sinopsis econÓmica: memoria 2007 por: msc. alberto …cidseci.dgsc.go.cr/datos/sinopsis econÓmica...

COSTA RICA PRESIDENCIA DE LA REPÚBLICA

DIRECCIÓN GENERAL DE SERVICIO CIVIL AREA DESARROLLO ESTRATEGICO

UNIDAD SUBORDINADA DE INVESTIGACIÓN Y DESARROLLO

54 años contribuyendo a la gobernabilidad democrática de Costa Rica

Correo electrónico: [email protected] Página electrónica: www.sercivil.go.cr Teléfonos: 227-2133/227-2333 Fax: 227-0231 Apartado Postal 3371-1000 San José

1

SINOPSIS ECONÓMICA: MEMORIA 2007

Por: Msc. Alberto Delgado Paniagua

Coordinación y Revisión:

M.B.A. Ferdinando Goñi Ortiz

Dirección: M.s.c. Oscar Sánchez Chaves

Diciembre 2007






2

Fecha 20 de diciembre del 2007 ADE-UID-005-2007

Señor M.Sc. Oscar Sánchez Chaves Director ÁREA DE DESARROLLO ESTRATÉGICO Señor M.B.A. Ferdinando Goñi Ortiz Coordinador Unidad Subordinada de Investigación y Desarrollo Estimados señores: Desde agosto del corriente, la Unidad Subordinada de Investigación y Desarrollo del Área de Desarrollo Estratégico de la DGSC, ha preparado la denominada "SINOPSIS ECONÓMICA", que consiste en el desarrollo de algún tema económico de actualidad, desde la perspectiva de su efecto en el quehacer institucional, el desempeño profesional de sus funcionarios o en su dimensión personal como "agentes económicos" y se distribuye a todos los funcionarios de la DGSC cada semana. Desde su distribución, “SINOPSIS ECONÓMICA” ha sufrido una serie de variaciones, producto de su proceso de maduración, siempre procurando conservar sus fundamentos: tratamiento técnico económico de los temas analizados en forma sucinta para facilitar su lectura, (que no sean simples apreciaciones personales sin fundamento), uso de un lenguaje accesible para los profesionales de otras disciplinas y la trasparente revelación de la fuente de información. La mayor ambición de este esfuerzo, era lograr recibir los comentarios y sugerencias de los lectores, que permitan, en relativamente corto tiempo, tener






3

un producto cuya calidad e interés temático, sean la principal motivación para su lectura. Después de todo y ante todo, “la economía y disciplinas afines, no tienen por que ser privilegio exclusivo de sus especialistas”, por el contrario, es justo, conveniente y hasta necesario, que cada funcionario tenga acceso a un mínimo de conocimiento del acontecer económico, sin por ello pretender ser experto en dicha materia. Durante el tiempo que se ha estado emitiendo “SINOPSIS ECONÓMICA”, se han recibido correos electrónicos de diversos compañeros, los cuales se adjuntan en esta memoria (los que eran muy extensos se han recortado). A todos se les ha contestado, agradecido su interés y evacuando sus inquietudes específicas. Adicional a los correos, se han recibido, probablemente el doble de comentarios y observaciones verbales de varios de compañeros que prefieren expresarse personalmente, todo lo cual aviva la esperanza de que “SINOPSIS ECONÓMICA” promueva la inclusión de “la cuestión económica” dentro de la cultura de la DGSC, lo que a la postre, enriquezca diariamente los servicios se brinda al Régimen del Servicio Civil. Es importante resaltar que este esfuerzo ha sido posible gracias a la dirección del M.Sc. Oscar Sánchez, quien desde un inicio creyó en la idea, la apoyó en su desarrollo y alentó a “lanzarla” a la DGSC y también ha sido fundamental la coordinación del M.B.A. Ferdinando Goñi, cuyas “acuciosas y oportunas revisiones” han sido luz de orientación para mejorar la calidad y pertinencia de los contenidos. Cordialmente,

ÁREA DESARROLLO ESTRATÉGICO Unidad Subordinada de Investigación y Desarrollo

Alberto Delgado






4

CC: Archivo

SINOPSIS ECONÓMICA : CONTENIDO DE LA MEMORIA DEL 2007

Portada............................................................................................ 1

Oficio de Presentación...................................................................... 2

Contenido de la Memoria del 2007................................................... 4

Correos de Lectores durante el 2007................................................ 7 SINOPSIS 01: del 27 de agosto al 2 de setiembre del 2007............ 18 Tema: La historia de las crisis subprime. Autor: D. Montero Maestros Digitalizados. Programa gratuito disminuye la carga administrativa de los docentes. Autor: Silvia Castillo La agenda después del Día – R. Autor: Mario Bermúdez (1.704 caracteres). SINOPSIS 02: del 3 – 9 de setiembre del 2007................................ 19 Tema: Reacomodo en banca privada. Autor: Edgar Delgado Tema: Referendo requiere un uso correcto. Autor: Daniel Zovatto. Tema: Volvo no quiere ser percibida sólo como segura, ahora quiere ser sexy. Autor: Stephanie Kang (2.573 caracteres). SINOPSIS 03: del 10 – 16 de setiembre del 2007........................... 21 Tema: Flexibilidad vuelve a caminar, con timidez. Autor: Mario Bermúdez Vives Tema: Cómo renunciar al trabajo de toda una vida. Autor: Joann S. Lublin (3.397 caracteres). SINOPSIS 04: del 17 – 23 de setiembre del 2007........................... 23 Tema: Negocio con basura electrónica. Autor: Ana Camacho Tema: Con la madurez para innovar. Autor: Carlos Cordero Tema: Rezagos biotecnológicos. Autor: Carlos Cordero






5

Tema: Cacao de Talamanca es una joya – Casi duplica precio en Bolsa de NY. Autor: Alejandro Fernández (3.902 caracteres). SINOPSIS 05: Especial de la Crisis Suprime................................... 25 Crisis Suprime en EE.UU. y Relación con Costa Rica - Posible Crisis Suprime a la Tica (6.095 caracteres). SINOPSIS 06: del 24– 30 de setiembre del 2007........................... 29 Titular: Dólar - se divisa nueva etapa. Banco Central dice que ruta hacia flotación del tipo de cambio será ordenada pero no habla de plazos. Por Edgar Delgado (7.419 caracteres). SINOPSIS 07: del 01– 07 de octubre del 2007............................... 33 Titular: El leasing bajo examen. Por Edgar Delgado. (Pág. 20) Titular: Acción de Fifco estaría sobrevaluada. Por Allan Rodríguez. (Pág. 29) (4.985 caracteres). SINOPSIS 08: del 08– 14 de octubre del 2007............................... 36 Titular: Factoraje: un financiamiento que crece con las ventas. Por Luis J. Sanz. Titular: Microcréditos en auge. Préstamos personales inmediatos superaron en agosto colocación del 2006. Por Édgar Delgado M (6.219 caracteres). SINOPSIS 09: del 15 al 21 de octubre Del 2007............................. 40 El Despertar del Gigante Asiático - El Crecimiento Económico de China y sus Efectos en Costa Rica (4.195 caracteres). SINOPSIS 10: del 22 al 28 de octubre del 2007.............................. 43 Octubre Negro: ¿Existirá Halloween En La Economía? (3.802 caracteres) SINOPSIS 11: del 29 de octubre al 4 de noviembre 2007............... 45 ¡Economía de Costa Rica mejora!!! - ¿Cuál Costa Rica? (3.745 caracteres). SINOPSIS 12: del 5-11 de noviembre 2007..................................... 47 Fin de año... Gastar o No gastar – He ahí el dilema! (4.203 caracteres)






6

SINOPSIS 13: del 12-18 de noviembre 2007.................................. 49 Siendo funcionario del RSC, ¿tengo alguna responsabilidad con el cierre fiscal? (4.286 caracteres). SINOPSIS 14: del 19-25 de noviembre 2007.................................. 52 ¿Puede reducirse, de manera significativa y sostenible, la pobreza en Costa Rica? (A la luz del XIII Informe Estado de la Nación, 2006) (4.218 caracteres). SINOPSIS 15: del 26 de noviembre al 2 de diciembre 2007........... 55 Crónica de una Alza de Intereses Anunciada (3.830 caracteres). SINOPSIS 16: del 3 al 9 de diciembre 2007................................... 57 El Dólar Bajó ¢20,00 ... y Ahora Qué? (3.939 caracteres). SINOPSIS 17: del 10 al 16 de diciembre 2007............................... 59 Premio Novel de Economía 2007: Premiación a una Teoría Económica por su Carácter Social (3044 caracteres) SINOPSIS 18: del 17 al 23 de diciembre 2007................................. 61 Los Desafíos Económicos de la DGSC para el 2008 (3052 caracteres)






7

SINOPSIS ECONÓMICA :

CORREOS DE LECTORES DURANTE EL 2007 1) De: Lisbeth Arias Aguilar Enviado el: Jueves, 13 de Septiembre de 2007 02:12 p.m. Para: Alberto Delgado Paniagua Asunto: RE: SINOPSIS 03 DE “EL FINANCIERO” DEL 10 – 16 DE SETIEMBRE DEL 2007 Buenas tardes Alberto: muchas gracias por la información que me remitió. Me agrada ver que alguien que recién ingresa a la institución hace referencia a un esfuerzo de investigación bastante importante, ya que todos de una forma u otra (esperemos) pasaremos por ese momento. Gracias, nuevamente, por sacar del olvido el trabajo de investigación sobre jubilación, independientemente de quienes lo hicimos; lo rescatable es el aporte que la institución rectora en materia de gestión de las personas puede ofrecer a las organizaciones bajo el ámbito del Régimen de Servicio Civil. 2) De: Luis Gutiérrez Cortes Enviado el: Jueves, 20 de Septiembre de 2007 12:00 p.m. Para: Alberto Delgado Paniagua Asunto: RE: SINOPSIS “3B” DE “EL FINANCIERO” ESPECIAL DE LA CRISIS SUPRIME Edgar muy interesante el articulo, y estoy de acuerdo en que ahora para comprar casa, carro, tener tarjetas, es muy fácil y la gente como dicen se embarca en aventuras que después no pueden llevar a buen termino y los llevan muchas veces el suicidio por no tener con que pagar las deudas que contrajeron. 3) De: Juvenal Ramírez Artavia Enviado el: Lunes, 24 de Septiembre de 2007 04:34 p.m. Para: Alberto Delgado Paniagua Asunto: RE: SINOPSIS “3B” DE “EL FINANCIERO” ESPECIAL DE LA CRISIS SUPRIME D. ALBERTO:






8

LEÍ SU IMPORTANTE TRABAJO SOBRE LA CRISIS SUPRIME. LA TEMATICA ABORDADA ES DE MUCHO INTERÉS PARA TODOS. PARA QUIENES NO SOMOS EXPERTOS EN MATERIA FINANCIERA LA INFORMACIÓN APORTADA CONSTITUYE UN APOYO VALIOSO PARA ENTENDER MEJOR LA SITUACIÓN EN LA QUÉ ESTAMOS, EN EL PLANO LOCAL E INTERNACIONAL Y, ADEMÁS, PARA TOMAR DECISIONES MÁS ACERTADAS. MUCHAS GRACIAS. 4) De: Ruth Piedra Marín Enviado el: Miércoles, 26 de Septiembre de 2007 04:10 p.m. Para: Alberto Delgado Paniagua Asunto: RE: "SINOPSIS DE EL FINANCIERO" - DEL 24 - 30 DE SETIEMBRE DEL 2007 Hola de nuevo, está bien solo te sugiero que el análisis no sea demasiado largo, porque aquí la gente, no lee mucho. 5) De: Anabelle Rodríguez Córdoba Enviado el: Jueves, 27 de Septiembre de 2007 10:46 a.m. Para: Alberto Delgado Paniagua Asunto: RE: "SINOPSIS DE EL FINANCIERO" - DEL 24 - 30 DE SETIEMBRE DEL 2007 Alberto: en particular me parece muy interesante el tema. La forma en que se presenta la información (estructura del documento) bastante acertada pues permite el acercamiento paulatino al tema tratado. El lenguaje, pese a no ser economista, me parece claro, accesible. Sobre el valor del documento, considero muy importante que como profesionales administración, psicología, trabajo social, historia, etc. tengamos una visión diferente de los acontecimientos de nuestro país; un panorama claro de nuestra realidad desde el ámbito económico, nos permite darle un enfoque más integral a nuestras actividades. 6) De: Olman Luis Jiménez Corrales Enviado el: Jueves, 27 de Septiembre de 2007 08:05 a.m. Para: Alberto Delgado Paniagua






9

Asunto: RE: "SINOPSIS DE EL FINANCIERO" - DEL 24 - 30 DE SETIEMBRE DEL 2007 Importancia: Alta Buen días, En general, podría decirse que el panorama en prospectiva resulta más hacia una tendencia favorable que en contrario??????? 7) De: Sandra Maria Quirós Álvarez Enviado el: Lunes, 01 de Octubre de 2007 04:21 p.m. Para: Alberto Delgado Paniagua Asunto: RE: "SINOPSIS DE EL FINANCIERO" - DEL 24 - 30 DE SETIEMBRE DEL 2007 Me parece una excelente cosecha. Adelante, 8) De: Olman Luis Jiménez Corrales Enviado el: Lunes, 08 de Octubre de 2007 09:11 a.m. Para: Alberto Delgado Paniagua Asunto: RE: SINOPSIS 07 DE "EL FINANCIERO" DEL 01- 07 DE OCTUBRE DEL 2007 Importancia: Alta Entendí bien la primera parte sobre "leasing" y su relación con la DGSC, pero la 2da. parte me parece que debe agregársele ese enfoque, en nuestro caso cual es la sub o sobrevaloración que debemos realizar y específicamente en que ámbitos concretos????. 9) De: Cesar Alvarado Alvarado Enviado el: Viernes, 12 de Octubre de 2007 02:08 p.m. Para: Alberto Delgado Paniagua Asunto: RE: SINOPSIS ECONÓMICA 08 DEL 08– 14 DE OCTUBRE DEL 2007 Este nuevo servicio me parece sumamente refrescante, lastima que no se pueda convertir en un foro de discusión sobre temas de actualidad, (claro, comprendo que si se hiciera, seguramente nadie trabajaría) porque increíblemente, en nuestra institución, ente rector y todo lo que queramos, cuesta encontrar esa conversación inteligente, ese análisis del entorna nacional e internacional que recordamos de las






10

tardes de pretil, cafés en la soda de ingeniería o noches en los bares de la U, que en ese tiempo estaban llenos de estudiantes. Me parece que una institución que quiera posicionarse como un líder en cualquier campo, no solamente debe estar conformada por gente muy capaz, también debe estar conformada por gente que de la impresión de ser muy capaz y aquí, a la hora de conversar, uno no observa eso. Insisto, hay limitantes, media hora de almuerzo, una espontánea desaparición de todo el mundo a las tres o cuatro de la tarde, escasez de grupos informales que se reúnan después del trabajo; pero un así espero, ya que se que el liderazgo no es mi mayor virtud, y espero poder ver, alguien que forme su propia "Sociedad de los Poetas Muertos" que logre despertar ese "ser intelectual" que tanta falta le hace a la institución, a la función publica y a nuestro país. Volviendo al artículo, al hablar de factoreo y buscando equilibrio entre las ventajas y desventajas para el consumidor, creo que también debieron referirse al hecho de que este tiene un costo para la empresa, que a primera vista se podría considerar, significaría en el mediano plazo, un incremento en el precio de los productos, pero que este costo es compensado por la mayor liquidez con que cuenta la organización. En lo del endeudamiento, creo, era importante referirse al control que nosotros los consumidores debemos tener con respecto al salario que nos quede disponible, ya que, endeudarse no es malo, lo malo es endeudarse a tal grado que tengas que sacrificar tu estado de confort para poder pagar las deudas. 10) De: Maricela Tapia Gutiérrez Enviado el: Viernes, 12 de Octubre de 2007 03:23 p.m. Para: Alberto Delgado Paniagua Asunto: RE: SINOPSIS ECONÓMICA 08 DEL 08– 14 DE OCTUBRE DEL 2007 Alberto, lo felicito que buena idea compartir con nosotros estos comentarios, ambos están sumamente interesantes, me parece una forma muy acertada de mantenernos actualizados en temas económicos, que son tan importantes y necesarios para nuestra vida. Gracias. 11) De: Luis Carlos Murillo Ugalde Enviado el: Viernes, 12 de Octubre de 2007 01:59 p.m.






11

Para: Alberto Delgado Paniagua Asunto: RE: SINOPSIS ECONÓMICA 08 DEL 08– 14 DE OCTUBRE DEL 2007 La segunda sinopsis me parece fenomenal, muy real. Tal vez una recomendación es que las sinopsis las adjunten en word, pues me parece más amigable leerlas en ese formato que en el actual, pero en fin, si los usuarios prefieren esta forma, OK. (¿La fecha no debería ser XX/10/2007 a 12/10/2007, por aquello de que el sábado o domingo salga un artículo que ineludiblemente se deba analizar en este espacio? 12) De: Maria Lucrecia Siles Salazar Enviado el: Martes, 16 de Octubre de 2007 07:26 a.m. Para: Alberto Delgado Paniagua CC: Oscar Sánchez Chaves Asunto: Presentación de la "SINOPSIS ECONÓMICA" ESTIMADO ALBERTO: MIS FELICITACIONES POR ESTA IDEA, CONSIDERO MUY IMPORTANTE QUE SE REALICE ESTE TIPO DE RESUMEN SEMANAL, SOBRE TODO CON UN LENGUAJE ACCESIBLE Y COMPRENSIBLE PARA NOSOTROS. MUCHAS GRACIAS. ATENTAMENTE, 13) De: Luis Gutiérrez Cortes Enviado el: Martes, 23 de Octubre de 2007 01:14 p.m. Para: Alberto Delgado Paniagua Asunto: RE: Reenvió de la SINOPSIS ECONÓMICA 09 DEL 15 al 21 DE OCTUBRE DEL 2007 (por error se había enviado una versión preliminar). Gracias por su comprensión. Don Alberto, me parece muy interesante este asunto de China, me permito hacer un pequeño comentario con respecto a lo indicado en la Sinopsis por usted planteada. Don Alberto, negar a China, es como no percatarse de la presencia de un Tigre en la sala de nuestro hogar, es evidente que este país es de suma importancia en el mundo comercial y globalizado de hoy en día, las relaciones de nuestro país con ellos obedecen primordialmente a razones económicas y comerciales, mientras que con Taiwán por decir algo, y sin afán de engañarse, de todos es conocidos que la






12

relación diplomática era de pura conveniencia, donaciones, ayuda técnica y Financiera, etc, Pero no es Taiwán lo que interesa ahora. (...) Para finalizar tengo la plena seguridad que estas nuevas relaciones con China permitirá a nuestro país crecer y en este caso yo diría que si hay cama para mucha gente, máxime si tomamos en cuenta que Hay disposición de cooperación económica, China sabe y conoce que la capacidad de inversión en Costa Rica es inimaginable y si tomamos en cuenta que con estas relaciones bilaterales van a regularizarse todo lo que tiene que ver con las visas, de modo que se ofrecerán mucho más facilidades a comerciantes y empresarios Chinos para invertir en el país. 14) De: Nuria Vargas Ugalde Enviado el: Viernes, 26 de Octubre de 2007 10:45 a.m. Para: Alberto Delgado Paniagua Asunto: RE: SINOPSIS ECONÓMICA Nº 10: DEL 22 al 28 DE OCTUBRE DEL 2007 - OCTUBRE NEGRO: ¿EXISTIRÁ HALLOWEEN EN LA ECONOMÍA? Esperemos que efectivamente no sea un Octubre Negro , aunque para muchos lo ha sido a consecuencia de las lluvias... Saludos, 15) De: José Alberto Rodríguez Salazar Enviado el: Martes, 30 de Octubre de 2007 07:26 a.m. Para: Alberto Delgado Paniagua Asunto: RE: SINOPSIS ECONÓMICA Nº 10: DEL 22 al 28 DE OCTUBRE DEL 2007 - OCTUBRE NEGRO: ¿EXISTIRÁ HALLOWEEN EN LA ECONOMÍA? Buenos días, Alberto, la condensación de los artículos, están muy interesantes.-Gracias. 16) De: Olman Luis Jiménez Corrales Enviado el: Lunes, 29 de Octubre de 2007 02:55 p.m. Para: Alberto Delgado Paniagua Asunto: RE: SINOPSIS ECONÓMICA Nº 10: DEL 22 al 28 DE OCTUBRE DEL 2007 - OCTUBRE NEGRO: ¿EXISTIRÁ HALLOWEEN EN LA ECONOMÍA? Importancia: Alta






13

Esperemos que el llamado "Octubre negro" no extienda sus efectos sobre nuestra organización. Ahora frente a la visita de nuestro presidente a China, la traída a consecuencia de inversionistas y donaciones de ayuda al ámbito social, sean augurios que conviertan el negro en matices más claros que superen aún los grises. Aunado a esto los esfuerzos que la DGSC ha venido realizando en reivindicar el valor del trabajo que realizamos miles de profesionales al servicio en el Poder Ejecutivo. Bueno, parece que en este panorama, nos queda esperar el "Noviembre Por venir", sea hasta el próximo Jueves. Buenas tardes. 17) De: Luis Carlos Murillo Ugalde Enviado el: Jueves, 08 de Noviembre de 2007 08:37 a.m. Para: Alberto Delgado Paniagua Asunto: RE: SINOPSIS ECONÓMICA Nº 12: DEL 5-11 DE NOVIEMBRE 2007 - Fin de año... Gastar o No gastar – He ahí el dilema! Muy interesante artículo, lástima que creo yo no todos los compañeros lo van a leer (algunos por no tener máquina, otros por no tener correo y unos pocos por pereza). 18) De: Olman Luis Jiménez Corrales Enviado el: Jueves, 08 de Noviembre de 2007 07:27 a.m. Para: Alberto Delgado Paniagua Asunto: RE: SINOPSIS ECONÓMICA Nº 12: DEL 5-11 DE NOVIEMBRE 2007 - Fin de año... Gastar o No gastar – He ahí el dilema! Importancia: Alta Y PARA LA DGSC CUÁLES SERÍAN LAS CAMPANAS DENTRO DE ESE PANORAMA? 19) De: Sandra Maria Quirós Álvarez Enviado el: Jueves, 15 de Noviembre de 2007 03:16 p.m. Para: Alberto Delgado Paniagua Asunto: RE: SINOPSIS ECONÓMICA Nº 13: del 12-18 de noviembre 2007: Siendo funcionario del RSC, ¿tengo alguna responsabilidad con el cierre fiscal? Hola Alberto:






14

Me parece super útil la información, precisa e importante, únicamente hubiese incluido la dirección electrónica de la página de Hacienda o de la Tributación Directa. En el penúltimo párrafo. 20) De: Rosalba Rivera Vega Enviado el: Lunes, 19 de Noviembre de 2007 09:32 a.m. Para: Alberto Delgado Paniagua Asunto: RE: SINOPSIS ECONÓMICA Nº 13: del 12-18 de noviembre 2007: Siendo funcionario del RSC, ¿tengo alguna responsabilidad con el cierre fiscal? Hola Alberto, gracias por su información. Posiblemente no entiendo cómo está diseñado el sistema de tributación, pero me parecen injustos los porcentajes aplicados al impuesto al salario con respecto al de personas físicas con negocios lucrativos y personas jurídicas; el ingreso es claramente inferior para mantener porcentajes iguales. ¿Podrías sacarme de esa duda? Gracias y ¡FELIZ DÍA! 21) De: Rosalba Rivera Vega Enviado el: Jueves, 22 de Noviembre de 2007 09:41 a.m. Para: Alberto Delgado Paniagua Asunto: RE: SINOPSIS ECONÓMICA Nº 13: del 12-18 de noviembre 2007: Siendo funcionario del RSC, ¿tengo alguna responsabilidad con el cierre fiscal? Gracias compañero, por la explicación y ampliación del tema. Efectivamente es un sistema de tributación en donde quienes más tienen pagan menos. Tal vez se pueda enviar a la Asamblea Legislativa un proyecto de modificación a esta injusticia. Creo que todavía funciona la oficina de atención a la ciudadanía, por donde un ciudadano puede proponer proyectos. O utilizar a algún diputado. Quizá la misma asociación de profesionales del gobierno central podría hacer la gestión ante la Asamblea. ¡...! 22) De: Luis Carlos Murillo Ugalde Enviado el: Viernes, 23 de Noviembre de 2007 04:26 p.m. Para: Alberto Delgado Paniagua Asunto: RE: SINOPSIS ECONÓMICA Nº 14: del 19-25 de noviembre 2007: ¿Puede






15

reducirse, de manera significativa y sostenible, la pobreza en Costa Rica? (A la luz del XIII Informe Estado de la Nación, 2006) Aprovechando sus conocimientos, algunos comentarios (o dudas). (Favor interpretar el "No es cierto..." como duda mía, no como cuestionamiento a lo que ud dice). Punto ii), ¿No es cierto que si se aumenta el ahorro se disminuye la inversión, a menor inversión menor trabajo, a menor trabajo más desempleo? ¿Quién debe definir el punto de equilibro ahorro-inversión? Punto v) ¿No es cierto que si aumentan los salarios aumentan los costos de los empresarios=inflación? Punto v) ¿No podría decir el sector privado que la mejora en la economía es gracias a ellos, y no al sector público (que es mayoritariamente de servicios)? 23) De: Luis Gutiérrez Cortes Enviado el: Miércoles, 28 de Noviembre de 2007 11:25 a.m. Para: Alberto Delgado Paniagua Asunto: RE: SINOPSIS ECONÓMICA Nº 15: del 26 de noviembre al 2 de diciembre 2007: CRÓNICA DE UNA ALZA DE INTERESES ANUNCIADA Gracias por la información compañero, siempre muy interesantes, pero me gustaría saber si usted mas adelante hablará sobre el cambio que se dio hace pocos días en esto de las bandas que con respecto al dólar 24) De: Maria Adelia Leiva Mora Enviado el: Lunes, 03 de Diciembre de 2007 07:51 a.m. Para: Alberto Delgado Paniagua Asunto: RE: SINOPSIS ECONÓMICA Nº 15: del 26 de noviembre al 2 de diciembre 2007: CRÓNICA DE UNA ALZA DE INTERESES ANUNCIADA Buenos días Alberto: Muy interesante esta hipnosis y las demás sipnosis, tanto la nota en sí como las recomendaciones. Nos ayudan a entender una serie de políticas económicas, generalmente difíciles de comprender para quienes no somos economistas y nos ayudan a prever situaciones que pueden afectar nuestra vida personal. Muchas gracias.






16

25) De: Fabio Flores Rojas Enviado el: Lunes, 03 de Diciembre de 2007 01:33 p.m. Para: Alberto Delgado Paniagua Asunto: RE: SINOPSIS ECONÓMICA Nº 15: del 26 de noviembre al 2 de diciembre 2007: CRÓNICA DE UNA ALZA DE INTERESES ANUNCIADA SU COMENTARIO TIENE SENTIDO ANALIZANDO POLITICAS MANIFIESTAS POR AUTORIDADES DE GOBIERNO Y TEORICOS ECONOMISTAS, PERO YO INSISTO EN QUE A LAS TASAS DE INTERES NO LES VEO PERPECTIVA HACIA LA ALZA, POR LO MENOS POR AHORA, MIS RAZONES TIENEN QUE VER CON HECHOS: HAY MUCHA LIQUIDEZ, PERO HAY PRODUCCION SUFICIENTE PARA SOPORTARLA, EL COMPORTAMIENTO DE OTRAS BOLSAS IMPORTANTES EN EL MUNDO, NO HAN TENIDO TENDENCIA HACIA LA ALZA EN LOS ULTIMOS MESES Y NO PARECE QUE VAYA A SER ASI. EN MI CRITERIO LA REVALORACION DEL COLON EN LAS CIRCUNSTANCIAS ACTUALES NO PUEDE FAVORECER EL INCREMENTO DE TASAS, EN TODO CASO EL TIEMPO NOS DIRÁ QUIEN TIENE RAZON 26) De: Olman Luis Jiménez Corrales Enviado el: Lunes, 10 de Diciembre de 2007 10:12 a.m. Para: Alberto Delgado Paniagua Asunto: RE: SINOPSIS ECONÓMICA Nº 16: del 3 al 9 de diciembre 2007 - EL DÓLAR BAJÓ ¢20,00 ... Y AHORA QUÉ? Bien, pues se confirman sus apreciaciones efectuadas hace un mes atrás. Por otra parte me parece muy atinada la recomendación respecto a las inversiones en bienes raíces que ostenten una seguridad que supere sus posibilidades de colapsar. Hasta otra oportunidad. 27) De: Nuria Vargas Ugalde Enviado el: Miércoles, 12 de Diciembre de 2007 05:53 p.m. Para: Alberto Delgado Paniagua CC: Oscar Sánchez Chaves Asunto: RE: SINOPSIS ECONÓMICA Nº 16: del 3 al 9 de diciembre 2007 - EL DÓLAR BAJÓ ¢20,00 ... Y AHORA QUÉ? Importancia: Baja Estimado compañero:






17

Muchas gracias por la información, lo felicito por el interés de mantenernos informados sobre esta materia, Que por lo menos a mi me gusta mantenerme informada, aunque debo confesar muchas cosas a veces no me quedan claras, espero puedas aclararme luego algunas dudas que las abordaré con más tiempo contigo. Saludos, que pases una feliz navidad y un año nuevo pletórico de bendiciones, al lado de tus seres queridos. 28) De: Luis Gutiérrez Cortes Enviado el: Martes, 18 de Diciembre de 2007 10:19 a.m. Para: Alberto Delgado Paniagua Asunto: RE: SINOPSIS ECONÓMICA Nº 16: del 3 al 9 de diciembre 2007 - EL DÓLAR BAJÓ ¢20,00 ... Y AHORA QUÉ? Alberto muy interesantes sus comentarios como siempre, una consulta hoy en día si uno tiene algunos colones por hay y si no se estuviera interesado en invertir en reparaciones o ampliaciones vivienda, o compra de bienes raíces, entonces pregunto, ¿ sería bueno entonces hacer inversiones en esta moneda colones y no en dólares? Y si se quisiera invertir en Euros?, usted que aconsejaría. Gracias.






18

SINOPSIS ECONÓMICA 01: del 27 de agosto al 2 de setiembre del 2007, por Alberto Delgado

Pág. 20 Tema: La historia de las crisis subprime Autor: D. Montero Particularmente la dos primera columnas de este artículo resultan interesantes pues es de la información que ha salido en las últimas semanas sobre dicho tema (crisis subprime), uno de los artículos que mejor permite entender la génesis y efecto del problema. NO esta de más resaltar que si bien esta crisis aún no ha mostrado efectos relevantes en Costa Rica, es conveniente darle cierto grado de seguimiento (lo que la Comisión Nacional de Emergencia en materia de desastres naturales llamaría “alerta verde”), pues si el problema se agrava, SÍ habría posibilidades reales de que nos perjudique seriamente (posible salida masiva de capitales de Costa Rica, crisis de liquidez, incremento en las tasas de interés, contracción de inversiones...) Pág. 27 Maestros Digitalizados. Programa gratuito

disminuye la carga administrativa de los docentes

Autor: Silvia Castillo

Explica como el Piad (Programa de Informatización para el Alto Desempeño) ha ayudado a los docentes a disminuir considerablemente la carga administrativa de sus labores. Afirma que incluso algunos docentes han comprado computadoras por su cuenta para aprovechar estas facilidades. Aún cuando el artículo no es del tema de recursos humanos, dada la estrecha relación que mantiene la DGSC con el tema de “docentes”, se recomienda su lectura. Pág. 32 La agenda después del Día – R Autor: Mario BermúdezDesarrolla el tema que se ha puesto de moda en las últimas dos semanas con relación al referéndum: las posibles posiciones de los partidarios del SI y del NO, posterior a la realización del Referéndum, suponiendo que cada cual pierda. Más que el artículo (que no suma mucho a otras publicaciones recientes sobre el “día después”, lo que podría ser interesante es ir llevando la discusión a lo internos de la DGSC, es decir, ¿en qué nos afecta y cambia nuestro accionar la posición después del día “R”?.






19

SINOPSIS ECONÓMICA 02: del 3 – 9 de setiembre del 2007, por Alberto Delgado.

Pág. 20 Tema: Reacomodo en banca privada Autor: Edgar Delgado Resume la situación que se ha generado en el mercado financiero nacional, que actualmente esta quedando concentrado en 4 “megabancos” privados, a saber: i) General Electric (BAC San José) ii) Scotiabank (Interfin) iii) HSBC (Banex) iv) Citigroup (Cuscatlán, Uno y Citibank) Que en conjunto manejan el 74% de los créditos, el 72% de las ganancias y el 70% del personal bancario. Esta concentración ha inducido a cambios y especializaciones en los servicios que cada uno de estos grupos brindan (PYME´s, créditos personales, mejores tasas de interés). El “panorama bancario privado nacional” esta en un momento histórico, como en su oportunidad fue la desnacionalización bancaria, donde una gran cantidad de bancos han sido absorbidos por uno de los procesos más evidentes, rápidos y efectivos, del fenómeno de la globalización. Más aún, el desarrollo de la industria bancaria, regularmente sucede solo, por lo que esta incursión de “megabancos”, es de esperar se transforme, en el mediano plazo, en otras incursiones (por no llamarla invasiones) en áreas como el sector inmobiliario y los sectores productivos. Pág. 30

Tema: Referendo requiere un uso correcto. Autor: Daniel Zovatto.

Presenta el “decálogo” de recomendaciones que Zovatto elaboró, para que la primera experiencia de un referéndum que va a vivir Costa Rica, sea constructiva.






20

En este momento, en que la realización del primer referéndum en la historia de nuestro país es inminente, conviene tomar un minuto de distancia del tema del mismo (en este caso el TLC), y meditar sobre las implicaciones que el mecanismo de consulta pueda tener para nuestro régimen democrático. En ese sentido, el artículo de Zovatto, es uno de los mejores aportes a esta discusión, por lo que se recomienda su lectura. Pág. 49 Tema: Volvo no quiere ser percibida sólo como

segura, ahora quiere ser sexy Autor: Stephanie Kang

La marca de automotores Volvo, que se ha caracterizado por “seguridad”, ante la caída en ventas, busca atraer consumidores jóvenes y para ello, apuesta a que “un auto también puede ser sexy”. Este cambio publicitario implica riesgos que debe medir y trabajar con cuidado para no perder lo positivo del pasado. Hace poco, una compañera de la DGSC comentaba que “muchos jóvenes de ahora, por ningún motivo consideran trabajar para el Estado... que solo piensan en el sector privado”. De ser cierta dicha afirmación, aunque sea en forma parcial, el Régimen de Servicio Civil, podría cuestionarse si en sus estratégicas de planificación, como parte de la necesidad de garantizar la”igualdad, merito y capacidad, publicidad en los concursos del Régimen, debería incorporar que dicha función sea “atractiva o interesante” (parafraseando el sexy de Volvo), para las nuevas generaciones de profesionales y posibles postulantes.






21

SINOPSIS ECONOMICA 03: del 10 – 16 de setiembre del 2007, por Alberto Delgado

Pág. 30 Tema: Flexibilidad vuelve a caminar, con

timidez. Autor: Mario Bermúdez Vives

Planteamiento: La flexibilidad laboral ha vuelto a ser tema de discusión legislativa, a fin de crear nuevas jornadas de trabajo, pero en resumen, la iniciativa está a la espera de “ que se aclaren los nublados del día del referendo del 7 de octubre”. De progresar, los cambios considerarían variaciones importantes en la jornada laboral, tales como a) Jornada de grupos protegidos: para ciertos grupos particulares (incluyendo menores) se regirán por leyes especiales. b) Jornada continua: “En una semana podrán acumularse jornadas, hasta por diez horas en el día y siete horas en la noche. La diurna no deberá exceder las 48 horas semanales y la nocturna las 36 horas semanales”. c) Jornada anualizada: Trabajos temporales o estaciónales podrán [contar con] jornadas de doce horas por día, o de 2.400 horas al año. En el caso nocturno, la jornada anualizada sería de 1.800 horas. Los empleadores pagarán por horas, pero el salario no puede ser inferior al mínimo legal respectivo. Análisis: La historia ha demostrado que la gestión pública, ha mudado al calor de las necesidades del sector productivo y que éste, en alguna medida se ha moldeado por la actuación de aquella, por lo que los efectos de uno sobre el otro y viceversa, no son cuestión extraña, sino por el contrario, muy normal. Ante un posible cambio en la jornada laboral para el sector privado, como el planteado en el artículo revisado, la pregunta obvia es ¿Debería prepararse el Régimen de Servicio Civil para responder a las nuevas condiciones existentes en el contexto laboral nacional? En esa línea, muchos tenemos fresco el recuerdo de cómo hace apenas unos pocos años, los bancos públicos tuvieron que aprender ampliar sus jornadas e incluso laborar sábados, para satisfacer a sus clientes. Situación similar han vivido algunas instituciones autónomas. ¿Le habrá llegado el turno al Régimen del Servicio Civil? En caso afirmativo, ¿por dónde debería de empezarse? y ¿cuándo será el momento oportuno para iniciar?






22

Pág. 46

Tema: Cómo renunciar al trabajo de toda una vida.

Autor: Joann S. Lublin.

Planteamiento: Desarrolla el caso de un fabricante de alimentos, que planea su retiro al acercarse a los 63 años, para lo cual, se propuso empezar reduciendo la jornada laboral (en lugar de 90 horas a la semana, pasar a trabajar una jornada de 9:00 a.m. a 5:30 p.m.) y para cuando dejó la “Presidencia”, se adjudicó un nuevo cargo, el de “Presidente Ejecutivo”, con lo que seguía tomando la mayoría de las decisiones importantes de la empresa. Por consiguiente, se muestra la dificultad, que también en el sector privado se da, para “transferir el mando”, pues “incluso la transferencia gradual de poder puede ser dura (...) muchos se resisten a fijar una fecha de salida y no hacen planes adecuados par su jubilación”.

Aparte de reiterar lo difícil de la “transición”, el artículo resalta la importancia de la confianza en el “nuevo delegado”, toda cuenta que “la duración de la transición es irrelevante si no hay confianza entre el líder que se va y el que entra”. Análisis: En la DGSC, se cuenta con una interesante investigación cualitativa y cuantitativa, realizada por las licenciadas Lisbeth Arias Aguilar, Lucía Camacho Soto y María Adelia Leiva Mora, titulada “La Preparación para la Jubilación en el Régimen de Servicio Civil: Diagnóstico y Propuesta de un Modelo para su Intervención”, investigación que condujo a la realización de un Curso Taller sobre “La Jubilación, una Perspectiva Jurídica, Psicológica y Social” (Junio 2000). Este material que con el paso de los años, conserva vigencia en los aspectos medulares, puede ser de gran utilidad para enfrentar el desafío de la Jubilación, desde la perspectiva del Régimen y atender los retos actuales de la DGSC en este tema.






23


Pág. 4 Tema: Negocio con basura electrónica Autor: Ana Camacho Planteamiento: “En el último año, Guillermo Pereira y su socio, Adalberto Gallardo, han procesado alrededor de seis toneladas de desechos electrónicos en su empresa Fortech (...) ha detectado un negocio, todavía incipiente, pero que promete ser una de las principales actividades de reciclaje en el futuro. Esta firma recibe material en desuso en su mayoría de empresas, instituciones y distribuidores de aparatos electrónicos. A estos clientes les solicita un cobro llamado bono ambiental bajo la premisa de que quien contamina paga. (...) Una de las empresas en reciclaje más grandes del mundo ya tiene contacto con Costa Rica pues hace tres meses firmó una alianza con Fortech. Se trata de la canadiense Global Electric Electronic Processing Ing.”.

Pág. 6 Tema: Con la madurez para innovar Autor: Carlos Cordero Planteamiento: “Alejandro Cruz Molina acaba de ser nombrado nuevo director general del Centro Nacional de Alta Tecnología (...) con la idea de continuar la vinculación del Centro con las universidades y empresas para impulsar la ciencia, la tecnología y la innovación en áreas como la biotecnología, la nanotecnología y la computación avanzada (...) Consolidaremos las áreas ya desarrolladas buscando mayores lazos con el sector productivo e impulsando las que –por falta de recursos- tienen menos desarrollo (...), en este caso con investigaciones interdisciplinarias de ciencias sociales, humanidades, ciencias exactas y naturales”.

Pág. 29 Tema: Rezagos biotecnológicos Autor: Carlos Cordero Planteamiento: “Luis Alonso Pasadera instaló el año anterior un laboratorio en Guápiles para proveer sistemas de control de plagas mediante hongos a 20 empresas de esa zona, Sarapiquí y San Carlos. Para crear la compañía utilizó sus ahorros y $2.000 que ganó en el concurso de emprendedores del Instituto Tecnológico de Costa Rica –ITCR- en el 2004, pues no contó con financiamiento (...). Incluso tardó en inscribir su insecticida biológico porque el registro carecía de






24

una categoría adecuada para su producto. (...) este es un sector con un alto potencial pues podría ser aprovechado por el 25% de las más de 3.000 empresas agroindustriales en el país, las cuales emplean a 25.000 personas, generan $2.000 millones en ventas y un 32% de la producción nacional (...)”

Pág. 34 Tema: Cacao de Talamanca es una joya –Casi duplica precio en Bolsa de NY.

Autor: Alejandro Fernández

Planteamiento: “El sabor y la calidad del cacao orgánico producido en Talamanca logran que ese grano se venda casi al doble del precio cotizado en la Bolsa de Nueva York. Al 10 de setiembre, el precio de una tonelada de cacao en grano en esa bolsa era de $1.916, mientras la tonelada de cacao que producen en la zona de Talamanca se vende en países europeos hasta en $3.200. Varias razones explican que este grano se venda como una joya en naciones como Italia y Suiza: La producción de cacao de origen trinitario, con fino aroma y acidez, la fertilidad y profundidad de los suelos de Talamanca y un proceso poscosecha del grano enfocado en la calidad. Los responsables son 1.100 pequeños agricultores que conforman la Asociación de Pequeños Productores de Talamanca.”

Análisis: Para esta SINOPSIS se han identificado artículos que tengan un hilo conductor común, a fin de destacar la importancia de la Investigación y Desarrollo como alternativa de progreso. Efectivamente, se tiene que en áreas tan diversas como reciclaje, centros tecnológicos, insecticidas biológicos y cotización de productos en bolsas internacionales, se pueden concretar apuestas al progreso económico, que no requieran de gran cantidad de recursos monetarios, pero sí que el país cuente con un muy calificado recurso humano y esté dispuesto a desarrollar actividades incipientes, que presentan buenos perfiles a futuro. Tales actividades, en las que la innovación y la investigación interdisciplinaria son fundamentales, si se acompañan con un espíritu emprendedor y se aprovechan los altos potenciales de nuestra economía, pueden llevarnos a cotizaciones de nuestros bienes y servicios incluso al doble de precio en comparación con otros competidores, logrando incluso, como resultado de ello, que se nos distinga por la calidad del trabajo que realizan desde nuestros profesionales hasta nuestros pequeños agricultores; calidad reflejada en los bienes y servicios ofrecidos.






25

SINOPSIS ECONÓMICA 05: ESPECIAL DE LA CRISIS SUPRIME, por Alberto Delgado.

CRISIS SUPRIME EN EE.UU. Y RELACIÓN CON COSTA RICA En “El Financiero” del 27 de agosto al 2 de septiembre del 2007, bajo el título de “La historia de la crisis subprime” (página 20), Douglas Montero explica dicho fenómeno:

“Si quisiéramos encontrar el origen [de la crisis suprime] deberíamos irnos a inicios de la década. En el 2000, la economía de Estados Unidos (EE.UU) sufría los efectos de las crisis de las empresas puntocom y en el 2001 recibió el tiro de gracia con los ataques a las Torres Gemelas en New York. Esto sumió a EE.UU. en una recesión que llevó al FED a tomar medidas para rescatar la economía. Así, las bajas tasas de interés ayudaron a levantar la economía. Con las tasas de interés a niveles históricamente bajos, no era de extrañar que el sector inmobiliario residencial creciera. Las ventas de casas nuevas comenzaron a incrementarse y la refinanciación de hipotecas crecía a tasas nunca antes vistas. Se ofrecía todo tipo de facilidades para comprar a crédito. Muchas personas con pobres historias de crédito comenzaron a endeudarse muy por encima de sus posibilidades. Estos créditos conocidos como suprime loans o créditos de alto riesgos son el instrumento de mayor crecimiento en la parte hipotecaria en EE.UU. (...) Al parecer, nadie se daba cuenta de que conforme la FED subía su tasa de referencia, se incrementaban los rendimientos y eso llevaba a un ajuste en los costos hipotecarios. Las hipotecas de alto riesgo se caracterizaban por tener un costo mayor; entre dos y tres puntos por encima que las hipotecas para sujetos de crédito bueno o prime.”

Esteban Ramírez, en su artículo “Crisis hipotecaria despierta fantasmas” (El Financiero 20-26 de agosto del 2007, página 23), refiriéndose a esta misma situación puntualiza que:






26

“Las cuotas de los créditos con tasa variable aumentaron, así que deudores con menor capacidad dejaron de pagar su deudas. He escuchado historias tan impresionantes como la de un joven recién graduado de la universidad, con un salario anual de $24.000, al que le otorgaron un préstamo por $500.000”. Muchas de esas hipotecas forman parte de los denominados “portafolios de inversión”, que son instrumentos financieros a los que los inversionistas acuden para colocar sus fondos. Precisamente por ello (entre otros motivos), se tiene que, según agrega Ramírez: “El temor al riesgo ha provocado que los inversionistas opten por comprar valores más seguros, [en contraposición a los citados portafolios de inversión] como por ejemplo los bonos del Tesoro de EE.UU.”, situación que eventualmente podría hacer disminuir la disposición de dichos inversionistas para invertir en otras economías típicamente consideradas más riesgosas (como se cataloga la costarricense frente a la de EE.UU.). Producto de ello, el ingreso de capitales (que se ha convertido en una fuente importante de nuestra estabilidad cambiaria), podría mermar, lo que en alguna medida se podría traducir en una contracción de la liquidez, con posibles efectos de incremento en las tasas de interés, contracción en la producción y aumento en el desempleo. En suma, desajustes en nuestro frágil equilibrio macroeconómico. POSIBLE CRISIS SUPRIME A LA TICA Con el título de “Reacomodo en banca privada”, Edgar Delgado (El Financiero 3-9 septiembre del 2007, página 20), resume la situación de concentración que se ha generado en el mercado financiero nacional, que actualmente está quedando en 4 “megabancos” privados, a saber: i) General Electric (BAC San José), ii) Scotiabank (Interfin), iii) HSBC (Banex) y iv) Citigroup (Cuscatlán, Uno y Citibank). Estos “megabancos”, en conjunto manejan el 74% de los créditos, el 72% de las ganancias y el 70% del personal bancario y dicha concentración ha inducido a






27

cambios y especializaciones en los servicios que cada uno de estos grupos brindan, con especial agresividad en lo relativo a las PYME´s, créditos personales y mejores tasas de interés. Esta excesiva facilidad en el otorgamiento de créditos, particularmente en lo relativo a los créditos personales y bajas tasas de interés, fue manifestada en el pasado “V Congreso Bancario Nacional”: “El presidente del Banco Central, Francisco de Paula Gutiérrez, dijo estar muy preocupado por la elevada expansión del crédito. (...) Actualmente hay créditos que se otorgan a tasas menores que la inflación, con plazos más largos, lo que hace muy atractivo para el público contraer deudas. Para Gutiérrez, en el mercado hay algunos intermediarios que otorgan préstamos con garantías consideradas como muy blandas. Esta situación implica que ante posibles cambios en el entorno económico (alzas en tasas, ajustes en el tipo de cambio), el deudor no pueda continuar pagando el préstamo, lo que incrementa la morosidad en la entidad y deba realizar ajustes (...)Gutiérrez dijo que los bancos deben analizar con detenimiento a quién le prestan y aprender de las experiencias internacionales, al referirse a la crisis en créditos hipotecarios –suprime- en EE.UU.” (La Nación, 7 de septiembre del 2007, página 26A). Una de las manifestaciones más cercanas de este fenómeno es el agresivo esfuerzo de los “megabancos” en expandir sus colocaciones crediticias, por medio de las tarjetas de crédito, situación evidenciada en el Financiero del 10-16 de septiembre (“Arrecia lucha en tarjetas”, página 18), donde se señala que actualmente, en nuestro medio se dispone de 360 plásticos (tipos de tarjetas), como respuesta a la fuerte competencia entre entidades financieras. En esta lucha, incluso los bancos estatales han jugado un importante papel, con significativas bajas en las tasas de interés y los emisores privados han complementado con el impulso de agresivas promociones (particularmente Credomatic y Aval Card que manejan el 60% del mercado). Por eso, específicamente sobre las tarjetas de crédito, es importante tener en cuenta que:






28

“(...) la tarjeta de crédito es un instrumento de pago que tiene que ser utilizado con mucho cuidado, sobre todo cuando con ellos se van a adquirir bienes y servicios que no están presupuestados dentro de los gastos del mes. Las tarjetas de crédito son para personas sumamente ordenadas, si ya dentro de los pagos tienen previsto, por ejemplo salidas a comer fuera de casa, no existe mayor problema en aprovechar los programas de descuento; pero si no es así, la persona tiene que ponerse ciertos límites para no caer en excesos (...)” (Gloria Gómez, La Nación del 7 de septiembre del 2007, página 26), Pero las tarjetas de crédito no son la única tentación financiera que enfrentamos los costarricenses; en el sector vivienda también se identifican importantes simplificaciones que atraen hacia el endeudamiento de largo plazo, como lo es el hecho de que ahora el “Banhvi prestará a 30 años – Programa responde a tendencias del mercado y beneficia a familias de clase media” (El financiero 10-16 de septiembre del 2007, página 20). En conclusión, es conveniente darle seguimiento a la “crisis suprime” (lo que la Comisión Nacional de Emergencia en materia de desastres naturales llamaría “alerta verde”), tanto por sus posibles implicaciones directas en nuestra economía, como por las enseñazas que nos deja para valorarlo a la luz de nuestras propias experiencias, como lo es el caso de las excesivas facilidades de crédito que estamos gozando y que nos pueden llevar a una “posible crisis suprime a la tica”. Pd. Esta SINOPSIS se escribió el 12/9/07. Al día de hoy, 19/9/07, La Nación publica como titula de primera plana: “Auge de créditos fáciles preocupa al Banco Central” y en la página 20, al desarrollar la noticia, resalta que las amplias facilidades crediticias para tarjetas de crédito, vivienda y vehículos, entre otros, ante determinados fenómenos económicos, podrían traducirse en morosidad, inflación y efectos en el mercado financiero nacional. Implícitamente, se insta a los bancos a ser más cautos en el manejo de los créditos, no obstante, el llamado puede (y debería) hacerse extensivo a los consumidores (asalariados).






29


Presentación: Al acercarse al primer aniversario de aplicación de un nuevo régimen cambiario, se optó por dedicarle especial atención a dicho tema, usando como base el artículo principal de esta edición de “El Financiero”, mismo que se desarrolla a partir de la entrevista a Francisco de Paula Gutiérrez, Presidente Ejecutivo del Banco Central y otros economistas destacados del medio nacional.

Titular: Dólar - se divisa nueva etapa. Banco Central dice que ruta hacia flotación del tipo de cambio será ordenada pero no habla de plazos. Por Edgar Delgado. (Pág. 4) Planteamiento: “Sí hace un año, el Banco Central hubiera decidido continuar con el sistema de minidevaluaciones, el precio del dólar rondaría hoy los ¢557, ¢37 más de lo que cuesta en el mercado actualmente. Eso demuestra que el sistema de bandas cambiarias sí provocó un ajuste en el valor de la divisa producto de las fuerzas del mercado, pero aún no funciona como todos esperaban ya que el precio sigue pegado al piso (precio de compra) de la banda (¢520). No ha fluctuado (...) el Central anunció que acelerará los cambios internos para pasar a un sistema de flotación administrada del dólar; sin adelantar fechas (...) esto significa que el país tendrá que prepararse para una etapa donde el precio del dólar oscilará más libremente. El sistema de bandas cambiarias empezó el 17 de octubre del 2006. Permite al tipo de cambio oscilar entre un valor máximo de venta (techo) y uno mínimo de compra (piso) y obliga al Central a vender o comprar divisas cuando el precio se pegue a estos valores”. (...) Pero la apreciación del colón ha provocado cambios entre las personas: el volumen de ahorros en moneda nacional aumentó, lo mismo que la colocación de préstamos en moneda local. También ha dejado heridos: los exportadores captan menos ingresos, lo mismo que las personas que ganan en dólares, pues ahora reciben menos colones por dólar: caso contrario sucede con los importadores. Entonces, ¿es urgente avanzar hacia un sistema de flotación? El Central dijo que camina en esa dirección, pero de forma ordenada.” Análisis:






30

Entre los principales motivos que justificaron abandonar el régimen de minidevaluaciones, se tenía a) que se consideraba que el mismo era tan predecible que los agentes económicos (personas y empresas) podían pronosticar su comportamiento, con lo que virtualmente “eliminaban el riesgo cambiario”, riesgo que a su vez asumía el Banco Central en perjuicio de sus finanzas y por consiguiente de la inflación nacional; b) beneficiaba los comportamientos no deseables como los “capitales golondrinas” (capital que ingresaba solo para aprovechar condiciones cambiarias favorables o altas tasas de interés, pero que al no arraigarse en la economía nacional, apenas pasan dichas condiciones favorables, “volaban como las golondrinas”); c) al estar el tipo de cambio tan propenso a la manipulación del Banco Central, se dificultaba, sino imposibilitaba, conocer el verdadero valor de nuestra principal divisa, es decir, el dólar podía estar sobrevalorado y no darnos cuenta, con lo que se distorsionaba la economía y favorecía ciertos sectores en perjuicio de otros. Al año de haber pasado al sistema de “bandas”, resulta evidente que NO se ha dado una verdadera flotación “libre, abierta y limpia”. El Banco Central explica esta situación como producto de factores diversos, tales como el fuerte ingreso de capitales extranjeros, que conforme a la leyes del mercado han inducido a que el precio del dólar (tipo de cambio) debería de bajar, ante lo que el Banco Central ha intervenido “captando” dólares para mantener el precio de la divisa en el “piso”, incluso ha bajado las tasas de interés para “espantar las golondrinas” (desestimular el ingreso del capital especulativo). Como principal defensa de su actuación, el Banco Central cuenta con que a pesar de su intervención en el mercado cambiario, ello no ha implicado descuidar las metas de inflación, que se mantienen, interanualmente, en el 8,5% y que la población se ha movido más hacia la moneda nacional, lo cual ha hecho disminuir el riesgo de la “dolarización de la economía”. Queda por valorar si este “pase del sistema de minidevaluaciones al sistema de bandas” ha fracasado o si las limitaciones que presenta son producto de que aún se está en un proceso de “transición”, que a pesar de poder parecer muy pausado, muchos economistas y políticos consideran deseable en los regímenes democráticos capitalistas, antes que sucumbir en los cambios






31

radicales, casi violentos, que con frecuencia vienen acompañados de grandes traumas sociales, como ha pasado en difíciles experiencias económicas, por ejemplo, la de hace algunos años con la “Crisis Argentina”. Lo cierto es que la gradualidad que ha caracterizado esta transición, ha sido típica de la idiosincrasia nacional y ha permitido avanzar hacía la apertura, sin grandes trastornos, por lo que dicha gradualidad no pareciera merecer que se le encasille por sí misma, como buena ni mala. Lo determinante ahora, es lo que viene y sobre ello, la lectura del comportamiento económico nacional e internacional, así como lo manifiesto por importantes autoridades económicas nacionales, permite visualizar dos posibles escenarios que tienen puntos de partida coincidentes pero caminos y manifestaciones diferentes. Efectivamente, es de esperar que el sistema cambiario tienda hacia una mayor flexibilidad, probablemente con una ligera y progresiva ampliación de las bandas, que nos vaya llevando, poco a poco, a una situación muy similar a la de libre flotación (tipo de cambio libre) del dólar. A partir de aquí, es dónde surgen los escenarios diferentes: Primer escenario: Suponiendo que la “crisis suprime” que se ha dado en los E.U.A. no afecte nuestra economía o que en caso de hacerlo, lo haga positivamente, incrementando el flujo de capitales como reacción de los inversionistas estadounidenses al tratar de alejarse del “mercado sucio” que en este momento impera en las carteras de inversión de su país; agregando que el proceso de apertura comercial (una de cuyas manifestaciones es el referendo del TLC) estimule el ingreso de divisas, que la bonanza fiscal pueda sostenerse (con lo que el Ministerio de Hacienda podría seguir capitalizando las pérdidas del Banco Central y este último ve reducida la presión sobre la inflación), amén que no se de ninguna otra situación de desequilibrio macroeconómico importante, se es del criterio, que el colón deberá de apreciarse (subir su precio en relación con el dólar), o al menos, estabilizarse en un nivel “relativamente bajo”, pero por ningún motivo, se esperaría una fuerte devaluación. Esto nuevamente favorecerá el endeudarse en dólares, ahorrar en colones, estimulará la importación de bienes y servicios y correría el riesgo de perjudicar a quienes tengan inversiones en dólares y desestimular las exportaciones. No obstante, los eventuales efectos negativos sobre el sector productivo (fuertemente asociado con la exportación), podrían






32

compensarse con estímulos agresivos y sostenidos hacia el crecimiento real de la producción. Segundo Escenario: En contraposición, la ocurrencia de uno o más de los factores opuestos, así como la gravedad de los mismos y las reacciones de las autoridades monetarias nacionales, podrían conducir hacia situaciones económicas con devaluaciones sensibles, por ejemplo, si la “crisis suprime” se manifiesta en una fuga de capitales hacia “opciones más seguras” (como bonos del tesoro de EUA), caídas en los flujos de ingresos de capitales al percibir un eventual rechazo al TLC como señal de dificultad para desarrollar negocios, caída en los ingresos fiscales que restrinja al Banco Central en sus posibilidades de controlar la inflación (por lo que se vea más limitado de seguir “interviniendo” para controlar el tipo de cambio), podría hacer que el tipo de cambio se moviera libremente hacía una nueva condición deficitaria de balanza de pagos, es decir, incrementos significativos, con los consecuentes beneficios para los exportadores y quienes tengan inversiones en dólares, perjuicios para los importadores y quienes tengan deudas en dólares y ahorros en colones, desencadenando una nueva espiral inflacionaria que pondría a prueba la capacidad del Banco Central para contenerla. Los escenarios intermedios también son factibles y en lo particular, se es del criterio que la situación nacional se orientará más hacia el primero de los casos esbozados. En todo caso, es probablemente que para finales de año la economía nacional revele cuál fue la alternativa que como sociedad hallamos elegido.






33

SINOPSIS ECONÓMICA 07: del 01– 07 de octubre del 2007, por Alberto Delgado

Titular: El leasing bajo examen. Por Edgar Delgado. (Pág. 20) Planteamiento: “Si por una cuestión de modernización o de competencia es hora de que su empresa adquiera nuevo equipo tecnológico, pero no tiene los recursos suficientes, el leasing es una opción a considerar. Con el leasing, usted podría hacer un manejo más eficiente de su flujo de caja, pero los equipos no serían de su compañía sino alquilados. (...) El leasing ofrece tres grandes ventajas para las compañías: Un mejor manejo del flujo de caja, pues no tienen que hacer un fuerte desembolso para comprar el equipo y solo tendrá que pagar cuotas mensuales (...) En segundo lugar, evita la obsolescencia del equipo, ya que las arrendadoras ofrecen la renovación constante de los aparatos (...) En tercer lugar, se aprovecha el escudo fiscal, pues la cuota es un gasto deducible de renta”. Análisis: Aún cuando el “Leasing”, también conocido como “arrendamiento financiero”, se ha popularizado en las últimas décadas como alternativa de financiamiento para la adquisición de bienes; se tienen indicios de que sus orígenes se remontan al año 5.000 antes de Cristo en Medio Oriente, en negociaciones de terrenos. También, se conocen antecedentes más cercanos que lo sitúan en Grecia y Egipto (3.000 años A. C). En Costa Rica, el”Leasing” ha tomado popularidad por medio del impulso que la banca privada le dio en la década de los años 90 (particularmente el Banco Interfin, recién adquirido por Scotiabank), que orientó este instrumento como alternativa a la clase media, para la adquisición de vehículos. Posteriormente, han surgido esfuerzos canalizados hacia las Pequeñas y Medianas Empresas (PYMES) para el financiamiento de equipo de oficina, particularmente computadoras y, en el último lustro, es cada vez más frecuente escuchar del “Leasing” como opción para adquisición de bienes inmuebles, tal es el caso actual en consideración por la Dirección General de Servicio Civil, que está valorando adquirir terreno, edificio o ambos, por medio de un “Leasing” financiado con el Banco Centroamericano de Integración Económica (BCIE).






34

Al “Leasing” se ha dado en llamar “arrendamiento financiero” para distinguirlo del “arrendamiento operativo”; este último es el típico alquiler en que periódicamente el usuario del bien, por lo regular en forma mensual, hace un pago por el uso del mismo, pero en el que NUNCA, de ninguna manera, quien realiza el pago adquiere derecho alguno más que el de usar dicho bien. Por el contrario, el “arrendamiento financiero” (Leasing), se caracteriza porque desde su formalización inicial (entiéndase contrato), se establece que en determinado plazo (que regularmente cubre la mayor parte de la vida útil del bien), el usuario puede adquirir o comprar el bien objeto de arrendamiento, a un precio que por lo general es mucho menor a lo que sería en ese momento su valor de mercado. Consecuentemente, el “Leasing” debe entenderse como un instrumento financiero, que por su naturaleza tiene implícita una serie de elementos, que el oferente usualmente incluye en el costo (intereses, seguro, utilidad entre otros). Si bien “se ha puesto de moda” en los últimos años, sus orígenes son remotos y puede ser utilizado por un empresario o un asalariado para adquirir un bien mueble o incluso por una entidad que aspire a invertir en edificios sin contar con la totalidad del capital pero sí con presupuesto de alquiler. Titular: Acción de Fifco estaría sobrevaluada. Por Allan Rodríguez. (Pág. 29) (Fifco: Florida Ice & Farm Co. mejor conocida como Cervecería Costa Rica). Planteamiento: “A finales de julio del 2006, CFS presentó en FS una estimación del valor de las acciones comunes de Fifco en unos ¢950 por acción. En ese momento, el mercado accionario de la Bolsa Nacional de Valores reflejaba una posible subvaloración del 10% con respecto a nuestra opinión. Hoy, año y dos meses después nos encontramos ante un escenario donde el mercado podría haber corregido en más de la cuenta lo ocurrido en el pasado. Según nuestras estimaciones, el valor de la acción debería rondar hoy los ¢1.337 en lugar de los ¢1.480 de las últimas cotizaciones (...) Este crecimiento de valor (superior al 30% en este periodo fiscal) obedece a una importante reducción en el costo ponderado de capital producto de las menores tasas de interés y en un incremento relativo en el uso de la deuda(...)”






35

Análisis: Se plantea como una situación financiera y económica prevista para una entidad en particular (de gran prestigio y solvencia como Cervecería Costa Rica) que, con el paso del tiempo y ante cambios de determinados parámetros económicos (entre los que se destaca las tasas de interés y todas las acciones colaterales a ello), puede conducir a escenarios diametralmente opuestos, como en este caso, que se pasa de una subvaluación a una sobrevaluación de acciones. La situación resultante a la fecha, es decir, la sobrevaluación de acciones, implicaría que dichos títulos se están vendiendo en el mercado (entiéndase Bolsa Nacional de Valores) a un precio mayor del que le correspondería. De aquí se tienen tres lecciones económicas: una para la empresa en cuanto al efecto que puede tener en sus finanzas las fluctuaciones de las variables económicas, otra para el potencial inversionista, ya sea este pequeño o mediano (incluso un asalariado que disponga de algún ahorro o herencia y desee invertirlo en este tipo de títulos valores), sobre el riesgo de “comprar colones a dos pesos” (pagar de más por algo que no lo vale) y la tercera para la Bolsa Nacional de Valores, sobre su responsabilidad de mantener al mercado adecuadamente informado de la verdadera naturaleza de los negocios que en ella se desarrollan para que los mismos sean “justos” para las partes.






36

SINOPSIS ECONÓMICA 8: del 08– 14 de octubre del 2007 por Alberto Delgado

Titular: Factoraje: un financiamiento que crece con las ventas. Por Luis J. Sanz. (Pág. 18 de El Financiero) Extracto del artículo: “El factoraje es un mecanismo de financiamiento a corto plazo, por medio del cual las empresas le confían a una organización especializada la gestión de las deudas a su favor y de esta forma recuperan antes sus cuentas por cobrar. (....) Dentro de las deudas a su favor o cuentas por cobrar se pueden encontrar facturas, cheques posdatados, cheques de pago diferido, órdenes de pago y cupones de tarjetas de crédito entre otros. (...) Uno de los mayores atractivos del factoraje es que puede proporcionar un financiamiento que crece junto con las ventas para las empresas en rápida expansión (...) Lo que sucede a una empresa en rápida expansión es que, a medida que sus ventas crecen, también lo hacen sus necesidades de capital de trabajo operativo. (...) Lo que hace el factoraje es reducir el ciclo de efectivo, al reducir el periodo de cobro sin afectar los días de crédito que se le otorgan al cliente. Por consiguiente, la empresa puede crecer más con el mismo monto de financiamiento. Más aún, como el crecimiento en ventas viene amparado por una mayor generación de cuentas por cobrar, el financiamiento proveniente del factoraje crecerá a ritmos similares de forma natural.” Análisis del artículo: El uso de instrumentos financieros como factoraje, son muy frecuentes en el ambiente mercantil, pero con frecuencia el grueso de los consumidores (asalariados, amas de casa, etc), no está familiarizado con ellos. En los últimos tiempos, con el mayor estímulo de los mercados financieros, particularmente los orientados al consumo (ver siguiente artículo abajo), se hace cada vez más usual que el uso de estos instrumentos financieros, llegue a tocar directamente al consumidor. Esto significa que cada vez se está más expuesto a que en cualquier momento nos llame “alguien”, de una empresa sobre la cual probablemente NUNCA EN NUESTRA VIDA HEMOS OIDO HABLAR, para confirmar la fecha y forma de pago de una factura a crédito, sobre una compra que efectivamente realizamos pero en otra empresa, quizás por la compra de un televisor, el pago de la tarjeta de crédito u otro concepto.






37

Más allá de que esta situación le resulte agradable o no, lo cierto es que es parte de aquello a lo que nos exponemos al encontrarnos en una economía dinámica y si el “factoraje” se realizó correctamente, puede ser legal y estaríamos sujetos a cumplirlo. Una de las pocas medidas que un consumidor podría tomar si quisiera evitar encontrarse en esta situación, es que al momento de hacer cualquier compra a crédito (incluso con el emisor de la tarjeta de crédito que usa regularmente), consulte si la empresa que lo está financiando, considera en sus políticas el uso del factoraje, de esa manera, el referido comprador, al menos podría valorar de antemano, si se está exponiendo a que un “extraño” lo contacte para pedirle la realización del pago o si en su defecto, prefiere comprar en otro lugar donde no se exponga a esta situación. Titular: Microcréditos en auge. Préstamos personales inmediatos superaron en agosto colocación del 2006. Por Édgar Delgado M. (Pág. 19 de El Financiero). Extracto del artículo: “En los primeros ocho meses del año los costarricenses han obtenido préstamos por ¢47.300 millones, un 36%, más de todo lo que obtuvieron el año pasado, según las cifras suministradas por seis entidades financieras que se especializan en las líneas de entrega casi inmediata. Es un monto significativo si se toma en cuenta que en lo que va del año el crédito de consumo en el sistema bancario nacional ha crecido un 29% (...) Se trata de un negocio más que rentable si se supone que cobran tasas entre un 17% y hasta un 55% (...) No obstante, es un préstamo riesgoso para la entidad, pues en algunos casos se entrega sin necesidad de fiador y en cuestión de minutos (...) Aún así, los banqueros se juegan el chance y más bien algunos ya planean promociones para fin de año con el objetivo de impulsar una mayor colocación en lo que queda del año. (...) ¿Y las tasas de interés? Todo indica que las empresas financieras no piensan revisar esa área para competir. (...) Todo esto demuestra que la competencia es fuerte y que será mayor en los próximos meses. (...) En todo caso, si estas seis empresas siguen el ritmo de colocación en los últimos meses del año






38

lograrán prestar ¢23.500 millones más, con lo que duplicarían la cifra de créditos aprobados el año pasado.” Análisis del artículo: Resulta alarmante ver cómo en los últimos meses, se confirma una y otra vez, el acelerado crecimiento en los créditos denominados “personales”, “de consumo”, “rápidos” o similares. Este tipo de financiamiento, se distingue por estar orientado a la adquisición de bienes y servicios que el cliente adquiere y agota (es decir, consume) en forma casi inmediata, por lo que regularmente, la adquisición o compra que se hace con el dinero así obtenido, raramente tiene un efecto positivo de largo plazo (regularmente son los créditos menos recomendados desde una perspectiva económica, pues equivale a “pedir prestado para comer”, con lo que el día de mañana habrá que pedir más, “para volver a comer” y así sucesivamente hasta llegar a situaciones insostenibles). Si se toma en cuenta que la tasa de crecimiento de la producción interna (PIB), que es indicador del incremento en la riqueza producida dentro del país, a esta fecha se pronostica que alcanzará un valor para el 2007 cercano al 6%, sin pretender ser riguroso en el análisis económico (pues este análisis está orientado más hacia el efecto en el asalariado que a la demostración de teorías económicas, lo cual no le resta validez al asunto de fondo), al comparar la diferencia entre el 6% de crecimiento esperado de la producción y el casi 100% de crecimiento en los créditos estimados para fin de año, resulta evidente que la población se está endeudando, cada vez, más que proporcionalmente al incremento en la riqueza que dicha población obtendrá en el año. Si la comparación se realiza desde la perspectiva del incremento en la capacidad de pago medida por los incrementos saláriales aprobados para el año 2007 (manteniendo el pecado de no ser riguroso en el análisis económico), el resultado sigue siendo alarmante, es decir, mientras que la capacidad de pago de los salarios han crecido a una tasa que acumulativamente cercana al 10%, esto resulta mucho menor al 36% de crecimiento que ya a la fecha se tiene confirmado en el financiamiento. La conclusión a la que se llega de lo anterior, es que los asalariados debemos de tener mucho cuidado en no dejarnos llevar por el atropello






39

promocional que en este momento está realizando el sector financiero, para “engancharlos” como parte de sus estrategias de crecimiento financiero (competencia entre los ahora llamados “megabancos”) y en su lugar, actuar con mucha cautela en atención a sus condiciones reales de necesidades de financiamiento y capacidad real de pago, pues en definitiva, quien luego tendrá que pagar el dinero y los altos intereses que ahora tan fácilmente se les ofrece, son dichos asalariados quienes hoy los reciben, pero cuya capacidad de pago crece a un ritmo menor de lo que se les está invitando a endeudarse.






40

SINOPSIS ECONÓMICA 09: del 15 al 21 de octubre del 2007, por Alberto Delgado

EL DESPERTAR DEL GIGANTE ASIÁTICO – EL CRECIMIENTO

ECONÓMICO DE CHINA Y SUS EFECTOS EN COSTA RICA El “despertar del gigante asiático”, como se le ha llamado al sorprendente crecimiento económico chino, ha llegado a nuestras fronteras y para analizarlo, se recurre a tres artículos conjuntamente: a) “China, finalmente una máquina de rentabilidad” (Andrew Bastón y Jason Dean) del semanario El FINANCIERO, del 15-21 de octubre del 2007, Página 48; b) “China busca mejorar reparto de su crecimiento económico”, (AP, AFP y EFE), del diario LA NACIÓN, del 16 de octubre del 2007, página 31A y c) “Hacia China con la ruta oficial” (Alejandro Fernández Sanabria) de El FINANCIERO, del 15-21 de octubre del 2007, Página 34. Bastón (El Financiero) señala la expectativa que ha generado la economía china: “todos entendían que algún día China iba a ser salgo grande, pero nadie sabía exactamente cuándo llegaría ese día (…) Por primera vez este año, China contribuirá más al crecimiento económico global que cualquier otro país, incluyendo EE.UU. según el Fondo Monetario Internacional. Con una economía que crece a un ritmo superior al 11% este año, China se dispone a sobrepasar a Alemania como la tercera economía en dólares.” Sin embargo, al igual que en el mundo occidental, crecimiento no necesariamente implica equidad; recientemente, durante la inauguración del 17º Congreso del Partido Comunista, el Presidente chino Hu Jintao, plantea que: “El crecimiento nos costó demasiado caro en lo que respecta a los recursos y al medio ambiente, mientras que ´el desarrollo sigue siendo desigual (…) entre las diferentes regiones y entre sectores económicos y sociales´(…) Hu subrayó la necesidad de medidas a favor del campo, del empleo, de la protección social, de la educación, sin abandonar el rumbo de la reforma y la apertura hacia el exterior que sentaron las bases del éxito de la economía china (…) Los desequilibrios entre las zonas rurales y urbanas se están acentuando. En el 2006, el ingreso medio






41

anual para los habitantes de las ciudades (unos $1.590) era 3,28 veces más elevado que el de los campesinos” (AP, La Nación). Tentada con las posibilidades comerciales de este crecimiento, Costa Rica, además del establecimiento de relaciones diplomáticas, ha organizado una gira encabezada por el presidente Arias: “Para los chinos la visita del presidente Arias es como presentar el anillo de matrimonio en una relación(…) Por esta y muchas otras razones, empresarios nacionales de todos los sectores pretenden aprovechar la ruta presidencial por tierras orientales, que arranca el 20 de octubre y finaliza el 29, para explorar mercados y, ojalá, cerrar negocios. Con este fin, las ferias de Cantón y Beijing servirán para exponer los productos de 53 empresas nacionales deseosas de exportar a esa nación de 1.300 millones de consumidores (…) Además, inaugurarán la oficina de la Promotora de Comercio Exterior en Beijing, e impulsarán la negociación de un tratado de libre comercio con China.” (Fernández, El FINANCIERO). Como no todo lo que brilla es oro, aquí y en la China, el desarrollo de relaciones comerciales con dicha nación debe de tener en cuenta que: “Desde hace un buen tiempo muchas compañías extranjeras han visto a China como un mercado con un enorme potencial, pero con pocas posibilidades de arrojar rentabilidad inmediata. De hecho, hasta la década de los 90, la mayoría de los empresarios occidentales consideraba a este país más frustrantemente que fructífero. En 1998, una encuesta de la firma A. T. Kearney encontró que más de un tercio de las multinacionales estaba perdiendo dinero en China, mientras que otro 25% alcanzaba, el punto de equilibrio a duras penas.” (Bastón, El Financiero). No obstante, las condiciones comerciales han venido mejorando significativamente en los últimos años y es probable que la aventura costarricense en el mercado chino sea beneficiada con dicha mejoría, eso solo el tiempo lo dirá y con miras a ello, es conveniente que el tratado de libre comercio que muy probablemente se llegue a negociar con China, considere las condiciones mínimas que apunten hacia el éxito de los negocios nacionales ante un gigante que solo en población nos supera en más de 230 veces.






42

Paralelo a este acontecer, cada vez son más las escuelas y colegios en la Gran Área Metropolitana que incluyen en su oferta académica la enseñanza del mandarín (como el Colegio Victoria que ya lo imparte y el San Gregory que lo ofrece para el 2008); es casi seguro que en el corto plazo se tenga la incursión de algunas inversiones chinas como correspondencia al establecimiento de relaciones internacionales y que muy pronto se note una mayor presencia de productos chinos en el mercado local, algunos de los cuales tenderían a modificar determinados hábitos de nuestra vida diaria.






43

SINOPSIS ECONÓMICA 10: del 22 al 28 de octubre del 2007, por Alberto Delgado

OCTUBRE NEGRO: ¿EXISTIRÁ HALLOWEEN EN LA ECONOMÍA?

El concepto de “Octubre Negro” se ha hecho tan regular en el medio económico, que su uso ha trascendido al campo político, incluso ha dado pie a que se generen algunas críticas a la objetividad de los economistas, que regularmente tratan de basarse en teorías y hechos objetivamente demostrables... pero que cuando llegan al tema de “Octubre”, con frecuencia consideran la posibilidad de ocurrencia de eventos, que parecieran sustentarse más en la superstición (como para muchos es el “día de brujas”), que en el conocimiento científico. Para comprender este fenómeno, se analizan conjuntamente dos artículos de El Financiero, del 22-28 de octubre del 2007: a) “A 20 años del ´crash´ 1987, Wall Street busca superar los fantasmas de octubre” (E. S. Browning) Página 49 y b) “¿Se repetirá el crash de 1987” (Douglas Montero), página 48. “Octubre ha sido históricamente terrorífico para la Bolsa porque los peores momentos en Wall Street se han dado en este mes. El peor, el 29 de octubre de 1929, conocido como el ´martes negro´ fue el punto final de tres ´días negros´ en el mercado y marcó el inicio de la gran depresión de la década de 1930. Pero se han dado otros días memorables en octubre, la minicrisis de 1989, precisamente el viernes 13.” (Montero) “Hace 20 años, exactamente el viernes 19 de octubre de 1987, la bolsa se desplomó, en un episodio que todavía provoca escalofríos entre los operadores más veteranos. En una jornada, el Promedio Industrial Dow Jones cayó 22,6%, su peor caída porcentual en un día (...) el 27 de octubre de 1997, el índice Dow Jones cayó 7,2% con lo que culminó una baja de 13% en dos meses.” (Browning) Así, además de la “coincidencia” de eventos negativos que desde un punto de vista económico y financiero se han dado históricamente en el mes de octubre, se tiene que dichos eventos han sido de gran impacto o trascendencia, tanto así que varios años después de la ocurrencia de algunos de ellos, aún se seguían sintiendo sus efectos. No está de más señalar que un “golpe fuerte” a una de las






44

principales economías del mundo como lo es la estadounidense y que a su vez es el principal socio comercial de Costa Rica, resulta inevitable que tenga implicaciones también relevantes en nuestra economía, que en caso de ser negativas, podrían arrastrarnos a situaciones de contracción de la producción, aumento del desempleo e incremento de la inflación, entre otros, que obviamente nos afectaría en nuestra economía familiar. Similitudes: Si se quiere hacer una revisión “objetiva” de estas situaciones y la posibilidad de ocurrencia de una nueva crisis en el presente octubre, se podrían analizar las semejanzas en las condiciones económicas existentes en aquellas crisis y la situación actual. Concretamente, se tiene que tanto en 1987, como en el 2007, se presentan los siguientes paralelismos: periodos previos de buenos resultados en Wall Street, pérdida del valor del dólar, incrementos del precio del petróleo que superan cualquier antecedente, mercados crediticios con dificultades y situaciones de tensión militar relacionadas con Irán (antes por la guerra con Irak y ahora por el desarrollo nuclear). Diferencias: Si dentro de esta revisión “objetiva” se quiere ver la otra cara de la moneda, es decir, las discrepancias en las condiciones económicas existentes en aquellas crisis y la situación actual, que haga prever que NO se repita el fenómeno de crisis, se puede encontrar que en el 2007 el nivel de las tasas de interés es significativamente más bajo, lo cual estimula la producción (y por consiguiente el empleo), las tasas de inflación también son relativamente bajas y ahora se cuenta con otras economías como la Asiática que generan gran dinamismo a la economía mundial. Por otro lado, en el presente la FED (Banco Central de los EUA), ha inyectado más liquidez (dinero en efectivo) al mercado financiero, como una clara señal de que no está dispuesto a permitir que se generen situaciones de iliquidez y si bien se han dado crecimiento en las acciones de la bolsa, éstas han sido mucho menos abruptas que en 1987 ¿Cuáles condiciones pesarán más en el presente mes? ¿Las similitudes o las diferencias? Pronto lo conoceremos, pues estamos a escasos días de terminar el octubre del 2007 y entonces se sabrá si el mismo fue o no un nuevo “Octubre Negro”.






45

SINOPSIS ECONÓMICA 11: del 29 de octubre al 4 de noviembre 2007, por Alberto Delgado

¡Economía de Costa Rica mejora!!! - ¿Cuál Costa Rica? Para atender este tema, nos hemos apoyado en las siguientes fuentes: a) “Boletín Realidad Nacional” (MIDEPLAN), setiembre 2007 y b) artículo “Crecimiento económico bajó pobreza a nivel histórico” (Patricia Leitón) de La Nación del 1º de noviembre del 2007, página 24A. Según MIDEPLAN, el año 2006, comparado con el 2005, fue sumamente positivo para nuestro país. En el sector externo, se tiene que el índice de apertura comercial aumentó en 5 puntos (ascendió al 89.1%), las zonas francas exportaron a 101 países y generaron unos 40.000 empleos, las exportaciones per cápita subieron en US$279 (llegaron a US$1.920), se dio un incremento del 24% de las exportaciones de productos tradicionales y un incremento del 16,1% de los productos no tradicionales, se tuvo un crecimiento del 64% de la Inversión Extranjera Directa que sumo US$1.410 millones, la adopción del régimen cambiario de bandas incentivó la inversión en colones, todo lo cual permitió sobrellevar con éxito un ascenso en importaciones de bienes de consumo duraderos y no duraderos, así como el alza del 25,2% en las erogaciones por los aumentos de los precios internacionales de petróleo. Internamente, se presentó un crecimiento de la economía del 7.9%, un incremento en ingresos del Gobierno Central en términos reales del 8% (que representa un 0,6% en la carga tributaria), lo que se acompañó de un congelamiento de sus gastos, una reducción importante en la deuda pública (que pasó de representar un 60% al 51,2% del PIB) que, aunado a las bajas tasas de interés, se tradujo en un ahorro significativo en el gasto por intereses. Por otro lado, el superávit de varias entidades públicas y la disminución de las pérdidas del Banco Central, permitió bajar la tasa de inflación del 15% a menos del 9%. De esta manera, el Gobierno en el último año ha podido incrementar las denominadas “trasferencias a sectores más pobres” o también conocidas






46

como “gasto social”, particularmente por medio de sus programas estrellas: i) “Avancemos” que brinda subsidios a estudiantes para que se mantengan en sus estudios y ii) “Incremento de las pensiones del régimen no contributivo” que pasaron de ¢17.500,00 a ¢50.000,00 por mes. Este par de acciones, fueron decisiones políticas muy bien calculadas desde una perspectiva de su efecto económico, pues se dirigieron a sectores muy sensibles para efectos de la medición de la pobreza, lo que implica que, aparte del innegable mérito de la ayuda representa para sus beneficiarios, también tenían implícitos un atinado cálculo político que precisamente permite hoy lucir titulares como, “Los habitantes pobres pasaron de 20,2% al 16,7% en un año” (Leitón). Si a lo anterior se le agrega que el incremento total de la fuerza laboral ascendió a 96.000 nuevos empleos, se entiende porqué hoy 29.000 familias superan la denominada línea de pobreza (que mide cuándo una familia no está en condición de satisfacer sus necesidades básicas de alimentación, vivienda y salud). Esta es la parte de Costa Rica que mejoró económicamente. Sin embargo, este análisis NO dice nada sobre la proporción de la población que, desde hace años, tenía -y sigue teniendo- trabajo y que ha estado por arriba de dicha línea de la pobreza pero que, no obstante, sobrelleva una situación económica ajustada y merece aspirar a mejorar su condición social y económica. Para esta proporción de la población, en la que probablemente se encuentre una parte importante de los servidores regulados por el Régimen de Servicio Civil, quizás, el principal beneficio que hayan podido percibir sea la contracción en el ritmo de crecimiento de la inflación. Siendo así las cosas, para que servidores, como los protegidos por dicho Régimen, sientan los beneficios de la “bonanza económica”, más que en los titulares de los noticieros, tales beneficios deben concretarse –no exclusivamente-, en iniciativas como las impulsadas recientemente por el actual Director General de Servicio Civil para mejorar los salarios de los estratos profesional y gerencial. Mientras tanto, si bien, se pude afirmar que la ¡Economía de Costa Rica efectivamente mejora!, “aún falta que la lluvia sea pareja para que todos nos mojemos de dicha mejoría.”






47

SINOPSIS ECONÓMICA 12: del 5-11 nov 07, por Alberto Delgado

Fin de año... Gastar o No gastar – He ahí el dilema!

Como en toda disciplina, en la Economía se pueden tener posiciones encontradas, situación que se presenta respecto a las típicas decisiones de fin de año, como son las relativas al aguinaldo; específicamente, si “Gastarlo o ahorrarlo” ... precisamente ahí esta el dilema. Este tema se desarrolla a partir de dos artículos de El Financiero, del 5-11 noviembre del 2007: a) Confianza en economía alcanza nivel récord (Esteban Ramírez), pág. 26 y b) “Paradoja del ahorro” (Denis Meléndez) pág. 50. A favor del gasto: “La Economía enseña lo que se conoce como la ´paradoja de la (sic) frugalidad´: una aparente contradicción entre un hábito personal deseable (ser comedido en el consumo) y el daño social que puede provocar (recesión económica) (...). Recientemente se ha dado a conocer el gran crecimiento del consumo en el país, en un tono en que casi nos hace sentir culpables. Y no faltan los moralistas que critican a los costarricenses por olvidar los viejos tiempos en que éramos comedidos en nuestros gastos, por cambiar los paseos de `huevo duro` a los potreros por las visitas dominicales a los `moles`(...) Olvidan que el día en que no gastemos nuestros ingresos ocurrirá una tragedia. Si se compra solo lo estrictamente necesario para vivir, habrá miles de despidos en fábricas, comercios y transportes(...), el aumento en el desempleo será incontenible (...) y como muchos se quedarán sin ingresos, tampoco podrán consumir, ni siquiera lo indispensable. Hay que tenerle miedo al consumo cuando se origina en una bonanza artificial (cuando el gobierno gasta por encima de los impuestos (...)). Pero hoy, las señales económicas dicen a la gente que debe gastar sus ingresos: las tasas de interés están por los suelos (hay fuerte riesgo en el ahorro y un estímulo a tomar créditos), el tipo de cambio apenas se sostiene (hay que gastar los dólares, pues esa moneda se desvaloriza en el país y en el exterior). Si además los ingresos aumentan, por la buena situación económica. ¿Por qué incitar a la gente a ser irracional?” (Meléndez). A favor del Ahorro: “Los comerciantes tienen razones de sobra para esperar con impaciencia la época navideña: no solo vienen los aguinaldos, sino que los consumidores muestran más ganas de gastarlo. Si a este buen ánimo se suma la disponibilidad de crédito, es fácil comprender por qué cuatro de cada diez familias siente que es un buen






48

momento para hacer compras, cifra que hace dos años apenas cubría a una de cada diez. La mejoría en el optimismo de los jefes de hogar quedó reflejada en el Índice de Confianza del Consumidor (ICC) de EF, que en octubre llegó a su punto más alto de las últimas 34 semanas (6,2 puntos de diez posibles). (...) Importadora Monge y tiendas Play, están a la espera de una fuerte demanda de artículos electrónicos (...) Sin embargo, el carro nuevo también toma fuerza entre la población.(...) Aunque el ICC refleja la confianza del consumidor en un momento determinado y su repunte lanza un buen augurio en torno al crecimiento económico del país, también enciende algunas señales de precaución.`En el corto plazo a las economías las mueve el gasto y no el ahorro, indicó [Félix Delgado, economista de la firma Cefsa]. Pero añade que hay que tener cuidado con esta afirmación, pues el ahorro es fundamental ya que de él dependen las posibilidades de crecimiento en el futuro.`(...) es en este momento cuando hay que tener más cuidado con el bolsillo, para evitar morir aplastado por las vacas gordas.” (Ramírez). Ante esta disyuntiva, la decisión de cada agente económico (para nuestros efectos, entiéndase como asalariado del Régimen de Servicio Civil), debe basarse en su condición económica particular. Así pues, si dicha condición ya se encuentra comprometida por deudas atrasadas, estos atrasos puede que sean un indicador confiable de que el nivel de ingreso no es suficiente para mantener el actual nivel de vida y por lo tanto, aceptar nuevos créditos para “aprovechar” el consumo podría ser irresponsable. En ese caso, quizás sea mejor usar el aguinaldo para cancelar esas deudas, aunque ello implique quedarse sin tamales en Navidad. Por el contrario, en una condición familiar de “superávit” (donde los ingresos superan los gastos regulares) o al menos en una condición de “equilibrio” (donde los ingresos apenas cubren los gastos), se podría considerar aprovechar las facilidades actuales de consumo, siempre con los pies sobre la tierra, pues al margen de toda la campaña del comercio, de cualquier discusión teórica y de los frescos aires navideños, debemos de tener claro que nadie nos ayudará a pagar lo que gastemos, por lo que nuestras decisiones de consumo en este fin de año, deben de responder a nuestras posibilidades reales y no al sonar de campanas que acaso no tañen para todos nosotros.






49

SINOPSIS ECONÓMICA Nº 13: del 12-18 de noviembre 2007, por Alberto Delgado

Siendo funcionario del RSC,

¿tengo alguna responsabilidad con el cierre fiscal? Si Usted responde “SÍ”, al menos a una de las siguientes preguntas, entonces, “SÍ” tiene responsabilidades ante el cierre fiscal 2007 (que comprendió del 1/10/06 al 30/9/07) y su incumplimiento le puede implicar multas desde ¢105.300.00, hasta ¢631.800.00, más intereses. a) ¿Tienen alguna propiedad, casa, apartamento, terreno, etc. que le genere algún ingreso por alquiler, pago de derechos, producción obtenida, etc, ya sea en efectivo o especie? b) ¿Realiza cualquier tipo de actividad comercial, por catálogo o directamente (bisutería, ropa, joyería, cosméticos, repostería bajo pedido, etc), al contado o crédito, por la que perciba determinados pagos? c) ¿Brinda algún servicio personal o profesional, por el que recibe honorarios, dietas u otro tipo de estipendios o beneficios tangibles o intangibles, independiente de su salario como funcionario del RSC? d) ¿Posee alguna empresa (sociedad anónima) registrada, aún cuando no tenga actividades? La primera responsabilidad, consiste en inscribirse como contribuyente o si es del caso, modificar su información general, lo cual se hace con el formulario D-140. La siguiente responsabilidad radica en presentar las Declaraciones Informativas, de las cuales, la más usual es la “Declaración anual resumen de clientes, proveedores y gastos específicos” (formulario D-151), que deben de presentarse a más tardar el 30 de noviembre y aplica para los que deben presentar






50

la declaración del impuesto sobre la renta, cuando durante el período fiscal hayan realizado compras o ventas, a una misma persona, por más de ¢2.500.000 y que no hayan sido objeto de retención; o cuando hayan realizado pagos por montos anuales acumulados por persona superiores a ¢50.000. La responsabilidad fundamental, de presentar la “Declaración Jurada del Impuesto sobre la Renta” (formulario D-101), grava las utilidades de las personas físicas y las empresas que desarrollen actividades lucrativas. La obligación de declarar subsiste aún cuando en el periodo haya tenido pérdidas o no hayan realizado actividades comerciales. Debe presentarse (y si corresponde, pagarse los impuestos respectivos) a más tardar el 15 de diciembre (que en este año por caer sábado, se extiende al 17). Para su cómputo, se aplica cada porcentaje de impuesto a los tramos respectivos de renta neta, declarada por el contribuyente, acumulándose los resultados para calcular el impuesto total, con base en la siguiente tabla:

Personas Físicas con Activ. Lucra Período 2007 TARIFA Hasta S/exceso S/exceso S/exceso S/exceso

¢2.074.000 ¢2.074.000 hasta ¢3.097.0¢3.097.000 hasta ¢5.167.0¢5.167.000 hasta ¢10.354.¢10.354.000

Exento 10% 15% 20% 25%

A los resultados obtenidos, se les puede aplicar créditos familiares por ¢880 mensuales por cada hijo y ¢1.310 por el cónyuge. Conviene recordar que las tablas de impuesto al salario que estuvieron vigentes en el periodo fiscal 2007 fueron las siguientes:

Impuesto al Salario Período 2007 TARIFA Hasta S/exceso S/exceso

¢468.000 ¢468.000 hasta ¢702.000 ¢702.000

Exento 10% 15%

En este caso, si como asalariado recibía ¢450.000 mensuales y además tenía ingresos por concepto de alquileres por ¢200.000 es decir, en total recibía ¢650.000 mensuales, SÍ






51

tiene obligación de pagar ¢18.200 de impuestos, que es el resultado de aplicar el 10% sobre ¢182.000 (¢650.000 - ¢468.000). Para el caso de las Personas Jurídicas (sociedades anónimas), siempre con el mismo formulario D-101, de acuerdo con el monto de los Ingresos Brutos, se selecciona en la tabla, el porcentaje de impuesto por pagar, y se aplica a la Renta Líquida Gravable (ingresos menos gastos deducibles):

Personas Jurídicas Período 2007 TARIFA Hasta ¢31.043.000 10% Hasta ¢62.444.000 20% Más de ¢62.444.000 30%

Adicionalmente, se tiene la opción del “Régimen de Tributación Simplificada” que aplica para algunos casos especiales de bares, cantinas, tabernas, restaurantes, cafés, sodas y otros establecimientos de comercio minorista, régimen que está regulado por condiciones especiales.

Para el cumplimiento de las obligaciones tributarias, el contribuyente puede hacer uso de los formularios impresos que se venden en el Banco Popular (¢120 cada uno) o utilizar el “EDDI Elaboración Digital de Declaraciones de Impuestos”, que es un programa gratuito que puede obtener en la dirección electrónica del Ministerio de Hacienda. Este tema se desarrolló a partir del artículo de La Nación, del 10/11/07 “Hay 300.000 formularios para declarar renta” (Patricia Leitón), pág. 21ª, y la información actualizada para el cierre fiscal al 30 de setiembre del 2007, disponible en Internet, en Gobierno Digital / Ministerio de Hacienda / Sistemas y Consultas / Impuestos. El presente desarrollo, no considera en su alcance aspectos como “prohibición” y “dedicación exclusiva”, que también debe cumplir el servidor del RSC como parte de sus responsabilidades legales.






52

SINOPSIS ECONÓMICA 14:

del 19-25 de noviembre 2007 por Alberto Delgado

¿Puede reducirse, de manera significativa y sostenible, la pobreza en Costa Rica? (A la luz del XIII Informe Estado de la Nación, 2006)

El Informe "Estado de la Nación", presentado el pasado 15 de noviembre, indica que la economía de Costa Rica tuvo una sensible mejoría en el 2006, no obstante resulta evidente que falta que los beneficios de la época de "vacas gordas", lleguen a quienes más los necesitan. El Poder Ejecutivo ha tomado algunas medidas, que según la "Encuestas de Hogares" de julio del 2007, han contribuido a reducir en un 3,5% la pobreza, no obstante, dichas medidas requieren de ciertos "ajustes" para que sus efectos sean sostenibles, a saber: a) El programa "Avancemos", de subsidios a estudiantes para que no abandonen sus estudios, podría consolidarse incluyéndole los cambios legales requeridos para incrementar del 6% al 8% el porcentaje del PIB destinado a la educación. b) Las mejoras en las pensiones del régimen no contributivo, deberían complementarse con el establecimiento de un mecanismo de actualización periódico y automático, para evitar que los adultos mayores pobres que consiguieron una tabla de salvación en los incrementos de sus pensiones, vuelvan a caer a la corriente de la indigencia ante el imparable avance de la inflación; evitando que se convierta, a fuerza de costumbre, en una especie de fetiche con fines exclusivamente políticos. Adicionalmente, se deberían plantear otras medidas para darle un rostro más equitativo al desarrollo; por ejemplo: i) Aplicando una política clara de erradicación sistemática de tugurios. Se






53

podría concretar mediante el impuesto propuesto a las casas de lujo, lo que requiere aprobación legislativa. ii) Trasladando la parte del crecimiento de la economía, generado por el incremento del endeudamiento de los hogares, a un mayor incremento en las exportaciones, esto a su vez, estimularía el ahorro nacional, con lo que se afianzaría el desarrollo económico de largo plazo y permitiría el "alejamiento" definitivo de muchas familias de los umbrales de pobreza. iii) Poniendo fin a la evasión fiscal por concepto de contribución social en todas sus formas, de manera que una CCSS fortalecida, pueda estar en capacidad de mejorar sensiblemente los servicios de salud y las pensiones del régimen contributivo. Lo anterior, por cuanto resulta inaceptable que en el 2006, apenas un 42% de los trabajadores del sector privado esté asegurado ante la CCSS y que el mismo Estado siga manteniendo deudas "eternas" con dicho régimen, que día a día pierden su valor, producto de la inflación y la ausencia de reconocimiento de intereses justos. iv) Realizando una reforma fiscal que implique ingresos adicionales del orden del 4% del PIB. Tal reforma permitiría mejorar, de manera importante, la inversión social; esto, no obstante que parte de esos recursos adicionales serían destinados a otros fines, también prioritarios, como lo es la inversión en infraestructura. Es fundamental que los nuevos y mayores impuestos se planteen de manera "progresiva"; es decir, que recaigan sobre los sectores económicos más fuertes. Consecuentemente, el impuesto de ventas, por ser de naturaleza "regresiva", no debería subir y podrían considerarse exenciones a traspasos de propiedades de escaso valor, que poco aportan al fisco y mucho afectan a los asalariados que, con muchas dificultades, tratan de tener casa propia. v) Cambiando la falsa concepción de que los ajustes de salarios se fijan para "compensar la inflación". Por el contrario, si la economía mejora en términos reales, los incrementos saláriales deberían, de facto, reconocer dichos incrementos a la población que los hizo






54

posible por medio de mecanismos de incrementos saláriales en términos reales, no nominales. Este planteamiento es sostenible a la luz de la teoría económica, resulta justo desde una perspectiva social y, desde una óptica política, le permitiría inyectar una dosis de confianza a la ciudadanía en el funcionamiento del sistema de producción capitalista, aplicado dentro de un régimen de gobierno democrático, como el que caracteriza a nuestro país. vi) Enfatizando la atención en el segmento de la población más desfavorecido de la sociedad. En el referido Informe del Estado de la Nación, a dicho sector, se le ha denominado "núcleo duro de pobreza constituido por un conjunto de hogares excluidos, cercano a un 14% del total de hogares -150.089 en el 2006, (...). A diferencia de otros hogares pobres, los excluidos se caracterizan por no tener acceso, de manera sistemática y por largos períodos, a los beneficios de las políticas sociales (...) La atención a este grupo de hogares implica introducir cambios relevantes en las políticas y recursos asignados tradicionalmente para el combate de la pobreza." (13º Informe Estado de la Nación).






55

SINOPSIS ECONÓMICA 15: del 26 de nov. al 2 de dic. 2007, por Alberto Delgado

CRÓNICA DE UNA ALZA DE INTERESES ANUNCIADA

“Hasta el 2006, el Banco Central buscó controlar la inflación al tratar de dominar la cantidad de dinero en manos del público; por ejemplo, billetes, monedas y cuentas bancarias [elementos a los que se les denomina ´agregados monetarios´]. (...) El problema es que los agregados monetarios son cada vez más difíciles de controlar, debido al desarrollo de nuevos sistemas de pago, la inestabilidad de la demanda de dinero y las crisis financieras y, por eso, muchos países han optado por el sistema de metas de inflación – Nueva Zelanda, Canadá, Suecia, Colombia y Brasil, entre otros). (...) En este esquema, el Banco ya no busca controlar los agregados monetarios –aunque se reconoce que estos siempre influyen en la inflación-, sino las tasas de interés. (...) No obstante, el Banco enfrenta limitaciones para aplicar el sistema (...) la compra de dólares que realiza la entidad para evitar que el precio de la divisa baje más de lo deseado. El banco también paga esos dólares con emisión que golpea la inflación. Estos problemas también le dificulta a la autoridad el manejo de la tasa de interés. Por ejemplo, si suben las tasas para lograr su meta de inflación, golpea sus pérdidas pues aumenta sus gastos por intereses y puede atraer más dólares para inversiones financieras” (La Nación, 16/10/07, pág. 26A). La implementación de este nuevo sistema de “Metas de Inflación”, cobra mayor relevancia cuando 15 días después, se reconoce que la inflación del 2007 rondará el 9%, es decir, superará el 8% que el Gobierno tenía como meta y amenaza el logro de los objetivos económicos de los siguientes años. Desde otra perspectiva, se tiene la apremiante necesidad de resolver la “penalización del ahorro”, (editorial de La Nación del 12/11/07), lo que ocurre cuando un ahorrante invierte con tasas de interés del 6,5%, pero enfrenta una inflación del 9%, con lo que obtiene una pérdida neta del 2,5%, situación que al estimular el consumo, incentiva la economía en el corto plazo, pero al desalentar el ahorro, perjudica la inversión que es fuente de crecimiento económico de mediano y largo plazo.






56

En este contexto, no es de sorprender que el 15/11/07, Francisco de Paula Gutiérrez anuncie que las tasas de interés se incrementarán en un horizonte de un par de meses (La Nación, 23A),... sin embargo, a ese momento sigue sin resolver la “limitación” que representa la necesidad de comprar dólares para mantener el tipo de cambio dentro de lo deseable... “limitación” que precisamente atiende la semana siguiente, cuando el 22/11/07 se da la ampliación de las bandas cambiarias, que se tradujo en una caída del dólar en alrededor de ¢20,00. Consecuentemente, se puede deducir que la variación que se dio en el tipo de cambio, no fue un fin en sí mismo sino, una de las medidas necesarias para implementar el nuevo sistema de “Metas de Inflación” y que, consistentemente con ello, el siguiente paso sería el control de las tasas de interés, control que en este momento, se traduciría en un “incremento” de dichas tasas. A partir de lo anterior, el ciudadano promedio puede tomar las siguientes previsiones para proteger su economía personal: a) trate de bajar sus deudas, ahora que las tasas de interés están relativamente bajas, b) no debe “dejarse llevar” por las agresivas campañas del comercio que buscan estimular el consumismo de final de año con facilidades, a veces ridículas, de crédito (ese sería el “anzuelo” para atraer a la presa), c) si ha de mantener deudas, prefiera las que tengan tasas de interés fijas antes que las variables y, d) hacer el esfuerzo de ahorrar, pues es razonable esperar que en un futuro mejore la rentabilidad, esto sino es que tuviere “echar mano” a dicho ahorro para soportar las mayores cargas de intereses y cumplir con los pagos de la hipoteca de la casa u otros compromisos adquiridos. Este planteamiento es consecuente con lo que han manifestado y hecho las autoridades económicas nacionales; sin embargo, debe de seguirse de cerca el comportamiento de la economía internacional porque, cualquier cambio significativo fuera de nuestras fronteras, puede tener implicaciones impactantes y, de un momento a otro, modificar sustancialmente las intenciones de la política económica del Gobierno y afectar, positiva o negativamente, el ingreso económico de nuestras familias.






57

SINOPSIS ECONÓMICA 16: del 3 al 9 de diciembre 2007, por Alberto Delgado

EL DÓLAR BAJÓ ¢20,00 ... Y AHORA QUÉ?

En la SINOPSIS 06, del 24 – 30 de setiembre del 2007, al tratar el tema del tipo de cambio, se planteó que: “(...) es de esperar que el sistema cambiario tienda hacia una mayor flexibilidad, probablemente con una ligera y progresiva ampliación de las bandas, que nos vaya llevando, poco a poco, a una situación muy similar a la de libre flotación (tipo de cambio libre) (...) se es del criterio, que el colón deberá de apreciarse (subir su precio en relación con el dólar), o al menos, estabilizarse en un nivel ´relativamente bajo´, pero por ningún motivo, se esperaría una fuerte devaluación. Esto nuevamente favorecerá el endeudarse en dólares, ahorrar en colones, estimulará la importación de bienes y servicios y correría el riesgo de perjudicar a quienes tengan inversiones en dólares y desestimular las exportaciones (...) en todo caso, es probablemente que para finales de año la economía nacional revele cuál fue la alternativa que como sociedad hallamos elegido” (los subrayados no son del original). Cuando dos meses después (el 22/11/07), el Banco Central decide ampliar las bandas cambiarias, se da una apreciación del colón en aproximadamente ¢20,00, lo que implicó pérdidas para quienes tenían ahorros en dólares y ganancias para quienes tenían deudas en dólares; además, por el comportamiento observado en los días siguientes: i - fluctuaciones de más / menos 0,5% en el tipo de cambio, ii - ausencia de indicios de desequilibrio en el mercado cambiario y iii - que no obstante, que la ampliación de las bandas cambiarias fue de casi un 4%, en los siguientes 10 días, el tipo de cambio de referencia ha estado un 0,92% (casi el 1%) arriba del “piso de la banda”; parece poco probable una fuerte devaluación. El valor del dólar en el futuro inmediato, se puede analizar a partir de la ”Teoría de las Expectativas”, según la cual, la perspectiva actual de los agentes económicos es determinante en el comportamiento de la economía (Wannacott y Wannacott, Economía, 1996). Si se toma como referencia el valor del dólar en el último año (denominadas como expectativas adaptativas), se puede estimar que el tipo de cambio se mantendrá con variaciones de que podrían ir desde el 0,2% hasta el 0,5%. Si en su lugar, la proyección se hace a partir de información suministrada por las autoridades económicas y el desempeño de la economía






58

(conocidas como expectativas racionales), habría que considerar que la estabilidad cambiaria es fundamental dentro del plan económico del Gobierno y que según se indicó, después del ajuste de bandas del 22/11/07, parece poco probable una fuerte devaluación; por lo que en este caso, la proyección también consideraría un escenario bastante estable. Por otro lado, desde una óptica internacional, se tiene que el dólar ha venido perdiendo valor en comparación con otras monedas, también ha sido abiertamente cuestionado como medio de pago por los países productores de petróleo (cuya influencia es determinante en el comercio internacional) y mientras tanto, se da por un hecho la contracción de la economía estadounidense (que crecerá del 2% al 3% menos de lo previsto para el 2007), que también debilita dicha moneda. En otras palabras, desde los distintos focos de análisis, no se esperan fluctuaciones relevantes en el tipo de cambio del dólar respecto al colón y menos una reversión de su caída en el corto plazo, por lo tanto, la valoración de las alternativas de inversión debe hacerse a partir del estudio de las opciones presentes y no de la ilusión de una pronta recuperación del dólar. En situaciones como la presente, las dos alternativas más recomendables para el inversionista son a) colocar sus ahorros en inversiones reales (reparaciones o ampliaciones de sus viviendas, compra de bienes raíces, adecuadamente seleccionados – propiedades que no estén a punto de derrumbarse) y b) diversificar las inversiones (colocar los fondos en diversas monedas para reducir el riesgo de pérdida ante alguna fluctuación inesperada), donde la proporción que invierta en cada moneda, dependerá de la confianza que se tenga en cada una de ellas, en este contexto, las inversiones en euros (que el Banco Nacional ha estado publicitando recientemente), se perfila como alternativa, aún cuando a la fecha no ha quedado claro si este será el mejor camino. Para quien no tiene capacidad de inversión, es decir, que enfrenta deudas o déficit económico, sigue siendo válido lo planteado en la SINOPSIS 15 del 26 de noviembre al 2 de diciembre 2007.






59

SINOPSIS ECONÓMICA Nº 17:

del 10 al 16 de diciembre 2007, por Alberto Delgado

PREMIO NOVEL DE ECONOMÍA 2007: Premiación a una Teoría Económica por su Carácter Social

La intención de los premios Nobel, según el testamento de su fundador, Alfredo Nobel, es premiar a “aquellos que durante el año precedente hayan realizado el mayor beneficio a la humanidad.” Inicialmente se distinguían las categorías de Física, Química, Medicina y Fisiología, Literatura y Paz; para 1969, por iniciativa (y patrocinio) del Banco de Suecia, se agrega la categoría de economía, entre otras motivaciones, por el aporte que esta disciplina puede (y está llamada a dar) “al beneficio de la humanidad”.

El 10 de diciembre del 2007, la Real Academia Sueca de las Ciencias, comunicó la entrega del Premio Nobel en Economía del 2007, a Leonid Hurwicz, Eric S. Maskin y Roger Myerson, por sus aportes a la “Teoría del Diseño de los Mecanismos”, en reconocimiento a que:

“La metáfora clásica de Adam Smith, de la mano invisible, se refiere a cómo el mercado, bajo condiciones ideales, asegura una asignación eficiente de recursos escasos (...) Pero en la práctica, las condiciones usualmente no son ideales. Por ejemplo, la competencia no es totalmente libre, los consumidores no tienen la información perfecta, y la producción y el consumo deseables a nivel privado pueden generar costos y beneficios sociales [es decir] esa teoría [la Teoría del Diseño de los Mecanismos] permite distinguir situaciones en las cuales los mercados funcionan correctamente de aquéllas en las que no funcionan"

Técnicamente, el planteamiento de los galardonados es un desarrollo realizado a partir de la Teoría de los Juegos, de gran aplicación en las subastas, donde se pretende alcanzar determinados objetivos económicos, haciendo una utilización






60

óptima de los recursos disponibles, con una la mayor equidad posible en cuanto a la atención de las necesidades de sus participantes, pero con la particularidad de que los supuestos clásicos no se cumplen. Por lo tanto, de esta premiación resulta destacable que la teoría objeto de la distinción, implica el explícito reconocimiento de que las planteamientos económicos tradicionales, no siempre son aplicables a la realidad de las naciones, por lo que se hace imperativo el desarrollo de nuevas interpretaciones que permitan comprender las situaciones económicas desde perspectivas más amplias y actuales, lo cual comprende los aspectos sociales y que, por lo tanto, pueda ser de utilidad para la toma de decisiones de las autoridades responsables del desarrollo económico y social de un país. Esta perspectiva de orientar el manejo de recursos limitados, con responsabilidad social, es perfectamente aplicable a la DGSC como institución rectora del Régimen de Servicio Civil, inmersa en un Estado democrático que opera dentro de un régimen económico capitalista, donde la materia sustantiva que se nos ha encomendado tiene un importante efecto social. Muestra de ello, son las orientaciones y alcances de actuaciones tan importantes como las resueltas recientemente en las valoraciones y revaloraciones generales de la Escala de Salarios, así como los Ajustes Técnicos Salariales (como el ajuste que acaba de aprobarse para los profesionales y gerentes del RSC).

Fuentes: wikipedia.org/wiki/Premio_Nobel_de_Econom%C3%ADa, www.altonivel.com.mx/ , www.jornada.unam.mx, Ganadores recibieron premios Nobel 2007 en acto de gala. La Nación 11/12/2007, pág. 23A






61

SINOPSIS ECONÓMICA Nº 18:

del 17 al 23 de diciembre 2007, por Alberto Delgado

DESAFÍOS ECONÓMICOS DE LA DGSC PARA EL 2008

El principal desafío (y propósito de año nuevo) para la DGSC con miras al 2008, desde la perspectiva de estas SINOPSIS ECONÓMICAS, se plantea en términos

de su “visualización y proyección como parte activa del desempeño económico nacional”, ello sin perder la perspectiva de su naturaleza sustantiva, que al centrarse en el talento humano, atiende el componente productivo más valioso de cualquier país.

Para que este planteamiento no sea simple ruido de cascabeles navideños, es indispensable el desarrollo de instrumental técnico que permita la correcta valoración del ingreso (entiéndase “ingreso económico – social”) generado por la DGSC, lo que le permitirá demostrar, que la misma es altamente rentable (léase correctamente como “rentable desde la perspectiva económico – social”).

Este tema es atendido por la teoría económica como la “Internalización de Externalidades Positivas”, que consiste en computar las consecuencias favorables para un tercero (ejemplo la sociedad), de una acción ante un cliente (interno o externo), realizada por un agente económico (en este caso la DGSC) y cuyos beneficios regularmente no se reflejan exacta y transparentemente como parte de los resultados positivos del accionar de dicho agente.






62

La adecuada interpretación de esta realidad económica subyacente (que con demasiada frecuencia es omitida), puede apoyar la labor sustantiva, o eventualmente reorientarla, para ser más eficiente en cuanto a los servicios ofrecidos. Una de las implicaciones de aprender a hablar en este lenguaje de “rentabilidad institucional”, es que se mejora la “capacidad propositiva de presupuesto”, con lo se incrementan las probabilidades de que las autoridades económicas ponderen más y mejor, la importancia de destinar recursos a la DGSC.

Sin embargo, como requisito previo, es necesario que a lo interno de la Institución, el planteamiento sea asimilado, esto significa, ser capaces de creer que lo que se hace en la DGSC es valioso, no solo porque se disfrute el trabajo y porque mucha gente lo aprecia, sino además, PORQUE TIENE UN IMPORTANTE VALOR ECONÓMICO OBJETIVAMENTE MEDIBLE Y DEMOSTRABLE PARA EL PAÍS. Esto implica un nivel mínimo de comprensión de que “la cuestión económica” está en casi todas las acciones de la vida de las personas y por tanto, las afecta, lo que de ninguna manera significa que todas deban ser economistas.

Con las 18 SINOPSIS ECONÓMICAS que se han desarrollado durante este primer año de publicación, además de compartir los temas que se han presentado, se ha pretendido cultivar la inquietud aludida para, el próximo año, estar en condición de avanzar como Institución, en el camino de integrar la comprensión de la realidad económica, a la labor diaria y. a su vez, propiciar el desarrollo de mecanismos técnico – económicos, que permitan sacar provecho de esas realidades económicas para la DGSC, que necesariamente se traduzcan en






63

beneficios mayores para el Régimen de Servicio Civil y sus usuarios, con lo que se conduciría a la generación de un “círculo virtuoso” en que el beneficiario final siempre sería Costa Rica.

Feliz navidad: ! ! ! Que su situación económica le permita disfrutar de paz este fin de año y los mejores deseos de prosperidad económica (y personales) para el 2008! ! !

Referencia para ampliación sobre este tema: N. Gregory Mankiw. Principios de Economía. Mc Graw Hill, México, 1999.

sinopsis econÓmica: memoria 2007 por: msc. alberto …cidseci.dgsc.go.cr/datos/sinopsis econÓmica...

Documents