tdam 121211w

УК ТРОЙКА ДИАЛОГ | ОБЗОР РАБОТЫ ПАЕВЫХ ФОНДОВ | © 2011

12 ДЕКАБРЯ | 2011

Обзор работы паевых фондовОсновные индикаторы

2 декабря

9 декабря

Изменение

Стоимость пая в течение недели

2 декабря 5 декабря 6 декабря 7 декабря 8 декабря 9 декабря

ТД – Илья Муромец

ТД – Добрыня Никитич

ТД – Дружина

ТД – Фонд денежного рынка

ТД – Федеральный

ТД – Нефтегазовый сектор

ТД – Электроэнергетика

ТД – Телекоммуникации

ТД – Металлургия

ТД – Потребительский сектор

ТД – Потенциал

ТД – Рискованные облигации

ТД – Финансовый сектор

ТД – БРИК

ТД – Инфраструктура

ТД – Компании рынка драгоценных металлов

ТД – Глобальный Интернет

ТД – Агросектор

ТД – Жизнь

Доходность ПИФов за последние 5 лет, %

Фонд Стратегия 5 лет 3 года 1 год 6 мес 3 мес С начала года

ТД – Илья Муромец Облигационный доход

ТД – Добрыня Никитич Долгосрочный прирост капитала

ТД – Дружина Сбалансированная

ТД – Фонд денежного рынка Облигационный доход

ТД – Федеральный Компании с госучастием

ТД – Нефтегазовый сектор Нефтегазовый сектор

ТД – Электроэнергетика Электроэнергетика

ТД – Телекоммуникации Телекоммуникации

ТД – Металлургия Металлургия

ТД – Потребительский сектор Потребительские товары

ТД – Потенциал Компании малой капитализации

ТД – Рискованные облигации Облигационный доход

ТД – Финансовый сектор Финансовые услуги

ТД – Жизнь Долгосрочный прирост капитала

ТД – БРИК Страны БРИК

ТД – Инфраструктура Инфраструктурный сектор

ТД – Компании рынка драгоценных металлов Драгметаллы

Коммерческая недвижимость Объекты коммерческой недвижимости

Фонд «Тройка Диалог – Федеральный» сформирован 09.01.2007 года. Фонд «Тройка Диалог – Электроэнергетика» сформирован 26.09.2006 года. Фонд «Тройка Диалог – Телекоммуникации» сформирован 02.11.2006 года. Фонд «Тройка Диалог – Металлургия» сформирован 11.10.2006 года. Фонд «Тройка Диалог – Нефтегазовый сектор» сформирован 21.06.2007 года. Фонд «Тройка Диалог – Потребительский сектор» сформирован 12.03.2007 года. Фонд «Тройка Диалог – Финансовый сектор» сформирован 28.08.2007 года. Фонд «Тройка Диалог – Жизнь» сформирован 07.11.2007 года. Фонд «Тройка Диалог – БРИК» – сформирован 14 октября 2010 года. Фонд «Тройка Диалог – Компании рынка драгоценных металлов» сформирован 25 марта 2011 года. Фонд «Тройка Диалог – Инфраструктура» – сформирован 16 февраля 2011 года. Фонд «Тройка Диалог – Компании рынка драгоценных металлов » – сформирован 25 марта 2011 года.

По состоянию на 30 ноября 2011 года, в рублях

55,5 78,8 8,8 2,2 –0,5 7,2

–11,1 113,3 –10,6 –21,0 –18,5 –20,9

–0,3 92,0 –5,8 –11,3 –10,9 –10,7

43,0 71,1 4,8 2,0 0,6 4,5

н/д 163,2 –0,2 –14,0 –11,8 –8,3

н/д 210,4 18,5 –4,7 –2,6 5,1

34,6 210,6 –32,2 –22,2 –19,4 –35,6

н/д 396,2 14,7 –10,2 –9,7 2,2

–7,7 188,8 –20,8 –26,7 –23,3 –34,1

н/д 260,7 –21,1 –23,6 –24,1 –33,3

60,6 240,1 –15,2 –22,9 –21,2 –27,4

59,0 77,6 8,8 1,4 –1,1 6,5

н/д 114,6 –12,5 –15,5 –10,6 –19,1

н/д 109,1 –15,8 –19,7 –19,8 –21,5

н/д н/д –20,9 –15,2 –10,4 –21,7

н/д н/д н/д –20,8 –17,8 н/д

н/д н/д н/д –5,1 –1,4 н/д

–28,2 –34,2 0,7 –4,0 0,2 3,7

19 726,42 19 742,88 19 750,72 19 761,06 19 759,88 19 760,37

6 693,29 6 720,91 6 537,74 6 438,15 6 457,92 6 246,16

40 703,12 40 807,95 40 213,49 39 882,68 39 953,39 39 243,18

19 746,60 19 759,49 19 779,54 19 786,26 19 785,47 19 789,13

765,82 765,62 753,23 741,90 743,73 720,66

1 520,35 1 514,18 1 489,50 1 467,94 1 481,72 1 436,31

1 414,12 1 408,51 1 393,18 1 371,45 1 369,41 1 312,18

1 968,98 1 978,54 1 947,17 1 940,84 1 919,28 1 884,17

905,15 922,55 911,72 900,84 895,82 879,61

827,62 818,30 798,33 797,30 800,42 768,54

2 927,63 2 912,85 2 867,67 2 841,64 2 843,30 2 755,91

1 911,99 1 913,37 1 914,31 1 914,43 1 915,00 1 915,63

703,83 703,55 689,34 689,61 687,22 671,37

779,55 784,17 777,71 775,96 761,53 758,87

738,31 735,14 717,32 717,24 707,90 687,32

958,60 958,22 963,26 961,31 952,59 947,78

929,47 932,72 925,33 928,71 926,28 923,60

921,28 918,91 911,41 909,81 907,38 884,64

864,77 863,99 856,63 849,81 849,19 829,66

1 545,57 306,70 30,81 41,48 110,59

1 410,28 307,20 31,57 42,01 109,00

–8,75% 0,16% 2,47% 1,30% –1,44%

Индекс РТС Индекс IFX-Cbonds RUB/USD RUB/EUR Urals


УК ТРОЙКА ДИАЛОГ | ОБЗОР РАБОТЫ ПАЕВЫХ ФОНДОВ | © 2011 2

На рынке акцийОсновным событием прошедшей недели стал последний

в этом году запланированный саммит Евросоюза. По его

итогам был принят ряд долгосрочных решений, таких как

создание бюджетного пакта и запуск еще одного ресурса

европейского механизма стабильности в июле 2012 года.

При этом не все страны Евросоюза поддержали инициативу

о едином фискальном союзе – особняком выступила

Великобритания. Сильное давление на российский рынок

акций оказывали внутренние факторы. Акции протеста в

некоторых городах России против итогов парламентских

выборов, прошедших 4 декабря, вызвали массовые

распродажи западными инвесторами российских акций в

начале недели. Внешние факторы также добавили негатива.

В частности, предупреждение рейтингового агентства S&P

о понижении рейтингов сразу 15 странам еврозоны было

воспринято инвестиционным сообществом негативно. Блок

статистики по Китаю отразил снижение инфляции и темпов

роста промышленного производства, однако внутреннее

потребление уверенно растет.

По итогам недели российский рынок акций по Индексу РТС

снизился на 8,8%, значение на закрытие пятницы составило

1410,28 пункта. Индекс развивающихся стран MSCI EM потерял

2,8%, американский S&P-500 вырос на 0,9%. С начала года

Индекс РТС снизился на 20,3%, MSCI EM – на 18,9%, S&P-500

практически не изменился, потеряв всего 0,2% за этот период.

Последствиями понижения рейтингов ключевым странам

еврозоны могут стать корректировки рейтингов ведущих

европейских банков и снижение долгосрочного рейтинга

Европейского фонда финансовой стабильности. Причинами

пересмотра рейтингов прежде всего выступают ухудшение

условий кредитования в Европе и разногласия политиков в

вопросе разрешения долгового кризиса. Облигации Германии и

Франции отреагировали ростом доходностей на предупреждение

S&P. Все это привело к активизации усилий европейских лидеров.

В частности, в МВФ будет перечислено 200 млрд евро в качестве

краткосрочной меры поддержки, долгосрочным решением

выступает ужесточение бюджетной дисциплины.

К концу недели решение ЕЦБ о снижении процентной ставки на

25 б. п. вместе с рефинансированием банковской системы на три

года и снижением требований к обеспечению при кредитовании

в ЦБ не смогли вызвать сильного оптимизма. Инвесторы хотели

услышать о программе выкупа гособлигаций, однако Марио

Драги не намерен прибегать к монетарному финансированию.

В Великобритании спад промышленного производства

усугубился на фоне проблем континентальной Европы и

замедления мировой экономики. ЦБ Великобритании сохранил

базовую процентную ставку и объем выкупа активов без

изменений. В Германии, напротив, ситуация не столь драматична.

В октябре рост объема заказов промышленных предприятий

показал максимальные темпы за последние 1,5 года.

Котировки нефти марки Urals снизились на 1,6%. Российская

валюта выросла на 1,2%. По данным EPFR, за неделю по

7 декабря отток из российских фондов составил $16 млн

после оттока в $15 млн неделей ранее. Оттоки из фондов

развивающихся рынков снизились до $159 млн после оттока в

$1,5 млрд.

Темпы роста инфляции в России снижаются. Рост

потребительских цен в ноябре замедлился до 0,4% после

динамики в 0,5% в октябре. В годовом выражении инфляция

снизилась до 6,8% по сравнению с темпами роста в 8,1%

за ноябрь 2010 года. Отчасти замедление инфляции было

вызвано некоторым укреплением российской валюты после

сильного роста в конце лета. Автомобильный рынок в России

продолжает демонстрировать уверенный рост. Продажи

легковых автомобилей выросли в ноябре на 26%.

Рынок США, как и мировые фондовые площадки, жил новостями

из Европы. При этом внутренним фактором движения выступала

макроэкономическая статистика. Так, снижение заявок на

пособие по безработице составило 23 тысячи (до 381 тысячи).

Объем заказов промышленных предприятий на фоне роста

запасов снизился в октябре на 0,4%. Композитный индекс

деловой активности в необрабатывающей промышлености ISM

в ноябре уменьшился до 52 пунктов с 52,9 пункта в октябре.

Динамика российского рынка акций за счет внутренних

факторов сильно отличалась от движений на мировых

площадках, что отразилось и на динамике секторных

индексов. Так, Индекс РТС Нефти и газа упал на 8,3% при

незначительном снижении нефтяных котировок. Сильное



падение на 17,4% наблюдалось в ГДР НОВАТЭКа, несмотря

на презентацию планов развития до 2020 года. Компания

объявила о планах удвоения объемов добычи газа и

увеличения доли российского рынка с 8% до 14%. При этом

объем инвестиционных затрат за период составит около $20

млрд. Акции «Газпрома» и «Роснефти» показали снижение

на 8,2% и 7,3% соответственно. «Башнефть» разочаровала

инвесторов заявлением о том, что не планирует выплату

промежуточных дивидендов. Стоимость обыкновенных акций

компании снизилась на 4,1%, привилегированных – на 7,4%.

В секторе электроэнергетики снижение составило 8,2%.

Среди новостей отрасли – технический листинг ГДР в Лондоне

компании «Холдинг МРСК» и решение ФСТ о сохранении уровня

тарифов для ФСК ЕЭС. Стоимость акций холдинга снизилась на

11,7%. Акции «Русгидро» и «Интер РАО ЕЭС» потеряли 11,6% и

11,1% стоимости.

Акции компаний потребительского сектора показали менее

значительное снижение в сравнении с широким рынком. Индекс

РТС Потребительских товаров и розничной торговли уменьшился

на 2,8%. ГДР ритейлеров «Магнит», Х5 Retail Group и «Дикси»

снизились на 1,9%, 4,9% и 4,0%. Компания «Дикси» опубликовала

хорошие результаты за III квартал 2011 года. Так, чистая прибыль

компании после интеграции сети «Виктория» составила

293 млн руб. против убытка в 163 млн руб. годом ранее.

В транспортном секторе наибольшему падению на 20,1%

подверглись ГДР «Глобалтранса» (ранее одни из лидеров

роста). Стоимость бумаг «Аэрофлота» снизилась на 7,9%.

По словам министра транспорта РФ Игоря Левитина,

авиаперевозки пассажиров в этом году достигнут максимума с

советских времен и превысят 60 млн человек благодаря росту

благосостояния граждан.

Сектор металлов и добычи показал снижение на 2,7%.

Капитализация «Северстали» снизилась на 4,1%. Компания

опубликовала результаты за III квартал 2011 года, отразив

чистую прибыль в размере $429 млн. Рост показателя

к аналогичному периоду прошлого года составил 17%.

Рассмотрение вопроса о переводе «Полюс Золота» под

контроль британской Polyus Gold перенесен на следующий

год. Такое решение приняла правительственная комиссия по

иностранным инвестициям. Акции компании упали на 13,8%.

Финансовый сектор продолжает ощущать дополнительное

давление из-за продаж на Западе, что привело к падению

сектора на 9,8% за неделю. Крупнейшие российские банки

Сбербанк и ВТБ потеряли 9,0% и 12,3% соответственно. ВТБ

получил чистую прибыль в размере 72,6 млрд руб. по итогам

первых девяти месяцев 2011 года. Сбербанк обнародовал

результаты работы за 11 месяцев по РСБУ. Чистая прибыль

банка выросла почти в два раза, до 297,6 млрд руб. Доля

просроченной задолженности снизилась до 3,7%. Акции банка

«Санкт-Петербург» выступили одними из лидеров снижения,

потеряв почти 15% стоимости.

Телекоммуникационный сектор снизился на 8,3%.

Финансовые результаты «Ростелекома» за III квартал по

МСФО не вызвали сильной реакции со стороны инвесторов.

Чистая прибыль компании выросла на 1% по сравнению с

результатами за III квартал прошлого года, конвертация

привилегированных акций в обыкновенные на данный момент

не рассматривается. Акции оператора снизились на 11%. АДР

мобильных операторов МТС и «Вымпелком» упали на 6,1% и

10,5% соответственно.

В секторе строителей и девелоперов наблюдалась

разрозненная динамика – снижение ГДР группы ЛСР и ПИК

на 17,9% и 7,2% и рост расписок «Эталона» на 2%. Котировки

«Мостотреста» показали снижение на 5,8%. Эмитент уступил

«Трансстрою» в тендере на строительство взлетно-посадочной

полосы в «Шереметьево» стоимостью 22 млрд руб.

На рынке облигацийНа прошедшей неделе рынки облигаций оставались

волатильными. Ключевым событием стал саммит ЕС. По итогам

саммита 17 стран ЕС договорились к марту 2012 года подписать

соглашение о введении более жестких бюджетных ограничений.

МВФ будет предоставлено до 200 млрд евро, европейский

механизм стабильности (ESM) начнет работать в 2012 году (а не

в 2013 году, как планировалось ранее). Кроме того, ЕЦБ принял

решение о снижении ключевой процентной ставки на 25 б. п.,

до 1%. Тем не менее инвесторы были разочарованы тем, что

регулятор отказался от ожидаемых рынком мер по поддержке

суверенных облигаций. Обеспокоенность инвесторов вызвало

сообщение рейтингового агентства Standard & Poor's о

пересмотре с возможностью понижения рейтингов Германии,



Франции и еще 13 стран еврозоны. На российский рынок

также негативно влияли опасения инвесторов относительно

возможного увеличения политических рисков.

В итоге доходности суверенных еврооблигаций России

выросли в среднем на 20 б. п., CDS на риск России расширился

на 36 б. п., до 263 б. п. Индекс российских корпоративных

еврооблигаций JP Morgan снизился на 0,98%.

На фоне снижения цен на нефть и обострения политической

обстановки внутри страны курс рубля снизился на 66 копеек

относительной бивалютной корзины – до 36,27 рубля. Годовая

ставка кросс-валютных свопов незначительно снизилась – на

3 б. п., до 6,05%.

Несмотря на рост ликвидности за неделю на 3,7%, до

799,6 млрд руб., индикативная ставка предоставления рублевых

кредитов на московском денежном рынке на срок до начала

следующего рабочего дня выросла на 67 б. п., до 6,06%. Спрос

на средства ЦБ РФ на аукционах прямого РЕПО сокращается.

На внутреннем рынке преобладало относительное спокойствие,

торговая активность была невысокой. Индекс корпоративных

облигаций Cbonds вырос за неделю на 0,16%. Основной спрос

предъявлялся на выпуски «Вымпелком-Инвест», «Лукойла»,

ФСК ЕЭС, АЛРОСА, РЖД, РСХБ.

На прошедшей неделе Минфин РФ провел аукцион по

размещению шестилетнего выпуска ОФЗ-26206, в ходе

которого инвесторы приобрели 92,5% предложенного объема

со средневзвешенной доходностью 8% годовых.

Также на неделе состоялись размещения выпусков облигаций:

«Красноярский край, 34005» (дюрация 2,26 года, доходность

9,48%), «Uranium One, 01» (оферта 5 лет, ставка купона 9,75%),

«Альфа-Банк, 02» (оферта 1,5 года, ставка купона 9,25%) и

ипотечных облигаций «АИЖК, А23» (срок обращения 18 лет,

ставка купона 7,94%).

Были закрыты книги на выпуски «Свердловская область,

34001» (дюрация 2,5 года, доходность 9,50%) и «ФСК ЕЭС, 18»

(оферта 2,5 года, ставка купона 8,5%).

На текущей неделе запланированы размещения облигаций

«ЮниКредит Банк, БО-1» (оферта 2 года, ориентир по

купону 8,75-9,00%), «Республика Коми, 32010» (дюрация

3,06 года, ориентир по доходности 9,50-10,00%) и

«МДМ-Банк, БО-4» (оферта 1 год, ориентир по купону

9,00-9,50%).

В макроэкономикеПо итогам первых 10 месяцев 2011 года внешнеторговый

оборот РФ вырос на 33%, до $667,7 млрд по сравнению с

аналогичным периодом 2010 года. Профицит торгового

баланса составил $170,1 млрд, что превышает данные

2010 года на 21,8%. Рост экспорта составил 30,6% в

основном за счет ценовых факторов, а не объемов.

Основная доля экспорта (около 73%) приходится на

топливно-энергетические товары, а цены на нефть

марки Urals выросли за год на 33,5%. Объемы импорта

увеличились на 37,3%. В структуре импорта преобладает

доля машин и оборудования – чуть более 50% от общего

объема. Основным торговым партнером РФ по-прежнему

остается ЕС, на долю которого приходится почти половина

товарооборота.

Международные резервы за неделю по 2 декабря выросли

на $3,9 млрд, до $514,1 млрд. В целом за ноябрь резервы

снизились на 2,8%.



Открытый паевой инвестиционный фонд облигаций «Тройка Диалог – Илья Муромец»

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на прирост инвестированного капитала за счет купонного дохода и роста курсовой стоимости ценных бумаг российских эмитентов с фиксирован-ной доходностью с ограничением кредитных рисков портфеля на низком уровне.

Ин вестицион ная стра те гияСредства фонда инвестируются в номинированные в рублях государствен-ные, муниципальные и корпоративные облигации российских эмитентов со средней и высокой дюрацией. В портфель включаются облигации с возмож-ностью роста курсовой стоимости за счет положительной переоценки кре-дитного риска (в результате повышения кредитных рейтингов, улучшения кредитного качества эмитента и т.д.) и изменения процентных ставок. Основ-ную часть портфеля составляют эмитенты, имеющие высокое или адекватное кредитное качество (эмитенты 1 и 2 эшелонов). В портфель на основе тща-тельного кредитного анализа также c небольшими весами включаются из-бранные эмитенты третьего эшелона, имеющие адекватное кредитное каче-ство, что также позволяет увеличивать доходность портфеля.

Индекс IFX-CBonds-индекс корпоративных облигаций

Структура фонда Вес, %

Облигации 90,4Денежные средства 7,0Депозиты 2,6

10 Крупных позиций Вес, %

ТКС Банк, БО-3 8,0Интурист, 2 7,4Русское море, 1 5,2Ситроникс, БО-2 4,7Стройтрансгаз 02 4,1Трансаэро, 1 3,8Аптечная сеть 36,6, 2B 3,8Мираторг финанс, БО-1 3,7РМК-Финанс, 4 3,5Комос Групп, БО-1 3,4

Динамика за период ТД – Илья Муромец Индекс IFX-Cbonds

5 лет 55,2% 52,3%3 года 88,2% 56,3%1 год 7,9% 5,7%6 месяцев 1,7% 1,3%3 месяца –0,3% 0,0%1 месяц 0,1% 0,2%с начала года 7,3% 5,3%


Нефть и газ 38,6Металлургия 17,7Финансы 15,2Электроэнергетика 7,5Денежные средства 6,4Недвижимость 5,5Химическая промышленность 4,5Телекоммуникации 3,5Машиностроение 1,0


Газпром 13,0Лукойл 8,7Сбербанк АДР 6,9Сбербанк 6,0Сургутнефтегаз 5,5Роснефть 4,6Эталон 4,3Новатэк 3,8Норильский Никель АДР 3,4ФСК ЕЭС 2,8

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Добрыня Никитич»

Цель инвестированияФонд нацелен на получение дохода на инвестиционном горизонте от года до трех лет путем инвестирования в акции преимущественно российских эми-тентов, имеющих высокий потенциал роста. Рассчитан на инвесторов, толе-рантных к высокому уровню риска.

Инвестицион ная стратегияФонд инвестирует средства в диверсифицированный портфель акций преимущественно российских эмитентов, обладающих достаточной лик-видностью и высоким потенциалом роста. Портфель сконцентрирован на ликвидных акциях и отдельных представителях второго эшелона. Отбор ак-ций происходит на базе тщательного фундаментального анализа эмитен-тов, а также оценки текущей стоимости акций относительно их долгосроч-ного потенциала роста.

Динамика за период ТД – Добрыня Никитич Индекс РТС

5 лет –18,3% 3,3%3 года 147,7% 165,6%1 год –13,2% –3,5%6 месяцев –16,2% –9,0%3 месяца –5,0% –1,8%1 месяц 1,1% 3,3%с начала года –20,1% –10,6%

Динамика за период, Показатели риска – по состоянию на 30 ноября 2011 года, в рублях. Для пересчета котировок индекса используется курс ЦБ РФ на соответствующие даты Безрисковая процентная ставка 2,77% – используется среднее годовое значение ставки ЦБ по привлечению средств по депозитным операциям «overnight» Структура фонда, 10 Крупных позиций – по состоянию на 9 декабря 2011 года

Показатели риска ТД – Илья Муромец Индекс IFX-Cbonds

Стандартное отклонение 2,6% 1,8%Коэффициент Шарпа 1,96 1,60Коэффициент Альфа 1,8% Коэффициент Бета 1,13 Коэффициент Р-квадрат 0,64

Показатели риска ТД – Добрыня Никитич Индекс РТС

Стандартное отклонение 30,1% 30,7%Коэффициент Шарпа –0,53 –0,20Коэффициент Альфа –10,3% Коэффициент Бета 0,91 Коэффициент Р-квадрат 0,90



Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Потенциал»

Цель инвестированияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала посредством инвестирова-ния в акции компаний с капитализацией менее $5 млрд, имеющих высокий по-тенциал роста. Стратегия подразумевает инвестирование на срок не менее 3 лет и рассчитана на инвесторов, толерантных к высокой степени риска.

Инвестицион ная стратегияФонд инвестирует в акции преимущественно российских компаний второго эшелона, которые имеют высокий потенциал роста курсовой стоимости вслед-ствие того, что их бизнес и прибыль растут более высокими темпами, чем ры-нок в целом. В основном, это предприятия, занятые в производстве потреби-тельских товаров, энергетике, банковском секторе, телекоммуникациях и дру-гих быстро растущих секторах российской экономики, а также компании, ха-рактеризующихся высоким потенциалом повышения ликвидности.

Открытый паевой инвестиционный фонд смешанных инвестиций «Тройка Диалог – Дружина»

Цель инвестированияФонд нацелен на получение прибыли за счет прироста капитала и получения купонного дохода путем инвестирования в акции и облигации преимуществен-но российских эмитентов для обеспечения баланса между приемлемым уров-нем риска и ожидаемой доходностью. Стратегия рассчитана на инвесторов, предпочитающих долгосрочный взвешенный подход к вложению средств.

Инвестицион ная стратегияАктивы фонда инвестированы в диверсифицированный портфель акций и об-лигаций. Стратегия фонда основывается на динамичном распределении средств между классами активов (акциями и облигациями). Выбор бумаг для данной стратегии основывается на тщательном фундаментальном анализе эмитентов и оценке их кредитных качеств. Соотношение облигаций и акций в структуре фонда может меняться в зависимости от конъюнктуры рынка.


Облигации 37,7Нефть и газ 23,8Металлургия 10,3Финансы 8,3Электроэнергетика 4,7Депозиты 4,0Недвижимость 3,1Денежные средства 2,8Химическая промышленность 2,7Телекоммуникации 2,0Машиностроение 0,7


Газпром 7,9Интурист, 2 (обл.) 6,8Лукойл 5,3ТКС Банк, БО-3 (обл.) 4,8Сбербанк АДР 3,8Сургутнефтегаз 3,4Сбербанк 3,2Русское море, 1 (обл.) 3,2Роснефть 3,0Новатэк 2,4

Динамика за период ТД – Дружина Индекс РТС/ IFX-Cbonds

5 лет –5,5% 27,8%3 года 116,2% 111,0%1 год –6,6% 1,1%6 месяцев –9,3% –3,8%3 месяца –2,6% –0,9%1 месяц 0,3% 1,7%с начала года –10,5% –2,6%


Электроэнергетика 17,4Недвижимость 14,6Металлургия 13,9Потребительский сектор 9,9Нефть и газ 9,9Машиностроение 9,6Химическая промышленность 6,4Телекоммуникации 6,4Финансы 4,7Денежные средства 4,1Транспорт 3,0


Эталон 7,1Э,ОН Россия 6,7АФК Система 6,4Акрон 5,4Распадская 4,7Силовые машины 4,6Группа ЛСР 3,9Башнефть прив. 3,9Банк Санкт-Петербург 3,8Мостотрест 3,6

Динамика за период ТД – Потенциал Индекс РТС-2

5 лет 45,6% 19,1%3 года 310,6% 247,4%1 год –22,7% –16,8%6 месяцев –20,4% –12,5%3 месяца –7,4% –5,0%1 месяц –0,7% 0,9%с начала года –27,9% –22,0%

Индекс РТС/IFX-Cbonds - 50% РТС/50% IFX-Cbonds Показатели риска ТД – Дружина Индекс РТС/IFX–Cbonds

Стандартное отклонение 17,6% 15,0%Коэффициент Шарпа –53,3% –11,2%Коэффициент Альфа –7,7% Коэффициент Бета 0,99 Коэффициент Р–квадрат 0,73

Показатели риска ТД – Потенциал Индекс РТС–2





Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Электроэнергетика»

Цель инвестированияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала посредством инвестиро-вания в акции преимущественно российских электроэнергетических компа-ний. Фонд создан для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в своем портфеле и готовых принимать риски инвестирования в компании от-расли, находящейся в процессе реформирования.

Инвестицион ная стратегияФонд инвестирует в акции преимущественно российских генерирующих, сете-вых, сбытовых, а также интегрированных компаний и обладает диверсифици-рованным (в рамках одной отрасли) портфелем. Отбор акций в портфель фон-да осуществляется на базе тщательного фундаментального анализа и оценки текущей стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста.

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Металлургия»

Цель инвестированияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала посредством инвестиро-вания в акции преимущественно российских металлургических и горнодобы-вающих компаний. Фонд создан для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в своем портфеле.

Инвестицион ная стратегияФонд инвестирует в диверсифицированный в рамках одного сектора порт-фель акций преимущественно российских металлургических компаний. Портфель фонда включает акции горнодобывающих компаний, компаний черной и цветной металлургии, трубных компаний. Отбор акций в портфель фонда осуществляется на базе тщательного фундаментального анализа и оценки текущей стоимости акций относительно их долгосрочного потен-циала роста.


Генерирующие компании 48,8Сетевые компании 46,7Сбытовые компании 2,4Денежные средства 2,1


ФСК ЕЭС 14,5Холдинг МРСК 11,3Э,ОН Россия 10,9МРСК Центра и Приволжья 8,2ТГК-1 7,4ОГК-2 5,9РусГидро 5,7МРСК Волги 5,5Энел ОГК-5 5,4МРСК Центра 5,2

Динамика за период ТД – Электроэнергетика Индекс РТС Электроэнергетики

5 лет 12,6% –27,0%3 года 162,2% 120,3%1 год –34,0% –26,4%6 месяцев –15,6% –8,8%3 месяца –1,5% 0,5%1 месяц 2,0% 8,2%с начала года –34,3% –26,6%

Динамика за период ТД – Металлургия Индекс РТС Металлов и добычи

5 лет –18,0% 21,8%3 года 215,6% 236,8%1 год –28,5% –22,3%6 месяцев –25,3% –24,7%3 месяца –15,9% –18,9%1 месяц –3,0% –6,8%с начала года –36,1% –32,1%


Черная металлургия 55,4Драгоценные металлы 18,9Цветная металлургия 10,7Удобрения 9,4Денежные средства 5,6


Распадская 12,4Polymetal International plc 11,2НЛМК ГДР 10,3Мечел прив. 9,3Северсталь 8,7Highland Gold Mining Ltd 5,8Евраз Груп 5,3Акрон 5,2ОК Русал 4,9Норильский Никель АДР 3,4

Показатели риска ТД – Электроэнергетика Индекс РТС Электроэнергетики


Показатели риска ТД – Металлургия Индекс РТС Металлов и добычи





Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Телекоммуникации»

Цель инвестированияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования в акции преимущественно российских компаний связи. Фонд создан для инве-сторов, желающих увеличить вес данного сектора в своем портфеле.

Инвестицион ная стратегияФонд инвестирует в диверсифицированный в рамках одного сектора порт-фель акций преимущественно российских телекоммуникационных компа-ний. Портфель включает акции сотовых операторов, региональных компа-ний фиксированной связи, альтернативных операторов, компаний медиасек-тора и сегмента информационных технологий. Отбор акций в портфель фон-да осуществляется на базе тщательного фундаментального анализа и оценки текущей стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста.

Цель инвестированияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования в акции преимущественно российских компаний потребительского сектора. Фонд создан для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в своем портфеле.

Инвестицион ная стратегияФонд инвестирует в диверсифицированный портфель акций компаний потре-бительского сектора. Объектами инвестирования являются розничные сети, рестораны, компании пищевой промышленности, производители лекарствен-ных препаратов и другие представители быстрорастущих секторов россий-ской экономики, ориентированных на внутреннего потребителя. Отбор акций в портфель фонда осуществляется на базе тщательного фундаментального ана-лиза и оценки текущей стоимости акций относительно их долгосрочного по-тенциала роста.

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Потребительский сектор»


Мобильная связь 63,6Фиксированная связь 19,3Медиа 6,6ИТ 5,5Интернет 3,2Денежные средства 1,8


АФК Система 16,0МТС 15,0Ростелеком прив. 14,6Вымпелком 13,9СТС медиа 6,6Армада 5,5China Mobile Ltd ADR 3,7Vivo Participacoes SA ADR 3,5Tim Participacoes SA ADR 3,2Mail.ru 3,2

Динамика за период ТД – Телекоммуникации Индекс ММВБ телекоммуникации

5 лет 83,5% 20,3%3 года 528,7% 259,0%1 год 12,6% –1,7%6 месяцев –0,2% –5,9%3 месяца –0,1% –1,3%1 месяц 4,4% 7,4%с начала года 6,7% –6,5%


Розничная торговля 37,9Потребительские товары 21,5Фармацевтика 19,2Финансы 10,3Денежные средства 6,4Транспорт 4,6


М,Видео 13,3Фармстандарт ГДР 12,5Синергия 9,2Магнит 7,9Сбербанк 7,1Верофарм 6,7Дикси Групп 5,8Группа Черкизово 5,2Пятерочка ГДР 5,1Глобалтранс 4,6

Динамика за период ТД – Потребительский сектор Индекс РТС Потреб. товаров и розн. торговли

3 года 311,1% 339,6%1 год –28,3% –18,5%6 месяцев –25,1% –18,1%3 месяца –12,1% –2,2%1 месяц –3,1% –4,9%с начала года –35,4% –27,8%

Показатели риска ТД – Телекоммуникации Индекс ММВБ телекомуникации

Стандартное отклонение 25,6% 32,2%Коэффициент Шарпа 0,38 –0,14Коэффициент Альфа 12,8% Коэффициент Бета 0,65 Коэффициент Р-квадрат 0,70

Показатели риска ТД – Потребительский сектор Индекс РТС Потреб. товаров и розн. торговли





Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Финансовый сектор»

Цель инвестированияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования в акции преимущественно российских компаний финансового сектора. Фонд создан для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в своем портфеле.

Инвестицион ная стратегияФонд инвестирует в обыкновенные и привилегированные акции преимуще-ственно российских коммерческих банков первого и второго эшелонов. От-бор акций в портфель фонда осуществляется на базе тщательного фунда-ментального анализа и оценки текущей стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста.

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Нефтегазовый сектор»

Цель инвестированияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования в акции преимущественно российских компаний нефтегазового сектора. Фонд создан для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в своем портфеле.

Инвестицион ная стратегияФонд инвестирует в диверсифицированный портфель, состоящий из акций преимущественно российских компаний, оперирующих на нефтяном и газо-вом рынках, среди которых крупные и средние нефтяные компании, произ-водители газа, а также нефтехимические и нефтеперерабатывающие ком-пании. Отбор акций в портфель фонда осуществляется на базе тщательного фундаментального анализа и оценки текущей стоимости акций относитель-но их долгосрочного потенциала роста.


Банки – первый эшелон 41,9Денежные средства 30,0Банки – второй эшелон 28,1


Сбербанк 13,8Банк ВТБ ГДР 11,2Банк Уралсиб 8,2China Construction Bank 7,7Банк Санкт-Петербург 7,4ICBC-H 7,3Банк Санкт-Петербург, конв. 4,8Номос Банк ГДР 4,2Банк Возрождение 3,5Банк ВТБ 2,0

Динамика за период ТД – Финансовый сектор Индекс РТС Финансов

3 года 103,2% 121,6%1 год –21,2% –27,3%6 месяцев –19,7% –25,1%3 месяца –10,6% –12,1%1 месяц –6,7% –3,2%с начала года –24,5% –32,5%

Динамика за период ТД – Нефтегазовый сектор Индекс РТС Нефти и Газа

3 года 242,2% 115,2%1 год 15,0% 9,7%6 месяцев 2,4% –1,4%3 месяца 4,5% 5,9%1 месяц 1,3% 5,4%с начала года 6,5% 2,7%


Интегрированные нефтяные компании 71,5Газовые компании 26,6Денежные средства 1,9


Газпром 14,4Лукойл 13,8Газпром нефть 13,6Новатэк 12,2Роснефть 11,3Сургутнефтегаз 10,5Башнефть прив. 7,2Сургутнефтегаз прив. 4,4ТНК-BP Холдинг прив. 3,9ТНК-ВР Холдинг 3,7

Показатели риска ТД – Нефтегазовый сектор Индекс РТС Нефти и Газа


Показатели риска ТД – Финансовый сектор Индекс РТС Финансов





Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Жизнь»

Цель инвестированияФонд совмещает в себе стратегию долгосрочного прироста капитала и воз-можность подключения пайщиков классического фонда к программе страхо-вания жизни.

Инвестицион ная стратегияФонд инвестирует средства в диверсифицированный портфель акций пре-имущественно российских эмитентов, обладающих достаточной ликвидно-стью и высоким потенциалом роста. Портфель сконцентрирован на ликвидных акциях и «голубых фишках». Отбор акций в портфель фонда осуществ- ляется на базе тщательного фундаментального анализа и оценки текущей стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста.

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Федеральный»

Цель инвестированияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования в ак-ции компаний со значительной долей государственного участия. Фонд создан для инвесторов, желающих инвестировать в государственные компании.

Инвестицион ная стратегияФонд инвестирует в акции предприятий, в которых российское государство выступает в роли главного акционера. У государства в этих компаниях может быть контрольный или близкий к контрольному пакеты. Объектами инвести-рования являются акции преимущественно российских компаний, работающих в различных секторах экономики, включая нефтяную, газовую, электроэнерге-тическую отрасли, а также банковский и транспортный секторы.


Нефть и газ 35,4Финансы 25,8Денежные средства 18,6Электроэнергетика 10,8Металлургия 7,8Транспорт 1,5


Сбербанк 13,3Роснефть 12,4Газпром 12,3Газпром нефть 10,7Банк ВТБ 9,5ФСК ЕЭС 7,2Норильский никель 5,3Холдинг МРСК 3,7Банк ВТБ ГДР 3,0ВСМПО 2,5

Динамика за период ТД – Федеральный Индекс РТС

3 года 184,2% 165,6%1 год –1,2% –3,5%6 месяцев –8,4% –9,0%3 месяца –0,4% –1,8%1 месяц 1,5% 3,3%с начала года –6,9% –10,6%


Денежные средства 46,3Нефть и газ 19,1Потребительский сектор 8,7Электроэнергетика 6,8Телекоммуникации 5,7Медиа и ИТ 4,3Металлургия 3,2Недвижимость 3,0Финансы 2,9


Газпром 15,2Магнит 5,0МТС 4,7Армада 4,3Башнефть прив, 3,9Э,ОН Россия 3,7Синергия 3,7ММК 3,2РусГидро 3,1Группа ЛСР 3,0

Динамика за период ТД – Жизнь Индекс РТС

3 года 116,4% 165,6%1 год –19,2% –3,5%6 месяцев –20,4% –9,0%3 месяца –11,4% –1,8%1 месяц –2,2% 3,3%с начала года –23,3% –10,6%

Показатели риска ТД – Жизнь Индекс РТС


Показатели риска ТД – Федеральный Индекс РТС

Стандартное отклонение 28,3% 30,7%Коэффициент Шарпа –0,14 –0,20Коэффициент Альфа 1,2% Коэффициент Бета 0,82 Коэффициент Р-квадрат 0,83




Открытый паевой инвестиционный фонд облигаций «Тройка Диалог – Рискованные облигации»

Цель инвестированияФонд нацелен на получение прибыли за счет повышения курсовой стоимости и получения купонного дохода путем инвестирования в облигации россий-ских эмитентов с высокой доходностью. Стратегия рассчитана на инвесторов, ожидающих получения дохода при умеренном уровне риска.

Инвестицион ная стратегияОбъектами инвестирования являются российские рублевые облигации вто-рого и третьего эшелонов, имеющие потенциал роста курсовой стоимости в средне- и долгосрочной перспективе и обладающие приемлемым уровнем надёжности. Выбор бумаг для данной стратегии основывается на тщатель-ном анализе кредитоспособности эмитента с учетом перспектив положи-тельной переоценки кредитного риска и/или повышения рейтинга, а также возможных изменений в рыночной конъюнктуре.

Открытый паевой инвестиционный фонд денежного рынка «Тройка Диалог – Фонд денежного рынка»

Цель инвестированияФонд нацелен на получение прибыли путем инвестирования в краткосроч-ные облигации российских эмитентов с высоким кредитным качеством за счет повышения курсовой стоимости и получения купонного дохода, а также за счет получения процентов по краткосрочным депозитам в крупнейших рос-сийских коммерческих банках. Стратегия рассчитана на инвесторов, ожидаю-щих высокой ликвидности инвестиции, при низком риске и умеренной доход-ности, конкурирующей с краткосрочными ставками денежного рынка.

Инвестицион ная стратегияОбъектами инвестирования являются краткосрочные рублевые депозиты в ком-мерческих банках, а также российские рублевые государственные облигации, облигации субъектов РФ, муниципальные и корпоративные облигации, облада-ющие высоким кредитным качеством со сроком погашения или оферты не бо-лее 12 месяцев. Выбор бумаг для данной стратегии основывается на тщательном анализе кредитоспособности эмитента (или банка) и ликвидности инструмента.


Государственные облигации 44,1Корпоративны облигации 33,4Депозиты 12,2Денежные средства 10,0Субфедеральные облигации 0,3


ОФЗ 25073 29,0ОФЗ 25069 14,1УРСА Банк, 7 8,4Банк Национальный Стандарт, 1 6,8Гражданские самолеты Сухого, 1 3,7Банк Русский Стандарт, 8 3,4Гражданские самолеты Сухого, 2 2,4МТС, 5 1,4Тюменьэнерго, 2 1,4Россельхозбанк, БО-5 1,4Динамика за период

ТД – Фонд денежного рынка MosPrime Rate 1 мес. Индекс IFX-Cbonds

5 лет 43,2% 52,3%3 года 75,2% 56,3%1 год 5,1% 4,4% 5,7%6 месяцев 2,0% 2,6% 3 месяца 0,9% 1,5% 1 месяц 0,4% 0,5% с начала года 5,0% 4,1%

Динамика за период ТД – Рискованные облигации Индекс IFX-Cbonds

5 лет 55,9% 52,3%3 года 88,4% 56,3%1 год 7,6% 5,7%6 месяцев 0,7% 1,3%3 месяца –1,2% 0,0%1 месяц –0,2% 0,2%с начала года 6,3% 5,3%


Корпоративные облигации 87,8Депозиты 6,4Денежные средства 5,8


ТКС Банк, БО-3 6,2Комос Групп, БО-1 5,9Ренессанс Капитал, БО-3 5,9Интурист, 2 5,7Промтрактор-Финанс, 3 5,2Стройтрансгаз, 2 4,9Русское море, 1 4,6Мираторг финанс, БО-1 4,4НК Альянс, 6 3,6Крайинвестбанк, ВО-1 3,5

Индекс IFX-CBonds-индекс корпоративных облигаций

Индекс IFX-CBonds-индекс корпоративных облигацийMosPrime Rate-индикативная ставка для депозитов на московском денежном рынке

Показатели риска ТД – Рискованные облигации Индекс IFX–Cbonds


Показатели риска ТД – Фонд денежного MosPrime Индекс рынка Rate 1 мес. IFX-CbondsСтандартное отклонение 0,8% 0,1% 1,8%Коэффициент Шарпа 2,92 12,00 1,60Коэффициент Альфа 3,3% Коэффициент Бета –0,58 Коэффициент Р-квадрат 0,01




Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Инфраструктура»

Цель инвестированияСтратегия рассчитана на инвесторов, толерантных к краткосрочной вола-тильности инвестиций, делающих ставку на рост отдельных секторов рос-сийского фондового рынка благодаря масштабным финансовым вливаниям в российскую инфраструктуру. Стратегия подразумевает вложения на средне-срочном и долгосрочном инвестиционном горизонте.

Инвестицион ная стратегияСтратегия нацелена на среднесрочный прирост капитала за счет инвестиро-вания в акции компаний, рост которых зависит от развития инфраструктуры в России. В рамках стратегии используется наиболее широкое понимание ин-фраструктуры, которое включает, но не ограничивается инвестициями в ак-ции компаний сферы недвижимости, генерации и распределения электро-энергии, транспортного производства, развития социальной инфраструкту-ры и высокотехнологичных производств.


Денежные средства 28,0Недвижимость 25,1Транспорт 24,0Металлургия 22,9


Группа ЛСР 12,9Глобалтранс 12,7Группа Компаний ПИК 12,2НЛМК 6,9Распадская 6,4Globalports 5,7Северсталь 4,8ТМК ГДР 4,7Трансконтейнер ГДР 2,9ДВМП 2,7

Открытый паевой инвестиционный фонд смешанных инвестиций «Тройка Диалог – БРИК»

Цель инвестированияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала, который реализуется за счет инвестирования на рынках стран БРИК (Бразилия, Россия, Индия, Китай). Таким образом, инвесторы получают возможность участвовать в росте эконо-мик стран БРИК, которые имеют привлекательный потенциал экономического развития. Фонд выступает инструментом диверсификации портфеля по стра-новому и отраслевому принципу, тем самым снижая несистемные риски.

Инвестицион ная стратегияВ портфель фонда включаются акции, АДР/ГДР ликвидных и крупных компа-ний Бразилии, России, Индии и Китая, паи глобальных биржевых индексных фондов (ETF) на эти страны, российские ценные бумаги, а также АДР/ГДР на акции компаний, осуществляющих основной бизнес в России. Индикативная структура портфеля фонда зависит от оценки макроэкономических перспек-тив регионов. При выборе объектов инвестирования портфельные менедже-ры руководствуются спецификой каждой из стран.


iShares MSCI Brazil Index Fund (ETF) 11,8SPDR S&P China (ETF) 10,9iShares S&P India Nifty 50 Index Fund (ETF) 10,5iShares FTSE/Xinhua China 25 Index Fund (ETF) 9,1Газпром 5,9PowerShares India Portfolio (ETF) 4,7Сбербанк 4,6Лукойл 4,6Роснефть 2,3Уралкалий 2,1


Россия 26,0Китай 27,2Индия 19,7Бразилия 17,9Денежные средства 9,1

ETF (Exchange tranded fund) – Торгуемый на бирже фондДинамика за период ТД – БРИК Индекс MSCI–BRIC

1 год –21,6% –19,5%6 месяцев –14,7% –13,9%3 месяца –4,0% –3,9%1 месяц –1,8% –3,6%с начала года –23,1% –20,9%

Динамика за период ТД – Инфраструктура Индекс РТС

6 месяцев –21,9% –9,0%3 месяца –7,1% –1,8%1 месяц –2,7% 3,3%с начала года 0,0% –10,6%

MSCI BRIC – индекс группы MSCI , отражающий динамику отобранных акций стран БРИК (Бразилии, России, Индии и Китая)

Показатели риска ТД – БРИК Индекс MSCI–BRIC





Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Компании рынка драгоценных металлов»

Цель инвестированияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала посредством инвестирова-ния в акции российских и зарубежных компаний, добывающих золото, сере-бро, платину и прочие драгоценные металлы, а также прочих компаний, при-надлежащих к глобальному сектору драгоценных металлов. Фонд создан для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в своем портфеле.

Инвестицион ная стратегияФонд инвестирует в диверсифицированный в рамках одного сектора порт-фель акций преимущественно российских и зарубежных компаний в секторе добычи драгоценных металлов. Отбор акций в портфель фонда осуществля-ется на базе тщательного фундаментального анализа и оценки текущей сто-имости акций относительно их долгосрочного потенциала роста.


Драгоценные металлы 55,4ETF 31,0Цветная металлургия 13,4Денежные средства 0,2


BMO Junior Gold Index (ETF) 15,0Алроса 13,9Норильский никель 13,4Polymetal International plc 11,0iShares S&P/TSX Global Gold (ETF) 9,0Kinross Gold 7,4Yamana Gold 7,4Powershares Global Gold (ETF) 7,1Newmont Mining 4,3Goldcorp Inc 4,0

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Глобальный интернет»

Цель инвестированияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала посредством инвестирова-ния в акции компаний, чей бизнес непосредственно связан с глобальной се-тью интернет, таких как интернет-порталы и онлайн-магазины. Фонд также может инвестировать в компании, занимающихся разработкой технологий в области интернета, например предоставление доступа в интернет, включая создание смартфонов и их программного обеспечения. Таким образом, ин-весторы получают возможность участвовать в росте глобального интернет-сектора – одного из самых динамичных, инновационных и быстрорастущих сегментов мировой экономики.

Инвестицион ная стратегияВ портфель фонда включаются акции и АДР/ГДР ликвидных и крупных интернет-компаний, а также паи глобальных биржевых индексных фон-дов (ETF) на интернет-сектор. В портфель могут входить как глобальные интернет-компании, так и локальные компании, являющиеся лидерами рын-ка в своих сегментах и оперирующие на быстрорастущих рынках, таких как Россия или Китай.


Интернет 54,8Мобильная связь 25,5ETF 14,4Денежные средства 3,3Розничная торговля 2,0


Powershares Nasdaq Internet (ETF) 14,4Google 13,7АФК Система 12,3Amazon 11,8МТС 11,3APPLE INC 5,7E-bay 5,3Priceline,com 4,8Activision Blizzard Inc. 3,2Verisign Inc. 3,2

Динамика за период ТД – Компании рынка Индекс Market Vectors драгоценных металлов Junior Gold Miners

6 месяцев 2,8% –10,7%3 месяца –4,1% –11,6%1 месяц 4,0% 0,8%с начала года 0,0% –21,1%

ETF (Exchange tranded fund) – торгуемый на бирже фонд

ETF (Exchange traded fund) – торгуемый на бирже фонд

MVGDXJ(Market Vectors Junior Gold Miners) Index – индекс, отпражающий динамику золотодобывающих компаний




Закрытый паевой инвестиционный фонд недвижимости «Коммерческая недвижимость»

Цель инвестированияЦелью фонда является приобретение недвижимости и прав на недвижимость для получения дохода в виде арендных платежей, а также получения прибыли при продаже объектов недвижимости за счет увеличения их рыночной стои-мости. Фонд ориентирован на инвесторов, заинтересованных в долгосроч-ных инвестициях на рынке недвижимости. Паи фонда обращаются на ММВБ.

Инвестицион ная стратегияФонд инвестирует в ликвидные объекты коммерческой недвижимости в раз-личных регионах России, обладающие высокой ликвидностью и текущей до-ходностью, имеющие хорошие перспективы роста рыночной стоимости. На се-годняшний день в состав активов фонда входят 13 объектов коммерческой не-движимости в 9 регионах РФ и несколько земельных участков. Источниками ро-ста стоимости фонда являются арендные платежи по зданиям, переоценка ры-ночной стоимости объектов недвижимости, купонный доход по облигациям, процентный доход по депозитным вкладам.


Недвижимое имущество 75,2Ден.ср-ва и деб.задолженность 24,7 По данным на 30.11.2011

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Агросектор»

Цель инвестированияСреднесрочный прирост капитала за счет инвестирования в акции компаний агропромышленного сектора России, СНГ и других стран

Инвестицион ная стратегияAктивы фонда инвестируются в компании агропромышленного сектора по всей цепочке производства продуктов питания. Около 50% фонда будет вкладываться в компании стран СНГ, 50% - в компании других стран. Срок ин-вестирования от 1 года. Инструментами инвестирования - акции компаний, а также ETF.


Розничная торговля 46,4Денежные средства 23,7Потребительские товары 15,6Машиностроение 5,9Удобрения 5,1Сельское хозяйство 3,4


Дикси Групп 14,2Магнит 12,8Пятерочка ГДР 11,6Синергия 9,8Deere & Co 5,9Archer-daniels-midland 5,8Mosaic Co 5,1O’KEY 4,3Росинтер 3,5Syngenta AG 3,4




Офисы продаж ПИФов

Московские офисыКомсомольский проспект, дом 27 (495) 258 0534

проспект Мира, дом 95, стр. 1 (495) 258 0534

ул. Пятницкая, дом 6 (495) 258 0534

Романов переулок, дом 4 (495) 258 0534

Новоясеневский проспект, дом 32, корп. 1 (495) 258 0534

Ленинградское шоссе, дом 13, корп. 1 (495) 258 0534

Ленинский проспект, дом 60/2 (495) 258 0534

бульвар Дмитрия Донского, дом 8 (495) 258 0534

ул. Декабристов, д. 20, корп. 1 (495) 258 0534

Региональные офисыМосква (495) 258 0534

Санкт-Петербург (812) 332 3300

Владивосток (423) 249 9925

Волгоград (8442) 968 211

Воронеж (4732) 619 961

Екатеринбург (343) 310 7000

Иркутск (3952) 563 636

Казань (843) 526 5522

Краснодар (861) 210 6061

Красноярск (3912) 918 100

Набережные Челны (8552) 395 100

Нижний Новгород (831) 220 1949

Новосибирск (383) 210 5502

Пермь (342) 218 6146

Ростов-на-Дону (863) 268 8899

Самара (846) 378 0000

Тюмень (3452) 395 450

Уфа (347) 279 8880

Хабаровск (4212) 415 162

Челябинск (351) 778 6120

Ярославль (4852) 670 407

Москва (495) 5000 100

Бесплатный номер по России (800) 100 3 111

Управляющая компания Тройка Диалог: 125009 Москва | Романов переулок, дом 4

Закрытое акционерное общество «Управляющая компания «Тройка

Диалог» зарегистрировано Московской регистрационной палатой 1

апреля 1996 года. Лицензия ФСФР России на осуществле ние деятель-

ности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвести-

ционными фондами и негосударственными пенсионными фондами

№21-000-1-00010 от 12 сентября 1996 года. Лицензия профессиональ-

ного участника рынка ценных бумаг №177-06044-001000 от 7 июня

2002 года на осуществление деятельности по управлению ценными

бумагами, выданная ФСФР России.

Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшать-

ся, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы

в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в па-

евые инвестиционные фонды. Прежде чем приобрести инвестицион-

ный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверитель-

ного управления паевым инвестиционным фондом. Получить подроб-

ную информацию о паевых инвестиционных фондах и ознакомить-

ся с правилами доверительного управления паевыми инвестицион-

ными фондами и иными документами можно по адресу: 125009 Мо-

сква, Романов переулок, дом 4. Правилами доверительного управ-

ления паевыми инвестиционными фондами предусмотрена скидка

с расчетной стоимости инвестиционных паев при их погашении.

Взимание скидки уменьшит доходность инвестиций в инвестици-

онные паи паевого инвестиционного фонда.

ОПИФ облигаций «Тройка Диалог – Илья Муромец» – правила до-

верительного управления фондом зарегистрированы ФСФР 18 де-

кабря 1996 года за номером 0007-45141428. ОПИФ акций «Трой-

ка Диалог – Добрыня Никитич» – правила доверительного управле-

ния фондом зарегистрированы ФСФР 14 апреля 1997 года за номером

0011-46360962. ОПИФ смешанных инвестиций «Тройка Диалог – Дру-

жина» – правила доверительного управления фондом зарегистрирова-

ны ФСФР 21 марта 2001 года за номером 0051-56540197. ОПИФ денеж-

ного рынка «Тройка Диалог – Фонд денежного рынка» – правила до-

верительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 24

декабря 2002 года за номером 0082-59794722. ОПИФ акций «Тройка Диалог –

Потенциал» – правила довери тель ного упра вле ния фондом зарегистри-

рованы 2 марта 2005 года за № 0328-76077318. ОПИФ облигаций «Тройка

Диалог – Рискованные облигации» – правила доверительного управления

фондом зарегистрированы ФСФР 2 марта 2005 года за № 0327-76077399.

ОПИФ акций «Тройка Диалог – Металлургия» – правила доверительно-

го управления фондом зарегистрированы ФСФР 31 августа 2006 года

за № 0597-94120779. ОПИФ акций «Тройка Диалог – Телекоммуни-

кации» – правила доверительного управления фондом зарегистри-

рованы ФСФР 31 августа 2006 года за № 0596-94120696. ОПИФ ак-

ций «Тройка Диалог – Электроэнергетика» – правила доверительно-

го управления фондом зарегистрированы ФСФР 31 августа 2006 года

за № 0598-94120851. ЗПИФ недвижимости «Ком мерческая недвижи-

мость» – правила доверительного управле ния фонда зарегистрированы

ФСФР 25 августа 2004 года за № 0252-74113866. OПИФ акций «Тройка Ди-

алог – Федеральный» – правила доверительного управле ния фондом за-

регистрированы ФСФР 26 декабря 2006 года за № 0716-94122086. ОПИФ

акций «Тройка Диалог – Потребительский сектор» – правила довери-

тельного управле ния фондом зарегис три рованы ФСФР 1 марта 2007 года

за № 0757-94127221. ОПИФ акций «Тройка Диалог – Нефтегазовый сек-

тор» – правила доверительного управления фондом зарегистрирова-

ны ФСФР 31 мая 2007 года за № 0832-94125989. ОПИФ акций «Тройка Ди-

алог – Финансовый сектор» – правила доверительного управления фон-

дом зарегистрированы ФСФР 16 августа 2007 года за № 0913-94127681.

ОПИФ акций «Тройка Диалог – Жизнь» – правила доверительно-

го управления фондом зарегистрированы ФСФР 11 октября 2007 года

за № 1023-94137171. ОПИФ смешанных инвестиций «Тройка Диалог –

БРИК» – правила доверительного управления фондом зарегистриро-

ваны ФСФР России 28 сентября 2010 года за номером 1924–94168958.

ОПИФ акций «Тройка Диалог – Инфраструктура» – правила доверитель-

ного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 13 января 2011

года за номером 2034-94167976. ОПИФ акций «Тройка Диалог – Компа-

нии рынка драгоценных металлов» – правила доверительного управле-

ния фондом зарегистрированы ФСФР России 17 февраля 2011 года за но-

мером 2058-94172687. ОПИФ акций «Тройка Диалог – Глобальный Интер-

нет» – правила зарегистрированы ФСФР России 28 июня 2011 года за но-

мером 2161-94175705.

tdam 121211w

Documents