doanh

Chất

Lượng

của

Kết

quả

kinh

doanh

???

ĐỊNH NGHĨA KHẢ NĂNG SINH LỜI





22


CÁC YẾU TỐ TÁC ĐỘNG TỚI BÁO CÁO THU NHẬP

• Các vấn đề của việc tính toán lợi nhuận

– Việc ghi nhận thu nhập • Thu nhập chƣa nhận đƣợc

• Ghi sổ thu nhập vƣợt thực tế

– Việc ghi nhận chi phí • Chi phí trả chậm

• Dự phòng quá mức

• Tô vẽ báo cáo thu nhập

Thu

nhập

Chi phí

Lợi

nhuận

Thu

nhập

Chi phí

Lợi

nhuận


• Yếu tố ảnh hƣởng đến lợi nhuận của DN

– Giá bán

• Cạnh tranh

• Hỗn hợp sản phẩm

• Rủi ro/thu nhập

– Chi phí sản xuất / bán hàng

• Nguyên liệu

• Chi phí trực tiếp / gián tiếp

– Chi phí hoạt động

• Chi phí gián tiếp

CÁC YẾU TỐ TÁC ĐỘNG TỚI BÁO CÁO THU NHẬP





23


CHẤT LƢỢNG LỢI NHUẬN

Mức sinh lời trên doanh thu (Profit margin on sales ratio = Return On Sales):

Đo lƣờng khả năng sinh lời trên một đồng doanh thu

ROS = Lợi nhuận sau thuế/Doanh thu thuần

DN A:= 20 / 200 hay 10%

Doanh

thu

200

Giá vốn

hàng

bán

+

Chi phí

hoạt

động

180

Lợi

nhuận

ròng

20


Thu nhập trên vốn chủ sở hữu (Return on net worth ratio Return On Equity): Cho thấy tính hiệu quả của việc sử dụng đồng vốn chủ sở hữu, bao gồm cả tính hiệu quả của cơ cấu tài chính.

ROE =Lợi nhuận sau thuế/VCSH bình quânDN A

= 20 / 100 hay 20%

Lợi

nhuận

sau thuế

20

Vốn

chủ

sở

Hữu

100

Tài sản

dài hạn

110

Báo cáo thu nhập Bảng cân đối

Tài sản

ngắn hạn

40

Nợ

ngắn hạn

30

Nợ dài

hạn

20






24


Thu nhập trên tổng tài sản (Return on total assets ratio ROA):

Cho thấy tính hiệu quả của việc sử dụng các tài sản hiện hữu của DNROA= Lợi nhuận sau thuế/Tổng tài sản bình quân

DN A= 20 / 150 hay 13,3%

Lợi

nhuận

ròng

20

Vốn

chủ

sở

Hữu

100

Tài sản

dài hạn

110

Báo cáo thu nhập Bảng cân đối

Tài sản

ngắn hạn

40

Nợ

ngắn hạn

30

Nợ dài

hạn

20



TÍNH BỀN VỮNG CỦA KHẢ NĂNG SINH LỜI

• Chu kỳ kinh doanh và chu kỳ

kinh tế

• Vòng đời sản phẩm

Lợi nhuận kiếm được không phải tách biệt với con người.

Sự phát đạt của DN gắn liền với môi trường, những sản phẩm,

các chiến lược và nỗ lực của ban quản lý DN.

?

1990s 2000s Tăng trưởng Chín muồi Suy thoái





25


CƠ CẤU VÀ NỘI DUNG BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN

Các nguồn lực kinh doanh Tình trạng tài trợ

Tài sản &

Nguồn lực

Vốn tự có

Nợ

Vốn tự có

Nợ

Tài sản


BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN

• Nội dung bảng cân đối kế toán

Vốn

tự có

Tài sản

dài hạn

Nợ dài

hạn

Tài sản

Ngắn hạnNợ ngắn

hạn

Các nguồn tài

chính

Sử dụng tài

chính





26


NHÓM CHỈ TIÊU THANH KHOẢN

Khả năng thanh toán hiện hành (Khh Current Ratio). Khh = Giá trị Tài sản ngắn hạn/Giá trị Nợ ngắn hạn

Ý nghĩa: Một đồng nợ ngắn hạn đƣợc bảo đảm thanh toán bằngbao nhiêu đồng tài sản ngắn hạn. Để đảm bảo DN hoạt động bìnhthƣờng, chỉ tiêu này phải > 1.

Khả năng thanh toán nhanh (Kn Quick Ratio AcidTest Ratio)

Kn = (Giá trị TSNH - Giá trị hàng tồn kho)/Giá trị Nợ NH.

Ý nghĩa: Việc loại trừ giá trị HTK trong giá trị TSNH để tính khảnăng thanh toán nhanh nhằm chọn lại những khoản mục có khảnăng chuyển hóa thành tiền nhanh. Bình thƣờng, > 0.5.


NHÓM CHỈ TIÊU THANH KHOẢN

Khả năng thanh toán tức thời(Kn Acid Test Ratio)Thực tế trong các khoản mục còn lại nhƣ Khoản phải thu, Tài sản ngắn hạn khác cũng có nhiều khoản khó đòi, khó thu hồị

Ktt = Tiền/Giá trị Nợ ngắn hạn

Ý nghĩa: Một đồng nợ ngắn hạn đƣợc bảo đảm thanh toán bằngbao nhiêu tiền., nhƣng nếu chỉ số này quá cao có thể làm giảm hiệuquả sử dụng vốn của DN.

Khả năng thanh toán lãi vay (Interest Coverage Ratio):Khả năng thanh toán lãi vay = (LN trƣớc thuế & lãi vay)/LV

Lãi vay (LV): Lãi vay phải trả trong năm

Ý nghĩa: Chỉ tiêu này đo lƣờng mức độ an toàn của thu nhập cóthể trả lãi cho các chủ nợ. Bình thƣờng > 1.





27


Hệ số Nợ trên Vốn(Debt-equity Ratio): Đo lƣờng mức

độ sử dụng nợ so với vốn chủ sở hữụ

‏ Hệ số nợ trên vốn = Nợ phải trả/ Vốn chủ sở hữu‏ Chỉ số nợ ở mức bao nhiêu là chấp nhận đƣợc phụ thuộc vào

đặc thù từng ngành, quy mô DN. Bình thƣờng < 3 là có thểchấp nhận đƣợc.

Hệ số nợ trên tổng tài sản(Debt to total assets ratio):

Đo lƣờng mức độ sử dụng nợ so với tổng tài sản.

Hệ số nợ trên tổng tài sản = Tổng nợ / Tổng tài sản

Tương tự như chỉ số nợ trên vốn, chỉ số nợ trên tổng tài sản

bao nhiêu tùy ngành, loại hình DN, tuy nhiên ở mức < 0,75

là có thể chấp nhận đƣợc.

NHÓM CHỈ TIÊU ĐÕN CÂN NỢ


Vòng quay khoản phải thu (Receivable Turnover RT): Phản ánh khả năngquản lý công nợ phải thu, tình hình bán chịu

RT = Doanh thu thuần/ Khoản phải thu bình quân.

Số ngày thu hồi khoản phải thu bình quân = 365/Vòng quay khoản phảithu

Vòng quay hàng tồn kho (Inventory Turnover IT): Phản ánh hiệu quảquản lý hàng tồn kho, tình hình dự trữ hàng tồn kho

IT = Giá vốn hàng bán / hàng tồn kho bình quân

Số ngày tồn kho bình quân= 365/Vòng quay hàng tồn kho

Vòng quay khoản phải trả (Payable Turnover PT): phản ánh tình hìnhchiếm dụng vốn.

PT = Giá vốn hàng bán/ khoản phải trả bình quân

Số ngày phải trả bình quân = 365/Vòng quay khoản phải trả.

NHÓM CHỈ TIÊU HOẠT ĐỘNG





28


NHÓM CHỈ TIÊU HOẠT ĐỘNG

Vòng quay tài sản lƣu động (Working Asset Turnover -

WAT: Phản ánh khả năng 01đồng tài sản ngắn hạn tạo ra bao

nhiêu đồng doanh thu

WAT = Doanh thu thuần / Tài sản ngắn hạn bình quân

Vòng quay tổng tài sản (Total Asset Turnover - TAT): Phản

ánh hiệu quả sử dụng tài sản để tạo ra doanh thu

TAT = Doanh thu thuần / Tổng tài sản bình quân.

Lƣu ý :

Khi phân tích các chỉ tiêu hoạt động phải so sánh với các năm

trƣớc, các DN cùng ngành.


– Chỉ số chính phản ánh công nợ tài chính là hệ số đòn bẩy (gearing hay leverage).

– Chỉ số này đƣợc tính bằng

Tổng nợ

Vốn sở hữu

– Một tỉ lệ cao chỉ ra rằng mức độ lớn các khoản vay, nhận tín dụng và nợ khác.

– Một tỉ lệ đòn bẩy thấp gợi ý một chính sách tài chính thận trọng hơn, và một điều kiện an toàn hơn cho bên cấp tín dụng.

• Mức độ vay nợ cao so với thấp

VCSH

TS

VCSH

TS

Nợ ngắn

hạn + Nợ

dài hạnNợ

ngắn

hạn

+

Nợ dài

hạn

Đòn bẩy cao Đòn bẩy thấp

3:1 1:3

RỦI RO BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN





29


• Một khía cạnh khác của rủi ro

bảng cân đối là sự sẵn có tài

sản của DN để đáp ứng tất cả

các nghĩa vụ nợ của DN nếu

môi trƣờng kinh doanh trở lên

khó khăn.

• Điều này có thể gợi ý nhà

phân tích hay tổ chức tín dụng

xem xét chất lƣợng tài sản và

ƣớc tính lƣợng tiền ròng có

thể đáp ứng các yêu cầu.

• Điều gì xảy ra nếu giá trị tài sản

giảm đi 30%?

VCSH

TS TS

Nợ ngắn

hạn + Nợ

dài hạnNợ

ngắn

hạn

+

Nợ dài

hạnVCSH

RỦI RO BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN


KHẢ NĂNG THANH TOÁN TRÊN BẢNG CÂN ĐỐI

• Khả năng thanh toán đầy

đủ các nghĩa vụ nợ khi bị

bắt buộc.

• Kiểm tra mức hao hụt tài sản

Tài sản Giá trị sổ sách Giá trị còn lại ròng

1.Đất đai 120 84

2.Ôtô 60 42

3.Hàng tồn 300 210

4.Phải phu 90 63

Cộng 570 399

Chi phí thanh lý - 20

Ƣớc tính giá trị 379

Tổng công nợ 427

Thặng dư / thâm hụt - 48

Kết luận : Bên cấp tín dụng có thể mất vốn

VCSH

TS

Nợ

ngắn

hạn

+

Nợ dài

hạn

Tổn thất

TS





30


SO SÁNH VÀ ĐÁNH GIÁ

Phân tích xu hƣớng tăng trƣởng/ cơ cấu tài chính và các chỉ số tàichính theo năm và theo chỉ số ngành.

Các chỉ số tài chính thƣờng sử dụng trong quá trình phân tích:

1. Nhóm chỉ tiêu khả năng thanh toán.

- Khả năng thanh toán hiện hành

- Khả năng thanh toán nhanh

- Khả năng thanh toán lãi vay

2. Nhóm chỉ tiêu đòn cân nợ

- Nợ trên vốn chủ sở hữu

- Nợ trên tổng tài sản

3. Nhóm chỉ tiêu hoạt động

- Vòng quay khoản phải thu

- Vòng quay hàng tồn kho

- Vòng quay khoản phải trả

- Vòng quay VLĐ

- Vòng quay tổng tài sản



4. Nhóm chỉ tiêu khả năng sinh lờị

- Lợi nhuận ròng /Doanh thu (ROS)

- Lợi nhuận ròng/Vốn (ROE)

- Lợi nhuận ròng/Tổng tài sản (Tổng mức đầu tƣ)(ROA)

Cách thức thể hiện : Trình bày dƣới dạng bảng.

Phân tích theo thời gian: Số liệu thể hiện của các khoản

mục/chỉ số của ít nhất 2 năm (nếu không đủ số liệu báo cáo

thì không thực hiện phân tích này).

Phân tích theo chỉ số ngành: Số liệu thể hiện của kỳ báo

cáo gần nhất của cả DN và ngành (nếu có)

Việc so sánh và đánh giá các kết quả phân tích thực hiện

ngay trong phần phân tích của chính phần đó.





31



Đánh giá:

+ Xu hƣớng phát triển tổng thể của DN về tổng tài sản

và kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh.

+ Sự hợp lý và biến động của cơ cấu của các khoản mục

trong bảng cân đối tài sản.

+ Đánh giá năng lực tài chính của DN so với các đơn vị

hoạt động trong cùng ngành với điều kiện tƣơng

tự/với các chỉ số bình quân ngành.


HẠN CHẾ CỦA PHÂN TÍCH TỈ SỐ TÀI CHÍNH

Độ tin cậy của số liệu

Số liệu lịch sử so với dự báo

Các tỉ số tài chính là những

con số, chỉ là những con số mà thôi

Các tỉ số tài chính là tĩnh

Đặc điểm riêng của những hoạt động kinh doanh

Nghĩ….





32


TẠI SAO PHẢI PHÂN TÍCH LUỒNG TIỀN

Câu hỏi trọng tâm mang tính chủ đạo trong phân tích tín dụng

là nếu các TCTD cấp tín dụng, thì liệu nó sẽ đƣợc hoàn trả

hay không?

Các khoản vay phải đƣợc hoàn trả bằng tiền, vì thế việc phân

tích tập trung vào khả năng tạo ra tiền và khả năng trả nợ của

DN.

Nói cách khác, một báo cáo lƣu chuyển tiền tệ là một bảng

tóm tắt về nguồn tiền và sử dụng tiền của một DN.

Báo cáo Lƣu chuyển Tiền tệ là một trong những công cụ quan trọng nhất của phân tích

tín dụng


PHÂN TÍCH LUỒNG TIỀN CÓ THỂ TRẢ LỜI CHO

NHỮNG CÂU HỎI SAU:

Sự chênh lệch giữa lợi nhuận và số tiền hiện có là nhƣ

thế nào?

Nguồn tiền và chúng đƣợc sử dụng cho mục đích gì?

Nguồn vốn bằng tiền có đủ để trang trải cho những

hoạt động hiện thời không?

Có đủ nguồn vốn cho mục đích đầu tƣ hay không?

Liệu DN có thể trang trải tài sản nợ ngắn hạn của

mình, kể cả những khoản vay, từ các TCTD hay

không?





33


PHÂN TÍCH LUỒNG TIỀN CHO BIẾT ĐIỀU GÌ?

Kết quả phân tích luồng tiền cho phép rút ra kết luận về những vấn đề sau:

Số tiền và nguồn tiền cần thiết và chúng đƣợc sử dụng cho những mục đích

nào

Khả năng của DN trong việc đáp ứng các chi phí của mình bằng luồng tiền

thu vào và khả năng này bền vững nhƣ thế nào

Khả năng của DN trong việc đáp ứng nhu cầu chi trả nợ ngắn hạn của mình

Thu nhập của DN và liệu thu nhập đó có đủ để thỏa mãn nhu cầu hiện thời

của DN về tiền mặt hay không

Nguồn lực tự có của DN và liệu chúng đủ cho các hoạt động đầu tƣ hay

không

Tại sao lại có sự khác biệt giữa lợi nhuận thu đƣợc và tổng số tiền mặt


CƠ CẤU BẢNG LƢU CHUYỂN TIỀN TỆ

Luồng tiền mặt tồi và xấu – đâu là tốt, xấu?

Số thu tiền

của doanh

nghiệp

100

Số chi tiền

của doanh

nghiệp

100

Số thu tiền

của doanh

nghiệp

70

Số chi tiền

của doanh

nghiệp

100

Vay

Bổ sung vốn

Bán tài sản

?

?





34


Dòng tiền có thể tốt, xấu và tồi tệ

Bảng dƣới đây cho thấy một điều kiện dòng tiền tốt, khi có số dƣ tiền mặt.

Thu tiền mặt

của DN

• Bán hàng thu

tiền mặt

• Thu tiền từ

bên nợ

• Thu từ đi vay

• Vốn góp mới của

chủ sở hữu

• Bán tài sản

100

Chi bằng tiền

của DN

• Trả cho nhà

cung cấp

• Lương và tiền công

• Chi phí hoạt động

• Tiền lãi

• Thuế

• Trả nợ vay

• Thiết bị mới

80

Số dư tiền mặt

tăng thêm

20

CƠ CẤU BẢNG LƢU CHUYỂN TIỀN TỆ


CÁC PHƢƠNG PHÁP PHÂN TÍCH LUỒNG TIỀN

Phƣơng pháp trực tiếp và gián tiếp là những phƣơng cách phân

tích luồng tiền.

Nguồn thông tin chủ yếu đƣợc sử dụng để phân tích luồng tiền là

Báo cáo Lƣu chuyển Tiền tệ, nó đƣợc sử dụng để kiểm soát khả

năng của DN trong việc trả tiền (khả năng thanh toán tài chính),

ra những quyết định về quản lý luồng tiền, và giải thích cho sự

khác biệt giữa kết quả tài chính và những thay đổi về lƣợng tiền

mặt.

Phân tích luồng tiền xuất phát từ 3 hoạt động cơ bản của DN:

hoạt động sản xuất kinh doanh, đầu tƣ, và hoạt động tài

chính.





35


Tiền

LUỒNG TIỀN THU VÀO/CHI RA– hoạt động sản xuất (DN sản xuất)

Hàng tồn kho

(Nguyên liệu

thô)

Lao động +

Quản lý

Hàng tồn kho (hàng thành

phẩm)

Tài khoản

phải thu

Tài khoản

phải trả

Sản xuất

Bán hàng

Thu tiền

Trả tiền

Vay mƣợn

Mua


Tiền

Nguyên liệu trực tiếp

Bán thành phẩm

Thành phẩm

Tài khoản

phải trả Tài khoản

phải thu

Chi phí lao động và

những chi phí hoạt

động khác

Trả lãi

Thuế

Mua TSCĐ

Phí bảo h iểm xã hội

Đầu tƣ vốn

Bán TSCĐ

Đầu tƣ tiền mặt của

chủ sở hữu

Những khoản vay Hoàn trả khoản vay

Hoạt động SXKD

Hoạt động đầu tƣ

Hoạt động tài chính

BIỂU ĐỒ LƢU CHUYỂN TIỀN TỆ (DN sản xuất)

Trả cổ tức

Tổng luồng tiền

Khấu hao TSCĐ





36


Thu nhập bằng tiền hiện hành từ

hoạt động bán hàng thu tiền mặt

Những khoản ứng trƣớc

nhận đƣợc từ ngƣời mua hàng

Thu nhập bằng tiền

từ việc bán hàng đổi hàng

Thanh toán tài khỏan phải thu

Thanh toán cho các nhà

cung ứng và thầu phụ

Các chi phí hoạt động khác

Tiền lƣơng

LUỒNG TIỀN TỪ HOẠT ĐỘNG SXKD

Thuế &các khoản phí bảo hiểm xã hội

Thanh toán lãi vay ngân hàng

Luồng tiền từ hoạt động sản xuất kinh doanh gồm những khoản thu nhập và chi phí bằng tiền

cần thiết cho những hoạt động sản xuất và bán hàng cơ bản của DN

Hoạt động sản xuất kinh doanh là nguồn mang lại lợi nhuận chủ yếu của DN,

do đó đây cũng là nguồn tiền chủ yếu của DN.

“luồng thu vào” “luồng chi ra”


Bán tài sản cố định và

Tài sản vô hình

Tiền cổ tức, tiền lãi trên những

khoản đầu tƣ vốn dài hạn

Mua tài sản cố định

và tài sản hữu hình

Đầu tƣ vốn

LUỒNG TIỀN TỪ HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƢ

Một DN có khả năng sinh lời sẽ phấn đấu mở rộng và hiện đại hóa năng lực

sản xuất của mình, do đó trong một khoảng tương lai ngắn, hoạt động đầu tư

có thể là nguyên nhân của luồng tiền chi ra.

Hoạt động đầu tƣ bao gồm những khoản thu nhập và chi phí bằng tiền từ các hoạt động mua, bán tài

sản cố định và tiền từ các khoản đầu tƣ






37


Những khoản tín dụng

và cho vay ngắn hạn

Đầu tƣ bằng tiền trực tiếp

của chủ sở hữu

Những khoản tín dụng

và cho vay dài hạn

Trả cổ tức

Thanh toán những khoản

tín dụng và vay ngắn hạn

Thanh toán những khoản

tín dụng và vay dài hạn

LUỒNG TIỀN TỪ HOẠT ĐỘNG TÀI CHÍNH

Hoạt động tài chính bao gồm luồng tiền thu vào từ những khoản cho vay, đầu tƣ của chủ sở hữu và

những luồng chi ra liên quan đến việc chi trả nợ cho những khoản vay nợ trƣớc đây và những khoản

chi trả cố tức.

Kết quả của hoạt động tài chính có thể làm tăng tiền của DN và tiền này có thể

được sử dụng trong hoạt động và đầu tư của DN đó.


Những chƣơng trình đặc biệt

và những khoản trợ cấp Trả nợ gốc


MỐI TƢƠNG QUAN GiỮA HĐ SXKD, HĐ ĐT & HĐ TC

Hoạt động Đầu tƣ Hoạt động Tài chính

Hoạt động SXKD

Mua tài sản cố

định

Trả nợ và trả cổ tức Mua tài sản cố định

Mua tài sản ngắn hạnGián tiếp tạo ra dòng

tiền từ khấu hao

TSCĐ





38


CÁC PHƢƠNG PHÁP TÍNH LUỒNG TIỀN

Cho biết nguồn chủ yếu của luồng tiền thu vào và luồng tiền chi ra

Cung cấp khả năng đƣa ra những kết luận về việc có đủ tiền để thực hiện những

khoản thanh toán hiện thời hay không

Thiết lập sự liên quan giữa tổng thu nhập tích lũy và thu nhập bằng tiền trong giai

đoạn báo cáo (kế toán)

Phƣơng pháp gián tiếp dựa trên phân tích những khoản mục của bảng tổng kết tài sản và

báo cáo lãi lỗ

Phƣơng pháp trực tiếp dựa trên phân tích luồng tiền với những số liệu dựa trên các tài

khoản của DN

Hiển thị mối quan hệ giữa các loại hình hoạt động khác nhau của DN

Thiết lập mối quan hệ giữa thu nhập ròng và những thay đổi về tài sản có và tài sản

nợ của DN trong một giai đoạn báo cáo.

7676Phân tích tín dụng Số dư tiền cuối kỳ

BÁO CÁO LƢU CHUYỂN TIỀN TỆ (Phƣơng pháp trực tiếp)

Số dư tiền đầu kỳ

Luồng tiền từ họat động đầu tƣ

Luồng thu vào:Tiền thu từ bán hàng, cung cấp dịch vụ và doanh thu khác

Tiền thu khác từ hoạt động kinh doanh

Luồng chi ra:Tiền chi trả cho người cung cấp hàng hóa và dịch vụ; chi trả cho người lao động

Tiền chi trả lãi vay

Tiền chi nộp thuế thu nhập DN

Tiền chi khác cho hoạt động kinh doanh

Luồng tiền từ hoạt động tài chính

Luồng tiền từ hoạt động kinh doanh

Luồng thu vào:

Tiền thu từ thanh lý, nhƣợng bán TSCĐ và các tài sản dài hạn khác

Tiền thu hồi đầu tƣ góp vốn vào đơn vị khác.

Tiền thu hồi cho vay, bán lại các công cụ nợ của đơn vị khác

Tiền thu lãi cho vay, cổ tức và lợi nhuận đƣợc chia …Luồng chi ra:

Tiền chi để mua sắm, XD TSCĐ và các TS dài hạn khác

Tiền chi cho vay, mua các công cụ nợ của đơn vị khác

Tiền chi đầu tƣ góp vốn vào đơn vị khác

Luồng thu vào:

Tiền thu từ phát hành cổ phiếu, nhận vốn góp của chủ sở hữu

Tiền vay ngắn hạn, dài hạn nhận đƣợc

Luồng chi ra:

Tiền chi trả vốn góp cho các chủ sở hữu, mua lại cổ phiếu của DN đã phát hành

Tiền chi trả nợ gốc vay; Tiền chi trả nợ thuê tài chính

Cổ tức, lợi nhuận đã trả cho chủ sở hữu





39

7777Phân tích tín dụng Số dư tiền cuối kỳ

BÁO CÁO LƢU CHUYỂN TIỀN TỆ (Phƣơng pháp gián tiếp)

Số dư tiền đầu kỳ

Luồng tiền từ họat động đầu tƣ

Lợi nhuận trước thuế (1)

Điều chỉnh cho các khoản (2)

Khấu hao TSCĐ (+); Tăng/giảm các khoản dự phòng (+/-); Lãi, lỗ chênh lệch tỷ gía chƣa thực hiện (+/-)

Lãi, lỗ từ hoạt động đầu tƣ (+/-); Chi phí lãi vay (+).

Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh trước thay đổi vốn lưu động (3) = (1)+(2)

Thay đổi vốn lưu động (4)

Tăng, giảm các khoản phải thu (-/+); Tăng, giảm hàng tồn kho (-/+); Tăng, giảm các khoản phải trả (+/-)

Tăng, giảm chi phí trả trƣớc (-/+); Tiền lãi vay đã trả (-); Thuế thu nhập DN đã nộp (-)

Tiền thu/chi khác từ họat động kinh doanh (+/-)

Luồng tiền từ hoạt động tài chính

Luồng tiền từ hoạt động kinh doanh = 1+2 +4

Luồng thu vào:

Tiền thu từ thanh lý, nhƣợng bán TSCĐ và các tài sản dài hạn khác;

Tiền thu hồi đầu tƣ góp vốn vào đơn vị khác.

Tiền thu hồi cho vay, bán lại các công cụ nợ của đơn vị khác

Tiền thu lãi cho vay, cổ tức và lợi nhuận đƣợc chia …Luồng chi ra:

Tiền chi để mua sắm, XD TSCĐ và các TS dài hạn khác

Tiền chi cho vay, mua các công cụ nợ của đơn vị khác

Tiền chi đầu tƣ góp vốn vào đơn vị khác

Luồng thu vào:

Tiền thu từ phát hành cổ phiếu, nhận vốn góp của chủ sở hữu

Tiền vay ngắn hạn, dài hạn nhận đƣợc

Luồng chi ra:

Tiền chi trả vốn góp cho các chủ sở hữu, mua lại cổ phiếu của DN đã phát hành

Tiền chi trả nợ gốc vay; Tiền chi trả nợ thuê tài chính

Cổ tức, lợi nhuận đã trả cho chủ sở hữu


ĐÁNH GIÁ DÕNG TIỀN

Các vấn đề cần đánh giá

Mức độ tạo tiền

Cơ cấu nguồn tiền và bản chất của chúng

Sử dụng tiền đã tạo ra

Đầu tư vào tài sản sinh lời: nhà xưởng & vốn lưu động

Đầu tư vào tài sản không sinh lời : chi tiêu không phù hợp

Mua lại nợ

Chính sách dự trữ và duy trì tiền





40


Mức độ tạo tiền : tiền từ các hoạt động

Cần đánh giá mức độ tạo tiền từ hoạt động trong tương quan so sánh với tổng nhu cầu tiền của DN

Cần dòng tiền bổ sung

Có tiền dư chưa sử dụng

Tiền được

tạo từ hoạt

động kinh

doanh

Nhu cầu

Vốn cần thiết

Tiền được

tạo từ hoạt

động kinh

doanh

Nhu cầu

Vốn cần thiết

Dư tiền mặt

ĐÁNH GIÁ DÕNG TIỀN


ĐẰNG SAU BÁO CÁO TÀI

CHÍNH – KẾ TOÁN SÁNG TẠO

VÀ RỦI RO

PHẦN 4





41


RỦI RO THÔNG TIN

Việc phân tích tài chính và các kết luận là dựa trên những thông

tin tài chính do DN cung cấp

Nếu thông tin tài chính đƣợc cung cấp là không chính xác hoặc lừa

dối thì các kết luận đƣa ra từ sự phân tích các báo cáo tài chính sẽ

là sai hoặc không có ý nghĩa.

Điều này đòi hỏi những ngƣời sử dụng các báo cáo tài chính phải

biết cơ bản về kế toán và việc công bố thông tin tài chính.

Quá trình kiểm toán là một trong những lá chắn bảo đảm tính đầy

đủ và việc công bố thông tin tài chính.


KẾ TOÁN SÁNG TẠO

Kế toán sáng tạo là thủ pháp kế toán và việc thiết kế

công bố thông tin tài chính để tạo một ấn tƣợng khác cho

những ngƣời sử dụng các báo cáo tài chính.

Mục tiêu của kế toán sáng tạo thƣờng là đánh lừa ngƣời

đọc các báo cáo tài chính thông qua hạch toán không

đúng và không để lộ thông tin.





42


KẾ TOÁN SÁNG TẠO

Lý do đằng sau có thể là -

Giảm thiểu thuế

Giữ lòng tin của các nhà cấp tín dụng

Thu hút thêm vốn mới và các nhà đầu tƣ mới

Một thực hành cơ cấu lại DN với các bên khác.

Kế toán sáng tạo là –

Một đặc quyền quản lý

Lợi dung pháp luật


TÔ VẼ BÁO CÁO TÀI CHÍNH – LÀM THẾ NÀO

Báo cáo thu nhập

– Tăng lợi nhuận

– Giảm lợi nhuận

Bảng cân đối

– Tăng giá trị tài sản

– Giảm giá trị tài sản

– Tăng Nợ

– Giảm Nợ





43


SỰ ỨNG DỤNG KẾ TOÁN SÁNG TẠO

• Mục tiêu– Giảm thiểu thuế

– Lòng tin ngân hàng

– Nội bộ DN

– Quan hệ công chúng

• Kết quả trên báo cáo thu

nhập

giảm lãi

lãi cao hơn

lãi do thiết kế

lãi do thiết kế


• Mục tiêu

– Giảm thiểu thuế

– Lòng tin ngân hàng

– Nội bộ DN

– Quan hệ công chúng

• Hành động trên bảng cân đối

Số liệu của ngƣời thiết kế

Số liệu của ngƣời thiết kế

Giảm tài sản

Tăng nợ

Giảm nợ

Tăng giá trị tài sản

SỰ ỨNG DỤNG KẾ TOÁN SÁNG TẠO





44


CẢI THIỆN MỨC LỢI NHUẬN

• Tăng thu nhập

– Ghi nhận bán tƣơng

lai

– Tăng giá trị hàng lƣu

chƣa bán

– Các giao dịch nội bộ

• Trì hoãn ghi nhận chi phí

– Vốn hóa các chi phí

– Trì hoãn ghi nhận chi

phí

– Chuyển giá


CẢI THIỆN BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN

• Cải thiện thanh khoản

– Phân loại lại tài sản dài

hạn thành tài sản ngắn hạn

– Phân loại lại nợ ngắn hạn

thành nợ dài hạn

• Giá trị thay đổi

Nợ dài hạn

+

Vốn CSH

TSDH

TSNHNợ ngắn hạn





45


• Cải thiện khả năng tự chủ tài chính

– Tăng giá trị tài sản. (VD: đánh giá lại tài sản đất đai).

– Phân loại lại Nợ thành Vốn CSH (VD: hạch toán tiền ứng trƣớc mua bất động sản của khách hàng vào vốn góp đầu tƣ dự án BĐS).

• Giá trị thay đổi

Vốn CSH

TSDH

TSNHNợ ngắn hạn

Nợ dài hạn

CẢI THIỆN BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN


PHẦN 5

DẤU HIỆU CẢNH BÁO TÍN

DỤNG





46


DẤU HIỆU CẢNH BÁO

Cảnh báo liên quan khả năng sinh lời

Thu nhập giảm xuống.

ROA giảm.

Chi phí hoạt động tăng lên .

Giá trị khấu hao sụt giảm.

Cách thức trích dự phòng.

Đánh giá lại tài sản.

Thu nhập phi hoạt động lớn. Thu nhập không

lặp lại.


Cảnh báo liên quan bảng cân đối kế toán

Hệ số đòn bẩy tăng hoặc tăng vay nợ.

Tỉ số khả năng thanh toán giảm; có sử dụng vốn ngắn hạn. đầu tư tài sản cố định.

Số ngày lưu kho tăng.

Thời gian thu hồi nợ tăng.

Thời kỳ thanh toán cho các nhà cấp tín dụng tăng.

Vòng quay tài sản giả m.

Tài sản vô hình tăng.

Các khoản cam kết và nợ bất thường.

Giảm về tiền mặt hoặc gần như tiền mặt.

Chuyển nhượng lớn về tài sản.






47


Dấu hiệu cảnh báo chung:

Thấu chi được sử dụng như một phương tiện thường xuyên.

Lối sống không tương xứng với khả năng sinh lời của DN theo báo cáo.

Khó trả lời những câu hỏi liên quan đến dự báo sản xuất kinh doanh như

doanh số bán, biên lợi nhuận, khả năng sinh lời, v.v…

Khó hay không thể cung cấp các báo cáo tài chính hay những dự báo trong

tương lai, hay lảng tránh trả lời những câu hỏi về tình hình hoạt động gần

đây của DN.

Thể hiện sự không hài lòng với cách đối xử của ngân hàng khác hoặc với

những nhà kiểm toán hiện nay.

Không có sẵn những thông tin nội bộ, hoặc thông tin nội bộ kém chất

lượng.

Thay đổi nhà kiểm toán.

Thay đổi cán bộ điều hành cao cấp.



GIẢI ĐÁP THẮC MẮC

PHẦN 6





01 slides tham dinh tai chinh doanh nghiep

Documents