unternehmensbewertung thomas hering isbn: 978-3-486-72696-1 © 2014 oldenbourg wissenschaftsverlag...
TRANSCRIPT
![Page 1: Unternehmensbewertung Thomas Hering ISBN: 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH Abbildungsübersicht / List of Figures Tabellenübersicht](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081516/55204d8249795902118d571a/html5/thumbnails/1.jpg)
UnternehmensbewertungThomas HeringISBN: 978-3-486-72696-1
© 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH
Abbildungsübersicht / List of Figures
Tabellenübersicht / List of Tables
![Page 2: Unternehmensbewertung Thomas Hering ISBN: 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH Abbildungsübersicht / List of Figures Tabellenübersicht](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081516/55204d8249795902118d571a/html5/thumbnails/2.jpg)
Unternehmensbewertung, Thomas Hering ISBN 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH
2
Abbildung 1-1: Anlässe der Unternehmensbewertung
![Page 3: Unternehmensbewertung Thomas Hering ISBN: 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH Abbildungsübersicht / List of Figures Tabellenübersicht](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081516/55204d8249795902118d571a/html5/thumbnails/3.jpg)
Unternehmensbewertung, Thomas Hering ISBN 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH
3
Abbildung 1-2: Konfliktsituationen der Unternehmensbewertung1
![Page 4: Unternehmensbewertung Thomas Hering ISBN: 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH Abbildungsübersicht / List of Figures Tabellenübersicht](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081516/55204d8249795902118d571a/html5/thumbnails/4.jpg)
Unternehmensbewertung, Thomas Hering ISBN 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH
4
Tabelle 1-1: Daten des Beispiels zur Delegation von Entscheidungen
![Page 5: Unternehmensbewertung Thomas Hering ISBN: 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH Abbildungsübersicht / List of Figures Tabellenübersicht](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081516/55204d8249795902118d571a/html5/thumbnails/5.jpg)
Unternehmensbewertung, Thomas Hering ISBN 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH
5
Tabelle 1-2: VOFI zur Optimallösung bei Endwertmaximierung
![Page 6: Unternehmensbewertung Thomas Hering ISBN: 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH Abbildungsübersicht / List of Figures Tabellenübersicht](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081516/55204d8249795902118d571a/html5/thumbnails/6.jpg)
Unternehmensbewertung, Thomas Hering ISBN 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH
6
Abbildung 2-1: Simulativ geschätzte Dichtefunktion des Ertragswerts
![Page 7: Unternehmensbewertung Thomas Hering ISBN: 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH Abbildungsübersicht / List of Figures Tabellenübersicht](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081516/55204d8249795902118d571a/html5/thumbnails/7.jpg)
Unternehmensbewertung, Thomas Hering ISBN 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH
7
Tabelle 2-1: Daten des Einperiodenbeispiels
![Page 8: Unternehmensbewertung Thomas Hering ISBN: 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH Abbildungsübersicht / List of Figures Tabellenübersicht](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081516/55204d8249795902118d571a/html5/thumbnails/8.jpg)
Unternehmensbewertung, Thomas Hering ISBN 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH
8
Abbildung 2-2: Basisprogramm im Einperiodenfall
![Page 9: Unternehmensbewertung Thomas Hering ISBN: 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH Abbildungsübersicht / List of Figures Tabellenübersicht](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081516/55204d8249795902118d571a/html5/thumbnails/9.jpg)
Unternehmensbewertung, Thomas Hering ISBN 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH
9
Abbildung 2-3: Bewertungsprogramm im Einperiodenfall
![Page 10: Unternehmensbewertung Thomas Hering ISBN: 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH Abbildungsübersicht / List of Figures Tabellenübersicht](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081516/55204d8249795902118d571a/html5/thumbnails/10.jpg)
Unternehmensbewertung, Thomas Hering ISBN 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH
10
Abbildung 2-4: Basisprogramm im Einperiodenfall ohne eigene Mittel
![Page 11: Unternehmensbewertung Thomas Hering ISBN: 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH Abbildungsübersicht / List of Figures Tabellenübersicht](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081516/55204d8249795902118d571a/html5/thumbnails/11.jpg)
Unternehmensbewertung, Thomas Hering ISBN 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH
11
Abbildung 2-5: Bewertungsprogramm im Einperiodenfall ohne eigene Mittel
![Page 12: Unternehmensbewertung Thomas Hering ISBN: 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH Abbildungsübersicht / List of Figures Tabellenübersicht](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081516/55204d8249795902118d571a/html5/thumbnails/12.jpg)
Unternehmensbewertung, Thomas Hering ISBN 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH
12
Tabelle 2-2: Daten des Mehrperiodenbeispiels
![Page 13: Unternehmensbewertung Thomas Hering ISBN: 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH Abbildungsübersicht / List of Figures Tabellenübersicht](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081516/55204d8249795902118d571a/html5/thumbnails/13.jpg)
Unternehmensbewertung, Thomas Hering ISBN 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH
13
Tabelle 2-3: Basisprogramm im Mehrperiodenfall
![Page 14: Unternehmensbewertung Thomas Hering ISBN: 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH Abbildungsübersicht / List of Figures Tabellenübersicht](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081516/55204d8249795902118d571a/html5/thumbnails/14.jpg)
Unternehmensbewertung, Thomas Hering ISBN 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH
14
Tabelle 2-4: Bewertungsprogramm im Mehrperiodenfall
![Page 15: Unternehmensbewertung Thomas Hering ISBN: 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH Abbildungsübersicht / List of Figures Tabellenübersicht](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081516/55204d8249795902118d571a/html5/thumbnails/15.jpg)
Unternehmensbewertung, Thomas Hering ISBN 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH
15
Tabelle 2-5: Basisprogramm im Mehrperiodenfall
![Page 16: Unternehmensbewertung Thomas Hering ISBN: 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH Abbildungsübersicht / List of Figures Tabellenübersicht](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081516/55204d8249795902118d571a/html5/thumbnails/16.jpg)
Unternehmensbewertung, Thomas Hering ISBN 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH
16
Tabelle 2-6: Bewertungsprogramm im Mehrperiodenfall
![Page 17: Unternehmensbewertung Thomas Hering ISBN: 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH Abbildungsübersicht / List of Figures Tabellenübersicht](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081516/55204d8249795902118d571a/html5/thumbnails/17.jpg)
Unternehmensbewertung, Thomas Hering ISBN 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH
17
Tabelle 2-7: Bewertungsprogramm im trivialen Fusionsfall
![Page 18: Unternehmensbewertung Thomas Hering ISBN: 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH Abbildungsübersicht / List of Figures Tabellenübersicht](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081516/55204d8249795902118d571a/html5/thumbnails/18.jpg)
Unternehmensbewertung, Thomas Hering ISBN 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH
18
Tabelle 2-8: Bewertungsprogramm im vereinfachten Fusionsfall
![Page 19: Unternehmensbewertung Thomas Hering ISBN: 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH Abbildungsübersicht / List of Figures Tabellenübersicht](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081516/55204d8249795902118d571a/html5/thumbnails/19.jpg)
Unternehmensbewertung, Thomas Hering ISBN 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH
19
Tabelle 2-9: Bewertungsprogramm im komplexen Fusionsfall
![Page 20: Unternehmensbewertung Thomas Hering ISBN: 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH Abbildungsübersicht / List of Figures Tabellenübersicht](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081516/55204d8249795902118d571a/html5/thumbnails/20.jpg)
Unternehmensbewertung, Thomas Hering ISBN 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH
20
Tabelle 2-10: Bewertungsprogramm im vereinfachten Kapitalerhöhungsfall
![Page 21: Unternehmensbewertung Thomas Hering ISBN: 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH Abbildungsübersicht / List of Figures Tabellenübersicht](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081516/55204d8249795902118d571a/html5/thumbnails/21.jpg)
Unternehmensbewertung, Thomas Hering ISBN 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH
21
Tabelle 2-11: Bewertungsprogramm im komplexen Kapitalerhöhungsfall
![Page 22: Unternehmensbewertung Thomas Hering ISBN: 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH Abbildungsübersicht / List of Figures Tabellenübersicht](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081516/55204d8249795902118d571a/html5/thumbnails/22.jpg)
Unternehmensbewertung, Thomas Hering ISBN 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH
22
Tabelle 2-12: Daten des Zahlenbeispiels
![Page 23: Unternehmensbewertung Thomas Hering ISBN: 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH Abbildungsübersicht / List of Figures Tabellenübersicht](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081516/55204d8249795902118d571a/html5/thumbnails/23.jpg)
Unternehmensbewertung, Thomas Hering ISBN 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH
23
Tabelle 2-13: VOFI des Basisprogramms für w = (4, 3, 2, 1)
![Page 24: Unternehmensbewertung Thomas Hering ISBN: 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH Abbildungsübersicht / List of Figures Tabellenübersicht](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081516/55204d8249795902118d571a/html5/thumbnails/24.jpg)
Unternehmensbewertung, Thomas Hering ISBN 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH
24
Tabelle 2-14: VOFI des Bewertungsprogramms für w = (4, 3, 2, 1)
![Page 25: Unternehmensbewertung Thomas Hering ISBN: 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH Abbildungsübersicht / List of Figures Tabellenübersicht](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081516/55204d8249795902118d571a/html5/thumbnails/25.jpg)
Unternehmensbewertung, Thomas Hering ISBN 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH
25
Tabelle 2-15: VOFI des Basisprogramms für w = (0, 0, 2, 1)
![Page 26: Unternehmensbewertung Thomas Hering ISBN: 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH Abbildungsübersicht / List of Figures Tabellenübersicht](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081516/55204d8249795902118d571a/html5/thumbnails/26.jpg)
Unternehmensbewertung, Thomas Hering ISBN 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH
26
Tabelle 2-16: VOFI des Bewertungsprogramms für w = (0, 0, 2, 1)
![Page 27: Unternehmensbewertung Thomas Hering ISBN: 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH Abbildungsübersicht / List of Figures Tabellenübersicht](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081516/55204d8249795902118d571a/html5/thumbnails/27.jpg)
Unternehmensbewertung, Thomas Hering ISBN 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH
27
Tabelle 2-17: VOFI des Basisprogramms bei komplexer Bewertung
![Page 28: Unternehmensbewertung Thomas Hering ISBN: 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH Abbildungsübersicht / List of Figures Tabellenübersicht](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081516/55204d8249795902118d571a/html5/thumbnails/28.jpg)
Unternehmensbewertung, Thomas Hering ISBN 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH
28
Tabelle 2-18: VOFI des Bewertungsprogramms bei komplexer Bewertung
![Page 29: Unternehmensbewertung Thomas Hering ISBN: 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH Abbildungsübersicht / List of Figures Tabellenübersicht](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081516/55204d8249795902118d571a/html5/thumbnails/29.jpg)
Unternehmensbewertung, Thomas Hering ISBN 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH
29
Tabelle 2-19: VOFI des Basisprogramms bei vereinfachter Bewertung
![Page 30: Unternehmensbewertung Thomas Hering ISBN: 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH Abbildungsübersicht / List of Figures Tabellenübersicht](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081516/55204d8249795902118d571a/html5/thumbnails/30.jpg)
Unternehmensbewertung, Thomas Hering ISBN 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH
30
Tabelle 2-20: VOFI des Bewertungsprogramms bei vereinfachter Bewertung
![Page 31: Unternehmensbewertung Thomas Hering ISBN: 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH Abbildungsübersicht / List of Figures Tabellenübersicht](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081516/55204d8249795902118d571a/html5/thumbnails/31.jpg)
Unternehmensbewertung, Thomas Hering ISBN 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH
31
Tabelle 2-21: Bewertungsprogramm im „vereinfachten“ Fall
![Page 32: Unternehmensbewertung Thomas Hering ISBN: 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH Abbildungsübersicht / List of Figures Tabellenübersicht](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081516/55204d8249795902118d571a/html5/thumbnails/32.jpg)
Unternehmensbewertung, Thomas Hering ISBN 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH
32
Tabelle 2-22: Bewertungsprogramm im „komplexen“ Fall
![Page 33: Unternehmensbewertung Thomas Hering ISBN: 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH Abbildungsübersicht / List of Figures Tabellenübersicht](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081516/55204d8249795902118d571a/html5/thumbnails/33.jpg)
Unternehmensbewertung, Thomas Hering ISBN 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH
33
Tabelle 2-23: Bewertungsprogramm im vereinfachten Kapitaleinlagefall
![Page 34: Unternehmensbewertung Thomas Hering ISBN: 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH Abbildungsübersicht / List of Figures Tabellenübersicht](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081516/55204d8249795902118d571a/html5/thumbnails/34.jpg)
Unternehmensbewertung, Thomas Hering ISBN 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH
34
Tabelle 2-24: Bewertungsprogramm im komplexen Kapitaleinlagefall
![Page 35: Unternehmensbewertung Thomas Hering ISBN: 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH Abbildungsübersicht / List of Figures Tabellenübersicht](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081516/55204d8249795902118d571a/html5/thumbnails/35.jpg)
Unternehmensbewertung, Thomas Hering ISBN 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH
35
Tabelle 2-25: Jungierter Grenzpreis für den Verkauf
![Page 36: Unternehmensbewertung Thomas Hering ISBN: 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH Abbildungsübersicht / List of Figures Tabellenübersicht](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081516/55204d8249795902118d571a/html5/thumbnails/36.jpg)
Unternehmensbewertung, Thomas Hering ISBN 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH
36
Tabelle 2-26: Jungierter Grenzpreis für den Kauf
![Page 37: Unternehmensbewertung Thomas Hering ISBN: 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH Abbildungsübersicht / List of Figures Tabellenübersicht](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081516/55204d8249795902118d571a/html5/thumbnails/37.jpg)
Unternehmensbewertung, Thomas Hering ISBN 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH
37
Abbildung 2-6: Jungierter Entscheidungswert
![Page 38: Unternehmensbewertung Thomas Hering ISBN: 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH Abbildungsübersicht / List of Figures Tabellenübersicht](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081516/55204d8249795902118d571a/html5/thumbnails/38.jpg)
Unternehmensbewertung, Thomas Hering ISBN 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH
38
Abbildung 2-7: Jungierter Entscheidungswert (Ausschnitt)
![Page 39: Unternehmensbewertung Thomas Hering ISBN: 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH Abbildungsübersicht / List of Figures Tabellenübersicht](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081516/55204d8249795902118d571a/html5/thumbnails/39.jpg)
Unternehmensbewertung, Thomas Hering ISBN 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH
39
Tabelle 2-27: Bewertungsprogramm bei Nicht-Übernahme
![Page 40: Unternehmensbewertung Thomas Hering ISBN: 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH Abbildungsübersicht / List of Figures Tabellenübersicht](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081516/55204d8249795902118d571a/html5/thumbnails/40.jpg)
Unternehmensbewertung, Thomas Hering ISBN 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH
40
Abbildung 2-8: Heuristische Investitions- und Finanzierungsplanung
![Page 41: Unternehmensbewertung Thomas Hering ISBN: 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH Abbildungsübersicht / List of Figures Tabellenübersicht](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081516/55204d8249795902118d571a/html5/thumbnails/41.jpg)
Unternehmensbewertung, Thomas Hering ISBN 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH
41
Abbildung 2-9: Approximativ dekomponierte Unternehmensbewertung
![Page 42: Unternehmensbewertung Thomas Hering ISBN: 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH Abbildungsübersicht / List of Figures Tabellenübersicht](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081516/55204d8249795902118d571a/html5/thumbnails/42.jpg)
Unternehmensbewertung, Thomas Hering ISBN 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH
42
Tabelle 2-28: Simulierte Ausprägungen der Zahlungsüberschüsse
![Page 43: Unternehmensbewertung Thomas Hering ISBN: 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH Abbildungsübersicht / List of Figures Tabellenübersicht](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081516/55204d8249795902118d571a/html5/thumbnails/43.jpg)
Unternehmensbewertung, Thomas Hering ISBN 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH
43
Tabelle 2-29: Simulation des Basisprogramms
![Page 44: Unternehmensbewertung Thomas Hering ISBN: 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH Abbildungsübersicht / List of Figures Tabellenübersicht](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081516/55204d8249795902118d571a/html5/thumbnails/44.jpg)
Unternehmensbewertung, Thomas Hering ISBN 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH
44
Tabelle 2-30: Endogene Grenzzinsfüße des Basisprogramms
![Page 45: Unternehmensbewertung Thomas Hering ISBN: 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH Abbildungsübersicht / List of Figures Tabellenübersicht](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081516/55204d8249795902118d571a/html5/thumbnails/45.jpg)
Unternehmensbewertung, Thomas Hering ISBN 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH
45
Tabelle 2-31: Simulation des Bewertungsprogramms
![Page 46: Unternehmensbewertung Thomas Hering ISBN: 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH Abbildungsübersicht / List of Figures Tabellenübersicht](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081516/55204d8249795902118d571a/html5/thumbnails/46.jpg)
Unternehmensbewertung, Thomas Hering ISBN 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH
46
Tabelle 2-32: Endogene Grenzzinsfüße des Bewertungsprogramms
![Page 47: Unternehmensbewertung Thomas Hering ISBN: 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH Abbildungsübersicht / List of Figures Tabellenübersicht](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081516/55204d8249795902118d571a/html5/thumbnails/47.jpg)
Unternehmensbewertung, Thomas Hering ISBN 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH
47
Abbildung 2-10: Relative und kumulierte Häufigkeiten des Endwerts
![Page 48: Unternehmensbewertung Thomas Hering ISBN: 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH Abbildungsübersicht / List of Figures Tabellenübersicht](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081516/55204d8249795902118d571a/html5/thumbnails/48.jpg)
Unternehmensbewertung, Thomas Hering ISBN 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH
48
Abbildung 2-11: Relative Häufigkeiten von I1, I2 und A im Basisprogramm
![Page 49: Unternehmensbewertung Thomas Hering ISBN: 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH Abbildungsübersicht / List of Figures Tabellenübersicht](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081516/55204d8249795902118d571a/html5/thumbnails/49.jpg)
Unternehmensbewertung, Thomas Hering ISBN 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH
49
Abbildung 2-12: Relative Häufigkeiten der Kredite im Basisprogramm
![Page 50: Unternehmensbewertung Thomas Hering ISBN: 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH Abbildungsübersicht / List of Figures Tabellenübersicht](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081516/55204d8249795902118d571a/html5/thumbnails/50.jpg)
Unternehmensbewertung, Thomas Hering ISBN 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH
50
Abbildung 2-13: Relative Häufigkeiten der Finanzanlagen im Basisprogramm
![Page 51: Unternehmensbewertung Thomas Hering ISBN: 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH Abbildungsübersicht / List of Figures Tabellenübersicht](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081516/55204d8249795902118d571a/html5/thumbnails/51.jpg)
Unternehmensbewertung, Thomas Hering ISBN 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH
51
Abbildung 2-14: Häufigkeiten der Grenzzinsfüße im Basisprogramm
![Page 52: Unternehmensbewertung Thomas Hering ISBN: 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH Abbildungsübersicht / List of Figures Tabellenübersicht](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081516/55204d8249795902118d571a/html5/thumbnails/52.jpg)
Unternehmensbewertung, Thomas Hering ISBN 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH
52
Abbildung 2-15: Relative und kumulierte Häufigkeiten des Grenzpreises
![Page 53: Unternehmensbewertung Thomas Hering ISBN: 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH Abbildungsübersicht / List of Figures Tabellenübersicht](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081516/55204d8249795902118d571a/html5/thumbnails/53.jpg)
Unternehmensbewertung, Thomas Hering ISBN 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH
53
Abbildung 2-16: Relative Häufigkeiten von I1, I2 und A im Bewertungsprogramm
![Page 54: Unternehmensbewertung Thomas Hering ISBN: 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH Abbildungsübersicht / List of Figures Tabellenübersicht](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081516/55204d8249795902118d571a/html5/thumbnails/54.jpg)
Unternehmensbewertung, Thomas Hering ISBN 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH
54
Abbildung 2-17: Häufigkeiten der Kreditaufnahmen im Bewertungsprogramm
![Page 55: Unternehmensbewertung Thomas Hering ISBN: 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH Abbildungsübersicht / List of Figures Tabellenübersicht](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081516/55204d8249795902118d571a/html5/thumbnails/55.jpg)
Unternehmensbewertung, Thomas Hering ISBN 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH
55
Abbildung 2-18: Häufigkeiten der Finanzanlagen im Bewertungsprogramm
![Page 56: Unternehmensbewertung Thomas Hering ISBN: 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH Abbildungsübersicht / List of Figures Tabellenübersicht](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081516/55204d8249795902118d571a/html5/thumbnails/56.jpg)
Unternehmensbewertung, Thomas Hering ISBN 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH
56
Abbildung 2-19: Häufigkeiten der Grenzzinsfüße im Bewertungsprogramm
![Page 57: Unternehmensbewertung Thomas Hering ISBN: 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH Abbildungsübersicht / List of Figures Tabellenübersicht](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081516/55204d8249795902118d571a/html5/thumbnails/57.jpg)
Unternehmensbewertung, Thomas Hering ISBN 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH
57
Tabelle 3-1: Ein nicht arbitragefreier Markt
![Page 58: Unternehmensbewertung Thomas Hering ISBN: 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH Abbildungsübersicht / List of Figures Tabellenübersicht](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081516/55204d8249795902118d571a/html5/thumbnails/58.jpg)
Unternehmensbewertung, Thomas Hering ISBN 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH
58
Tabelle 3-2: Ein Markt mit inverser Zinsstruktur
![Page 59: Unternehmensbewertung Thomas Hering ISBN: 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH Abbildungsübersicht / List of Figures Tabellenübersicht](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081516/55204d8249795902118d571a/html5/thumbnails/59.jpg)
Unternehmensbewertung, Thomas Hering ISBN 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH
59
Tabelle 3-3: Arbitrageplan
![Page 60: Unternehmensbewertung Thomas Hering ISBN: 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH Abbildungsübersicht / List of Figures Tabellenübersicht](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081516/55204d8249795902118d571a/html5/thumbnails/60.jpg)
Unternehmensbewertung, Thomas Hering ISBN 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH
60
Tabelle 3-4: Optionsbewertungsbeispiel
![Page 61: Unternehmensbewertung Thomas Hering ISBN: 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH Abbildungsübersicht / List of Figures Tabellenübersicht](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081516/55204d8249795902118d571a/html5/thumbnails/61.jpg)
Unternehmensbewertung, Thomas Hering ISBN 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH
61
Tabelle 3-5: Bewertungsprogramm der Aktienkaufoption
![Page 62: Unternehmensbewertung Thomas Hering ISBN: 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH Abbildungsübersicht / List of Figures Tabellenübersicht](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081516/55204d8249795902118d571a/html5/thumbnails/62.jpg)
Unternehmensbewertung, Thomas Hering ISBN 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH
62
Abbildung 3-1: Wertentwicklung von Aktie und Kaufoption
![Page 63: Unternehmensbewertung Thomas Hering ISBN: 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH Abbildungsübersicht / List of Figures Tabellenübersicht](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081516/55204d8249795902118d571a/html5/thumbnails/63.jpg)
Unternehmensbewertung, Thomas Hering ISBN 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH
63
Abbildung 3-2: Wertentwicklung des absichernden Portefeuilles
![Page 64: Unternehmensbewertung Thomas Hering ISBN: 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH Abbildungsübersicht / List of Figures Tabellenübersicht](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081516/55204d8249795902118d571a/html5/thumbnails/64.jpg)
Unternehmensbewertung, Thomas Hering ISBN 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH
64
Tabelle 3-6: Vollständiger Markt
![Page 65: Unternehmensbewertung Thomas Hering ISBN: 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH Abbildungsübersicht / List of Figures Tabellenübersicht](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081516/55204d8249795902118d571a/html5/thumbnails/65.jpg)
Unternehmensbewertung, Thomas Hering ISBN 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH
65
Tabelle 3-7: Ausgangsbilanz bei Zielkapitalstruktur
![Page 66: Unternehmensbewertung Thomas Hering ISBN: 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH Abbildungsübersicht / List of Figures Tabellenübersicht](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081516/55204d8249795902118d571a/html5/thumbnails/66.jpg)
Unternehmensbewertung, Thomas Hering ISBN 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH
66
Tabelle 3-8: GuV bei Zielkapitalstruktur in t = 1
![Page 67: Unternehmensbewertung Thomas Hering ISBN: 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH Abbildungsübersicht / List of Figures Tabellenübersicht](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081516/55204d8249795902118d571a/html5/thumbnails/67.jpg)
Unternehmensbewertung, Thomas Hering ISBN 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH
67
Tabelle 3-9: Bilanz bei Zielkapitalstruktur in t = 1
![Page 68: Unternehmensbewertung Thomas Hering ISBN: 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH Abbildungsübersicht / List of Figures Tabellenübersicht](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081516/55204d8249795902118d571a/html5/thumbnails/68.jpg)
Unternehmensbewertung, Thomas Hering ISBN 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH
68
Tabelle 3-10: GuV bei Zielkapitalstruktur in t = 2
![Page 69: Unternehmensbewertung Thomas Hering ISBN: 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH Abbildungsübersicht / List of Figures Tabellenübersicht](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081516/55204d8249795902118d571a/html5/thumbnails/69.jpg)
Unternehmensbewertung, Thomas Hering ISBN 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH
69
Tabelle 3-11: Bilanz bei Zielkapitalstruktur in t = 2
![Page 70: Unternehmensbewertung Thomas Hering ISBN: 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH Abbildungsübersicht / List of Figures Tabellenübersicht](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081516/55204d8249795902118d571a/html5/thumbnails/70.jpg)
Unternehmensbewertung, Thomas Hering ISBN 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH
70
Tabelle 3-12: GuV ohne Zielkapitalstruktur in t = 1
![Page 71: Unternehmensbewertung Thomas Hering ISBN: 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH Abbildungsübersicht / List of Figures Tabellenübersicht](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081516/55204d8249795902118d571a/html5/thumbnails/71.jpg)
Unternehmensbewertung, Thomas Hering ISBN 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH
71
Tabelle 3-13: Bilanz ohne Zielkapitalstruktur in t = 1
![Page 72: Unternehmensbewertung Thomas Hering ISBN: 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH Abbildungsübersicht / List of Figures Tabellenübersicht](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081516/55204d8249795902118d571a/html5/thumbnails/72.jpg)
Unternehmensbewertung, Thomas Hering ISBN 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH
72
Tabelle 3-14: GuV ohne Zielkapitalstruktur in t = 2
![Page 73: Unternehmensbewertung Thomas Hering ISBN: 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH Abbildungsübersicht / List of Figures Tabellenübersicht](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081516/55204d8249795902118d571a/html5/thumbnails/73.jpg)
Unternehmensbewertung, Thomas Hering ISBN 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH
73
Abbildung 3-3: Marktanteil-Marktwachstum-Matrix
![Page 74: Unternehmensbewertung Thomas Hering ISBN: 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH Abbildungsübersicht / List of Figures Tabellenübersicht](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081516/55204d8249795902118d571a/html5/thumbnails/74.jpg)
Unternehmensbewertung, Thomas Hering ISBN 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH
74
Tabelle 3-15: Unternehmensintern „vollständiger Markt“
![Page 75: Unternehmensbewertung Thomas Hering ISBN: 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH Abbildungsübersicht / List of Figures Tabellenübersicht](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081516/55204d8249795902118d571a/html5/thumbnails/75.jpg)
Unternehmensbewertung, Thomas Hering ISBN 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH
75
Abbildung 3-4: Inkompatible Prämissen der DCF-Modellbausteine1
![Page 76: Unternehmensbewertung Thomas Hering ISBN: 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH Abbildungsübersicht / List of Figures Tabellenübersicht](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081516/55204d8249795902118d571a/html5/thumbnails/76.jpg)
Unternehmensbewertung, Thomas Hering ISBN 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH
76
Abbildung 4-1: Einheitliche Investitions- und Finanzierungstheorie
![Page 77: Unternehmensbewertung Thomas Hering ISBN: 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH Abbildungsübersicht / List of Figures Tabellenübersicht](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081516/55204d8249795902118d571a/html5/thumbnails/77.jpg)
Unternehmensbewertung, Thomas Hering ISBN 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH
77
Abbildung 4-2: ZGPM bei Vermögensmaximierung
![Page 78: Unternehmensbewertung Thomas Hering ISBN: 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH Abbildungsübersicht / List of Figures Tabellenübersicht](https://reader035.vdocuments.site/reader035/viewer/2022081516/55204d8249795902118d571a/html5/thumbnails/78.jpg)
Unternehmensbewertung, Thomas Hering ISBN 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH
78
Abbildung 4-3: ZGPM bei arbitragefreier Bewertung