RAZONES FINANCIERAS

• Razón Financiera:

- Es una relación matemática entre dos partidas de los estados financieros

• Estándares de Comparación:

- El desarrollo de la empresa a través del tiempo.

- El desempeño de otras empresas en la misma industria.

• Clasificación de las Razones:

A) Razones de Liquidez

B) Razones de Actividad

C) Razones de Rentabilidad

D) Razones de valor de mercado

• Significado: Representa las veces que el activo circulante podría cubrir al

pasivo circulante.

• Aplicación: Para medir la liquidez de una empresa. ( capacidad de pago en el C.P. ).

Razones Financieras

R = P/A

Razones de Liquidez

Miden la habilidad de la empresa para pagar sus deudas a corto plazo

Razones de Actividad

Miden la eficiencia de la empresa en la administración de sus activos y pasivos

Razones de Rentabilidad

Miden el éxito de la empresa en un período determinado, desde el punto de vista financiero

• Fórmula:

• Desarrollo:

• Lectura: (+) La empresa dispone de ______ de activos circulantes por

cada peso de pasivo circulante.

(-) Cada peso de pasivo circulante está garantizado con ______

de activo circulante.

• Significado: Representa las veces que el activo circulante podría cubrir al

pasivo circulante.

• Aplicación: Para medir la liquidez de una empresa. ( capacidad de pago en el C.P. ).

RAZÓN CIRCULANTE

Activo Circulante

Pasivo Circulante

RAZÓN PRUEBA DE ÁCIDO

• Fórmula:

• Desarrollo:

• Lectura: (+) La empresa cuenta con ______ de activos disponibles

rápidamente por cada peso de pasivo circulante.

(-) Por cada peso de obligaciones a corto plazo la empresa cuenta

con ______ de activos líquidos.

• Significado: Representa las veces que el activo circulante más líquido

cubre al pasivo a corto plazo.• Aplicación: Mide la liquidez de sus activos más líquidos con las

obligaciones por vencer en el corto plazo.

Activo Circulante - Inventarios - Pagos Anticipados

Pasivo Circulante

• Fórmula: Costo de Ventas Ventas Netas

Promedio de Inv. ó Promedio de Inventario a

Precio de Venta

• Desarrollo:• Lectura: veces se han vendido los inventarios medios de

mercancías en el periodo a que se refiere el costo de ventas. veces que el inventario “da la vuelta”, esto es, se vende y es repuesto durante el período contable.

• Significado: Rapidez de la empresa en efectuar sus ventas.

• Aplicación: Medir eficiencia de ventas.

ROTACIÓN DE INVENTARIOS ( Empresa Comercial )

• Fórmula: 360

Rotación de Inventarios

• Desarrollo:

• Lectura: La empresa tarda ______ días en vender su

inventario de mercancías.

• Significado: Indica el período promedio de tiempo que se requiere para realizar las ventas.

• Aplicación: Mide la eficiencia en la rapidez de ventas.

RAZÓN: PERÍODO PROMEDIO DE INVENTARIO

• Fórmula: Ventas a Crédito + IVA

Cuentas por cobrar promedio

• Desarrollo:

• Lectura: veces se crean y cobran las cuentas por cobrar.

veces se han cobrado las Ctas. por Cobrar y Doctos. por

Cobrar promedios de clientes en el período a que se refieren las

ventas netas a crédito. • Significado: Representa el número de veces que se cumple el círculo

comercial en el período a que se refieren las ventas netas.• Aplicación: Proporciona el elemento básico para conocer la rapidez y la

eficiencia del crédito.

RAZÓN ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR

• Fórmula: 360

Rotación de Cuentas por Cobrar

• Desarrollo:

• Lectura: La empresa tarda ______ días en transformar en efectivo

las ventas realizadas.

La empresa tarda días en cobrar el saldo promedio

de cuentas y documentos por cobrar.• Significado: Indica el período promedio de tiempo que se requiere para

cobrar las cuentas pendientes.• Aplicación: Mide la eficiencia en la rapidez del cobro.

RAZÓN: PERÍODO PROMEDIO DE CRÉDITO

Razón: Período promedio de cobroVENTAS CÍCLICAS

CUENTAS POR COBRAR ( 31 Dic. ) $ 6,150

Menos:

Venta neta del último mes ( 31 Dic. ) 2,100

4,050

Venta neta del pénultimo mes ( 30 Nov. ) 3,000 1,050

Venta neta del antepenúltimo mes ( 31 Oct. ) 3,150

1,050

3,150= 0.33 X 30 días

= 30 días

= 30 días

= 10 días

= 70 días

• Fórmula: Ventas Netas

Promedio de Activos Fijos

• Desarrollo:

• Lectura: veces que se han obtenido ingresos equivalentes a la inversión en activos fijos promedio.

• Significado: Número de veces en que se ha vendido la inversión en activos fijos.

• Aplicación: Medir la eficiencia del gerente de producción.

Medir la eficiencia en la admón. de los activos fijos.

ROTACIÓN DE ACTIVOS FIJOS

• Fórmula: Ventas Netas

Promedio de Activos Totales

• Desarrollo:• Lectura: veces que se han obtenido ingresos equivalentes

a la inversión en activos.

• Significado: Número de veces en que la inversión en activos totales a generado ventas.

• Aplicación: Es una medida 100% de productividad. Se mide la eficiencia en la administración de los activos

de la empresa.

ROTACIÓN DE ACTIVOS TOTALES

• Fórmula: Ventas Netas

Promedio de Activos Fijos

• Desarrollo:

• Lectura: veces que se han obtenido ingresos equivalentes a la inversión en activos fijos promedio.

• Significado: Número de veces en que se ha vendido la inversión en activos fijos.

• Aplicación: Medir la eficiencia del gerente de producción.

Medir la eficiencia en la admón. de los activos fijos.

ROTACIÓN DE ACTIVOS FIJOS

RAZÓN DE: ENDEUDAMIENTO

• Desarrollo:

• Lectura: El activo total está financiado un _____% con recursos

externos.

• Significado: Muestra el porciento de la inversión total en activos que

ha sido financiada por los acreedores.

• Aplicación: Para determinar la importancia de los acreedores en la

empresa.

Para determinar la calidad y resistencia de la situación

financiera.

• Fórmula: Pasivo Total

Activo Total

• Fórmula: Compras a Crédito + IVA

Cuentas por Pagar promedio

• Desarrollo:• Lectura: veces que se han creado las cuentas por pagar

promedio en el período al que se refieren las compras a crédito.

• Significado: Rapidez con la que se han creado las cuentas por pagar.

• Aplicación: Medir eficiencia en la administración de las cuentas por pagar. Determinar período de pago.

ROTACIÓN DE CUENTAS POR PAGAR

• Fórmula: 360

Rotación de cuentas por pagar

• Desarrollo:

• Lectura: Cada__________ días se efectúa el pago a los proveedores en promedio.

• Significado: Indica el período promedio de tiempo en que se efectúa el pago a los proveedores.

• Aplicación: Mide la eficiencia en el pago a proveedores.

PERÍODO PROMEDIO DE PAGO

COBERTURA DE INTERESES

• Desarrollo:

• Lectura: _____ veces que la utilidad de operación (UAFIR) cubren

el gasto por interés.

• Significado: Mide la capacidad de la empresa para cubrir los pagos

de intereses por deudas contraídas.

• Aplicación: Para evaluar la capacidad (seguridad) de la empresa de

cumplir los compromisos financieros adquiridos (pago

de intereses).

• Fórmula: Utilidad de operación

Gasto por interés

• Fórmula: Utilidad Neta

Ventas Netas

• Desarrollo:

• Lectura: (-) La empresa pierde un _____ % sobre sus ventas

(+) La empresa gana un ______% sobre sus ventas

• Significado: Eficacia de la empresa para generar utilidades de las ventas que realiza.

• Aplicación: Mide la proporción de las ventas que se convierten en utilidades ( ó en pérdida ).

MARGEN SOBRE VENTAS ( MARGEN )

RENDIMIENTO SOBRE ACTIVO TOTAL PROMEDIO (ROA)

• Fórmula: Utilidad Neta X Ventas Netas

Ventas Netas Activo Total Prom.

MARGEN X ROTACIÓN

• Aplicación: Conocer los COMPONENTES del RAT

• Fórmula: Utilidad Neta

Activo total promedio

RENDIMIENTO SOBRE CAPITAL TOTAL PROMEDIO (ROE)

• Desarrollo:

• Lectura: (-) La empresa pierde un _____ % sobre su capital contable promedio.

(+) La empresa gana un ______% sobre su capital contable promedio.

• Significado: Eficacia de la empresa para generar utilidades a los accionistas de la empresa.

• Aplicación: Evaluar la capacidad de operación de la empresa para generar utilidades al capital invertido.

• Fórmula: Utilidad Neta disponible para los acc. comunes

Capital Contable común promedio

RENDIMIENTO SOBRE CAPITAL TOTAL PROMEDIO (RCC)

• Fórmula: Utilidad Neta - Dividendos Preferentes

Capital Contable prom. - Capital Preferente

• Fórmula:

Utilidad Neta X Ventas Netas X Activos Totales Promedio Ventas Netas Activos Tot.Prom. Capital Contable Prom.

MARGEN X ROTACIÓN X PALANCA FINANCIERA

Usuarios de las razones financieras

1. Los administradores.- quienes emplean las razones para ayudar a analizar, controlar y mejorar las operaciones de la empresa.

2. Analistas de crédito.- De instituciones bancarias o casa de bolsas, quienes analizan la capacidad de pago que tiene la empresa.

3. Analistas de valores.- analistas de acciones interesados en la eficiencia de la empresa y sus posibilidades de crecimiento, así como pagar los intereses sobre bonos.

LIMITACIONES DE LAS RAZONES FINANCIERAS.

1. Los efectos de la inflación en la información financiera.

2. El promedio de la industria solamente aplica a empresas grandes.

3. Los diferentes métodos de valuaciones de las partidas de activos.

4. Los diferentes criterios aplicados al análisis de razones.

Razones Financieras

Grupos de usuarios de las Razones Financieras

Usuarios Tipos de Razones

Inversionistas Retorno sobre Capital

Instituciones de Crédito Razones de Apalancamiento

Administradores (Gerencia) Razones de Retorno

Empleados Retorno sobre Capital

Proveedores Liquidez

Clientes Rentabilidad

Gobierno y sus agencias Rentabilidad

Comunidad Puede variar

Analistas Financieros Todas las Razones

Grupos Ambientales Gastos en medidas anticontaminantes

Investigadores Depende de la naturaleza de su estudio

Razones Financieras

Punto de partida:

¿Qué es lo que estamos buscando?, o ¿Qué es lo que queremos que el Análisis de Razones Financieras nos diga?

Si la empresa:

1) Es Rentable

2) Tiene dinero suficiente para cubrir sus deudas

3) Podría estar pagando a sus empleados mayores sueldos.

4) Está pagando sus impuestos

5) Está usando sus activos de manera eficiente.

6) Tiene problemas de equipamiento o falta de capacidad instalada.

7) Es candidata para ser adquirida por otra empresa u otro inversionista.

Razones Financieras

Por Categorías

1. Rentabilidad – Nos dicen si la empresa ha tenido buenas

ganancias en relación a sus ventas.

2. Razones de Retorno - Nos dicen el retorno de la

empresa en base a sus activos y capital invertido.

3. Liquidez - Muestran si la compañía tiene suficiente

dinero para pagar sus pasivos.

4. Apalancamiento – Muestran si la empresa tiene mucha

deuda, o si está financiada principalmente por acciones.

5. Inversionistas o Accionistas