www.bermudacaptive.bm JUNE 2 - 4, 2014

Introduction to Captives

Moderator:•Federico Candiolo, Counsel, ASW Law Ltd

Panelist(s):•Roger Aliaga-Diaz, PhD, Senior Economist, Vanguard Investment Strategy Group

•Gerardo Filorio, Business Administration, Director, Lockton, Mexico

•Dr. Marcelo Ramella, Deputy Director, Policy and Research, Policy, Legal Services & Enforcement Department, Bermuda Monetary Authority

•Tino van den Heuvel, Partner, Tax Attorney, Hill Smith King & Wood New York

• Información General de la Economía

• Mercado de Seguros en México

• Cautivas en México

• Conclusiones

México

Información General de la Economía

Población118.3 Millones: Tercer país en América and el lugar 11 del mundo. 77% de la población vive en zona urbana

Industrias PrincipalesEl Petróleo es clave para el dinamismo de

nuestra economía.

Petróleo, gas, acero, cristal, automotor, cemento, papel, minería, bebidas, alimentos

AgriculturaLa agricultura se esta promoviendo por el gobierno como un medio de crecimiento y es una de la actividades más importantes del país.

Cereales, frutas, maíz, algodón, cacao, arroz, azúcar y trigo

Información General de la Economía

Producto Interno Bruto

La tendencia de crecimiento del PBI es del 2.7% para 2014.

2010 $1,477.9 Dls. Billones2011 $1,505.2 Dls. Billones2012 $1,547.0 Dls. Billones2013 $1,576.1 Dls. Billones

Bancos, Tasas de Interés y Bolsa

Los bancos están expandiendo sus créditos.Cetes (28 días) la tasa de interés: Los últimos 3 años

ha estado entre 3.5% - 4%

La bolsa de valores permanece una buena oportunidad para la inversión.

La economía de México esta en el lugar 14 del

mundo.

Mercado de Seguros en México20

07

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

(2Q

)

TOTALDAÑOS

Volumen Total Primas

Millones de Dls.

Mercado de Seguros en México

DISTRIBUCIÓN DE PRIMAS

US $ MILLONES

2014 1er Trim%

2013 1er Trim %

VIDA 2,753,093 40% 2,559,825 40%

PENSIONES 368,767 5% 343,429 5%

GASTOS MEDICOS 1,041,627 15% 1,015,605 16%

AUTO 1,394,680 20% 1,328,946 21%

INC.INC. PURO 194,519 215,505CAT. 260,980 243,327

455,498 7% 458,832 7%

RESPONSABILIDAD 186,029 3% 195,675 3%

TRANSPORTES 275,867 4% 151,486 2%

LINEAS TECNICAS 345,219 5% 289,071 5%

OTRAS LINEAS 33,865 0% 24,087 0%

TOTAL 6,854,646 100% 6,366,957 100%

2014 % 1er. Trim

Inbursa 218,134 19%Banorte Generali 106,370 10%GMX Seguros 36,972 3%AXA Seguros 96,099 9%BBVA Bancomer 60,059 5%Mapfre México 93,998 8%AIG Seguros 60,198 5%Atlas 50,577 5%Zurich Daños 73,506 7%FM Global 43,758 4%Otras 279,079 25%

TOTAL 1,118,750 100%

LAS 10 COMPAÑÍAS MÁS GRANDESP&C

US$ Millones

Mercado de Seguros en México

Kot Ltd (Pemex)

Cautivas en México

México es un mercado con mucho potencial, sin embargo, existen aspectos que no han permitido un franco desarrollo en el mercado mexicano. Algunas de las principales causas son:

• Mercado Blando

•Concepto mal entendido / Visión a corto plazo

• Administradores de Riesgos poco sofisticados

• Complicado para el cliente determinar el objetivo para la constitución

• La Legislación en México (CNSF)

• Aspectos impositivos (Paraísos Fiscales)

• Implementación

Cautivas en México

Flujo de una Cautiva sin registro en México

Reaseguro Facultativo (Retrocesión)

Asegurado final

Fro

ntin

g d

e

Re

ase

gur

o

Cautivas en México

Ventajas para la constitución de una Cautiva

Mecanismo muy valido para la transferencia de riesgos no asegurables o que ya se asumen en el balance de la empresa.

Agrega valor al ser un mecanismo formal y fiscalmente eficiente para el manejo de riesgos.

Permite estabilidad en los costos de seguros

Las reservas pueden ser utilizadas para otorgar prestamos obteniendo una ganancias adicionales por interés

Efecto de diferimiento de impuestos al constituir reservas e ingreso de inversiones

Primas de reaseguro no implican pago de impuestos sino hasta su retorno a México.

Cautivas en México

Retos y Áreas de oportunidad en México

Comunicación adecuada sobre el concepto fundamental, beneficios, requisitos, costos, etc., utilizando un lenguaje financiero ya que por lo general el administrador de riesgos reporta al Director de Finanzas cuya prioridad NO es entender el lenguaje asegurador

Lograr el convencimiento de Directores de Finanzas que no están interesados en entender el lenguaje asegurador y que de hecho lo menosprecian anteponiendo su interés por el Sector Bancario. De hecho no consideran al seguro como un producto financiero, mucho menos un derivado.

Es necesario que tanto Administradores de Riesgos, como corredores de seguros/brokers, eleven de manera importante su conocimiento financiero para entender y poder comunicar adecuadamente el COMO los productos de seguros impactan los resultados financieros de una empresa.

En el caso de Bermuda es necesario contar con un tratado de tributación, Ej. Barbados.

Existen brokers con áreas especializadas pero normalmente están muy orientadas a USA u Europa pero no muy aptos para realmente enfocarse en desarrollar México.

Cautivas en México

Empresa Cautiva Año Domicilio

Administración de Retenciones y Riesgo y retroceden

Cemex Sun- belt Re. Ltd 1995 Bermuda

Pemex KOT Insurance Co. Ltd 1993 Bermuda / Suiza

Peñoles Safeport Ltd 1995 Bermuda

Administración de Retenciones

ICA ICA Re. AG 1999 Suiza

Grupo Palace Singapure

Dedicada a la formación de reservas

Elektra-Azteca Globo Re. AG 2005 Luxemburgo

Conclusiones

Brasil, Colombia, México y Panamá han desarrollado más la industria de cautivas que la mayor parte de la región, pero aún están restringidos por anomalías reglamentarias y una aversión a estudiar y entender métodos avanzados de transferencia de riesgos.

Sin embargo, el potencial de crecimiento es grande: la penetración del seguro es relativamente baja en toda la región.

Es imposible predecir con exactitud el crecimiento en la zona, pero el potencial económico de la región y la baja densidad del seguro hacen de las cautivas un área clave para estudiar.

“Las cautivas (propias o en renta) realmente son mecanismos para una excelente gestión de riesgos y un gran complemento a las estrategias fiscales de las empresas”.