QUIN REGULA EL SISTEMA FINANCIERO INTERNACIONAL?

Curso: FINANCIACIN INTERNACIONAL

MBA Y RRII

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Introduccin

Hace falta una regulacin financiera internacional?

Contenido y alcances de la regulacin internacional

De dnde surge la capacidad normativa?

Principales foros de regulacin

Legislacin de los sectores

Normas que afectan a varios sectores

Conclusiones

Una mirada a Europa

Una mirada a Europa

Una mirada a Europa

Una mirada a Europa

Una mirada a Europa

INTRODUCCIN

La nueva arquitectura financiera internacional obedece a la integracin creciente de los mercados debido al proceso de la

globalizacin, evolucin de las TI y de las transacciones internacionales referidas a la economa real y, sobre todo, a la

financiera.

En forma paralela a esta evolucin se ha dio formando un complejo tejido

de instituciones que buscan regular el SFI

Aun cuando sus normas no tienen carcter vinculante, afectan a todos

los sectores del SFI

Hace falta una regulacin financiera internacional?

Argumentos a favor

Agentes externos al mercado regulado crean inestabilidad

Mejor coordinacin facilita la funcin principal del SFI. Ahorro hacia Inversin

Se requieren normas integradas que promuevan la competencia

Reglas comunes en diferentes pases requieren vigilancia coordinada

Inconvenientes

Regulacin errada por anlisis errneo de los problemas

Que sea excesivamente costosa frente a los beneficios que reporta

Tan alta movilidad de capitales, promueve el arbjtraje entre regulaciones

Contenido y alcance de la regulacin internacional

La regulacin internacional del sistema financiero es similar a la regulacin nacional. Tiene las siguientes funciones:

Autorizar a las entidades para que puedan operar en sus respectivos mercados.

Fijar los requisitos de informacin que han de suministrar las entidades financieras.

Supervisar su funcionamiento.

Sancionar a quienes incumplan las normas.

Modificar la normativa a medida que sea necesario.

Evitar que los agentes escapen a la regulacin a travs de terceros pases no sujetos a coordinacin.

En cuanto al alcance, se exige una cesin de soberana no siempre fcil de aceptar

De dnde surge la capacidad normativa?

El G-1O (a veces, simplemente el G-7) acta como una primera instancia para la propuesta de normas

El FMI se encarga de ponerlas en prctica mediante su enorme poder de persuasin

El Banco de Pagos Internacionales de Basilea (BIS3), presta apoyo logstico al G-10 pero no asume competencias como regulador

Ninguna de estas tres instituciones nacieron para realizar estas funciones

Principales foros de regulacin

Las instituciones de Bretton

Woods como reguladoras

Los Estatutos del FMI.

Su actividad como prestamista.

Su alto poder de persuasin.

Los acuerdos para la libre

prestacin de servicios

financieros

Su mayor inconveniente, radica en la posibilidad de

contagio de crisis financieras

El sistema de comits del

G-10

Radicados en el BIS, son los principales foros internacionales para la formulacin de propuestas de regulacin financiera

El enfoque integrado del

Foro de Estabilidad Financiera

Sistemas de deteccin temprana de crisis

Estndares internacionales para el SFI

Mejor supervisi

Legislacin de los sectores Regulacin bancaria

internacional (Comit de Basilea de Supervisin

bancaria BCBS)

Garantizar un adecuado nivel de solvencia

Garantizar condiciones equilibradas de

competencia entre bancos

Regulacin del mercado de valores (Internacional

Organization of Securities COmissions)

Estructura diferente a los dems comits del

G-10

Es uno de los foros con mayor presencia de

mercados emergentes

Tambin acoge a numerosas asociaciones

privadas con carcter consultivo

Legislacin de los sectores Regulacin del sector seguros (International Association of Insurance Supervisors IAIS)

Entre sus miembros figuran autoridades de ms de 100

pases

Recomendacin ms relevante: Principios Bsicos del Sector

Seguros

Otras organizaciones: OCDE, FSAP (Financial System Assesment Program)

Regulacin de los conglomerados financieros

Los conglomerados financieros exigen una nueva definicin integrada de los riesgos que corren las empresas de un

mismo grupo financiero

Foro Conjunto sobre CF: Recalcar necesidad de coordinacin entre la

supervisin de banca, seguros y mercados de valores.

Normas que afectan a varios sectores Normas internacionales

de contabilidad y auditoria

Sistema armonizado de normas contables y de

auditora

Favorece supervisin de entidades financieras,

ahorra costes de transaccin y facilita la toma

de decisiones a los inversores.

En USA, compaas recurren a ADRs

Buen gobierno de las empresas - La OCDE fija

las siguientes obligaciones:

Las empresas deben suministrar informacin

relevante para la toma de decisiones de los inversores.

Los consejos de administracin han de

responder ante los accionistas por sus acciones

La poltica de remuneracin del consejo de

administracin debe ser pblica y servir a los

intereses generales de la compaa.

Las grandes decisiones estratgicas deben ser

aceptadas previamente por los accionistas.

Lucha contra el fraude en el sistema financiero

Destacar el trabajo del Grupo de Accin Financiera

Internacional sobre Blanqueo de Capitales

(GAFI)

25 criterios para que un pas sea considerado como territorio cooperante

ocho principios para la lucha contra la financiacin del

terrorismo

Normas que afectan a varios sectores

Proteccin de los usuarios del sistema financiero

La cooperacin internacional en materia de

seguros y sistemas de compensacin a usuarios del sistema financiero es

escasa y poco estructurada.

No existen unos estndares internacionales

Quiebras y renegociacin de la deuda internacional

Club de Pars, deuda soberana con plan auspiciado por FMI

Club de Londres, deuda soberana con acreedores privados, grande bancos

internacionales

INTE

GR

AN

TES:

Cerqueira Nez, Renato

Cravero Vega, Roger

Daz Bringas, Kharla

Gonzales Tomiyama, Carmen

Quiroz Veliz,Luis

Valdez Vera, Yani