Perekonomian Indonesia Menuju 2015

Oleh : Benny SiallaganNPM : 1411031136

1. Prospek Perekonomian Indonesia 2015

2. Tantangan Perekonomian Indonesia 2015

3

1. Prospek Perekonomian Indonesia

4

* Difference from July 2014 WEO projections

ASEAN-5 includes Indonesia, Malaysia, Philippines, Thailand and Vietnam

Source: International Monetary Fund, October 2014

Dalam Masterplan Ekonomi, Indonesia diproyeksikan menjadi

negara ”high income” pada tahun 2025

$3,005 $5,300$9,000

$14,900$22,500

$30,400

$38,600

$46,900

2010 2015 2020 2025 2030 2035 2040 2045

GDP Nominal (US$ Miliar)711 4,257 9,706 16,578

Populasi (Juta Orang)237

PERSIAPAN AKSELERASI KELANJUTAN

6,7932,4161,335 12,989

286 319 353302269253 336

GDP nominal per kapita

Indonesia menjadinegara high income

Sumber: KEN, Proyeksi Ekonomi Indonesia 2011–2045

Sumber:International Monetary Fund, World Economic Outlook Database, April 2014

IMF memproyeksikan Indonesia akan mengalami pertumbuhan ekonomi

kedua tercepat di antara 18 ekonomi terbesar dunia pada tahun 2009-

2015

Pertumbuhan PDB Nominal (2009 – 2015)15.7%

14.5%

12.4%

12.1%

11.7%

10.0%

9.9%

4.1%

4.0%

9.6%

Russia

Indonesia

China

India

Brazil

South Korea

Turkey

USA

Japan

ASEAN (excl. Indonesia)

Sumber:International Monetary Fund, World Economic Outlook Database, April 2014; Team Analysis

Ekonomi Indonesia akan menjadi semakin dominan di ASEAN dan mulaimenjadi lebih besar dari beberapa negara Eropa

Pertumbuhan Ekonomi Indonesia (nominal)(USD Miliar)

Indonesia’s economy as % of

ASEAN-6

ASEAN(Total 11Countries)

40%

38%

48%

46%

53%

52%

Spain

Netherlands

50%

91%

91%

165%

60%

105%

European Countries:

CAGR 14.5%

Rubber(USD/kg)

%YTD2013:-20.6%%YTD2014:-38.2%

%YTD2015:-2.12%

Oct

-12

Jul-1

2

Jul-1

3

Oct

-13

Jul-1

4

Apr-

12

Apr-

13

Oct

-12

Oct

-13

Apr-

12

Apr-

13

Apr-

14

Oct

-14

Jan-

12

Jan-

13

Jan-

14

Jul-1

2

Jul-1

3

Jan-

12

Apr-

14

Oct

-14

Jan-

12

Jan-

13

Jul-1

2

Jul-1

3

Jul-1

4

Jan-

14

Apr-

13

Oct

-12

Oct

-13

Jul-1

4

Apr-

12

Apr-

14

Oct

-14

Jan-

13

Jan-

14

1.6

2.5

2.0

1.5

1.0

3.0

4.0

3.5

4.5

700

1200

1100

1000

900

800

700

600

500

CPO (USD/metric tonne)

%YTD 2013 : +4.9%%YTD 2014 : -19.5%%YTD 2015 : -2.05%

62.8

130.0

120.0

110.0

100.090.0

80.0

70.0

60.0

50.0

40.0

Coal (USD/metric tonne)

%YTD 2013 : -6.7%%YTD 2014 : -25.5%%YTD 2015 : -1.98%

Perkembangan harga komoditas Indonesia:1300

Source: Bloomberg (as of Januari 12, 2015)

CommodityPriceForecast

Period 4Q14 1Q15 2Q15 3Q15 2015 2016

Coal(USD/MT) 63.92 75.35 72.5 72.5 74.5 74.5

CPO(USD/MT)

Rubber(USD/Kg)

Cocoa(USD/MT)

825

1.98

2939

-

-

2750

-

-

2700

-

-

2650

820

2.10

2712

818

2.16

2200

Source:Bloomberg,WorldBank*)

Rubber(USD/kg)

%YTD 2013 : -20,8%%YTD 2014 : -38,2%%YTD 2015 : -2.12%

Brent price(USD/bbl)

Economicalprice(Rp/liter)

100 10,634

95 10,145

90 9,656

85 9,168

80 8,679

75 8,190

70 7,701

60 6,724

50 5,747

40 4,769

48.847.3

50

402010 2011 2012 2013 2014 2015

NYMEX WTI (USD/barrel) ICE Brent(USD/barrel)

Sumber: Bloomberg,January 12, 2015, kalkulasi OCE

Commodity 2014 2015F 2016F 2017F 2018FNymex WTI (USD/barrel)

ICE Brent (USD/barrel)73.4577.3

59.2365.23

63.6670.72

66.6473.53

68.5475.39

Harga minyak dunia? Di bawah USD100/barel dalam hingga 2018

120

110

100

90

80

70

60

OthersMineral

fuel37%

Ores,slagandash

16%

products3%

Organicchemicals

3%

Wood5%

Chemicals Other

15%

Rubber7%

Palm oil11%

Mineralfuel55%

Rubber5%

machinery4%

Nickel3%

Ores,slag,and ash

4%Electrical

29%

Harga-harga komoditas yang masih stagnan akan menyebabkan masihlemahnya ekspor Indonesia, karena 60% total ekspor disumbang olehkomoditas

Indonesia exports to ChinaIndonesia's exports to Japan

WoodProducts 3%

Source: CEIC

…sementara itu pemulihan ekonomi AS hanya berpengaruh moderatterhadap Indonesia

-20

40

20

0

80

60

-40Jan-09 Sep-09 May-10 Jan-11 Sep-11 May-12 Jan-13 Sep-13

Importsnon-oil and gas

Manufacturingexports excl CPO

15%

China13%

Singapore9%

US9%India

7%

Korea6%

Malaysia6%

3%

Netherlands

2%

Taiwan3%

Thailand

Others27%

Ekspor utama Indonesia tertuju kepadanegara-negara Asia

Indonesia export destination 2013

Japan

Ekspor manufaktur membaik dalambeberapa bulan terakhir

Manufacturing exports and non-oil and gasimports(% yoy, 3mo MA)

Source: CEIC

12

Komoditas ekspor utama Indonesia ke AS (Jan – Aug 2014)

Nilai ekspor (USD bn) Proporsi terhadap total ekspor (%)

3.1

2.6

5.8

5.1

5.0

Electrical machinery andequipments; sound

recorders/reproducers

Footwear, gaiters and thelike; parts of such articles

Rubber and articles thereof

Articles of apparel andclothing accessories, knitted

or crocheted

Articles of apparel andclothing accessories, not

knitted or crocheted

7.5

6.4

13.9

12.4

12.1

Electrical machinery andequipments; sound

recorders/reproducers

Footwear, gaiters and thelike; parts of such articles

Rubber and articlesthereof

Articles of apparel andclothing accessories,knitted or crocheted

Articles of apparel andclothing accessories, not

knitted or crocheted

Impor utama Indonesia dari AS (Jan – Aug 2014)

350

324

295

914

928

Residues and waste from thefood industries

Electrical machinery andequipments; sound

recorders/reproducers

Cereals

Oil seeds and oleaginousfruits; grains, seed, and fruits

Nilai impor (USD mn)

Nuclear reactors, boilers,machinery and mechanical

appliances; parts

6.2

5.8

5.2

16.2

16.5

Residues and wastefrom the food industries

Electrical machinery andequipments; sound

recorders/reproducers

Cereals

Oil seeds and oleaginousfruits; grains, seed, and

fruits

Proporsi impor berdasarkankomoditas (%)

Nuclear reactors,boilers, machinery andmechanical appliances;

parts

5.12

5.4

5.1

5.0

5.2

5.3 5.

5

1Q07

3Q07

1Q08

3Q08

1Q09

3Q09

1Q10

3Q10

1Q11

3Q11

1Q12

3Q12

1Q13

3Q13

1Q14

3Q14

1Q15

3Q15

Bagaimana dengan pertumbuhan ekonomi Indonesia? Membaik, dengandukungan investasi

13

7.0

6.5

6.0

5.5

5.0

4.5

4.0

(%)

Pertumbuhan membaik di 2Q15 Pemerintah meningkatkan proyek-proyek infrastruktur

Jokowi's infrastructureProjects for 2015 - 2019

New Dam

New irrigation

Rehabilitation of irrigation

New roads

New toll roads

Roads fix

New airports

Airport cargo

New sea ports

Railway development

magnitude

30 dams

1 mn ha

3 mn ha

2,650 km

1,000 km

46,770km15

airports

6 location

24 ports

3,258 km

Dukungan belanja pemerintah tercermin dalam alokasi di APBNP 2015

Belanja Modal VS Subsidi

172 186

135

260

193 200210

247 240

82

APBN-P Realization APBN-P Realization RAPBN-P

2013 2014 2015

Capital expenditure Fuel subsidy

Sumber: Kementerian Keuangan

2014 2015

Items

Economic Growth (%)

Inflation (%)

SPN 3 Month rate (%)

Exchange Rate (IDR/USD)

ICP Price (USD/barrel)

Oil Lifting (000 bpd)

Gas Lifting (000 boepd)

APBNP

5.5

5.30

6.00

11,600

105.0

818

1,224

APBN

5.8

4.40

6.00

11,900

105.0

900

1,248

RAPBNP

5.8

5.00

6.20

12,200

70.0

849

1,120

Asumsi-asumsi ekonomi makroPemerintah menargetkan pertumbuhan PDB sebesar 5.8% pada RAPBN-P 2015

Sumber: Kementerian Keuangan

Note: mbpd is million barrels per day. mboepd is million barrel of oil equivalent per day

Sumber: CEIC, Bank Indonesia,

Pertumbuhan pada tahun 2015 kemungkinan tidak akan setinggi harapan

Proyeksi PDB berdasarkan pengeluaran

Pemerintah akan fokus kepada 6 area strategis

Kebutuhan infrastruktur RPJMN* 2015-2019 mencapai Rp5.519,4 Tn atau Rp. 1.100 Tn/tahun Dengan Sumber utamaAPBN dan Swasta

APBDRp.545,3T

(9,9%)

KebutuhanInfrastrukturRp. 5.519,4 T

BUMNRp.1.066T

(19,3%)

Bidang

Jalan Raya

Kereta

Migas

Listrik

Telematika

SDA Air

Perumahan

Trans. Laut

Trans. Udara

Trans. Darat

Trans. Kota

Proporsi

16,0%

5,6%

10,1%

19,5%

5,5%

8,0%

10,5%

17,9%

3,3%

1,2%

2,3%

Nilai (Rp Tn)

883,1

309,1

557,5

1076,3

303,6

441,6

579,5

988,0

182,1

66,2

126,9

APBNRp.2.216T

(40,1%)

SwastaRp.1.692T

(30,7%)

*Sumber : Berbagai Sumber

21

2. Beberapa Tantangan Ke Depan

Ekspektasi Kenaikan Fed Fund Rate (FFR) mulai pertengahan 2015

Aug-

09

Nov

-05

Nov

-10

May

-08

May

-13

Mar

-09

Mar

-14

Aug-

14

Feb-

07

Sep-

11

Sep-

06

Feb-

12

Apr-

06

Jan-

10

Apr-

11

Jul-0

7D

ec-0

7

Jun-

10

Jul-1

2

Dec

-12

Oct

-13

Oct

-08

Spread antara BI Rate dan Fed Fund Rate masih cukup lebarmeskipun FFR dinaikkan tahun depan

10.00

8.00

6.00

4.00

2.00

0.00

14.00

12.00

TheFedFundRate (%) Spread(%)

Rata-rata spread setelahkrisis= 636 bps

Rata-rata spreadsebelum krisis =588 bps

BIRate (%)

Sumber: Bloomberg per December 22, 2014

Dalam jangka pendek, inflasi meningkat pada akhir 2014 dan1Q15 setelah kenaikan harga BBM. Inflasi akan menurun pada2015 sejalan dengan menurunnya efek dari kenaikan harga BBM

Sumber: CEIC

Source: SG

Priceincrease(Rp/liter)

Priceincrease(%)

Annualsubsidy

tn)

YE2014inflation

saving (Rp (%,yoy)

2014Economicgrowth(yoy%)

YE2015inflation(%,yoy)(assumingno fuelpricehikein 2015)

Potentialreductionof oilimport in2014(USDbn)

2014

(%)

2015CAD/GDP CAD/GDP

(%)

2015Economicgrowth(yoy%)

1,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,500

15.423.130.838.546.253.861.569.2

477194

118141165188212

6.256.817.387.948.519.079.64

10.20

5.175.165.145.135.125.105.095.08

4.904.965.015.065.165.275.375.42

-0.1-0.2-0.2-0.3-0.3-0.4-0.4-0.5

-3.16-3.15-3.15-3.14-3.13-3.13-3.12-3.12

-2.84-2.81-2.79-2.76-2.74-2.71-2.69-2.66

5.345.315.285.255.225.185.155.12

Simulasi harga BBMSetiap kenaikan harga BBM subsidi sebesar 10% akan meningkatkaninflasi sebesar 0.7ppt dan penurunan konsumsi BBM sebesar 1%

© PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

Inflationcomponent(%, MoM)

Mar 2005 Okt 2005 Mei 2008 Jun 2013

Food

Prepared Food

Housing

Transportation

Clothing

1+

-0.21

0.57

0.61

0.44

0.33

3+

0.73

1.17

0.25

0.24

0.40

6+

0.41

1.16

0.48

0.41

1.18

1+

2.47

2.06

0.64

0.53

0.33

3+

4.29

0.94

0.70

-0.05

0.73

6+

-0.85

0.43

0.42

0.07

0.70

1+

1.72

0.86

1.58

2.23

-0.16

3+

1.85

1.07

1.80

0.71

0.81

6+

0.25

0.43

1.04

0.16

0.21

1+

5.46

1.55

0.44

9.60

-0.09

3+

-2.88

0.78

0.61

-0.79

2.99

6+

0.79

0.73

0.44

0.56

0.17

Data Historis : Inflasi akan tetap tinggi dalam 3 bulan pascakenaikan harga BBM

Explanation: Inflation data is MoM inflationafter 1, 3 and 6 M after fuel price hike

Source : Bloomberg, data processed

Apr-

11

Jul-1

2

Nov

-10

Mar

-14

Aug-

14

Jun-

10

Jan-

10

Dec

-12

Sep-

11

Feb-

12

Oct

-13

May

-13

Mar

-15

7.57.75

8.028.39

8

7

6

5

4

3

9BI Rate Inflasi

Implikasi kebijakan: BI rate akan tetap berada pada 7.75% pada 2015

Sumber : CEIC

Sumber: Bank Indonesia

Shareof Private External Debt(%)

Rupiah

Exporters

earners,

22%

25%

FXearners17%

Hedging36%

40

35

30

25

20

15

10

5

0Indonesia Malaysia Thailand India Philippines China

Externaldebt toGDP2013

2014,latest

Utang luar negeri masih terkendali

Berdasarkan rasio terhadap PDB, posisiutang LN Indonesia masih lebih kecil

45

Sekitar 75% dari total ULN telahterlindung nilai secara natural dan

konvensional

A

B

C

D

E

Items(IDR tn)

Government Revenueand GrantDomestic RevenuesTax RevenueNon-tax RevenueGrantsGovernmentExpenditureI. Central Government

Energy SubsidyNon Energy Subsidy

II. Local GovernmentTransferPrimary BalanceBudgetSurplus/Deficit(A-B)Surplus/Deficit (% ofGDP)FinancingI. Domestic FinancingII. Foreign Financing

APBN-P2012

(Realization)

1,335.71,331.7980.1351.6

4.0

1,481.71,001.3306.539.9

480.4(45.5)

(146.0)

(1.8)180.0199.2(19.1)

APBN-P2013

(Realization)

1,438.91,438.91,077.3354.8

2.3

1,650.41,137.2310.045.1

513.3(98.6)

(211.7)

(2.3)237.4243.2(5.8)

APBNP2014

1,635.41,633.11,246.1386.9

2.3

1,876.91,280.4350.352.7

596.5(106.0)

(241.5)

(2.4)241.5254.9(13.4)

APBN

APBN2015

1,7941,7901,3804103.0

2,0401,39234570

647(94)

(246)

(2.2)246270(24)

Ruang fiskal melebar setelah kenaikan harga BBM, namunpembiayaan untuk infrastruktur masih akan sulit

Sumber: Kemenkeu

Indikator

Pertumbuhan PDB (%)

Inflasi (%)

Bunga SBN 3 bulan (%)

Nilai tukar (Rp/USD)

ICP (USD/barel)

Lifting minyak (ribu bph)

Lifting gas (ribu bph)

2016

6,3-6,9

3-5

5-7

11750 - 12500

85 - 105

850 - 900

1250 - 1280

2017

6,8-7,4

3-5

5-7

11700 - 12100

86 - 106

750 - 800

1225 - 1300

2018

7,2-7,8

2,5 - 4,5

4,5 - 6,5

11650 - 12050

87 - 107

700 - 750

1250 - 1300

2019

6,7-8,3

2,5 - 4,5

4,5 - 6,5

11600 - 12000

87 - 107

700 - 709

1265 - 1272

RPJMN – Pemerintah menargetkan pertumbuhan di atas 7% padatahun 2018Pertumbuhan ekonomi akan ditopang oleh peningkatan investasi

Asumsi Dasar Ekonomi Makro 2016-2019

Jul-

10

Jul-

12

Jul-

13

Apr

-10

Apr

-11

Apr

-12

Apr

-13

Apr

-14

Jan-

10

Jan-

11

Jan-

12

Jan-

13

Oct

-10

Oct

-12

Oct

-13

Jan-

14

Jul-

14

Jul-

11

Oct

-14

Oct

-11

India 2.1%

13.8%

3.3%

12.0%

6.6%

-1.52%

0.19%0.9%

2.5%

0.4%

0.84%2.2%

0.69%

1.59%

-4.0% 1.0% 6.0% 11.0% 16.0%

Japan -0.98%

Korea-0.33%

Philippines

China-0.11%

Thailand-0.17%

Indonesia

Brazil

Malaysia

Jan 2015

Rupiah masih akan tetap mengalami tekanan

Sumber: Bank Indonesia, Bloomberg

70

74

86

82

78

90DXY index

USD has strengthened 7.5%against main currencies

USD menguat terhadap mata uangutama lainnya

Sebagian besar mata uang melemahterhadap US$

Tertinggi 2014

Indonesia memiliki beberapa tantangan yang perlu diatasi demi

memperkuat daya saing di kancah global

Infrastruktur

Teknologi

Modal Manusia

Birokrasi

Mindset

• Mempercepat pembangunan konektifitas nasional untukmewujudkan negara kesatuan secara ekonomi

• Menurut World Economic Forum Global Competitiveness Report,Indonesia berada di ranking 89 (dari 139) dan tertinggal darinegara-negara di Asia untuk pendaftaran paten.

• Ranking 77 untuk pemanfaatan teknologi terbaru, di belakangMalaysia, Thailand, Philippines

• Indonesia meluluskan 800 ribu sarjana setiap tahun. Ke-7 terbesardi dunia setelah (China, India, USA, Russia, Japan, Brazil). Namun,saat ini hanya 1 dari setiap 4 anak Indonesia yang berkesempatanmasuk ke Perguruan Tinggi

• Reformasi birokrasi di semua lini: kepemerintahan pusat dandaerah

• Mendorong budaya kerja keras, inovatif, kreatif dan berjiwawirausaha

Tren global memproyeksikan tumbuhnya permintaan yang pesat akanmakanan, energi, produk kesehatan dan barang-barang konsumsi

Tren Global

• Pertumbuhan populasi duniadari 7 ke 9 Miliar pada tahun2050

• Pertumbuhan populasi lanjutusia di dunia

• Menipisnya cadangan minyakbumi sebagai sumber energiutama

• Pergeseran kekuatan ekonomike Asia. Pada tahun 2050, Asiaakan berkontribusi 50% dariPDB dunia

Dampak

• Kekurangan persediaan air bersih

• Kenaikan permintaan makanan +70%

• Tumbuhnya kebutuhan produk dan pelayanankesehatan

• Harga minyak akan naik, mencapai harga yang tidakekonomis

• Kenaikan pesat permintaan barang dan jasa di Asia,baik dari sisi kuantitas maupun kualitas

• Pada tahun 2050, India & China akan memiliki 100

jutarumah tangga berpendapatan tinggi

Salah satu penyediahasil pertanian danhayati terbesar di

dunia

Penyedia energialternatif dan

Sumber Daya Alambernilai tambah

Salah satu pusatIndustri Manufaktur

terbesar di dunia

• Meningkatkan produktifitas pertanian, baik dalam prosespembenihan, penanaman, dan panen

• Industrialisasi proses pasca-panen untuk menghasilkan produkbernilai tambah

• Penerapan biotechnology untuk menghasilkan bibit unggulmaupun obat-obatan

• Penerapan teknologi muktahir dalam proses eksplorasi danekstraksi sumber daya alam, serta pada industri pengolahan

hiliruntuk menghasilkan produk bernilai tambah

• Mengembangkan sumber energi alternatif: Geothermal, bio-

fuel,matahari, angin, hidrogen

• Meningkatkan kualitas dan aksesibilitas pendidikan untukmenghasilkan tenaga kerja berdaya saing global

• Memfasilitasi penerapan teknologi manufaktur terkini di

berbagaisektor untuk meningkatkan kapasitas, kualitas dan efisiensi

Indonesia dengan segala kelebihan sumber daya alam dan manusianya,berpeluang besar untuk menjawab tantangan global

Indonesia sebagai…

Penutup

1. Pasar finansial dunia sedang mengalami gejolak jangka pendek,

Namun diharapkan fundamental Indonesia akan cukup kuat untuk

menghadapinya,

2. Indonesia memasuki Golden Era pertumbuhan ekonomi, namun

pemerintah harus menyelesaikan masalah ketimpangan ekonomi

terlebih dahulu,

3. Seluruh sektor bisnis di Indonesia akan terus tumbuh, namun yang

berbasis sumber daya alam dan konsumsi diproyeksikan akan

tumbuh lebih cepat, sehingga perlu diberikan perhatian lebih,

4. Indonesia memiliki peluang besar untuk menjadi salah satu pemain

utama di kancah global.

Thank You