ימדקמ הרמה הבצקל - anet.co.il · 65 ןולא לאגי ’חר :יזכרמ ףינס...

מקדמיהמרה

לקצבההמדריך

פנסיונילחיסכוןנכון!

סניף מרכזי: רח’ יגאל אלון 65 בניין טויוטה A תל אביב 67443 טל. 03-5629696 פקס. 03-5629695

ם: רושלי י ף י סנהרטום 9, בנין שייח, הר חוצבים 91450

: ן ו פ צ ף י נ ס 9 י כ ד ר ף מ ל ק מצ’ק פוסט חיפה 32952

מקדמי המרה לקצבה 3

חוברת מקדמי המרה לקצבה ביה”ס לביטוח, המכללה האקדמית נתניה

© כל הזכויות שמורות

מו”ל: ביה”ס לביטוח, המכללה האקדמית נתניה, רח’ האוניברסיטה 1, נתניה, טל’ מזכירות: 09-8607707יזמות עסקית: ד”ר זיו רייך, דיקן ביה”ס לביטוח וגב’ שובל פרידריך, עוזרת הדיקן

עורכת: ליאת שניר, מנהלת קשר לקוחות ב”יונט שניר”הפקה: בן גל הפקות עיצוב: אורלי שמואל

כל הזכויות שמורות, אין לשכפל, להעתיק, לצלם, לתרגם, לאחסן במאגר מידע, לשדר או לקלוט בכל דרך או אמצעי

אלקטרוני, אופטי, מכני או אחר-כל חלק שהוא מהחומר הכלול בחוברת עיון זו. המידע הנכלל בחוברת זו הינו בבחינת

סקירה כללית בלבד ואינו מהוה חוות דעת או ייעוץ משפטי.

תוכן עניינים

4 דברי פתיחה ד”ר זיו רייך, דיקן ביה”ס לביטוח וגב’ שובל פרידריך, עוזרת הדיקן, המכללה האקדמית נתניה----

5 דברי פתיחה ליאת שניר ------------------------------------------------------------------------------------

הכירו את אפיקי החיסכון הפנסיוני משרד האוצר ------------------------------------------------------- 6

7 מה הוא “מקדם ההמרה לקצבה” --------------------------------------------------------------------------

8 סוגי מקדם המרה לקצבה - הגדרות -----------------------------------------------------------------------

9 שיעורי ההגדלה ----------------------------------------------------------------------------------------------

מסלולי קבלת קצבה ---------------------------------------------------------------------------------------- 11

תכלית ההבדלים בין מקדמי קצבה ד”ר זיו רייך, דיקן ביה”ס לביטוח וגב’ שובל פרידריך, עוזרת הדיקן ------ 12

שינויים בתוחלת החיים והשפעתם על הפנסיה יואב גפני ---------------------------------------------- 14

מקדם הקצבה בקרן הפנסיה ראובן כהן ------------------------------------------------------------------ 16

חשיבות מקדם ההמרה לקצבה בתהליך ייעוץ פנסיוני איציק בן ארויה ------------------------------- 18

20 חשיבות מקדם ההמרה לקצבה בתהליך השיווק הפנסיוני נמרוד שניר -------------------------------

פוליסת ביטוח לקצבה שלמה אייזיק ---------------------------------------------------------------------- 22

שינוי מקדם מובטח בפוליסות לקצבה אלי כהן ---------------------------------------------------------- 23

תוכנית קופ”ג לא משלמת המבטיחה מקדם המרה לקצבה ויסמן שי ---------------------------------- 25

טבלאות מקדמי המרה לפנסיה ---------------------------------------------------------------------------- 27

האם כדאי לנייד יניב מאיר --------------------------------------------------------------------------------- 29

סוגיות בניוד כספים שובל פרידריך ----------------------------------------------------------------------- 31

U-NET - רשת סוכנים וסוכניות ביטוח -------------------------------------------------------------------- 32

ט.ל.ח

4 מקדמי המרה לקצבה

קוראים יקרים,

אנו שמחים להביא בפניכם חוברת בנושא “מקדמי הקצבה בעולם הפנסיוני”, שתבהיר ולו במעט את חוסר

הוודאות בענף בנושא.

ברצוננו לשתף אתכם בהולדת פרויקט זה שהוא חלק מסמינר מחקרים בביטוח שמשתתפים בו מצטיינים

בתואר בביטוח במכללה האקדמית נתניה; במסגרת הקורס הסטודנטים מקבלים כלים וליווי מקצועי לביצוע

מחקר מקיף בנושא רלוונטי בשוק הביטוח וההון ומממצאי המחקר אנו יוצאים לפרויקטים נוספים, כגון: שליחת

ועיתונות, בתקשורת פרסום מתודולוגית, המחקר העמקת ובחו”ל, בארץ בקרנות למימון מחקר הצעות

מכתב לממונה ובמקרה הנדון- הפצת כתב עת אקדמי אשר יבהיר את תוכן המחקר וירחיבו.

כאמור, פרויקט זה החל לפני כשנה בסמינר מצטיינים כאשר סטודנטית מצטיינת, גב’ ליאת שניר, החלה

בפיתוח רעיון מקדמי קצבה בקופות גמל. המחקר החל לקבל עור וגידים עוד בתהליך איסוף המידע וכבר

אז הבנו כי חוסר הוודאות וההבדלים בין הקופות השונות, קרן פנסיה, קופ”ג ומוצרי ביטוח הינם מאופיינים

בהבדלים רבים הן בין מוצר למוצר והן בשנים בכל מוצר.

בבדיקה מעמיקה בשיטות מחקר מתודולוגיות בין משווקים ויועצים פנסיונים בענף, הגענו למסקנה כי חוסר

ניודי והן על תהליך ביטוח חדשים מוצרי וייעוץ שיווק הן על ומשפיע הוודאות שורר בשוק הביטוח שלנו

הכספים בין הקופות השונות.

לכן, ההחלטה לערוך חוברת זו בתפוצה גדולה הינה הכרחית ואנו מקווים כי תהווה לשימוש מתמיד ויעיל

לאורך הדרך.

בנוסף, מצאנו לנכון לפנות למומחים וגורמים מקצועיים בענף הביטוח בכדי לחזק את ממצאי המחקר וכדי

שיחוו דעתם המקצועית באשר להתנהלות מקדמי הקצבה כיום ובעתיד; זאת שנוכל לקבל מושג כלשהוא

על הצפי והתנהלות בקופות ביטוח שונות אל מול השינויים הצפויים בפועל,

זאת ההזדמנות להודות על השיתוף הפעולה הרחב שקיבלנו מכל גורם בענף.

קריאה מהנה

בברכה,

ד”ר זיו רייך - דיקן ביה”ס לביטוח

גב’ שובל פרידריך - ע. דיקן ביה”ס לביטוח

המכללה האקדמית נתניה

דברי פתיחהליאת שניר, עורכת

פנסיה הינה מונח אשר אסוציאטיבית מתקשר לנו עם זקנה ונתפס כגיל מעבר מאדם פרודוקטיבי לאדם

אשר במהלך יומו אינו פעלתני. אך היום הפורשים לפנסיה חיים בממוצע לאורך שנים רבות יותר מבעבר,

אקטיביים, פעלתנים ומבצעים את פעולות חיי היום-יום על סדרם.

בעידן המודרני שבו אנו חיים, תוחלת החיים עולה בהתמדה כל מספר שנים. בשנת 1975, תוחלת החיים

בארץ עמדה על 70 שנה לגברים ו-74 לנשים. במהלך 32 שנים בלבד עלתה תוחלת החיים בישראל בכ-8.5

שנים )מתוך נתוני הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה(.

משמעותו של נתון גידול בתוחלת החיים הינו שנות חיים רבות יותר לאחר גיל הפרישה. אנו עדים להתערבות

והענקת תמריצים ל-67 אצל הגברים, ומ-65 נשים ל-64 אצל גיל הפרישה מ-60 ידי העלאת המדינה על

לפרישה מאוחרת. למשל, מתן הטבות מס על כספי חסכון לפרישה בקופות המוכרות כקופות גמל.

בהשוואה לתוחלת החיים בעולם )נכון ל-2006(, תוחלת החיים באירלנד, יוון, גרמניה ודנמרק זהה לישראל

)82 לנשים, 79 לגברים(, לעומת תוחלת החיים בצרפת, ספרד, איטליה ואוסטרליה הגבוהה מישראל, וביפן

תוחלת החיים הגבוהה ביותר- 86 לנשים, 80 לגברים.

לקצבה ההמרה מקדמי של לעומק בהבנה הצורך את העלתה החיים בתוחלת המשמעותית העלייה

הממזערים את הסיכון מפני עלייה בתוחלת החיים.

בחרתי לבחון לעומק את הנושא על מנת להטמיע אצל הצעירים העוסקים בתחום השיווק והייעוץ הפנסיוני

והפיננסי, העומדים מול לקוחות הצפויים לתוחלת חיים גבוהה, את המשמעות העמוקה והקריטית של

הבטחת מקדם המרה לקצבה.

בעיניי, חסכון לגיל פרישה הוא נושא הראוי לדון עליו ולהבהיר אותו, למען העתיד שלנו.

ועבודתי בתחום החיסכון ארוך טווח הבחנתי בחוסר במסגרת פרויקט מצטיינים בתואר ראשון בביטוח

ומהותם חשיבותם ייעודם, פנסיוניים: במכשירים לקצבה ההמרה מקדמי סביב רבות ושאלות מודעות

ושינויים בהתאם לרגולציה המשתנה במהלך השנים.

בחירת סוג המכשיר הפנסיוני, המאפיינים המתאימים והתאמת הצורך למבוטח הפך עם השנים למשימה

שאינה פשוטה, המצריכה רמת ידע מקיפה בכל השינויים הרגולטורים שחלו במהלך השנים תוך התאמת

המוצר ואפיוניו למבוטח.

חוברת זו הינה כלי עזר לכל העוסקים בתחום הפנסיוני, ומטרתה לספק מענה מקצועי הולם לנושא הנמצא

באופן מתמיד על סדר היום, בעיתונות, בדיונים במשרד האוצר, בניהול ויצירת תוכניות בחברות הביטוח

ובתהליך השיווק והמכירה ללקוח.

מקדמי בנושא כיום ברורים שאינם נושאים הבהרת תוך הקיים הידע את להגביר הינה חוברת מטרת

ההמרה הקצבה והשלכות לטווח הרחוק הן על ציבור החוסכים הקיימים והן על ציבור חוסכים מצטרפים

חדשים.

הציפייה היא כי חוברת זו תביא למסקנות חד משמעיות באשר לנושא המקדמים המבטיחים תוחלת חיים,

אשר ישפרו משמעותית רמת הידע המקצועי בנושא וישפרו את תהליך הייעוץ והשיווק ללקוח.


בברכה,

ליאת שניר, עורכתמנהלת קשרי לקוחות ב”יונט שניר”


הכירו את אפיקי החיסכון הפנסיונימשרד האוצר

במהלך שנות העבודה, אנו מפקידים כספים אשר ישמשו אותנו לשנים שלאחר הפרישה מעבודה. כספים

אלו ישרתו אותנו לאורך כל תקופת הפנסיה, במטרה לאפשר רמת חיים שאליה הורגלנו לפני הפרישה.

ההחלטה לגבי החיסכון הפנסיוני היא משמעותית להבטחת מקור הכנסה מספק, שיאפשר להזדקן בכבוד

ללא תלות כלכלית בזולת.

אחד המקורות העיקריים של החיסכון לפנסיה הוא החיסכון הפנסיוני היכול להתבצע בשלושת האפיקים

הבאים:

קרן פנסיה

קרן פנסיה היא תקנון המאפשרת חיסכון לגיל פרישה, כך שלאחר פרישתו יקבל החוסך בה קצבה חודשית

למשך כל חייו. לאחר מותו של המבוטח, ימשיכו שאריו לקבל קצבה חודשית עד מותם.

בקרן הפנסיה קיים מקדם המרה לקצבה, המשתנה עם העלייה בתוחלת החיים. ככל שיש עלייה בתוחלת

החיים, עולה מקדם ההמרה.

היותה תקנון, גם אם משמעות השינויים הינה נתון מפאת יכולים להשתנות בכל רגע תנאי קרן הפנסיה

פגיעה מסוימת בזכויות העמיתים.

ביטוח מנהלים

חייו לאחר הפרישה כל חודשית למשך לחוסך קצבה ונועדה לשלם חוזה הינה ביטוח המנהלים תכנית

לגמלאות. ישנן תוכניות ביטוח, שבדומה לקופת גמל, יכולות לשלם למבוטח את כספי החיסכון שהצטברו,

בסכום חד פעמי בגיל הפרישה, ובלבד שמדובר בכספים “ישנים” )שהופקדו לפני שנת 2008(.

בביטוח קיים מקדם המרה לקצבה, אשר נקבע ביום ההצטרפות לביטוח, המבטיח עלייה בתוחלת החיים.

המקדם אינו משתנה ונשאר קבוע לכל אורך תקופת הביטוח1.

קופת גמל

תוכנית חיסכון לטווח ארוך או בינוני. בשונה מקרן פנסיה או מביטוח מנהלים, כספים שנצברו בקופת גמל

אינם יכולים להיות משולמים לחוסך בצורה של קצבה לאחר הפרישה.

הכסף שנצבר בקופות הגמל עד שנת 2008 ניתן למשיכה בגיל הפרישה בסכום חד פעמי. את הכספים

הפרישה( )במועד הכספים העברת ידי על חודשית, כקצבה לקבל אפשר ואילך 2008 משנת שנצברו

לאפיק חיסכון פנסיוני המאפשר העברת כספי החיסכון שנצברו בצורה של קצבה חודשית, כגון קרן פנסיה

או ביטוח מנהלים )ישנו סכום מינימאלי אותו חייב החוסך לקבל כקצבה חודשית ואת היתרה ניתן למשוך

בסכום חד פעמי(.

למה דווקא באפיקים אלו? מדוע לא ב”סתם תכנית חיסכון”?

החיסכון לעידוד ממשלתית ממדיניות כחלק מס בהטבות החוסך את מזכים הפנסיוני החיסכון אפיקי

הפנסיוני. על כל שקל חיסכון של העובד, המדינה מוסיפה כחצי שקל בדרך של הטבות מס )אם שכר

החוסך אינו מתחת לסף המס(. הטבות המס ניתנות בכל אחד מהאפיקים, הן בשלב ההפקדה )משלמים

בגיל הפנסיה את החוסך יקבל כאשר והן הון( רווחי על מס )אין החיסכון בשלב הן הכנסה(, מס פחות

הפרישה )יחויב במס מופחת, אם בכלל(.

---------------------------

1. המקדם יכול להשתנות בהתאם להחלטת המפקח על הביטוח במידה ומשנה את הריבית התחשיבית.

מה הוא “מקדם ההמרה לקצבה”

להזדקנות האוכלוסייה יש משמעות ישירה על קביעת שיעור קבלת פנסיית זקנה בגיל פרישה.

המקדם הינו מספר שחושב אקטוארית, בעזרת טבלאות תמותה, המגלם את צפי החודשים הצפויים לחייו

של המבוטח החל מהגיעו לגיל פרישה.

את גובה החיסכון הצבור בתום תקופת הביטוח )לרוב גיל הפרישה( מחלקים במקדם ההמרה, וכך קובעים

את סכום הקצבה החודשית שתשולם למבוטח מאותו רגע לכל ימי חייו. במהלך השנים, יכולים לחול שינויים

אקטואריים )לדוגמא, עלייה בתוחלת חיים( העשויים להשפיע על גובה הקצבה.

,144 היה המקדם למשל ה-80 בשנות ההמרה. מקדם גדל גם כך וגדלה, הולכת החיים שתוחלת ככל

שמשמעותו שעל כל 100 אלף שקל חיסכון מקבלים קצבה של 700 שקל, ואילו כיום המקדם עומד בסביבות

.200+

לדוגמא: כיום, תוחלת החיים הצפויה לאדם בן לגיל 67 היא 84. מכאן שתוחלת החיים הצפויה לאדם שהגיע

לגיל 67 היא 204 חודשים. 204 = מספר החודשים הצפויים לקופה המשלמת לשלם קצבה = מקדם ההמרה.

כך לדוגמא חברה הקובעת לגבר בן 67 מקדם 200, תעניק קצבה חודשית של 5,000 ₪ כשנצברו לזכותו

בפוליסה 1,000,000 ₪, על פי הנוסחה הבאה: 1,000,000/200 = 5,000 ₪.

מן האמור לעיל עולה כי ככל שמקדם הקצבה גדול יותר, הקצבה שתשולם למבוטח תהיה קטנה יותר.

חישוב מקדם ההמרה לוקח בחשבון את גיל המבוטח ומצבו המשפחתי בעת יציאתו לפרישה, שנת לידתו

וריבית להיוון המבוססת על תשואת הקרן. הגורמים המשפיעים על המקדם הם, בין השאר, גיל ביום קבלת

הקצבה, מין, תוחלת חיים צפויה וכן מספר הקצבאות אותן מעוניין המבוטח להבטיח לאחר פטירתו.

הקצבה לתכנית בנספח המופיעה בטבלה2 ידה על המוצעים הקצבה מקדמי את מציגה חברה כל

שבפוליסה )או בתקנון קרן הפנסיה( ו/או בנספח לתכנית ההון שבפוליסה )עבור תכנית ההמשך לקצבה(,

בחלוקה לפי מין וגיל המבוטח בעת התחלת קבלת הקצבה. ישנן חברות המציגות את המקדם כפונקציה

של גיל הכניסה לביטוח וגיל התחלת קבלת הקצבה.

---------------------------

2. ראה טבלאות מקדמי המרה מובטחים לפי שנים וחברות ביטוח



סוגי מקדם המרה לקצבה - הגדרות

מקדם קצבה מובטח - מקדם המגלם הבטחת תשואה והבטחת תוחלת חיים במועד ההצטרפות לתוכנית.

לפיהם לקצבה ההמרה מקדמי יהיו מה בוודאות יודע המבוטח לשינוי. ניתנים אינם הללו המקדמים

תחושב הקצבה החודשית ביום הצטרפותו לתוכנית.

נכון להיום אף חברה לא מציעה פוליסה הכוללת מקדם מובטח כאמור.

מקדם קצבה המגלם הבטחת תוחלת חיים - תוחלת החיים, שעל פיה נקבע המקדם, מובטחת ולא ניתנת

לשינוי על ידי החברה. במידה ותוחלת החיים תעלה, ובמקום 200 חודשים, אדם יחיה 230 חודשים, המקדם

200. זאת לעומת התשואה שאינה מובטחת; לפיכך, אם הריבית התחשיבית שעל פיה חושבו יישאר על

מקדמי ההמרה תשתנה, מקדמי ההמרה יכולים להשתנות. כל שינוי שכזה כמובן מחייב את חברת הביטוח

להודיע למבוטח ולהוציא טבלה עדכנית של מקדמי ההמרה.

נשים מקבלות מקדמי המרה גבוהים יותר מגברים משום תוחלת החיים הארוכה יותר הצפויה להן.

בכדי לקבל וודאות גבוהה יותר ולמנוע מצב שבו המקדם ממשיך לקפוץ ככל שחולפות השנים, מציעות

חברות הביטוח מקדם המרה מובטח מראש שהבטחת תוחלת החיים בו לא תשתנה. זהו המקדם הקיים

בביטוחי מנהלים.

מקדם קצבה לא מובטח - הינו מקדם שאינו מגלם הבטחת תוחלת חיים או הבטחת תשואה. החברה יכולה

לשנותו באישור המפקח. במקרה זה המבוטח לא יכול לדעת מה יהיו מקדמי הקצבה בעתיד, כאשר יתחיל

לקבל את הקצבה )בדומה לקיים בקרנות הפנסיה(.

מקדם ההמרה בקרן הפנסיה - מקדם ההמרה לעמית בקרן הפנסיה ייקבע בעת פרישתו לגמלאות.

עפ”י תקנון קרן הפנסיה, המקדם יקבע בהתאם למקובל באותה עת בקרנות הפנסיה ולפי גיל הפורש ומינו.

המקדם יהיה נכון לחישובים האקטואריים בעת פרישתו בהתאם לתוחלת החיים באותה העת.

אם תוחלת החיים תמשיך לעלות - מקדם ההמרה יגדל בהתאם, כפי שכבר קרה מספר פעמים בעבר,

עלול המקדם קצבה לקבל התחיל שאדם לאחר גם מכך, בהתאם. ייתרה תקטן החודשית והקצבה

להשתנות; זאת במידה ויתברר שתוחלת החיים גבוהה מהמצופה והקופה לא מאוזנת אקטוארית.

הגמלה לקצבת החיסכון כמות בין והיחס מובטח, המרה מקדם בהן לחוסכים מספקות אינן הקרנות

משתנה בהתאם לעדכונים המתרחשים בלוחות התמותה, כמו גם לשרידותם של החוסכים האחרים בקרן.

ייהנה ממקדם זהה )לקראת פרישה( כמי שהצטרף חודש כך שמי שמצטרף היום לקרן פנסיה מסוימת

לפני פרישתו.

שיעורי ההגדלה

בבואנו לפרישה לגמלאות, בחלק מהתוכניות הפנסיוניות, החל משנת 2007 ועד היום, נוסף למקדם ההמרה

שיעור הגדלה.

שיעור ההגדלה מחושב מתוך מקדם ההמרה האישי למבוטח ומתחילת קבלתו את הקצבה.

שיעור ההגדלה הינו אחוז קבוע מראש, הכתוב בתנאי הפוליסה, המגדיל את מקדם ההמרה, לפי מספר

השנים שחלפו משנה מסוימת )קבוע מראש( ועד התחלת תשלום הקצבה3.

שיעור ההגדלה נקבע בד”כ בהתאם למין המבוטח ולגילו ביום התחלת קבלת הקצבה.

מקדם הקצבה הקבוע בפוליסה גדל בשיעור השווה למכפלת שיעור ההגדלה השנתי במספר השנים

שחלפו משנה x ועד להתחלת תשלום הקצבה בפועל.

כך לדוגמא, חברה הקובעת לגבר הפורש בגיל 67 - מקדם קצבה 200 ומקדם שיעור הגדלה של 0.0724%

לכל שנה העוברת משנת 2007 )להלן “השנה הקובעת”(. מבוטח בן 67 שיתחיל לקבל קצבה בשנת 2027,

כלומר 20 שנים לאחר השנה הקובעת, מקדם הקצבה שינתן לו בפועל יהיה 202.896 לפי החישוב הבא:

2.896=)20*0.0724%(×200

202.896= 200+2.896

כלומר, אם לזכותו של אותו מבוטח נצברו 1,000,000 ₪, הרי שהקצבה החודשית שתתקבל על ידו תהיה

4,929 ₪ מדי חודש.

דוגמא נוספת: חברת הקובעת לאישה הפורשת בגיל 64 - מקדם קצבה 214 ומקדם שיעור הגדלה 0.118%

בגין כל שנה שחלפה משנת 2007 עד מועד תחילת תשלום הקצבה.

מועד ההצטרפות לתוכנית: גיל 30, שנת 2011.

מספר השנים שחלפו ממועד ההצטרפות )אחרי שנת 2007( ועד קבלת הקצבה: 34

מכאן שמקדם ההמרה המובטח בתוספת שיעור ההגדלה לפרישה בגיל 64 יהיה:

8.858=)34*0.118%(×214

222.858= 214+8.858

---------------------------

3. המקדמים המופיעים בהמשך החוברת מגלמים את שיעור ההגדלה בתוכם



מכאן, ככל ששיעור ההגדלה השנתי וככל שמספר השנים בין השנה הקובעת לשנת הפרישה קטן יותר,

הקצבה שתשולם למבוטח תהיה גבוהה יותר.

לכן בבחינת מקדם הקצבה הניתן ע”י חברה מסוימת, מעבר לבדיקת גובה המקדם עצמו, יש לבדוק האם

נקבעו ע”י החברה שיעורי הגדלה או לא, ואם נקבעו מהם.

טבלת מקדמים ושיעור הגדלה לדוגמא בפוליסת חסכון עם מרכיב ביטוח:

גיל המבוטח

במועד תחילת

תשלום הקצבה

מקדם חלוקה של

סכום הבסיס לחשוב

קצבה חודשית

יסודית בשנת 2007

שיעור ההגדלה

במקדם החלוקה

בגין כל שנה שחלפה

משנת 2007 עד

מועד תחילת


מקדם חלוקה של

סכום הבסיס לחשוב

קצבה חודשית

יסודית בשנת 2007

שיעור ההגדלה

במקדם החלוקה

בגין כל שנה שחלפה

משנת 2007 עד

מועד תחילת


60228.140.109%216.91%0.113%

61224.480.112%213.47%0.113%

62220.830.115%210.08%0.112%

63217.200.117%206.78%0.111%

64213.610.118%203.57%0.108%

65210.080.118%200.49%0.105%

66206.650.118%197.55%0.101%

67203.320.116%194.78%0.096%

68200.130.114%192.20%0.090%

69197.100.110%189.83%0.084%

70194.250.105%187.67%0.077%

גבראישה

מסלולי קבלת קצבה

ברוב חייו. ימי לכל המבוטח את לשמש צריכה חודש בכל המשולמת החודשית הקצבה פרישה, בעת

הפוליסות מצוינים בתנאי הפוליסה מספר אפשרויות לבחירת מסלול קצבה בעת פרישת המבוטח, אשר

עשויות להקטין/להגדיל את גובה הקצבה החודשית ולהבטיח תנאים נוספים מלבד הבטחת הקצבה עד

יום מותו של המבוטח.

המסלול הנפוץ ביותר הינו מסלול 240 קצבאות. במסלול 240 קצבאות במידה והמבוטח נפטר לפני ששולמו

לו מינימום 240 קצבאות, יתרת הקצבאות ישולמו למוטביו, כך שסך התשלומים למבוטח ולמוטבים גם יחד

יסתכם ל-240.

כך לדוגמא מבוטח שפרש בגיל 67 והחל לקבל קצבה מחברת הביטוח לאחר שבחר במסלול 240 קצבאות,

140 הקצבאות. אולם אם הוא יתרת יקבלו את 100 קצבאות חודשיות, מוטביו אם נפטר לאחר שקיבל

האריך ימים ונפטר לאחר תשלום 240 קצבאות )בגיל 90 לדוגמא(, לא תהיה לחברה חבות כלפי המוטבים.

דוגמאות למסלולי קצבה נוספים הקיימים בפוליסות לבחירת המבוטח: 120 תשלומי קצבה, 300 תשלומי

קצבה, 360 תשלומי קצבה, קצבה לבן/בת הזוג לכל חייו )לרוב 60% מהקצבה ששולמה למבוטח(, או ללא

תשלומים למוטבים בכלל.

בקרנות הפנסיה, לעומת פוליסות ביטוח, אין משמעות של הבטחת קצבה, מאחר ומשלמים לשארים לכל

ימי חייהם!4 יתרה מכך, יש אפשרות להבטיח בנוסף מסלולי הבטחת קצבה.

בתנאי הפוליסה מצוין מהו מקדם ההמרה לקצבה בהתאם למסלול הנבחר. ניתן לראות שככל שמספר

התשלומים במסלול גדול יותר, כך מקדמי הקצבה יהיו גבוהים יותר )וכך הקצבה קטנה יותר(, ולהיפך.

במידה והמבוטח יחליט כי הוא לוקח את הסיכון כי עלול למות בטרם עת )לפני גיל תוחלת החיים הממוצעת(

ויבחר בהבטחת מספר תשלומי קצבה נמוך יותר )או ללא הבטחה כלל(, לעומת מבוטח שיבחר שלא לקחת

את הסיכון ויבטיח למוטביו שבמקרה פטירתו בטרם עת, יקבלו השלמה למספר הקצבאות המובטח.

אם המבוטח בחר שלא להבטיח מספר תשלומי קצבה, בעת פטירתו בטרם עת, החברה מפסיקה לשלם

את הקצבה. אבל אם יאריך ימים, מעבר לגיל תוחלת החיים הממוצעת, יקבל קצבה גבוהה מהקצבה שהיה

מקבל אם היה מבטיח מספר תשלומי קצבה.

להעריך לה מאפשרת ההבטחה במקדמים. הקצבאות מינימום הבטחת את מתמחרת הביטוח חברת

נכונה את גודל ההתחייבויות העומדות בפניה.

---------------------------4. בניגוד לקרנות הפנסיה הותיקות, במידה והמבוטח נפטר ואין לו בן/בת זוג או ילדים מתחת לגיל 21, הקרן יורשת את מלוא

הסכום הצבור



תכלית ההבדלים בין מקדמי קצבהד”ר זיו רייך, דיקן ביה”ס לביטוח- המכללה האקדמית נתניה

גב’ שובל פרידריך, ע. דיקן למחקרים אקדמיים במכללה האקדמית נתניה

ראשית, עלינו להבין את ההבדלים מאחורי השוני בתמחור קופות הגמל השונות והענקת מקדמים מובטחים

ולא מובטחים בניהם.

בין והרציונאל מאחורי ההבדלים יידע להסביר את הסיבה כי אם משווק/סוכן/יועץ פנסיוני אנו מאמינים

הקופות הלקוח המועמד לביטוח ישכיל לבצע החלטה נבונה ונכונה יותר עבורו.

הגנה על מבוטחים וניהול סיכונים באמצעות חברת ביטוח משנה

מנגנון ניהול סיכונים באמצעות רכישת ביטוח ע”י החברה/ הקופה המנהלת על מנת לתת פיתרון למצב

קטסטרופאלי.

מתשלום עצמן על שומרות ובכך מחו”ל ביטוח מחברות משנה ביטוח רוכשות בישראל ביטוח חברות

מאידך, העצמי, בהון להתערערות יגרמו שתשלומם או בהן לשאת יכולה שאינה גבוהים ביטוח תגמולי

הדבר מאפשר לחברת הביטוח להתחייב לתשלומים קבועים לפי המקדם שהיא מבטיחה למבוטח לגיל

קטן בהתאם לחברה שגדל/ עולה כסף ביטוח המשנה גם ביטוח, כל כמו כי בזאת נציין שלו; הפרישה

לסה”כ תשלומי התביעות השנתיים שלה; במכירת פוליסה ללקוח יש להתחשב בפקטור התשלום לחברת

ביטוח המשנה, דבר המייקר את הפרמיה לכיסויים ביטוחיים ואת דמי הניהול משמעותית.

לעומת האמור קרנות הפנסיה כיום במדינת ישראל כמעט ואינן משתמשות במנגנון ניהול סיכונים של ביטוח

משנה; כביכול הן מספיק גדולות כדי להיאחז במנגנון הביטוח ההדדי ואינה זקוקה לגיבוי מקדמים מאחר

ואינה מציעה מובטחים כאלו. מכך אנו מבינים כי הן בהחלט יכולות למכור כיסויי נכות ושארים בפרמיה

נמוכה יותר.

הבטחת מינימום קצבאות

בביטוח מנהלים ניתן לבחור הבטחת קצבאות; כיום בד”כ ההבטחה עומדת על 240 קצבאות. המשמעות

היא שהמבוטח יקבל קצבה לכל ימי חיוו אך אם נפטר לפני ששולמו לו 240 קצבאות, הסכום יוענק למוטבים

זה החברה משאירה רזרבה בהתאם למספר הקצבאות התואמת במרבית את לפי קביעתו. לפי מנגנון

הבטחת המקדמים. במילים אחרות, חודשי הבטחת הקצבאות תואמים לצפי של חברת הביטוח לחודשים

שבהם יחיה המבוטח לאחר פרישתו ובכך יכולה לנהל את סיכון תשלום מקדמי הקצבה.

בקרן פנסיה, אין הגבלה של תשלום קצבאות; אלא, שבכל שנה בה ימות העמית הפנסיונר בקרן, ללא קשר

למספר הקצבאות שכבר שולמו עבורו, ישולם אחוז מהפנסיה כפי שקבע העמית בעת הפרישה לאשת

העמית. מושג “הבטחת קצבאות” קיים בקרן הפנסיה לעניין שינוי באחוז הקצבה שהעמית ירצה ששאריו

יקבלו לתקופה מסוימת וכדומה.

תמהיל לקוחות הקופה

אשר בחוזה ומדובר מאחר בחשבון להילקח צריך אינו החברה של המבוטחים תמהיל מנהלים בביטוח

הוא יחיד והחברה מתחייבת ללקוח בודד ולסיכונים שרכש והן למקדם שהבטיח ללקוח. גם אם נראה את

החברה כבעלת סיכון למספר לקוחות שיכול להשפיע באופן עקיף על ההון העצמי שלה הרי שבמרבית

המקרים הלקוח ממלא בשלב הצעת הביטוח הצהרת בריאות.

בקרן פנסיה פועל מנגנון “ביטוח הדדי” ולכן כל עמית צריך להתעניין בעובדת תמהיל העמיתים הנוספים

אם הקרן; של התביעות תשלומי על להשפיע עשוי הקרן אוכלוסיית של הדמוגרפי המבנה בקרן.

לא פנסיה בקרן המקדמים ולכן לפנסיה, הקצבה הקטנת על ישפיעו הם מהצפוי גבוהים התשלומים

יכולים להיות מובטחים מאחר ואין לדעת כיצד יתנהלו התביעות לקרן באותה שנה שבה עמית יצא לפרישה.

הון עצמי

חברות ביטוח נושאות בעצמן סיכון ביטוחי ולכן מחויבות בהון עצמי מינימאלי. נבהיר בזאת כי לא ניתן לבצע

100% ביטוח משנה מאחר ומבטחי המשנה דורשים מחברות הביטוח להשתתף בסיכון כדי שינהלו אותו

נכונה. ולכן דרישת ההון המינימאלי, שיהיה לפחות בגובה ה”השתתפות עצמית” שדרשו מבטחי המשנה

מחברות הביטוח, הוא זה המאפשר, בין היתר, את העמידה בהתחייבויות לתשלום מקדם הקצבה המובטח.

קרן פנסיה אינה זקוקה להון עצמי מאחר והן לא נושאות בסיכון בעצמן. כאמור, אם חסר כסף לתשלום

התחייבויות הקצבה לפרישה הם יופחתו מזכויות העמיתים וכנ”ל בעת עודף, ישולם יותר לקצבת הזקנה.

לסיכום,

למרות האמור לעיל, לקרן פנסיה יתרונות רבים ובראשם- 30% השקעה באג”ח מיועדות מהמדינה. התחרות

של מוצר ביטוח מנהלים מול קרן הפנסיה קשה מאוד לאור הסבסוד שמעניקה קרן הפנסיה הן לכיסויים

ביטוחיים והן לדמי ניהול בקרן.

עיקר התחרות המהווה מוצר ביטוח הוא המקדמים המובטחים וניתן בהחלט לומר שחברת הביטוח מסכנת

את עצמה בהבטחה נגד אריכות חיים זו.

ויועצים צריכים לפרוש בפני הלקוח את נסיים כפי שהתחלנו, הבחירה היא של הלקוח ומשווקים/סוכנים

ההבדלים המהותיים כדי שיגיע לבחירה הנכונה ביותר עבורו.

נספח: טבלת ההבדלים במאפיינים בין חברה המבטיחה מקדם לקופה שאינה מבטיחה מקדם:

קופה שאינה מבטיחה מקדם:חברה המבטיחה מקדם:מאפיין

איזון אקטוארי ללא מבטחי משנהרוכשת ביטוח משנהביטוח משנה

אין צורך כי אין הבטחת מקדםקיים ונתמך ע”י מנגנון רזרבההבטחת מינימום קצבאות

משפיע על קצבת הזקנהאינו משפיע על קצבת הזקנהתמהיל עמיתים

לפי דרישות משרד האוצרקיימת דרישה מינימאליתהון עצמי



שינויים בתוחלת החיים והשפעתם על הפנסיהיואב גפני, מנהל מחלקת ביטוח חיים, אגף שוק ההון, משרד האוצר

שינויים בתוחלת החיים

תוחלת החיים היא מדד לממוצע של משך החיים. השימוש הנפוץ במושג מתייחס לתוחלת החיים בלידה,

שכן יש הבדל בין תוחלת חייו של אדם בעת לידתו לבין תוחלת חייו של אדם שכבר הגיע לגיל 50, למשל,

העולם, ברחבי שונים באזורים הנמדדת החיים בתוחלת הבדלים ישנם כמובן. יותר גבוהה זו תוחלת

הפערים נובעים מהבדלים בבריאות הציבור, ברפואה ובתזונה.

בפרספקטיבה נבחנים אם במיוחד, מרשימים האחרונים בעשורים החיים בתוחלת שחלו השינויים

היסטורית. ברומא העתיקה תוחלת החיים עמדה על גיל 30 ובמשך אלפיים ועד לתחילת המאה העשרים

נותרה בלא שינוי. בתחילת המאה העשרים חלה עלייה ניכרת בתוחלת שבאמצע המאה העשרים עמדה

48 וכיום עומדת על 66.5 )יש לשים לב שתוחלת החיים במדינות המפותחות גבוהה השיעור ניכר מן הממוצע

העולמי.

מאז שנות ה- 70 עולה תוחלת החיים בארבעה חודשים מדי שנה ועל פי תחזיות הבנק העולמי צפויה

להמשיך לעלות ולהגיע לגיל 85 בשנת 2020.

הגרף הבא מתאר את העלייה בתוחלת החיים בישראל:

1960 1970 1980 1990 2000 2010

84

82

80

78

76

74

72

70

68

נשים

גברים

ההשפעה על הפנסיה

העלייה בתוחלת החיים והשפעתה על הפנסיה מעסיקה מדינות רבות בעולם ובכללן ישראל. עניין הירידה

הפחתה בהכרח משמעה אין החיים, בתוחלת לעלייה המקור שהיא הגילאים(, )בכל התמותה בשיעורי

בגובה הפנסיה, כפי שנהוג לחשוב.

עלייה בתוחלת החיים ושיעורי פריון נמוכים הן הסיבות העיקריות לעלייה במה שמכונה יחס התלות5, עלייה

pay as you go )שיטת המימון השוטף(, הנהוגה זו מכבידה על תשלום פנסיות זקנה המשולמות בשיטת

למימון מערכות ביטוח לאומי בעולם, ולפיה קצבאות הזקנה המשולמות לזכאים היום, ממומנות מתשלומי

העובדים היום.

בשיעורי לירידה הצובר, המימון בשיטת הפועלות בישראל החדשות הפנסיה בקרנות זאת, לעומת

המבוטח של חסכונו הצובר המימון בשיטת שכן הפנסיה, גובה על חיובית השפעה גם ישנה התמותה,

התמותה בשיעורי וירידה הפרישה, בתקופת שלו הפנסיה לתשלום שמשמש הוא העבודה בתקופת

מאפשרת להגדיל את ההפקדה המועברת לחיסכון זה ולהגדילו.

בהתאם לכך, לירידה בשיעורי התמותה, שתי השפעות מנוגדות. האחת, הצורך לשלם פנסיה למשך יותר

שנים, המביא להקטנת הפנסיה; והאחרת, הפחתת עלות הביטוח מפני מוות בתקופת העבודה, המאפשר

הגדלת החיסכון.

עלייה בתוחלת החיים תקטין את הפנסיה זו על ההשפעה הראשונה כמובן שלחוסכים אין כל השפעה,

עובדה, אך לגבי ההשפעה השנייה, דהיינו הגדלת החיסכון כתוצאה מהירידה בעלות ביטוח חיים )ואגב גם

עלות ביטוח אבדן כושר עבודה(, הרי שככל שישכילו העובדים לחסוך זמן רב יותר, השפעת עודף החיסכון

תגדל.

ומפקיד לקרן ,30 ניקח למשל גבר המצטרף לקרן פנסיה חדשה מקיפה בגיל כדי לסבר את האוזן, אם

ברציפות עד לפרישתו בגיל 67, הרי שלגבי מבוטח זה שינוי לוחות התמותה האחרון שעודכן בשנת 2007,

צפוי להעלות את הפנסיה בשיעור של 2%, שכן לגבי חוסך זה השפעת הירידה בעלות הכיסויים הביטוחיים

משמעותית יותר מהשפעת העלייה במחיר הקצבה במועד הפרישה. אם לעומת זאת תקופת החיסכון של

מבוטח זה הייתה מתקצרת והוא היה חוסך עד גיל 60 בלבד הרי שלא היה חל שינוי בגובה הפנסיה שלו ושתי

ההשפעות המדוברות היו מתקזזות.

לסיכום, אמנם הירידה בשיעורי התמותה, מייקרת את הפנסיה, אך היא גם מאפשרת היערכות יעילה יותר

בצורה של הגדלת החיסכון, כל שחשוב הוא להשכיל ולהיערך.

---------------------------

5. יחס התלות הוא היחס שבין גודל אוכלוסיית בני 65 ומעלה לבין אוכלוסיית בני 15 עד 65 )כוח העבודה(.



מקדם הקצבה בקרן הפנסיהראובן כהן , מנהל שיווק איילון פנסיה

מקדם הקצבה מהווה בשנים האחרונות נושא מרכזי בדיון על יתרונות וחסרונות מכשירי החיסכון לטווח

ארוך בישראל.

סוכנים, יועצים ומשווקים פנסיונים יוכלו לספר כי נשאלו אין ספור פעמים על ידי לקוחותיהם איזה מוצר טוב

יותר, ביטוח מנהלים או קרן פנסיה?

כמובן שהחלק העיקרי בתשובה לשאלה זו הנו נושא מקדם הקצבה אשר מהווה את אחד הגורמים

המרכזיים בהבדל הקיים בין פוליסות ביטוח המנהלים וקרנות הפנסיה .

רקע

מסוג חדשות פנסיה קרנות ונפתחו הותיקות הפנסיה לקרנות ההצטרפות נסגרה 1995 משנת החל

DC )Defined-אשר הוסבו אף הן עם השנים לקרנות פנסיה חדשות מסוג קרנות תשואה DB )Defined Benefit(

ובפועל קצבתו עמיתי הקרן נושאים בכלל סיכוני התשואה והאקטואריה Contribution(. בקרנות מסוג זה

העתידית של העמית מושפעת בעיקר מהיקף נכסיו ותוחלת החיים הצפויה לו סמוך לפרישתו.

צובר העמית בכולם אשר השונים, החיסכון למוצרי זהה מאפיין מחד יצר DC מסוג לקרנות המעבר

נכסים המושקעים בשוק ההון ומנגד הבליט את השוני בנושא מקדם הקצבה אשר נקבע בקרן הפנסיה

ביציאה לפרישה ואילו בביטוח מנהלים יכול המבוטח לבחור מסלול בעת ההצטרפות עם מקדם קצבה ידוע

מראש.

הבטחת המקדם כ-40 שנה בממוצע לפני מועד הפרישה אמורה להקנות למבוטח את היכולת לחזות את

קצבתו בגיל הפרישה ללא צורך בהתחשבות בחידה הגדולה ביותר ביציאתנו לגמלאות - כמה זמן נזכה

בין האיזון בבחירה נקודת מהי ? זאת הנדרש מאיתנו מצדיק כל מחיר מיום הפרישה? אך האם לחיות

מקדם מובטח למקדם הנקבע בפרישה ומהם הגורמים המשפיעים על קביעת המקדם בקרן הפנסיה?

המקדם בקרן הפנסיה

מקדם הקצבה בקרן הפנסיה או לחילופין מקדם ההמרה מחושב בהתאם לגיל המבוטח, מצבו המשפחתי

בעת הפרישה וריבית ההיוון המבוססת על תשואת הקרן6.

הגורמים העיקריים המשפיעים על המקדם הנם: תוחלת החיים הצפויה, משך תקופת ההבטחה )כמה זמן

מעוניין המבוטח להבטיח קצבה לשאריו( ושיעור דמי הניהול שגובה החברה המנהלת.

קרנות הפנסיה החדשות מחשבות החל משנת 2002 את מקדמיהם על בסיס לוחות תמותה. לוחות התמותה

מראים מהו אחוז התמותה של בני גיל נתון לעומת לוחות תוחלת חיים המראים מהו הגיל הממוצע אליו יגיעו

בני גיל מסוים.

לוחות התמותה משקפים גם את תוחלת החיים על פי נתוני העבר וגם מגמות עתידיות של תמותה בישראל.

לוחות התמותה שהתפרסמו בחוזר משנת 2000 התבססו על נתוני הפנסיונרים של קרנות הפנסיה הותיקות

בתחילת ואמצע שנות התשעים.

---------------------------6. הריבית נטו לחישוב בקרנות הפנסיה המקיפות חדשות כוללות מבוססות על השקעה של 30% מהנכסים באג”ח מיועדות

הניתנות כיום בלעדית לקרנות הפנסיה ומקנות ריבית מובטחת של 4.86%.

בעקבות מחקרים שבוצעו בשנים לאחר פרסום החוזר משנת 2000 החליט אגף שוק ההון בשנת 2007 לקבוע

מערכת הנחות חדשה אשר מבוססת על בסיסי מחקרים שנאספו על מבוטחים ופנסיונרים בשנים -1999

2004 ולחייב את כלל קרנות הפנסיה לאמץ הנחות אלו החל מה 1/1/2008.

משינוי מושפעת ושארים נכות לזקנה ביטוח הכוללות המקיפות החדשות הפנסיה קרנות מבנה

ב”עלות לעלייה מביא החיים בתוחלת ששיפור כך כיוונית דו בצורה האקטואריות וההנחות המקדמים

והמוות ירידה בשיעורי התחלואה הקצבה” מחד אך מאידך הוזלה של עלויות הכיסויים הביטוחיים לאור

כך שבפועל ההפחתה בגובה הקצבה לעמית שמפקיד באופן שוטף לקרן ומבוטח בכלל הכיסויים הנה

מצומצמת יותר מאחר וסך הצבירה הצפויה לו בגיל הפרישה תהיה גדולה יותר.

גיל הזהב

חוזר האוצר משנת 2007 בדבר אימוץ ההנחות החדשות קבע הוראות מעבר ולפיהם מבוטחים שכבר הגיעו

לגיל הפרישה קרי היו בני 60 לפחות ביום תחולתו של החוזר, לא תילקח בחשבון מערכת ההנחות החדשה

לחישוב קצבת זקנתם הנגזרת מיתרת המבוטח נכון ליום 31/12/2007.

משמעות ההוראה הנ”ל הנה כי לעמיתים אלו ישנו מקדם מובטח בפועל וברוב המקרים יהיה זה על מרבית

החיסכון שנצבר שכן רוב שנות החיסכון כבר מאחוריהם.הוראה זו תקפה רק אם המבוטח היה עמית פעיל/

בלתי פעיל בקרן הפנסיה במועד החוזר וניוד כספים לאחר המועד אף אם נצברו לפני שנת 2008 לא יקנו

לעמית אפשרות להנות מהמקדם שנקבע במערכת ההנחות הקודמת משנת 2002.

למעשה עמיתים העומדים בקריטריונים שנקבעו נהנים גם ממקדם קצבה טוב יותר וגם מהגנה בפני שינוי

ויועצים צריכים לשים דגש בניוד עמיתים אלו שכן מעבר ויחולו. משווקים נוסף במקדמי הקצבה במידה

מקרן לקרן יבטל את זכויות העמית ובמרבית המקרים תהיה צפויה לו פגיעה אקוטית בגובה קצבת הזקנה

הצפויה ביחס לקצבה היה מקבל אלמלא הניוד.

השורה תחתונה

הדיון בנושא מקדם הקצבה ילווה אותנו רבות בשנים הקרובות, וימשיך להיות נושא מרכזי בבחינת הכדאיות

הכלכלית של תוכניות החיסכון לטווח ארוך .

גברים של החיים תוחלת הייתה 1965 ,בשנת המערבי בעולם מהגבוהות הנה בישראל החיים תוחלת

בישראל 70.5 שנים ושל נשים 73.2 שנים, תוחלת החיים כיום עומדת על 79.7 שנים אצל גברים ו 83.5 שנים

אצל נשים.

בשנת 2009 תוחלת החיים של גבר בן 65 הייתה 18.9 שנים. תוחלת החיים של אישה בגיל זה הייתה 21.2 שנים.

בעשור האחרון, עלתה תוחלת החיים של הגברים בני 65 ב-2.2 שנים )עלייה בשיעור של כ- 13%( ושל והנשים

בנות 65 ב-2.6 שנים)עלייה של כ- 14%(.

ועל Bio-Med ה- בשנים האחרונות אנו עדים חדשות לבקרים על הקמת סטארט- אפים חדשים בתחום

השקעות בהיקף חסר תקדים אשר יובילו בעתיד לעלייה נוספת בתוחלת החיים.

אם כך מהי הבחירה הנכונה? האם עלייה של 30% במקדם קרן הפנסיה במשך שלושה וחצי עשורים הנה

ריאלית? האם המפקח על הביטוח יחייב את חברות הביטוח לעמוד בהתחייבות אשר ניתנה למבוטחים

בתוחלת צפויה בלתי עלייה לאור בסכנה תעמוד הכלכלית יציבותן אם גם הביטוח בפוליסות

החיים?

לשאלות אלו אין תשובה כיום והן ימשיכו לרחף באוויר כל זמן תוחלת החיים בעולם בכלל ובישראל בפרט

הולכת ומתארכת. שילוב בין קרן פנסיה לביטוח מנהלים יאפשרו למבוטח להגביר את הודאות ולהקטין את

ההפרשים הבלתי צפויים בבחירה בכל מכשיר פנסיוני בנפרד.



חשיבות מקדם ההמרה לקצבה בתהליך ייעוץ פנסיוניאיציק בן ארויה, יועץ פנסיוני

במאמר זה, אעלה את השיקולים והטיעונים לבחירת הסדר פנסיוני, בתהליך הייעוץ והשיווק הפנסיוני, תוך

בחינת חשיבותו ומשקלו של מקדם ההמרה לקצבה, בשיקולים לבחירת ההסדר המסוים.

אקדים ואומר כי התייחסות למקדם ההמרה לקצבה, כפקטור יחיד לבחירת הסדר פנסיוני, שגויה ביסודה,

המוגדר עפ”י ליחיד, פנסיוני הסדר בבחירת השיקולים על המשפיעים נוספים, משתנים וקיימים מאחר

בסעיף 12 לחוק הייעוץ והשיווק הפנסיוני, ובין היתר גיל, מצב משפחתי, מספר הילדים וגילם, הכנסות ומצב

כלכלי, עיסוק, השקפת עולם ועוד.

מקדם ההמרה לקצבה אינו עומד ברשות עצמו. הוא נתון אחד במשוואה המחשבת את גובה הפנסיה/

הקצבה שיקבל היחיד. במונה של נוסחת החישוב נמצאת הצבירה הכספית בגיל הפרישה ובמכנה מצוי

מקדם ההמרה לקצבה. שניהם יחד משפיעים על התוצאה - הקצבה.

מכאן, שאם רוצים לבחון איזה הסדר “טוב יותר” ליחיד, יש לבחון את שני המשתנים בנוסחה, ומכאן שיש

לבדוק מי מההסדרים יעניק לנו קצבה גבוהה יותר, הן מבחינת הצבירה והן מבחינת מקדם ההמרה לקצבה.

בעיקר ההפקדה, ושיעור השכר הגיל, מלבד מושפעת, פרישה, בגיל היחיד לרשות שתעמוד הצבירה

מהפרמטרים הבאים - דמי הניהול מהתשלום השוטף ובמיוחד מהצבירה, עלויות דמי הסיכון למקרי פטירה

בשני הדמוגרפית. מהתשואה והן ההשקעות על מתשואה הן הנובעת הקופה, שתשיג והתשואה ונכות,

המשתנים הראשונים, העלויות זולות יותר בקרן הפנסיה, דבר שיגדיל את החיסכון לגיל הפרישה. מאידך,

הגדרת הכיסוי לאובדן כושר עבודה, מקיפה וספציפית יותר בכיסוי בפוליסת ביטוח לעומת קרן פנסיה, אם

כי היא רלוונטית רק למי שהגדרה עיסוקית חשובה ותואמת את הצורך הביטוחי.

לגבי התשואה, לקרן הפנסיה עדיין רשת ביטחון על חלק מההשקעה, דבר המעניק יתרון ואפשרות להשגת

תשואה גבוהה יותר ע”פ השנים.

ובמקרה ונכות, לגבי סיכוני שאירים בין העמיתים, עיקרון ההדדיות כי קרן פנסיה פועלת עפ”י לזכור יש

של מקרי תמותה או נכות העולים על התחזית, או על הפרמיות שנגבו בגינם, הרי שהצבירה של העמיתים

תיקטן ותפגע בגובה הקצבה שיקבלו. במקרים בהם רוכשת קרן פנסיה ביטוח משנה בגובה הכיסוי המלא

לנכות ולשאירים, הרי שזכויות העמיתים לעניין התשואה הדמוגרפית, אינן נפגעות.

מאידך, ניהול סיכונים שמרני, או עודף בפרמיות לסיכונים מול תשלום הפנסיות לשאירים ולנכים, יגדילו את

הצבירה לפרישה.

מקדם ההמרה לקצבה לפיו תחושב הקצבה בפרישה, שונה בין קרן הפנסיה לפוליסת ביטוח מנהלים. בעוד

שבקרן הפנסיה, המקדם ייקבע רק בגיל הפרישה, ויושפע עד אז משינויים בתוחלת החיים ומריבית ההיוון

שיכתיב האוצר, הרי שבפוליסת ביטוח מנהלים, המקדם מובטח מפני שינויים בתוחלת החיים, למשך כל

תקופת הפוליסה, אם כי רק במסלול 240 קצבאות מובטחות. במידה והמבוטח בביטוח מנהלים יבקש לקבל

קצבה במסלול השונה מ-240 קצבאות מובטחות, הרי שברוב חברות הביטוח יקבל קצבה הנובעת ממקדם

המרה עפ”י תוחלת החיים בעת שיפרוש והיא אינה מובטחת בעת עריכת הפוליסה.

גובה הקצבה שיקבל פנסיונר בקרן הפנסיה תלוי בתשואה הדמוגרפית של הפנסיונרים ומתוחלת החיים

הצפויה לעלות, והיא עשויה להשתנות גם במהלך הפרישה עקב תוחלת חיים מתארכת.

יש לזכור כי עפ”י נתונים סטטיסטים, בכל עשור עולה תוחלת החיים בשנתיים, ובעשור הקודם היא עלתה

בשלוש שנים. הדבר ישפיע על המקדם לפיו תחושב הפנסיה בקרן הפנסיה וגם על הקצבה שתשולם החל

מגיל הפרישה, ואילו בביטוח המנהלים לא תהיה לכך השפעה, לכל אותם מבוטחים שיש בידם פוליסה עם

מקדם מובטח חוזי.

השנים ב-30 ואילו 20% של בשיעור לקצבה ההמרה במקדמי גידול חל האחרונות השנים ב-20 כראייה,

האחרונות חל גידול של 30% במקדם ההמרה, חלקו נובע מעליית ריבית.

יש לזכור כי שינויי מקדם ההמרה בפוליסות ביטוחי המנהלים, אינם נובעים רק משינויים בתוחלת החיים,

אלא גם נוכח שינויי הריבית הגלומה במקדם. כך הדבר לגבי שינוי המקדם שחל בין שנות ה-80’ - מקדם

144 לגבר בן 65, לעומת מקדמי שנות ה-90’ - מקדם 167 לגבר בן 65, השינוי במקדם חל עקב שינוי בשיעור

הריבית ולא בגלל עלייה בתוחלת חיים.

הפנסיה אותה מקבלים כיום עמיתי קרנות הפנסיה, עפ”י התקנון כיום, נמוכה בכ-30% מזו שקיבלו עפ”י

קרנות עמיתי נהנו ההיא בעת כי לזכור יש החדשות. הפנסיה קרנות הקמת מועד ,1995 בשנת התקנון

וגם יותר גבוהה היתה והריבית מהנכסים, 70% על לשנה, ריאלי 5.05% בשיעור מיועדות מאג”ח הפנסיה

מקדם ההמרה היה משופר, והשינוי במקדמים בקרנות הפנסיה בשנת 2004, נבע בעיקר בשינוי ריבית ההיוון

עקב הורדת שיעור האג”ח המיועדות ל 30% והפחתת התשואה המובטחת ל-4.86% ריאלי לשנה.

כדי לּכַמת את השפעת הצבירה הגבוהה יותר לגיל פרישה בקרן פנסיה, לעומת משקלו של מקדם ההמרה

הצפויה החיים תוחלת להיות צריכה מה לחשב יש לעלייתו, והתחזית מנהלים ביטוח בפוליסת לקצבה

לעלות, כדי להגיע לאיזון בין הצבירה לבין המקדם המובטח, או במילים אחרות - מה צריכה להיות תוחלת

החיים העתידית בה יקבל מבוטח בביטוח מנהלים את הקצבה הזהה לזו בקרן הפנסיה. לדוגמא - ביטוח

פנסיוני לגבר בן 30 בהנחת הפקדות זהות ובדמי הניהול המקובלים כיום בשוק - 6% מפרמיה ו- 0.5% מצבירה

בקרן פנסיה, לעומת 5% מפרמיה ו- 1.25% מצבירה בביטוח מנהלים, ייווצר בגיל פרישה פער צבירה בסך

33% לטובת קרן הפנסיה. אם כיום מקדם ההמרה נע סביב 200, הרי שכדי לגשר על פער הצבירה, המקדם

בקרן הפנסיה צריך לעלות ל- 266 )עלייה של 33% לעומת 200 כיום(, שינוי המשקף גיל אקטוארי 113, כגיל בו

תתאזן השפעת המקדם המובטח מול הצבירה הגבוהה בקרן הפנסיה.

האם הדבר ודאי? - כמובן שלא. בכל הקשור לתחום החיסכון לטווח ארוך, רב חוסר הודאות על הבטוח

והידוע, ואולי משום כך יש המייחסים משקל רב יותר לחשיבות מקדם ההמרה המובטח בפוליסה, לעומת

הצבירה הגבוהה יותר בקרן הפנסיה

כאן המקום לציין כי קיימת הערכה, שהמקדם המובטח בביטוח מנהלים יבוטל עוד בשנה הקרובה, ובישראל,

כמו בכל העולם, ייקבע המקדם רק לקראת הפרישה. מי שכבר רכשו פוליסה עם מקדם מובטח, ימשיכו

ליהנות ממנו לכל החיים, לאור היותה של הפוליסה חוזה.

יותר” ליחיד בכל מצב ובכל מקרה, ותכלית כפי שהבהרתי בתחילה, אין מוצר פנסיוני שהוא בגדר “טוב

תהליך הייעוץ והשיווק הפנסיוני, להתאים את הכיסוי הביטוחי והחיסכון לפרישה לצרכיו של היחיד, עפ”י

נתוניו האישיים ועפ”י חוק הייעוץ והשיווק הפנסיוני.

מבקש או פנסיוני, להסדר להצטרף העומד הלקוח בפני לעיל הנתונים את מציג אני הייעוץ בתהליך

לערוך שינויים בהסדרים קיימים, ועליו להתחשב בנתונים ולהחליט אם הוא “הולך על בטוח” בביטוח מנהלים

בזכות המקדם, בידיעה שקצבתו תהיה בטוחה אולם נמוכה יותר, או לחלופין לבחור בקרן פנסיה שם יקבל,

על המוטל בסיכון או החיים, בתוחלת הצפוי שבשינוי הסיכון ע”ח יותר, גבוהה חזויה קצבה להיום, נכון

העמיתים לגבי הכיסויים לשאירים ולנכות.



חשיבות מקדם ההמרה לקצבה בתהליך השיווק הפנסיונינמרוד שניר, PFM, מנכ”ל יונט שניר הסדרים פנסיונים בע”מ

יכולים לקרות בתקופת הפרישה, ורובם אינם רובנו לוקים בחוסר מודעות לסיכוני הפרישה. דברים רבים

טובים. על הפורשים להעריך נכונה את כלל הסיכונים בפניהם הם עומדים. כמה סיכונים הם יכולים לקחת

החלטות של לרצף להוביל עלול האפשרויות מגוון המימוש. בתקופת להימנע וממה הצבירה בתקופת

שגויות שיחסלו את ההון המיועד לשנים הבאות ויותירו אותנו חסרי נכסים בתקופה האחרונה לחיינו, שאותה

אנו אמורים לבלות בהנאות ולא בדאגות כלכליות.

לרוב האוכלוסייה, הנכס המשמעותי היחיד שיהיה להם לעת פרישתם הוא התוכנית הפנסיונית שלהם.

למרות זאת, משאבי הניהול שהם מקצים לתוכנית הם אפסיים וברוב המקרים לא קיימים כלל והם ממעטים

בשאלות ובדיקות.

- 20 שנות פרישה, תוך 10 וחיסכון רצוף כדי לממן בעולם התכנון הפיננסי מדובר על כ 30 שנות עבודה

שמירה על רמת החיים שלפני הפרישה. 20 שנה ללא מקור פרנסה שוטפת זו בהחלט תקופה ארוכה.

תקופה שצופנת בחובה סיכונים רבים, שעלולים לפגוע ולמזער את הנכס שנועד לקיומנו. הסיכונים רבים,

אבל את חלקם בהחלט ניתן לנהל. את הסיכונים אפשר לחלק לארבע קבוצות עיקריות:

סיכונים התנהגותיים. . 1

סיכונים פיננסיים. . 2

סיכוני בריאות, סיעוד וצרכים מיוחדים. . 3

סיכוני אריכות ימים.. 4

בבואנו לייעץ ללקוח באשר להסדר הפנסיוני המוצע, עלינו לקחת בחשבון את כל המרכיבים לעיל. במאמר

זה אתייחס למרכיב הסיכון הרביעי בלבד - סיכון אריכות הימים. זהו הפן המוזנח ביותר בתכנון הפרישה.

וכי לה הצפויה החיים לתוחלת מעבר תחיה האוכלוסייה ממחצית שיותר העובדה את מדחיקים רובנו

לנשים תוחלת חיים ארוכה יותר והן צפויות להגיע לשנות ה 90 שלהן. חלקן אף יחצו את גיל 100.

בפוליסות ביטוח, קיים מרכיב הבטחת תוחלת חיים למבוטח. משמע, הבטחה של חברת הביטוח כי קצבת

בתוחלת עלייה לפנסיה חסכון במונחי תעלה. החיים תוחלת אם גם תשתנה, לא המבוטח של הפנסיה

החיים היא סכנה גדולה, כי היא מביאה לכך שאותו חיסכון שנצבר לפנסיה יצטרך להספיק לפנסיונר ליותר

שנות פרישה. עלייה בתוחלת החיים מחייבת קיצוץ בקצבת הפנסיה החודשית המשולמת לגמלאי.

בשנים האחרונות נשחקה הקצבה של קרנות הפנסיה משמעותית, כתוצאה מעלייה בתוחלת החיים. מי

שבאותן שנים חסך לפנסיה דרך תכנית קצבה )בחברת ביטוח(, נשאר מוגן מפני שחיקה זאת.

בהתבוננות 50 שנה קדימה )כ-30 שנות חיסכון ועוד כ 20 - 10 שנות פנסיה( קשה מאוד לחזות להיכן תגיע

תוחלת החיים. לכולם ברור שהיא תעלה. לא זאת אף זאת, תמיד קיימת אפשרות לעליה לא צפויה, נוספת,

בתוחלת החיים, עקב גנטיקה משתנה, תרופות חדשות, אורח חיים משתנה ועוד.

מכאן החשיבות הרבה, שלדעתי, יש ברכישת תכנית שבה מקדם ההמרה קבוע וידוע )המבוססת על חוזה(.

/ שכיר( ולהתייחס למקורות הפנסיוניים הקיימים ללקוח )עצמאי יש לשים לב בתהליך השיווק הפנסיוני,

מהעבר. לדעתי, לעובדה שללקוח יש פוליסה מהעבר יכולה לגבור ברוב המקרים על דמי ניהול מופחתים,

כמיטב לשדרגו אלא כזה במוצר לפגוע שלא לשאוף יש אלטרנטיביים. במוצרים אחרות, עלויות ו/או

יכולתנו. לטעמי, לקוח עם מוצר פנסיוני קיים שיש בו מקדם המרה מובטח, הוא גם לקוח “נאמן יותר”. הסיכוי

שלקוח כזה יבטל את התכנית שלו קלוש. מכאן שגם שימור התכניות האלה הרבה יותר גבוה.

דבר אחרון. אצל לקוחות צעירים ובריאים, יש לשקול לעומק, למרות היתרונות שיש לקרן פנסיה )כגון דמי

ניהול נמוכים יותר והבטחת תשואה על חלק מהצבירה נטו(, האם מקדם המרה מובטח וההתבססות על

חוזה )מול תקנון בקרן הפנסיה( לא מהווים ערך מוסף מהותי ויתרון משמעותי, ע”י יצירת וודאות גבוהה יותר

מול ההימור והחשיפה לסיכון שקיימים בתכנית שבה אין מקדם ידוע ואין הסכם מחייב?



פוליסת ביטוח לקצבהשלמה אייזיק, מנכ”ל יונט רשת סוכנים וסוכניות ביטוח בע”מ

בכל פעם שאני קורא כתבות המתפרסמות בעיתונות בנושא הפנסיוני ובמיוחד בתקופה האחרונה כאשר

בין צו המרחיב את ההסכם שנחתם והתעשייה על לכותרות בעקבות חתימת שר המסחר הנושא עלה

ההסתדרות לבין הארגונים הכלכליים, אני נדהם מהמגמתיות ומחוסר המקצועיות כאשר נראה כי קרנות

הפנסיה הן האלטרנטיבה המועדפת ובלא מעט מקרים גם היחידה הקיימת לחסכון פנסיוני ארוך טווח.

המגמה הזו עשויה לגרום לנזק בלתי הפיך לכל החוסכים ולכל המפקידים כיום בקרנות הפנסיה. הסיבה

נעוצה בתוחלת החיים אשר הולכת ומתארכת באופן אקספוננציאלי )בשנת 2050 רוב אוכלוסיית העולם

תהיה בת +80(. קרנות הפנסיה מתנהלות עפ”י תקנון בו נקבע איזון אקטוארי - דהיינו , ככל שתוחלת החיים

עולה העמית יקבל פחות פנסיה.

לעניין דמי הניהול - בכל המאמרים והכתבות היועצים והכותבים מציינים לטובה את דמי הניהול הנמוכים

בקרנות הפנסיה - בד”כ 6% מהתשלום השוטף ועוד 0.5% מהצבירה. לצד פרטים אלו, מוסתרת העובדה כי,

בין אם העמית רוצה או לא רוצה , קיימות עלויות ביטוח נוספות בשיעור של 5% עד 7% ובסה”כ כ-11% עד

13% מהתשלום השוטף בנוסף לדמי הניהול מהצבירה.

למי שקצבת הזקנה נמוכה, דמי הניהול עשויים להגיע גם ל-4% מהפנסיה המשולמת ואף למעלה מזה!!

האלטרנטיבה היחידה אשר יכולה להבטיח מקדם המרה לעובדים במיוחד בשיעורי ההפרשות הנמוכות,

אשר נגזרות מהוראות צו ההרחבה, הינה פוליסת ביטוח לקצבה המבטיחה את הפנסיה של העובד הרוכש

אותה גם בעוד 30 שנה, ללא כל קשר לתוחלת החיים הגדלה והולכת וללא כל קשר לגובה הקצבה הנצבר.

חשוב לציין את המסלול הפנסיוני באמצעות חוזה המבטיח את מקדם ההמרה לקצבה של העובד )פוליסת

ביטוח( ולציין עובדות מדויקות על דמי הניהול, אשר בכל מקרה מידת הרלבנטיות שלהן ברמות סבירות כפי

שקיים כיום )בין 1% ל-1.4%( בטלה בשישים ביחס לתועלת ולתשואה הפנימית אשר צומחת לעמית הרוכש

בפוליסות על הפנסיה הניהול המשתלמים דמי אגב, ביטוח עם הבטחת מקדם המרה לקצבה. פוליסת

קצבה הינם בשיעור של 0.5% ומנוכים מרווחי ההשקעה.

מקדם את תגדיל אשר החיים בתוחלת משמעותית התארכות של קיצוני במקרה כי המעריכים ישנם

ההמרה לקצבה, מעל המובטח לחוסכים בביטוח מנהלים, חברות הביטוח לא יוכלו מבחינה כלכלית לעמוד

בהתחייבויותיהן, ואז יציגו תמונת מצב כי הרזרבות ששמרו לא מספיקות ומכאן שיש להגדיל את מקדמי

ההמרה שהבטיחו.

אני לא יודע מה חברות הביטוח יכולות או לא יכולות לממן - בסופו של דבר יש לו חוזה ביד. חברות הביטוח

שנה בכל העתידיות. התחייבויותיהן את להבטיח כדי נכבדים סכומים מפרישות לדוגמא, וכלל מגדל

מתארכת תוחלת החיים בכ-4 חודשים, אדם בן 30 שמתחיל לחסוך צריך לקחת בחשבון שבקצב הנוכחי,

בתוך 30 שנה, תעמוד תוחלת החיים הממוצעת על מעל 92.

שינוי מקדם מובטח בפוליסות לקצבהאלי כהן, סוכן פנסיוני

הכספים את לקבל למבוטח האפשרות ניתנה גמל, קופות לתקנות הכפופות פנסיוני חיסכון בפוליסות

שצבר לאורך השנים כקצבה חודשית לכל החיים )או מסלולים אחרים של קצבה( או לקבל סכום חד פעמי.

שינויי מיסויי ותקנות לאורך השנים גרמו לשינוי במועד ההחלטה על קבלת קצבה או סכום הוני1. שיא השינוי

הינו תיקון 3 משנת 2008 שגרם לכך שכל תוכניות החיסכון לטווח ארוך הינן תוכניות קצבה )משלמת ולא

משלמת(.

אי לכך החשיבות של הבטחת גובה הקצבה הינה בעלת חשיבות מכרעת.

כמו כן עקב עליה בתוחלת החיים לאורך השנים התחייבות החברה לתשלום לאחר גיל הפרישה הולכת

וגדלה )יותר שנים של תשלום קצבה לכל מבוטח(.

עצום יתרון בזה יש אזי מובטח המרה מקדם ללקוח ביטוח חברת מציעה היום שאם הדבר משמעות

)בהנחה שמקדם זה חושב לפי תוחלת החיים העדכנית( כי סביר להניח שתוחלת חיים תעלה ומבחינת

הלקוח זה לא משנה כי יש לו הבטחה חוזית לגובה מקדם ההמרה.

כל חברות הביטוח מצרפות לפוליסת הקצבה טבלה של מקדמי המרה לפי הנוסח הבא )כל חברה עם

הסגנון שלה (: “גובה הגמלה החודשית יהיה שווה לערך הפדיון של הפוליסה ביום הבקשה לקבלת הגמלה

מוכפל במקדם הגמלה/קצבה ומחולק ב”10000.

ניתן להבחין בן 2 סוגי טבלאות לגבי מקדמי הקצבה:

בפוליסות שנמכרו בשנות ה90 מסוג עדיף , מניב ודומיהן שבהם קיימת טבלה אשר המקדם בה קבוע . 1

וללא התייחסות לגיל הכניסה ושנות התשלום עד קבלת הקצבה.

קיימת טבלה אשר. 2 שיווקי אחר( שבהם יש שם )ולכל חברה היום ועד 2000 בפוליסות שנמכרו בשנת

המקדם בה מקבל תוספת )דהיינו הפחתת הגמלה( בהיתייחס לשנים שעבר המבוטח ממועד כניסתו

ועד לתשלום הקצבה-יש לציין שסכום התוספת )הקיטום( ניקבע מראש ולכן ניתן להתייחס לזה כמקדם

מובטח.

שינוי זה התבצע עקב זה שחברות הביטוח הבינו שיש משמעות מכרעת לעלייה בתוחלת החיים ולכן

הכניסו את מקדם ההפחתה )ידוע מראש( למקדם הקצבה.

ההפחתה- ומקדם לקצבה המקדם )או מובטח הינו המקדם הביטוח חברות רוב של הביטוח בחוזי

מובטחים( ולא ניתנים לשינוי .

לעומת האמור לעיל, ישנן חברות ביטוח שלא הבטיחו מקדמים כמתואר, אלא בנוסף לטבלת בהמקדמים

הוסיפו סעיף בחוזה המגביל את התחייבות המבטח באשר להבטחת המקדם.

---------------------------

7. אם בעבר לפני שנת 2000 הייתה הפוליסה קצבתית אבל ניתן בסוף הדרך להחליט אם לקבל הון או קצבה עקב שינויי

חקיקה ההחלטה אם לקבל הון או קצבה הועברה למועד ההפקדה



לדוגמא, ראו סעיף הגמלא בפוליסה בתנאים אלו:

ומחולק יהיה שווה לערך הפדיון הנקי של הפוליסה ביום הבקשה מוכפל במקדם הגמלה “סכום הגמלה

ויהיה תקף כל עוד לא שינתה החברה את מקדם הגמלה ב10000. מקדם זה מופיע בדף פירטי הביטוח

כמפורט בסעיף 10ו ולפחות עד התאריך הנקוב בדף פרטי הביטוח.

סעיף 10ו-החברה רשאית לאחר התאריך הנקוב בפיסקת הגמלה שבדף פרטי הביטוח, לעדכן את מקדם

הגמלה למקדם חדש שיהיה בתוקף עד לעדכון מחדש של מקדם הגמלה באישור המפקח.

עדכון זה יפורסם ב2 עיתונים בשפה העברית וכן למבוטח עצמו בדיווח השנתי”.

בחברה המציגה פסקה זו, מקדם ההמרה לקצבה אינו מובטח.

ניתן לראות אם כן, בתרגום פשוט של הפסקה, כי מקדם ההמרה בפוליסה שאלו תנאיה אינה מבטיחה

מקדם המרה לקצבה, ומקדם ההמרה בפוליסה עשוי להשתנות בעתיד. עובדה זו, מבדיקה מדגמית בקרב

אנשי מקצוע בתחום, אינה ידועה.

העלייה את בחשבון לקחת מנת על לפנסיה קיטום מקדמי לפוליסות האחרונות בשנים נוספו בנוסף,

בתוחלת החיים.

נושא מקדם ההמרה לקצבה ומשמעויותיו הינו נושא חשוב לידיעה ועדכון בקרב ציבור החוסכים לפנסיה.

לצערי ההבנה כיום בקרב הציבור הרחב לוקה בחסר.

ישנן כ-4 אפשרויות לקבלת הגמלה בחברות הביטוח:

אפשרות ברירת המחדל - קבלת הגמלה לכל החיים עם הבטחת מס” קצבאות )בעבר 120 קצבאות . 1

ובפוליסות החדשות יש כאלה עד 360 קצבאות(

קבלת קצבה לכל החיים עם הבטחה נמוכה יותר של קצבאות במקרה מוות.. 2

קבלת קצבה לכל החיים ולאחר מקרה מוות לבת הזוג לכל ימי חייה. 3

קבלת קצבה לכל החיים ובמקרה מוות מופסק התשלום.. 4

המחדל ברירת בסיס על אותו מבטיחות מראש לקצבה המרה מקדם המבטיחות הביטוח חברות כל

האפשרויות שאר לגבי אפשרות. אותה על מבוססת הפוליסה בחוזה שמצורפת המקדמים וטבלת

מתחייבות חברות הביטוח לעשות חישוב במועד הבקשה ולחזור למבוטח עם הצעת הגמלה.

חברת ביטוח אשר מבטיחה מקדמים לכל המסלולים מעניקה יתרון משמעותי.

לסיכום,

נושא מקדם הקצבה המובטח הינו נושא בעל חשיבות גבוהה בדיוני הפיקוח כיום ולא פעם פורסמו בעת

)כפי הוראה לבטל את המקדם המובטח יתנו כך שכנראה על האחרונה קטעים מדיוני הפיקוח בעיקר

שכבר קרה ברוב מדינות העולם(.

אי לכך יש חשיבות להעלאת המודעות הציבורית בימים אלו על מנת לתת אפשרות בחירה לכלל הציבור

לבחור על הצטרפות מידית לתוכניות כאלה כי סביר להניח שבתקופה הקרובה ירדו מהמדף.

מאמר זה נכתב לפי ידיעתי המקצועית ומהווה את דעתי בלבד, אין בו בכדי לשכנע להציע או להשפיע

על החלטה של כל אחד ואחד. המאמר הינו לידיעה בלבד וכל הרוצה לבצע פעולה כלשהיא היא תהיה

באחריותו הבלעדית בלבד.

תוכנית קופ”ג לא משלמת המבטיחה מקדם המרה לקצבהויסמן שי, סוכן ביטוח פנסיוני

לשעבר מנהל תחום חסכון ארוך טווח, הראל חברה לביטוח

תיקון 3 לחוק הפיקוח על שירותים פיננסים ותקנות מס הכנסה 2008- מהווים אבן דרך בכל הקשור לתכנון

פנסיוני של כלל ציבור החוסכים באפיק הפנסיוני במדינת ישראל. תיקון זה, הינו מהפכני ומשפיע באופן

ניכר הן על אופן ניהול החיסכון בשלב הפקדת הכספים והן על תכנון משיכת הכספים בגיל פרישה. באם

נתעלם לרגע משינויי חקיקה צפויים כפי שבאים לידי ביטוי בטיוטות שהופצו לא מכבר ע”י אגף שוק ההון

במשרד האוצר, הרי שתיקון 3 המבוסס על חובת משיכת החיסכון הפנסיוני כקצבה ומעודד למשוך כקצבה

גם את מה שלא חייבים, מחסל כמעט כל היגיון בהשקעת כספים פנסיונים בקופות גמל קלאסיות שהפכו

ברבבות הימים וברוח התקנה לקופות גמל לא משלמות לקצבה. המציאות החדשה אשר נכפתה על כלל

דנן לתיקון נוסף שעד ולשכלל פרמטר אותנו להביא בחשבון ,מחייבת ציבור החוסכים באפיק הפנסיוני

הייתה נטייה אצל כולנו לדחוק אותו לקרן פינה והוא מקדם המרה לקצבה. לא למותר לציין ,את חשיבות

כי הרווחת הדעה ולאור בעולם העולה החיים תוחלת לאור צעיר בגיל לקצבה ההמרה מקדם הבטחת

מקדם הקצבה צפוי לעלות ככל שיחלוף הזמן .על מנת להבין את ההשלכות של מקדם הקצבה על קופות

מקוטלגות תחת קופות גמל לא משלמות לקצבה, יש לבצע תחילה פילוח של שוק זה בהיבט של הבטחת

מקדם המרה לקצבה.

ע”י בתי השקעות ברובן כיום מנוהלות אלו קופות - )בעיקר בנקאיות לשעבר( גמל קלאסיות קופות

וחברות גמל )לא מן הנמנע כי חברות הגמל הינן בבעלות של קבוצות ביטוח ומהוות אלטרנטיבה לקפות

נכון גמל(. כקופת המוכרת ביטוח פוליסת תחת ומשווקות עצמן הביטוח חברות ע”י המנוהלות גמל

להיום, בקופות אלו, לא ניתן בשום מקרה להבטיח לעמית החוסך הבטחת מקדם המרה לקצבה. האמור

לעיל, מתייחס הן לגבי כספים חדשים שהופקדו החל מינואר 2008 ועד בכלל )שאותם ברוב המקרים הוא

יוכל אמנם שאותם 2008 ינואר לפני בקופה שנצברו כספים על והן פרישה( בגיל כקצבה לקבל צפוי

העמית למשוך בבוא היום כסכום חד פעמי הוני, אך מה אם בכל זאת הוא יחפוץ בתוספת קצבה כפועל

ממס הפטורה הקצבה הגדלת בעקבות כי יתכן מאוד מכך, יתרה כפנסיונר? הכלכליים מצרכיו יוצא

כקצבה. אלו כספים למשוך לעמית נכון זה יהיה הרפורמה של יוצא כפועל המחוקק ע”י המובלת

פוליסות ביטוח הוניות המוכרות כקופות גמל - פוליסות אלו משווקות ומנוהלות אך ורק ע”י חברות ביטוח

וניתן לקטלג אותן באופן גס כדלקמן :

• פוליסות הוניות קלאסיות הכוללות השקעה באג”ח מיועדות ומבטיחות תשואה )בין 4.25%-3%( שהופקו

עד ינואר 1991 בהם באופן טבעי לא הובטח מקדם קצבה.

• פוליסות משתתפות ברווחים שהופקו החל מ שנת 1992, כאשר בהם על החלקים הקצבתים ניתנה הבט

חה למקדם המרה ובחלקים ההוניים לא ראו בכך כל צורך.

הלכה למעשה: החל משנת 2008 עת המפץ הגדול בתחום הפנסיוני, הוליכו חברות הביטוח מהלך מתבקש

של בניית קופה לתגמולים ייחודית. קופה זו, רשאית לקלוט כספים שהופרשו לקופת גמל לפני שנת 2008

מכל קופת גמל הונית. הייחודיות שבקופה זו באה לידי ביטוי בכך, שעל אף העובדה כי קופה זו שומרת עבור

העמית על הזהות ההונית של הכספים , היא עדיין מקנה לו את האופציה בגיל פרישה, למשוך את הכספים

כקצבה, בעוד מקדם ההמרה לקצבה, מובטח לו חוזית )בשונה מתקנון, שהרי מדובר בקופת גמל תחת

כיסוי של פוליסת ביטוח( מיום העברת הכספים לקופה ועד למשיכתם.



היכולת לדחות את ההחלטה הכל כך לא ברורה מראש, כיצד ימשוך את מהלך זה, ותן בידי העמית את

כספיו בגיל פרישה, כאשר תחת ידיו נשמרות כל האפשרויות בנטרול הסיכון של שחיקת כספי הפנסיה שלו

כתוצאה מעליה עתידית של מקדם ההמרה לקצבה.

לסיכום, על אף שלאורך שנים התרגל הציבור לחסוך באמצעות קופות גמל המסורתיות, ניכר כי קיימות

אלטרנטיבות המעניקות יתרונות שונים ומאפשרות גמישות, התאמה אישית לצרכיו השונים של החוסך

ומקדם קצבה מובטח גם בקופות לא משלמות .

קופת גמל מסורתיתקופת גמל עם מקדםפרמטר השוואה

ישישקופת גמל עם מגוון מסלולי השקעה

אפשרות להוספת מקדם קצבה מובטח עם שמירה על זהות

ההונית של כספים עד 12/07

איןיש

איןישמסלול מבטיח תשואה

איןישאפשרות לשינוי מסלול השקעה באמצעות אינטרנט

איןישאפשרות למעקב יומי של תשואות

איןישאפשרות להוספת הגנות ביטוחיות

טבלאות מקדמי המרה לפנסיה

להלן מפורטים המקדמים על פיהם ממירים חיסכון צבור לקצבה חודשית, כפי שמובטחים בפוליסות ביטוח.

למין ומתאים הפנסיה החודשית מתקבלת מחלוקת החיסכון שנצבר בפוליסה במקדם המופיע בטבלה

ולגיל החוסך:

חשוב לציין כי מקדמי המרה אלו מתאימים למי שבוחר מסלול פרישה המבטיח תשלום של מינימום 120

קצבאות בשנים 1992-2001ו-240 תשלומי קצבה. למסלולי פרישה אחרים ולגילאים אחרים קיימים מקדמי

המרה שונים מהמוצג בטבלה.

הצגת טבלאות של מקדמים מובטחים/לא מובטחים לפי שנים, סוג פוליסה וחברות ביטוח בסדר אקראי:

טבלאות מקדמים המגלמים הבטחת תוחלת חיים בפוליסות קצבה

הכשרת מנורההראלהפניקסכללמגדלסוג פוליסה

היישוב

אליהואיילון

עדיף ישן

01/92-05/01

מקדם

מובטח

מקדם

מובטח

מקדם

מובטח

מקדם

מבוטח

מקדם מקדם מובטח

מובטח

מקדם

מובטח

מקדם מובטח

עדיף חדש

06/01-12/03

מקדם

מובטח

מקדם

מובטח

מקדם

מובטח

איןאיןאיןאיןאין

תוכניות מסלוליות )א'(

01/04-04/07

מקדם

מובטח

מקדם

מובטח

מקדם

מובטח

מקדם מובטח איןאיןאיןאין8

החל מ-02/2006

תוכניות מסלוליות ב'(

החל מ-04/07

מקדם

מובטח

מקדם

מובטח

מקדם

מובטח

מקדם מובטח9

מקדם מובטח

החל מ-08/2008

מקדם

מובטח

מקדם

מובטח

מקדם מובטח

• פוליסות הוניות בהן נוסף נספח קצבה - יבטיחו מקדם המרה לקצבה החל מתאריך הוספת הנספח.

• פוליסות קצבתיות בהן נוסף נספח הון - החל מ-01/08 בוטל נספח הון. המקדם המובטח להמרה לקצבה

בפוליסות אלו הינו בגין הפקדות שבוצעו לפני הוספת נספח הון ובגין הפקדות חדשות, לאחר ביטול

נספח ההון, לפי המקדם הידוע בתוכנית הבסיסית )תאריך ההצטרפות לתוכנית לקצבה(.

-----------------------8. פוליסות מסלולי השקעה שהופקו מ-01/04 עד 12/08 שאינן תוכניות MORE אין בהן מקדם מובטח עד הוספתו בינואר 2008

9. פוליסות מסלולי השקעה שהופקו מ-08/06 עד 12/08 תוכנית MORE בלבד הינן בעלות מקדם המרה מובטח



טבלאות סך המקדמים המגלמים הבטחת תוחלת חיים - גברים


היישוב


עדיף ישן

01/92-05/01

167167167167167167167167

עדיף חדש

06/01-12/03

איןאיןאיןאיןאין204204204

תוכניות מסלוליות )א’(

01/04-04/07

212 החל מ-02/2006איןאיןאיןאין20421521510

תוכניות מסלוליות ב’(

החל מ-04/07

204 החל 205204202202

מ-08/2008

201203201

טבלאות סך המקדמים המגלמים הבטחת תוחלת חיים - נשים


היישוב


עדיף ישן

01/92-05/01

184184184184184184184184

עדיף חדש

06/01-12/03

איןאיןאיןאיןאין207206206

תוכניות מסלוליות )א’(

01/04-04/07

224 החל מ- 02/2006איןאיןאיןאין20621821811

תוכניות מסלוליות ב’(

החל מ-04/07

215 החל 215212213212

מ-08/2008

210213215

• המקדמים נכונים לפורש/ת בגיל 65

-------------------------

10. יש לבצע בדיקה פרטנית לפי סוג התוכנית הקבועה בפוליסה

11. יש לבצע בדיקה פרטנית לפי סוג התוכנית הקבועה בפוליסה

האם כדאי לניידיניב מאיר, סמנכ”ל יונט רשת סוכנים וסוכניות ביטוח בע”מ

משלל לא וקופות משלמות קופות יצרו אשר לקצבה, לקופות הגמל קופות כל הפכו 2008 מינואר חחל

מות לקצבה. בינואר 2009 חוקק חוק הניוד. החקיקה החדשה יצרה סיטואציה המאלצת לבחון מחדש את

התאמת התוכניות הפנסיוניות ללקוח.

האופציות הפתוחות כעת בפני הלקוח, לחסכון במוצרים הפנסיונים השונים, רבות ומגוונות. לקוח המבקש

לקבל ייעוץ מצפה מאיש המקצוע היושב מולו כי יספק לו את המענה הנכון ביותר עבורו. חובה בכל תהליך

של ייעוץ/שיווק פנסיוני לבצע התאמה לצרכיו ומאפייניו הייחודיים של הלקוח.

ניוד )העברת יכולים לבצע יכול שחוסכים בתוכניות אשר לא מיטיבות עימם. חוסכים אלו חוסכים רבים

הכספים( לתוכנית אלטרנטיבית אשר תאפשר להם שמירה על תנאים מסוימים והבטחת תנאים חדשים

בהתאם לחקיקה.

על מנת לפשט את תהליך קבלת ההחלטות להלן סקירה כללית לגביי המוצרים הפנסיונים אשר כדאי ולא

כדאי לנייד ללקוח למוצרים פנסיונים אחרים:

ראשית, סקירה קצרה על המוצרים הפנסיונים השונים בשוק הביטוח הפנסיוני:

מוצרים משלמים קצבה

• קרנות פנסיה ותיקות

• קרנות פנסיה חדשות

• קרנות פנסיה כלליות

• ביטוחי גמלא

• ביטוחי עדיף:

עד שנת 2000 הופקו עדיף תחת השם המסחרי: “יותר”, “יותר רווח”, “מניב”, “מיטב” וכד’.

החל משנת 2000 בחלק מהפוליסות התווספה המילה “קצבה”, לדוגמא: “מיטב קצבה”.

בשני המקרים הפוליסות “משלמות קצבה”.

לא משלמת קצבה:

• מעורב

• מעורב עם תחנות פדיון: זפ”ק, מתן בונוס וכד’

• מעורב חצי כיסוי

• תגמולים 100

• עדיף הון:

במהלך שנת 2000 נכנסו לשוק פוליסות מסוג עדיף “הון”. פוליסות אלו שווקו עד לסוף שנת 2003.

• קופות גמל בניהול בתי השקעות

• תוכניות ביטוח החל מינואר 2004 )טרום 2008( שהופקו למטרת הון

ש”אינן משלמות קצבה” ביטוח תוכניות ש”אינן משלמות קצבה”, לקצבה הגמל קופות בשונה ממרבית

מאפשרות באופן מובנה בתנאי הפוליסה נספח “תוכנית המשך”. במסגרת “תוכנית ההמשך” מבוטחים

מקדמי ההמרה לקצבה כפי שהם ידועים היום ואינם ברי שינוי בעתיד.

כלומר, ניתנת האפשרות בתוכנית ביטוח “לא משלמת לקצבה” לקבל את הכספים שנצברו לאחר 2008

בדרך של קצבה מובטחת.



מהיכן להיכן נכון וכדאי לנייד כספים?

• ניוד כספים מסולקים מפוליסות ביטוח

ניוד כספים מסולקים בקופות ביטוח הוניות לשעבר )לאחר תיקון 3 מוגדרות “לא משלמות לקצבה”(.

לאן כדאי לנייד? - לקופת ביטוח מסוג “לא משלמת לקצבה” עם תוכנית המשך.

משמעות - מהלך שכזה יבטיח שמירת הצבע ההוני של הכספים שנצברו עד לתיקון 3 )סוף שנת 2007(.

יתרונות ללקוח שנייד:

א. אופן ניהול ומסלולי השקעת הכספים

הכסף המסולק בפוליסה שברשות המבוטח/ת מושקע בקרן משתתפת ללא כל יכולת השפעה על אופן

השקעת כספיו ותמהיל הסיכון.

מעבר לפוליסה מודרנית תאפשר בחירת מסלולי השקעה בתמהיל נבחר עפ”י רצון המבוטח/ת ויכולתו/ה

בעתיד לנתב את מסלולי ההשקעה בכל בעת.

ב. משיכת כספים בגיל פרישה בדרך של הון ו/וא קצבה

בעידן בו תוחלת החיים הולכת ועולה, רצוי להבטיח את הפקטור ממנו מתרגמים את אותן תשלומי קצבה

חודשיים. מעבר של הכספים לפוליסה מודרנית תקנה הבטחה של מקדמי ההמרה לקצבה נכון להיום!

כך, יוכל המבוטח/ת לבחור בעת פרישה בין אם לקבל את הכספים מהקופה בדרך של סכום חד פעמי או

בדרך של קצבה ידועה )לחילופין, ניתן גם לשלב ביניהם(.

ג. הבטחת קצבה לשאירים

הבטחת 20 שנות תשלום במידה והמבוטח/ת נפטר/ה טרם חלפו 20 שנה מיום תחילת תשלומי הקצבה.

• ניוד מבתי השקעות

יש לשער כי חלק לא מבוטל מהלקוחות שהשקיעו את כספם באמצעות קופות גמל, הפסיקו את הפקדתם

השוטפת לאור העובדה כי הפקדתם החל מינואר 2008 תינתן למשיכה בדרך של קצבה בלבד )בכפוף

לתקנות קופות הגמל ובכלל זה היוון כספים(.

מומלץ לבחון הניוד של אותם כספים בקופות הגמל שבבתי ההשקעות לפוליסות ביטוח מודרניות.

לאן כדאי לנייד? - לקופת ביטוח מסוג “לא משלמת לקצבה” עם תוכנית המשך.

משמעות - מהלך שכזה יבטיח שמירת הצבע ההוני של הכספים שנצברו עד לתיקון 3 )סוף שנת 2007(.

יתרונות ללקוח שנייד:

א. משיכת כספים בגיל פרישה בדרך של הון ו/או קצבה

מעבר של הכספים לפוליסה מודרנית תקנה הבטחה של מקדמי ההמרה לקצבה נכון להיום.

כך, יוכל המבוטח/ת לבחור בעת פרישה בין אם לקבל את הכספים מהקופה בדרך של סכום חד פעמי או

בדרך של קצבה ידועה )לחילופין, ניתן גם לשלב ביניהם(.

ב. הבטחת קצבה לשאירים

הבטחת 20 שנות תשלום במידה והמבוטח/ת נפטר/ה טרם חלפו 20 שנה מיום תחילת תשלומי הקצבה.

ג. דמי ניהול קבועים ושאינם משתנים

קביעת דמי הניהול נעשים במסגרת פוליסת ביטוח הכפופה לחוק חוזה ביטוח ואינם ניתנים לשינוי, בשונה

מקופת הגמל במסגרת בית השקעות.

סוגיות בניוד כספיםשובל פרידריך, מפקחת רכישה, הכשרה חברה לביטוח בע”מ

והתלבטויות סוגיות מספר בפניו עומדים הניוד תהליך על להמליץ הפנסיוני היועץ/המשווק שוקל בעוד

הכוללות בין היתר, תשואות בין הקופות, דמי ניהול ומקדמי קצבה.

100 תגמולים קלאסי, )מעורב 2008 לפני הון כספי בהם שנצברו פוליסות לנייד ההזדמנות ניתנת היום

וכדומה( לקופת גמל לא משלמת אשר מבטיחה את השמירה על משיכת הסכומים כסכום חד פעמי תוך

מתן מקדם קצבה נכון ליום העברה. במילים אחרות, המבוטח יוכל לבחור בהגיעו לגיל פרישה אם ברצונו

למשוך את הכספים בסכום הוני חד פעמי או לקבל קצבת זקנה לפי מקדם אשר נקבע נכון ליום העברה.

החלת זכויות אלו, כאמור, על כספי ההון הינם מיטיבים עם המבוטח ויש לעודד חיסכון שכזה. מרבית קופות

הגמל דוגלות ומציעות כיום תוכנית שכזו )בניהם, גמל מוגן, מגוון ובסט אינווסט(.

ברצוני להביא בפניכם את ההתלבטות והסוגיה בפוליסות עדיף מיועדות לקצבה אשר חל עליהם נספח הון.

פוליסות אלו ייעדו את הכספים הנצברים להון וזאת עד תקרת ההון המזכה. כספי חיסכון מעבר לתקרת

ההון יועדו לקצבה וחל עליהם מקדמי קצבה של פוליסות עדיף.

כידוע לכולנו, לאחר שנת 2008 כל הצבירה הינה לקצבה. ברב הקופות המשלמות החילו על פוליסות הוניות

יהיו חלק מקופה 2008 2008 באופן אוטומטי, כדי שהצבירות בקופות אלו לאחר מקדמי קצבה של שנת

משלמת בעלי מקדם.

אם כך, מה דינם של הכספים לאחר 2008 בפוליסות עדיף בעלי מקדמי קצבה ישנים בבסיס הפוליסה ועם

נספח הון? האם הכספים אחרי 2008 יקבלו את המקדם המובטח הישן או את המקדם של שנת 2008?

יעדיפו לשלם את מקדמי הקצבה וודאי שחברות הביטוח סופה. ואינה פתורה עד הסוגיה אכן מעניינת

החדשים על הכספים של נספח ההון החל מ2008, אך ההיגיון אומר ההפך וזאת לאור הכספים שהתקבלו

מעל תקרת ההפקדה להון שקיבלו את אותו מקדם ישן.

להם שאין ותיקים מקדמים יש בהם הפוליסות לכלל ניוד בשעת לב לשים יש האמורים, הדברים לאור

תחליף לפוליסות שמבטיחות מקדמים היום. יש להיות ערים לאותן פוליסות עדיף קצבה אשר החילו עליהם

נספח הון ולברר את סוגיית המקדמים על הצבירה אחרי 2008 אצל הקופה טרום ביצוע פעולת הניוד.



U-NET - רשת סוכנים וסוכניות ביטוחפרופיל החברה

שנת הקמה: 1998מספר עובדים: הרשת מונה מעל 180 סוכנים בהיקף פעילות מינימלי של 500,000 ש"ח מכירות ביטוח לסוכן

בשנה.מיקום ופריסה: ת"א, חיפה, באר שבע, ירושלים

www.unet.co.il :פרטי התקשרות: טלפון 03-5629696, אתר יונט

U-NET החזון שללאפשר לחברים ברשת צמיחה אישית עסקית וכלילת תוך הנאה ותשוקה.

נאמנות. נחישות, מחויבות, הגינות, יושרה, אמינות, מקצועיות, הינם: U-NET הערכים המנחים את פעילות U-NET כוללת: קידום וניהול מכירות, השקעה ביזמות עסקית, פיתוח ושימוש בתוכנות ליבת הפעילות של וטכנולוגיות ייחודיות, הדרכה ואימון מקצועי ברמה הגבוהה ביותר, בארץ ובחו"ל )U-NET ACADEMY(, מוצריםהפעילות של מתמדת הרחבה פעולה, שיתוף מיוחדים, מבצעים מערכי ובלעדיים, ייחודיים וכיסויים

העסקית והשקעה רבה בשיפור איכות החיים.U-NET משקיעה משאבים רבים בפיתוח מקצועי והתנהגותי של הסוכנים הפעילים ברשת.

U-NET ACADEMY

גוף המעביר את החברים ברשת תהליכים של לימוד מקצועי ואימון התנהגותי ארוך טווח, תומך בסוכניםעם בהצלחה להתמודדות אותם ומכשיר לעבור מחויבים הם אותם והמקצועיים התנהגתיים בשינויים

ההזדמנויות הרבות הקיימות היום.

מערך ניהול ההסדרים:ל- U-NET מערך טכנולוגי לניהול הסדרים פנסיוניים ופיננסים )U-NET SNIR( המנהל הסדרים בחברות ומפעלים

עבור סוכני הרשת. מערך ניהול ההסדרים מאפשר לסוכן להעביר לניהול ההסדרים עסק בודד או מספר עסקים לפי רצונו, ללא צורך לייקר את הוצאות התפעול על יתרת תיק הביטוח המורכב מעסקי פרט או עסקים קטנים, שאינם

דורשים מערכות ניהול הסדר.בנוסף, U-NET SNIR יודעים לתת פתרונות ופיתוח תוכניות לתגמול עובדים בכירים ובעלי שליטה וייעוץ

לבכירים בפרישה לגמלאות / סיום יחסי עובד מעביד.www.unet-snir.com, 03-6244344, [email protected]

U-NET INVEST

U-NET INVEST מנהל תיקי השקעות ללקוחות פרטיים, חברות וגופים מוסדיים. במסגרת זו בית ההשקעות ניתנים גם שירותים ייחודיים כגון הגנות על תיקי מניות והגנות מטבע לפירמות גדולות במיוחד.

קהל הלקוחות הינו מגוון מאוד הכולל גם תושבי חוץ ומשקיעים זרים הנהנים מניהול מקצועי וייחודי המתאים לכל אחד באופן אישי.

איכותיות נאמנות קרנות מט”ח, אסטרטגיות, תיקי וספקולטיבים, סולידים תיקים מנהלת U-NET INVEST

ומוצרים פיננסיים חכמים המתאימים לכל כיס ולכל אופי של כל משקיע ומשקיע באשר הוא.

U-NET -מחלקת מחקר ופיתוח בבין השוואות ומבצעת מתקדמים טכנולוגים כלים המפתחת מתקדמת ופיתוח מחקר מחלקת U-NET-בתנאי פוליסות, תקנוני קרנות פנסיה ומוצרים פיננסים המעניקים לסוכן ידע מעשי, תמציתי ואיכותי ברמה הגבוהה ביותר. מחלקת המו"פ של U-NET מפתחת גם מוצרים ייחודיים בתחומי הביטוח, האשראי והפיננסים

ומציעה פתרונות ייחודיים בתחום המיסוי ליחידים וחברות.סוכני הרשת נבחרו בקפידה ולאחר הוכחת יכולת מקצועית ועסקית גבוהה ביותר, כל סוכני הרשת הינם סוכנים מורשים עפ”י החוק. מבנה מיוחד זה מאפשר לסוכן לספק ללקוחותיו בכל זמן נתון את הפתרונות המתאימים ביותר לצרכיו. המגוון הרחב של הספקים עמם קשורה U-NET וחוזקה של הרשת אצל הספקים

מאפשר ל U-NET לשווק מוצרים ייחודיים ואיכותיים ולהתאים ללקוח מגוון של כיסויים ממגוון של ספקים. ל U-NET קשרים עסקיים עם רוב חברות הביטוח ובתי ההשקעות המובילים.

עתיד בטוחבמידה ועתידך חשוב לך

רכוש עוד היום תוכנית ביטוחאשר תתן לך שקט נפשי

בוא ליהנות לכל החיים מפוליסה שמקדם הקצבה בה נשאר קבוע לאורך כל השנים

ולכן גובה קצבתך לא יפגעכתוצאה מהתארכות תוחלת החיים!

שנת התחלת הפוליסה על פיו נקבע מקדם הקצבה בעת הפרישה

רשת סוכנים וסוכנויות ביטוח ופיננסים

סניף מרכזי: יגאל אלון 65 בניין טויוטה A תל אביב 67443 טל. 03-5629696 פקס. 03-5629695www.unet .co. i l 3 2952 פה חי סט פו ק ’ צ 9 י מרדכ : מקלף ן ו צפ ף י סנ

תתחבר/י לחוויה חיובית

סניף תל אביביגאל אלון 56 בניין

טויוטה A ת"א 34476טל': 03-5638200

פקס: 03-5638228

סניף חיפהמקלף מרדכי 9

צ'ק-פוסט חיפה 32952טל': 04-8723715

פקס: 04-8723715

סניף ירושליםהרטום 9

ירושלים 91450טל': 077-5312895

פקס: 077-5562051

סניף באר שבעהרצל 76

באר שבע 84221טל': 08-6288350

פקס: 08-6289004

BER SHVA BRANCH76 HARZAL ST.,BER SHVA 84221 ISRAELTEL: +972-8-6288350FAX: +972-8-6289004

JERUSALEM BRANCH9 HAR TOM ST.,JERUSALEM 91450 ISRAELTEL: +972-77-5312895FAX: +972-77-5562051

HAIFA BRANCH9 MAKLEF MORDEHAY ST.,HAIFA 32952 ISRAELTEL: +972-4-8723715FAX: +972-4-8723715

TEL- AVIV BRANCH65 IGAL ALON ST.TEL-AVIV 67443 ISRAELTEL: +972-3-5638200FAX: +972-3-5638228

ימדקמ הרמה הבצקל - anet.co.il · 65 ןולא לאגי ’חר :יזכרמ ףינס...

Documents