sabmiller acquisisce foster’s
DESCRIPTION
SABMILLER ACQUISISCE FOSTER’S. Tullia Ciarrapico 650731 Augusto Cicconetti 647041 Gianluca Salpietro 651421 Federico Salvatori 648961 Matteo Zamparelli 650231. I l mercato degli alcolici a livello mondiale ha registrato una crescita progressiva Il settore della birra è il più redditizio - PowerPoint PPT PresentationTRANSCRIPT
SABMILLER ACQUISISCE FOSTER’S
Tullia Ciarrapico 650731Augusto Cicconetti 647041Gianluca Salpietro 651421Federico Salvatori 648961
Matteo Zamparelli 650231
MERCATO GLOBALE DEGLI ALCOLICI E DELLA BIRRA
Valore del mercato globale della birra in milioni di dollari
• Il mercato degli alcolici a livello mondiale ha registrato una crescita progressiva
• Il settore della birra è il più redditizio
• E’ possibile prevedere che il tasso medio annuo di crescita di tale mercato a livello globale tra il 2009 e il 2015 si assesti intorno al 2,8%.
• Si prevede che la performance del mercato nel periodo 2010-2015 permetterà di portare il valore di quest’ultimo a $523.6 miliardi, con un incremento nei cinque anni del 5.8%.
IL MERCATO DELLA BIRRA IN UK
• Il CAGR (Compound Annual Growth Rate) del suddetto mercato tra il 2007 e il 2011 è stato di – 4.9%.
• Il trend durante questi 5 anni è stato costantemente negativo per passare dai 5.9 miliardi di litri del 2007 ai 4.6 del 2011.
• Tra i vari mercati europei, il Regno Unito possiede il 15,1% del valore del mercato europeo della birra, secondo solo alla Germania.
• Per il 2016 nel mercato della birra del Regno Unito è previsto un volume di 4,1 miliardi di litri, con un decremento del 10,1% rispetto 2011.
Anno Miliardi di $ Miliardi di £ Miliardi di € Crescita %
2007 36.3 22.7 26.1
2008 34.7 21.7 25 - 4.4%
2009 32 20 23 - 7.8%
2010 30.6 19.1 22 - 4.4%2011 29.7 18.5 21.3 - 3.1%
2007 2008 2009 2010 201105
10152025303540
$ billion
$ billion
2008 2009 2010 2011
-9.00%-8.00%-7.00%-6.00%-5.00%-4.00%-3.00%-2.00%-1.00%0.00%
Crescita %
• Il mercato della birra nel Regno Unito, negli ultimi anni, ha subito un consistente declino e si prevede che non si arresterà nei prossimi anni
IL MERCATO DELLA BIRRA IN AUSTRALIA
Anno Valore di mercato (migliaia di $)
Crescita annua
2006 12367,2 1,4%2007 12535,0 1,4%2008 12715,9 1,4%2009 12893,2 1,4%2010 13066,5 1,3%
Azienda Quota di mercato (%)
Foster’s group 49,8%
Kirin brewery holding compan 8,1%
Coopers brewery limited 5,8%
Altre 36,3%
Quote di mercato birra in Australia
Foster’s groupKirin brewery hold-ing companCoopers brewery limitedAltre
• Il valore del mercato è passato dai 12,3 miliardi di dollari del 2006 ai 13 miliardi di dollari del 2010, con una crescita non eccessiva, ma costante.
• Il consumo di birra annuale in Australia è in costante crescita dal 2006
• Nel mercato della birra in Australia sono presenti principalmente tre grandi operatori:
o Foster’s group;o Kirin brewery holding company;o Coopers brewery limited.
dominato dal gruppo Foster’s• La Foster’s group che
detiene circa il 50% del mercato
I quali, detenendo unitamente circa il 64% del mercato danno vita ad un vero e poprio oligopolio,.
SABMiller
• Fondazione azienda: 1895 Johannesburg
• Tra il 1990 ed il 2005 l’azienda, attraverso numerose acquisizioni si espande dal
Sud Africa a tutto il globo• Oggi la società è il secondo più grande produttore di birra al mondo, con sei dei
suoi marchi che rientrano nella classifica mondiale dei primi cinquanta, è inoltre uno dei maggiori produttori di bottiglie per la Coca-Cola
• La società è quotata al London Stocks Exchange, il titolo rientra inoltre nel FTSE 100 Index, nel quale sono elencate le prime cento società di tutto il mondo per capitalizzazione
• La proprietà del gruppo, dopo le numerose operazioni effettuate è oggi divisa in questo modo: 37% UK, 31% Sud Africa, 22% USA, UE (escluso UK) 8%, Resto del mondo 2%
• Tra i marchi più noti di proprietà della SABMiller ci sono: Peroni, Snow, Bavaria, Miller, Carlton, Castle, Foster’s, Nastro Azzurro
FOSTER’S• Fondazione azienda: 1886 Melbourne
• Dopo soli due anni viene prodotta la prima vera Foster’s Lager che venne subito
premiata come migliore Lager agli International Brewery Exhibition Awards
• Nel 1972 la birra sbarca negli Stati Uniti
• Oggi, le persone che ogni giorno bevono una Foster’s sono ben 15 milioni
• La Foster’s aumentala sua visibilità partecipando agli eventi del mondo sportivo.
Entra per la prima volta nel mondo dei Grand Prix nel 1986 con la
sponsorizzazione del GP di Adelaide
• La Foster’s produce anche in India, dove ha uno stabilimento ad Aurangabad, la
compagnia produce, distribuisce e supporta i marchi Foster’s Lager, Amberro Mild
e Amberro Strong sul mercato indiano
• La Scottish & Newcastle produce e distribuisce la Foster’s anche in UK, Grecia,
Francia, Belgio, Portogallo, Finlandia, Germania, Spagna, Svizzera, Ucraina e
Irlanda
Motivi dell’acquisizione (1/2)
Attrattività del mercato Australiano
• Forte crescita economica e demografica;
• Stabilità e profittabilità del mercato della birra;
• Elevati flussi di cassa;• Rischio di contrazioni
economiche molto esiguo.
Leadership del gruppo Foster’s
• Forte riconoscibilità e fedeltà verso i brand;
• 49% della quota di mercato;• Prodotti fortemente
localizzati;• Posizione di leadership in
quasi tutti i segmenti di mercato.
Motivi dell’acquisizione (2/2)Possibilità di migliorare la performance di Foster’s
• Ottimizzare le operations e i processi produttivi;
• Migliorare il merito di credito;
• Sfruttare le economie di scala;
• Potenziare la distribuzione;• Snellire l’organizzazione al
fine di adattarla alle nuove esigenze
Vantaggi derivanti dall’integrazione di Foster’s in Sabmiller
• Riduzione dei costi di fornitura attraverso lo sfruttamento di un mercato globale;
• Sfruttamento delle forti capacità manageriali presenti in Sabmiller;
• Introduzione delle best practise già presenti nell’organizzazione di Sabmiller
S.W.O.T analysis
Forze:
Strenghts• portafoglio diversificato composto da più di 150
brand;• rete di distribuzione e vendita molto sviluppata;• presenza in 75 paesi di 5 continenti;• eccellente strategia di marketing che ha generato
un’estesa conoscenza dei brand;• 70 mila dipendenti in tutto il mondo;• Forti economie di scala
Weakness• intensa competizione nel settore ;• crescita limitata del mercato di riferimento;• tendenza di acquisizioni nel settore;• incapacità di sfruttare il momento di slancio dei
mercati emergenti
Opportunities• porre in essere accordi strategici con birrerie locali
può far crescere la quota di mercato;• lanciare brand di successo e con alto valore in
mercati emergenti;• più pubblicità e sponsorizzazioni possono aumentare
la risonanza dei brand;• facilità di acquisizione di nuovi brand in mercati
molto frammentati e rilancio nel paese;
Threats• forte competizione da altri brand;• forte dinamismo del contesti legali ed istituzionali
legati all’alcol dei diversi paesi;• tendenza negativa dei risultati legati all’andamento
dell’economia mondiale (ciclicità del settore);
La matrice BCGLa Foster’s risulta essere un’impresa monobusiness. la scelta di effettuare
un’analisi tramite la matrice BCG avrà quindi una funzione di valutazione e
non di comparazione.
Motivo di interesse è valutare il business dell’acquisita, al fine di esaminare da
un altro punto di vista la dinamica dell’acquisizione.
La Foster’s ha una quota di mercato percentuale del 49,8% delle vendite
effettuate in Australia, mentre i suoi competitors hanno quote molto più
basse, il maggiore è la birra Kirin, che ha una quota percentuale dell’8,1%.
Il risultato ottenuto è 6,15, quindi evidenzia una quota di mercato molto
ampia della birra Foster’s, come già si poteva intuire dalla quota percentuale.
F
L’altro lato della matrice è rappresentato dal tasso di crescita del mercato della birra australiano, che si attesta ad una media dell’1,4% nel
quinquennio dal 2006 al 2010.
Quello che si ottiene è un business cash cow, la scelta da effettuare è quella di mantenere il business e di sfruttarlo. Vedendo la
convenienza del business si può intuire la motivazione dell’acquisizione. Infatti il mercato ha un tasso di crescita ridotto, ma la Foster’s
copre un’ampissima quota di mercato, quindi, a fronte di scarsi investimenti, è un business sicuro che produce molti flussi di cassa. Il
mercato ha un tasso di crescita basso, ma costante. E anche l’ampia quota di mercato assicura che il business non si trasformi in un dog.
Dopo aver effettuato l’investimento dell’acquisto della Foster’s, la SabMiller non dovrà affrontare ulteriori investimenti, avendo aggiunto al
suo novero un business certo e fruttuoso.
Matrice Marakon modificata
Il risultato che si evince da questa matrice è che il business “Foster’s” rappresenta una media fonte di economicità per SabMiller, con una differenziale tra ROE e costo del capitale di rischio del 1,6%, ma il dato sicuramente più rappresentativo è il tasso di crescita relativo di questo business, che si aggira intorno al 22%.Confrontandola con la matrice BCG, si nota che l’acquisizione è stata una valida strategia, in quanto la Foster’s oltre ad avere la più grande quota del mercato Australiano cresce anche a ritmi più alti della media del settore.
Risultati a livello CorporateRicavi +11% 28311 mln $ 31388 mln $
EBITA +12% 5044 mln $ 5634 mln $
Dividendo per azione +12% 0,81$ 0,91%
Indebitamento netto +152% 7091 mln $ 17862 mln $
Volumi di vendita +5% 218mln hl 229 mln hl
Flusso di cassa +23% 2488 mln $ 3048 mln $
L’andamento del prezzo di borsa delle azioni Sabmiller nell’ultimo anno, seppur con fisiologiche oscillazioni, ha subito un incremento pari a circa il 40%.
L’acquisizione della Foster’s è stata portata a termine il 16 dicembre 2011.
Vantaggi per Sabmiller:
Acquistando Foster’s, Sabmiller è entrata in possesso di
un business che rassicura elevati flussi di cassa, un ampio
portafoglio di prodotti e una posizione di leadership nel
mercato australiano della birra.
Inoltre, la suddetta acquisizione ha portato e porterà
ulteriori miglioramenti di tipo finanziario ed operativo,
con la possibilità di applicare le abilità manageriali del
gruppo Sabmiller ed ottenere economie di scala lungo
tutta la filiera produttiva.
Sabmiller vuole incrementare la redditività del gruppo
Foster’s attraverso 3 aree di intervento:
- Attenzione sui consumi e sui brand
- Gestione dei ricavi e dei canali distributivi
- Minimizzazione dei costi
Vantaggi per Foster’s:
• Miglioramento del rating creditizio in quanto
facente ormai parte di un grande gruppo,
finanziariamente solido;
• Sfruttamento dei know-how manageriali e
operazionali derivanti da Sabmiller ;
• Rinvigorimento di alcuni brand (VB e Crown)
ritenuti quasi decaduti. Per i quali invece
Sabmiller crede in una rinascita;
• Riduzione dei costi dovuti alle sinergie derivanti
dalla integrazione con Pacific Beverages.
VANTAGGI DERIVANTI DALL’ACQUISIZIONE
Conclusioni
Si può quindi concludere con una valutazione positiva dell’acquisizione compiuta da Sabmiller. Effettuandola, è entrata in un mercato come leader, potendo generare immediatamente risultati, senza correre rischi con un investimento incerto. Risulta una scelta strategica vincente, in quanto il mercato australiano era un business appetibile, ma di difficile inserimento.