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Resultado
3T17 & 9M17
Audioconferência
27 de Outubro de 2017
10:30 horas
(horário de Brasília)
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2
Essa apresentação contém declarações que podem representar expectativas
sobre eventos ou resultados futuros. Essas declarações estão baseadas em
certas suposições e análises feitas pela Companhia de acordo com sua
experiência, com o ambiente econômico e nas condições de mercado e nos
desenvolvimentos futuros esperados, muitos dos quais estão além do controle
da Companhia. Fatores importantes que podem levar a diferenças significativas
entre os resultados reais e as declarações de expectativas sobre eventos ou
resultados futuros, incluindo a estratégia de negócios da Companhia,
condições econômicas brasileira e internacional, tecnologia, estratégia
financeira, desenvolvimento da indústria de calçados, condições do mercado
financeiro, incerteza a respeito dos resultados de suas operações futuras,
planos, objetivos, expectativas e intenções, e outros fatores. Como resultado
desses fatores, os resultados reais da Companhia podem diferir
significativamente daqueles indicados ou implícitos nas Declarações de
Expectativas sobre Eventos ou Resultados Futuros.
Aviso
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Análise do 3T17
Resultado em IFRS
Dados consolidados
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4
Receita bruta
Consolidada
Merc. Interno: R$ 597,2 milhões 15,0%
Exportação: R$ 126,7 milhões (5,8%)
Lucro líquido
ConsolidadoR$ 146,7 milhões (2,8%)
EBITR$ 111,4 milhões 3,7%
Margem 18,7% (1,3 p.p.)
Câmbio Impacto negativo: R$ 3,3 milhões
VolumeMerc. Interno: 36,5 milhões de pares 6,1%
Exportação: 8,7 milhões de pares (14,5%)
Preço médio
Mercado interno R$ 16,39 8,3%
ExportaçãoR$ 14,51 10,3%
US$ 4,59 13,3%
Destaques 3T17 (YOY 2016)
Câmbio
Preço médio
Lucro líquido
EBIT
Volumes
Receita Bruta
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5
Receita Bruta de Vendas
– Mercado interno e exportação
Variação em função do volume, mix e do preço médio
654,0
727,2 723,931,9
45,8 (19,7) 15,2 (3,3)
0
100
200
300
400
500
600
700
800
Receita bruta- 3T16
Impactovolume - MI
Impactopreço médio
e mix - MI
Impactovolume - ME
Impactopreço médioe mix - ME
Receita brutasem efeito
câmbio
Impactocâmbio - ME
Receita bruta- 3T17
R$ m
ilh
ões
Dólar médio: 3T16 = R$ 3,2472 / 3T17 = R$ 3,1639 - ∆ (2,6%)
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6
Desempenho
– Taxa média composta de crescimento (CAGR):* excluindo efeito não recorrente – A3NP
R$ milhões 3T08 3T09 3T10 3T11 3T12 3T13 3T14* 3T15* 3T16 3T17 CAGR
Receita Bruta 457,9 475,5 546,4 511,3 613,0 739,0 730,1 733,9 654,0 723,9 5,2%
Variação Y-o-Y 3,9% 14,9% (6,4%) 19,9% 20,6% (1,2%) 0,5% (10,9%) 10,7%
Lucro Líquido 73,3 65,6 104,8 83,5 119,4 122,1 126,6 136,3 150,9 146,7 8,0%
Variação Y-o-Y (10,5%) 59,7% (20,3%) 43,0% 2,2% 3,7% 7,7% 10,7% (2,8%)
R$ milhões 3T08 3T09 3T10 3T11 3T12 3T13 3T14* 3T15* 3T16 3T17 CAGR
Publicidade &
Propaganda32,3 33,9 44,4 46,3 42,9 45,7 53,4 54,9 36,1 37,7 1,8%
Part. % ROL 9,0% 9,0% 10,2% 11,2% 8,6% 7,6% 8,9% 8,9% 6,7% 6,3%
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7
536,4
596,377,7 3,6 (13,6) 2,2 (5,3) (4,7)
0
100
200
300
400
500
600
700
Receitalíquida devendas -
3T16
Aumento dareceita bruta
- MI
Aumento dareceita bruta
- ME
Incentivoexportação
Reintegra Aumentodevolução e
impostoss/vendas
Aumentodescontos
concedidos aclientes
Receitalíquida devendas -
3T17
R$ m
ilh
ões 3,0% 5,6%
Receita líquida de vendas
15,0% (102,0%)
redução receita de exportação = (R$7,8 mm) / (5,7%)
1.957,1% 19,7%
Aumento dedução vendas = (R$10,0 mm) / 8,5%
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8
264,5
288,9
59,9 (11,4)(12,8)
(11,3)
0
50
100
150
200
250
300
350
Lucro bruto -3T16
Aumento dareceita líquida
Aumento damatéria Prima
Aumento custoscom pessoal
Aumento OutrosGGF
Lucro Bruto -3T17
R$ m
ilh
ões
Aumento CPV = (R$ 35,5 mm) / 13,0%
9,0% 30,6%
Lucro bruto
11,2% 11,9%
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9
EBIT
107,5111,4
24,4 (1,7) (13,8)
(5,0)
0
20
40
60
80
100
120
140
EBIT - 3T16 Aumento lucrobruto
Publicidade Desp. Operac. Outras receitas /desp. Operac.
EBIT - 3T17
R$ m
ilh
ões
4,7%
11,5%
Aumento D.O. = (R$20,5 mm) / 13,0%
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10
Resultado financeiro líquido
(R$ milhares) 3T16 3T17 Var. % Var. R$
Juros recebidos de clientes 562 505 (10,1%) (57)
Receitas de aplicações financeiras 51.610 40.267 (22,0%) (11.343)
Outras receitas financeiras 722 200 (72,3%) (522)
Sub-total 52.894 40.972 (22,5%) (11.922)
Despesas de financiamentos (5.755) (2.489) (56,8%) 3.266
Cofins e Pis sobre receitas financeiras (2.473) (1.899) (23,2%) 574
Outras despesas financeiras (705) (854) 21,1% (149)
Sub-total (8.933) (5.242) (41,3%) 3.691
Resultado financeiro (1) 43.961 35.730 (18,7%) (8.231)
Rec. oper. derivativos cambiais - BM&FBOVESPA 2.081 5.707 174,2% 3.626
Receitas com variação cambial 2.937 7.079 141,0% 4.142
Sub-total 5.018 12.786 154,8% 7.768
Desp. oper. derivativos cambiais - BM&FBOVESPA (488) (584) 19,7% (96)
Despesas com variação cambial (1.167) (9.150) 684,1% (7.983)
Sub-total (1.655) (9.734) 488,2% (8.079)
Resultado financeiro câmbio (2) 3.363 3.052 (9,2%) (311)
Ajustes a valor presente (AVP) 15.717 16.565 5,4% 848
Resultado financeiro AVP (3) 15.717 16.565 5,4% 848
Resultado financeiro líquido (1) + (2) + (3) 63.041 55.347 (12,2%) (7.694)
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11
150,9 146,74,0 (7,7)
(4,4) 3,9
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
Lucro líquido -3T16
Aumento EBIT Resultadofinanceiro
IR e CS Part. acion. nãocontrol.
Lucro líquido -3T17
R$ m
ilh
ões
(12,2%)
Lucro líquido
3,7% 28,5%
Redução lucro líquido = (R$ 4,2 mm)
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Análise do 9M17
Resultado em IFRS
Dados consolidados
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13
Receita bruta
Consolidada
Merc. Interno: R$ 1.482,1 milhões 14,4%
Exportação: R$ 398,7 milhões (6,1%)
Lucro líquido
ConsolidadoR$ 410,5 milhões 5,9%
EBITR$ 278,4 milhões 13,9%
Margem 18,0% 0,8 p.p.
Câmbio Impacto negativo: R$ 48,0 milhões
VolumeMerc. Interno: 87,4 milhões de pares 3,7%
Exportação: 29,0 milhões de pares 0,8%
Preço médio
Mercado interno R$ 16,95 10,4%
ExportaçãoR$ 13,76 (6,8%)
US$ 4,34 4,6%
Destaques 9M17 (YOY 2016)
Câmbio
Preço médio
Lucro líquido
EBIT
Volumes
Receita Bruta
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14
Receita Bruta de Vendas
– Mercado interno e exportação
Variação em função do volume, mix e do preço médio
1.719,8
1.928,8 1.880,848,6
138,4 3,1 18,9 (48,0)
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
Receitabruta - 9M16
Impactovolume - MI
Impactopreço médio
e mix - MI
Impactovolume - ME
Impactopreço médioe mix - ME
Receitabruta sem
efeitocâmbio
Impactocâmbio - ME
Receitabruta - 9M17
R$ m
ilh
ões
Dólar médio: 9M16 = R$ 3,5557 / 9M17 = R$ 3,1735 - ∆ (10,7%)
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15
Desempenho
– Taxa média composta de crescimento (CAGR):* excluindo efeito não recorrente – A3NP
R$ milhões 9M08 9M09 9M10 9M11 9M12 9M13 9M14* 9M15* 9M16 9M17 CAGR
Receita Bruta 1.076,1 1.218,7 1.394,0 1.210,6 1.521,1 1.847,3 1.834,2 1.833,8 1.719,8 1.880,8 6,4%
VariaçãoY-o-Y 13,2% 14,4% (13,2%) 25,6% 21,4% (0,7%) (0,02%) (6,2%) 9,4%
Lucro Líquido 156,7 187,2 189,7 183,9 261,0 290,6 297,8 362,7 387,5 410,5 11,3%
Variação Y-o-Y 19,5% 1,4% (3,1%) 41,9% 11,4% 2,5% 21,8% 6,8% 5,9%
R$ milhões 9M08 9M09 9M10 9M11 9M12 9M13 9M14* 9M15* 9M16 9M17 CAGR
Publicidade &
Propaganda69,5 72,3 82,6 85,0 101,3 105,2 105,9 100,1 83,6 84,8 2,2%
Part. % ROL 8,2% 7,4% 7,4% 8,7% 8,3% 7,1% 7,1% 6,6% 5,9% 5,5%
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16
1.419,11.546,6
187,1 (7,8) (24,8) 6,6 (23,9) (9,7)
0
200
400
600
800
1.000
1.200
1.400
1.600
1.800
Receitalíquida devendas -
9M16
Aumento dareceita bruta
- MI
Redução dareceita bruta
- ME
Incentivoexportação
Reintegra Aumentodevolução e
impostoss/vendas
Aumentodescontosconcedidosa clientes
Receitalíquida devendas -
9M17
R$ m
ilh
ões
(2,0%) 10,0%
Receita líquida de vendas
14,4% (68,9%)
Redução receita de exportação = (R$ 26,0 mm) / (6,1%)
1.905,5% 15,6%
Aumento dedução vendas = (R$ 33,6 mm) / 11,2%
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17
672,1
733,9
127,4 (19,9) (19,8) (25,9)
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
Lucro bruto -9M16
Aumento dareceita líquida
Aumento damatéria Prima
Aumento custoscom pessoal
Aumento OutrosGGF
Lucro Bruto -9M17
R$ m
ilh
ões
Aumento CPV = (R$ 65,6 mm) / 8,8%
6,0% 24,8%
Lucro bruto
9,0%
6,5%
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18
EBIT
244,4 253,2
286,2 278,4
8,8
61,8 (1,2) (20,0)(7,6) (7,8)
0
50
100
150
200
250
300
350
EBIT -9M16
Item nãorecorrente -
9M16
EBITrecorrente -
9M16
Aumentolucro bruto
Reduçãopublicidade
Desp.Operac.
Outrasreceitas /
desp.Operac.
EBITrecorrente -
9M17
Item nãorecorrente -
9M17
EBIT -9M17
R$ m
ilh
ões
(R$ 21,2 mm) / 5,1%
1,4% 6,0%
Aumento D.O. = (R$ 28,8 mm) / 6,9%
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19
Resultado financeiro líquido
(R$ milhares) 9M16 9M17 Var. % Var. R$
Juros recebidos de clientes 1.727 1.618 (6,3%) (109)
Receitas de aplicações financeiras 157.792 137.067 (13,1%) (20.725)
Outras receitas financeiras 2.709 1.979 (26,9%) (730)
Sub-total 162.228 140.664 (13,3%) (21.564)
Despesas de financiamentos (14.705) (7.632) (48,1%) 7.073
Cofins e Pis sobre receitas financeiras (9.140) (6.713) (26,6%) 2.427
Outras despesas financeiras (3.963) (2.782) (29,8%) 1.181
Sub-total (27.808) (17.127) (38,4%) 10.681
Resultado financeiro (1) 134.420 123.537 (8,1%) (10.883)
Rec. oper. derivativos cambiais - BM&FBOVESPA 33.046 22.489 (31,9%) (10.557)
Receitas com variação cambial 55.078 25.848 (53,1%) (29.230)
Sub-total 88.124 48.337 (45,1%) (39.787)
Desp. oper. derivativos cambiais - BM&FBOVESPA (6.178) (7.432) 20,3% (1.254)
Despesas com variação cambial (65.414) (25.593) (60,9%) 39.821
Sub-total (71.592) (33.025) (53,9%) 38.567
Resultado financeiro câmbio (2) 16.532 15.312 (7,4%) (1.220)
Ajustes a valor presente (AVP) 43.746 52.992 21,1% 9.246
Resultado financeiro AVP (3) 43.746 52.992 21,1% 9.246
Resultado financeiro líquido (1) + (2) + (3) 194.698 191.841 (1,5%) (2.857)
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20
387,5410,5
34,0 (2,8) (7,8) (0,4)
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
Lucro líquido -9M16
Aumento EBIT Resultadofinanceiro
IR e CS Part. acion. nãocontrol.
Lucro líquido -9M17
R$ m
ilh
ões
(1,5%)
Lucro líquido
13,9%
15,0%
Aumento lucro líquido = R$ 23,0 mm
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21
Base para a distribuição de dividendos R$
Lucro líquido do período 410.476.104,91
( - ) Reserva de incentivos fiscais (170.325.427,72)
Base de cálculo da reserva legal 240.150.677,19
( - ) Constituição da reserva legal (12.007.533,85)
Valor do dividendo referente ao resultado apurado até 30/09/2017 228.143.143,34
Total dos dividendos propostos pela administração (1) 228.143.143,34
Dividendo mínimo obrigatório (25%) 57.035.785,84
Dividendo proposto em excesso ao mínimo obrigatório 171.107.357,50
Soma 228.143.143,34
1 Proventos aprovados “ad referendum” da Assembleia Geral Ordinária que apreciar o balanço patrimonial e as
demonstrações financeiras referentes ao exercício de 2017.
Dividendos
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22
Destinação dos dividendos – 9M17 R$
( + ) 1ª Distribuição de Juros sobre capital próprio (JCP) 30.000.000,00 1
( + ) 1ª Distribuição antecipada de dividendos 69.078.060,63 1
( + ) 2ª Distribuição antecipada de dividendos 55.584.193,70 1
( + ) 3ª Distribuição antecipada de dividendos 73.480.889,01 1
Dividendo / JCP proposto pela administração 228.143.143,34 1
( - ) Imposto de renda na fonte incidente s/JCP – (15%) (4.500.000,00)
Dividendo / JCP líquido proposto pela administração 223.643.143,34 1
Dividendos
Dividendos propostos
TipoData de
aprovação
Data ex-
dividendo
Data início
pagamentoValor bruto R$
Valor bruto
por ação R$Valor líquido R$
Valor líquido
por ação R$
JCP 27/04/17 03/05/17 17/05/17 30.000.000,00 0,099763077 25.500.000,00 0,084798615
Dividendo 27/04/17 03/05/17 17/05/17 69.078.060,63 0,229714663 69.078.060,63 0,229714663
Dividendo 27/07/17 04/08/17 16/08/17 55.584.193,70 0,184841673 55.584.193,70 0,184841673
Dividendo 26/10/17 07/11/17 22/11/17 73.480.889,01 0,244355986 73.480.889,01 0,244355986
Soma 228.143.143,34 0,758675399 223.643.143,34 0,743710937
1 Dividendo e JCP aprovados “ad referendum” da Assembleia Geral Ordinária que apreciar o balanço patrimonial e as
demonstrações financeiras referentes ao exercício de 2017.
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23
Muito Obrigado!