КАЗАХСТАН

Доклад об экономике №3 / Летний выпуск 2016 г.

Глобальная практика по макроэкономике и фискальному управлению

Затяжной путь к восстановлению

Pub

lic D

iscl

osur

e A

utho

rized

Pub

lic D

iscl

osur

e A

utho

rized

Pub

lic D

iscl

osur

e A

utho

rized

Pub

lic D

iscl

osur

e A

utho

rized

КАЗАХСТАН:Затяжнойпутьквосстановлению

ДокладобэкономикеКазахстана

Летнийвыпуск2016г.

ii|

Финансовыйгодправительства: 1января–31декабряЕдиницавалют: Казахстанскийтенге(KZT)Эквивалентывалют: Обменныйкурсна1июля2016г.

US$1=338,04KZTСистемамеривесов: МетрическаяСокращения

FX Иностранная валюта

НБК Национальный банк Казахстана

НРК Неработающие кредиты

МСБ Малыйисреднийбизнес

ПКГС Предприятияквазигосударственногосектора

SPV Компанияспециальногоназначения

|iii

Содержание

Предисловие...........................................................................................................................................................................iv Краткоесодержание...........................................................................................................................................................1 A. Последниеполитическиесобытия...................................................................................................................2 B. Последниетенденцииэкономическогоразвития....................................................................................3 C. Макроэкономическаяполитика.........................................................................................................................8 D. Структурныереформы..........................................................................................................................................14 E. Перспективыэкономическогоразвития.....................................................................................................16 F. Специальный раздел: Как стимулировать создание рабочих мест в сложныхэкономическихусловиях................................................................................................................................................19 Рисунки

Рисунок1.РостВВП,покомпонентамспроса...................................................................................................................3 Рисунок2.ОтраслевойвкладвроствВВП.........................................................................................................................3 Рисунок3.Общаяинфляцияиеекомпоненты................................................................................................................4 Рисунок4.Инфляция,май2016года.....................................................................................................................................4 Рисунок5.Валютныеинтервенциицентральногобанка.........................................................................................5 Рисунок6.Общиеофициальныемеждународныерезервы.....................................................................................5 Рисунок7.Рыночныепроцентныеставки.........................................................................................................................9 Рисунок8.Ценынанефтьиобменныйкурс.....................................................................................................................9 Рисунок9.ИспользованиеНац.фонда...............................................................................................................................12 Рисунок10.Фискальныебалансы........................................................................................................................................12 Рисунок11.Прогнозценнанефтьидобычи.................................................................................................................17 Рисунок12.ПрогнозростаВВП.............................................................................................................................................17 Рисунок13.Расчетноераспределениемалооплачиваемыхработников,2013г.......................................22 Рисунок14.Отраслевоераспределениеиконцентрациясамозанятых,2014г.........................................22 Рисунок15.Прогнозируемыйрострабочейсилы,2010‐2050гг........................................................................23 Рисунок16.Темпыроста,необходимыедляподдержаниястабильныхпоказателейзанятости...23 Рисунок17.СтратегическийподходпосозданиюрабочихмествКазахстане.........................................24 Рисунок 18. Доля ПКГС в численности зарегистрированных компаний, по размеру иместонахождениюкомпаний..................................................................................................................................................25 Рисунок19.Приростипотерярабочихмест,повидамиместонахождениюработодателей,2010‐2013гг..................................................................................................................................................................................................25 Таблицы

Таблица1.Платежныйбалансиофициальныерезервы,2014‐2016гг.(1‐ыйквартал).........................6 Таблица 2. Консолидированные фискальные счета: Фактическое исполнение и планыПравительства,2014‐2017гг.*...............................................................................................................................................13 Таблица3.Прогнозныепоказателиростамировойэкономикииценнанефть,2014‐2017гг........17 Таблица4.Базовыйсценарий:Основныемакро‐фискальныепоказатели,2014‐2018гг...................18 Таблица5.Пессимистичныйсценарий:Основныемакро‐фискальныепоказатели,2014‐2018гг.19 Вставки

Вставка1.Режимыобменныхкурсоввстранах,производящихнефть.........................................................10 Вставка2.ПрозрачностьиуправлениеНациональнымфондом.......................................................................12 

iv|

Предисловие

ДанныйвыпускДокладаоб экономикеКазахстанаподготовленв рамкахполугодовой сериидокладов, предназначенных для мониторинга экономической ситуации в Казахстане. Онсодержит краткий анализ макроэкономических тенденций и структурных условий,сложившихся в конце 2015 года и за первые пятьмесяцев 2016 года. Доклад подготовили:ДорсатиМадани и Ильяс Сарсенов (Старшие экономисты по Казахстану). В докладе былииспользованы материалы, подготовленные Коллин Масеник (Экономист по финансовомусектору) и Алмой Нуршаиховой (Специалист в области управления в государственномсекторе).СпециальныйразделподинамикезанятостибылподготовленвсотрудничествесТомасомФаролем(Ведущийэкономист).Авторывыражаютблагодарностьзаруководствоикомментарии, предоставленные АтоБрауном (Постоянный представитель в Казахстане),Кристосом Костопулосом (Главный экономист по Центральной Азии), АнтономДоброноговым(Старшийэкономист,регионАфрики)иОрельеномКруз(Старшийэкономист,регион Европы и Центральной Азии). Гульмира Акшатырова (Программный ассистент в г.Астане) и Сара Нанкья Бабирье (Программный ассистент в г. Вашингтоне) оказалиадминистративную поддержку. Шынар Жетписова (Специалист по связям собщественностью) и Кубат Сыдыков (Специалист по связям с общественностью. Онлайнкоммуникации)оказалиподдержкувраспространенииотчета.

МириаА.Пигато

Менеджерпрактики

Глобальнаяпрактикапомакроэкономикеифискальномууправлению

|1

Краткоесодержание

СложнаявнешняясредаповлияланасокращениетемповроставсехосновныхотраслейэкономикиКазахстанаикорректировкудоходовивнутреннихцен.РостВВПснизилсяс4,1процентав2014годудо1,2процентав2015году,иэкономикасократиласьпримернона0,2процентавтечениепервыхпятимесяцев2016года.Падениеэкспортныхценнанефтьпривелокбольшимнеблагоприятнымизменениямвусловияхторговлинафонезамедленияроста в Китае и продолжения рецессии в России, что привело к ослаблению внешнего ивнутреннего спроса. Переход к режиму плавающего обменного курса в августе 2015 годапривел к резкому обесценению казахстанского тенге (KZT) и повышению инфляции с 3,8процента(посравнениюсаналогичнымпериодомпредыдущегогода)вавгусте2015годадо16,7 процента в мае 2016 года, влияя на снижение реальных заработных плат ипокупательной способности населения. Малообеспеченные домохозяйства особенноуязвимы перед ростом цен, снижением реальной заработной платы и сокращениемвозможностейзанятости.Прогрессвсокращениибедностиприостановился,идолябедногонаселения в стране (при 5 долл. США в день по паритету покупательной способности)оставаласьнатомжепримерномуровне,14процентов,втечение2014‐2015годов.

В2015годумакроэкономическаяполитикабыламенеесогласована,нов2016годуонастала больше соответствовать ожиданиям низких цен на нефть в среднесрочнойперспективе. В 2015 году Правительство пересмотрело свой подход по фискальнойполитике, планируя начать фискальную консолидацию в 2016 году. Правительствоскорректировалобюджетныерасходывмарте2015годасучетоможиданийнизкихценнанефть в ближайшиенесколько лет.Правительство также сбалансировалоранеепринятыеобязательства по контрцикличным расходам в рамках инфраструктурной программыразвития «Нурлы жол», сократив или отсрочив другие неприоритетные капитальныерасходы. Однако внебюджетная поддержка национальной нефтяной компании привела кувеличению ненефтяного дефицита, препятствуя тем самым усилиям по консолидации.Бюджет2016годапредусматриваетсокращениеобщихрасходовиненефтяногодефицитавсоответствиисцелямисреднесрочнойконсолидации.В2015годукорректировкаденежно‐кредитной политики и политики обменного курса была осуществлена с запозданием –центральный банк объявил о переходе к плавающему обменному курсу и режимуинфляционного таргетирования в середине августа 2015 года. Переход был сложным,поскольку новая базовая ставка вначале была неэффективной и ее применение былоприостановленовноябре2015года,вызвавбольшиеколебанияставокнаденежномрынке,которыепродлилисьдоначала2016года.Мерыденежно‐кредитнойполитикив2016годууказываютнаполныйпереходкновомуденежно‐кредитномурежиму.Повторноевведениебазовойставкивначалефевраля2016годастабилизировалоденежныйрынок,обменныйкурс тоже стабилизировался, и тенге начал укрепляться с повышением цен на нефть.Продолжаетсяреализациядальнейшихмерпоповышениюэффективностиновойденежно‐кредитнойполитики.

Правительство намерено продолжить реализацию структурных реформ длясодействиядиверсифицированномуросту.Правительствоещеразподтвердиловажностьинституциональных и структурных реформ по диверсификации экономики и снижениюзависимостиотнефтяного экспорта. Вмае2015 года ононачалореализациюмасштабнойпрограммыинституциональныхреформ«100конкретныхшагов–современноегосударстводля всех», предусматривающей реформы в сфере государственного управления,регуляторной политики, управления государственными финансами и их подотчетности,управления предприятиями квазигосударственного сектора (ПКГС), а также отраслевые

2|

реформы, направленные на укрепление государственного управления и снижение ролигосударствавэкономике.Законодательство,лежащеевосновеэтихреформ,былопринятовдекабре 2015 года. Кроме того, была принята программа приватизации. Ускорениереализациипланируемыхмакроэкономических,институциональныхиструктурныхреформможетоказатьсущественноевлияниенароствсреднесрочнойперспективе.Всвоюочередь,болеевысокиетемпыроста(иулучшениекачествароста)ненефтянойэкономикипомогутвсозданиипродуктивныхикачественныхрабочихместдлябольшогоконтингентарабочейсилы,которыйбудетпоступатьнарыноктруда,начинаяс2020года(см.дополнительнуюинформациювСпециальномразделе).

Прогнозируется, что рост экономики постепенно восстановится в среднесрочнойперспективе, но экономика будет сталкиваться со значительными сдерживающимифакторами.Вбазовомсценарии,представленномвданномвыпускеДокладаобэкономикеКазахстана,предполагается,чтоценынанефтьв среднемсоставятоколо41долл.СШАзабаррельв2016году,затемповысятсядо50долл.СШАв2017годуидостигнут53,3долл.СШАв2018году.ВбазовомсценарииростВВПостаетсянапочтинулевомуровнев2016 году,затемможетповыситьсядо1,9процентав2017годуи3,7процентав2018годусначаломпроизводства на Кашаганском месторождении, восстановлением мировых цен на нефть,повышением доверия потребителей и инвесторов, поддерживающим восстановлениененефтяных отраслей, и снижением инфляции в среднем до 6‐8 процентов в год. В тожевремя,ожидается,чтофискальныеивнешниебалансыулучшатся.Однакоэтисреднесрочныеперспективы подвержены значительным понижательным рискам, в том числе рискам,связанным с состоянием финансового сектора, замедленным ростом мировой экономики,возможностьюуглубленияилипродлениярецессиивРоссии,дальнейшимспадомэкономикиКитая, сохранением нестабильности на мировых нефтяных рынках или задержкойпроизводстванаКашаганскомместорождении.

A. Последниеполитическиесобытия

ПравительствоРеспубликиКазахстанпроводитконсолидациюсвоейполитикинафоненедавнихвыборов,ивластипринимаютмерыпореализациипрограммы,объявленнойвначале2015года.ВыборывМажилисПарламентасостоялисьвмарте2016года,спустягодпосле переизбрания Президента Нурсултана Назарбаева на новый пятилетний срок.Правящая партия «Нур Отан» получила 82 процента голосов, выиграв 74 из 98 мест вМажилисе.Партия«АкЖол»иКоммунистическаянароднаяпартияКазахстанаполучилипо7процентовголосов.Ожидается,чтобольшинствопартии«НурОтан»вМажилисеобеспечитдальнейшую поддержку президентской стратегии развития и программы реформ,предусмотреннойпрограммой«100конкретныхшагов–современноегосударстводлявсех»,которая была начата весной 2015 года. Правительство теперь реализует эту программуреформ,аПрезидентНазарбаевподкрепилеекомпонентомпоприватизациисноября2015года.Впоследниемесяцывследствиеобщественногонедовольства,выраженноговсвязиспрограммой земельных реформ, произошла смена министров национальной экономики исельского хозяйства. Министр по инвестициям и развитию тоже поменялся, отчасти дляукрепленияреализациипрограммыинфраструктурныхинвестиций«НурлыЖол»(светлыйпуть).

|3

B. Последниетенденцииэкономическогоразвития

Сложная внешняя среда продолжает негативно влиять на экономику

В 2015 году и начале 2016 года неблагоприятные внешние условия способствовалирезкомуспадутемповростаВВП.Замедлениеростапроизводствапродолжилосьвовсехотрасляхэкономикинафонесниженияценнанефтьиослаблениявнутреннегоивнешнегоспроса(Рисунки1и2).ТемпростаВВПснизилсяс4,1процентав2014годудо1,2процентав2015 году. Предварительная информация указывает на то, что ВВП сократился на 0,2процента (по сравнениюс аналогичнымпериодомпрошлого года) в течениепервыхпятимесяцев2016года,продолживобщеезамедлениероста,котороеознаменовалопредыдущийгод. Спрос со стороны частного сектора ослаб в связи со снижением уверенностипотребителейиинвесторовпосленеизбежнойкорректировкиобменногокурса,приведшеекповышению цен и снижению покупательной способности. Хотя Правительство оказалодополнительную фискальную поддержку частному сектору (бюджетную – в 2014 году, ивнебюджетную–в2015‐2016годах),вкладчастногосекторавростВВПсократилсяболеечемвдвое по сравнению с 2013 годом. Между тем, замедление роста экономики Китая изатянувшаясярецессиявРоссиипривеликснижениювнешнегоспросананефть,полезныеископаемыеипромышленныетовары–главныестатьиэкспортаКазахстана.

Рисунок1.РостВВП,покомпонентамспроса(процентныепунктыидолл.СШАзабаррель)

Рисунок 2.ОтраслевойвкладвроствВВП(процентыипроцентныепункты)

Источник: Расчеты сотрудников Всемирного банканаосновеофициальныхданных.

Источник: Расчеты сотрудников Всемирного банканаосновеофициальныхданных.

Снижение внешнего спроса привело к сокращению производства добывающегосектора, а ослабление внутреннего спроса отрицательно отразилось на несырьевойэкономике. Аналогично тенденциям, наблюдаемым в 2015 году, промышленноепроизводствоснизилосьна2,2процента(посравнениюсаналогичнымпериодомпрошлогогода) в течение первых пяти месяцев 2016 года, главным образом, из‐за сокращения вдобывающем секторе, связанного с тем, что снижение внешнего спроса привело куменьшениюпроизводстванефтина4,4процентаипадениюпроизводстважелезнойрудына 23,1 процента. Хотя сокращение в добывающем секторе частично компенсировалосьростом производства в обрабатывающей промышленности и строительного сектора,которыеувеличилисьна0,5процентаи6,8процента(посравнениюсаналогичнымпериодомпрошлогогода),соответственно,общийвкладпромышленностиистроительствавростВВПоставался отрицательным в течение первых пяти месяцев 2016 года, как и в 2015 году(Рисунок2).Втовремякакнесырьевойсекторуслугбылглавнымисточникомростав2015году,естьранниепризнакитого,чтоонсократилсявтечениепервыхпятимесяцев2016года,таккакснижениепокупательнойспособностидомохозяйствпривелоксокращениюторговой

Процентны

е пункты

Частный сектор Статистическое расхождение

Правительство Цены на нефть (Брент)

Чистый экспорт

Долл.

США

за баррель

Проценты

/ процентные пункты

Прочие услуги Промышленность и строительство Общий рост ВВП

Торговля и транспорт Сельское хозяйство

4|

деятельностина5,1процента,акоммуникационныйсекторуменьшилсяна4,6процентавтечениепервыхпятимесяцев2016года.Сельскохозяйственноепроизводствоувеличилосьна4,1процентав2015годуи2,7процентав2016году,хотявкладсекторавростВВПостаетсяотносительнонезначительным.

Рисунок 3. Общая инфляция и еекомпоненты(проценты, по сравнению с аналогичнымпериодомпрошлогогода)

Рисунок 4.Инфляция,май2016года(проценты, по сравнению с аналогичнымпериодомпрошлогогода)

Источник: Расчеты сотрудников Всемирного банканаосновеофициальныхданных.

Источник: Расчеты сотрудников Всемирного банканаосновеофициальныхданных.

Несмотря на слабый внутренний спрос, эффект влияния обесценения тенге на ценыпривелкрезкомуповышениюинфляциииснижениюреальныхзаработныхплат.Послекорректировкиобменногокурса,котораяначаласьвавгусте2015года,ценынаимпортныетоварырезковырослиипривеликповышениювнутреннейинфляции.Уровеньинфляциивырос с 4 процентов (по сравнению с аналогичным периодом прошлого года) в третьемквартале 2015 годадо более12процентов в четвертомквартале 2015 годаи до более15процентов в январе‐мае 2016 года (Рисунок 3). Рост цен на импортную одежду, товарыдлительного пользования и лекарства был главным фактором повышения инфляции(Рисунок 4). Цены на другие отечественные товары и услуги тоже повысились, что быловызвано ростом цен на топливо и удорожанием импортных ресурсов. В результате,официальный среднегодовой индекс реальной заработной платы снизился с 103,9 в 2014году(предыдущийгод=100)до97,6в2015годуи97,3впервомквартале2016года,чтона2,7процентанижепосравнениюсаналогичнымпериодомпрошлогогода.

Переходкрежимуплавающегообменногокурсававгусте2015годапривелкбольшимкорректировкамвноминальныхиреальныхобменныхкурсах,потенциальноповышаяценовую конкурентоспособность ненефтяного экспорта. После обесценениянациональнойвалютыс188KZT/US$всерединеавгуста2015годадо384KZT/US$всерединеянваря 2016 года, которое последовало за введением плавающего обменного курса вусловияхнестабильностирынка,номинальныйобменныйкурсснизилсядо330KZT/US$вконцеапреля2016годанафонестабилизацииценнанефть.Этиколебаниянашлиотражениевкорректировкененефтяногореальногоэффективногообменногокурса,которыйявляетсякосвенныйпоказателемреальныхценКазахстанапосравнениюсеговнешнимиторговымипартнерами.Ненефтянойреальныйэффективныйобменныйкурсснизилсяс116,4вянваре2015 года (декабрь 2013 года = 100) до 110,3 в июле, главным образом, в результатедвухсторонних корректировок рубль‐тенге. Он достиг нижнего уровня 72,9 в январе 2016года,когдапроизошлонаибольшеепадениетенгепоотношениюкдолларуСША,нозатемувеличилсядо75,3вапреле,указываянапотенциальноеценовоепреимуществоненефтяного

Вклад цен на продукты питания Вклад цен на энергию и ком. услуги Вклад других факторов Общая инфляция

|5

экспорта.Покаещенетданныхпоторговлетоварамиза2016год,чтобыпроверитьналичиереакциисостороныпредложениянаэтоявноеценовоепреимущество.

В конце 2015 и начале 2016 года произошла резкая корректировка внешнего баланса

Послепереходакплавающемуобменномукурсу,внешнийбалансулучшился,перейдяотдефицитав2015 годук сбалансированнойпозициивпервомквартале2016 года.Предварительные данные показывают, что в то время как счет текущих операций по‐прежнемунаходилсявдефиците,таккакнеблагоприятныеизменениявусловияхторговлииобесценение тенге продолжали отрицательно влиять на торговый баланс, счет движениякапитала и счет финансовых операций существенно улучшились, почти полностьюкомпенсируядефицитнасчететекущихоперацийвпервомквартале2016года(Таблица1).Хотя торговый баланс в первом квартале 2016 года ухудшился по сравнению с первымкварталом 2015 года, он улучшился по сравнению с четвертым кварталом 2015 года врезультате значительного сокращения импорта, которое последовало за корректировкойкурсатенгеиотносительныхцен.Врезультате,дефицитсчетатекущихоперацийснизилсяс1,6млрд.долл.СШАвчетвертомквартале2015годадо0,9млрд.долл.СШАвпервомквартале2016 года, способствуя сокращению внешнего дефицита. Оставшийся дефицит былпрофинансирован за счет увеличения притока прямых иностранных инвестиций иобращения вспять утечки капитала. Особенно большие изменения произошли вкраткосрочныхинвестициях– существенныеоттоки, которыенаблюдалисьв2014и2015годах, сменились на чистый приток в 1,1 млрд. долл. США в первом квартале 2016 года.Изменения на счете движения капитала и на счете финансовых операций отражаютожидаемыекорректировкипослевведенияплавающегокурсатенге.

Улучшение внешней позиции позволило Национальному банку Казахстана (НБК)пополнитьегоофициальныемеждународныерезервыиповыситьихкачество.ОбщиеофициальныевалютныерезервыстранывключаютвалютныеактивыНациональногофондаивалютныерезервывНБК.Общиевалютныерезервынемногоснизились,на0,3млрд.долл.СШАвпериодмеждуконцом2015 годаипервымкварталом2016 года.Предварительныеданныепоказывают,чтоонизатемувеличились,примернона1,6млрд.долл.США,втечениеапреля‐мая 2016 года. Это увеличение было обеспечено, главным образом, за счет

Рисунок 5. Валютные интервенциицентральногобанка(млн.долл.США)

Рисунок 6. Общие официальныемеждународныерезервы(млрд.долл.США)

Источник: Расчеты сотрудников Всемирного банканаосновеобщедоступныхданных.

Источник: Расчеты сотрудников Всемирного банканаосновеофициальныхданных.

Валютные резервы Нац. фонда Валютные резервы в НБК, искл. (*)

Золото в НБК (*) Вал. обяз. НБК перед резидентами

6|

сбережений в Национальном фонде в размере 2 млрд. долл. США в течение первых пятимесяцев2016года,втовремякаквалютныерезервывНБКснизилисьна0,7млрд.долл.США.В течение этого периода НБК приобрел 3,2 млрд. долл. США на валютном рынке дляпогашенияобязательствпередкоммерческимибанкамиповалютнымсвопам (Рисунок5).Запасобщихофициальныхмеждународныхрезервовстраны,включаязолото,увеличилсявпериодмеждуконцом2015годаимаем2016года,апогашениеобязательствповалютнымсвопамповысилакачествоэтихрезервов(Рисунок6).

Таблица1.Платежныйбалансиофициальныерезервы,2014‐2016гг.(1‐ыйквартал)(млрд.долл.США)

2014 2015 2015‐К1 2016‐К1

Баланссчетатекущихопераций 6,4 ‐5,8 ‐0,1 ‐0,9 Торговлятоварами 36,7 12,6 4,2 2,7 Экспортf,o,b, 80,2 46,3 12,1 8,4 Импортf,o,b, 43,5 33,6 7,9 5,7 Услуги ‐6,3 ‐5,4 ‐1,1 ‐1,0 Первичныедоходы, втомчисле: ‐22,7 ‐11,5 ‐3,0 ‐2,5 Доходыпрямыхинвесторов,нетто ‐19,6 ‐8,5 ‐2,4 ‐2,0 Вторичныедоходы/трансферты ‐1,3 ‐1,6 ‐0,3 ‐0,1Баланссчетадвижениякапиталаифинансовыхопераций/1/2

0,3 ‐4,7 ‐2,9 0,6

Прямыеиностранныеинвестиции 4,8 3,4 1,4 2,6 Портфельныеинвестиции/1 5,8 ‐2,6 ‐2,7 ‐1,4 Средне‐идолгосрочныеинвестиции 2,3 4,2 1,4 ‐0,5 Другиекраткосрочныеинвестиции ‐3,5 ‐4,0 ‐1,1 1,1 ОценкаобъемаинтервенцийНБК ‐18,0 ‐17,7 ‐2,9 1,7 ОбязательстваНБКпередрезидентами 10,3 5,5 3,3 ‐2,6 Другиекраткосрочныепотоки 4,2 8,2 ‐1,4 2,1 Ошибкиипропуски ‐9,0 ‐5,7 ‐1,9 ‐1,2Общийвнешнийбаланс/3 6,7 ‐10,5 ‐3,0 ‐0,3 ИзменениеввалютныхактивахНац,фонда 2,5 ‐9,7 ‐3,5 0,8 ИзменениеввалютныхактивахНБК 4,3 ‐0,8 0,5 ‐1,1Справочныестатьи: Общиеофициальныерезервы(запас) 102,5 91,4 98,9 92,7 ВалютныеактивыНац,фонда 73,2 63,5 69,7 64,3 ВалютныеактивывНБК 21,8 20,3 21,6 19,3 ЗолотовНБК 7,4 7,6 7,5 9,1

Источник: РасчетысотрудниковВсемирногобанканаосноведанных, опубликованныхНациональнымбанкомКазахстана(НБК).Примечание:Некоторые суммы могут быть неточными из-за округления.1/ИсключаяинвестицииНациональногофонда.2/Включаяошибкиипропуски.3/"+"=накоплениерезервов.Улучшение внешней позиции Казахстана также способствовало дедолларизациидепозитов в банковском секторе. Соотношение валютных депозитов к общему объемудепозитов в банковском секторе стабильно росло с июня 2015 года и достигло пиковойотметки,почти70процентов,вконцеянваря2016года,чтобыловызванопадениемценнанефтьинеопределенностьювотношениикурсаденежно‐кредитнойполитикииполитикиобменногокурса.Вфеврале2016годаначалсяобратныйпроцесснафоневосстановленияценнанефтьиизмененияставокподепозитамвпользутенговыхдепозитов.Начинаяс1февраля

|7

2016года,процентныеставкипотенговымдепозитамповысилисьс10до14процентов,втовремя как ставки по валютным депозитам снизились с 3 до 2 процентов. В результате, вянваре‐мае2016годаобъемвалютныхдепозитовснизилсяпримернона3,2млрд.долл.США,илипочтина 10процентов (по сравнению с аналогичнымпериодомпрошлого года), в товремякактенговыедепозитыувеличилисьпочтина35процентов.Обесценение национальной валюты повлияло на банковский сектор

Хотявавгусте2015годабанковскаясистеманезависелаотвалютныхкредитов,каквавгусте 2009 года, обесценение национальной валюты существенно повлияло нанекоторыебанки.Втовремякаквавгусте2009годавалютныекредитысоставлялипочти50процентовобщегообъемабанковскихкредитов,кавгусту2015годаихдоляупаладо23процентов.Тогдакаквалютныекредитыдляфизическихлицвавгусте2009годасоставляли10процентовотобщегообъемакредитов,вавгусте2015годаонисоставляли3,7процента.Темнеменее,обесценениенациональнойвалютыповысилоотносительныерискибанков,связанные с валютными кредитами, обострило ситуацию с долларизацией депозитов, покрайнеймере,вначале,испособствовалоснижениюзаимствованиявдолларах.Врезультате,к февралю 2016 года доля валютных кредитов в портфелях банков увеличилась до 35,4процентовотобщегообъемакредитов,втовремякаквалютныекредитыдляфизическихлицснизилисьдо5процентов.Втожевремя,короткаяоткрытаявалютнаяпозициябанковрасширялась,иобязательства,выраженныевдолларах,увеличилисьс65процентоввянваре2015годадо80процентоввфеврале2016года.

НБК предпринял действия для снижения воздействия обесценения национальнойвалюты на банковский капитал. Увеличение коэффициента уставного капитала,запланированноенаянварь2016года,былоотложено.Крометого,новыепруденциальныенормативы, предусматривающие консолидированную отчетность банков в соответствии смеждународными стандартамифинансовой отчетности, которые включают отчетность покомпаниям специального назначения (SPV), были приостановлены, что позволилонекоторым из крупнейших финансовых учреждений скрыть значительные объемынеработающих кредитов (НРК) в компаниях специального назначения. Эти компанииспециального назначения представляют значительную долю некоторых банков, поэтомуконсолидированная отчетность чрезвычайно важна для отраслевого надзора. Решение оботсрочке увеличения коэффициента адекватности капитала, наверное, благоразумно,принимая во внимание его потенциальное контрциклическое воздействие в периодынапряжения для банковской системы. В шести из десяти ведущих по активам банков,коэффициенты адекватности капитала Уровня 1 – ниже 11 процентов, и эта тенденцияснижаласьвпоследниемесяцы.Однакоэтоговоритонеобходимостиболееактивныхмерпопроведениюстресс‐тестоввкрупнейшихбанках,пересмотруисовершенствованиюрасчетовпо коэффициентам ликвидности банков для надлежащего отражения риска ликвидности,установлениявременныхрамокпоотчетностибанковдлявыявлениянедостаткакапиталаиразработкиплановвосстановления.

Замедление роста экономики отражается на показателях рынка труда и бедности

Тенденциирынкатруданачинаютотражатьвоздействиеспадаэкономическогороста.Реальная заработная плата снизилась на 2,4 процента (по сравнению с аналогичнымпериодом прошлого года) между 2014 и 2015 годом и на 2,7 процента в течение первогоквартала 2016 года, в то время как официальный уровень безработицы оставалсястабильным, около 5 процентов в течение 2015 года и первого квартала 2016 года.

8|

Стабильность официального уровня безработицы отчасти может объясняться местнойпрактикойотправленияработниковв административныйотпусквместоих сокращения, врезультате чего их продолжают учитывать как занятую рабочую силу. Снижение уровняэкономическойактивностинаселениятожеможетсглаживатьэффектэкономическогоспада.Количествоэкономическиактивногонаселенияпревышало9,1млн.в2014годуисередине2015 года, но затем снизилось до менее 9млн. в четвертом квартале 2015 года и первомквартале 2016 года, указывая на уход с рынка труда около 100 000 работников сразвертываниемэкономическогокризиса.

Прогрессвсокращениибедностиприостановился,ауровеньбедности(при5долл.СШАв день по паритету покупательной способности), согласно проведенной оценке,оставалсястабильным,науровне14процентов,втечение2014‐2016годов.1ВпоследниегодысокращениебедностивКазахстанеобеспечивалосьзасчетростазанятости,особенновсекторе услуг, в сочетании с ростом реальной заработной платы. В отличие от этого,замедлениеростаВВПисозданиярабочихместозначаетзамедление(илистагнацию)темповсокращениябедности.Ожидается, чторостинфляциив четвертомквартале2015 годаивпервой половине 2016 года усилит этот эффект от замедления роста, снижая реальнуюзаработную плату и покупательную способность. Резкий рост цен на базовыепотребительские товары и услуги (обувь и одежда, мебель и бытовая техника,здравоохранениеимедикаменты)вчетвертомквартале2015годапредставляетособеннуюобеспокоенность. Малообеспеченные домохозяйства особенно уязвимы перед ростомпотребительскихцен,снижениемреальнойзаработнойплатыиуменьшениемвозможностейзанятости. Правительство предприняло шаги для снижения воздействия замедленияэкономики, защитив социальные расходы. Кроме того, Правительство повысило пенсии в2015годуиувеличилономинальнуюзаработнуюплатувбюджетномсекторевначале2016года.Темнеменее,ориентированнаянабедноенаселениепрограмматрансфертоввсеещеотносительноограничена,втовремякакдляускоренияпрогрессапосокращениюбедностии стимулирования общего процветания потребуется больше усилий по сельским ирегиональнымаспектамбедности.

C. Макроэкономическаяполитика

Переход к новому режиму денежно-кредитной политики был сложным, но реформы находятся на правильном пути

После введения нового режима денежно‐кредитной политики последовал периоднеопределенностинарынке,которая,судяповсему,спалавпервомквартале2016года.Международныйопытпоказывает,чтохорошоорганизованныйиупорядоченныйпереходотфиксированного илижесткого регулирования обменного курса к плавающему обменномукурсунаосновеинфляционноготаргетированиязанимаетокологодадодостиженияполнойработоспособности. Изменение политики в Казахстане произошло в период кризиса принедостаточнойпредварительнойподготовке,чтоусилилонеотъемлемуюнеопределенностьидестабилизировалофинансовыерынкинанесколькомесяцев.Новаябазоваяставкабылавведена в начале сентября 2015 года, но, судя по всему, она не сработала так, какпредполагалось.Средневзвешеннаяпроцентнаяставкапосделкамоткрытиярепосрокомнаодинрабочийдень(TONIA),резкоповысиласьс2процентовдо318процентоввтечение2015

1ОценкасотрудниковВсемирногобанканаосновеобследованийбюджетовдомохозяйств.

|9

годаврезультатенеопределенностиполитикииограниченнойликвидноститенге.2Вначаленоября2015годановыйпредседательНБКфактическиприостановилприменениебазовойставкииобъявилотом,чтодальнейшихвмешательствпорегулированиюобменногокурсане будет, за исключением случаев возникновения риска для целостности финансовойсистемы.Межбанковские процентные ставки снизились в середине января 2016 года, а вфеврале они начали стабилизироваться в пределах новой объявленной базовой ставки.СредневзвешенныепроцентныеставкиTONIAиTWINA(посделкамоткрытиярепосрокомнасемьрабочихдней) снизилисьсвысокихотметок,80процентов,вначалеянварядооколо25процентовкконцумесяца.ВначалефевраляНБКвновьввелучетнуюставкунауровне17процентов спределомколебаний+/‐2процентныхпунктов,чтопомоглостабилизироватьмежбанковские ставки на уровне 15 процентов (Рисунок 7). В мае 2016 года НБК снизилучетнуюставкудо15процентовисократилпределколебанийдо+/‐1процентныйпунктнафоне снижения волатильности обменного курса и уменьшения инфляционного давления.Центральныйбанктакжевозобновилсвоиежемесячныеобъявленияополитике.

Начинаяссерединыянваря2016года,тенгестабильновосстанавливалсвоипозициинафонеувеличенияценнанефть.Есть,покрайнеймере,тринеисключающихдругдругаобъясненияпоследнихизмененийвкурсетенге.Первое–валютаследуетзаценаминанефтьБрент(Рисунок8).Второе–переходотфиксированногоилижесткорегулируемогорежимаобменного курса к плавающему обменному курсу часто сопровождается временнымпериодом корректировки, в течение которого незнание инвесторами «правил» новогорежимаповышаетнеопределенностьиусиливаетдавлениевсторонуобесценения.Вэтомслучае, если судить по мировому опыту, произошло нарушение равновесия тенге, но вконечномитогекурстенге стабилизируется,ибудетследоватьобычнымсиламрынка.Насамомделе,судяповсему,ситуациястенге,начинаяссерединыавгуста2015года,вцеломотражаетэтумодель.Третьеобъяснениезаключаетсявтом,чтоповышениекурсатенгевфеврале может быть отчасти связано с налоговым циклом экспортеров, которыеконвертируютдолларывтенге.Этообъяснениеозначает,чтопополнениеНБКеговалютныхрезервовподдержалодальнейшееукреплениекурсатенгевмартеиапреле.

Рисунок7.Рыночныепроцентныеставки(проценты)

Рисунок 8.Ценынанефтьиобменныйкурс(долл.СШАзабаррельидолл.СШАзатенге)

Источник:РасчетысотрудниковВсемирногобанканаосновеофициальныхданных.

Источник: РасчетысотрудниковВсемирногобанканаосновеофициальныхданных.

2TONIA–средневзвешеннаяпроцентнаяставкапоавтоматическимоткрытиямсделокРЕПОнаодинрабочийденьс государственнымиценными бумагами. В отличие от этого, недельный средний индекс в тенге TWINA – этосредневзвешеннаяпроцентнаяставкапооткрытиямсделокРЕПОнасемьрабочихдней.

Цены на нефть, Брент (слева)

Номинальный обменный курс (справа)

Проценты

Долл.

США

за баррель

Долл.

США

за

тенге

Недельные ставки РЕПО

10|

Центральный банк работает над развитием эффективного и надежного режимаинфляционного таргетирования. Для этого необходим эффективный канал передачипроцентной ставки, сигнализирующий изменения в показателях денежной массыучастникамрынка,влияющийнаэкономическуюактивностьи,такимобразом,меняющийуровеньинфляции.НБКввелновуюбазовуюставкувсентябревцеляхустановленияновогоканала передачи процентной ставки. Однако эта ставка и операции постоянного доступабылифактическиприостановленывначаленоября2015года,ановаяставка17процентов+/‐2процентабылавведенавфеврале2016годавсвязисосложностьюрезкогопереходакновому денежно‐кредитному режиму посреди экономического кризиса. Кроме того, этоозначает, что ожидания валютного рынка приводили к ограничениям ликвидности вбанковскойсистеме.Валютныеимежбанковскиерынки,судяповсему,стабилизировалисьвначалефевраля2016года;межбанковскиеставкинаходятсявпределахновойобъявленнойбазовой ставки, и динамика обменного курса, судя по всему, больше соответствуетфундаментальнымрыночнымфакторам,чемвконце2015года.

Вставка1.Режимыобменныхкурсоввстранах,производящихнефть

Международный опыт показывает, что странам, производящим нефть, следует выбиратьгибкийрежимобменногокурса,потомучтоонпомогаетвластямболееэффективноуправлятьвоздействием внешних шоков. Кроме того, гибкие режимы обменного курса соответствуютпринципу независимости центрального банка и денежно‐кредитной политики в целом.Независимостьденежно‐кредитнойполитикипозволяетцентральнымбанкамсосредоточитьсянаподдержании инфляции на низком и предсказуемом уровне. Во время рецессии, когда уровеньбезработицы временно становится высоким, а реальный рост временно становится низким,центральныйбанкможетускоритьростпредложенияденег,снизитьпроцентныеставки,повлиятьна обесценение валюты и / или повысить цены на активы, чтобы снизить последствия спадаэкономики. Гибкие режимы обменного курса помогают экономикам адаптироваться к внешнимшокам посредством корректировки относительных цен, что обычно смягчает их негативноевоздействиенапроизводствоизанятостьвсреднесрочнойперспективе.Взависимостиотреакциипроизводителей и потребителей, стимулы для производства, вызванные корректировкойотносительныхцен,могутсмягчитьпоследствияспадаэкономикидажебезкаких‐либонамеренныхдействий со стороны государства. Австралия вышла из Азиатского кризиса 1997‐1998 годовотносительно благополучно из‐за того, что ее валюта могла свободно и автоматическиобесценитьсявответнаухудшениеситуациинаееэкспортныхрынках.КанадаиНоваяЗеландия,какиАвстралия,относятсякстранам,экспортирующимсырье,сплавающимиобменнымикурсами,которые автоматически корректируются в соответствии с изменениями во внешнем спросе.Главнымаргументомпротивгибкогорежимаобменногокурсаявляетсято,чтоцентральныебанкимогутнеиметьдостаточныхзнанийилиопытадляэффективногоиспользованиядискреционнойденежно‐кредитнойполитики.Фиксированныеилиподдерживаемыережимыобменногокурсаобычнопридаютнадежностьстабильнойденежно‐кредитнойполитике,приэтомприверженностьцентральногобанкакстабильностиценпомогаетзакрепитьожиданиявотношениизаработнойплаты,ценипотокамеждународногокапитала. Управлениеростомпредложенияденегипредотвращениевысокихили нестабильных уровней инфляции являются главными аргументами в пользу установленияноминального якоря. Однако жесткий номинальный якорь, например, фиксированный илиподдерживаемыйноминальныйобменныйкурс,можетпомешатьизменениюкредитно‐денежнойполитики в ответ на появляющиеся нужды экономики. Несоответствие между жесткимноминальным якорем и нуждами экономики может привести к потере денежно‐кредитнойсамостоятельности,неспособностиавтоматическойкорректировкивответнаэкспортныешокииизлишнейволатильности.Источник:ДжефриФренкель,2003;МосинС.Хан,2009.

|11

Для управления новой базовой ставкой необходимо, чтобы НБК эффективноиспользовал свои инструменты денежно‐кредитной политики и более открытовзаимодействовал с населением. Властям нужно использовать модели по оценкепотребностейвликвидностиипрогнозированиюдинамикиинфляции,атакжеинструментыденежно‐кредитной политики, такие как РЕПОи обратное РЕПО, чтобы влиять на рынки.Регулярное взаимодействие между центральным банком и населением является крайневажным для эффективного таргетирования инфляции. Дальнейшее развитие небольшогофинансового и фондового рынка страны будет поддерживать эффективность новогоденежно‐кредитногорежимаирасширитпереченьвариантовдляинвестирования.Развитиеэффективной кривой доходности и содействие межбанковским потокам ликвидностиотносятся к тем надлежащим мерам политики, которые помогут усовершенствоватьуправление денежно‐кредитной политикой. Регулярная публикация подробных текущихотчетовпоцелямНБКиреализацииегополитикибудетповышатьпрозрачностьиусиливатьдоверие к новому денежно‐кредитному режиму. Недавнее решение НБК о публикацииинформации о валютных интервенциях на ежемесячной основе является положительнымшагом.

Правительство прибегло к краткосрочным мерам фискального стимулирования экономики, наметив при этом консолидацию в среднесрочной перспективе

В 2015 году Правительство применило контрциклические фискальные меры всочетании с корректировками в капитальном бюджете. В 2015 году Правительствопродолжилореализациюдвухпрограммфискальногостимулированияэкономики,начатыхв2014 году, в целях компенсации, как тогда казалось, временного снижения цен на нефть.Первой программой была двухлетняя программа экономической поддержки в объеме 1триллионтенгена2014‐2015годы;второйпрограммойбылапрограммаинфраструктурногоразвития«НурлыЖол»на2015‐2020годы.Обепрограммыбылипрофинансированызасчетсредств Национального фонда.3 Объем использования средств Национального фондаувеличилсяс11млрд.долл.СШАв2013годудо12,2млрд.долл.СШАв2014годуидоболее16 млрд. долл. США в 2015 году, намного превысив размер годового гарантированноготрансфертавразмере8млрд.долл.США(Рисунок9).Когдасталоясно,чтоценынанефтьостанутся низкими в средне‐ или долгосрочной перспективе, в марте 2015 годаПравительствоначаловноситьбюджетныекорректировкинасреднесрочнуюперспективу,сократив некоторые неприоритетные капитальные расходы на 2015 год. Тем не менее,внебюджетная поддержка национальной нефтяной компании, которая испытывалатрудности,4привелакувеличениюненефтяногодефицитас10,1процентаВВПв2014годудо12,5процентав2015году,хотяв2016годуожидаетсяегоснижение(Рисунок10).

3ПерваяпрограммафинансироваласьисключительноизсредствНациональногофонда,втовремякакпрограмма«НурлыЖол»финансироваласьчастичноизНациональногофонда(9млрд.долл.СШАнапериод2015‐2017годы)и частичномногостороннимипартнерамиКазахстана по развитию (6,5млрд. долл. СШАна период 2015‐2020годы).4 В 2015 году АО «КазМунайГаз», национальная нефтегазовая компания, получило 2,7 млрд. долл. СШАгосударственныхсредствдлярефинансированиясвоеговнешнегодолга.

12|

Рисунок9.ИспользованиеНац.фонда(млрд.долл.США)

Рисунок 10.Фискальныебалансы(процентотВВП)

Источник: Расчеты сотрудников Всемирного банканаосновеофициальныхданных.

Источник: Расчеты сотрудников Всемирного банканаосновеофициальныхданных.

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

2013 2014 2015 2016 plan

Annual guranteed transfer Counter‐cyclical 15% top‐up

One‐trillion‐tenge program Nurly Zhol infrastructure program

Other direct lending to SOEs

‐14

‐12

‐10

‐8

‐6

‐4

‐2

0

2

4

6

2013 2014 2015 2016

Consolidated budget balance Non‐oil deficit State budget deficit

Вставка2.ПрозрачностьиуправлениеНациональнымфондом

Национальный фонд Республики Казахстан (НФРК) является суверенным (нефтяным) фондомблагосостояния, интегрированным с консолидированным бюджетом Правительства. НФРКвыполняет две функции: (i) стабилизационнуюфункцию по сокращению волатильности от притоковнефтяныхдоходов,и(ii)накопительнуюфункциюпообеспечениюмежпоколеннойсправедливостипоотношению к нефтяным доходам. В рамках стабилизационной функции Правительсво ежегодновыделяет 8‐15 млрд. долл. США, а оставшаяся часть годового дефицита бюджета (который неявноограничивается 3 процентами от ВВП до 2015 года) финансируется за счет внутреннего и внешнегозаимствования. В рамках накопительной функции большая часть нефтяных доходов (за вычетомгодовогоиспользованияввидетрансфертовдляконсолидированногобюджета)инвестируетсязарубеж,и примерно 10 процентов активов НФРК инвестировано внутри страны в облигации, выпускаемыечетырьмя ПКГС и институтами развития. НБК отвечает за реализацию стратегии инвестированияактивов НФРК. НБК привлекает частные компании по управлению активами и выплачивает имвознаграждение в соответствии с их показателями деятельности, которые привязаны к полученномупроцентномудоходу.ФинансовыесчетаНФРКпроходятгодовойвнешнийаудит.Месячныеигодовыеотчеты НФРК публикуются на официальном веб‐сайте Министерства финансов и размещаются вюридическойэлектроннойсистемебазыданных.

Текущие характеристики фискального правила Казахстана основаны на варианте подхода,основанногонапредположенииопостоянномдоходе, определяющегодиапазонпотенциальныханнуитетных выплат. Это правило предусматривает фиксированный номинальный трансферт изНационального фонда в бюджет с поправкой на цикличность, целевые инвестиционные расходы ивнебюджетныерасходы,атакжесвойстваконтролядолга: Фиксированный годовой гарантированный трансферт в размере 8 млрд. долл. США для бюджета

(начинаяс2011года) Контрциклическоеобеспечение+/‐15процентовотсуммыгарантированноготрансферта НеснижаемыйостатокНациональногофонда–30процентовотВВП Ненефтянойдефицит–2,8процентак2020году Запрет внебюджетного финансирования – т.е. отказ от гарантий или кредитов для внутренней

деятельности, в томчиследляАО «Самрук‐Казына», АО «КазАгро»иАО «Байтерек». Применениеданногоусловияоткладываетсяежегодно.

Свойстваконтролязаимствованияиуровнязадолженности: o Годовыерасходынаобслуживаниедолга,независимоотихопределения,непревышают4,5

процентаотрасчетногофиксированногоинвестиционногодоходафонда.o Средняя стоимость обслуживания и погашения правительственного долга за 10 лет не

превышает15процентовобщихбюджетныхпоступлений,включаятрансфертыизфонда.

Источник:СотрудникиВсемирногобанка,наосновепубликацииВсемирногобанка«Нефтяныеправила:вариантыполитикивпериодспадаэкономики»,2013.

Годовой гарантированный трансферт Программа в 1 триллион тенге Прочее прямое кредитование ПКГС

Контрциклическая надбавка 15% Программа «Нурлы Жол»

Баланс консолидированного бюджета

Ненефтяной дефицит

Дефицит государственного бюджета

|13

Таблица 2. Консолидированные фискальные счета: Фактическое исполнение и планыПравительства,2014‐2017гг.*(процентыотВВП)

2014 2015 2016 2017 Факт. Факт. Утвержд.

планот30ноября2015г.

Пересмот.планот5мая2016г.

Индикатив.планот17ноября2015г.

Доходыигранты 21,3 15,7 14,8 14,3 14,3Нефтяныедоходы,всего 10,1 4,7 4,7 4,4 4,1Нефтяныедоходы,сбереженныевНац.фонде 2,7 ‐5,5 ‐3,2 ‐5,6 ‐3,6Нефтяныедоходы,использованныеврамкахбюджетаиливнебюджета

7,4 10,2 7,9 10,0 7,7

втомчисле:СредстваНац.фондадляпрограммы«НурлыЖол»

.. 1,6 1,4 2,6 1,8

Ненефтяныедоходы 11,2 10,9 10,1 9,8 10,1Расходыичистоекредитование 21,3 23,5 19,6 21,9 19,1Общиегосударственныерасходы 20,6 20,9 19,5 21,1 19,1Текущиерасходы 15,0 16,6 16,6 17,6 ..Капитальныерасходыикредитование 4,2 3,4 2,7 3,2 ..ТрансфертыПКГС 1,4 0,9 0,2 0,4 0,1

ПрямоекредитованиеПКГСизНац.фонда 0,7 2,5 0,1 0,8 0,0Общийфискальныйдефицит 0,0 ‐7,8 ‐4,8 ‐7,7 ‐4,8Ненефтянойдефицитреспубликанскогобюджета

‐9,4 ‐9,9 ‐9,4 ‐11,3 ‐8,9

Ненефтянойдефицитконсолидированногобюджета

‐10,1 ‐12,5 ‐9,6 ‐12,1 ‐8,9

Финансированиененефтяногодефицитаконсолидированногобюджета

10,1 12,5 9,6 12,1 8,9

Нефтяныедоходы,использованныеврамкахбюджетаиливнебюджета

7,4 10,2 7,9 10,0 7,7

Финансированиедефицитагосударственногобюджета

2,7 2,2 1,6 2,0 1,2

Внутреннеезаимствование,чистое 1,5 ‐0,2 0,8 1,2 1,2Внешнеезаимствование,чистое 1,1 2,4 0,7 0,8 0,0

Поступленияотприватизации 0,1 0,1 0,0 0,0 0,0Источник:ПравительствоРеспубликиКазахстан.Примечание: *Налогово‐бюджетныеданные (впроцентахотВВП)вданнойтаблицеотличаютсяотналогово‐

бюджетныхданных,представленныхвПриложенииТаблица1,из‐заразницывпрогнозахпоВВПицененанефть,используемыхПравительствомиВсемирнымбанком.

Правительствопытаетсявосстановитьсвоифискальныерезервы,планируяпровестиконсолидацию фискальных счетов в среднесрочной перспективе. Недавноутвержденный бюджет на 2016‐2018 годы предусматривает значительное уменьшениегосударственных расходов, включая существенное сокращение чистого приобретенияфинансовых активов, которые на практике состоят главным образом из денежныхтрансфертов ПКГС. В то же время внебюджетное кредитование ПКГС из Национальногофонда, как предполагается, будет прекращено после 2016 года, когда последняяутвержденная сумма в размере 351,5 млрд. тенге будет выделена АО «Национальныйуправляющий холдинг «Байтерек» и АО «Фонд национального благосостояния «Самрук‐Казына»врамкахпрограммы«НурлыЖол».Естьпланыпопрекращениюсубсидируемого

14|

прямогокредитованияПКГСизНациональногофонда, чтобывместо этогоинвестироватьактивыНациональногофондавликвидныефинансовыеинструментыпорыночнымставкам,втомчислевоблигации,выпускаемыеПКГСнавнутреннемрынке.Врезультате,ожидается,что ненефтяной дефицит снизится с 12,5 процентов ВВП в 2015 году до примерно 12процентовв2016годуидоменее9процентовв2017году(Таблица2иРисунок10).Болеетого, ожидается, что увеличение в текущих расходах, связанное с 30‐процентнымноминальнымповышениемзаработнойплатывбюджетномсекторев2016году,постепенноснизитсяпо отношениюкВВП, а капитальныерасходынормализуютсяпосле завершенияпроектаЭКСПО‐2017.

D. Структурныереформы

Правительство приступило к осуществлению пакета реформ по сокращению размера государственного сектора и укреплению политики в сфере конкуренции

Правительствообъявилоопланахпоприватизациигосударственнойсобственности,ноее реализация, скорее всего, будет сложной. Президент Назарбаев объявил о новойпрограмме приватизации в ноябре 2015 года, а в декабре Правительство утвердилокомплексный план приватизации на 2016‐2020 годы. Главные цели плана включают:уменьшение роли государства в экономике, увеличение притока прямых иностранныхинвестицийдлястимулированиядиверсификации,повышениеэффективностиуправлениягосударственными активами и обеспечение финансирования для дефицита бюджета.Целевые показатели программы включают сокращение количества организацийквазигосударственного сектора на 15 процентов и приватизацию 5 процентовмуниципальных организаций. На национальном уровне, перечень объектов приватизациивключает 65 крупнейших компаний, принадлежащих государству непосредственно иликосвенно через основные государственные конгломераты, АО «Самрук‐Казына», АО«Байтерек», АО «КазАгро». Национальный авиаперевозчик «Air Astana», государственнаянефтегазовая компания «КазМунайГаз» и горнодобывающая компания «Казцинк» тожевключены в этот список, вместе с 173 компаниями, являющимися дочерним илиаффилированными компаниями АО «Самрук‐Казына». Кроме того, 545 государственныхактивов будут ликвидированы, приватизированы или переданы в управление в рамкахгосударственно‐частногопартнерства.

Привлечение правильных инвесторов будет чрезвычайно важно для успешногопроведения приватизации. Неопределенность мировой экономической среды в общем ипадение цен на нефть в частности снизили привлекательность многих стран со среднимуровнем доходов для международных инвесторов, и Казахстан не стал исключением.Сложности приватизации могут усугубляться конкретными условиями процессаприватизации.Так,некоторыеважныеПКГСподлежатчастичнойприватизации,прикоторойгосударствосохраняетзасобой75процентовсобственностиилиболее,чтоможетснизитьихпривлекательностьдляинвесторов.Болеетого,подходпервичногопубличногоразмещенияакцийне был успешным вКазахстане в прошлом. К томуже, замедление экономическогороста отрицательно сказалось на стоимости компаний и активов, предлагаемых дляприватизации,чтоможетотталкиватькачественныхинвесторов.Замедлениетемповростаэкономики,судяповсему,такжеснизилоэнтузиазмвнутреннихинвесторов,покрайнеймере,в краткосрочной перспективе. Наконец, для успешного проведения приватизациипотребуется прозрачный, технически обоснованный и справедливый процесс отбораинвесторовиоценкиконкурсныхпредложений.

|15

Правительство проводит реформы, направленные на повышениеконкурентоспособности, уделяя особое внимание антимонопольной политике.КонкуренциявчастномсекторевходитвчислоглавныхприоритетовинституциональныхреформПравительства.Казахстанзанимал42‐оеместоиз144странв2015годупомировомуиндексуконкурентоспособности.Втожевремя,онзанимал68‐оеместопоэффективностиантимонопольной политики и 94‐ое место по уровню местной конкуренции.5 Согласновосприятиюпредставителейделовогосообщества,конкуренциянаместныхрынкахявляетсяслабойпосравнениюспоказателямисопоставимыхстран.6ВКазахстане10процентоввсехрынков имеют монополистические или дуополистические характеристики, и лишь у 44процентовопрошенныхкомпанийестьбольшоечислоконкурентов.7ПКГСиграютважнуюроль в концентрации казахстанских рынков и могут требовать специального вниманиярегулирующих органов, особенно в тех сферах, в которых частный сектор мог былобеспечиватьтоварыилиуслугиболееэффективно.

Правительство уже сделало важные шаги для укрепления нормативно‐правовойосновы конкуренции в частном секторе. Недавно принятым законом, закрепляющим«Правилажелтых страниц» («YellowPageRule»), быливнесеныпоправкив существующиеантикартельные положения Предпринимательского кодекса и Закона о государственнойсобственности, которые предусматривают внедрение принципа субсидиарности. Этоинновационный подход к политике конкуренции, который помогает проводить оценку ирационализировать прямое участие государства в работе рынков. Комитету порегулированиюестественныхмонополийизащитеконкуренциибылиприсвоеныфункциипопроведениюоценкисоответствияопределенныхПКГСпринципусубсидиарности,исейчасон разрабатывает ориентированные на конкуренцию аналитические подходы дляопределения ПКГС, которые не соответствуют принципу субсидиарности. Однако можносделатьещебольшедляповышениярыночнойконкуренции.Например,государствоможетгарантироватьполитикуконкурентнойнейтральностипообеспечениюравныхусловийдлягосударственногоичастногосектора.РасширениеполномочийКомитетапорегулированиюестественных монополий и защите конкуренции, чтобы он рассматривал и утверждалсозданиеПКГС, укрепитиспользованиепринципа субсидиарностивкачествеинструментаанализаучастиягосударствавэкономическойдеятельности.

Разрабатываетсязаконодательнаяосновадляпрограммы«100конкретныхшагов»,ноуспехреформбудетзависетьоткачестваеереализациивсреднесрочнойперспективе.По состояниюнаконец2015 годаПарламентомбылопринято59 законодательных актов,обеспечивающих реализацию программы «100 конкретных шагов», включая меры помодернизации и профессионализации государственной службы, усилению верховенствазакона,повышениюпрозрачностииподотчетностивгосударственномсекторе.Одинновыйзакон направлен на модернизацию и профессионализацию государственной службы,обеспечивая нормативно‐правовую основу для внедрения ориентированной на карьеру иоснованнойна компетенциимодели государственной службы вКазахстане.Некоторыеизреформ,включаяизменениявтребованияхипроцессахнайма,ужереализуются,анановоеМинистерство по делам государственной службыбыла возложена реализация оставшихсяреформ.Антикоррупционнаяслужба,созданнаяприМинистерствеподеламгосударственнойслужбы,будетзаниматьсяразработкойполитикиипревентивнымимерами,втовремякакпринятиеновогоКодексаэтикиивведениедолжностиуполномоченногоповопросамэтикибудутспособствоватьукреплениюцелостностигосударственнойслужбы.Вцеляхусиления

5Отчетоглобальнойконкурентоспособности2015.6Обзор Всемирного банкаподеловому климату и результатам деятельности предприятий (BEEPS),2015.7РасчетысотрудниковВсемирногобанканаосноведанныхBEEPS.

16|

верховенствазаконабылпринятновыйГражданскийпроцессуальныйкодексиновыйЗаконо высшем судебном совете. В целях повышения профессионализма судей были внесеныпоправкивЗаконо судебнойсистемеистатусе судей,предусматривающиеболеевысокиеквалификационныетребованияксудьямивведениестрогогомеханизмаихотбора.Судебнаясистема была реорганизована с разделением на три уровня – суд первой инстанции, судапелляционной инстанции и суд кассационной инстанции. Эта реформа направлена наповышение эффективности судебной системыи сокращениеколичестванерассмотренныхдел в судах кассационной инстанции путем повышения ответственности судов первойинстанциии судов апелляционнойинстанции. В 2016 году вступил в силуновыйЗакон одоступекинформации,благодарякоторомудо70процентовгосударственныхдокументовбудутдоступныврежимеонлайн.НовыйЗаконобобщественныхсоветахдолженповыситьучастие общественности в принятии решений, в том числе в процессе разработки,рассмотрения и мониторинга стратегических планов и бюджетных программ отраслевыхминистерств и местных исполнительных органов. Хотя эти законодательные мерызаслуживают одобрения, успех программы институциональных реформ будет зависеть отэффективностиеереализациивтечениеследующихнесколькихлет.

E. Перспективыэкономическогоразвития

Низкие цены на нефть и неустойчивое восстановление мировой экономики будут влиять на среднесрочные перспективы Казахстана

Ожидается, что рост мировой экономики будет скромным и неравномерным всреднесрочнойперспективе. Ростмировой экономикидостиг всеголишь3,1процента в2015годуи,согласнопрогнозам,будетоставатьсянизким,науровне3,2процентав2016годуи3,5процентав2017году.Ожидается,чтомировойростбудетпроисходитьзасчетосновныхразвитыхэкономик,Китая,ИндииистранАСЕАН‐5.8Однаковэтойгруппестранестьслабыестороны. Рост США замедлился в последнем квартале 2015 года; согласно прогнозам,экономикаСШАбудетрастив среднемна2,4‐2,5процентавтечениеследующихдвухлет.СовокупныйростэкономикиЕСсоставитвсеголишь1,8‐1,9процентав2016‐2017годах,арост Китая будет замедляться дальше (Таблица 3). Неопределенность в вопросевосстановления мировой экономики повысила волатильность финансовых рынков иповлияла на уверенность бизнеса и потребителей. Кроме того, в то время как мировоепредложениенефтинедавноснизилось,согласнопрогнозам,оновсеравнобудетопережатьспросвсреднесрочнойперспективе,иценынанефтьбудутвосстанавливатьсяпостепенно.9Мировойспроснанефтьпродолжаетрасти,увеличившисьна1,6млн.баррелейвденьв2015году,ногодычрезмерногопредложенияпривеликнакоплениюбольшихзапасоввстранахОЭСР.

8МВФ, Перспективымировой экономики, апрель 2016 г. СтраныАСЕАН‐5 включаютИндонезию,Филиппины,ТаиландиВьетнам.9 Несмотря на сокращение производства сланцевой нефти в США, считается, что спад мирового предложениянефтиявляетсяестественным,учитываяпродолжающеесявысокоепроизводствовстранахОПЕКивРоссииивозвращение Ирана на рынок. Согласно оценке Всемирного банка, при прочих равных условиях, увеличениеиранскогоэкспортанефтина1млн.баррелейвгоддопредсанкционногоуровняприведеткснижениюмировыхценнанефтьпримернона14процентов,илиприблизительно10долл.СШАзабаррель,в2016году.См.:MENAQEB,2015.

|17

Таблица3.Прогнозныепоказателиростамировой экономики иценнанефть,2014‐2017гг.(процентноеизменение,еслинеуказаноиное)

Страны 2014 20152016(оц.)

2017(пр.)

Весьмир,втомчисле: 3,4 3,1 3,2 3,5США 2,4 2,4 2,4 2,5ЕС 1,5 2,0 1,8 1,9Китай 7,3 6,9 6,5 6,2Россия 0,7 ‐3,7 ‐1,9 1,1Цена на нефть, средняя для Брент‐Дубаи‐WTI(долл.СШАзабаррель) 96,2 50,8 41,0 50,0

Источник:МВФ, Перспективымировойэкономики,апрель 2016 г; ПрогнозыВБпоРоссиииценынасырьевыетовары,апрель2016г.

Перспективы роста среди основных торговых партнеров Казахстана остаютсянеравномерными и могут отрицательно повлиять на экспорт. Рост в ЕС, крупнейшемэкспортномрынкедляказахстанскойнефти, былниже, чемпредполагалось, всеголишь2процента в 2015 году, и ожидается, что он будет оставаться невысоким до 2017 годавключительно.Втожевремя,ожидается,чтотемпыростакитайскойэкономики,являющейсяосновным экспортном рынком для казахстанской нефти и металлургической продукции,снизятсяс6,9процентовв2015годудо6,5процентав2016годуи6,2процентав2017годунафонепереходаэкономикикновоймоделиразвития.Российскаяэкономика,являющаясяосновнымрынкомдляметаллургическогоэкспортаКазахстана,сократиласьна3,7процентав2015годуи,какпрогнозируется,сократитсяещена1,9процентав2016годувследствиекомбинации факторов, включающих международные санкции, падение цен на нефть,обесценениерубля,атакжевоздействиенаинфляциюивнутреннийспрос.

Рисунок11.Прогнозценнанефтьидобычи(долл.СШАзабаррельимлн.тонн)

Рисунок 12.ПрогнозростаВВП(проценты)

Источник:ОценкисотрудниковВсемирногобанка. Источник: ОценкисотрудниковВсемирногобанка.Представленныйнижеанализ среднесрочныхэкономическихперспективКазахстанаоснован на двух сценариях. Базовый сценарий отражает текущий прогноз Всемирногобанкапоценамнанефть,согласнокоторомусредняяценасыройнефтиснизитсядо41долл.СШАзабаррельв2016году,затемповыситсядо50долл.СШАзабаррельв2017годуи53,3долл. США за баррель в 2018 году (Рисунок 11). Второй, болеепессимистичный сценарий,отражаетдопущенияпоцененефть,которыена15процентовниже,чемвбазовомсценарии.Согласноэтомусценарию,ценынанефтьупадутдо33долл.СШАзабаррельв2016годуипотомнемногоповысятсядо42долл.СШАв2017годуи45долл.СШАв2018году.

18|

Вбазовомсценарииожидается,чторостВВПКазахстанав2016годубудетнаходитьсяна уровне близком к нулю из‐за низких цен на нефть, продолжающейся рецессии вРоссии и замедления роста в Китае. Как и следовало ожидать, в экономике,сталкивающейся с масштабными и стойкими неблагоприятными изменениями условийторговли,неопределенныеэкономическиеперспективывлияютнауверенностьинвесторовиподрываютвнутреннийспрос,втовремякакинфляционныйэффектотобесценениятенгебудетдальшеснижатьпокупательнуюспособностьдомохозяйств.Ожидается,чтотекущиеналогово‐бюджетныекорректировкибудутподдерживатьпотреблениев государственномсекторена сниженномуровне.Низкийвнутреннийспросбудет замедлятьвосстановлениепроизводства и розничной торговли, в то время как низкие ценына нефть будут дальшеподавлять рост вспомогательных подотраслей, таких как транспорт и оптовая торговля.Ожидается,чтокакфискальныйдефицит,такидефицитсчетатекущихоперацийнемногоснизятсяпосравнениюсуровнем2015года,ноостанутсяотрицательнымив2016году.

Таблица4.Базовыйсценарий:Основныемакро‐фискальныепоказатели,2014‐2018гг.(процентноеизменение,еслинеуказаноиное) 2014 2015 2016 2017 2018

Прогноз

Ценананефть,средняяспотовая,Брент‐Дубаи‐WTI(долл.СШАзабаррель)

96,2 50,8 41,0 50,0 53,3

Добычанефти(млн.метрическихтонн) 80,8 79,5 77,0 78,4 79,8Валовойвнутреннийпродукт 4,1 1,2 0,1 1,9 3,7Потреблениечастногосектора 1,8 1,0 0,0 1,5 4,5Потреблениегосударственногосектора 9,8 3,0 ‐10,5 1,6 1,6Валовыеинвестициивосновнойкапитал 4,4 4,1 6,8 4,7 5,3Экспорттоваровиуслуг ‐3,2 ‐3,6 ‐2,1 2,1 2,5Импорттоваровиуслуг ‐4,0 ‐0,6 ‐1,0 3,0 4,0Валоваядобавленнаястоимость 3,9 1,7 0,3 2,1 3,9Нефтянойсектор ‐1,0 1,1 ‐1,9 2,3 3,5Ненефтянойсектор 5,4 1,6 0,8 1,9 3,8Инфляцияпотребительскихцен,наконецгода 7,4 13,6 6,9 4,3 4,5Инфляцияпотребительскихцен,среднеезагод 6,7 6,6 14,2 4,8 4,4Номинальныйобменныйкурс,среднее(KZT/USD) 179 222 330 315 305Баланссчетатекущихопераций(%отВВП) 2,8 ‐3,2 ‐2,9 ‐0,2 0,3Общийфискальныйбаланс(%отВВП) 0,0 ‐7,8 ‐5,1 ‐2,2 ‐1,2Ненефтянойфискальныйбаланс(%отВВП) ‐10,1 ‐12,5 ‐10,3 ‐8,9 ‐8,7Общиевалютныерезервы,уровень(% отВВП) 41,8 45,5 56,5 50,7 49,5ВалютныерезервыНациональногобанка 9,6 11,0 15,0 15,8 17,7ВалютныерезервыНациональногофонда 32,2 34,4 41,5 34,9 31,8Правительственныйдолгигарантии(% отВВП) 14,1 21,9 21,4 20,9 20,7

Источник:РасчетыиоценкисотрудниковВсемирногобанка.

Всреднесрочнойперспективе,прогнозируемоевосстановлениеценнанефтьприведеткростувнутреннегоспроса.ВбазовомсценарииростВВПповыситсядо1,9процентав2017году, в то время как увеличение нефтяных поступлений и продолжение фискальнойконсолидацииулучшатобщийфискальныйбаланс.Ожидается,чтодефицитсчетатекущихоперацийзначительноуменьшитсясповышениемценнанефтьиначаломпроизводстванаКашаганском месторождении в 2017 году. В 2018 году рост ВВП, согласно прогнозам,повыситсядо3,7процента,посколькуувеличениепроизводстванефтиповыситуверенностьпотребителейиинвесторов,иожидаютсядальнейшиеулучшениявфискальномбалансеи

|19

балансе счета текущих операций. Если не случится каких‐либо новых внешних шоков,инфляциявсреднесрочнойперспективе,согласнопрогнозу,будетоставатьсянаневысокомуровне(Таблица4).

Вбазовомсценариипрогнозируется,чтоуровеньправительственногодолгаостанетсянаотносительнонизкомуровне;приэтомрезервыНациональногофондауменьшатся.В рамкахфискальной корректировкиПравительство планирует сократить годовое чистоезаимствованиес2.2процентовВВПв2015годудооколо1процентак2018году.Благодаряэтому, общий уровень правительственного и гарантированного государством долга будетсохраняться на стабильном уровне, около 21 процента ВВП в среднесрочной перспективе.Начиная с2015 года, ожидаемоемногостороннее заимствованиевразмере6,5млрд.долл.США для финансирования реализации программы «Нурлы Жол» приведет к увеличениюразмерадолга,хотяблагоприятныеусловийзаимствованиясмягчатвоздействиенапрофильдолга. В то же время, согласно прогнозу, чистые валютные сбережения в Национальномфондеперестанутрасти,таккакценынанефтьбудутсохранятьсянауровненамногонижепорога безубыточности для бюджета, составляющего около 80 долл. США за баррель. Этоозначает, что Правительство будет использовать нефтяные доходы для финансированияненефтяногодефицита.

Таблица5.Пессимистичныйсценарий:Основныемакро‐фискальныепоказатели,2014‐2018гг.(процентноеизменение,еслинеуказаноиное) 2014 2015 2016 2017 2018

Прогноз

Ценананефть,средняяспотовая,Брент‐Дубаи‐WTI(долл.СШАзабаррель)

96,2 50,8 33,0 42,0 45,0

Добычанефти(млн.метрическихтонн) 80,8 79,5 77,0 78,4 79,8Валовойвнутреннийпродукт 4,1 1,2 ‐0,5 1,4 2,5Потреблениечастногосектора 1,8 1,0 ‐1,0 0,0 2,0Потреблениегосударственногосектора 9,8 3,0 ‐10,6 3,0 3,0Валовыеинвестициивосновнойкапитал 4,4 4,1 6,8 3,0 3,9Экспорттоваровиуслуг ‐3,2 ‐3,6 ‐2,1 2,1 2,5Импорттоваровиуслуг ‐4,0 ‐0,6 ‐3,0 1,0 3,5Валоваядобавленнаястоимость 3,9 1,7 ‐0,4 1,5 2,6Нефтянойсектор ‐1,0 1,1 ‐1,9 2,3 3,5Ненефтянойсектор 5,4 1,6 ‐0,1 1,2 2,2Инфляцияпотребительскихцен,наконецгода 7,4 13,6 6,8 4,6 4,9Инфляцияпотребительскихцен,среднеезагод 6,7 6,6 14,0 5,0 4,8Номинальныйобменныйкурс,среднее(KZT/USD) 179 222 345 345 335Баланссчетатекущихопераций(%отВВП) 2,8 ‐3,2 ‐6,1 ‐2,6 ‐2,7Общийфискальныйбаланс(%отВВП) 0,0 ‐7,8 ‐5,7 ‐3,5 ‐3,1Ненефтянойфискальныйбаланс(%отВВП) ‐10,1 ‐12,5 ‐10,6 ‐9,5 ‐9,5Общиевалютныерезервы,уровень(% отВВП) 41,8 45,5 59,2 53,4 49,9ВалютныерезервыНациональногобанка 9,6 11,0 14,5 14,1 14,1ВалютныерезервыНациональногофонда 32,2 34,4 44,7 39,3 35,9Правительственныйдолгигарантии(% отВВП) 14,1 21,9 22,9 22,4 23,9

Источник:РасчетыиоценкисотрудниковВсемирногобанка.

ВпессимистичномсценариипоказателиростаКазахстанабудутниже, чемвбазовомсценарии,ионибудутформироватьсяподвлияниемтехжефакторов,описанныхвыше.Нафонеболеенизкихценнанефть,ВВПсократитсяна0,5процентав2016году,нопотом

20|

увеличитсяна1,4процентав2017годуина2,5процентав2018годусначаломпроизводствана Кашаганском месторождении (Таблица 5 и Рисунок 12). Однако нужно отметить, чтонизкие цены на нефть сами по себе могут привести к отсрочке производства нефти наКашагане,осложняятемсамымпонижательныйрискотнизкихценнанефть.Какэкспортныедоходы, так и рост связанных с нефтью подотраслей, таких как технические услуги итранспорт, будут ниже и будут восстанавливаться медленнее, чем в базовом сценарии.Внутренний спрос, как в части потребления, так и в части инвестиций, будетвосстанавливаться медленнее, чем в базовом сценарии, замедляя тем самым улучшениефискальнойивнешнейпозицийКазахстана.Общийправительственныйдолг–выше,чемвбазовомсценарии,хотяонбудетоставатьсястабильнымиустойчивыми,вконечномитоге,снизитсявдолгосрочнойперспективе.Вконтекстенизкогоуровняростаиприотсутствиикаких‐либо новых негативных шоков от цен на продовольствие или горючее, уровеньинфляцииИПЦснизитсядоменее5процентовв2017году.

Рискиухудшенияситуациисвидетельствуютотом,чтовосстановлениеможетзанятьнекоторое время, влияя на создание новых рабочих мест и сокращение уровнябедности,всвязисчемПравительству,возможно,потребуетсяпринятьактивныемеры.Болеенизкиетемпыроста,скореевсего,повлияютнадинамикузанятостиибедности,из‐зачего Правительству, вероятно, придется рассмотреть возможности расширения адреснойсоциальной помощи и увеличения инфраструктурных инвестиций для поддержкиэкономической активности и социального благополучия. Ускорение реализациипланируемых макроэкономических, институциональных и структурных реформ можетоказатьсущественноевлияниенароствсреднесрочнойперспективе.Всвоюочередь,болеевысокие темпы роста (и улучшение качества роста) ненефтяной экономики помогут всозданиипродуктивныхикачественныхрабочихместдлябольшогоконтингентарабочейсилы,которыйбудетпоступатьнарыноктруда,начинаяс2020года(см.дополнительнуюинформациювСпециальномразделе).

F. Специальныйраздел:Какстимулироватьсозданиерабочихмествсложныхэкономическихусловиях10

ВКазахстанебылосозданоболее1,5миллионарабочихмествпериодмежду2004и2014гг.нафоне благоприятной глобальной среды, высоких цен на нефть и сильного экономическогороста. Тем не менее, качество и производительность многих рабочих мест остаетсяотносительно низким. Более того, около 30 процентов занятого населения – этосамозанятые,приэтоммногиесамозанятыеработникисчитаются«непродуктивными».Длясоздания качественных рабочихмест Казахстану нужно решитьтри сложные задачи. Во‐первых,посколькуожидается,чтоценынанефтьбудутвосстанавливатьсямедленно,инасреднесрочнуюперспективупрогнозируетсялишьнебольшойрост,разработчикиполитикинемогут полагаться на благоприятную макроэкономическую среду для стимулированиясоздания рабочих мест. Во‐вторых, Правительству нужно разработать меры политики,направленные на потребности большого количества самозанятых, которые работают вусловияхнеполнойзанятостиилинизкойпроизводительности.Наконец,начинаяпримернос

10НастоящийспециальныйразделбылподготовленвсотрудничествесТомасомФаролем,ВедущимэкономистомГруппы Всемирного банка, в рамках общего исследования по вопросам занятости и создания рабочих мест вКазахстане,проводимогоГруппойВсемирногобанка.Онсодержитболееглубокуюинформацию,дополняющуюанализ,представленныйвспециальномразделеполугодовогоДокладаобэкономикеКазахстана,опубликованномвмае2015года.

|21

2020 года, нужно будет значительно повыситьтемпы создания рабочихмест, так как нарыноктруданачнетпоступатьбольшойконтингентмолодежи.

Впериодмежду2004и2014гг.экономикаКазахстанарославсреднемна6,5процентавгод,приэтомбылосозданоболее1,5миллионановыхрабочихмест.Однакобольшаячастьрабочейсилыработаетвусловияхотносительнонепродуктивнойсамозанятости.Втовремякакструктурныеэкономическиесдвигипривеликсокращениюрабочихмествсельскохозяйственном секторе, доля сельскохозяйственной занятости остается большой.Болеетого,большинствоновыхрабочихместбылосоздановотносительнонепродуктивныхсервисных отраслях, а создание рабочих мест в промышленности стоит на месте. Хотярабочаясиларастетпримернона130000работниковвгод,темпысозданиярабочихместдлянаемноготрудабылинамноговыше–примерно170000рабочихмествгод.11Официальныйуровеньбезработицыснизилсяс8,4процентав2004годудо5процентовкконцу2014года,ауровеньсамозанятостиснизилсяс40процентовотзанятогонаселенияв2003годудооколо30 процентов в 2014 году. Тем не менее, уровень самозанятости остается близким к 30процентам, что намного выше, чем в большинстве стран ОЭСР. На самом деле, динамикасамозанятости может более точно отражать вызовы рынка труда в Казахстане, чемпоказатели безработицы. Большая часть самозанятого населения не получает дохода,достаточногодляподдержаниясвоихдомохозяйстввышечертыбедности(Рисунок13).Посостоянию на 2015 год около 25 процентов самозанятых, или приблизительно 500 000человек,считались«непродуктивными».12

Непродуктивная самозанятость сосредоточена в сельскохозяйственном секторе.Большаячастьнаселения,работающеговусловияхнепродуктивнойсамозанятости,живетвсельскойместности,ихуровеньобразованиявсреднемниже,чемудругихработников.Насельское хозяйствоприходится половина всего самозанятогонаселения вКазахстане, приэтом самозанятое население занимает две три всех рабочих мест в сельском хозяйстве(Рисунок 14). Торговля занимает второе место среди всех отраслей по количествусамозанятых работников. Так, на долю торговли приходится 26 процентов всегосамозанятогонаселения,котороезанимаетболееполовинывсехрабочихмествсфереуслуг.Транспорт и строительство – единственные другие отрасли, где самозанятость играетсущественную роль, составляя 31 процент и 27 процентов рабочих мест, соответственно.СамозанятостьвКазахстанесосредоточенавсельскойместностиизапределаминефтяныхистоличныхрегионовстраны.Самозанятостьсоставляетменее5процентоврабочихмествг.Астанеименее10процентоввг.АлматыиМангистаускойобласти.Вотличиеотэтого,почтиполовина всей занятости в Жамбылской области и 45 процентов занятости в Южно‐Казахстанской области приходится на самозанятость. Непродуктивная самозанятостьсосредоточена в наименее образованных сегментах населения. В то время как около 75процентов всех наемных работников имеют специализированное техническо‐профессиональное или высшее образование, лишь половина несельскохозяйственных

11 Общее количество рабочих мест. 12 Правительство измеряет степень «продуктивности» или «непродуктивности» самозанятости, при этом«непродуктивнаясамозанятость»означаетзанятость,котораядаетдоходыниженациональногопрожиточногоминимума.Посостояниюнаапрель2015года,онбылустановленнауровне19036тенгевмесяцначеловека.Дажепри таком низком уровне, 30 процентов самозанятого населения в Казахстане (примерно 700000 человек)относятся к «непродуктивно самозанятым», поэтому, скорее всего, их домохозяйства являютсямалообеспеченнымиилиуязвимыми.Еслииспользоватьдругойпоказатель, уровеньотносительнойбедности,равный25процентамотсреднегозаработка,которыйна50процентоввышесуществующегопоказателя,этодастнамногоболеевысокуюдолю«непродуктивных»самозанятых.

22|

самозанятых работников и менее 36 процентов сельскохозяйственных работников имеюттакоеобразование.

Рисунок 13. Расчетное распределениемалооплачиваемыхработников,2013г.

Рисунок 14. Отраслевое распределение иконцентрациясамозанятых,2014г.

Источник:РасчетысотрудниковВсемирногобанканаосновеофициальныхданных.

Втовремякакдинамичныйростиблагоприятнаявнешняясредаобеспечивалиосновудляположительнойдинамикизанятостивпрошлом,вбудущемсозданиерабочихместне может полагаться на положительные внешние условия и высокие темпы роста.Ожидается, что цены на нефть будут восстанавливаться медленно и останутся на уровнениже того, который был до их падения, при этом уровень роста ВВП будет небольшим всредне‐идолгосрочнойперспективе.Втакойситуациианализнесколькихальтернативныхсценариев поддержания сравнительно устойчивых показателей рынка труда в разныепериодывремениможетпролитьсветнаимеющиесяуразработчиковполитикиварианты.

Описанныенижесценарииотражаютдвеосновныхмакроэкономическихпеременных:уровеньростаВВПиэластичностьзанятостипоотношениюкэкономическомуросту.Текущая эластичность занятости по отношению к экономическому росту, согласнопроведеннойоценке,составляет0,23;т.е.одинпроцентростаВВПдаетувеличениезанятостина 0,23 процента. Учитывая текущий коэффициент эластичности занятости, дляподдержания стабильных показателей занятости в 2015‐2020 годах потребуется годовойуровень роста ВВП, равный около 3,5 процента, а для сокращения уровня самозанятостипотребуютсяещеболеевысокиетемпыроста.ЕслибыКазахстансмогпереориентироватьсяна модель роста с более активным созданием рабочих мест, что, скорее всего, означаетдиверсификацию за пределами сырьевого сектора, то можно было бы обеспечитьсравнительностабильныепоказателирынкатрудаприболеенизкихгодовыхтемпахроста.В альтернативном сценарии, в котором эластичность занятости по отношению кэкономическомуроступовышаетсяс0,23до0,45,дляподдержанияпостоянныхпоказателейзанятости до 2020 года включительно достаточно 2‐процентного среднего роста ВВП(Рисунок 16). Однако в периодмежду 2023 и 2030 годом потребуются значительно болеевысокиеуровнитемповроставобоихсценарияхдляобеспеченияработойпредполагаемогопритока новых работников на рынок труда. В базовом сценарии коэффициент роста ВВПдолжен повыситься не менее чем до 5,7 процента в год. Эти прогнозы подчеркивают

Формальная оплачиваемая занятость

Неформальная оплачиваемая занятость

Самозанятость

Доля работающего населения с доходом ниже прожиточного минимума

Доля в общем количестве работников с доходом ниже прожиточного минимума

Сельское

хозяйство

Торговля

Транспорт

Строительство

Прочие услуги

Промышленное

производство

Государственный

и социальный

сектор

Распределение самозанятости Доля рабочих мест, относящихся к самозанятости ( )

|23

чрезвычайнуюважностьдиверсификациивсторонуболеетрудоемкихвидовдеятельностииотраслей.

Рисунок 15. Прогнозируемый рост рабочейсилы,2010‐2050гг.(по сравнению с аналогичным периодом и совокупный прирост рабочей силы)

Рисунок 16. Темпыроста, необходимые дляподдержания стабильных показателейзанятости(трипоказателяэластичностизанятостивтрехпериодах)

Источник:РасчетыиоценкисотрудниковВсемирногобанка.

Правительство разработало множество стратегий и инициатив, направленных наразличныеэлементысозданиякачественныхрабочихмест.ПрограммыдиверсификацииКазахстана,какправило,сосредоточеныпреимущественнонабизнес‐среде,вособенностинадоступе к финансированию и производительности на уровне предприятий. Между тем,программы занятости обычно сосредоточенына техническом обучении, помощи в поискерабочих мест и поддержке переселения и в основном направлены на уязвимые слоинаселения. Многие программы включают системные мероприятия, такие как поддержкапредпринимательстваиобщееразвитиечастногосектора.Однакосвязьмеждупрограммамидиверсификации и занятости не достаточно сильна для полноценного использованияпрограммной синергии. Большинство стратегий социально‐экономического развития икрупныхинфраструктурныхпроектовнесодержатявныхцелейпоповышениюзанятостиипроизводительноститруда.Врезультате,компонентыпрограмм,направленныенаразныеаспектызанятости,несвязанымеждусобой,ивнекоторыхслучаяхмогутдажеработатьнадпротивоположнымицелями.

Комплекснаястратегияпоувеличениюрабочихместисозданиюболеекачественныхрабочих мест должна включать кратко‐ и долгосрочные цели и действия.Краткосрочные меры политики должны быть сосредоточены на адаптации к стабильноболеенизкомууровнюэкономическогоростапутемвнедрениясоответствующегокомплексамакро‐фискальных мер политики по контролю экономической нестабильности иподдержанию достаточного фискального пространства для инвестиций в программыстимулированияэкономикиизащитыуязвимыхработников.Среднесрочныемерыполитикидолжны быть сосредоточенына продвижении структурного преобразования экономики вцелях создания качественных рабочих мест и создания необходимых условий для

Прирост рабочей силы, по сравнению с прошлым годом (слева) Суммарный прирост рабочей силы ( )

Эластичность

Тысяч

Рост ВВП

24|

поглощениябольшогоколичествановыхработников, которыепоступятнарыноктрудавтечениепредстоящегодесятилетия(Рисунок17).

Рисунок17.СтратегическийподходпосозданиюрабочихмествКазахстане

Источник:СотрудникиГруппыВсемирногобанка.

Поддержание макроэкономической стабильности и обеспечение разумногоуправления сырьевыми доходами будет иметь решающее значение для сохраненияКазахстаном результатов, которые он достиг за прошедшее десятилетие. Принятиеболее сбалансированного подхода к управлению бюджетом, включая меры по усилениюконтроля за несырьевыми доходами и обеспечение бюджетной дисциплины, а такжеповышение внимания качеству и рациональности расходов, помогут в обеспечениимакроэкономической стабильности. Разумное управление сырьевыми доходами означаетукрепление институциональной основы и структуры управления для обеспеченияпрозрачностиибюджетнойдисциплины,позволяющейНациональномуфондуреализоватьего цели использования ресурсов Казахстана при недопущении «голландской болезни» иобеспечениинакопленийнабудущее.

Программа поддержки общего роста частного сектора будет необходимой, но недостаточнойдлястимулированиясозданиякачественныхрабочихмест.Длясозданияустойчивых, качественных рабочих мест Казахстан должен развивать болеедиверсифицированныйиконкурентоспособныйчастныйсектор.Однакокомпании,которыеруководствуютсятолькосвоимичастнымиэкономическимистимулами,могутсделатьвыборвпользуинвестицийвотраслях,характеризующихсянизкимуровнемсозданиярабочихмест,например, в добывающих отраслях. Формирование конкурентных преимуществ на основероста производительности может привести к переориентированию от трудоемких ккапиталоемким видам деятельности и повысить спрос на более сложный набор навыковрабочей силы. Развитие агломерационной экономики может еще больше стимулироватьконцентрациюзанятостивкрупныхгородскихцентрах.

Создание рабочих мест («больше») Качество («лучше»)Доступ («включение»)ПОДДЕРЖКА

МОБИЛЬНОСТИ

ЦЕЛЕНАПРАВЛЕННАЯ РАБОТА НАД СТРУКТУРНЫМИ

ВЫЗОВАМИ И СБОЯМИ РЫНКА

Технические

навыки

и обучение на

рабочем

месте

Инф

ормация

и посредничество

Социальная защита и социальное

страхование

Связь

, мобильность

, оказание услуг

Региональное развитие

и

второстепенные города

Интегрированные и усиленны

е местные

цепочки добавленной стоимости

и М

СБ

Оптим

изированная государственная

инфраструктура и инвестиции

БАЗИСНЫЕ ФАКТОРЫ

Макрофакторы

Бизнес-среда и управление

Рост и производительность

МСБ

Торговля и интеграция

Базисное образование и развитие

навы

ков

Переход к 2025 г

Адаптация к «новой

нормальности» (с 2015 г)

|25

Содействие росту предприятий МСБ будет иметь решающее значение длястимулирования диверсификации и создания рабочих мест. Сектор МСБ Казахстанаобеспечиваетвсеголишь28процентоввсех рабочихмест,намногониже, чемв среднемвмире – 63 процента. Хотя казахстанская экономика включает более 300000 предприятийМСБ, лишь немногим более половины всех зарегистрированных МСБ осуществляютдеятельность. Более того, предприятияМСБ в Казахстане растут медленнее, чем крупныекомпаниивКазахстанеиМСБвсопоставимыхстранах.Хотясчитается,чтовКазахстанеестьмного«скрытыхпредпринимателей»,доляновыхкомпанийостаетсяотносительнонизкой,13и лишь немногие компании перерастают из мелких в средние или из средних в крупные.Барьеры,такиекакгеографическоерасположение,размерместногорынка,неформальность,коррупцияипокровительство,высокиеадминистративныеиздержки,недостаточныйдоступкфинансированию,нехваткапрофессиональныхиуправленческихнавыков,‐всеэтомешаетформированиюиростуМСБ.14ПреобладающаярольПКГСнанекоторыхрынкахтожесоздаетбольшиебарьерыдлявходаиростамелкихкомпанийиобщегоразвитиячастногосектора(Рисунок18).

Рисунок 18. Доля ПКГС в численностизарегистрированныхкомпаний,поразмеруиместонахождениюкомпаний

Рисунок 19.Приростипотерярабочихмест,повидам и местонахождению работодателей,2010‐2013гг.

Источник:РасчетысотрудниковВсемирногобанканаосновеофициальныхданных.

Длярешенияпроблемынепродуктивнойсамозанятостинужнобудетрешитьважныепространственныезадачи,касающиесяраспределениярабочихмест.Мерыполитикивсфере занятости должны быть сосредоточены на сельских работниках с низким уровнемобразования и включать поддержку по стимулированию мобильности, а также целевыеотраслевыемеры,направленныенастимулированиесозданиякачественныхрабочихместзапределами столичныхрегионов.Успешныепрограммызанятостиподдерживаютразвитиетехническихнавыковиспособствуютобучениюнарабочихместахдляобеспеченияразвитиясоответствующихнавыков.Услугипоинформированиюипосредничествувсферезанятостипомогают работникам в поиске работы и стимулируют мобильность рабочей силы, аобеспечение соответствующего социального страхования облегчает корректировки нарынкетруда.

13Всемирныйбанк,2013.14АБР,2014.

Малый бизнес

Средний бизнес

Крупный бизнес

Казахстан, всего

г. Алматы

г. Астана

Среднее по другим регионам

г. Астана и

г. Алматы

Остальная

территория

Казахстана

Фермерское домохозяйство

Независимый работодатель

26|

Этимерыдолжныдополнятьсяцелевымидействиями,направленныминаструктурныевызовы и сбои рынка. Инициативы в сфере занятости должны напрямую стремиться красширению доступа к рабочим местам для уязвимых слоев населения и обособленныхсообществпутемулучшениясвязейвэкономике,продвиженияагломераций,укрепленияиинтеграции местных цепочек добавленной стоимости, реализации дополнительныхобщественных работ. Хорошо разработанная программа занятости не должнаконцентрироваться исключительно на циклических потребностях занятости, а должнаотражать комплексный подход к максимизации кратко‐ и долгосрочного потенциалаэкономикипосозданиюрабочихмест.

|27

Приложение. Таблица 1. Основные макроэкономические и социальные показатели,2013‐2018гг.

2013 2014 2015 2016 2017 2018

Прогноз

Национальные счета и цены

(в процентах, если не указано иное)

Рост ВВП 5,8 4,1 1,2 0,1 1,9 3,7 Рост нефтяной отрасли -4,8 -1,0 1,1 -1,9 2,3 3,5 Рост ненефтяной отрасли 9,6 5,4 1,6 0,8 1,9 3,8 Рост ВВП на душу населения 4,3 2,6 -0,3 -1,2 0,6 2,5 ВВП на душу населения (доллары США) 14,310 13,155 10,508 7,765 8,625 9,442 Рост частного потребления 12,6 1,8 1,0 0,0 1,5 4,5 Валовые инвестиции (процент ВВП) 22,8 24,1 26,4 27,0 27,3 27,2 Инфляция потребительских цен, на конец года 4,8 7,4 13,6 6,9 4,3 4,5 Инфляция потребительских цен, в среднем за год 5,8 6,7 6,6 14,2 4,8 4,4 Дефлятор ВВП 8,9 5,6 -0,9 11,3 5,4 3,4 Консолидированные фискальные счета

(в процентах от ВВП, если не указано иное)

Доходы 23,4 21,3 15,7 16,2 17,5 18,6 Нефтяные доходы 11,6 10,1 4,7 5,2 6,7 7,5 Ненефтяные доходы 11,8 11,2 10,9 11,0 10,9 11,1 Расходы 19,8 21,3 23,5 21,3 19,8 19,8 Текущие расходы 14,7 15,0 16,6 17,0 16,6 16,5 Капитальные расходы и чистое кредитование 5,1 6,3 6,9 4,2 3,2 3,3 Общее сальдо бюджета 3,6 0,0 -7,8 -5,1 -2,2 -1,2 Ненефтяной дефицит бюджета -8,0 -10,1 -12,5 -10,3 -8,9 -8,7 Внешние счета

(в текущих млрд. долл. США, если не указано иное)

Экспорт товаров, из которых: 85,6 80,2 46,3 40,5 47,1 50,3 Экспорт нефти 57,2 53,6 28,0 22,0 27,6 30,2 Импорт товаров -50,8 -43,5 -33,6 -28,3 -29,6 -31,2 Баланс текущего счета 1,2 6,4 -5,8 -4,0 -0,3 0,5 В процентах ВВП 0,5 2,8 -3,2 -2,9 -0,2 0,3 Прямые иностранные инвестиции, нетто 8,0 4,8 3,4 3,2 3,5 3,6 Всего официальные международные резервы 95,5 102,5 91,4 86,3 86,2 92,5 Валютные резервы в Национальном фонде 70,8 73,2 63,5 57,3 54,3 54,8 Валютные резервы в Национальном банке 19,2 21,8 20,3 20,7 24,5 30,5 Золото в Национальном банке 5,6 7,4 7,6 8,3 7,4 7,2 Внешний долг, всего 150,0 157,4 153,5 162,4 168,1 173,6 Внешний долг, не вкл. Межфирменные займы 75,9 78,0 71,6 76,5 78,7 81,7 В процентах ВВП 31,1 34,3 38,8 55,3 50,6 47,4 Задолженность перед МФО (в процентах от внешнего долга)

2,8 2,9 3,6 5,0 5,5 6,4

Социальные показатели

Население, всего (миллионы) 17,0 17,3 17,5 17,8 18,0 18,2 Рост населения (в процентах) 1,5 1,5 1,5 1,4 1,3 1,2 Уровень безработицы (в процентах от численности рабочей силы)

5,2 5,0 5,0 .. .. ..

Национальный уровень бедности (в процентах от населения)

2,9 2,8 2,7 .. .. ..

Источники: Расчеты сотрудников Всемирного банка на основе официальных данных, опубликованных ипредоставленныхвластями.