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Renta Petrolera en ArgentinaEconomía de la Energía – FCE – UBA
Diego Margulis Abril de 2013
“La renta petrolera es la diferencia entre el valor de los hidrocarburos extraídos del subsuelo a precios de mercado internacional, menos los costos de extracción o, dicho de manera más sencilla, es los ingresos menos los costos, de tal manera que la renta petrolera es lo que queda para repartir.”
(Iniciativas de Reforma Energética, Secretaría de Energía de Mexico)
Renta Petrolera
En los análisis se suele descomponer a la Renta Petrolera en dos tipos de renta
Renta Diferencial (Ricardo)
Renta Absoluta de Monopolio
Composición de la Renta Petrolera
0246810121416
Tierra 1 Tierra 2 Tierra 3 Tierra 4
Prec
io . Co
sto
Renta Diferencial
“La Renta Petrolera Diferencial se define como la diferencia entre la productividad de cada yacimiento en particular y el “pozo marginal mundial”. El precio internacional debería ser eñ“precio de producción” (en realidad de extracción) de ese pozo marginal mundial tal que permita valorizar a los capitales invertidos en el a la rentabilidad media.”
(Diego Mansilla, Hidrocarburos y Política Energética)
Renta Diferencial
El Precio de monopolio es mayor al costo marginal, generando beneficios extraordinarios
Renta Absoluta de Monopolio
Lifting Cost: Costos de Extracción. Operación y Mantenimiento
Finding Cost: Costos de Descubrimiento y Desarrollo.
¿Cómo se incluyen las inversiones que no resultaron exitosas?
Costos
Costos
Fuente: EIA ‐ DOE
Fuente: Campodónico, Humberto. Renta Petrolera y minera en países seleccionados de América Latina. CEPAL
Costos
Ingresos
Evolución del WTI
Fuente: REPSOL
La evolución del precio diario del petróleo depende de múltiples factores (fundamentals? Especulación?) tales como
Variación de Demanda Variación de Oferta Variables Políticas Variables Económicas
Ingresos
¿Qué precio se usa? ¿Se ajusta por calidad? ¿Se incluye el transporte?
¿Cómo se apropian los costos? ¿Cómo se dividen entre distintos segmentos de una empresa?
¿Qué tasa de ganancia se utiliza? ¿Se ajusta por riesgo país?
¿Cómo se realizan amortizaciones?
Consideraciones Metodológicas
Año(en U$S/bbl)
Precio de Producción Argentina
Precio de Producción en Área Marginal
Renta Diferencial Argentina
Precio Internacional (WTI)
Renta Absoluta de Monopolio
Porcentaje Renta Diferencial sobre Renta Petrolera
1996 4.7 11.2 6.5 22.2 11 37%
1997 4.3 12.5 8.2 20.6 8.1 50%
1998 5 14.1 9.1 14.4 0.3 97%
1999 4.4 15.6 11.2 19.3 3.8 75%
2000 3.9 15.4 11.5 30.4 15 43%
2001 4.4 17.5 13.1 25.9 8.4 61%
2002 3.4 22.7 19.3 26.2 3.5 85%
2003 3.8 21.1 17.3 31.1 10 63%
2004 6.4 38.3 31.9 41.5 3.2 91%
Promedio 1996‐2004
4.5 18.7 14.2 25.7 7 67%
Cálculo de la Renta Petrolera
Fuente: Diego Mansilla. Hidrocarburos y Política Energética
Estado Nacional Tenencia de Acciones de Petroleras Impuesto a las Ganancias
Estado Provincial Regalías Otros Impuestos Provinciales
Estados Municipales Tasas varias
Distribución de la Renta Petrolera
Refinerías / Consumidores Precios Menores a los Internacionales
Petroleras Privadas Diferencia entre Ingresos y Costos
Distribución de la Renta Petrolera
Año(en millones de U$S)
Estado Nacional
Estados Provinciales
Empresas Petroleras
Refinadoras / Consumidores
Renta Petrolera Total
1996 1587 620 2322 464 4993
1997 1600 635 2497 239 4971
1998 797 412 1251 432 2892
1999 1173 544 2179 468 4364
2000 2181 880 4051 338 7450
2001 1800 763 3342 203 6107
2002 2113 605 3175 385 6277
2003 2348 692 3588 740 7368
2004 2579 744 3667 1935 8924
2005 3344 868 4495 3293 11999
Promedio 1996‐2004
1952 676 3057 850 6535
Distribución de la Renta Petrolera en Argentina
Fuente: Diego Mansilla. Hidrocarburos y Política Energética
Año Estado Nacional Estados Provinciales
Empresas Petroleras
Refinadoras / Consumidores
1996 32% 12% 47% 9%
1997 32% 13% 50% 5%
1998 28% 14% 43% 15%
1999 27% 12% 50% 11%
2000 29% 12% 54% 5%
2001 29% 12% 55% 3%
2002 34% 10% 51% 6%
2003 32% 9% 49% 10%
2004 29% 8% 41% 22%
2005 28% 7% 37% 27%
Promedio 1996‐2004 30% 10% 47% 13%
Distribución de la Renta Petrolera en Argentina
Fuente: Diego Mansilla. Hidrocarburos y Política Energética
Recalde, Marina. Una revisión del concepto de renta y su aplicación al estudio de la renta petrolera Argentina
Comparación con otros autores
* Incluye Renta de Petróleo y Gas
Comparación con otros autores
0
5000
10000
15000
20000
25000
30000
1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Millon
es de U$S
Evolución de la Renta Petrolera
Recalde
Mansilla
Montamat*
Fuente: Campodónico, Humberto. Renta Petrolera y minera en países seleccionados de América Latina. CEPAL
Rentas Petroleras en Otros Países
Fuente: Campodónico, Humberto. Renta Petrolera y minera en países seleccionados de América Latina. CEPAL
Distribución de Renta Petrolera en Otros Países
Nacionalización de Petroleras México: 1938 Venezuela: 1975 Arabia Saudita: 1980
Impuestos Extraordinarios Windfall tax (típico USA)
Políticas en Otros Países
IOCs (International Oil Companies) 100% en manos privadas
NOCs (National Oil Companies) 100% en manos estatales
GSEs (Goverment Sponsored Enterprises) Empresas Mixtas. En general con funcionamientos
similares a las IOCs
Tipo de Petroleras(tomado de presentación de Luciano Codeseira – Maestría CEARE – Materia: Políticas, Estrategias y Planeamiento
Energético – Año 2012)
Principales IOCs(tomado de presentación de Luciano Codeseira – Maestría CEARE – Materia: Políticas, Estrategias y Planeamiento Energético – Año 2012)
Principales GSEs(tomado de presentación de Luciano Codeseira – Maestría CEARE – Materia: Políticas, Estrategias y Planeamiento Energético – Año 2012)
Principales NOCs(tomado de presentación de Luciano Codeseira – Maestría CEARE – Materia: Políticas, Estrategias y Planeamiento Energético – Año 2012)
Recursos y Reservas por tipo de Petrolera(tomado de presentación de Luciano Codeseira – Maestría CEARE – Materia: Políticas, Estrategias y Planeamiento Energético – Año 2012)
Recalde, Marina. Una revisión del concepto de renta y su aplicación al estudio de la renta petrolera Argentina. AAEP, XLIV Reunión Anual.
Mansilla, Diego. Hidrocarburos y Política Energética. Centro Cultural de la Cooperación.
Montamat, Daniel. La renta petrolera argentina: importancia y distribución. Revista Proyecto Energético. Año 26. Número 87. Agosto / Octubre 2009.
Campodónico, Humberto. Renta Petrolera y minera en países seleccionados de América Latina. CEPAL
Bibliografía de Consulta
MUCHAS GRACIAS