strategi bertahan dari proses

5
Strategi bertahan dari proses “ Hostile Take Over “ Corporate Charter Amandement Perjanjian korporat yang dibuat oleh manajemen dimana dalam perjanjian tersebut share holder harus mematuhi isi perjanjian yang dibuat oleh perusahaan, biasanya isi perjanjian tersebut berisi tentang batas ekspansi kepemilikan saham yang dapat dilakukan oleh share holder, dan amandemen yang terdapat pada perjanjian ini dilindungi oleh undang-undang Negara dan berkekuatan hokum. Contoh kasus ; Chrysler membuat perjanjian denga salah satu major share holdernya kirk Kerkorian, dimana dalam perjanjian tersebut “ berdurasi lima tahun “ kirk kerorian tidak dapat menmbah jumlah kepemilikan sahamnya pada Chrysler. Golden parachute Merupakan salah strategi bertahan dari kemungkinan akuisisi yang tidak dinginkan oleh manajemen, disini golden parachute akan melindungi para eksekutif perusahaan dari restrukturisasi manajerial jika nantinya akuisisi akan terlaksana, strategi ini di implementasikan dengan membuat suatu klausa kontrak kerja pada para eksekutif yang ada pada perusahaab tersebut dimana klausa kontrak kerja tersebut mengharuskan pemberian kompensasi pada para eksekutif apabila terdapat pemutusan kontrak kerja secara sepihak, pembuatan klausa kontrak kerja tersebut juga biasanya didukung oleh “ share holder “ yang puas dengan kinerja manajemen. Contoh ;

Upload: fadli

Post on 06-Nov-2015

42 views

Category:

Documents


3 download

DESCRIPTION

Strategi

TRANSCRIPT

Strategi bertahan dari proses Hostile Take Over Corporate Charter AmandementPerjanjian korporat yang dibuat oleh manajemen dimana dalam perjanjian tersebut share holder harus mematuhi isi perjanjian yang dibuat oleh perusahaan, biasanya isi perjanjian tersebut berisi tentang batas ekspansi kepemilikan saham yang dapat dilakukan oleh share holder, dan amandemen yang terdapat pada perjanjian ini dilindungi oleh undang-undang Negara dan berkekuatan hokum.

Contoh kasus ;Chrysler membuat perjanjian denga salah satu major share holdernya kirk Kerkorian, dimana dalam perjanjian tersebut berdurasi lima tahun kirk kerorian tidak dapat menmbah jumlah kepemilikan sahamnya pada Chrysler.

Golden parachuteMerupakan salah strategi bertahan dari kemungkinan akuisisi yang tidak dinginkan oleh manajemen, disini golden parachute akan melindungi para eksekutif perusahaan dari restrukturisasi manajerial jika nantinya akuisisi akan terlaksana, strategi ini di implementasikan dengan membuat suatu klausa kontrak kerja pada para eksekutif yang ada pada perusahaab tersebut dimana klausa kontrak kerja tersebut mengharuskan pemberian kompensasi pada para eksekutif apabila terdapat pemutusan kontrak kerja secara sepihak, pembuatan klausa kontrak kerja tersebut juga biasanya didukung oleh share holder yang puas dengan kinerja manajemen.Contoh ; Golden parachutes pertama kali diimplementasikan oleh TWA airlines dimana pada saat itu howard hughes ingin mengakuisisi TWA airlines, dan untuk mencegahnya TWA airlines membuatkan klausa kontrak kerja yang memberatkan pada pembayaran kompensasi pada salah satu eksekutifnya Charles C Tillinghast, Jr, dimana klausa kontrak kerja tersebut mengharuskan pengambil alih perusahaan membayarkan pesangon yang tinggi apabila terjadi pemutusan hubungan kerja pada Charles.

Poison PillsMerupakan strategi bertahan dari kemungkinan akuisisi secara paksa dari pemodal, pada strategi ini pemodal baru dibuat tidak tertarik dengan hutang perusahaan yang besar dan harus segera dibayarkan jika pemodal baru telah mengambil alih perusahaan. Strategi yang dijalankan dapat berupa ;1. Membuat hutang perusahaan membengkak dan harus segera dibayarkan jika perusahan tersebut mengalami take over oleh major share holder.2. Manajemen membuat kebijakan dapat membeli kembali saham perusahaan dengan porsi kepemilikan saham, umumnya mencapai shares 50 %3. Mengeluarkan kebijakan untuk pembuatan saham preferen, yang dapat memberikan penggantian khusus pada pemegang saham lama jika pengambilalihan terjadi.Contoh kasus; Pada 5 November 1998 perusahaan korporasi Motorola membuat kebijakan baru mengenai hak kepemilikan saham perusahaannya , hak tersebut berisi tentang potongan harga bagi suatu grup share holder perusahaan yang ingin membeli saham perusahaan jika terdapat suatu share holder tunggal yang ingin membeli kepemilikan saham sebesar paling tidak 10 %, potongan harga yang diberikan pada grup share holder tersebut sebesar 50 % dari nilai saham yang dijual ke share holder tunggal yang membeli sejumlah block saham tersebutGREEN MAILMerupakan strategi bertahan dari kemungkinan peng-akuisisian secara paksa, dalam strategi ini manajemen perusahaan membeli bagian saham terbesar yang terdapat pada perusahaan tersebut , pengakuisisi biasanya berasal dari pemegang saham lama yang memiliki bagian saham yang cukup besar, hal ini terjadi karena perusahaan sedang berada dalam kondisi bisnis yang baik, sehingga major share holder berniat mengambil alih perusahaan.Contoh ;Pemegang sebagian block saham Gillette Ralston purina ingin membeli block saham mayoritas Gillete milik milik Ronald owen parralmen namun pihak manajemen Gillette melakukan penawaran diatas harga yang diajukan Ralston purina hal tersebut membut Parralmen menjual block saham mayoritas milikinya kepada pihak manajemen Gillette dan membuat Gillette terbebas dari niat akuisisi yang ingin dilakukan Ralston purina.Stand Still AgreementMerupakan persetujuan yang dibuat oleh manajemen perusahaan, dimana persetujuan tersebut merupakan persetujuan antara perusahaan dengan share holder perusahaan, dimana share holder harus menyetujui untuk tidak membeli lebih banyak lagi block saham yang terdapat pada perusahaan dan pihak manajemen akan memberikan kompensasi pada pengakuisisi atas perjanjian tersebut biasanya kompensasi yang diberikan berbentuk finansial, selain itu dalam perjanjian tersebut perusahaan juga dapat membeli kembali block saham yang telah diakuisisi, namun jika kemudian pihak perusahaan ingin menjual sisa block sahamnya makan pengakuisisi dapat melakukannya.Contoh kasus ; Pada febuari 1996, perusahaan korporasi Chrysler menggunakan perjanjian standstill dengan pemegang saham mayoritas kirk kerkorian, selama beberapa tahun kirk Kerkorian hanya memiliki block saham mendekati 13.6 % pada Chrysler, selama perjanjian standstill kirk Kerkorian tidak dapat melakukan perlawanan berarti terhadap keputusan manajemen, namun setelah durasi perjanjian yang berlangsug selama 5 tahun tersebut Kirk mendapatkan kompensasi, dimana pihak manajemen Chrysler memberikan kursi direksi pada sekutu ally yang direkomendasikan oleh kirk Kerkorian. Selain itu kirk juga diberikan kesempatan untuk menambah jumlah block sahamnya pada Chrysler, ada saat itu kirk membeli block saham Chrysler sebesar $ 1 Milliar Dollar.LitigationMerupakan cara hukum untuk menyelesaikan kontroversi pengambilalihan yang terhadi antara perusahaan denngan pihak pengakuisisi, dalam proses litigasi kontroversi tersebut dibawa kepengadilan untuk mendapatkan resolusi terbaik dari keputusan hakim pengadilan.Contoh kasus ; Pengambil alihan block saham mayoritas Midwest airlines oleh Air Tran, karena bersengketa dengan regulasi undang-undang perhububungan udara diwilayah operasi layanan udara akhirnya Midwest Airlines mengadukan niat akuisisi Air Tran ke pengadilan, untuk mendapatkan pengesahan dapat atau tidaknya Airtran mengakuisisi sejumlah block saham milik Midwest Airline.Capital Structure Change Merupakan strategi anti take over yang dibuat oleh manajemen dimana pengimplemtasian strategi tersebut dijalankan dengan merubah struktur permodalan perusahaan, dimana dalam perolehan modal perusahaannya manajemen membuat kewajiban perusahaan menjadi besar, dan biasanya rekapitalisasi dilakukan dengan cara; menambah obligasi dan melakukan pinjaman besar kepada bank.Contoh kasus ;PT. Garuda Indonesia terindikasi menjalankan strategi pada saat perusahaan tersebut ingin beralih menjadi perusahaan terbuka, issue perusahaan terbuka pada Garuda sudah terjadi sangat lama, namun karena pihak manajemen masih terkendala dengan hutang Negara, maka proses Garuda menjadi perusahaan terbuka menjadi terulur, dan baru terealisasi satu tahun belakangan ini.