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Recursos naturales y desarrollo en América Latina: ¿maldición o bendición?
Guillermo Rozenwurcel (UBA y Conicet)
VIII Jornada Monetaria del Banco Central de Bolivia La Paz, 24 de julio de 2014
Recursos naturales y desarrollo: un “clásico” que reaparece
• Pesimismo "Neo-Prebischiano”: “given the nature of the process of factor accumulation and technological capability-building, it is simply not possible for a backward economy to accumulate capabilitiesin new industries without defying comparative advantage” (Ha-Joon Chang, 2012)
• Optimismo “Neo-Ricardiano”: “economic development in a country should exploit pragmatically the existing opportunities embedded in the country’s areas of comparative advantage” (Justin Yifu Lin, 2012)
• Evidencia empírica: por cada Noruega varias Nigerias
Estructura de la presentación
Asia como motor del crecimiento global
1. Asia (China) como motor del crecimiento global
2. Desarrollo económico: ¿dónde estamos?
3. El impacto de la bonanza en recursos naturales
4. Obstáculos, amenazas y conflictos
5. Conclusiones
1. Asia (China) como motor del desarrollo global
El motor del crecimiento se trasladó a los emergentes (China)
Participación en el PIB global (FMI)
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Advanced
Emerging
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China
India
Rest of EmergingAsia
China: exportaciones intensivas en bienes industriales e importaciones en bienes primarios
20%6% 2%
11%
10%9%
40%
41%
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100%
1990 2000 2009
Otras Manuf. de alta tecnología
Manuf. de media tecnología Manuf. de baja tecnología
Manuf. basadas en recursos naturales Productos primarios
11% 14%22%
12%15%
14%17%12%
6%
46%30% 25%
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1990 2000 2009
Los mercados de materias primas: impacto de China sobre las cantidades
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Alimentos Energía Materiasprimas
Metales
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Petróleo Soja mineralesmetalíferos
Los mercados de materias primas: impacto de China sobre los precios
Indice general de commodities deflactadas por precios de manufacturas (BM)
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1906
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¿Transitorio o permanente? Existe margen para que los efectos perduren más allá del corto plazo Consumo vs PIB per capita
Aluminio Cobre
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EEUU
Japón
Corea
China
No todo es ganancia para los exportadores de materias primas: 1) mayor volatilidad de precios
Desvío estándar de precios 1970 – 2000 (BM)
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Totales Agricultura Mineria Manufacturas
No todo es ganancia : 2) apreciación cambiaria Variación de TdeI vs apreciación real (2004 – 2010)
CTCR = 0,3201CTOT + 0,0958
-40%
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-40% -20% 0% 20% 40% 60% 80% 100%
2. Desarrollo económico: ¿dónde estamos?
AL región comparativamente “rica” Distribución mundial de la riqueza per capita (dólares de 2005)
AL región de ingresos medios
(PBI per capita )
IDH en general positivo pero más heterogéneo (Indice de desarrollo humano, 2012)
Ocupa una posición intermedia en años de escolaridad
Muchos países de AL atrapados en la trampa de los ingresos medios
La volatilidad limita el crecimiento en los países de ingresos bajos y medios
Crecimiento vs Volatilidad por Niveles de Ingreso 104 países, 1970-2007
-4
-2
0
2
4
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0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Volatilidad del PIB pc
Cre
cim
ien
to d
el P
IB p
c, %
Ingresos Altos
Ingresos Medios
Ingresos Bajos
Ingresos
Bajos
Ingresos
Altos
Ingresos
Medios
En AL el trade-off es singularmente adverso
Crecimiento vs Volatilidad por Regiones1970-2007
0
1
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5
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7
Africa
Subsahariana
Este Asiático
y Pacífico
Latinoamérica
y el Caribe
Medio Oriente
y Norte de
Africa
Norteamérica Sur de Asia Zona Euro Mundo
Crecimiento del PIB pc, %
Volatilidad del PIB pc
La brecha de desarrollo humano entre AL y los desarrollados se mantiene
0
0,1
0,2
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0,919
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1910
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1990
2000
EEUU
Australia
LAC7
AL retrocede respecto del resto de los emergentes
-1,0%
-0,5%
0,0%
0,5%
1,0%
1,5%
2,0%
2,5%
3,0%
1870-1913 1929-1980 1980-2007
China India
Resto de Asia emergente América Latina
Los países de la región entre los más desiguales del mundo (según el índice de Gini)
0
10
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70A
fgha
nist
an
Mon
tene
gro
Croa
tia
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glad
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Pola
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n
Kyrg
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epub
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ep.
Moz
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a
Dom
inic
an R
epub
lic
Ecua
dor
Bra
zil
Com
oros
LAC
AL no tan rica en recursos naturales como se presume
-
5.000
10.000
15.000
20.000
25.000
30.000
EA
P
EC
A
LA
C
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NA
SA
SS
A
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OE
CD
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EC
D
2. Los debates abiertos
3. Apuntes finales
Riqueza natural pc en dólares
constantes (WB)
La diferencia de Capital Natural con los países avanzados ricos en RRNN es muy significativa
25%
27%
63%27%58%
13%
Activos del
subsuelo
Pasturas
Tierra para
cultivos
Capital natural
Reservas
hidrocarburos
Recursos de la
madera
2. Los debates abiertos
3. Apuntes finales
Avanzados ricos en RRNN
LAC
Pero el desempeño de AL depende mucho más de su Capital Natural
Share expo
commodities
Expo commodities
/ PBI
Concentración
expo comm.
Ingresos fiscales
de RRNN / PBI
Ingresos fiscales
de RRNN /
ingresos totales
66,8
61,5
16.515.6
0.15
0.084,7
6.2
23,8
9,4
2. Los debates abiertos
3. Apuntes finales
Avanzados ricos en RRNN
LAC
La dotación de capital natural de AL
es muy heterogénea
0 10.000 20.000 30.000 40.000
Argentina
Bolivia
Brazil
Chile
Colombia
Costa Rica
Dominican Republic
Ecuador
El Salvador
Guatemala
Honduras
Mexico
Nicaragua
Panama
Paraguay
Peru
Uruguay
Venezuela, RB
AC+RD+MX
CAN+CH+VEN
MS
2. Los debates abiertos
3. Apuntes finales
Riqueza natural pc
en dólares
constantes (WB)
AUS
Prom
LAC
3. El impacto de la bonanza
en recursos naturales
Viento de cola: los precios de las materias primas Indice de commodities del BM (deflactado por precio de las manufacturas)
0,00
50,00
100,00
150,00
200,00
250,00
1960
1962
1964
1966
1968
1970
1972
1974
1976
1978
1980
1982
1984
1986
1988
1990
1992
1994
1996
1998
2000
2002
2004
2006
2008
2010
2012
Energía
Agricultura
Minería
Diferencias según la especialización Índice de commodities del BM
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50
100
150
200
250
300
350
400
450
19
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20
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Petróleo
Metales
0
50
100
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250
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Agricultura-alimentos
Agricultura-no alimentos
Resultado: mayor crecimiento y menor inflación Fuente: Banco Mundial
1981-1990 1991-2000 2001-2010
Inflación promedio anual (IPC). 255.7% 53.3% 8.2%
Crecimiento promedio PIB p. cápita. -0.70% 1.58% 2.00%
Coef. De Var. PIB per cápita. -2.96 0.98 1.47
Pero la “lotería” no favoreció a todos por igual Variación TdeI e/prom 1990-2000 y 2001-2012 (Cepal)
-40 -30 -20 -10 0 10 20 30 40 50 60 70
VENEZUELA (REPÚBLICA BOLIVARIANA DE)
CHILE
COLOMBIA
ECUADOR
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE
PERÚ
ARGENTINA
MÉXICO
BOLIVIA (ESTADO PLURINACIONAL DE)
BRASIL
EL SALVADOR
PARAGUAY
NICARAGUA
REPÚBLICA DOMINICANA
GUATEMALA
PANAMÁ
URUGUAY
HAITÍ
COSTA RICA
HONDURAS
AS: máximos históricos en TI coinciden con el aumento de la apertura externa (X/PIB), China y la primarización
Fuente CEPAL
0
5
10
15
20
25
80
90
100
110
120
130
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19
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19
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19
95
20
00
20
05
20
10
Terms of trade(Left)
Exports (% GDP,right)
1%
2%
14%
74%
68%
75%
60%
65%
70%
75%
80%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
1990 2000 2010
Exports to China (% total)
Natural resources- relatedExports (% total)
Pese a la bonanza el crecimiento de la PTF fue bajo Fuente: The Conference Board
-1,00
-0,50
0,00
0,50
1,00
1,50
2,00
2,50
3,00
3,50
4,00
4,50
Y los resultados sociales modestos Fuente: CEPAL
38,31 39,31
26,24
14,40 13,45
8,73
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
1999-2000 2003-2004 2009-2010
Poverty
Indigence0,56 0,55
0,52
0,670,63
0,56
0,00
0,10
0,20
0,30
0,40
0,50
0,60
0,70
0,80
1999-2000 2003-2004 2009-2010
Gini
Atkinson
4. Obstáculos, amenazas y conflictos
Desarrollo económico
¿Cómo pasar de la bonanza al desarrollo?
Barreras: 1) Estructura productiva (diversif vs especializ)
2) Economía Política e Inst (coop vs conflicto)
Fallas de coordinación (volatlidad, insuf conv de K no renov)
Fallas de mercado
(complementariedades, subdesarrollo financiero)
Fallas del estado (inestabilidad institucional, corrupción, rent seeking)
Estancamiento Enfermedad holandesa y
Dualidad estructural
Maldición de los recursos naturales
El tránsito demanda el uso intensivo de políticas públicas
Políticas para evitar la pérdida de competitividad
en el resto de los sectores transables (macro)
Riqueza natural
Instituciones para inducir el crecimiento inclusivo y sostenible,
evitando el rent seeking y la miopía intertemporal (economía política)
Políticas para promover el upgrading tecnológico
y los encadenamientos productivos (cambio estructural)
+
+
+
=
Desarrollo económico
2001 2006-2007Av. 1991-
2011
Argentina 106 113 100 220 175 158 166,9% 71,5% 105,2%
Brasil 84 76 100 101 72 67 55,8% 78,1% 73,8%
Paraguay 101 101 100 118 91 82 79,5% 80,8% 82,0%
Uruguay 115 111 100 134 101 98 97,1% 76,8% 84,6%
Chile 107 100 100 103 102 99 88,7% 97,4% 96,0%
Perú 93 93 100 101 94 98 99,3% 93,7% 100,8%
Bolivia 109 111 100 117 106 106 104,3% 88,6% 98,8%
Colombia 91 88 100 95 76 76 73,0% 83,6% 83,1%
Ecuador 66 67 100 65 63 65 91,8% 97,4% 95,3%
Venezuela 191 150 100 142 118 108 113,3% 86,0% 78,2%
2011 relative to…
1990 1995 2000 2005 2010 2011
Los tipos de cambio reales se apreciaron (aunque de modo dispar)
Las expo industriales perdieron participación
Participation of manufactured exports in total
exports
0
0,2
0,4
0,6
0,8
1
Arg
en
tin
a
Bo
livi
a
Bra
zil
Ca
rib
be
an
Ce
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ca
Ch
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bia
Ecu
ad
or
Me
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Pa
rag
ua
y
Pe
ru
Uru
gu
ay
Ve
ne
zue
la
2001 2011
Fuente: UNCTAD
La región vuelve a los déficit externos en Cta Cte
-6
-5
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0
1
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5 Promedio simple
Promedio ponderado
La economía tiende a primarizarse
0
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19
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20
01
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07
1. Los alcances de la EH en LAC
3. Apuntes finales
Asia emergente
LAC
Participación
exportaciones
manufacturas
Aunque esta vez la composición de los flujos de capitales es diferente
0
10
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1980s 1990s 2000sPréstamos y otros Renta Fija Renta variable IED
Flujos de la cuenta
de capital
(FMI WEO)
No se reemplaza K natural por K producido
Un ejemplo de “disipación de rentas” en los 2000: los subsidios energéticos
La política fiscal fue marcadamente
frugal en algunos casos y procíclica en otros
2002 2008 Var. 2003 2008 Var. 2003 2008 Var.
Gastos primarios corrientes (% del PIB) 11.95% 14.35% 2.39% 15.09% 16.52% 1.44% 16.72% 16.89% 0.17%
Ingresos totales (% del PIB) 14.17% 19.38% 5.21% 20.92% 23.57% 2.65% 20.67% 25.49% 4.82%
ISCF (Var. GP / IT) 45.98% 54.20% 3.59%
2000 2008 Var. 2004 2008 Var. 2003 2008 Var.
Gastos primarios corrientes (% del PIB) 9.60% 14.18% 4.59% 12.56% 12.21% -0.35% 17.36% 18.72% 1.36%
Ingresos totales (% del PIB) 19.96% 25.46% 5.50% 14.93% 18.12% 3.19% 23.38% 24.87% 1.48%
ISCF (Var. GP / IT) 83.44% -10.89% 91.75%
Ecuador Perú Venezuela
Argentina Brasil Chile
La política monetaria fue bastante laxa, con casos extremos (Argentina, Venezuela)
2003 2007 2002 2007 2002 2007
Var % M2 - Var % PIB a p. corr. 24.36% 13.07% 0.09% 5.86% 33.15% 14.99%
Tasa de interés real ( en %) -2.89% -7.89% 9.86% 6.69% 1.28% 1.15%
Crédito al S. Priv. / PIB 10.76% 14.46% 30.65% 47.85% 77.69% 88.30%
Reservas internacionales / PIB 10.92% 17.02% 7.40% 13.13% 21.59% 9.74%
Tipo de cambio real 2.19 1.77 1.44 0.78 1.26 0.95
2000 2007 2001 2007 2002 2007
Var % M2 - Var % PIB a p. corr. -22.03% 13.85% 0.64% 9.12% 20.51% 39.40%
Tasa de interés real ( en %) -44.51% 2.22% 5.46% 1.43% 5.36% -6.74%
Crédito al S. Priv. / PIB 29.94% 24.98% 24.37% 21.04% 9.98% 23.79%
Reservas internacionales / PIB 5.82% 6.19% 16.07% 24.98% 9.14% 10.50%
Tipo de cambio real 1.00 0.65 1.29 0.94 1.29 1.11
Ecuador Perú Venezuela
Argentina Brasi Chile
5. Conclusiones
Recursos naturales en AL: riqueza vs. dependencia
•La región como un todo no es tan rica en recursos
naturales como pensábamos
• Aunque sí es muy dependiente de ellos
• en el frente externo
• en el frente fiscal
1. Los alcances de la EH en LAC
2. Los debates
Riesgos y amenazas
• Debate
«macro»:
•Los tipos de cambio reales se han
apreciado marcadamente en los
últimos años
• Existe una tendencia hacia el
déficit externo
Riesgos y amenazas
• Debate
«estructural»:
•¿La (re)primarización de las
exportaciones persistirá?
• ¿Hace falta un sector «manufacturero»
para generar «externalidades y
rendimientos crecientes a escala»?
• ¿Cómo inducir la acumulación de
capital (físico y humano) y el aumento
de la productividad?
Riesgos y amenazas
• Debate de
«economía
política»
Dos dimensiones críticas: equidad distributiva y
sostenibilidad intertemporal
D
imen
sió
n d
e la
so
sten
ibil
idad
Dimensión de la equidadP
rev
iso
r (+
)M
iop
e (+
)Excluyente (-) Inclusivo (+)
Depredador
Hegemónico
Populista
Integrado
Elevada apropiación de rentas
por parte del sector público
¿Cómo utilizarlas asegurando
la sostenibilidad en el tiempo?
•Debate de
«economía
política»:
Riesgos y amenazas
¿Cómo utilizar esas rentas
equitativamente?
¿Cómo llegar al “casillero” de los
regímenes integrados que todavía
continúa vacío?
