réunion d'information annuelle - 23 février 2005 - spir.com · normes françaises:...
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1
Réunion d'information annuelle - 23 février 2005
2
Sommaire
Focus 2004
Résultats annuels consolidés
Dividendes et Cours de Bourse
Activités sectorielles
Stratégie et perspectives
Focus 2004
3
Focus 2004
Poursuite soutenue du développement
Fort développement en France Accélération à l’international
Activités Médias : + 9,1 %
Redressement de la Presse Hebdomadaire Gratuite
Importantes prises de parts de marché en ISA
Maîtrise du chiffre d’affaires
Activités Hors-média : + 44,6 %
Activité Internet : +38,6 %
2004, année remarquable…
Focus 2004
+ 23,4 % + 57,4 %
A périmètre constant, la croissance
du chiffre d’affaires est de +19,6%
… et résultats record
53,2
2003 2004
Résultat d’exploitation
410
2003 2004
Chiffre d’affaires
505,9 M€83,7 M€
4
45
55
65
75
85
REGICOM+ 8,5 M€
REX 31/12/03
REX31/12/04
53,2 M€
ADREXO+ 17,1 M€
en M€
83.7 M€
Un modèle de croissance dynamiqueContribution des filiales au REX consolidé
SPIR MULTIMEDIA
+ 0.2 M€
CONCEPTMULTIMEDIA
+ 2,9 M€IPS+ 1.8 M€
+ 31,7%
+ 30,5 M€
+ 170,0%
Focus 2004
Résultats annuels consolidés
5
410
2003 2004
Chiffre d’affaires
+ 23,4 %
Résultats annuels consolidés
Forte croissance du chiffres d’affaires
505,9 M€
Résultats annuels consolidés
Forte croissance de l’activité / Effet de levier sur les marges
83,7 M€ + 57,4%
CA REX505,9 M€ + 23,4 %
050
100150200250300350400450500
(50) + 0%
(258,6) + 25%
(113,6) + 13%
Charges de personnel
Achat de matières premières
Autres charges d’exploitation
6
13,0%
02468
1012141618
2003 2004
Forte amélioration de la marge d’exploitation : + 3,6 pts
En % de CA
Résultats annuels consolidés
16,6%
Résultats annuels consolidés
Taux de marge d’exploitation : S1/S2 2004
5
10
10
15
20
20
16,6% 20,4%
12,2%
2004 S2 2004S1 2004
7
Résultats annuels consolidés
Compte de résultats consolidés
En M€ 2003 2004 ∆ 04/03%
Résultat d'exploitation 53,2 83,7 + 57,4%
Résultat financier - 0,9 + 0,2 -
Résultat exceptionnel - 1,8 0 -
Quote-part résultats SME - 2,3 - 2,4 + 4,3%
RNPG avant Goodwill 30,8 51,6 + 67,5%
RNPG après Goodwill 26,4 46,5 + 75,9%
% CA 6,5 9,2 + 2,7 pts
BNPA* 4,41 7,45 + 68,8%
* 6 245 411 actions au 31/12/04 et 5 992 823 actions au 31/12/03
Résultats annuels consolidés
Les investissements
En M€ 2003 2004 ∆%
Croissance externe 18,8 12,9 - 31%
CAPEX 14,8 25,6 + 73%
Total 33,6 38,5 + 14,6%
8
Résultats annuels consolidés
Flux de trésorerie
3035404550556065707580859095
100
Dividendes
Trésorerie disponible31.12.04
EmpruntsAugmentation
de capital
Acquisitions+ CAPEX
En M€
- 38,5
5,4
- 20,3
Trésorerie disponible31.12.03
83,2
31,9
17,166,6
CAF
Variation du BFR
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Résultats annuels consolidés
Bilan consolidé
En M€ 31.12.03 31.12.04
Immo corpo nettes 54 66,2
Immo incorpo / survaleurs 107,4 118,3
BFR 30,2 4,8
Immo financières 9,3 7,8
Trésorerie nette 1,3 48,5
Total 202,2 245,6
Capitaux propres 198,1 241,5
Provisions risques et charges 4,1 4,1
Total 202,2 245,6
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Focus normes IFRS
Introduction
Les normes IFRS sont applicables au 1er janvier 2005. La présentation des comptes semestriels au 30 juin 2005 devra être comparée avec le 30 juin 2004 retraitée en IFRS. Le chiffre d’affaires du 1er trimestre 2005 sera présenté en normes IFRS (pas d’impact attendu)
L’information présentée dans ce document a été préparée en application des textes IFRS publiés à ce jour
Ces informations sont en cours d’audit par les Commissaires aux comptes et pourront faire l’objet de modifications ultérieures
Focus normes IFRS
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Première adoption des normes IFRS pour le Groupe SPIR:options retenues
Immobilisations corporelles: utilisation du coût amorti (absence de réévaluation)
Non retraitement des acquisitions antérieures au 01/01/04
Application des normes 32/39 au 01/01/04
Focus normes IFRS
I. Les principaux impacts > à 1 M€Actifs incorporels (IAS 36/38)
Nature de l’impact : Augmentation du résultat consolidé car non amortissement et pas de perte de valeur constatée en 2004
IFRS : Les goodwill (écarts d’acquisition et fonds de commerce) ne sont plus amortis mais doivent faire l’objet de test de valeur à travers la méthode des cashflows actualisés sur chaque UGT (« impairment test »)
Normes françaises : Amortissement des écarts d’acquisition et des fonds de commerce sur une durée de 20 ans
Objet : Ecarts d’acquisition et fonds de commerce
Focus normes IFRS
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I. Les principaux impacts > à 1 M€Définition des UGT
Les unités génératrices de trésorerie définies sont les métiers et les pays : 10 UGT :
- Presse Hebdomadaire Gratuite / France- Distribution d’Imprimés Publicitaires / France- Multimédia / France- Imprimerie / France- Magazines Thématiques Immobiliers / France- Magazines Thématiques Immobiliers / Belgique- Magazines Thématiques Immobiliers / République Tchèque- Magazines Thématiques Immobiliers / Suisse- Magazines Thématiques Immobiliers / Angleterre- Magazines Thématiques Immobiliers / Pays-Bas
Pour chaque UGT, un calcul de cashflows futurs actualisés a été réalisé. Ces éléments servent de base aux « impairment test ».
Focus normes IFRS
Nature de l’impact : Diminution de la trésorerie et des capitaux propres
IFRS : Les titres d’autocontrôle doivent être portés en déduction des capitaux propres consolidés, indépendamment de l’objectif d’acquisition et/ou de détention et de leur classement dans les comptes individuels des entreprises détentrices
Normes françaises : Les titres d’autocontrôle sont classés en valeurs mobilières de placement lorsqu’ils sont affectés à la régularisation du cours de bourse ou à l’attribution aux salariés
Objet : Portefeuille actions SPIR COMMUNICATION affectées à la régularisation de cours et à l’attribution aux salariés dans le cadre de plan d’options d’achat d’actions
I. Les principaux impacts > à 1 M€Instruments financiers (IAS 32/39)
Focus normes IFRS
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Nature de l’impact : Diminution des dettes financières, augmentation des engagements envers le personnel et du passif courant
IFRS : S’agissant d’avantages au personnel, nous considérons que les montants liés à la participation des salariés constituent des « Engagements envers le personnel » à classer :
- en passif courant pour les montants qui ont une échéance inférieure à 12 mois,- en passif non courant pour les montants qui ont une échéance supérieure à 12 mois
Normes françaises : Au bilan, les comptes bloqués liés à la participation des salariés sont des dettes financières
Objet : Participation des salariés
I. Les principaux impacts > à 1 M€Avantages du personnel (IAS 19)
Focus normes IFRS
Nature de l’impact : Augmentation des écarts d’acquisition et des autres dettes (sans incidence au 01/01/04 mais sur les bilans futurs)
IFRS : Les engagements de rachat d’actions doivent être comptabilisés au passif
Normes française : Les engagements de rachat d’actions sont considérés comme des éléments hors bilan
Objet : Engagement de rachat d’actions auprès d’actionnaires minoritaires de filiales du Groupe
I. Les principaux impacts > à 1 M€Engagement de rachat d’actions (IAS 37)
Focus normes IFRS
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II. Autres impacts < à 1 M€Paiement en actions (IFRS 2)
Nature de l’impact : Diminution du résultat consolidé sans incidence sur les capitaux propres de clôture
IFRS : Comptabilisation en frais de personnel de la juste valeur des options liées à des plans d’options d’achat d’actions destinées aux salariés- Application du traitement comptable des plans d’options d’achats d’actions postérieurs au 7 novembre 2002- La juste valeur de chaque option est calculée selon le modèle de Black and Scholes- La juste valeur totale pour l’ensemble des options est amortie sur la période d’acquisitions des droits (4 années)
Normes françaises : Comptabilisation en frais financiers du rabais de 5% du cours de l’action à la date d’attribution
Objet : Plan d’options d’achat d’actions attribuées aux salariés
Focus normes IFRS
II. Autres impacts < à 1 M€Instruments financiers (IAS 39)
Nature de l’impact : Contrepartie de la juste valeur en capitaux propres
IFRS : Valorisation des instruments financiers à la juste valeur au bilan
Normes françaises : Les instruments de couverture doivent être mentionnés dans l’annexe
Objet : Swap de taux réalisés sur le financement par crédit-bail d’une rotative et du siège social
Focus normes IFRS
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Impacts non significatifs
Impôts différés (IAS 12)
Immobilisations corporelles (IAS 16, 17)
Chiffre d’affaires (IAS 18)
Méthodes de consolidation (IAS 22, 28, IFRS 3)
Focus normes IFRS
Conclusion
Augmentation du résultat par action annueld’environ 10% suite à l’abandon de l’amortissement des écarts d’acquisition
Diminution des fonds propres d’environ 2% suite à l’imputation des actions détenues en autocontrôle
Des modifications de présentation(Dettes financières / passifs) qui ne modifient pas les fondamentaux du Groupe
Focus normes IFRS
15
Dividendes et Cours de bourse
4,414,764,524,51
4,023,48
4,27 4,07
2,29 2,41 2,582,87 3,01 2,95
3,20 3,30
5,00
0.00
1.00
2.00
3.00
4.00
5.00
6.00
7.00
8.00
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 20040.00
1.00
2.00
3.00
4.00
5.00
6.00
7.00
8.00
BPA Dividende net par action
Une politique dynamique de distribution
74.8%66.8% 65.4% 67.2% 67,1%71.3%74.1%59.1%53.6%Pay-out
Dividendes
7,45
16
60
70
80
90
100
110
120
130
140
150
160
T1 2004 T2 2004 T3 2004 T4 2004 T1 2005
Spir Communication SBF 120 (FR) médias France
Evolution du cours de bourse
Activités sectorielles
17
Activités sectorielles
Pôle « Médias »
18
43,1% du CA du Groupe
41,9% du REX du Groupe
15,2% de rentabilité d’exploitation
31,8% de parts de marché (en nombre de titres)*
176 titres en France
15 millions d'exemplaires hebdomadaires
18,4 millions de lecteurs réguliers(source : Étude CSA juin 2004)
1 304 collaborateurs
* Source interne 2004
Activités sectorielles
En M€2003 2004 ∆ % A prix de cession
co nst ant s
Chiffre d'affaires externe 207,9 218,2 +5 -
Chiffre d'affaires total 217,9 230,2 +5,6 -
Résultat d'exploitation 26,6 35,1 + 31,7 27,9
Marge d'exploitation % 12,2 15,2 + 3 pts 12,1
Acquisition du titre « La Vallée – Sallanches » au S1-04
A périmètre constant le chiffre d’affaires progresse de +1,84%
19
Activités sectorielles
Répartition du chiffre d’affaires
86,6%Publicité
13,4% Petites
annonces
Rencontres 3%
Emploi5%
Commerces & services
39%
Immobilier 27%
Automobile 26%
Par type de revenus
Par type de clients
Activités sectorielles
Une situation de marché stabilisée
176
46
95
237
0
50
100
150
200
250
SPIR S3G INDEPENDANTS France ANTILLES
Nombre de titres
Source : Régicom - Direction marketing
20
Activités sectorielles
Regicom, leader en audience
Part d’audience des titres REGICOM
Nord Régionparisienne Est Ouest Sud Centre National
Titres REGICOM 87% 62% 81% 89% 83% 92% 83%Titres concurrents 80% 65% 79% 71% 82% 86% 76%
Source: Etude Regicom/CSA juin 2004
Activités sectorielles
Perspectives : renforcement du leadership
Un marché mature avec du potentiel de croissance
Organique :
- prise de parts de marchés- renforcement des positions locales
Externe :
- pour renforcer le maillage du territoire
EcotaxePrix du papier
Facteurs environnementaux
21
10,9 % du CA du Groupe
8,0% du REX du Groupe
12,2 % de rentabilité d'exploitation
81 titres en Europe
426 collaborateurs
22
Activités sectorielles
Résultats sectoriels
En M€ 2003 2004 ∆%
Chiffre d'affaires 41 55 + 34,1
dont international 3,0 7,7 + 156,7
Résultat d'exploitation 3,8 6,7 + 76,3
Marge d'exploitation % 9,2% 12,2% + 3 pts
A périmètre constant le chiffre d’affaires progresse de +22,9%
Activités sectorielles
Répartition du chiffre d’affaires
Promoteurs21%
Institutionnels1%
Agences Immobilières
78%
23
3 créations d’éditions
- En FranceLogic-immo SOMME
- En République TchèqueReal City PLZEN
- En suisseLogic-immo GENEVE
Faits marquants 2004
Activités sectorielles
Année forte en terme de croissance externe avec 5 acquisitions:
En France– La Loire Immobilière (St Etienne)– Servissimmo (Ain)– Properties (Côte d’Azur) vient renforcer
l’offre payante
A l’international– Angleterre :
London Agents
– Pays Bas et Belgique :H&H avec 18 titres
Faits marquants 2004
Activités sectorielles
24
Activités sectorielles
81 éditions
A l’international
29 éditions gratuites- 4 éditions en République Tchèque sous l’enseigne « REALCITY »- 9 éditions en Belgique sous l’enseigne « CYBEL » (3) et « HUISAANHUISKRANT » (6)- 12 éditions aux Pays-Bas sous l’enseigne « HUISAANHUISKRANT »- 3 éditions en Angleterre sous l’enseigne « LONDON AGENTS »- 1 édition en Suisse sous l’enseigne« LOGIC-IMMO »
1 magazine payant:- Helvetissimo
En France49 éditions gratuites
- sous l’enseigne « LOGIC-IMMO », 2 magazines payants:
- Demeures & Châteaux- Properties Côte d’azur
Activités sectorielles
2 axes de développement:
France:- Croissance organique
International- Croissance organique- Croissance externe
Perspectives
25
Activités sectorielles
Pôle « Hors-média »
26
38,4 % du CA du Groupe32,4% du REX du Groupe12,6 % de rentabilité d'exploitation
210 centres de distribution
23,5 millions de boîtes au lettres recensées
7 milliards de documents non adressés distribués en 200417 millions de documentsadressés distribués en 2004
1 096 collaborateurs permanents25 458 distributeurs salariés (moyenne mensuelle 2004)
Activités sectorielles
En M€ 2003 2004 ∆% à p rix d e cessio n co nst ant s
Chiffre d'affaires externe(dont Adressé)
124,58,8
194,212
+55,9 +36,3
-
Chiffre d'affaires total 149,6 215,6 +44,1 220
Résultat d'exploitation 10 27,1 +171 31,5
Marge d'exploitation % 6,7 12,6 +5,9 pts 14,3
Résultats sectoriels
Acquisitions de Leader Diffusion/ Centre Diffusion/ BDM+ 4,4 M€ de croissance externe en CA
A périmètre constant le chiffre d’affaires progresse de +47,8%Accord de Branche
27
Activités sectorielles
Répartition du chiffre d’affaires
National27%
Local73%
Commerce de proximité
5%
Grande Distribution
65%
Automobile et VPC10%
Téléphonie et Services
15%
Collectivités5%
Par type de revenus
Par types de clients
Activités sectorielles
Distribution d’imprimés sans adresse :
une année exceptionnelle
Opportunité de marché : un duopole depuis fin 2003
Grâce à ses atouts, Adrexo a pris d’importantes parts de marché
10%10%Autres-20%Delta
55%45%Médiapost35%25%Adrexo
20042003Parts de marché (Estimées)
28
Activités sectorielles
Perspectives
Poursuite de l’apprentissage
L’Adressé
L’Imprimé sans Adresse
50% de PDM à 3 ans
29
6% du CA du Groupe
16,5% du REX du Groupe
11,5 % de rentabilité d'exploitation
1er imprimeur français de Presse Hebdomadaire Régionale en France
5 imprimeries
15 sites de pré-presse
723 collaborateurs
Activités sectorielles
Résultats sectoriels
En M€2003 2004 ∆% à p rix de cession
const ant s
Chiffre d'affaires externe 30,9 30,6 - 0,9
Chiffre d'affaires total 117,3 120,1 +2,4 122,9
Résultat d'exploitation 12,0 13,8 +15,4 16,6
Marge d'exploitation % 10,2% 11,5% +1,3 pt 13,5%
Investissement de 5 groupes couleurs
Capacité largement accrûe de la pagination quadri des journaux gratuits
30
Activités sectorielles
Perspectives
10 M€ d’investissement pour 2 nouvelles rotatives sur le site de Reyrieux
- 100% des Logic-immo imprimés en interne- Développer le chiffre d’affaires
Activités sectorielles
Pôle « Internet »
31
1,6 % du CA du Groupe
1,2% du REX du Groupe
11,6 % de rentabilité d'exploitation
Une marque forte : petitesannonces.fr
53 collaborateurs
32
Activités sectorielles
Résultats sectoriels
En M€ 2003 2004 ∆%
Chiffre d'affaires externe 5,7 7,9 + 38,6
Chiffre d'affaires total 6 8,3 + 38,3
Résultat d'exploitation 0,8 1,0 + 25%
Marge d'exploitation % 12,4 11,6 - 0,8 pts
Lancement de la V5 de
Lancement de
Activités sectorielles
Répartition du chiffre d’affaires
Publicité locale32,6%
Divers1,2%
Petites annonces
60,2%Publicité nationale
6,0%
Par type de revenus
33
Activités sectorielles
petitesannonces.fr
1 300 000
1 000 000
695 000
435 000300 000
200 000
2000 2001 2002 2003 2004 2005
Nombre moyen de visites mensuelles
Janvier*
* Source XITI – Janvier 2005
Visites mensuelles
Activités sectorielles
Perspectives
Accroître le nombre de visites
Développer le canal de commercialisation de petitesannonces.fr
Développer les marchés Immobilier et Automobile
34
En M€ 2003 2004 %
Chiffre d'affaires 12,3 22 + 79%
Résultat d'exploitation - 11,8 - 12,5 - 6%
PARIS450 000 ex.
15 mars 2002
LILLE65 000 ex.
24 février 2004
LYON80 000 ex.
26 février 2004
MARSEILLE80 000 ex.
27 février 2004
TOULOUSE30 000 ex.
14 sept. 2004
BORDEAUX40 000 ex.
16 sept. 2004
PARIS450 000 ex.
15 mars 2002
LILLE65 000 ex.
24 février 2004
LYON80 000 ex.
26 février 2004
MARSEILLE80 000 ex.
27 février 2004
TOULOUSE30 000 ex.
14 sept. 2004
BORDEAUX40 000 ex.
16 sept. 2004
Chiffres clefs
745 000 exemplaires
35
1er quotidien national gratuit d’information
426 000
658 000
926 000
1 590 000
1 752 000
2 029 000
LIBERATION
LE FIGARO
LE MONDE
METRO
LE PARISIEN -AEF
20 MINUTES
Nombre de lecteurs de 15 ans et + cumulé sur IDF, Lille, Lyon, Marseille
Source: étude 20 Minutes –ISL/ 4 800 intws 15 ans et + /IDF et Agglo de Lille, Lyon, Marseille/ sept-nov 2004
Stratégie
36
Stratégie
La presse gratuite : un média puissant en évolution constante
1970 1980 1990 2000
Presse Thématique
La presse gratuite : un média en évolution constante
Stratégie
Presse hebdomadaire généraliste
Presse d’information
Stratégie
Réussite de la stratégie d’intégration
« Médias »
Presse Gratuite« Hors-médias »
Marketing Direct InternetDistribution ISA
Distribution AdresséeImpression
petitesannonces.fr
essamo.fr
Presse Hebdomadaire Gratuite
Magazines thématiques Immobiliers
« Internet »
1ère phase : Intégration verticale (impression/distribution)Maîtrise des coûts, de la qualité, délais,…
2ème phase : Diversification et structuration de l’offreOptimisation des sources de revenus Recherche de relais de croissance
Développement du chiffre d’affaires externe
Aujourd’hui : une offre équilibrée et des perspectives de croissance rentable
37
Des activités équilibréesen chiffre d’affaires
Presse HebdomadaireGratuite
MagazinesThématiquesImmobiliers
Distributiond'Imprimés
Imprimerie
Internet
« Médias » 54 %
44,4 %« Hors-media »
« Internet » 1,6 %
Stratégie
en résultat d’exploitation
PresseHebdomadaire
Gratuite
MagazinesThématiquesImmobiliers
Distributiond'Imprimés
Imprimerie
Internet
« Médias »49,9%
48,9 %« Hors-média »
« Internet » 1,2 %
Stratégie
Des activités équilibrées
38
Perspectives
Perspectives
Croissance à deux chiffres du CADéveloppement de l’international
50% de PDM à 3 ansPréparation et organisation du réseau pour l’Adressé
Poursuite du développement
Médias
Poursuite de la dynamique commerciale
2 nouvelles rotatives
Hors-média
Internet
39
Perspectives
Objectifs 2005
Chiffre d’affaires :
→ une progression à deux chiffres
Marge d’exploitation
→ Maintien d’un niveau élevéaux environs de 16,5%
Calendrier
40
Calendrier publications 2005
Chiffre d’affaires T1 : 27 avril 2005
Assemblée Générale : 19 mai 2005
Chiffre d’affaires T2 : 20 juillet 2005
Résultats semestriels : 14 septembre 2005
Chiffre d’affaires T3 : 19 octobre 2005
Chiffre d’affaires T4 : 25 janvier 2006
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