valuation effects of business process outsourcing: …
TRANSCRIPT
Clemson UniversityTigerPrints
All Dissertations Dissertations
5-2007
VALUATION EFFECTS OF BUSINESSPROCESS OUTSOURCING: MAKING THECASE FOR SELECTIVE GOVERNANCEChaojie DuanClemson University, [email protected]
Follow this and additional works at: https://tigerprints.clemson.edu/all_dissertations
Part of the Business Administration, Management, and Operations Commons
This Dissertation is brought to you for free and open access by the Dissertations at TigerPrints. It has been accepted for inclusion in All Dissertations byan authorized administrator of TigerPrints. For more information, please contact [email protected].
Recommended CitationDuan, Chaojie, "VALUATION EFFECTS OF BUSINESS PROCESS OUTSOURCING: MAKING THE CASE FOR SELECTIVEGOVERNANCE" (2007). All Dissertations. 85.https://tigerprints.clemson.edu/all_dissertations/85
�
�
�����
������������� ������ � ����� ���� ������������������� ����� �������������
���
����������������������������
� ������!���� " ��#��$��#�%�������&�����'�
��
���������#��!#$�##%�����$�� ����(!���%�����$���� ����)����
��"�����$�� �#���* '�����)�%����
��+'�
� ��,����!�����'�-../�
��
�""�*����+'�����0��)��,���#�1��� �����������!�����&��2���%%��������3� �����
��0�4 �'����0� ��5����6�0���0� ��* ����0�������##��
��������������
�
�
�� ������
��!����������"�����!���!�"��)�7���8� ���)��5�������"����"�������%*�����"��
�&��� � �� *���� $�5� '����0� ��5�&��2� +�'���� ��%�� �9*������'� ��!����2� �"���%�"�
������" � ��� � ��� * ���%����� ��� �*����0� �!�� ��2� ��!����� ��� ��� �!���!�"��)� �&��
*��%���#'�!������������"�����"�����"���%�"��7��8�#���2�����#��)�#'���)#�"������ ���
1�'� � ������"�#� �9*#��������� �$� � �� �!���!�"��)� ��"������ ����*��$��%��"�0� ��� � ���
������������2�5�� �9�%���� �5�*��"����#�&�#�&����+#���7*��"���� &�#!��" ����*�������2�
��#������#� )�&�����"�2� ���� *��"���� %��!���'8� �$$�"�� � �� �9"���� ���"1� ���!��� �$� ��
"�%*��'0����5��)���� � �� &�#!�� " ����$��%�5��12���2� � �� ����!�"��+����� &��52�
����������!�����#�*���*�"��&��2�5��*���������������" �%���#�����*��*�������!%+����$�
����"������%��������)� '*�� ����0�� ��� ��������"�� '*�� ������!))����� ���������$�
*��%��'�*��"�����2������5�� ��� �) ���#�&�#��$���#������#�)�&�����"�2������+���������
+����� ����� ���!"�� �����)��� *�����&�� &�#!������ �%*�"�� � ��� ����� �$� �!**����&��
*��"�����2������5�� ���#�5���#�&�#��$���#������#�)�&�����"�2������������)�������+�����
����� ���*�"��&�#'0� ������ ��� ��:�� ���"��%������ �#�)�%���� '*�� ����2� � �� �5��
��������)� '*�� ������!))����� ���*��%��'�����������������)�������+��������������
#�1�#'����+���)������)���*�����&��&�#!�������� ��"�%����5 ����#�)����5�� ������)���
��#������#�)�&�����"��"�*�+�#�����0�
����)���"�����'���������-;<���������!�"�%�����$��%�=;;<� ���-..>2�5��
����� � �� *��*����� %���#� 5�� � %!#��&������� ��)�������2� )��!*� �� �����2� ����
���*���%����"� ���#'���0� �&���##2� � �� ���!#��� $��%� ��������"�#� ���#'���� &�#������ �!��
*��"����+�����&��5��$��!���!�"��)��������#�������&������ ����%������$!�"�����#�&��5�
�&�
�$� �!���!�"��)0� ��� "�������� ��� � �� ��)��$�"���� *�����&�� �9"���� ���!���� ��"��&��� +'�
*��%��'� ����2� �!**����&�� ����� �!$$��� ��)���&�� �+���%�#� ���!���0� � �� ��)���&��
���!����+�"�%���&���%����*����!�"���$��� � ���� �!**����&��*��"�������!���!�"���
�$���� �������#� ��*#�'%���0� �#� �!) � 5�� ��� ���� $���� � �� *����"���� *��$��%��"��
�!*�������'�����"������5�� ��+���������+���������2�5��"��$��%�� ����� �) ���#�&�#��$�
��#������#� )�&�����"�� �����)#'� �� ��"��� $��%� &�#!�����0� � ��� *�����&�� &�#!������
�%*�"���$���#������#�)�&�����"�����" �������&��� �) ���#�&�#�������!��������$�*��%��'�
����� ���� �������)������3+����� ����2� 5 �" � ���� *������� ��� ��(!���� �� )�������
*�����"���$���#������#�)�&�����"�0�
� ����������" ���2�� �����!�'�*��&���������&�#��**���" �� �����%���������� �5�
��� ���� �� ��� ����������##'� "�%*����)� � ������� "��� +�� !���� ��� �� "�%*#�%�����'�
%�����0�4 �� �##!������� � �� �%*�����"�� �$� �#�)�%����+��5����*��"���� " ���"�������"��
������#������#�)�&�����"�0������������2�5���������?��������" �������� ���%*�����"���$�
� �� ��%*���#� ��%������� �$� *��"������ ���� � �� "��"�*�� �$� �+��������� +�����
�!���!�"��)0��!�!���������" �"�������)���!#����'����� ����"��"�*�������+!�#������ ��
���"��%������)��#�)�%���� '*�� ����0�
������ ��� � �� �%*���"�#� ���!#��2�5��*�����������)!���#����� � ��� ��$#�"�� � ��
�%*�����"���$�"���������)��##�*��"������$����!���!�"��)2�� ��"����"�#�"��������������$�
��#������#�)�&�����"�2������ ���%*�����"���$�*#�����)�)�&�����"�����!"�!����� �������
�#�)����5�� � � ��%��!���'��������!����$� � ��*��"����+���)��!���!�"��0� ����*��)� ���
%����� ���'��%�"����!����$�+!�������*��"���2�%���)����� �!#���#���+��*��*��������
*������"�##'����������� ���#�)�%����+��5����� ��)�&�����"��%�" ����%�����*��"����
��(!���%����2�����%�1�����!"�!��#���,!��%������$���"�����'0�
�
���������
�������"����� ���5��1����%'�*������2�5 �� �&��+����5�����)�*������#'�$���� ��
$������ �����%'�$�%�#'0�� �����������������9�����+�"�!����$�� ��#�&�������!**����$��%�
�##�%'�$�%�#'�%�%+���0�
&��
����4����� ��
���5�!#��#�1������ ��1�%'��������������"�3" ����2���0��)��,���#�1��� ��������
��0����!�����&��2�$����##��$�� ������������"������)!����"�0�� �'�*������#'�*��&�����
� ��&�����2����*��������������"�!��)�%������"�����'�$���%�����*��"����� ��!) �� ��
��"����#�*��)��%� ���� "�%*#����%'�������������0��� �%�)����$!#� ��� �� ��� "�%%������
%�%+�������0�4 �'����0� ��5����6�0�������0� ��* ����0�������##�$���� �����!))��������
������&��5�0�� ���5��1�5�!#����&��� �&��+����*����+#���$����5��������$��� � �� �#*�
�$$�����+'� �!" � �� ���%��$� �9"�##���� �" �#���0��� �%�$���!����� ��� �&�� � �%����%'�
"�%%�����0�
�'� ���"���� � ��1�� )�� ��� ��0� ��5���"�� �0� ��������##� $��� ��� �9*����
%�������)��!���)�� ��*��)��%0�����!�+�#��&�+#���!**���� ������&������� ��*�##�������
�%*��&��)�%'�*���)�)�"�#�����������" ��1�##�0�
���%�)����$!#������0���4�'��������2�5 �����&������%'�"�%*��"�%%�����0�
���� ��#�) �����)� ���" ��)� ���� 5���� "�!���#� �&�� )����#'� �%*��&��� %'�
%�� ���#�)�"�#��1�##�0�
��� ��� +���� �� )����� *��&�#�)�� ��� �*���� ��&���#�'����� ��� � �� ��*���%���� �$�
����)�%���2���������%�%+����5�##��#5�'����%������������%�0�
�
&����
ix
������������� ���
��)���
��������0000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 � ����� ����� 0000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 � �������������0000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 � &������4����� 00000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 � &������ ��������� 00000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 � 9������� ���������� 00000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 � 9&����������� =0� ���������� 0000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 � =��� � � =3=������� ���'�5�� �!����#���"�0000000000000000000000000000000000000000000000000 � =�� � � =3-�� ����#���"������"���%�"���$���� 000000000000000000000000000000000000 � -�� � � =3@�� ��%��)��"���$����0000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 � >�� � � =3A�������$�������������#����$�"�����00000000000000000000000000000000000000000 � =.�� � � =3>������������ 000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 � ==�� � � =3B��!������ ���!���$�����������" ������� � � � � ���+,�"��&���$�� ��� �!�'000000000000000000000000000000000000000000000000000000 � =-�� � � =3/��&��&��5��$�������" ���� ���#�)'0000000000000000000000000000000000000 � =A�� � � =3<�������+!�������$�� ��� �!�'00000000000000000000000000000000000000000000000000000 � =A�� � � =3;���������������&��&��50000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 � =>��� -0� ������������4 00000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 � =;��� � � -3=��!����������"���������!����������"������ � � � ����)�������)0000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 � =;�� � � � -0=0=�� ����$�������������#����$�"�������$��� � � � � �!����������"���0000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 � -.�� � � � -0=0-�� �������������%�����$��!����������"����� � � � �������������)�������)�7���8000000000000000000000000000000000000000000000000000000 � -<�� � � � -0=0@�����C��� �+�#���������$����000000000000000000000000000000000000000 � @<�� � � -3-��!���!�"��)0000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 � A@�� � � � -0-0=���$����������$���$��%��������" ��#�)'��� � � � � �!���!�"��)000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 � A>��
�
9�
��+#���$����������7������!��8���
��)���
� �� � � -0-0-����%� �!�"��)���"��������� �!�"��)�� �� � � � �!�"�%��C� �$���)����"!���$��!���!�"��)�� �� � � � ������" 000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 � A/�� � � -3@�����D�����E���� 00000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 � B-��� @0� ����� ����� ������������ � �������00000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 � B/��� � � @3=�� ������"�#�����*�"��&�� 0000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 � /.�� � � � @0=0=����� ���'�C�� ���������� ��#�5��� � � � � �**���" ����(!��'�&�#!�����00000000000000000000000000000000000 � /.�� � � � @0=0-�� ���'��$�����!"�����"���%�"��7��800000000000000000000 � /=�� � � � @0=0@�������"����������"���%�"��7��80000000000000000000000000000 � /=�� � � � @0=0A�������:����#!��� �������%�5��1000000000000000000000000000000000 � /A�� � � � @0=0>�����!�"��+��������5�������#������#��� � � � � ���5��$�� �����% 000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 � //�� � � � @0=0B�������!�����#�� ���'00000000000000000000000000000000000000000000000000000000 � <.�� � � @3-��'*�� �������&�#�*%��������������" �����#000000000000000000 � <>�� � � � @0-0=�� ����#!��� ��������������$��!����������"��� 0000000000 � <<�� � � � @0-0-���#������#���&�����"��3������� ����� � � � � ����)����)�9" ��)����?����000000000000000000000000000000000000000 � ;A�� � � � @0-0@����"�������!���'�33�����������$��!���!�"��)�� � � � � ��%��)000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 � ;/�� � � � @0-0A�� �������*#�'�+��5������&�����"�������� � � � � ���"���������+!��� 0000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 � =..��� A0� � ��������������F000000000000000000000000000000000000000000000000000000 � =./��� � � A3=������ �!�"������� �� �%*#���$�&����000000000000000000000000000000000 � =.<�� � � A3-������+#������!��%��� 0000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 � ==A�� � � � A0-0=�� ����*������������+#��C� ��"1����1��:��� � � � � ���"���������������+!���0000000000000000000000000000000000000000000000000 � ==>�� � � � A0-0-�� ������*������������+#�� 0000000000000000000000000000000000000000000 � ==;�� � � � A0-0@�� ��������#������+#�� 0000000000000000000000000000000000000000000000000000 � =-@�� � � A3@���5������#'���00000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 � =-A�� � � A3A���������#'���00000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 � =->��� >0� ���F�� ��� 00000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 � =-;��� � � >3=����"��*��&�� �������"� 0000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 � =-;�� � � >3-������ "������)00000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 � =@B�� � � � >0-0=���%�#��'0000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 � =@/�� � � � >0-0-���%��"������"��'000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 � =@<�� � � � >0-0@��!#��"�##�������'000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 � =@;�
�
9��
��+#���$����������7������!��8���
��)���� � � >3@��'*�� �����������)0000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 � =A=�� � � >3A� !%%��'��$�������)����!#�� 000000000000000000000000000000000000000000000000000 � =>=��� B0� �� �� ��0000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 � =>>��� � � B3=�������)�00000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 � =>>�� � � B3-��%*#�"�������$���������" 00000000000000000000000000000000000000000000000000000000 � =>/�� � � B3@��%*#�"�������$������"��"� 000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 � =B>�� � � B3@���%��������000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 � =/=�� � � B3A����"#!����000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 � =/@������ 0000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 � =/;�
�
9���
�
�
�� ��������� ��
���+#�� ��� � � � � � � � � ������)���=0=� �������:���������1�������#00000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 � ==��-0=� ��$����������$��!����������"��� 00000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 � -.��-0-� �'*����$����"����� 000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 � -B��-0@� ��$����������$����000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 � @=��-0A� �������"�#�����*�"��&���� ��)��)����"�������������� 00000000000000000000000000000 � A.��-0>� ����&���!����� 000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 � A-��-0B� ��$����������$��!���!�"��)�������� 00000000000000000000000000000000000000000000000000000 � AB��-0/� ��,���%*���"�#��!���!�"��)� �!���� 0000000000000000000000000000000000000000000000000000 � A<3>/��@0=� !%%��'��$�� ������00000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 � <-3<@��@0-� !%%��'��$��'*�� ���� 000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 � =.>��A0=� �%*#����������!�"�%���� 00000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 ===3==-��A0-� �����+#�����"��*�������������!��%���0000000000000000000000000000000000000000000000000 � ==A��A0@� �����$�����-..==.=<000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 � ==B��A0A� �%*#����������!�"�%�����5�� �������&���&���� �����*��������000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 =-=3=--��A0>� ��#!������)�%����$��������������00000000000000000000000000000000000000000000000000000000 � =-A��A0B� ��5������#'�������!#�� 00000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 � =->��>0=� ����1��5���$�&�����+'����!���'0000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 [email protected]=@=��>0-� ������+!������$�&�����+'�F�����������"�����'*�0000000000000000000000000000000 � =@-��>0@� ���"��*��&�� �������"��C����%� �?�������)� 00000000000000000000000000000000000000000000 � =@-��>0A� ���"��*��&�� �������"��C� ��"1��+���%�#����!���000000000000000000000000000000000 � =@@�
�
9�&�
������$���+#���7������!��8 ����+#�� � � � � � � � � � ������)���>0> ���"��*��&�� �������"��C���#!��� ������������2���#������#�
��&�����"����������"�������!���'0000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000� =@A��>0B� �������������#�����������9 00000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000� =A.��>0/� �!#��&���������##�������'����)�����"�0000000000000000000000000000000000000000000000000000000000� =A.��>0<� ���!#����$���)�����������#'����33��-2��@������A00000000000000000000000000000000000=A-3=A@��>0;� ���!#����$����!*���������33��-2��@������A0000000000000000000000000000000000000000000000� =AA��>0=.� ���!#����$���*���%����"�������33��-2��@������A 000000000000000000000000000000000� =A>��>0==� ���!#����$���)�����������#'����33��>000000000000000000000000000000000000000000000000000000000=A/3=A<��>0=-� ���!#����$����!*���������C��> 00000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000� =A;��>0=@� ���!#����$���*���%����"�������C��>00000000000000000000000000000000000000000000000000000000� =A;��>0=A� ���!#����$���)�����������#'����C��B 000000000000000000000000000000000000000000000000000000000=>.3=>=��>0=>� ���!#����$����!*���������C��B 00000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000� =>=��>0=B� ���!#����$���*���%����"�������C��B00000000000000000000000000000000000000000000000000000000� =>-��>0=/� !%%��'��$��'*�� �����������)����!#�� 000000000000000000000000000000000000000000000000000� =>@��B0=� !%%��'��$�� �����!#�������������" �������)�000000000000000000000000000000000000000� =>B��B0-� !%%��'��$��!���!�"��)�=0.00000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000� =BB��B0@� ���$��%��"���$�� �����"����C���&�����"���� �#�)�%������������0000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000� =/.��B0A� ��%*��������$��!���!�"��)�=0.�����-0.0000000000000000000000000000000000000000000000000000� =/>��
�
�
�� ���������� ��
���)!��� � � � � � � � � � ������)���=0=� ��������$����"�������!���!�"��)00000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 � @��=0-� �������1���-..A3-..<0000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 � ;��-0=� � �%*���:���'*�#�)'��$���*�����"�00000000000000000000000000000000000000000000000000 � -=��-0- ���"�����#����$�"���������%�5��1���&�#�*���+'��� � ���%���"�������!"��&��'�����G!�#��'�������0000000000000000000000000000000000000 � ->��-0@� �!����������"������$�"'"#���������"���� ��1� �#����00000000000000000000000000 � -<��-0A� ��� ��&�"�� ��"1�����#00000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 � BA��@0=� ������:����#!��� ���000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 � />��@0-� ������" �����#000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 � <>��A0=� &����������������#�5" ��� 0000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 � ==@��A0-� &���� �!�'���%�#���00000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 � ==>��>0=� ������+!������$�����&�����+'���%� 0000000000000000000000000000000000000000000000000000 � =@.��>0- ���"��*��&�� �������"��C��������.�+'���#!��� �����
����������������"�������!���'00000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 � =@>��>0@ ���"��*��&�� �������"��C��������.�+'���#!��� ������ ��������2����"�������!���'�������#������#���&�����"�00000000000000000000000 � =@B��>0A� ��%�#��'��#����$������33� ��.� 000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 � =@<��>0>� �#���$��� ��������?�����)�������������!�#�� 00000000000000000000000000000000000000000 � =@;��B0=� ��%%���������������)��$��!���!�"��)����������" 000000000000000000000000 � =><��B0- � ���#�)�%����+��5������#!��� ������������������� ��#������#���&�����"�000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 �� =B=��B0@ � ���#�)�%����+��5�������"�������!���'�������#������#��� ��&�����"� 000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 � =BA�
�
9&��
�
�
�
�������������� ���
��=3=����������'�5�� �!����#���"���
��� -..>2� � �� $�##�5��)� ��*���� ���������� ���������� �**������ ��� � ��
��������� ��"����� �$� ���� ������ 7�H�)������2� -..>80� ��� ��� �� ���#� #�$�� �����������
7 �#�$������ ���� �#�����8�����!""���� ����'0���#�52�5��(!���� � �� ����'�$��%� � ��
���)���#�����"#���
���
I���-..=2����%�����!�������� �5�����*��&���#'��5���2�%����?���!�������**���#�5 �#���#��� ��� ������ ����2� �#�$0� ��� � �� +!������� )��52� ������� +�)��� ��� "�%�� ���$��%� �����#���� ������5���2� �$����+'�* ���� ����$�92� ����*��"�����)� � �%�+�"�%����"������)#'���$$�"!#�0�J������1� �!����$����������'2�����%����1���5����+���)�%���2J���'���#������%�� 2�� ��"�%*��'H������"�����$��*��������0�J4��5�����*�����)�� ������� $�!�� ��'�� ��� ����� ����'2� ���� $!#$�##%���� 5��� ��1��)� 5��1�0J� ���*���� � ������$$�"!#����2� ���%��� 5��� 5��'� 5 ��� ���&��3+����� ����������� ��" ��#�)�����$$����� ��� ��1�� �&��� ���� ����)������ � �� "�%*��'H�� ������ $!#$�##%����*��"���0� J���5����!��$����� ���+� ���!���)� ��" ��#�)'� ��� �#*�!�� ���%���)���!��+!������2� ���� �����#'��)������� ����*���'���� �#*�!�2����#�����$�"�����#�5���������!�2J��%�� ���'�0�������1�%��'�%�����)������%!" � ���3 �#���)2�+!��J5��$���##'�)���� ��*�"�!��2J�� ������0� ����������� "����"���� ���%��H�� �!**#'� " ���� ���� ���� *#��$��%�� ����"������� ��4�+�*����#� � ��� �##�5�� �����#���� ��� &��5����%��H��*���!"��2� " �"1�$�����&�����'�������#���%�2�����*#�"��������0� �����������%���)���� ��������$!#$�##%����*��"���� $��%� ���� ���&��� �$$�"��� ���� ���!���� � ��� �'���%�� ���'� �!����)2� *���!"�����"��*������ ���'� "!�����2� ���� ������� ���� �""!����#'� $�##��35�� ��� ��'�� �������� �$�5��1�0��#� �!) ��%�� �5��H�����"#�����"�!�#�$�)!���2�� ����'��� ������%��� ����������)��$�"������&��)������!**#'�" ����"������ ��1������ ���'���%0�����'2�� ��"�%*��'35 �" �5����"(!�����+'��-�#����6!��3����9*�����"��)�-.�*��"����'���3�&��3'������#���)��5� 0K�
����
4�� �!�� "������)��������#�+�!�������2�������%�2� ���#�����$��%� � �� �+�&��
��*���2���*��$�"����%����"3+!������3��3!�!�#�"���0���5�&��2�5 ����!" ���������������
+!������� �$$���� ��� ������� ��� � �� )#�+�#� #�&�#2� $�5� %���)�%���� ����&������� �&��
�����"���� ���%!" � ���������� ���� ���!���� ���%��'�"�����&������� ��� �!���!�"��)0� ����
�
-�
�9*��!��� ��� � �� �) ���� #�&�#� *�#���"�#� ���"�!���� C� � �� -..A� *����������#� ��+���� C
�##!%������� � �� "��������+#�� ��&��)��"�� ��� �*������� �&��� � �� I� ���� 7��)���#8�
���!�����#���&�#!����K�7�#�����2�-..B80�
�=3-�� ����#���"�������"���%�"���$������
� ���!%+����$�%�������$����"�������!���!�"��)�7*#�����������)!���=0=8�+����
��$#�"���� �� ����)���������+'�� �����!�0��!+#�"��������������!���!�"��)��*�1����!���)�
� �� -..A� �#�"����0� �!���)� � �� -..A� *����������#� "�%*��)�2� +�� � ��*!+#�"���� ����
��%�"����� 5��) ��� ��� ��� 7�$$� ���8� �!���!�"��)� ���� ����"!#����� � ���� "��$#�"���)�
*��������0����"�!����� � ��%�����"�%*��)���)�������!���!�"��)2������������!� �����
��� ���%� *!+#�"#'� �*�##��� �!�� � �� +���$���� �$� �!���!�"��)0� �!���)� ��� �����%��'�
+�$���� ��)����2� � �� ���� �$� ���������� �!� :�� �!�"�#� �$� �"���%�"� ��&������
���"��+����!���!�"��)����I,!�������5�5�'��$�����)� ������������#������2K�I��*#!��$���
� �� �"���%'� ��� � �� #��)� �!�2K� ���� I������������#� +!������� ��� !�!�#K� 7���5�$�#�2�
-..A80� ��� ��4 ���� ��!��� �"���%�"� ��*���� 7�"���%�"� ��*���� �$� � �� ���������� 33�
���������+�!��'2�-..A8���)����+'������������!� 2����5����������� ���I5 �����)�������
���&�"�����*���!"���%����" ��*#'��+��������%�1�������������%*����� ������%�1�����
*��&���� ��� ��%����"�##'K� 7�!�����2� -..>80� ��$#�"���)� ��� *��� ,�+�� �����������2� � ��
��%�"����"�"��������2�6� ������'2��������I6�+�2�6�+�2�6�+�K���� ����#�"�����%���$�����
�����""!����� ���!� ���%�������������$�5�����)�����9*����%����,�+���&������0�� ��
������� �������'� ������2� ��%� ���" #�2� �&��� ��%������ � ��� � �� ��"!%+����
��%���������������!������*�#�)'�����&��'��%���"���5��1��0� #���#'2��!���!�"��)�5���
+�� � ��#�������&�#�$�����!���)�� ��-..A�*����������#�"�%*��)�0�
�
�
@�
�
���)!���=0=���������$����"�������!���!�"��)�33����*����$��%����1�5�L��5�)�#�
7-..B�[email protected]�
�!��������9�"!��&�������"���!#�����2�#�1��*�#���"����2� �&���#���$�"!����� ����
���������� ��� � �� )��)��* �"� #�"������ �$� *��"���� �5����� ��� �9�"!����� 7�������� L�
�����'2� -..@80� �� � �� ���� ���2� � �� $��%��� ��� �2� ��#'� �������2� �����$����
+�$���� ��)����2� I� ���� ��� ��� ,�+� � ��� ��� �%���"�:�� ���3)�&��� ��) �� ��'%���K�
7��?�12�-..A80� ��!���)� � ��-..A�4��#���"���%�"����!%2� � �� ���$� � �� �����3
+�������$��'��"�%%�����2�I�&��'� ��)�'�!�"����������5����5���� ���!*�$���)��+�K�
7�" ��1��2�-..A80�����������������" �����%������ ���@0@�%�##����5 ���3"�##���,�+��5�##�
%�&���&�������+'�-.=>0���� ���� ���������$�� ��5��#�2���%���))�����&������������
&������2� �!" ����4�*������������ ���!#���"'2� ���� �9*�����)�$!##��*����5�� �=A..�
��5� �����*���%��� � 7��%%�L�����2� -..>80��� � ���� ��� ���2� ��� ������������#�
����� ��*�������� 7�� 8� ��!�'� ��� "!������ ������� ��� ��� ���&�"��� "��"#!���2� I� ��
�
A�
�"��&������ � ���5�##�%�)����� �$$� ���� ����*����%�����#'� � ���� � ��� "���+�� &��5��� ���
��(!����)�#�5��1�##����"��*��"����������*����+�#��'�����1�'�!����*�����)���$�� ��5��10�
����&�������������*�+!��������9*�������5�##�"�����!�����+����#�&�����*����%�����#'�
��� ���K� 7���?���2� -..A80��" ���)� � ��� �����%���2� �� ��"���� �!�&�'��$� ����������
5��1���� +'� ��##� L� ����"������ ��&��#��� � ��� %���� � ��� �#$� �$� � �� ���*��������
*��"��&��� � ����,�+�� ��� ����� ���� ���� ��5�$�5�$!�!���)��5� � �**���!������0� �����#�
7-..B8� ��*������ � ��� � �� �!���&��� ����� �%��)� ��� ���$$� ��� � �� +��1��)� ���!���'� ���
+��5���� @.M� ���� A.M� ��� ��%�� ��� ��� "������ ��� �����0� � �� ���!#����� �) � ���$$�
�!���&��� ������ ���� ��#'� *!� � !*� "����� ��"!����� ��� �������)2� +!�� �#��� 5������
*���!"��&��'��!������ ��#�����$���)���?������#�1��5#��)��7�" !�2�-..>80�� ��� �$���$�
N@>.2...� $��%� ���+��1� "!���%���� &��� ������� �!���!�"��� �* ����� ���� ��� -..>�
*!+#�"�?��� � �� ��5������ 7�0)0� ��"!���'8� �$� �$$� ���� �!���!�"��)� 7 ���2� -..>80����
�!�*�����)#'2���� � �� ��*��$��������H��=.���'������"������$���-../� ���I� ��!) �-..;2�
%��1���� ����$��� � �� ��*�=.�����!���!�"����5�##���"#���� ���A.0.�*��"���� 7$��%�A@0>�
*��"������582��(!�#��)�����&��!��� �$���$�N>0A�+�##���K�7�!��(!���2�-..B80�
���*���� � �� %����&�� *�#���"�#� +�"1#�� � ��� �!���!�"��)2� I�$$� ���� ��� ��
%���$��������� �$� ��� ��)���)� ���� #��)3���%� �"���%�"�� �&�#!����� � ��� 5�##� ���� +��
)����#'��%*�"����+'���� ���"��������2K�����������!*����#'��������7���!�� ��%2�-..A80�
��� ����#�%��� ��" �� �$$�"��#� �9*#����2� �!���!�"��)�%�1���*��$�"�� �"���%�"� �������
I5��*�'� !��������$�� �!�������$���##������'���� ��� ������)������)�����0�F�!�"���
���� ���� ��)������� $��� � ��� *��"�� ��� �����K� 7�����5��� 2� -..A80� �#� �!) � �#�"�����
��+����� ��� �!���!�"��)� %�) �� �&�� ��%*����� � �� �%%������� "��*������ *#���2�
���!���'��$$�"��#�� ��� � ���0�0������*��%����"��+�!��$!�!���*���*�"��2�����*����"�� � ���
� ��+��%�5�##�"�����!���$�����#�"�����0� ��� � ���� ��"���� ������" �5��1��*��������+'�
�
>�
��)�"� ��2�4�##"�"1������ !##���7-..>8��������� ���I�!���!�"��)����������$��2�+!����
�!+�������#� *���� �$� "��*������ ���� )�&���%���� �9*�����!��2� ������)� ��*� ���%�
�&����) ������%���)�%���0K�
�=3@�� ���%��)��"���$����
!���!�"��)� �""!��� 5 ��� �� +!������� �!+"�����"��� �� +!������� $!�"����� ���
*��"���� ��� ��� �9�����#� �!**#���2�5 �� ��� ���*����+#��$��� � �� ��#�&��'� �$� � �� ��������
)����� ���� ���&�"��� � ��� 5�!#�� �&�� +���� �������##'� *���!"��� 7��1�+����� L�
��1�+����2� -...80� � �� *��"��"�� ��� +���� "�%%��� 5�� ��� � �� �0�0� �"���%'� $���
��"����2� ���� "��� +�� ���"��� +�"1� ��� � �� ���!�����#� ��&�#!����� ��� � �� ��) ����� �
"���!�'2� ���� *����+#'� ���#���0� � �� ��5� 5�&�� �$� �!���!�"��)� C� �!������� ���"����
!���!�"��)�7��8�33���$$����$��%�����������#��!���!�"��)�*��"��"�� ���� ��� ����$$�"���
5 ���3"�##��� �) �*�'��)�,�+�2�5 �" � �&�2�!���#���"���#'2�+�����%%!������� ��� ������
�$� �!���!�"��)0� �%��)� � ���� �$$�"���� 5 ���� "�##��� *��$�������� ���� ��$�5����
��)������2� ����� *��"������2� * ����+��1���2� �����#�)����2� #�5'���2� ��"0� I��'�5��1���
5 ����,�+������������(!�������#'�$�"�����$�"��������"����������5����,��*���'��$�+���)�
��*#�"���+'���#�53*���2� �(!�##'��1�##���5��1��� � �!�������$�%�#��� �5�'2K� �������!#�
���)� ��+����2� ��� �"���%���� 5�� � � �� ������!��� $��� ��#���"�#� �"���%'� 7��" %��2�
-..A80� �&��� � �!) � � �� %��!$�"�!���)� ��"���� ��� +���� ��� � �� ������2� *�#���"�#�
���"������ ��� � �� � ������$�$����)�� "�%*�������� ���)���+'� � ����5 ���� "�##��� ���������
)��!*�� ����$���%����$���"�� ���� �!�������0�$� "�!���2� � ��*����������#� �#�"����� ����
%������������$����� �����"�����0��
� ���5��� � ��#���%��1����#�+��5��������1���������� ���+��!) ���+�!������
)�#&���?���� �����%�I�!���!�"��)K�������������� �����%�I�!+"�����"���)K�7�**#�)����
L�������#�)��2�=;;=80�� ��!) �� ��#����=>�'����2��!���!�"��)� ���!����)������%��
�
B�
��*��� �&�#!������ +�'���� ��%*#�� ����)�������)� �$� *���* ���#� *��"������ ���� � ��
%���)�%�����$���" ��"�#���$�����!"�!���7����$������2��!�'���2�L�� �##�*�2�-..>80����
"�%*��������������#��)���#�%��������� �����#%��$�� �������*����2��������&�#!��" ���������
��5� �������)� ��� �"�� ��� $��%���+#�� "�%*����)� ��������� 7�����#'2� ����2� L�
���1�����%����2�-..A80��""�����)����6� ��������2�"��*������&�"��*����������$����2�
I4 �������!���!�"��+#�� �����5����$�������*��%��'�+!�������$!�"����������*��"������
�$� � �� �����*����K� 7����'%�!�2� =;;<80� ��� ��� � ��� �� %�� ��� �$� "�����"���)� �!�2�
��� ��� ��5� ��"������)#'� +���)� ���*���� ��� �� 5��*��� ��� �����$��%� � �� 5�'� �$�
"���!"���)�+!�������������" ��&����*��2��!������+#���%*��&�%�������&�#!��" ����7� 8�
#�&�#�"�%*�����&��*��$��%��"��7������2� �#�2�L�6�"�+���2�-..-O�������2�-..A80����
������*�"��#�"#�����$��!���!�"��)�� ������#��5�� �+!�������$!�"����������*��"������� ���
*#�'���%����"�����#���#������ ��"#�����:�+!�������� ���� ��������������##'��!���!�"��0����
��5��&����9�������!�������"�%*����"������� �����������!#�������)�"�*��"������7�0)0�
�L�8�� ��� �&�2�!*������52�+����1�*�� ��3 �!���7��)������L���� ���2�-..>80���� ���
��� 5������ � ��� ��%�� &����������� ���� *����"���)� � �� �%��)��"�� �$� �� ��5� )#�+�#�
��&�������$�#�+��0�
�#� �!) � ��!���� ��� � �� "����%*����'� %�)�3�����2� ��� ��� ��� ��� ���
!���������� ����&������ ���!#���)� $��%� � �� %�����)�� �$� )#�+�#�?������ ���� � ��
����+#�� %���� �$� �� )#�+�#� ��#�"�%%!��"������ ��$�����!"�!��� 7��������80� � ���$���2�
��� ��� $!���%����##'� �� ��"��3��" ��"�#� +!������� ����&������ � ��� *��&����� ��5�
��!�"��� �$� "�%*�����&�� ��&����)�� 7 #�"1� L� �!����)2� -..>80� ��� ��$����� +'� � ��
��"��#�)���2� ��� ��'� �������2� )#�+�#�?������ ��� � �� ��"�!*#��)� �$� �*�"�� ���� ��%�0�
4�� � �����������!�� "�%%!��"������2�1��5#��)������ "!#�!��� "���+�� � ����� ���!���
� ��5��#�� ��%!#�����!�#'0�� ���� ���� ��� ��� ��%�,��� �"���%�"�* ���%����2�5 �" �
�
/�
��&�#&��� ��"������)� ����)������� �$� �������#� �"���%�"� �'���%�� &��� � �� )��5��)�
������������#� �����2� ��&���%���� ���� "�*���#� $#�5�0� � �� ���%� �#��� ��$���� ��� � ��
%�&�%���� �$�*��*#�� ����1��5#��)�� �"����� ������������#�+������0� � �� "�������� �$�
� ��4��#���������)���?������ ���=;;>��9������� � ��,!��"��#�*�5�����$�� �����)���#�
����� 7������#��)���%���� �������$$�� ���������8� ��� �!#����� ���*!���� ���� ��#'� ���
������������#����������)����2�+!���#���������&�"��0�� ��#�5��$�"�%*�����&����&����)��
��"������� ���� ��*���!"������$�)������������&�"���� �!#��+���9�"!����+'�� ����%����
�$$�"����2� %�9�%�?��)� � ���� �&��#�+�#��'� ��� � �� #�5���� *��"�0� ����� ������ ���� )�������
"�%*���������*!���� �����##�"�������$�#�+�������"�*���#�$��%�#�������%����*��$���+#��
��"����� �$� � �� �"���%'0� � �� �+,�"��&�� �$� � �� 4�� ���� �� ��� ������������#�
������!������������#�5���������+�������2��!" ��������$$�������%*����(!����2�����$�"�#������
$���������2��9" ��)������5��#��*���*����'0��
�$� )#�+�#�?������ *��&����� � �� ��"��#� ���� �"���%�"�#� "����9�� $��� ��2� � ��
����+#�� %���� �$� �� ��#��+#�� )#�+�#� ��#�"�%%!��"������ ��$�����!"�!��2� ��*�"��##'�
+����+���� ��������2� "���#'?��� � �� )#�+�#� )��)��* �"�#� �*��%�?������ �$� +!�������
*��"������ �'*�$����+'���0� ��""�����)� ��� �������+���� �$��������������2� I��+��3
�*��"�*�*�#������&��+!�#���!���)�� ������"�%�+��%2��������1��$����� ������"�%�+!��2�
�&�� +���� #�) ���� !*� 5�� � � �� 5��#�H�� ����� P � �������� "�%%!��"������ +��5����
�"��������#�"�������P ����+#�����5#���3��"1���2�$��� ������"�2� �������!*�����""�!����
*�'�+#�� �*�������� $��� ���"���� L���%+#�� ��� ���)�#���2� �����2� ��� *��"���� ��&��"���
$��%� ����" � *��$!%�� %�1���� ��� +�� *���� $��%� ������ � +��1� �""�!���K� 7��+���2�
-..B80������������� ��"�%%!��#�%���!%�$���� ����)���$��%�������%��)��"���%�"�2�
� ���������������� ��)#�+�#���#�"�%%!��"���������5��12�������+'�� �����������?������
�$� ��$�5���� �**#�"������2� ���� ��5� *��&����)� +!��������� �$� �##� ��?��� ���#3��%��
�
<�
"����"��&��'� 5�� �!�� � �� )��)��* �"� *��9�%��'� ��(!����� $��� "������� +!�������
*��"�����0� � �� ��"���� �9*���%���� �$� ���&�3� ��!) � ������ ��1��)� ��� �"����#�:��
*��&����� �� &�&��� �##!��������� �$� � �� ��"�!*#��)� �$� ��%�� ���� �*�"�0� ���&�3� ��!) �
������ ��1��)� ��� !�!�##'� ���#��� +'� ��� �%*#�'��� ��� ����2� 5 �� %�) �� �#��� +��
���*����+#�� $��� $���#� *�"1��)2� *�'%���� "�##�"����2� ���� �� ��� ��3������ �!����0�
��5�&��2� � ���+!������3��3!�!�#�*��"��"�� ���+���)� ��&�#!�����?��� ����"����#�:��+'�
� ���!���!�"��)��$�� ��*��"����7���&�3� ��!) ���������1��)8������%����"�����#�?���"�##�
"������0��""�����)���� ��6�%��1�����2�I�$�'�!���������0�0�����'�!� ������*������
P �5�� ������ ���1�����""���� ��1��)�'�!�������2�'�!:##�1��5�5 ���5������!*���K�
7��%�2� -..>80� 4 ��� � ���� ��%���� "�##� "������� ���� �5���� ���� �*������� +'�
�"����#�:�2� � ��� ��� 1��5�2� ��� ��� ���%�2� ��� �� � ����� ���&�"�� "�����0�4 ��� � ��
�*��������������%����������������7 '*�� ���"�##'8��9�"!����+'����� ���"�%*��'�����
#�"����� ��� �����2� ��� ��� 1��5�� ��� �$$� ����)0� �%��� � ���� �5��*�#���%����� ���� ��3
� ����)���������3� ����)2��������)�&��'��)���)������$�)��)��* �"�*��9�%��'0�
��� � �� $���$����� �$� � �� 5�&�� �$� � �� ��)���#� ���!�����#� ��&�#!����2� ���
��*��������� ������&���&��#�&���)��)��$�� ��)��)��* �"�##'����*������*��#���$��1�##���
#�+��� ��� "���!"�� ��)���?��� +!������� *��"������ "����"���� ���� ��" ��������� ��� � ��
*#��$��%��$�%��������#�"�%%!��"��������" ��#�)'�7���1����%��2�-..A80���"�!����$�
� ����5��"�#���"���%'����� ����5���$��%�������)�2�� ���%*�"���$�����������%�!��
����$������" ��)2������&���5���������+�$���0��""�����)��������!�'�+'��� 2�� ��5��#��
5�������%��1���5�##� ���" �NB<-2...���##���2� ��%�������+'� � ����� ��%���"���
��)���� 7���� ��)!��� =0-80� ���$�����)� � ���� ��"!����)� ��&��!�� ���� #��)3���%�$����"��#�
���+�#��'2�&���!���"�*���#�����*��&�����(!��'�$��%��*�!�����&���N;A���##����7��8� �����
�����3+����� ��� "�%*������ +��5���� 6!#'� ���� ��*��%+��� -..A0� � �� #�����)�
�
;�
"�%*�� ����&�����*��&�����2�$��%���#��)���""�!����)�����"���!#���)�$��%��������
�!���!�"��)�*��&�����2�����+��������)�� �����$$����)�������"#!�����&�����'��$�+!�������
*��"�����0�� ����#�����)�*��&�����2��!" �������2����2��""���!��2� �*���%���2���"02�
!�!�##'� �&����%�9��$���� ���������$$� �����*���������� ���"#������"�����#�"��$��%2�
+����� ��� "���2� ��%��?����2�#��)!�)�� ���� ��!"�����0��""�����)� ��� ����1�60� ���#�2�
���$�� ��!���!�"��)�������!��2�I���5�&�����$������#�������������)��$�"���0������
5�:&��+���#'��"���" ���� ���!�$�"��5 ������"�%���������#�?��)�� ����!��!*����K�7 ���#�2�
-..>80��
�
�
Global BPO Spending 2002-2008 ($m)
0
100,000
200,000
300,000
400,000
500,000
600,000
700,000
800,000
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
$(m
illio
n)
Americas
Europe
Asia/Pacific
Worldwide
������������������ �� ���� ��� ��������� ��������� � ��� ����
�
�
��)!���=0-����%��1���-..A3-..<0�
�
�����
�
=.�
=3A������$������������ #����$�"������
������ ��� ���"!����)� � �� ��$�������� �$� ��2� ��� ��� ��"�����'� ��� !����������
+!�������*��"����$����0���&��*����7=;;@8���$�����+!�������*��"��������������$�#�)�"�##'�
��#����� ���1��*��$��%��� ��� �" ��&�� �� ��$�����+!������� �!�"�%�0� �#� �!) ���� ���
��%*#'�� ��%�&�%�����$�+!�������*��"������$��%��������� ����)���?����������!������
���&�"�� *��&�����2� �� 5�##� "��"�*�!�#�?��� ��$�������� ������ ��� �%* ���?�� ���� ��"��3
��" ��"�#��!�#�������0����� � ���������2�5�����*��� ��%����*�*!#�������5�##��""�*����
��$���������$$�����+'��������3����(!���0�������I� ����#�)�������$��������%������3
�������&��+!�������*��"�������������9�����#�*��&������ �������!����5"��2���%���������
���� %���)��� � �� ��#�"���� *��"���� +����� ��� ��$����� ���� %���!��+#�� *��$��%��"��
"�������K� 7������2� -..B80���%���� "�%*�"����$���������$$�����+'���#&�'�������#+'�
7-...8����I�!���!�"��)��������%�����*�"�$�"�+!�������*��"��������)�� ���5�� �� �����
� ����!**������ �%0K����� ���$�����������$#�"��������#'�� ������*�"�$�"������2�+!���#���
� ��%���)����#�������������"����������+'�� �������$��0�
� �� &�����'� �$� +!������� *��"������ ��&�#&��� ��� ��� ���� �!%%���?��� ���
�������:�� ��� %��1��� %���#2� ��� �����#��� ��� ��+#�� =0=0� ��$$������ $��%� �� ���
"#����$�"������ � �%��� 7�0)0� ��� ���3�$$� ���82� �������:�� ��� %��1��� %���#�
���%* ���?���� ��)��)��* �"�*��9�%��'����������������� ��%������&��5��$�� ��$��%����
�� )#�+�#� ���5��1� �$�+!������� *��"������ "�!*#���5�� � "�*�+�#������ ���� "����"������
��� ���� �����%*#'���*���$�#����$�*���!"���$$����)�0��
�
�
�
�
�
==�
��������������� ���������� �����������������
��%��������)�%�������"������
���"������#��1��)������)���?������5�� �����"!���%����
!���%�����#�"����2�"!���%����"(!�������2�"!���%������������2�"!���%����9��������
�!**#'�����)�%�������"������
���"������$�"!����������*���������"!���%�����%����
��&��)�*���!"���������&�"��2�������)�*���!"����������&�"��2�%�1��)�Q���#�&����)�*���!"���������&�"��2�*��"!���)�%������#��
�����*��������&�"�����"������
�"��&��������"�����'�$����&��'������*����2���)���#�����$����!���'�
��2�$����"�������""�!����)�������)!#����'2���2�$�"�#��'�%���)�%����
�
��+#��=0=��������:�����%��1����%���#�
�
���+�����0����5�2���*���"�*�#����#'���"�&����)�����������������"02�$!�� ���
������)!�� ���+��5���������3�����*�����*��"���������������3�����*�����*��"�����0������3
�����*�����*��"����������� �������� �������5�##���5�� ���� ��*���%�������$�� �� �����)�
"�%*��'2� #�1�� $����"�2� �""�!����)� ���� !%��� ����!�"��� 7��80� �����3�����*�����
*��"������ #��1� � �� �5���)� "�%*������ ��� � ���� �!**#����� ��� "!���%���2� #�1�� �!**#'�
" ����%���)�%���� ���� "!���%��� ���&�"�0��!�� ��� � �� �) �#�&�#� ��*���+�#��'2� �����3
�����*�����*��"������ ����%����"�%%��#'��!���!�"���+!�������*��"�����0���5�&��2�
5�� ���" ��#�)'��%*��&�%����2��!���!�"��)�"�##�"������� �&����5�+����*��&������+��
*��"��"�#0� �%*������ ���� ��"������)#'� #��1��)� ��� �!���!�"�� "������� �����3�����*�����
*��"������7�0)0��"����#�:�����&�3� ��!) ���������1��)80�
�=3>�����������
� �#� �!) � %��'� "�������� ��� �� ���!��#� �9�������� �$� ��$��%������
��" ��#�)'� !���!�"��)� 7��8� ���� +�#��&�� � ��� ��� 5�##� �&���!�##'� ��&�#�*� ��2�
�� ����+�#��&��� �����������������"�%*#�%�����'������" ��� �������5�##�"��9����
$��� �� #��)� ��%�0� � �� 1�'� ��$$����"�� +��5���� ��� ���� ��2� ��� �!))������ ��� � ��
*��"���������#������!��2����� ���������$�"!�������"�������#'�!*�����)������%*��&��)���
�
=-�
����)������*��"����5�� �%���!��+#��*��)�����+��������+!����������!#��2�5 �#��������
&���������&���������%�����"��������������!"������9*�����!��0���������&����)���$�
������� ���� ���*��������#����!"�!����$�+!�������*��"�������!**������+'��������$����
$��?��� ��� ����"�**��� +'� � �� ��� �����)�%����0� �!�� ��� *��"���� �%*��&�%�����
��&�#&��)�������*������������$����������"����+'���)�����������)�%����0�� �����!#���
�$�� ��-..B��!����������"�����%*��&�%�����!�&�'���&��#���� ���<>M��$����*��������
+�#��&��� ������������*#'���&�#&���5�� �%����*��"���������"!���%������&�"�2�$����"�2�
#�)����"�Q�!**#'Q*!�" ����)2� ��� ���� ��#��� 7�#���2� -..B80� � �&������ $��%� � �� ���
%��1��� %���#� �$$����� +'� �������2� � �� "����%*����'� !�����������)� �$� ��� ���
���%������+����"#!��&�#'��%+�)!�!�0�� ����%+�)!��'�����#�����$#�"�������� ��"�%%����
+'�������#'���5�� �����������������" �3�J��*�����)���� �5�'�!���$����7��82����"���
��*�������� ����������"���%'J�7���1%��2�-..-80��
�=3B� !����������!���$����������" ������ ��+,�"��&���$�� �����!�'�
���*���� �� 5��#�5���� ��� %��1��� )��5��)� ��� �� ��!+#�� ��)��� *��,�"����
"�%*�!��� ���!�#�)��5� � ����� 7 ���82� �"���%�"� ������" � "�&���)�� �$� ��� ��� ��
I&���!�#� �+���"�� �$� �"���%�"�*!+#�"������� ��� � �� ��*�"K� 7��!���L� ��+���2� -..A80�
���"!��������$��������#�%��������� ��"��"#���$�*��"��"������$#�&�����5�� ��������)�
��#���*��" 0���$��%�������'���%�7��8�������" �����$����������������� ���9���������$�
��� ����� � �� ����� �$� +�"1� �$$�"�� ���&�"��� 7��"��'2� 4�##"�"1�2� L� ����'2� -..A80�
��5�&��2� � ��� ��� ��������� "��"�*�!�#�?������ ������ ��� �%* ���?�� � �� ��#�� �$� ��2�
����*�'��#���� ���������� ��� � ��+�������*��"������ ����$!�"������ � ��� �����!���!�"���
��)�� ���5�� �� �����!**�����)�����*��������0�� ��*��%�����$�� ���9*�������#����
)��5� ����� ���%!" �)�������1��5#��)��)�����"���+��� ������"�##'��&��#���+�"�!����$�
� ��+!��#��)��$��������+!�������*��"������74�##"�"1�2�����#�2�����'2�L���"��'2�-..A80�
�
=@�
��"�)��?��)�������"��3��" ��"�#����!����������5��)�����9�����)�������" �����������
+!�������*��"��������)�������)�7���82�5������%*������ �����!�'��������������������%��$�
������" ������2�������%������������ ��$�##�5��)��+,�"��&����
=0 �������� � �� "!������ ��$�������� �$� ��� ���� ������� � �� ���"1 �#����:�
5��#� ��%*�"���$�&����!��������#�0�
-0 ���"�� �� &��5� � �$�� 7$��%� &����"�#� ��� ���?����#� &��58� ��� �!���!�"��)�
������" � +'� �&�#!����)� &����!�� "��*������ *��"������ 5�� ��� �� 5���#'�
�""�*����*��"����$��%�5��1�7������:��&�#!��" ����$��%�5��180�
@0 ���*���� �����*��������#�?�� �� ���� �$�*��"����#�&�#�&����+#��� 7&�#!��" ����
*�������2� %��!���'2� )�&�����"�8� ���� ��&�"���� � �� !��� �$� $��%� #�&�#�
*��$��%��"�� ��$$�������#� ��� �� %���!��� �$� *��"���� *��$��%��"�� 7���"1�
%��1������*����������*��"�����*�"�$�"��&���80�
A0 ��!�'� � �� �#�)�%���� +��5���� �!���!�"��)� )�&�����"�� ���� *��"����
" ���"�������"�2� ���� ��"��$'� � ��$�����)�$��%�*���� ��� ������" � � ��� � ��
!��$!#����� �$� � �� ��� #�%����� ��� I!�����������)� ���� �9*#�����)� ���
��!�"��)� * ���%���K� 7��"��'� L� 4�##"�"1�2� -...+80� � �� 5��� �$����
��!�������I*�� �*��� �����)#��%������$#!�����#�� ���'�$�!������� ����"��#�
�"���"��K� 7 ����##� L� ���"�2� =;;;8� ���� I��� �%*���"�#� �!""���� ����'� P �
������" � ���+����+����#'�"����+�����&���$�� ��*����"�������$�������"�����
"�����"���%�"�K74�##��%���2�-...80�
>0 �9*#���� � ����#������ �*�+��5���� � �� ��%��)��$�����!���!�"��)���"������
7*��"����%��!���'�#�&�#8����� � ���!�"�%�2� ���������"�� ������" �����������
���� ��������" �(!��������$�I5 �������!���!�"�0K�
��
�
=A�
=3/�&��&��5��$�������" ���� ���#�)'�
� � ��!�����$����#'�����$�� �����!�'�����������&��!�#�����&����C���"�%*��':��
����!�"�%���� �$� � �� �!���!�"��)� �$� ��+!�������*��"���0� � �� ��%*#�� �$� �&����� ���
)�� ����� � ��!) � �� 1�'5���� +����� ����" � �$� ��5�� 5����� $��%� =;;<� ��� -..>0�4��
�%*#�'� � �� �&���� ��!�'�%�� ���#�)'�*�*!#��� ��� $����"�� ������" � ��� %���!��� � ��
�����)� � �$� ��&������:� ���*����� 7���#'� ���"1� ���!��8� ��� �� ��� ����!�"�%���0�
�����#'��)�� ��%�� ���#�)'����� � ����$!���%����#����!%*�������%��1����$$�"���"'2�
�������"�*�������$�� ���&���2��������"��$�!����)��&����0�������!�����#'��+���%�#�
���!�����!���!����)�� ������&�����$������������������"���2� � ���&����5����5�5���
����+#�� ��� ��� � �� ��'� �$� � �� ��� ����!�"�%���0� �+���%�#� ���"1� ���!���� 7��8�
�"������ ���&����5����5�����"�#"!#�����+��������� ��%��1���%���#2�5 �" �����%�����
� ������"��������$�� ���*�"�$�"����"1�5�� �� ���&���##�%��1���*���$�#��0�� ��&�#!����$�
����*������� &����+#��� �$� *��"���� &�#!�� " ���� *�������2� ��#������#� )�&�����"�� ����
*��"���� %��!���'� ���� �+������� &��� "������� ���#'���� �$� � �� ����!�"�%���� ��9�0�
�!#��*#�� ��)�������� ��� � ��� "���!"���� ��� ����� � �� � ���� ����"�� #��1�� +��5���� � ��
��*�������&����+#��7��8���������*�������&����+#���7��80���������%��������)��$$�"��2�
5���*#���� ��5 �#�����������!���)�� �����*�"��&��%�������������� ��)��!*��)�&����+#��
����� �������� ����)���������)���0�
�=3<� �����+!�������$�� �����!�'���
� ����������������"�����+!�������� �����������" ����� ����%�,���5�'�0������2�
5����)���?��� ��&����!��"��*������+!�������*��"������+��������������:��&�#!��" ����
$��%�5��10�4�� �� ���*��"����+�����&��52�5�������+#������&�#!����� ����*��$��%��"��
��$$����"��� �"�����$!�"�����#�+�!�������0�� ��!) � � ��� ���?����#� �����)�%���2�5��
������� ��� � ������"�##'�,!���$'� � �� ����%��)��$� � ��*��"��"���$��!���!�"��)������0�
�
=>�
� ��� ���?����#�#�'�!���#����������� ��������)�"��%*�����"���$��!���!�"��)�5 ������ ���
�**#�������*��%��'�+!�������*��"�����0�
��"���2� 5�� " �##��)�� � �� ������" � $�����)� � ��� � �� !��$!#����� �$� � �� ���
#�%����� ��� I!�����������)� ���� �9*#�����)� ��� ��!�"��)� * ���%���K� 7��"��'� L�
4�##"�"1�2�-...+8�����"�������� ���� ���**#�"�������$�� �������!�'��)��!���!�"��)�
* ���%������ �!#��+����" ����� ��� � ��"�����#����"��%�������#�)�%���� '*�� ����2��
��� ���� �������(!�����!���!�"��)�5�� �%��1���*��"!��%�����$�"�������#�5��*�"�$�"��'�
$!�"����������*��"�����0� �� !�2�5��"������� � ��� � ��$�"!���$��!���!�"��)�������" �
� �!#��+�� � �$���)� �5�'�$��%� I��#�"��&�� �!���!�"��)K� ���� "#����)� ��� ��� I��#�"��&��
)�&�����"�0K�
����##'2� ��"��*������)� � �� "��"�*�� �$� +!������� *��"���� #�$�"'"#�� �����
�!���!�"��)�������" 2�5��&��5�� ��+!�������*��"����+���)��!���!�"���������'��%�"�
�+,�"�� �9 �+����)� &����!�� #�&�#�� �$� %��!���'0� 4�� ��$$���������� +��5���� �+���������
+����� �!���!�"��)� 75�� �!�� *��&��!�� �5���� �*8� ���� �������)������� +�����
�!���!�"��)�7��&�#&��)��5���� �*������$�����)80��'�������!"��)�*��"����%��!���'������
�!���!�"��)� ������" 2�5��+�#��&�� � �� ��%��)� ���!�� ��� � ��#��)� �!�� "�!#��+�"�%�� ��
��5�������" �����"����0��
�=3;��������������&��&��5�
� �� ����� �$� � ��� ������������� ��� ��)���?��� ���$�##�5��� �*���� -� ��&��5�� � ��
������ �$� ������" � � ��� ���� ��#�&���� ��� �!�� !�����������)� �$� ��0� � �� ��"����� ���
"�%*����� �$� +!������� *��"���� ��#����� #������!��� ��&��5� 7���� ���� ���8� ����
�!���!�"��)� 7��8� ��!����0� �'� ��&��5��)� ��#����� #������!��2� 5�� ������� ��� ���5� ��
�#����"�*�"�!����$�� ��"����%*����'�!�����������)��$���2��������1����5�������� ��
$�##�5��)� (!��������� 4 ��� ��� � �� ��#�� �$� ��� ��� *��"������ "�������� +!�������
�
=B�
�%*��&�%������������&��R�4 '��������5 '���5R�4 �������!���!�"������ �5R����
� �������$�� ����&��52�5�����"!���� ��#�%����������$�� ��$!�"�����#�7&����"�#8�&��5��$�
�!���!�"��)�������)!��$�����*��"����+�����7 ���?����#8�&��5��$��!���!�"��)0�
�*����@����5������ ��&�����'��$�� ������������&�#�*�����������$� '*�� �����
��)�����)�� ��*��$��%��"����$$�������#��%��)�������#�0����*����"!#��2�5��"�&���� ��
� ���'� �$�*���!"����� �"���%�"�2� ������"����� "���� �"���%�"�2� ������:�� &�#!�� " ����
$��%�5��12�����������#������#����5��$�� ��$��%2�����������!�����#�� ���'0��!�� ��2�
5���**#'�� ���� � ������� ��� � ��"����9���$������������&���!�� �*�"�$�"� '*�� �����
��)�����)� +!������� *��$��%��"�� �!*�������'� ����"������ 5�� � "������� +!�������
*��"���������Q���%���)����#�)�&�����)�%�" ����%�0��
��� �*����A����"��+���� ��������" �%�� ���#�)'����*�������� �����!�'0������2�
5�������#�� ���&���3)����������*��"����$���� ����%*#���$�-;<��������!�"�%����0�
��"���2�5����%���������5�� ��9�%*#���&����� �5�����9���"�����#'����"1����!��������
"�#"!#���� �+���%�#� ���!���0� � ���2� 5�� ���"��+�� &�#!�� ����)�%���� $��� � �� ���� ����
"�����#� &����+#��� ��� �!�� ������" �%���#0� ����##'2�5��*������� � �� ��������"�#� ���#'����
�**���" ����&�#�������!��������" �%���#0�
�*����>�*��������� �����!#����$���������"�#����#'����*��$��%������� ����%*#��
�$�����&����2�5 �" ��""!�����$��%�=;;<�����-..>0�4��� ���������� � ���%*���"�#�
�!**���� �$$����� +'� �!�� "�##�"���� �������� ��� � �� ���� �$� '*�� ����� *��*����� ���
�*����@0�
�*����B����"!������ ��$�����)���$�� �����!�'������ �����%*#�"�������$���+�� �
������" �����*��"��"�0� �����+!���)� ��� ������" 2�5���%* ���?�� � �� �%*�����"���$���
*��"���3+����� "��"�*�!�#�?������ �$� � �� �!���!�"��)� *��"��"�� ���� ����+#�� � �!��
"�!�������!���&�� *��*�������� � ��� *��%��'� ��� ���!#��� ��� �) ��� ���!��� � ���
�
=/�
�!**����&����0������"��$'��)�� ���+���&���#�%�����!��$!#������$�� ������9*#�����)�
�!���!�"��)2�5����%����� �$��� ���**#�"�������$�� ��$��%��+,�"��7*��"���8���#�"�����
��� � ������)�%�����$���)�&�����"��%�" ����%� ��� � ���!���!�"���*��"���0��!�� ��2�
5���$$���� ����%��)��$��!���!�"��)���#���&������ ��#�$�����)���$�� ���!���!�"���*��"����
�����*�������#�������" �����"����0�����$$����)�*��"��"�#���"�%%���������2�5��)�&��$�!��
��"�%%���������� � ��� "��� �#*� %���)���� !*)����� � ���� %�������� $��%� � ��
����������#� =0.� ��� � �� ��5�*��"���3+����� -0.� &������� �$���0��$���� ���"!����)� � ��
#�%��������� ���� *��������)� � �� ����"������ $��� $!�!��� ������" 2� 5�� "��"#!��� � ���
�������������5�� ���$�5���%��1��� �����"�*�� ��%�,���$�����)���$�� �����!�'0��
�
=<�
�
�
�
��������� �������� �������� �
��
������� ���� �������� ������� ��� �������� ��� �� � !�� ������������ ��� ��� ����
��"#�������� ��� ������� $�����������%� ���� �#&���� $#�������� ���������� #�����
����������%'� ��� ��"�������� #���� ���� ������� ���� ���� �#&��� � !�� ����� ��� ������ ����
����������� ���"�()�#�����������������"���*�"������������*���$��� ���+%��������
������������$��%'�� ��#�����#)���,��������,��������(������������������������������
��������������$���%�������'�����������������(����������������� �!���(���()��-�"����
���� �"�������� ��������� ��� ����� ����� ���� �((�������� ��!� ���)� #������� ����
���������(�.�����������������*���(����/���!�)�'��
�012�����������������������������������������������������
�(�������#��������������������*���(!�)��#������������#������������*����������
�����"������ #�������� ����(�� � ���� �������� "�*�"���� !��� ��()� #������� ��� #�������
���������� �!�������� ��� ���� ���()� 2334�'� ���� "�*�"��� � ������������ #)� ��� ���
������� !����� ����������� ���� "�"����"� ��� "���� ���� "���� #�������� (�������
�������.���������(�*���������������'��������"��������������������"�*�"��� ���������
�����1��1"��������� #���,��������� ��� "�(���(�� ������"����� ����� � !���� �������()�
�����(��� ��������"�����������-����������������������"#�������������!��������"'�
����������() � ��������(�����(�*�����#)�����������*������������"����� �������"�����
�����-����������'���������������� �!���-�(��������#��)����(�������������(����!��������
����"�*�"���'�
�
�
04�
0'2'2�����5���������������(�����������������������������������
�� �������� ��� �� �������(��� ������� ��� �������� ��������� ��� �����*�� �� ����(�'� ��
�������� ��� �(��� ��� ��������� ���� ��������"���� ������� ����� �������'� ��� ��� ���� !�)� ���
!������((���������������$�"�(�)��������"������� ���"�������/���"��� ������"������
������� �����%�����������������������-������� �������(��#(� ��������#(�����������������
!�)��������"�(���� �������(�'�����������"������*����������#(������������#(�� ������ �
��������#(�������������������"�� �������������$(����������(�����(���/�����%�����������
��� �(���()� ������#(�� ���,�� ���� ����*������ $6���� � 2337%'� ��#(�� 0'2� ��""���.��� ����
"�(���(�����������������#�����������������������������(��������� ������������"���� ����
�)���"����()�������������� ������������(������#����������������"�����"����$��+%'�
�
�
�
��#(��0'2�5��������������#����������������
�
�
����������� ���� ���
������"�������������������������������(������������������(()����������������������((����*�()�����"�(����������������������(��
$������ �8�((��� �9�*�� �2330%�
�����������������"��1����(������(�������������������������������������(���������������������������"�'�
$:����� �233;%�
������������������������*����������������������������������������������������������(��������"������"��,��'�
$5�*������ �233;%�
��((��������������*�������������,����������"����,�����������������������������������������������*�(���������������"���
$��""���9����"�) �233;%�
��(�����(��������.����(����"�������������(�������������������������������,� ���(�� �����(� �������"���������������������/������������*�����������"���!��������������������*���'�
$���( �233<%�
����"�(�������1��1���������������*���������������������������*�(��������������"��'�
$��""�� �233=%�
������������,��������������������������������"�������(�"�����$������%������������������������"�������(�"�����$������%�
$�����9��(������ �0444%�
��((�����������������(�����!��,����,� ������������������������������*��� �����������*������������������(���������������"�����������������'�
$:�����9�+�5��"��� �0442%�
����/������������,�����������������"�����������������������((�(�#)��!�����"��������*����(�������(����������������������""������('�
$8��� �044<%�
�
02�
���� ����������� ��� #�������� �������� �� � ��� ��"�� �-���� � ��(����� ��� ����
��������������������*�������������������)�"�����"���'����"�����$23=7%������������
������ ����� ���"�� ��� ���������� � ���"��� ��� >���(��? � >��/������(?� ���� >���������(?�
����������� $���� ������� 0'2%'� ���(��� ����������� ������� !���� ���� ����*������ ����
��������������������!�)��������������()�(��,������������������������@������������#�����
��� ���� �!�� !�) � ���� ��(����������� ������� ���� ����������� �������� ���� ���� ��/�����'�
:�/������(� ����������� ������� !���� ����*������ ���� ������"��� ��� �� ������ � !����� ����
������������������*��)� ������ ������ ��� ������-�'������ ��������"�(�(��,���� ��� ���������(�
������.������� $�'�'� ����� ����"#()� (���%'� ��� ����������� ��� ���������(� ���������� �
����*������#���"���������������"������"�(�-�!�)�A������������(��������()����������
���������-� �#���������-���(������*�������� ������������������ ���������*����������"����
����(�����������!��,������(����������'�
�
�
�������0'2����"����?���)��(��)���������������
�
� ��������"����?���)��(��)�������������) �����"�(���(����������������������
���� #�� "������ ��� ���� ������ �)���� ��� ���������)'� ���� ������������ ��� :����� ����
+�5��"����$0442%��������(�$233<%�����""�������((����������������)��)��� �!��(��
�
00�
8���?��$044<%������������(��,�������()���/������(��������(���������������'�� �������
:�����?��$233;%��������������,��������������������(����������� �����������������*�����
#)����������������$5�*������ �233;A���""���9����"�) �233;A���""�� �233=%�
������"���()������/������(����������)'��
��,�(�!� ��������� �������� ���������(�.������� $�������������� ��� ��/������(�
���������)� ���� ���(��� ���������)� ��� ��"�� �-����%� ��*�� #���� �������.��� ���� ������
(������������)������"�(�-����!��,���(���������� ��������(���������"�����*�(*�"����
��� #�������� �������'� �(�������*�() � 8���� $2337A� 044;%� ��������� ����� ��������� �����
/��(��)���)�!��,�����������@�
�2' ����������� "����� ����� ����(�� ����)� ����� !��,� ���� ���/����()� ���� ��� (�����
��"#���'� ���������� �(��"� ����������� ��� ���������*�� ����(��� 24 444� �(��"��
�������)�$��""���9����"�) �233;%'�
0' ���������@� ���� �������� ���� #�� ������������ ��� "�(���(�� �����-��� �������
��"������� ���� �*��� ����������'� ���������� �(��"� ����������� ��� ��""�� � ���
(������������!��(�������������������)'�
;' ����@� 5�*����� !�)�� ��� �"�(�"��������� ���� ������ �����������(� �"����� ���
#�������� ������"����@� �����"��� ���*��� � ��*����� � ����� � ������ ��������*��) �
�������(� ���������) � ���'� ��� ���� ���()� 2334� � ���������*�� ���� ��� ����*���� ����
���������� �(��"� ����������� �������� ��� ������ ��� ��"����� !���� ������ (�����
���������� ��"������� ��� ������� ���� ������)� ���� ��������� ����� ���,� ���*����
$��""���9����"�) �233;%'�������!()������������������������#(������������
����������������)�(����"�����"���)����������'�������������������������"�����
���� ��� �������� �� ���(���"���� ���� ���� ���� ��)� ������ �����()� B0C � !����� ���
�
0;�
�����-�"���()� ���� �-������� �����!������� �������� ��� �� ��-1"����� ��(��)�
$��""���9����"�) �233;%'��
<' ������������ ��� ���,� � ����(� � �����"����� � ���� ����������'� +���������������
(�������������� ���(�)� ��������������� ���������������������"������������������'�
���� �-�"�(� � ������� ���������� �(��"� ����������� ��� ���������*� � �� ������
������������*�� ��,��� ���� �����"��?�� ��((� ���� �����"�� ��� ��&������ !��� ���
!��,���� ��� �� "�#�(�� *�� � ���� ��� ��������#(�� ���� ����������� ��� ���� ��"�����
*����(��$��""���9����"�) �233;%'�
�8���?�� ����������� ����""������� ������ D����E� ���������� $�'�'� "�����"����
���������� ���/��������% �!�����������(��,��#*����������� ��������������(�!���������'�
+����1�����.�$044<%�����������������������#��!�������������"�,������������������
��������������������������������������"�,��������������$��������������%�(��,����(���()�
������������(����( ������������������������������������� �������������������()��������
�������������!�����������!�������#����� �����#)�������������������������������������
��� ����� ������ �����'� �"�����.���� ���� ��"�(�-��)� ��� ���(� !��(�� ���������� � �(��
$233F%�������������#����������������������#����*��!���������!��,�����!���������"#���
�����(�����((�#���������������������������*����#�����������('���������� ��������������(����
#������� ���� *��)� �����!� �������� ���������(�.������ ���� ���#(�� ��� ��� �������� ����
�)��"���������((�#������� �"�������������� ���������� ������������������������.����
$8��� �044<%'��
����(�����������������������������������"������(������(����������*�����)�������(�
!��(�� #�������� ���������'� ���"��� 5�*������ � �� ���������(� ��""�������� ���
#����������������� �������������D+������"������ ��*���*��)�(�����������"�(�-����� �
���� #�� #��,��� ��!�� ����� 04� "�&��� ���������E� $5�*������ � 233;%'� +��)� ��� ������
�
0<�
���1(�*�(� ���������� ���� #�� ��*����� ����� ��#1���������'� ���� �������� � ��������
��*�(��"���� ����"������� ���&���� ��(������ � ��������� ������� � ������������ �������
���� "����������#�(��)� �*�(������ � ���� "��,��� ����������� �������� $5�*������ � 233;A�
8��� � 2337%'� ���� �������� �(������������� ���"�!��,� $���% � ��*�(����� #)� ����
�"���������������*��)�����G��(��)��������$��G�%�����*�����������1(�*�(���-���")�
����� ������� ��� ���� ������ ��� #���� ���*���� ���� "������������� ������.������'� ���
�((�������������������0'0 ��������������������#�������������*��!�����������*���������"���
�����1�������)���������*��!������������������������!����������(�*��!�����'���������
���*�������������������"�!��,����#���������������������������#�����(�������"�(���(��
����������� ���� �������� 1� "������������� ���� ���*��� � ���(������ � ��*���"��� �
���������� ���� ������'� ������������ �(������������� ���"�!��,���������� 2;� #��������
�������������(���#(������("������)�#�������'�������������*���������������������������
�������"���������((�!������*�(�������"�*������������������"��,��'�����������������
���(������������������"��,�������������"��� ���������������������������*���� �����
"��,�����'�����(������-���������������"�����"�������������������������������"�,�����
�����#(�� ���� ���� ��"���)� ��� �������� �������*�()'� ������ ���������� ���(���� ��"���
��������� "�����"��� � �����"������ �)���"�� "�����"��� � ���� �������� ����
����������'�
�
�
�
0F�
�������0'0����������(����������������"�!��,���*�(�����#)������"���������������*��)�
����G��(��)���������
�
������������������(�����)�������������������)���������������������"�����������
#�������� ������.������� ���� ����������()� #����� *��!��� ��� �� ���"(���� !�#� ���
��������������� ���������� $5�*������� 9� :���� � 2334�%'� �(���� ������ ��"�������� ���
�������� � �#&����� ���� ����*����� � 5�*������� ���� :����� $2334�%� ���*���� ��
��"��������*�� ���"�!��,� ���� �������������� *������� #�������� ��������� � ��� ���!��
��� ��#(�� 0'0'� ��� ��� ������������ ��� ����� ����� ������������ �)����(()� ������ ��� �����1
����������� �������� ����� ��� �����1����������� �������� $�(���� ���� ��"������� ��� �����)%'�
�(���� ���� ��"������� ��� �#&���� � ������� ���� +�((��� $23CF%� "�������� ����� ����� *�(���
������ ����*��)� ���� �!�� ��"�������@� ��� �����"�����1����������� ��"������� ���� ��
��)����(���"������'�������� ����)��������������������#(���#�������������������������
�
0=�
������ *�(��� ������� #)� ��������"���� ������ �!�� ��"�������'� ���� ���� ��� ������� 0'0�
�(���()��������#�������������������(����������"����������D����*�����'E�
���
���������� �������������� �����������������
�����������.������(� ��������"�������(����
��������������(� 5�*�(�������!������������������
������������(� �����*����#��,�(����
��)����(� +�����������������������#&�����
�����"������(� ����������������(�
����������(� ��((��������������*������
"��������(� 5�*�(�����#������
�
��#(��0'0��)�����������������
�
�������������������������������)�$���������� ������ �������������������*����� �
�#&���� ��)����(��)%� ������� #�������� ��������� � �� #�������� �������� ����(�� �(��� ���� ��
��"����(���"������'�����������������������!�((���������(�����)�(��!��������������������
������*�(*�����*�����)���������������,���(���� �������!������������0';�$8��� �044<%'�
�*��������������(����(�)"��� �*�(��#(������ ���������(�����#��,���� �����������)�����
��������*��)���������������� ������������ ������������*����(��������������������������
#�� �������� � ���� �������� "������� ���� #�� ���������� ���� ���().��� ��� ����"�.�� ����
�������� ���H��� ���((������ ���������� ���� #������ ������"����� ��� ���� ��#��/����� ��!�
��������������������"���*�"�����)�(�'������"���*����������"�����������������()�#��
�����*�()�����������������������������"�������������/�����������������!���� �#�����
!�((��������������"�����������������������(����������*�()������������������(����������
������������������������*�����������!�����!��������������������"��������������������
�
07�
"�� � (�,�� ���((��� ���� ����)� ��������� � "�-�"�(� �((�!��� ���������� �-������ � ������
�*��(������ � ���'� ������ �������� �������������� ���� ����� #�� ����(��� ��� �-��������(�
#���� � ���� ���*���� ����((������� ���� ������� �������� �"���*�"����'� ���� � !�� ����
����(���� ����� �� #�������� �������� ����(�� ��� �)��"��� ���� ��#&���� ��� �����������
�"���*�"����� ����������� ���� (���'� � ����������� ���������� ���� ������� ��� ��������
�!����������������"�������������������������������������-�����(������������������'�
I��� ����������() � ���� (������ ��� ���#(��� �������� �"���*�"���� ��������*�� �����������
����1������������������+�����"����$��+%�J����������(()��������������������������
���������������������(��(�"����'�����������(�� �������8����$8��� �044;%�������#�����+�
���D��#��������"�����$2%������������������������#��������������������#�(����������$0%�
�-�(���������������������������� �����"������������(��)����(�*����������������!�����
���������)� ���� �������*������ �����������()� �"����� ��"������*� � �����"��� ����
������.������(������������'E�
�
�
0C�
�������0';������������������(����)�(�����������������,���(�����
�
�0'2'0'��������������5�"��������������������������������������$���%�
���������� ��� K������� $0442% � ���� ������"����� ��� �� #�������� �������� ���
�*�(�������(������������"�������@�2%��������*�����@������-��������!�����������������
��� �� �������� "���� ��� �-����� ���� ������ ���� �-����������� ��� ���� �����"���'�
�������*������ ������ ���"���()� !���� �����"��� � ���� ��� �)���)"���� !���� /��(��)'� 0%�
���������)@������-��������!��������������"����������������(��������������"���"�.��'�
;%� ������#�(��)@� ���� �#�(��)� ��� �� �������� ��� ����""������ ��������� ��*����"����
����������'��
���"� ���� ������ ��� ���� ���������(� ��*�(����� � ���� ����� ���� #���� ���
����"������ ���� �"���*���� ����������� ���������)� #)� ���"������� ���� !��(�� ��������
�
03�
����� ���,�� ���� ����*����� � !����� ���� �������� *������(()� �������(�.��'� ���� �����������
#��!�������,������������ ��������#)�+�����(���""�� �������������������#��!���������
����!��(�'������,��������������!��,�����(()�������"���#)����������'���������� ����
���� �������) � ��� �� ��(����� ��((������� ��� ���,�� ����� &����()� ������� *�(��� ��� �� �����"���
$��""�� � 233=%'� ���� ����������(� ��������� ���������� � �� �������� ��� ���� ���������(�
��*�(����� ������*�����"��#���"����������������#������������ ��������!�������������
���������#����������*����"������������������/��(��)�"�*�"���'����8(����$233;%�����
�� � L���� "���� "������ ��� ������.����� � ���� "���� (�,�()� ��� ��� ����� ���� ������.������(�
��������� �&�#������������ ����������� ��)���"����������������������������������!����
���� �������� ����������� ���� #�������� �"������*��'� +��)� ��� ������ �(�"����� ����� ���
�������� !���� #�������� ����������� !���� ���#(� � ��"��������� (���( � ������(��)� �(�!1
������������������"�������������������'L�:���������+�5��"����$0442%���""���.���
������!�������������������������(�������.�������������������������((�!���@�
�2' ������*���#�(��)�����������1��1������������������������������"�������������
�*���"������� ��� ���������� ���� ������(����'� ���� *������(� ��""����������
������(� ����D���������(����*������E �����(����#���������������������*����
���"����"���������,��!(���������������������'���
0' +�������#�������������������������*������������������"������������*���((�
�������'� ���� ��*������(� ���������� ��� #����� ��� ���� ����"������ ����� ��� ����
����*����(� ��*������� ���� ����"�.���� ������ ���,� ������"���� � ����� ����
������"����� ��� ���� !��(�� ����������� ��� �(��� ����"�.��'� �����(() �
��*������(� ����"�.������ ��� ��� (���(�.��� ���� ���(����� ����� ��� ������ ��������
�"���*�"����� ����� �(��!����� ��� ��������� ��� *�(��� ���� ���� ����
�����"���'� ������� � ���� ��*������(� ���������� ��*��� ����� ���
�
;4�
��"����"����(�.��������!1"��������������������������(�����(()���������
�����1��������������(��)'�
;' ��� �� !��,� ���"� $�'�'� �����"��� ����� � ������ ��/���)%� ����� �������� ����
����"������ ������� � ���� ��������� ���� ��������� #��!���� ������(�.���
����*����(�� ���� ������� ������ ��(�)�� ���� ������'� ���� ���� ��������� ���
����(����������������������() ���������""���������������#�������"�(������"��
��������� #������ ��������� ����� �����(� ����������'� ����"���)���� ����
�����������,���"����������������()�(����������(�����"� �!������������"�����
���#��0H;������������(��)�(����"�'��
�������������������������������������������(���������������(�������(�.����������
�����"����(� �"���*�"���� $:�������� 9� M��*����� � 233F% � ���� $���� ����������� � ����
��#(��0';%��"�����������������"�������!���������*����� �����������/��(��)������������
#�� ���� ��!� ���� ��� ��#������ ��� ��"������*�� ��*������'� �)� ���"�����.���� ��*������ ���
(�#�� �������������������������������*�������(�"��������(�(������������������.����(�
���������� ���������� L��"�(�-� &�#� � ��"�(�� ���������'L� �����.������� #�(��*��� ����
!�((� �������� ��"������*�� ���� � �"���*�� ��������*��) � ������� �)�(�� ��"� � ������� &�#�
������� � ������� ����1���� � ���� ����(�� ��� #������ �����"��� ������������� $:��� 9� I�� �
2337%'�:������������"������������)��������������(�������(�.�������������� �������.�������
��������,�������������*������#���"��"������������*����������*������������#��������
��*����"�����������2334� �!������������������.���#)��������(�*�(���������"����"�����
��������)�����(�#�(���"���������$K��*�� �����(�� �9����� �2333%'�
�
�
�
;2�
�
��#(��0';�5������������������$#�����������������������������%�
�
��������!����������������().��������.������(���������� ���������(�����������
��*���*�(*������"��������"�������-�(����������")��������������������*��)�������-�1�
!�)��������*���"�������������"������������(��)��������23C4��)��(������()�"������(�
$2N%� �������� $5�*������� 9� :���� � 2334#A� ���&�"��� 9� ��*����� � 233;%'� ����
��*�(*��� ���� ��*��������� ��� #����� �����1���������(� #�������� ���������� ���� ������
��(����� �������� ��� ���� ������.������ !���� ���� ���� ��� ��� ��� ���#(��� ���� H���
������.������(� ���#(��� ��� ������ ��� �#����� ������������ ������"����� �"���*�"�����
$:��,��� 9� ��� � 233C%'� ��� ������� � ��� ������� ��� ���� ���� ��� "������ ��� ��� ������(()�
��������� ���� #�������� �������'� ���� ����� ��� ��� ��*�(��� �)���"�� #��(�� ������� ���"� �
!����� ���� ����������� ��� "������ ���� ���������� ����� ���� #�������� �����(()� �-������ �
��������������������������!�����������������������������������$K���� �233<%'��
����������� ���� ���
��"��������(������������������������"������������(��)����������(()��*�����(�#�������������������������#)��������"�&���#�����������(�'� �(����$2334%�
��������������������������1��������()������������������!��,��(�!����������������!����������#��!���������.������'� 5�*�����������:�����$2334�%�
����������������������������*�(*�������������������������������#����������������������������(�(�*�('� ���,����"���$2332%�
�����������(����()��������������(��������������-�������#��������������������������*��#���,���������"���*�"��������������"�����"�������'�
���� �K��*�� ���������(���$233;%�
���������"����(�������,��������������(�������������#��������������������������*�����"������"���*�"���������������( ������"�����)�"�����������������"���� ������������� �/��(��) ����*�������������'�
��""����������"�)�$233;%�
����"�(�- ����1��!�����*��������(������������.������(�����������,���"������������*��������(�������"������"���*�"����������������*���(������1���������( ������1���������1������.������(�#������������������!��������������(�)���������#(��������!�#���������������$��%'�
������) ���������� ��������,������$233F%�
��(�����������������������"�������������������*���!����*��)���������������������(���������������#)����"���� �����������������!�������������(�*������������������"���������������������������#(�����������������������#(������#�(��)'�
�(1+�����������6�����$2333%�
�
;0�
��� ���� ���()� ��)� � ���� ��������� ���,� ��� �*����(���(� ������� ����"���� �����
���� ��� ����"�����(()� ����� ���� ��� ������.�����'� ������ $233<% � ���� ��""��� ����
���"�)�$233;%����������������D�������#���(������"�����(���()E�����������.��������
�������� ����� � !����� ���� #�� �������#��� ��� ���*����(()� ���(���#(�� ��� �((� ����������'�
������� ��������������(�$��������7��������(�������������������������""���2334A�����
����F���������������#)�5�*�����������:�����2334%��������#�����������������������
�"��������� �������*��)�����D������������������,���E �����������������-�(�����"������
�����-�������'����(�����������������(���������� �+�����(���""���(�������""������
����� D�� (��� ��� ��"������� ��((� ��� (�*�� !���� ���� ���" � ����?�� �-���()� ,��!� !���� ���
"���� � ���� ��"�� ��"�� ������ ��� ������� � ���� !���� ���)� !���� ������)� !���� ����
����(� � ���� ���)� #(�"��� ��� ��� ��1�����������'� ����� ��� ����(�� !���� ������ ���� ���"�
!�������,��!����!�������"����E�$���������+�()"�,� �0440%'�
5�����������!���()���#(���.�������������������������������������������+�� �
�������(��)����(��������(���������&����������������������������(���������$�����-�"���()�
74N� ��� ���� ���&����%� �������� ��"���� ��� ���� ���������� $������� � +��,�� � 9� ��(�) �
233<%'� ��� �������� ������ �������� ����� ������ �� ������ � ������ 8���� ������#��� ����
�)����"�����������������������-@���"�������������-������������"������#(�����(����
!��(�� ���)� !���� "�,���� ���"����� �"���*�"����� ��� ������ ���������'� ���� �-�"�(� �
���,� O���-� !��� ������� ��� ����������� ������ #�������� ���������� !���� ������ "��,���
������ �(�""����� ���"� 34� ��� ����� �������� ��((�!���� ���� ����)� ��� M��������
��"��������������������"��,���(����$��""���9����"�) �233;%'�
������#������ ��� ����� ������-� ��� ���� ����(��� "�����"���� (��������� � !�����
��(����"�����������������)������������������� ���""�������������(����������"�����
����'� �����/����() � ���� ����(��� "�����"���� (���������� �������� "���� ")��� �����
�
;;�
"������(��)� ���������� ���� $5�*������� 9� :������� � 233<%'� �(������� ����
���(���������������������������(�������#�����#������ ���������������������*�����*�����
(�"����� �-�(������)� ��!��� ����������� ���� �����()���� �������� #������ ���� ���(�����
$������ 9� ����� � 044F%'� �� �(�#������ #�(�!� ��� ��"�� "�&��� ��""��� ���� ���(����
������� ������ ��� ���� (��������� � "���� ��� !����� ���� ���������� ������� ���� �������(�
���������������@�
�P2������������������������������ �������
��� �#����(�� ��� ���� �������� ���� �� �����#(�� ������� ��� ���� ���(��� � ������
�*��(��,�� �������������!�*��!�����(��������"������-�������������������������$K���� �
233C%'����������������������������"����(�������,��������������(�������������#��������
���������� ��� �����*�� ���"����� �"���*�"����� ��� �������( � �����"�����)� "�������� ���
������"���� ������������� �/��(��) ����*��������������$����"���������������������#(��
0';%'���������������"�����������*��!��������#����������������$�����������������������
�������% � ����� ���� ����������� �������� ��"�� �"�������� �������� ��� #��������
������.������ � ����� ��� ������.������(� ��������� � ����(�� ���� ��""��������� � ����
���(������*��!������������(����������((�#�������'�5�*������ ������������������������
���� �������������� "�*�"��� � ��,��!(������ ����� D���� ���,� ����� �������������� ����
���������� ��� ��� ��"�(�@� ����(�� Q � �������������� �������� ���� ����(�� �������
��"������� ��� ��� ���)�!���� &���� ��� "��)� #���� ����#)��� � ������������#(�� ������ ��� #��
������������E� $5�*������ � 233F%'� ��� ��� ���� �������(� �������� �������� "��������� #)�
��""��� ��� D��*������� "���� ����� )��� ����,� ��� ��������)� ��� ��������� ���� �������
"�����"���R������"����(�"���E�$���������+�()"�,� �0440%'�
�)� ���������� � ���� ��� �#���� �"���*���� (��,����� #��!���� �������(� ����������
$+����"�9�+����"��, �0442%'����������!()���������������(�������������1�����������
�
;<�
���������� ���� ��� ���� �������������� �������� ��� ���� 2334�'� ���"�)� $0440%� ���������
����� ���� D��!�������E� �������� �����1����������� ���� ���&����� ��� ���� ��"���)� ����'�
�(��������������(����������)��������"���������#&����*�������� ������������(�.��������
��(�� ��� ���� ,�)� #�������� ���������� ��� �� ���"� !������ ���� (������ �"#������� #��������
���!��,��������������������������"���������$:�����9����,����"�� �2330%'�����������
�����((�����('�$233;% ���()��������&�����!��������������()�#��������������������(����
(������� #����"1(���� ����(��'� ���� ���� (������ ������(��)� ��*�(������ ���� �(�#�(�
�����"��� ���(���"��� � ���� ����� ���1��"���)� ����*������ �������� ���� ��� (������
����������� ��� �������� ��"������*������ ��� ����)?�� #�������� ��*����"��� � !����� ����
�������*�(����������������!�����������������������"���#(����"����������������$�����()�
��� �(' � 044<%'� D���� ��*������ ��� �������������� "���� #�� �-������� ��� ���(���� �((�
���,���(����1���� &���� �� ��"���)?�� �������(���� � #��� ���� "������� � �"�(�)��� �
�����"��� �����(���� �����������������!�(( E���������"�)�$0440%'�������-������(�����
�"���*���� ��"������*�� ��������� ��� ����()� ������ ������������� � ���� ���(� ��� !����� ���
���,�����(�#�(�����"�" ����������������*�����(���(�.�����������"�.������$:������� �
K����� �9��)��� �2337A�:!�"������� �:"��� �9�:���� �233C%'�
�P0�!�����������������"��#������������������������$�������� ������
�� ����� �-�"�(�� ��� �� ���� �������� ��� ����?�� ��������� ��)�#(�� ��������
�������������'�������������������� �����������*�����7FN�����������������������������
������ !���� ��� �������������� #��!���� ���� ��������(� ������� ���� ���� ��)����(� ������'�
+������(� ������(� ��� ��"�(��� ���� ��������(� �����"������ ��� "���� ��������� $��""�� �
2334%'��(�����������������(����������)�!����"���*��������������() �������������������
���&���� ����?�� ������� ����?�� #����� ��������� ��� ���*����� ��� ���� �����"���� $8�((�� �
:������� �:�(� ������(� �9������(����� �2333%'���������������#���������������������
�
;F�
�����������#)��������������� $2337%� ���"�����"���?�����,��������������!����������
��������������*�(��������������������������������������� ���������1#���(����,���������
!����� ������#����� ���*��(()� ��� ���� �*���((� �)���"� ����������'� ��""������� ��� ����
����������� ������- � 8���� $2337%� ������ ����� D�������� "�*�"����� ������ ��� ���� ������
��������� �#������)���������������������������������J���!�*������"�����(()����)�����
�"���*�� ������������� ���������"�� ���!���.�� ���������"(����1���������#�������(()�
���������������#�(�����������"�������(�����������"?������������������'E�
�P;�%�������������� �$�������
����!��������������������������,����!���������"��������*����"����"������
���#(�"���������#)�������)(�����������������(�������(�.�����'�������*�(��"�����������
�������������!��,��������"�:"��� �������(�.����� ���������) �������(�����������*������
���(�#�������*�('������(() �������������������������#���������#��,������������,���)(�� �
!��� ������ ��*������� ���� �)���"����� ����)� ��� !��,� ����������� $��)(�� � 2322%'� ��
����������� ���"�� ����������� ��� ���� (���������� ��� ����� �����(� ��������� � !���� ������
�-���"����*����������(�#�� �"�(���(����(�)������� �����(�"������!���������������������
�������������#�����(�����#)�����1!��,��1#��������������'��������*����(����(���#�(��)�
����������������������(�������#�����������()����((�����������*���(���������$��.����� �
233=A���!�(( �0444%'�������������������������������$���,������(��������*�'����������� �
���� �"��!��"���� *�'� ��������� ������(�.�����%� ���� ������� ����������� ��� ��������
����"����� � (�,�� �����"���?� /��(��)� ���� ��"�� �������*��)� $:���"���� 9� :��������&�� �
2337%'� ���� ���� !�)� ���!����� ��)(������ �������� ���������������� ���� ���� ���(����
���� ���� ��#��/����� �������� ��� ����(�� ���� ��"����� � ���� �������"����� ��� #����
����������� ���� �*������ ��� ����� ���� ��"��� �(�"���� ��� �������� ��� #���� ������
$�(��,#��� �233=%'�K�����$233<%���������������D�����������������������(��������������"�
�
;=�
!�������������#������#���"���()���"������������*�����������������������"���������
���� �������� ���� �������� �� #��,�(���� ��� �� ����� ��� ���"���� ���������� #��������
���������)� ���� ����� �������� ���*��� ��� ���� ����� ��� ���������� ��"��������'E� �����(() �
"��)� �������(��� ���� �������� �*�(������� ���(�� ��*�(����� !������ ���� ������(���� ���
���������� +�����"���� ���� #�� ����� ��� ��"�������� ���� ���?�� (��,� ��� �(�!�
"�����"���� ���� ��� �(�*���� ���� ���� "������ ��� �� ������� �����������(� ������ $���� �
233C%'���������������)��������)�����������&���������������#)���"�� ':'��(����������
"������������ � +�&���.�,� ���� ���� $233=% � ��� ������ �������� � �����*����� �����
�������1��"�(���� ������"����� �����*��� ��� ������� �)�(�� ��"��� ����� ���������(�
������"����'�
�P<�#���&����������������� ����������#����������
����� ��""��� $2334%� ���� 5�*������� ���� :����� $2334�%� �"�����.�� ����
������(� (���������� ��(�� ��� ��� ��� ���'� � �"������(� ���� �������� � ��!�*�� � �������
����������������(�������*�����������*�����������(���������������11����#(��'����������
������()��������������((���������"�;2;������������� �K��*������'�$2333%���������������
�-����������������������������������:����������������������.���������������*�()���(��������
���� ����������� ��� ���'������� ����)���� 023� �������������� ���&���� � ����� ����('� $233C%�
��*��(�������(������������"��������"����� ����(������ ������������� ������������� � ��� ���
���� �������(� ��� ���� (����� ������� ��� ���'� �� ���� ������ ���� � *����#(��� ����������� ���
����*���*�� �������)� ���� ���� �������)1�:� ���������� ���!� �� ������� ��(���������� ��� ����
�������� ��� �������������� ���&����'� ���)� ����(���� ����� ��� ������ ���� �:� ��������� ���
������#���� ��� ���� ������ � �:� �����������(�� ����� ��� ��*�(��� �,�((�� ��� ���().���� ����
������.����������������������!���������������������)'�
�
;7�
�������#�������������#��������#����(����������������()��(������!����#��������
�#&����*���$�����#����9� ��(( �2333%'�5�*�����������:��������$233<%����������������
���� "���� �"�������� �������� �:� ��(�� ��� ��� ���*���� ����(�� ���"� #����� ��� ����#����� ���
����#(��� ��� �������������'� +��)� ���()� ���� ���&����� ���� ���������� #������ ���������
������(��)� #���"�� �#�/������'� ��� ��*�(������ ��� ���� ��*�� ���� ������(��)� ��� ������
�������(� ���� #��(����� �)���"�� ��� �������� ���� ��������*��'� ��� ���� � �!�� ������� ���
�����������������&��������(����"���()�����������#(�"��!����������"�������)���"������
��� ���(�)� ���� ��!()� ����������� ���������� $M�"�� � 233=%'� ��� ���� ���()� 2334� � ����
��"�������)���"�����������������������������1�������"������"���)���"�������!�1�������
�(����� ���*��� �)���"'� ���� ��/������ "����*�� "������������� ��� ���� ����#����
�"�(�"����������������*���������������������������������(�����$�((�� �I�!"�� �9�
I��( � 233C#A� �%'� ���� ����#�(��)� ��� ��� ��/������ #)� ���� ��� ���(�.�� ���������?�
����������������������)�$5�*�������9�:���� �2334#% ������-�"�(� �����"�����#(�����
��(��((� #������ ���� ��*���� ��� #����#���� ��������� ������(��)'� ������ � ���� �#������ ���
������� ��� ����#�(������ ���� �,�((�� ������ ���� ���� ��������*��� #��,� $:�������� 9�
M��*����� �233F%'������������('�$044;%����� �� �D��� ���#��������������������()����������
���#(��������� �����������(()�����������)�#�������������������������������*����#��������
����������������E�$�'�<%'��*������������������� �+�����(���""�� ��*�����(()���"����
����� ���� ����(�� #�� "������� ��� �������� ������������ ���� ���� ��� ����!����
�"�(�"��������� $+�()"�,� � 0440%'� :�""���.���� ���� ������������ #��!���� ��������
���� �� � 5�*� +�,���&�� � *���� ���������� ��� �1#�������� ��� ��"���� �������)� ��� ��+ �
������DS������?�������������������������"��������(����)���������������������"�����'�
���� )��� ���?�� ���(()� ���� ���� ��((� *�(��� ���� ��� ���� ��� ��������"������ ��(���� )���
��������"�)����#�����������������(�����������"E�$�����������,�� �044;%'��������#��,�
�
;C�
()�������������������������� ����"�)��������������D������*������(()�!�����!�)'����!����
�����������'���"���������*����������������������!��,'�5�((�������������*����,���
��� �������-���"�R�����#��������*�()����#(���#)�������������'���"���������������
����,� �#���� ���������� ���� &���� !������ ������ !�((�� #��� ��� ��(������ ��� �����"���� ����
����(����'� ��������������#���������������#�/���)����������������'�������-�����������
��������(������������������1������.������(����������E�$���"�) �0440%'�
���"����������������"�(�"�������� �����"��������������������������"����������
���� �-���"��)� ���� �����/����� �����"���� ��� ���� #���*����(� ������� ��� ������� �
������������ ���� �*���"������� ��� ������(��)'� �(������� ���� ��!� ���� �!�� ������ ���
������������ ���"� ��������� � ��� ����� ������ *���#�(��)� ��� #�������� �������� ���� #��!���
�����"����(� �������� ����,���� ���� ���� �"������� ��������� �������� +�����"����
$��+%'� ��+ � �#���#���� ���� ��()� ���������� ��� � ���"����� �� ��!� "�����"����
��������� ����� ��� #�(����� � ��(����� � "�(���������� ���� ���(������ #���� �����(� ����
��������(������������"������#�����������������'�����������������(����������������!����
�� �!����-��(��,����������!��"��������������"'�
�0'2';���+�J�����#�(���������������
I�!���)� ������"�(����������������"���+�����������()���""�� �#���������
�"�������� ���� ����"����#(�� $+�K�*��� � 044<%'� �� �������� ����� �� ���� ��� �)����( �
�(#��������������������� ��������������������������(���������'��5�����()�������������+�
���L����#�������� ��������"����������*�(�������������)�������"�(�)���((�������*������
�������*��#����"���������������������������#�����������������) �������������������� �
���� "������ ���� �������� �����"������ ���� �������� ������"����'L� $������ ��� ����"�� �
044F%'� :"���� ���� ������� $044;�%� ������� ��+� ��� L�� �)�������� ��� ��������
��������������� ���� ��((�#�������� ������(������ ����� ��"�*��� ���� �#����(��� #(��,����
�
;3�
���� �-�������� ��� "�����"���� ����������'E� 8���� $044<%� �������� ��+� ��� D����
������(���� ��� "���(��� � ����"����� � "�������� ���� ����"�.���� �� #�������� ��������
�������� ���� (����)�(�� ��� ��������� �������#�(��)'E� :)������.���� #���� ���� ���������� ����
����������(� �-��������� � ������ 8���� $8��� � 044;%� ������� �� "���� ������(� ����
����"�������� *������ � ���� ������#��� ��+� ��� D�� #����� ���"� ���� $2%� ���������� ����
��������� #�������� �������� ����#�(������ ���� $0%� �-�(������� ���� �������������� ���
�����"������ ������(��)� ��� (�*������ ���������� !����� ���������)� ���� �������*������
�����������()��"�������"������*� ������"�������������.������(������������'E��(���() �
���� ���� ��+� ������ �� ��""��� ������������ ��� ���� ����� ����� ����� ������.������
��������� #����� ��� �� ���� ��� ������#(�� ��������� � ���� ��� ���� ��������(� ���� #��������
����(����������!�)������"���*�������������������������������"�$��*� �044;%'�
�����*�(���������"����������+������������((��������������#(��0'<'� ��(��
���������������*���#�(��)����#��������������� � �����1#��������#��"��������(����2334��
��������#����������������������(������#�(��)����������.���������������1�����������������'�
5�����.������ ��� ���� �������� ��� ���*������� �����"������ ���"� ���(��� ���"��� ����� ��
������(� ���"�� � ��� !����� �����"������ ��� ������.��� ����� ��������� ������ ��� ����� $��((���
#���� ���� #)���%� ���� ���� #�� ���������� #)� ��"������� ���� ��*����� !���� ��"�������
�������)'� ��������� �������� ������.������ �������� ���� ����������� ���"� �����������
#�������� ����*������ ��� �� ����������(� "����� � ��� ����������� ���"� ��� �� ������(� ���"���
$���I�� � K�((������ � 9� ����� � 044;%'� �� ��������� �������� +�����"���� :)���"�
$��+:%� ��� �� �������������� ����!���� �)���"� ���� ���� ������.������ ���� "�����"���� ���
#�������� ���������'� ������� �5�+:� $��(������(� ����#���� "�����"���� �)���"%�
"������� ���� � �� ��+:� "������� �-�������� ������.��� ���������'� ���� ���� ������(�
��������������� ���� #�������� ����������� *��� ��+: � ���������� #���"�� ��!� ���"�(�
�
<4�
������(�"���(�������!������"�������)���"������#��������()��(��������������#&����*���
��� #�������� �-�����*�� � ������� ����� �#������� (�*���� ��� ������ � !����� ���*����()�
�-��������()��������"���������������������������(������$:"����9������� �044;�%'���
��������������(��������"#���������������.�����#&�����"�����(�����#)�������� ���+�
���� ������������������������.��������������)��"���#���������������������������(�.������
���#�����������(��)'���+ �!����������(�������+: ���������(()�������#������������������
���"� ������ ��������� ���������� ��������� �������� #)� ���� ���1������ ���������(�
���(�������� �����"�,�����������������������(����������"�����"��������������$:"����
9������� �044;#%'�
�
�
������������ ����� �������
2374�� G��(��)� ����(�G��(��)�+�����"��� �6����5������ �:���������(���������������(�
23C4�� �����+������������� M���1��1��"� �6������*�����) �8��#�� ���"�����������������+�������������
���()�2334�� ���������"���*�"���� �������+���������*�����) �:)���"����������� ������"���:����������� ����������������������(������ ����������,����
+��1���������2334��
���������������������� ������������������������������ �:�-�:��"��
�����2334�����0440�
�����������1�������R�5�����.������������,������:�"�(������������
�1��""���� ��1�������� ���((�#�����*����""�����$�0�% ������"�����(����������+�����"����
044;���!���� :��*����1�������R�5�����.��������������1����������������������
���1��1����:���()����������#(�"��� ���������������������������� ������������������+�����"����
��
��#(��0'<�����������(����������*�@�����������������������������$8�(�,����9���#����� �044<%�
��
�
:"���� ���� ������� $044;#%� ���(���� ���� "�&��� ������������ #��!���� ���� ����
��+�(�����������#(��0'F'����������������������������������������*�'��)��"���*��!����
�
<2�
#������������������������������������!��!�*���������������"���*�"���'����������
���&��� �L����������!����"����(()����������������� ��������������1��"������*��) ������
�������)T��'''����,���� ����1���1���(���)���"�L�$:"�������������� �044;@�2C%'��������+�
��������*� �#����������������������L"��������������(�����������#�����#��(�����#(��,����
�((� ����"������ ���� #�������� �)���"�L� $:"���� 9� ������ � 044;#%'� ��� ���� � ���� "����
����������(������+���(������������������������ ����������(()������!�����"�(�"����
�������� ��� �������� ���������� !������� ��/������� ��"������� ��� ��*�� ������������
������(��)�,��!(����'��
�
�����������������������������
�
<0�
����������������� �� � ��� �
��*�(����������� ������(� ����(�(����)�(���
������������������L�����L�����L���#�L�
(��������� ���������!��������J�5�����������)�
I����+�����#�(��) ���+�����#�(��)�
:�������������� �(�����(���� I�!�����-�����������������
���/����)������������ ���1��"�����������1��"� ��������� ����������������*�(�������)�
��"����/������ ����� ���(���"��
�"�(�"���������5�������*� �������������*�������
�����"����(�
�������������� ���1��!�� ���1��!������#����"1���
I�"#���������������� ���"�&������������������"�� :�"�(������� ��������"��)�����������
�)����(������� ����� ����������������(� ����������1!������������"�����"����
����.��� ������� ���� ��������������������
���,� ����� ��!�
���"��)����#(��� �����"������������(��)�� ��������������(��)��
���(�� I���� �(����
��*�(*�"���� ���������������(����� �����������������������((��"�(�)����
��,� �������� ���������������������
���������-�������� ��(����( ����������(�+����"�����(����������������������������'�����������
�
��#(��0'F���+�*����������$:"����9������� �044;#%�
�
���+� ��� ���((� ��(���*�()� ��!� ���� ��� �(������ !���� "���� ���������� �#���� ����
������� ���� �"�(�"��������� $����� � 044F%'� 5������� ���� ������ ��������� ��� ���� �����)�
���� ��������� ��� ��+� ��� ���� ����� ��*�� )���� � ���(�)"����� ��*�� ��� ���� #���� "���()�
�������( � ���� ���(��������� ��*�� #���� (�"����� ��� �"���*�"����� ��� ��������� #��������
���������� $������ � 044F%'� ���� "�������� ������(���� ���� ������(��) � ���� ���"�(�
����������� ��� ��+� ��� �(��� (�,�()� ��� �*�(*�� ���� ��)���((�.�� ��� ���� ������� $+�K�*��� �
044<%'� ��� #���������� ��������� ��(���(���()� ���,���� ������(�����(� ��(�� ���
�������������� ����������(� ���������� ���� �"���*���� �(�-�#�(��)� �������� ����������� �
��+� ���� ���� ������(�����(� ��������� J� ��+:� 11� ������ ��� �������� ���� �"���*��
�
<;�
���&������� ���1��1���� ���������� $8�(�,���� 9� ��#����� � 044<%'� ��*��������� ��+?��
��((���������(��������*�(���������(�*�( �8����$044<%�����������������������������#�����
���������������������+����������'���������*��!�������(�������������������-��������� �
!��!�((��((�������������������(��#�������������*���������������$��+%������� �����
������������������������������� �"�(����#)�������������� �����������"�����"��������
�����������'�
�010������������
����5���#����������)�#��(��#)�����)���������()�(����������)�!�����!���������
������!���������������������(���*�(�����'�����(������������������������(���"�(�-����
���� #��,�� ��� ���� ������ ��*��� !��� �*��)� ����� ��� �� 7441����� +���(� �?�� ���������� ��
���"� ��((���� ����(� ��� "�,���� �������� ���� ���� #����� � ���� �������� ������� #(��,�� ����
�)(������ ������ $�����"��� � 044<%'� ����� ��"�(���� *������(� "���(� ��� *�(��� �������� �
��!�*�� � �(������ ���"� *����� ��� ���� 23F4�� ���� =4�� !���� �������)� #����� ��� ������
�������������������(�����������������������������������"�(�-��)�$ �(���9�I�)�, �
2330%'� I�!���)� � ��()� ;7N� ��� ���� ����������� *�(�� � ���������� ��� ���� 233C� ��
�����(������� ���������(()���������������� ������:������$K����"���9���(�"�� �044F%'�
��� ���� �������� ���������� ���� *�(��� ��������� ���������� #���"�� "���� ��"�(�- � ����
��"#��������� ��� ���������� !�)�� ��� ������"���� �((� ���� *�(��� ������ ����*������ ���!�
�-��������(() ��*������������"#������!�)�����������"����������(������*��)�����"�(('����
���� � ���� ��������� ��� ������������ ��*����� ��� ���� ������ ��"�(�-��)� ���� �((�!�� �����
����������������������������#������������-�(��������#����!�)������������"���������*��)�
$G���� �0444%'�
��� �� ��"�(��� *��� � ��"������� ���� ��*������ ��� "������.�� �����"������
��������������������"��!�)����������(���#����������������!�(������#�����'�����(�����
�
<<�
�����()����"���������������#������������ ��� ������ ���#����(�*���� ������������������
���� ������������ ��� ��� ���#(��� ���*����� $:����(� � ����� � 9� ������� � 044;A�
��"����������9���(��� �044<%'�����������������"������������������*���������������
����������������"���������*��������������������������(�)��������"�(�-��)�J��������,�
���"�����������������"�������)���"�����"��(*�� ���������"�����"�������������H�:�
������������������������������$�����"��� �044<%'������ �������(������������(�!��������
���!������"�(�-��)��������-�����(�.����"����������-�����������������!����������(�.���
���*�������*�����'������������() ��������"����������������!������"�(()�(�����"�.���#)�
8���, �!��������������������#�(,���� ����������*����������+����23C3�$���(������9�
+�����(���� �2332%'�������������������(�*�(�"�)�#�������������������(�������������
��"������*�� ���������� ����(����� ���"� �� ���"����� ��������� ��� �������� (���� �)�(�� �
�����������������������(���"�������� ����������(�#�(������"������������������"��,���
���� #��������� ��� ���� 2334�� $�����) � 233F%'� ��(���� $2332%� ����"���� ���� ����������
�������������������������������������� ':'�����"�#�(���������)'��#����"�������)(���
$233=%� ��"��������� �� ��"�(��� ������ ��� ������� ������������ ��� #�������� ���*����� ���
��������� ':'�����������'���������(��(�"�������������������"���*�"��������������#����
�� "��,��� ���������� ��� ���� ����� ��� �����1#������ ���*���� (��,�'� ��1����(�������
�������������� ��� ���*����� ��� ����������� ���� �����"��� �������*�� ���� �(�#�(�.���
������(�.������ $������ � 0444%'� I�!���)� � ���"�� ���"� ��� #�� ������������ ��� �*���
�-��������(�����������*����� ������������"�����������������������"#() ����"��95����
"��,����� � ������#������ ���� �����1��(�� ���*���� $K����"��� 9� ��(�"�� � 044F%'� I�! �
������������ ���� ��,��� ��� �� ���������� "������� ���� ������� ��� ���� ����������� D(���1
��������E����������������*������#���� ���������(() �#����������������()�*����(���������
"����� ����� ��� ��������� $����!��� � ��������)� � 9� :����*���� � 044<%'� ��� ��
�
<F�
���"���(��) �������"1(������������������������*�����!�������������������������-�"��)�
#��!���� �����"��� ���� ��������� ��� ��((��� +���� 2� ���*���� � !����� ��� �"�(������� #)�
����������������������'�
����#��)����(�����������������������������(����()����!�������������+�:����(�'�
������ #����()� ����������� ���� ������������ ��� $��%� ����������� � !�� !�((� �*�(����� ����
�)������.�� ��������� ��������� ���*����� #)� "�&��� �"������(� ��� �������� ��������� ���
��#(��0'7'�
�0'0'2�5�������������������"������������(��)������������$��%�
+��)�����������������������#��������������������(����������$��"��*������������
#�� ������ ��� ��#(�� 0'=%'� ��� ������( � ��� ��� �� �����"����� ��� !����� �� �(�����
$����������%���(��������������)����H��������������������*��������������������-�����(�
���*�������*�����$*�����%�$����9����,����"�� �2330%'���������������!������"����A�
������������������-����������"��)�)�����������"�������������"�����(��)�"�����"�������
����23=4� �������������������""�����������2374� ����������"�.������"�����"�������
����!��� � �)���"� ���� ����!���� ���(�������� $��� � ��)�� � 8!�, � 9� �� � 044;%'� ����
������������������������������� �������������� ������#&���� ������#���������� �������������
*�����(()���)��������"�������������������*�����#)����������.���������"������������"��
$K�((�)� 9� ������� � 0444%'� �(������� ���� ��������� ��� ���� ��"���� ��� �: � ���� ���"�
���(����� ������������-�����(�����������������"��������"����������.������(�����*����� �
���� ���(���� ��� �*��)������ ���"� ���� ���� ��� ��������� ������""���� ��� ������ ����)�
����(������ "�����"���� $5�##��� � K�(�� � ���������" � 9� M�)���(�,� � 044<%'� ���
"������������(��������������$+%�������� ������������������������������������������
���"���������1������������1����������������)'�
�
�
<=�
��
��#(��0'=�5���������������������������������
�
�+���� ������������ ��� ��#(�� 0'=� ���(���� �� ��""��� ��������������1#�����
������������� � !����� �"�����.��� ���� ��(�������� ��� �� ���*����()� �������(()�
��"���������� �������� ��� ��� �-�����(� ���*���� ���*����'� ��!�*�� � ��� ������������ ����
�*�(*�������������������"�����"������������ ����������������������()������(�����������
������������!�������'����������������#���������#��������������������������������"?��
��������������/������������*���������������� �!�����������*���#����������������������
$K�((�)�9�������� �0444%'�����(���������"���������#��!����!�����������!�����������
�����������������������)��"�� �����������������������������������������������������"��
$������ � 044<%'� �� �)����(� �-�"�(�� ��� �#��������� #����� ������������ ��� �1��""�����
���� "1��""����� ����������'� �� ��"���)� "�)� ��*�� ��*��� ������� ���� �1��""�����
���� "1��""����� ���(��������� #�����'� ���� !���� ��� ���������� �� �����������(� ���*����
����������������������#������#)��-�����(�*����������������)����(����H�����"������������������������!�����������������������������"���������������������������������������������������.�����'�
�����������,����"����$2330%�
�����������������������������*���������!������*����()����*������������(()'� �����)��������������"�$233;%�
�������������������*������������"�������)���"�?���#1����������#)���������"������������������"�������)���"��*������'�
��������)�����('�$233F%�
����������.������(�������������������*������������((������������������?���:���������������-�����(����*�������*����$�%�����������������������.���������#���#(����������*���������(�'�
����� �K��*�� ����������$233F%�
�:����������������������""����������������������((������:�����*���������������.����������� ����H���������������������������������"��������������:���������� �����������"�����-�����(��:�����(����'�
5��������$2337%�
���������������������!���������"���)������������((���������������������"�������)���"�����������������������"�����������������"���������*��������(����'�
�������('��$2337%�
�������������*������������������)�"�����"���������H�:������� ���������� �����H�������*������������/����������(��'�
�((���,������8����$233C%�
�����"����(���������������&���������������(�.����������������*��)'� K�((�)�������������$0444%��������������������������*�(���������#����������*����� ��������������H������*���������������"�����������?���!�����������������"���()������*������������H�������������������(��������������()�����������������������,�)���"�������'��
��"����������������(����$044<%�
����������������������*��������"��������������"���)����������"���)��������()����*���� ���������"������"����������"�(()����*��� ��������"��(*��'�
�������$044<%�
�
<7�
���*��������(����������������������� ������������������(��#����((��������������'������
��� ���� ��� ���� ��""��� ������ ��� �����"�����)� �������������� ����� ����� ��(����
����������� ����(�� #�� ����(��� ��� �����'� ��������� � ������������ ��� #������
���������(�.�����������"?����&�����������������(�.�����������'��������������(�.���������
���������������������(()��-������� ����"�D#�)E���!����D����"�,�'E����!���"���������
�������� (����)�(�� ���"� ���$+%� ����� ������������ ���������(�.����� � !�� ���� ��"�()�
�����������#���������#�����������������������������������������������������������(����
������� $������ � ������ � "���(���%'� ���� ����� ����������� #��!���� ��������������� ����
�#���������#����������������� ��� ����"������)���� ������������#���������������� $���1�
��������1�������(����(�)"���������%'�
�0'0'0� ���"� ����������� 5�������� ��� ����������� ����"�� 11� :�������� � ������ ������������������������
K�((�)� ���� �������� $0444%� ��""���� ����� �"������(� ��*������������ ���
������������ ��*�� #���� (�"����� ��� ��"#��'� � +���� ������������ �������� ���� ���"���()�
����������(� ��� ������ � ���� ��()� "���()� ��� ��������(� �*������� ��� �������� ����������'�
��� �-�"�������� ��� (���������� ���"� ��� ������"� ������ ���������� �#���� ������������
��������'� �� ������� ��� ���� #�������� ��������� &�����(�� ���"� 2334� ��� 044<� )��(���� ��
����(� ��� 02� �������� $(������ ��� ��#(�� 0'7% � !����� �������� (����� ���(�� ���������� �����
��((������'����������������������������������!�����"��������"������(��������@�
�
<C�
�����������������������
���� ������������ �����!������������� ��������"�������� ������#��
�������"?�����������������!�((�#��������*�()���(������������������������������������'�
:����������
�������"?��#��������������"�����!�((�#��������*�()���(���������������������������������'�
I��������������
�������"?����������(�(�*������!�((�#��������*�()���(���������������������������������'�
I�������������
�������"?��������������������!�((�#��������*�()���(����������������������������������
:����������
������������*������� �#����������"������� ����������"��������
�����������,����"���$2330%�:�������)���������F7����"�'�5���������������������!���"��������#)���������������������-�������������"�(�.���#)�����(������'� �������"?�����������"�����!�((�#��������*�()���(����������������������
���������������:���������$��.�������������������������������������������%�
�G2@�!�����������������(������#��������������.����������������������������������U�
�������(����(���������"�������������������5����������������*������
�����������,����"���$2330#%�:�������)���������=4��������������
�G0�@�!�����������������(������#��������������.�����������������������������������#��������������������8���,1��+���������U�
�������(����(��������"������������������18���,�����"� �#�������#������
���������5�� ���������('�$233F%������"()���(����������������'������������@�2CC�$���2444%��:������-�����*����
�:���������������������������������*�()���(������������������*�������������)��������������"��������������������������"���������"������/��(��)�������������������*������������!�((�#��"����(�,�()������������������������/��(�#���"������ �������� �!�((�#��"����(�,�()��������������������������������������'��
:�����������
�:���������������������������������*�()���(������������������*�������������)��������������"��������������������������"�����:���������/��(��)�������������������*������������!�((�#��"����(�,�()������������������������/��(�#���"������ �������� �!�((�#��"����(�,�()��������������������������������������'�
:����������
� �
�:���������������������������������*�()���(������������������*�������������)��������������"��������������������������"�����:�������������*������������������������*������������!�((�#��"����(�,�()������������������������/��(�#���"������ �������� �!�((�#��"����(�,�()��������������������������������������'��
I��������������
�
��#(��0'7�+�&����"������(���������������������
�
<3�
� � � �
�����������������������
���� ������������ �����!������������� ��������"�������� ������#��
�:� ������������ ���������� ���� ������*�()� ��(����� ��� ���� ������*�������������)� ��� ���� ������"����� ��� ��������� ��� ���"� ��� ��������(�������"����� ���� ���� ����� �����*������ ������ !�((� #�� "���� (�,�()� �����������������������/��(�#���"������ �������� �!�((�#��"����(�,�()��������������������������������������'��
I�����������������
�:� ������������ ���������� ���� ��(����� ��� �� ���"?�� �������(��� �������)��)��@��������� ����������� ����().�� �����������'�
I��������������
� �
�:�����������������������!�((���������������������������������(�������@�����������(���(� ��*�(*������(� �����������(���(�'�
:����������
���� ������� ��� ������������ !�((� #�� ������*�()� ��(����� ��� �������������������'�2% ���� ������� ��� ���(�������� ��*�(��"���� ���� "�����������
������������!�((�#��������*�()���(���������������������������'�0% ���������������)���"������������������������!�((�#��������*�()�
��(���������������������������'�;% ���� ������� ��� ��(���""����������� "�����"���� ����
"����������� ������������ !�((� #�� ������*�()� ��(����� ����������������������'�
<% ���� ������� ��� ���� ����� �������� ������������ !�((� #�� ������*�()���(���������������������������'�
F% ���� ������� ��� �)���"�� �(������� ���� "�����"���� ������������!�((�#��������*�()���(���������������������������'�
:������������I��������������������������������������I���������������I��������������
����������������#��!���������������������������������������������������������"���������$��������%�#)�����(�*�(�������*����/��(��)'��
:����������
����������������������������
K��*�������('�$233=%������"()���(����������������'������������@�2CC�$���2444%��:������-�����*����
����������������#��!���������������������������������������������������������"��������#)�����/��(��)����������������#��!�����������*�������*����������������"'�
K�����(()������������
������������(������)A�����
����������""�����$2337%�:��*�)����00=�#��,��
�����������������-�����(�������������������*������ ��������������������(����������#��!����������������(����(�����������:������������'�
:�����������()�����(�����#��,���������������������
�
��#(��0'7�+�&����"������(���������������������$���������%�
�
F4�
� � � �
�����������������������
���� ������������ �����!������������� ��������"�������� ������#��
����(�!�������(�*�(�����(��,����������������#��, ��������������������(����������#��!����������������(����(�����������:������������'����*����() ����������������(�*�(�����(��,����������������#��, �����!��,���������(����������#��!����������������(����(�����������:������������'�
:�����������()��������������������
��������������������������)�����:������� �����!��,���������(����������#��!����������������(����(�����������:������������'�
:�����������()�����(�����#��,���������������������
�������������������������(���"�(�-��) �����!��,���������(����������#��!����������������(����(�����������:������������'�
I�������������
����������������������(�����(�����������) ��������������������(����������#��!����������������(����(�����������:������������'�
I�������������
��������������������(������������ ��������������������(����������#��!����������������(����(�����������:������������'�
����������
� �
:�.������������"��!�((�������������������()��������������������������������(����(����������"���������������:������������'�
"�-���
���������������������������:�������(�������#)�#�����������(������-�����(��������'�����"�-�������������"���(������(����*������#��������(���!������������������#����������������������������:������������'�
:�����������
5���������"���(��!�������(�-�#(�����(�����������������(��#�����(��������������������"���(��!��������-������(�������������#�����������������������������(�����"������(�#������������������������"�������������-������(�������������������������:�������������
I��������������
����*���������������� �� �:������������K�#�(��$2337%�:�������)����������27F������������"������
�����������(����(������"���( ��'�' ���������������(���""������������"��������"�"#��������������(��)���" ���"��������:���������������������������������18���,���� ���������"�-������(������"���(���"��������:����������������������������������18���,����'�
I�������������
�����������������"������*��������������������*������������������������������������� ��������������������������������������������'�
:����������
����(����������������������������*�(*������������������������ �����������������������������������������'�
:����������
��� ������)��������������������"�����
��������:����#�$233C%�:��*�)����0<;� :�#��,�����������1���,�����"�(�)���'�
����(����������������(��(��, ��������������������������������������'� I�������������
�
��#(��0'7�+�&����"������(���������������������$���������%�
�
F2�
� � � �
�����������������������
���� ������������ �����!������������� ��������"�������� ������#��
:�(����*�����������������������'��
�����)����� �((���,��$233C%�=2��������������������������"����#)�23� :�����02� 8�������.�������#��!����2332�����233F'������������@�2<F�$#���������-�����*�� ���� ������������������(����� �*��������������"�������%'�
���� ���� ���� ���������� ����� �������������� �������� ���"� ���(���� ��� ��������������U��
:�(����*�� ������������ ���������� �����*�����-��������������*������!���������������(���*�����/����)� ����� ����(� ������������ �����������������������'�:������ �-�����*��� ���� ��� "�������� !���"���� ���������� ��������� �����*��� �-��������������*�����!���������������(���*�����/����)������!������������������������(���'������.��������������*������������(������-�����(�#���������*����-��������������*�����!���������������(���*�����/����)�������������������()���"�������-�����(�#����!��������������������'�:����1���" �������()������� ����������(������1���1���*�������������������*����-��������������*�����!���������������(���*�����/����)������(������" ��(��� ��������)����������1������*�������������'�
����������������������"��� �,��!(����1#�����*��! ������)������)@�����������������) �(������� ��������� �������(�����(�������'��
����������6������$233C�%�5�������������������������"���� ���*������� ������-���������������������������������(()������-�����(()��������������"���������*����'��
5�������������������������������)�����������*��)�������*�()������������������"����������*��������������������"��,�� �������*�()������������������"����������*�������������������"�������.����� ����!�((����)���*����"�(�����������������"�����"��,�����*���������������������������������������(����������������������#������)U�
����������������*������(()�����������!���������"���������*������������"��������������������������"�����(��������������������!��(�����������"�������"��,�����*������� ��������������������(���*�����������������)������������!�������"������������*���"����V��
�
��#(��0'7�+�&����"������(���������������������$���������%�
�
F0�
� � � �
�����������������������
���� ������������ �����!������������� ��������"�������� ������#��
5���� ���������� �������(�)� ��� "��������� ���� ������"����� ��� �������*��)� ������*�()� ������� ���� ������"����� ��� �-�������� ��*������������������"��,�� �������*�()������������������"���������-����������*�����������������"�������.����� ����!�((������*����"�(��������������"��,��� ���� ���"� ������"����� ��� ����� �������� ��� "������"���� ��������(����������������������#������)U��
*���(( � ���� ����(��� ���*���� ������� ������������ ���� ����"����@� ����������� ����������������)� (����� ��� ���� ��"����������������*���������"��,�����*�������'��
� �����������@���������������������� �����"���������*����� "������� ��� ����"������� ������((����"�&��� ����� ���������������(������ ��� ����������������"���� � ��*������ ���� ��#���������'� ����� ���,�)� �����"����� !����#����������"�5�������)���� ���� ��"�������-�����*��'� :��*�)�"��(��� ��� ; 444������"()����,�����"��'�2C2���������� �2F0����#(�'�
�@�5��������������������(�����(�����������)�������*�()��������"��,���������"��������������*�()�����������"�������"����'��
��������(������(������������8�������"����'����� ������� ��� ����� !���� �����()����������(�����(� ������� ��� ����� � �������� �(������� � ���� ������ ���"�� ��� ,��!(�����#���"�� ����������'� ��� �������� � ���� ����(����(���()� ���!� ����� #������)� �������� ���"�����V�
��������������������������)�����-������������� �����"����(�,�()�������������"� !�((� ��*�(��� ������(��)� �������(()� ������� ����� ����#(���� ��������(��)��((�����'�
:����������
���� �������� ���� ��"���� ����������) � ���� "���� (�,�()� ����� ���� ���"�!�((���*�(���������(��)��������(()�����������������#(������������(��)��((�����'�
:������ �#��������������������
���� �������� ���� ������(�����(� ����������) � ���� "���� (�,�()� ����� �������"� !�((� ����#(���� �� ������(��)� �((������ ������� ����� ��*�(��� ����������(��)��������(()'�
:����������
�����������������������(�)����"����������������*�����?��������"���� �����"����(�,�()�������������"�!�((���*�(���������(��)��������(()�����������������#(������������(��)��((�����'�
:����������
������������ ����������"���@�������(��)� �((������ �����*����� � ����������������) �����������) �"������"����
��#������� ����K��������$233C%�+��(� ���*�)� ��� 2 ;04������"()� ��(������ �95����������� �*��� �� #������������"� ��� :�����������'� 0=<�/�������������� !������������'��
���� �������� ���� ���"?�� (�*�(� ��� �-��������� !���� ���������(� �((������ ����� "���� (�,�()� ����� ���� ���"� !�((� ����#(���� �� ������(��)� �((��������������������*�(�������������(��)��������(()'�
:����������
��
��#(��0'7�+�&����"������(���������������������$���������%�
�
F;�
� � � �
�����������������������
���� ������������ �����!������������� ��������"�������� ������#��
�@����"������������������(����1���(���:��������������������"���������"��������1����������$��*��������������������������������%���������������"���������������������'�
:���������
���"�� ������ ����� (����1���(�� �:� ������������ �������"����� ��� ����� ������������.�����1!������������������������������������"������)'�
I��������������
���"������������������(����1���(���:��������������������"�������*������������������������������������������������"���������������������'�
����������
�����������"���*��� :"���� ��� �('� $233C%�8�)!���� $�������� �����(������ "�����"��� ������������%� ������� ������������ ����-� ���� ���������"'� 03� (����1���(����"������� ��"�������������"�(�'� ���"������������������:���*��(�!����������#�(��)���������������"�����
����������������'�I����������������������
+������������������������!������������!������!���������(��#��"��������*�����������������#����������� ���������� ������� $����"��� ��� #�� �� ��������� ��� ���� !���������������(%����(�,�()����#��/���������'�
:���������
������ ����(�� #�� �� ������*�� �����(������ #��!���� "���������������������*��)� ���� ������������ $��� ����������� !���� �� ������� (�#��������%'�
:���������
������ ����(�� #�� ��� �#���*�#(�� ��������� ��� ���� ������� ��� ���*��������������� ����� �-��������� ���� ���������� ��"���� �"�(���� #)� �����������������)��������'�
:���������
���� ��-(�������:����(�$2333%�<F����*��������<F4�"�����������������������'�
� ����������� ���� �(�)��� �� "�&��� ��(�� ��� �������!��� ��� ���� ���*���� ������� ���� ������������*��)� ���!��� �����������(� #��!����"������������� ���� ���*����� ���� ��()� #�����������#)���,��!(����������������'�
������������� ���""��������� ������"������������� ���������"�����"������������������#����������*�()����������������/��(��)'�
:������������((��������(�"�����
M����������� ������������� �������(����(���"�(����)�������#����������*�()����������������/��(��)'�
I�������������������������(�"�����
���������(��������������"����(����������)�������#����������*�()����������������/��(��)'�
�����������������#�����(�"�����
��(������(�*��!@�������������/��(��) ��������������������'��
��������8�"�$2333%�������(������*��!��!������*����:������������(� ������/�����������������;=�������.������'�
�����������������*����(����������#��!����������������/��(��)������������������������'�
:��������V�
��
��#(��0'7�+�&����"������(���������������������$���������%�
�
F<�
� � � �
�����������������������
���� ������������ �����!������������� ��������"�������� ������#��
����������������������"���@�����������������) ����,������ ���)���(�����(�#��� ���������(����������"�,���'��
�������������� ��(���$2333%�2=F�"�������������(������������(�'���(��������������(������!�����(����������������������((�!�����1������������������$�'�'����,������%�����������!�����(�������������������!�����*��)'��
�@� ��� !���� �-����� ��� �������������� ��������� "�,���� ��������� ���,������� ���� ������ ����������)� !��(�� ��������� #��!���� �������(������������ ���� ������������ ��� �� ��"������� ��� ���� ���"?�� *�(��������U��
�������������������������1�����������*���"���������������������������,�������������������(�,�(��������������������'��
�@� ���"�� �������(�.�� ��� ���������� ���� �����#����� ����� ��/����� ���"1��������� ��*���"����� $�'�'� �-������� � �������� � ���� ,��!(����%� �������������������"?���������)'�����*����() � ���"�� ���������� ��� ���������� ���� �����#����� ����� ����"����������(()����(���#(�'�
:�����()���:����������
���"�� ����� �-��������� ����� (�*�(�� ��� ��*����"����(� ����������)� !�((��������(�.�� ��'� ���*����() � ���"�� ����� �-��������� (�!� (�*�(�� �����*����"����(�����������)�!�((�������������'�
I���:����������
�@����"��������-��������������(�*�(�����#���*����(�����������)�!�((��������(�.����'����*����() ����"��������-���������(�!�(�*�(�����#���*����(�����������)�!�((�������������'�
I���:����������
���"�����������������*��������/����()�!�((��������(�.����'����*����() ����"�����������������*����������/����()�!�((�������������'�
:����������
����������������������"���@�����������������) ����/����) �����������)'��
�(����������:�(���$2333%�:���)���������������(���������������������������������(����������$��%'�G���������*������/��(�����*����������"��������"���"�(�����=44���#(��()�����������"��!����"���������F44��"�(�)����$23C����������%'�
� ���������������!������*����"����(�����#���*����(�����������)���������������������)�����������������"�����!������������'�
��������1#�����*��!@��
K�((�)�������������$0444%��
���������(� ������������ ��������)� ���� �� ������*�� ������� ��� ���"�������"����������������������������������)�������������*���������������"�������"����'�
I��������������
��
��#(��0'7�+�&����"������(���������������������$���������%�
�
FF�
� � � �
�����������������������
���� ������������ �����!������������� ��������"�������� ������#��
�������"������� �*�(��#(� ����� ����"���#(� ������#�������#(�����������'��
3<������������ ����1��*���������"����������������"��!����"���������F4��"�(�)���'��
�� ���"?�� #�������� (�*�(� �������)� "��������� ���� ��(���������� #��!���������������� ��������)� ���� ������"���� � ����� ����� ���� �� ����� (����� ���)� ������*�� ������� ��� ������������ ��� ������"����� ��� ����������������� ��)� ������*�� ������� ��� !��,����A� ���� ���� �� �������������� � ��)�������*������������!��,�����������)�������*������������������������'��
������(� �������� $��������� ���� ����� (������������� � �������� ���� ����*���*����������������������������������)��������%��
� �����������@������-�����*���(��������-�����*����(������#)����������-�����*�'�
��*����"����(� �)��"��"� "��������� ���� ��(���������� #��!������������������������)�����������"�����������������)�������*������������ ������������ ��� ���"� ������"����� ��� ������������� ���� ��)�������*�� ������� ��� ������������ ��� ������"����� ��� !��,����� ����)��"��"����������'�
I������������ �������������������
���������������"�(����������-�(�����,��!(�������������!�((���*����������*�������������������������������'@���
:����������
����������������#��!�������������������"�(����������-�(�����,��!(����������������������������������������"���������#)�����(�*�(����������.������(�����#�(��)'��
:���������
��(������(�*��!@�8��!(����1��������������������/��(��) ��������������������'��
����$0442%�23F�8��������#(����������������.������'������������@��:�"�������'�
����������������#��!�������������������"�(����������-�(�����,��!(����������������������������������������"��������#)�����/��(��)�������������������'�
:����������
5�����#���*��������#����������()�������"�?�*������(��������������������������(������������*�������J������(�����(�������"�������(���������U�
K�*�������� ���������� ���� ��� ��� ���������������()� ���(������ ������(�����(�������"����'�
����������������������"���@�5�����"���������(���"��� �����������(���.���� �������"���������(�������*��"����������*���������
���#(��������('�$044;%�����������27=��(�#�(��������������������"�����������'�72<�������������*�(*��������������������"�������������*����'�
5������������#��!�������"�?�*������(���*������������������������(�*����������������(������#���������(�������#)��������(������������(�����(�������"����U�
5�*����������"���������"�(�5�����"���������(���"����"�)���*���������"����(�����������������"����'�
��
��#(��0'7�+�&����"������(���������������������$���������%�
�
F=�
� � � �
�����������������������
���� ������������ �����!������������� ��������"�������� ������#��
��������������-���������.���������������"������"�(�-����������'� :����������
���������� ��� �-������� ��.����� !�((� (���� ��� "���� ��(������(���*�������'��
��,����������
����������(� ��"�(�-��)� ���� ��(������(� ��*�������� !�((� ��������� �����#�������������-�(��������-�������������"����'�
I��������������
��(������(�*��!���������������������������"�����
����������6������$0440%�5�������"��:��-�����*������������������������������������"���������*�����"��������������"�������������((����"�&�������1���������������(�������������������������"���� ���*������ ������#���������'���������,�)������"�����!����#����������"�5�������)����������"�������-�����*��'�:��*�)�"��(������; 444������"()����,�����"��'�2C2���������� �2F0����#(�'�:�#��/�������(����������*�)�(���������������"�(��������������0CF'�
����������(� ��"�(�-��)� ���� ��(������(� ��*�������� !�((� ��������� �����"�(�"���������-�(��������-�������������"����'�
:����������
����������������������"��� ����������#�����*��! �������������������������*�@��
:�����"���������(�)�$0440%�0C4�/�����������������!�����20;�!�������#(�'��
�@������������������*����(����������#��!��������������*�����������������������"������������#�#�(��)�����������"�!�((��������������(��)�����������/�����������������������(��������'�������� ��� �� ������*�� ��(���������� #��!���� ���� ������*��� ������� �����""�����(� ���(���� ���� ���� ���#�#�(��)� ����� �� ���"� !�((� �������������(��)�����������/�����������������������(��������'��
������������ ����� �������( � #����� ��� ����������� ��� ����������" � #������ �-�(����� ���"�#���������� !���� "�����"��������,��(������ ���� (�!� ����� !���� ���)� ��������'�
��
��#(��0'7�+�&����"������(���������������������$���������%�
�
F7�
�
�����������������������
���� ������������ �����!������������� ��������"�������� ������#��
������������!����������)����������� �#���!��������������)����(���'��
�����������@��!���-�����*��@�����(()���H���������������������������95H�������(��)'�
�@������������������*����(����������#��!��������������*�������������)�������������#(����*������������������#�#�(��)�����������"�!�((��������������(��)�!���������/�����������������������(��������'�5@� ��!� "�����"���� ����,��(������ !�((� "�,�� ���� ������*����(���������� ��� ������������ �� ���� ���� ������*�� ��(���������� ��������������� �� �������� � !������� ����� "�����"���� ����,��(������!�((�"�,������������*����(�����������������������������������'��@����,��*���������"�,�������������*����(������������������������������� ���� ������*�� ��(���������� ��� ������������ �� �������� � !����������,1���,���� #���*���� !�((� "�,�� ���� ������*�� ��(���������� �������������������������'�
������������ ����� �������( � #����� ��� ����������� ��� ����������" � #������ �-�(����� ���"�#���������� !���� �(��,� ���������� ���� ���������� !���� ���)� ���� (�!� ��������1#������������(� � #����� ��� ���� ����������)� �����*�(��� ��������#(�� ��"������*�� ��*������ ��(�)�� �� (������ ��(�� ��� �-�(������� ���"�#���������� !���� �� ���"� ���� (�!��� (�*�(�� �������*���#(�� �(��,� ���� �� ���,� ���,���������������� ����� !���� �� ���"� ���� ��������(��,��������,��*��������'�
:�(����*�� ������������ !�((� #�� "���� ���������(� ����� "���"�(������������'�
I���:����������
�����(��� ���1���1���*���� ������(�� !�((� #�� "���� ���������(� ����� #�)1������������������������������
I���:����������
:����� ���"� ������������ ��(����������� !�((� #�� "���� ���������(� �����"����"1����(���1���"���(����������'�
��*�����'��
�������)� �)��� !�((� "�������� ���� �������� ��� ��� ������������ �������)���"�������������������������������
������(()����������'��
�����.������ ��.�� !�((� "�������� ���� �������� ��� ��� �������������������)���"������������������������������'�
I���:����������
������.�����������������!�((�"���������������������������������������������)���"������������������������������'�
������(()����������'��
K����(���$�'�'������#(�����������������(()��������������������������%�!�((����������"���������(���$�'�'���������������������������%���������������������������������'�
:����������
������������ �����(��� !�((� ���������"� ������ �����(��� ��� ������� ���������������"�������'�
I��������������
��"?��(�����������(��!�((����������"������������(������������������������������)'�
:����������
��*����(����� �����������) �������������������(����������*����������������)�
��������('�$044<%�:��*�)����;22�:�����8���������"��
�"#������ �����(��� !�((� ���������"� ������ �����(��� ��� ������� ���������(��)�����()���'�
:���������
�
��#(��0'7�+�&����"������(���������������������$���������%�
FC�
������(() �����������������������������������������������������(������������
����������)�"���*��������������#����������������������$��*����9����� �044;%'�������
������(()� �"���*�� ���� �������#�(��)� ��� �� "��������"� #�������� �������� � ������������
��*����������������������������-�(������������*���������������������"��'������������
������������������������� ���#�����#���*������������(������������������������*����#(��
$5�%����������*��!�������"������(��������������#(��0'7'�����������02�"�&������
�������� ��*�(*���� �)��������� �������� !���� ���������� ���� � 22� ������� � "���()�
���������� ������ ��� 2333 � ���� ������������ ��������� ��� ������� ��� ������������ ��� ����
"��������������*����#(�'�����������(����()�������233C�$!���������-�����������K��*���
����(' �233=% �������"�������24��������������������������������������������"��������
���� "���� ���������� *����#(�'� �� ��-�� ������.�� ���� �)������.�� ��������� ���������
������������!��"�&�������������*����#(��'�
�"���� ���� "��)� �������� �"�������� ���� ��������� ��� ���������� ���� H� ��� ����
��������������������� �����(��������������#��������������������� �������������������
���� ������(� ��� ���������� ������ $��*���� 9� ���� � 044;%'� ��� ���� ���� ���,����"���
$2330% ������������������������������������*������ �������������������"������������)�
�������������������"��� �!�������������(�.�����������"?�����������������������������
���������'� ���� ���� :����#� $233C% � ��� ���� ������ ���� � "������� ��� ������ "�������?�
��#&����*�� ������"����� ��� ���� ��"������*�� ����� ��*������� �������� #)� �� *�����?��
��(�����'�������(���������������������"������"��� �����������*����(����������#��!����
������������������*�����������������������������������������������������������*���
�����"�����"������(���������!�������������������(�������������'��������)�������1�*����
$��������� �����������(%� ���"���������������� �:"��������('� $233C%�������"������ ���"��
�������� ��� ��� ���(�� �-��#��� ������� ����1�������������� ����� ������ �������)� �����'�
�
F3�
������� ��� ���� ����"������ ������� �������� �������� #)� ��� �������� � 37N� ��� ����
������������ ��� ��� ������� ��� $���������� ��������� ��������*�%� ���*�)� ����� �����
�����������������"�������*���������""����������������������������$��!���9�������� �
044=%'����(����������('�$233=%��������!�����������#��������������()������������������
�)��"���� ��� �� ���"?�� *��!� ��� ��� �-������� #)� ���� ���*������� ��� ��-��� ����� �����
*����#(���-������'�
5������� ���� �����"������� �-�(�������� �������� #)� ����������� �����"��� �
������������ ������������ ������ ���� ��� ���� "�&��� ����������(� (���� ��� �-�"���� ����
�����������������"���� ����������������������������*������(����"�#������)�������'�
����������*����(����������#��!�������������������������������������������������������
������(()�����������$����9�:����# �233CA�����������9� ��(�� �2333A� �(������9�
:�(�� �2333A������-�9����,��) �0444%'���������*�����(�����������#��!���������������
������������ ��� ������������ ����� ���� ���� ������� ��� ����������� � ��!�*�� � �����*���
"�-��������������"��"������(���*�����������'�����������������) ��������(��()������"���
���"��$�'�'� ������,��!(����% � ��� ���������"�����������������*����������*�� �"��������
���� ������� ��� ������������ $���� 9� ��""���� � 2337A� ������ 9� 6����� � 233C#A�
����������9� ��(�� �2333A� �(������9�:�(�� �2333%'���������"�&�����������������
1�����������) �#�������*����"����(����#���*����( �������������������*����������������
������*�� �"����� ��� ���� ������������ ��������� $���� 9� ��""���� � 2337A� ������ 9�
6����� � 233C#A� �(������ 9� :�(�� � 2333%'� ���� ���� ���� ���� ���� ���(���� ��� ����
��"�� ����)� $���� 9� :����# � 233C% � ����������� ����� ��*������� ��"���������� ��
��"������ �����(� ������� ��� ���� ������� ��� ������������ �*��� ������������ �����
�����*������'������������!���� ����(�"����������(������������ ���D������������������
�
=4�
�-�(������������������������"��� E������)����� �((���,��$0444#%�����()���((���������
���(������������(�������*���������������������������������'�
��������������#����������#����������������*��������������(����������������(�
�����)�$����9���""���� �2337% ����������5���������������)�$���������(' �233F% �
���� ���� ���������� ��� ����*������ $���� 9� ���,����"�� � 2330#A� ��� ��� �(' � 2337%'�
���!���� ��� ��� �� !�)� ��� ����� ������� ��� �������(� ���������� ���������� #)� �-�����(�
�!���� ����������('�$233F%�����������������"���������������������������*�()���(�����
��� ����������*����������������#��!���� ���� �������(���������������-�����(�*������'�
������������(� ������� � ������������� ����(����)� ������� ���� ����� ��"������*�� ����������
���"����������.�����?����*����"��� �����������������*������������������������������
������� ��� ��� ������� ��� ������"����� ��� &���� ��� �"�����*�� #���*���� $���� 9�
���,����"�� �2330A��������(' �2337A�����9�:����# �233CA�:"��������(' �233C%'����(�����
��� ���� ������� �-�(�������� ��!��� ��� ����(������(� �����"���� ���� ���� ��������
"��������"� ������� ������� #)� ����������� � !�� ���(� ����� �������� ��������� ���
������������ "���*������ "����� ���� #�� ��� ��(�*���� ���� *�(��#(�� ��� ��������� ��������
���������� ��� ���� �-�(�������� ��� ������������ ������"����'� I�-� � !�� ��*��!� �������
�����������!����������������������"����������������������*����#(�'�
���� "�&��� ������� ��� ���� (���������� ��� ��� ������"����� ������� ��� *�������
����������������(����1*��������(����������"�����"����$��*����9����� �044;%'����"�
��������� ��������� �������� � !�� ���� �����"��� ����� #���� ��(������(� ���� ����������(�
�������� ��� ���� �(����1*������ ��(���������� ���� ��� �/��(� �"�������� � ���� ����� ��� #��
��*�(����� ���������� �����������)� ������"����� ��� ��)� ��� ���(� $ �((���,�� 9� 8��� �
233CA� �((���,��9������) �0444A�������9�6����� �0440%'�������()����������!��,����
��������������(����������������������������������$K��*�������(' �233=% ����������������
�
=2�
������*��������"��������#��!�����������������������������������������������������'�
����� � ���� ���� 8�"� $2333%� ������ �� ������� (��,� #��!���� ������������ /��(��)� ����
�������������������'�������)�������.�����(��������������������*��#���������#�������
!�����"������(��������'��������������������������������������(������(���*������� �����
$0442%� �������� ����� ���� ������� ��� �"�(����� ���� �-�(����� ,��!(����� �������� ��� ����
�(����1*������ �)��� ������#����� �����������()� ��� ���� �������� ��� ������������
�������"����'� :����1���" � �����(��� ���1���1���*���� ��������� � ������������*�� ��� ��
���"�(�����������(���*��������"�������" ������(��������������*�������*����-�������
����� ��*����� ��� �� ���*�)� ��� �:� �������������� ��������� ��� #���� ���� ':'� ���� '8'�
$�����)�9� �((���,� �233C%'������"���������������)�#)���������('�$044<% ������������(()�
���������������"���������������)�������1���1���*����������(���*���#�)1��������������
���������������������������������#)������������((���������"�;22�:�����8���������"�'�
��������/�������)��������������-�(����������(����������#��!���������!����*��������
"�������"� � ������ ���� 6������ $0440%� �������� ����� ����������(� ��"�(�-��)� ����
��(������(���*����������������������"�(�"�������������������#�������������-�(�������
�-�������������"����'����������( ������#���*���������)����������������������������
��(������������*�������������"����������������������������������������������'�
���� �(��"���� ���������� *����#(�� ��� ������������ ��������� ��� ������������
������� � !����� ���� "���()� ����������(�.��� ��� �� ���������(� "������'� K��*��� ��� �('�
$233=%������������������������*�������������������"�������������(�����(�#�����������
������������ ��� ���� "������� ��� ������������ �������'� ������ ������ ��"�������
����������(�.������ ��� �(��� �������� ��� ���� ����)� #)� ���� ��� �('� $044<%'� ���� ���� 8�"�
$2333%�����(�"���������"�������!�������"�������������������?��������������'���������
����������()��� �K�((�)�������������$0444%���*��(�������������������������������#&����*��
�
=0�
���"� ������"����@� ��������(� ������"����� $;� ���"�� ��� �� � �:� ���� �*���((�
������"����% �����*������������"�����$;����"������95����(�)� �������������*������
���� �������� ����*�����% � ���� ���,���(���� !�(����� $<� ���"�� ��� �"�(�)"����
���!��H���#�(��) � �"�(�)��� "���(� � �����"��� ��(����������� ���� ����(����
��(����������%'�5��!������� ��������������"�����"����(�������������(����!�����((������
���� ����������� � ������ ���� 6������ $233C�A� 0440%� ��*�(��� �� ������ ���"� ���(�� ���
������������������?���������������!�����-�������������"������������������� �/��(��)�
���� ��������*�����'� �������� ���� ��#&����*�� ���� ���������(� ������� ��� �((� ������
"������� � ����� ��� ���"� ������������� ���� "���� *���(� �(�"���� ��� ���� ������������(�
��*����"���� J� �������(���� � !��� ������ ���� ���"� ���� ������� ��������(� ���������'� ��
����� �-�������� ��� ����� ��"������� ��� ���������(� �����"�� "�������� ��� ���� ����)� #)�
��)�������('� $0444%'���!�*�� � ���)���������,��#���"�(�����������5����� ��*���������
�����#(�� ��.�� ���� �������)� ������ � !������� ���������� ��� �������� ��� �*���� (�*�(�
�-�(������)��������'�
�
01;�����W���������
�����������!�����������(()����������������������������"�����"�������(��#)�
��"�� ����� �����(�� �*����� ��� ���()� 2334� � ��� ���� ����� !��� "������ #)� ���� ������������
��������*��)� ������-'� ���� �"�������� ��� ��� "��,�� �� ����#(�� "������� ������
#��!���� ��������((�(��*�(������������ ��((�!���#)����� �!������������(��"�����"����
���������'� ��(�� ��� � ��� ��� �����1���"� �����*�� � ����()� ���������� ���(������ �������(�
�������� �!����� !���� �-�����(� ���*����� � ����������� � ��� ��� �����1���"� �������,��� �
����#����������������������������(�D��(�E��������(�.��������*������(��������(�.���������('�
5��!��������!��#������������������!��,���(�����������$+%������� �!�����!���!�
�
=;�
����complementary relationship�#��!���������!������������#�������������������������
�������)���*���(�����������������������'�
����� ��*���������"������(�����������������"�����K������?�����"��,���"���( �
����������������*����,������������������������������'����������������������� �!��
(�,�!���� ����� �� �������� #����� ���������*�� !����� ������������ �������� � ��� ���
�������(�� � ��������()� (��,�'� � ���� ��"������ ���������(� ����,���� ��� ������������
��������� ��� "���������� ��� ���� ��� ���*���� ����,� "���(� ��� ������� 0'< � !����� *������(()�
����,�����(�)�������������*��������*�����#)�������������"����!�����������"'����"�����
����,�"���( ���� ����������(����������-���(�.�������������������������������������������
�������� ���� (��,� ���"� ��� ������ ������#������ ��� �*���((� ���"� ������"����� ���'� ���
�*����"�������(�"������� �!����������D����������E�������������������������������"��
!�)�����!�����������������������������)����(����"'��������������(����� �!������"�,��
���� ��� ���� �������� ���"!��,�� ��� ���$+%� ��� ����.����(()� ���������� ������ *������(()�
����,���������������������������������������(��������"��������������������������,���'�
�
�
=<�
��������0'<�������*��������,�"���(��$8��� ������) �9� �((���,� �0440%�
�
:����� ��(���������"����������������������������,��!(����������-�����������
�#���������#�����������������$K�((�)�9�������� �0444% � ���)���*���������������(()�
������� ��� ���������� ��� ����� ���� �-������ ��������� ��� ���� "���� ����(��� ���������������
#����� �����������'� ���"� ���� ����������� ��� �������� (����)�(� � �#��������� #�����
����������������#����"�()������������������(��������������������!������������������()�
������� ��� ���� ����(� �������� #������ �����(� ��� ������ ���(�)"���'� ����������(�
���������������#���������������� ������������������ ����&���������������������!��������
������ ��� ������ ���(�)"��� � ��������� � ���� �����#(�� ������� ��� �����������
�"���*�"���'� ��� ���� (������ ������������ ��� ���������� ����������� � ������� $044<%�
��"���������� ��!� �������� ���"� � ����� ��� ���� � ��(���� ��� ������������ ��� ��������
�
=F�
�������(� *�(��� ������ ����*������ $"������������%� ��� (������ ��!� ��������� ���� ��"�� ���
�������)����"��������������������"�����"���'����� �!�������(����������������������
�����������"������)�$(����������%�"������-�������������������������������������������
�������� #)� �������������� ���� H� ��� �����1��� ��"������ � !��� ��,�� ������������ ��� ��
*��#(������������������������������������������*�(���������'��)����������������������(����
�)�(�� ��� ��+ � !�� ���� ��������(()� ���� ��()� �-����� ���� ����������� ��� ������������ ���
����""������ �#��������� #����� ����������� � #��� �(��� ������#���� ��� ���� ����)� ���
����������������!����������/�����������D!����������������'E�
����� � !�� ���� ����()� ����#(��� #)� ���� (�"�������� ��� ���� ��� D��������������
���� �-�(������� ��� ��������� �����"���E� $�����)� 9� �((���,� � 0444%'� ��� ���!������
���� /��������� ��� D!�)� ��� ��������� E� ��� ������������ ��*�� ������"��� ����� ����
(���������������������������������������������������������������*������'�����-�(�������
��� ��������� �����"� � ����������� ����� ��*������� �-��#���� �*��!��("����
��"��������*����������������������(�������������$����9�:����# �233C%'��(���() �������
��� �� ����� ��� ��(�#������ �*��� ���� ���(���#�(��)� ��� ���� ��� ������������ ��������� ����
!�����(�������*������������(����������*�������(��#��#���������'� ��(������������������
��������� ������������#)�#������������*������#�(��)�������*������������#�(��)���(�����
������� � ���� �������� ���"���()� ��� ���� ��*�������� $������( � ���"� #������)%� ����'�
��!�*�� �!������#���*����������)�����-���������������������������������(����������
��*�������'� �������"�����"������(��*�����������������*����������(� ����������"������
��� ���"������ ����� �� D����(�� "���� ���(������(� �����)� ������ ��� ���� �����(� ��������E�
$�����((�9������ �2333%������������������������'����������������� ���������������*��
�(����)� ����""������ ����� ���� ��������1#����� *��!� ���� ������������(� �����)� #��
���(���� ��� ���� ��������� "�,���� �������� ��� ������������ $���,� � :��� � 9� +������ �
�
==�
044F%'� ��� ���� �����"��� ���� ������������� (���������� ���������� ��� �"�����.�� ����
�-�������� ��� "��)� �������(� ����#�(������ �������� ���"� #���������� $������� 9� ���((� �
044F% � !�� #�(��*�� ����� ��� ��� #��������(� ��� �-�(���� ��"�� ��� ������ �(�������*�� ���������
$��������������������(������)%������"�(�"�������'�
����(() �����������������������������������"��������������������(�5�����(�,�()�
��� �-����� ��� ��������'� ��� ������ ��� ���*����� ������� � �������� "�������� ���
�����������������"�����������"�����()�����������"�(�*�( �������#&����*��������"�����
��������#)��������(�"�"#��������������������������"'��#&����*��"����������������#)�
�-�����(� ���,���(����� ��� ���� �������� (�*�(� ���� ���������� ��� !�� ���� ��� �"���*�� ����
�������������� ��� ������"����� *����#�(��)� ������� ���������'� �()� !���� �� ���������
����������������������"����������������������������"��������������������(�*�(�����
��������������������()��������������������������������������*����(���������!����������
!����������������������������������(������#�����������������'�
��� ���� ��-�� ������� � !�� !�((� �����*��� ��� ���!��� ������ ��������� ��((�� #)�
��*�(�������������������"���(����������������(�*�('�
������������� ����� ������������������
�
������������ ����������� ����� !� ��� " #� �������� �����������$� �����% ���&��'�
���!������� ���(��� � '��������)�*������� %�$% !� ����� �� � �'� �� �+���� �����'������
+���� + ��� �� �!�� ��� �� � �$�"�$� ����+&� ��!�&)� ��!� ��� ���� ' ���� !� ��� �� �
����� ���� �� �!�� �'� +���� "���� �� �� ,����-.����)� /0012#� ������������ ���� ��� �
" &��!��''$��!���� ��++�!��&�3��� �� ����!� ��� ���� ���� �����$&� � ������� ����� �� �
+�� �� ���"$ ���!�%���"$ ���33$&�������3��� �� ��,� �"$ ��)� � �)�-���$��� )�/00/2#�
��� ����)� �� � ������ + ��� ����!�&�� � 4��� �� �� +���� +�� � ��+3� � ���% � ��!�
��$$�"�����% �$ % $��'� � $��������3�+���� + ��)���!� � � +"$ ��"���� ���3���� ����3�
,����-.����)� /0015� 6���"����)� /0012#� ��� 3���� � � ����)� ������������ ���� " ��
%� � !���!��� �� !������'���$��������'�% �����$��������$�7�����#������������!&)���� % �)�
� � ��"����" � ��� �� 3��� ��� "�� !� %� �)� ��!� ���� 3���$�7 � *��� ��� �� '���$������� �'�
�$�"�$��3 ���$�7�����#�
��� � � ��$)� �� � 3�������$� ! '�������� �'� *��� '��$�� ��� ���$�! � �� � � �$&�
� �����7 !��"�� ������"�� !������������#�����% ���+ � �����! '��� ��&)�� � $ ��� ���
! '�� �*������ �� �! ������� ��� 8� ���$�7 ��� ����+�� � �3 ��'���"���� ���3��� �� ��
��� �� �� ����� �� � ��� ����� ��33����� �� +#� 9 ���� ����� � �� ! '�������)� � � ��� �!� ���
����� ��� �! '���������'�*��)�'��+���+���� ���$���������'������' ��������� ����3)����
��+���� ���$�! ������� ��� � : ��� ��� ���$�7�����#�������3!�� !�! '�������� 83��!�� �� �
���� ������� 3���$�7�������'�������������'��+��� ��������;"�&<��3����������"���!�
� ���'�;����+�= <��3�����#�
�
�>�
���?���� ����*���+��= ��+�! $� �+3$� �)�*��� � � ����� � 4��� ����3��� ���
"�� !�3 ��3 ���% #���� �������3��� ���"�� !� %�$��������'�*��)�� �� !���3��� ���
'��+ ���=� ����� �$$���� ��� ��� 3�������� "���� ��� 3��� �� �� ����7����$$&� ��� �� �����(
'��������$�+��� �#� ����� ��3��3�� � �'� ����� '��+ ���=� ��� ��� ���"$���� !�� ���$��=��
" �� ����3��� ��� ��!� ���� %�$� ��!!����3�� ����$���!� ������"������ ��� ��+3 ����% �
�!%����� #����� ����%�$� �������,��2�'��+ ���=����3��3��� !����!������ ��� ���'��+�
������� � ���'�!���� � �"��� ����� ����$$&�� $�� !�����%��� �#� ����$����$$����"���� �� �� ���
�&�� +�����$$&� 8�+�� ��� ������ ���'���+3 ����% ��!%����� #��� � '�� )� �������������
� � ������ !����!������ �% ������% ���$ ���������= ��������������� � ����������� ��
!�� ������ ,'��+� % �����$� ��� ����7����$2#� ���� � � ����� ��� ������ ��� ����� �!� ��$$� " �
'���� !������3��� �����%�$� �������3�������������3� !�������'�"���� ����+3���#��
����� ��3��� ���3��3 ��&�� ����$�! ����������% �������������3��� ���+������&#�
�� � ���� 3�� �'� 3��� ��� $�' �&�$ � ��� �� � *��� $�� ����� � ��'��+ !� ��� �"���� �����
� +3���$� !�+ ������ �'� "���� ��� 3��� �� �#� ��� ' !�� ����� ���� ���� 3���$�7������ �'�
�"�� ������ "�� !� �����������)� ��!� � ' ��� ��� �� � �+3������� � � ����� 4� ������ �'�
;�� ������������� #<���3��� �������" ��������� !������&����� ����������������$�' #�
������ �������� "�� !� ������������ ��= �� 3$�� � �'� �� �� � '���$� 3��� ��� ����
�+3$ + �� !� ��� ���$$&#� �"�� ������ "�� !� ������������ ������� " '�� � �����$�
�+3$ + ����������!�!� ������ � ������ ����'���'�������$#��� �$��� ���+3$� ������&������
�� '��+� ��� ������$$&� � ��� �� ����� 8� ���$� � ����� �)� ���� �� ����� ��$��%�� � �� +�
��� ���$$&#� ��� $����� �'� �� � $�� ��� !���������� �'� ����� ���� ������������ ���� !� "&�
������3�� !������ �� ��� %�$� � ������ ! ����)� � � � =� ��� 3$�� � ��� �� � �� �!�� �'�
������������� � ������� �� ����3����'���������������+���#�
�
�@�
�� � ��$&� +���� ���$� + ������+� � � �����3���� � ��� ���� ���!&� ��� � $������$�
��% ����� #� ��33����!�A �� �� ,/00/2� !����% �� ����� ����������$������� + ��� ��!�
� $������$���% ����� �'�������������+3$ + �������� ���������"������ ����� 83$�������
8����� �3 �'��+��� #������ ��� � ����������������� �! �� ��'�� $������$���% ����� �
���$!�%��&�! 3 �!�������� �����������"�� ���'��� �'���$� 8����� #�������! ���� !����
�$�������������������!���% ����� ������!�������$ % $���'���� ���3 ��'����&)���� ������&�
��!� ������������ '� 4� ��&#� ��� �$���� +���� ���$� + ������+� ����� 3��� ���
������� �������)� � � � ����� ��� ����� � ����$� ;!�����+������ �$���+ ��<� $����)� ��!�
3��3�� � �� ������� ��� �33������ ����� +���� �� !�'' � ��� 3��� �� �� ����� !�'' � ���
��% ����� ��������� �#�
�� � �33�� ��� $��=� �'� 3��� ��� $ % $� + ���� �� '��� �� ��� ��� �� � '��+� $ % $�
3 �'��+��� � !�'' � ����$� ��� �� � �����+ � %����"$ � ��� ���� ���!&#� 9 � ����� � ����=�
�"���+�$� � ����� ��� � �3��� � ��� �� *��� ������� + ��� ��� �� � +���� ! 3 �! ���
%����"$ #� ��� � 3� � ���� ����=��$! ���� �33��%�$� ,��� !���33��%�$2� �'� �� '��+��� *���
! ������#���� �����3 ����� ����� �+�:����&��'�3 �� 3���$�+ ���� ��" ���� ���� � 3� � ����
��� ��+ ���"&���� ''��� �����!��������$�����!�3���&� ,��3���$�+��= ��2� ���� �� ������� �
+���� ���'��+�����! #�
�������$ ���'��+��� ��"�% �!��������������������!�3������'�"���� ���3��� ������
�� �������'����$&�����$$������ ����% �� �� ��'�"���� ���%�$� ���� ��+ ��)�������������
��+���)� ������������ �����+ )� ��!� +���� ���$� ��� �% ������ ��� �� ����$ � ���� �� �'�
��� � ��#������ ��3�� �" $��)�� ���$$�'�����$�&�!������ ��� �� ����$������!���=)���!�
�� ��3��� !� ��� $�"���� � ��� �� � � � �����+�! $���!� �� � �&3��� � �� "��$�� ��� �� �
+�! $#�
��
�
�0�
B(C��� �� ����$�� ��3 ���% �� � � ��������� �����)�� �!��������������&��'� ����+������!������ ����+���� + ���
�� ��� �)��������������*���� � �������������! !#��
�B#C#C������� ��&�D��� ��E� ������E$����33���������4���&�%�$�������
�� � ! 3 �! ��� %����"$ � ��� ����� ���!&� ��� �� � ����� � �'� ���� ��$! �� � �$���
���� !� "&� �� '��+��� ! ������� ��� �������� #� ��+3�� !� ��� �� � !�+������ ��": ���% �
+ ���� ���'������������������+ ������ �$�� ����� )�����=�+��= ��� ������������*���
������� + ����$$����������'���������� �$ % $��'��� ���!�%�!��$�������������! �$)���!�
��� ����� ��": ���% � ����+����+3�����'��� �! ������#��+����+��&� 4���&�%�$�������
+�! $�)�� ���"����" ������ �'� ������'$����33��������� 83$�����������=�3��� ������ �
���� !�"&��� �*���! �������� $�� !�������3 ��'���3��� ��#������!��������� �'�+����
���,��!��$�����-���$$ �)�C@F>2��� ��&)��� �����������%�$� ��'��� � 4���&������'��+����
�� �3� � ���%�$� �,��2��'� �� ���� �+��'�� �������'$���� ,��E2� ������� ��$! ��� �����
����" �3��!�� !�"&��� �'��+��� 8���������� ��)�3$���'���� ���% ��+ ����,*�!� )�6�� )�
-� ������)� C@@�2#� $ %���� ��� *��� ! �������)� �� � �"���+�$� � ����� ������ !� "&���
�3 ��'���*���������� + ������:����$&�! � �+�� !�"&��� �+������! ��'��� �3 �� �% !�
����� �����'���� �3��'������ �+���!��� �!���������'����������� ������� ���� �+��'�� ��
����� '$���#� �� � �� �� �� �� � 3�����% � ����� '$��� ���� + ���� ��!� �� � $��� �� �� �
������� !� !�������� ��)� �� � ���� ��3�����% ��"���+�$� � �������$$� " #� �$������� ����=�
3��� � ����� '��+�$ % $�'�������$�+ ���� )� �� ������ ��'� ����=�3��� � ��� � ������� ��� �� �
�3 ��'���*���������� + ��� �����+ ���� � �'� "���� ��� %�$� � ����� ���� �� �3��� ���
$ % $#������� �����!�)��� �3��� ���$ % $�! 3 �! ���%����"$ ������ �!�'' � ����$��'�'��+�
$ % $� '�������$� + ���� � � $���% � ��� �� � ������ �� � �'� ��� ��!�%�!��$� *���
������� + ��#�
�
�C�
B#C#/��� ��&��'����!�����������+����,��2�
���� ��$������$� ����+���)���"���� �������� �� !������3��!�������'�������������
3��'��� +�8�+�7������ ��� �� � ��$ � �": ���% � ,9 �$$��+���)� C@>C2#� �� � �� ��&� �'�
3��!�������3������������� �3��!�������'��������! ����" ���� �� ����$��&��%��$�"$ ����
�� � 3��!�� �)� ��!� !����� �� �� � +�8�+�$� ���3���)� ����� ������ �� � 3��� ��� ����
�����'��+�'�8 !�4������� ���'�%���������3���'�������,�����-�*�&�:�$'����)�C@@�2#�������
�+3$� !������"�� ��'������3��!�������'�������)�+������$�3��!����%��&)���% �� !�"&��� �
$����'� !�+����� !� � �����)� � ��� �� �3��� � �'� ��3��� '������� 4��$� ��� �� ��� � �3 ���% �
+������$�3��!�����,��G��� ������ �������3��������� ��$���'��+����+�$$������ �������
��3���'��������$!������ �$ % $���'��$$���� ����3������������2#������ ������������'�3 �' ���
��+3 ������)���,��� ����2�3��!�� ��������$&���= �3��� ��'��+�"�������3�����!�'������
+��= ��#� ������������3��'��)� ��3��!�� �� ��+3$&� ���� ����$� �� ���� 8�������3��!�������
'��������������� % ����� ��� ������$� ''��� ��&#�������������3��'��)���3��!�� ����+3$&�
���� ����$� �� ���� 8�������3��!������� '�������� ������� % � ���� �� � ������$� ''��� ��&#�
�� � '�� )� '��+� �� � ����!3����� �'� ��)���*��� ! ������� ��� ��+3$&� �� � � ��$�� �'���
��+3�����% � ''��� ��&���� ��+ ����'� �� � ��� ���$�3��!�������'����������!����� ��'�
�� � 8� ���$�3��%�! ��#�
�B#C#B�������������������� ��&�
��
�������������� �� ������������ ������������������������������ ����������������������� �� ������������ ������������������������������������������������������������������������������������,9 �$$��+���)�C@@F2�
�
�$�������� ��$������$� �� ��&��'�3��!������� ����$��� $&� ����� !� �� � ��� ���$�
���=����� �'� �� � '��+� "&� �� ������ ��� ��� �� 3��!������� '�������)� ������������ �����
����+����,��2����� ���� � 8��� �� ��'�'��+����!��� ��������� ��'� �� �'��+������ �
�
�/�
''��� ��&��'�������7�����������������,����)�C@>@2#� ��!��������� ���� �3$�&�" �� ��
"���! !� �������$��&� ��!� �33�������+)� ������������ ����� �� ��&� � �� ��� ���
;���������������!��� ������� �������� �!���+3$ ����� �������������"&��� � ������������$�
+�! ����� ������������ �<�,9 �$$��+���)�C@�F2#�*���! !��������$��&�� ' �������� �'����
����� 3 �3$ � ��% � $�+�� !� + +��� �� ��!� �������% � 3�� �#� ��� +��� �� ����
=���$ !� �"$ � �� &� +����� " )� ! ������� +�= ��� ���� ���� �����! �� �$$� �� � 3����"$ �
�$� �����% � ����� �� �'����������!� '�� � ��$$�3����"$ � % ����$��� �#��33�������+� ���
! '�� !�"&�9 �$$��+���� ,C@>F2���� ;� $'(��� � ��� � =��������� ���$ #<� ��� ���$�! �� �����
" ��%����� ��� $&���� ��!� �� �����)� ��� � $$� ��� +�� � ��"�$ � '��+�� �'� ! � ��)� ����� ���
%��$������ ����������$� ��� + ���#� �� � '��!�+ ���$� ;!�����+�������� �$���+ ��<�
�&3��� �����'���)����$��!�����"&�9 �$$��+����,C@@F2)����� ������������������������$!�
" ���% �� !�������������&�������+���+�7 ��� ������������� !��������&������ +�����D�
������������ �����#� ������������� �����)� ! ����" !� "&� 9 �$$��+���� ,C@@�2)� ��� �� �
H,��+3�����% 2� ������ �'� +�$�!�3�������)� ���$�! � "���� !�� ��� ������ �'� +��������
� $��������3�� ��!� �� � 3����"$ � �33�������&� ������ �'� +�=���� ��' ����� ��% ����� �
! �������#� ���� 3�����3�$� �����"�� �� �'� ������������)� ��� ��� � ! ���� �'� ������������
�����)��� ���� �� �3 ��'����&���!���� ������&#���� �� �3 ��'����&� � ' ��� ��� �� � ! �� � ���
�������� ���� �����33�������������������������" �� ! 3$�& !����;�$� �����% ��� ��"&�
�$� �����% � �� ��� �������� �����'�� � �'� 3��!����% � %�$� <� ,9 �$$��+���)� C@@C2#�
I�� ������&� � ' ��� ��� ;3���+ ����� ����� �<� ��� 8�� ����� '��� �� , �%����+ ��2�
��+3���! !� "&� " ��%����$� ��3� !����"�$��&� �'� ������������ 3���� �� �� ++���� '��+�
$�+�� !��������% ���+3 � �� ���!��33�����������+���% ��,���� �)�C@@12#�
�� � ��� � � � ��� �'� ������� �� �� " � ���� !� "&� �3 ��'&���� �� � � $��������3��
" �� �� ���� = &� ����������G� ��� �� �3 ��'����&)� ��� ������&)� ������������ ������ ��!�
�
�B�
��% ����� � + ������+�#� ��� ��� �� �3 ��'����&� ���� �� �)� �� � ������������ ������
�������� !� ����� +��= �� ��% ����� � ���� �� )� ��!� �&"��!�� ��!� �� ������ �� " ��+ �
3� ' �� !�+�! ���'���% ����� ��% ��+��= ��#�9� ����� ���3 ��'����&����3� � ��������
������%��$� ! �� )� ��� ������&� ���� �� �� � ������������ ������ �������� !� ����� +��= ��
��% ����� )�������� �! ���&"��!����!��� ������ ��3� ' ��"$ ����+��= ��#�?�% ����� �
+�! �� �$��� !� ����� ������������ ������� �������� ����$!� 8��"��� 3 �'��+��� �
�!%����� ���% ����� ��+���$��� !�+�! �#������� �����!�)��� ��"������� ���3 ��'����&�
��!���� ������&��� �����)��� ������ ����!��&"��!������$!�!��3$�&�" �� ��3 �'��+��� �
�% ��+��= ��#��
�����������)� ���!������$$&� %� � !� ��� % �����$� !����� �������)� ��� �! !� "&� ��
����(3�� � !�3�&('��(3 �'��+��� ���� ���% )��&3���$$&�� 3� � ���������'������� �$�����
�'� ��% ����� � �'� �� � '���$� 3��� ��� ��!� ���� " �� ���!������$$&� � ���! !� ��� �� �
+��������� '��+� ��� ���$� "�� ��������� ������$� ��� +��= �� � ��$������#� ��� ��!� ����
��$� �����!�+���� ��++����33$��������� '���� !� ��� % �����$� "���!��&� ,��� �������2�
! �������� ,��!'$ ����� -� � �! )� C@@�2#� ��� ���� �������$� '��+ ���=)� ���3�� �� �� �
��% ����� � 3��"$ +� ��� �� !������+���� ����� � " �� �� +��= �� 8����� � ��!�
�� ��������$�"�� ������&#���=���$ !������� � 8��� �� ��'��&"��!���% ����� �'��+��((�
�$$���� �� ��!� � ����=�)� ��� ���� ��+ � �+3������� �+3$��������� '��� ������������
� � �����" &��!��� �����!�3�$����&��'�+��= ��%�#��� �����&#�* ���� ��������������� !�
��� " � %� � !������+��= �� "�� !� �����������)� �� � ��% ����� � �'� ����� ������������$�
� $��������3������� $� !�� �%�$&��������������$������� + ���#���� % �)� ��$&� ''�����
�����% �����������������������+�� ���+3$ � ���!�! ���$ !�����������!������$ �!����
�����'�����&� � ��$��� ,� � -� 6�+)� /00F2#� ��� ������������ ��� ���� �����$&� �� !� ���
"���� ��� 3��� �� �� �'� �����'������ ����� ���� �+3������ )� � $������$� ��% ����� )�
�
�1�
���� �3��!���� �� � �&"��!� ��% ����� � '��+�)� ��� + ������ ��� ��+3$ + ���� ���
����������$� ������ + ���#� ��� 3������$��)� � $������$� ������ + ���)� ��� '��+�� �'�
3���� ����3���!��$$���� )��� � + ����������$� �����% ��������� ������� �+�� �3�3�$���
������������$�����������+���' �������� ���+���$ �����+��= ����% ����� �,6�=�"�!� �
-�6�=�"�!� )�/00/2#�
9 � 83 ��� ����� � ����$� ;!�����+������ �$���+ ��<� $����� ��� �3 ��� � ��� ��
'��+��� ����� � �'� ������������ � $��������3� ������ + ���� � $���% � ��� 3��� ���
������� �������#� 3 ��'���$$&)�� ����� �������� �! �� ��'�� $������$���% ����� �����$!�
" ����$�� !����+�������3��� ����%�$� �������3����������!�+������&�$ % $#�E���� �)�� �
3� !���� �����*��������� + ����������3��+�$��$���+ ���" �� ��3��� ���3��3 ��� ��
��!� ��% ����� � ����$!� 8��"��� 3 �'��+��� � �+3��% + ���� �% �� ���� � +���$��� !�
������ + ���#�
�B#C#1����� ������$� �������E��+ ���=�
��� �&�� +�����$$&� 8�+�� � �� � ����� �� �'� ��+3 ����% � �!%����� )� ���� ��
,C@>F2� �����!�� !� ��!� 3�3�$���7 !� �� � ���� 3�� �'� %�$� � ������ ,��2)� ������
!������ ��� ����'��+��������� ���'�+��&�!���� � �"�������� ����$$&�� $�� !�����%��� �#���
'��+����������� %���"$&� +" !! !������+�� �"���!�"���� ��� ���&�� +)����%�$� ����!�
,��������-�� %� �)�/0012� (���$��� �� ��� �+��'�����%��� �� � �+ !�"&����� ������� %�$� �
�&�� +#��� ���������'��+ ���=������� $3��������$&7 ��3 ��'�������%��� ����������������
'��+�� ���� �� �� � %�$� � ��!� ��+3 ����% � �!%����� #� ���� �� ,C@>�2� !�%�! �� %�$� �
����%��� �������3��+��&���!���33��������%��� �#����+��&�����%��� ���� ����� ���%�$% !����
�� �3�&����$��� �����)�! $�% �&)���$ ��'��� �3��!���)����� �%�� )����� $$�����'� ���� ���$ �
��������� #� ���+��&� ����%��� �� �� � '���� �� �$��� � !� ����� �3��� �+� ��!� !������ �+�
����%��� �#� �33���� ����%��� �� ��33���� �� � 3��+��&� ����%��� �� ��!� ���� ��� �� "&�
�
�F�
3��%�!����� ! !� � ����� �#����� ����%�$� ������� '��+ ���=� ��� �$$������ !� ���E���� �
B#C#�
�
�
�
E���� �B#C����� ����%�$� �������
�
�9 ���� ��� ��� �� � "��=!��3)� ���� �� ���� �!�� ����� 8 ����% �� ���� �! ���'&�
�33�������� �� '��� ����� $ �! ����3� ��� 3��!���� !�'' � ��������� ������� �� � �3 ��'���
����%��� �)� ��� ��� �� ��� �� � � ���� ��� +�� � ����%��� �� ��� �� ��#� *&� �! ���'&���� ��!�
�+3$ + �������+3��% + ������������$$��� �'��+J������%��� �)�$ �!����������7�����������
���� % � ��!� +�������� ��+3 ����% � �!%����� #� �� � � ����$� �� + � �'� ���� ���� ���
'��+ ���=� ��� ����� �� � �� �� � �'� ����� �&� ���� �� ��� ���"$������� !�'' � �� )� ��!�
3� � �%������ � ���"$��� !�!�'' � �� #�������3 �'��+���%�$�)���'��+�+����! $�" ��� $&�
����� � ���3 �'��+���!�'' � ��� � �� �'�����%��� �� ,"���� ���3��� �� �2� ���3 �'��+� �� �
��+ �����%��� ��!�'' � ��$&���� ���"$������!�'' � �� ���!�3� � �% ����,���� �)�C@@�2#����
���� % ���!�+������������+3 ����% ��!%����� )��� '��+�+����! $�% ���� �� ��%�$� � ���
�
���
�����+ ��)� �� �� � ��+3���"$ � %�$� � ��� �� $�� �� ����)� ��� !�� "���� ��+�$��� ���$&�
,���� �)� C@@�2#� ���� ����� 3����������� � ��$��� '��+� 3 �'��+���� 3������$��� ����%��� ��
+�� � ''��� ��$&#� �� � �����$�$��=� " �� �� ��������������!�$��� ����� 3����������� ���
�"%������������!�����������'���#�
��'' � ������������� �� '��+� "���� �� � � $ ������ �'� ����%��� �� ���3 �'��+���!�
���� �� &��� �3 �'��+ !� ,���� �)� C@@�2#� ��� % �����$� � $��������3�� ,3��+��&�����%��� ��
�$������ �%�$� ������2)���33$&������������ �$�= $&����" �+�� �!�'' � ����� !�'��+��� �
3����������������'��� &�!�����" $��������� ���+ �'��+�,?�$���)����� �� )�-�������+)�
/00F2#�*&� ���'����� �� �3��� ��� ��� ����3� ��� 8� ���$�% �!���)� ������������ � !�� ��
�� �3� ���� ������!����'��+��&�'�� !�"&��������$���� ���$���� ��)������� �$�+�� !����
�� ���3��������'�!�'' � ��������#�* ���� ����������������'��+�� �!�������� �����++���
��$��� )�"���� ����&�� +���!���3�$��&)��� � ��� �$�+��������� � 8� �������������� &�
���� " ��+ � !�'' � ����� !� '��+� ���� ��� �� ������� �� ��++��� �������� ���3���� �
�%����+ ��� ,?�$���� �� �$#)� /00F2#� *&� �� ����� ��� ������������ � $��������3)� "����
"�& �� �����+���� ������ ��!� % �!��� ��33$&���� ������ " ��+ �+�� � ������7������$$&�
!�'' � ����� !���!�+�� �� ������$$&��3 ���$�7 !�������� &���� ���� ����$!�" � ����� �
��+ �'��+#���'' � ��������)����! '�� !�"&����� �� ���!��������,C@��2����;������ ��'�
� �+ ���������'� �� �������7������$��&�� +� �������"�&�� +�)� �����'�������� �!�� ���
! % $�3� 3������$��� �����"�� �� ��� � $������ ��� �� � � 4��� + ���� 3�� !� "&� ���� � $ %����
8� ���$� �%����+ ��#<� *&� ! '�������)� �� +�� � !�'' � ����� !� '��+� ��� �"$ � ��� �!�3��
���� ��'�$$&�����&3 �(!&��+�����+3 ����% ����!������#�
� ����$� ��� ��&� ����� ���� %�$� � ������ ���'���������� ��� �� � ���! �''� " �� ��
��� ���$$&���! ���=���)� ��� ������������ � ������ %�$� ��!!��������%��� �� ��� ���% ������
3��� �� ��,E: $!���!�-����� �)�/00C2#������������;���+3<��'�3��� �� �)� 8 ����% ��
�
���
� !������� ��� �� �"���� ��� �+3�����'� ����3��� ��� ���� �+���'� ����%�$� ��!! !���!�
+���� + ������ ������ �����+ !#����� ������� '��+ ���=����� � �% ������ � ' � �� �
'��+ ���=� '��� ��� ��� ����7����$$&� 3�������� "���� ��� 3��� �� �)� ������ �� !� ��� " �
����= !���!��������$�7 !�% �����$$&#�����!!�����)��� �'��+ ���=� ��"$ ����������� �����
"���� ���3��� ����� ������"������ ����% ��$$���+3 ����% ��!%����� #�9 �$ ��� !� '��+�
3����*��'��$�� ���������� ��+ ����'�"���� ����+3�����������+3�������3� � 4����� �'���
� ���� ��������� ��#�9 �" $� % �����������!�'' � �����������!���� ��+ ����� ��������$�
3� � 4����� ��'����� �'��+�$�������'���������������� + ���#�
�B#C#F��� � ����� �"�� !��� ��,*�2���!� $������$��� ��,�2��'��� �E��+�
�� �� ����� �"�� !�%� ��,*�2��'��� �'��+� 83$����)�'��+���������!�$��=����
3 ��3 ���% )� ��&� '��+�� �"����� ��+3 ����% � �!%����� � ��!� �� � �"$ � ��� � ����� ��#�
� %������� '��+� �� �3 �' ��� ��+3 ������� �'���)�*�� ��� "�� !� ��� ������! �$&����
��� ������)����! % $�3 !������ ������ ����+���� + ���'� $!�,�+ $�)�C@>15�9 �� �' $�)�
C@>15����� �)�C@@C2G�,C2������� ����� ���� �� � ��� � ���$&�!�����"�� !��������'��+��
,� ����� � � � ��� � ��&25� ��!� ,/2� ����� �� � � � ����� � � � ��� � ��� �� +�&� " � $����
$������� ,� ����� � �++�"�$��&2#� �� � � ����� � "�� !� �� ��&� 3� ����" �� �����
� � ��� � ���� � ����� �� �� � �� �+���� !��% �� �'� '��+�3 �'��+��� � ,*��� &)� C@@C2#�
��$��"$ � � ����� �� ������"�� � ��� ��+3 ����% � �!%����� � " ���� � �� &� ����� � �� �
�"�$��&� �'��� '��+� ��� �� �� � ��3 ����� �����+ �� %�$� ���!K��� ��% �$�� �� �����#� �� �
� ����� ���� � ���� � ' �� ��+3 ������� ��% #� ����"$ � � ����� ��+�������� �� ��� %�$� �
�% �� ��+ � ��!� �� � ���� ����$&� %�$� ��"$ � ��� �"��$ �� �� � ��� ! 3� �������#� E���$$&)�
��+3 ������� ���� ���� ���$&���!� � �!�$&�!�3$���� � � ����� �� ������� � ���+���"$ #� �� �
� ����$�� � ���'�*������� ����'��+���� ����� ��3��� ����$$�'���������"�� ��,%�$��"$ )�
��� )� �+3 �' ��$&� �+���"$ )� ��!� ���(��"�������"$ 2)� �� &� ���� �'' �� �� ��������"$ �
�
�>�
��+3 ����% ��!%����� �,*��� &)�C@@C2#��� �������"�������'�*�������������������!�����
�� � 8� ���$� +3�������'� �� � �%����+ ���$�+�! $��'� ����� �&���!�! % $�3����� ��
���� 3���$�7�������'���'��+�����+3 ����% ��!%����� #������!�������9�! ���!���$$��!�
,/0012)�� ����� ���� �;��� �����!���3�"�$��� ��������� ��%��$�"$ ���!��� '�$����! � ������
��!�� �3��!�������+��= ���33�������� �������� ��<���!���� ����� �;��&�����������"$ �
��� �������"$ � �� � '��+� ���� �� � ��� ���� 3��� �� �� '��� �� �����)� 3��!�����)� ��!K���
�'' ����� ����3��!����� �����+��= �)<��� � ��� ��3�"�$��� ���� � ;� 3 ���"$ �3��� ���� �'�
������������� ��� ��'���� �������� �� )�3��!�� )���!K����'' ��3��!����������+��= �#<�
*��� &� ,C@@C2� '���� �� ���� ���� ����� �� '��+��� ��3�"�$��&� ��� �� �� � %�$� � ��� 3��+���$&�
"�� !�����������4� �� ����'��������"$ )�=���$ !� �"�� !�� ����� �#��
* ���� � ��� ������7�������� �"���3��% � ��3����&� ��� ��������� !� "&� ���� 8������
=���$ !� �,��� ��-�� %�����$)�C@@02)���'��+���� $���� ������� ���$�! % $�3+ ����'�
� �� ��3�"�$��� �)� ��� ���� �� !� "&� *�)� ���� " �$�+�� !� "&�3���� ! 3 �! ��� �)� ��!�
��'' ����� �����!��� ��,� ����!"�����)�C@@/5�� %�����$�-������)�C@@B2#�9 ������������
�3 ���$�7��������!�� ����� ������������)�"���� �� ���� ����� �����$&�� =�������" � '���
'��+� �$$���� �� ��!� � ����=�� ��� ������ �� &� ������"�� � ��!� '��+� ������ �� &� �����
��� ������!�% �� ���!���+3$ + ����&�� ����� �#����� � !�"&�L '' �&��& �)��� �� �+�
�'�� $������$�� ���,�& ��-� ����)�C@@>2�������� !����" ��������+3 ����% ��!%����� ����
�!!������ ��� �� ��$������$�����!���� � ��� ,� ����������"$ � ������ ��!�%�!��$���+3 ������
"&� " ������ �� � ��+3 ������2#� $������$� � ���� � 3� � ��� ��3��(���+�$� � ������ ��� ��
����3��'�'��+�������� ����=)��������� ������������"$ �"&���&���!�%�!��$�+ +" ��'��+�
�$�� #� �� � � ����$� �� ���� �'� �� � � $������$� %� �� �'� ��+3 ����% � �!%����� � ��� �������
� ����=��'�'��+������! % $�3��!���&����������� �'��+�$��=�� ��,� $��������3�2������$ �!�
���������� !���+3 ����% ��!%����� #���$$�"��������'��+������� � ��� �� $������$�� ����
�
�@�
�������� ��% ��+ ��� ��� ! !���� !� ��� ��)� =���$ !� � �������� ������ �)� ��!� ������
"��$!���#���������� �����&�������� � ���� �'�������������"���������� $������$�� ������ �
+����$$&� ��������� ��!� '���$�������#� �� � � $������$(%� �� �'� ��+3 ����% � �!%����� �
8� �!�� �� � *�� �������$ � ��� �� � ��� �('��+�$ % $#� �� � *�� �'��$$���� � '��+������
���� ���� ����� '��+�� �� � �$$���� �� ��!� 3���� ����3�� ��� ������� �3��+�$� � ����� ��
���'���������#��$$���� �+���� + ��)��'� ��� ����������� ����! ��� ����� )�,��+" )�
3 =+��)�-�����)�/00/2������� $'�������� ��'���+3 ����% ��!%����� �,�� $��!)�����)�-�
���!&�����)�/00/2.
�����!���� ��� ?��% �)� � ��)� ��!� �� ��� ,C@@>2)� ������������ ��� �� ����� ����
! ������)� ������ ���� " � $ % ��� !� ��� '�$$� ��3�� ��� �� �$� ��� '��+��� � ����� �� ��!�
��3�"�$��� �#��& ��,/0002����� ���������%���$���� ���+3 � ��&������"���� �� ��� !����
! % $�3� ��� �� ��"�$��&� ���! ����� �� ��� ��33$&�������)�=������������ ��� !�� ��� ���� )�
����� ��� �������� � ��� ��33$� �� 3���� ��)� ��!� ����� ��� �������� � ��� ��+�($ �����
��33$� ��#��E��+��� �� ����� �"�� !�3 ��3 ���% )�� �����%� ��*��������+�! �����&�
��� '��� �� �$�"�$� �3 ���$�7�����#� *&� �3 ���$�7�����)� � �+ ��� �� ����� % + ��� �'� �� �
3 �' ���+�����" �� ����3��� �����!��� ���� ��������� �" ���� ����� ������3 ��� ���#�
E��+� �� � � $������$�3 ��3 ���% )� � � ���� �$��� ��� �3� �� *��� ��� �� ��&� ��� � � ��� �
� $������$� � ���� ������� '��+� "���!��� �#� 9 � �3 ��$�� � "���� 3 ��3 ���% �� ��% � ��
" ������ ��� �� ���! �(� � ���� !��"�� ������ "�� !� �����������#�9� ����3��� ��� ���
�������� !�!���������� ��$&�$�' ����� �)��� �*���! �������������$&� ����$��3��!�������
�������� ��+ ��)� "����$��� � � ������ ��=���$ !� � �������������!���3��� ��� �'�$���
+������&�" �� ���� ��������� ����!��������� #���
����
�
>0�
B#C#��������������$��� ��&�
�����!���� ������$�3� $7���=)��M�H��� ������������$�7 J� ��� ��� ��'�� ������%�$� �
" &��!��� � � ������$�� 4��� + �����'� �� � ���=�������!#N�, $7���=)�C@F�2#��$�������
+��&� %�������� 8���)� ������������$� �� ��&� ���� $���� " �� ! 3$�& !� ��� 83$���� � �� �
���+��3���+� �'� ������7������$� '� $!����!� �� � ���"$���+ ��� �'� ������������$� ���+��
,6��!���-��������)� C@@>2���!� ��� ! �$������ �� � ���� � �'���&�+��&�������7������$�
�������� �� ��!� 3��� !�� �� ���� 8���� �������� �"%����� 3��!����% � %�$� � ,� & �� -�
����)� C@��5� ����)� /00C2#� ����� ��!� � & �� ,C@>B2� ���� � ����� ������7������$�
�%����+ ���� �� � ;M� ������� ��7 !� "&� �� � $�"�������� �'� ��$ �� ��!� � 4��� + ����
������ ��!�%�!��$� ������7������ +���� ���'��+� �'� �� &� �� � ��� � � �% � ��33���� ��!�
$ ����+��&#<�����������������������'��������% )����+���% ���!�� ��$���% ��������� �)���!�
����%��� �� ����� 3��%�! � ���"�$��&� ��!� + ������ ��� �����$� " ��%���� , ����)� /00C2#�
������������� � 3� � ��� �� �����$� ��! �� ��� 3��� ��� ����� ������ !� �� � ������ ���� � �'�
� ��$� �� ���������! %��������'��+��� ���! �����3��� ����� ������ ���� !������� ��$�� !�
'������� "&� � 3 ����% $&� ����%�� !� ��!� �����$$&� ��������� !� ������$�� (� � ���!�� ��!�
����������,L 33 ����)�C@@C2#����'��+��&���������������������$�7 !����+�����'���$���� !�
�������� �� ���% � ,������������2)� +�+ ���� ,�$�����2� ��!� ���+���% � ,$ ������2�
+ ������+��,���������-���� $$)�C@>B2#������� ��$�)��;������7�������� � �� �����" �
+�� ������3��!��������&�� +�5��� &�� � ������$���!���$����$��&�� +�<�, ����)�/00C2#�
����)� %�$� �� ��!� " $� '�� 8� ���$� ��� �� � ;�&�� +<� 3$�&� �� �����'������ ��$ � ���
! � �+������ �� � +���� ���$� " ��%����� �'� �� � �'' �� !� ������7������ ,6��!��� -�
�������)�C@@>2#�
������������$� �� ��&� ! 3�������3��� ����� � "&� �� � �&+"�$��� %�$� � �'� ��+ �
+���� + ��� '�!�� ,O��$��&�����$ )� �O�)���!� *�)� ��#2� �$��+�� $&� ��33$����� �� ���
�
>C�
� ������$� , ''��� ��&2� %�$� � ,��������� -� ��� $$)� C@>B2#� � ������ +���� + ���
3������ �������������������$�%�$� ��% ����+ �" ���� ��� &�" ��+ ��� ���� 3� !���&���'�
!����� ������#� �!�3����� �'� ����� ������������$�7 !� 3������ �� +�&� 3��%�! � ���
������7������ ����� $���$ � � ������$� " � '��)� "��� ���� ���' �� $ ����+��&� ��� �� �
������7������ ,9 ��3��$)� ?�$���)� -� ���� $$)� C@@�2#� ��� �� � ��$�)� +���� ��� � �!� ���
�� �� ��� ��33 ����� ��'��������$��&�"&�����������33 ���������3���� �� ������3�3�$���
+���� + ��� � ����4� �� ������� � � � ��$$&�3 �� �% !�"&�������7������$����= ��$! ���
���" ��������$���&���'�+��������,� & ��-�����)�C@��2#��'�+���� ���'��$�����+3� ���
���= ��$! ��� ����� �� ��� ,� +���2� 3������� �'� ����� ������������$�7 !� +���� + ���
3������ �)����= ��$! �����$$�" �!���33���� !���!�� �!��������!������ �����33����'��+�
�� �'��+)������! �� �������� �$�= $����!��'��� �'��+������%�%�$���!����� ���,� & ��-�
����)�C@��5��"����+���)�C@@�2#�
�$������� ��� ��� !�''���$�� ������ ��� �� �� �� *��� ���������� !� �� � ������������
������������ ����� ������� )� �� ���7 ��'� ����+��= ����!��� �+������! ��'� ����3�"$����&�
� � �% !�:����$&����������� �������������$������$ ���'���*�����% ���������#������������!&)�
� � �!�3�� ����=��$! ���� � �3��� � ,����=� �"���+�$� � ����2� ��� �� � +���� �����+ �
+ ���� #������� ������ 8� ��)� 8 ����% ��+�����3���� �� ������+���� + ���3������ ��
,���$�!����*��)�3���� ����3���!��$$���� )� ��#2�:���� ��� �+3� ��� � ������ ���= ��$! ��)�
���$�!��������=��$! ��#��
�� � +���� �������� ��!� � $ %��� � ��� *��� � � ����� �'� �� � �"�% � !������ !�
�� ��� ���� ���++ !��3������"$ �B#C#��$��������� �3� � 3����'��� � ��� ��� ��� +����
�� ���+ �������3� %��������!� �)��� ������ ����������!����$�7�����������������!&��� �4��� �
!�'' � ���'��+��� ���3� %������33$����������!�������������� ���!��$���'�������#�
�
�
>/�
������� ������ ���� ������������������ ���
������������������� ��&�, ����+��2�
C# ����+3������'�"���! !��������$��&���!��33�������+�/# ������������������ ���$�! �"���� 8���� ������� ������ !�
��� � �������)� �� �����)� ��!� � ���������� �� � ,�'� ������+3$ � 2� ��������� ��!� 8� 3���� +���������� ��!� �'��������� ���������#�
B# � ������ ������������ �����"�� �� ,��� �� �3 ��'����&)���� ������&)���'� 4� ��&2���% ���� ���������������������#�
1# ��'' � ��� ��% ����� � �������� �� ,+��= �)� �� �����&)���!� �&"��!�2� ����$!� " � �$��� !� ����� 8����� ��������� �������� ,��� �� �3 ��'����&)� ��� ������&)� ��!�'� 4� ��&2����+������ ������������������#�
C# ��= (��("�&� ! ������� ��� �"���� ��������� �� � ������ ��% ����� ��������� �'����� ��������� !�3��� ��#�
/# * �� ���� � 8�� + �+�! ���'�+��= ����!�'��+)��� � � 8����+��&�+�$��3$ � �&"��!� ��% ����� � '��+�� ,3���� ����3� ��!� �$$���� �)� 4���&� "�� !� :����� % ���� 2#� ����)� ������������ ����$!� ���� " � 4��� !��������+�$ ����� 8����� �� ��$�� !�"&�+��= ��((�"�&#�
B# $ ���% � ������������ �'� ���� � ����%��� �� �'� $��� �3 ��'����&#� $���� ����! ���$ !����������������"���7��!�#�
1# $ ���% ���% ���������� �����������% ����� ��������� �" ����$�� !���� 8����� �������� ���������
�� ��&��'����!������� ����+����, ����+��2�
C# �� � ���!������� '�������� ����� ���% ��� ��3��� '���������������3���3��!���#�!����� ��3��!����%��&#��
/# ����+��� ''��� ��&������+3�� !��'�������+3�� ���G�� ������$� ''��� ��&)� ������ ��� ! '�� !� ��� ��3����&� ���3��!�� �+�8�+�+�3����"$ ����3���'��+�����% ��� ���'���3���� ��!� � ����$��&5� �$$�����% � ''��� ��&)� ������ ���! '�� !������ ��"�$��&���� 4��� �+������$�%�$� �3��!����������+������$�������,� ��+���)�/00B2#�
C# � �!����������� % �������!%����� �" ���� ��'� ����+� ���'����$ )����3 )���!��3 ���$�7�����#�
/# ������������ ����� �� �� � ����� �������� � �'� �� � ���� � !� 3��� ���,"� �=( % ��3����)�'�8 !���� ������%����"$ � 83 �� �2�
B# %�$������� ������������ �3����� "&� �$�������� "�!�� '��+� "���� 8� ���$�% �!������!���� ���$����! 3���+ ���
��$� �������E��+ ���=�,����� ���2�
C# ������� ������� �'� ��� �� �3��� � ����� �� � �� �'� +��&�!���� � �"�������� ����$$&�� $�� !�����%��� �#�
/# �� �� ���'�%�$� �����%��� �� ����" � '���� ��!�%�! !� �����3��+��&���!���33��������%��� �#�
B# ��+3 ����% ��!%����� ����� ������� �! $�" ��� ������ ��� �� ���'�����%��� �� � ���3 �'��+���!�K�������� $ �� !�����%��� ���� �3 �'��+ !�!�'' � ��$&����! $�% �������4� �%�$� �3��3��������
C# *���+��= ��+�! $���� ��$$�"�� !�������� �������'��+ ���=#�/# ����7����$�%� ���'���������������!�3��� ���"�� !������� + ����'�
3��� �� ������������('��������$���&�B# ����+��� ��$� � �!! !� 3�� ����$� ! � �+�� �� �� � �����+ � �'�
�����������#�
�
��"$ �B#C� �++��&��'��� ��� ��
�
�
>B
�
�
��"$ �B#C� �++��&��'��� ��� ��,������� !2�
�
� � �
������� ������ ���� ������������������ ���
*����!� $������$��� ��,����� ���2�
C# ����+3������'�� ����� ��� � ��� � ��&#�/# �"���+�$� � ���� ���� " � ��� !� '��+� � ����� �� ��� �� �
8� ��� ����� �� &� �� G� ��$��"$ � � �� � �+3 �' ��$&��+���"$ �����( �"�������"$ ��
B# �������$� � ����� �� +�&� 8� �!� " &��!� �� '��+���"���!��� �)� ��!� '��+�� ����� ��+"�� � � ����� �� ������4� � ��&�� ����� �$$���� � 3���� ��� +�&� ���� ��� $������$�� �����!�� �$�7 �����+3 ����% ��!%����� ��% ����+3 �����'��+��
C# ���������������������� ����! ������)�����������" ��� !����'�$$���3������� �'��+���� ����� ����!���3�"�$��� �#�
/# ������������ ��� �� ��&� ��� ���"$���� ��� �('��+� $��=�� )� ��������+"�� ����+3$ + ����&�� ����� ��'��+�"����"�& ����!�% �!���������7�������������4� ���&������ � ��� ��������! ����3�"�$��� �#�
B# ����� + ��� �'� �$$���� � ��� ��� $'� �� ����(��! �� � ����� )� ��������+"�� ��$�� ����! ��� ����� ��!�����"�� !��������+ +" ��'��+������������� $������$�� ����������������$ �+ +" �������+�= ��$�� #�
1# ����� ����3���!��$$���� � �� �$ ���������!� ���3 ������� ���$�� ������ $3������ � ��� �� $������$�� �����
������������$��� ��&�,�����$2�
C# ������������� �������� �'� �������% )� ���+���% )� ��!�� ��$���% ��������� ����!�����%��� �������3��%�! ����"�$��&���!�+ ��������������$�" ��%����
/# ���'��+��&� ��� ����� ������������$�7 !� ���+�� ���'���$���� !� �������� �� ���% � ,������������2)� +�+ ����,�$�����2)���!����+���% �,$ ������2�+ ������+��
B# �� � �!�3����� �'� � ������������$�$�7 !� +���� + ���3������ �����' ���$ ����+��&������ �������7������
C# ���=��$! ��� �� � �� % �&� �+3������� $ + ��� ��� �� 3�"$��� '��+���������������$� �%����+ ��#��� &�����! �&���!�����!����'�������$���33�����'��� &�� 4��� + ������ �����'�$'�$$ !#��
/# ����� ���3���� ����������������� �3��� ����3 ����!�����=��$! ��3� ���� �#�
B# � ������$� 3������� �'� 3�3�$��� +���� + ��� 3������ �� ,�# #�3���� ����3� ��!� �$$���� 2� :���� ��� ����� $ ����+��&� ��!� �����'&�������������$�� 4��� + ���#�
>1�
�� � �� �� ��'�����3��3�� !�3��� ���"�� !�%� ���'���������������������'��+��
���� � ���*��� ���3��������'� ��3 �����3��!����% ���3�"�$��� �)���!� ������������������
�+3�� � ��$&� �� ;��8<� ��� �� � ����� ������ !� '��+� �� � ������������ ������ + ���
,L���"�! ��-�����)�/00F2#�9��$ ��� ��� ��&��'�3��!������� ����+����,��2� 83$�����
�� � ��+3�����% � �!%����� � �������� !� ����� ;�3������(�''<� ,!����� �������� "�� !2�
�����������)� *�� ��!� �� � � $������$� %� �� �'� �� � '��+� ����$����� �� � �"��$�� �
�!%����� � ���� % !� ��� ;� �%���(��<� ,�"�� ������ "�� !2� �����������#� ��� ��� �����
���!&� ����� !� ��� ���� ��� �� �" ���;��8�3�$��&<� �����������������% �!������!� �$� ����
����;� ������ <� �����! �����$�� ���� �;��8<� '' ����'� �����������������#�������������$�
�� ��&� �+3$� �� ���������=��$! ��� � 3� � ������ �+3������� 8� ���$�������������$�'��� )�
" ���� � �� &� ���� �33��% � ��� !���33��% � �� '��+��� *��� ! ������� "&� � $$���� ���
3���������� ���� ���� �� �'� ����=#� �� � ����� � ��� ����=� 3��� )� �����!���� ��� �� �
���"$��� !���� 4���&�%�$�������+�! $)���!���� ���� �3 �� �% !��+3�����'��� �*���
! ������� ��� �� � '���� � '�������$�� �$��� �'� �� � ! �������+�= �#� ���� ���� %�$� � ������
'��+ ���=� 3��%�! �� ��� �� � ���$� ��� ������ � ��!� ��� �� "���� ��� ������� '��������$�
"���!��� �#���� � 83$����$&)�� ������! ���� �3��+��&�! � �+��������'��� �������������
! ���������!� �����+ � ��� " � � $�� !� ���3��!����% � ��3�"�$��&� ,� ����� �2���!� %�$� �
� � ������� 3�� ����$G� ��� ��� ��� 3��� ��� =���$ !� � ���� ���� ��$&� 3��� �� !� ���
��"���������� �'� ���� ��$&� 3��� �� !� '��� " �� �� ��3�"�$��� �� �'� 8� ���$� % �!���#�
?�% ����� � ��3�"�$��� �� �� � � ���!��&� ��� �� � 83$�������� �'� ������������ ! ������#�
��� % �)��� �3��3 ���$���+ ����'���% ����� �+ ������+������� 8����� ������"�� ��
,3��� ��� %�$� � ������ 3�������� ��!� +������&2� ��� �������$� ��� +���+�7���� 3����"$ �
�������������������������8��� �������3�� !�����#��������4� ��� �� ����$�3���������������
" � �"� �% !� ��� �� � � � ����� +�! $� ! 3��� !� ��� E���� � B#/#� ��� � � ���$$� ��% �� ���
�
>F�
�� �� ��! ���$������ �'�$$������� �����)� �� �!�� ���� $��������3���� �+���$&���33��� !�
"&� � ����� � � $�� !� ����+ ���)� ���$ � �� � +�! ������� � $��������3�� �� � "��= !� "&�
���$����#��
�
�
E���� �B#/� � �����+�! $�
�
�B(/��&3��� ����� % $�3+ �����!� � �������! $�
�� � �$������$� ������������ 3���!��+)� ��� ����+��� ,/00B2� 3���� ��)� ��� ;�� ,�� �
% �!��2���$$�3 �'��+��� ���+ �� �%�� ��&���3� %����$&�3 �'��+ !)������ ���+ ������
���� ��$ % $��'�! $�% �&)�'����� ���+ ������$�� ��3��� #<������!��������� �� ��$������$�
�� ��&��'��� �'��+)��� �'��+��������$$ �������'�' ���"$ �3��!�������3$���)���3 �%�� !�"&�
��+���� �� ���� "�&�� ��3������!� � $$�� ���3���� ��� �3���+��= ��� ,����)� C@>@2#� *���
� ������$$&� ��"$ �� �� '��+� ��� " ���+��=� ���� ���� "���� ��� 3��� �� �� �������� ���� �
�
>��
��+�$��� �'' � !� "&� �� � 8� ���$� � �%�� � 3��%�! ��� "�� !� ��� ''��� ��&� ��!K���
'' ���% � ���+ ���� �#������!���� ������� �� ,C@@�2)� �� � % ����������3�3�$����&��'�
������������ � '$ ���� �� � ;�� � �������� � ���������� ����� ��� ��� !�''���$�� ���3 �'��+��$$�
����%��� �� ��� 3��!����% $&� ��� �3 ���$����#<� �� � ������� + ��� �'� �� *��� ! �$)� ���
���� �� !� "&� �� � �� ��&� �'� 3��!������� ����+���)� ��� �� � � ���������� �'� �� �
��3 ������&��'��� � 8� ���$�3��%�! ����"���� ���3��� �� ��"�� !�����������$���� ��+ ���
�'� ��� ���$���!� 8� ���$�3��!�������'��������#��� �3��!����%��&�!�'' � ����$�����'� ��
�����"�� !� ��� ����+� �� �'� ���$ � ,��+ � 3��� ��� '��� +��&� �$� ���2)� ���3 � ,+��&�
3��� �� ��'����� ��$� ��2���!�$ ����������% �,=���$ !� �����+�$�� !�'��+�3� %�����
3��: ���� ��!� �$� ���2� ,�$ 8��! ��-�.����)� C@@�5�*�&� �-�I� +)� C@@>2#� 9� ����
"���� ��� 3��� ��� ��� �������� !)� ��� �������$&� ���% ���� '�8 !� ��� ��� ����� %����"$ �
83 �� �)���!��'� �� ����$�������3�&+ ������������� ���$ ��'��� � ���� ���'��+��� �
% �!�������� ��� ��������7�����#��� �� !�� !���� ��"�� �,�'� �����3$ !������3�&��$$�
� !������2���������"��������'��+���'�������$�3��������+ ���� !����� ����������� ��#���
$ ���!������ !�" � '����'�*�������� � $�+���������'�$�����+ )������������+ ��>0P��'�
�� �����$���+ ������+3$ � ����&3���$�"���� ���3��� ���,I$��+��(���#)�/0012#�������+ ����
�� ����� !���+ ����=���3 �!������������" �3��� �� !)���!��!!�����%�$� ������ ����$ #�
E�$'�$$���� �� � ��� �$�7 !� " � '���� �'' � !� "&� *�)� *��� � !�� �� �� � � ��� ���$�
���!�''����!� '��������� "&� ��� �(������7������$� ��� �'������ �����$&�"��! !�"&� � �%�� �
$ % $���� + ���#�
�"%����� ��� �� ��"�% � � �������)� !����� �������� "�� !� ������������ ��� �'� ��
�� !�� !�������� � ����� + ����'���+3�����% ��!%����� ��������� !�������� ����'���'�
3��� ��� ��� ����3� '��+� ��� ���� � +3$�& �� ��� 8� ���$� % �!���#� 9� �� �������$�
� ����� �� %���$� '��� ��+3 ����% � �!%����� � �� � 3��� �� !� "&� 8� ���$� ��� ��)�
�
>��
�"�� ������"�� !������������� ��"$ ����'��+)��'� ��&�������!�� ����� ���������� !)�
��� 4���=$&� ���"$���� ���� %�$� � ������ �&�� +#� *�� !� ��� ����+ ���� �'� *�� ��!� �� �
� $������$�%� ���'��� �'��+)�� �����%� �������������������� '' ���% ���&��'�"��������
��������! �3��!����% ���3�"�$��� �)�������������������� ����% ������$����� 3���$�7������
�'�� �!������� ���$���� ������#���� �� ����$�� � ���'�����3��� ���"�� !�%� ���'�*������
�����*��)������3��� ����+3��% + �����������% )� ���3��+���$&�!��% ��"&��3 ���$�7�����)�
������ !����� �� �� � �33��3�������� �'� ��3 ����� 3��!����% � ��3�"�$��� �� '��� ����
��!�%�!��$�� �+ ����'��� �%�$� ������#�
������������$� �� ��&)� ��� �� � ��� �� ���!)� ���� �� ����� *��� ���$!� " � :����
����� �� 3������� +���� + ��� '�!� ��� �� � $ ����&� ������$��&� �'� +���� + ���
� ����4� �#��������+��&�+���� + ���3������ ��� � ���� ��$���'� !�"&��� �!� �� ���
,�"����+���)�C@@�2)��$$�"����� �+����� � �����% �$������ �����������% � ��)���!�" ��
� 3$�� !� "&� � � �� 3������ �� ��� �� � '�� '����� �'� +���� + ��� 3���� ��#� �'� *��� ���
! + !������+ ����'���+���� ��� ��������$ ����+��&���!K��� �+3��% �� 3�������)� ����
�!�3�������� �+�� �$�= $&����" ����� !�"&� 8� ���$�"��!������ '' ������!���% �$���$ �
��� !�� ����������$� � ������$� �������$��&#� ��! !)� 3����� ������������ � � ����� ,����-�
� �=����+��)�C@@/"5�����-���++����)�C@@�2�! +������� !��� ��+3�����'� 8� ���$�
��'$� �� � ((� �� � ;6�!�=� '' ��<� ��!� 3 �� 3� ���� � ((� ��� �� � !�''������ �'� ���#�
�$� �!&)������ $����� ���'����%��!�*���� ��� ����$�����������������������������������
!��� �� �'� " ��+���� �� '�!� , =�3��= �)� /00F2#� I�$�= � �� � *�)� ������������ ����
���$�% !��� ��&3���$�'�% (& ���$�' ��3����'����&3���$�+���� + ���'�!#�I���$�� 3$�� !�"&�
����� ��� � ���� )�*���������� �!���������$�= $&����������� ���!���� ���� �#�% ���'�
*��� ��� ! + !� ��� " � ����� �� '�!)� +���� ��� ���� ���$$� +"��� � ����� �� 3�3�$���
�
>>�
3������ �����+3� �����% ��������!�"���������=��$! �������'�! �� ����������������� ���
'�������$���33���#���
��� � ���!� ��������� ���"����3��!����% � ''��� ��&���!� ������������$�$ ����+��&)�
� � 83 �����*��� ! ���������$$� " � '������ ������������ '��+���!� �����3��3�� � �� �
'�$$������� � ��$��&3��� �����"����*��G�
�C������������ ����������������� ���������������
�B#/#C��� ���$� �����������������'�*���� ������� �� ��
� �����������!���� !����������������������� �3��������! ��! �������+3��� !�
+�� � ��� '��+��� ��33������� 3��� �� �� ����� �� � 3��+��&� ��33$&� ������ 3��� �� ��
,����!�$ �-���8)�/0002#���C@@>����� ��� ����� ����3 ������!&����'��+�������+����
�� �+���� '� 4� ��$&(�������� !� "���� ���3��� �� ���� � ��$��� ����!� ��8� ��$��$�����)�
"��$!�����!+��������������!��������� ��$��+�+���� + ���,����-�*��!��� �)�/0002#�
��� % �)� �� � 3������ � �'� ������������ ��� " ���� � %�$������7 !� ����� �� � �!% ��� �'�
*��)� ��!� �� � !�+���� �'� �������� !� 3��� �� �� ���� 83��! !� ����� �� � �� ��� �'�
3��+��&�"���� ���3��� �� ������������'����������� �����+3������ �,6���"����)�/0012#���
���� �� ,C@>�2� !�%�! �� %�$� � ������ ����%��� �� ����� 3��+��&� ��!� ��33����
����%��� �#����+��&�����%��� ���� ����� ���%�$% !������ �3�&����$��� �����)�! $�% �&)���$ �
�'��� �3��!�������� �%�� )����� $$�����'� ����$ ���������� #� �33��������%��� ����33����
�� �3��+��&�����%��� ����!� ������� ��"&�3��%�!����� ! !�� ����� �#��� ��+ ������
���!����%��&� ��!� O��$��&� � �� �� ! % $�3 !� �� � ���� ��� �$����'�������� E��+ ���=�
,��E2)� ��� E���� � /#/)� "&� ���+ ������ ���� ���� ���+�! $� ��� ����++�!�� � � �%�� �
������7������#� + ������ ��� �� � +���� � � ��� ������������ �'� ���� ���� '��+ ���=)�
?���� ����*���+��= ��+�! $�'�$$�������� �����$����'����������� + �"&�� ���������� �
�������$�����%��� �� ����� !�'' � ���3��� ��� ��+ �#�9��$ � ��33��������%��� �� ��� ����� �
�
>@�
+�33 !������ �� �3��� ���33����3��� �� �����?���� ����+�! $)��� �3��+��&�����%��� ��
������� ����'��+ ���=��� �!�%�! !��������33$&�+���� + �����!�! +��!�+���� + ���
3��� �� ������� �*���+��= ��+�! $#�
�� � ��� '��+ ���=� ��!� �� � ��"� 4� ��� ��E� ��!� *��� +��= �� +�! $�
����$����� �� � ��++��� �����$�� � ��� � ��&� ���"���� ��� �+3������������ !������ �� �
%��� �&��'�"���� ���3��� �� ����'��+��3 ��� ��,6 �)�C@@�2#�9 �3����$�� ������*����'�
3��+��&� 3��� �� �� ,��33$&� +���� + ��� ��!� ! +��!� +���� + ��� 3��� �� �2� ��$$�
$�= $&� ��% � �� �� �� �� "���� ��� �+3���� ����� *��� �'� ��33���� 3��� �� �� , �� �3��� �
��33���� 3��� �� �2#� 9 � "�� � ���� 3����$������ ��� �� � '�$$������ ����+ ���G� '����)�
" ���� ��'� �� ���!�� ��� ��%�$% + ��� ��� �� ��� ��������!�! $�% �&��'������+ ��%�$� )�
���� ��,C@>F2� +3����7 !������ ������� ���&��'�3��+��&�"���� ���3��� �� ��,3��+��&�
����%��� �2����%���$������+3 ����% ��!%����� #������� �����!�)�3��+��&�"���� ���3��� ���
� �% �� ��� "���� � � ����&� ��!� ��''��� ��� ���!������� '��� �� '��+��� �! ���'�������� ���
�����+ �����!���% �������������������� ����3����������#���� % ����� 3���"$ )���33����
3��� �� �� �� � ��$&� � � ����&� ���!������� " ���� � �'� �� ��� ' !���� ����� 3��+��&�
"���� ���3��� �� ��,���3 �)���+" ��)�-�����)�C@@�2#� ���!)�*����+3$ + �� !����
3��+��&� "���� ���3��� �� �� ! � �+�� �� �� � ! �� � �'� % �����$� ��� �������)������� ���
����� ��'$� �� �� % �����$� �3 ���$�7�����)� ��+3 ����% � ���3 � ,% �����$� ���3 2� ��!� �� �
��33$&��������������� ��'��� �������������'��+�,���� �)�C@>�5��Q=�������-� � ����)�
C@@F2#��� �� ����� �"�� !���!�� $������$�%� ��,�2��'���+3 ����% ��!%����� �3��%�! �
'���� ����33��������� ������� ��"���� ����+3���������"�� !����*��������� �!�+�����'�
3��+��&� 3��� �� �� !� � ��� �� � 3�� ����$� �'� � �3���� � $������$� � ���� ��������
83$����������'��!���&����������� �('��+�$��=�� ��,% �����$�$��=�� �)�������� ���������$$&�
! ����" !2#��� �� � ��������'�� $������$�� ������� ��"$ !�"&�=���$ !� ��������)�������
�
@0�
"��$!���)���!���% ��+ �������3 ���$�7 !���� ��)�������:����$&�3 � ���� ��� ����3���� �
��$��� ������� ��33$&� ������ ,���3 �� �� �$#)� C@@�5� �& �)� /0002#� ����� �+3������$&)�
83$�������� ��!� ���������� �'� % �����$� $��=�� �� $ �!� ��� ��(�3 ���$�7������ ��!� �� �
! % $�3+ ��� �'� ���� �� ��! �� ��3�"�$��� �� ����� !��������% $&� ��+"�� � $�� �(��! ��
� ����� �� !�����"�� !� ������� 3���� ����� '��+�� ,��+" � �� �$#)� /00/2#� 6���$ !� �
�������� !��������33�������3��� ��)������ ���� �����!)������� � ��$&�� � ������!�����
" �$ % ��� !��������'��+����!� % �� ��!����� �� , ��� �-� ���$$)�/00B2)���!����������
���!$&�4��$�'&�'�����&������ ���'���������"$ ���+3 ����% ��!%����� #�E���$$&)���% ������
� =� +�8�+�$� � ������ ��� �� ��� ��% ��+ ���� ��!� ! ��! � ��� �� ��� ������ �'� '�������$�
� ����� �� "�� !� ��� �� � %�$� � �� ������ 3�� ����$� �'� �������� ��= �� "&� +���� ��#�
���+��&� 3��� �� �)� ! �3�� � �� ��� ��� ����3)� � �% � �� � ��+ � �!� �����+ ��� ��!�
��������� � �� � ������ $ % $� 3��!������� '�������#� *��� ��� �� � !�+���� �'� 3��+��&�
3��� �� �� ��� +�� � $�= $&� ��� �+3��% � ������ $ % $� 3��!������� ''��� ��&� ��!�
'' ���% � ���" ���� ��� ���(�3 ���$�7��������$��%�� ���� ��� �������'�� ��=���$ !� �
�33$���"$ � ��� �� � ���$ � %�$� � �����#� ������������ �'� ��33������� 3��� �� �� +���$&�
� ��$������� ����� ���%�������!������ $���% $&�$���$ )���������!�� ����+3��������� �����!�
��� �('��+�3��!�������'��������
*������" ��$��� $&��������7 !�'��������33$��������" ����$�+�� !������ �!�+����
�'� �� �3��� � ��33���� 3��� �� �� �'� $��� "���� ��� �+3���� , +���� -� E�����)� /00B"2#�
* ����������� �+3�������$ ����� ���+��!)�� �� ����� �������'��+ ���=)�!������ !� ���
�� �$�� ���*���+��= ��+�! $)���������$!���� ���3�� ����$����� $3����� � ���� ��� ���
!�'' � ����� � %������� �� �3��� � 3��� �� �#� � � )� � � ������$$&� ��� +3�� ��� �� � �� �
���������� !�'' � �� �� ��� "���� ��� �+3���� ��� �� � 3��� ��� $ % $� ��� 3� !���� �� *���
! ����������+3���������'��+�%�$������#����� � ��$)�*����'�3��+��&�3��� �� ������ ��
�
@C�
����������!��� �� ��3�����% � ����� + ���������'��+���'���� �� ��3��'������ �+�)�������
�������������$�� �������� �� ������ + ��������� �� ��3� � ���%�$� ��'��� �������������
'��+#�* ���� ��� ���3 �����3��!����% ���3�"�$��� ����� �� !�"&��� �������������'��+����
�� ��� �� �'� ��33���� 3��� �� �� ���� ��$&� '' ����� ��$��+�� � %�$� � �� ������ ��������
' !����3��+��&�"���� ���3��� �� �)�*����'���33����3��� �� ��"&���!�$��� �3��!�� ��
��$&�! $�& !���!�� �=� ����� + ���������'��+���'���� �3��'������ �+�#��
��� ����� � �� ��$����&��'���������+ ���)�� � �����!�� � ��+ ���������#�E���
8�+3$ )�E��+���������� +3$�������� �� �������������������� ��� �3��� ���D��#��� �
''��� ��&� �'� �� '��� E��+� �� ��� εip)� ��!� �� � "�� ��������� ����� �'� ��� �������� �� ��� β�3#�
�+�$��$&)��� �3��!����%��&��'����'���� �!��� ����εjp)���!��� ������������������'���E��+���
��4���������'��+�� �!��� ����!"�:3#�
��� �� � ��� '��+ ���=)� �� � % �����$� ��� �������� ! ������� ! 3 �!�� ��� �� �
�����+ ��'��� ���+3��������'��� �� ��εjp - !"�:3��R��εip�(�β�3#������� 4��%�$ ������εjp -
εip� �R��!"�:3(�β�3� ,L���"�! ��-�����)�/00F2#��� ����������!���! �,� 2��'�,!"�:3(�β�32�
� �% �� ��� �� � $�� �� "���!� '��� �� � $ '�� ���!� ��! � ,�� 2� �'� ,εjp - εip).� � �'� �� ��� ��
��33�������3��� ��)� ����$����3 ��'����&� �+3$� ��% �&�$��� 83 �� !�%�$� ��'��� �� #�
�� �������������! ��������'���!� ������� 4��� ���% �&������'������3�����% LHS#��'������
��3��+��&�3��� ��)�������� � ��������3��� ����3 ��'����&�$ �!�������% �&������ 83 �� !�
%�$� � �'� �� � � )� ������ ��� ����� !��% �� �3� �� � �� #� �� � �� � ��� �� � ���'��+ !�
3��!����% ���3�"�$��&�!�'' � ����$�,����� ���+ ��'��� �*���������� + ��2�" �� �����
�������� �� ��!� �������� )� �� �+������! � �'� ������ ��'$� �� � �� �3 �� �% !� ����(
'$����+3�����'��� �'���$�*���! ������#�
�
@/�
�� � ���������$� �� ��+ ��� �'� �� � � 3���+ � ��� ��� ��� ��� ����� �� � �� � ���
��������#� ��� ��& �� ��!� �$�+��� ,/00�2� ���� )� ��$!���� ������������ �����"�� ��
��������)�'��+����$$��������� ���������������� ���� ��� ��� ���$$&�3��� �� !�� ������$�
��3�"�$��� ���� �� �=�,εjp >> εip2#��'��������3��+��&�3��� ��)��� �� �!��� ���!�E��+����� �
:����$&� �� ������ %�$� �� '��� �� � ��+ � !������ �+� �����+ ��#� *&� �� � ,% �����$2�
�3 ���$�7������ ,!�%������ �'� $�"��2� $����)� ������$� 3��!����%��&� ����� ,S:3� (� S�32� '��+�
���������������������� �E��+�������3 ���$�7 ������� ���!:�� ���,3��+��&2�3��� ����� ��#�
�'��� � ���"$��� !�% �����$�$��=�� �" �� ���� ���33$� ����!��� �'��+�����33��3���� $&�
������ !���!� 83$��� !)� ����(��! �� � $������$� � ���� ���� '���� ��" � � � ��� !������'�
�� � �!���&�������� � $��������3#� ��! !)� '��+�$�!������������'���(�3 ���$�7������ ��� �� ��
$�� ����� � �� � ���� !� ��� 3��+��&� 3��� �� �G� ��(! % $�3+ ��� ��� -�)� ��(
+���'������������3��!������)���(3��+��������!���(+��= ��������+��= �����, �������
-���?�$$)�/00F2#��� �+�$��3$ �3��!����%��&����������3��+��&�3��� �� ��:����$&����� �
�� �������$ % $�3��!����%��&�������� �� #�����!!�����)��� �3� � �� ��'�����+3$���������!�
3���&�,��++��������+ ��2�� �!������$����"������ �% �!�����!��� �������������'��+�
��������3 ����% ���&)���!�� !�� ���� �3��"�"�$��&��'������!"�:3#��������)������ ���� �
�'�3��+��&�3��� �� �)� �� ��� �����$!�����" �����+ !� ���" � �� ���$&�3��!����%��&�
������� +����$�! !������+3��������'���33����% �3��� �� �#��� ������ �,% �!��('��+(
��++��������+ �2����$�� ��$���% ����� )�!"�:3�����$!�����" ������$$&�����+ !����" �
�����'�����$&������ ��� �#����L���"�! ����!������,/00F2����� )�����������������������" �
��� �3� � !��������8������+������ �����$&���'$� �� )�"���!� ������"&� ��� $'�! � �+�� �
�� � � !� ��� �������� #� ���� �!)� 3��!����% � ��3�"�$��&� !�'' � �� �� �� � '���!� ��� " �
� �3����"$ �'����������'������3�����'��� ���� ��������! �������,L���"�! ��-�����)�/00F2#�
�
@B�
���$���'������������$!�" �+�! ��"������� ���+3 � �� ���!��� �������������
�'�3��+��&�"���� ���3��� �� �#� ��� �! '���������'���� ���+3 � �� ��'' � !�"&������
��!�� � �,C@@>2�����;M��'��+���!��������% ���+3 � �� �� !�����" ���! �����!������
� '$ �������'�!��������% �������7������$���3�"�$��� ��M��� ���3�"�$��� ���'���� �� �3��� �
��� ������7 )� +���� )� ����!���� )� ��� ��% ��� � ��� �'� ����%��� ��M� " �� �� ����� ��� ��
'��+�<� ,33#�/>12#� ��� ��� �$ ��� '��+� ����� ! '�������� �����3��+��&�3��� �� �� �� +� $% ��
!����� ��������� ��� '��+��� ��� � ��+3 � �� #� ��� �)� �� &��� �+�� �$�= $&� ��� " � �� �
����'����� ����� +���' ��� �� '��+��� ��� � ��+3 � �� #� ��� �� � ���$ � �'� ����� !��� ��������
���� ���)�� �� �����7 ������������������� 3� � ������ ������ ��'�3��� �����% ����� �
�������� � '��+� ��� ���$� �� ��������$� ������$� ��� ��� ����&� �'� �$� �����% � '��+�� �'�
��% ����� #���������3�����)�*��������� + ���!� ������+ ���;��$$���������<���� �
��+3 � �� �#� ��� �� � �������&)� ��� ! 3����)� ��� ���� !� $�� �� ��� ����� ���!&)� �� '��+���
!��������% � ��3�"�$��� �� ��� ������7 )�+���� )� ����!���� � ��� ��% ���3��� �� �� " �� ��
����� ��� �� '��+�#� �� � "��+���� *��� �� �!� ��$$� �� %���"$&� $ �!� ��� �� +�� �
��� ����� �� !� ����+&#���������� ����� �� !� �%����+ ��)� '��+�������� ����������
��!�����������+3 ����% ��!%����� ���$$�� $&�$ ���������!������$�*�����!�������,��$ �
3��� �������'���� ���+3 � ��� �2)�"���! 3 �!�+�� ������ ���� $������$�+���� + ���
��3�"�$��� �� D� ���� ��� '��+� ��!� ��$��%�� � %�$��"$ � ��� �����% � � $��������3�� �����
3���� ���,��%� )�/00�2#���
��� ������"���� ����+3����"&�%�$� �������3�������)�� �3� � ����� �'�$$������
�&3��� �����"����*���������� + �������� ������3��+��&���!���33�������"���� ���
3��� ��G�
�/#� ���� �� �������� ��������� ��������� ����� ���� �� �������� ����������� ��������������� ���� ����������������������
�
�
@1�
B#/#/� $������$�?�% ����� �(���� �����������������8����� ���7��!��
�� �� � ��$�3��3���������'����'���������������� $��������3�+���� + ������
�����+���� �������$!��$������% ����� �+ ������+�� ���+����� 8����� ���7��!�)� ���
3������$��)����� ������ 8��"����������� ���3 ��'����&)�$���3 �'��+��� �% ��'��"�$��&)���!�
��� ������&�,9 �$$��+���)�C@@C2#����+������ � 8����� ���7��!�)�+���� ���+������ !�
��� ���'�� ��+3$ 8� ���������� ����� ! '�� � � + !� �� '��� '�� � �"$ � ������� ��� �)� ���
�3 ��'&�3��� !�� �� ��� � ��$% ���'�� � �"$ � !��3�� �� ,��33��-�A �� �)�/00/2#� ���
� �� ��� � �� �! ����"�$��&��'� 83$���������������$���' ����!�� ������$����)�9 �$$��+����
,C@@�2� ���� �� ����� ;" ���� � ��++ ����$� � $������� �� � ��%����"$&� ��$��$���% )� �� �
���� 3�� �'� ��$��$�� !� ���=� ����$!� " � �� !� ��� ! ����" � ��++ ����$� ������������#<�
��������'����� ������$� +" !! !� ����'� ����+����������������,?����% �� �)�C@>F2)�
+��&�����$�������� �!�������� ���% ����� ��'���� �������7������$� 8����� ����%�$% ��
+�� � ����� '��+�$� ���������)� ��!� ����� � $������$� ��% ����� � ��� �� ��"������ � '���
����������$������� + ��#� E��� � $������$$&� ��% �� !� 8����� �)� �� � �'��� + ��� �'�
�"$�����������!� 83 ����������������������������$�3��� �� �������3��+�� ����+���'�
'$ 8�"�$��&)���$�!����&���!���'��+������ 8����� #�* ���� ��$$������������� ����%��!�"$&�
����+3$ � )�� $������$���% ����� �����$���� �������+3$ + ����� �����+3$ � � ����'�
����������$��������� �,��33��-�A �� �)�/00/2#��
���� ����� �����$�����$� ��������+�)� ��� �!%���� �� �!+��� �� � 8��� �� � �'�
�&"��!� ��% ����� � �������� �� " �� �� �� � 3�$��� +�! �� �'� +��= �� ��!� �� �����&#�
��������������+��(�$ �����+��= ����������������� $���� ����3��� ������$)�� ������4����(
��� �������� + ������+�)� $�= � 3���� ����3� ��!� �$$���� )� �'� �� � $&� ��� � $������$�
��% ����� ���!��� �%� � !����% ���$ �������� �������"���"��� ���3�"�$��� ���'���� ��
'��+�� ,6�$ )��& �)�-� ����)�/00/2#�?�$���� ,C@@F2� ! '�� ���$$���� ���� ��! 3 �! ��$&�
�
@F�
������� !���� �'��+�$��=���������%�$% � 8����� )��������������(! % $�3+ ��#�E��+��� �
��% ����� � 3 ��3 ���% )� ��� �������7������$� �$$���� � ��!� 3���� ����3� � 3� � ��� ��
�&"��!� ��% ����� � �������� � ����� $� �� " �� �� �� � ���� 8�� + �� �'� +��= �� ��!�
�� �����&)��� ��;�� ��������������������������� !��������� 8����� ��� ���� �+ !��� �
��!���������� ���������:����'&�% �����$���� �������###<�,?�$���)�C@@F2#�����!%����� ��'�
��� �'��+��$$���� ���!�3���� ����3��% ����+�($ �����+��= �����������������������������
+������ ���������������7��!����!������$�� �����=���������� !��������� �������7������$�
8����� �)� �3 ���$$&����������������'��������� ������&)���!���% ��+ ��������3 ���$�7 !�
��� ��#�������� ��&�'���� !������ � 8�� ��� ���'������������)����� � ��$$&�����+ ��
��� 8�� ����$&(��� �� !�3��!�������'�������)���!���$ �������� �3����"�$��&������� ��
�$$���� ��������� ��+������3���� ����$�����$������ ����!���!�� �3��!�������'��������
�+3��% + ��� ,��+�!:���� -� �����$�)� /00C2#� �� � � ����� � ��� � $������ "�� !�
3 ��3 ���% �)� �'�$ ��� ���������$�����$$&)� � +� " �� �� 4��33 !� ��� 83$���� � �� � %�$� �
�� ������ ' ���� � �'�3���� ����3���!��$$���� #������!���� ���*����!� �� � $������$�
�� �� �'� �� � '��+)� �� � ��� �'��+��$$���� �)� �� �&"��!� �������� � ��� ���3��$��� )� �� �
��3 ���������" ���� � �� &� ����+�7 ���� '��������$������������������� , #�#� ����������
�33�������+� ��!� �% ������ ������������ ���=�25� ���� �� ���3 ����% � � $��������3�� �� �
!��% ��"&��� �$������'������ ����� ����� �� !����!������$�� ����� ��33�������� �)���!)�
�����!��'� �� +� $% �)� � � ��� � � ���� �������� ;� $������$��!%����� <� ,�� ����!��-�
�������% �)�C@@�2#�
�����!�������*����!��)��$$���� ����!�3���� ����3��� �3� ' �� !�;�� ���� �
�������$���3����� 4��� !����3���� ��� ��33�������&��� ���� !�"&�!�'' � ���3���� ����!�
�� �� �� � � ��3���� �� � ��� 3���"$ � '��+� �� � ��� �� ��� ��� �'� �� � ��� �� '��+�<�
,�+�������)� ��)� -� ���+��)� C@@�2#� ��� ����� ����������)� �$$���� �� '���$���� � �� �
�
@��
��� �������'�=���$ !� ���!���� ��� ����� ��'�����������+��($ �����������������+�&�
" � ��7��!���� ,6����)� C@>>2#� ��� ��� +3�����$� ���!&� �'� � +����!������ '��+�)�
�� ����!����!� �������% ��,C@@�2�'��!�������$$���� ���� �+�� �$�= $&����" �'��+ !�
�� ��"����'��+���� ����� !��'�� ����� ������� ���� &�3��� ���%�$��"$ �� ����� �����
���� #� �� � � $������$� %� �� �����"�� �� �� � �+����� '����������� �'� �$$���� �� ��!�
� � ��������'� � $������$� � ���� ��� ��% ��+ ��� ���! !���� !���� ��)�=���$ !� � ��������
������ �)���!�������"��$!����,�& ��-� ����)�C@@>2#�
������������$����)� ��� �� � ��� �� ���!)� ���� � ����� �$$���� �� ��!� 3���� ����3�
�+���� '��+�� �� � :���� ������������$� �������� �#� �����!���� ��� ?�!! ��� ,C@�@2)� ���� �
������������$��������� ���� �����!��!�7 !�+�! ���'�" ��%���������3$�&���%���$���$ ������ �
���������������!�� 3��!��������'������$��&�� +�#�������7��������� ���! ����'$� �� ��
���3� ���� �� ��������� � '��+�� ����$�� ��$����&���������� �)� '��+�3 ��������7������)�
��!�'��+���������� �������7��������� $'�,A��= �)�C@>�2#�I�! ��� �����������+����� �)�
�� � � ������������$� ���+��3���� '��� �� ���� � �! �� ������7������� ��� " � !�� �� !� "&�
$ + ���� ����� �� � 8� ���$$&� %� � !� ��� ;$ ����+�� #<� ��� ����� � ���!)� �$$���� � ��!�
3���� ����3� +�&� ���' �� �3��� �� � 3�������� ��� ����� �'� 8� ���$�$ ����+��&� ,��� �)�
�+"��� &)�-� � ����)�C@@02#�
9 ������ �! % $�3+ ����'��� �%�$� �������'��+ ���=)����� ��,C@>F2����� ����
�������+3$ + ������� ��+��������� �" �� ������ ���% ����� ���'� �� � ��!����&������#�
E��+��� �3 ��3 ���% ��'�*�)�9 �� �' $��,C@>12� +3����7 ���� ���$ ��'���3���������
����� � �'� ��+3 ����% � �!%����� )� ��!����� !� ������� "�& �� ���� " � '��� '��+�$���(
���"$��� !� $��=�� �$$������ '' ���% � ��++���������� ����� ��33$� ��#� �� � � � ���
! % $�3+ ��� �'� �� � $������$� �� �� �'� �� � '��+� ���� ����� !� �� � � ����� '���
��+3 ����% ��!%����� �'��+���!�����"���% ���+ ��+����%�$� �������� �+ ��������� �
�
@��
3������� �'� 8� $$ �� � ����� ���4� $&� ���'���� !� ��!� ����!���� !� %�$� � �����#� ��� ��
3��� ��� �+3��% + ��� ��������% )�� �%� ��*��������� '' ���% ���&�'���������7�������
��� ���"$���� ��� �'��+� �� �����$��=�)������� '���� ��3��%�! �3������3����� �� ���� ��� ���
��3 ����� 3��!����% � ��3�"�$��� �#� 9� �� �� � � ��� �'��+� $��=�� �� �� � +���� !�
� $������$$&)� �� � � ��$����� 3���� ����3� ��!� �$$���� �� '���� �� �+3��% � �� � :�����
3��!������� '�������� ��! �$&���� �� � ���� �� !� 3��� �� �#� % �� �'� �� � 3��!�������
'����������! �$&������ ��������� !�3��� �������� �� !���������������)��� �� $������$�
��% ����� � �������� !� ����� 3���� ����3� ��� �$$���� � ��$$� � �% � ��� ��� �$� �����% �
+ ������+)� ��� ����"���������������+3$ + ������'��+�$�����������$���% ����� #��
* ���� � �'� �� � " � '���� �'� +���������� �������� ���=)� � � ������� �'� � $������$�
� ��)���!� ����� !�$ ����+��&)�� � 83 ����� ��!�3������'�� $������$���% ����� ������
*��������� + ������$!�"�������% ����������'�! �� ��"������'��+���%�$� �� � �������
3�� ����$)����� $$���� ���� ���'��+��� ���!��!� � �� � ��� � $$�3�"$���7 !� � ���� ��'�$�
+���� + ���3��� !�� �#����� 4� ��$&)�� �3��3�� ��� �'�$$�������&3��� �����"����
�� ��!�3������'�� $������$���% ����� ��'�*���� $��������3G�
�B#� ��������� ��� �� ������������������������������������ ������������������������� ��������������� ����������� �������������������������������������
�
B#/#B����� ����������&�((������� ���'���������������+�����
��$� �� ��� ����� ���3� �)� � ��3!�� !� �� � ! '�������� �'� ������������ '��+� �� �
�������;"�&<�����$$�;���(+�= <��3�������'���4�������� ! !�� �%�� �#��� ����$������
�'��"�� ������"�� !��������������$����!!������������� 3���$�7�������'���������������
� �� � +3���$� !�+ �����#� ��� ����� ���!&)� � � �� � �� � ! 3$�&+ ��� ���� � ��� 3��� ���
$�' �&�$ � ��� �� � ' � �� � 3����� ��� 8�+�� � �� � ��+���� �'� �����������#� 9 � ���$�7 �
!����� �������� "�� !� *��� ��� ! ��� � ������������ �'�����$� �!&� ��� ���$$&� ! 3$�& !�
�
@>�
3��� ��#� ������������ �'� �� 3��� ��� 3����� ��� ��� ���$� ! 3$�&+ ��� ��� � ' �� !� ��� ���
�"�� ������"�� !�*��#��� �+�:���!�'' � �� �" �� ���� ������&3 ���'�*������ �� �
+������&�$ % $��'��� ��������� !�3��� ��#�
�� �" � '����'�!����� ��������"�� !�*�������" �" ���! ����" !����;�� �3 ��
3��� )<����������+ � $&���� ��$���'�� ����� ���"���������#������� �����!�)���'��+�����
���$$� = 3� �������� ��!� ! $�% ����� ���!�� ��!� � �%�� �� ��� �����+ ��� ��������
!����� ��������"�� !�*��#�9� ����3��� �������������� !����$�� �$�' ����� �)��� �*���
! ��������'� �� ����$��$�4��!�������'�'�8 !���� ��)���!�$�&�''���������' ���'� +3$�& �#�
�������)��� �� % ������'��+��� �'�8 !���� �����%����"$ � 83 �� �"�� !��33�������'� ��
� ��$��� ��� '�������$� $��� �)� ! +���$�7 !� ���='��� )� !����3������ ��� �3 �������)� ��!�
� ����% �+ !��� 83���� #�8�����������=��$! ���+���������� ����� $$��� �����=��'��� &�
������3�� � �� � ��+3��&��� � ��� � �+� �������� ��$$� " � � ����% $&��'' �� !� "&� � $�� !�
'�������$������ ����!�+ !���� 3����#�
�� �$ % $��'�3��� ���+������&���!���� ��������$&��� ��$�� � ����'���3��� ������
" ����3 �' ��)�"����$����� �� ����� ���3�" �� ���� �������������'��+���!� 8� ���$�
� �%�� �3��%�! ��#�9� ����'��+�! ��! �� ����������� ���$ ���+���� �3��� ���3����� ���
��� ���$�! 3$�&+ ��)� ��� '�� ������"�������$$&�$��� �� ����� ���3����'�$$#�*&� +"��=����
��� �"�� ������ "�� !� *��)� �� '��+� � ��� ;�������� � �%�� � �%��$�"�$��&<� ��!� ��� ��� ���
�������$�� ����� �������� ��! ������! ��� �'��+#�9 ��������"�� ������"�� !�*��)���'��+�
+���� ����� '��� ��� ���$$&� ��$��%�� !� 3��� �� �� ��� +���� #� E���� �)� �"�� ������ "�� !�
*���!� �� ���� ��%�$% ���&��3'����� ��% ��+ ���� ��� '�8 !���� ��#��� �3�&(��(&��(���
�33������ � ��� �� �$��� �� �� ���� �� "�� � ����$ ���� ���3�&��$$#� ��� ����$� ��% ������
+�����"�&�����'��� &���� �3� ���� �*���! ���������������!�������'���'��+��� ''��� ��&�
��!� '' ���% � ������ 83 �!��������� �'�������$�� ����� �#�
�
@@�
�� �" � '���� �'�*��)� �3 ���$$&�3��!������� ������!%����� )��� � � �� ��� " �
$��� $&��� ++����'��+��� �% �!����� ����+&��'����$ #�*&��33$&������ ���+ �3��� ���
���+�$��3$ �"�& ��)�% �!������ ��"$ ����!��% �!������ ��% ��� �������'�3��!�������� �
3��!���� ��� �� � � �%�� � ������� #� E��� �� � % �!��)� !����� �������� "�� !� *���
��+�$��� ���$&� !��% �� �3� "���� '�8 !� ����� ,!� � ��� ��� �� �����' �2� ��!� 3��!�������
%�$�+ #��"�� ������"�� !�*���+���$&�!��% ���3�3��!�������%�$�+ ���!�!� ������
����$� �����'������ ���� �� �� ��� ����$� '�8 !� ����#� �� � '�� )� '��� �� � ��+ � 3��� ��)�
�"�� ������"�� !�*�������&� $!�" �� ��3��!��������!%����� ������ �% �!�����! #�
�����!�������E� +���,C@>12)��� � ��� �'�% �+��������3���'����= ��$! ���'���
�� "���� ��� ������7�����G� �� � ��% ��+ ��)� ���� ��$! ��)� �����+ ��)� +3$�& �� ��!�
���� �&����$��� #�����������������$�'��� ���������������� � ���#��+�����$$�������������$�
����3�)� �� � � ��$$� " � ��+ � ����� ���% ������ ��� � ���� ��!� ��� ��� ����� ���'$�������
��� � ���#� ��� ��$! ����� �$�= $&� ��� '�%��� "�����"�� ��������!�!����� �������� "�� !�
������������ " ���� � �'� �� � �������� !� %�$������� ����� + ���#� ��� % �)�
!����� �������� "�� !� *���� �� � +�� � $�= $&� ��� � � �% � ��'�%���"$ � � �������� '��+�
��� �� ������������$�'��� �G� +3$�& ����!����� �&����$��� #� ��� �� ���� ��'��"�� ������
"�� !�*��)��� � ��� ���� +3$�& ���'' �� !�"&��� �*���! ���������!���"� 4� ��$&�
$ ��� ��� ��� � ������� � '��+� +3$�& �� ��!� �� � ��++����&#� ���� 4� ��$&)� �� � � ��
������������$� '' ��� ��� $�= $&� ��� " � +�� � 3�����% � '��� �"�� ������ "�� !� *��� �����
!����� ��������"�� !������������#�
�� �+������&�$ % $��'������������ !�3��� ����+3$� ���� � 8��� �� ���!���7 ��'�
�� �� ����� ���3�" �� ���� �������������'��+���!��� � 8� ���$�� �%�� �3��%�! �#��� �
��7 ��'��� �� ����� ���3�'�$$ !�"&�*�����������! � �+�� ���� ���7 ��'��� � '' ����'���
�
C00�
*���! �$����'��+�%�$������#�*&�� $������3��� ���+������&�������������������� ��)�� �
3��%�! ��� �'�$$�������&3��� ��������"�� ��������!�!����� ��������"�� !�*���G�
�1G� #��������� ������ ����� ����� ���� �� �������� ��������� �� ��������������� �����������������������������
�
B#/#1��� ���� �3$�&�" �� ��?�% ����� ���!����� ��������"�� ��
�������$� ��� �� � ����� ���� �": ���% � �'�3��'���+�8�+�7������ ��� �� ��33��3���� �
����� � �'� ���3���� � ��% ����� � + ������+� '��� ��� �(������7������$� � $��������3��
������� �� � %�$� � ������ ,��� !� -� ? �� �)� /00C2#� �� � �+3������� ������� ��&�
�$$�+���� !� "&� ��� ��� �� � ��% ����� � �������� � 3��� ��� 3$�� � "&� ���� ������������
3���� �#� �� � $����� �'� ��� ���� ���� ����� 3 �'��+��� � ��� ����� !� �� �� �� � � ���
������ �� �" �� ����% ����� ��������� ���!�������������$������"�� �� �������&������
+���+�7 ���� �� ����% ��+3�����'� 8����� ���7��!�#���������������$�'��+ ���=)����
3�� �� �� ���% ����� �3��"$ +������!������+���� ����� �" �� ��+��= �� 8����� �
��!��� ��������$�������7�����#���������� !�"&������'��+ ���=)������������������ �3����
���� " �� $��� $&� 4��� !� ��� +��= �� �����������#� �� � ���� ��� % ������ �'� ���
83$����$&� � �����7 �� ����� ' ���� �� �'� �� �����&� ���� " � ���� % !� �������� ��+3$ � �
��� ����3#� * ���� � �'� ���� � �! ���'� !� �&"��!� ��% ����� � �������� �)� � � ���� ���
$��� �� �� ��� ������������ ��� �� � ��$ � ���� �3��! �� � �'� +��= �#� ��� �� � 8� ��� �'�
� $������$� ��% ����� � ���� �� �� ����� *��� � $��������3)� �� �3�������� �'� ��% ����� �
�������� �+�% �������!��� ��� �����&�+�! ��$������ �+��= �(�� �����&���������+#�
* ���� ������������������������ �����$&�� �������������� �+�� �� ���"$ ���!�
%���"$ � ��33$&� ������ 3��� �� �� ,� �"$ ��� �� �$#)� /00/2)� �� � ������ + ��� ����!�&��
� 4��� ��+����+�� ���$$�"������������ $��������3�+���� + ���,6���"����)�/0012#����
3������$��)�� $������$������� + ���)����'��+���'�3���� ����3���!��$$���� )��� � + ������
�
C0C�
��� �$� �����% � ������ + ���� ��� �� � +�� � 3�3�$��� ������������$� ���������)� ������
+���' ��� �� � ��+��($ ����� +��= �� ��% ����� � ,6�=�"�!� � -� 6�=�"�!� )� /00/2#�
� �� )� �� � ���� ������ !�% ����&� �'� ������������ ������ + ��� �$$���� ��� ��� � $�� �
������������ 3 �'��+��� � � � ��� � ��&� ��� �� � ������ �� � " �� �� ��% ����� �
�������� ���!������������������"�� �#�
�� � ��� �� � ����+� �� �'� �3 ���$�7������ �%��$�"$ � ��� �� � +��= �� 3$�� )�
�33$��������� �'� ��� � � ��$$&� ����+ � ����� �� � +��= �� 3��%�! �� �� +�� � ''��� ���
+ ������+�'��� 8����� ������!� ���� �����&�,� �"$ ���-���$$ �)�/00B2#���� % �)����
� ������ ����������� �� � ������������ �������������� !������ �� �+��= ��+ ������+�+�&�
��� � ��"�������$$&� ��!� ���3���� �� � ''��� ��� �� �'' � !� "&� �� � +��= �#� ����� ���
'���� �� ����$������� � ������ 8����� ������"�� ������� �� �+��= �)� �� �����&���!� �� �
%��� �&��'� �&"��!� '��+�� �'� ��% ����� � ��� ��! �� ���+���+�7 ��������� !� ������������
�����#� ������������ ������ ���$�! � "���� �� � !�� ��� ������ �'� +�������� 8����� �
� $��������3�)� ��!� �33�������&� ������ �'� ��������� ��' ����� ��% ����� � �������� ��
,��!'$ �����-�� �! )�C@@�2#
�� � � ����$� $����� �'� ����� !�����+�������� �$���+ ��)� ��� ! ����" !� "&�
9 �$$��+����,C@@C2)� ���;������������)�������!�'' �� ����� ��������"�� �)��� ��$��� !������
��% ����� � �������� �)�������!�'' �� ��� �� ��� �������!���+3 � �� )� ������ ��� '' �����
����������������� ����+�7����� ��$�#<������$�����3� ����" ���������+3$ 8���% ����� �
�������� ���� �+ ���� '��� ��+3$ 8� ������������)� ��������� 8����� � ��7��!������� #�
����� ���� �����!)���+3$ ���% ����� ��������� ����''�� �'�����+3$ �������������)�'���
������ % ���! ����&�+���������+��� �#�9� ������+3$ �+�! ��'���% ����� �����33$� !�
���+���� �����+3$ 8������������)��� �����+3 � �� ��'��� ���+3$ ��������� ����$�= $&�
��� ���� � ����������$� "� �=!���#� 9� �� �� ��+3$ � ������������ ��� ��% �� !� "&� ��
�
C0/�
��+3$ 8� ��% ����� � �������� )� �� � �% �(��+3 � �� � �'� �� � �������� � ���$!� ������
8��������������������&���"�������$�����#��
�� �3����"�$��&��'��"� �%����+�� ���� ���� !�,��+3$ 8���!�� $������$2�'��+��
�'���% ����� �! 3 �!������� ���! �$&���������������������"�� �#��� �+�� �� $������$�
�� ���% ����� ��������� ���)��� ����� ������� �! �� ��'�� $��������3(! !���� !���� ���
��!� ��� ������&#� �+���� �� � +��&� ������������$� 3��3 ��� �� ������� ��� 3��8� �� '���
������������ ����)� ��� �� �3 ��'����&� ��� ���� !� ��� " � �'� �� � +���� �+3������ #� ��� ��
�3 ��'����&� � ' ��� ��� �� � �����' ��"�$��&� �'� ��� ��� ��33������� �� ��% �� ������������ ���
����� ��!�'' � ��� �����������#��3 �������$�+ ���� ���'���� �� �3 ��'����&� ��� +3�����$�
��� $�� ����� � ���$�! � �3����$� ,��� 2� 3��8�+��&)� �!���&�������� ��% ��+ ���� ,��+���
��3���$2)� 3��!���� ��+3$ 8��&)� ��!� ��� �('��+� ��(�3 ���$�7�����#� ��� +���� �'� �����
83$������&�3�� �� ������ ������ �� �3 ��'����&� ,9 �$$��+���)�/00F2)� ���� !���������� �'�
*�����% ����� ����� ��+���$&���� �� � �3 ��'����&��'� �� ��������� !�3��� ���D� �� �
�33���� ��'�3��� �����++���$��&#�
�����!�������9 �$$��+����,/0002)���% ����� ������+ ����"&������������!�� �
��! �� ��!� �!�3������)� ��!� ��� � �$�7 � +����$� ����#� �� � � $������$� + ������+��
,3���� ����3����!��$$���� �2)� �� !� ��� ! � �� �33�������+� ��� ���$����)��� � � �����
$ �������! %�� ������� �� $������$�%� ��,�2��'��� �'��+#���� �('��+�3���� ����3����!�
�$$���� �������!!� ����� ��� ''��� ��� ���������� !������+��= ��"�� !����������������!�
�� ������ �� "&� �����3�������� � �� =���$ !� � ����� 8������� ������7������#� �� �
�33�������&� ��� '��+�3���� ����3����!��$$���� �� ���� �� ��$ ���������!�! % $�3+ ���
�'� � �� ��3�"�$��� �)� ������ $ �!� ��� �� � �� ������ �'� � $������$� � ���� �3 ��'��� ��� �� �
���3 �������+ ������+#�� ���� ������*�����% ����� )��� ��33$���"�$��&��'��� �+�� �
�
C0B�
��� ���� !� '��+�� �'� ��% ����� � ! 3 �!�� ��� �� � �� �� �� �� � 3��� ��� ��!�
�������!���������������''��!��� �"�&����'��+�� $������$�� ���#�
9 � � � �� � ��� � ��� �3 ��'����&� !�'' � �� � " �� �� 3��+��&� "���� ���
3��� �� ����!����� ���33�������3��� �� ��' !���� ������� �3��+��&�3��� �� �#������
��33������� 3��� �� �� �� � � � ���� ������� '��+� ��!� % �� ��!����&� "���!��� �)� ��!�
�� � '�� � 8��"���% �&�$���3��� ����3 ��'����&#����+��&�3��� �� �)������ ���� �����!)�
�� �+����$�= $&�3��� ��)�'��+��3 ��'�����!��� � '�� ���!�����% ��'�������3 ��'����&#��� �
� $���% $&� ���� �� �3 ��'����&� �'� 3��+��&� *��)� �����!���� ��� ��)� � 4��� �� �� +�� �
��3�������� !���% ����� ��������� ������+3�� !������3�� �����������$������� + ������
+������ � 8����� � ��7��!�#� 9 ���� ��� ������������ ������ + ��)� �� "�& �� ���� ���!$&�
�"����� ��&� � ����� �� ����� �� � 3�� ����$� ��� ������"�� � ��� ��+3 ����% � �!%����� )�
��$ ����� � ��� ��3 ��'���$$&������+�7 !��������� ����!������� �� ���3$�� ����3��+�� �
:�����=���$ !� �� � ���������!��������#� ������ ���'�3��+��&�*��)� �� �3� � �� ����
�"� �� � �'� � $������$� ��% ����� � �������� �� ���� �� ������� " ������ ��� ���� ��$&�
8����� � ��7��!�� +���������)� "��� �$��� �� � � � ������� �'� � $������$� � ���� �+����
3���� �����������7������#��
������ � � ����� ���� �$� �!&� '���!� ����� '��+�� ��%���� $ ��� 83 �� �� � ����� ��
3��� ����� �+�� �$�= $&���� 8� ���$�7 ���������'��+��������� �� �� 83 �� �� �,� �"$ ���
-���$$ �)�/00B2#�E����"�� ������"�� !�*��)� �� �$��� � � ����� � ��3� �+3$� !�"&� �� �
$���3��� ���+������&�$ % $�+ ���� �� �"�& ������$���$ �=���$ !� ��"���� �� �3��� ��#�
�� �!���!%����� ����"����������3�����������!���3���� �"�& ������3�"�$��&����3�����+�
�� �3��� ��)���!�$�+����������$��3�����������$&���������+ �"�� !�������$�+ ������+�
,�� ����!�)� C@>F2#� ��� ���� �� ��!� ��=��:�� ,/00�2� ���� )� �� � ����+3$ � � ��� �'�
3��� ��� � $�� !� =���$ !� � ��$$� +�= � �� � �� � �'� �����+ � ������$�� '' ���% #� �� �
�
C01�
3��� ���=���$ !� ���&++ ��&� ����� � !�� �� �� � " � '������&� � $������$� ��% ����� �
�������� �� ����3�� ����$$&� ! $�% �� ��� �� � "�& �#� �$��� ��� �� � ���������� �'� �"�� ������
"�� !�*��)��� � ����$���$ ���% ��+ ���'��+��� �"�& ����! �������� �3��� ��#��� �;' �
'��� � �%�� <� +�! $� +�= �� ��+�($ ����� +��= �� ������ + ���� +�� � �����"$ #�
�� � '�� )��� ���� ���3 ��'����&��'��� �*��� 8����� ������ �"�& ���� %�$����������% �&�
$��#� �"� 4� ��$&)�$ ��$� �'��� + ����'����������� �+���$�� ������''��� ������ ���� �
�� � ! $�% �&� �'� �� � ! ��� !� � �%�� #� E��� ��"���������� "�� !� �����������)� �� � "�&����
������7������ ���� �! 4��� � =���$ !� � ��� 3�����+� �� � 3��� ��� ��!� �� � '�� � ����
�33$&� ��� ��" ��%����$���!K���3 �'��+��� �"�� !�������$�+ ������+��3 �!�������
�����+ � + �����"�$��&� ,�� ����!�)� C@>F2#� ��� �!!�����)� �� � ��� �� �3 ��'����&� �'�
!����� ��������"�� !�*�����)����$ ����������$$&)�% �&����������� �"�& ����! �!� ������ �
�����' ���'�3� %�������� !� +3$�& ����!���� !���� ��#��� �% �!�������$���+���%�� !�
��� �� �� ����� 3���� ����3� ����� �� � "�& �� ��� ��! �� ��� $ % ��� � �� � "�& ���� 3��� ���
=���$ !� � '��� '���� � 83������#� $������$� ��% ����� � ��� ����� ��� �� ����
��+3$ + ����� �����������$� �'��� + ������������� �"�& ��=�����+�� ��"��������
�� � 3��� ��� ��$$� " � �!+����� � !#� �� � � $���% $&� ���� �� ��� �� �3 ��'����&� �������� !�
����� !����� �������� "�� !� *��� �$��� � 4��� �� �&"��!� ��% ����� � �������� �� �����
�� �� ��� $������$� $ + ����
�� �;!�����+���������$���+ ��<��&3��� �����'�������� �����������% ����� �
+�! �� �$��� !� ����� ������������ ������� �������� ����$!� 8��"��� 3 �'��+��� �
�!%����� �� �% �� ��� �� +���$��� !� +�! �� ,��%�!� -� ���)� /0012#� E��������� �����
��� ������ ����� *��� � $��������3�+���� + ��)� � ����� � ����� �� ������� 3� � �� � �'�
� $������$���% ����� ����3� ' �� !������� ���'�*����'�3��+��&�"���� ���3��� �� ����!�
*��� ����� 3����� ��� ���$� �3 ������#� E��+� �� � � ����� � "�� !� ��!� � $������$�
�
C0F�
3 ��3 ���% �)� ������ �� 3� � �� � �'� � $������$� ��% ����� � ��� ����������� �'� 3��+��&�
*�����!�!����� ��������"�� !�*����$���'���$���� ��=���$ !� �����������!���� ������
��+3$ + ����&�� ����� �)��������� �%���$�'����� ��������++���" � '���#�9 �"�� ��� �
'�$$������ �&3��� � �� � ���!���� �� � �$���+ ��� " �� �� 3��� ��� ������� �������� ��!�
� $������$���% ����� ������ �;!�����+�������$���+ ��<�$������'���G�
�F#� � �������� ���� �������� ��� � �� �� ��� ������ �� ���������� ���������� ���������� �� �������� ��������� �� ��������� � ��� ��� � �� ����� ������ �����������������������
���#� � $������������� ������ ���� �������� ��� � �� �� ��� ������ �� ����������
����������������������������������������� ���������� ������ �������������������������������������
��$$��� �3��3�� !��&3��� � ���� ���++���7 !������"$ �B#/G�
�
���
��"$ �B#/� �++��&��'��&3��� ����
�C� *������$$���% ���%�$������� ����������+3���#�
�/�*����'�3��+��&�"���� ���3��� �� ����$$���% ��������� ��%�$������� ����������+3���������������'���33����3��� �� �#�
�B�*��������������� ��$ % $��'�� $������$���% ����� ���$$���% ��������� ��%�$������� ����������+3���������*�����������$�� ��$ % $��'�� $������$���% ����� #�
�1��"�� ������"�� !�*������$$���% ��������� ��%�$������� ����������+3���������!����� ��������"�� !�*���#�
�F����+��&�*����$��� !������������ ��$ % $��'�� $������$���% ����� ���$$�$ �!������ �� ��%�$������� ����� + ���������������$�� ��$ % $��'�� $������$���% ����� #�
��������� ��������"�� !�*����$��� !������������ ��$ % $��'�� $������$���% ����� ���$$�$ �!������ �� ��%�$������� ����� + ���������������$�� ��$ % $��'�� $������$���% ����� #�
C0��
�
�
������� ������������ � � ���
�
����������������������������������� ���!�!"!#$�������!�������%��&�"����������
��!�!������������� !��"�'��"���%�����"�����������(����������������! �!����!)��*!�
�+!�������!%�,��-�������!����, &����'"�� ������ �%���%���!*����%�"$���.��%��/-�����
�"�%%�������!������)!��������%�"$�������!�������*���������!)�������0��$�!������(�1%�
���� )����� �����!%.�*��*�""�������'�� �����&�%�2#�%�����%#���!����� �%�������"� ����&�"���
����#% �%�����������)!�� ����������13���%��!������!%��!"�&����'"��(��!��� � �!���%�"$.�
*��*�""��"�'!�����!%������! ������!%�!)��������4�+����)������!�4������%.�*��������&���
��������3��%�!������������ !��"(��1%��������!%�������!%.�*��*�""������%������ ���!���
!)�����������"��%�"$�����%������� ������������ �"!$����!� ����������!)� ���� ��0��$�!�������
� '�������%�!������������ !��"(�
� 1%��!������'$��� �.�������.�5�%��%��%���!"�6�787-.������&�%������$� ���!��
������!*��)�"��!!"��������"�����������������!����� �%��#��)�"��&���%���!%��!*���!�4�
�����������!%���!��%)!� ���!%(���� �+!���$�!)��������"�����!%��)!����!%������))����!)�
�%��&�%��!%�������!�4������6�-�!)����������"����������$�!�����"����!)������������6�! !%�
�9���$-(� ��:�""�� �� �%�� ���#�"� 6�77�-� ��!&���� �� ��&��*� !)� �&�%�� �������� �%�
�%�#� �%����������.��%����#�"�#��� �������������"��%���"$�%#����� ���!%�(����)�����
���� ���!%� ��� ���� �))����%�� ��4��� �$�!������� ����� ��!&����� ���� '����� )!�� ����
���"�����!%�!)��&�%������$(����4����))����%�$�� �"�����������!�4���������%�!��!������""�
��"�&�%�� �%)!� ���!%��&��"�'"���!� �������.��%�� ��4������+���� �%���%��%�!��"$��!��%$�
%�*"$���"��������"�&�%�� �%)!� ���!%(����!%�.������&�%������$� ���!�!"!#$����� ���
�
��;�
�����&�%��!)��%�������*���%!���%����������'$����� ��4��(�������������� ���!%���������
����������%!�!������!%)!�%��%#��&�%���������))���������&�%��!)��%������(�
��:�""�� �� �%�����#�"� 6�77�-� ���! �%�� ��&���"�4�$� ��������� ����#%� �%��
� �"� �%����!%�������������*����%����!�����%)���%���(���$��%�"������))����%�"$�"��#��
�� �"����<�.�%!� �"�������'���!%�!)��'%!� �"������%�.��%������))����%�"$���!����&�%��
*�%�!*(� ��� !��� ����%�� �&�%�� ����$� ���%��)���� �%� �%�#� �%�� ��������� ���
��"�%'���4.� ����� �%�� �� ���%�� 6/��8-(� ����� �&�%�� !)� �%������� ��� ��9������!%�
�%%!�%�� �%��� �%&!"&�%#� 1%���%��� )�� �(� ����� �� �"�� ��<�� ��� �7;� �%�� ���� �&�%��
*�%�!*� "�%#��� ��� !%�� ��$� 6��$� �-(� ��$� �"�!� ���%�����<��� �'%!� �"� �����%�� �%��
���!����� %!%2���� ������ ����"��(� ���%#� ��"�%'���4� ��� �"(� 6/��8-� ��� �� '�%�� ��4�
����$.� *��'�"!*� �����"� ���� � �"� �%����!%� !)� !��� ����$� )!""!*�%#� ���� ��!��������
!))�����'$����=�%"�$�6�77�-(�
�>2��������!������%�������� �"��!)�&�%���
���!'+����&�� !)� ����� ����$� ��� �!� �%&����#���� ��!�4������� ������!%� �!� ��?� �
�%%!�%�� �%�(�!����! �"���������!'+����&�.�*��)!""!*�������!��������!)������&�%��
����$� ���!�!"!#$.� �%�� )����� �!%������� �� �� �"��!)� �&�%��� 6?� ��%%!�%�� �%��-(�
��� �&�%��� ���� ����������� �!� ��!��� ����'$���'"��� �! ��%����"������ !%�!%��!)� ����
��������!�4� ��4����6@��.�@����A��%����B-�����%#���������!��!)��77;2/��C(�
����������������!%����%������������'$�������&��"�'�"��$�)�! �������%����)!������������%�
�������$�������� ����%�&�����$�!)������#!� 6����-�����'����(�!�����!&��� �����?� �
�%%!�%�� �%��.� *�� ���)!� � �� �! �����%��&�� !%��� '$� !%��� ������� !)� �*!�
"����%#�%�*���!�����.����@�*�*�����%��?���%����:���.��%���0��2@�0���)!����������!��
)�! ��77;2/��C(�
�
��7�
����%����"�������%��!%�����%#��%��&�%������$�����!���)�%�������&�%��!)��%�������
6���=�%"�$.��77�-(���������""$.�*����)�%����?� ��&�%����� ����������!%�!)�����'"��"$�
������� �! ��%$� 6"������ !%�@��.�@����A� �%����B-� �!� �%&!"&�� �%� �0���%�"�
��!&����� �%� ���� ��!&���!%� !)� %������ ���&����(� ����� �%� �&�%�� ��)�%���!%� �""!*��
������������ �!� �%�"���� �'���%��!%� '����� !���!����%#� �%�!� �%&����#���!%.� *����� ����
'��%�!&��"!!4����%��0����%#�!���!����%#���������(�:�����������"����!)�4�$�*!���������
�!� ���%��)$� ��?� ��%%!�%�� �%��'$��%�"$<�%#� ���� �!%��%��!)� �C���#�"$���'"���<���
!���!����%#� �%%!�%�� �%��(� ��� ��%� 4�$� *!���� ���%��)���� ���� D!���!���E.F�
D�#��� �%�.F� D����%#� �%�F� �%�� D�!%�����(F� ����� ��0�"���$� 4�$� &��'�� �%� ?� �
�%%!�%�� �%��� ���%��)���� ���� D�%%!�%��.F� D��������.F� D��#%F� �%��D�*���(F� ����
!%��"$������������""$���!��������!�%��;���!�G���%�*����� ���)������"���!%�!)���!���
��!��2"������ %�*�� ��� �� 6!%� '!��� ��� @�*�*���� �%�� ?���%���� :���-(� @�0�.� *��
�0� �%�� ����� ��� � �!� �!%)�� � ���� �0����%��� !)� ���� !���!����%#� �! ��%$� �%�� ����
!���!��������!����(�1)� ����!���!����%#�����$� ���%!�� �� 6!�������!)� �-���'"��"$��������
�! ��%$.�*���������� ����?� ��%%!�%�� �%�(�!� �!%��!"� )!�� �!%)!�%��%#� �&�%���
����%#������&�%��*�%�!*�6��:�""�� ��H����#�".��77�-.�*���%���&!���!��"� �%�����%$�
)�� ��)�! ������� �"���)�!������&�%���)�%�%���""$���"�&�%���!���� �*����)!�%��!%�����
�� ����$�6*����!�����!%����$�*�%�!*-�*��%����$���"����������?� ��%%!�%�� �%�(�
��� �$���� !)� �!%)!�%��%#� �&�%��� *�� �%�"���� �%� !��� �����%�%#� ���� ���%�%#�
�%%!�%�� �%��.��0�����&�����%!&��.�"��%���%#���%�*���!�����"�%�.�����""�%#���)����&��
��!�����.� �� "��#�� �%&��� �%�� ������!%.� ��#��� �%�� ��9������!%�.� �%�� "�#�"� ����!%��
��4�%� '$� � �!���%�� ���4��!"����� 6�! �����!��.� ����! ���.� ���(-(� �)���� ���� �'!&��
�����%�%#���!�������.�G� �!���� ��� ��6���� !%��-�!%��&���#�����&�&�(���������%��!)�
����"�%#��$��������%#��%�������%�%#.�*��)�%�""$�����&��������� �"��!)�/7;�?� ��&�%��(�
�
����
!�����4������0�����&�%�������)!�������?� ��%%!�%�� �%�� �%�����)�%�"��� �"�.�*��
���� ���� )�� I�� %� �� �%�� ���� !���!������ ��!����� ��� 4�$*!���� �!� ������� ���� %�*��
*������#��%�)!��!%��$�������!���!����������%������(��1%���&���"������.�*������"!���������
!���!����%#��! ��%���I��%%!�%�� �%��!)��������%��%��!%�!��������#%�%#�!)���"������!)�
�%��%��!%��!�!���!�����'�)!�����������4��!)�����)�%�"����"(�1%�����������.�*�������������
�&�%�� ����� *���� ���� ���"����� ����!&����� ����.� �)���� �������%#� ���� ��!������� )!��
����4�%#��!%)!�%��%#��&�%��(�
������� �"��?� ��%%!�%�� �%�������"�������%��'"��>(�(�&���%��)�! �!���
���"���� ��)�%���!%� !)� ?� .� 9��"�)$�%#� �%� �&�%�� ��� ?� � ���� ������� �!� ���%������
��"������!�'!�����������!%�6!���!����-��%������!'+����6'���%������!����-(�����'!&��
4�$*!���'��������������%�!%"$����9����"$�����������������!%���"�������9���� �%���!)�
?� � 9��"�)�����!%(� 1%� �""� ������ �����.� *�� ��%� ������� �"���� �%������!%�� !)� ����
!���!����%#� ����!%� '$� ��'"��� �! ��%���� J� ���� ���#�� !)� D!���!����%#F� !��
D!���!����(F�!��%)!��������!'+����6��!����-���"�������9���� �%��.�*���#��%����!����!�
����%��I��?� � !��"�)!����������"�#����%��(������� �"��?� ���%�'������"$��!�����
�%�!� !%�� ��!����� 6��� )!�� 1%���%���!%�"� ������ �%�� =2����.� �%�� �!%������
�%�)������%#�)!�������-� ����#!�$� �%�����?� � !��"(�����*!����#���������%#��%��
9��"�)$�%#���!������!#������*���������%�%#�������������"�����%����������������""���������
�%� ���� )"!*� ������ �%� ��#���� >(�(� ���! ��%$�%#� ����� ����� �%� ���� )"!*� ������ ��� ����
���&�&�"�!)�������� �"���&�%���������%#��!�������#!��!)�������"����!%���!����(�
�
�
�
�
�
����
���� ������� � ��� ���
����/�����/G�
���� ����� ����� ��/G.�/���.������$�����������1@�@�1���@:���������������1���%���!"����!%�0��%��� �! �����"�� �� ��#�$����������������.���(��%���1��1��.���"�)(.� ��(�/G����1��6@����9,�����-.��%���!"����!%��!��!����!%�6@��,����-.� ����*!�"�K��"����%#���!&�����!)��"����!%���� �%�)������%#��%������"$2����%� �%�#� �%�����&����.� �!��$� �%%!�%���� ���� �0��%��!%�!)� ������ �%�)������%#� ��"���!%����(�1%� �"�#% �%��*�������1�K�� �0��%���� !���!����%#� ������#$.� ���� �! ��%$��������������!������� � !���!)� ���������%�� �%2�!���� �%�)������%#��!��!"����!%(�����*�""��""!*����1���!������&����#%�)���%���!�����&�%#���%��'�"�%���������� ��!&� �%���*��"�� ��%���%�%#�����#��"�&�"�!)����&����)!�� ��������! ���(��%���� �����#��� �%�.��!"����!%�*�""���!&������ )�""���%#��!)�����"$2����%����&����.��%�"���%#�����#%�)!�� �%�)������'�"��$.� �%�)������%#.�����.��%���! �"�����$��� ������ '"$�)!�����1�K��@��*!�4����%!"!#������!��������(�����!!%�����������%����!%��!��!"����!%�����! �"���.����1��*�""��"!��� ���� �%�)������%#�)���"������ �%�"����!.��0��.��%��5����<.���0��!(�L:������&��$��"�������!��0��%��!��� �%�)������%#���"���!%�����*�����!"����!%.�"�&���#�%#������0��""�%��$ �� ��#�$����������'��%���&�"!����!&������������)!���$�����*����������1%�������&�.�����)!�������!�%����!%�6�-�)� �"$�!)���!����.L������?!'����%<�!%�.�� ��%���������%��!)����1�(�L:�������!%)���%��������!"����!%�*�""���!&�������*�������!��2�))����&�� �!"���!%� �%�� )"�0�'�"��$� #!�%#� )!�*���.L� ������� ?!'� ���%<�!%�.� � � �%�� �������%�� !)� ���1�(L� L:�� ���� �0������ �!� )������� �0��%�� !��� ������#�����"���!%�����*�������1��*�!������4�$��%�����$�$ �� �.L���������������!��.��!"����!%�3�����������%��!)����!�%����%�#� �%�.�� ������(�L����$ �� ��#�$�����%#���%��!���"�����������!����!%��%���!&���%#�������!���%�2�!2�%���!"���!%��)!��!�������! �����%��*�������"�������!��0��%��!������&����!))���%#��!� �������1�K���&!"&�%#�%����(L�
=�/����7�8�
������������B��!��!����!%��� �"�)����:2/��������� �%���!������!%� )!�� 8C�.����= ���� �"!$���M���&���"�@�*�����������%&��"���%��%��%#�:2/��B������)!���""���B��"��%��������������(�� �1�.�����(�8.�/������B��!��!����!%� 6@����A,��B-.� ��"����%#� ���"�����!%� ���&������!&����� 6���-� )!����.�'�%�)���� �%����$�!""�� �"!$��� ���&����� �%%!�%���� �!��$� �����= ���� 6@��,=�-.� ����%���!%K�� ���!%��"��#���� ����!�%�� �����"��.� ���� ��#%��� �� �!%������ )!��:2/� �B�����6��-.� �%�"���%#�:2/� �������� �%��:2/� �!������!%����&����(������0��%���= ���K��*!�4�%#���"���!%�����*������B.�*�����'�#�%��%�����)�""�!)�/����*��%����'��� �����"��%��!)����:!�4�@� '��6�-����! ������ �"!$ �%���%���%�! ��&���)�����!%����&���(�:2/� �B������ �""!*�� � �"!$���� �!������� �:2/� ����� �%�� ��!�����%#.� �%�"���%#� ���� ���%��%#� �%�� ������'���!%� !)� !��#�%�"� ����� �%��.� ����� �%�� ����������9�������%���� �"�)����:2/������ �%���!������!%�(����! ���%#�����:2/���!������""�&����������'����%�! ���%���� �2�!%�� �%#����4�!)� �%��"�����!%�����%����!&������%��%�����!�%�2���2�"!�4����&������!�� �"!$���(�1���"�!��"� �%���������%�����!�������%������%��� �!���$����))��!���%�"��� �"!$�����9����������%#������%�! ����0����������!%�����!%(�L ���������#���&���!%�����!���!&����!����"��%���*�����! �"� �%���$����&�������������! ������.�'�%�)�����%����$�!""���!��������%��� �!*���� �"!$�����!���!��������4�����!�#����")����&���.L������?�""���%)��"�.�� ��%���������%��!)���B(�L���:!�4�@� '�������'�����!%��%�����!�#�!*�*����� �"!$�����$�!""������)�! ���%������!)�!�#�%�<���!%��������!%������!������&����(��%�.�*����������%#���#�!*�%#����%��� !%#� �%$�!)�!����0����%#��"��%��.�"�4��= ���.��!���4����&�%��#��!)� �"���"����B����&����(L�
�
�'"��>(���� �"��?� ��%%!�%�� �%���
�
��/�
� �
���� ������� � ��� ���
��/������;�
�������������%����#%��N8�����""�!%���� ���!����%#��#��� �%��*������ � �� %�� $ ������������1�31@.���"�)(.� ��(��;.�/�������%�&�1%�(�6@����A,B�-.�����"����%#���!&�����!)��%��#���������&���������#%����!� �%�#���� �%����!������)�%���!%��)!��"��#�.� �"��%���!%�"��!��!����!%�.��!��$��%%!�%������������������#%�������%2$���������!����� �%�#� �%���!%������*������ � �� %�� $ ��6@��,1�-(����%��*�""����"$�����'���%������!������0���������!���)�%���������%�����!%�"��%���� �%�������&���$��� ��������%���"�&���%#�������&������!�����!0� ���"$���.������ � �� %�� $ ���(�(�� �"!$�����!&������%����������!���!)������!%�����(����%�'�����&������"�&��$��!��"6��-��������#%����!������ "�%�������!������.���������!�����%��� ��!&�����&�����!�� �"!$�������!�#����")2���&�����%���%���������))����%����(��%����������� ��!)������#��� �%�.����%��*�""����� ������!%��'�"��$�)!�� �%�#�%#�4�$��!����� �%�������&��������&�����)!���� � �� %�� $ �&��%�"���%#���$�!"".�'�%�)������ �%�������!%.����&������"�&��$�6�� �%����!��������""���%���� �%�#� �%�-.�����%)!� ���!%����&������%���$��� ������!��(����%��*�""��"�!����� ������!%��'�"��$�)!��&���!��������2����$���!&��������"������!���������!������(�������%�����!%�����0��������!�#�%��������&�%�����!����%��!)�����!0� ���"$�N8��� �""�!%�!&�������"�)��!)������!%�����(���� �#��� �%��*�""� ����"�� �%� ��#%�)���%�� �%%��"� �!��� ��&�%#�� �!�1%���%���!%�"������� )!�� ���� �� �%�������&�� )�%���!%�� �!�'�� ������"$� �%�#���'$�0�"�(�L�����#��� �%������!����1%���%���!%�"������K��)!����!%�)�%��%#��%%!&���&��*�$���!��%��!�����'���%�����))����%����.�������""!*�%#�����!�'������)!����!%�������#������'���%���� ������.L� �����5���$�������.� ��%�!��&���� �������%�.��� �%����!������ )!��1%���%���!%�"������(�L1������ ���� �� ��#%�)���%�� �%&��� �%�� �%�'��"��%#� �%���������)�""$����%�)!� �%#�!���������&������"�&��$��"��)!� (�����%���%#�*����0�"���""!*������!��!%��%���� ��!&�%#�����������&������&��"�'"���!�!���� �"!$���.�*��"����!&���%#�)"�0�'�"��$���9�������%��!��$K���$%� ���'���%�����%&��!% �%�(L�L:������&��$��"�������!���!&����1%���%���!%�"�������*�������! �����%��&�������!����� �%�#� �%���!"���!%��������%��0��%�������0��""�%����%�������!&���!%�!)�������&����.�*��"������!���%#������! ��%$K��������#���'���%����!'+����&��.L������0�"�K������� �%��%��� .�5� ������%(�L:��"!!4�)!�*�����!�*!�4�%#�*����1%���%���!%�"��������!�( ) %$� � �$ ��) &����� %%*�� !��� %����� ���$ �� ��#�$(L�L0�"����������'"����������")������)!���������?� ���!&����.��%���%�����������*!�$���������&�"����������� !��"�'$���#%�%#���&���"��!%�������*����#"!'�"��!��!����!%�.L�������""����!�%#.�����)��%�"$�������%���
�
�'"��>(���� �"��?� ��%%!�%�� �%���6�!%��%���-�
�
��G�
Explanation Chart Illustration with Sample Announcements
�
��#����>(��&�%��#�%�����!%�)"!*������
�
��>�
>2/�3����'"��������� �%��
��!�4� ��4��� ������!%� �%�������� ���� �0��%�� �!� *����� �%&���!��� ��+���� ������
'�"��)� �'!��� �� )�� I�� &�"��� ���� �!� %�*� �&�%��(� 1)� *�� ��%� �!%)�� � ����� ���� ?� �
�%%!�%�� �%���������!%"$�)�� ������)������ �"���!%������&�%����$.�*����%���������"$�
������� ���� � �����!)�?� ��%����!����������)�������������������!%�)�� �&�"����!%(�1%�
����� �����!%.�*�������"� ���� ������ �%��!)� �����3��%��13�� �%� ���� ��������� !��"�
6�� ���<����%��'"��>(/-(�
��
��������� ����� ���� ��������� � � ���������
DV - Impact of BPO on shareholders’ value
The stock price’s change in response to the respective BPO announcement
SAR0- standardized abnormal Return in event study
CRSP
IV1 – process value chain position
The position of a process along a firm’s value chain (primary or support)
Primary (value=1) – supply management and demand management in Gartner’s BPO Market Model. Supportive (value 0) –enterprise support processes in Gartner’s BPO Market Model.
The text of the wire of an BPO announcement
IV2 – level of relational governance
enforcement of obligations and expectations occur through social processes that promote norms of flexibility, solidarity, and information exchange
High(value=1) if key words like ‘partnership’, or ‘partner’, or ‘alliance’ are found in the announcement Low (value=0) none of the above keywords is found.
The text of the wire of an BPO announcement
IV3 –process maturity
The life stage of the outsourced process at the time of BPO
Abstention based outsourcing (value=0) : pre internal implementation; Disintegration based outsourcing (value=1) : post internal implementation;
The text of the wire of an BPO announcement
CV1 – firm size The size of a firm LOG(The number of total employees) COMPUSTAT
CV2 – firm age The age of a firm LOG(Years since the founding of the firm) Annual Report
CV3 - industry The industry in which a firm operates
The first two digits of an firms SIC code COMPUSTAT
CV4 – scope The impact scope of the respective BPO announcement
Subsidiary (value=1) – if the BPO decision only affects a division or child firm of the stock Whole firm (value=0) the BPO decision affects a whole firm represented by the stock
The text of the wire of an BPO announcement
�
�'"��>(/�3����'"�����������!%��%�� ������ �%��
�
��C�
>(/(���������%��%��3����'"��J��!�4����4���������!%��!���?� ��%%!�%�� �%��
1%� �&�%�� ����$� ���!�!"!#$� 6�� �'�"".� �!.� H� ���=�%"�$.� �77�-.� ��!�4�
��4�������!%����!��%��&�%������! ��������������'%!� �"������%�6��-�����#%����!���
)�� I����!�4(������ �"�%��!)�!����&�%������$������!*%��%���#����>(/(�1%����""$.�*���"�%�
�!��! ����������'%!� �"������%��!&���������������$��&�%��*�%�!*.�%� �"$���$�2�.�
��$��.��%����$�O�(�?�����!%�����6���-���������!'���%��.�*�����%��������!%�*�������
�!��0��%�������"�%%����2��$�*�%�!*(�
�
�
�
�
��#����>(/�&�%������$��� �"�%��
�
�:���0�������������"$���!�4������%������6�����%�!)��
�����!�4�!%���$��-��%�� ��4���
�����%��� ��)�! ��������������'���(��!����������!���!)��""�������!%.��'"��>(G���!����
���!���!%�!)�������*������%������)!������1%���%���!%�"��������%%!�%�� �%�(�
�
�
�
�
�
�
�
��8�
�
�'"��>(G������)!��1�/������;�
�
�:����!����%����� ���!%�*�%�!*�!)�/�����$��62/�������$��!�2�������$.�����$����
���� �&�%�� ��$-� �!� ���� ���� ���� ���!�����!%� !)� ���� )!��"� ��!�4� �%�� ���� ��4��� ���
�0���������%��9����!%�6�-,�
� itmtiiit rr εβα ++= � � � � � 6�-�
0.001725385
0.875777321�
�
����
*����� ���� �������%��� ���� ���"$� ��!�4� �����%�� �!� )�� � �� !%� ��$� �.� � �� ��%!���� ����
�!�����!%��%#� ���"$� �����%�� !)� ���� ��4��M�� �%��� ����� )�� � �����)��� ���� ������
�������%��%#� ��!�4� �I�� ���!�����!%� *���� ���� !&���""� ��4��(� �� �������%��� ���� ���"$�
�������"(�
@�0�.�*������ �������� ����� 6α�� �%��β�-�!'���%��� )�! � ����� ��4��� !��"� �!�
��������6%!� �"-������%�)!����!�4������!��������&�%��*�%�!*.�����0���������%��9����!%�
6/-,�
� )( mtiiitit rrAR βα +−= � 6/-�
���P2��P�2�(��;����
���P��P��(��/;C��
���P��P�2�(��8/��
������"$��0����� �����%�.� �����%!����'$�����.� ��)"���� �������"$��%�%����������
!&� �%��� �%� ���� ��!�4� ������ )!�� ���� !���!����%#� )�� � !%� ��$� �(� ���&����%��� !)�
����������������"��"��������%#�����)!� �"���%��9����!%�6G-,�
�
����
�
�
����
�
�
−
−++=
�=
10
1
2
2
1
22)(
)(
)(1
1L
tRmt
RmtAR
m
m
iti
R
R
L µ
µσσ ε �� � � 6G-�
000348.02)( 0
=iARIPσ �
*�����Q� �������� ��%� ��4��������%�����%#��������� ���!%�����!��*���������$�.��%��
2itεσ ���� ���� &����%��� !)� ���� �������"�� R��� ����%#� ���� ���� ���!%� ����!�(� :��%� ����
���� ���!%�*�%�!*����'��! ���"��#�.��������!%����� �����!����������������� �"�%#�
���!���!)����� ������&�%������6���=�%"�$.��77�-(�?�������!)� ����&��$�"!%#�/��2��$�
�
��;�
���� ���!%� *�%�!*� �%� ����� ����$.� *�� �#%!��� ���� ���!%�� ��� � �%� ��"��"���%#� ����
&����%��(�1%����������!)�1%���%���!%�"�������?� .�*����&������&����%���!)��(���G>;(��
��� *�� %!��� ���"���.� ���� !��� �������"� ����#%� ������ �%� �%� �&�%�� ����$� ��� ����
*����� !)� ���� �&�%�� *�%�!*.� *����� �!%���%�� ���� ��#%�"� S� %!���� ����!� �%� �������%#�
������"� ��4���I� ������!%� �!� �� ?� � �&�%�(� �)���� ��"��"���%#� �'%!� �"� �����%�.� *��
���)!� ������!��2�!���!���"���!%��%�"$�����!������)�������!��%�!%����$�*�%�!*���%�
��))����%�"$� �������� ���� ��!�4� ��4���I� ����!%��(� �!�� ���� *�!"�� �� �"�.� ����
�!���"���!%�'��*��%���$�������6���-��%����$�O������6���-���� ��#�%�""$���#%�)���%��
��� ������P��(�7�"�&�"(�@�0�.�*����"��� ����*�!"���� �"��'$�����&�"�������%��!����!%(�
��� �!���"���!%�'��*��%����� �%������ ��� ��#%�)���%�� ��� ��P� �(�/�"�&�"� )!�� ��� ��$�
��!������.�*��"�������%����������%!����#%�)���%�"$��!���"�����6��P��(G-�)!������!���&��
��!������(�����*!��!%������%#���#%�)���%���"�&�"����� ��!�� �"$������&�"����!%��))����
���""��!&����!������� ������!���)���������%%!�%�� �%��)!����� ��$�?� �.�*�������)!��
����!���&��?� �.� ����&�"����!%�� ����� �����))����%�"$���#������'$����� ��4���*����%�
������$�!)������%%!�%�� �%�(�1%�������!%.������'%!� �"������%��!%���$����%��2������
%!�� �!���"����� ��#%�)���%�"$� )!�� ���� *�!"�� �� �"�� ��� *�""� ��� ���� ��"��� �� �"��(�
�!%��9��%�"$.� *�� �%�������� ����� �%��#%�)���%��� ��� �%� �%�����!�� !)� %!� ���2�&�%��
�%)!� ���!%�"��4�#�(� ?$� ��!!��%#� �� !%�� ��$� *�%�!*.� *�� ���� �'"�� �!� ��%���%� �%�
�%���%���� �%�� �%'������ ������� 6!%�� ��$� ����!%��-� !)� &�"����!%� �))���� )!�� �""�
��!������(��
:�� ���� ���� ���%�����<��� �'%!� �"� �����%� !%� ���� �&�%�� ��$.������.� ��� ����
��� ��$��3�)!�����������$(��!������1%���%���!%�"��������&�%�.�*�����%�����<��������$�
������%��#��������!)��(�CG.�*������������%���""$���T���!��(�?$���!���%#���!%����$�
�&�%��*�%�!*.�*�� ��'����'�� �!� ���� ��4��� �))����%�$��$�!������.�*����� ������� �����
�
��7�
��!�4��������)�""$���)"�����&��"�'"���%)!� ���!%.��%���%$�"�#��%���������!%���!)��������
�!�%�*� �%)!� ���!%� ��� ��!���"�&��� 6�� �.� �77;-(� ��� �!����!�� �!���"���!%� �%�"$����
���))�� �����������!%�2��$��&�%��*�%�!*�������9������!������������� ��4��I����#%�"(�
�>(/(/����1%����%��%��3����'"���
����� ���� ������ �+!�� ����#!����"� 13�� �%� !��� ��������� !��",� ������ ����
�� ��� 613�� P� �� )!�� ��� ��$� ��!������� �%�� �� )!�� ����!���%#� ��!������-.����������
��������� 613/�P��� )!����#��"�&�"�!)� ��"���!%�"�#!&��%�%����%���� )!��"!*�"�&�"-��%��
����� ��������� 613G� P� �� )!�� ���2� �"� �%����!%� S� "!*� ������$� �%�� �� )!�� �!��2
� �"� �%����!%�S���#�� ������$-(��
?��������!����I��3��)�� �*!�4�*���!��#�%������%��� �%�)������%#�!���%����
�%&��!% �%�.� *�� �0��%�� ���� ���"���'�"��$� '$� �%�!��!����%#� ����%��I�� ?� � ��4���
!��"� �!� �������� ���� �! �"�0��$� !)� !���%� !�#�%�<���!%�(� 1%� �%���%#� ���� �*!�
!��"�.� *�� ��� ���� ��!����� ����#!����� !)� ����"$� �%�#� �%�� �%�� �� �%��
�%�#� �%����!��������%�����%��I��?� � ��4��� !��"��%�!�������� ��$�����#!�$��%�
�!����I��&�"�������%� !��"(�?�������!)� ������ �� �"����$� �%� �%���%�"��!%���% �%�.��%��
�%������� �!%���'���!%� �!�&�"���������!%.�*�� ������ �%��������� ���&���� ��!������� ��� ����
����!���&���"�����%�����3��)�� �*!�4(�
����!��%#�!)���"���!%�"�#!&��%�%���)!����?� ��%%!�%�� �%���������� �%���
'�����!%������!%��%���%�"$����!)������!�����!%��%#�?� �%�*��*���(������%��������%��
�""��%����������%�������%����$'����#!&��%�%���)!� ���%����%���0��'�����#��"�&�"��!)�
�%)!� ���!%� �����%#.� ������ �%�� �!!������!%(� ����� ������ �� �%��!%�� �$��)$� �%��
����������<����"���!%�"�#!&��%�%��� 6�!��!�H�T�%#��.�/��/-(� �1%��0� �%�%#���#%��!)�
��"���!%�"�#!&��%�%���*����%�����?� �*������0�.�*������4�$*!����"�4��D����%������.F�
D����%��.F� D*�%2*�%F� �%�� D�""��%��(F� !� ��������"$� �������� ��"���!%�����
�
�/��
����������<���!%.�*��"� ���!����0� �%���!%� �!� ���������!%�!)� ����%�*�*���� �%�*�����
�0�����&��� )�! �������������!)� �������"�!))������! �%���!%�����%�*"$�����'"������
?� � ��"���!%����(�:��%�!%��!�� !���!)� �����'!&��4�$*!�������� ���%��)����*����%�
��������� �%���'$�?� �������!%� �4���.�*�� ��4������!%#��������%���!)� ��"���!%�"�
#!&��%�%��.��%������#%�����&�"���!)����!�13/(� ����*���.�*������#%�&�"���!)����!�13/(�
�! ������ �!��!��!� �%��T�%#��� 6/��/-I�� !������!%�"�<���!%.� �����4�$�*!���
'����� )�"���� ��� �%�&���'"$�D"�'���"F� �%� �������%#� ���� ��#���� !)� ��"���!%�"� #!&��%�%��(�
:������������!)���7��%%!�%�� �%�����������&�&�������"�'���"�)�"���.�*����������������
��� �� �%��!��!� �%��T�%#��I�� !������!%�"�<���!%� ��� �� �!%���&���&�� )�"���� �!� )�������
�0� �%����� (������������� �����$�������!�!������!%�"�<����"���!%�"�#!&��%�%�������
�-� ����'�$������� �%� �0��� �"$� �!""�'!����&�� ��"���!%����� *���� ����&�%�!�.� /-� '!���
��������������"!%#2��%����!��2��� �#!�"���%���"�%�.��%��G-�����'�$�����%���"$�!%�����
&�%�!�� �!�4���� ��! ����(�:��%�&��� �%� �%%!�%�� �%��"!���� !%� !%�� !)� ���� ������
��� �.�*�����%��)$��������%��%%!�%�� �%��!)���"���!%�"�#!&��%�%���*�����!%���&���&��
�%����������!%(� :���� ����� �!%���&���&�� )�"���.� *�� ���� �'"�� �!� #��� �� �!��"� !)� >7�
�%%!�%�� �%����%������&��!)���"���!%�"�#!&��%�%���*�����!%���&���&���%����������!%(��
�'"��>(>������%��������������?� ��%%!�%�� �%��(����%#��'%!� �"������%�
��� ���� �������!%.� *�� �! ����� ���� #�!��� ��%�� !)� ���� ���� !)� D�!%���&���&�F�
�%%!�%�� �%��� �%�� ���� �� ��%�%#� ���� !)� D"�'���"F� �%%!�%�� �%��(� ����� *���%!�
������%�'"����))���%����%� ��%��'%!� �"������%��'��*��%������*!�����(�����)!��.�*��
��������!%�'"$��!%)���%�������!���4�$�*!���'�����)�"��������! ����'"���!��!��!��%��
T�%#��I�� !������!%�"�<���!%� �%� �������%#� ���� �!%��%�� !)� ��"���!%�"� #!&��%�%���
��&��"����%�����'"���?� ��%%!�%�� �%�(�
�
�
�/��
�����) ��� ������ �) ��) ��� �$� � ���
��'(� ��.� �77;22����?�!4���#�����&�������!��� 6����?��-.� �%%!�%���� ����� ������� �������)�""$� �! �"����� �����!%&����!%�!)���##����!%�:!!��:�"4��.�1%�(�6��::��!�����?������&����'�������%&��!% �%�(��U�L�����������!)� ���� �!%&����!%� )������� &�"������� ���� ����!%�� *�� ��!��� ���.L� �0�"��%��� � !��$� �(� ����&�.� ��%�!�� &�����������%�.� !)� ��##� ���!%� :!!�� :�"4��.� 1%�(.� L��� ���� ��� � ��!&����� �! �����%��&�� �"�%%�%#.� ����%���"�����!��.� �%������%�%#.�'�)!��.�����%#��%���)���� �����!%&����!%(����� )���"���������&��$����#��� ����� �!�!���%�*�)�!%�2��%��'��42!))�������&����(��%�.�*��%����� ��4��K��&!"���"��$��%������������%#�����)�%�"�*��4����!���!������!%&����!%.����K���$��� ��*������ �"$��%���))����&��22�"�)�"�����!�( � �!���# ���%%����������$�������"��������(�1%�������!%.�'$�!���!����%#��!�����!���'�!4���#����!�����%#��$��� ��*�""�'�������/�����! �"��%�.L���(�����&�������(�L:������&��$���!����!���&����##����!%�+!�%������!�����!)������"��%��(�����%�������##����!%�� ����� � ��� �(� �*�$ �� �+���$����"$��%�����!!������������#��� ����!%��%��4�$��������!)� ���!%&����!%��%�� *!�4��� &��$� �"!��"$� *���� ���� �!� '��"�� �%�� �0������ �� �!"��� �"�%.L� ������� �����%%�� ?�!*%.� ��%�!�� &�����������%��!)����&������"�&��$��������?�!4���#�����&����(�L���( � �% �$% �"� (�( � �% (�$�� (�� �� � � � �� �*������� ��!�%%*� � ��� � ��) ���(��� �!%&����!%� ��� ��"��#����!+���� �%��*��%�'!��� � ��� � �( (�� � (� �� � ���� " %&� ���� ����"�� ��� �� &��$� � !!��� ���%����!%(� ��! � ��$� !%�.� ���� ��##����!%� ��� ��� �$%�!� (��# ���$�����!�$ �� ��#�$� (�� � %%�%,�!�� �(������%"-� ���� % ���#�$+.�
�( ���&�%�!���%������%���'�$��I��������#��� ����!%(�/( �� ��)�! �'!������������������! !%�#!�"(�G( ���'�$�����!*����!%)���%����%�&�%�!�I�����&����
�$��%�8.��77;.��!%��$������6@$��,��-��%%!�%�����!��$�������#%�%#�!)��� )�&�2$����!���!����%#��#��� �%��*����&��#���%�?�%�!��(�U�L �������%!"!#$��"�%����""���)!����������!)��!������"�����!%�������*����%!��!%"$������/���2�! �"��%�.�'���!))�����)"�0�'"���%��)������2�����)�%���!%�.L�������%��!%$�=!�%�#.��0�����&��&�����������%��!)�&��#���%(�L���� �1T @��$��� ��!��"����� �!��2�))����&�� �$��� �*���� ����!���!%��*��%���� �!��!%��%���!���#�!*��� �%� ���� %�0�� �""�%%�� (L� L��� � �1T @� ?�%4�%#� �$��� � ��� �� ��"���!%�"� ����'���� �!)�*���� �$��� �����#%��� )!��1?����S>��� ����%!"!#$.L� ��������$�@!���!��.� #�%���"� �%�#��� !)� ����K���! �%��$�?�%4�#�!��(L1��� �! �����%��&�� ���� !)� �%��#������ )�%�%���"� ���"�����!%�� ��� ������'"�� �!� �%$� )�%�%���"� �%&��!% �%�� �%����'���%���""$� �������� !������%#� �!���(� @ �� $�(����� � � � � ( ) %$ (� ���$%*� (� /���,%*� ���#�����$%�� � (�� $�"� ���"&�"�)�"��# ���������� ���$ ����) � (" ����# �� �, �$% � +�1��� ����� !)�!������!%� �%� �<���� �"!$��2����%�%#��� ���%�� �%����������!�����&��$(L�L:���!%��%��""$��%��%������� �$��� ��!����! !����� ��4��.�����%!"!#���"��%����#�"��!�$����%#����%��*����!&����)�""��%���""���!%��%������%�%#����&����.L��!%��%����@!���!��(�L&��#���%�������!��%��!�����!%2�������������!�������!���"�&�������� �1T @��$��� ��%���!� �0� �<�������!����))����&�%����!)�������!"���!%(�:�������!%)���%�����������$ �� ��#�$�'��*��%�&��#���%��%�������*�""��!%��%�����������������/���(�:��*�""�*!�4��!���"������'�%4����! �"����������� � "���" %������������(L�
�( ��� &�%�!�� �0�������� ���� �%��%�� �!� ��"�� ���� '�$��� �%����! �"����%#�����������#���#!�"�(�
/( ���%�*���!�����*�""�#�&��'�$���!�#�%�<���!%����! ������&����#���%� ��4���"���(�
�
�'"��>(>��� �"��?� ��%%!�%�� �%���*�����!%���&���&���%����������!%�
�
�//�
� �
�����) ��� ������ �) ��) ��� �$� � ���
������������@���.����<(.�5�%(��8.�/��/��� 4!�����%!"!#$.�1%�(�6@����9�2���=�-��!��$��%%!�%�����%��#��� �%���%����*������"�% �����%!"!#���.�1%�(�*�""�!���!������������%������1��6���"�����!%������)����%��#�������������-����� '"$���9���� �%����!�� 4!�(��"�% ������%��%�����$�"�������%�������&�"!� �%���%�� �%�)�������!)���#�"$��%��#������������������%���#�2&!"� �����4�!�����%�������"�����!%�(�� 4!��*�""���!&�����"�% ��*������'�!�����%#��!)��� ��!%����!�����4�#������%!"!#$.����%#�'!���"���)�� ���%��"� �%����6'�""�#��������$-����4�#���"��)!� �(�1%�������!%�� 4!��*�""�����!����"�% ��*���� �"��2���������"$�������%����%���! �"$�*������&�%�!�2 �%�#����%&�%�!�$���!#�� (��"�% ���������%�)���������� '"$���������!�� 4!�.�*��������$�����'��%#��%��#���������!�#�!���� 4!�K��!������!%�"�'���.��%�"���%#�����%�*����"!����!%���%����%�.���*�%��%��5���%(��L ����"%� � ����#��"�% �����$ ���!)�� 4!�K��!%#!�%#��))!����!��������������� ��!%����!�� �%�)������%#��%&��!% �%�.L���������$�:�����!���.�� 4!�K����%�!��&�����������%��!)�'���%������&�"!� �%�(�L�����#��� �%����!&������#�"�%��*������&���"�4�$�'�%�)���.��%�"���%#����!��2�))����&�� �%�)������%#��%&��!% �%�.��%��������!������!%�"�)"�0�'�"��$.��%��� ��!&�������"$�����%� �%�#� �%�(�1%�!��!����%#�� 4!�����"$��%��#�"�%�K������#%���!�����*�""��""!*�����!������ �%*�( ) %$�$ �, #�%#�����%!"!#$�)!��%�*��� ��!%����!����!�����.�������%��%��%#�!&���""��� ���!� ��4��(L�L� 4!���%���#�"�%����&��*!�, (��" �# ��!��� ) � %�* ��.L�������%�?��%��.�&�����������%���%��#�%���"� �%�#���!)�*!�"�*���� �%�)������%#�)!���#�"�%�K���� ��!%����!����!��������!��(�L�����#��� �%��'�!���%���������"���!%������%���""!*������!��!%��!"�!����%&�%�!�$�%����(� ����))�"����!%�%!*��0��%���)�! �����#%��!�*����!���%#(L�
�( �!%�����%����&�"!� �%������%������&��!)����!""�'!����&����"���!%����(�
/( ���'�$����%��&�%�!���"����$���&��������!�$�!)��!!������!%(�
G( ��+!��'�%�)����)!������'�$���!�#�%�<���!%(�
�
�
�'"��>(>��� �"��?� ��%%!�%�� �%���*�����!%���&���&���%����������!%�6�!%��%���-�
�
�/G�
:�� �!��� ���� "�&�"� !)� ��!����� ������$� '����� !%� ���� "�)�� ���#�� !)� ����
!���!��������!�����J�*�������!��%!��������!�����*������"!$����%���%�""$���������� ��
!)� ?� (� ��� �%�����!��� !)� �0����%#� ��!����� !*%������� �%�"���,� �"!����� !)� �0����%#�
)���"������ �%�� "�9������!%� !)� )�0��� ������.� "�$!))� !)� �0����%#� � �"!$���� !��
��� �"!$ �%��'$��������&������!&����.����%�)���!)��������)�! �����!���!����%#�)�� �
�!� ���� ��!&����.� ���%����!%�%#� !�� �#����!%� !)� �0����%#� �$��� �.� �%�� �!��� ��&�%#�(�
:��%�!%��!)������'!&���%�����!���������%��)����*����%�������0��!)�����?� �*���.�*��
����#%���&�"���!)����!�13G�6��!����� ������$-��!��������%������#��"�&�"�!)� ������$��%��
����%��#����!%�'�����!���!����%#(� ����*���.�*������#%���&�"���!)����!�13G(�
�>(/(G��!%��!"�3����'"����
!����!�%��)!���!���'"����<�.�����!�$��%���%�����$��))����.�*���!%��!"�)!��)�� �
��<�.�)�� ��#���%���%�����$��!%�����%��*�����0����%#�!���!����%#��%���""��%������������
6��$�������"(.�/���M�=�"������"(.�/��/M���"����H���##�%�.�/��GM���%�����H�?!�&��.�/��>M�
�.�/��C-(�:������ ����%� '���!)�� �"!$������� ���� �%�����!��!)� )�� ���<�.��%������
)������*!���#����!)��1���!����!���%!����%��%�����$.�*�����������%�����#%������� $�
&����'"�� 6�� )!��'�"!%#�%#� �!� �%� �%�����$.� �%���� )!��!����*���-(�?������� �! ��?� �
������!%���))����!%"$�����&���!%�!����'������$�!)���������%��)�� .�*���"�!��!%��!"�)!��
����� �������!��.�*�������4����*!�&�"���.��������*�!"��6��2���*�!"��)�� -�!��������"�6��
2�!%"$���'������$�!����&���!%-.���"���&���!������%���$��������%����'$���������4�%#���!�4(�
:����"��"������)�� I���#����� ������))���%���'��*��%����������%��$����6��� ������ ��!)�
����?� ��%%!�%�� �%�-��%������$�����%�*���������)�� �*���)!�%���(��������".�*��
��������!���������%�����"�"!#��!)��#���%����<���%������"�����������"��%�"$���(�
3�"�������#% �%���)!��13�.���3.��%���3����"������!������������� �"��?� �
�&�%��������� ���<����%��'"��>(C(�
�
�/>�
� �$% ���� � ��
0 %� �����"� ��
��/������;�
13��P���6�������!���&����!����-M�13/�P���6�������#��!)�V����%���%#I.�V ����"�'�%�)����"�'���%��������%������I-�13G�P���60�"��*�""����� ������!%��'�"��$-��3��P�;G.����� �"!$�����3/�P�8�������3G�P������� �""��6�1���!���P�/8-��3>�P���6*�!"��)�� -�
����/�����/G�
13��P���6!������!%�,� �%�)������%#�2���� ��$���!����-M�13/�P���6�������#��!)�V����%��I.�V����%������I-�13G�P���6������*�""��"!��������0����%#���!������-��3��P��/;�� �"!$�����3/�P�;������3G�P���"��! �%�����!%�6�1���!���P�G8EE-��3>�P���6*�!"��)�� -�
=�/����7�8�
13��P���6��,���$�!""��%��'�%�)����2�����!���&����!����-M�13/�P���6%!��0����%���!)�4�$*!������%!��%#���"���!%�"�����%������-�13G��P���6%�*����! �������!����-��3��P��C;.����� �"!$�����3/�P���/������3G�P������� �%����!���6�1���!���P�CGEE-��3>�P���6*�!"��)�� -�
�
�'"��>(C�3�"�������#% �%��)!��13���%���3��
���
>2G �!*����%�"$����
��� ��%�#!�"�!)��!*����%�"$��������!��""!*��������������!�������������� �"��
��<��%�������!��%�'"������������%����"��'"������������"�+��# �%��.��%������������������
��"����������������"����������'"���!���������))�����!)���#�&�%���<���%����������"����������!%(�
1%� ����� �����!%.� *�� �������� ���� "�4�"��!!�� !)� ��+����%#� ���� %�""� �$�!������� )!�� ��
�����)����"�&�"�!)��'%!� �"������%�6!��#�!��� ��%������))���%��-����!�������*������
6!���*!-��� �"�6�-�!)�?� ��&�%��(�?��������&�%������$��!���%!���))!���������������
���� )����! � �%�������%#� �� �"�� ��<�.�*������ ���� �����%��� �� �"�� ��<�� �%���))����
��<����!���"��"�����!����!������������"��!*����!)������!�����!%��%#����� ������������6��
�����-(�
�'"�� >(8� ����"�$�� ���� ��"��"����� �!*���� )!�� �����!)� ���� 8��$�!������� ������
6!%���� �"��!�� �*!��� �"���� �����-(���! ����� ��'"�.�*����%����� ����� ������ 6�/.��G�
�
�/C�
�%���8-�!���!)�������0��������!���������9������!*���6�"!����!�!���'!&���(;-��!��������
�����$�!�����<����))����(�:��������&��$�"!*��!*���!)���(�W.�*���!�%!���0���������
���������*�""��!%)�� ������!����&��&�"����!%��))������##������'$���(������������#�.�*��
��%�!%"$������������������!'�'�"������!)��!%)�� �%#��>��%���C���������!%�'"$��'!&��
C�W(�1%������!%��0��!)��&�%������$�6)�0����� �"����<�-.��! ��� ��!&� �%��� �#���'��
�!���'"���)�������!%�"��!%��!"�&����'"��������%��!�������!�����������������!��&����%��.
�
�
�*$�# ���� �!! �����1 � ����� �$% ���1 � �� ��2αααα34567��� �(��/G� /7;� ��(�W�
/� �(//�� �>;6�C�-� �CW�
G� �(/77;� ���6�7�-� �;W�
>� �(�7�;� �>;6�C�-� C�W�
C� �(/7;� CC67G-� C;W�
8� �(>;C� >86��/-� ;/W�
�
�'"��>(8��!*����%�"$��������"���
�
�>2>��������%�"$����
�$�!������������%#��%��&�%������$��$����""$��%���"���##��#���%#��%��&����"���!�4�
���� �%�!��!��)!"�!��'%!� �"������%(���"����� �!� ����� �'%!� �"������%��##��#���!%� ���
���� �##��#���!%�!)� �%��&����"�&����%���(� �?!����##��#���!%�� ����� !%� ���� ���� ���!%�
������""������%��&����"��&�%���6?� ��%%!�%�� �%��-������%����%��%��!)������!����.�
�%��!'���&�������� ��%!� �"�������'���!%(�
!�������$�!��������.�*����"��"��������T������������)!�������!��)!"�!�!)�����@�P�
/7;��&�%���'$�����)!� �"���0���������%��9����!%�6>-,��
�
�/8�
N
SARAR
NNZ
N
iiN
i AR
i
i
�� =
=
== 10
12
)(
0
0
1*
σ� � � 6>-
���6!%�����"��-��������"�&�"�������(/7�)!����P��(���%���(8>�)!����P��(�C(��
!������ ��/.��G��%���>.�*����%� �"���"����#�����!%��'��*��%��3��%������
����!)�13���%���!%��!"�&����'"���6�3�-��%��������������"�)����!%��!���!"���������))����!)�
!�����!�!����13��)�! ������))����!)���������!)��%�����$��%��)�� ������)����3�(����
)����� ��#�����!%� ��%� '�� �0�������� �%� �9����!%� 6C-.� *����� �������%��� ���� '���"�%��
!��"(�:�����%��%�������������� ��%�13������������!%��'"!�4�!)��������!��.���!*%��%�
�9����!%�8(�������%#���%�!&���""��/�'��*��%�����'���"�%���%������)�""� !��"���%�'��
������!������������!&���""�����!���!))�����'$��������������)!��!������������ !��"(�
εββββα 44332211 CVCVCVCVDV ++++= ��������� � 6C-�
εβββββββα ++++++++= 4'43
'32
'21
'1362514 CVCVCVCVIVIVIVDV �68-�
��� ��#%��%�� ��#%�)���%���!)� ���� ������ ��#�����!%��!�))����%��� 6β>��!�β8-�*�""�
����� �%����������!���!))�����'$�����������!������������$�!������.���������&�"$.
!���������� !������!%��$�!��������C.�*����%��� �"��������������"���#�����!%��
6�0�������� �%� �9����!%� �� �%�� ;-� !%� �*!� ��"��� �� �"��� *���� 13�� ��� ���� #�!���%#�
&����'"�(���
εββββα 44332211 CVCVCVCVDV ++++= � �� �6�-��
εββββββα +++++++= 4'43
'32
'21
'13625 CVCVCVCVIVIVDV � � �6;-�
����������!%�!)� !������!%��))���� ���'�����!%�������))���%����'��*��%�����
���%#����%��/��%���*!�βC���6!%������)!��13��P����%��!%������)!��13��P��-(�����%#��8�
�
�/��
*�""�)!""!*��0���"$������� ����!������.��0����������13G�*�""�'������#�!���%#�&����'"��
)!����"����%#����������)�"�.��%��13��*�""����"����13G��%�������#�����!%��9����!%(�
?������� �"���"�� ��#�����!%�� ��%� !%"$� ��&��"� �))���� ��<�� �%�� ��"���!%�����
����%#��.�*��������!%�""$���!���#�!����� ������ �!��! ��������� ��%��!)���������!���
#�!���(��!�� ���� �! ������!%�!)� ���� �� ����������.�*������ ������!�������������'��� �%�
��'���*�"�H���'���*�"�6/��C-(�:����#�!����������.�*����%�����������#%��!)�����#�!���
��%�.�*�������%�����������$�!�����<����!����&��6!��%�#���&�-�� ����(��
����'!&������ ������ ����������������� �"!$����%� !����&�%������������%���!�
'��9�������%����&���!�!��"����(� ��"���������!�������������'���!%�!)�������!�%����%�� �$�
��%���� �%����������!%�!)� ��#�����!%�����"�����!'"� ����(���%$���������������!!��� �!�
�#%!��� ��� � �! �"���"$� !�� �� !&�� ��� � )�! � ���� �� �"�(� �!*�&��.� !��"����� �%�
�'%!� �"� �����%�� �������%�� �0��� �� ��4��� ������!%�� �%�� �0��'��� �� ��#�� "�&�"� !)�
�����%�D�'%!� �"��$(F��!%������%#�����������"�%������6�0�"!�����!%�!)��'%!� �"��$-�!)�
�&�%�� �������.� ��:�""�� �� H� ���#�"� 6�77�-� ��##���� ����� �%� �"���%���&�� �!%��!"� )!��
!��"����� ��� )!�� ������������ �!� ���!���%!%���� ������ ����������(� �!���%���"$.� ���� ������
����!�! !��� 13�� �""!*� ��� �!� �!%����� %!%���� ������ ������ 6��%4� ����-� !)� ����
��%4�%#�� '$����%#� ���� )!��"�13�� ��� #�!���%#� &����'"��(� ?������� ������ ��� %!� #�!���
�! �����!%��%������%#���.�*����!�������#%�������%������!)���%4�����(��%$���#%�)���%��
��������%�����'��*��%��������� �������%��%!%���� �������%�"$����*!�"����##���������
����������������!��"$�&�!"�����������%����� ���!%���%���"$�%#� �"���"����#�����!%�6�(#(�
%!� �"��$.��%����%��%���!)��������"�.����(-.��%���������������"��������!���'"$����&�%�'$�
�� )�*� !��"����(� :�� �"���� �!� �! �"� �%�� ���� ������ �%�"$���� *���� %!%���� ������
�%�"$���� �!� �%��%��� ���� �!'���%���� !)� !��� )�%��%#�.� '����� !%� *����� *�� !))���
� �"�����!%��)!������������%������������%���������8(�
�
�/;�
�
�
������� �������������
�
�� ����� ��������� ��� �������� ���� �!"�� ���#$��� �������%� &�" � ���� �"$$����%�
%������'� ������� ��� ��"(�%�� %��������(�� ����������� �)"#�� ���� �(������ ���� %����%����
(����)$��� ���� ��%����%���� (����)$��� ��%� ���� �"���"$� (����)$��'� ���"�%�� ��� ��������
���#$���&�" �)"������� ��������%��"����� �������*�"������������'����������%�"&������
������������ ������� ��%� �# ���+�� ���� "(���$$� �#��"��� "&&���%�)*� ���� %���� &"�� ����
��������� "%�$'�
�,-�����������(�������������
��.#��� ,'�� %���$�*�� ���� )���/%"��� "&� �(����� )*� �� �'� �� .�����$�� ���� &��0#�������
��%����������)"" ��.�����%�"&�1�2�%"�# ����%��������"�����.������"��"&���������
�'����*������334���%��33,�")���(�%����$"�%"��'��)$��,'��)���/��%"��������� �$��
)*� ��%#���*� 5&����� ��"� %�.���� "&� � �� �"%�6'� 2#�� �� �$�� �"(���� )"��� ���(���� 5�'.'�
)��/��.�� �"&�����6� ��%� ��#&���#���.� ����"��� 5�'.'� "�$� �7�$"����"�� ��%� ��&����*��
�#�" ")�$�6'� 8 �� ���$#%�� �� ���� "&� ��%#���*� %# ���� 539�6� ��� ���� $������ ��.�����"��
���$*���� ��� �"���"$� (����)$��� �"� �#$�� "#�� ��*� ��%#���*� ��$���%� �7�$�����"��� &"��
"#��"#����.�"#��" �'�"���"$�����������&&����&�" �������������������$����%���"�������
��������� ����"�������.�����"�����$*������������������)$"�/�)�&"��������%%���"��"&�����
������ �����������"�%�)$"�/'�
�:3�
��.#���,'��������)#��"��"&�1�2��(�����)*��� ��
�
�
�������������� ����������������� ���������
��� ��
��� ��
��� ��
��� ��
��� �
��� ��
��� ��
�� ��
��� ���
��� ��
��� ��
��� ��
��� ��
��� ��
�� ��
��� ���
��� ���
�� �
��� ���
��� ��
�� ��
� ��
�� ��
�� ��
� ��
��
�)$��,'��1���/%"���"&��(�����)*���%#���*�
�
�:��
� �
�������������� ����������������� ���������
�� ���
�� ���
��� ��
��� ��
��� ��
��� ��
�� ��
��� ��
��� ��
�� ��
��� ��
��� ��
��� ��
��� ��
��� ���
�� ��
��� ��
�� ���
�� ��
�� ��
�� ��
�� ��
�� ��
��� ��
�� ��
������ ���
�
�)$��,'��1���/%"���"&��(�����)*���%#���*�5�"����#�%6�
�
��)$��,'�������������)���/%"���"&�����1�2��(�����)*���"������*���&"$$"���.�
;������<��1�2� ��/��� "%�$'�������"���%���������)"#����$&�"&������� �$��54�=6����
&"�� ��� ��*� )#������� ��"�������� ���$#%��.� �#��$*� ���.� ���� ��%� %� ��%�
���.� ���� ��"������'� ���������� ���(���� ��"������� ���"#��� &"�� ���� ����� "&� ����
�� �$��5,�=6'�
�
�
�:��
�
����������� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ���! ���" ���#$
�#��$*�>���.� ������"������� ?� ��� ��� �@� ��� ��� ��� @� �@5:�=6�
�� ��%�>���.� ������"������� :� �� ��� A� �4� @� @� �� ,��5�A=6�
�������������(������"������� �4� �?� �A� �:� �?� �4� ��� �?� �,�5,�=6�
�
�)$��,'��������)#��"��"&��(�����)*�*������%���"������*���
�
��"�� ���� 1�2� ���"#����.� &�� �� ���$#%�%� ��� "#�� �� �$��� ���� �# )��� "&�
� �$"*�����#��%��������"7*�&"��&�� ���+������.���&�" ��3��"�@:��333��������� ����"&�
�A�333���%� �%����"&�,��:3'�2#���� �$���$�"���"(�%���)�"�%��"(���.�� ������ ��"&�
&�� ��.������.��.�&�" ����"��?,�*������������� ����"&�44���%��� �%����"&�@A'�� "�.�
���� ��?� �(������ A3� "&� ��� ������ � �$� ����%� ��� ���� �#)��%���*� "�� %�(���"�� $�(�$'�
B"��)$*�� &�� � ��+�� 5���#��$� $".6�� �.�� 5���#��$� $".6� ��%� � ����� ��"��� 5&�� � "��
�#)��%���*6������$$�#��%�����"���"$�(����)$������"#����.�����"�����$*���'��)$��,':��$�"�
��"(�%�����������$�����.���&"��������"��"���"$�(����)$��'��
�
�
%#��#&$� ' �#����()��(
' ���*�* ���+�#���$� ' ���#� ��+�#���$� '#,�*�*
��+��5���"#���%�� �$"*���6�
�A� @�� 3'3�� 3'�@� ,'�:� �,'@4� @:��
�.�� 44� 4:� �� �:� �?� @A� �?,�
�
�)$��,':����������(�������������C�&�� ���+����%��.��
�
��)$�� ,'4� ��"(�%��� ���� %��������(�� ����������� &"�� ���� �������"&� "#�� ��#%*��
���$#%��.� ���� ����� ����%��%� %�(����"��� �%���� ��%�0#����$�� ���.��'�2�� �(���.��� ��
�
�::�
&�� � ����� ������� �� 1�2� �����.� ���� �7���������� "�$*� �� ��.���$� 3'�:=� .���� ���
��/���(�$#���"��"������%�*�"&����"#��� ���'���&$�����.������"���%���)$��(������"��
��������%��������"��� �� �$���(������ ����(�$#������� �"#.�$*�%�(�%�%��(��$*� �)"(��
��%�)�$"������3=����#��'�1���#���"&������"���%���)$��(������"��������5��36�����#���
���3� �"� � ""��� "#�� ��"�/� �����&��� ("$���$��*� ����� �.��� %���"��� �#)��0#����
������������"��'��
�
%#��#&$� ' �#� ���()��( ' ���*�* ���+�#���$� ' ���#� ��+�#���$� '#,�*�*
��3�5�)�"� �$����#���"����*�36� 3'�:=� 4'4=� -�A'�=� -�',=� -3'�?=� �'4=� :�'?=�
����5��36� 3'33�?� 3'3�A@� 3'3333,3A� 3'333�?� 3'333@4� 3'33�A�� 3'��A�
���3�5����%��%�+�%����36� 3'3��,� �'34::� -:'�@� -3',A:�� -3'3@�4� 3'4@�@� @',A�
�
�)$��,'4����������(�������������C���"�/��)�"� �$����#����
�
���" ��)$��,',���������")���(�������� "�.�������?�1�2����4A�����%��$��.�
�������� ��*�)#���������"������'������"�.����������"&���$���"��$�."(��������5 ���D�
�6�����)��&"#�%� ��� ���������������"&��3A�1�2����"#��� ����'��)"#����$&�"&� ����
�� �$�� 1�2�� ���� %������.����"�� )���%� ����� �$���� ��%����"��� "&� ���"�� ��"�����
"��������'�
�
�
�:4�
�
�
�)$��,',����������(�������������C�����"����"�����$���"��$�."(����������%���"����� ��#���*�
����
��.#���,'����"(�%���.�"#�� �����"&���3�)*�������"����#��$���"����������)#����
-�(�$#���������"����"����%���"����� ��#���*�������$$����������"-��*��" )�����"���"&�
������"�%���"�" "#��(����)$��'� ���������������.��"��"��������&"���#��"���(����"��������
%������.����"�� )���%� 1�2�� *��$%�� �� ��.���(�� ��%� $"���� ���� ��� ����� �)������"��
)���%� 1�2�'� 8 ���"#�� ���� ��("$(� ���� "&� ���� ���.����$� ��"����� �����)#��� "&�
��$���"��$�."(������������� �7� �$�5��$$6� ����%�&&�����������',�='��"��(���������
���� ���.����$� ��"����� �����)#��� ��� &���"��%� ���� ���� �7� # � ���� %�&&������� ���
����$�%��"�4',=�5:'�=�E�'��=6�����%���$�*�%������.#���,':'�
%#��#&$� %#$����� ��������������( %#$����� ��������������
��$#���������"����"�� �#��"����.���"������� �,�� ��� ��*���"������� �4A�
��$���"��$�."(��������
�"�� ���� ��.�� �3A�
��"�����>��#���*� �"��5�)������"��)���%6� �,3� ��.��5%������.����"��)���%6� �4?�
�
�:,�
�
��.#���,'�����������(�������������C�>���5>�����)�"� �$����#��6�)*�(�$#���������"����"����%���"����� ��#���*�
�
�:@�
��.#���,':����������(�������������C�>���5>�����)�"� �$����#��6�)*�(�$#���������"����"�����"����� ��#���*���%���$���"��$�."(��������
����
,-�'��������������.�
�� �(���� ��#%����� ������������ &��0#���$*�#��� ���� ���� ���%� �)�"� �$� ���#����
&"�� ���� �� �$�� &�� �� ��� ���� %����%���� (����)$��� ��%� &�� � �����&��� (����)$��� ���
�7�$����"�*�(����)$��'��$��"#.�� #$���$����.�����"�������#��&#$��""$�&"��#�%������%��.�
������$���"�������)����������������%�������"&� ���� ��� ��$����"�������������# ���"���
�
�:A�
�)"#������(����)$�����("$(�%�����������$*���'� ������������"���������/��"�(���&*���������
"#�� �"$$����%� %������� �����&���� ���� ������ �������$� ���# ���"��� #�%��$*��.� #$���$��
��.�����"�����$*���F��"� �$��*���" "���%�������*���%��)������"&� #$���"$$�������*'�
�,'�'��B"� �$��*�
�)������/�G���%�$$� 5�33�6��������)�%� �����H��������.��"����#"#��(����)$���
&"���"� �$��*�������� �"���������$*����������$ "����(��*� #$��(����������$*���I�5��'�A:6'�
�����)$��� ����� �"�-�"� �$� %�����)#��"��� ������� ��.�$*� �/���%�� /#��"����� "�� �����
�#)�������$�"#�$����������%���"�����$���"���������%���.��&������'����"�%��.��"���� �����
�� $��.�� �� �$��� �� (����)$������� ����������$$*� ��.��&������ �/������� ��%�/#��"���� "&����
%"��� �"�� %�(����� ��"#.�� &�" � �"� �$��*� �"� �/�� �� �#)������(�� %�&&������� ��� ����
���$*���'���*� &#������ ���" ��%������ �&� ������ �$�� ��� $��.���(��#�$��7� �����"��"&�
���� �"� �$� ��")�)�$��*� �$"�� ��� ��������*� ��%� ��$�&#$� �"� ������� ���� (����)$�<�� ���#�$�
%�(����"��&�" ������"� �$�%�����)#��"�'�J#%.��.�&�" ������"� �$��-���$"�������.#���
,'4�����%"��"�������7��� ��%�����#����&�" �����%��."��$����%������&"����"��$#%�������
����3��"#.�$*�&"$$"������"� �$�%�����)#��"�'�
�
�
�:?�
��.#���,'4�B"� �$��*��$"���&"����-���3�
�
�,'�'����" "���%�������*�
�" "���%�������*� ����� ����� ���� (�������� "&� ���"��� ��� ���� �� �� ���"��� �$$�
$�(�$��"&����� �'����"�%��.��"��)������/���%���%�$$�5�33�6���$�.��������"���%�������*�
����$���$���&&����"����.��&����������������%�"�$*� ��/�%������"���%�������*���������"#�$*�
%���"��� ��#%*� &��%��.�� ��%� �"���)$*� ��(�$�%���� ���� ���$*���'� "� %������ �"���)$��
�����"���%�������*����� �.���� (��#�$$*� �7� ���� ���� �$"�� "&� ���� ����%��%�+�%� ����%#�$��
%���(�%�&�" �������.�����"��"&��������"�������� �!"�� ���"&�"#����#%*'�B"�������.�
�
�:��
��*� ��������� ����.��� ��� ���� �����%� "&� �$"���%� �"����� 5����%#�$�� �.������ ���%����%�
(�$#�6������.#���,',����������"�&�%����������������"��(������������"������'��
�
��.#���,',��$"��&"������%��%�+�%���.�����"������%#�$��
�
�,'�':�>#$���"$$�������*��
>#$���"$$�������*� ��� ���� ������"���$���"��"&� ��'���.�� #$���"$$�������*� �/���
������ ���� "&� ���� #��0#�� �7�$����"�*� �"$�� "&� ����� �� %�&&��#$�� %#�� �"� (��������
�#�������"��"����&$���"�'��&�������������.������"���$���"�� ����7�����)$��,'@�����&��%�
�"��� "&� ���� �"���$���"�� �"�&&�������� &"�� ���� ������ ������ "&� ��� ��� .������� ����� 3'A��
���������������"��)$���������"��&"���(�$#���"��"&�)�(��������"���$���"�'����"�&&�������"&�
3'A� �����$����� �"� ��� D� 3'4��� �����.� $���� ����� ��$&� "&� ���� (����)�$��*� ��� "��� �� ���
�7�$����%�)*���"����� �'�"�������� #$��(������� #$���"$$�������*��"���#�����"$��������
�
�43�
����������-���&"��������.�����"��"&������"�����"�%���� ��"���$$�"����� ��'�������#$��
"&���# )�����"$�������"&�$���������3'����%��������"���)$���7��������"&� #$���"$$�������*'�
J#%.��.�&�" ������"$����������#$���%���$�*�%��)$��,'A������"��$#%�����������%�������
�7��)�����"� #$���"$$�������*'�
�
�
Process Maturity Relational Governance
Value chain position SCAR0
Process Maturity �� �� ��� � ��� �� ��
Relational Governance �� ��� �� � ���� � ������
Value chain position � ��� � ���� �� � �����
SCAR0 �� �� � ������ � ����� ��
�
�)$��,'@������"���"���$���"�� ����7�
�
�
�����������%#��#&$� ��$��#��� %�-�#��#������$#�����#�����
��$#���������"����"�� 3'���� �'33��
��$���"��$�;"(�������� 3'�?�� �'3���
��"�����>��#���*� 3'��3� �'3��
�
�)$��,'A�>#$��(��������"$$�������*�%��.�"������
�
��&���� ���� �)"(�� ��������.� ��"��%#����� ��� ���� �"�&�%���� ����� #$���$��
��.�����"����$$�)���&&����(�����������.������*�"���������"�"��%������������:'�
��
�
�4��
,-:'���*�"������������.�
���&������*�"������� 5��6���������������.��������"����(�� ��/���(�$#�� � �����
"&�1�2'�"�&���$�������*�"�������������.�"&���������..��.����������%�(�%#�$��)�"� �$�
���#����"��%�*�3��"���$�#$��������K�(�$#�'����K���������������� ���3'��A������������"��
��.��&�����������*��"�(����"��$�$�(�$�'�����"����� ��������.�������*��$%������(�$#��"&�
3'44� &"�� �����*�"������� 5���� �%���� ����"����(�6'��"���0#���$*�����&��%��"��#��"���
&"�������"����(��� �����"��&�� �(�$#���"���#..����%�)*���'��
"� ����������:�� ��%��4����� �"�%#��� #$���$�� ��.�����"��� ��� �� �����������$�
�����'� �� ���� &����� ��.�����"�� �0#���"��� ��� ���$#%�� "�$*� �"���"$� (����)$��� ���
���%���"��� ��� ����)���$���� "%�$'��&���� ����)���$���� "%�$� ��� �#������ ������%%� ����
������ �!"�� ��� 5��� �"����"��� ��#���*� ��%� ��$���"��$� ."(�������6� ��� ��)$"�/� ��%�
�7���%�����)���$���� "%�$����"���&#$$� "%�$�������$$����%���"��'�������"�%�%�����)$��
,'?�� ���� ����.�� ������5�'@=6������ ���� �*�"�����+�%� �&&����� 5�����:�� ��%��46� ����
���$#%�%������.��&���������������D�3'�3�$�(�$'�������"(������������������ ����������"$��
��� "#�� ��������� "%�$� �7�$���� �� � �$$�� )#�� ����������$$*� ��.��&������ �"���"�� "&� ����
(��������"&����5���36'������.��&����������.��������(�$�%�����"#����"�"��%����������
"%�$���������������%�&&�������)�����������)���$������%�����&#$$� "%�$'�
�
�4��
�
%#��#&$�����$���� .#��$���' ���$ ��/�%���$� -�$$' ���$ ��/#$$%#��#&$��
����C���+�� � 3'3@:� � � 3'3??� ���� B��:L� � 3'3A�� � � 3'3��� ���� B��,� � -'343� � � -'343� ���� B��3� � -'�3,� � � -'3��� ���� B���� � -'34�� � � -'3,3� ���� B��:� � -'3�:� � � -'33?� ���� B��,� � -'33�� � � -'33@� ���� B��@� � -'33A� � � -'33�� ���� B��A� � -'3?A� � � -'3?:� ���� B��?� � -'3?A� � � -'3�?� ���� B���� � -'3��� � � -'33:� ���� B�:3� � -'3��� � � -'3�:� ���� B�:�� � -'3�A� � � -'3�A� ���� B�:�� � -'��@MM� � � -'�3:M� ���� B�::� � -'3��� � � -'3�@� ���� B�:4� � 3'3,�� � � 3'3,?� ���� B�:,� � -'3�@� � � -'3,�� ���� B�:@� � -'3,,� � � -'3AA� ���� B�:A� � -'3,4� � � -'3,4� ���� B�:?� � -'3A:� � � -'3A@� ���� B�:�� � -'�3�M� � � -'3��� ���� B�4�� � -'334� � � 3'3�3� ���� B�44� � 3'3�3� � � 3'3::� ���� B�4,� � -'3��� � � -'3�:� ���� B�4@� � -'34�� � � -'34�� ���� B�4A� � -'34@� � � -'34�� ���� B�4?� � -'3��� � � -'3�,� ���� B�4�� � -'3��� � � -'3@�� ���� B�,3� � -'3A4� � � -'34�� ���� B�,�� � -'3�,� � � -'3:�� ���� B�,�� � 3'33@� � � -'3��� ���� B�,:� � -'3:�� � � -'3��� ���� B�,4� � 3'3@@� � � 3'3A�� ���� B�,,� � -'33�� � � -'3�3� ���� B�,@� � -'3::� � � -'3:�� ���� B�,A� � -'3?�� � � -'3A�� ���� B�,�� � -'34:� � � -'34�� ���� B�@3� � -'3,4� � � -'3�:� ���� B�@�� � 3'34:� � � 3'34:� ���� B�@�� � -'3,@� � � -'34:� ���� B�@:� � -'3A,� � � -'344� ���� B�@4� � -'343� � � -'3�?� ���� B�@,� � -'3�3� � � -'33,� ���� B�@A� � 3'3,A� � � 3'3@,� ���� B�A�� � -'3A,� � � -'3A?� ���� B�A,� � -'3�3� � � -'33�� ���� B�A?� � -'3�@� � � -'3�3� �
�"���"$������)$���
��� B�A�� � 3'3?�� � � 3'3A�� �
��
�)$��,'?����#$���"&���.�����"�����$*����--������:����%��4�
�
�4:�
� � � � � � � �
%#��#&$�����$���� .#��$���' ���$ ��/�%���$� -�$$' ���$ ��/#$$%#��#&$��
��� B�?3� � 3'33,� � � 3'3�4� ���� B�?A� � 3'34�� � � 3'3�@� ���:�-��.�� � -3'3@@� � � -3'3@,� �
�
��4-��"��� � -3'��,M� � � -3'��?M� �
��-���$#���������"����"�� � � �(�!�MM� �
��-���$���"��$�."(�������� � � �(���M� �
�:-���"����� ��#���*� � � � � 3'3�@� �
∆��� � �:'�=� � � �(012 �
∆�� � 3'A4,� � � �'4@�M� �
����%��%�+�%���.�����"���"�&&��������������������%N�MMM�3'�3���.��&�������$�(�$���MMM�3'3,���.��&�������$�(�$�����MMM�3'3����.��&�������$�(�$�L������ B��:�C�%# *�5���36�(����)$�������������.���%#���*�� ���:MM�&"�������"���"$�(����)$�������5��%#���*6�
�
�)$��,'?����#$���"&���.�����"�����$*����--������:����%��4�5�"����#�%6�
�
�B�7������ �7� ���� ���� ��%�(�%#�$� ��.�����"�� �"�&&�������� ���"�����%������ ����
������ ����������&#$$� "%�$'�����"�&&��������&"��)"��� ���5(�$#���������"����"�6���%�
��� 5��$���"��$� ."(�������6� ���� ��.��&������ ��� �� D� 3'3,� ��%� �� D� 3'�3� $�(�$��
��������(�$*����%������.���.��&�������#��"���&"�������%��:'������.��"&������"�&&�������
&"�� �:�5��"����� ��#���*6�����"�������"�"��%�����4����%����������.���53'3�@��������O�
3'�36�����"����.��&�����'�����&"�������&��%��"��#��"���&"���4'��
�)$��,'��%���$�*���������#$���&�" �.�"#����������&"�������:����%��4'���" �
�������#$�������")���(���"�%������������'�����"����(��(�$#���"���&&������#..����%�)*�
���� �:�� ��%� �4� ���� �$$� �#��"���%� )*� ���� ��.��� "&� �"�����"�%��.� ���� �����'�
�#�������������(���<��������&"���0#�$��*�"&�(����������"�&�� ������(���������"&������
�����(������"���.�"#��'�
�
�
�44�
� �%3� �%3� ��4�#$���5�����6���������7�#$�����
%#��#����8-�4�#$���
%� -3'3?:� 3'�4� �'??,�53'3@6� 3'44��53',3A6�
9: -3'3A?� 3'��� �':�?�53'3�6� �',4,�53'��,6�
';� 3'3A?� -3'3��� 3'?3?�53'4�6� 3':@:�53',4A6�
�
�)$��,'�����#$���"&�.�"#����������--������:����%��4�
�
�����)"(����"��-�����"��$���.�����"�������(���������7������"��)���%�����"����
��� ���#���.����&"� �����%�&&�������'�1�#�����%�1�" �$�*�5���A6��������+�%�����#���
"&� (�������� ��%� �$$�.�%� ����� ��� .�(��� ���.��� �"� ")���(���"��� ����� ���� &��� &�" � ����
���'� ��� ����� ���� "&� "#�$����� )*� ��*� ������������ ��� �"� �� �$*� %�$���� ��� �
5>�8 �$$�� ��G����.�$�����A6'�2������������������#����.�����"���)�&"�����%��&��������
%�$���"�� "&� "#�$������ ��%� ����/� &"�� ��*� ����.��� ��� ��.��&������� $�(�$� "&� ���� �����
����������� 5���� ��*��� ��� �$'�� �333N� ��)�����$� G� ��)�����$�� �33,6'� �������� ����
��������%��")#�������� �����$� �����"��"&�"#�$*��.�")���(���"���&�" ������� �$�� �����
������� %������� ����"���� ��%� �.��� ��#��� ���� ��.$���� "&� � �"������ ��"�/� ��/���
��.��$�'�1���#���"&�������$���(�$*�$��.���� �$����+��"&�"#����#%*�����%�%�<���%����&*���*�
��.��&��������&$#�����$�"#�$�����#���.��""/<��%�������'���� �7� # ��""/<��%��������
�������%� &�" � ���� %������� ��� 3'���� &��� )�$"�� ���� �#..����%� ������"$%� "&� �'33'�
B�(�����$���������#����"��"����� ���������$*�����"��"��")"��������#$����������%�&�" �
��.�����"�����$*���'��)$��,'�3���"(�%����������#$���&�" ������"����� ���������$*���'�
�
�4,�
�
�
�)$��,'�3����#$���"&��"����� ������������--������:���%��4�
�
��" � �)$��� ,'?� ��%� ,'�3�� ��� ")���(�� �"� %������������� ��.��%��.� ����
� ������$��#��"���&"�������%��:'��"���4�� �����"����� ������ �����%�%���"����.����
���&"� ����� �������/�����"�����%�����������)������"��)���%�1�2�.�"#���"��" ��
�7����'��$��"#.������%�&&�����������"����.��&�����������%������"��$��*���%�������(�$#��"&�
3'�?4� �"�����$���� "&&��� ������������ �" �� ���"#��.��.� ��"������� ��� �7�$"���.� ����
�� ��.�"&�1�2'��"$$"���.������$��%�����&#��������$��������� �$��)*�����(�$#���"&� ���
5(�$#�� ������ �"����"�6'� B"�-���� ������ ������ ��(��$� ����� &"�� ���� �#)-�� �$�� "&�
�#��"���(��1�2��5 ��D36���4������(������"�.��#��"���5��D�3'3,@6'�
"� ������,�����&����� ��$��� ������"$���� �$�� ���"� ��"��#)-�� �$���)���%�"��
���� (�$#�� "&� ���� .�"#���.� (����)$�� 5 ��6'�1*�����%�����.� ���� "%����"�� &�" � ����
��.�����"�� �0#���"��� ��� ������� ���� �����������$� ��.�����"�� "�� )"��� %�������'� �)$��
,'�����"��� ���� ���#$��� &�" ���.�����"������&"� �%���� ���� ��"�(�$#�� $�(�$��"&�(�$#��
�������"����"�'�8���� ��D3����������.������������������%%���"��"&� �����%� �:����
�"����.��&�����'������.�����"���"�&&�������&"�� ����������&#$$� "%�$�����"����.��&�����'�
��� ���� $�(�$� "&� ��D��� ��� ���� �7���$*� ���� "��"����� C� )"��� ���� ��� ����.�� ��%�
' �#��#�<� = �$��,��= >�����9#�<�����;��*�(���(
��-����"����"���:�'AA��5�D�,��� ��D36�
�,�':@��5�D�4A�� ��D�6�
�3�@,� -�'�@:� �(�"
��-��$���"��$�."(��������
�4�'?��5�D����� ��D36�
�@4',���5�D�3A�� ��D�6�
�@�4A� -�'�,:� �(��!
�:-��"����� ��#���*��,@'3?��5�D�,3�� �:D36�
�4�'?:��5�D�4?�� �:D�6�
���:�� -�':�A� 3'�?4�
�
�4@�
��.�����"���"�&&�������&"�� ���������.��&�����'������.��&���������������������������.���
"&���$���"������5��� ��%�����%�)*���.�����"���"�&&�������6�)������� �����%����"&&����
�#��"���&"���,'�
�
�4A�
�
�%�3������������������ �%�3����*#������������
%#��#&$�����$���� .#��$���' ���$ -�$$' ���$ .#��$���' ���$ -�$$' ���$
����C���+�� � 3'��@MM� � 3'��@MM� � -'3��� � 3'33?���� B��:� � -'3A,� � -'3A4� � 3'�?AMMM� � 3'�??MMM���� B��,� �"�������&"��������#)-�� �$�� � -'3A�� � -'3������ B��3� � -'�:AM� � -'�:@� � -'3�?� � -'�,A���� B���� B�P� � -'3A�� � -'3AA���� B��:� � -'3A�� � -'3,?� � -'334� � 3'3������ B��,� B�� � -'3�A� � -'3:,���� B��@� � 3'333� � 3'33�� B����� B��A� � -'3?@� � -'3�4� � -'3�:� � -'�3@���� B��?� � -'34?� � -'3,�� � -'�,4� � -'�,@���� B���� � '3�@� � -'3:,� B����� B�:3� B�� � -'3��� � -'3�@���� B�:�� � -'3�:� � -'3�A� � 3'33?� � 3'3:3���� B�:�� � -'�4AM� � -'�4?M� B����� B�::� B�� � -'3?,� � -'3�4���� B�:4� � 3'�,,MM� � 3'�@�MM� � -'3�:� � -'3:3���� B�:,� � 3'3A@� � 3'3?A� � -'3A�� � -'������� B�:@� � 3'��3� � 3'�43� � -'�,A� � -'��4M���� B�:A� � -'�3@� � -'��A� � -'3,�� � -'3,?���� B�:?� � -'�A3MM� � -'�@@MM� � -'34?� � -'3,,���� B�:�� � -'�A3MM� � -'�@3MM� � -'3@�� � -'3@@���� B�4�� � 3'3��� � 3'33����� B�44� � 3'343� � 3'3,3�
B��
��� B�4,� � -'3,@� � -'3@�� � -'3A?� � -'������� B�4@� B�� � -'3@@� � -'34:���� B�4A� � -'3:�� � -'3,3� B����� B�4?� � -'3,�� � -'34A� � -'3A,� � -'3?A���� B�4�� � -'3�4� � -'��3� � -'3��� � -'3?����� B�,3� � 3'33:� � 3'3��� � -'�@:M� � -'�A�MM���� B�,�� � 3'��,� � 3'�3�� � -'��A� � -'�3����� B�,�� B�� � 3'334� � -'33,���� B�,:� � -'3�?� � -'3:�� B����� B�,4� � 3'�?�MM� � 3'�@�MM� � -'3��� � -'3�3���� B�,,� � 3'33?� � 3'3�A� B����� B�,@� � -'3�?� � -'3�@� � -'3:3� � -'3�@���� B�,A� � -'�A�MM� � -'��4MM� � -'3�3� � -'33,���� B�,�� � -'33@� � -'3?:� � -'3��� � -'3�A���� B�@3� B�� � 3'3�:� � 3'33,���� B�@�� � -'3@3� � -'3A3� � 3'��A� � 3'��,���� B�@�� � 3'3�3� � 3'3��� B����� B�@:� � -'3::� � -'3�A� � -'34?� � -'3@����� B�@4� � -'34�� � -'3:����� B�@,� � 3'3�3� � -'33:�
B��
�"���"$������)$���
��� B�@A� � 3'�,?M� � 3'�4AM� � -'3��� � -'3�A�
��
�)$��,'������#$���"&���.�����"�����$*����--��,�
�
�4?�
��
�%�3������������������ �%�3����*#������������
%#��#&$�����$���� .#��$���' ���$ -�$$' ���$ .#��$���' ���$ -�$$' ���$� ��� B�A�� B�� � -'���� � -'3���
� ��� B�A:� � 3'3,,� � 3'34?�
� ��� B�A,� � 3'33A� � 3'33,�B��
� ��� B�A?� B�� � -'3��� � -'3�@�
� ��� B�A�� B�� � 3'�:A� � 3'�4�M�
� ��� B�?3� � 3'3:A� � 3'3:�� B��
� ��� B�?A� B�� � 3'3@�� � 3'3@,�
� ��:�-��.�� � -'��3MM� � -'�A�M� � -'3��� � 3'�4��
� ��4-��"��� � -'3�@� � -'��A� � -'�:�� � -'3?��
���-���$'�."('� � � 3'33�� � � 3'�,@M�
�:�C� ��#���*� � � -'��4� � � 3'�?�M�
∆��� � 3':A:M� � 3'33�� 3'�@:� � 3'3::M�
∆��� � �',�:M� � 3'?3:� 3'�,:� � �'4A�M�
P�B"�����$���)$�������(����)$�����%�$���%�&�" ����$*�����)���#����������"����������������$���&�$��
�
�)$��,'������#$���"&���.�����"�����$*����--��,�5�"����#�%6�
�
���� �)$�� ,'��� �$$#��������� ���� .�"#�� ���� %�&&������� ����.��� &�" �
����.��&������ 5�� D� 3'�3�6� &"�� ���� �#)-�� �$�� "&� $"�� ��$���"��$� ."(�������� �"�
��.��&������ 5��D�3'3�@6� &"�� ���� �#)-�� �$��"&���.�� ��$���"��$�."(�������'��"��(����
��� ��"#$%� ��#��"�� ����� ����� ���� �.���#%�� "&� ����.�� ��� �� (�$#�� ��� ������� �#)�$��
53'33@6'����� �.���)��)���#�����������"���)$���"�������"#�������&&����"&���"����� ��
C� �����)�"� �$����#���5>��6�--����.�"#����������������$$���������&&�����"&�"��������'�
��� ���� ��� # �� ��� ���� ���#��%� ����� ���� �"����(�� (�$#���"�� � ����� �$�(���%� ����
.�"#�� �����"��� #�����.����$�(�$�53'::3A6�&"��������� ��*�1�2��5���D��6'�
�
�4��
�� �%�3�
9:�%�3�9:
��4�#$���5�����6���������7�#$�����
%#��#����8-�4�#$���
�%�3�%�� -3'�?:A� 3'�3@:� �'@,:�53'�3�6� 3'3�A�53'?�A6�
�%�3�%�� 3'3::�� 3'::3A� �'@A@�53'3�@6� �'����53'�:�6�
�
�)$��,'������#$���"&�.�"#���������--��,�
��)$�� ,'�:� ��"��� ���� ���#$��� &�" � ���� �"����� ������ "%�����"�� ���$*���'�
��*���������.��� ����������������#$���"&��������� ���������$*��������)$��,'�����%�
,'��'�
�
�
' �#��#�<� = �$��,��= >�����9#�<
�����;��*�(���(
�%�3���������������������
���5�;6� A�'@?��5�D�?�� ��D36�
?�'@���5�D,��� ��D�6� A3�,� -�'4AA� 3'�43�
�%�3����*#�������������
���5�;6� @�'@A��5�D�:�� ��D36�
?�'@A��5�D,,�� ��D�6� @4A�� -�'A?4� �(�?!2
�
�)$��,'�:����#$���"&��"����� ������������--��,�
�
�"�������@������.������$���������"$���� �$�����"���"��#)-�� �$���)���%�"��
���� (�$#�� "&� ���� .�"#���.� (����)$�� 5 �:� C� ��"����� ��#���*6'� 1*� ����%�����.� ����
"%����"�� 5 �:6� &�" � ���� ��.�����"�� �0#���"��� ��� ����� ������� ���� �����������$�
��.�����"�� "�� )"��� %�������'� �)$�� ,'�4� ��(��$�� ���� ���#$��� &�" � ��.�����"���
���&"� �%������"� �:�(�$#��$�(�$�'�8���� �:�D�3����������.������������������%%���"��
"&� �����%� �:�����"����.��&�����'������.�����"���"�&&�������&"�� ����������&#$$� "%�$�
����"����.��&�����'�������� $�(�$�"&� �:D�����������7���$*� ����"��"�����C�)"����������
�
�,3�
����.�� ��%� ��.�����"�� �"�&&������� &"�� ��� ���� ��.��&������ 5��� 3'33�� $�(�$6'� ���
��.��&������ ��������� ��� ���� �����.��� "&� ��$���"������ 5��� ��%�����%� )*� ��.�����"��
�"�&&�������6�)������� �����%����"&&�����#��"���&"���@'�B"���#�������.$*����"�����
��#���*� ��.���(�$*� "%������� ���� ��$���"������ )������� ��$���"��$� ."(�������� ��%�
"#��" �'�
�% 3�#&��������&#��������������� �% 3����������#����&#���������������
%#��#&$�����$���� .#��$���' ���$ -�$$' ���$ .#��$���' ���$ -�$$' ���$
����C���+�� � 3'3��� � 3'�3@� � -'3�,� � 3'3���
��� B��:� � -'�:3� � -'��4� � 3'���MMM� � 3':43MMM�
��� B��,� B�P� � -'3@,� � -'3,A�
��� B��3� � -'3,�� � -'3,4� � -'��A� � -'�33�
��� B���� � � -'3@?� � -'3,4�
��� B��:� � 3'3,A� � 3'3,4� � -'3�?� � -'3,A�
��� B��,� � 3'3��� � 3'3�?�
��� B��@�B��
� 3'33?� � 3'3�?�
��� B��A� � -'�4�� � -'�4?� � -'3��� � 3'33@�
��� B��?� � -'��A� � -'�:3� � -'3,A� � -'3:4�
��� B���� � -'3�@� � -'3���
��� B�:3� � -'3�,� � -'3���
��� B�:�� � -'34A� � -'34,�
B��
��� B�:�� � -'3A,� � -'3A3� � -'�A�MM� � -'����
��� B�::� � -'3�?� � -'33,�
��� B�:4�B��
� 3'3�A� � 3'�3,�
��� B�:,� � -'�4@� � -'�,�� � 3'3@@� � 3'3,:�
��� B�:@� � -'3A4� � -'3A@� B����� B�:A� � -'3,A� � -'3,@� � -'344� � -'3:��
��� B�:?� � -'�44� � -'�4�� � -'3�:� � -'3�4�
��� B�:�� B�� � -'�,:M� � -'�34�
��� B�4�� � -'33@� � 3'33:� � -'3�4� � 3'3���
��� B�44� B�� � 3'34�� � 3'3�3�
��� B�4,� � -'��3� � -'�34� � -'3�@� � -'��3�
��� B�4@� � -'3,,� � -'3,A�
��� B�4A� � -'3@�� � -'3,?�B��
��� B�4?� � -'�33� � -'�3@� � -'3��� � -'3�:�
��� B�4�� � -'3�?� � -'3?@� � -'3@�� � -'34,�
��� B�,3� � -'33�� � 3'33,� � -'3A@� � 3'3:3�
��� B�,�� � -'3,3� � -'3,��
��� B�,�� � -'3��� � -'3�?�
��� B�,:� � -'3@@� � -'3@��
��� B�,4� � 3'3A4� � 3'3A��
B��
��� B�,,� B�� � 3'33@� � 3'3���
��� B�,@� � -'3�A� � -'3:�� � -'3�3� � 3'3:��
��� B�,A� � -'�@AM� � -'�@,M� � 3'34�� � 3'3,��
�"���"$������)$���
��� B�,�� � -'3A3� � -'3@�� � -'3@3� � -'3,��
��
�)$��,'�4����#$���"&���.�����"�����$*����--��@�
� � � � � � � � � �
�
�,��
�
�% 3�#&��������&#��������������� �% 3����������#����&#���������������
%#��#&$�����$���� .#��$���' ���$ -�$$' ���$ .#��$���' ���$ -�$$' ���$� ��� B�@3� � -'34,� � -'3:�� � -'34,� � 3'34��
� ��� B�@�� � 3'34�� � 3'344� B��
� ��� B�@�� � 3'33A� � 3'333� � -'3@A� � -'34��
� ��� B�@:� � -'3�3� � -'3A@� � -'3,�� � 3'33A�
� ��� B�@4� B�� � -'343� � 3'33@�
� ��� B�@,� � -'3,3� � -'34:� B��
� ��� B�@A� � 3'�4@� � 3'�,:� � -'34�� � -'3�@�
� ��� B�A�� � -'��4� � -'��?� B��
� ��� B�A:� B�� � 3'3�3� � 3'3@4�
� ��� B�A,� � 3'3�@� � 3'3�A� � -'3,4� � -'33@�
� ��� B�A?� � -'3,�� � -'3@3� � 3'3��� � 3'3�,�
� ��� B�A�� � 3'���� � 3'�3?� B��
� ��� B�?3� � -'3A�� � -'3A:� � 3'�3@� � 3'��3�
� ��� B�?A� � 3'3,�� � 3'3,:� B��
� ��:�-��.�� � -'3�3� � -'3��� � -'3,�� � -'3@,�
� ��4-��"��� � -'�4�� � -'�,�� � -'�3:� � -'3@3�
��-����"����"�� � � 3'34?� � � 3'�,�MM�
���C���$'�;"('� � � 3'3�:� � � 3'�3�MM�
∆��� � 3'��@� � 3'33�� � 3'�A� � 3'3@AMMM�
∆��� � 3'@?�� � 3'�3A� � �'3�4� � ,':?�MMM�
P�B"�����$���)$�������(����)$�����%�$���%�&�" ����$*�����)���#����������"����������������$���&�$��
�
�)$��,'�4����#$���"&���.�����"�����$*����--��@�5�"����#�%6�
�
��)$��,'�,����������.�"#�� �� ����� ����������� &"�� ���� �� �$�� ��$���)*� ���� ��"&�
��"����� ��#���*'�8 ��")���(�������.�"#�� ����%�&&�����������"���.�"#���5��.����%�
$"��$�(�$��"&��;6�����.��&�" ��"���.��&������5��D�3'4A�6��"���.��&������5��D�3'3�,6'�
�#����,������(������"�.��#��"���&�" �.�"#���������'�
�
�%�3�9:
�%�3�9:
��4�#$���5�����6���������7�#$�����
%#��#����8-�4�#$���
�� 3'3�A?� 3'�,�4� 3'A���53'4A�6� 3'333�53'��@6�
�:�D���5>�6� -3'�A3,� 3':�4?� �'�?��53'3�,6� :'3,A�53'3?�6�
�
�)$��,'�,����#$���"&�.�"#����������--��@�
�
�,��
�)$�� ,'�@� ��"��� ���� ���#$��� &�" � ���� �"����� ������ "%�����"�� ���$*���'�
B"���#�������.$*�����*��""��#��"����@.
' �#��#�<� = �$��,��=
>�����9#�<�����
;��*�(���(
�% 3�#&��������&#���������������
��-��$���"��$�."(��������
A�'A���5�D?��� ��D36�
A�',@��5�D@��� ��D�6� @4A�� -3'�4A� 3':44�
�% 3����������#����&#����������������
��-��$���"��$�."(��������
@�',@��5�D�3��� ��D36�
?,'4@�5�D4@�� ��D�6� A3�,� -�'3??� �(� ?
�
�)$��,'�@����#$���"&��"����� ������������--�@�
�
�,-4'��# ��*�"&��������#$���
2#�� �(���� �� �$�� �"������� "&� �� �"��$� "&� ��?�1�2� ���"#��� ����� &"�� ����
*����� ���?-�33,'� �"$$"���.� ���� ���" ��%���"���)*�>�8 �$$�� ��G� ���.�$� 5���A6��
��� ���" ���*� ����� ���� ������ ���������� �� �"��")"�����.� �"����� ������ ����'� ����
%�����"������ "��(���%�)*�"#��%�������"����#����������&����"���)$��"#�$�����5�" "��
��� �(���� ��#%���6� ���� �"�� %��(��.� ���� ���"���%� &��%��.�'� ��� #$���$�� �" ������(��
���$*���� 5 #$���$�� ��.�����"��� .�"#�� �� ������ ��%� �"�-���� ������ �����6� "&&���
0#�$�����(�$*� ���� �� �� �#��"��� &"�� ���� �"�����"�%��.� �*�"������'� "� ������� ����
�7�$����"�*� �"���� "&� "#�� ��"�"��%� ��������� "%�$�� ��� �#�� ��.�����"��� ��� ��
�����������$� ������ ����� �$$� �"���"$� (����)$��� ��� ���� )���$���� "%�$� )�&"��� ����
�%%���"��"&���������"&� ��'��������.����������%��������"�����%��-������������ ������$$*�
(�$�%����������"�"��%���������� "%�$'��
�
�,:�
�����������#$���&"��������%�(�%#�$��*�"����������"#�� "%�$������# ���+�%����
�)$�� ,'�A'� �� ���� �..��.����� ������$� ��/���� ������� �"� )�� ��%�&&������ �"� 1�2�
���"#��� ����'� �� "������"�%��� ���� ������� &"�� ��1�2� %�����"�� �"� .��� �� �"����(��
����"���� &�" � ���� ��"�/� ��/��� ��� �)"#�� ���� �� �� ��� ����������� �"� .��� ����.���(��
"��'��"���0#���$*�����&��%��"��#��"���&"����'�
�����:����%��4����� ��$���%� �"��"���)$�������".���"#��%�����)#��"�����������
"&� ���3� "#�� "&� ����� ��� ��.$*� �" ".��"#�� �� �$�'� ��$#�� ������ �"����"�� 5 ��6��
��$���"��$� ."(�������� 5 ��6� ��%� ��"����� ��#���*� 5 �:6� ���� �"����%� �"� ���%����
"#��"#����.� "#��" �'� ��" � ���� ���$*���� "&� )"��� ���&"� ����� ��%� ���&"� �����
���/��.�����")���(�� ���"�.� �#��"��� &"�������%��:'��"��(����"�$*��"����� ������
������.�"�������#)-�� �$��"&��#��"���(��1�2��"&&�����#��"���&"���4'�
�
�
@����/���� �������
��F������O�3� 1�2����$$���(����(�$#���"����������.�� ����'� B"�
��F� ��→���1�2�"&���� ��*�)#���������"���������$$���(�������"�.���(�$#���"����������.�� ������������"���"&��#��"�����"������'�
�������.��&������
�:F� ��→���1�2����������.����$�(�$�"&���$���"��$�."(����������$$���(�������"�.���(�$#���"����������.�� ����������1�2�����"#���������"&���$���"��$�."(�������'�
�������.��&������
�4F� �:→��� �)������"��)���%�1�2���$$���(�������"�.���(�$#���"����������.�� ����������%������.����"��)���%�1�2'�
B"'�
����,F��
��→���
��� ��*�1�2��$�.��%������ �� ��.���� $�(�$� "&� ��$���"��$�."(����������$$� $��%��"�.�������(�$#���"��������� ����������������$"����$�(�$�"&���$���"��$�."(�������'�
�������.��&������
�:�
�@F� ��→���
�������.����"��)���%�1�2� �$�.��%������ �� ��.���� $�(�$�"&� ��$���"��$� ."(����������$$� $��%� �"� .������� (�$#���"��������� ���� ����� ����� �� $"���� $�(�$� "&� ��$���"��$�."(�������'�
�������.��&������
�
�)$��,'�A��# ��*�"&��*�"�������������.����#$���
�
�,4�
�,� ���%����� ����� ��� ���#���"��� "&� ��� ��*� 1�2�� �� ��.�� $�(�$� "&� ��$���"��$�
."(�������� 5 ��6� ��� $�/�$*� �"� �����(�� #��� ���"�.��� �"����(�� ����"���� &�" � ��"�/�
��/���'� �"�� ���� �#)-%������� ����� ��� (�$#�%� ��� �� 5��� ��*6�� ��� 5��$���"��$�
."(�������6���.���������.��&�����$*��"����(��"��������'��"�������#)-%������������ ���
(�$#�%� ��� 3� 5�#��"����.� ��"������6�� ��� 5��$���"��$� ."(�������6� ��.�������
�"���.��&�����$*��"����(��"��������'������.��&����������.�������$���"�����������.���
�"�&�� �������"����%� "%�����"���&&����"&� ������%�"&&�����#��"���&"���,'�
�@����%����� ����� ��� ���#���"��� "&� %������.����"��)���%�1�2�� �� ��.�� $�(�$� "&�
��$���"��$�."(��������5 ��6����$�/�$*��"������(�� #������"�.����"����(������"����&�" �
��"�/� ��/���'� �"�� ���� �#)-%������� ����� �:� (�$#�%� ��� �� 5����� ���"�� ��"�����
"��������6�� ��� 5��$���"��$� ."(�������6� ��.������� ��.��&�����$*� �"����(�� "�� ������'�
�"�������#)-%������������ ���(�$#�%����3�5����"#���������$�"��������6�� ���5��$���"��$�
."(�������6���.��������"���.��&�����$*��"����(��"��������'������.��&����������.�����
��$���"������ �����.��� �"�&�� �� ���� �"����%� "%�����"�� �&&���� "&� �:�� ��%� "&&����
�#��"���&"���@'�
�������� ������������
�
����� ������ ������������ ��� �������� ���� � �!�� � �"#�!���� #�$����� �!��#�� ���
�#�� %�$������� !������ !������ &�� '��� ������!������(� �#�)���� ��� ��� �##��� � �
����#���� ��� �!�����!�� ���� ��#�����!�����������*�)����%�$�"� ��#� #����#!������$*�
)��!����!��"������������"�������(���������%�#������ ���!����#����������+,-�'���
������!������� #��� �,,-� ���+..�*� )�� ����� ����"#�"����� #����#!������$(���� �����
!��"��#*�)�����!������#�/��� �������*�������"$�!������� �#�#����#!������"#�!��!�*�����
�$$�)�����"�)���������!�������� �$��������������� ���#��#����#!����#�!�����(��
�01��2��������
����"#������� �������������������*�������� �!�����!�"���$���#/��*���%����#��)�$$�
3��!/$��#�!����4�� ����!���� $�)�!����3���!���� ���"�&$�!$��#�$������'�����!�����(�
�!!�#������������55�65����$���������5�$$�#*��,�-7�����#�*������3�����%�$���� ��� �#��
�������"#������%�$���6�87�� �������#����� �����!���� $�)��������#���$��#�������!���&��
"#���!���&������ �#�(�� ���'�����!���������"�#!��%������$����������������$�!���� $�)�*�
�������!/�"#�!��#��!������������������!����������$��&�� �%�#�&$�(���#�#���$�������
�������*� ��� )��!�� ���!/� �&��#��$� #���#��� ��#%�� ��� �� "�# �#���!�� ���#�!*� �#��
�����#�4��������&$��0(�(�
�
�
�
��0�
��������� �������� ������6���#�)�#���#��7�
�%�#�$$*� '��� ������!������� ���� ���� ���� �%�#�&$��#��!������ #�����#/���(�
5�����&��#��$����#��65�7�� ���$��9.(+:�;� �#� ���� )��$�� ���"$�(� �<;� � � ���� ���"$�� ����������%��#���#��(�
'��� � � "#���#�� &�������� "#�!������ #�!��%���"�����%�� �&��#��$� #���#��*� )��$�� '��� � ���""�#��%�� &�������� "#�!������ #�!��%��� ������%���&��#��$� #���#��(� ���#�� ��� �� ����� �!����"�# �#���!���� �#��!��&��)���������)���#��"�(�
.(=;� 5�� �#� "#���#�� '���� ���� 1.(:�;� �#���""�#��%�� '���(� ���� �(.�;� #���#���� �#��!�������������!�$$������� �!����6"�%�$���� �.(.,7(�
'���� )���� �����#� $�%�$� � � #�$������$� ��%�#���!��#�!��%��� "�����%�� �&��#��$� #���#��*� '���� )����$�)� $�%�$� � � #�$������$� ��%�#���!�� ������%���&��#��$� #���#��(� ���#�� ��� �� ����� �!����"�# �#���!���� �#��!��&��)���������)���#��"�(�
�(��;� 5�� �#� '���� )���� �����#� $�%�$� � �#�$������$���%�#���!������1.(:;� �#�'����)����$�)� $�%�$� � � #�$������$� ��%�#���!�(� ���� �(<�;��� �#��!�� ��� ��������!�$$�� ����� �!���� 6"� %�$��� � �.(.<7(�
'���� �&��������� ���� ��������#������ &����� '����#�!��%���"�����%���&��#��$�#���#��(���
.(<:;� 5�� �#� �&��������� &����� '��� ����
.(.:;� �#���������#������&�����'��(�����.(<;��� �#��!�������������!�$$��������� �!���(�
�#���#�� '���� )���� �����#� $�%�$� � � #�$������$���%�#���!�� #�!��%��� ����� �!���� �����#� "�����%��#���#��� ����� "#���#�� '���� )���� $�)�#� $�%�$� � �#�$������$���%�#���!�(�
�(,;�5�� �#�"#���#��'���)���������#�$�%�$�� �#�$������$� ��%�#���!�� ���� .(�;� �#� $�)�#� $�%�$�� �#�$������$���%�#���!�(������(-;��� �#��!�������������!�$$������� �!����6"�%�$���� �.(.::7�
��""�#��%�� '���� )���� �����#� $�%�$� � � #�$������$���%�#���!�� #�!��%��� "�����%�� �&��#��$� #���#��*�)��$�� ��""�#��%�� '���� )���� $�)�#� $�%�$� � �#�$������$���%�#���!�� #�!��%���������%�� �&��#��$�#���#��(� ���#�� ��� ��� ����� �!���� "�# �#���!���� �#��!��&��)���������)���#��"�(�
.(+�;� 5�� �#� ��""�#��%�� '���� )���� �����#�$�%�$� � � #�$������$� ��%�#���!�� ���� 1.(�,;� �#���""�#��%�� '���� )���� $�)�#� $�%�$� � � #�$������$���%�#���!�(� ���� .(-<;� �� �#��!�� ��� ������������!�$$������� �!����6"�%�$���� �.(�<7(�
��������#������ &����� '���� )���� �����#� $�%�$� � �#�$������$� ��%�#���!�� #�!��%��� ����� �!���� �����#�"�����%�� #���#��� ����� ��������#������ &����� '����)����$�)�#�$�%�$�� �#�$������$���%�#���!�(�
�(0=;�5�� �#���������#������&�����'����)���������#�$�%�$�� � #�$������$���%�#���!�� ���� 1.(=;� �#���������#������&�����'����)����$�)�#�$�%�$�� � #�$������$���%�#���!�(� ���� +(:=;��� �#��!�������������!�$$������� �!����6"�%�$���� �.(..�7�
'�����&���������&�����'����)���������#�$�%�$�� �#�$������$���%�#���!�������&���������&�����'����)����$�)�#�$�%�$�� �#�$������$���%�#���!��#�!��%���"�����%���&��#��$�#���#��(����#�� ����������� �!����"�# �#���!���� �#��!��&��)���������)���#��"�(�
.(=;� 5�� �#� ��""�#��%�� '���� )���� �����#�$�%�$� � � #�$������$� ��%�#���!�� ���� .(+;� �#���""�#��%�� '���� )���� $�)�#� $�%�$� � � #�$������$���%�#���!�(� ���� .(�;� �� �#��!�� ��� ������������!�$$������� �!����6"�%�$���� �.(<-7(�
�
��&$��0(�������#��� �����#���$�������#����#!�� ��������
�
����"���� ���� �%�#�$$� ���� �#���� #��!����� #��� !�"���$� ��#/���*� )�� !��*�
��%�#���$���*� ������ �� ��%�#�$� ��&������ �'���� �%�#���&�� ��%����#�(������� �%�#���
��&����� ��!$���� '���� � � "#���#�� &�������� "#�!�����*� '���� )���� �����#� $�%�$�� � �
#�$������$���%�#���!�*�"#���#��'����)���������#�$�%�$��� �#�$������$���%�#���!�*�����
�
��=�
��������#������&�����'���)���������#�$�%�$��� � #�$������$���%�#���!�(�����$���� �)��
��&����� #�"#������ ���� "#� �##��� �$��������� &��)���� ��%�#���!�� ��#�!��#�� ����
"#�!����!��#�!��#����!�(�>���#�)����� �$$�)������"$�!������� �#�#����#!������"#�!��!��
����$���"��������� �%�#���'�����&����(�
�01+���"$�!������� �#�����#!��
2���#�� 0(�� ��"�!��� ���� !������ ����#��������� � � ������#!���� ��� #����#!�*�
�����""$�!�������� �������"�#��!�$�#(�����������������%�#��!�$�6 ��!�����$7�%��)�� �
������#!���*� ��%�#���!�� ��� "�$�#�4��� ��� ���� �""������ ��/�1&��� �����*� ����
������#!��������#��������������3��%�$����� �����?&��@�����(������!�*�������#!�������
��$�� �""#�"#����� �#� "�#�"��#�$� �#����!�����$� "#�!������ ��� "#��!#�&��� &�� ����
�#����!�����$�$���!�� ���(�>���� ����� !����������#������������ ����&�!/�#�"*�)��
��)����!������)�����������#���������#�!��������������#!����$���#���#������!���#�&�����
�"�!� �!�$$�����'���#����#!�(�
�
�
��-�
2���#��0(�������������#���������� �������#!�������#����#!��
>��$�� ���� ������#!���� $���#���#�� ���� "���� �&������� ���������� ��� ����
��%�#���!�� ��"�!�� � � ������#!���*� ���� ��"�!�� #�$����� ���"#���!��%�� !�"�&�$����������
&���� �!�#!�$���������(������3����$�* ���� #����#!��&�����%��)�6'87� ���� #�$������$�
%��)�687�� ����� �#�*�)����������!�"������ ����������&�#��6+..+7*���%������&����
�������%�$�� ���$�4��� ��� ������#!���� #����#!�(� '�!����� ��� "#���#�$�� !��!�#���
�#����!����� !��#�!��#����!�*� ���� ���!#�������� �$�������� $���!� ��"�!�$$�� ��$��� �#��
!�"�&�$������!��������65���#�A���$����*�+..07(����#� �#�*���#���������������#$��� �#��
��� ���#���� ����� ��&�$��!�� ���� ��� #�!����4�� ���� #�$�� "$����� &�� �#�� !�"�&�$����
����#��������� ��� �� $���!���� ������#!����"�# �#���!�(� ���� #���$��� �������� ����*� ���
$����� ��� ��#� "�#��!�$�#� �������� 6��� ����#������ '8� ��"$�!����� #�$��������"7*�
�
��,�
�� �#��!��� ���"#���!��%��!�"�&�$������6#����#!��7� ������%�#���!��!�"�&�$������B����$��
����#���������'������!���(�
�!!�#����� ���'8� ����8*� ���� �&�$���� ���$�%�#����������!��%�� ����#��$� ����
����#��$� !��"����!��� #�$���%�� ��� ��%�#�������$� ����������� �$������$�� � �!��� ����
"�# �#���!�� � � ����&��������6��""�#�*� C��&�#�*�A��)�#��*�+...7(�D#�%�#� ��� �$(�
6�,,-7��������� �����������#!����!���&���������� �$$���"�� ������� �#�E�� #����#!�������
!�"�&�$�����(�������'8�$���!*�5���#�������$�����6+..07� �#���� ����� �� �#������$��
������#/��� �#���� ���%�#���!�����������!!���� ���������������/�$$������!�"�&�$������
����� ��� $�!/�(� ��� )��$�� &�� �� �!�$�*� ����� !��������� ���� !���$�� ��� ��%�$�"� ������
�������!�"�&�$������ #����!#��!�(�C����#�6+..<7������� ����� �������#�����"#�!��!��� �
�#��� �#�������$� ������#!���� ��� "�#"�#���� ��� &#���� ��)� !�"�&�$������ ��� ����
������#!���� �#�(�����*����������!��� ���#�"#�!����&�����%��)���������������#!�������
����6#�7�$��������� �&��������"#�!������)����&����#��#� ����&���� �%��$�&$�� #����#!��*�
���� ����� #����#!��� &��#���� ��)� ������!��%�� !�"�&�$������ !��� &�� ����� ��� �� '���
"#�%���#(��
'��#�$��������E�������"������ �!��������"#���!��%��!�"�&�$�����*�)�����)�
����� ��� ���� '8� "�#�"�!��%��� ����#���!�$$�� !��"$������ ��!�� ����#� #����#� �����
!��"����)������!������#(�'�������� ���� #����#!��&������#�������*�)����"������4��
����#�$��������"��&��)��������%�$���!�����"�������*�#�$������$���%�#���!�*�����#����� �
���������#!���"#�!���*� ����'���"�# �#���!�(���� ������������*�)�� �$$�)���E��
!���#�$�$���!�����"#�"����������������#����#!������$��)������#������#�$��������"��
���#���� &�� "#�!���� ���#�&����� ��� ���� $��/� &��)���� #�$������$� ��%�#���!�� ����
"�# �#���!�(� >�� ��"�!�� ���� ��� �!������ � � ��� ���� '8687� ��� $���� ��� ���
�$��#����%��"�#������� �������#!���F�"#���!��%��!�"�&�$����B���� ����������#!���*�)��$��
�
�0.�
��%�#���!��!�"�&�$������ ����#��������#!������!!���(������������� �����E�� �""#��!��
� � ��$����� �#�� !�"�&�$���� !�������*� #����#!��#�� !��$�� ��$�� �#����!����� ���#�&�����
!�������*� ���� ��%��������� ��)� !�"�&�$���� ����)������ ��"�!�� �� �#�E�� ��!������ ���
������#!�� 65���#� A� ��$����*� +..07(� 2���#�� #����#!�� !��$�� �$��� ��"$�#�� ��)�
������#!���� ������������ ��$����� �� !�#�� !��"����!�� �����!�#�&��� �$��� ��� �� ���$� ���
�������������!�#����#!��#�!�� ���#����������#��#����"#�%����!�#��!��"����!��� #���
&�!������!�#��#���������(�
'�!����� ��� �#�����$$�� ���� ���� �""$�!������� ��!��#��� ��� ���� ��!�������
&��)������#/����������#�#!��*��������������%�#��������������#�&�$����� ������#����������
� � ��"$�!��� !���#�!���$� �� ����#��� ��� "#���!�� �������� ��!������ ��4�#��� 6��""�� A�
G����#*� +..+7(� ���� ��#"#�����$�*� ������#!���� #�$��������"� ����������� ��� ����
$���#���#�� ���� $�#��$�� !��!���#����� ��� ���� ���� � � �#��$� ��"$�!��� !���#�!���$�
�� ����#�����������������!��������4�#��(�
'�!�����������#!������%�$%���������1"�#�������#�$��������"�)������"#�%���#*�
���!���&��&����!��#�!��#�4������&�������$ �)���&��)��������?��/�@�����?&��@������*�
����#�"#���������?$������@������6�������#�A�H�����$�*�+..07(�����#�$������$�%��)�� �
!��"�����%�� ��%������� #�!����4��� ����� ����� �#��� ������� ��� !�$$�&�#���%��
#�$��������"�*� ���� #�$������$� ��%�#���!�� 6�$$���!�7� ���� &�� �� %��&$�� �$��#����%�� ���
�����#������ )���� ���#�� ��� �� ����� #��/� � � ��#/��� ��$�#�� 6���#� A� �����*� �,,-I�
D���/���*������/��"*�A�H���#*�+..07(�����"#������!�������#�$������$���%�#���!��
��������������%�#�����"�����)����!�������������%���������!��$�#�������!�#"�#����
����� ����� ��E�� ��"$�����#�� #���)�#/� 6D���/���� ��� �$(*� +..07(� ��� ���"$����� ���
2���#��0(+*�)��!�"���$�4���������?��%�������������$�@�������"������������$��?&��@�
����� ����� �� �"�!�#��� � � ������ ����� %�#�� ��� ���� $�%�$� � � #�$������$� ��%�#���!�(��
�
�0��
'�!����� � � ���� ?����$�@�"�������� �!!�"����&�� ���� ������#!��������*� ������#!����
����$�� ��� $����#� &�� ����� ��$�� ��� � $���� "�#�"��#�$� "#�!������ ��%�#���� &��
!���#�!���$� �� ����#��(� ��� !��� �$��� &�� �� %��&$�� �"����� �#� "#�!������ � � ��#�����!�
��"�#���!��)���� �������#�$�%�$�� � #�$������$���%�#���!�� ��� ��� � �!�(���#� #����#!��
��������������#�#��� �#!������)�$$��!!�"����?���1!�#��J�!���#�!��������@���"��������
��#� #� ���� ��*� &��� �������� ��� ���#���!�� �� !��������!�� ����� ���� !������#������ � �
��%�#���!�� ��#�!��#�� �#� '��(� ��� �$$���#����� ��� 2���#�� 0(+*� ��#� !��������!��
�""#��!�*� ���� ������� ��E�� ���!#�������� �$�������� $���!*� !�$$�� �#� ��$�!��%��
��%�#����*�)��!�� ���"����������������#��� � ����"#�!����������#!���J�$�)�$�%�$�� �
#�$������$���%�#���!�� �#���""�#��%��'������������#�$�%�$�� �#�$������$���%�#���!��
�#�"#���#��'��(��
�
�
�2���#��0(+������$��������&��)����%�$���!�����"������������#�$������$���%�#���!��
����������� ����������������
�
�0+�
�
�� ����!��������!���""#��!����%���������&�%��!��$��������%��&������"�#�!�$$��
������� ���� %�$������� � � "#�!������ �#�� �$$� %�#��!�$$�� ���!/��� ���� !�� ����� )������
��!�����$�&�����#���(������#������&�������� ��!�����$�?��$��*@�������#!����#����#!��
��� ���� "���� #�#�$�� ���""��� �������� ���� ��!�����$� ?�#�"�@(� 2�#� ���� �#��� ����*� )��
���#���!����#��#E��%�$���!����� #���)�#/������������#!����#����#!�(������#� �#��!��
#���)�#/*� ���"#�%����� �����%�#��$�)��� �#� ���� �##��������� � �&��������"#�!������
���� �!�$������� �� ��$����!� !�#"�#���� %��)� � � ������#!���(� ���#� �#�*� ��#��#E�� %�$���
!����� #���)�#/� ���&$��� ��� ��� ?#��������#@� ������#!���� #����#!�� ��� �� !#���1
��!�����$� )��� �#� ���� ����� "�#"���� ����� '�� ��������(� 5���� ��"�#����$�*� ����
"#�!���1&�����!$���� �!�������$$�)���������&B�!��%�$���������������#�����!���"�#���!��� �
��!������%����$�"#�!���������!#���1��!�����$�)��*�#���#�$����� �)�����#���� ���!�#�� �#�
���� "�#��!�$�#� !��"���� ���� ���1!�#�� �#� ������#(� ���������$$�*� ���� !��������!��
�""#��!�� ��� ����� ������� ���#������ ���� �%�#$��/��� ����#"$��� &��)���� ����%����$�
�$������� � � ������#!���� ��#�������*� ��� "������� ���� &�� C��� ��� �$(� 6+..<7(� ��� ����
�������*�)��!��"�#������"�# �#���!��� �����!���#����������$�������������&�����
)����������� �?��� ��@�"����#��*���������&$��������"#���!��%��%�$������� �����!���#�����
"����#���&��)����#�$������$���%�#���!������"#�!�������#�&�����6"#�!����8��"��������
��������#���7(�>����������#���$��*�)�� �#���������� ��������� �!���� ���E���""$�!������
���������#!����#����#!�� #���?��$�!��%��������#!���@����?��$�!��%����%�#���!�(@�
�� �#������$�*���"����������������#�$��������"#�!��������#����������������!����
����� �!���� �� �#��!��� ��� "�# �#���!�� &��)���� �&��������� &����� ���� ��&����������
&����� '���� �#� �$$� ���� "#�!�����(� �� �������%�� ��"$�������� ��� ����� ���� �#��� �#� � �
"#�!���� �)��#���"� ��� ��$�� ��"#���� �#� "#�!���� ����#���(� H��)���� ���� ������!���
�
�0:�
�#��� �#� � � �)��#���"*� )�� ���$$� !������ �"�!� �� ��)� $���� ���� �#�� ���� �)���� ����
"#�!����� ��#�����������$�����#��$���"$������(�>��!��B�!��#�����������$������� �����#��$�
�)��#���"� ��� ����!���%�� � ���)���!��%�$��� ��� ���$$�$� ��6� ��#���"#�!������7(���� ����
��"�#�!�$� $�%�$*� ��)�%�#*� �&��������� &����� ��""�#��%�� '���� ����� ��� ���"�# �#��
��������#������ &����� ��""�#��%�� '���� 65�� � � 9.(�;� �#� �&��������� &�����
��""�#��%�� '��� ���� 1.(=+;� �#� ��������#������ &����� ��""�#��%�� '��7(� ����
"�# �#���!�� �� �#��!�� ��� ��������!�$$�� ����� �!���� 6"� K� .(.�07� )���� ��$�� ���1
"�#����#�!� �������(� ����� "�# �#���!�� ��"�#��#���� ����!������ )���� �&��������� &�����
��""�#��%�� '��� #������ �� ���#�� �$������ �#� ���� !��%�������$� "#�"�������� � �
������#!����1�!���#�!��������������"�#�"��#�$�"#�!���������"����&$�(�>���������%�$��
� �#� ��� ��"������ "#�"�������� 1� !���#�!�� ���� ��� ����� "�#�"��#�$� "#�!������ ���
"����&$�����������#$�����"����&$�(��$�������������������#�$�����"#�"��������)�����$��
"�#�$����&����������*�)����"�����������������#�������)�$$������$���� �#���#�)�#/��������
#����#!��3��������� �?)�������������#!�@(�
2���#��0(:�"�#�#�����������!#���������$��������&��)����"#�!��������#��������
����$�%�$�� �#�$������$���%�#���!�(����B���� ����������$��������"����#�*�)��#�$���������
������ �"�!� �!���� J� �#����!����� !����� #�$��������"� ��� ��*� ���� ��!�#"�#�����
"�#�"�!��%��� #���!���#�$� ����#������'8(��������!�������� �������#!���*�"#�!����
����#���*� &��#���� �� ���������� � � ����*� ����� ��� "$��� �� %���$� #�$�� ��� ��"$�!������
��%�#���!�� ��#�!��#�� !���!��(�%��� �������)�� ������ �� ���"�#�$� �"�!� �!���� �������
�#��� ��������"�!� �!�������������!��������6>�$$������*��,,�7*����#����������&������
!�����#"�#��� �"#�!��������#�������������"$�����%�� #���)�#/�� ���(��������������*�
)�� !��� ��$�� �"�!�$���� ����� �#���#� ��%�$�"������ � � "#�!���� ����#���� ��� '���
#����#!��������!�������������"�����$�����������"�#�$����������(�
�
�0<�
�
�2���#��0(:������$��������&��)����"#�!��������#����"������������#�$������$�
��%�#���!���
��
2���$$�*�����"�"�$�#�"#�!��!�$��� ��������&��D�#���#1����3������#�����'������
���� ���$���#�$� ��$�������� � � &�������� "#�!������ ��� ��� ����#��$� "#�%���#� ����� �)��*�
���������#��������������������$�!����"#�!���(��������"���������"#�!�����)��#���"�
�#��� �#�����%����#E��#��"����&�$�������"#�!�����"�#�������������)� ��$�����#�!����4��
������#$��$� ���������� ���&��������"#�!����6�� ���*�������*�����$�����7(��$�������������
"���1��"$����������� �#���������� ��� ���� �!�� ����� �&��������� &����� ������#!���� ����
$�#��$��#������������#1#����#!���(���#�������#� $�!�����!�������"�#�"�!��%��� �'���
#��� ��� �!����� � � � $������� ��� �� ��!������ ��� ����#��$�4�� �� &�������� "#�!���*� ����
����$������ ����������!�����#�� � � ��&��������"#�!���(�>���� ������)��� �������*� ����
�""$�!������� �'���!���&����������������#$��$� ���������� ���&��������"#�!����&� �#��
����������� ����������������
�
�0��
��1������ ��"$����������(�������)$���"�������� �������������#��!��"$���� �������� ���
!�%�#��&�����&���������������������#������&�����������#!���(�
�01:���"$�!������� �#��#�!��!��
���� � � ���� !���#�$� 3��������� �#� �#��� ��� ���)�#� ��� )��� ���� ��)� �����
&���������##������������!!����)��$������#�� ��$�6�$�#�*�����$��#*�A�����*�+..:7(����
����� �����*� )�� ��"$�#�� ��%�#�$� "#�!���� $�%�$� �!��#�� ����� � �!�� '��� ��!!���� ����
��$�#�(�'�!�����)���������!/�#���#����������"�# �#���!��%�#��&$�*�)����)�"#�"����
#�!������������� �#�&�����������!���%���������������"#�%������������ �������4����
���#���$��#�E�)��$���%���'����##���������(�
'�!����������� � ����!�##����������#!����"#�!��!����#��������� ��� �����,,.�*�
������#��!�����#�!�$$��$�&�$������������#!�����(.�$���!����&������$�����#/�H���/1
�'5����$(�������B�#�!��#�!��#����!��� �������#!�����(.*�� �#���&������$��6+..=7*��#��
�����#�4��� �����&$��0(+(��#�!��!�$$�*� ���� �$$�)����#�!�������������&����������#�
#����#!�� �������� !��� ��$"� ������#�� �"�#���� ����#� ��������� #��� %�#����� �(.� ���
%�#�����+(.�������$����)����'��(�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�00�
� ������� ���������������
����� �,,.�*��#����#���&������H���/�$�����#/��������$�����,-,�>������������#!���� '���!��"���������/��������#��#������#��#���4�� �#�!������������������#����� ���$$����*�� �����&�$$����*�� ���$$�#�(���#!�"������ �������#!���� �����$�*���������������!��"������������#�$�������"�#���!���
)������%�#��)��#���"��#��� �#� ��������#������&����F�� �����#���������� ����������#����� �"��"$��
�$��������"�5����������
�#���!�$����� �#�$��������"������������� �������� �$$��#�!����4��*� �)� �#����$$�!������� �!�����#����#!��������#�!������#�$��������"�)��������"#�%���#*�������#!����&������#����������$���������%�����������������!���#�!����������
��!!�������� C�)*��������#$�����$����#���$��*� ��$��*������������&��#���#�!��#���
�
��&$��0(+������#��� �������#!�����(.�
�
��������������� ������������������������������������������������������
���������#!�����(.*�������#!�������%��)���&�������#����������������"�������
���$���$��������#��$����#������"����&$�*� ���� ��� �#��������� ����%���� ����� ��������� ����
!���#�!�� �������(��������#�$*�������#��!������!����������"����!�$�68��"�������7��#�
���"�#�$�����#��6����#���7�� �����"#�!���������&��������#!��(���)�%�#*����������$��
�������!��#���� ����� #������������ ��!�� � � ���� ������#!���"#�!������ �������%�$�(�
�������������#��"1������� �#��!��&������8��"����������������#��������&������$��
�(�;������#���� ���!����#���#�(���)�%�#*�)����)�� �!��#�����������#��$�$�%�#��������
�#��"������!�$!�$�����*��������������#��"1������� �#��!���#�"$�������&����<(�;(�
����� ��"$���� ����� ��!�� � � ���� %�$������� �����!������ ��� ����#������ &�� ����
������#��$� ��!�������� �""$���(� >�� !��� ��#$�� ������ ����� ��� ��� #�$��������"�
���������������������#������������������%�$������������(���#�#���$�������#�������
�#���"#��!�"$��� �������#!����+(.F�#�$��������"���������������!#�!��$(�
���
�
�0=�
��������������������������������������������������������������
��� ���� ������#!���� �(.� ��!�#���*� ������#!���� ��� ��$�� �""#�"#����� �#� ����
�#����!����� �������%�*� "�#�"��#�$� ��!������ � � ��� ����#"#���� 65���*� '�#��*� A�
>�������*�+..07(��������������� �!����&��� ���#������#���)����������#!�����(.����!����
#���!����(� ���� �!�� ����� �&������$ � � � ���� '���� ��� ���� ���"$�����$�)����"#���#��
"#�!������ ����!����� ����� '��� ��� ��!#������$�� &����� ����� �#� ��#�����!� "�#"����(�
���#� �#�*�)�� !������� ����� ����"#�!���� !���&�� �� !��������� �#�'��*� ����'��� ���
�""#�"#����� �#���������#"#����"#�!������!#���!�$�����#����4������$�$�%�$�"�# �#���!�(�
��#�����!�������#!������%�$%���������#!����&��������"#�!�����������!#���!�$$��� �!�����
�#����4�����E�� !��"�����%�����(� ��� �%�#���*� ���� �<=�"#���#�� '���� ��� ��#� ���"$��
�!���%�� �� ��������!�$$�� ����� �!���� �;� ��"#�%������ ��� �#�� %�$������� �%�#� ���� ����
��""�#��%��'���(������������%�#�����&��#��$�#���#������!������)����"#���#��'����
����$��&��%�#����!��#������ �#�&�������� ���!���%��� !�����"$������ �������"������ �
��#�����!�������#!���(������3�����%�������� �'����%�#�����#��"������������!���%��E�
���"���$� ��� ����� '��� !��� ?��$�%�#� �#��� �#�������$� #���$��� #�$��&$�� ���� ��� �"���@�
6C����#�+..<7(����������!��� �!�"�&�$����������#!������� ������������������� �������%�$���
!�����!�����������$��&���%�$�����������!��������� �#�������#!����6D��� #����������$(*�
+..�7(������$��������������!����"#��!�"$��� �������#!����+(.F�������#!��������$������
&����$�$��B���� ����&��$�)�"#�!��(�'����%�$�����������$��������&B�!��%�(�
������������������������� �!������������������������������
���%�������$� ������#!���� ��� )���� ���� &���#� �#��� �#�� ���� "#���#��
#��"����&�$���� �#����!���������������������&��������"#�!���� ����������#��$�%����#�
65��������$(*�+..07(���)�%�#*���$����$ �� ���#����"$��'�����#��"���1��"$�����������
������&����������&����(���������#���$ ��#���&���������&���������!����!���������#$��
�
�0-�
$� �� ������� � � ���� �!�$� &�������� "#�!���(� ����� �%��� ����#�&������ ����$�� ����%����
������#�� ��� �!��� '��� %����#�� #���$�#$�� ��� �#��#� ��� �&����� ��)� !�"�&�$������ ����
�!3��#�� ���� ��#%�!�� � � ��)$�� ��%�$�"��� "#�!������ &�� %����#�(� ���� �&��#%���
"�# �#���!�� "�#���� &��)���� ������ ?�"������1� @� ���� ?)��%���1��@� '���� ������
�$$���#������������%����#�� �!�����#�����?������������B�&�����@������#��$����!��!�#����
�&����?)��������������@(�'����������!3��#������#%�!���� ���"#�!���� #��������������
"#�%���#�#���#�$����� �)�����#�����&���#�!�##���$��"#�%����� �#� ����$ (�����������%��
������&��#��$�#���#��� �1.(=+;� �#���������#������&�������""�#��%��'�������������
����� ������#�� ����$�� ���� ������#!���� ��� ��#$�� ��� "����&$�� ��� �%���� ����#��$�
��"$������� � � ��""�#��%�� "#�!�����(� ������������$$�� �"��/���*� ��������#������ &�����
'�����#����#��$�/�$�����#�!��%���� �%�#�&$��#��!������ #����������B�#����/���$��#�
�#��"�F� ��"$������ ���� ��!����� ��� $�#��(� ��� ��"�#�����&��� ��� � � �&���������&�����
'��� ��� ����� �)� ��������� ��"$������ �#�� � �!����&�� ���� '�����!�����(� ��� �#�����
�&�%�*� �������� ������������$�� �!�� ���$�/�$�����&����#��"�����%�� �#��&���������&�����
'��� ����� ��������#������ &����� ������#!���(� ��� ����� #���#�*� ���� ��� ������ "#�!����
�)��#���"������"$��������"�#�����#�$���������'�����!��������/����"#�!���(����!/�
&��)���� ����#��$���������#��$����/���$��#�*����!���%�������� ��/�� �����!������#������
&���� ����!��$��������� ����!��$� �!��#�*������"�� �#�������#!���������#$��$� ���������
)����%�#�������������� ����&$������%�$��&$�(�����*�)��������+(.��$������J����������
���������11���������$���(.�����#�1�����������������������!��������������������������
���������������"��������#������� �$������%���������������������������
��$�/�� ��������1�� #���#�!��#�$�������#!�������$�� ��� �����(.� �#�*� ���� ��4��� �
�%�#����'������$�����������&����!�����$$�#����������#�"#���!����#��6����$�*�+..=7(�
��"$��������� !���#�!�� ��4�� ��!#������ �������&�#� � �%����#�� ����"#�!������&�����
�
�0,�
�������*� ���� ���#���!��� !��"$�����(��!!�#����� ���5���� ��� �$��6+..07*� #�$��������"�
���������������#���&$�������������"�#��������*��#���!�$$�*��������������#�����"�!��
� �'�����%�#���!�(���������!�������#%����*������ ��������������#"#����� ��$�������$�#�
����#�'�����%�#���!������$������������#��� �����"#�!������&�����������#!��(�>����
��!#������� ����������"���� ���'��*� ��� ��� ��"�#���%�� ����� �#����4������� #�!����4�� ����
��"�#���!�� � � ���� !���#���!�� &��)���� ���� ����������� �""#��!�� ���� ����
#�3��#�������� �����������#!���"#�!���(�
�$������$���%�#���!�� ��!�#"�#�������$�#�����!��$�!��"����������!������&��
����$���� �#!���$���$$��6D���/��������$(*�+..07(���������� �!���#�!���$���#��*�#�$������$�
��%�#���!���������#������������&�����1B�#���!�$���!����������!������#����&��$����*�
���$� ���#���*������$���"�����!�*� ����"#�!���#�$� ��#����(� 2#��� ����5���6�����
�&��#��$� #���#�7� ��� ��&$�� 0(:*� )�� �&��#%�� ����� #�$������$� ��%�#���!�� ��� �����
� �!��%�� ��� !����� � �"#���#��'��� ������������#������&�����'���6��������"�����%��
5��7(� ���� $�%�$� � � #�$������$� ��%�#���!�� ���� ���� ����� ��� ��/�� �� !������#�&$��
�� �#��!�� ��� ���� ���������� � � �&��������� &����� '��(� ���"���� ���� ����#�� � � ����
"#�!���*� ��$�)�$�%�$�� � #�$������$���%�#���!�� #���$��� ���%�#��$�)������%���������%��
#���#���6.(+�;*�.(�;*� 1.(0;*�����1.(=;7(� ������ ��� #������!����� � ����?��%����� ����
����$�@��#����)�����!��������#$��#�J�������#!���������%�#���"�#��?&��@��"����*�����
#�"#���������?$������@��"�����&��)�����"�����#/������������#�����(�5�����#������$��
&��#� �������� ����� ������#����$�%�$�� � #�$������$���%�#���!�� ��� �$)���� #�3��#��*����
�����#� )���� "#�!���� ��� ������#!��� ���� ��)� ������ ���� "#�!���� ��(� ��� !���#�$�
����������� �%�#����*� &���������� ����$�� "#�%���� �%�#��%�������� ��� #�$������$�
��%�#���!����!�������� � � ��"#�!���� ��� ������#!���&� �#�� ����#��$���"$������(����
#��"� ���� ��"�!���� &��� ���� #��� '��� �##��������*� ���!���%��� ����� �$��� �%����
�
�=.�
����#��%�������� ��� #�$������$� ��%�#���!�� ��!�������� �#� "#���#�� '��� �#� '���
��%�$%���� ������ �#��� �#(����&���� !����*���#/��� !���#�!����� �$���� ������� ������� ���
�� ����#�����������""�#�������!�&���%��#*�������� ����#�!������#���������#�����(�
�
�
������������� ������������������ ������������� !�
�#���#�� ����� �(,;�
5���#��6$����$� ��������7� ����� �(0=;�
L�����6��#$��$� ��������7� ����� .(0,;�
L�����6��#$��$� ��������7� C�)� .(+�;�
��""�#��%�� ����� .(+<;�
�#���#�� C�)� .(�;�
��""�#��%�� C�)� 1.(0;�
5���#��6$����$� ��������7� C�)� 1.(=;�
�
��&$��0(:���# �#���!��� �����"#�!����J���%�#���!���$��������"����#���
�
����� !���#����� "����#��� )�� ������ �� ��� ��#� ������ �$��� "#�%���� ������#�� ��
&��!���#/���������)��!�������!���!��!/�����#����������������#!�����##���������� �#�
�#���#� ���1�������������B�������(�� ���#��#E��8�� #���)�#/�"#�%������������#"#����
)���� ��� ? 1#��@� ��!����� ��� �!��� ���� !�##���$�� �)���� "#�!�����*� ���� !���#�����
�$�������� "����#��� )�� �&��#%�� �3��"� ������#�� )���� �� ��!#��!�"�� ��� ��������
��������� '��� �##���������� ��� ������ �� ���� ��%�������� #��� ���� �"����$� �#�� � �
��%�#���!�� ��!������ &�� "#�!���� ���#�&����(� � � ���� ��� ���� �#�� ������ ���*� ������#��
����� #� �#�� ����#� !�##���� ��%�#���!�� ��#�!��#��� ���� ���!�� ���� "#�!������ )����
#�3��#��� !���#����� ��%�#���!�� ��#�!��#��(� ��� 5���� ��� �$�� 6+..07� #�!������*�
����#"#�������������"�#����!�$$��#�������������$��������&��)����"#�!����#�3��#�������
�
�=��
������%�#���!����!�������*���������#������������"����$���%�#���!��!�"�&�$�������#��
���"$�!�(���
�01<�C�����������
�$���������#� ������ ����� �%����!�� �#� ���� ��"�#���!�� � � ����"#�!����$�%�$�
�!��#�� �#�������#!������!!���*���������"�#�������������� ������&�����#��!����������� �
����� �����(�>�������&�$�)� �����$�����������)������)��!�� ��#� ������������� ���&��
����#"#����(�
����� ������ ��������� ���� ���!/� ��#/��E�� #��!����� ��� '��� ������!������*�
)��!�� #���#�!�����#� ���$����� ���"�&$�!$����$�� �#��� ��� ����"���1����"�#����6���$�����
+��������� ��#����7(��������$�!�����&����#������3����������&��������#�"#��������%������
� ���#�!�$$�!�������"$�(�>��!��$����������������)�"#�%���� �#��*���"�!��$$��������
�#��� ���� ���#��"�*� !��� ������� ���� &��� ��� #��� '��(� �$������� ����� $����������
�""$��������$$��%�����������*������"�!��$$��#���#�!�����#������"�������%���������������"�!��
� �"#�!��������#�������%�$������(�5�#��%�#*�������!��������������#������ �#���#�
#���!������� �� �#����%������� �"#�!��������#���*�)��!������$������$$��&�������#���
��� �� !���������� %�#��&$�(� �����3����$�*� ���� #���$��� � � ����� ������ ���� ���� &��
!��"$���$�� ����#�$�4�&$�� ��� �#��� ��$������ ��� ���!/� ��#/���*� ��"�!��$$�� ������
���#�"#����#��$�&���������(�
���� �����#�� � � ���� ��"������� %�#��&$�� 6��.7� �!����� ��� ��#/���
"�#!�"������ � � "�# �#���!�(� 2�#��� ��%�� "#�%���� �� �#������*� ��� )��!�� ����#��$�
��%����#������������%���!!���(������!����!���*�������#/���"�#!�"������#� $�!����$������
"�&$�!$�� �%��$�&$�� �� �#������� ���� ���� ���� ������� �� �#������(� ���������$$�*� ��#�
�����#���� ���������"�������%�#��&$����#����#�%��� #���!����������$������ �"�&$�!$��
�%��$�&$�� �� �#������(� ���#� �#�*� #����#!�� �������� �� �##��� #��� "�&$�!$�� #�$������
�
�=+�
�� �#�������������&��$�������&������"����&$���� �#��������������#��&��)����"�&$�!�
��%����#�� ���� ����#��$� ��!������ ��/�#�(� ���� ������������$� $���!� !��$�� �#���#�
!��"$�!���� ����� �������#�� � � ������#�� ����������$$�� ��"$���� ��� ���� ��$�� #�$�����
������������$$��!�� �#���������������(���
�$������������ � ���� ��#����8�*� #�$������$���%�#���!�*� ���&�$���#�$� �������#�*�
)�� �&����� ���� ����� #��� ��$�� ���� "�#��� � � ���� '��� #�$��������"*� ���� &������
�#����4�����*���������!����(������#���$�*�����#���$����#�����%���&$��&��������)�#�������
������������� �����'����3������(������&������� �#���#�!��"�������&�������������
6!������� ���$����� � � ������ #�$����7� )�� ���� ��� �����#�� ���� $�%�$� � � #�$������$�
��%�#���!�(� ���� ���� '����� 6+..�7� ����� ����� ������#!���� ��!!����� ��$�� � � ����
%����#*����)�$$��������!$����*��!���%�����"�!����&��� �������� ���������?�)�����"��(@�
����*�)�� #�!����4�� ����� �#���#� #����#!�����'���#�$��������"����������������$��
���� ��� ���$����� � � &���� ���� "#�%���#E�� ���� ���� &���#E�� "�#!�"������ �&���� ����
#�$��������"*� ���� !�$$�!�� "#���#�� ����(� %��� � � #����#!��#�� !�������� ���/���� ���
����#������ ���� ��%���� ����&���#� ����� � � '��*� #����#!�� ����� �"�!� �!�$$�� ���#������
������� #�$����� ��� ���� ��""$���#�%����#� ����� ���������� ��� �#��#� ��� !��"#������ ����
'���"���������������������#���(��
>������������6����������"����!�$7��#��� �#������"#���� �#�"#�!��������#���*�
���� �����#�� ��� ��� �� ��!��������� %�#��&$�(� ��� $���� ��� ���� ����#���1"�# �#���!��
#�$��������"� ��� $����#*� ���� ��!��������� %�$��� ����������� ����� ���� "���� �� ��#�����
��#���������#���"���������������(���)�%�#*�)������$������������������!������������$��
)�##������ ����#� ���� �����"����� ����� "#�!���� ����#���� ��� $����#$�� #�$����� ���
"�# �#���!�(� ����� #����#!�� ��� ���� �#���� � � ���� "#���!�� ���� !�#"�#���� $� �� !�!$���
����!���� �� !�#%�$����#� #�$��������"� &��)���� "�# �#���!�� ���� ���� ���� � � �����#� ����
�
�=:�
"#���!�� �#� ���� !�#"�#�����(� � � "#�!���� ���� 6����#���7� ������� ���� �� ���$����#�
#�$��������"� )���� "�# �#���!�*� ��#� �����#������ $�!/�� ���� #�!������ ��� ����!�� ����
!�#%�$����#� ����!������(� ���#� �#�*� )�� ��%������ ����� ��� ���#�!��%�� �""�#������� �#�
���#�� #����#!�� )��$�� &�� ��� #� ���� ���� �����#������ � � "#�!���� ����#���(� ����
#�!���$�� "#�"����� "#�!���� ����#���� #���)�#/� 6�����#*� +..=7� ������ ���#���$��
��$" �$���������#��"�!�(�
C���� &��� ���� $����*� ��#� ������ ��� !#���1��!�����$� ��� ����#�(� ��� �� #���$�*� )��
!���������3����$�����#��������������� �!����$��������������%�#��&$��(�������#�!���)��
#�$�������$��#����%��!����$��� �#��!��(�2�#���#*� ������$�"�����%�����!/���#/���#��!������
��� !�#�����'������������ �$)���� �#���$���� ����� ��&��3�����"�����%��"�# �#���!�� ���
��#���� ��!!�������������#�����!���������#���#/������#�(���� ����#��������%�����
�#� ���#��#����#!��)��$��&�������������)�����#�������&��3�����"�# �#���!��� ���
'��� ��� !���������� )���� ���� !�"���$� ��#/��E�� ����������(� ���� ��!��������!���*� � �
!�� �#���*�)��$��"���� ��#����� !��$$������ �#� ���� �����"����� � ���#/��� � �!���!��
����#$������$$��%�����������(�
�01�����!$������
������#$�����$�������� �������� �#�������#!����!���&�� �������������,,:���������
� � ����2#�����1$������!�����#��� ����"�����*�)��!���� ����� ������M"������������#�
!��"�������"#�%������#%�!���)��!����!��"��������������#)������%����"$����� ����
�)�� ��� � ���"�# �#�M�6�#�""�#*�+..<7(���)�%�#*� ���� !�##���� ��������� �5�##���1
>�&���#N�� ��$���� ��!�����#�� �� ����� ��� ��� M���� "#�!��!�� � � ��&!���#�!�����
���� �!��#����)�#/������������������"�!��$$�� �#������#����1������!��"�����(M�2�#�
����$���� �)����!����*����� �!��#����%�$��� !��������%�� ��!#������$��&��������������
�!#����!����#��&�#��#��6H������A�2$�#���*�+..<7(�������� �#� #����� ����������)�%��
�
�=<�
� � �$�&�$�4�����*� ���� ���#����� '��� "#�!��!�� ��� �&���� ��� �#��� �#�� ��#%�!��� ��� ��
����$�#� ������(��
�����*�����)�#$�����)��������������)���%������� �$�&�#����������#��������� �
��#%�!����!#����!����#��&�#��#�(���/������%�$���!�����"�#�"�!��%�*�)��!��!�"���$�4��
'������#�"#������������"����$��"����4�������#�#��#����4������� �����#����#!�����#%����
��&��������"#�!����6��������A�H�����*�+..<7(�'�� �!���������"#�!����$�%�$� �!��#�*�
)�� ��!/$��������$�&�$���!#��!�����!�"����������)��������!#�1���$���!��""#��!�*�
���� ���/� ��� ��$"� &���� #����#!��#�� ���� "#�!�������#�� �%�$%�� #��� ���� %�#��!�$�
6 ��!�����$7�����������#���� ���� ��#$�������� � ������#!����6������#!�����(.7� ��� ����
��#�4����$�6"#�!����&����7�+(.�%�#����(�
�#��������$$��6��� ���� �(.� �#�7*� �#����4���������%��%��)��� ������#!���� ��� ���
�"�����������$$�)����������� $�������1!�#��"�#�"��#�$��!��%���������� �!����������#�
!�#��!��"����!���(������� �#�����%��������������������#�!�#��&��������"#�!�����������
&����%�$�"��� ����/�"�� ��������(� ����$�&�$� !��"�������� ������� ���*� ���� �"���� ����
���$����� ��� �#�E��#��"�����&�!���������#�$����!��"�����%�����(������!�*�����#"#�����
�#����!#������$��������#!������#�����!�&��������"#�!������������� �#������!���%��%�$���
������4����6#�7!�� ���#������� � !�"�&�$�����(��&������$ � � � ����'����%����� �����#�
������ ���$� )���� "#���#�� &�������� "#�!�����(� ���� ����� �!���$�� "�����%�� �&��#��$�
#���#��� ��B����� &�� ���� "#���#�� '���� "#�%���� �� ����#������� �#� ��#�����!�
������#!���(� ���#����� ���1!�#�� "�#�"��#�$� "#�!�����*� )�� ��!��#���� &��������
�#����4������� ��� ������#!�� ��� ����� ���� ��� ��#$�� ��� "����&$�(� ��� D��� #������ A�
���$$�"��6+..�7��#���*����������$����#���!��"���E���)��#���"�� �!�"�&�$�����*�&���#����#�
�����&�$�������$�%�#����������!#���!�$�!�"�&�$�����*�#�������������#���������#���������� �����
�
�=��
�#�*� ����� !���#�&���� ���� ����� ��� !��"�����%�� ��%������(� ���� !��#�!��#����!�� � �
������#!����+(.�6���!��"�#������������#!�����(.7��#�������#�4��������&$��0(<(�
�
�
������� ��������������� �����������"���
������,,.�*��#����#���&������H���/�$�����#/��������$�����,-,�
� ��#�����&�#���� ��������!���&�&&$�I��#����#���&������� ���#����� ��� �)�#����%�$�"�����
>������������#!����'���!��"���������/��������#��#�����
'����������$$�!��"�������
�#��#���4���#�!������������������#����� ���$$����*�� �����&�$$����*�� ���$$�#�(�
���$$�
��#!�"������ �������#!����
�����$�*���������������!��"������������#�$�������"�#���!���)������%�#�
��#��$������������"#�!��!��'����#�%��)��������"#�!����� �!�������$���#�����!����$�����
�)��#���"��#��� �#���������#������&����F�� �����#���������� ����������#����� �"��"$��
�#�!��������������I�%����#��!���������%�$%���������������������"#�!���E��$� �I�
�$��������"�5����������
�#���!�$����� �#�$��������"������������� �������� �$$��#�!����4��*� �)� �#����$$�!������� �!�����#����#!��������#�!������#�$��������"�)��������"#�%���#*�������#!����&������#����������$���������%�����������������!���#�!����������
�$��������������������%���$����������#!������!!���I�D�%�#���!�����������&�����$�#��������������#��� �����������#!���"#�!����
��!!��������C�)*��������#$�����$����#���$��*� ��$��*������������&��#���#�!��#���
���&���%�$������
�
��&$��0(<����"�#������ �������#!�����(.�����+(.�
�
�������#!����#����#!������!������$����)������!�������#����#����H���/1�'5�
�%���(��#�����$$�� ����������#!����$���#���#�� !��!���#�������� ����&���#��������#!����
��!������ 6��/�� �#� &��7� ���� #�������� $�#��$�� ���!#�"��%�� ��� ����#�(� ���� #�!����
��"������ ��� #�$������$� ��%�#���!�� � � ������#!���� �##��������� )��� �� ��#/���
��"�#��#�� #��� ���� �#��������$� !��!�"���$�4������ � � ������#!���� ��� ��#/��� &�����
"#�!�#������ �""������ ���� ����� � � ����#��$� "#���!����� 6���&���#���� A� G���*�
�
�=0�
+...7(� ��� ����� �����*� )�� ��� ���� ���"� �#���#� ���� �!��� ��� ���� ����#"$��� &��)����
#�$��������"������������������������#��� �����"#�!����&�����������#!��(�����#���$���
#�%��$��������%��������6����$�����������$��7� #��������"����$����!#�����������$��������
� ������%�����#������$�� �!������'���"�# �#���!�(�2�#��#����4��������������#����
%�$��� #��� ����#� '��� �##��������*� ����� ����� ������� ���� �!�$� ��%�#���!�� ����
#�$��������"�� ����� ��� ����"#�!������ ������#������$���(��������#�$*� �#���������#!����
"#�!������ � �$�)� ��#�����!� ��"�!�����������%�� ���������� ����'��� #�$��������"� ���
#���#���$������#�$������$$�����������������"#�!������� ��������#�����!���"�#���!�(�
��������� ��"�#�����!���#�&������� ��������������� ���� ����#�����������#������
� � ������#!���� #����#!�� #��� ���� ?��$�!��%�� ������#!���@� ��!�#���� ��� ���� ��)�
��!�#����� �?��$�!��%����%�#����(@�D�%�������#�"��$��#�������������6�+;����+..������
"#�B�!���� +.;� ��� +..-7� � � ����� $�#��� �#��E� !���� &���� )���� ������#!���� %����#�*�
'��� ��� "�#�� � � ���� ���#�� &�������� ��#������ ���� �������� ��#����� ������#��$�
���������(� ������ #����#!�� ���� !�� �#���� ����� ������#!���� ����""������ )����
���!���%��� %��)� ��� ��� ��� ����� )��� ��� ���"� ������ #��� �������%�� #�$��������"�
����������(���������� ����1��%�#���!�*� ������#!���� ���$$�����������������*�&���
)���� �� �#���� �/�$$� ����� 6>�$$!�!/�� A� ��$$��*� +..�7(� 2#��� �� "#�!��!�$� �����"����*�
������#�� �$$�)�������������$������ �?��$�!��%����%�#����@�!����%�����&��#"������ �
����#�������#��$����#��� ��� ���������������� � ��""�#��%��'���(���� ������������*�
������#�� ����$��"#�"�#�� ������$%��� ��� ��%���� ����#�������#��$����#������%�$�� �����
����#�$��������"������������� �"#���#��'���(��
2���$$�*� ����� ������ !���#�&����� ��� ���� ���#����� #����#!�� ��� '��� )���� ���
��"������ �� �������� � � '��� ���� ��� ��"�#����� #����#!�� 3�������� � � ?)���� ���
������#!�(@� ��� ����� ���"�#�$� ���������� � � ������#!���� ���#�!��� ��#�� ���������*�
�
�==�
#����#!��#� ����"#�!�������#��)�$$��%�����$$��!���� �����#�� �$$��#��$�4�� ����������!�
����#�� � � ���� &�������� "#�!���(� >�� ���!�#�$�� ��"�� ����� ��#� � �#��� �"��� �"� ��
"�������$$�� #��� �$��#���� �#����#!��)������"�#�������"$�!������� �#�&����#����#!������
"#�!��!�(� '��� #� $�!��� ���� !�� $���!�� � � ���� "�)�# �$� �#!��� � � ��!���$���� ����
�$�&�$�4�����(�D�%��� ���� !��"$������ ����������!�*�)��&�$��%�� ����� ��"�!� ���$�/�$�� ���
!�����������&��#�$�%����������"�#����� �#����� �#�����&$�� ���#�(��
�
�
�=-�
�
5=>=5=17=.��
��)�������%��8��;���$ ���.��%����##!���>����D��������������� ���� ���3������$����������� ���E����� ����9�����= ����� ���"�F#":"�"��
)���������� =�� ��##!��� 6��������� ��������� ) ����$� ��� 6��������� 5����+���������":�(���
)����B����7��9��;�9�� � ��E��5����������%��������������� ������ �������3�7����������� ��� ������ ����� ��� E�������� ��������� ������$�� ������������ . ��� �����!��!(F:�����
) :6�������6��;�<�����6����###���-/5���� ������������ ���3������� $�������&�$��� ����������� ������ �����-��������/�� ����6���������E����� ������(�:�����
) �0������6��;�G�����2����##!��������� ���3�,����D������� ��H�9����5�����/ ��������#������(:�F���
) ��� 6�� 1�+���� /�� ;� 1�� � E�� ��##(���� ������ ��� ��� ����������� ��� ������ ����������� ������ ������ E����� � ��� = ����� � -�������� ���� ������������F!�F���#���
) ��� 6�� 1�+���� /�� ;� 1�� � E�� ��##(���� ������ �������������������������� ����������� ������ ������E����� ����= ����� �-��������;�������������F!�F���#���
) ���)����##�������� ����������&�������7'��"�F��F�:"���
) ���)������!���/���������������� ����������7'��'�������F��F:!���
)���.��;�7��������9��9����##����.����� ��������������������� ���� ��� ������������������$����������� �����������������. ��� ��(�F���F�:��!��
)��� .�� ;� .����� 2�� , �� ��##(��� /���� ���� ���� ����� ���� � �������� ���� '.������� ���3�)����$�������I�.�����&����������$��6'.�J����� $����"���F�:�����
)���$�������##(���-/�3�)� ������������ �����$�� ������"K�F������L���� �� ������3KK+++������� ���:B����� � ��K� �##(:���� ������ M��
)�� �����9��6��6 >�� ���>��, ��;�6 %����$�E��9����##!���7��������������������$���������������3�������������� ������������0� �������"��������7�� ���3�'�+����
)�� �����9��6��;�6���� �����5����##����=������%���&3�6��������������������$������������������ �� ��� ����-�����6)3�N�������-��������. ��� ��
�
�(��
)����� =�� 5�� ��##"��� 6� ��� ���� ������ � ������ ����� ��� ���������������� � ��&����3� )� ���������� ��� $���� ���� �����+� +��� ����������� ���� ������������������ �������������� ��������������-�F:"���
-����$�E��-����##����>���������� ���������������� ������������������� ���������������������������##:�����
-��1��� )�� 8� ������� E�� 6�� ;� )����� /�� ����F��� -�������� ��� ���� ����������������$������������ ���������������������3���� ���������������������� �������������$���������������������/����������(�!���(#:(�"��
-����$����/��������6��;�-��&�� ��%����##����-����������� �����������������3�������� ���������+������� ����� ����"���#0�#������������!����F:����
-�������-��E��6��&���9��;�5� �$�/����##"���/�� �������������-/5� �� ����������+������������� �����#������������������������������������:�F��
-���� )�� ;� - ������� 5�� , �� �������� )� ����� � ������ �� �� +��&� �+� ��� $�����#������������������������ ���������:F!��
-���� $� =�� .���� )�� ;� O��&���������� 6�� )�� ����"��� O� ��� ����� ������ ��� ������3���������� ���+����$�������$���������������������������1�������� "������#:(!��
-��B����� 5�� '�� ;� 9�������� =�� ��##F��� )� �����+��&� ���� ��������� '�:���� ��� �������������������������������F"�"���F:FF��
-��&���� =�� �������� ��&�� �$� ��� ���� � ����� � ������ �K�#� ���!� L���� �� �� ����3KK+++� ��� ��K�� ����K������K�����$P������ ������ M��
-���+��� E�� /�������$�� )�� ;� .���������� ��� 1�� ����"��� ���� ���� ��� ����������� ���������������� ����� �����%� �������(�"��#FQ��"��
- � &�����)����##!���-/5�Q���+�+����+�� �������������� �H����������������� ���"������(:����
- ������)��.������!�������������3�������0��������� ����� ����H�2�������������(�������F��
-�����<��%����)��;�6�� ���)��E����##!���#�����������)3�����+,��7�� ���3�'�+����
-�������� 6�� ;� ,�� � /�� ��###��� ���� '�� � ������ ��� '���������� �� ��� ��$�'������� ��������-��������/�� ����5����������#��$����������F������#��
-��+��� �� /�� ����"��� ,���� ������ ������ ����� ���� ������ ���� ������� � � ������"K�F����!�L���� �� ������3KK+++���0��+�� ��K���$K��#FF����(������ M��
�
�(��
-��������N��;�-���� �$�/����##����,���������� ��� � ������������ �����H�)������� �� ��������� ���� ����� ��� �������� ���� ��������� ���� ��� �������� ���������������������(�����(��:(F���
-�$ ��2��E��;�I�����6����##(����������� ���� �������������� ������� �����$��� ��������%������������������������!�!��!F�:!"F��
-������.��;�-�� ��)����������9������������������ ���� �������$3������� ���������������������� � ��������������������%������������������������F������!:��F��
-��� ��E��)����##!���7������ ��������������������������������� �����3�6��� �������������������������� ��� ��"������!(:�(���
7����� �E��G��9��)��, ��;�6� %�� �$�)��7����##����=���:���$���� $�����'��E��G��7����� �)��, ��9��;�)��7��6� %�� �$��=�����' ��� �������� ����2���� �������.���+����� ������/��� ����1E3�I�������$�/������"#Q�(���
7�����E��5����##"���-������������������������7'81)�7���������3�=0������ ������� ������� ���������������������������#��$����������(�F���FF:�����
7���� �8��5��;���� ��2��E����###���>��������&������������� ����3������� ���������������+��'��8��5��7���� �;�2��E����� ���=�����2����4����.���4�����1����� ���&�' ��'����� �����"����� ����� ������%� ������9�����3��0�����I�������$�/�����F:�F��
7��� �� >�� E�� �������� -/�3� 'D�� ����� :� �D�� ��� � � ������ "K�F� ����� L���� �� �� ����3KK+++������� ���� ��K ��������H����R���K����K��KC���K����� ��� ;�����R�� ��M��
7��� ��>��E���������������� ��������3��N����+������� ��������+�������������$����' ��������� ����#���������,����/������
7����$�E����������56������������� �� ��%��������&������������������������������� ���������������1�+�G��&�1G3�,������-��&���
7���� .�� 9�� ;� 7���� 7�� >�� ��##���� )� �� ���� � ���� ��� $� � � �����+��&� ������������� ��� ���� ��������������� #������������� �������� �� ����� ����� � ����� �� ����:F�����:��F��
7�������$�)��1���%��;�5���N��5����##����6������������������������$����������� ���3� )� �������� ������ ����� �������� �������������#������������������ �������F�:��#��
7�����6��E��8������O��;������E�� ���7����##����������� � ������� ���������������� �������������������$����������������#����������'� ����������"����#:��#��
7 ���� 2�� /�� N��� ���� 8�� ;� ���� ��� ����F��� ���� ����������� ��� �� ����� ��������� �� ���� ��������� �3� N�+� �� ������� ��������� �� ���������H� #�������������.�����������������F��(����F:��!��
�
�(��
7 � &� 5�� 9�� ;� 2������� ��� 1�� �������� ��������� %�� ���� ������� ���� &� ' �� ��%�������������������N���&���1�E�3�E����,� �$�;�.�����
7�����, ��6��;�9������ �2��)����##����)��������:7��� �$�:���1�+�/����� �������9������������'�������������������������� ��� ��$���������F�������(:�����
7����=����������'�����������-/�����������������H�"#��#���� ���F�����
7������ %�� 5�� ��##���� )� ������ � � ������������������� �:����������$����������� ��� � ��� ������ +����� �������� � ������������ � ����� �3� 2�� +�� ����� �� ��+�����$�����������H�������������������������������:��"��
7��&�� >�� 9�� .���� E�� ;� 6 -����� )�� �������� ������ ���� N5� ��� �� ��������������$H� )� �������� �����+� ���� ��� ���������� ��� ��� � ������� 1����� ������ �������������""�"��"�F:����
7������6��7��9������2��6��;�/����E��2����##����.��� $� ��������������3�6������������+���������� ����� ���' ��#������������� �������� �������� �������������(�����:�"��
7�����.����������-��������/�� ����6���������Q�����N� $�8��� ����B����������������H� � ������ �K�#� ���!� L���� �� �� �� ��3KK+++��������+� ��K���� �P���� ��H��� �'2R���(���M��
7�����, ��%� ����6��'��;������E����##����/�� ����6��� �����"������ ��������' ���"� �F��#����:#���
2D)�������2���������������� ���D��.� ����7��������"#��#���� �����(�:#���
2�������� ��� N�� ��##F��� ��� ���� ����������� &� �������������� ���.� � ���� � ������������� ��������-�����6����3�N�������-��������. ��� �/������
2�����������N����##������������������������� ���2����"��%����������
2�������� ��� N�� ;� .���� E�� =�� ��##����� ���� 1�+� '������� :=����������� :�'���������� �� ��� ��$�)���-�������� /�� ���� 5���������������������������������F��"����:����
2�������� ��� N�� ;� .���� E�� =�� ��##����� ���� ��+� �������� � ������������ :������������ � ��� ��$� ���� ��������� ��� ���� ���������� ������ ����������� �������F��"����:����
2�������� ��� N�� ;� .������� 2�� -�� ��##"��� 5������������3� -�������� ������ ����$�� �����������H��#��$����������(���������
2�����5��E��;�N���.��%������"���)��$����� ����������������������� � ����������������� ���� ���� ����� ����������� ��������������������������F#:�(��
�
�(F�
2��9�����9�� )�� ��##����#������������������������� ����7� ��������.���&���������������%%��� ��N�����$�/)3�'����8������
2�������E��8� ������N��� ������5��;�E�$�� �&��-������"���'�����������$����������� ���3� )� �����$� ���� ��� $���� ��� ��� ��������� 7���� ����� ��� ����� ��� ���#������������������F��"��!:�����
2�6������ 5�� E�� ;� /�+� � , �� , �� ��#(F��� ���� ����� ���� ��������:� ��������� ������������� ���� � � ���� ������ �$� ��� ������������ � ��� ��������� ����� ������ ����������"(�����"�:�!���
2����8��;���� ��2����##(��������������� � ������ ���������������������������� ������ '�� 5�� )����� ;� 7�� 9������ �=��������.���� ������������������ 1�+� G��&3�.�������:O�� ����(�:F����
2�������5��;�%����$�6������F���S9�����������S3�6����������� &����� ����'������#����������'� �������������#�������������7�����%������������:F���
2�������5��;�%����$�6������"���������0�+�������� ��� ������H�=0� ����������� � ����� ��� ����� �� ���������� �� '������ 0������������4� ��%�������4� ���� � ����� �7�����%�����8��.� �%��5� &����6���� �����3�. ����,��&�����.���������'�����$�.�������
2�������2��, ������"������������� ��������$�����2�������������(F�F����:F"��
2���;�-�������������������������� ��������0��1�+�G��&�1G3���������� ����'�������
2$���E��N����������"�����������������������&�8 �������� ���� �� �����(������������%�������%%�����������.���1�+�G��&3��0�����I�������$�/������
2$��� E�� N�� ;� .����� N�� ��##(��� ���� �� ����� � ���+3� 7���������� �����$� �������� ���������������������� � �������������������� ���������������������������F�"��!!�:!�#��
=�� �6��E����##"���������+��������� ����������������� ��������������' �������������������� �#������������������F�������
= �����������"���6��������� �������' ��� ��������)9�,�F�F�("�������
=��������� %�� 6�� ��#(���� 7���� 3� ������������ � ���� � ����� � ������ ����������������� ��� ��F������F":�"#��
=���������%��6��;�. ����������7��-����##!���5����� �:���������+���������� �� ��� ����������3�.����� ������� �� ����� ������������������ ���������������������� ��� ��������F!:�����
=��������/��;�=�������-���������������� ������������������������8��.����(":#"��
�
�("�
=���;G���������"���N������������+������������ �����"��������������������.� ������3�=����;�G�����-/��)������$�7������:"��
>���� =�� >�� ��##(��� 6��&�� ���� ��� $� ���:����������� ���� ��������� � ����� �������������2���� ����� ����� ��"#�F���(F:F�!��
>����=��>��>������9��E������6��;�5� �5����#!#���������B����������� &���� �������+�������������#�������������� ����� �������������:����
>���6��.� ����E��;�,�������)��-������F���2� ���� ������� ���������������������� $� ����������������������������� �������&���#������������������������ ��"�����:����
>����+���� 6�� ����"��� I�.�� E���� ������ ��������� �� ����� � � ���� ���"� ������� ������ "K�F� ����� L���� �� �� �� ��3KK+++��������K��+�����K�0��K��������KB��:B����"K������ �PF:��P��������� M��
>���� �2������!���.������������������1�����������������������("�!��(":#���
>������/����������-��������/�� ����6��������3�������0������������-/68������
>�0 ��� 2�� ;� .���� � 2�� ��###��� ������ ���� ���� ����� ���$� ���+�� ��� ����� �������� ������" ���������� ����� �7����� ��������Q�#"��
>B� ����� ��� 2�� ;� N������ %�� �������� .����$� ��������� ��� ��� &��+ ����� ������+��&�� ����$����������������������������������:����
>����������=������"���-�������� ������� ����� � �������� ���������������� ������"K�F� ����� L���� �� �� �� ��3KK��+�� ��� ��K-�������T ������T���T�� � ���T���� ���T����������K����:����PF:�"F��F(��� M��
>�������5��=����#("����������� ������������&������.� �������%%��� ��-����3�/������
>�������%����������9���������������� ������������������������������������� ������������������ ��� ��� ��! �������(F�F��"#:����
8������� 5�� )�� �������� 5��� ����������� ���� ������0� :� )� �����$����� ��� �������������� ���� ����������������$����������������F"�F����:�#��
8�$�&����'��.���&����E�:-��=��6��;�%�����1������!���6�&����$����� $3�)������ ���� �������$����:��� $������ ���������������������������"#�F������
8������ .�� ����!��� ���!3� ���� $���� ��� ������ � ��� $� � ������ L���� �� �� ����3KK������� ������� ��K�0K�������&���H; ����.�R')7:2� �����;$��R�������;��'2R���F;����'�R'��>;�� '�R)����#�("�;���� �R�� �;�� ����R'��>;����8����1���R �����P�+��;�������R����M��
8�������)����#�#���"�������%������������� ����� �����&�� ����4����� ����4����� ������� ���������� ��������������-��&� �$3�I�������$����7� ��������/������
�
�(��
8� �$� %�� 6�� ;� 5������� )�� �������� 6�&����������$������� ���3�)����� $���� ��������� ��������������� ������������������� ��� ��������������������� �!�"�� �!F:�#���
8��������� 6�� ;� /�� ���� .�� �������� )� ���� ���� �����$� ���� ����� ���� ���� ����� ������������������������� �%�FF�!��"(�����
8��������� 6�� /��$���� 5�� ;� /�� ���� .�� �������� .����� � ���� ���� :� >������������$������ �����1�����������������������(F�����F�:�F#��
8��������� 6�� ��#(���� = ����� :� ���� ���� �� �� :��� ���� :� ��� ���� ��� ���������������������� ��������������� �������#��F��"(�:�����
8����2����##(���-�$������� �������������������#�"#��"������ ���7�� ���6�0� ���
8������, ������!���8��+���������� ��������� ������'����3�/���� ������������������I�.��� ����$H��9+�+�#�������������'�����"�����������
8���� %�� ��##"��� 5������������� �����$3� .� �� � ������� ��� ���� ��������� ��� ������������������������������������#:�����
8��������8��6��;�N� �����=���������������� ���������� ��� �� ����$������������ ����� ����������������F�:��#��
8������O��7�����6��E��;������E�����7����##!����������� ��������� ��C�� �$���������������� ��� ��� ������ ���� ��� ����������� �$����� ��� ������ �������� �������������#���������������������"��(#:��!��
8������O��>��� ���%��2��;������E�����7����###��������� ����������������� ���������������� � ��� ��$� ��� ������ ��� �������������� ��������� ���������� 7� ������� ��� ���F��F���"#:�(���
8������ O�� ����� ��� 7�� ;� 7����� 6�� E�� ��##(��� ��+����� �� ������ � $:������ ������� $����� ����������������$����������� �����'��9��/��,� � &��;�6��7��9� �$��=������������� ����� ������#�����������������+�����%� ������������� �� ����7�� ������I�%�3�E����,� �$�;�.�����
8� ���5����##����2�������� ����$�����������:�������� � ������������������������� ���� �� � ��� ������ ��� ����� ���������������������������F(����(�:�����
8� ���5��;�N�������6��7������F���,�� �����������+���H����� ������������ ��������������������� ����������������'/���� ������������� ���������������������"�������:�""��
8� ��� 5�� 9�+��� �� /�� 5�� ;� /������� /�� �������� )�������� ��� ���� � ��� ���������3�-�$������ ������ ��� � ���������� ���������������������!����"��:""���
8������)���������������� ���������)���� ���+��&���3������� ������� ������I�.��B������������������ ���������������� ����������������������F��!��F���
�
�(!�
NU&������� N�� ;� .������ '�� ��##���� 7�����%���� ��������� �%�� ��� ��������� ������.���9������*�1�+�G��&3�5�� ������
N� �8��5������ �E��;�,����E����##F���N�+�����&������������������� $�+��&��1��������������������������!����#:�F���
N� ��$�E��%��;�6� �$�-��6�������������������%�� ����������� ���&�%�� ���4�����������4����� ����� ����1�+�G��&�1G�3�E����,� �$�����.����'� ��
N����.��;�)���.��=����������-�$����� �������������8��.�F#�#�"K�(�����
N������ 6�� ��##���� 5������������� +��&3� 2��D� ������� �� ������� 1�����������������������!(�"����":�����
N������6����##!������������������������&� ���� ��%�� ���6 ������������������������ ��������������.���������������):�����+,��1�+�G��&3�N�����-���������
N������6��������������/�� ����)�����1�����������������������(��"�����:��F��
N������6��;�7����$�E����##F������������������ �� ��%��������&�����������������������������������):�����+,��1�+�G��&�1G3�N�����-���������
N�� �0�6��;�N� &��$�5����������'�������� ���3������+��&������ �� ���� ��������� � ��������� �������#�����������������������������F�����:�F���
N������ 5�� 8�� �������� )� ������ ������ ������ ���� � ��� � ��� � ����� ����������������� '�� .�� , �� )���� ;� N�� %����&�+�&�� �=����� 2������������� ����#�������������'�������0�����I�%�3��0�����I�������$�/������
N��������#(#���)��� ������D�������� ��������������$�������������"������������������(#��������:���"��
N�$���2��7��N�����E��=��;�5� &�E��9����������'�����������$����������� ���������� �����3�'������������������ ����������&���� ������ ���� :�������������������������#�������������������"������#:�����
N� ����.����##����N�+��� ��������� $� ���������+����I.������&����������������� ����H�������������������������F����:�(��
N����$� E�� ��##���� 7� ���� ������$� ���� ��+��&�3� ���� ������� ��� ��������� ���������%������������������������F�����#F:�����
N������� )�� ����F��� /���� ���$� ���+�� ���� ��� $� ���� ������ ���� ��������� ��������������� ������������������������ ����� ����������������#:�����
N�� 9�� 6�� ;� -�$�B� ������ =�� ��##!��� /���� ���$� ��������� �������� �$� ���� �������� ���� ��3���������������������������������������� ��� ��$��� �����#��$��������������������
�
�(��
N�� J�� .�������� 7�� ;� 8��� � 6�� ��##���� 5����� �� �����3� 2��������� �������������� �$����� ������ ���3� )� ����� ������ ��� ��� ��� �� ���� ����#������������������������ �(�F���((:F����
'������6��;�9������5������"���.����$����� � ��$��1�����������������������(��F��!(:�#��
'�� ���� 5�� 2�� N�� 6�� )�� ;� O���$����� 2�� �������� ) ��� �� ���������� ��� ������ ����� �����������������������������������������(�F��"�F:""!��
E� ������� 6�� 8�� ;� N�� 9�� 6�� �������� 9������ ����������������� �����������H�/���� ���� ����� ����� ���� ������ ����� ����� ��� �������� ��� ���� � � � ������������� ���������������������!��F�����#:������
E�����8����##!���'���������� ������������������7����������"���(��F(��
E���������5��9����##����'������������������ ����� ��������������� �����'��, ��, ��/�+� �;�/��E��2�6�������=�����' ��;���#��������������������������������������������7�� ���3�I�������$����7�� ����/������"F:�!F��
%�&�������)��;�%�&�������1���������������� ���3�)���������� ������ ���������������������7�����%������#�(��!!(:��(��
%�&�������)��;�%�&�������1�������������������������� ���3�7���������I.)�����=����������%������������������������������(#:�#(��
%� �&���5��;�5��������6������"�������� �������%�����&���������%�����(� �������-�����6)3�)������:,�� �$��
%� ��/��2$���E��N��;�.�����N����������) ��� �� ����� �$��� &����&��������������� ���:����� ��� ���� ���3������� ��������� ��� ����� ������������� ���������������������F�(���"�:�!���
%� ���E��.�����������.� ��.������� ��6��;�O���� ������)��/��E����###���2������������� ���� ������������ ��� ���� �������� �������� ���������� �#������������������ (�������:�"���
%���������2������"���6�$�������� �����+���$����"����� ������������4�"F�#����:����
%���� /�� 8�� , �� ��##����' ��%�� ���������&�"��������������� ���� ��� ������� -����� 6)3�N�������-��������. ��� �/������
%����/��8��, ������F���-����������� �������������3��������������'��� ������(K��������L���� �� ������3KK+++�����&���� ��K�� ��K��� ��K�P�&P����M��
%����/��8��, ������"���,����0� $������������������ ���H�� ������(K��������L���� �� ������3KK+++�����&���� ��K�� ��K��� ��K�P��P������M��
�
�((�
%����$�6��;�> ������5��9������"���� �����������������������&�#�������������� ������ ����������������� �������.�������7� ���3�.�������I�������$�/������
%�������9� �$�6��7��;�,� � &��9����������;������ ����&�������������������%%�� ���������������� ����������������.��I�����.��� ��5�����1E3�>���� �� �������/���� ��N� ��
%����5��1������"������������%�� ���������������&���%�� �� ����������������>93�6�����:%������/������
% ����6��6����##F���'=���� ��� � ������� �������� ����&��������������������������������� ���#�������������������������#��"�:"���
%���� -�� ��#((��� E���� �������� :� ������� � ����������� � :������ �������������� ��������������������#�"��F�#:FF���
%������ )�� <�� ;� N������� 7�� 5�� ��##(��� ������������ � �������$� ���� ������ ������������ �����$������������������������#�����"F:�!���
9� �$� 6�� 7�� ;� N��� ������ 5�� ��##F��� #���������� �������� ������� ���&� ��� �4�����% ���4��������������1�+�G��&�1G3�E����,� �$�����.�����
9� �$�6��7��,� � &��9��;�>���$�2������"���7����� �� ����������� &����� ����9 �$��� ��� 9�����3� ������ ���� ���� ������ � ������������ ���������� ����%����������������������������������
9� �$�6��7��;�,� � &��9��/����##(���)�������� � ���������������������������� ��� ��$� ���� ������� � ��3�9�������������0������ ����#��$������������F�� F!F:"�(��
9� �$�6��7��;�,� � &��9��/����������.����$����'�������� �����0������ ������I.�����I%�������������������������0������#���������������������(�����:�F��
9� �$� 6�� 7�� ;� ,� � &�� 9�� /�� ��������� 5� ���������� ��� '�� ������ ���3� )���&��� ���������� �����'��5��, ��<�����=����2�������� ��7���������#'�����������&����<� ������ ��2������� ���� �� �������� 7�� �������N3�/����� �0�=�� �����5����� ���F��:F("��
9�����7��E��.��&����5��=��;�N���.��2����������) ��� �� ������ �������� �������� ��� �� �� ���3�7�� ���� ��������������������������� ����� ����������� ��� �����������.������� ��� ��F������"�:��(��
9�����2������!������� ������������������������� ���� ��������3�)���0������������������� �:���������+��� ��������������������������F��F��!F(:!�(��
9�+��� �� /�� 5�� ;� 9��� �� E�� , �� ��#!���� ������������� ���� �����������=� ����������������������� ���� ������������� -����3� 2�������� ��� 5����� �� 8������� . ��� � ���-��������)������������N�������I�������$��
�
�(#�
9��� E�:1�� ;� %��� G�:8�� ��###��� =��� ���������������C�� �$����'.������� ������ ���3� 7�� ���� � �����+��&� ���� ������ � � �� �������� �������� �� �����������#���������������������"���#:!���
9��� E�� N�$��� 6�� %+�&� 5�� ;� /�� .�� ����F��� '�� ������ ���� ��� ����3� /���������������������"������ ���������� ���"� �"!����(":(#��
9���E�� 1�� �������� �������� ����&��+ ����� �������������������� � ����� �$����������������C�� �$����'.������� ������ �����#����������! ������������F(����F�F:FF���
9��� E�� 1�� ;� %��� G�� 8�� �������� I������������ ������ ���� ����������3� )� ���������� ��� ����� ������ � � ������ ������ #���� '����� ������ ��� �����������������������������"F:�(��
9��� E�� 1�� 6������� .�� 6�� ;� %��� G�� 6�� ����"��� '�� ������ ���� ��������3�I������� ��� � ������� $� ���� ������������ ��0� �������� ��� �� ����#������������������������ ����������:�F���
9��� ����6��E��;�6� ���2��E������F���)�������� � ��0����������������� ���:���������: ��� � ��� ��� ��� ��� ��� ���� � � ����������� ��� ��� ������ �������� � ��������������������"�#��(F#:(�#��
9��� ����6��E��5�����E��E��;�2� �� ��>����������2����&�������$��� �����������H�������� ��� ����������������� ��������� ������ ��� ��� � ���������� ����������� ���������������������F�#��(��:(FF��
9������������ 2�� ��##���� 7���� 7����� ����� ���� 7���� 5��������� :� �� /�����0� ���6��������1�+�/���� �2��� ��������������� ���������������������F����:�����
9����6��N������F������������������� �����C��������� ������'��/��-������9��1�����;�8��. ������=�����1������.���������%������� ��� ����3�.���������
9������1��;�5����E��, ������F���>�������������D�������� ���3�=0� ����������� ����������������������������� ��� ��$������� ������#��$������������F��FF�:F!"��
9������ �2��)��;�6�� ��E��8����##F��������$�������� ����������������� ���������������������"�#�:�����
9�+���)��G��;�/������7������!���������: ����� �������������������1�����������������������("�F����:�"��
9������ E�� 7�� ����"��� �������������� � ������ ����� �#'������� ������������������"�������:�(��
9������ E�� 7�� 7� �� 6�� ;� E� ������ )�� �������� -�������� ������������� ������������� ��������������! ������� �%�F��"���F:�(��
�
�#��
9� �� 7�� ��##(��� ���������� ���������� ���� �������������������%������������������������!�F��F�!��
9��� 9�� ;� O��&������� 1�� ��##���� 2���������� ��� ����������� � ��� ��$������� ���3�)� ����:�� ���� ���� $����� ���������������������#������������������#�����:�"��
9��� 9�� ;� O��&������� 1�� ��##����� 2��������� ��� ����������� � ��� ��$������� ���3�'�� ��� ������ ����������%���&����� ��#������������������������ �F�"��FF":F�(��
9����� ��7��;�7�0�)�������������������� � ����� ��������������� ���3���� �������H�#�������������������������7����������������(:#��""":"����
9���C����=������!���8�����D�� ���&�$������ ��������������� ������ "K�F������L���� �� �� �� ��3KK+++� ��������+��&� ��K����P��� �K� 8������T� ��T%�$� T�/���� ����T���T����K�#!F�(����0M��
6� %�� �$�)��7����##����=��������������� ����� ����������� �������������� ����� �����������F������F:F#��
6�B ����&�)��;�,����J��, ����##!���-���&���������� ���� �����:��������� ������������������1������������������������"����#�:;��
6���� 2�� -����� )�� ;� ,������� )�� -�� ����!��� .� ����� $� ���������� ������������ ���������� ������ ������������#�$��(� �������������:�#��
6�$��� %�� E�� ;� .� ����� 5�� 6�� ����!��� 7����� ����� ���� �� � �������� ������������ �3�'��������������� �:��������������� ���� ��������� ������� ���������������������������"#����#"�:#�#��
6 )����5��;�6 7���� &�2����������'��������������������� ����������� ��� �� ������� ���� ���� $� ����� ����������� ��������� ��� ���� ����������� �������� �������F:�F���
6 7���)����������'������-/��+��&�����������+���V��������4�B���H�� �������K�"������ L���� �� �� �� ��3KK+++��� � ��� ��K������ �K��� �� ������K����������K��F(����F��!F#��(�F!�����M��
6 8������2������"���)�������� ������-/6�;�-/6.�����������#�������������������)��� ��:����
6 ,� ����� )�� ;� .���� � 2�� ��##���� =���� ������� ��� ���������� ������ �3�������� � ����������� � ���������� ���������������������������"��F��!�!:!����
6� $��&��%����������-����������� ������:�������������������� ����+����� �������K�#� ���!� L���� �� �� �� ��3KK+++� ������+�� �� ��K������������ �K����������K���$K���(���"F������� M��
�
�#��
6����:N����� )�� ����"��� ��������� %�� ������ &� ��� �� ����� � ��� �� �%%��� ���� ��������������� ������ ��.���4� �� ����4� ���� .��������� ������������ 2����� �� *� -����3� % �+���) ����� �/�� ��������
6�$���E��, ��;�5�+���-����#�����'�������� �����������������3�>���� ���� ���������$������ ������$������� ��������������� �������(F�F"�:�!F��
6�����)��.��)������$����9��;�.���������6����##����'��������������� � ��&��������� ���� ����� �$���� �3� ���������� ���� ������������� � ���� ���� ���������������� ��� ��$���������F��"��!(#:��F��
6���� �����>��;�6� ���6��N����#�(������� ������ ���� � ��������������� �������������$������������������� ���� ����� ��������"(�F���!�:�#���
���, ����������,�$��������������������� ��'����������������� $����������H��������� �� ��� ������������ � ���� ����� �� ��� '�� ������ ���� �� �������� 1������#�������������"������ ������������� ��� ����N�+�����
�� �� 6�� )�� ��##���� ��������� %�� ������ &� ���������� ���� ��������� ��� ��6������������ ������%����������7�� ������*�1�+�G��&3�,� �$��
/�����2��;�7�����5��2�������������� ������������������� �����������������3�)����� �������� ������ �����'�����$������������������! �����������( ����� �� �!�������:�FF��
/������� E�� 9������ 5�� ;� =�+����� 7�� �������� ,����� B��� ��� �� ��$+�$H������������� � ����������� ������ ���� ���� �� ��� �������� #���������� �������������������"���#�:F����
/�����.������F���=�� ����������� ������������� ��� �������� $�����.��+�/�����99/��
/�����9��;�<�����������##(������������ ��������������������������3������� ���� ���&��+ ����:����������������������0� �������������&�:��:��$��� �������������������������� ������������ ���������������������#�#��(�F:(����
/����� 9�� ;� <������ ��� ��##(���� ������� � �������� �������� ��� ��� ����3������� ���� ���&��+ ����:����������������������0� ��������������&�:��:��$��� �������������������������� ������������ ���������������������#�#��(�F:(����
/����� 9�� ;� <������ ��� �������� 2�� ����� � ���� �� ���� �� ����� � �������� ����� ������������������� ��� �����H��������� ���������������������F�(�����:�����
/����� 6�� =�� ��#(����"��%�������� ���������&�"�������� ���� ����������� ��%������%������� ���1�+�G��&3�����>����/������
/����� 6�� =�� ��#(!��� 7�������� ������� ��� ���������� � ���������� "����������������������������(����#:"���
�
�#��
/�����6��=����##!���,�����������$H�1������������������������"�!��!�:�(��
/����� 6�� =�� ;� 6� ��� O�� =�� ��#(���� N�+� ����������� ������ $��� �������������������1�����������������������!F�"���"#:�!���
/�+� �.��8����������.�� �� ����������+��&���������� �������� ��� $��#���������������������������� ������ ����� ��!��F�����:��(��
J����� E�� -�� �������� ������ ���� ���������3� ���� ��+� ������� ��� ���+��� ������������������������"��"���F:�(��
5��� �������� %�� ;� O� ��� .�� ����"��� -�������� ��� ���� ������ ���� �-/��3�=��������� ����������������� ������������'�:���� �������� ����/�.��%�&�' �������������7� ��������.�����#����"#:!���
5��������� %�� .��� )�� ;� ������� N�� ��##���� =0� ������� B���� �������3�) �������� ������ � � ������ ������ '�� /�� , �� -������� ;� E�� /�� %� ���� �=�����"��%��������������������.���>��� �� �3�1�+�9�0������/������
5������� N�� ;� 8������ .�� �������� 2���������� ��� �������� �� ��� ���� ���� ���� � ���� � �� ��� ����3� 5����� �� �������� $� ���� ����� ���� ���� ������ �������������������������������������(������#:��!��
5� ����� .�� ����"��� '�� ����� ����� ���� ��H� � ������ L���� �� �� ����3KK+++��������K�������K����"�"�����M��
5���� ��� ��)��;�N�����E��-����##���������� ���� ������ $���3�/����������������������� � ��������������������.������!��"��F�:�"��
5�������� ��� .�� ;� 8������� N�� ��##(��� �� ��� ��$� ���� ������ ����3� )������ ���� ��� �� ���� ���������������� ���������������������#�!�����:�F���
5��������>��;�,�� ���9����###����������� ��������&� ���������������� ��� �$���������� ������ ������3�)������� �������� �������4��������������������� ������"�"��F!F:F!#��
5����E��, ��;�-����7��6����������.������� ���� �������������� ���3�>�����������+��������#'�������"#��������� ����������O��)���
5����� )�� 7�� ;� 7����� -�� ����"��� '�:��������� ��������� ��� ���� ������ �����-/��3�������������������������� $��' ����� � ��� �� ������"������ �����#�������������������.��������7������
5�$� O�� ;� )����� -�� )�� �������� )� ������ �:������ ��� $���� ��� '�� ���� �����7�'�������������� ������#������������������FF�����#:"���
5���&�O������"���)��'� �����3�E��������E�������� ������"K�F����!�L���� �� ������3KK+++��B��� �� ��K��K���F���":���$�"��� M��
�
�#F�
5��� � 5�� /�� ��#("��� ��+����� �� ������ � ����$���� ��� ������ '�� 5�� 9���� �=����"��%���������������� �������������=�� �+����7 �����1E3�/���� �:N� ��!!:�����
.�����+� �5��;�.�����+� �.����������%��+ ��������������������������������� ��� ��$3�2�����������������:�������� ����������� ����7� ������� ��� ���F!�"���F�:�!���
.��������.��;�%���$� ��.������!���'�����������$����������� ���3�5�� � ���������0������ �����+��&� ��� �� ��������� � ��� � ���0�� �������� ���%���������������������"�!��#��:#F���
.��������$�O��;�<����5����������5����� �� �������$3���������������� ��� �����������������4��'��� ������������������ �����Q������������������� � �������� � ����������� ���#������������������������ ����������:��"��
.�������, ��8��;�-������.������"���.��������������3�O� �����������+������������ ���������&������������ ���������������������������!�:�(!��
.������ 6�� 2�� ;� 6 8� � E�� /�� �������� ���� ���� � ��� �� �����$� ���� �:��� �� ������������������ ��������� ��� ��$�� ��� ������������ ���������������������!��F����!�:��!#��
.��&���.��;�9���)��.����##(���I�������/��������7����5����� ��6����� ��$��������� �����$� ����� '�:=��� ��� -�������� /�� ���� 5��������� ;�������� � #�������������"������ �����#�������������������N� ���&��>�� �����
. ���&���E��9������"���)�������+���: � ���B����������������������� �� ������"K�F� ���!� L���� �� ���� ��3KK+++���� ��K��� ��K���"K� ��K�"K� B���P��F� PP������M��
. ����� )�� 9�� ��##F��� )� ��+� ������ �� �� ��������� ��� �������#����������� ��������F�����(�:#(��
. ��, ��5����������#������������������������������)>�����+,�������������&��7� ���3�.����/�� � �������
. ��, ��5��;�6�$���E��, ����#(F������������������������ ��� ��� �����'��E��, ��6�$���;�, ��5��. ���=��������������������������������&�������������������������-���� $�N� ��7)3�.������#Q��F��
.�������� )�� ;� .��������B��� )�� ��##���� 7�������� ��� ����������� �������������� ��3�)�� $������������ ������&� ���� �������������� �$�������+����������������������������#�������������������"����FF:�!��
.� ��� &�/����#����������� �%������������������=����� ������ ��������%����������=�������' �3�5�+��
.�����)��;�6 2�����/����������8��.�������������&�'��������%�� ������%��������������%%�� ������������%������-����3�)�� ��N������
�
�#"�
.���� E�� =�� ;� O��&������� 1�� ��##���� -�$���� ��������� ��� ���� ��������� :������������-�0��������������+��&��������������������������F"�����:����
.��� .�� %�� ;� 1��� -�� .�� ��##���� 5������������� ���� �������� ���� ��� ��������� ��������������� � ���� 3�)� ���� ���$�������'� ������������������$����.�������������������������������#�������������������"����!#:#���
.����2����������6 2��� �D�������:������� � � ����������������� ������"K�F������L���� �� ������3KK+++�� ��� ��K� ��K��� ��K����K� ���� ��:�����:������: � : ��� : ��������M��
.&����&���6����������2������� ��&��������������$��2���� ����'�������K!��F��
.���� N�� ;� >������ /�� ����F�������������%�� ���������������&�' ��� ���������):�����+,��������> ��3�6�����:%������/������
.���� N�� ;� >������ /�� ����F���� -�������� ��� �����3� >���� �������������� ������������ � ������ L���� �� �� �� ��3KK+++����+������ ��K����K��F���FK+��������$��� M��
.����6��)��6����.��;�1����������.����##(���'�����������$����������� ���3�)� ���$� ��� ���:����� ����� ���� ����� ��� �������� �� �����������#������������������������!�:#F��
.�������N��%��;�7�� �$�%��8���������������������� � ���0�������������������������������������������������� ��� ��$����� ����� ���������������������������""�������:�#���
.�������.��8�����7��;�)$����E����##����5�������������������� $� ����:������0����� ���#������������������&�' ���(� �����?�����������"�����F:�(��
.�������2��-��;�E���������.��9����##����-����������� ������������3��� � ������������������� � � ����������������������������#������������������������(�:�����
.����9��;�. �� �5��7������F���8�����D��-/�����&������ ��������� �������������� ���8������'� ��
.���� �� )�� -����� )�� ;� ,������� )�� -�� ����F��� I������������ ��� ����� �� �������� ��� ��� � ����� ����� �� ���������3� )�� ������ � � ��� $���� ��� ������ ����+���)./������ �����#��$���������������#�:��F��
.+���������E�� 6�� .����.�� >�� ;�.�����1�� 6�� ��##(���6��� ���� ���� $� ������$���� �3�)��� ������������ ���7� ������� ��� ����#�F��!��:!F���
���� ��� &�-��8��;�>��� �9��.����������9�������������������������� ��)*���+,��1�+�G��&3�N������;�5�+��
��$ ���>��, ����#�����' ��%��� �%������� ������ �������������1�+�G��&�9�����3�N������;�-��������
�
�#��
����� E�� ��� 7�� 7����� 6�� E�� ;� 8������ O�� ��##���� 2� ������� �� ������ ������������� �$����� ��� ����3� ������� �� �����$:������ � ��� ����� $� ���� ��7� ������� ��� ����!������:��F��
�����E�� ��� 7�� >��� ��� %�� 2�� ;�8������O�� ��##(���)���0� �����$� ���$���������� ��� �� ��� ��� '.� ��� ���� ���� ������������ � ���0� ��� ��������� ��� ���������������������B� �����������������6#����������������������������������� ��� ���!�!��!�#:!#(��
�����E�����7��8������O��;�>��� ���%��2����##F���-����������� �����������������3�7��������������� ����������������������������"���������������������������F!�F��#:F���
���������E��2����#!���������������������� ������1�+�G��&3�6 8��+:N� ��
��������=������"���)����������&������������� ����������! �;������8���#����F":F���
������� %�� 9�� ;� 6�&��B�� 6�� O�� ����!��� ���� �� �� ��� ������������ � ���� �� ������������&��+ ������� ��������������������������F������#�:�����
I� ����� &� %�� N�� 6�� )�� ;� .�������� 6�� ����!��� 6��&�� �� ��� ���� �� ���� C������������� �����������������3��������� �:��������� $������������� ���������������������������(##:#�F��
I ����:'� �� ����"��� -�������� ��� ���� ���������3� ���� ?���� ����@� ������������ ��������������+� ����$��7��$�173�I �����'� ��
O��&�������1��O������"��������������+�������� ���#'�������������������������"��F���":����
O��&�������O��1����##����'�:���� �������������� �������������'��6��. ���=����' �� �%����������� ��:@@A���1�+�G��&3��0�����I�������$�/������
,����6��;�N� ����E������"���5����+3����������� �:���������+�����������������$����� ������ �3� 5����+� �0������� ���� ����������� ���� ������ ������ ��� �#��$����������(�������:�"���
,� ��E��)��;�1�$�&�/��5����##����.����� ����� ���3�)������������������� ���������&�:��:��$��� �������� ��������������������(� ������!�����F:F���
,������� � -�� ��#("��� )� ������ ��:������ ���+� ��� ��� ������ �������� � ���������������������������:�(���
,����� �E��2��8� ���5��;�.���� �.��6����##����7�������������� �������$H�)����������� �������+��&������� ���������� ��������� ����C��� �������J6�������������������������� ��� ��$���������"�����F!!:F#"��
�
�#!�
,� ������.��%��;�.� ��>��N����###���6��������� ���� ��$������������������������������3�,�$���������������� �������� ���������� ������H����������������������� �������������� ����"�Q�F��
,� � &��9��/��;�7� ���.�������������������� �������������3�����7=���� ������� �������������� �����������8��.������%��3� ��� �768��
,� � &��9��/��N��� ��E��>���$�2��;�9� �$�6������"���'������������������ ���������� ���3�����&��+ ����������� ��#��������������������������������F���:����
,� � &��9��/��;�%���������##(���'�������� ������������� ����������3����� ����������I%�'� ����5������������%��������������#������������������������#:"���
,� � &�� 9�� /�� ;� 9� �$� 6�� 7�� �������� '���������� � ��� ��$� ������ ���3�/�� � ��� ����������������� ���'��%������������ ���%����
,� ������� ��� =�� ��#��������.���� ����1����� ���&���������� ��������������#�%�� ��������1�+�G��&3�>����/������
,� ������� ��� =�� ��#(���� ���� ������� ���������3� ������� ��� ����� �������������������� ����� ���������#���F�:��!(��
,� ����������=����#(����' ��� ����� ���������������� �%���������1�+�G��&3�>����/������
,� ������� ��� =�� ��##���� 7���������� � ����� � �����������3� ���� ��� $���� ������ ������� ��� �� �������������������������� ��� ��$���������F!�����!#::�#!��
,� ����������=����##���������� ���� ���� ����� ������������������ �����$��'����� =�� ,� ������� �=���� ������������� ' ����&�2���� " ������ �������� ��� � ��%������� �������������0����3��0�����I�������$�/��������:��!��
,� ������� ��� =�� ��##!��� = �������� ���� �����������3� )� �������� "���������������������������F(�����F�:�"!��
,� ����������=����������������+���������� �� ����� �3���&������ &�9��&���������������������� ����� �����������F(��#�:!�F��
,� ����������=��������������� ����� ������������� �������� ���� ����� ��������#������:�(��
<�����6����##����-����������� �������������3�)��������$ ���������� ����������� �������������������������� �����������������������F����!":(���
<� &���9��8����#(����'�������� �������������������������������������������� ��������F�""F:"!"���