semanal técnico07/02/2012

Francia Alemania España

Maxime Viémont; CFTe Carsten Riedel; CEFA Oscar Germade; CFTe

Lionel Duverger; CFTe Fabian Heymann

Fabien Ragot

Informe Semanal de Análisis Técnico

Departamento de Economía y Estrategia

07/02/2012

PUNTOS CLAVE

INDICES

S&P 500 CP esperamos consolidación

Emerging CP esperamos consolidación

Stoxx 600 CP esperamos consolidación

Eurostoxx 50 CP esperamos consolidación

DAX 30 CP esperamos consolidación

CAC 40 CP esperamos consolidación

IBEX 35 Neutral – reanudación bajo 8489

BONOS - DIVISA –

MATERIAS PRIMAS T-Notes Neutral – MP patrón distributivo

Bund Neutral – MP patrón distributivo

EUR/USD reanudación bajista pérdida 1.3020

CRB Index MP desarrollo positivo

Brent MP desarrollo positivo

Gold CP consolidación <1670 - 1763>

SECTORES

USA Consumer Discretionary Techo

Europe Banks CP esperamos consolidación

Eurozone Auto CP esperamos consolidación

ACCIONES

Unilever esperamos consolidación

STM esperamos consolidación

Kesko esperamos consolidación

BMW vender

France Telecom comprar superación 11.80€

2

S&P 500

3

Resistencia: 1345 / 1370

Soporte: 1280 / 1265 / 1250

Escenario Principal:

En el corto plazo el S&P 500 continua

revalorizándose. Consideramos, sin

embargo, que es momento de ser cauto,

ya que se ha alcanzado el objetivo de

1345. El RSI(14) nos muestra claras

lecturas de sobrecompra.

La pérdida de la línea de tendencia alcista

dibujada, confirmaría el inicio de

movimiento correctivo hacia 1265/1280.

Escenario Alternativo:

Si no se produce dicha ruptura en

próximos días, la próxima resistencia está

en 1370.

MSCI EMERGING MARKETS

Resistencia: 1050 / 1080 / 1120

Soporte: 995 / 970


El objetivo de corto plazo en 1046 ha sido

alcanzado.

Ahora consideramos oportuno ser más

cautos, ya que encontramos al RSI en

niveles de 80 (todavía sin divergencias

bajistas).


Si no se produjera un movimiento

correctivo en el corto plazo, la próxima

resistencia está en 1080.

4

STOXX600

5

Resistencia: 265 / 273 / 284

Soporte: 251 / 243


Nuestro objetivo en 262 ha sido

alcanzado. Estos niveles son una gran

resistencia de largo/medio plazo.

Por tanto consideramos probable una

corrección hacia el soporte de 251.


Si no se produjese la corrección que

esperamos, la próxima resistencia está en

273.

EUROSTOXX 50

6

Resistencia: 2500/15 / 2580 / 2620

Soporte: 2395 / 2300 / 2200


El objetivo de 2500 ha sido alcanzado. En

el corto plazo esto nos hace ser más

cautos. Esperamos una corrección hacia

2400. La confirmación de esta corrección

sería la pérdida de la linea de tendencia

alcista dibujada.


Si no se produce la corrección que

esperamos, en los próximos días, la

siguiente resistencia está en 2580.

CAC 40

Resistencia: 3410 / 3530 / 3650

Soporte: 3245 / 3120 / 2940


El objetivo de 3400 ha sido alcanzado.

Después de la fuerte subida,

consideramos oportuno ser más

prudentes. Esperamos consolidación

hacia 3245.

La confirmación vendría dada por la

pérdida de la línea de tendencia alcista

dibujada.


Si no se produce la

corrección/consolidación que esperamos,

en los próximos días, la próxima

resistencia está en 3530.

7

DAX 30

8

Resistencia: 6780 / 7000 / 7100

Soporte: 6600 / 6400 / 6180


En el corto plazo el MACD todavía no ha

generado señal de venta, pero el

mercado se encuentra bastante

sobrecomprado. Consideramos probale

se pruebe el soporte de los 6600.

La tendencia de medio plazo ahora

consideramos que ha entrado en terreno

positivo.


Un índice por debajo de 6200 de forma

sostenida interpretaríamos como fallo

tendencial.

IBEX 35


Soporte: 8489 / 8233 / 8120


La superación de 8800, la semana

pasada, podría extender el patrón

correctivo (a-b-c) hacia 9351. Debe

recordarse que los viernes se generan la

mayoría de trampas alcistas/bajistas. Por

tanto recomendamos esperar un nuevo

cierre diario por encima de 8800 que lo

confirme.

La tendencia de medio plazo se mantiene

bajista, tanto en términos absolutos como

relativos.

Objetivo medio plazo 7500 (mínimo

2011); sin descartar 6700 (mínimo 2009).


La pérdida de 8489, cierre diario,

reanudaría la tendencia principal bajista.

9

INDICES

10

Momentum

Name Ticker 3D 1M 3M 12M 5 vs 10 20 vs 50 50 vs 200 1M 3M 12M 1M 3M 12M EPS 1M

ESTX € Pr SXXE Equity 1,13% 9,12% 8,95% -15,40% ↑ ↑ ↓ 0,74% 0,74% 20,77% 8,75% 16,81% 18,28% -1,22%

Euro Stoxx 50 Pr SX5E INDEX 1,04% 8,61% 8,95% -16,87% ↑ ↑ ↓ 0,78% 0,78% 22,93% 8,38% 16,25% 20,06% -1,45%

DAX INDEX DAX INDEX 1,78% 11,16% 12,87% -6,68% ↑ ↑ ↓ 0,52% 0,52% 11,83% 10,61% 19,36% 24,65% 0,05%

CAC 40 INDEX CAC INDEX 0,74% 8,13% 8,61% -16,18% ↑ ↑ ↓ 1,08% 1,08% 22,58% 7,78% 16,78% 17,98% -1,10%

IBEX 35 INDEX IBEX INDEX 1,02% 5,99% 2,20% -19,06% ↑ ↑ ↓ 0,83% 0,83% 26,45% 5,80% 12,14% 13,06% -2,30%

STXE 600 € Pr SXXP index 1,48% 6,39% 9,83% -7,89% ↑ ↑ ↓ 0,46% 0,46% 10,54% 6,44% 16,48% 18,41% -2,05%

S&P 500 INDEX SPX INDEX 2,48% 5,25% 7,31% 2,60% ↑ ↑ ↑ 0,00% 0,00% 1,39% 4,99% 13,85% 18,27% 0,05%

NASDAQ 100 STOCK INDX NDX INDEX 2,48% 7,34% 7,34% 8,17% ↑ ↑ ↑ 0,00% 0,00% 0,00% 7,06% 14,96% 19,41% 4,35%

PHILA SEMICONDUCTOR INDX SOX INDEX 4,66% 14,06% 9,33% -7,58% ↑ ↑ ↓ 0,00% 0,00% 10,57% 12,33% 19,77% 23,76% -0,10%

NIKKEI 225 NKY INDEX 1,36% 6,42% 1,45% -15,31% ↓ ↑ ↓ 0,00% 0,00% 21,60% 6,17% 8,61% 8,61% -3,80%

SHANGHAI SE COMPOSITE SHCOMP INDEX 2,78% 7,75% -7,80% -16,71% ↑ ↓ ↓ 0,00% 8,52% 31,15% 7,20% 7,84% 7,84% 1,21%

KOSPI INDEX KOSPI INDEX 0,71% 7,05% 2,32% -4,77% ↑ ↑ ↓ 0,57% 0,57% 12,97% 7,43% 9,97% 16,24% 0,11%

BSE SENSEX 30 INDEX SENSEX INDEX 2,35% 11,59% 0,82% -1,67% ↑ ↑ ↓ 0,00% 0,00% 11,26% 10,69% 14,30% 14,30% -0,38%

BRAZIL BOVESPA INDEX IBOV INDEX 3,40% 11,29% 11,16% -0,08% ↑ ↑ ↑ 0,00% 0,00% 7,08% 10,15% 15,83% 25,38% -0,61%

HANG SENG INDEX HSI INDEX 1,85% 11,39% 4,37% -13,38% ↑ ↑ ↓ 0,23% 0,23% 17,80% 10,22% 14,58% 21,53% 0,47%

Distance from bottomDistance from topPerformances Moving Averages

BUND

Resistencia: 139,89 / 140,23

Soporte: 137,18 / 136,69 / 135,22


Consideramos se está formando un

patrón distributivo, que se va a extender

en tiempo y en precio. Probable H&S en

desarrollo.

En cuanto al precio esperamos una

extensión hacia 142,78, segunda

resistencia pivot diciembre; sin descartar

145 (proyectar 139-133).


La pérdida de 137,18, en formato

semanal, volvería a reforzar nuestro

escenario bajista para los próximos

meses.

11

T-NOTE USA 10 YR

Resistencia: 131,938

Soporte: 131,297 / 129,813 / 128,625


El movimiento lateral entre 131,938 y

127,188 interpretamos como patrón

distributivo.

En formato semanal observamos cabeza

y hombros en el RSI.

Por tanto consideramos que se está

formando un techo de medio plazo, pero

que puede extenderse en tiempo y en

precio.

Objetivo medio plazo 123 (61.8% Fibo),

sin descartar 117; tramo 131-117.


La superación de 131,938, extendería la

formación en tiempo y en precio, con

probables objetivos en 132,15 y 133,20,

resistencias pivot diciembre.

12

USD/EUR

Resistencia: 1,3234 / 1,3486

Soporte: 1,3020 / 1,2622 / 1,1876


La tendencia bajista de medio plazo se

mantiene fuerte.

La semana pasada consolidación entre

niveles de 1,3221/1,3020, que ha

aligerado la sobreventa de corto plazo.

La pérdida de 1,3020 reanudará la

tendencia bajista.

Objetivo medio plazo 1,1876 (mínimo

2010).


La superación de 1,3221, cierre diario,

podría extender el rebote hacia 1,3486.

13

CRB INDEX

Resistencia: 316,53 / 319,35 / 324,99

Soporte: 309,37 / 306,83 / 292,39


El rebote que se produce en 293, soporte

clave, nos deja formación de doble

mínimo e interpretamos como suelo de

medio plazo.

La superación de 325 nos dejaría

formación de vuelta completada.

Recomendamos retrasar incorporaciones

a la superación de 317.

Objetivo medio plazo 351 (161,8%

293/200), sin descartar 387 (200%

293/200).


La pérdida de 307, en formato semanal,

interpretaríamos como fallo estructural, y

podría devolvernos a 292.

14

BRENT

Resistencia: 115,38 / 116,48 / 120,40

Soporte: 108,91 / 102,37 / 99,11


El rebote que se produce desde directriz

alcista nos deja un nuevo mínimo

creciente.

Compramos caídas.

La formación de doble mínimo en 99

interpretamos como un suelo de medio

plazo.

Objetivo medio plazo 116, su superación

puede llevarnos a los máximos 2011.



interpretaríamos como fallo estructural, y

podría devolvernos a 99.

15

GOLD

Resistencia: 1763 / 1802 / 1921

Soporte: 1667 / 1604 / 1522


La formación de doble mínimo en 1522,

interpretamos como suelo de medio

plazo.

En el corto plazo, consideramos probable

un throw-back hacia niveles de 1680-

1670.

Objetivo medio plazo 1802, sin descartar

1920 (máximo 2011).



interpretaríamos como cambio de

tendencia .

16

SECTORES USA

17

Momentum

Sector Ticker 3D 1M 3M 12M 5 vs 10 20 vs 50 50 vs 200 1M 3M 12M 1M 3M 12M EPS 1M

Consumer Discretionary S5COND INDEX2,21% 5,48% 8,58% 10,65% ↑ ↑ ↑ 0,00% 0,00% 0,00% 5,21% 14,13% 19,86% 0,04%

Consumer Staples S5CONS INDEX1,42% 0,71% 4,80% 10,77% ↓ ↑ ↑ 0,24% 0,87% 0,87% 1,40% 6,88% 12,40% -0,43%

Energy S5ENRS INDEX 2,79% 2,69% 2,87% -1,67% ↓ ↑ ↓ 0,27% 0,27% 10,07% 3,83% 12,66% 21,18% -2,28%

Financials S5FINL INDEX 4,85% 9,85% 11,03% -11,26% ↑ ↑ ↓ 0,00% 0,00% 16,53% 8,96% 20,63% 23,45% -1,66%

Healthcare S5HLTH INDEX 1,10% 2,94% 8,83% 11,96% ↑ ↑ ↑ 0,00% 0,00% 0,53% 2,86% 12,63% 17,20% -0,37%

Industrials S5INDU INDEX 2,75% 7,21% 11,15% 0,76% ↑ ↑ ↑ 0,00% 0,00% 4,18% 6,72% 16,87% 23,70% 0,75%

Technology S5INFT INDEX 2,60% 7,60% 7,24% 4,36% ↑ ↑ ↑ 0,00% 0,00% 0,00% 7,30% 14,50% 20,94% 3,96%

Materials S5MATR INDEX1,94% 9,04% 8,79% -2,68% ↑ ↑ ↓ 0,00% 0,00% 6,29% 8,29% 17,73% 25,00% -3,58%

Telecoms S5TELS INDEX 1,57% 0,31% 1,53% 0,58% ↓ ↑ ↓ 2,09% 2,56% 7,64% 2,31% 6,99% 9,04% -2,73%

Utilities S5UTIL INDEX 0,29% -0,75% -0,24% 9,54% ↓ ↑ ↑ 1,13% 4,18% 4,18% 0,81% 5,01% 13,50% -0,48%

Distance from top Distance from bottomMoving AveragesPerformances

US CONSUMER

DISCRETIONARY –

S5COND

18

Resistencia: 332

Soporte: 322 / 315 / 312


Hemos elegido esta semana el sector de

consumo discrecional en EE.UU,, ya que

hemos regresado a una resistencia

creciente de 10 años de duración.

Por otra parte, con una visión más corto

placista, encontramos divergencia bajista

en RSI y señal de venta en el MACD. Es

por ello que consideramos probable una

fase de consolidación en las próximas

semanas.


Sólo la superación de la resistencia

creciente de largo plazo, en formato

mensual, pondría en peligro nuestra

visión negativa.

19

SECTORES EUROPA

Momentum


STXE 600 Au&Pt € Pr SXAP Index 2,99% 21,25% 20,02% -3,03% ↑ ↑ ↓ 0,27% 0,27% 14,63% 17,59% 29,24% 32,89% 0,72%

STXE 600 Bnk € Pr SX7P Index 2,65% 19,87% 14,79% -29,34% ↑ ↑ ↓ 0,91% 0,91% 47,79% 18,42% 25,08% 25,08% -3,63%

STXE 600 BsRs € Pr SXPP Index 3,28% 14,77% 18,19% -15,08% ↑ ↑ ↓ 1,06% 1,06% 21,51% 13,37% 26,58% 31,00% -9,95%

STXE 600 Chem € Pr SX4P Index 1,37% 7,40% 13,53% 1,39% ↑ ↑ ↓ 0,64% 0,64% 8,86% 7,46% 19,14% 23,93% -0,15%

STXE 600 Cn&Mt € Pr SXOP Index 1,51% 11,43% 10,53% -12,35% ↑ ↑ ↓ 0,97% 0,97% 19,48% 10,61% 21,86% 21,96% -0,39%

STXE 600 FnSv € Pr SXFP Index 2,64% 12,95% 11,88% -16,27% ↑ ↑ ↓ 0,87% 0,87% 20,98% 12,80% 18,13% 18,13% -2,08%

STXE 600 Fd&Bv € Pr SX3P Index 0,17% 0,50% 8,47% 10,78% ↑ ↑ ↑ 0,89% 0,89% 0,89% 2,04% 10,06% 14,50% -0,27%

STXE 600 HeCr € Pr SXDP Index 1,03% -1,57% 9,54% 12,93% ↓ ↑ ↑ 1,68% 1,68% 1,68% 1,99% 12,89% 16,85% -1,69%

STXE 600 Ig&S € Pr SXNP Index 1,64% 7,88% 13,19% -7,09% ↑ ↑ ↓ 0,85% 0,85% 11,70% 7,31% 20,48% 22,37% -0,33%

STXE 600 Ins € Pr SXIP Index 1,62% 15,61% 14,31% -12,76% ↑ ↑ ↓ 1,03% 1,03% 18,13% 14,37% 23,19% 27,11% -0,25%

STXE 600 Mda € Pr SXMP Index 1,10% 3,89% 6,37% -11,16% ↑ ↑ ↓ 0,69% 0,69% 14,39% 4,15% 13,59% 15,38% 0,06%

STXE 600 Oil&G € Pr SXEP Index 0,82% 0,52% 9,64% -1,02% ↑ ↑ ↑ 0,73% 0,73% 3,04% 3,82% 15,33% 23,07% -1,97%

STXE 600 Pr&Ho € Pr SXQP Index 1,69% 6,28% 10,42% 10,84% ↑ ↑ ↑ 0,22% 0,22% 0,22% 6,02% 14,83% 18,56% 0,62%

STXE 600 ReEs € Pr SX86P Index 0,54% 10,94% 4,57% -4,80% ↑ ↑ ↓ -0,01% -0,01% 13,99% 10,46% 15,43% 15,43% 0,44%

STXE 600 Rtl € Pr SXRP Index 1,20% -0,19% 0,18% -7,97% ↑ ↓ ↓ 1,42% 2,71% 10,14% 4,98% 6,82% 11,67% -3,07%

STXE 600 Tech € Pr SX8P Index 1,57% 5,29% 1,34% -14,10% ↑ ↑ ↓ 0,44% 0,44% 18,42% 5,74% 11,49% 17,72% -7,00%

STXE 600 Tel € Pr SXKP Index 1,23% -0,44% -0,22% -13,07% ↓ ↑ ↓ 1,19% 2,43% 15,32% 2,30% 6,72% 9,18% -2,24%

STXE 600 Tr&Ls € Pr SXTP Index 2,74% 8,31% 13,02% -8,02% ↑ ↑ ↓ 0,19% 0,19% 10,52% 7,67% 17,89% 18,93% -0,35%

STXE 600 Util € Pr SX6P Index 0,59% 2,45% 1,30% -19,01% ↑ ↑ ↓ 0,46% 0,89% 26,50% 5,44% 7,79% 9,87% -1,14%

Distance from top Distance from bottomPerformances Moving Averages

EUROPE BANKS – SX7P

20


Soporte: 143 / 139 / 125


El sector europeo bancario ha regresado

a fuertes niveles de resistencia: media de

200 sesiones y máximos octubre.

Es por ello que consideramos que la

divergencia bajista en RSI podría ser

validada en próximas sesiones.

Por tanto, recomendamos ser cautos en

el corto plazo, y favorecemos un

escenario de consolidación hacia

139/143.


Sólo una clara ruptura de 152, en formato

semanal, favorecería la continuación de la

tendencia alcista de corto plazo.

SECTORES EUROZONA

21

Momentum


Automobiles & Parts SXAE Index 2,92% 21,33% 19,73% -4,30% ↑ ↑ ↓ 0,30% 0,30% 15,42% 17,61% 29,10% 32,77% 0,80%

Banks SX7E Index 2,68% 26,57% 15,65% -37,86% ↑ ↑ ↓ 1,08% 1,08% 69,24% 23,07% 25,57% 25,57% -5,79%

Basic Resources SXPE Index -0,08% 9,63% 13,32% -31,80% ↓ ↑ ↓ 2,45% 2,45% 50,87% 9,69% 27,10% 27,35% -3,93%

Chemicals SX4E Index 1,19% 7,66% 14,51% 1,81% ↑ ↑ ↓ 0,64% 0,64% 10,71% 7,79% 19,88% 24,10% 0,24%

Construction & MaterialsSXOE Index 1,48% 12,28% 8,72% -15,91% ↑ ↑ ↓ 1,04% 1,04% 25,19% 11,31% 21,82% 21,82% -1,29%

Financial Services SXFE Index 2,11% 14,31% 11,43% -16,84% ↑ ↑ ↓ 0,72% 0,72% 24,17% 13,31% 15,34% 18,14% -4,90%

Food & Beverage SX3E Index 0,53% 1,03% 8,57% 9,20% ↑ ↑ ↑ 0,88% 1,36% 1,36% 2,31% 10,15% 15,62% -1,04%

Health Care SXDE Index -0,61% 0,77% 11,44% 14,58% ↑ ↑ ↑ 0,72% 0,72% 0,72% 1,42% 14,64% 18,60% -0,20%

Industrial Goods & ServicesSXNE Index 1,73% 7,48% 10,56% -13,26% ↑ ↑ ↓ 0,93% 0,93% 20,24% 7,19% 18,59% 19,71% -1,05%

Insurance SXIE Index 1,26% 19,50% 13,73% -18,03% ↑ ↑ ↓ 1,28% 1,28% 25,33% 17,33% 24,21% 28,88% -0,19%

Media SXME Index 0,52% 3,05% 4,03% -18,47% ↑ ↑ ↓ 0,78% 0,78% 24,50% 3,72% 11,45% 11,92% -0,14%

Oil & Gas SXEE Index 0,69% 2,35% 9,35% -7,28% ↑ ↑ ↑ 0,71% 0,71% 9,22% 3,80% 14,67% 23,88% 0,65%

Personal & Household GoodsSXQE Index 0,51% 9,55% 9,80% 0,90% ↑ ↑ ↓ 0,52% 0,52% 2,53% 8,78% 15,11% 20,35% 0,96%

Real Estate SX86E Index -1,10% 13,08% 4,53% -9,96% ↑ ↑ ↓ 1,34% 1,34% 18,54% 12,05% 17,31% 17,31% 0,48%

Retail SXRE Index 0,18% 4,38% 2,39% -12,99% ↑ ↑ ↓ 0,93% 0,93% 16,12% 4,97% 9,31% 13,91% -0,99%

Technology SX8E Index 1,94% 8,73% 2,95% -15,62% ↑ ↑ ↓ 0,43% 0,43% 20,75% 8,33% 13,97% 18,87% -2,81%

Telecommunications SXKE Index -0,35% -0,57% -8,47% -25,86% ↑ ↓ ↓ 2,87% 8,39% 35,33% 1,63% 1,76% 2,68% -3,71%

Travel & Leisure SXTE Index 1,51% 13,98% 13,42% -14,53% ↑ ↑ ↓ 0,94% 0,94% 18,19% 12,10% 19,05% 19,10% 5,97%

Utilities SX6E Index 0,46% 3,04% 0,16% -28,26% ↑ ↓ ↓ 0,61% 2,96% 42,30% 5,84% 8,52% 11,41% -1,25%

Distance from top Distance from bottomPerformances Moving Averages

EURO AUTO – SXAE

22


Soporte: 294 / 284 / 270


Esta semana analizamos el sector con

mejor comportamiento en el último mes

en la eurozona. Las condiciones de

sobrecompra en el RSI favorece ser

cautos para las próximas sesiones. La

ruptura de la línea de tendencia alcista

interpretaríamos como toma de

beneficios.

Consideramos que para incorporarse al

mercado niveles de 294 ofrecen mejor

timing para inversores de largo plazo,

incluso niveles más bajos alrededor de

275/285.


Si no se produce la corrección, la próxima

resistencia está en 325/340.

UNILEVER – UNA NA

23

Resistencia: 26€ / 27,155€

Soporte: 24€ / 23,15€ / 22,30€


La semana pasada, Unilever, perdió un

importante soporte con fuerte volumen, y

realizando un nuevo mínimo relativo de 3

meses frente al Eurostoxx. Interpretamos

esto como negativo, y debería añadir más

presión bajista hacia la zona de soporte

de 23/24€.


Sólo la superación de los 26€, en cierre

diario, pondría en peligro nuestra visión

negativa.

STM – STM NA

24

Resistencia: 5,45€ / 5,83€

Soporte: 5,076€ / 4,91€ / 4,72€


Hace dos semanas, STM ha dejado un

hueco con fuerte volumen y ha fallado en

el cierre del mismo. Consideramos que la

tendencia bajista de corto plazo podría

reanudarse en los próximos días hacia

4,72€. La ruptura del soporte más

próximo, 5,076€, podría producir una

aceleración de dicho movimiento.


Sólo la superación de 5,83€, en formato

diario, pondría en peligro nuestra visión

negativa.

KESKO – KESKB FH

25

Resistencia: 26,5€ / 27,7€

Soporte: 22,3€ / 21,4€


La semana pasada, Kesko, falló la

superación de su resistencia clave en

27,70€. El fuerte movimiento correctivo

producido por la presentación de los

resultados del 4º trimestre favorece más

presión bajista por lo menos hacia la

parte baja del rango 22/22,5€.


Sólo la superación de los 28€, en formato

semanal, pondría en peligro nuestra

visión negativa.

BMW – BMW GY

26

Resistencia: 72,5€ / 74€

Soporte: 64€ / 61€ / 57,5€


La tendencia de medio plazo es todavía

positiva, pero después de una fuerte

subida en las últimas seis semanas,

consideramos que se encuentra bastante

sobrecomprada. Por tanto deberíamos

tener una corrección en las próximas

semanas. Objetivo para las caídas 64€.


Si BMW supera la zona de resistencia de

los 72,5-74€, nuestro escenario negativo

quedaría invalidado.

France Telecom – FTE PA

27

Resistencia: 12,40€ / 12,80€ / 13,60€

Soporte: 11,10€


La reciente estructura de precios nos

parece bastante constructiva. Si consigue

superar la resistencia de los 11,8€,

consideramos probable se produzca una

vuelta en la tendencia de medio plazo.


La pérdida de 11,10€ de forma sostenida

invalidaría nuestro escenario.

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según la ley bancaria francesa (Ley francesa del 25 de junio de1999 relativa al ahorro y la seguridad financiera).

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semanal técnico07/02/2012

Economy & Finance