5/17/2018 STRUKTUR SALING KETERGANTUNGAN - slidepdf.com

http://slidepdf.com/reader/full/struktur-saling-ketergantungan 1/6

 

STRUKTUR SALING KETERGANTUNGAN

DI PASAR SAHAM INTERNASIONAL

A. URGENSI

1. LATAR BELAKANG

Interdependensi antara pasar saham nasional telah banyak dianalisis.

Studi ini mengkaji struktur dinamis dari sembilan pasar saham utama

menggunakan model koreksi salah dan grafik asiklik terarah (DAG).

Representasi DAG menyediakan struktur kausalitas antara pasar-pasar dalam

waktu kontemporer. Berprinsip pada hal struktur kontemporer ini dan model

estimasi koreksi kesalahan, inovasi teknik akuntansi diterapkan.

Pasar AS sangat dipengaruhi oleh inovasi sejarahnya sendiri, tetapi juga

dipengaruhi oleh inovasi pasar dari Inggris, Swiss, Hong Kong, Perancis dan

Jerman. Pasar AS adalah pasar yang hanya memiliki dampak secara konsisten

yang kuat pada pergerakan harga di lain pasar saham utama dalam jangka

 panjang.

2. TUJUAN

Tujuan penelitian ini untuk mengkaji struktur dinamis dari sembilan

 pasar saham utama menggunakan kesalahan koreksi model dan grafik asiklik diarahkan (DAG).

3. RUMUSAN MASALAH

3.1 Bagaimana struktur saling ketergantungan di pasar saham

internasional?

3.2 Bagaimana arah kausalitas antara inovasi di pasar saham, khususnya

 pasar saham internasional?

5/17/2018 STRUKTUR SALING KETERGANTUNGAN - slidepdf.com

http://slidepdf.com/reader/full/struktur-saling-ketergantungan 2/6

 

B. DASAR TEORI, MODEL KONSEPTUAL DAN HIPOTESIS

1. STUDI SEBELUMNYA

Grubel dan Fadner (1971) telah menemukan bahwa saling

ketergantungan saham pergerakan harga tidak begitu terasa antara

negara-negara dari suatu Negara.

Kasa (1992) ; Francis dan Leachman (1998) menyatakan kerja paling

empiris pada pasar saham internasional telah berfokus pada return

saham dan / atau volatilitas return dari pada harga saham.

Eun dan Shim (1989), Karya yang lebih baru telah membayar perhatian

dengan struktur saling ketergantungan antara pasar saham nasional.

Spirtes et al (1930) ; Pearl (1995) ; Swanson dan Granger (1997)

 penelitian ini mengusulkan penerapan grafik asiklik diarahkan untuk 

memeriksa struktur kausal antara inovasi di pasar saham dari berbagai

koreksi kesalahan model.

2. DASAR TEORI

Pengertian saham, pasar saham, saham internasional, dll -__-

3. MODEL KONSEPTUAL

Menerapkan kerangka kerja empiris yang menggabungkan kointegrasi,

koreksi kesalahan pemodelan, akuntansi inovasi dan grafik asiklik diarahkan

dalam waktu yang relatif baru.

5/17/2018 STRUKTUR SALING KETERGANTUNGAN - slidepdf.com

http://slidepdf.com/reader/full/struktur-saling-ketergantungan 3/6

 

4. HIPOTESIS (Belum Jelas) 

Hipotesis bahwa Australia, Swiss, Jepang, dan mungkin Perancis dan

Jerman tidak termasuk dalam hubungan longrun tidak dapat ditolak.

Hipotesis null untuk setiap baris adalah bahwa pasar terkait diperkirakan

tidak membuat penyesuaian terhadap hubungan jangka panjang. Dari tabel

tersebut kita perhatikan bahwa kami tidak menolak null untuk Australia,

Perancis, Jerman, Inggris, Swiss, Jepang dan Hong

Kong.

Hasil pengujian menunjukkan bahwa kedua pasar Amerika Utara adalah

satu-satunya sehingga pasar untuk merespon. Berdasarkan hasil diringkas

dalam Tabel 2 dan 3, kami mempertimbangkan tes dari keseluruhan

 pembatasan pada kedua a dan b.

Tabel 2 menyarankan pengujian pembatasan bahwa Australia, Perancis,

Jerman, Swiss, dan Jepang tidak memasuki ekuilibrium jangka panjang. Ini

 pembatasan diberikan oleh Persamaan.

Di sini beta pada semua pasar kecuali Inggris, AS, Kanada dan Hong

Kong ditetapkan sama dengan nol. Juga memungkinkan untuk konstan tidak 

nol dalam ruang kointegrasi. Kami membatasi semua tanggapan terhadap

gangguan dalam vektor jangka panjang untuk menjadi nol, kecuali untuk 

kembali di pasar AS dan Kanada.

Berdasarkan hipotesis nol yang diberikan oleh kedua Pers 3 dan 4,

statistik uji didistribusikan sebagai distribusi chi-kuadrat dengan dua belas

derajat kebebasan. Dihitung statistik uji kami adalah 11,85, yang menolak nol

 bersama hipotesis dengan nilai-p dari 0,30. Hal ini menunjukkan bahwa nol

 pembatasan dalam Persamaan 3 dan 4 adalah wajar. Dengan demikian,

faktorisasi ke ab diberikan bawah sebagai Persamaan. 5, di mana kita telah

dinormalisasi setiap elemen dari matriks b.

5/17/2018 STRUKTUR SALING KETERGANTUNGAN - slidepdf.com

http://slidepdf.com/reader/full/struktur-saling-ketergantungan 4/6

 

C. METODOLOGI

1. PENDEKATAN DAN DESAIN PENELITIAN

Penelitian ini menggunakan PENELITIAN KUANTITATIF. Penelitian

kuantitatif adalah adalah penelitian ilmiah yang sistematis terhadap bagian-

 bagian dan fenomena serta hubungan-hubungannya. Tujuan penelitian

kuantitatif adalah mengembangkan dan menggunakan model-model matematis,

teori-teori dan/atau hipotesis yang berkaitan dengan fenomena alam. Proses

 pengukuran adalah bagian yang sentral dalam penelitian kuantitatif karena hal

ini memberikan hubungan yang fundamental antara  pengamatan  empiris dan

ekspresi matematis dari hubungan-hubungan kuantitatif.

2. LOKASI STUDI DAN TEKNIK PENGAMBILAN SAMPEL

Lokasi studi:

Sembilan pasar saham utama, yaitu Australia, Jepang, Hong Kong,

Inggris, Jerman, Perancis, Swiss, Amerika Serikat, dan Kanada.

Indeks Saham Biasa Gabungan (Australia), Nikkei 225 Indeks Saham

(Jepang), Hang Seng Indeks Saham Gabungan (Hong Kong), FTSE 100

Indeks Saham (Inggris), Frankfurt indeks DAX 30 Indeks Saham

Gabungan (Jerman), Composite indeks CAC 40 Indeks Saham (Prancis),

Zurich Swiss Pasar Indeks Komposit (Swiss), S & P 500 Indeks Harga

Saham Gabungan (AS), dan Toronto Komposit 300 Indeks Saham

(Kanada).

Teknik pengambilan sampel:

Data yang digunakan dalam penelitian ini merupakan data yang

dikumpulkan dari data primer yang diolah lebih lanjut sehingga menjadi

data sekunder sehingga sesuai dengan kriteria sampel yaitu. Sembilan

 pasar saham utama. Teknik pengambilan sampel dengan metode

 purposive sampling. (ngawur )

5/17/2018 STRUKTUR SALING KETERGANTUNGAN - slidepdf.com

http://slidepdf.com/reader/full/struktur-saling-ketergantungan 5/6

 

3. VARIABEL

a. Variabel Terikat/Dependen (y)

Variabel dependen dalam penelitian ini yaitu penutupan indeks

harga saham harian sembilan pasar saham utama, yaitu Australia,

Jepang, Hong Kong, Inggris, Jerman, Perancis, Swiss, Amerika Serikat,

dan Kanada.

Secara khusus variabel dependen yang diteliti dalam penelitian

ini yaitu Semua Indeks Saham Biasa Gabungan (Australia), Nikkei 225

Indeks Saham (Jepang), Hang Seng Indeks Saham Gabungan (Hong

Kong), FTSE 100 Indeks Saham (Inggris), Frankfurt indeks DAX 30

Indeks Saham Gabungan (Jerman), Composite indeks CAC 40 Indeks

Saham (Prancis), Zurich Swiss Pasar Indeks Komposit (Swiss), S & P

500 Indeks Harga Saham Gabungan (AS), dan Toronto Komposit 300

Indeks Saham (Kanada).

 b. Variabel Bebas/Independen (x)

Variabel independen dalam penelitian ini yaitu kapitalisasi pasar 

dalam rentang waktu sampel.

4. ALAT ANALISIS

Metode yang digunakan dalam penelitian ini adalah analisis

ekonometrik struktur ketergantungan dan teori grafik terarah.

D. HASIL PENELITIAN

1. UJI VALIDITAS DAN RENTABILITAS

5/17/2018 STRUKTUR SALING KETERGANTUNGAN - slidepdf.com

http://slidepdf.com/reader/full/struktur-saling-ketergantungan 6/6

 

2. HASIL UJI HIPOTESIS

3. PEMBAHASAN/ INTERPRETASI

4. KESIMPULAN

Dalam menyelidiki struktur saling ketergantungan pada sembilan pasar 

saham utama, peneliti menemukan bahwa harga indeks saham dari sembilan

negara (dengan penyesuaian nilai tukar US dolar AS) Australia, Swiss, Jepang,

dan mungkin Perancis dan Jerman melarang untuk masuk dalam hubungan

 jangka panjang dan hal ini tidak dapat ditolak. Selanjutnya, peneliti

menunjukkan bahwa hanya pasar Amerika Serikat dan Kanada yang merespon

gangguan dalam hubungan jangka panjang. Untuk pengetahuan kita pembatasan

 penelitian tersebut pada hubungan jangka panjang antara pasar ekuitas utama

dunia belum memiliki pembahasan dalam literatur. Peneliti lebih

mengeksplorasi struktur kausal kontemporer pada inovasi dari

 pasar saham internasional ini.

  Di dalam penelitian menunjukkan bahwa pasar saham internasional

yang tidak sepenuhnya terintegrasi atau sepenuhnya tersegmentasi, yang segera

menunjukkan potensi diversifikasi internasional.

Pola segmentasi parsial antara pasar saham utama (Secara khusus

terungkap dalam hasil inovasi akuntansi) mungkin sangat membantu bagi

investor internasional untuk membuat keputusan diversifikasi.

Sebagai contoh, pasar Jepang yang ditemukan menjadi relatif terisolasi

dari pasar lain di Penelitian, yang mungkin menyarankan Jepang untuk menjadi

calon yang baik untuk tujuan internasional diversifikasi.