tsi พื้นฐานการวิเคราะห์งบการเงิน

พ�นฐานการวเคราะหIS105พ�นฐานการวเคราะหงบการเงน

พ�นฐานการวเคราะหงบการเงน

IS105

นารอง

1.

2.

เจาะประเดนการเงนธรกจ

งบการเงนของธรกจบอกอะไรงบการเงน

3. มาตรวจสอบสขภาพการเงนของธรกจกนเถอะ

� ตองสามารถใชงบการเงน เลาเร0องราวความเปนมาของกจการได เพราะงบการเงนเปนเคร0องมอบนทกอดต

� ตองสรปใหไดวาสถานะปจจบนของกจการ เปนอยางไรท �งทางดานสถานะทางการเงน,ผลการดาเนนงาน และความอยรอดของแตละกจการ และจะดท0สดหากนามาเปรยบเทยบกบ กจการอ0นในอตสาหกรรมเดยวกน

เปาหมายของการวเคราะหงบการเงน

เปาหมายของการวเคราะหงบการเงน 1

เดยวกน� มฐานความรเพยงพอท0จะคาดการณอนาคตไดในเบ�องตน

Net Profit

223,029 224,840

200,000

300,000

ลานบาท

กาไรสทธรายไตรมาสของบรษทจดทะเบยน

-100,000

0

100,000

1Q

51

2Q

51

3Q

51

4Q

51

1Q

52

2Q

52

3Q

52

4Q

52

1Q

53

2Q

53

3Q

53

4Q

53

1Q

54

2Q

54

3Q

54

4Q

54

1Q

55

2Q

55

3Q

55

4Q

55

1Q

56

2Q

56

3Q

56

4Q

56

1Q

57

2Q

57

3Q

57

4Q

57

1Q

58


งบแสดงฐานะการเงน งบกาไรขาดทนเบดเสรจ

การวเคราะหงบการเงน

งบแสดงฐานะการเงน งบกาไรขาดทนเบดเสรจงบกระแสเงนสด และหมายเหตประกอบงบการเงน

อตราสวนทางการเงน

งบดล ณ 1 มกราคม 25x1 งบดล ณ 31 ธนวาคม 25x1

เงนสดสทธจากกจกรรมดาเนนงาน 486,750

เงนสดสทธจากกจกรรมการลงทน (594,450)

เงนสดสทธจากกจกรรมการจดหาเงน 122,700

เงนสดสทธเพ�มข�น 15,000

เงนสดตนงวด 40,000

เงนสดปลายงวด 55,000

งบกระแสเงนสดสาหรบปส �นสด วนท� 31 ธนวาคม 25x1

งบดล ณ 1 มกราคม 25x1 งบดล ณ 31 ธนวาคม 25x1

เงนสดสทธจากกจกรรมดาเนนงาน 486,750

เงนสดสทธจากกจกรรมการลงทน (594,450)

เงนสดสทธจากกจกรรมการจดหาเงน 122,700

เงนสดสทธเพ�มข�น 15,000

เงนสดตนงวด 40,000

เงนสดปลายงวด 55,000

งบกระแสเงนสดสาหรบปส �นสด วนท� 31 ธนวาคม 25x1

ความสมพนธระหวางงบแสดงฐานะการเงน งบกาไรขาดทนเบดเสรจและงบกระแสเงนสด

.

รายได 6,221,500

หก คาใชจาย (5,789,200)

บาท 432,300

.

กาไรสะสมตนงวด 380,000

บวก กาไรสทธ 432,300

812,300

หก เงนปนผลจาย (200,000)

กาไรสะสมปลายงวด บาท 612,300

วนท� 31 ธนวาคม 25x1

งบกาไรสะสม สาหรบป ส �นสดวนท� 31 ธนวาคม 25x1

งบกาไรขาดทน สาหรบป ส �นสด

เงนสด 40,000

สนทรพยอ�น ๆ 2,275,000

บาท 2,315,000

หน�สน 1,485,000

ทน-หนสามญ 450,000

กาไรสะสม 380,000

บาท 2,315,000

หน�สนและสวนของผถอหน

งบดล ณ 1 มกราคม 25x1

สนทรพยเงนสด 55,000


บาท 2,542,500

หน�สน 1,430,200



บาท 2,542,500

งบดล ณ 31 ธนวาคม 25x1

สนทรพย


.

รายได 6,221,500

หก คาใชจาย (5,789,200)

บาท 432,300

.

กาไรสะสมตนงวด 380,000

บวก กาไรสทธ 432,300

812,300

หก เงนปนผลจาย (200,000)

กาไรสะสมปลายงวด บาท 612,300

วนท� 31 ธนวาคม 25x1

งบกาไรสะสม สาหรบป ส �นสดวนท� 31 ธนวาคม 25x1

งบกาไรขาดทน สาหรบป ส �นสด

เงนสด 40,000


บาท 2,315,000

หน�สน 1,485,000



บาท 2,315,000


งบดล ณ 1 มกราคม 25x1

สนทรพยเงนสด 55,000


บาท 2,542,500

หน�สน 1,430,200



บาท 2,542,500

งบดล ณ 31 ธนวาคม 25x1

สนทรพย


แสดงใหทราบถง ฐานะการเงนของกจการ ณ วนใดวนหน0 ง ประกอบดวย สนทรพย (Assets) หน� สน (Liabilities) และสวนของผถอหน (Shareholder's Equity)

สนทรพย = หน�สน + สวนของผถอหน

งบแสดงฐานะการเงน

สนทรพย = หน�สน + สวนของผถอหน

7

ดานสนทรพยดานสนทรพย การลงทนของธรกจการลงทนของธรกจ

ดานหน�สนและสวนของผถอหนดานหน�สนและ

สวนของผถอหนการจดหาเงนทน

ของธรกจการจดหาเงนทน

ของธรกจ

งบการเงนบอกอะไร?

องคประกอบของงบแสดงฐานะการเงน

� สนทรพย

งบแสดงฐานะการเงนงบแสดงฐานะการเงนงบแสดงฐานะการเงน

สนทรพย

� หน�สน

� สวนของเจาของ

• สนทรพย หมายถง ทรพยากรท�อยในความควบคมของกจการ ทรพยากรดงกลาวเปนผลของเหตการณในอดตซ�งกจการคาดวาจะไดรบประโยชนเชงเศรษฐกจจากทรพยากรน 1นในอนาคต ซ�งจะมตวตนหรอไมมตวตนกได เชน เงนสด รถยนต สมปทาน เปนตน เราสามารถจาแนกสนทรพยออกเปนประเภทตาง ๆ 4 ประเภท ไดแก สนทรพยหมนเวยน เงนลงทน สนทรพยถาวร และสนทรพยอ�น

• หน� สน หมายถง ภาระผกพนในปจจบนของกจการ ภาระผกพนดงกลาวเปนผลของ


• หน� สน หมายถง ภาระผกพนในปจจบนของกจการ ภาระผกพนดงกลาวเปนผลของเหตการณในอดตซ�งการชาระภาระผกพนน 1น คาดวาจะสงผลใหกจการสญเสยทรพยากรท�มประโยชนเชงเศรษฐกจ เราสามารถจาแนกหน1สนออกเปน 2 ประเภท ไดแก หน1สนหมนเวยนและหน1สนระยะยาว

• สวนของเจาของ หมายถง สวนไดเสยคงเหลอในสนทรพยของกจการหลงจากหกหน1สนออกแลว

งบแสดงฐานะการเงน งบแสดงฐานะการเงน

(หนวย:ลานบาท) ณ ส�นป 2557 2556

สนทรพยสนทรพยหมนเวยนเงนสดและรายการเทยบเทาเงนสด 17,931 14,953

ลกหน�การคา 8,371 8,254

สนคาคงเหลอ 5,320 5,949

สนทรพยหมนเวยนอ�น 672 1,018

รวมสนทรพยหมนเวยน 32,294 30,174


สนทรพยไมหมนเวยนเงนฝากธนาคารท�มภาระผกพน 77 121

ท�ดน อาคารและอปกรณ 4,361 4,767

คาความนยมในการรวมกจการ 307 307

สนทรพยไมมตวตนอ�น 583 644

สนทรพยภาษเงนไดรอการตดบญช 317 318

สนทรพยไมหมนเวยนอ�น 305 534

รวมสนทรพยไมหมนเวยน 5,950 6,691

รวมสนทรพย 38,245 36,865

งบแสดงฐานะการเงน งบแสดงฐานะการเงน ((ตอตอ))(หนวย:ลานบาท) ณ ส�นป 2557 2556

หน�สนเงนเบกเกนบญชและเงนกยมระยะส �นจากสถาบนการเงน 250 667

เจาหน�การคา 8,660 8,969

ภาษเงนไดคางจาย 38 51

ประมาณการหน�สนระยะส �น 139 247

หน�สนหมนเวยนอ�น 302 387

รวมหน�สนหมนเวยน 9,389 10,320

หน�สนไมหมนเวยนหน�สนภาษเงนไดรอการตดบญช 57 36

สารองผลประโยชนระยะยาวของพนกงาน 902 986


สารองผลประโยชนระยะยาวของพนกงาน 902 986

ประมาณการหน�สนระยะยาว 285 190

หน�สนไมหมนเวยนอ�น 13 7

รวมหน�สนไมหมนเวยน 1,257 1,219

รวมหน�สน 10,646 11,539

สวนของผถอหนทนเรอนหน ทนจดทะเบยน 1,259 1,259

ทนออกจาหนายและชาระเตมมลคาแลว 1,247 1,247

สวนเกนมลคาหนสามญ 1,492 1,492

กาไรสะสม 26,818 24,224

องคประกอบอ�นของสวนของผถอหน (1,959) (1,638)

สวนของผถอหนของบรษทฯ 27,598 25,326

รวมสวนของผถอหน 27,598 25,326

รวมหน�สนและสวนของผถอหน 38,245 36,865

• เงนสดและรายการเทยบเทาเงนสด

• ลกหน�การคา

• สนคาคงเหลอ

สนทรพย

สนคาคงเหลอ

• เงนลงทน

• สนทรพยถาวร

• นยามนยาม -- เงนสดและเงนฝากธนาคารกระแสรายวนและออมทรพย รวมถงเงนฝากประจาและบตรเงนฝากท0มอายคงเหลอไมเกน 3 เดอน ไมรวมเงนฝากท0มภาระผกพน สวนรายการเทยบเทาเงนสด หมายถง เงนลงทนระยะส �นท0มสภาพคลองสง ซ0งพรอมจะเปล0ยนเปนเงนสดในจานวนท0ทราบไดและมความเส0ยงตอการเปล0ยนแปลงมลคานอย หรอไมมนยสาคญ ซ0งสวนใหญเปนต Vวเงนหรอต Vวสญญาใชเงนท0สถาบนการเงนเปนผออก รบรองหรออาวล โดยบรษทมวตถประสงคในการถอไวเพ0อจายชาระภาระผกพนระยะส �น มากกวาเพ0อลงทนหรอเพ0อวตถประสงคอ0น เชน ต Vวเงนประเภทเผ0อเรยก ต Vวเงนท0มวนถงกาหนดภายใน 3 เดอน หรอนอยกวา เปนตน

เงนสด

หรอเพ0อวตถประสงคอ0น เชน ต Vวเงนประเภทเผ0อเรยก ต Vวเงนท0มวนถงกาหนดภายใน 3 เดอน หรอนอยกวา เปนตน

• ประเดนประเดนท0นาสนใจท0นาสนใจ -- นโยบายการบรหารเงนสดคงเหลอ (หากมนยสาคญ) วามการนาไปหาผลตอบแทนท0คมคาหรอไม ถาไมนาไปลงทนจะมนโยบายจายเงน ปนผลออกมามากกวาปกตหรอไม

• นยาม นยาม -- ลกหน� ท0เกดจากการดาเนนการคาตามปกตของธรกจ และจะมช0อบญชแตกตางกนไดตามประเภทของธรกจ เชน ธรกจธนาคารพาณชยหมายถง เงนใหสนเช0อและดอกเบ�ยคางรบ บญชระหวางธนาคารท0 มดอกเบ�ย ธรกจประกนภย หมายถง บญชเบ�ยประกนภยคางรบ

•• ประเดนท0นาสนใจ ประเดนท0นาสนใจ 1) ลกหน�การคา หรอหน�เสย (NPL) มนโยบายบรหารจดการอยางไร มการต �งสารอง

ลกหน�การคาลกหน�การคา

1) ลกหน�การคา หรอหน�เสย (NPL) มนโยบายบรหารจดการอยางไร มการต �งสารองหน�สญไวอยางเพยงพอหรอไมตามหลกความระมดระวง

2) นโยบายการให Credit term แกลกคา สอดคลองกบ Supplier credit ท0ไดรบจากเจาหน�หรอไม มฉะน�นจะเกดปญหาดานสภาพคลองทางการเงนในระยะส �น

• นยามนยาม -- เปนสนทรพยซ0งถอไวเพ0อขายตามลกษณะการประกอบธรกจตามปกตของกจการ หรอ อยในระหวางกระบวนการผลตเพ0อใหเปนสนคาสาเรจรปเพ0อขาย หรออยในรปของวตถดบ หรอวสดท0มไวเพ0อใชในกระบวนการผลตสนคาหรอใหบรการ

•• ประเดนท0นาสนใจ ประเดนท0นาสนใจ --

สนคาคงเหลอ

•• ประเดนท0นาสนใจ ประเดนท0นาสนใจ -- 1. นโยบายการบรหารสตอคสนคา สาคญมากสาหรบธรกจท0สนคาคงเหลอมการเปล0ยนแปลง/

เส0อมมลคารวดเรวมาก อาท สนคาโภคภณฑ เชน น�ามนดบ น�ามนสาเรจรป ปโตรเคม เหลกและกลมช�นสวนอเลกทรอนกส

2. หากเปนธรกจอสงหาฯ สนคาคงเหลอจะถอเปนรายการหลกในงบดล มนโยบายการบรหารจดการอยางไร

• นยามนยาม -- สนทรพยท�มไวเพ�อสรางความม �งค �งใหกบกจการ ไมวาจะอยในรปของสวนแบงท�จะไดรบ (ดอกเบ1ย คาสทธ และเงนปนผล) ในรปของราคาท�เพ�มข1น หรอในรปของประโยชนอ�นๆ ท�กจการไดรบ (เชนประโยชนท�ไดรบจากความสมพนธทางการคา) ซ�งเงนลงทนอาจแบงตามระยะเวลา (ช �วคราวและระยะยาว ข1นกบความต 1งใจในการถอครอง) และแบงตามวตถประสงคของการถอครอง (เพ�อคา เผ�อขาย และตราสารท�จะถอจนครบกาหนด) ตวอยางเชน BBL มเงนลงทนในหลกทรพยเพ�อคา ไดแก ตราสารหน1ระยะส 1น (อายนอยกวา 1 ป) สวนเงนลงทนเผ�อขายและเงนลงทนท�จะถอจนครบกาหนด สวนใหญจะเปนตราสารหน1อาย 1 ปข1นไป รวมถงการลงทนในบรษทในเครอ ไดแก BLA, BKI และ BH

• - สดสวนการถอหน จะเปนตวบงช1วธการบญช เชน ถาถอเกน 50% หรอมอทธพลในการควบคมบอรด ตองทางบการเงนรวม , เกน 20% แตไมถง 50% ใหใชวธสวนไดเสย Equity Method (รบรสวนแบงกาไรตาม

เงนลงทน

ทางบการเงนรวม , เกน 20% แตไมถง 50% ใหใชวธสวนไดเสย Equity Method (รบรสวนแบงกาไรตามสดสวนการถอหน) ในงบการเงนรวม, ต�ากวา 20% ใหพจารณาวาเปนหลกทรพยประเภทใด เพ�อคา เผ�อขาย (ตองบนทกมลคาเงนลงทนดวย Fair value) หรอถอจนครบกาหนด (วธราคาทนหรอราคาทนตดจาหนาย)

•• ประเดนท0นาสนใจ ประเดนท0นาสนใจ ––1. บรษทมนโยบายจะจาหนาย/เงนลงทนท�ถออยออกไปในเรวๆ น1หรอไม อาท KTB ขายเงนลงทนในกองทนวายภกษ 1 ออกไปท 1งหมด เพราะกองทนปดตวไปแลว ทาใหธนาคารฯ รบรกาไรถง 3 พนลานบาทในงวด 4Q562. นโยบายการเขาลงทนในกจการอ�นๆ เพ�มเตมเพ�อสรางการเตบโตแบบ Inorganic growth และจะเปนการตอยอดธรกจแบบใด (Backward/ Forward/ Horizontal/ Vertical Integration) ดงเชนในกรณของหน IVL

• นยามนยาม -- สนทรพยท�มลกษณะคงทนถาวรเพ�อไวใชในการดาเนนงานตามปกตของกจการ และมอายการใชงานนานกวา 1 ป และมไดมไวขาย ประกอบดวย ท�ดน อาคาร อปกรณรถยนต และ เคร�องจกร เปนตน

•• ประเดนท0นาสนใจประเดนท0นาสนใจ ––1. นโยบายการลงทนในสนทรพยถาวรในแตละป มการกาหนดเปนงบประมาณท0

แนนอนตายตว หรอองกบยอดขายหรอผลการดาเนนงานหรอไม

สนทรพยถาวรสนทรพยถาวร

1. นโยบายการลงทนในสนทรพยถาวรในแตละป มการกาหนดเปนงบประมาณท0แนนอนตายตว หรอองกบยอดขายหรอผลการดาเนนงานหรอไม

2. แหลงเงนทนท0ใชในการลงทนในสนทรพยถาวรดงกลาวมเพยงพอหรอไม 3. หากไมมแผนลงทนขนาดใหญ บรษทฯ มนโยบายจะจายเงนปนผลเพ0มใหแก

ผถอหนหรอไม

• เงนเบกเกนบญชและเงนกยมระยะส �น

• เงนกยมระยะยาว

• สวนของผถอหน

สนทรพยถาวรสนทรพยถาวร

• สวนของผถอหน

• นยาม – เงนเบกเกนบญช (Bank Overdraft) หมายถง เงนท0กจการเบกเกนจากบญชเงนฝากกระแสรายวน ซ0งธนาคารยอมใหเบกเกนบญชไปกอนในระยะส �น ๆ ซ0งกจการจะตองชาระคนธนาคารในอนาคต

• เงนกยมธนาคารระยะส �น (Short-term Bank Loan) หมายถง การท0กจการไดทาสญญาตกลงกบธนาคารในการกยมเงนจานวนหน0ง โดยท0มกาหนดชาระคนภายใน 1 ป

• ประเดนท0นาสนใจ

เงนเบกเกนบญชและเงนกยมระยะส �น

• ประเดนท0นาสนใจ นโยบายของการใชหน� สนระยะส �นและระยะยาว สอดคลองกบการลงทนในสนทรพยหรอไม (Duration mismatching) ตวอยางเชน ธ.พ. มกนยมใชเงนฝากออมทรพยท0ระดมมาเปนสดสวนท0สงมาก ไปปลอยสนเช0อในโครงการขนาดใหญซ0งมระยะเวลาการกยาวนานเกน 1 ป หรอบรษทลสซ0 ง ชอบใชเงนก ยมระยะส �น ไปปลอยสนเช0อเชาซ�อรถยนต/ รถจกรยานยนตท0 มอายการก ยมนานเกน 1 ป บรษทมแนวทางจะแกไขเพ0อบรหารความเส0ยงดานน�อยางไรในชวงท0อตราดอกเบ�ยเปล0ยนเปนทศทางขาข�น

• นยาม นยาม -- เงนกระยะยาวจากบคคลหรอกจการหรอสถาบนการเงน โดยมท �งแบบมและไมมหลกทรพยค�าประกน โดยท0เงนกน �นมกาหนดชาระคนเงนตนเกน 1 ปข�นไป

•• ประเดนประเดนท0นาสนใจท0นาสนใจ� นโยบายการกยมเงนระยะยาว -- เงนกจากสถาบนการเงน มวงเงนสนเช0อท0ไดรบหรอ Credit line

ท0ไดในวงเงนเทาใด ใชไปเทาใด เพ0อใหทราบวายงมแหลงสภาพคลองฉกเฉนไวใชในยามจาเปนหรอไม

� หากมแผนออกหนก ใหถามวงเงนการออกหนก รวมถงอตราดอกเบ�ยเฉล0ย และวตถประสงคในการใช

เงนกยมระยะยาวเงนกยมระยะยาว

� หากมแผนออกหนก ใหถามวงเงนการออกหนก รวมถงอตราดอกเบ�ยเฉล0ย และวตถประสงคในการใชเงน

� มแผนการทา Refinance เพ0อลดตนทนทางการเงนลงหรอไม (หากปจจบนอยระดบสง)

� นโยบายการใชเงนกสกลบาท /สกลตางประเทศ เพ0อพจารณาความเส0ยงของอตราแลกเปล0ยน

� นโยบายของสดสวนหน� สนตอทน (D/E ratio) ของบรษทหรอขอกาหนดในเง0อนไขการกยมเงน (Debt Covenants) ของเจาหน�สถาบนการเงน เพ0อการบรหารความเส0ยงอยางมประสทธภาพ และในกรณท0บรษทม D/E ratio ข�นแตะระดบสงหรอเขาใกลระดบนโยบาย ใหถามวามแผนจะบรหารจดการอยางไร หรอตองทาการเพ0มทนหรอไม

องคประกอบหลกองคประกอบหลก

• ทนเรยกชาระแลว

• สวนล�า มลคาหน

• สารองตามกฎหมาย

สวนของผถอหน

• สารองตามกฎหมาย

• กาไรสะสม

• การปรบมลคาสนทรพยตามราคาตลาด

• นยามนยาม -- มลคาของสนทรพยทเจาของกจการเปนเจาของโดยปราศจากการมหน1สนท�จะตองชาระคนในอนาคต สวนของเจาของของกจการท�ดาเนนงานแตละรปแบบมความแตกตางกน

ดงน1 1) กจการเจาของคนเดยว (Individual Proprietorship) สวนของเจาของคอสนทรพยท�เจาของกจการนามาลงทนในกจการเปนคร 1งแรก 2) กจการหางหนสวน (Partnership) สวนของเจาของจะเรยกวา “สวนของผถอหน” ซ�งจะประกอบไปดวยทนของผเปนหนสวนแตละคน และทนของผเปนหนสวนแตละคนจะเพ�มมากข1นเม�อไดรบสวนแบงกาไร หรอมการลงทนเพ�ม และทนของผเปนหนสวนแตละคนจะลดลงเม�อไดรบสวนแบงการขาดทน หรอเม�อมการถอนทนคน

สวนของผถอหน / มลคาตามบญช (BV)

เม�อไดรบสวนแบงกาไร หรอมการลงทนเพ�ม และทนของผเปนหนสวนแตละคนจะลดลงเม�อไดรบสวนแบงการขาดทน หรอเม�อมการถอนทนคน 3) กจการบรษทจากด (Limited Company) สวนของเจาของจะเรยกวา “สวนของผถอหน” ซ�งจะประกอบไปดวย ทนเรอนหนไมวาจะเปนหนสามญหรอหนบรมสทธ h สวนเกนมลคาหนสามญ และกาไรสะสมหรอขาดทนสะสม ซ�งหมายถงผลการดาเนนงานท�สะสมมาในแตละปต 1งแตเร�มดาเนนกจการ

ประเดนท0นาสนใจประเดนท0นาสนใจ

�ตรวจดองคประกอบของรายการสวนของผถอหนสทธ วามรายการแปลกปลอมหรอไม เชน ผลขาดทนท0ยงไมเกดข�นจรง, สวนเกนทนจากการตมลคาสนทรพย หรอ สวนลดมลคาหน

�บงบอกนโยบายการจายเงนปนผล เงนสด หรอ หนปนผล

�การเพ0มทน หรอ การออกวอแรนท

สวนของผถอหน / มลคาตามบญช (BV)

�การเพ0มทน หรอ การออกวอแรนท

�การแตกพาร / การลดทน โดย ลดราคารพาร เพ0อลางขาดทนสะสม

ขอสงเกตขอสงเกต

�การคานวณ Book Value ควรแยกรายการปรบปรง หรอภาระผกพนตางๆ ออกไปกอน

หนวย : ลานบาท บรษท A บรษท B

ทนจดทะเบยนเรยกชาระแลว 1,000 1,000

สวนล�ามลคาหน 500 200

สารองตามกฎหมาย 200 300

คณภาพ สวนผถอหนสทธ ของใครดกวากน

สารองตามกฎหมาย 200 300

กาไรสะสม 300 600

การปรบมลคาสนทรพยตามราคาตลาด 200 100

สวนของผถอหนสทธ 2,200 2,200

จานวนหน (พาร 1 บาท) ลานหน 1,000 1,000

Book Value ตอหน (บาท) 2.20 2.20

• งบแสดงฐานะการเงนท�มคณภาพสง จะมจานวนหน1สนหรออตราสวนของหน1สนท�ไมสงมาก ดงน 1น โอกาสท�กจการจะเกดปญหาทางการเงนจากการกอหน1ในอตราท�สงจงคอนขางต�า การมหน1สนในระดบต�าแสดงใหเหนวากจการมวงเงนการกยมคงเหลอซ�งสามารถท�จะนามาใชไดในอนาคตเพ�อสรางผลกาไรใหสงข1น

• งบแสดงฐานะการเงนท�มคณภาพสง จะประกอบไปดวยสนทรพยท�มมลคาตลาดสงกวามลคาตามบญช ความสามารถของผบรหารและการมสนทรพยไมมตวตน เชนคาความนยม เคร�องหมายการคา และสทธบตร จะเปนปจจยท�ชวยทาใหมลคาของสนทรพยของกจการสงกวามลคาตามบญช

�อยางไรกตาม ผลของอตราเงนเฟอ และการบนทกบญชตามวธตนทนเดม

คณภาพของงบแสดงฐานะการเงน

�อยางไรกตาม ผลของอตราเงนเฟอ และการบนทกบญชตามวธตนทนเดม (Historical cost accounting) ทาใหสามารถคาดไดวามลคาตลาดของสนทรพยนาจะสงกวามลคาตามบญชของสนทรพยน�น ท �งน� มลคาของสนทรพยจะแสดงในราคาท0สงกวาความเปนจรง จะเกดข�นเม0อสนทรพยน �นลาสมย หรอมการเส0อมสภาพ หรอไมสามารถกอรายไดใหกบกจการได เชน ในกรณท0 ธ.พ. ยงไมตดบญชลกหน�คางชาระหรอ NPL ออกไป

�การมหน� สนนอกงบแสดงฐานะการเงน (Off-balance sheet) เชนการค�าประกนบรษทยอย กอาจสง ผลลบตอคณภาพของงบแสดงฐานะการเงนไดเชนกน

• โดยหลกการแลวเปนรายงานท�วดผลสาเรจของการดาเนนธรกจของกจการในชวงระยะเวลาท�กาหนด (Period of time)

�ตามมาตรฐานบญชใหม กาหนดใหแสดงรายการท�เปนสาระ แสดงในรายการกาไรขาดทนเบดเสรจอ�น หรอ Other Comprehensive Income (OCI) เพ0อชวยลดการเกด Information Loss ใหผใชงบท0ไมไดเปดดงบดลตรงสวนของผถอหนวาสนทรพยท0ถอครองน�น เพ0มข�นหรอลดลงอยางไร อาท สวนตางอตราแลกเปล�ยนจากการแปลงคางบการเงนท�เปนเงนตราตางประเทศ สนทรพยทางการเงนเผ�อขาย การปองกนความ

งบกาไรขาดทนเบดเสรจ

งบการเงนท�เปนเงนตราตางประเทศ สนทรพยทางการเงนเผ�อขาย การปองกนความเส�ยงกระแสเงนสด (Cash Flow Hedge) รายการตมลคาสนทรพยใหม การประมาณการตามหลกคณตศาสตรประกนภยสาหรบผลประโยชนพนกงาน สวนแบงกาไรขาดทนเบดเสรจอ�นในบรษทรวม และภาษเงนไดเก�ยวกบองคประกอบของงบกาไรขาดทนเบดเสรจอ�น

• ผใชงบการเงนจะใชงบกาไรขาดทนในการวดศกยภาพการทากาไร (Profitability) มลคาการลงทน (Investment value) และความนาเช�อถอทางการเงน (Credit worthiness)

งบกาไรขาดทนเบดเสรจ งบกาไรขาดทนเบดเสรจ (หนวย:ลานบาท) ณ ส�นป 2557 2556 2555

รายไดรายไดจากการขายและบรการ 44,121 41,201 40,779

รายไดอ�น ดอกเบ�ยรบ 210 194 194

กาไรจากอตราแลกเปล�ยน 231 272 152

กาไรจากการจาหนายเงนลงทนในบรษทยอย 3 261 -

กาไรจากการจาหนายเงนลงทนในบรษทรวม 192 - -

รายไดเงนปนผลจากเงนลงทนระยะยาวอ�น - 13 -

อ�น ๆ 338 419 403

รวมรายได 45,095 42,360 41,528


รวมรายได 45,095 42,360 41,528

คาใชจายตนทนขายและบรการ 32,304 30,367 29,984

คาใชจายในการขาย 2,716 2,550 2,939

คาใชจายในการบรหาร 1,680 1,687 1,707

คาใชจายในการวจยและพฒนา 1,953 1,873 1,963

คาใชจายอ�น 326 355 484

รวมคาใชจาย 38,978 36,832 37,077

สวนแบงกาไรจากเงนลงทนในบรษทรวม 2 18 -

กาไรกอนคาใชจายทางการเงนและคาใชจายภาษเงนได 6,119 5,546 4,451

คาใชจายทางการเงน (73) (63) (95)

กาไรกอนคาใชจายภาษเงนได 6,046 5,483 4,357

คาใชจายภาษเงนได (85) (67) (9)

กาไรสาหรบป 5,962 5,416 4,347

งบกาไรขาดทนเบดเสรจ งบกาไรขาดทนเบดเสรจ ((ตอตอ) )

(หนวย:ลานบาท) ณ ส�นป 2557 2556 2555

กาไรขาดทนเบดเสรจอ�น:

ผลตางของอตราแลกเปล�ยนจากการแปลงคางบการเงน

ท�เปนเงนตราตางประเทศ (321) 407 (213)

กาไรขาดทนเบดเสรจรวมสาหรบป 5,640 5,823 4,134

การแบงปนกาไร

สวนท�เปนของผถอหนของบรษทฯ


สวนท�เปนของผถอหนของบรษทฯ 5,962 5,416 4,347

การแบงปนกาไรขาดทนเบดเสรจรวม

สวนท�เปนของผถอหนของบรษทฯ 5,640 5,823 4,134

กาไรตอหน

กาไรตอหนข �นพ�นฐาน

กาไรสวนท�เปนของผถอหนของบรษทฯ 4.78 4.34 3.49

• รายได

- รายไดจากการขาย

- รายไดอ�น

• คาใชจาย

- ตนทนขาย


- ตนทนขาย

- คาใชจายในการขายและบรหาร

- คาใชจายอ�น

• ดอกเบ�ยจาย

• ภาษเงนไดนตบคคล

• นยาม นยาม -- ผลตอบแทนท0กจการไดรบจากการขายสนคาหรอบรการตามปกตของกจการรวมท �งผลตอบแทนอ0น ๆ ท0ไมไดเกดจากการดาเนนงานตามปกต รายไดแบงออกเปน 2 ประเภท ดงน�1) รายไดจากการขาย (Sales) หมายถง รายไดท0เกดจากการขายสนคาหรอบรการอนเปนรายไดจากการดาเนนงานตามปกต เชน กจการซ�อขายสนคา รายไดของกจการ คอ รายไดจากการขายสนคา สวนกจการใหบรการ เชน โรงแรม โรงพยาบาล รายไดของกจการ คอ รายไดคาบรการหองพก บรการดานการแพทย เปนตน

รายได รายได

รายไดของกจการ คอ รายไดคาบรการหองพก บรการดานการแพทย เปนตน 2) รายไดอ0น (Other income) หมายถง รายไดท0มไดเกดจากการดาเนนงาน

ตามปกตของกจการซ0งเปนรายไดท0ไมใชรายไดจากการขายสนคาหรอบรการน 0นเอง

ประเดนท0นาสนใจ ประเดนท0นาสนใจ

แหลงกาเนดรายไดมาจากอะไรบาง ถาเปนบรษทผลตสนคา คานวณรายไดจากปรมาณขาย (Q) คณดวยราคาขาย (P) ดงน�น ตวแปรท0เปนเปนตวกาหนด

รายได รายได

ราคาขาย (P) ดงน�น ตวแปรท0เปนเปนตวกาหนดรายไดรวมมาจากการขยายกาลงการผลต (เพ0อเพ0มปรมาณขาย) และราคาสนคา (เพ0มข�นหรอลดลง ผนผวนหรอไมผนผวน มผลกระทบจากปจจยภายนอกอะไรบาง อาท Fx อตราดอกเบ�ย)

• นยาม นยาม -- ตนทนสวนท0หกออกจากรายไดในรอบระยะเวลาท0ดาเนนงานหน0ง คาใชจายสามารถแบงไดเปน 3 ประเภท 1) ตนทนขาย (Cost of sales) หมายถง ตนทนของสนคาท0ขายหรอบรการท0ให กลาวคอในกจการซ�อเพ0อขาย ตนทนของสนคาท0ขายจะรวมราคาซ�อและคาใชจายอ0นๆ ท0จาเปน เพ0อใหสนคาอยในสภาพพรอมท0จะขาย สวนในกจการผลตเพ0อขายตนทนของสนคาท0ขายคอ ตนทนการผลตของสนคาน�น ซ0งประกอบดวย คาวตถดบ คาแรงงาน และคาโสหยการผลต

คาใชจาย คาใชจาย

คาแรงงาน และคาโสหยการผลต2) คาใชจายในการดาเนนงาน (Operating expenses) หมายถง คาใชจายท0เกดข�นอนเน0องมาจากการขายสนคาหรอบรการ และคาใชจายท0เกดข�นเน0องจากการบรหารกจการอนเปนสวนรวมของการดาเนนงาน3) คาใชจายอ0น (Other expenses) หมายถง คาใชจายนอกเหนอจากท0จดเขาเปนตนทนขายและคาใชจายในการดาเนนงาน เชนดอกเบ�ยจาย ภาษเงนได

ประเดนท0นาสนใจประเดนท0นาสนใจ� โครงสรางตนทนขายมอะไรเปนปจจยเส0ยงหลกๆ อาท ราคา

น�ามนท0สงข�นจะมผลกระทบตอตนทนการใหบรการของกลมขนสง ไดแก THAI อตราดอกเบ�ย ท0ปรบตวสงข�น จะสงผลกระทบตอตนทนดอกเบ�ยจายของกลม ธ.พ. เปนตน

� แผนการปรบตวของบรษทเม0อเกดผลกระทบตอตนทนการ

คาใชจาย คาใชจาย

� แผนการปรบตวของบรษทเม0อเกดผลกระทบตอตนทนการผลต/ การใหบรการ อาท IRPC มกลยทธการลดตนทนน�ามนดบท0นามาใชกล 0น โดยเนนการใชน�ามนดบท0กล 0นไดจากภายในประเทศใหมากข�น เน0องจากมตนทนรวมท0ถกกวาน�ามนดบนาเขา (ชวยประหยดคาขนสง)

ประเดนประเดนท0ท0นาสนใจนาสนใจ� โครงสรางหน�สนมสดสวนท0เปนอตราดอกเบ�ยคงท0 : ลอยตวเทาใด เพ0อดความ

ออนไหวตอการเปล0ยนแปลงของอตราดอกเบ�ยในแตละชวงเวลา � แผนการชาระคนเงนก เพ0อดวาบรษทมประสทธภาพการบรหารจดการหน�สน

หรอมภาระหน�สนลนพนตวเกนไปหรอไม กอนท0จะสงสญญาณอนตราย เชนในกรณของ บ.สหฟารมฯ ซ0งไมสามารถจายชาระคนเงนตนและดอกเบ�ยจาย

ดอกเบ�ยจาย

กรณของ บ.สหฟารมฯ ซ0งไมสามารถจายชาระคนเงนตนและดอกเบ�ยจายใหแกเจาหน�สถาบนการเงนในชวงท0ผานมา เพราะนาเงนกยมไปใชผดวตถประสงค

ประเดนท0นาสนใจ� ศกษาขอมลในอดตเก0ยวกบ Effective Tax Rate� สดสวนรายไดหรอกาไร จากโครงการท0มและไมม BoI� Tax shield หรอผลประโยชนทางภาษท0เกดข�นจากผลขาดทนท0เกดข�นในอดตท0ยง

คงเหลอ และยงมอายคงเหลอท0สามารถใชประโยชนได (ปกตจะเกบไวใชประโยชนได 5 ป)

ภาษเงนไดนตบคคล

ประโยชนได 5 ป)

• กาไรท0มคณภาพสงจะตองเปนกาไรท0สามารถเกดข�นไดอก (Repeatable earnings) อาท กาไรท0เกดจากรายไดจากการขายใหกบลกคาท0มการซ�ออยางสม0าเสมอ หรอจากตนทนท0ต0าซ0งไมไดเกดจากความผดปกตของราคาวตถดบท0ใชในการผลต

• รายการท0เกดข�นเพยงคร �งเดยว และไมคาดวาจะเกดข�นอก เชน การเปล0ยนวธทางบญช การควบรวมกจการ การขายสนทรพย หรอกาไรขาดทนจาก Fx ไมควรนามาพจารณาในการวเคราะหความสามารถในการสรางกาไร

• กาไรท0มคณภาพสง เปนผลมาจากการใชวธการบญชท0ระมดระวง ซ0งไมสงผลใหรายได

คณภาพของงบกาไรขาดทนเบดเสรจ

• กาไรท0มคณภาพสง เปนผลมาจากการใชวธการบญชท0ระมดระวง ซ0งไมสงผลใหรายไดสงเกนจรงหรอคาใชจายต0ากวาความเปนจรง หากกาไรของกจการเปนกาไรท0สามารถสรางเงนสดใหกจการไดจรง งบกาไรขาดทนน�นจะถอวามคณภาพ อาท กจการขายสนคา โดยใหเครดตกบลกคาใหมการผอนชาระเปนรายเดอน งบกาไรขาดทนท0 มคณภาพจะรบรรายไดจาการขายน� โดยใชหลกการรบรรายไดในแตละงวดตามจานวนเงนท0ไดรบจากการผอนชาระ (Installment principle) ในขณะท0งบการเงนท0มคณภาพต0าจะรบรรายไดจากการขายน�โดยรบรเพยงคร �งเดยวเม0อมรายการขายเกดข�นแมยงไมไดรบเงนเลยกตาม

• เปนงบการเงนท0 เช0อมโยงขอมลในงบดลและงบกาไรขาดทนเพ0อแสดงใหเหนถงผลกระทบตอกระแสเงนสดของกจการจากการเกดข�นของกาไรและขาดทนจากการดาเนนงาน (สาหรบปปจจบน) และจากการเปล0ยนแปลงของรายการในงบดล (ขอมลจากงบดลสาหรบ 2 รอบปบญช)

• งบกระแสเงนสดประกอบดวยองคประกอบ 3 สวน คอ กระแสเงนสดจากกจกรรมดาเนนงาน

กระแสเงนสดจากกจกรรมลงทน

งบกระแสเงนสดงบกระแสเงนสด

กระแสเงนสดจากกจกรรมลงทน กระแสเงนสดจากกจกรรมจดหาเงน

การเปล0ยนแปลงของฐานะเงนสดของกจการในระหวางงวดจะเทากบผลรวมของกระแสเงนสดท0ไดจากกจกรรมท �ง 3 ประเภท ซ0งควรเทากบผลตางระหวางฐานะเงนสดปลายงวดและตนงวดในงบดล

เงนสดเพ0มข�น / ลดลงสทธในระหวางงวดเงนสดเพ0มข�น / ลดลงสทธในระหวางงวด

� กจกรรมดาเนนงาน� กจกรรมการลงทน� กจกรรมการจดหาเงน

รปแบบของงบกระแสเงนสด

งบกระแสเงนสด

เงนสดยกมาตนงวด

เงนสดยกมาตนงวด

เงนสดคงเหลอปลายงวด

เงนสดคงเหลอปลายงวด

• กระแสเงนสดจากการดาเนนงาน (Cash Flow from Operating Activities: CFO) แสดงใหเหนถงแหลงท�มาและแหลงใชไปของเงนสดท�ไดจากการดาเนนงานตามปกตของกจการ

• กระแสเงนสดจากการดาเนนงานคานวณโดยการนากาไรสทธจากการดาเนนงานท�รายงานไวในงบกาไรขาดทน มาพจารณารวมกบการ


ดาเนนงานท�รายงานไวในงบกาไรขาดทน มาพจารณารวมกบการเปล�ยนแปลงในรายการท�เก�ยวกบทนหมนเวยน (Working Capital) เชนลกหน1การคา สนคาคงเหลอ และปรบดวยรายไดและคาใชจายท�มใชเงนสด เชนคาเส�อมราคา ซ�งในการคานวณกระแสเงนสดจาก CFO น 1นจะไมนารายการเงนสดมารวมคานวณดวย

• กระแสเงนสดจากกจกรรมลงทน (Cash Flow from Investing Activities: CFI) แสดงใหเหนการเปล�ยนแปลงในบญชท�ดน อาคาร และอปกรณ และเงนลงทน ซ�งโดยปกตแลวกจการจะมการลงทนท �งในรปของสนทรพยไมหมนเวยนของกจการเองและลงทนในกจการอ0น ดงน�น กจกรรมลงทนจงหมายถง การเพ0มข�นหรอลดลงในสนทรพยไมหมนเวยนดงกลาว


ดงกลาว

• การเปล�ยนแปลงท�มยอดสทธเปนลบจะหมายถง การใชไปของเงนทน โดยยอดสทธของของการเปล�ยนแปลงคานวณไดจากการนายอดคงเหลอในงบดล 2 ปมาเปรยบเทยบกน

• กระแสเงนสดจากกจกรรมจดหาเงน (Cash Flow from Financing Activities: CFF) แสดงใหเหนถงแหลงท0มาและแหลงใชไปของเงนสดท0ไดจากการจดหาเงนของกจการโดยท 0วไป

• กระแสเงนสดรบเกดข1นจากการเพ�มข1นของเจาหน1ต sวเงน เงนกระยะยาว และสวนของเจาของ เชน การออกหนกหรอการออกหนสามญ


และสวนของเจาของ เชน การออกหนกหรอการออกหนสามญ

• กระแสเงนสดจายเกดข1นจากการลดลงของบญชดงกลาว (เชน การจายชาระคนเงนกระยะยาว หรอ การซ1อหนคนของกจการ) รวมถงการจายเงนปนผลใหกบผถอหน


กระแสเงนสดจากกจกรรมดาเนนงานกาไรกอนภาษ 6,046 5,483

รายการปรบกระทบยอดกาไรกอนภาษเปนเงนสดรบ (จาย)

จากกจกรรมดาเนนงาน คาเส�อมราคา 789 835

คาตดจาหนายสนทรพยไมมตวตนอ�น 91 86

อ�นๆ (109) (95)

ตวอยางของงบกระแสเงนสด

อ�นๆ (109) (95)

กาไรจากการดาเนนงานกอนการเปล�ยนแปลง ในสนทรพยและหน�สนดาเนนงาน 6,818 6,308

สวนเปล�ยนแปลงของเงนทนหมนเวยน 359 (1,320)

เงนสดจากกจกรรมดาเนนงาน 7,177 4,988

รบดอกเบ�ย 208 194

จายดอกเบ�ย (64) (63)

จายภาษเงนได (67) (122)

เงนสดสทธจากกจกรรมดาเนนงาน 7,255 4,996

ตวอยางของงบกระแสเงนสด (ตอ)


กระแสเงนสดจากกจกรรมลงทนเงนฝากธนาคารท�มภาระผกพนลดลง 44 31

ซ�อท�ดน อาคารและอปกรณ (660) (616)

เงนสดรบจากการจาหนายท�ดน อาคารและอปกรณ 8 22

สนทรพยไมมตวตนอ�นเพ�มข�น 393 151

เงนสดสทธใชไปในกจกรรมลงทน (214) (412)

กระแสเงนสดจากกจกรรมจดหาเงน

ตวอยางของงบกระแสเงนสด

กระแสเงนสดจากกจกรรมจดหาเงนเงนเบกเกนบญชและเงนกยมระยะส �นจาก สถาบนการเงนเพ�มข�น (ลดลง) (417) 5

จายเงนปนผล (3,368) (2,994)

เงนสดสทธใชไปในกจกรรมจดหาเงน (3,785) (2,989)

ผลตางจากการแปลงคางบการเงนเพ�มข�น (ลดลง) (261) 409

เงนสดและรายการเทยบเทาเงนสดเพ�มข �นสทธ 2,995 2,005

กาไร (ขาดทน) จากอตราแลกเปล�ยนท�ยงไมเกดข�นจรง สาหรบเงนสดและรายการเทยบเทาเงนสด (16) 166

เงนสดและรายการเทยบเทาเงนสดตนป 14,953 12,782

เงนสดและรายการเทยบเทาเงนสดปลายป 17,931 14,953


• งบการเงนหมายรวมถง หมายเหตประกอบงบการเงน รายละเอยดประกอบ และ ขอมลอ�น เชน การท�อาจตองแสดงขอมลเพ�มเตมอ�นท�เก�ยวของกบรายการในงบดล และงบกาไรขาดทนซ�งจาเปนตอผใชงบการเงน และอาจรวมถงความเส�ยง และ ความไมแนนอนท�มผลกระทบตอกจการ

• ขอมลเก�ยวกบทรพยากรหรอภาระผกพนธท�ไมแสดงไวในงบดล เชน ปรมาณสารองน1ามน, ผลกระทบจากคดความ, Fair Value ของสนทรพยบางประเภท

หมายเหตประกอบงบการเงน

สารองน1ามน, ผลกระทบจากคดความ, Fair Value ของสนทรพยบางประเภท เปนตน

• ขอมลเก�ยวกบการจาแนกสวนงานทางภมศาสตร และอตสาหกรรม ตลอดจนผลกระทบในดานอ�นๆ

สรปงบการเงนของธรกจบอกอะไร ?



แสดงใหทราบถงฐานะการเงนของกจการ ณ วนใดวนหน�ง

เปนงบท�แสดงผลการดาเนนงานของกจการสาหรบรอบระยะเวลาหน�ง เบดเสรจ


หมายเหตประกอบงบการเงน

46

กจการสาหรบรอบระยะเวลาหน�ง

เปนงบท�แสดงใหเหนถงเงนสดท�ธรกจไดรบเขามา (Cash Inflows) และเงนสดท�ธรกจไดจายออกไป (Cash Outflows)

จะใหขอมลท�เปนรายละเอยดเก�ยวกบการบนทกรายการทางบญชท�สาคญ


งบแสดงฐานะการเงน งบกาไรขาดทนเบดเสรจ

การวเคราะหงบการเงน

งบแสดงฐานะการเงน งบกาไรขาดทนเบดเสรจงบกระแสเงนสด และหมายเหตประกอบงบการเงน

อตราสวนทางการเงน

• เปนเคร0องมอชวยใหการวเคราะหงบการเงนมประสทธภาพมากข�น

• คานวณไดจากรายการในงบกาไรขาดทน งบดล และงบกระแสเงนสด

• อตราสวนทางการเงน สามารถจะแสดงเปนรายการเปรยบเทยบระหวางปปจจบนกบปกอนๆ เพ0อใหเหนถงแนวโนมของธรกจ

การวเคราะหอตราสวนทางการเงน (Financial Ratio Analysis)

ระหวางปปจจบนกบปกอนๆ เพ0อใหเหนถงแนวโนมของธรกจ

• อตราสวนทางการเงน อาจแสดงเปนรายการเปรยบเทยบกบระหวางบรษทท0ศกษากบบรษทอ0นๆ ในอตสาหกรรม เพ0อใหเหนความสมพนธ

วเคราะหอตราสวนทางการเงน วเคราะหอตราสวนทางการเงน

อตราสวนทางการเงน สามารถแยกออกไดเปน 3 ประเภทหลก1) การวเคราะหโดยการจดทางบการเงนฐานเดยวกน (Common Size

Statement)

2) การวเคราะหสภาพคลองภายในกจการ (Internal Liquidity) หรอการวเคราะหความสามารถในการชาระหน� (Solvency)

การวเคราะหอตราสวนทางการเงน

วเคราะหความสามารถในการชาระหน� (Solvency)

3) การวเคราะหผลการดาเนนงาน (Operating Performance)

o การวเคราะหความสามารถในการทากาไรจากการดาเนนงาน (Operating Profitability)

การวเคราะหโดยการจดทางบการเงนแบบฐานเดยวกน (Common Size Statement)

� เปนการปรบรายการในงบดลและงบกาไรขาดทนใหอยบนฐานเดยวกนเพ0อใหสามารถเปรยบเทยบงบการเงนของกจการท0มขนาดแตกตางกนได

� งบดลแบบฐานเดยวกนจะแสดงรายการแตละรายการในงบดลเปนอตรารอยละตอยอดสนทรพยรวม และงบกาไรขาดทนแบบฐานเดยวกนจะแสดงรายการแตละรายการในงบกาไรขาดทนเปนอตรารอยละตอยอดขายสทธ

การวเคราะหงบการเงนแบบ Common Size Statement

ขาดทนเปนอตรารอยละตอยอดขายสทธ � อตราสวนทางการเงนในรปของรอยละของรายการหลกในงบดลและงบกาไรขาดทนดงกลาว

ทาใหสามารถเปรยบเทยบขอมลของกจการท0 มขนาดแตกตางกนไดอยางรวดเรว และสามารถวเคราะหแนวโนมท0เกดข�นของกจการได

(หนวย:ลานบาท) 2553 2554 2555 2556 2557

รายไดจากการขายและบรการ 35,730 38,434 40,779 41,201 44,121

ตนทนขายและบรการ (26,199) (29,392) (29,984) (30,367) (32,304)

กาไรข �นตน 9,531 9,041 10,795 10,834 11,817

คาใชจายในการขาย (2,183) (2,805) (2,939) (2,550) (2,716)

คาใชจายในการบรหาร (1,586) (1,589) (1,707) (1,687) (1,680)

คาใชจายในการวจยและพฒนา (1,752) (2,080) (1,963) (1,873) (1,953)

คาใชจายอ�น (325) (284) (484) (355) (326)

รายไดอ�นๆ


รายไดอ�นๆ 393 578 596 887 743

กาไรจากการดาเนนงาน (EBIT) 4,078 2,861 4,299 5,257 5,886

คาใชจายทางการเงน (61) (98) (95) (63) (73)

สวนแบงกาไรจากเงนลงทนในบรษทรวม 11 17 - 18 2

กาไร/ขาดทนจากอตราแลกเปล�ยน 85 139 152 272 231

กาไรกอนภาษเงนไดนตบคคล 4,113 2,919 4,357 5,483 6,046

ภาษเงนไดนตบคคล 67 (55) (9) (67) (85)

กาไรสทธสาหรบป 4,180 2,864 4,347 5,416 5,962

2553 2554 2555 2556 2557

รายไดจากการขายและบรการ 100% 100% 100% 100% 100%

ตนทนขายและบรการ 73% 76% 74% 74% 73%

กาไรข �นตน 27% 24% 26% 26% 27%

คาใชจายในการขาย 6% 7% 7% 6% 6%

คาใชจายในการบรหาร 4% 4% 4% 4% 4%

คาใชจายในการวจยและพฒนา 5% 5% 5% 5% 4%

คาใชจายอ�น 1% 1% 1% 1% 1%

งบกาไรขาดทนเบดเสรจรายงานแบบอตรารอยละ (Common Size Statement)

คาใชจายอ�น 1% 1% 1% 1% 1%

รายไดอ�นๆ 1% 2% 1% 2% 2%

กาไรจากการดาเนนงาน (EBIT) 11% 7% 11% 13% 13%

คาใชจายทางการเงน 0% 0% 0% 0% 0%

สวนแบงกาไรจากเงนลงทนในบรษทรวม 0% 0% 0% 0% 0%

กาไร/ขาดทนจากอตราแลกเปล�ยน 0% 0% 0% 1% 1%

กาไรกอนภาษเงนไดนตบคคล 12% 8% 11% 13% 14%

ภาษเงนไดนตบคคล 0% 0% 0% 0% 0%

กาไรสทธสาหรบป 12% 7% 11% 13% 14%

(หนวย:ลานบาท) 2553 2554 2555 2556 2557

สนทรพย สนทรพยหมนเวยนเงนสดและรายการเทยบเทาเงนสด 9,207 9,513 12,782 14,953 17,931

ลกหน�การคา 6,163 6,859 7,027 8,254 8,371

สนคาคงเหลอ 6,341 5,952 5,466 5,949 5,320

สนทรพยหมนเวยนอ�น 1,103 944 852 1,018 672

รวมสนทรพยหมนเวยน 22,814 23,268 26,127 30,174 32,294

สนทรพยไมหมนเวยน

งบแสดงฐานะการเงน (สนทรพย)

สนทรพยไมหมนเวยนเงนฝากธนาคารท�มภาระผกพน 210 116 151 121 77

เงนลงทนในบรษทรวม 545 - - 194 -

เงนลงทนระยะยาวอ�น 408 426 412 - -

ท�ดน อาคารและอปกรณ 4,260 4,724 4,984 4,767 4,361

สนทรพยไมมตวตนอ�น 692 753 688 644 583

สนทรพยไมหมนเวยนอ�น 682 612 713 964 929

รวมสนทรพยไมหมนเวยน 6,797 6,631 6,948 6,691 5,950

รวมสนทรพย 29,611 29,899 33,075 36,865 38,245

2553 2554 2555 2556 2557

สนทรพยสนทรพยหมนเวยนเงนสดและรายการเทยบเทาเงนสด 31% 32% 39% 41% 47%

ลกหน�การคา 21% 23% 21% 22% 22%

สนคาคงเหลอ 21% 20% 17% 16% 14%

สนทรพยหมนเวยนอ�น 4% 3% 3% 3% 2%

รวมสนทรพยหมนเวยน 77% 78% 79% 82% 84%

งบแสดงฐานะการเงน (สนทรพย) แบบ Common Size

รวมสนทรพยหมนเวยน 77% 78% 79% 82% 84%

สนทรพยไมหมนเวยนเงนฝากธนาคารท�มภาระผกพน 1% 0% 0% 0% 0%

เงนลงทนในบรษทรวม 2% 0% 0% 1% 0%

เงนลงทนระยะยาวอ�น 1% 1% 1% 0% 0%

ท�ดน อาคารและอปกรณ 14% 16% 15% 13% 11%

สนทรพยไมมตวตนอ�น 2% 3% 2% 2% 2%

สนทรพยไมหมนเวยนอ�น 2% 2% 2% 3% 2%

รวมสนทรพยไมหมนเวยน 23% 22% 21% 18% 16%

รวมสนทรพย 100% 100% 100% 100% 100%

(หนวย:ลานบาท) 2553 2554 2555 2556 2557

หน�สนเงนเบกเกนบญชและเงนกยมระยะส �นจากสถาบนการเงน 1,145 1,022 661 667 250

เจาหน�การคา 5,365 7,173 8,144 8,969 8,660

ประมาณการหน�สนระยะส �น 157 256 245 247 139

หน�สนหมนเวยนอ�น 2,518 453 315 438 341

รวมหน�สนหมนเวยน 9,185 8,904 9,364 10,320 9,389

หน�สนไมหมนเวยนประมาณการหน�สนระยะยาว 1,091 1,077 1,125 1,176 1,187

หน�สนไมหมนเวยนอ�น 39 59 89 43 70

รวมหน�สนไมหมนเวยน 1,130 1,136 1,214 1,219 1,257

งบแสดงฐานะการเงน (หน�สนและทน)

รวมหน�สนไมหมนเวยน 1,130 1,136 1,214 1,219 1,257

รวมหน�สน 10,315 10,040 10,578 11,539 10,646

สวนของผถอหนทนเรอนหน ทนจดทะเบยน 1,259 1,259 1,259 1,259 1,259

ทนออกจาหนายและชาระเตมมลคาแลว 1,247 1,247 1,247 1,247 1,247

สวนเกนมลคาหนสามญ 1,492 1,492 1,492 1,492 1,492

กาไรสะสม 18,208 18,952 21,802 24,224 26,818

องคประกอบอ�นของสวนของผถอหน (1,737) (1,832) (2,045) (1,638) (1,959)

สวนของผถอหนของบรษทฯ 19,210 19,859 22,497 25,326 27,598

สวนของผถอหนสวนนอยของบรษทยอย 86 - - - -

รวมสวนของผถอหน 19,296 19,859 22,497 25,326 27,598

รวมหน�สนและสวนของผถอหน 29,611 29,899 33,075 36,865 38,245

2553 2554 2555 2556 2557

หน�สนเงนเบกเกนบญชและเงนกยมระยะส �นจากสถาบนการเงน 4% 3% 2% 2% 1%

เจาหน�การคา 18% 24% 25% 24% 23%

ประมาณการหน�สนระยะส �น 1% 1% 1% 1% 0%

หน�สนหมนเวยนอ�น 9% 2% 1% 1% 1%

รวมหน�สนหมนเวยน 31% 30% 28% 28% 25%

หน�สนไมหมนเวยนประมาณการหน�สนระยะยาว 4% 4% 3% 3% 3%

งบแสดงฐานะการเงน (หน�สนและทน) แบบ Common Size

ประมาณการหน�สนระยะยาว 4% 4% 3% 3% 3%

หน�สนไมหมนเวยนอ�น 0% 0% 0% 0% 0%

รวมหน�สนไมหมนเวยน 4% 4% 4% 3% 3%

รวมหน�สน 35% 34% 32% 31% 28%

สวนของผถอหนทนเรอนหน ทนจดทะเบยน 4% 4% 4% 3% 3%

ทนออกจาหนายและชาระเตมมลคาแลว 4% 4% 4% 3% 3%

สวนเกนมลคาหนสามญ 5% 5% 5% 4% 4%

กาไรสะสม 61% 63% 66% 66% 70%

องคประกอบอ�นของสวนของผถอหน -6% -6% -6% -4% -5%

สวนของผถอหนของบรษทฯ 65% 66% 68% 69% 72%

สวนของผถอหนสวนนอยของบรษทยอย 0% 0% 0% 0% 0%

รวมสวนของผถอหน 65% 66% 68% 69% 72%

รวมหน�สนและสวนของผถอหน 100% 100% 100% 100% 100%

การวเคราะหสภาพคลองภายในกจการ (Internal Liquidity)

• การวเคราะหสภาพคลองภายในกจการหรอการวเคราะหความสามารถในการชาระหน� (Solvency) เพ�อแสดงใหเหนถงความสามารถของกจการในการชาระภาระผกพนระยะส 1นในอนาคตท�มอย โดยเปนการเปรยบเทยบระหวางภาระผกพนระยะส 1น เชน เจาหน1การคา และ ต sวเงนจาย กบสนทรพยหมนเวยนหรอกระแสเงน

อตราสวนสภาพคลองภายใน (Internal Liquidity Ratio)

ระยะส 1น เชน เจาหน1การคา และ ต sวเงนจาย กบสนทรพยหมนเวยนหรอกระแสเงนสดท�มอยท �สามารถนาไปจายชาระภาระผกพนในระยะส 1นน 1น


อตราสวนเงนทนหมนเวยน = สนทรพยหมนเวยน

(Current Ratio) หน �สนหมนเวยน

- เปนอตราสวนท�นยมใชในการวเคราะหมากท�สด โดยเปนการวเคราะหความสมพนธระหวางสนทรพยหมนเวยนและหน%สนหมนเวยน

อตราสวนสภาพคลองภายใน อตราสวนสภาพคลองภายใน (Internal Liquidity Ratio)(Internal Liquidity Ratio)อตราสวนสภาพคลองภายใน (Internal Liquidity Ratio)

อตราสวนเงนทนหมนเรว = เงนสด + หลกทรพยในความตองการของตลาด + ลกหน �การคา

(Quick Ratio) หน �สนหมนเวยน

- สามารถนามาใชในการวเคราะหสภาพคลองแทนการใชอตราสวนเงนทนหมนเวยน เน�องจากสนทรพยหมนเวยนบางประเภทเปนสนทรพยท�

ไมมสภาพคลองจงไมสามารถนามาใชในการจายหน%สนระยะส%นได

อตราสวนเงนสด = เงนสด + หลกทรพยในความตองการของตลาด

(Cash Ratio) หน �สนหมนเวยน

- เปนอตราสวนท�ระมดระวงมากท�สดท�ใชในการวเคราะหสภาพคลองของกจการ โดยเปนการวเคราะหความสมพนธระหวางเงนสดและหลกทรพย

ในความตองการของตลาดและหน%สนหมนเวยน

อตราหมนเวยนของลกหน /การคา = ยอดขายสทธ


อตราหมนเวยนของลกหน /การคา = ยอดขายสทธ

(Receivables Turnover) ลกหน �การคาถวเฉล8ย

- เปนการวเคราะหคณภาพหรอสภาพคลองของลกหน%การคาโดยการคานวณความถ�ของการหมนเวยนของลกหน%การคา

โดยอาจแสดงในรปของจานวนวนโดยเฉล�ย ท�สามารถเรยกเกบหน%จากลกหน%การคาได หากกจการสามารถเรยกเกบหน%ไดเรว

จะสามารถนาเงนไปจายชาระหน%สนระยะส%นไดเรวข%นเชนกน

จานวนวนเฉล4ยท4เรยกเกบหน /จากลกหน /การคา = 365 วน

(Average Receivable Collection Period) อตราการหมนเวยนของลกหน �การคา

อตราหมนเวยนของสนคาคงเหลอ = ตนทนขาย

(Inventory Turnover) สนคาคงเหลอถวเฉล8ย

- เปนการวเคราะหสภาพคลองของสนคาคงเหลอ (ความสามารถในการขายสนคาเปนจานวนคร%งตอป) โดยอาจแสดงในรปของจานวนวน

โดยเฉล�ยท�สามารถขายสนคาออกไปได โดยคานวณเทยบกบตนทนขาย การท�กจการมอตราการหมนเวยนของสนคาคงเหลอ ท�ต�าอาจ

แสดงใหเหนถงโอกาสท�จะเกดการเส�อมสภาพของสนคาคงเหลอไดมากข%น แตกการมอตราการหมนเวยนของสนคาคงเหลอท�สงมากอาจแสดงให


เหนถงโอกาสท�จะมสนคาไมเพยงพอท�จะขายและสงมอบแกลกคาชากวาท�ควร ซ�งอาจสงผลกระทบตอยอดขายได

จานวนวนโดยเฉล4ยท4สามารถขายสนคา = 365 วน

(Average Inventory Processing Period) อตราการหมนเวยนของสนคาคงเหลอ

อตราหมนเวยนของเจาหน /การคา = ตนทนขาย

(Payable Turnover) เจาหน �การคาถวเฉล8ย

จานวนวนโดยเฉล4ยท4ตองจายคาซ /อสนคา = 365 วน


จานวนวนโดยเฉล4ยท4ตองจายคาซ /อสนคา = 365 วน

(Average Payable Period) อตราการหมนเวยนของเจาหน �การคา

2553 2554 2555 2556 2557

Internal Liquidity Ratio

Current Ratio (X) 2.48 2.62 2.79 2.92 3.44

Quick Ratio(X) 1.67 1.84 2.12 2.25 2.80

Cash Ratio (X) 1.00 1.07 1.36 1.45 1.91

Receivable Turnover (X) 6.13 5.90 5.87 5.39 5.31

Inventory Turnover (X) 5.15 4.78 5.25 5.32 5.73

Payable Turnover (X) 5.23 4.69 3.92 3.55 3.66



Average Receivable Collection Period (วน) 59 62 62 68 69

Average Inventory Processing Period (วน) 71 76 70 69 64

Average Payable Period (วน) 70 78 93 103 100

Cash cycle (วน) 61 60 38 33 33

อตราสวนผลการดาเนนงาน (Operating Performance)

� อตราสวนความสามารถในการทากาไรจากการดาเนนงาน (Operating Profitability Ratio) ซ0งเปนการวเคราะหผลกาไรในรปของรอยละของยอดขายและรอยละของสนทรพยและเงนทนท0นาไปใชประโยชน

การวเคราะหผลการดาเนนงาน (Operating Performance)

ยอดขายและรอยละของสนทรพยและเงนทนท0นาไปใชประโยชน

อตราสวนความสามารถในการทากาไรจากการดาเนนงาน (Operating Profitability Ratio)

อตรากาไรข /นตน = กาไรข �นตน

(Gross Profit Margin) ยอดขายสทธ

- ควรวเคราะหเปรยบเทยบกบอตสาหกรรมและคแขง อตราสวนน%อาจถกกระทบจากการเปล�ยนแปลงในสดสวนของการขายสนคา

อตราสวนความสามารถในการทากาไรจากการดาเนนงาน อตราสวนความสามารถในการทากาไรจากการดาเนนงาน (Operating Profitability Ratio)(Operating Profitability Ratio)

- ควรวเคราะหเปรยบเทยบกบอตสาหกรรมและคแขง อตราสวนน%อาจถกกระทบจากการเปล�ยนแปลงในสดสวนของการขายสนคา

แตละประเภท (Product mix) อนเน�องมาจากอตราการทากาไรจากสนคาแตละประเภท

อตรากาไรจากการดาเนนงาน = กาไรจากการดาเนนงานกอนดอกเบ �ยและภาษ (EBIT)

(Operating Profit Margin) ยอดขายสทธ

- กาไรจากการดาเนนงานเทากบกาไรข%นตนหกดวยคาใชจายในการขายและบรหาร

- อตราสวนน%จะแสดงใหเหนถงความเส�ยงในการดาเนนธรกจ

อตรากาไรสทธ = กาไรสทธ

(Net Profit Margin) ยอดขายสทธ

- การวเคราะหอตราสวนกาไรสทธตองวเคราะหจากกาไรสทธและรายไดจากการขายสทธในสวนท�ยงมการดาเนนปกต

(continuing operation) เน�องจากผลท�ไดจากการวเคราะหจะนาไปใชในการคาดการณสถานการณในอนาคต

ดงน%นจงไมควรนาผลกาไรหรอรายไดจากกจการในสวนท�เลกดาเนนงานมารวมเน�องจากเปนรายการท�ไมคาดวาจะเกดข%นอก (Nonrecurring)


ดงน%นจงไมควรนาผลกาไรหรอรายไดจากกจการในสวนท�เลกดาเนนงานมารวมเน�องจากเปนรายการท�ไมคาดวาจะเกดข%นอก (Nonrecurring)

อตราผลตอบแทนตอสวนของผถอหน (ROE) = กาไรสทธ

(Return on Owner's Equity) สวนของทนเฉล8ย

- เปนการวเคราะหท�สาคญท�สดสาหรบผถอหนของกจการ (ผถอหนสามญ) เน�องจากเปนการแสดงใหเหนถงความสามารถในการสราง

ผลตอบแทนจากเงนทนท�ผถอหนนามาลงทน

อตราหน /สนตอสวนของผถอหน (D/E Ratio) = หน �สนระยะยาวรวม

(Debt to Equity Ratio) สวนของทนรวม

- แสดงใหเหนถงสดสวนของเงนทนท�ไดมาจากการกอหน%เทยบกบการไดมาของเงนทนจากแหลงอ�น เชน หนบรมสทธ และหนสามญ

หากสดสวนน%อยในระดบสง จะทาใหกาไรสทธมความผนผวนมาก (มการกอหน%สง)

ซ�งทาใหโอกาสท�กจการจะผดนดชาระภาระหน%สนสง ซ�งหมายความวามความเส�ยงทางการเงนสงเชนกน


ซ�งทาใหโอกาสท�กจการจะผดนดชาระภาระหน%สนสง ซ�งหมายความวามความเส�ยงทางการเงนสงเชนกน

อตราความสามารถในการจายดอกเบ /ย = กาไรจากการดาเนนงานกอนดอกเบ �ยและภาษ (EBIT)

(Interest Coverage Ratio) ดอกเบ �ยจาย

- อตราสวนน%แสดงใหเหนถงจานวนเทาของกาไรจากการดาเนนงานกอนดอกเบ%ยและภาษท�สามารถนาไปจายชาระภาระดอกเบ%ย

ซ�งหากนา 1 ไปลบดวยสวนกลบของอตราความสามารถในการจายดอกเบ%ย จะแสดงใหเหนวากาไรจากการดาเนนงานสามารถ

ลดลงไดอกเทาใดกอนท�จะไมสามารถจายชาระดอกเบ%ยได เชน อตราสวนเทากบ 5 หมายความวากาไรจากการดาเนนงานฯ

จะสามารถลดลงไดอกรอยละ 80 กอนจะไมสามารถจายดอกเบ �ยได

2553 2554 2555 2556 2557

Operating Profitability Ratio

Gross Margin 27% 24% 26% 26% 27%

Operating Profit Margin 11% 7% 11% 13% 13%

Net Profit Margin 12% 7% 11% 13% 14%



ROE 22% 14% 19% 21% 22%

ROA 15% 10% 13% 15% 16%

Total Debt Ratio 0.35 0.34 0.32 0.31 0.28

Interest Coverage Ratio 66.86 29.20 45.46 83.64 80.97

2553 2554 2555 2556 2557

Internal Liquidity Ratio

Current Ratio (X) 2.48 2.62 2.79 2.92 3.44

Quick Ratio(X) 1.67 1.84 2.12 2.25 2.80

Cash Ratio (X) 1.00 1.07 1.36 1.45 1.91

Receivable Turnover (X) 6.13 5.90 5.87 5.39 5.31

Inventory Turnover (X) 5.15 4.78 5.25 5.32 5.73


สรปอตราสวนทางการเงนกลมตางๆ


Average Receivable Collection Period (วน) 59 62 62 68 69

Average Inventory Processing Period (วน) 71 76 70 69 64

Average Payable Period (วน) 70 78 93 103 100

Cash cycle (วน) 61 60 38 33 33

Operating Efficiency Ratio

Total Asset Turnover 1.26 1.29 1.30 1.18 1.17

Net Fixed Assets Turnover 9.04 8.55 8.40 8.21 9.13

Equity Turnover 1.93 1.96 1.93 1.72 1.67

สรปอตราสวนทางการเงนกลมตางๆสรปอตราสวนทางการเงนกลมตางๆ

2553 2554 2555 2556 2557

Operating Profitability Ratio

Gross Margin 27% 24% 26% 26% 27%

Operating Profit Margin 11% 7% 11% 13% 13%


ROE 22% 14% 19% 21% 22%

ROA 15% 10% 13% 15% 16%

Total Debt Ratio 0.35 0.34 0.32 0.31 0.28


สรปอตราสวนทางการเงนกลมตางๆ


Financial Highlight

EPS (บาท) 3.33 2.30 3.51 4.34 4.78

PER (X) 22.45 32.55 21.29 17.22 15.64

BVS 15.47 15.92 18.04 20.30 22.12

PBV (X) 4.83 4.70 4.14 3.68 3.38

DPS (บาท) 1.70 1.20 2.40 2.70 3.00

Div Yield 2% 2% 3% 4% 4%

Dividend Payout Ratio 51% 52% 68% 62% 63%

Growth (RR x ROE) 11% 7% 6% 8% 8%

สรปการตรวจสอบสขภาพของธรกจ

• การตรวจสอบสขภาพธรกจโดยการวเคราะหอตราสวนทางการเงน จะสามารถประเมนสถานะทางการเงนและผลการดาเนนงานของธรกจได

• การวเคราะหอตราสวนทางการเงนแบงออกเปน 4 กลมหลก คอ

- วดสภาพคลอง - วดสภาพคลอง

- วดสภาพหน�

- วดประสทธภาพในการบรหารสนทรพย

- วดความสามารถในการทากาไร

70

tsi พื้นฐานการวิเคราะห์งบการเงิน

Documents