raport - wordpress.com · 2010-05-02 · firmy matsushita oraz philips już od 1970 r....

RAPORT

z badań przeprowadzonych w firmie

PHILIPS MATSUSHITA BATTERY POLAND S.A.

EKONOMICZNE ASPEKTY DZIAŁALNOŚCI PMBP

Autor: Robert Pałac

Warszawa, marzec-czerwiec 1998

STUDENCKIE KOŁO NAUKOWE GOSPODARKI I KULTURY JAPOŃSKIEJ

przy Katedrze Polityki Gospodarczej

SZKOŁA GŁÓWNA HANDLOWA W WARSZAWIE

Studenckie Koło Naukowe Gospodarki i Kultury Japońskiej 2

2

SPIS TREŚCI

ROZDZIAŁ I WSTĘP 5

ROZDZIAŁ II CHARAKTERYSTYKA PHILIPS MATSUSHITA BATTERY POLAND S.A. 8

2.1 Historia udziałowców PMBP S.A. 8 2.1.1. Matsushita 9 2.1.2. Philips 12

2.2 Powstanie PMBP S.A. 16 2.2.1. Czynniki lokalizacyjne 16 2.2.2. Podstawy prawne 19 2.2.3. Zarząd i Rada Nadzorcza Spółki 20

2.3 Cele i systemy zarządzania w PMBP S.A. 21 2.3.1. Cele PMBP S.A. 21 2.3.2. Systemy zarządzania w PMBP S.A. 22

2.4 Struktura organizacyjna firmy 23

2.5 Dystrybucja 24

2.6 Elementy finansów przedsiębiorstwa 26 2.5.5. Perspektywy rozwoju firmy 27

ROZDZIAŁ III OCENA DZIAŁALNOŚCI PHILIPS MATSUSHITA BATTERY POLAND SA NA PODSTAWIE SPRAWOZDAŃ FINANSOWYCH 30

3.1 Analiza wstępna bilansu za lata 1995-1996 30 3.1.1. Analiza struktury i dynamiki majątku 30 3.1.2. Analiza struktury i dynamiki kapitałów 36 3.1.3. Analiza struktury kapitałowo-majątkowej 38

3.2 Analiza wstępna rachunku zysków i strat PMBP S.A. 41


3

ROZDZIAŁ IV ANALIZA WSKAŹNIKOWA DZIAŁALNOŚCI GOSPODARCZEJ PMBP S.A. 46

4.1 Płynność 46

4.2 Sprawność działania 53

4.3 Zdolność do obsługi zadłużenia 60

4.4 Rentowność 67

ROZDZIAŁ V ZAKOŃCZENIE 68

BIBLIOGRAFIA 73

Wydawnictwa zwarte: 73

Artykuły: 74


4

MOTTO:

„Traktuj ludzi, z którymi robisz interesy, jakby byli częścią Twojej rodziny. Powodzenie

zależy od tego, jak dużo zrozumienia znajdujesz u ludzi, z którymi robisz interesy.”

Konosuke Matsushita


5

ROZDZIAŁ I

WSTĘP

Zapoczątkowane w Polsce na przełomie lat osiemdziesiątych i

dziewięćdziesiątych przemiany ustrojowe, społeczne i ekonomiczne zaowocowały

szeregiem zmian na wielu płaszczyznach życia społeczeństwa. W warunkach

rosnącej i zaostrzającej się konkurencji zmieniła się pozycja i rola przedsiębiorstw w

systemie gospodarczym. Wymogiem koniecznym warunkującym przetrwanie na

rynku stało się oparcie decyzji na rachunku ekonomicznym i odejście od zasad

gospodarki nakazowo - rozdzielczej.

Obecnie jednostki gospodarcze w pełni ponoszą odpowiedzialność za

ekonomiczne skutki swoich decyzji. Racjonalność i efektywność stała się głównym

motorem działań firm w batalii o klienta. Nowym wyzwaniem stojącym przed

przedsiębiorstwami funkcjonującymi w dzisiejszym systemie społeczno-

gospodarczym jest nastawienie na rozwój i ekspansję oraz wzmacnianie

strategicznej pozycji firmy poprzez doskonalenie procesów planowania, kontroli,

motywowania i administrowania.

W obecnych warunkach sukces firmy uzależniony jest od wykorzystania

nowoczesnych narzędzi zarządzania takich jak analiza ekonomiczna. Analiza

ekonomiczna przedsiębiorstwa jako dyscyplina naukowa wchodząca w skład

ekonomiki przedsiębiorstwa nie zajmuje się ewidencją procesów gospodarczych, ale

bada stan przedsiębiorstwa jako całości, na którą składa się załoga, majątek,

organizacja i pozycja na rynku. Zapewnia ona ciągły dopływ informacji opisujących

istniejącą rzeczywistość i efektywność działania przedsiębiorstwa. W analizie

poszukuje się odpowiedzi na pytanie, jaką zdolność do ekspansji na rynku i do

generowania zysku w przyszłości ma przedsiębiorstwo.


6

Celem tej pracy jest przedstawienie ekonomicznych aspektów działalności

spółki z udziałem kapitału zagranicznego – Philips Matsushita Battery Poland Sp. z

o.o. w Gnieźnie – m.in. przy zastosowaniu wybranych narzędzi analizy finansowej.

Problem bezpośrednich inwestycji zagranicznych jest bardzo ważny z punktu

widzenia interesów polskiej gospodarki. Dlatego też poznanie specyfiki

funkcjonowania tych przedsięwzięć powinno dać odpowiedź na wiele pytań

związanych z obecnością kapitału zagranicznego w Polsce.

W tym opracowaniu wykorzystano narzędzia analizy ekonomicznej, a w

szczególności wchodzącej w jej skład analizy finansowej, do oceny działalności

gospodarczej.

W rozdziale II znalazły się informacje o firmie, tj. historia powstania,

struktura organizacyjna, opis działów, metody zarządzania oraz dane o sytuacji

pracowników Philips Matsushita Battery Poland SA.

W Rozdziale III dokonano wstępnej analizy sprawozdań finansowych

przedsiębiorstwa tzn. wstępnej analizy bilansu i rachunku zysków i strat w latach

1995-1996.

W Rozdziale IV przeprowadzono analizę wskaźnikową działalności Spółki.

W analizie zostały wykorzystane informacje dotyczące takich aspektów działania

firmy jak: kształtowanie się płynności długo- i krótkoterminowej, zdolność do

obsługi zadłużenia, efektywność działania oraz rentowność działalności.

W niniejszej pracy wykorzystano szereg pozycji bibliograficznych

dotyczących teorii i praktyki analizy finansowej. Dane dotyczące kształtowania się

wielkości ekonomicznych w Philips Matsushita Battery Poland Sp. z o.o. pochodzą

z raportu biegłego rewidenta za 1996 rok oraz z informacji uzupełniających

zaczerpniętych z Monitora Polskiego Dziennika Urzędowego Rzeczpospolitej

Polskiej (Nr B-339, Nr B-145). Pozostałe informacje finansowe pochodzą z


7

czasopisma wewnątrzzakładowego – „Ogniwo”. Ostatnim źródłem informacji są

ankiety i wywiady przeprowadzone wśród kierownictwa i pracowników

produkcyjnych PMBP SA przez grupę studentów Szkoły Głównej Handlowej w

Warszawie działających w Studenckim Kole Naukowym Gospodarki i Kultury

Japońskiej przy Katedrze Polityki Gospodarczej.


8

ROZDZIAŁ II

CHARAKTERYSTYKA PHILIPS MATSUSHITA BATTERY POLAND S.A.

2.1 Historia udziałowców PMBP S.A.

Firma Philips została założona w Eindhoven w Holandii przez Antonia

Philipsa w 1890r., natomiast japońskie przedsiębiorstwo Matsushita założył w

1918r. Konosuke Matsushita.

W 1932r. Założyciel firmy Matsushita Electric zebrał wszystkich

pracowników i ogłosił misję przedsiębiorstwa.

MISJA MATSUSHITY

Nasza firma, Matsushita Electric, rozpoczęła swoją działalność w 1918r. Od

tego czasu doszliśmy do obecnego poziomu rozwoju dzięki współpracy wszystkich

pracowników. Nasze osiągnięcia zostały uznane przez przemysł i jesteśmy uważani

za pionierów w tej dziedzinie. Pokłada się również w nas duże oczekiwania na

przyszłość. Ciąży na nas duża odpowiedzialność. Ogłaszam wszystkim moim


9

pracownikom, że ten świąteczny dzień będzie oznaczać Dzień Założenia firmy, jako

zwiastun naszego pierwszego kroku w kierunku przyszłości charakteryzującej się

innowacją.

Głównym celem działalności produkcyjnej jest dostarczenie dużej ilości

towarów niezbędnych w życiu codziennym, i co za tym idzie, polepszenia poziomu

życia. To stanowi również moje najszczersze pragnienie. Wypełniania tej misji

będzie stanowić najwyższy cel firmy Matsushita Electric. Wszystkie nasze siły

zostaną poświęcone na realizowanie tego celu i dokonanie postępu na tej drodze

będzie stanowić nasz priorytet. Ufam, że Wy, moi ukochani pracownicy, zrozumiecie

to i przystąpicie ze mną do realizacji tego celu.20

5 maja 1932

Konosuke Matsushita

2.1.1. Matsushita

Matsushita Electric Industrial Co. Ltd. została założona przez Konosuke

Matsushita w 1918 roku. Matsushita Electric jest jednym z czołowych koncernów w

zakresie produkcji i sprzedaży urządzeń elektrycznych i elektronicznych. Wyroby

Matsushita Electric są sprzedawane na całym świecie pod markami Panasonic,

National, Technics i Quasar. Matsushita Electric aktywnie rozwija działalność w

różnych dziedzinach, takich jak informacja, łączność, produkcja przyrządów

domowego użytku, aparatury audio i video, komponentów i podzespołów, baterii i

akumulatorów, urządzeń produkcyjnych i przemysłowych, systemów i sieci, a także

w branży rozrywkowej.

20 Historia udziałowców oraz PMBP S.A., „Ogniwo”, 1996, nr 3, s. 1-2.


10

Jako jeden z największych w świecie wytwórców aparatury elektronicznej

domowego użytku, Matsushita Electric na podstawie wieloletnich doświadczeń

produkuje wyroby o najwyższych standardach jakościowych.

Firma uważa postęp w technologii elementów elektronicznych za część składową

naszych wysiłków na drodze do kwitnącego i bogatego społeczeństwa.

Matsushita Battery Industrial Co. Ltd. jest kluczową organizacją koncernu

Matsushita Electic Group i odgrywa znaczną rolę w jego szeroko zakrojonej

działalności w zakresie produkcji urządzeń elektronicznych. Matsushita Battery

wyprodukowała swoje pierwsze wyroby w 1931 roku.

Zapoczątkowały one okres intensywnej działalności, mającej na celu

opracowanie i produkcję wyrobów wyróżniających się coraz wyższą jakością i

niezawodnością. Jako czołowy światowy producent baterii i akumulatorów,

Panasonic oferuje szeroki asortyment wyrobów, od ogniw pierwotnych i

odnawialnych do ogniw fotoelektrycznych.

Cała działalność firmy skupia się na dalszym doskonaleniu technologii

produkcji baterii, zarówno zwykłych 1.5 - woltowych ogniw suchych, jak również

źródeł energii następnej generacji.

Szeroki zakres prac naukowo-badawczych i doświadczalno-konstrukcyjnych

oraz nowoczesny poziom technologiczny produkcji stanowią bazę techniczną

Panasonic Battery zapewniającą utrzymanie wysokiego poziomu jakości na każdym

etapie procesu produkcyjnego. Baterie Panasonic są sprzedawane na całym świecie

za pośrednictwem sieci handlowej Panasonic Battery. Panasonic Battery posiada

obecnie 6 fabryk w Japonii i 18 poza Japonią w 14 krajach. Z ogólnej liczby baterii

sprzedawanych każdego roku (około 5 mld sztuk) ponad 50% baterii alkalicznych i

manganowych pochodzi z zagranicznych wytwórni. W Europie baterie Panasonic są

produkowane od 1971 roku w Tessenderlo w Belgii, a w 1998 roku

zapotrzebowanie większości rynku europejskiego na baterie manganowe zaspokajać

będzie Philips Matsushita Battery Poland w Gnieźnie. W ciągu ostatnich 25 lat

Panasonic Battery stworzył szeroką sieć handlową, za pośrednictwem której

przenośne źródła energii trafiają do konsumentów w 23 krajach europejskich.


11

W lutym 1996 roku Koncern Matsushita osiągnął łączną skumulowaną

sprzedaż 70 miliardów sztuk baterii suchych w Japonii i na świecie, w tym:

baterie manganowe: 61.5 miliardów sztuk

baterie alkaliczne: 8.5 miliardów sztuk

Rysunek 1.

Sprzedaż baterii produkowanych przez koncern Matsushita w 1996 r.

baterie manganow

e88%

baterie alkaliczne

12%

Źródło: oprac. wł.

W 1996 została osiągnięta rekordowa produkcja koncernu Matsushita w

dziedzinie baterii przyjaznych dla środowiska (baterie suche bez zawartości rtęci

oraz baterie alkaliczne o dużej mocy przeznaczone dla sprzętu wymagającego dużej

ilości prądu).

Obecnie produkcja baterii w ramach koncernu Matsushita jest realizowana w

15 fabrykach w 14 krajach. Jedną z nich jest PMBP S.A.

Celem koncernu jest osiągnięcie magicznej cyfry 100 miliardów baterii

wyprodukowanych i sprzedanych w roku 2001 (w 70 rocznicę rozpoczęcia

działalności). Zadaniem najważniejszym jest dostarczenie klientowi baterii o

najwyższej jakości i sprawności, przez co możliwe będzie utrzymanie wiodącej

pozycji jako producenta najlepszych baterii na świecie21.

Firmy Matsushita oraz Philips już od 1970 r. współpracują w Europie w

zakresie produkcji baterii, która jest realizowana w fabryce Philips Matsushita

21 Osiągnięcie łącznej sprzedaży 70 mld sztuk baterii suchych przez koncern Matsushita, „Ogniwo”, 1997, nr 6, s. 5.


12

Battery Corporation w Belgii.

2.1.2. Philips

MISJA PHILIPSA

„Let’s make things better” („Odkryjmy lepszy świat”)

Te słowa nie są sloganem reklamowym. Są skierowane do każdego z nas i do

świata, któremu chcemy służyć teraz i w przyszłości (...). Słowa te pojawiają się w

prasie i telewizji, ale tylko my możemy nadać im odpowiedni sens.

1. Gdy przełamujemy bariery szukając nowych rozwiązań i możliwości.

2. Gdy rozwój Philipsa łączymy z poznawaniem otaczającego nas świata

3. Gdy wierzymy, że możemy dać z siebie więcej.

4. Gdy doceniamy indywidualność jednostki w pracy zespołowej.

Wtedy właśnie odkrywamy lepszy świat. Hasło to nie dotyczy sytuacji

ekonomicznej i administracyjnej Philipsa, lecz wspólnych idei, oczekiwań i planów

na przyszłość.

Określa ono znaczenie Philipsa w świecie, jego miejsce oraz rolę w naszym

życiu. Nasze zobowiązanie jest proste i prawdziwe, gdyż dotyczy potrzeb każdego z

nas. I właśnie dlatego chcemy odkryć nowy, lepszy świat.

Odkryjmy lepszy świat!

J.D.Timmer-President


13

Firma jest obecnie jedną z największych firm przemysłu elektronicznego na

świecie. W roku 1997 jej sprzedaż wyniosła 32,2 mld USD, co dało je ósme miejsce

wśród 30 największych producentów w tej branży na liście magazynu „Fortune”. W

wielu dziedzinach, a zwłaszcza w produkcji sprzętu oświetleniowego, monitorów,

kolorowych kineskopów oraz golarek elektrycznych, plasuje się w światowej

pierwszej trójce. Sześciu największych producentów komputerów osobistych

dołącza do swoich zestawów monitory Philipsa. W fabrykach Philipsa, znajdujących

się w ponad 40 krajach na całym świecie, miejsce pracy znalazło 264 658 osób.

Przedsiębiorstwo ma swoje przedstawicielstwa w dalszych 110 krajach. Czterystu

zatrudnionych projektantów pracuje w 25 rozsianych po świecie miejscach. Akcje

Philipsa są notowane na 16 giełdach w 9 państwach.

Zakres działalności Philipsa obejmuje około stu różnych dziedzin, od

półprzewodników przez elektronikę użytkową, sprzęt gospodarstwa domowego, po

systemy bezpieczeństwa i ochrony mienia. Roczna produkcja lamp jarzeniowych

wynosi przeszło 1,5 mld sztuk, kineskopów kolorowych - 30 mln sztuk; każdego

dnia fabryki Philipsa opuszcza 50 mln obwodów scalonych. Największe na świecie

studio nagraniowe - PolyGram - w 75% należy także do Philipsa.

Korzenie tej ponadnarodowej korporacji sięgają XIX wieku. W roku 1891

Holender Gerard Philips otworzył w Eindhoven fabrykę lamp jarzeniowych i sprzętu

elektrycznego. Początkowo zajmowano się tam wytwarzaniem drucików z włókna

węglowego do żarówek, by już na przełomie wieków znaleźć się wśród

największych producentów tychże w Europie. By nadążyć za niezwykle szybkim w

tym czasie postępem technologicznym w 1914 roku utworzono przy fabryce

laboratorium naukowe, mające się zajmować badaniem zjawisk fizycznych i

chemicznych, aby w następstwie stymulować innowacje w zakresie produkcji. Od

tej chwili odkrycia naukowe w dziedzinie elektroniki stały się wizytówką firmy.


14

Warto dodać, że w roku 1991 istniała tylko jedna fabryka Philipsa w Polsce, w Pile.

Od tego czasu liczba przedsiębiorstw polskich w koncernie stale rośnie.22

23 maja 1991r. Philips Lighting zakupił 66,7% w Polamie- Piła. W

początkowym okresie nie wszyscy z jednakowym entuzjazmem przyjęli tę decyzję,

obawiając się, że celem Philipsa jest wyeliminowanie konkurencji z rynku

oświetleniowego. Czas jednak pokazał, że inwestycja ta była dla zakładu zbawienna

i okazała się takim sukcesem, że Philips Lighting B.V. z Eindhiven z Holandii

podjął decyzję o zwiększeniu inwestycji w Polsce.

Wejście Philipsa do Piły towarzyszyła obawa wyrażana przez wielu, że

zakład w Pile będzie zmieniony na magazyn importowanych wyrobów, a

pracownicy produkcyjni zostaną zwolnieni. Pięć lat działania Philips Lighting

Poland udowodniło, że fakty są odmienne.

123 mln złotych zostały przeznaczone przede wszystkim na

najnowocześniejsze technologie i maszyny, na poprawę warunków pracy i ochronę

środowiska, na infrastrukturę logistyczną i handlową.

W pierwszej kolejności w Philips Lighting Poland S.A. dokonano gruntownej

zmiany struktury organizacyjnej z wykorzystaniem całego „know-how” Philipsa.

Jednocześnie rozpoczęto modernizację zakładu, znacznie poprawiono logistykę,

podniesiono jakość i stabilność produkcji. Uruchomiono produkcję nowych

wyrobów, między innymi energooszczędnych świetlówek kompaktowych. Dla

niektórych jej typów Philips Lighting Poland jest wyłącznym producentem dla

Philipsa w Europie. W ostatnim czasie uruchomiono od podstaw produkcję

elektronicznych układów sterowania dla świetlówek kompaktowych. W piątą

rocznice powstania Philips Lighting Poland uruchomiono najnowocześniejszą linię

technologiczną do produkcji świetlówek kompaktowych typu PL.* E/C i kompletną

linię do produkcji świetlówek typu SL.

Dzięki tym inwestycjom i osiągnięciu jakości odpowiadającej wymogom

Philipsa, eksport stanowi obecnie 75% całej produkcji zakładu w Pile.23 22 Paweł Nowaczyk, Philips w Polsce, „Ogniwo”, 1997, nr 12, s. 4.


15

Aktualnie w naszym kraju istnieje 7 przedsiębiorstw, w których udziały ma

Philips. Oto ich lista:

1. Philips Lighting Poland S.A. w Pile zatrudniający obecnie ok. 3600

pracowników. Profil produkcyjny pilskiej fabryki obejmuje świetlówki (zwykłe i

kompaktowe), żarówki oraz urządzenia i komponenty do ich produkcji.

2. Philips Polska Sp. z o.o. w Warszawie zatrudniająca ok. 190 pracowników- to

firma koordynująca sprzedaż wyrobów Philipsa w naszym kraju, obsługująca

klientów oraz pełniąca również funkcję związaną z reprezentowaniem Philipsa w

Polsce.

3. Philips Consumer Electronics Industries Poland Sp. z o.o. w Kwidzyniu

zatrudniający ok. 1000 osób- zakład produkujący oprawy oświetleniowe oraz

powszechnie znane termowentylatory i kuchenki.

4. Philips Lighting Pabianice Sp. z o.o. zatrudniający ok. 1100 osób- zakład

produkujący głównie żarówki samochodowe oraz tradycyjne.

5. Philips Ferpol Skierniewice Sp. z o.o. zatrudniający ok. 270 osób- to fabryka

produkująca głównie magnesy ferrytowe oraz części do głośników.

6. Philips Lighting Bielsko Sp. z o.o. zatrudniający ok. 290 pracowników- zakład

produkujący elementy do produkcji żarówek

7. Philips Matsushita Battery Poland S A. w Gnieźnie - 50% udział w fabryce

baterii.

Koncerny Matsushita i Philips świadome swoich pozycji na

międzynarodowym rynku baterii postanowiły zawiązać alians strategiczny w celu

uzyskania dominacji na świecie.

23 Paweł Nowaczyk, Philips Lighting Piła S.A., „Ogniwo”, 1997, nr 7, s. 5-6.


16

Historia wspólnej działalności Matsushity i Philipsa w Europie przedstawia się

następująco:

1970 - otwarta zostaje fabryka Philips Matsushita Battery Corporation w

Belgii zajmująca się produkcją baterii węglowo- cynkowych.

1993 - notarialne utworzenie spółki PMBP SA w Gnieźnie.

1994 - rozpoczęcie budowy od podstaw fabryki przy ulicy Słonecznej w

Gnieźnie.

6 października 1995 - uroczyste otwarcie fabryki i rozpoczęcie produkcji

baterii R6.

marzec 1996 - otwarcie sekcji pakowania baterii do wielokrotnego

ładowania.

sierpień 1996 - instalacja linii R14.

październik 1996 - rozpoczęcie instalacji drugiej linii R6.

Fabryka baterii w Gnieźnie jest pierwszą, zakończoną bezpośrednią

inwestycją kapitału japońskiego w Polsce. Biorąc pod uwagę wielkość

zaangażowanego kapitału koncern Matsushita przewodzi również stawce japońskich

inwestorów.

2.2 Powstanie PMBP S.A.

2.2.1. Czynniki lokalizacyjne

W świetle rosnącego popytu na wysokiej jakości baterie w całej Europie oraz

na podstawie uważnego rozważenia szeregu opcji możliwych w Europie Środkowej,

Philips i Matsushita określili szereg możliwych lokalizacji w Polsce, gdzie może być

zbudowana fabryka baterii.


17

Ostatecznie wybrano Polskę. Za taką decyzją przemawiały pozytywne

doświadczenia koncernu Philips w Polamie-Piła. Za wyborem Gniezna przemawiało

to, że jest to jeden z głównych węzłów kolejowych kraju, co ułatwia komunikację z

innymi państwami Europy.

Bezpośredni wpływ na decyzje o rozpoczęciu produkcji w Polsce miały

również takie czynniki jak kompetentna i tania siła robocza (w rejonie Gniezna

bezrobocie w 1995 roku utrzymywało się na poziomie 20% tj. ponad 13 tysięcy

ludzi bez pracy), możliwość pozyskania taniego cynku w Polsce (głównego

składnika baterii). Innym istotnym czynnikiem była zdecydowana postawa polskich

władz centralnych i lokalnych w sprawie organizacji bezcłowego kontyngentu

niezbędnych maszyn do produkcji baterii z Niemiec.

Ponadto ze względu na wysoki udział eksportu w planowanych przychodach

(80%), otrzymanie zezwolenia na status zwolnienia od cła lub „strefy wolnocłowej”

dla działań eksportowych holendersko-japońskiego joint venture stanowi kolejny

ważny czynnik lokalizacji inwestycji zagranicznych koncernów w Polsce25.

25 Ustawa o spółkach z udziałem zagranicznym, Dz. U. Nr 41 z dnia 14 czerwca 1991 r., art. 37.5.

Spółki, na których utworzenie zezwolenia zostały wydane na podstawie ustawy, o której mowa w art.35, korzystają ze zwolnień od cła przywozowego w okresie 3 lat od utworzenia spółki w zakresie przedmiotu działalności gospodarczej określonej w zezwoleniach.

Zwolnienie od cła przywozowego i innych opłat podobnych w skutkach do takich ceł takie środki, które są przeznaczone nie dla prowadzonej działalności lecz do prowadzenia działalności określonej w zezwoleniu- orzeczenie NSA (sygn. III SA 13|91 art.30 ust.1 pkt. 2).

Spółki joint venture utworzone na podstawie ustawy z 1988 r. korzystały z przywileju celnego wynikającego z art.30 ust.1 pkt. 2 ustawy o działalności gospodarczej (Dz. U. Nr 41, poz. 342 z późniejszą zmianą). Wyrażał się on trzyletnim zwolnieniu od cła przywozowego nabytych przez spółkę lub podmioty działające na jej zlecenie maszyn, urządzeń i wyposażenia oraz innych środków przeznaczonych do prowadzenia określonej działalności gospodarczej.

Wyrok NSA z dnia 14 kwietnia 1994 r., sygn. akt SA|1463|93: W myśl art.37 ust. 5 ustawy z 17 czerwca 1991 r. o spółkach z udziałem zagranicznym zwolnieniu od cła podlegają przedmioty mające z ekonomicznego punktu widzenia charakter środków pracy (a nie przedmiotów pracy) służących do przekształcenia przedmiotów pracy w procesie działalności gospodarczej.

W uzasadnieniu NSA powołał się na dotychczasową (trwałą) linię orzecznictwa, jaka ukształtowała się na tle art.30 ust.1 pkt. 2 ustawy z 1998 r. i przypomniał zawarte w nich ustalenia. Skoro nie ma wątpliwości, iż podmiotem jest spółka joint venture uprawniona do okresowych zwolnień celnych, zajmująca się określoną działalnością gospodarczą, to organa celne były i są zobowiązane do prawidłowego ustalenia, czy sprowadzone przez nią towary są środkami pracy, środkami przeznaczonymi do prowadzenia działalności gospodarczej, czy też środkami będącymi przedmiotem tej działalności. Nie ma wątpliwości, iż zakres zwolnień od cła na podstawie art.37 ust. 5 ustawy z 1991 r. jest taki sam jak w art. 30 ustawy z 1988 r. Nie podlegają zwolnieniu od cła towary będące przedmiotami pracy, tzn. ulegające przetworzeniu w procesie produkcyjnym lub usługowym, jak. np. surowce, prefabrykaty, opakowania, półfabrykaty itp.


18

Innym kluczowym czynnikiem powodzenia zagranicznych joint venture jest

uzyskanie zwolnień podatkowych. na mocy artykułu 23 ustawy o spółkach z

udziałem zagranicznym.26

Spółka jest płatnikiem podatku dochodowego od osób prawnych, podatku od

towarów i usług (VAT), podatku od nieruchomości i środków transportowych,

podatku importowego. Ponosi obciążenia na ubezpieczenie społeczne, Fundusz

Pracy i Fundusz Gwarantowanych Świadczeń Pracowniczych oraz na PFRON,

opłaca cło od importowanych surowców i towarów. Ponadto spółka jest płatnikiem

podatku dochodowego od osób fizycznych.

Spółka otrzymała decyzję Ministra Finansów z dnia 6 maja 1996 r.,

przyznającą ulgę w podatku dochodowym od osób prawnych pod warunkiem że:

zwolnieniem z podatku objęte będą dochody Spółki za okres, w którym suma

należnego podatku będzie równa kwocie 8,097,000 ECU według kursu kupna

ogłaszanego przez NBP wraz z uwzględnieniem w każdym roku podatkowym

średniorocznych zmian tego kursu,

sprzedaż produkowanych przez Spółkę wyrobów na eksport stanowić będzie nie

mniej niż 20% ogólnej wartości sprzedaży w każdym roku, za który zarządzone 26Ustawa o spółkach ..., jw., art. 23.1.

Minister Finansów, po uzyskaniu pozytywnej opinii właściwego ministra, może zwolnić spółkę od podatku dochodowego, gdy: 1) wkłady podmiotów zagranicznych do kapitału zakładowego akcyjnego) spółki przekraczają

równowartość dwóch milionów ECU ustaloną przy zastosowaniu kursu kupna walut obcych ogłaszanego przez Narodowy Bank Polski z dnia zawiązania umowy spółki bądź objęcia udziałów lub akcji przez podmioty zagraniczne, a ponadto:

2) działalność gospodarcza spółki w szczególności: a) prowadzona będzie w rejonach o szczególnym zagrożeniu wysokim bezrobociem strukturalnym

lub b) zapewni wdrożenie nowych rozwiązań technologicznych w gospodarce narodowej, lub c) umożliwi sprzedaż towarów i usług na eksport co najmniej w 20% ogólnej wartości sprzedaży

Art.23.3. O zwolnienie, o którym mowa w ust.1, mogą ubiegać się spółki, w których podmioty zagraniczne obejmą lub nabędą udziały albo akcje do dnia 31 grudnia 1993 r.

Art.23.6. Kwota ulg w podatku dochodowym nie może przekroczyć wartości transakcji nabycia lub objęcia udziałów albo akcji przez podmioty zagraniczne. Przy obliczaniu części kwoty zwolnienia od podatku dochodowego, która została wykorzystana w danym roku podatkowym, uwzględnia się średnioroczny kurs kupna ECU od złotego, ogłaszany przez Narodowy Bank Polski.

Art. 24. Jeżeli w okresie korzystania przez spółkę ze zwolnienia od podatku dochodowego oraz w okresie 2 lat od upływu okresu zwolnienia następuje otwarcie likwidacji spółki lub obniżenie jej kapitału zakładowego (akcyjnego) spółka jest obowiązana do zapłaty tego podatku. Obowiązek podatkowy powstaje z chwilą wpisu do rejestru handlowego otwarcia likwidacji spółki lub obniżenia jej kapitału zakładowego (akcyjnego).


19

zostało zaniechanie poboru podatku dochodowego oraz w ciągu dwóch lat po

upływie tego okresu.

Zwolnieniem do podatku nie są objęte dochody z działalności handlowej Spółki

towarami i wyrobami nie będącymi przedmiotem działalności wytwórczej firmy w

Polsce.

2.2.2. Podstawy prawne

Spółka została utworzona zgodnie z umową Spółki z dnia 15 grudnia 1993r.

na czas nieokreślony.

Kapitał akcyjny Spółki wynosi 19,634.6 tys. zł i dzieli się na 200 akcji o

wartości nominalnej 98,173 zł każda.

Założycielami są następujący akcjonariusze:

Philips Lighting Holding BV z Holandii z 50% akcji,

Matsushita Electric Industrial Co. Ltd z Japonii z 25% akcji,

Matsushita Battery Industrial Co. Ltd z Japonii z 25% akcji.

Rysunek 2.

Źródło: oprac. wł.

Udziały w PMBP

50%25%

25%

PhilipsLightingHoldingMatsushitaElectric Industrial

MatsushitaBatteryIndustrial


20

Joint venture posiadało kapitał zakładowy w wysokości 8 milionów ECU, z

których 2 miliony ECU zostały zapłacone przed założeniem spółka a pozostałe 6

milionów ECU zostało zapłacone w ciągu 18 miesięcy od założenia spółki na

wniosek Zarządu.

Włącznie z kosztami budowy nowej fabryki i zakupem wyposażenia do

produkcji, całkowita inwestycja joint venture zamyka się w granicach 30 milionów

ECU.

W chwili uzyskania zdolności produkcyjnych fabryka ma zatrudniać około

280 pracowników, w większości z Polski, i będzie wytwarzała ponad 500 milionów

baterii rocznie i całkowitych przychodach ponad 35 milionów ECU.

Budowa fabryki od podstaw rozpoczęła się w 1994 roku. Pierwsze baterie

zeszły z taśmy we wrześniu 1995 roku.

Tak jak w przypadku PMBC, fabryka ma być wolna od pyłów i spełniać

najbardziej surowe normy ochrony środowiska obowiązujące zarówno w USA jak i

Unii Europejskiej.

Fabryka jest tzw. inwestycją green field. Przedmiotem działalności spółki jest

produkcja, sprzedaż i dystrybucja baterii. Przedmiotem produkcji są baterie

węglowo-cynkowe wytwarzane przy wykorzystaniu nowoczesnej technologii bez

użycia kadmu i rtęci opracowanej przez PMBC / Matsushita.

2.2.3. Zarząd i Rada Nadzorcza Spółki

Na dzień 31 grudnia 1996r. jednoosobowy Zarząd Spółki sprawował Prezes

Nobuyuki Kobayashi.

W skład Rady Nadzorczej na dzień 31 grudnia 1996r. wchodzili:

Przewodniczący J. W. Whybrow


21

Vice przewodniczący Y. Yasuda

Członek Rady T. Y. Yumikura

Członek Rady S. Kuraku

Członek Rady J. M. Vernooij

Członek Rady J. van Houdt

2.3 Cele i systemy zarządzania w PMBP S.A.

2.3.1. Cele PMBP S.A.

„Naszym celem jest stworzenie przedsiębiorstwa, które poprzez swoją

działalność wniesie wkład w rozwój społeczeństwa i regionu. Chcemy stać się

modelową fabryką w dziedzinie produkcji baterii, zwłaszcza pod względem

możliwości zaspokajania wszystkich wymagań i oczekiwań naszych klientów.

Aby nasz produkt spełniał stawiane przed nim wymagania będziemy kłaść

szczególny nacisk na:

� bezpieczeństwo użytkowania,

� zabezpieczanie przed wyciekiem,

� okres przechowywania,

� jednorodność produktu,

� wysoką wydajność i trwałość.

Kierownictwo PMBP S.A. zobowiązuje się do:

� stworzenia i utrzymania polityki jakości,

� objaśnienia i propagowania programu zapewniania jakości na wszystkich

szczeblach przedsiębiorstwa,

� zapewnienia warunków umożliwiających zrealizowanie tego programu,


22

� wprowadzenia i utrzymania warunków zachęcających do kompleksowego

wdrażania ulepszeń dotyczących produktywności i jakości.

Politykę jakości wdraża się poprzez:

� sprawny system szkolenia pracowników na wszystkich szczeblach struktury

zarządzania,

� produkowanie baterii zgodnych z międzynarodowymi i krajowymi normami,

� utrzymanie wymaganej organizacji pracy zapewniającej wysoki poziom

jakości,

� utrzymanie strategii stałego wzrostu poziomu jakości wyrobu.

Stwierdzam, że wszyscy pracownicy PMBP S.A. muszą stosować się do

wszystkich metod postępowania opisanych w Księdze Jakości.”

Nobuyuki Kobayashi

Dyrektor Generalny27

2.3.2. Systemy zarządzania w PMBP S.A.

PMBP S.A. jest fabryką zarządzaną w sposób nowoczesny. Wśród

systemów zarządzania wykorzystywanych w firmie znalazły się:

Just in time.

Lean Management – nie jest potrzebne „odchudzanie” przedsiębiorstwa,

ponieważ powstawało i powstaje w dalszym ciągu od podstaw, także pracownicy

mają lepsze podejście do pracy, bo nie obawiają się, że fabryka padnie, jak inne

w kraju.

Total Quality Management – Certyfikat 14000, ISO 9002, Quality Circles (patrz

także Dział Rozwoju i Kontroli Jakości).

27 Nobuyuki Kobayashi, Polityka Jakości, „Ogniwo”, 1997, nr 13, s. 5.


23

Globalizacja – w ramach planowanego na 1998 rok tworzeniu systemów

zarządzania i pełnej komputeryzacji działu.

Elektroniczny system egzekucji zamówień – zamówienia z Belgii z pominięciem

faksu.

Maksymalizacja przewozów transportowych – poprzez łączenie przy transporcie

ciężkiego towaru z lekkim, udało się obniżyć koszty transportu, a w efekcie

końcowym ogólne koszty logistyczne.

On the job training, czyli zgodnie z japońską koncepcją zarządzania szkolenie

poprzez pracę, jako główna forma szkolenia (choć są też tradycyjne, jak np.

wyjazdy do Belgii, czy szkolenie dla pracowników działu logistycznego z

technik negocjacji).

Matsushita ma swoje centra zarządzania na każdym kontynencie. W

przyszłości takim centrum zarządzania na całą Europę będzie Gniezno. Według

kierowników PMBP jest porządną inwestycją, a nie instytucją do przepływu

pieniędzy.

2.4 Struktura organizacyjna firmy

W fabryce istnieje sześć odrębnych działów, które poniżej zostaną

scharakteryzowane:

Dział Produkcji,

Dział Montażu Pakietów Bateryjnych,

Dział Rozwoju i Kontroli Jakości,

Dział Logistyki,

Dział Finansowo – Księgowy,


24

Dział Personalny.

.

2.5 Dystrybucja

W Polsce PMBP wciąż zbyt mało sprzedaje, zwłaszcza, że rynek jest

nienasycony, i dużo baterii się importuje. Jest to wynik „prawdopodobnie

nieuczciwego importu baterii po dumpingowych cenach” (przypuszczenie jednego z

naszych rozmówców). Ale na razie firma się nie martwi, bo i tak zamówienia

przekraczają możliwości produkcyjne, fabryka wciąż się rozwija i uruchamia nowe

linie. PMBP S.A. odwiedzają cyklicznie dealerzy firmy Panasonic Polska oraz

merchandiserzy firmy Philips Lighting S.A.

Dealer

– osoba występująca w charakterze niezależnej firmy, która jest

odpowiedzialna za marketing produktu na lokalnym rynku. Dealer jest

podrzędną osobą w stosunku do dystrybutora.

Merchandiser

– osoba odpowiedzialna za wizytowanie sklepów celem

stwierdzenia (w imieniu dealera bądź dystrybutora) wyników

sprzedaży produktu i sposób jego eksponowania.

Celem tych wizyt jest uświadomienie osobom odpowiedzialnym za sprzedaż

baterii, że jakość wyprodukowanych baterii jest taka sama jak jakość importowych

baterii z Belgii. Poniżej jest przedstawiony schemat dystrybucji baterii w Polsce.


25

Schemat 1.

Schemat dystrybucji baterii produkowanych w PMBP S.A.

DYSRTYBUTOR

Panasonic, Philips

Źródło: Wizyta dealerów firm Panasonic i Philips Lighting Poland S.A., „Ogniwo”,

1996, nr 2, s. 3.

Corocznie również mają miejsce światowe konferencje w rodzinie

Matsushita, w czasie których m.in. działy logistyczne mogą kontaktować się ze

sobą.

DEALER

regionalny MERCHANDISE

R Regionalny

Sklep Sklep Sklep


26

2.6 Elementy finansów przedsiębiorstwa

finansowanie firmy,

W początkowym okresie głównym źródłem finansowania były długoterminowe

(do 10 lat) kredyty zagraniczne zaciągnięte w Eksportowo - Importowym Banku

w Japonii oraz w Bank of Tokio Mitsubishi. Oprócz tego był zaciągnięty kredyt

w warszawskim oddziale banku ING. Obecnie podstawowym źródłem

finansowania są wpływy z bieżących przychodów ze sprzedaży, a także kredyt

obrotowy, zaciągnięty także w ING.

ulgi inwestycyjne,

Firma korzysta z ulgi inwestycyjnej, ale nie jest to typowa ulga określona

w ustawie, ale zwolnienie z podatku dochodowego, które zostało firmie

zaproponowane przez Ministerstwo Finansów, jako zachęta do zainwestowania

w Polsce.

przepływy pieniężne, lokowanie wolnych środków pieniężnych,

Przepływy gotówki są bardzo zróżnicowane i charakteryzują się duża

fluktuacją. W momencie otrzymania dużej płatności nadwyżki środków są

lokowane na krótkoterminowe depozyty, w tym również na rachunkach

walutowych. W dłuższym okresie środki te są przeznaczane na zakupy

następnych surowców i komponentów, tak więc instrumenty finansowych

inwestycji długoterminowych nie są w ogóle rozważane przez kierownictwo

firmy.

ryzyko walutowe,

Sposobem zabezpieczania się przed ryzykiem walutowym, a więc ryzykiem

strat związanych z niekorzystnym kształtowaniem się kursów walut są operacje

typu forward i kontrakty opcyjne na waluty. Zakres tych operacji jest jednak


27

ograniczony, przede wszystkim ze względu na niechęć banków do zawierania

transakcji terminowych na jena japońskiego i franka belgijskiego. Transakcje w

tych walutach są w firmie często spotykane, natomiast ich popularność i

powszechność na polskim rynku walutowym jest ograniczona. Drugim

czynnikiem hamującym wykorzystanie operacji terminowych jest ich wysoka

cena, co odnosi się przede wszystkim do kontraktów opcyjnych.

rachunkowość zarządcza,

System rachunkowości zarządczej jest prowadzony bezpośrednio przez

dyrektora finansowego i jest on zgodny ze standardami obowiązującymi w

firmie Matsushita.

koszty,

Największą pozycję stanowią koszty materiałów i surowców, kolejne miejsca

zajmują koszty finansowe związane ze spłatą odsetek od wcześniej

zaciągniętych kredytów oraz pozostałe koszty produkcyjne.

PMBP a rynek kapitałowy,

Firma nie będzie notowana na giełdzie papierów wartościowych. Podstawą

działalności firmy jest równy podział akcji pomiędzy dwoma akcjonariuszami, a

w przypadku wejścia na giełdę równowaga ta byłaby naruszona.

2.5.5. Perspektywy rozwoju firmy

Pracownicy PMBP w Gnieźnie są optymistami co do przyszłego rozwoju

swojej firmy. 15,9% pracowników ocenia szanse fabryki na rozwój jako bardzo

duże, a 63% twierdzi, że są one duże.


28

Tylko nieliczni pracownicy widzą w czarnych barwach przyszłość

przedsiębiorstwa (ok. 5% ankietowanych). Pozostali pracownicy określają

perspektywy rozwoju firmy jako średnie lub nie mają zdania. Respondenci

uzależnili rozwój firmy od następujących czynników:

rzetelna, sumienna praca,

wydajność oraz jakość (zdobycie certyfikatu ISO 9002),

jakość kadry zarządzającej,

zaangażowanie się i poświęcenie pracowników w procesie produkcyjnym,

zagraniczny właściciel oraz polityka płacowa,

nowe rynki zbytu, nowe zamówienia, wielkość produkcji, stabilny popyt,

ogólna koniunktura na świecie i w Polsce oraz rozwój gospodarczy

Wielkopolski,

ciągłość produkcji, renoma firmy, uznanie i prestiż na rynkach światowych,

inwestycje wewnątrz firmy podnoszące poziom technologiczny,

sprawna logistyka,

polityka rządu polskiego,

rozwój produkcji baterii alkalicznych,

bezawaryjność produkcji (czasami maszyny nie pracują po 8 godzin, bo brak

części zamiennych),

wprowadzenie do produkcji linii do produkcji baterii R3,

dobra organizacja pracy,

dużą powierzchnia i teren do zagospodarowania wokół fabryki.

Pojawiła się również garstka pesymistów, która określił nikłe szanse firmy na

rozwój. Argumentowali to przestarzałą technologią wykorzystywaną w produkcji


29

baterii suchych, że przyszłość leży w bateriach alkalicznych (baterie suche są

eksportowane do krajów Trzeciego Świata). Widzieli zagrożenie zmniejszania się

popytu na baterie suche PMBP wskutek otwierania fabryk w Korei.

Zaobserwowane zostały również pewne obawy związane z przejęciem

kierowania firmą przez polską kadrę co może negatywnie wpłynąć na stan firmy.


30

ROZDZIAŁ III

OCENA DZIAŁALNOŚCI PHILIPS MATSUSHITA BATTERY POLAND SA NA PODSTAWIE

SPRAWOZDAŃ FINANSOWYCH

3.1 Analiza wstępna bilansu za lata 1995-1996

3.1.1. Analiza struktury i dynamiki majątku

Poniżej jest przedstawiony Bilans Philips Matsushita Battery Poland S. A.

na dzień 31.12.1996 r.

Tabela nr 1.

(Wszystkie dane liczbowe przedstawiono w tysiącach złotych z jednym miejscem po

przecinku)

31.12.1996 31.12.1995

Majątek trwały

Wartości niematerialne i prawne

103 362.4

69 348.1


31

Wartości niematerialne i prawne

Zaliczki na poczet wartości niematerialnych

i prawnych

187.4

13.0

200.4

299.3

.

299.3

Rzeczowy majątek trwały

Grunty własne

Budynki i budowle

Urządzenia techniczne i maszyny

Środki transportu

Pozostałe środki trwałe

Inwestycje rozpoczęte

Zaliczki na poczet inwestycji

469.4

30 477.8

63 049.3

527.2

1 506.4

161.1

6 919.8

103 162.0

469.4

31 906.7

33 928.0

503.4

1840.7

0.0

400.6

69 048.8

Źródło: Raport biegłego rewidenta, Gniezno, 10 marca 1997r.

Tabela nr 2.

Bilans Philips Matsushita Battery Poland S. A. na dzień 31.12.1996 r.


przecinku)

31.12.1996 31.12.1995

Majątek obrotowy

Zapasy

Materiały

Półprodukty i produkty w toku

Produkty gotowe

28 198.3

7 715.7

4 150.6

1 442.9

0.5

8 039.3

2 938.5

479.8

220.1

0.0


32

Towary

Zaliczki na poczet dostaw

210.7

13 520.4

466.2

4 104.6

Należności i roszczenia

Należności z tytułu dostaw i usług

Należności z tytułu podatków, dotacji i ubezpieczeń

społecznych

Pozostałe należności

2 748.0

2 464.1

15.2

5 227.3

187.2

1 735.8

20.8

1 943.8

Środki pieniężne w kasie

Środki pieniężne w kasie

Środki pieniężne w banku

8.5

9 4421.1

9 450.6

3.0

1 987.9

1 990.9

Rozliczenia międzyokresowe

Czynne rozliczenia międzyokresowe kosztów

Inne rozliczenia międzyokresowe

113.5

122.8

263.3

178.2

0.0

178.2

SUMA AKTYWÓW 131 797.0 77 565.6

Źródło: Raport biegłego rewidenta, Gniezno, 10 marca 1997.

Tabela nr 3.

Bilans Philips Matsushita Battery Poland S. A. na dzień 31.12.1996 r.


przecinku)


33

31.12.1996 31.12.1995

PASYWA

Kapitał własny

Kapitał podstawowy

Kapitał zapasowy

Nie podzielony wynik finansowy z lat poprzednich

Strata

2 045.7

19 634.6

0.0

-10 229.2

9 405.4

19 634.6

423.1

0.0

Wynik finansowy netto roku obrotowego

Strata netto

-7 359.7

-10 652.3

Zobowiązania długoterminowe

Długoterminowe kredyty bankowe

115 370.4

62 487.7

Zobowiązania krótkoterminowe i fundusze specjalne

Zobowiązania krótkoterminowe

Kredyty bankowe

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług

Zobowiązania z tytułu podatków , ceł i ubezpieczeń

społecznych.

Zobowiązania z tytułu wynagrodzeń

Pozostałe zobowiązania krótkoterminowe.

Fundusze specjalne

14 278.9

6 527.4

2 585.0

535.2

3.9

4 882.5

14 264.0

14.9

5 561.0

767.4

1 069.2

91.7

107.2

2 985.5

5 561.0

0.0

Rozliczenia międzyokresowe i przychody

przyszłych okresów

Bierne rozliczenia międzyokresowe kosztów

Przychody przyszłych okresów

98.6

3.4

102.0

94.6

17.9

112.5

SUMA PASYWÓW

131 797.0

77 565.6

Źródło: Raport biegłego rewidenta, Gniezno, 10 marca 1997.


34

Poniższy wykres przedstawia strukturę majątkową PMBP S.A.

Rysunek 3.

Źródło: Opracowanie własne.

Analiza wielkości, struktury i dynamiki aktywów bilansu 1995-1996

Zgodnie z danymi zawartymi w bilansie

dokonano następujących obliczeń:

1. Wskaźnik struktury majątku trwałego:

majątek trwały * 100% majątek ogółem

Rok ubiegły

[%]

Rok bieżący

[%]

89,41 78,40

Majątek trw ały Majątek obrotow y 199519960

20000

40000

60000

80000

100000

120000

Struktura majątku PMBP SA w tys. zł


35

2. Wskaźnik struktury majątku obrotowego:

majątek obrotowy * 100% majątek ogółem

Rok ubiegły

[%]

Rok bieżący

[%]

10,40 21,40

3. Podstawowy wskaźnik struktury aktywów:

majątek trwały * 100% majątek obrotowy

Rok ubiegły

[%]

Rok bieżący

[%]

862,61 366,56

Wstępna analiza bilansu obejmuje analizę porównawczą i analizę struktury.

W analizie przedmiotu analiza porównawcza określona jest również mianem analizy

poziomej, odpowiednikiem zaś analizy struktury jest analiza pionowa.51

Analiza porównawcza polega na ustaleniu wzrostu lub wykazaniu

zmniejszenia poszczególnych składników bilansu w okresie sprawozdawczym w

odniesieniu do okresów poprzednich. Wynik porównania może być wyrażony w

wielkościach absolutnych (kwotowych), w wielkościach względnych w postaci

tempa wzrostu bądź spadku lub też w postaci wskaźników dynamiki.

Analiza pionowa ma na celu ocenę przesunięć, jakie nastąpiły w środkach

gospodarczych i źródeł ich pokrycia. Struktura majątku informuje o sposobie

zaangażowania kapitału przedsiębiorstwa.

51 W. Bień, Czytanie..., op. cit., s.61.


36

W badanym okresie majątek ogółem przedsiębiorstwa zwiększył się o

54231,4 tys. zł, co odpowiada wzrostowi o prawie 70%.

Spadł udział w strukturze majątkowej majątku trwałego (z 89,4% w 1995 do

78,4% w 1996). Wiąże się to ze wzrostem działalności produkcyjnej firmy i rosnącej

wagi majątku obrotowego. Nadal dominującą rolę w majątku trwałym zajmuje

rzeczowy majątek trwały 78,3% w 1996 roku, co może świadczyć o znacznych

zdolnościach produkcyjnych firmy.

Majątek obrotowy zajmuje podrzędną rolę ale jego udział ciągle rośnie

(10,4% w 1995 i 20,4% w 1996).

3.1.2. Analiza struktury i dynamiki kapitałów

Rysunek 4.


Powyższy wykres przedstawia źródła finansowania PMBP S.A.

19951996

Kapitał własny

Kapitał obcy

0

20000

40000

60000

80000

100000

120000

140000

Struktura kapitałów PMBP SA w tys. zł


37

Struktura kapitału określa sytuację finansową firmy, wielkość

zaangażowanego kapitału obcego oraz stopień jego ryzyka.

Tabela nr 4.

Struktura kapitałów przedsiębiorstwa

(w tys. zł)

Wyszczególnienie Rok ubiegły Rok bieżący

I. Kapitały własne 9 405,40 2 045,70

- kapitał podstawowy 19 634,60 19 634,60

- kapitał zapasowy 423,10 -

- wynik finansowy netto roku obrotowego(strata) 10 652,30 7 359,70

- nie podzielony wynik finansowy z lat

ubiegłych(strata)

- 10 229,20

II. Kapitał obcy długoterminowy 62 486,70 115 370,40

III. Kapitał obcy krótkoterminowy 5 561,00 14 278,90

- zobowiązania krótkoterminowe 5 561,00 14 264,00

- fundusze specjalne - 14,90

Kapitał całkowity 77 453,10 131 695,00


Tabela nr 5.

Wskaźniki struktury kapitałów (w tys. zł)

Wskaźnik Rok ubiegły

[%]

Rok bieżący

[%]

Udział kapitału własnego 12,14 1,55

Udział kapitału stałego 92,82 89,16


38

Udział kapitału obcego (długo- i

krótkoterminowego)

87,86 98,45

Udział kapitału obcego krótkoterminowego 7,18 10,84


Wielkość zaangażowanych kapitałów wzrosła w badanym okresie 54241,9

tys. zł. Nierozliczona strata z 1995 roku (pierwszy rok działalności) i ujemny wynik

finansowy za 1996 rok ograniczyła znacznie udział kapitału własnego w ogólnej

strukturze majątku (z 12,14% w 1995 do 1,55% w 1996).

Wzrósł natomiast udział kapitału obcego (zarówno krótko jak i długo

terminowego) w aktywach ogółem co zwiększa ryzyko związane z możliwością

odpływu kapitałów z przedsiębiorstwa.

3.1.3. Analiza struktury kapitałowo-majątkowej

Tabela nr 6.

Dane wyjściowe do analizy struktury kapitałowo-

majątkowej (w tys. zł).


Majątek trwały 69 348,10 103 362,40

Majątek obrotowy 8 039,30 28 198,30

Kapitał własny 9 405,40 2 045,70

Kapitał stały 71 892,10 117 416,10

Krótkoterminowy kapitał obcy 5 561,00 14 278,90



39

1.Wskaźnik pokrycia majątku trwałego

kapitałem własnym

kapitał własny * 100% majątek trwały

Rok ubiegły

[%]

Rok bieżący

[%]

13,56 1,98

2. Wskaźnik pokrycia majątku trwałego

kapitałem stałym

kapitał stały * 100% majątek trwały

Rok ubiegły

[%]

Rok bieżący

[%]

103,67 113,60

3. Wskaźnik pokrycia majątku obrotowego

krótkoterminowymi kapitałami obcymi:

krótkoterminowy kapitał obcy * 100% majątek obrotowy

Rok ubiegły

[%]

Rok bieżący

[%]

69,17 50,64

Ważnym elementem pionowej analizy bilansu jest badanie relacji miedzy

struktura majątku w podziale na majątek trwały i obrotowy a struktura źródeł jego


40

finansowania w podziale na kapitał stały i krótkoterminowy. Pozwala ono ocenić

czy stosowany sposób finansowania majątku sprzyja utrzymaniu równowagi

finansowej przedsiębiorstwa.

W literaturze znane są dwie zasady finansowania: „złota reguła bilansowa” i

„złota reguła bankowa”.52

Uwzględniają one, z jednej strony, stopień płynności majątku, z drugiej zaś

termin wymagalności kapitału. Zgodnie ze „złotą regułą bilansową” majątek trwały

powinien być pokryty kapitałem własnym. Utrzymanie tej zasady w wielu

przedsiębiorstwach jest niemożliwe, zwłaszcza w firmach prowadzących duże

nakłady inwestycyjne. Taką firmą jest PMBP SA.

Stąd zgodnie ze „złotą regułą bankową” dopuszcza się możliwość

finansowania majątku trwałego kapitałem stałym, na który składa się kapitał własny

i zobowiązania długoterminowe. Majątek trwały musi być pokryty ze stabilnych

źródeł finansowania, nie wymagających szybkiego zwrotu. Nieprzestrzeganie tej

zasady grozi zachwianiem równowagi finansowej przedsiębiorstwa i może

doprowadzić do upadłości.

Po analizie widać, że pierwszy wskaźnik nie spełnia wymogów (nie jest

spełniona „złota reguła bilansowa”). Spadające kapitały własne są jedynie tłem dla

wzrastającego majątku trwałego. Sytuację znacznie łagodzi poziom wskaźnika

pokrycia kapitałem stałym majątku trwałego. W naszym przypadku firma finansuje

swoją działalność w znacznej mierze w oparciu o źródła obce (kapitał

długookresowy). W rezultacie polityka firmy prowadzona jest poprawnie, ponieważ

kapitał stały pokrywa cały majątek trwały plus część majątku obrotowego.

Przedsiębiorstwu nie grozi w przyszłości znaczne naruszenie równowagi

finansowej, choć powinno stale zwiększać udział kapitału własnego jako

najbezpieczniejszego źródła finansowania.


41

3.2 Analiza wstępna rachunku zysków i strat PMBP S.A.

Poniżej przedstawiony jest rachunek zysków i strat Philips Matsushita

Battery Poland SA. za rok obrotowy 1996.

Tabela nr 7.


przecinku)

1.01.1996

-31.12.1996

1.01.1995

-31.12.1995

Przychody ze sprzedaży i zrównanie z nimi

Przychód ze sprzedaży produktów

Przychód ze sprzedaży towarów i materiałów

Pozostałe przychody ze sprzedaży

53 394.8

48 385.5

4 893.6

115.7

2 658.2

1 923.7

699.9

34.6

Koszty działalności operacyjnej

Wartość sprzedanych towarów i materiałów

Zużycie materiałów i energii

Usługi obce

Podatki i opłaty

Wynagrodzenia

Świadczenia na rzecz pracowników

Amortyzacja

Pozostałe

49 296.9

193.7

28 876,2

5365.2

228.1

3019.5

6644.5

3318.8

9322.3

32.2

1885.3

3183.9

56.5

895.8

419.0

1712.3

Zysk (Strata) ze sprzedaży

4097.9

-6664.1

Pozostałe przychody operacyjne

Przychody ze sprzedaży składników majątku trwałego

31.6

3.5

40.4

0.0

52 J . Szczepaniak, Ocena przedsiębiorstwa na podstawie..., op. cit., s. 40.


42

Pozostałe przychody operacyjne 28.1 40.4

Pozostałe koszty operacyjne

Wartość sprzedanych składników majątku trwałego

Pozostałe koszty operacyjne

322.1

6.2

315.9

1615.1

0.0

1615.1

Zysk (Strata) na działalności operacyjnej

3 807.4

-8238.9

Źródło: Raport biegłego rewidenta, 17 marca 1998 Rachunek zysków i strat Philips Matsushita Battery Poland S. A.

za rok obrotowy 1996.

Tabela 8.


przecinku)

1.01.1996

-31.12.1996

1.01.1995

-31.12.1995

Przychody finansowe

Odsetki uzyskane

Pozostałe

826.5

275.0

551.5

866.5

768.1

98.4

Koszty finansowe

Odsetki do zapłacenia

Pozostałe

11993.6

6491.5

5502.1

3280.0

5.0

3275.0

Strata brutto na działalności gospodarczej -7359.7 -10652.3

Zyski nadzwyczajne 0.0 0.0

Straty nadzwyczajne 0.0 0.0

Strata brutto -7359.7 -10652.3

Obowiązkowe obciążenia finansowe 0.0 0.0

Strata netto

-7359.7

-10652.3

Źródło: Raport biegłego rewidenta,17 marzec


43

Rachunek zysków i strat podlega tak jak bilans analizie poziomej i pionowej.

Analiza pozioma(porównawcza) rachunku wyników polega na porównywaniu

między sobą poszczególnych pozycji rachunku wyników. Porównania takie

pozwalają stwierdzić kształtowanie się w czasie składników rachunku zysków i strat

w kwotach absolutnych lub za pomocą wskaźników dynamiki.

Analiza struktury rachunku wyników, zwana też analizą pionową, polega na

ustaleniu udziału poszczególnych pozycji rachunków wyników w sprzedaży.

Wskaźniki struktury można porównać w czasie i wówczas jest możliwe

uchwycenie zmian struktury sprzedaży w określonym czasie. W celach

analitycznych skonstruowany został poniższy analityczny rachunek zysków i strat.

Tabela nr 9.

Analityczny rachunek zysków i strat Philips Matsushita Battery Poland S. A.

1.01.1996

-

31.12.1996

tys. zł

%

przychodó

w

ze

sprzedaży

1.01.1995

-

31.12.1995

tys. zł

%

przychodó

w

ze

sprzedaży

Przychody ze sprzedaży i

zrównanie z nimi

53,394.8 100% 2,658.2 100.0%

Koszty działalności

operacyjnej

49,296.9 92.3% 9,322.3 350.7%

Zysk (Strata) ze sprzedaży 4,097.9 7.7% (6,664.1) 250.7%

Pozostałe przychody

operacyjne

31.6 0.0% 40.4 1.5%

Pozostałe koszty operacyjne 322.1 0.6% 1,615.1 60.7%

Zysk(Strata) na działalności

3,807.4

7.1%

(8,238.8)

309.9%


44

operacyjnej

Przychody finansowe 826.5 1.6% 866.5 32.6%

Koszty finansowe 11,993.6 22.5% 3,280.0 123.4%

Strata brutto na działalności

gospodarczej

(7,359.7)

13.8%

(10,652.3)

400.7%

Obowiązkowe obciążenia

wyniku finansowego

- - - -

Strata netto

(7,359.7)

13.8%

(10,652.3)

400.7%

Źródło: Raport biegłego rewidenta za rok 1996

PMBP SA jest bardzo młodą spółką, która dopiero zaczyna zarabiać na

swojej działalności produkcyjnej. W pierwszym roku działalności -1995 firma

rozpoczęła sprzedawać dopiero w ostatnim kwartale roku. Zatem nie powinno

nikogo dziwić, że koszty działalności operacyjnej w 1995 roku ponad trzykrotnie

przewyższały dochody ze sprzedaży. Sytuację przedstawia poniższy wykres.

Rysunek 5.


-10 000,00

0,00

10 000,00

20 000,00

30 000,00

40 000,00

50 000,00

60 000,00

Przychody zesprzedaży i

zrównanie z nimi

Kosztydziałalnościoperacyjnej

Zysk (Strata) zesprzedaży

Wynik na sprzedaży w tys. zł

19951996


45

Sytuacja zmieniła się na korzyść w 1996 roku. Około dwudziestokrotny

wzrost sprzedaży w 1996 roku wobec tylko pięciokrotnego wzrostowi kosztów

działalności operacyjnej jest dużym osiągnięciem tej fabryki. Dzięki większej

dynamice przychodów ze sprzedaży spółka osiągnęła zysk ze sprzedaży co jest

sprawą kluczową zważywszy na krótki okres produkcji. Dodatkowo obniżce

znacznej uległy pozostałe koszty operacyjne których udział względem sprzedaży

spadł z około 60% w 1995 do 0,6% w 1996 roku. Spółka osiągnęła w ten sposób

zysk na działalności operacyjnej w wysokości 3807,4 tys. zł.

Niestety dodatniego wyniku na działalności gospodarczej PMBP SA nie

utrzymało w 1996 roku. Wiązało się to bezpośrednio ze wzrostem ponad

trzykrotnym kosztów finansowych. Pamiętając o niekorzystnej strukturze kapitałów

spółka jest obciążona regulacją zobowiązań finansowych wynikających z

zaciągniętych kredytów i pożyczek na cele produkcyjne. Sytuacja ta nie powinna

zagrozić spółce ze względu na wysoki potencjał wzrostowy i dużą dynamikę

produkcji przemysłowej.

Spółka uzyskała więc ponownie ujemny wynik finansowy, który pomniejszył

kapitał własny. Poniżej są przedstawione wyniki spółki za badany okres.

Rysunek 6.


-15000

-10000

-5000

0

5000

10000

15000

Zysk (Strata)na

działalnościoperacyjnej

Przychodyfinansowe

Kosztyfinansowe

Strata brutto

Zyski firmy w latach 1995-1996 w tys. zł

19951996


46

ROZDZIAŁ IV

ANALIZA WSKAŹNIKOWA DZIAŁALNOŚCI GOSPODARCZEJ PMBP S.A.

4.1 Płynność

Warunkiem egzystencji przedsiębiorstwa - oprócz prowadzenia działalności

gospodarczej zgodnie z zasadami efektywności gospodarowania - jest zachowanie

płynności finansowej, której przejawem jest terminowe regulowanie zobowiązań.

Brak płynności finansowej rodzi zazwyczaj wiele negatywnych skutków, tj.

dostawcy mogą żądać rozliczania się gotówką, trudniej jest skorzystać z kredytu

wobec pogarszającej się wypłacalności firmy, ograniczenie suwerenności

gospodarczej na skutek decyzji kredytodawców.

Utrata płynności może być przyczyną bankructwa firmy. Analiza płynności

dostarcza informacji o zdolności przedsiębiorstwa do wywiązywania się z bieżących

(krótkoterminowych) zobowiązań, tzn. do jednego roku. Regulowanie zobowiązań

zależy przede wszystkim od stanu środków pieniężnych w kasie lub na rachunku

bankowym oraz możliwości zamiany innych składników majątku obrotowego na

gotówkę w krótkim okresie.

Do oceny płynności wykorzystuje się trzy wskaźniki pokazujące relację

środków obrotowych o różnym stopniu płynności do zobowiązań bieżących

(krótkoterminowych).


47

Są to kolejno:

Wskaźnik bieżącej płynności (current ratio),

Wskaźnik szybki płynności (quick ratio),

Wskaźnik płynności gotówkowej (super quick ratio).

Dane wyjściowe do obliczenia wskaźników płynności finansowej

Tabela nr 10.


Aktywa bieżące 8 039,30 28 198,30

Pasywa bieżące 5 561,00 14 278,90

Zapasy 4 104,60 13 520,40

Rozliczenia międzyokresowe czynne 178,30 236,30

Środki pieniężne 1 990,90 9 450,60


1. Wskaźnik bieżącej płynności

aktywa bieżące pasywa bieżące

Rok ubiegły Rok bieżący

1,45 1,97

2. Wskaźnik podwyższonej płynności

(szybki test)

aktywa bieżące - (zapasy + rozliczenia

międzyokresowe czynne)

pasywa bieżące


0,70 1,02


48

3. Wskaźnik natychmiastowej wypłacalności

środki pieniężne pasywa bieżące


0,36 0,66

Wskaźnik ten pokazuje stopień pokrycia krótkoterminowych zobowiązań

majątkiem obrotowym przedsiębiorstwa. W literaturze podaje się, że wskaźnik ten

powinien zawierać się w przedziale 1,2 - 2, chociaż niektórzy analitycy traktują

poziom wskaźnika niższy od 1,5 jako zapowiedź mogących się pojawić trudności

płatniczych. Z drugiej strony gdy poziom wskaźnika przekracza 2, to firma

utrzymuje nadmierne środki obrotowe, co odbija się niekorzystnie na rentowności i

kosztach. Niższy od 1 poziom bieżącego wskaźnika płynności świadczy o tym, że

kapitał obrotowy netto, tzw. kapitał pracujący, obliczany jako różnica między

majątkiem obrotowym a zobowiązaniami bieżącymi, ma wartość ujemną. Taka

sytuacja jest sprzeczna z zasadami finansowania majątku.

W naszym przypadku poziom wskaźnika current ratio jest zadowalający i

kształtuje się w przedziale 1,2 - 2. Wzrost wskaźnika świadczy o umocnieniu się

pozycji finansowej przedsiębiorstwa (z 1,45 w 1995 do 1,97 w 1996).

Wskaźnik szybki pokazuje stopień pokrycia zobowiązań krótkoterminowych

aktywami płynnymi. Generalnie wskaźnik szybki nie mniejszy od 1 jest uważany za

satysfakcjonujący. Pożądana jego wielkość mieści się w przedziale 1 - 1,2, co

oznacza że przedsiębiorstwo bez trudu spłaca swoje zobowiązania. Niski poziom

tego wskaźnika świadczy zazwyczaj o napiętej sytuacji płatniczej i może

sygnalizować, że firma pracuje „z dnia na dzień”.

W PMBP SA wskaźnik szybkiej płynności w 1996 roku mieści się w

pożądanym przedziale.


49

Wskaźnik płynności gotówkowej (super quick ratio) informuje o tym, jaka

część zobowiązań bieżących może być uregulowana bez zwłoki , gdyby się stały w

danym momencie wymagalne.

Z doświadczeń gospodarki rynkowej wynika, że środki pieniężne powinny

stanowić co najmniej 16-20% zobowiązań bieżących, żeby przedsiębiorstwo było

zdolne do ich sprawnego regulowania. Wyższy poziom tego wskaźnika oznacza

większe bezpieczeństwo wierzycieli. Jednak z punktu widzenia firmy utrzymanie

nadmiernych stanów środków pieniężnych jest nieracjonalne, ponieważ korzystne

ich zainwestowanie może być źródłem przyszłych przychodów i zysków.

W badanej firmie poziom wskaźnika przewyższa zalecany poziom (36% w

1995 i 66% w 1996 ). W PMBP SA większość środków pieniężnych zasila rachunki

bankowe, stąd ryzyko realnej deprecjacji aktywów jest mniejsze.

Uzupełnieniem badań płynności finansowej jest analiza kapitału obrotowego.

Diagnoza dotycząca płynności finansowej przedsiębiorstwa wymaga bardzo

dokładnej analizy cyklu eksploatacyjnego, zwłaszcza długości oraz terminów

inkasowania należności i regulowania zobowiazań.53

W celu dokonania tych porównań w pierwszej kolejności obliczamy poziom

kapitału obrotowego w dniach obrotu.

Relacja ta obrazuje liczbę dni obrotu, na jaką wystarcza kapitał obrotowy

netto. Przy zwiększeniu sprzedaży poziom kapitału obrotowego zmniejszy się w

relacji do tej sprzedaży. Jeśli proporcjonalnie do obrotu nie zwiększy się kapitału

obrotowego, to przy danej polityce finansowej powstaje niebezpieczeństwo utraty

płynności finansowej.

Dane do analizy wykorzystania kapitałów

Tabela nr 11.


Kapitał obrotowy 2 544,00 14 053,70

Sprzedaż netto 2 658,20 53 394,80

Zobowiązania bieżące 5 561,00 14 278,90

53 M. Sierpińska, T. Jachna, Zapotrzebowanie na kapitał obrotowy w przedsiębiorstwie, Teprago, Kraków 1992, s. 31.


50

Zobowiązania bieżące na początek

okresu

2 881,7


1. Wskaźnik cyklu kapitału

obrotowego w dniach:

kapitał obrotowy * 360 dni

sprzedaż netto Rok ubiegły Rok bieżący

344,53 94,75

Badanie poziomu kapitału obrotowego musi być wzbogacone wskaźnikami

pozwalającymi ocenić czas rotacji środków obrotowych (zapasów, należności,

gotówki) oraz rotacji zobowiązań bieżących.

Przedsiębiorstwa utrzymują zapasy głównie w celu zachowania rytmiczności

produkcji i sprzedaży. Nie mogą jednak zamrażać w zapasach zbytniej wielkości

kapitału obrotowego, gdyż prowadzi to do wzrostu kosztów kapitału i obniżenia

stopy zwrotu, a w krótkim okresie do utraty płynności finansowej. Wskaźnik cyklu

zapasów w dniach obrotu informuje, co ile dni firma odnawia swoje zapasy dla

zrealizowania określonej sprzedaży. Wysoki wskaźnik mówi o wolnym obrocie

zapasów, niski na odwrót.

2. Wskaźnik cyklu zapasów w

dniach:

przeciętny stan zapasów * 360 dni sprzedaż netto


277,94 59,42


51

Wskaźnik cyklu inkasowania należności informuje w jakim stopniu firma

kredytuje odbiorców wyrobów gotowych i jak długo środki pieniężne są zamrożone

w należnościach.

3. Wskaźnik cyklu należności w

dniach

przeciętny stan należności *360 dni sprzedaż netto


168,50 24,17

Okres kredytowania się przedsiębiorstwa zobowiązaniami bieżącymi

wyraża cykl zobowiązań. Porównując cykl zobowiązań z warunkami sprzedaży

oferowanymi odbiorcom, możliwe jest określenie, czy firma zdolna będzie do

zapłacenia swoich zobowiązań, kiedy nadejdzie termin płatności. Im cykl

zobowiązań bieżących jest dłuższy, tym mniejsze są potrzeby w zakresie kapitału

obrotowego. Klasycznie ustala się go według formuły:

4. Wskaźnik cyklu zobowiązań w dniach przeciętny stan zobowiązań bieżących *

360 dni

sprzedaż netto


571,7 66,88


52

Zaprezentowane relacje wykorzystamy do obliczenia cyklu środków

pieniężnych, zwanego również cyklem kapitału obrotowego netto lub cyklem

konwersji gotówki:

5. Cykl środków pieniężnych =

cykl zapasów + cykl należności -

cykl płacenia zobowiązań


-125,25 16,71

Im krótszy jest cykl środków pieniężnych, tym jest bardziej korzystny dla

firmy. Krótki cykl środków pieniężnych oznacza bowiem, że pieniądze

zainwestowane w aktywa bieżące wracają do firmy szybko i mogą być ponownie

inwestowane.

Długość cyklu środków pieniężnych determinuje bowiem zapotrzebowanie

na kapitał obrotowy w przedsiębiorstwie. Aby porównać cykl konwersji gotówki z

poziomem kapitału obrotowego ustalonego w dniach obrotu, należy obliczyć, na ile

dni obrotu średnio w roku wystarczała gotówka będąca w dyspozycji

przedsiębiorstwa. Ponieważ cykl gotówki jest relacją średniego stanu gotówki w

danym okresie do sprzedaży netto, w przypadku PMBP SA wyniesie on w 1996

roku ponad 38 dni. Zatem w naszym przykładzie zapotrzebowanie na kapitał

obrotowy, wyznaczone cyklem konwersji gotówki, wynosi niecałe 17 dni, a poziom

kapitału obrotowego to prawie 95 dni obrotu. Badana firma wykazuje małe

zapotrzebowanie na kapitał obrotowy i prowadzi działalność w oparciu o kredyty u

dostawców.


53

4.2 Sprawność działania

Analiza sprawności działania (zwana również analizą obrotowości lub

aktywności) koncentruje się na badaniu efektywności wykorzystania majątku

przedsiębiorstwa.

Informacje zawarte pozwalają uzyskać odpowiedź na następujące pytania:

jak efektywnie przedsiębiorstwo wykorzystuje swoje aktywa, jak szybko zamienia

swoje zapasy i należności na gotówkę.

Dane analityczne (w tys. zł)

Tabela nr 12.


Koszty własne sprzedaży 9 322,30 49 296,90

Sprzedaż netto 2 658,20 53 394,80

Zobowiązania bieżące 5 561,00 14 278,90

Zobowiązania ogółem 68 160,20 129 688,25

Zobowiązania ogółem na pocz.

Okresu

2 881,70

Amortyzacja 1 712,30 6 644,50

Koszty finansowe 3 280,00 11 993,60

Kapitał obrotowy 2 544,00 14 053,70


1. Wskaźnik operacyjności

koszty własne sprzedaży * 100% Sprzedaż netto

Rok ubiegły

[%]

Rok bieżący

[%]

350,70 92,33


54

2. Wskaźnik udziału zobowiązań

bieżących w koszcie własnym

wyrobu.

Zobowiązania bieżące * 100%

koszty własne sprzedaży

Rok ubiegły

[%]

Rok bieżący

[%]

59,65 28,97

3. Wskaźnik pokrycia kosztów

kapitałem obrotowym.

kapitał obrotowy

koszty własne sprzedaży

Rok ubiegły

[%]

Rok bieżący

[%]

33,43 32,95

4. Wskaźnik poziomu kosztów

finansowych.

koszty finansowe * 100%

średni stan zobowiązań ogółem

Rok ubiegły

[%]

Rok bieżący

[%]

9,23 12,12


55

Wartość wskaźnika obrotowości nie kształtuje się pomyślnie ponieważ nie

zawiera się w przedziale 50 - 90%. Duża dynamika sprzedaży powinna skierować

wskaźnik do pożądanego poziomu. Niepokojący jest wzrost udziału kosztów

finansowych wobec kapitału obrotowego. Może to świadczyć o wzroście obciążeń

finansowych, zwłaszcza kosztów finansowych.

Najogólniejszym wskaźnikiem charakteryzującym efektywność

wykorzystania majątku jest wskaźnik obrotowości ogółu aktywów. Ujmuje on

wszystkie składniki majątku i jest wskaźnikiem o największej pojemności w tej

grupie. Wskaźnik obrotowości aktywów informuje o tym, jaka wartość sprzedaży

przypada na jednostkę zaangażowanego majątku. na pozytywną ocenę zasługuje

rosnąca tendencja tego wskaźnika. Jego zwiększenie jest istotnym czynnikiem

poprawy rentowności przedsiębiorstwa. Niższa od 1 wartość tego wskaźnika

sugeruje, że przychody uzyskiwane ze sprzedaży wymagają więcej niż

proporcjonalnego zaangażowania majątku.

Dane wyjściowe do obliczenia wskaźników rotacji majątku

Tabela nr 13.


Sprzedaż netto 2 658,20 53 394,80

Aktywa ogółem 77 565,60 131 797,00

Aktywa na początek okresu 8 324,40

Środki trwałe 69 048,80 103 162,00

Środki trwałe na początek okresu 4 121,80

Majątek obrotowy 8 039,30 28 198,30

Majątek obrotowy na początek

okresu

3 976,60



56

5. Wskaźnik rotacji aktywów ogółem

sprzedaż netto * 100% Rok ubiegły

[%]

Rok bieżący

[%] przeciętny stan aktywów ogółem 6,19 51,01

6. Wskaźnik rotacji środków trwałych

sprzedaż netto * 100% Rok ubiegły

[%]

Rok bieżący

[%] przeciętny stan środków trwałych 7,27 62,01

7. Wskaźnik rotacji majątku

obrotowego

sprzedaż netto * 100%

Rok ubiegły

[%]

Rok bieżący [%]

przeciętny stan majątku

obrotowego

44,24 294,69

Wzrost wskaźnika rotacji środków trwałych wynika w naszym przypadku ze

wzrostu sprzedaży netto, a nie jak ma to miejsce w starszych firmach z powodu

większej deprecjacji aktywów. Poprawa wartości tego wskaźnika może wynikać

m.in. z lepszej organizacji pracy.


57

Dane wyjściowe do analizy rotacji należności i zapasów

Tabela nr 14.


Sprzedaż netto 2658,2 53 394,80

Należności i roszczenia 1 943,80 5 227,30

Należności na początek okresu 545,90

Zapasy 4 104,60 13 520,40

Zapasy na początek okresu -

Źródło: Opracowanie własne

8. Wskaźnik rotacji zapasów

sprzedaż netto Rok ubiegły Rok bieżący

przeciętny stan zapasów 1,30 6,06

9. Wskaźnik cyklu zapasów w

dniach:

przeciętny stan zapasów * 360 dni sprzedaż netto Rok ubiegły Rok bieżący

277,94 59,42

Wskaźnik rotacji zapasów mierzony jest liczbą obrotów. Informuje o tym, ile

razy w analizowanym okresie przedsiębiorstwo odnawia swoje zapasy. Sytuacja jest

tym bardziej korzystna, im wyższa jest jego wartość.


58

W naszym przypadku wskaźnik pozytywnie się podniósł ponad

sześciokrotnie.

10. Wskaźnik rotacji należności

Rok ubiegły Rok

bieżący

sprzedaż netto 2,13 14,89 przeciętny stan należności

11. Wskaźnik cyklu należności w

dniach

Rok ubiegły Rok

bieżący

przeciętny stan należności *360 dni 168,50 24,17 sprzedaż netto

Wskaźnik cyklu inkasa należności informuje, po ilu dniach średnio od

momentu sprzedaży środki pieniężne należne z tego tytułu wpłyną do kasy

przedsiębiorstwa lub na jego rachunek bankowy. Podobnie jak w przypadku

zapasów przeciętny stan należności ustala się zazwyczaj na podstawie stanów na

początek i na koniec okresu sprawozdawczego, a przy dużych wahaniach stanu

należności przyjmuje się stany z okresów pośrednich. Poziom tego wskaźnika

świadczy o skuteczności egzekwowania należności. Im krótszy jest okres

windykacji należności, tym korzystniejsza jest sytuacja przedsiębiorstwa.

Wydłużenie cyklu inkasa oznacza, że przedsiębiorstwo wydłuża okres kredytowania

swoich dłużników.

W naszym przypadku firma nie kredytuje swoich odbiorców w takim stopniu

aby zagrażałoby to jej płynności.


59

Poniższa tabela przedstawia strukturę czasową należności z tytułu dostaw i usług

według daty powstania.

Tabela nr 15.

31.12.1996 31.12.1995

Do 1 miesiąca 2 553 .8 187.2

Powyżej 1 miesiąca do 3 miesięcy 0.0 0.0

Powyżej 3 miesięcy do 6 miesięcy 119.7 0.0

Powyżej 6 miesięcy do 1 roku 74.5 0.0

Powyżej 1 roku 0.0 0.0

Utworzona rezerwa na należności 0.0 0.0

Razem : 2 748.0 187.2

Źródło: Raport biegłego rewidenta

Z powyższych danych wynika, że przedsiębiorstwo nie musi martwić się o

zbyt swojej produkcji. W niewielkim stopniu bowiem kredytuje swoich odbiorców

(pomimo wzrostu należności), a większość kredytów mieści się w przedziale do

jednego miesiąca.

Przedsiębiorstwo kredytując odbiorców samo na ogół dokonuje zakupów

kredytowych, wykorzystując zobowiązania wobec dostawców jako darmowe źródło

finansowania swojej działalności.

2.Wskaźnik cyklu zobowiązań w

dniach:

przeciętny stan zobowiązań

bieżących * 360 dni

sprzedaż netto


571,7 66,88


60

Innym wskaźnik regulowania zobowiązań odnosi się do dostawców. Jest to

stosunek średniego stanu zobowiązań i liczby dni w okresie (360) do wartości

zakupów. Wartość zakupów wylicza się z sumowania kosztów zużycia materiałów

przez zmiany stanu zapasów materiałowych. W 1995 było to 89 dni a w 1996 20

dni. Wskaźnik ten pokazuje, jak szybko przedsiębiorstwo reguluje swoje

zobowiązania wobec dostawców. Cykl regulowania zobowiązań dłuższy niż

powszechnie przyjęty i przekraczający znacznie okresy płatności zawarte w

umowach z dostawcami może sygnalizować trudności płatnicze przedsiębiorstwa. Z

kolei szybkie regulowanie zobowiązań, objawiające się niskim wskaźnikiem

płatności, może świadczyć o dużym udziale płatności gotówkowych w rozliczeniach

z dostawcami, co ogranicza korzyści przedsiębiorstwa. Nie pozwala mu bowiem

skorzystać z nich do finansowania własnej działalności.

4.3 Zdolność do obsługi zadłużenia

Do oceny sytuacji finansowej niezbędna jest znajomość możliwości

przedsiębiorstwa do wywiązywania się z całkowitego zadłużenia.

Dane wyjściowe do obliczenia wskaźników zadłużenia i niezależności

finansowej (tys. zł).

Tabela nr 16.


Kapitał obcy 68 160,20 129 751,30

Aktywa ogółem 77 565,60 131 797,00

Kapitał własny 9 405,40 2 045,70


61

Zobowiązania długoterminowe 62 486,70 115 370,40

Rzeczowy majątek trwały 69 048,80 103 162,00

Majątek trwały 69 348,10 103 362,40

Środki pieniężne 1 990,90 9 450,60

Krótkoterminowe papiery

wartościowe

- -

Strata netto 10 652,30 7 359,70

Amortyzacja 1 712,30 6 644,50


1. Wskaźnik zadłużenia

przedsiębiorstwa (u):

kapitały obce * 100%

Rok ubiegły

[%]

Rok bieżący

[%]

aktywa ogółem 87,87 98,45

2. Wskaźnik samofinansowania:

kapitały własne *100%

Rok ubiegły

[%]

Rok bieżący

[%]

kapitały obce 13,80 1,58

3. Wskaźnik zadłużenia

długoterminowego:

zobowiązania długoterminowe *100%

Rok ubiegły

[%]

Rok bieżący

[%]

kapitał własny 664,37 5 639,65


62

4. Wskaźnik zadłużenia kapitału

własnego:

kapitały obce *100%

Rok ubiegły

[%]

Rok bieżący

[%]

kapitały własne 724,69 6 342,64

5. Wskaźnik udziału kapitału własnego w

finansowaniu majątku (1-u)

1 - udział kapitału obcego w

finansowaniu majątku (u)

Rok ubiegły

[%]

Rok bieżący

[%]

lub 12,13 1,55

kapitał własny * 100% aktywa ogółem

6. Współczynnik zadłużenia (1/(1-u))

1 wskaźnik udziału kapitału własnego w

aktywach

Rok ubiegły

[%]

Rok bieżący

[%]

0,08 0,65


63

7. Wskaźnik pokrycia zobowiązań

długoterminowych (kapitałów

obcych długoterminowych)

rzeczowymi składnikami majątku

trwałego.

rzeczowy majątek trwały

Rok ubiegły

[%]

Rok bieżący

[%] zobowiązania długoterminowe 1,11 0,89

8. Wskaźnik zadłużenia majątku

trwałego:

majątek trwały

Rok ubiegły

[%]

Rok bieżący

[%]

zadłużenie długoterminowe 1,11 0,90

9.Wskaźnik zadłużenia w latach:

kapitał obcy - (środki pieniężne +

krótkoterminowe papiery

wartościowe)

zysk netto + amortyzacja

Rok ubiegły

[%]

Rok bieżący

[%]

-7,40 -168,21


64

Udział kapitału obcego w aktywach ogółem powinien mieścić się w

granicach 57 - 67%. Wysoka wartość tego wskaźnika świadczy o wysokim stopniu

zadłużenia. Wzrost tego wskaźnika świadczy o spadającej samodzielności

finansowej podmiotu.

W badanym przedsiębiorstwie poziom wskaźnika zadłużenia

długoterminowego kształtuje się pomyślnie i świadczy o dużych możliwościach

przedsiębiorstwa do zaciągania zobowiązań długoterminowych.

Wskaźnik pokrycia zobowiązań długoterminowych rzeczowym majątkiem

trwałym informuje ile razy wartość rzeczowego majątku trwałego przewyższa

zobowiązania długoterminowe. W PMBP SA zadłużenie długoterminowe

przewyższało rzeczowy majątek trwały.

Wskaźnik zadłużenia w latach informuje, że badane przedsiębiorstwo nie jest

w stanie pokryć kapitałów obcych z wypracowanych zysków i amortyzacji.

Dane wyjściowe do analizy zdolności

przedsiębiorstwa do obsługi długu

(tys. zł)

Tabela nr 17.


Strata netto 10 652,30 7 359,70

Odsetki 3 280,00 11 993,60

Amortyzacja 1 712,30 6 644,50

Strata przed opodatkowaniem 10 652,30 7 359,70

Podatek dochodowy - -



65

10. Wskaźnik obsługi długu (I)

Zysk przed opodatkowaniem +

odsetki

Rok ubiegły

[%]

Rok bieżący

[%]

raty kapitałowe + odsetki -2,25 0,39

11. Wskaźnik pokrycia obsługi

długu (II)

zysk netto

Rok ubiegły

[%]

Rok bieżący

[%]

raty kapitałowe + odsetki 3,25 0,61

12. Wskaźnik pokrycia obsługi

długu przez nadwyżkę finansową

(cash flow)

Zysk netto + amortyzacja

Rok ubiegły

[%]

Rok bieżący

[%]

Raty kapitałowe + odsetki -2,73 -0,06

13. Wskaźnik pokrycia odsetek (I) zysk przed opodatkowaniem +

odsetki

Rok ubiegły

[%]

Rok bieżący

[%] odsetki -2,25 0,39


66

14. Wskaźnik pokrycia odsetek (II)

Zysk netto + odsetki + podatek

dochodowy + amortyzacja

odsetki Rok ubiegły

[%]

Rok bieżący

[%]

-1,73 0,94

Wskaźnik długu (I) informuje, ile razy zysk brutto wraz z odsetkami pokrywa

raty kapitałowe powiększone o odsetki od kredytu przypadające na dany rok.

Wartość tego wskaźnika nie powinna być mniejsza niż 1, zaś Bank Światowy

przyjmuje wartość 2,5 jako optymalną. W naszym przypadku wartość wskaźnika

wykazuje tendencję wzrostową, choć nadal kształtuje się na niskim poziomie.

Wskaźnik cash flow informuje o zdolności przedsiębiorstwa do spłaty raty

kredytu powiększonej o należne odsetki z nadwyżki finansowej. Za wartość

normatywną przyjmuje się 1,5. W PMBP SA wartość tego wskaźnika jest ujemna.

Wskaźniki 13 i 14 informują, ile razy odpowiednio ujęty zysk z działalności

gospodarczej przekracza wartość spłaconych odsetek. Wzorcowo powinny być

większe od 1. Im wyższe tym większe jest zabezpieczenie spłaty odsetek.

Wskaźniki te uległy poprawie ale ciągle ich poziom jest bardzo niski. W

przypadku pogorszenia wyniku finansowego firma może mieć kłopoty ze spłatą

odsetek.


67

4.4 Rentowność

Wskaźniki rentowności majątku (aktywów, środków gospodarczych) są

stosunkiem procentowym wyniku finansowego w wielkości bezwzględnej do

przeciętnego stanu majątku trwałego i (lub) obrotowego zaangażowanego w

działalności gospodarczej przedsiębiorstwa. Mogą to być także wskaźniki

rentowności kapitału (funduszów) ulokowanego w składnikach majątkowych

przedsiębiorstwa. Są to wskaźniki o dużej pojemności informacyjnej. Wskaźnik

rentowności kapitałów własnych informuje np. udziałowców spółek handlowych o

tym, jakie zyski mogą osiągnąć dzięki lokowaniu kapitałów w tej spółce w

porównaniu z rentownością lokat kapitałowych w innych spółkach lub w

porównaniu z odsetkami, jakie uzyskaliby lokując swój kapitał w inne lokaty.

Pozwalają z góry ocenić stopę z inwestycji i efektywność majątku i kapitałów bez

szczególnego zagłębiania się w sytuację finansową badanego podmiotu.

W przypadku spółki z joint venture Philips Matsushita Battery Poland SA

wszystkie wskaźniki rentowności przyjmują w badanym okresie wartości ujemne,

co nie podlega interpretacji. Spółka nie wypracowała bowiem za miniony okres

zysku netto, który informowałby o efektywności gospodarowania majątkiem i

funduszami.

Firma w dalszym ciągu znajduje się w okresie wzmożonych inwestycji

produkcyjnych. Wynik finansowy jest w dużym stopniu obciążony spłatami

zaciągniętych kredytów. Potencjał spółki powinien zagwarantować jej pozycję w

przyszłości jako silnego i dynamicznego przedsiębiorstwa.


68

ROZDZIAŁ V

ZAKOŃCZENIE

Po dokonaniu analizy pod kątem finansowym, tzn. wstępnej analizy bilansu,

rachunku zysków i strat oraz analizy wskaźnikowej można stwierdzić, że sytuacja

Philips Matsushita Battery Poland SA jest przykładem udanej inwestycji biorąc pod

uwagę ekonomiczne kryteria funkcjonowania jednostek gospodarczych w Polsce.

Phlilips Matsushita Battery Poland SA działa od 1993 roku. W pierwszym i

w drugim roku działalności firma zanotowała stratę. W tym świetle niekorzystnie

kształtują się wszystkie wskaźniki rentowności, brane pod uwagę szczególnie przez

inwestorów kapitałowych. Firma ma niekorzystną strukturę kapitałową. Pomijając

korzyści jakie może osiągać z tzw. dźwigni finansowej, firma posiada marginalny

poziom kapitałów własnych w ogóle pasywów. Dodatkowo wynik finansowy jest i

będzie obciążony kosztami kapitałów w postaci naliczonych odsetek i rat

kapitałowych. Pomyślny rozwój fabryki będzie zależał od utrzymania wysokiej

dynamiki produkcji, a co za tym idzie – sprzedaży. Istotnym wytłumaczeniem

niekorzystnej sytuacji finansowej (ujemny wyniki finansowy) może być również to,

że spółka ponosiła w badanym okresie duże nakłady inwestycyjne związane z

rozszerzeniem produkcji. Wprowadzanie nowych linii produkcyjnych wymagało

zaangażowania bardzo dużych środków (również w kwestii szkoleń załogi).

Rosnące w dużym tempie zatrudnienie zwiększa w znaczącym stopniu zobowiązania

firmy wobec pracowników.

Szeroki dostęp do kapitałów obcych, a w szczególności długoterminowych

wzmacnia niewątpliwie kondycję przedsiębiorstwa i pozwala na spokojne


69

zarządzanie sprawami bieżącymi. Firma z Gniezna jest powiązana z rodziną

Matsushity i Philipsa, zatem nie musi się martwić o kredyty na działalność

gospodarczą. Wielkość i znaczenie obu udziałowców jest najlepszym

zabezpieczeniem dla każdego banku.

Najbardziej korzystnie wypadła analiza płynności finansowej. W naszym

przypadku potwierdziła się reguła, że najważniejszą rzeczą i wyzwaniem stojącym

przed każdym podmiotem gospodarczym jest zachowanie płynności finansowej.

Spółka osiągnęła w 1996 roku nadwyżkę środków pieniężnych, która

pokryłaby odnotowaną stratę. Sytuacja ma wytłumaczenie w tym, że PMBP S.A.

prowadzi dobrą politykę windykacji swoich należności, które większości nie

przekraczają jednego miesiąca, utrzymuje minimalny poziom zapasów, co wiąże się

z wykorzystywaniem w firmie elementów systemu dostaw just in time oraz z

utrzymuje bardzo długi okres wymagalności spłaty zobowiązań. Oznacza to, że

spółka bardziej korzysta z kredytu u swoich dostawców, niż kredytuje swoich

odbiorców.

W związku ze specyfiką działalności fabryki, nie musi się ona martwić o

sprzedaż wyprodukowanych wyrobów (zajmują się tym wydzielone w ramach

koncernu firmy Philips i Panasonic) i nie jest odpowiedzialna za cały proces

marketingowy. Zadaniem PMBP SA jest przede wszystkim produkcja baterii.

W celu określenia finansowej pozycji firmy należy porównać jej osiągnięcia

z konkurentami w branży. Niestety polski rynek baterii w głównej mierze opiera się

na imporcie z innych krajów i wobec tego brak jest „polskich” firm produkcyjnych

konkurujących z fabryką w Gnieźnie. W planach fabryki jest zdominowanie rynku

europejskiego już w 1998 roku w zakresie produkcji baterii cynkowo-węglowych.

Oceniając ogólną sytuację i pozycję firmy należy wziąć pod uwagę społeczny

wątek inwestycji. W tym celu chciałbym przytoczyć wywiad z Prezydentem


70

Gniezna, dr Bogdanem Trepińskim, przeprowadzonym przez Annę Bonkowską na

łamach „Ogniwa”, 1998, nr 17, s. 1.

WYWIAD

z Prezydentem Gniezna, dr B. Trepińskim

(luty 1998 r.)

Czy zdaniem Pana Prezydenta społeczeństwo zaakceptowało naszą obecność

na tym terenie?

Myślę, że zdecydowanie tak! Byłem od początku tego pewny- mieszkańcy

Gniezna są przecież społeczeństwem otwartym. Japończycy są odbierani jako naród

uporządkowany, reprezentujący wysoką kulturę życia, o przychylnym nastawieniu i

chętnie nawiązujący przyjazne kontakty. Brak wiedzy mógł początkowo wywołać

opór mieszkańców, jednak nasze działania szybko te obawy uspokoiły.

Wiedzieliśmy od początku – już w pierwszej fazie rozmów przed powstaniem

inwestycji, że mamy do czynienia ze zbyt potężnym kapitałem o światowej renomie,

że można mieć obawy o nadwerężanie obowiązujących norm.

Czy zauważa się istotne zmiany w Gnieźnie od momentu powołania do życia

PMBP? Jakie wymierne efekty dostrzegane są w związku z powstaniem naszej

Fabryki?

Niewątpliwie liczba miejsc pracy- ten aspekt wysunąłbym na pierwsze

miejsce. Pamiętamy, że plany obejmowały zatrudnienie 300 osób; dziś (luty 1998)

wiemy, że w Philips Matsushita znalazło zatrudnienie blisko 670 osób. Wiemy, że

za tą liczbą kryją się także rodziny, które dzięki temu osiągnęły stabilizację.

Między innymi dzięki waszej fabryce w listopadzie 1997 r. wskaźnik bezrobocia w

Gnieźnie spadł poniżej średniej krajowej!


71

Na drugim miejscu wymieniłbym skanalizowanie ulicy Słonecznej. Mamy w

Gnieźnie nowoczesną oczyszczalnię- każda nowa inwestycja jest tutaj mile

widziana. Fabryka Philips Matsushita mogła poprowadzić przewody kanalizacyjne

„na skróty”. Nasze uzgodnienia spowodowały, że można było podłączyć przyległe

osiedla. Inwestycja, której koszt wyniósł 7 mld starych złotych umożliwia

uporządkowanie gospodarki ściekowej. Kolejnym widocznym akcentem, który

zaistniał w Gnieźnie dzięki PMBP jest zegar świetlny usytuowany na dachu jednego

z domów w Rynku. Muszę tutaj dodać, że przedstawiciele fabryki bardzo żywo

włączają się w „życie” miasta. W posadzce na Rynku jest wmurowana granitowa

płyta ze znakiem Philips Matsushita Battery Poland – jest pamiątka związana z

partycypacją w kosztach przygotowania miasta do ubiegłorocznych obchodów

milenijnych.

Czy jest znana geneza powstania innych inwestycji zagranicznych w

Gnieźnie? Czy można przypuszczać, że jako prekursorzy przyczyniliśmy się do

wzbudzenia zaufania do tego regionu i zaktywizowania zagranicznego kapitału

inwestycyjnego?

W rozmowach z innymi zainteresowanymi przedstawicielami kapitału

zagranicznego fakt zaistnienia waszej fabryki w Gnieźnie jest atutem podnoszącym

walory miasta. Philips Matsushita cieszy się uznaniem w światowym biznesie.

Namacalnym dowodem na to jak obecność fabryki baterii jest ceniona niech będzie

fakt, że powstająca fabryka Velux mając możliwość wyboru lokalizacji w innych

punktach miasta – jednak wybrała sąsiedztwo PMBP. Niezaprzeczalnie łatwiej jest

obecnie pozyskać kapitał zagraniczny.

Jak ocenia pan współpracę naszego kierownictwa z władzami miasta? Czy są

tematy, które nie zostały zrealizowane, lub oczekiwania, których nie spełniliśmy?

Jaki są obecnie oczekiwania władz miasta w stosunku do naszej firmy?


72

Te stosunki są bardzo dobre, oparte na początku na rzetelnej informacji

uczciwości zawodowej. Na każdym kroku spotykamy się z przychylnością

kierownictwa fabryki dowodem niech będzie wizyta wojewody Łęckiego - Pan

Prezes Kobayashi jest otwarty na tego typu kontakty.

Przytoczone wyżej słowa Prezydenta dr B. Trepińskiego potwierdzają

kontynuowanie przez firmę koncernu Matsushita w Polsce tradycji i ideałów

krzewionych przez założyciela firmy – Konosuke Matsushity. Myślą towarzyszącą

pracy było jego motto:

„Traktuj ludzi, z którymi robisz interesy, jakby byli częścią Twojej rodziny.

Powodzenie zależy od tego, jak dużo zrozumienia znajdujesz u ludzi, z którymi robisz

interesy.”

Słowa te, przestrzegane przez kierownictwo Philips Matsushita Battery

Poland S.A. nie są pustym sloganem, ale mają swoje odzwierciedlenie w

rzeczywistości. Sposób kierowania firmą mógłby być przykładem dla wielu firm

pochodzenia zagranicznego wchodzących na polski rynek.

Jeśli chodzi o obecną sytuację i perspektywy rozwoju fabryki w Gnieźnie,

uwzględniając bardzo pozytywne wypowiedzi załogi na temat pracy w firmie, z całą

odpowiedzialnością można stwierdzić, że jest to przypadek inwestycji kapitału

zagranicznego godny naśladowania. Philips Matsushita Battery Poland S.A.

przyczynia się do poprawy sytuacji nie tylko swoich pracowników, ale również

społeczeństwa lokalnego.


73

Myślę, że powyższe opracowanie dało odpowiedź na wiele pytań związanych

z ekonomicznymi aspektami działalności wybranej firmy z udziałem kapitału

zagranicznego.

BIBLIOGRAFIA

Wydawnictwa zwarte:

1. Bednarski L., Analiza finansowa w przedsiębiorstwie, PWE, Warszawa 1994

2. Bednarski L. i Waśniewski T. (red.), Analiza finansowa w zarządzaniu

przedsiębiorstwem, Fundacja Rozwoju Rachunkowości w Polsce, Warszawa

1996

3. Bień W., Czytanie bilansu, Finans - Serwis, Warszawa 1991

4. Brigham E. F., Podstawy zarządzania finansami, PWE, Warszawa 1996

5. Duraj J., Analiza ekonomiczna przedsiębiorstwa, PWE, Warszawa 1993

6. Duraj J., Przedsiębiorstwo na rynku kapitałowym, PWE, Warszawa 1996

7. Kasiewicz S. (red.), Analiza ekonomiczno - finansowa przedsiębiorstwa, SGH,

Warszawa 1995

8. Olszewski D. W., Podstawy analizy finansowej przedsiębiorstwa, CEiRB

OLYMPUS, Warszawa 1994

9. Raport biegłego rewidenta, Philips Matsushita Battery Poland SA, Gniezno

1997

10. Raport z badań przeprowadzonych w Philips Matsushita Battery Poland S.A.

Analiza socjologiczna, Studenckie Koło Naukowe Gospodarki i Kultury


74

Japońskiej przy Katedrze Polityku Gospodarczej, SGH, luty 1998 (materiały

niepublikowane)

11. Sierpińska M., Jachna T., Ocena przedsiębiorstwa według standardów

międzynarodowych, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 1995

12. Sierpińska M., Jachna T., Ocena przedsiębiorstwa według standardów

światowych, PWN, Warszawa 1995

13. Sierpińska M., Jachna T., Zapotrzebowanie na kapitał obrotowy w

przedsiebiorstwie, Teprago, Kraków 1992

14. Sierpińska M., Wędzki D., Zarządzanie płynnością finansową w

przedsiębiorstwie, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 1997

15. Szczepaniak J., Ocena przedsiębiorstwa na podstawie sprawozdań finansowych,

Ekorno, Łódź 1992

16. Ustawa o rachunkowości, Dziennik Ustaw 1994, Nr 121, poz. 591

17. Ustawa o spółkach z udziałem zagranicznym, Dziennik Ustaw 1991, Nr 41, poz.

342

18. Waśniewski T., Analiza finansowa przedsiębiorstwa, Fundacja Rozwoju

Rachunkowości w Polsce, Warszawa 1993

19. Werton J. F., Copeland T. E., Managerial Finance, Cassel 1992

20. Więckowski J., Analiza ekonomiczna w przedsiębiorstwie przemysłowym,

Warszawa 1969

Artykuły:

1. Andrzejewski E., Akt notarialny PMBP S.A. podpisany w dniu 15.12.1993r.,

„Ogniwo”, 1997, nr 11


75

2. Błoński P., Prace nad wprowadzeniem norm ISO, „Ogniwo”, 1997, nr 4

3. Co to jest MFG / PRO, „Ogniwo”, 1997, nr 5

4. Dział Logistyki, „Ogniwo”, 1996, nr 1

5. Dział personalny, „Ogniwo”, 1996, nr 1

6. Dział Rozwoju i Kontroli Jakości, „Ogniwo”, 1996, nr 1

7. Historia udziałowców oraz PMBP S.A., „Ogniwo”, 1996, nr 3

8. Janas J., Prace nad wprowadzeniem norm ISO, „Ogniwo”, 1997, nr 5

9. Kobayashi N., Polityka Jakości, „Ogniwo”, 1997, nr 13

10. Nowaczyk P., Philips Lighting Piła S.A. , „Ogniwo”, 1997, nr 7

11. Nowaczyk P., Philips w Polsce, „Ogniwo”, 1997, nr 12

12. Osiągnięcie łącznej sprzedaży 70 mld sztuk baterii suchych przez koncern

Matsushita, „Ogniwo”, 1997, nr 6

13. Przedstawiamy się - Dział produkcji, Uruchomienie linii R14, „Ogniwo”, 1996,

nr 1

14. Przedstawiamy się - Dział Utrzymania Ruchu, „Ogniwo”, 1997, nr 5

15. Przedstawiamy się - Wydział Produkcji Baterii - Sekcja Pakowania, „Ogniwo”,

1997, nr 7

16. Przedstawmy się - Akumulatorki, „Ogniwo”, 1998, nr 16

17. Przedstawmy się – Dział Finansowo – Księgowy, „Ogniwo”, 1997, nr 12

18. Przedstawmy się – Dział Montażu Pakietów Bateryjnych, „Ogniwo”, 1997, nr 4

19. Urbaniak R., Audyt finansowy w PMBP, „Ogniwo”, 1997, nr 6

20. Wiadomości z Działu Logistyki, „Ogniwo”, 1996, nr 1

21. Wizyta dealerów firm Panasonic i Philips Lighting Poland S.A.,”Ogniwo”,

1996, nr 2


76

raport - wordpress.com · 2010-05-02 · firmy matsushita oraz philips już od 1970 r....

Documents