Почему инвестору нужен контроль над бизнесом и почему ты ничего не теряешь, уступая инвестору контрольный пакет

Владислав ОстапенкоРуководитель отделом корпоративных финансов и M&A

16 сентября 2010

16 сентября 2010 2

Виды инвесторов

Портфельные► Работают в нескольких

отраслях► Интересуются только IRR► Требуют понятной

стратегии выхода из бизнеса

► Основная ценность –привносимый капитал

Стратегические► Работают в 1-2 отраслях► Интересуются ростом

стоимости собственного бизнеса

► Требуют роста доходности\объемовбизнеса

► Основная ценность –технологии, опыт, практики

16 сентября 2010 3

На что обращают внимание?

► Отрасль возможной инвестиции является областью компетенции менеджеров инвестора

► Насущность продукта или услуги ► Компания работает на растущем рынке► Рынок имеет достаточно большой размер► Низкая концентрация покупателей и поставщиков► Предприниматель ориентирован на значительный рост своего бизнеса

► Умеренный размер внешних долгов (как в начале так и в процессе)

16 сентября 2010 4

Зачем требуется контроль

Все инвесторы► Повышение защиты от

рисков► Защита собственных

интересов от действий менеджемента\партнера

► Большая свобода в принятии решений, если что-то идет не по плану

Стратегические► Возможность

консолидации финансовых результатов в свою отчетность

16 сентября 2010 5

Как осуществляется контроль?

Юридически► Разным долям в капитале

присущ разный «набор прав»

► Дополнительные соглашения между партнерами

► Присутствие в Наблюдательном Совете и\или Правлении

► Предоставление траншей по выполнению этапов бизнес-плана

► Займы вместо акционерного капитала

Финансово

16 сентября 2010 6

Где ваши точки соприкосновения?

Портфельные► Предприниматель видит

свой основной доход при выходе из бизнеса

► Возможность профинансировать часть самостоятельно

► Предшествующий опыт работы с партнерами

► Опыт работы в данной отрасли

Стратегические► Предприниматель готов

быть миноритарнымпартнером

► Желание оставить долю в бизнесе детям, родственникам

► Готовность передать в будущем управление наемным менеджерам

► Ценность бизнеса «как ребенка»

16 сентября 2010 7

Почему цели совпадают?

► Бизнес должен расти, а его стоимость увеличиваться► Глобальная задача одинакова – реализация идеи, доминирование на рынке

► Риск разделен

ЛУЧШЕ ИМЕТЬ МЕНЬШИЙ КУСОК ЧЕГО-ТО БОЛЬШОГО, ЧЕМ БОЛЬШИЙ - МАЛЕНЬКОГО

16 сентября 2010 8

Спасибо за внимание!

Не теряйте слишком много времени в переговорах о цене и доле!