term loan & leasing

7/30/2019 Term Loan & Leasing

1/26

Sumber Pembelanjaan Jangka

Menengah

Term Loan & Leasing


2/26

Sumber Pembelanjaan

Jangka Menengah

Merupakan hutang yang jangkawaktunya antara 1 tahun sampaidengan 10 tahun.

Bentuk kredit jangka menengah :

- term loan

- leasing


3/26

Term Loan

Mempunyai 3 karakteristik :

1. Jatuh tempo pinjaman antara 1 sampaidengan 10 tahun.

2. Pembayaran pinjaman dilakukan secaracicilan (bulanan, kuartalan, semesteran,atau tahunan).

3. Pinjaman dijamin oleh aktiva tidakbergerak.


4/26

Untuk menentukkan jumlah pembayarancicilan, kreditur menggunakan konsep timevalue of money.

Present value dari total pembayaran cicilanselama jangka waktu kredit sama nilainya

dengan jumlah pinjaman yang diterimadebitur saat ini.


5/26

Alternatif pembayaran loan :

a) Pembayaran cicilan dilakukan awal tahun.

b) Pembayaran cicilan dilakukan di akhir tahun.

1

0 )1(

n

tti

tLoanPaymenLoan

n

tt

i

tLoanPaymenLoan

1 )1(


6/26

Leasing

Merupakan cara untuk mendapatkan service darisuatu aktiva tetap tanpa disertai dengan hak milik.

Sedangkan lease adalah persetujuan atas dasar

kontrak dimana pemilik dari aktiva (lessor) setujupihak lain (lessee) untuk menggunakan jasa dariaktiva tersebut selama periode tertentu. Hak milikaktiva tetap pada lessor. Adakalanya lessee juga

diberi kesempatan untuk membeli aktiva tersebut.


7/26

Bentuk Leasing

1. Direct Lease

Lessee Lessor Manufacturer

Sale ofasset


8/26

2. Sale and Lease back

Lessee Lessor

Sale ofasset


9/26

3. Leveraged Lease

Manufacturer

Lessee LenderLessor

Sale ofasset


10/26

Operating Lease & Capital Lease

Operating Lease:

- Maintenance Cost ditanggung lessor

- Kontrak leasing dapat dibatalkan/dihentikan

Capital Lease:

- Maintenance Cost ditanggung lessee

- Kontrak Leasing tdk dapat dibatalkan


11/26

Karakteristik Capital Lease

Operating lease dianggap sebagai capital leaseapabila memenuhi satu atau lebih dari 4karakteristik berikut :

1. Lease memberikan transfer kepemilikan aktivakepada lessee pada akhir periode lease.

2. Lease memberikan pilihan untuk membeli aktivapada harga yang telah disepakati.

3. Periode lease 75% umur ekonomis aktiva.

4. Pada awal masa lease, present value daripembayaran lease 90% fair value dari aktivayang dilease.


12/26

Untuk menentukan jumlah pembayaranlease, lessor menggunakan konsep timevalue of money.

Present value dari total pembayaran leaseselama jangka waktu leasing ditambahdengan present value dari nilai sisa diakhir

umur ekonomis sama nilainya dengan hargaperolehan (cost) aktiva.


13/26

Rumus :a) Pembayaran lease dilakukan awal tahun.

b) Pembayaran lease dilakukan akhir tahun

n

n

tt

i

ueSalvageVal

i

ntLeasePayme

etValueofAss )1()1(

1

0

n

n

tt

i

ueSalvageVal

i

ntLeasePaymeetValueofAss)1()1(1


14/26

Contoh Soal

Obama Electronic memutuskan untukmenggunakan suatu peralatan baru yangakan digunakan untuk menghasilkan micro

precessor.Ada 2 alternatif yang tersedia untukmemperoleh service dari peralatan tersebut

yaitu:


15/26

I. Memperoleh pinjaman jangka menengahsebesar $ 148.000 dengan jangka waktu 7tahun dan bunga 10%. Pinjaman ini akan

digunakan untuk membeli peralatan yangdibutuhkan dengan harga perolehan$ 148.000. Nilai sisa peralatan $ 15.000.Tarif pajak 40%.

II. Melakukan kerjasama dengan LeaseCorporation untuk jangka waktu 7 tahun.


16/26

Asumsi A : Loan payment dan Lease payment

dilakukan pada awal tahun

Alternatif I : Term Loan

148.000 = Loan Payment (PVIFA1010%,7) (1+i)

148.000 = Loan Payment (4,8684) + (1,1)

LP = 148.000 / 5,3553

= 27.636


17/26

Schedule of Debt Payment

End ofYear

LoanPayment

Interest PrincipalRepayment

RemainingBalance

0 27.636 - 27.636 120.364

1 27.636 12.036 15.600 104.764

2 27.636 10.476 17.160 87.604

3 27.636 8.760 18.876 68.728

4 27.636 6.873 20.763 47.965

5 27.636 4.797 22.839 25.126

6 27.636 2.513 25.126 -


18/26

Schedule of Cash Outflow :

Debt AlternativeEndof

year

LoanPayment

(1)

Interest(2)

Depr.(3)

Taxshield(2) + (3)

x 40%

COF

After tax(1)-(4)

PVIF

6%(6)

PV ofCOF(5)X(6)

0 27.636 - - - 27.636 1 27.636

1 27.636 12.036 19.000 12.414 15.222 0,9434 14.3602 27.636 10.476 19.000 11.790 15.846 0,8900 14.103

3 27.636 8.760 19.000 11.104 16.532 0,8396 13.880

4 27.636 6.873 19.000 10.349 17.287 0,7921 13.693

5 27.636 4.797 19.000 9.519 18.117 0,7473 13.539

6 27.636 2.513 19.000 8.605 19.031 0,7050 13.417

7 - - 19.000 7.600 (7600) 0,6651 (5.055)

7 (15.000) - - 6000 (9000) 0,6651 (5.986)

TOTAL 99.587


19/26

Alternative II : Leasing

148.000 = Lease payment (PVIFA10%,7) (1+i) + (15.000 x PVIF10%,7)

148.000 = Lease payment (4,8684) (1,1) + (15.000 x 0,5132)

148.000 7698 = 5,3553 Lease payment

Lease payment = 140.302 / 5,3553

= 26.199


20/26


Leasing AlternativeEndof

year

(1)

Leasepayment

(2)

Tax shield(1) X 40%

(3)

COF

After Tax(1) (2)

(4)

PVIF &PVIFA

6%

(5)

PV of

COF(3)X(4)

0 26.199 - 26.199 1 26.199

1-6 26.199 10.480 15.719 4,9174 77.297

7 - 10.480 (10.480) 0,6651 (6.970)

TOTAL 96.526


21/26

Asumsi B: Loan & Lease Payment

dilakukan pada akhir tahun

Alternative I : Term Loan

148.000 = (Loan payment x PVIFA10%,7

)

148.000 = Loan payment x 4,8684

Loan payment = 148.000 / 4,8684

= 30.400


22/26

Schedule of debt Payment

End ofyear

Loanpayment

Interest PrincipalRepayment

RemainingBalance

1 30.400 14.800 15.600 132.400

2 30.400 13.240 17.160 115.240

3 30.400 11.524 18.876 96.364

4 30.400 9.636 20.764 75.600

5 30.400 7560 22.840 52.760

6 30.400 5276 25.124 27.636

7 30.400 2764 27.636 -


23/26


Debt AlternativeEndof

year

(1)

LoanPayment

(2)

Interest

(3)

Depr.

(4)

Tax shield(2)+(3) x 40%

(5)

COF Aftertax

(1)-(4)

(6)

PVIF

6%

(7)

PV ofCOF(5)X(6)

1 30.400 14.800 19000 13.520 16.880 0,9434 15.925

2 30.400 13.240 19000 12.896 17.504 0,8900 15.579

3 30.400 11.524 19000 12.210 18.190 0,8396 15.272

4 30.400 9.636 19000 11.454 18.946 0,7921 15.007

5 30.400 7560 19000 10.624 19.776 0,7473 14.779

6 30.400 5276 19000 9710 20.690 0,7050 14.586

7 30.400 2764 19000 8706 21.694 0,6651 14.429

7 (15.000) - - 6000 (9000) 0,6651 (5986)

TOTAL 99.591


24/26

Alternative II : Leasing

148.000 = (Lease payment x PVIFA10%,7) + (15.000 x PVIF10%,7)

148.000 = (Lease payment x 4,8684) + (15.000 x 0,5132)148.000 = 4,8684 Lease payment + 7698

148.000 7698 = 4,8684 Lease payment

Lease payment = 140.302 / 4,8684

= 28.819


25/26


Leasing Alternative

Endof

year

(1)

Leasepayment

(2)

Taxshield

(1)X40%

(3)

COFafter tax

(1)-(2)

(4)

PVIFA6%

(5)

PV of COF(3)X(4)

1-7 28.819 11.528 17.291 5,5825 96.527


26/26

Soal Latihan

PT. X membutuhkan sebuah mesin seharga$ 82.000. Umur ekonomis mesin diperkirakan5 tahun dengan nilai sisa $2000. Mesindisusutkan menggunakan metode garis lurus.

Untuk memperoleh mesin tsb PT. X dapatmeminjam dengan bunga 7% (pembayarancicilan diakhir tahun) atau melakukan leasingdengan biaya dibayar dimuka setiap tahunsebesar $ 18.000. Jika tarif pajak 30%tentukan alternatif mana yang terbaik!

term loan & leasing

Documents