resultados 3t13 - sabespfile/sabesp_3t133.pdf · resultados 3t13 novembro/2013– diretoria...
TRANSCRIPT
Resultados 3T13Novembro/2013– Diretoria Econômico-Financeira e de Relações com InvestidoresNovembro/2013– Diretoria Econômico-Financeira e de Relações com Investidores
Esta apresentação pode conter considerações futurasreferentes às perspectivas do negócio, estimativas de resultadosoperacionais e financeiros, e às perspectivas de crescimento daSabesp. Estas são apenas projeções e, como tal, baseiam-seexclusivamente nas expectativas da administração da Sabesp emrelação ao futuro do negócio e seu contínuo acesso a capitais parafinanciar o plano de negócios da Companhia. Tais consideraçõesfuturas dependem, substancialmente, de mudanças nas condiçõesde mercado, regras governamentais, do desempenho do setor e daeconomia brasileira, entre outros fatores, além dos riscosapresentados nos documentos de divulgação arquivados pelaSabesp e estão, portanto, sujeitas a mudanças sem aviso prévio.
Aviso
A Companhia1
Nossa Operação2
3 Nossa Performance Financeira
Agenda
Uma das maiores prestadoras de serviços de água e esgoto do mundo com base no número de clientes
Fornecemos água para 24,5 milhões de pessoas, e prestamos serviços de esgoto para 21,3 milhões de habitantes
Vendemos água tratada no atacado para 6 municípios (3,5 milhões de pessoas)
Monopólio natural, baixo risco de crédito
Atendemos a Cidade de São Paulo e outros 363 dos 645 municípios do Estado
Nossa área de atuação cobre cerca de 60% da população urbana do Estado
A Região Metropolitana de São Paulo* – RMSP é responsável por 73,5% das nossas receitas de vendas e serviços prestados
Principais Indicadores Operacionais (1)Visão geral sobre a Companhia
(1) Data base 30/09/2013
(2) Esgoto tratado como percentual do esgoto coletado
São PauloSistemas RegionaisRMSP
Uma das maiores companhias de água e esgoto do mundo...
*A Região Metropolitana que consideramos nesta estimativa inclui 8municípios fora da área legal da Região Metropolitana de São Paulo erepresenta os municípios servidos pela Diretoria Metropolitana daCompanhia.
4
Água EsgotoLigações (milhões) 7,8 6,3
Cobertura (%) 100 83
Tratamento (%) 100 77(²)
Volume faturado (milhões m³) 1.595,8 1.171,2
26,3
23,4
50,3
Somos uma sociedade de economia mista, com o controle exercido pelo Estado de São Paulo e uma participação significativa de capital privado
A regulamentação atual estabelece que o Estado de São Paulo deve possuir no mínimo 50% +1 das ações com direito a voto da Sabesp
Atualmente o Estado de São Paulo detém 50,3% das ações
100% ações ordinárias
Valor de Mercado R$ 14,8 bilhões (Setembro/2013)
(¹) Setembro de 2013
...com alto nível de Governança Corporativa.
Controle Acionário(¹)
5
A Companhia1
Nossa Operação2
3 Nossa Performance Financeira
Agenda
6
Volume faturado de água por categoria Volume faturado de esgoto por categoria
Base diversificada de consumidores
Mais de 80% do volume e da receita de água originam-se das categorias residencial, comercial e industrial
Mais de 90% do volume e da receita de esgoto originam-se das categorias residencial, comercial e industrial
7
Residencial 73%
Comercial 8%
Industrial 2%
Publico 2%
Atacado 14%
Água de Reuso 1%
Residencial 82%
Comercial 10%
Industrial 3%
Público 3%
Atacado 2%
Ampla cobertura de municípios
8
Contratos
Contrato com o Município de São Paulo Contrato de serviço por 30 anos entre Sabesp, Município de São Paulo e Governo do Estado (vence em
2040)
Investimento mínimo de 13% da receita bruta, líquida de COFINS e PASEP: aproximadamente R$ 500 milhões/ano - R$ R$ 16,9 bilhões em 30 anos
Transferência de 7,5% da receita bruta, líquida de COFINS e PASEP ao Fundo de Infraestrutura e Saneamento Ambiental Municipal - a ser recuperado na tarifa
Operação integral dos serviços de abastecimento de água e esgoto – Contrato de 30 anos
Proposta aprovada pela Câmara Municipal – Aguardando contratualização final da negociação
População 386 mil habitantes – 100% de cobertura de água e 96% de esgoto
Diadema – Do atacado para o varejo
Nº de municípios
% da receita
Renovados/Assegurados (Contrato de Programa e de Serviço) 262 72,4%Região Metropolitana sem contrato 22 11,4%Expirados/Em negociação 41 5,0%A vencer: Até 2023 0 0,0% 2024 a 2033 38 9,2%Total Varejo 363 98,0%Atacado 6 2,0%Total Sabesp 369 100,0%
Marco Regulatório
Obrigatoriedade de criar uma Agência Reguladora – Municipal ou Estadual
Esclarece as condições de pagamento de indenização dos investimentos não amortizados nas prestações de serviços anteriores à lei – até 4 anos
Liberação de recursos federais fica condicionada à existência de plano de saneamento básico elaborado pelo titular do serviço básico – Prazo: 2014
Processos Judiciais relacionados a este assunto, em discussão no STF, foram julgados emfevereiro de 2013
Decisão final publicada em setembro 2013:• Serviços de Saneamento em regiões metropolitanas estão sujeitos à responsabilidade
compartilhada entre Estados e Municípios.• Legislativo Estadual tem dois anos para ajustar a legislação, criar entidades e mecanismos
para implantar a decisão judicial
Lei Federal 11.445/07 / Decreto 7.217/10
Poder Concedente em Regiões Metropolitanas
9
As atividades e responsabilidade reguladoras compreendem:• Qualidade dos serviços • Estrutura tarifária e reajuste
O planejamento é uma atribuição de quem tem a concessão
Atribuições da ARSESP
Nova Metodologia Tarifária
10
BRR0 CAPEX + OPEX + IRCS + ∆ CG
BRRT = BRR0 + ∑(CAPEX+∆ CG‐DEP)Volume (M3)
P0 TIR = WACC
18-maio-2011 Divulgação pela ARSESP do WACC em 8,06% (RTS/01/2011)16- abril-2012 ARSESP publica a Metodologia detalhada da Revisão Tarifária (RTS/01/2012)30-ago-2012 SABESP apresenta para ARSESP a Base de Ativos Regulatória (BRR) e o Plano de Negócios detalhado13-nov-2012 ARSESP divulga a proposta de Tarifa Média Máxima Inicial (P0) preliminar, Fator de Eficiência (Fator X)
22-mar-2013 ARSESP publica os Resultados da Revisão Tarifária relativos ao P0 preliminar e Fator X (RTS/01/2013)
30-abr-2013 SABESP solicita adiamento da proposta de Estrutura Tarifária para Abril /14 – Aceita pela ARSESP em junho/13 2-ago-2013 ARSESP divulga Deliberação nº 427 alegando ter encontrado inconsistências na BRR e mantém suspensa a revisão tarifária16-ago-2013 SABESP protocola na ARSESP solicitação de reajuste de tarifas: 6,27% (IPCA) - 2,35% = 3,83%02-set-2013 SABESP solicita à ARSESP três meses para reavaliar a BRR – Aceito em 6 de setembro
01-nov-2013Deliberação nº 435: ARSESP autoriza reajuste tarifário de 3,1451% a partir de 11 de dezembro de 2013 (NT/F/007/2013)Deliberação nº 434: ARSESP fixa a data de 10 de março de 2014 para a publicação do Preço Máximo de Tarifa Inicial (P0) e do Fator de Eficiência (Fator X).
04-dez-2013 SABESP entrega a base de ativos reavalidada para Arsesp
09-jan-2014
Deliberação nº 463 : ARSESP adia para 10 de abril de 2014 a publicação do Preço Máximo de Tarifa Inicial (P0) e do Fator de Eficiência (Fator X)
Etapa D2 – (11-fev-2014) Divulgação, pela ARSESP, da proposta para o P0 e Fator X definitivosEtapa D3 – (12-mar-2014) Audiência Pública e encerramento da Consulta PúblicaEtapa D4 – (10-abr-2014) Publicação dos resultados relativos ao P0 e Fator X definitivosEtapa D5 – (10-abr-2014) Publicação do cronograma para definição e implantação da nova Estrutura Tarifária
13,05%
8,22%
18,95%
6,78%
9,00%
6,71%
4,12% 5,10% 4,43% 4,05%6,83%
5,15%2,35%
3,15%
13,74%
7,66%
15,43%
6,81% 6,57%
3,97% 3,74%
6,37%
4,50% 4,60%
6,87%
5,20%6,27%
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Cálculo do Índice de Reajuste Anual
Reajuste Anual das Tarifas vs. Inflação (%)
Reajuste Tarifário Anual
11
Fator de Produtividade
Nova tarifamédia = 1
Inflação(IPCA)
100x Tarifa Média
anteriorFator de
Qualidade-
-+
01 - nov -2013 - Arsesp autorizou o índice de reajuste tarifário de 3,1451% a partir de 11 de dezembro /2013.
Reajuste definido pela ARSESPFórmula Sabesp
Reajuste Anual IPCA
22/Abr/13
11/Dez/13
Evolução das ligações de água (milhões) Ligações projetadas de água (mil)
Adicionar 1,3 milhão de ligações de água até 2020
Evolução das operações – água e esgoto
Adicionar 1,9 milhão de ligações de esgoto até 2020
Coleta: 95% até 2020
Tratamento: 95% até 2020
Ligações projetadas de esgoto (mil)Evolução das ligações de esgoto (milhões)
12
6,6 6,8 6,9
7,1 7,3
7,5 7,7 7,8
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 9M13
5,0 5,2 5,3
5,5 5,7
5,9 6,1 6,3
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 9M13
175 111
176 177 172
644
2013 9M 2014 2015 2016 2017 - 2020
217 112
242 246 243
928
2013 9M 2014 2015 2016 2017 - 2020
Estão previstos R$ 5,5 bilhões para o Programa deRedução de Perdas de Água no período 2009-2020
Perdas físicas
Agilidade e qualidade no reparo de vazamentos
Controle de pressão na rede de distribuição com VRPs
Manutenção preventiva dos hidrômetros instalados, incluindo os de instalação recente
Melhoria da qualidade dos materiais Pesquisa de vazamentos não visíveis em
áreas críticas Troca seletiva de redes e canais
Perdas não físicas
Troca de hidrômetros ineficientes Expansão das equipes envolvidas em ação
antifraude Prevenção de fraudes Controle de ligações inativas
Melhoria de Eficiência - Programa de Redução de Perdas
Perdas de Água (%) Ações para Redução de Perdas
13
29,4
25,0
23,0
25,0
27,0
29,0
31,0
33,0
35,0
Plano de Investimentos de R$ 9,9 bilhões de 2013 a 2016, composto por:
Plano de Investimentos
14
Programa Metropolitano de Água
Projeto Tietê
Programa Corporativo de Redução de Perdas de Água
Programa Córrego Limpo
Programa Onda Limpa
Principais Programas
R$ milhões
1.015 981 924 784
1.130 1.153 1.018 948
445 488 470
542
2.590 2.623 2.412 2.275
2013 2014 2015 2016
Abastecimento de Água Coleta de Esgotos Tratamento de Esgotos
1.834
9M
Plano de Investimentos – Financiamentos
15
BNDES R$ 1,4 biCAIXA R$ 663 miJICA R$ 931 miBID R$ 795 miBIRD R$ 90 mi
Período: 2013 a 2016 – R$ 9,9 bilhões
CAIXA e BNDES
Recursos PrópriosR$ 5,1 bi51,6 %
ContratadoR$ 3,9 bi81,3%
Em contrataçãoR$ 892 mi – 18,7%
RecursosFinanciadosR$ 4,8 bi48,4 %
A Companhia1
Nossa Operação2
3 Nossa Performance Financeira
Agenda
16
JICA 10,4%
BID 15,6%
Eurobônus 12,3%
Debêntures 26,4%
BNDES 11,2%
CEF 17,1%
BIRD 0,9%B Brasil 2,2%
Outros 4,0%
Dívida por Contrato Dívida por moeda
Acesso a financiamentos de longo prazo e baixo custo
17
Perfil de vencimento da dívida
R$ milhões
(*) Contrato BID 713
Moeda Local 60,9%
Dólar 25,9%
Iene 10,4%
Cesta de Moedas*
2,8%
Receita Líquida (R$ milhões)
EBITDA Ajustado (R$ milhões)
Lucro Líquido (R$ milhões)
Resultados consistentes
18
2007 2008 2009 2010 2011 2012
Dividendos declarados 1,32 1,30 1,73 2,00 2,54 2,35
Pay Out % 28,5 34,3 26,1 27,9 47,3 27,9
* R$/000 ações
Dividendos/Pay Out
5.527 5.971 7.809*
8.580* 9.230* 9.927*10.738*
8.214*
6.132 6.541 7.099
8.305 8.927
6.510
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 9M13
*Desde 2008, calculados de acordo com CPCs/IRFSReceita Líquida Receita Líquida sem Construção
789 1.055
863*
1.508* 1.630* 1.223*
1.912*
1.333*
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 9M13
*Desde 2008, calculados de acordo com CPCs/IRFS
2.446 2.699 2.865* 2.727*
3.222* 3.213*3.605*
2.875*
44,3% 45,2%36,7%
31,8% 34,9% 32,4% 33,6% 35,0%
46,7%41,2% 44,7% 41,1% 43,1% 43,6%
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 9M13
*Desde 2008, calculados de acordo com CPCs/IRFS
EBTIDA Ajustado Margem EBITDA Ajustado Margem EBITDA Ajustado sem Construção
19
Dívida Líquida vs. EBITDA Ajustado* (R$ milhões) Dívida Líquida vs. PL (R$ milhões)
* EBITDA Ajustado – últimos 12 meses
Calculado de acordo com CPCs/IFRS
Nossa estrutura de capital tem permanecido consistente com a evolução de nossa geração operacional de caixa e nossa capitalização
Medida histórica de alavancagem
5.220 5.787
6.220 6.281 6.959 7.256
2.865 2.727 3.222 3.213
3.605 3.891
1,8x 2,1x 1,9x 2,0x 1,9x1,9x
2008 2009 2010 2011 2012 9M13
Dív. Liq. EBITDA Ajustado Dív. Liq./EBITDA Ajustado
5.220 5.787 6.220 6.281 6.959 7.256 6.758
8.4399.682
10.54611.716
12.509
0,8x 0,7x 0,6x 0,6x 0,6x 0,6x
2008 2009 2010 2011 2012 9M13
Dív. Liq. Patrimônio Líquido Dív. Liq./PL
(Em R$ milhões)Destaques Financeiros
** R$ / 000 ações* Conforme CPCs/IFRS, inclui Receita de Construção e Despesa de Construção
20
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008* 2009* 2010* 2011* 2012* 9M13*
Receita líquida (R$) 3.767,1 4.130,8 4.397,1 4.953,4 5.527,3 5.970,8 7.809,3 8.579,5 9.230,4 9.927,4 10.738,0 8.213,7
EBITDA Ajustado (R$) 1.860,0 2.076,5 1.927,0 2.285,6 2.446,1 2.698,9 2.865,1 2.727,3 3.222,5 3.213,4 3.605,0 2.874,9
Margem EBITDA Ajustado (%) 49,4 50,3 43,8 46,1 44,3 45,2 36,7 31,8 34,9 32,4 33,6 35,0
Lucro líquido (R$) (651,0) 833,3 513,1 865,6 789,4 1.055,3 862,9 1.507,7 1.630,4 1.223,4 1.911,9 1.332,9
Margem líquida (%) 20,2 11,7 17,5 14,3 17,7 11,0 17,6 17,7 12,3 17,8 16,2
Ativo total (R$) 16.331,9 16.590,1 16.783,8 17.431,1 17.999,9 18.659,9 17.206,0 20.242,9 23.293,1 25.018,6 26.466,7 27.560,8
Dívida total (R$) 7.925,1 7.264,3 7.050,7 6.664,2 6.326,7 5.685,2 6.865,0 6.558,0 8.209,3 8.423,3 8.875,3 9.085,2
Dívida de curto prazo (R$) 1.132,4 997,0 1.496,8 759,0 852,5 742,1 1.449,0 1.009,9 1.242,1 1.629,2 1.342,6 479,7
Dívida de longo prazo (R$) 6.592,6 6.267,3 5.553,8 5.905,2 5.474,2 4.943,1 5.416,0 5.548,0 7.022,5 6.794,1 7.532,7 8.605,5
Dívida em moeda estrangeira (R$) 3.708,0 3.012,7 2.680,9 1.575,9 1.472,2 1.242,3 2.281,0 1.745,6 2.249,9 3.053,4 3.215,8 3.550,3
Patrimônio líquido (R$) 4.217,1 7.576,9 7.951,6 8.482,5 9.018,5 9.780,5 6.758,0 8.439,0 9.682,0 10.545,9 11.715,6 12.509,4
Dívida total/Capitalização (%) 65,3 48,9 47,0 44,0 41,2 36,8 50,4 43,7 45,9 44,4 43,1 42,1
Investimentos (R$) 619,0 594,0 601,0 678 905 921 1.734 2.059 2.194 2.440 2.536 1.834
Dividendos declarados(por ação) - 17,7** 5,4** 12,2** 9,5** 1,32 1,30 1,73 2,00 2,54 2,35 -
Pay Out (%) - 60,5 29,8 40,2 34,7 28,5 34,3 26,1 28,0 47,3 27,9 -
Dividend Yield (%) - 10,8 3,4 7,8 3,2 3,2 4,7 5,0 4,7 4,9 2,7 -
Ações existentes - 683.509.869
www.sabesp.com.br
Contatos RI
Mario Azevedo de Arruda Sampaio Angela Beatriz [email protected] [email protected](11) 3388 8664 (11) 3388 8793