Что говорят цены: рынок прогнозов и прогноз рынка
DESCRIPTION
Лекция Проректора РЭШ Константина Сонина "Что говорят цены: рынок прогнозов и прогноз рынка" в рамках серии лекций РЭШ "Классика экономики" в Политехническом музее 31.10.2012TRANSCRIPT
![Page 1: Что говорят цены: рынок прогнозов и прогноз рынка](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022052904/55800676d8b42a693c8b4c2c/html5/thumbnails/1.jpg)
1
Что говорят цены: рынок прогнозов и прогноз рынка
Константин Сонин, Российская экономическая школа
Лекторий Политехнического музея «Классика экономики» 31 октября 2012 года
![Page 2: Что говорят цены: рынок прогнозов и прогноз рынка](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022052904/55800676d8b42a693c8b4c2c/html5/thumbnails/2.jpg)
2 Константин Сонин / РЭШ Лекторий Политехнического музея
Сегодня
![Page 3: Что говорят цены: рынок прогнозов и прогноз рынка](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022052904/55800676d8b42a693c8b4c2c/html5/thumbnails/3.jpg)
3 Константин Сонин / РЭШ Лекторий Политехнического музея
Кто прав?
Эксперты, которые говорят вероятности победы Обамы в 60-70%?
Социологические опросы, по которым за Ромни готовы проголосовать 50%?
Прогноз «рынка прогнозов» сегодня, 31 октября – 64% на победу
![Page 4: Что говорят цены: рынок прогнозов и прогноз рынка](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022052904/55800676d8b42a693c8b4c2c/html5/thumbnails/4.jpg)
4 Константин Сонин / РЭШ Лекторий Политехнического музея
План на сегодня
Как устроен рынок прогнозов
Что можно прогнозировать?
Как рынок «выявляет информацию»?
Качество прогнозов
![Page 5: Что говорят цены: рынок прогнозов и прогноз рынка](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022052904/55800676d8b42a693c8b4c2c/html5/thumbnails/5.jpg)
5 Константин Сонин / РЭШ Лекторий Политехнического музея
Что продаётся на этом рынке?
«Обязуюсь выплатить $1 в случае победы Обамы.»
продавцы
покупатели
![Page 6: Что говорят цены: рынок прогнозов и прогноз рынка](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022052904/55800676d8b42a693c8b4c2c/html5/thumbnails/6.jpg)
6 Константин Сонин / РЭШ Лекторий Политехнического музея
Так это выглядит на Intrade
![Page 7: Что говорят цены: рынок прогнозов и прогноз рынка](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022052904/55800676d8b42a693c8b4c2c/html5/thumbnails/7.jpg)
7 Константин Сонин / РЭШ Лекторий Политехнического музея
Продавцы и покупатели
Купить Продать
«Обязуюсь выплатить $10 в случае победы Обамы.»
![Page 8: Что говорят цены: рынок прогнозов и прогноз рынка](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022052904/55800676d8b42a693c8b4c2c/html5/thumbnails/8.jpg)
8 Константин Сонин / РЭШ Лекторий Политехнического музея
О чём спор?
Будет снег 1-го ноября или нет?
Кто выиграет в дерби «Реал» - «Барселона»?
Останется Башар Асад у власти до 31 декабря?
…
![Page 9: Что говорят цены: рынок прогнозов и прогноз рынка](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022052904/55800676d8b42a693c8b4c2c/html5/thumbnails/9.jpg)
9 Константин Сонин / РЭШ Лекторий Политехнического музея
www.intrade.com
![Page 10: Что говорят цены: рынок прогнозов и прогноз рынка](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022052904/55800676d8b42a693c8b4c2c/html5/thumbnails/10.jpg)
10 Константин Сонин / РЭШ Лекторий Политехнического музея
Основные рынки
intrade.com
Электронный рынок Айовы
– www.biz.iowa.edu/iem
рынки экономических и финансовых прогнозов
![Page 11: Что говорят цены: рынок прогнозов и прогноз рынка](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022052904/55800676d8b42a693c8b4c2c/html5/thumbnails/11.jpg)
Экономика прогноза
11
![Page 12: Что говорят цены: рынок прогнозов и прогноз рынка](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022052904/55800676d8b42a693c8b4c2c/html5/thumbnails/12.jpg)
12 Константин Сонин / РЭШ Лекторий Политехнического музея
Устройство рынка: сторона продавца
Если Вы уверены в победе Ромни на президентских выборах с вероятностью в 60%, Вы можете выставить на продажу такой контракт:
Обязуюсь выплатить $1 в случае победы Обамы
по цене $0,43.
Чему равен ожидаемый доход продавца?
– $0,43 - $1 x 0,4 = $0,03
Если продать сто таких контрактов, ожидаем суммарного выигрыша в 3 доллара, а если продать - миллион, то - 30 тысяч долларов.
![Page 13: Что говорят цены: рынок прогнозов и прогноз рынка](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022052904/55800676d8b42a693c8b4c2c/html5/thumbnails/13.jpg)
13 Константин Сонин / РЭШ Лекторий Политехнического музея
Устройство рынка: сторона покупателя
Кому выгодно такой контракт купить?
– каждому, кто считает эту оценку шансов Обамы необоснованно заниженной.
– если кто-то предполагает, что вероятность победы Обамы составляет 55%, то он захочет купить контракт за $0,43.
Чему равен ожидаемый доход покупателя?
– 0,55 х $1 - $0,43 = $0,12
Если купить сто таких контрактов, ожидаем суммарного выигрыша в 12 долларов, а если миллион, то - 120 тысяч долларов.
![Page 14: Что говорят цены: рынок прогнозов и прогноз рынка](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022052904/55800676d8b42a693c8b4c2c/html5/thumbnails/14.jpg)
14 Константин Сонин / РЭШ Лекторий Политехнического музея
www.intrade.com
![Page 15: Что говорят цены: рынок прогнозов и прогноз рынка](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022052904/55800676d8b42a693c8b4c2c/html5/thumbnails/15.jpg)
15 Константин Сонин / РЭШ Лекторий Политехнического музея
Одна транзакция
продавцы
покупатели
![Page 16: Что говорят цены: рынок прогнозов и прогноз рынка](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022052904/55800676d8b42a693c8b4c2c/html5/thumbnails/16.jpg)
16 Константин Сонин / РЭШ Лекторий Политехнического музея
Выявление информации
1/2 1/2
![Page 17: Что говорят цены: рынок прогнозов и прогноз рынка](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022052904/55800676d8b42a693c8b4c2c/html5/thumbnails/17.jpg)
17 Константин Сонин / РЭШ Лекторий Политехнического музея
Выявление информации
9 красных 1 белый
5 красных 5 белых
Красный шар – ценная вещь = 1 рубль Белый шар никому не нужен = 0 рублей
![Page 18: Что говорят цены: рынок прогнозов и прогноз рынка](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022052904/55800676d8b42a693c8b4c2c/html5/thumbnails/18.jpg)
18 Константин Сонин / РЭШ Лекторий Политехнического музея
Вопрос
Сколько стоит корзина?
![Page 19: Что говорят цены: рынок прогнозов и прогноз рынка](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022052904/55800676d8b42a693c8b4c2c/html5/thumbnails/19.jpg)
19 Константин Сонин / РЭШ Лекторий Политехнического музея
Эксперимент
Можно вытянуть один шар
![Page 20: Что говорят цены: рынок прогнозов и прогноз рынка](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022052904/55800676d8b42a693c8b4c2c/html5/thumbnails/20.jpg)
20 Константин Сонин / РЭШ Лекторий Политехнического музея
Расчёт последствий
P(Урна 1)=P(Урна 2)=1/2
P(Красный шар | Урна 1)=9/10
P(Красный шар | Урна 2)=1/2
Предположим, вытащили красный шар
С какой вероятностью перед нами урна 1?
![Page 21: Что говорят цены: рынок прогнозов и прогноз рынка](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022052904/55800676d8b42a693c8b4c2c/html5/thumbnails/21.jpg)
21 Константин Сонин / РЭШ Лекторий Политехнического музея
Выявление информации
![Page 22: Что говорят цены: рынок прогнозов и прогноз рынка](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022052904/55800676d8b42a693c8b4c2c/html5/thumbnails/22.jpg)
22 Константин Сонин / РЭШ Лекторий Политехнического музея
Предсказание
![Page 23: Что говорят цены: рынок прогнозов и прогноз рынка](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022052904/55800676d8b42a693c8b4c2c/html5/thumbnails/23.jpg)
Качество прогнозов
23
![Page 24: Что говорят цены: рынок прогнозов и прогноз рынка](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022052904/55800676d8b42a693c8b4c2c/html5/thumbnails/24.jpg)
24 Константин Сонин / РЭШ Лекторий Политехнического музея
Сходимость
![Page 25: Что говорят цены: рынок прогнозов и прогноз рынка](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022052904/55800676d8b42a693c8b4c2c/html5/thumbnails/25.jpg)
25 Константин Сонин / РЭШ Лекторий Политехнического музея
Ещё
![Page 26: Что говорят цены: рынок прогнозов и прогноз рынка](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022052904/55800676d8b42a693c8b4c2c/html5/thumbnails/26.jpg)
26 Константин Сонин / РЭШ Лекторий Политехнического музея
Курьёз: Миннесота-2008
• DEM_MN_WTA - Minnesota U.S. Senate Democratic candidate • REP_MN_WTA - Minnesota U.S. Senate Republican candidate • ROF_MN_WTA - other Minnesota U.S. Senate
![Page 27: Что говорят цены: рынок прогнозов и прогноз рынка](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022052904/55800676d8b42a693c8b4c2c/html5/thumbnails/27.jpg)
27 Константин Сонин / РЭШ Лекторий Политехнического музея
Успехи рынка прогнозов
![Page 28: Что говорят цены: рынок прогнозов и прогноз рынка](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022052904/55800676d8b42a693c8b4c2c/html5/thumbnails/28.jpg)
28 Константин Сонин / РЭШ Лекторий Политехнического музея
Лучше, чем рынок прогнозов
![Page 29: Что говорят цены: рынок прогнозов и прогноз рынка](https://reader033.vdocuments.site/reader033/viewer/2022052904/55800676d8b42a693c8b4c2c/html5/thumbnails/29.jpg)
29 Константин Сонин / РЭШ Лекторий Политехнического музея
Внеклассное чтение
Wolfers, Justin and Eric Zitzewitz, “Prediction Markets”, Journal of Economic Perspectives, 18(2) 107-126, Spring 2004.
Snowberg, Erik, Justin Wolfers and Eric Zitzewitz, “Information (In)Efficiency in Prediction markets”, in Leighton Vaughan Williams (ed) Information Efficiency in Financial and Betting Markets, (Cambridge: Cambridge University Press), 2005.