skripsi - repository.unika.ac.idrepository.unika.ac.id/11756/1/10.30.0151 ruffel d martua...
TRANSCRIPT
1
Analisis Pengaruh Variabel Fundamental Terhadap Risiko Sistematik Pada
Perusahaan Sub Manufaktur Sub Sektor Tekstil dan Garmen yang
Terdaftar di BEI Periode Tahun 2010-2014
SKRIPSI
Diajukan Sebagai Salah Satu Syarat Untuk Memenuhi Persyaratan Mencapai
Gelar Keserjanaan S-1 di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Katolik
Soegijapranata
Semarang
Disusun oleh:
Nama : Ruffel D Martua
Nim :10.30.0151
PROGRAM STUDI MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS KATOLIK SOEGIJAPRANATA
SEMARANG
2016
2
Halaman Persetujuan Skripsi
Judul : Analisis Pengaruh Variabel Fundamental
Terhadap Risiko Sistematik Pada Perusahaan
Manufaktur Sub Sektor Tekstil dan Garmen
yang Terdaftar di BEI Periode Tahun 2010-
2014.
Nama : RUFFEL D MARTUA MANULLANG
NIM : 10.30.0151
Konsentrasi : Keuangan
Fakultas/Program Studi : Ekonomi dan Bisnis/Manajemen Universitas
Katolik Soegijapranata Semarang.
Telah disetujui dan diterima pada,
Semarang, 08 Maret 2016
Pembimbing
Dra. Lucia Hari Patworo, Msi
3
HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI
Judul : Analisis Pengaruh Variabel Fundamental
Terhadap Risiko Sistematik Pada Perusahaan
Manufaktur Sub Sektor Tekstil dan Garmen
yang Terdaftar di BEI Periode Tahun 2010-
2014.
Nama : RUFFEL D MARTUA MANULLANG
NIM : 10.30.0151
Konsentrasi : Keuangan
Fakultas/Program Studi : Ekonomi dan Bisnis/Manajemen Universitas
Katolik Soegijapranata Semarang
Telah disetujui dan diterima pada tanggal 23 Maret 2016.
Tim Penguji
Koordinator Penguji Anggota Anggota
DRS, B Junianto W,MSM) (Y. Ricky D Budi H.,SE.MSI) (Dra. Lucia H P,MSI)
Mengetahui,
Dekan fakultas Ekonomi dan Bisnis
Univesitas Katolik Soegijapranata
(Sentot Suciarto A., Ph.D)
4
MOTTO DAN PERSEMBAHAN
“Hati yang gembira adalah obat yang manjur, tetapi semangat yang patah
mengeringkan tulang”. (Amsal 17:22)
“Percayalah kepada TUHAN dengan segenap hatimu, dan janganlah bersandar
kepada pengertianmu sendiri. Akuilah Dia dalam segala lakumu, maka Ia akan
meluruskan jalanmu”. Amsal 3:5-6
Sedikit Bicara Banyak Kerja.
Kuperembahkan untuk keluargaku tercinta yang memberi dukungan
terus-menerus tanpa lelah serta pacarku yang terus mengingatkanku setiap hari.
5
Pernyataan keaslian Skripsi
Saya yang bertnda tangan dibawah ini
Nama : Ruffel D Martua Manullang
Nim : 10.30.0151
FAkultas : Ekonomi dan Bisnis
Jurusan : Manajemen
Dengan ini menyatakan bahwa skripsi ini adalah hasil karya saya sendiri.
Apabila dikemudian hari ditemukan bahwa adanya bukti plagiasi, manipulasi data
dan atau bentuk-bentuk kecurangan yang lain, saya bersedia untuk menerima
sanksi dalam bentuk apapun dari Fakultas Ekonomi dan Bisnis Univesitas Katolik
Soegijapranata Semarang.
Semarang, April 2016
Ruffel D Martua Manullang
6
KATA PENGANTAR
Pada kesempatan yang berbahagia ini, peneliti menghaturkan Puji dan
Syukur kehadirat Tuhan Yang Maha Esa karena atas berkat rahmat dan Anugerah
Nya yang besar, peneliti akhirnya dapat menyelesaikan skripsi ini dengan judul:
“Pengaruh Variabel Fundamental Terhadap Risiko Sistematik Pada
Perusahaan Manufaktur Sub Sektor tekstil dan Garmen Yang Terdaftar di
Bei Periode Tahun 2010-2014. Penulisan skripsi ini diajukan untuk memenuhi
persyaratan dalam menyelesaikan pendidikan Program Sarjana (S1) Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Soegijapranata Semarang.
Dalam hal ini penulis menyadari bahwa terselesaikannya skripsi ini tidak
sedikit hambatan yang dialami oleh penulis dan dengan adanya bantuan pihak lain
yang berupa dorongan, bimbingan, serta bimbingan berupa moril maupun
materiil. Untuk itu melalui kesempatan ini, segala kerendahan hati, penulis ingin
menyampaikan rasa terimakasih yang tak terhingga kepada:
1. Bapak Sentot Suciarto A.,Ph.D, selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Katolik Soegijapranata Semarang.
2. Ibu Dra. Lucia Hari Patworo, MS., selaku dosen pembimbing yang dengan
penuh perhatian telah membimbing, memberi saran serta memberikan
waktu luangnya hingga terselesainya skripsi ini.
7
3. Bapak DRS, B Junianto W, MSM, selaku koordinator penguji yang telah
membantu dalam kelancaran pelaksanaan ujian pra skripsi dan ujian
skripsi.
4. Bapak Y Ricky Dwi Budi Harsono.,SE.MSI, sebagai Dosen Penguji yang
telah membantu memberi saran dan memberi kelancaran dalam
pelaksanaan ujian pra skripsi dan ujian skripsi.
5. Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis yang telah membekali
penmgetahuan kepada penulis selama menempuh pendidikan di
Universitas Katolik Soegijapranata Semarang.
6. Orang tuadan keluarga tercinta yang selama ini sudah memberikan waktu,
dukungan dan motivasi yang luar biasa dalam menyelesaikan skripsi ini.
7. Cecilia Liyandri Rasbina Tarigan yang membantu dalam memberikan
saran dan dorongan saran sampai terselesaikannya skripsi ini.
8. Sahabat dan teman-teman yang telah memberikan semangat dan dukungan
hingga terselesaikannya skripsi ini.
9. Pihak-pihak lain yang tidak dapat disebutkan satu-persatu yang telah
membantu dan memberikan pencerahaan kepada penulis sehingga dapat
terselesaikannya skripsi ini.
8
Selain itu penulis juga menyadari bahwa masih ada kekurangan dalam
menyelesaikan skripsi ini, mengingat keterbatasan pengetahuan dan waktu yang
dimiliki. Oleh karena itu, penulis mengharapkan adanya saran maupun kritik yang
bersifat membangun yang mengarah pada kesempurnaan skripsi ini.
Semarang, April 2016
Peneliti
Ruffel D Martua Manullang
9
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ................................................................................................ i
HALAMAN PERSETUJUAN ............................................................................... ii
HALAMAN PENGESAHAN ............................................................................... iii
HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN .................................................... iv
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ................................................................ v
KATA PENGANTAR ........................................................................................... vi
DAFTAR ISI ......................................................................................................... vii
DAFTAR TABEL ................................................................................................ viii
DAFTAR GAMBAR ............................................................................................. ix
DAFTAR LAMPIRAN ........................................................................................... x
ABSTRAK ............................................................................................................. xi
BAB I PENDAHULUAN ............................................................................... 1
1.1. Latar Belakang Masalah ......................................................................... 1
1.2. Perumusan Masalah ................................................................................ 9
1.3. Tujuan Penelitian .................................................................................. 10
1.4. Manfaat Penelitian ............................................................................... 11
1.5. Sistematika Penelitian .......................................................................... 11
BAB II TELAAH PUSTAKA
2.1. Landasan Teori ..................................................................................... 12
2.1.1. Investasi ................................................................................... 13
10
2.1.2.Risiko Investasi ......................................................................... 13
2.1.3.Risiko Sistematik Saham ........................................................... 16
2.1.3.1. Pengertian Beta Saham ......................................................... 16
2.1.3.2. Estimasi Beta Saham ............................................................. 17
2.1.3.3.Beta Fundamental ................................................................... 20
2.1.4.Leverage ................................................................................... 23
2.1.4.1. Pengertian Leverage .................................................... 23
2.1.4.2. Leverage operasi (Operating Leverage) ...................... 25
2.1.4.3. Leverage Keuangan (Financial Leverage) .................. 27
2.1.5. Firm Size .................................................................................. 29
2.1.6. Profitabilitas ............................................................................. 31
2.1.6.1. Pengertian Profitabilitas ............................................... 31
2.1.6.2. Net Profit Margin (Margin Laba Bersih) ..................... 32
2.2. Tinjauan Penelitian Terdahulu .............................................................. 33
2.3. Pengembangan Hipotesis ...................................................................... 35
2.3.1. Pengaruh Leverage Operasi terhadap Riiko Sistematik ........... 35
2.3.2. Pengaruh Leverage Finansial terhadap
Risiko Sistematik Saham .......................................................... 37
2.3.3. Pengaruh Ukuran Peruahaan terhadap
Risiko Sistematik Saham .......................................................... 38
2.3.4. Pengaruh Profitabilitas terhadap Risiko Sistematik ................. 40
BAB III METODE PENELITIAN................................................................. 43
3.1. Devinisi Operasional Variabel .............................................................. 43
3.1.1. Variabel Dependen ................................................................... 43
11
3.1.2. Variabel Independen ................................................................. 44
3.2. Populasi dan Sampel ............................................................................. 45
3.3. Teknik Pengumpulan Data ................................................................... 46
3.4. Teknik Analisis Data ............................................................................ 47
3.4.1. Analisis Statistik Deskriptif...................................................... 47
3.4.2. Analisis Regresi Berganda ....................................................... 47
3.4.3. Pengujian Asumsi Klasik ......................................................... 48
3.4.3.1. Uji Multikolinieritas ..................................................... 48
3.4.3.2. Uji Autokorelasi ........................................................... 49
3.4.3.3. Uji Heteroskedastisitas ................................................. 49
3.4.3.4. Uji Normalitas .............................................................. 50
3.5. Uji Hipotesis ......................................................................................... 51
3.5.1. Koefisien Determinansi ( ) .................................................... 51
3.5.2. Uji Signifikansi Parameter Individual (Uji t) ........................... 52
BAB IV Hasil Penelitian Dan Pembahasan .................................................. 53
4.1. Deskripsi Obyek Penelitian .................................................................. 53
4.2. Statistik Deskriptif ................................................................................ 54
4.3. Uji Asumsi Klasik................................................................................. 56
4.3.1. Uji Normalitas .......................................................................... 56
4.3.2. Uji Multikolinieritas ................................................................. 58
4.3.3. Uji Heteroskedastisitas ............................................................. 59
4.3.4. Uji Autokorelasi ....................................................................... 60
4.4. Analisis Regresi Linier Berganda ......................................................... 61
4.5. Pengujian Hipotesis .............................................................................. 62
12
4.5.1. Uj Kelayakan Model (Goodness of Fit) ................................... 62
4.5.2. Analisis Koefisien Determinansi ............................................. 63
4.5.3. Uji Parsial (t Test) .................................................................... 64
4.6. Pembahasan ......................................................................................... 66
4.6.1. Pengaruh Leverage Operasi terhadap Risiko Sistematik ......... 66
4.6.2. Pengaruh Leverage Finansial terhadap
Risiko Sistematik Saham .......................................................... 67
4.6.3. Pengaruh Ukuran Peruahaan terhadap
Risiko Sistematik Saham .......................................................... 69
4.6.4. Pengaruh Profitabilitas terhadap Risiko Sistematik ................. 69
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ......................................................... 71
5.1. Kesimpulan ........................................................................................... 71
5.2. Saran ..................................................................................................... 72
DAFTAR PUSTAKA ........................................................................................... 74
LAMPIRAN .......................................................................................................... 76
13
DAFTAR TABEL
Tabel 1.1. Research Gap ......................................................................................... 5
Tabel 2.1. Penelitian Terdahulu ............................................................................ 33
Tabel 3.1. Sampel Penelitian ................................................................................. 46
Tabel 4.1. Sampel Penelitian ................................................................................. 53
Tabel 4.2. Daftar Perushaan yang Menjadi Objek Penelitian ............................... 53
Tabel 4.3. Hasil Analisi Dekriptif Statistik ........................................................... 54
Tabel 4.4. Hasil Uji Kolmogorov Smirnov ........................................................... 57
Tablel 4.5. Hssil Uji Multikolinieritas ................................................................. 58
Tabel 4.6. Hasil Uji Glejser................................................................................... 60
Tabel 4.7. Hasil Uji Korelasi................................................................................. 60
Tabel 4.8. Persamaan Regresi Linier Berganda .................................................... 61
Tabel 4.9. Hasil Uji F ............................................................................................ 63
Tabel 4.10. Koefisien Determinansi...................................................................... 64
Tabel 4.11. Hasil Uji t ........................................................................................... 64
14
Daftar Gambar
Gambar 2.1. Kerangka Pemikiran Teoritis ........................................................... 42
15
DAFTAR LAMPIRAN
LAMPIRAN 1 TABULASI DATA PENELITIAN
LAMPIRAN 2 STATISTIK DESKRIPTIF
LAMPIRAN 3 HASIL UJI ASUMSI KLASIK
LAMPIRAN 4 HASIL UJI HIPOTESIS
LAMPIRAN 5 LEMBAR REVISI