����VL�DOJXLHQ�VH�SUHJXQWD�¢SRU�TXq�KXHOH�

�D�WLOD�\�PHQWD"�����

SRU��6R\�\R��OD�URWXUD��OD�LQIXVLzQ��HO�UH]R��OD�IUDQMD��OD�GHFHQWH��

/D�SUHJXQWD�IRUPXOD�VXGDGD�GH�SUHJXQWD�\�EUHYHGDG����0H�VROLFLWD�FXDQGR�HVWR\�SUHFDULR�FXDQGR�HVWR\�PjV�DOWR�GH�OR�GHELGR��LQFLVLYD�FRQ�HO�FRQYHQFLPLHQWR�GH�XQ�DUJXPHQWR�DVLVWHQWH��&RPR�XQ�DFRQWHFLPLHQWR�uQWLPR�FRLQFLGH�FRQPLJR�PH�FRQWHPSOD�PH�VDEH�����&XjQGR�XQR�YD�D�VXFHGHU�DO�RWUR��FHUFDQRV�LQPLQHQWHV�DVRPEUDGRV��QXHVWUR�QDFLPLHQWR�\�RFDVR����1HFHVLWR�VDEHU�SDUD�TXH�HOOD�OD�SUHJXQWD��SXHGD�WRPDU�VX�QRPEUH��\�\R�OD�OODYH�H[LVWHQFLD�GH�VX�SHFKR����7RPR�OD�OLJD�HVWUHFKD�GH�VXV�PXVORV��GRV�LQWHUURJDQWHV�OD�SUHJXQWD����+XHOH�D�WLOD�\�PHQWD�D�LQTXLHWXG�GHVSXqV��D�WLOD�\�PHQWD��

D�LQTXLHWXG�GHVSXqV�����/D�SUHJXQWD�����$�WUDYqV�GH�HOOD�TXH�FRQR]FR�D�WUDYqV�GH�HOOD�TXH�IDOOH]FR�D�WUDYqV�GH�Pu�TXH�IDOOHFH�����\�QR�VHQWLPRV�UHSXOVLzQ�GH�QXHVWURV�LQVWLQWRV�PjV�SULPDULRV�����FXULRVHDQ�VLQ�SXGRU�QXHVWURV�GHGRV�D�WUDYqV�����&XjQGR�OR�VXSLPRV�QR�OR�Vq���1R�HVFDSDPRV�KDVWD�TXH�GHELPRV�KDFHUOR�����QR�OR�Vq������0HUHFH�OD�SHQD�TXH�DFODUH�TXH�QR�HUDPRV�KDVWD�TXH�PHQFLRQDPRV�QXHVWUD�SURSLD�H[LVWHQFLD�����3DUHFLz�TXH�FKRFDPRV�FRQ�OD�EUXWDOLGDG�GH�OD�WUDQTXLOLGDG��FDVL�XQ�DFFLGHQWH��2OLHQGR�D�WUDQTXLOLGDG�H�LQTXLHWXG��ROLHQGR�D�WLOD�\�PHQWD�D�LQTXLHWXG�GHVSXqV�����VXEOLPH�����3UHVXPLPRV�GH�H[FHSFLzQ�GH�RULJHQ�

GH�ODV�YHFHV�LQFOXVR�GH�LPSHUIHFFLRQHV�GH�D\XGDV��GH�QXHVWUDV�HVHQFLDV�PjV�uQWLPDV�KDFLqQGRVH�S�EOLFDV���HOOD�QHFHVLWD�GH�FRVWLOODV��\R�GH�EDUUR�����KXHOH�D�WLOD�\�PHQWD�����VXEOLPH�����1XHVWUD�FDODPLGDG�HV�OD�SURSLD�FDODPLGDG����)UjJLOHV�\�FRQGHQDGRV�D�MXQWDUQRV���OD�GLVWUDFFLzQ�HV�GqELO�FRPR�XQD�WHQWDFLzQ�����FDHPRV�HQ�OD�FLWD�GLVWUDLGD�����FDHPRV�HQ�OD�FLWD�GLVWUDLGD�����\�QRV�OODPDPRV�OD�DWHQFLzQ�WRWDOPHQWH�GLVWUDLGRV������DFXGHV�D�PL�PHVD�FRQ�HO�FDORU��DJDUUDQGR�FRQ�DPEDV�PDQRV��FRPR�VL�IXHUD�XQD�WD]D�OD�TXH�OR�FRQWLHQH�����FDOPD��QHUYLRVD�����DFXGR�D�WX�PHVD���PRVWUjQGRWH�WX�FDORU��FRQ�DPEDV�PDQRV��PLUjQGRWH�HO�SHFKR�TXH�WLULWD�

DO�ODWLU�FRQ�ODV�LQWHUURJDQWHV�����VHQWLPRV�SLFRUHV�����HUHV�XQD�SUHJXQWD�SDUD�Pu�TXH�PH�DSHWHFH�FXHVWLRQDU�����������$Vu�HV�FRPR�HQWUHFUX]DPRV��0LUDGDV�FRQ�DPEDV�PDQRV��(VSHUDQGR�SRU�GLRV�TXH�QR�KDOOD�DOHUJLD����������2OHPRV�D�WUDQTXLOLGDG�H�LQTXLHWXG����1XHVWUD�YLVLWD�P�WXD����7��RORU�IXHUWH�\��QLFR��D�WUDQTXLOLGDG�H�LQTXLHWXG���0L�RORU�IXHUWH�\��QLFR��D�WUDQTXLOLGDG�H�LQTXLHWXG�����������$O�HQFRQWUDUVH��VXEOLPH��$O�SURSDODUVH��VXEOLPH��$O�VHSDUDUVH��VXEOLPH��

������������������

��FROHFWLYR�DXWRERPER�

�(VWD�REUD�HVWi�EDMR�XQD�OLFHQFLD�GH�&UHDWLYH�&RPPRQV��

�