RELATÓRIO ECONÔMICO

OUTUBRO DE 2017

SUMÁRIO

CENÁRIO EXTERNO____________________________________________________________________________________1

CENÁRIO INTERNO ____________________________________________________________________________________6

ATIVIDADE ECONÔMICA ____________________________________________________________________________ 8

INFLAÇÃO ____________________________________________________________________________________________ 10

TAXA DE JUROS _____________________________________________________________________________________ 11

TAXA DE CÂMBIO ___________________________________________________________________________________ 13

BALANÇA COMERCIAL _____________________________________________________________________________ 14

CONTAS PÚBLICAS _________________________________________________________________________________ 15

MERCADO IMOBILIÁRIO ___________________________________________________________________________ 16

ANEXO I _________________________________________________________________________________________________ 18

CONTATO _______________________________________________________________________________________________ 19

Pá giná 1

CENÁRIO EXTERNO

No cenário internacional, a independência da Catalunha tomou o noticiário e

atraiu incerteza aos mercados. A tensão começou com a convocação de uma

consulta popular sobre a independência da região autônoma, marcada para o dia 1º

de outubro. O governo espanhol considerou a votação inconstitucional e o Tribunal

Constitucional proibiu a realização do plebiscito, alegando que as comunidades

autônomas não têm autoridade para convocar votações como essa.

Polícia nacional espanhola entra em confronto com apoiadores do referendo em Barcelona (Foto: Manu Fernandez/AP)

Contrariando o governo federal espanhol, o governo catalão realizou o

plesbicito na data prevista, porém, ocorreu forte repressão da polícia espanhola que

deixou mais de 800 feridos, segundo o governo local. Também ocorreram

fechamentos de locais de votação e destruição de cédulas.

O resultado da votação indicou vitória do “sim” para a independência da

Catalunha, com 90% dos votos. O comparecimento total foi de 2,2 milhões de

pessoas, aproximadamente 42% das que estavam aptas a votar. Após a votação

Carles Puigdemont, presidente da Generalitat, o governo regional da Catalunha,

declarou que a região autônoma “ganhou o direito de ser um Estado”.

Pá giná 2

Pronunciamento do Líder catalão, Carles Puigdemont (EPA)

A declaração não foi encarada como uma declaração formal de

independência, assim a incerteza se voltou para quando ocorreria a declaração. No

dia 10 de outubro, o presidente da Catalunha declarou a independência, mas

suspendeu os efeitos, pedindo mais tempo para negociar com o governo espanhol.

Após essa declaração ambígua de Puigdermont, o governo espanhol, através

do presidente Mariano Rajoy, pediu que o governo catalão esclarecesse se declarou

independência ou não. O pedido formal é o primeiro passo para que o governo

espanhol acione o artigo 155 de sua Constituição, que permite a intervenção do

governo federal para obrigar que as autoridades de uma comunidade autônoma

cumpram as leis centrais. Desta forma, os dias seguintes foram marcados pela

incerteza e expectativas com relação aos desdobramentos da crise.

O caso teve novo capítulo apenas no dia 27 de outubro, quando o parlamento

regional da Catalunha aprovou a declaração unilateral de independência e início da

separação da Espanha. Rapidamente o governo espanhol solicitou e o Senado

aprovou a aplicação, pela primeira vez na história da democracia espanhola, do

artigo 155º, determinando a intervenção do governo federal, com a suspensão da

autonomia espanhola e destituição do governo Catalão.

Pá giná 3

O chefe de governo espanhol, Mariano Rajoy (Susáná Verá/Reuters)

Além da intervenção federal, os lideres catalães foram acusados pela

procuradoria geral espanhola pelos crimes de rebelião, sedição e desvio de dinheiro

público. Poucas horas após a acusação, o ex-presidente do governo catalão Carles

Puigdemont e cinco ex-secretários de seu governo viajaram para Bruxelas em busca

de asilo.

Entre os dias 18 e 24 de outubro, ocorreu o 19º Congresso Nacional do

Partido Comunista da China. O congresso ocorre a cada cinco anos e é o evento

central da vida política do gigante asiático, que conta com a participação de 2.280

delegados que representam os 89 milhões de membros do partido. Através de

eleições indiretas são definidos os membros do Comitê Central, do Politburo e o

Comitê Permanente do Politburo. O Comitê Permanente elege o líder do partido que

também é o chefe de estado da China.

A grande figura do congresso foi o presidente chinês Xi Jinping, que foi

reconduzido para um novo mandato de cinco anos à frente do governo da China,

como já era esperado, e reforçou seu poder político com a inclusão de seu nome na

Constituição do país, fato que só havia ocorrido anteriormente com Mao Tsé-Tung

(fundador do regime chinês) e Deng Xiaoping (arquiteto da abertura econômica

chinesa), se consolidando com o maior líder chinês nos últimos 25 anos.

Pá giná 4

O presidente chinês Xi Jinping, ao centro, preside a cerimônia de abertura do 19º Congresso do Partido Comunista Chinês

(Ng Hán Guán/AP)

No seu discurso na abertura do congresso, Xi Jinping proclamou uma nova

era para a China, passando a ocupar uma nova posição no mundo. Também

sinalizou que deve continuar em seu novo mandado com as mesmas políticas do

primeiro mandato. Prometeu manter o desenvolvimento da economia, proteger o

meio ambiente e seguir com as reformas econômicas.

Com relação a economia chinesa, o Escritório Nacional de Estatísticas chinês

divulgou no dia 19 de outubro que a economia do país cresceu 6,8% no terceiro

trimestre de 2017. Nos dois primeiros trimestres do ano o crescimento havia sido de

6,9% e a meta do governo chinês é de crescer 6,5% em 2017. Com isso, mesmo

com os esforços do governo para reduzir a alavancagem da economia, o

crescimento chinês deve acelerar com relação ao ano anterior, pela primeira vez em

sete anos.

Sobre a economia americana, os dados relativos ao emprego apresentaram

resultado negativo no saldo de vagas pela primeira vez em sete anos. Segundo

levantamento do Departamento de Trabalho do governo norte americano, o mercado

de trabalho do país perdeu 33 mil vagas em setembro. O resultado foi consequência

dos furacões que atingiram a região Sudoeste, com impactos negativos no turismo

Pá giná 5

e em restaurantes, que eliminaram 105 mil vagas. No entanto, mesmo com a queda

no número de postos de trabalho, a taxa do desemprego caiu para de 4,2% para

4,4%.

Com relação aos juros, na última reunião do Federal Reserve (Fed), realizada

em 20 de setembro, a taxa de juros americana se manteve em entre 1% e 1,25%. A

próxima reunião está marcada para o dia 1º de novembro e o mercado espera que

não ocorra alteração na taxa de juros. São esperadas mudanças apenas na última

reunião do ano, em 13 de dezembro, com aumento de 0,25p.p., levando a taxa

básica de juros da economia norte americana para algo entre 1,25% e 1,50% a.a.

Com as expectativas bem ancoradas para os juros americanos no ano, a

incerteza se voltou para a sucessão na presidência do Fed. O mandato da atual

presidente, Janet Yellen, se encerra em fevereiro de 2018. Nos últimos anos os

presidentes americanos sempre reconduziram os presidentes dos Fed indicados

pelos presidentes anteriores para um segundo mandado, no entanto, com as críticas

de Trump durante sua campanha à condução da política econômica americana, as

chances de um segundo mandato de Yellen são baixas.

O presidente americano já afirmou que deve anunciar sua decisão no início

de novembro. Os mais cotados são os republicanos Jerome Powel, governador do

Fed, de postura mais gradualista em relação ao aumento nos juros, John Taylor,

economista da Universidade de Stanford, que defende política monetária mais

rígida, e ainda a improvável recondução de Yellen. A decisão deve sinalizar a postura

do Fed em relação a política monetária nos próximos anos, que tem impacto direto

em todas as economias do mundo.

Pá giná 6

CENÁRIO INTERNO

O cenário interno foi marcado pelo arquivamento da segunda denúncia

contra o presidente Michel Temer. O presidente é acusado de organização criminosa

e obstrução de justiça. As denúncias também envolvem nomes do PMDB, como os

ex-deputados Eduardo Cunha e Henrique Eduardo Alves, e os ministros Moreira

Franco e Eliseu Padilha.

O veterano deputado Bonifácio Andrada (PSDB-MG) foi relator da segunda

denúncia na Comissão de Constituição e Justiça (CCJ) da Câmara dos Deputados.

Em seu relatório, Andrada defendeu o arquivamento da denúncia por falta de provas.

No dia 18 de outubro a CCJ analisou o parecer do relator e o relatório que pedia o

arquivamento foi aprovado com 39 votos a favor, 26 contra e uma abstenção. Na

primeira denúncia a placar havia sido 41 a 24.

Deputados discutem parecer sobre denúncia contra Michel Temer. (Gilmar Felix/Câmara dos Deputados)

No dia 25 de outubro, o plenário da Câmara do Deputados votou o parecer

do relator e a votação foi nominal, como ocorreu na primeira denúncia. O relatório

pedindo o arquivamento da denúncia foi aprovado e o presidente deve responder

sobre a acusação apenas quando encerrar seu mandato. Os demais acusados

Pá giná 7

responderão quando perderem o foro privilegiado. O placar da votação foi de 251

votos a favor do governo e 233 contra, mais apertado do que na primeira denúncia,

quando o placar ficou em 263 a 227. O desafio para o governo federal agora é

recompor a base para a série de votações importantes que tem em pauta no final do

ano, como a aprovar a nova meta fiscal e o orçamento de 2018, e tentar seguir com

as reformas da Previdencia e Tributária.

Câmara dos Deputados após votação que decidiu pelo arquivamento da denúncia contra Temer (Evaristo Sá/AFP)

No mês também ocorreram novos leilões no segmento de petróleo. No dia

27, aconteceram as 2ª e 3ª rodadas de partilha do pré-sal. Foram ofertados oito

blocos para exploração de petróleo na camada do pré-sal na costa brasileira e

haviam 16 empresas habilitadas, sendo 14 estrangeiras e duas brasileiras.

O início do leilão foi marcado por incertezas. Na manhã da sua realização o

juiz federal de Manaus, Ricardo Sales, concedeu liminar suspendendo a realização

do leilão, alegando que os valores cobrados eram baixos e que a lei que quebra a

exclusividade da Petrobras tem vícios constitucionais. A Advocacia Geral da União

(AGU) recorreu e obteve vitória no Tribunal Regional Federal da Primeira Região

(TRF1).

Pá giná 8

O leilão ocorreu e foram arrecadados R$ 6,15 bilhões, sendo R$ 3,3 bilhões

na segunda rodada e R$ 2,85 na terceira. O valor ficou abaixo do esperado pelo

governo, que era de R$ 7,75 bilhões, mas mesmo assim houve comemoração por

parte do governo. O ministro da secretaria geral da Presidência da República,

Moreira Franco, afirmou que o resultado mostra a volta da confiança no país. O

ministro de Minas e Energia, Coelho Filho, comemorou o fato de que nesse leilão a

União ficou com mais lucro do que no leilão de Libra na Bacia de Santos em 2013,

e também a volta das empresas internacionais ao setor.

ATIVIDADE ECONÔMICA

O resultado do Produto Interno Bruto brasileiro no terceiro trimestre vai ser

divulgado apenas em 1º de dezembro. Para o ano de 2017, segundo o último Boletim

Focus do Banco Central (27/10/2017) a expectativa do mercado é que a economia

brasileira feche 2017 com crescimento de 0,73%.

Com relação aos indicadores mais recentes de atividade, o Índice de

Atividade Econômica do Banco Central (IBC-Br), indicador de atividade econômica

elaborado pela autoridade monetária e encarado pelo mercado como uma previa do

PIB relativo ao mês de agosto, registrou queda de 0,38% na série com ajustes

sazonais em relação ao mês anterior. Em agosto havia registrado crescimento de

0,36% em relação a julho, porém o resultado foi revisto para 0,41%. Com isso o

indicador acumula alta de 0,42%. O resultado acumulado em doze meses registra

baixa de 0,89%.

Os indicadores de atividade do IBGE indicaram essa tendência. A produção

industrial em agosto de 2017, segundo a Pesquisa Mensal da Industria – Produção

Física (PMI-PF) do IBGE, divulgada no dia 7 de setembro, mostrou recuo de 0,8%

em relação ao mês anterior na série com os ajustes sazonais, interrompendo a

sequência de quatro meses de crescimento. As taxas negativas se concentraram

em dois (bens intermediários e de consumo semi e não-duráveis) dos quatro

setores, e em 8 dos 24 ramos pesquisados, com destaque para os produtos

alimentícios, com recuo de 5,5%, interrompendo três meses de avanço. No ano, o

índice acumula acréscimo de 1,5% e em doze meses recuo de 0,1%.

O comércio varejista, segundo a Pesquisa Mensal do Comércio do IBGE,

apresentou recuo de 0,5% na comparação com julho em volume de vendas, e queda

de 0,1% em receita nominal com os ajustes sazonais. O volume de vendas

Pá giná 9

interrompeu a sequência de quatro meses consecutivos de alta. O resultado

negativo predominou em sete das oito atividades que compõem o varejo. No

acumulado do ano o indicador de volume apresenta 0,7%, já no acumulado em 12

meses apresenta recuo de 1,6%.

O setor de serviços, de acordo com a Pesquisa Mensal de Serviços, também

do IBGE, registrou queda de 1% no volume de serviços prestados entre julho e

agosto, já descontados os efeitos da sazonalidade. Assim o acumulado do ano ficou

em -3,8% e em doze meses em -4,5%.

Com relação ao mercado de trabalho, segundo o Cadastro Geral de

Empregados e Desempregados (Caged) divulgado pelo Ministério do Trabalho, em

setembro o Brasil criou 34,3 mil empregos com carteira assinada. O saldo positivo

foi resultado de 1.148.307 admissões contra 1.113.915 demissões no mês. É o sexto

mês seguido com resultado positivo e o melhor resultado para setembro desde 2014.

A mesma estatística acumula saldo positivo de 208 mil vagas no ano e negativo de

466 mil vagas em doze meses.

No dia 31 de outubro foram divulgados os dados da Pesquisa Nacional por

Amostra de Domicílio Contínua (Pnad-Contínua) relativos ao trimestre encerrado em

setembro. Os dados indicaram continuidade da tendência de queda na taxa de

desocupação e número de desocupados. O número de desocupados caiu de 13,1

milhões em agosto para 12,9 milhões em setembro. Já a taxa de desocupação caiu

de 12,6% para 12,4%.

Fonte: IBGE.

13,713,0

12,4

5%

6%

7%

8%

9%

10%

11%

12%

13%

14%

15%

nov/15 fev/16 mai/16 ago/16 nov/16 fev/17 mai/17 ago/17

Taxa de Desemprego (%)

Pá giná 10

INFLAÇÃO

O Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), índice de

inflação medido pelo IBGE, apresentou inflação de 0,16% em setembro, contra

0,19% em agosto.

Fonte: IBGE.

No mês, apenas dois setores apresentaram resultado negativo. Alimentação

e Bebidas (-0,41%), sendo o quinto mês seguido de queda, e Habitação (-0,12%),

que teve queda na energia elétrica com substituição da bandeira vermelha pela

amarela. Por outro lado, o que mais contribuiu para o aumento foi o grupo

Transportes, que registrou variação de 0,79% (contribuição de 0,14 p.p.), fruto mais

uma vez dos combustíveis, que variaram positivamente 1,91% (impacto de 0,1p.p.),

sendo a gasolina, 2,22% mais cara, a maior responsável.

Assim, o resultado do IPCA no ano acumula 1,78%. No mesmo período do

ano passado acumulava 5,51%. O acumulado em doze meses subiu para 2,54%

(abaixo do piso da meta de inflação estabelecida pelo CMN), na comparação com

os 2,46% do mês anterior.

-0,30

-0,20

-0,10

0,00

0,10

0,20

0,30

0,40

out-16 nov-16 dez-16 jan-17 fev-17 mar-17 abr-17 mai-17 jun-17 jul-17 ago-17 set-17

IPCA mensal(%)

Pá giná 11

Fonte: IBGE.

Segundo o último Boletim Focus do Banco Central (27/10/2017), o mercado

espera que o IPCA registe 0,47% no mês de outubro. Já com relação ao esperado

para o final do ano, o mercado acredita que o índice oficial de inflação encerrará

2017 em 3,08%, pouco acima de 3%, piso da meta.

TAXA DE JUROS

A última reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) ocorreu nos dias

24 e 25 de outubro, na qual foi decidido por unanimidade reduzir a taxa Selic em

0,75 pontos percentuais, caindo para 7,5% a.a, sem viés. Deste modo ocorreu

redução no ritmo de corte da taxa básica de juros da economia brasileira, após três

cortes seguidos de 1,0p.p.

1,5

2,5

3,5

4,5

5,5

6,5

7,5

8,5

out-16 nov-16 dez-16 jan-17 fev-17 mar-17 abr-17 mai-17 jun-17 jul-17 ago-17 set-17

IPCA acumulado nos últimos 12 meses (%)

Pá giná 12

Fonte: Bacen.

A decisão já era esperada pelo mercado e havia sido sinalizada pelo Banco

Central em seus últimos comunicados. Em grande parte, o Copom manteve a

avaliação das condições de mercado do último comunicado, com os indicadores

mostrando sinais da recuperação gradual da economia brasileira e que o

comportamento da inflação vem se mostrando favorável e conforme o esperado.

Destacou também as expectativas de mercado da pesquisa Focus, com IPCA

encerrando 2017 em 3,1%, 2018 em 4%, e 2019 e 2020 em 4,25% e 4%

respectivamente (primeira vez que trata do cenário além de 2018).

Para justificar a redução do ritmo do corte nos juros, o BC afirmou que

entende que a taxa de juros já está abaixo da taxa de juros estrutural e que a redução

menor é compatível com o processo de flexibilização monetária e suficiente para a

convergência da inflação para a meta. O comitê também condicionou novamente a

redução da taxa de juros estrutural da economia brasileira à aprovação das

reformas.

A próxima reunião do Copom está marcada para os dias 5 e 6 de dezembro

e é a última do ano. Dadas as indicações do Banco Central para a proximidade do

encerramento nos cortes da Selic e expectativa do mercado, segundo o último

Boletim Focus (27/10/2017), de que a taxa básica da economia brasileira encerrará

14,2514,00

13,75

13,00

12,25

11,25

10,25

9,25

8,25

7,50

7

8

9

10

11

12

13

14

Taxa Selic Meta

Pá giná 13

2017 em 7% a.a., é esperado um corte de 0,5 p.p na próxima reunião. Para 2018,

as expectativas também estão em 7% a.a.

TAXA DE CÂMBIO

Em setembro a taxa de câmbio acumulou alta de 0,64%, saindo de

R$3,14/US$ no dia 1º, para R$3,16/US$ no dia 29. Deste modo, setembro foi o

quinto mês de valorização do dólar em 2017. O movimento seguiu a tendência do

mês anterior. A maior cotação do mês foi registra no dia 27 com o dólar cotado a

R$3,19 e a menor no dia 8, com a moeda valendo R$3,09/US$. O resultado mensal

pode ser atribuído ao cenário político interno, também ao aumento da tensão na

Península Coreana ao longo do mês e correções nos últimos pregões, com reduções

dessas incertezas, com recuo do dólar em 0,48% no último pregão de setembro.

Fonte: Bacen, Ptax.

Segundo o último Boletim Focus (27/10/2017), o mercado espera que a taxa

de câmbio encerre o ano em R$ 3,19/US$. Para 2018, as expectativas estão em

R$3,30/US$.

3,143,16

3,04

3,06

3,08

3,1

3,12

3,14

3,16

3,18

3,2

3,22

1/9 6/9 11/9 16/9 21/9 26/9

Dólar Setembro 2017 (em R$)

Pá giná 14

BALANÇA COMERCIAL

As contas externas brasileiras continuam a apresentar comportamento

positivo. No mês de setembro o saldo da Balança Comercial ficou positivo em US$

5,17 bilhões, segundo o Ministério da Indústria, Comércio Exterior e Serviços

(MDIC), recorde do mês para a série histórica iniciada em 1989. O resultado foi

menor que o superávit de agosto, que havia sido de US$ 5,59 bilhões. As

exportações somaram US$ 18,6 bilhões em setembro, com queda de 4,2% em

relação a agosto. Já as importações atingiram US$ 13,4 bilhões, queda de 2,8% na

comparação com o mês anterior.

Fonte: MDIC.

No acumulado no ano, o saldo comercial está em US$ 53,2 bilhões. As

exportações somam US$ 164,5 bilhões e as importações US$ 111,3 bilhões. O

resultado é recorde na série histórica. O MDIC prevê saldo maior que US$ 60 bilhões

no acumulado no ano. Já o mercado estima um superávit de US$ 65 bilhões para

2017 (Boletim Focus, 27/10/2017).

As transações correntes apresentaram superávit de US$ 434 milhões em

setembro, segundo o Banco Central, após um déficit de US$ 302 milhões em agosto.

O resultado foi influenciado pelo saldo comercial somado ao déficit de US$ 2,9

bilhões na conta de serviços e de US$ 1,6 bilhões na conta de rendas.

18.665.813.306

13.487.860.189

5.177.953.117

VALORES MENSAIS

Balança Comercial Setembro (em US$)

Exportações Importações Superávit

Pá giná 15

O resultado das transações correntes acumulado em doze meses,

encerrado em setembro, registra déficit de US$ 12,6 bilhões, o equivalente a 0,63%

do PIB. Em agosto, esse indicador estava em US$ 13,5 bilhões, o equivalente a

0,68%.

CONTAS PÚBLICAS

As contas do Governo Central, formadas pelo Tesouro Nacional, Previdencia

Social e Banco Central, registraram déficit primário de R$ 22,7 bilhões em setembro,

segundo o Tesouro Nacional. No mês anterior ocorreu déficit primário de R$ 9,6

bilhões. Essa mudança é explicada em grande parte pelo pagamento em setembro

da primeira parcela do 13º dos segurados do RGPS que recebem mais do que um

salário mínimo, somada a redução das receitas com queda 5,7%, pois houveram

devoluções de precatório e concessões em agosto.

No acumulado no ano até setembro, o déficit primário do Governo Central é

de R$ 108,9 bilhões, no mesmo período de 2016 o déficit era de R$ 104,5 bilhões.

Segundo o Tesouro, essa diferença é explicada pela elevação nas despesas (0,7%),

devido a antecipação de pagamento de precatórios ter sido maior que o acréscimo

na arrecadação (0,2%) decorrente da melhora de indicadores econômicos e

outorgas.

As expectativas do mercado para o Resultado Primário do Governo Central

no final do ano, segundo o último Relatório Prisma Fiscal do Ministério da Fazenda

(10/10/2017), apontam para déficit de R$ 158,4 bilhões. O governo federal trabalha

com uma meta de um déficit de R$ 159 bilhões para o ano.

A Dívida Pública Federal (DPF), segundo o Relatório Mensal da Dívida de

setembro, divulgado no dia 23 de outubro, atingiu R$ 3,43 trilhões, aumento em

termos nominais de 0,79% em relação aos R$ 3,40 trilhões de agosto. Para o final

do ano, o Plano Anual de Financiamento (PAF) prevê que a DPF deve ficar entre R$

3,45 trilhões e R$ 3,65 trilhões.

A Dívida Pública Federal Interna (DPFi) cresceu 0,27% em comparação com

agosto, atingindo R$ 3,28 trilhões (96,53% da DPF) em setembro. Isso ocorreu

devido a apropriação positiva de juros de R$ 25,9 bilhões compensada parcialmente

pelo resgate líquido de R$ 0,4 bilhões. O estoque da Dívida Pública Federal Externa

(DPFe) também cresceu, 1,12% no mês, encerrando setembro em R$ 118,8 bilhões

Pá giná 16

(3,47% da DPF), isso em função da desvalorização do real frente a moedas que

compõe a dívida.

Com relação a composição, a parcela de DPF composta por títulos

prefixados aumentou para 35,66%, por títulos indexados à índice de preços

aumentou para 29,69%, a parcela remunerada por taxa flutuante caiu para 31,07%

e a atrelada à variação cambial subiu para 3,58%. Todos dentro dos limites previstos

no PAF.

Fonte: Tesouro Nacional.

O prazo médio da DPF caiu no período, de 4,37 anos em agosto para 4,34

em setembro, e a porcentagem que vence em 12 meses aumentou de 16,64% para

17,22%. A PAF prevê prazo médio entre 4,2 e 4,4 anos e porcentagem com

vencimento nos próximos 12 meses entre 16 e 19%. Ambos estão dentro do

previsto. O custo médio acumulado nos últimos 12 meses da DPF reduziu de 10,85%

em agosto para 10,68%a.a. em setembro.

MERCADO IMOBILIÁRIO

Com relação ao mercado imobiliário, foi divulgado em 24 de outubro a

pesquisa Abrainc/Fipe, realizada em conjunto pela Associação Brasileira das

Incorporadoras (Abrainc) e Fundação Institutos de Pesquisas Econômicas (Fipe)

35,66%

29,69%

31,07%

3,58%

Composição da DPF

Pá giná 17

relativa ao mês de agosto. Os dados dessa pesquisa abrangem diversos estados,

mas se concentram no Sudeste e tratam de imóveis novos, residenciais, comerciais

e de loteamentos de vinte empresas associadas.

Os dados acumulados no ano de janeiro a agosto, na comparação com o

mesmo período de 2016, mostram que o aumento dos lançamentos vem puxando

as vendas no setor. As vendas totalizaram 68.632 unidades, crescimento de 3,4%

em relação ao acumulado no ano passado. Os lançamentos de imóveis novos no

mesmo período totalizaram 42.058 unidades, crescimento de 9% em relação ao

acumulado em 2016.

Prédios (foto: shutterstock)

Já no acumulado em doze meses encerrado em agosto, as vendas ficaram

em 105,3 mil, alta de 2,3%, em relação ao período imediatamente anterior. Os

lançamentos alcançaram 73,3 mil unidades, o que representa alta de 4,6%.

A pesquisa também reforçou a diferença entre os dados relativos ao Médio

e Alto Padrão (MAP) e o padrão Minha Casa Minha Vida (MCMV), nos dados

acumulados em 2017, na comparação com o mesmo período de 2016. Enquanto o

MCMV teve crescimento de 13% nos lançamentos, o MAP cresceu 4,7%. Já com

relação as vendas, no segmento MCMV houve crescimento de 23,6%, no entanto o

MAP registrou queda de 13% nas vendas.

Pá giná 18

ANEXO I

Elaboração própria.

Indicadores 2013 2014 2015 2016 2017* 2018*

Atividade Econômica

Crescimento Real do PIB (%) 3,0 0,1 -3,8 -3,6 0,73 2,50

Inflação

IPCA 5,9 6,4 10,7 6,3 3,08 4,02

IGP-M 5,5 3,7 10,5 7,2 -0,87 4,39

Taxa de Câmbio

R$/US$ - final do período 2,36 2,66 3,96 3,26 3,18 3,24

Taxa de Juros

Selic - final do período 10,00 11,75 14,25 13,75 7,00 7,00

CDI - final do período 9,78 11,51 14,14 13,63 6,99 6,64

Balança de Pagamentos

Exportações (US$ bi) 242 225 191 185 217,3 230,5

Importações (US$ bi) 240 229 171 138 151,0 166,1

Balança Comercial (US$ bi) 2 -4 20 48 66,3 0,3

Conta Corrente (% do PIB) -3 -4,2 -3,3 -1,3 -0,3 -1,1

Contas Fiscais

Superavit Primário (% do PIB) 1,7 -0,6 -1,9 -2,5 -2,43 -2,19

Dívida Pública Bruta (% do PIB) 51,5 56,3 65,5 69,9 76,6 78,5

Observado Boletim Focus

Cenário de Longo Prazo - AR Capital

Pá giná 19

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