UNIDAD 1

La Demanda Agregada

Objetivo

Al finalizar la unidad, el alumno:

• Explicará la participación de las familias, las empresas y el gobiernoen la conformación de la Demanda agregada.• Analizará cada uno de los componentes de la Demanda Agregada.• Describirá mediante el análisis gráfico la función de DemandaAgregada.• Identificará cómo se determina el nivel de producción de equilibrio enuna economía.• Explicará el significado y utilidad del Multiplicador Keynesiano.• Analizará las variaciones de la Demanda Agregada ante cambios en elnivel de precios.

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Guía de aprendizaje

1. ¿Cómo se conforma la demanda agregada en una economía cerrada? 2. ¿Qué es el gasto de gobierno o gasto público? 3. ¿Cuáles son los aspectos de la participación estatal en la economía? 4. ¿Qué es una variable autónoma? 5. ¿Cuál es el comportamiento del consumo según el análisis de Keynes? 6. ¿Qué es una variable inducida? 7. ¿Cuál es la función consumo? 8. ¿Qué es el consumo autónomo? 9. ¿Qué es la propensión marginal a consumir?10. ¿Cuáles son los destinos del ingreso disponible?11. ¿Qué relación existe entre consumo y ahorro?12. ¿Cómo puede obtenerse la función ahorro?13. ¿Qué es el desahorro?14. ¿Qué es la propensión marginal a ahorrar?15. ¿Qué es la inversión?16. ¿Qué factores influyen en la inversión?17. ¿Cuál es la función de Demanda Agregada?18. ¿Cómo se obtiene la producción de equilibrio de una economía?19. ¿Cuál es la expresión algebraica de la producción de equilibrio de

una economía?20. ¿Qué es demanda agregada autónoma?21. ¿Qué es el multiplicador?22. ¿Cuál es la utilidad del multiplicador?23. ¿Qué relación existe entre el multiplicador y la propensión marginal

a consumir?24. ¿Qué es cantidad real de dinero?25. ¿Cómo puede obtenerse la cantidad real de dinero?26. ¿Qué efectos tiene sobre la economía un aumento en la cantidad real

de dinero?27. ¿Qué relación existe entre la inversión y la tasa de interés?28. ¿Cuáles son los vínculos entre el nivel de precios, la tasa de interés y

el ingreso de equilibrio de una economía?29. ¿Qué pendiente tiene la curva de demanda agregada?

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En esta unidad analizaremos uno a uno los componentes de lo que ya conocemos como Demanda Agregada (DA), que como también sabemos, se define como la

cantidad total de bienes y servicios demandados en laeconomía.

Para iniciar nuestro estudio, haremos uso de uno delos supuestos más comunes en economía: asumir queno hay transacciones con el exterior, lo cual significaque no se realizan importaciones ni exportaciones.Nos ubicaremos en una economía cerrada, en la cualsólo encontraremos tres sectores: familias, empresasy gobierno.

Sabemos ya que las familias participan en laconformación de la DA comprando los artículos deconsumo requeridos para la satisfacción de susnecesidades; alimentos, ropa, calzado, etcétera.

También sabemos que las empresas demandan bienesnecesarios para llevar a cabo sus procesos deproducción como maquinaria, mobiliario de oficinay materias primas.

De igual forma el gobierno demanda los productosque requiere la realización de sus actividades, porejemplo, la construcción de una carretera que requiereasfalto y maquinaria entre otros materiales. Comono existen transacciones con el exterior, estasdemandas conforman la totalidad de bienesdemandados en la economía, es decir, la DA.

1.1. Conformación de la Demanda Agregada

•Sectores deuna economíacerrada

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Estas transacciones se registran en cuentas específicas denuestro Sistema de Cuentas Nacionales, y podemosrepresentarlas así:

DA = C + I + G

Donde:DA = Demanda AgregadaC = Consumo familiarI = Demanda de las empresasG = Demanda del gobierno

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L as compras gubernamentales de bienes y servicios, integran el Gasto de gobierno o Gasto Público (G), que es uno de los componentes de la DA, el cual

podemos entender como los recursos que el sector públicodestina al cumplimiento de sus funciones.

Pero el gobierno requiere de ingresos para realizarese gasto y, con él, llevar a cabo sus funciones. Estosingresos se obtienen mediante de lo que conocemoscomo impuestos, los cuales son una contribución,en dinero o en especie, que el gobierno cobra porley a los particulares, con el objeto de sostener losgastos gubernamentales y los servicios queproporciona a la sociedad.

De esta forma, identificamos dos aspectos de laparticipación gubernamental en la economía: por unlado, el Gasto Público y por otro, los Impuestos.Como ejemplos del primero tenemos las obras deinfraestructura, como las carreteras, y los serviciospúblicos como el abastecimiento de luz y agua; entrelos segundos encontramos el Impuesto al ValorAgregado (IVA), el Impuesto a las Importaciones yel Impuesto Sobre la Renta (ISR). Existe otra formade participación estatal que representa una erogaciónadicional al gasto público: las transferencias, esdecir, los servicios prestados por el gobierno a unindividuo, por los cuales éste no entrega un bien oservicio en contraprestación (educación, servicios desalud, servicios culturales, etcétera).

1.2. El Gasto de gobierno

•Aspectos de laparticipacióngubernamentalen la economía

•Impuestos

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El Gasto y las transferencias que realice el gobierno, así comoel nivel de impuestos que establezca dependen, sin duda, demuy variados factores. Tal vez los más importantes sean lasfunciones que se le reconocen al estado en cada sociedad ycada época. Así, habrá economías que requieran grandesniveles de Gasto gubernamental para incentivar su plantaproductiva, para el control de precios o para el crecimientoeconómico, en tanto que habrá otras en las que el Gasto degobierno se destine exclusivamente a trabajos de desarrollosocial y cultural, a cuestiones educativas o a defensa yprotección de fronteras e intereses. En fin, es muy amplia lagama de factores que determinan un nivel dado de GastoPúblico.

Para fines de nuestro análisis, consideraremos quetanto el Gasto del gobierno como los Impuestos ylas Transferencias son variables autónomas. Eltérmino autónomo se ha usado tradicionalmentepara indicar que una variable no depende del nivelde Ingreso. Entonces, ni el Gasto de gobierno, ni losImpuestos, ni las Transferencias cambiarán cuandoel Ingreso cambie; serán los mismos cualquiera quesea su nivel.

•Variablesautonómas

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E l Consumo (C) es otro de los componentes de la DA. Es la actividad que cierra el proceso económico. El nivel de consumo que tengan las familias dependerá, según

el análisis de Keynes (1936), del nivel de Ingreso que percibany, a mayor nivel de Ingreso corresponderá un mayor nivel deconsumo.

De esta forma, el Consumo no será una variableautónoma sino inducida, lo cual significa que estavariable sí depende del nivel de Ingreso.

Sabemos que la existencia del gobierno presupone el cobro deimpuestos y el otorgamiento de transferencias, de modo queel consumo de las familias no se establece a partir del ingresototal que tienen asignado, sino de lo que reciben una vez quehan obtenido las transferencias y pagado sus impuestosdirectos, los cuales, gravan directamente al ingreso de laspersonas físicas o morales, es decir, a los contribuyentes, porejemplo, el Impuesto Sobre la Renta (ISR). Debemos recordarque la relación entre el Ingreso y el consumo se ve afectadapor lo anterior, y hace que el consumo dependa ahora delIngreso Disponible.

C = Co + c Yd

Donde:C = ConsumoCo = Consumo autónomoc = Propensión Marginal a Consumir

1.3. El consumo

•El consumocomo variable

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Yd = Ingreso Disponible

Analicemos ahora los componentes de la FunciónConsumo antes expuesta: el Consumo Autónomo (Co)y la Propensión Marginal a Consumir (c).Observamos que si el Ingreso Disponible fuera cero,el consumo no sería cero, sino que tendría un valor deCo. Este es el consumo que realizan los grupos socialessin ingreso como las amas de casa, los estudiantes detiempo completo, los niños y los jubilados. ElConsumo Autónomo será entonces siempre positivo,ya que es imposible tener un consumo negativo.

La Propensión Marginal a Consumir es elincremento del consumo por unidad de incrementoen el ingreso. Esto quiere decir que, al aumentar elingreso, el consumo también aumentará, pero no enla misma proporción. Pensemos en términos deporcentajes; el máximo de ingreso que puedeconsumirse es el 100 por ciento y el mínimo es el 0por ciento, entonces, diremos que la c es mayor quecero pero menor que uno, es decir:

0 < c < 1

Esto implica que por cada peso de Ingreso Personal Disponible,sólo se consumirá una proporción llamada PropensiónMarginal a Consumir representada por c. Así, si c es igual a0.6, esto significa que de cada peso de ingreso se gastarán enconsumo 60 centavos, o bien, que el 60% del ingreso sededicará al consumo.

Pero ¿qué destino tiene la parte del IngresoDisponible que no se dedica al consumo? El Yd sólotiene dos destinos: consumo o ahorro; entonces, la

•Componentesde la función

consumo

•Propensiónmarginal a

consumir

23

porción 1-c que no es consumida, es ahorrada.

El Ahorro, entonces, t iene una relación decomplementariedad con el consumo: todo lo que nose consume, se ahorra. Podemos representar estarelación así:

Yd = C + S

Donde:Yd = Ingreso DisponibleC = ConsumoS = Ahorro

Al despejar podemos obtener el Ahorro:

S = Yd - C

De forma que si el Ingreso Disponible es 1 000 pesos y elConsumo es 800 pesos, entonces el Ahorro será:

Datos:Yd = 1 000C = 800

Fórmula:S = Yd - C

Sustitución y resultadosS = 1 000 - 800 = 200 pesos

Para encontrar la Función Ahorro, sólo sustituiremos laFunción Consumo en la expresión:

S = Yd - C

•Destinos delingresodisponible

•¿Cuál es larelación delahorro con elconsumo?

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Así:S = Yd - (Co + c Yd)

Agrupamos términos semejantes:S = Yd - Co - c YdS = - Co + (1-c)Yd

Tenemos aquí, dos elementos adicionales: eldesahorro (representado por -Co) y la PropensiónMarginal a Ahorrar (representada por 1-c). Eldesahorro es equivalente al Consumo Autónomo,pero con signo negativo y nos indica la cantidadconsumida por los grupos con cero ingreso. LaPropensión Marginal a Ahorrar es el incremento enel ahorro por unidad de incremento en el ingreso.Ejemplifiquemos esto:

Supongamos que la Función de Consumo es:

C = 40 + 0.7 Yd

Estimemos ahora la Función Ahorro:

Datos:Co = 40c = 0.7

Función Ahorro:S = - Co + (1-c)Yd

Sustitución y resultado:S = - (40) + (1-0.7)YdS = -40 + 0.3 Yd

•Elementos dela función

ahorro

25

De esta forma, por cada peso de ingreso se consumen 70centavos y se ahorran 30. Además, los grupos sociales concero ingreso consumirán un nivel de 40 pesos y esto ocasionaráun desahorro por la misma cantidad (-40).

Pongamos ahora por caso que en una economía se tienen2 500 pesos de Ingreso Nacional. El gobierno cobra impuestospor 300 pesos y hace transferencias por 10. Se sabe que laPropensión Marginal a Consumir es de 0.85 y que los gruposcon cero ingreso tienen un consumo mínimo de 60 pesos.Queremos obtener a partir de estos datos:

a) El Ingreso Disponibleb) El Consumo familiarc) El Ahorro de las familiasd) La Propensión Marginal a Ahorrar

Datos:Ingreso = 2 500Propensión Marginal a Consumir = 0.85Impuestos = 300Consumo autónomo = 60Transferencias = 10

a) Yd = Y - Tx + Tr = 2 500 - 300 + 10 = 2 210b) C = Co + c Yd = 60 + 0.85 (2 210) = 1 938.5c) S = Yd - C = 2 210 - 1 938.5 = 271.5d) Propensión Marginal a Ahorrar = 1- Propensión

Marginal a Consumir

1 - 0.85 = 0.15

26

En este apartado estudiaremos otro de los componentes de la Demanda Agregada, que es la demanda que hacen las empresas de los bienes y servicios necesarios para

llevar a cabo su función productiva, a esta demanda ledenominaremos Inversión (I).

Indudablemente, muchos factores afectan a laInversión: geográficos, polít icos, fiscales eindiscutiblemente los económicos y financieros.Además, sabemos que en periodos de mayorestabilidad será factible aumentar las inversiones, yque, cuando la economía atraviese periodos deinestabilidad es probable que no sólo no existannuevas inversiones, sino que se limite la ampliaciónde las ya existentes. Además, en las regiones menosurbanizadas, más alejadas de los centros dedistribución y consumo, será difícil que seincrementen las inversiones nuevas, mientras que enlas zonas más pobladas, que cuenten con todos losservicios, comunicaciones, luz y agua, tenderán aconcentrarse las inversiones. Por ahora, nosotroshemos de considerar a la Inversión, al igual que alGasto de gobierno, los Impuestos y lasTransferencias, como variable autónoma y noscentraremos exclusivamente en el efecto que tieneen la DA un monto dado de ella.

Consideramos que la inversión tiene un nivel constante, areserva de que en el apartado 1.8. de esta unidad analicemos

1.4. La inversión

•Factores queafectan lainversión

27

la relación que guarda con la tasa de interés. Si representamosa esta inversión como un nivel constante I o, este componentetendrá que sumarse a la Demanda Agregada que planteamosal inicio de la unidad así:

DA = C + Io + G

Este elemento es muy importante, ya que representala posibilidad de crecimiento de una economía, elmantenimiento y ensanchamiento de su plantaproductiva, objetivo que todas las sociedadespersiguen constantemente.

Tenemos ya los tres componentes básicos de la DemandaAgregada de una economía. Podemos ahora establecer lo queconoceremos como Función de Demanda Agregada.

•¿Quérepresenta lainversión parauna economía?

28

Si conjuntamos los tres componentes de la DA analizados hasta aquí, podemos obtener la Función de Demanda Agregada, que no es sino la Demanda Agregada

correspondiente a cada nivel de C, I y G.

La forma gráfica de la Función Consumo es:

Donde:C: ConsumoY: Ingreso

Agreguemos ahora otro de loscomponentes de la DA quehemos analizado, laInversión, esto provoca undesplazamiento paralelo de laFunción Consumo:

Donde:C: ConsumoI: InversiónY: Ingreso

El espacio entre ambas líneases el monto de Inversión y esel mismo cualquiera que seael nivel de Ingreso.

1.5. La Función de Demanda Agregada

29

Por último, coloquemos en la misma gráfica el otro componentede la DA: el Gasto de gobierno. Hemos dicho que es autónomoy, por lo tanto, podemos representarlo como un nuevodesplazamiento de la línea de C + I :

Donde :G: Gasto públicoC: ConsumoI: InversiónY: Ingreso

¿Qué representa la distanciaentre las líneas C + I y C + I+ G? La distancia entre lalínea de C + I y la quecontiene los tres componentesrepresenta ahora el GastoPúblico, nuevamente, esta distancia es constante sin importarel nivel de Ingreso.

La línea de C + I + G representa la función de DA.

Podemos obtener esta función también de forma algebraica,partiendo de la Función Consumo:

C = Co + c Yd

Donde:C = ConsumoCo = Consumo autónomoc = Propensión marginal a consumirYd = Ingreso Disponible

Sabemos que tanto I como G son autónomos, sustituimos cadauno de estos componentes en la igualdad de DemandaAgregada (DA = C + I + G), y tenemos:

30

DA = (Co + c Yd) + Io + Go

Donde:DA = Demanda AgregadaIo

= Inversión autónomaGo

= Gasto de gobierno autónomo

En la siguiente sección haremos algunas otras operaciones conesta función.

31

E l nivel de producción de equilibrio es aquél en donde la cantidad producida es igual a la demandada.

Pensemos en una economía que produjo, en un determinadoperiodo, 200 artículos, y que la población de esa economíademanda esos mismos 200 artículos. Podemos decir que 200artículos es la producción de equilibrio para esa economía.

Este equilibrio puede ser representado por la siguiente igualdad:

PN = DA

Donde:PN = Producción total de la economía o Producto NacionalDA = Demanda Agregada

Sabemos ya que la contabilización de la producción de laeconomía puede realizarse por diferentes métodos: el delIngreso, el del Gasto o la Producción. Cualquiera que sea elmétodo utilizado, conducirá a resultados equivalentes, salvopor discrepancias estadísticas no significativas. Así, el totalde gastos que se realiza en una economía será igual al total deproducción y, de la misma manera, éstos serán iguales al totalde ingreso recibido en esa economía. Por esa razón, es usualreferirse indistintamente a Ingreso y Producto comosinónimos, esto enriquece la expresión anterior de la siguientemanera:

Y = PN = DA

1.6. La producción de equilibrio y la demanda

•¿Cuál es laproducción deequilibrio deuna economía?

32

Donde:Y = Ingreso total de la economía o Ingreso NacionalPN = Producción total de la economía o Producto NacionalDA = Demanda Agregada

Sustituimos ahora los componentes que conocemos de laDemanda Agregada en la siguiente igualdad:

Y = PN = C + I + G

Donde:C = ConsumoI = InversiónG = Gasto del gobiernoY = Ingreso total de la economía o Ingreso NacionalPN = Producción total de la economía o Producto Nacional

En términos de Ingreso, esta igualdad se vería de la siguienteforma:

Y = C + I + G

Y esto es a lo que llamamos producción de equilibrio.

Si elaboramos un poco más esta expresión, podemos sustituiren ella la Función Consumo conocida y tendremos:

Y = (Co + cYd) + I + G

Si en uno de los ejes de una gráfica colocamos a la producciónde la economía y en el otro a la Demanda Agregada, y tratamosde representar solamente puntos que nos den un equilibrio, esdecir, puntos donde la producción sea igual a la DemandaAgregada, el resultado será una línea de 45 grados deinclinación, ya que es la única que arroja valores idénticos enambos ejes. Así:

33

Observemos que, a lo largo dela línea de 45 grados, laproducción se mantiene enequilibrio con la DemandaAgregada. Por ejemplo, a unnivel de producción de 1 000,tenemos un nivel de demandade 1 000, si la produccióncrece a 1 500, la DemandaAgregada también lo hará, yasí sucesivamente. Por esto,la línea es denominada líneade equilibrio.

Si unimos las dos gráficas anteriores en una sola,encontraremos la producción de equilibrio de la economía.Veamos:

El equilibrio se ubica dondela línea de DA intersecta a larecta de 45 grados. Antes deese punto, la DemandaAgregada es mayor que elIngreso, pues la línea de la DAse ubica por encima de la líneade equilibrio. Después de él,el Ingreso será mayor que laDA, dado que la línea deequilibrio queda encima de lade Demanda Agregada.

¿Qué pasa con el ingreso a medida que el valor de la DAaumenta?

34

Conforme la DA tiene más componentes, se logra un nivel deIngreso de Equilibrio mayor, por ejemplo, en un punto comoA, donde el único componente de la DA es el Consumo, elnivel de ingreso de equilibrio es solamente 1 000. Siaumentamos la Inversión, entonces el Ingreso de equilibrioalcanza un nivel más alto: 1 500; finalmente, con la existenciadel Gasto de gobierno, el ingreso vuelve a incrementarse yllega hasta 2 000.

Una expresión algebraica del Ingreso de equilibriose encuentra mediante algunos elementos que yaconocemos. El primero es el Ingreso Disponible:

Yd = Y - Tx + Tr

El segundo elemento del que se debe echar mano es la igualdadde Demanda Agregada:

Y = C + I + G

El tercero, es la Función Consumo:

C = Co + c Yd

Donde:C = ConsumoCo = Consumo autónomoc = Propensión Marginal a ConsumirYd = Ingreso Disponible

Si unimos estos elementos y los trasladamos a la DemandaAgregada, tendremos:

Y = Co + c Yd + I + G

•¿Cómo seobtiene

algebraicamenteel Ingreso de

equilibrio?

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Sustituimos Yd por Y - Tx + Tr:Y = Co + c (Y - Tx + Tr) + I + G

Reducimos términos semejantes:

Y = Co + cY - cTx + cTr + I + GY - cY = Co - cTx + cTr + I + GY(1-c) = Co - cTx + cTr + I + G

Yc

Co cTx cTr I G 11

Este último renglón es la expresión algebraica de laproducción o Ingreso de equilibrio.

Finalmente, realicemos un ejercicio que ilustre todo loexplicado hasta aquí, para lo cual es importante recordar quetanto Impuestos como Transferencias han sido definidos comoautónomos.

Supongamos que los siguientes datos corresponden a unaeconomía particular:

Inversión = 60 pesosGasto de gobierno = 17 pesosConsumo = 20 + 0.7 YdImpuestos = 7 pesosTransferencias = 3 pesos

Observa que las cantidades de Inversión, Gasto de gobierno,Transferencias e Impuestos son fijas, ya que las hemos ubicadocomo autónomas.

Queremos encontrar lo siguiente:a) El Ingreso o producción de equilibriob) El Ingreso Disponible

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Datos:Io = 60Go = 17C = 20 + 0.7 YdPor tanto: Co = 20 y c = 0.7Tx = 7Tr = 3

Fórmulas:Ingreso de equilibrio

Yc

Co cTx cTr I G 11

Ingreso DisponibleYd = Y - Tx + Tr

Sustitución y resultados:Ingreso de equilibrio

Y = 11 07

20 0 7 7 07 3 60 17.

. .

Y= (3.33) (20 - 4.9 + 2.1 + 60 + 17)Y = (3.33) (94.2) = 313.68 pesos

Ingreso DisponibleYd = 313.68 - 7 + 3 = 309.68 pesos

37

Si observamos la ecuación de Ingreso de equilibrio:

Yc

Co cTx cTr I G 11

Podemos advertir fácilmente que ninguno de los componentesque se encuentran dentro del paréntesis presenta relación algunacon el Ingreso.

La suma de estos componentes es conocida comoGasto Autónomo o Componente Autónomo de laDemanda Agregada, ya que, como mencionamos,ninguno de los elementos depende del Ingreso. Lapartícula (1/1-c) de la fórmula fue nombrada porKeynes (1936) como El Multiplicador. Nosotrospodemos definirlo como la cantidad en la que varíala producción de equilibrio cuando la DemandaAgregada Autónoma (DAA) se incrementa en unaunidad. Representemos entonces:

DAA = Co - cTx + cTr + I + G

Kc

1

1

Donde:K = MultiplicadorDAA = Demanda Agregada Autónoma

¿Qué utilidad tiene el Multiplicador?

1.7. El Multiplicador

•¿Qué es elmultiplicador?

38

El Multiplicador nos ayuda a saber qué impacto tieneen el Ingreso cada peso de aumento en la DemandaAgregada Autónoma.

Por ejemplo, si el gobierno decide gastar más, puesto que elGasto gubernamental es uno de los componentes de la DAautónoma, eso tendrá un impacto en el Ingreso; de igual forma,si la Inversión o las transferencias, por cualquier motivo,aumentaran o disminuyeran esto afectaría al nivel de ingreso;sin embargo, ¿de qué cuantía sería ese impacto?

Para responder este cuestionamiento contamos con la ayudadel Multiplicador.

Observando la fórmula del Multiplicador, es fácilencontrar que el único elemento variable, es lo queya conocemos como Propensión Marginal aConsumir (c); y puede inferirse que, mientras mayorsea c, el multiplicador será mayor y viceversa. Unejemplo numérico ayudará a comprender mejor esto:

Si el Consumo es C = 70 + 0.6 Yd, ¿de cuánto es elMultiplicador?

Datos:c = 0.6

Fórmula:

Kc

1

1

Sustitución y resultado:

K 11 06

25.

.

•¿Qué utilidadtiene el

multiplicador?

•Elmultiplicador y

la propensiónmarginal a

consumir

39

Esto quiere decir que por cada peso de aumento en la DemandaAgregada Autónoma, el Ingreso crecerá 2.5 pesos.

Para comprobar que, si la c aumenta, el Multiplicador se vuelvemayor, supongamos ahora que el Consumo es C = 70 + 0.8Yd.Entonces:

Datos:c = 0.8

Fórmula:

Kc

1

1

Sustitución y resultado:

K 11 08

5.

Para este caso, si la Demanda Agregada Autónoma aumentaun peso, el Ingreso aumentará en 5.

El razonamiento que subyace en el efecto multiplicador es elsiguiente: cuando un inversionista ha decidido aumentar suInversión en un peso, supongamos que para comprar nuevamaquinaria, se producirá una demanda adicional en laeconomía por ese monto. Cuando el inversionista compre sumaquinaria ese peso será recibido por el proveedor de la mismacomo ingreso. Sabemos que el ingreso no se consume todosino solamente una porción que llamamos Propensión Marginala Consumir (c), supongamos que la c es de 0.7; entonces élgastará (0.7)(1) = 0.7 de ese peso en la compra de bienes parasatisfacer sus necesidades, y ahorrará 0.3. El gasto de ese 0.7hará que la Demanda Agregada vuelva a crecer. Esos 0.7 seránrecibidos por el vendedor de bienes como ingreso, quien a su

40

vez gastará sólo el 0.7 de ese nuevo ingreso, esto es (0.7)(0.7)= 0.49, en otros bienes que le hagan falta, esos 0.49 seránrecibidos nuevamente como ingreso por alguien más que a suvez gastará el 0.7 de ellos, es decir (0.7) (0.49) = 0.343, enadquirir otros bienes y servicios y así sucesivamente.

Una tabla hará esto más claro:

Observamos que elimpacto total en elIngreso Nacionalderivado de unaumento de laDemanda AgregadaAutónoma de unpeso es una cantidadmayor a un peso(2.94117); aquíradica la esencia delMultiplicador. Enteoría, deberíamos

continuar con el proceso de la tabla hasta que el impacto en Yse volviera cero o muy cercano a cero. No obstante, con lafórmula dada anteriormente, no es necesario hacer todo esto;basta con conocer la Propensión Marginal a Consumir yencontraremos rápidamente el impacto total sobre el Ingresode un aumento en la DAA. El Multiplicador para una c de 0.7,es igual a (1/1-0.7) = 3.3333. Entonces el proceso de la tabladebería continuarse hasta que el impacto total sobre Y fuera3.3333 o se acercara lo suficiente.

El multiplicador no sólo es útil en el caso que se deseara saberel impacto total sobre Y de un aumento de la DAA igual auno, sino en el caso de cualquier monto y tanto para un aumentocomo para una disminución. Para conocer el cambio total que

Etapa Aumento de DA Impacto en Y

1 1 peso 1

2 (0.7)(1) = 0.7 0.7

3 (0.7)(0.7) = 0.49 0.49

4 (0.7)(0.49) = 0.343 0.343

5 (0.7)(0.343) = 0.2401 0.2401

6 (0.7)(0.2401) = 0.16807 0.16807

etc.

Impacto total en Y 2.94117

41

provocará una variación en la Demanda Agregada Autónomasobre el Ingreso, podemos establecer:

Variación total en el Ingreso = (K) (Variación en DAA)

Donde:K = MultiplicadorDAA = Demanda Agregada Autónoma

Por ejemplo, si la Inversión aumentara en 80 pesos y la csiguiera siendo 0.7, el impacto total sobre el Ingreso sería:

Datos:c = 0.7

Incremento en I = 80, por lo tanto Variación en DAA = 80 yaque la I forma parte de la DAA

Fórmula:

Kc

1

1

Variación total en el Ingreso = (K)(Variación en DAA)

Sustitución y resultado:

K 11 07

333.

.

Variación total en el Ingreso = (3.33)(80) = 266.40 pesos

De igual forma, si el Gasto de gobierno disminuyera, porejemplo, 30 pesos, el Ingreso se vería afectado así:

Datos:K = 3.33

42

Disminución en G = 30(por lo tanto Variación en DAA = -30 ya que el G forma partede la DAA)

Fórmula:Variación total en el Ingreso = (K) (Variación en DAA)

Sustitución y resultado:Variación total en el Ingreso = (3.33)(-30) = - 99.99 pesos

En el primer caso, el ingreso se verá incrementado en 266.40pesos y, en el segundo, se verá disminuido en 99.99 pesos.

Si reflexionamos un poco acerca de cuál es elmultiplicador más deseable, podremos plantearinicialmente que un multiplicador más alto es mejor.Sin embargo, si consideramos el caso de una recesiónen la que los componentes de la Demanda AgregadaAutónoma estén disminuyendo, los impactos de estoen el ingreso con un multiplicador alto seráncatastróficos. De esta manera, un multiplicador capazde garantizar que la economía no experimentecambios bruscos, es un multiplicador bajo.

•¿Cuál es elmultiplicador

más deseable?

43

L a pregunta a responder en este apartado es cómo varía la Demanda Agregada cuando cambia el nivel de precios.

Para ello es necesario mencionar un concepto básico: lacantidad real de dinero.

Por cantidad real de dinero debemos entenderel dinero expresado en términos de poderadquisitivo, es decir, lo que realmente sepuede comprar con un monto dado de dinero.

Este cálculo se realiza con la siguiente relación:

Cantidad real de dinero Cantidad nominal de dineroIndice de precios

* 100

Ejemplo: Si la cantidad nominal de dinero es 8 000 pesos y elíndice de precios es 120, ¿Cuál será la cantidad real de dinero?

Solución:Cantidad nominal de dinero = 8 000Indice de precios = 120

Cantidad real de dinero = 8 000120

*100 6 666.66

Así, 8 000 pesos nominales, expresados en términos de poderadquisitivo, equivalen a 6 666.66 pesos

1.8. Nivel de precios y la Demanda Agregada

44

Con lo anterior, es claro que una variación de losprecios hará variar, en sentido inverso, la cantidadreal de dinero, siempre y cuando la cantidad nominalpermanezca constante. Es decir, cuando la cantidadnominal de dinero no varíe y los precios aumenten,la cantidad real de dinero será menor y viceversa.

Partamos para nuestro análisis de una disminuciónde precios. Con la cantidad de dinero nominalconstante, la cantidad real de dinero aumentará, estodejará sentir su primer impacto en la tasa de interés,ésta bajará 1. Si entendemos a la tasa de interés comoel precio del dinero, es decir, lo que cuesta pedirprestado o usar los ahorros propios, entonces, alaumentar la cantidad de dinero, como en el caso decualquier otro bien cuya oferta aumente, éste seabaratará, esto es, su precio (la tasa de interés)disminuirá.

El segundo efecto irá sobre la inversión. Razonemospor qué, los inversionistas enfrentan siempre unadisyuntiva: emprender nuevos proyectos o depositarsu dinero en el banco y no emprender proyectos. Ladecisión tomada dependerá del nivel de gananciasque los proyectos ofrezcan y de los intereses quepague el banco. Si aquellas son mayores, entoncesindudablemente iniciará el proyecto, si, por elcontrario, los intereses que paga el banco sonmayores, entonces no realizará proyectos y depositarásu dinero en él. Esto nos lleva a establecer una

1. Esta no es la única forma de hacer disminuir a la tasa de interés, ésta también disminuye si lacantidad de dinero nominal en la economía aumenta, pero esta alternativa conlleva el riesgo de generarinflación con lo que el descenso inicial en la tasa de interés se verá contrarrestado por un impulso haciaarriba en respuesta a esa inflación. Analizaremos esta situación más a fondo en las siguientes unidades.

•¿Cuál es larelación entre

cantidad real dedinero y nivel

de precios?

•Tasa deinterés

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relación inversa entre las tasas de interés que ofreceel sistema bancario y las inversiones realizadas porlos empresarios. Así, a mayor tasa de interés, menorinversión y viceversa. Siguiendo este razonamiento,la reducción inicial de la tasa de interés hará que lainversión aumente.

Al representar gráficamente a la inversión y la relación inversaque hemos descrito con la tasa de interés, tenemos:

La línea I de la gráficarepresenta la Función deInversión. El monto deinversión será mayor cuantomenor sea la tasa de interésque tienen que pagar lasempresas por los préstamospara financiar sus proyectos ocuanto menores sean losintereses que recibirían pordepositar sus recursos en elbanco. A una tasa de interési' , la inversión tendrá un nivel I' , como muestra el punto A' dela curva. Si la tasa de interés disminuye a io,

entonces lainversión tendrá un nivel mayor en Io, como lo muestra el puntoA de la gráfica.

Como resultado de lo anterior, la Demanda Agregada se elevarápuesto que la Inversión es uno de sus componentes (los otrosson el consumo y el gasto de gobierno). Veámoslográficamente:

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La Demanda Agregada iniciales la línea DA con un ingresode equilibrio Yo. Cuando seeleva la cantidad real dedinero como resultado de undescenso en los precios, latasa de interés desciende y,por tanto, la inversiónaumenta y la curva deDemanda Agregada sedesplaza hacia arriba a DA' .El ingreso de equilibrio

aumenta entonces a Y'. Este es el efecto final de un descensoen el nivel de precios.

El análisis anterior también puede ser seguido en sentidoinverso, es decir, en el caso de que los precios aumenten. Si elnivel de precios aumenta y la cantidad nominal de dineropermanece fija, la cantidad real de dinero disminuirá. Aldescender la Oferta de Dinero su precio se elevará, es decir,habrá un ascenso de la tasa de interés. Este ascenso de la tasade interés, hace que la inversión disminuya y, por tanto, elaumento del nivel de precios lleva, a través del ajuste de latasa de interés, a un descenso de la inversión que reduce laDemanda Agregada y el Ingreso.

Resumamos todos estos efectos en un cuadro:

(1) (2) (3) (4)

Un aumento delnivel de preciosreduce la cantidadreal de dinero

La reducción dela cantidad realde dinero eleva latasa de interés

El ascenso de latasa de interésreduce la inversióny la demandaagregada

La reducción de lademandaagregada provocaun descenso delingreso de equilibrio

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Estos son los vínculos que unen el nivel de precios,la tasa de interés, la Demanda Agregada y el Ingresode equilibrio.

Si observamos la parte 1 y la 4, tendremos la relación básica:Un aumento de precios lleva a una reducción del Ingreso y laDemanda Agregada de equilibrio y viceversa, una disminuciónde precios lleva a un aumento del Ingreso y la DemandaAgregada de equilibrio.

La relación entre la Demanda Agregada y los precios puedeser representada en la siguiente gráfica:

Observemos que, si partimosde un punto como A, con unnivel de ingreso de Yo y unnivel de precios de Po

, si elnivel de precios aumenta, aP', por ejemplo, el nivel deingreso de equilibrio setraslada a Y' , y nos situamosahora en un punto como A' ,en donde los precios sonmayores y el ingreso menor.Caso contrario, si partimos deA' y se da un descenso en los precios, habrá que trasladarse alpunto A, en donde se tendrá un nivel de precios menor y unmayor ingreso.

La curva de Demanda Agregada, entonces,muestra el nivel de ingreso de equilibriocorrespondiente a cada nivel de precios.

La curva tiene pendiente negativa por que una

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reducción de los precios significa un aumento de laDemanda, según hemos estudiado y, por tanto, delIngreso de equilibrio. Si nos desplazamos a lo largode la curva en sentido ascendente, el ingresodisminuye porque el aumento de los precios eleva latasa de interés, lo que limita la demanda. Desplazarsea lo largo de la curva en sentido ascendente, porejemplo del punto A a A' , es lo mismo que leer los 4pasos anteriores.

Para completar nuestro análisis tenemos que estudiar lacontraparte de la Demanda Agregada que conocemos comoOferta Agregada. La Oferta y la Demanda Agregadasdeterminan conjuntamente la producción y los precios de laeconomía.