Chöông 2:PHAÂN TÍCH TAØI CHÍNHDOANH NGHIEÄP

NOÄI DUNG NGHIEÂN CÖÙU:

2.1 Daãn nhaäp veà PTTCDN

2.2 Caùc baûng baùo caùo taøi chính

2.3 Phaân tích caùc tyû soá taøi chính

2.4 Baøi taäp treân lôùp

1. Phaân tích taøi chính nhaèm traû lôøi caùc caâu hoûi: Doanh nghieäp huy động và phân bổ nguồn vốn như thế

nào? Có hợp lý hay không? Doanh nghieäp sử dụng vốn coù hieäu quaû khoâng? Voán coù ñöôïc cung caáp ñuû vaø ñuùng luùc caàn?

2. Muïc ñích cuûa phaân tích taøi chính: Ñaùnh giaù caùc chính saùch taøi chính treân cô sôû caùc quyeát

ñònh kinh doanh cuûa coâng ty. Nhaän bieát ñöôïc caùc tieàm naêng taêng tröôûng vaø phaùt trieån

cuûa Coâng ty. Nhaän bieát ñöôïc nhöõng toàn tại veà taøi chính cuûa coâng ty. Laäp nhu caàu voán caàn thieát cho naêm keá hoaïch

2.1 DAÃN NHAÄP VEÀ PTTC-DN

3. Phaân tích taøi chính phuï thuoäc vaøo:

Quan ñieåm cuûa nhaø phaân tích Ñoä bao quaùt vaø chieàu saâu cuûa PTTC. Soá löôïng vaø chaát löôïng cuûa soá lieäu coù ñöôïc

4. Coâng cuï cuûa phaân tích taøi chính:

Coâng cuï ñöôïc söû duïng duy nhaát laø caùc tyû soá taøi chính Caùc phöông phaùp khaùc bao goàm:

Phaân tích ñieåm hoøa voán Chieát khaáu doøng ngaân löu Döï baùo taøi chính

5. Yeâu caàu cuûa phaân tích taøi chính:

Phaûi ñaùnh giaù ñöôïc thöïc traïng tình hình hoaït ñoäng taøichính cuûa DN treân phöông dieän baûo ñaûm voán cho SX-KD.

Phaûi ñaùnh giaù ñöôïc hieäu quaû söû duïng cuûa töøng loaïi voánkhaùc nhau trong hoaït ñoäng SX-KD.

Phaûi löôïng hoùa ñöôïc caùc nhaân toá aûnh höôûng ñeán tìnhhình taøi chính cuûa doanh nghieäp.

Caùc coâng ty, doanh nghieäp haøng naêm phaûi baùo caùo tìnhhình taøi chính cuûa mình thoâng qua 4 baûng baùo caùo taøi chínhcaên baûn sau ñaây:

Baûng caân ñoái keá toaùn (Baûng toång keát taøi saûn) Baùo caùo thu nhaäp (Baùo Caùo Lôøi Lỗ) Baùo caùo ngaân löu (Baùo Caùo Löu Chuyeån Tieàn Teä) Baùo caùo voán coå phaàn

2.2 CAÙC BAÛNG BAÙO CAÙO TAØI CHÍNH CAÊN BAÛN

2.2.1. BAÛNG CAÂN ÑOÁI KEÁ TOAÙN

1. KHAÙI NIEÄM.

Baûng caân ñoái keá toaùn laø moät baûng baùo caùo taøi chính ñöôïclaäp vaøo moät thôøi ñieåm nhaát ñònh (ngaøy 31.12) theo haicaùch phaân loaïi voán vaø nguoàn hình thaønh voán caân ñoáinhau. Noù bao goàm caùc loaïi taøi saûn coù, taøi saûn nôï vaø voáncoå phaàn cuûa moät coâng ty.

Nguyeân taéc keá toaùn:

TAØI SAÛN = NÔÏ + VOÁN CỔ PHẦNHay: TÀI SẢN = NGUỒN

2. THAØNH PHAÀN CUÛA BAÛNG CAÂN ÑOÁI KEÁ TOAÙN

TAØI SAÛN : Phaûn aùnh toaøn boä giaù trò taøi saûn hieän coù ñeán thôøiñieåm laäp baùo caùo, đang thuoäc quyeàn quaûn lyù vaø söû duïng cuûaDN.

Taøi saûn ñöôïc phaân thaønh:

Taøi saûn löu ñoäng PHULUC\PL-C2.ppt - PL 2.1TM

Taøi saûn coá ñònh PHULUC\PL-C2.ppt - PL 2.1TSCD

NÔÏ VAØ VOÁN COÅ PHAÀN (voán chuû sôû höõu): Phaûn aùnh nguoànhình thaønh caùc loaïi voán cuûa DN coù ñeán thôøi ñieåm baùo caùobao goàm:

Nôï: nợ ngaén haïn PHULUC/PL-C2.ppt#14. PL 2.1NNH; nôï daøi haïnPHULUC/PL-C2.ppt#16. PL 2.1NDH

Voán coå phaàn (voán chuû sôû höõu) PHULUC/PL-C2.ppt#17. PL 2.1VCP

BAÛNG CAÂN ÑOÁI KEÁ TOAÙN ( THE BALANCE SHEET )

A. NÔÏ PHẢI TRẢ1/ Nôï ngaén haïn Phieáu thanh toaùn Khoaûn phaûi traû Chi phí tích luõy2/ Nôï daøi haïn Traùi phieáu dài hạn coâng ty Vay daøi haïn ngaân haøng Hoaõn thanh toán thueáthu nhaäp Tài sản chờ xử lý

B. NGUỒN VỐN CHỦ SỞ HỮU.1/ Coåphaàn ö u ñaõi2/ Coåphaàn thông thö ôøng3/ Lôïi nhuaän giö õlaïi4/ Vốn bổ sung

TOÅNG NGUOÀN = (A)+(B)

A. TAØI SAÛN LÖU ÑOÄNG1/ Tieàn maët & ñaàu tö ngaén haïn2/ Khoaûn phaûi thu3/ Toàn kho4/ Taøi saûn lö u ñoäng khaùcB. TAØI SAÛN COÁ ÑÒNH & ÑTDH1/ Tài sản cố định: TSCÑhö õu hình TSCÑvoâhình TSCÑthueâtaøi chính Khaáu hao TSCÑ(giaùtròhao moøn

luõy keá)2/ Các khoản ÑT taøi chính daøi haïn3/ Chi phí XDCB dở dang4/ Các khoản ký quỹ dài hạn khaùc

TOÅNG TAØI SAÛN = (A) + (B)

NÔÏ VAØ VOÁN CSH (NGUOÀN)TAØI SAÛN

2.2.2 BAÙO CAÙO THU NHAÄP

1. Khaùi nieäm.

Baùo caùo thu nhaäp laø moät baùo caùo toång hôïp phaûn aùnh keátquaû hoaït ñoäng SX-KD trong naêm cuûa DN. Noù bao goàmdoanh thu baùn haøng vaø caùc chi phí phaùt sinh cuûa coâng tytrong thôøi gian haïch toaùn.

2. Thaønh phaàn cuûa baùo caùo thu nhaäp.

THU NHAÄP: Nguoàn thu döï tính hay thöïc teá cuûa DN töøSX – KD hay thöïc hieän caùc dòch vuï khaùc.

CHI PHÍ: Caùc chi phí ñeå thöïc hieän SX saûn phaåm vaø chiphí baùn haøng.

THU NHAÄP ROØNG: Phaàn cheânh leäch giöõa thu nhaäp vaøchi phí.

Doanh thu thuaàn1

- Giaù voán haøng baùnLaõi goäp- Chi phí hoaït ñoäng khaùc (chi phí giaùn tieáp)Thu nhaäp tröôùc laõi vay vaø thueá (EBIT)- Laõi vay phaûi traû (neáu coù)Thu nhaäp tröôùc thueá- Thueá thu nhaäp 2

Thu nhaäp sau thueá (NI)

BAÙO CAÙO THU NHAÄP (BAÙO CAÙO LÔØI LOÃ)(Income statement)

1 Doanh thu thuaàn ñöôïc tính nhö sau:

Toång doanh thu

Trong ñoù: doanh thu haøng xuaát khaåu

Tröø: Caùc khoaûn giaûm tröø

Giaûm giaù

Haøng baùn bò traû laïi

Thueá tieâu thuï ñaëc bieät, thueá XK

= Doanh thu thuaàn

2 Phương pháp tính thuế thu nhập DN theo Luật Thuế TNDN số 14/2008/QH12 ngày 03/06/2008 – Chương 2:

Căn cứ để tính thuế là thu nhập tính thuế và thuế suất.

Xác định thu nhập tính thuế:

1. TN tính thuế = TN chịu thuế - TN miễn thuế - Các khoảnlỗ được kết chuyển từ các năm trước.

2. TN chịu thuế = DT – Chi phí được trừ + Các khoản TN(kể cả TN nhận được từ nước ngoài)

3. TN từ hoạt động chuyển nhượng BĐS phải xác định riêngđể kê khai nộp thuế.

4. Doanh thu = toàn bộ số tiền bán hàng, tiền gia công, tiềncung ứng DV, trợ giá, phụ thu, phụ trội mà DN đượchưởng.

Các khoản chi được trừkhi xác định TN chịuthuế:

1. DN được trừ mọikhoản chi nếu đápứng được các điềukiện sau:

Khoản chi thực tếphát sinh liên quanđến hoạt động SX-KD

Khoản chi có đủ hóađơn chứng từ theoquy định của phápluật

Các khoản chi không được trừ khixác định TN chịu thuế:

2. Các khoản chi không đáp ứngđược các điều kiện quay định tạimục 1.

Các khoản tiền phạt do vi phạmhành chính

Khoản chi vượt mức theo quyđịnh của pháp luật về trích lập dựphòng.

Trích KH TSCĐ không đúng quyđịnh của luật pháp

Các khoản trích trước vào chi phíkhông đúng quy định của luậtpháp

Chi trả lãi tiền vay vốn tương ứngvới phần vốn điều lệ còn thiếu.

1. Muïc ñích:

Cho bieát tình hình ngaân lö u trong quaùkhö ùnhö moät coâng cuïhoãtrôïcho vieäc:

a) Dö ïtoaùn tình hình ngaân lö u trongtö ông lai

b) Ñaùnh giaùkhaûnaêng taïo ra vaøsö ûduïngtieàn maët cuûa caáp quaûn trò.

c) Xaùc ñònh khaûnaêng chi traûcuûa moätcoâng ty ñoái vôùi tieàn laõi, coåtö ùc cuõngnhö caùc khoaûn nôïñaùo haïn.

2.2.3 BAÙO CAÙO NGAÂN LÖU

2. Khaùi nieäm:

Baùo caùo ngaân löu laø baùo caùo toùmtaét doøng tieàn (thu chi tieàn maët)cuûa moät toå chöùc trong moät giaiñoaïn xaùc ñònh.

° Baùo caùo ngaân löu giaûithích:

xuaát sö ùcuûa lö ôïngtieàn maët

tieàn maët ñö ôïc chivaøo nhö õng khoaûnmuïc naøo.

3. Thaønh phaàn cuûa baùo caùo ngaân löu.

a) Ngaân löu töø hoaït ñoäng saûn xuaát- kinhdoanh:

Ngaân löu vaøo (Cash inflow) bao goàm: Caùc khoaûn thu tö økhaùch haøng Lôïi tö ùc vaøcoåtö ùc thu ñö ôïc Caùc khoaûn thu khaùc

Ngaân löu ra (Cash outflow) bao goàm: Tieàn maët traûcho nhaøcung caáp Traûtieàn thuølao lao ñoäng Traûlaõi vaøthueá Caùc khoaûn chi khaùc

b) Ngaân löu töø hoaït ñoäng ñaàu tö:

Ngaân löu vaøo goàm:

baùn caùc loaïi taøi saûn, nhaømaùy vaøtrangthieát bò.

baùn caùc loaïi chö ùng khoaùn ñaàu tö daøihaïn.

thu hoài voán cho vay

Ngaân löu ra bao goàm: mua saém taøi saûn, nhaømaùy vaøtrang

thieát bò. mua caùc loaïi chö ùng khoaùn daøi haïn cho vay voán

c) Ngaân löu töø hoaït ñoäng taøi trôï

Ngaân löu vaøo bao goàm:

° vay tieàn tö øcaùc chuûnôï

° phaùt haønh coåphieáu vaøtraùi phieáu

Ngaân löu ra :

° traûcaùc khoaûn vay tôùi haïn

° mua laïi coåphieáu

° traûcoåtö ùc cho coåñoâng

Ngaân löu ñöôïc tính nhö sau:

a) Ngaân löu roøng = Laõi roøng ± Caùc khoaûn khoâng phaûi baèngtieàn

NLR = LR + Khaáu hao TSCÑ - Thueá thu nhaäp

b) Ngaân löu töø hoaït ñoäng SX = NLR ± Thay ñoåi TSLÑ vaø Nôï

c) Ngaân löu töø ñaàu tö vaø

d) Ngaân löu töø hoaït ñoäng taøi trôï

340Ngaân löu töø taøi trôï

Laõi traûcho caùc nhaøñaàu tö vaøo DN5/

Tieàn traûnôïvay vaølaõi vay3/

Thu tö ølaõi tieàn gö ûi2/

340Tieàn thu tö øñi vay1/

NGAÂN LÖU TÖØ HOAÏT ÑOÄNG TAØI TRÔÏIII.

-715Ngaân löu töø hoaït ñoäng ñaàu tö

-715Tieàn mua TSCÑ4/

0Tieàn ñaàu tö vaøo caùc ñôn vòkhaùc3/

0Thu tö øbaùn TSCÑ2/

0Tieàn thu hoài caùc khoaûn ÑT vaøo dôn vòkhaùc1/

NGAÂN LÖU TÖØ HOAÏT ÑOÄNG ÑTII.

175Ngaân löu töø HÑSX - KD

0Caùc khoaûn chi khaùc8/

-126Tieàn traûcaùc khoaûn phaûi tra'7/

-225Tieàn noäp thueá6/

-1003Tieàn ñaõtraûcho CNV5/

-483Tieàn ñaõtraûcho ngö ôøi baùn4/

0Thu khaùc3/

7Tieàn thu tö øcaùc khoaûn nôïphaûi thu2/

2005Tieàn thu tö øbaùn haøng1/

NGAÂN LÖU TÖØ HOAÏT ÑOÄNG SX-KDI

Giá trịKHOAÛN MUÏC TÍNHSTT

Bảng: Báo cáongân lưu của côngty Ánh Dương

Ngày 31/12/2008

ĐVT: Tr.ĐVN

NLR=175+(-715)+340=-200

Báo cáo thay đổitình hình tàichính trong kỳ:

TM0= 236

TM1= 36

TM=-200

1. Muïc ñích cuûa phaân tích caùc baùo caùo taøi chính

Caùc nhaøphaân tích khaûo saùt caùc moái lieân heägiö õa caùckhoaûn muïc khaùc nhau trong caùc baùo caùo taøi chính dö ôùi hìnhthö ùc caùc tyûsoátaøi chính

Caâu hoûi ñaët ra khi phaân tích caùc baùo caùo taøi chính:

Ta ñang tìm kieám ñieàu gì ?

Phaân tích caùc baùo caùo taøi chính cho ta thaáy ñö ôïc:

Khaû naêng sinh lôøi

Möùc ruûi ro kyø voïng

của moãi loaïi hình ñaàu tö cuûa doanh nghieäp

2.3 PHAÂN TÍCH TYÛ SOÁ TAØI CHÍNH

2. Khaùi nieäm tyû soá taøi chính:

Tyûsoátaøi chính laøgiaùtròbieåu hieän moái quan heägiö õa haihay nhieàu soálieäu taøi chính vôùi nhau.

Thí duï: CR = TSLÑ/NNH

3. Phöông phaùp phaân tích TSTC:

a) So saùnh caùc TSTC cuûa naêm phaân tích vôùi caùc tyûsoácuûacaùc naêm trö ôùc ñoù.

b) So saùnh vôùi caùc TSTC cuûa caùc DN cuøng ngaønh (cuøng quymoâ)

c) So saùnh caùc TSTC vôùi trung bình ngaønh (TBN)

4. Caùc nhoùm tyû soá taøi chính:

A. Nhoùm tyû soá ñaùnh giaù khaû naêng sinh lôøi baogoàm:

Lôïi nhuaän bieân teá Suaát sinh lôïi treân voán ñaàu tö (suaát hoaøn voán ñaàu tö ) - ROI. Suaát sinh lôøi treân toång voán (suaát hoaøn voán taøi saûn) – ROA Suaát sinh lôøi treân voán coåphaàn thö ôøng (suaát hoaøn voán coå

phaàn thö ôøng) – ROE Kyøthu tieàn bình quaân Soávoøng quay toàn kho Soávoøng quay toaøn boävoán

B. Nhoùm tyû soá ñaùnh giaù ruûi ro

Vieäc ñaùnh giaùruûi ro chuûyeáu dö ïa treân khaûnaêng thanhkhoaûn cuûa coâng ty . Caâu hoûi ñaët ra tieáp theo:

Coâng ty coù ñuû tieàn maët ñeå thanh toaùn khoaûn nôï ñaùo haïnvaøo ngaøy mai khoâng?

Coâng ty coù ñuû tieàn maët ñeå thanh toaùn khoaûn nôï ñaùo haïnsau 6 thaùng nöõa?

a. Tyûsoáthanh toaùn nôïngaén haïnb. Tyûsoáthanh toaùn nhanhc. Caùc tyûsoáveàquaûn lyùnôï: D/A vaøT.I.E

SUAÁT SINH LÔØI TREÂN VOÁN COÅ PHAÀNTHÖÔØNG (ROE)

ROE : Ño löôøng hieäu quaû söû duïng voán CPT cuûa coâng ty, töùc noù ñolöôøng thu nhaäp / 1$ VCPT ñöôïc ñöa vaøo kinh doanh, hay möùchoaøn voán ñaàu tö cho chuû sôû höõu.

ROE = Laõi roøng / Voán CPTROEAD-08 = 77.32/691 = 11.19%

BA THAØNH PHAÀN XAÙC ÑÒNH ROE.ROE = (LR/DT)*(DT/TTS)*(TTS/VCPT)

ROE = LN bieân * Hieäu suaát cuûa TTS * Ñoøn caân taøi chính77.32/691 = (77.32/2078.15)*(2078.15/1240)*(1240/691)

11.19% = 3.72% * 1.68 * 1.79

A. LÔÏI NHUAÄN BIEÂN(Profit margin)

Lôïi nhuaän bieân (coøn goïi laø suaát doanh thu) ño löôønglöôïng laõi roøng coù ñöôïc treân 1ñoàng DT thu ñöôïc

Tyûsoánaøy ñaëc bieät quan troïng ñoái vôùi caùc nhaøQTSX vì noùphaûnaùnh chieán löôïc giaù cuûa moät coâng ty vaønoùcho pheùp kieåm soaùtcaùc chi phí saûn xuaát.

Coâng thöùc tính lôïi nhuaän bieân teá:LNM = Laõi roøng /Doanh Thu

Lôïi nhuaän bieân cuûa coâng ty AÙnh Döông naêm 2008:(77.32/2078.15) = 3.72%

Suaát sinh lôøi treân toång voán(Return On Assets) - ROA

ROA: Ño löôøng hieäu quaû söû duïng vaø quaûn lyù nguoàn taøi saûncuûa moät coâng ty.

ROA ño lö ôøng suaát sinh lôøi cuûa voán chủ sở hữu vaøcuûa nhaøñaàu tö . Coøn ROE chỉ ño lö ôøng suaát sinh lôøi cuûa voán chủ sở hữu.

Coâng thöùc tính ROA:ROA = LÔÏI NHUAÄN BIEÂN * HIEÄU SUAÁT TAØI SAÛN=LR/TTS

Suaát sinh lôøi treân voán cuûa coâng ty AÙnh Döông naêm 2008:ROA = 77.32 / 1240 = 6.2%

B. HIEÄU SUAÁT TAØI SAÛN(Asset Turnover)

Hieäu suaát taøi saûn: Ño löôøng doanh thu thu ñöôïc treân 1$ voán taøisaûn boû vaøo SX-KD.Thí duï: HSTS = 0.94 coùnghóa trong 1ñoàng taøi saûn ñö ôïc ñö avaøo ñaàu tö , coâng ty thu ñö ôïc 94 cents doanh thu.

. Caùc tyû soá taøi chính coù lieân quan ñeán hieäu suaát taøi saûn: VoøngQuay Toàn Kho, KyøThu Tieàn Bình Quaân, Kyøthanh toaùn bìnhQuaân, Hoaøn voán Taøi Saûn CoáÑònh.

1. VOØNG QUAY TOÀN KHO(Inventory Turnover)

. Voøng quay toàn kho ño löôøng möùc luaân chuyeån taøi saûn haøng hoaù(döôùi hình thöùc toàn kho- döï tröõ) trong moät naêm cuûa coâng ty.

Coâng thöùc tính voøng quay toàn kho:VTK = Giaù voán haøng baùn / (Giaù trò toàn kho bình quaân)Voøng quay toàn kho cuûa coâng ty AÙnh Dö ông naêm 2008:VTK = 1667.91/44 = 37.9 voøng/naêm TTK = 365/37.9=10ng

VTK = 37.9 voøng, coù nghóa toàn kho cuûa doanh nghieäp quay ñöôïc trungbình 37.9 v/naêm, noùi moät caùch khaùc, haøng hoaù ñaõ naèm trong khokhoaûng 10 ngaøy tröôùc khi ñöôïc baùn ra.

2) KYØ THU TIEÀN BÌNH QUAÂN (DSO)Days Sales Oustanding

DSO = Ño löôøng thôøi gian trung bình thu tieàn töø khaùch haøngmua TD.

Coâng thöùc tính kyø thu tieàn bình quân (DSO):DSO= (KPThu*365)/DT

DSO = (200*365)/2078.15= 35 ngaøy

3) KYØ THANH TOAÙN BÌNH QUAÂN(Payables Period)

Kyø thanh toaùn bình quaân = Ño löôøng thôøi gian trung bìnhthanh toaùn tieàn cuûa coâng ty ñoái vôùi haøng mua tín duïng. Ñaây laøtyû soá kieåm soaùt nôï cuûa coâng ty.

Coâng thöùc tính kyø thanh toaùn bình quaân:PP = (KPTraû*365)/CPSX haøng hoùa

PP = (62*365)/1667.91 = 14.5 ngaøyThanh toaùn tieàn mua haøng bình quaân cuûa AÙnh Döông laø 14.5ngaøy.

4. HIEÄU SUAÁT TAØI SAÛN COÁ ÑÒNH( Fixed Asset Turnover)

HS-TSCÑ = Ño löôøng löôïng doanh thu thu ñöôïc treân 1ñoàng TSCÑ ñöôïc ñöa vaøo SX-KD.

Coâng thöùc tính hieäu suaát TSCÑ:HTSCÑ = Doanh thu / TSCÑ roøng

Hieäu suaát TSCÑ cuûa AÙnh Döông naêm 2008:HTSCÑ= 2078/880 = 2.4 laàn/naêm

HTSCÑ = 2.4, coù nghóa TSCÑ cuûa AÙnh Döông quay ñöôïc2.4 v/naêm hay cöù 1ñoàng TSCÑ ñöôïc ñöa vaøo SX-KD,coâng ty thu laïi ñöôïc 2.4 ñoàng doanh thu.

C. ÑOØN BAÅY TAØI CHÍNH(Financial Leverage)

Caùc coâng ty coùñoøn baâûy taøi chính, lôïi duïng voán coåñoâng - tö ùcduøng voán chuûsôûhö õu laøm cô sôûvay mö ôïn (theáchaáp) vôùi mongmuoán kieám ñö ôïc lôïi nhuaän vö ôït troäi.

Tyûsoáñoøn baåy taøi chính được tính bằng tỷ số giữa suất sinhlợi của vốn CSH và suất sinh lời của tổng vốn.

Tyûsoáñoøn baåy taøi chính caøng lôùn ROE caøng lôùn vaøruûi rocuõng taêng theo

Coâng thöùc tính:

Chæ soá ñoøn baâûy taøi chính= ROE/ROA = TTS/ VCPT

1. ÑAÙNH GIAÙ KHAÛ NAÊNG THANH TOAÙN NGẮN HAÏN

1.1 Tyû soá khaû naêng thanh toaùn hieän thôøi (CR – Curentratio).

TyûsoáCR cho bieát khaûnaêng thanh toaùn nôïngaén haïn cuûacoâng ty khi ñeán haïn phaûi traû,

CR 2/1 khaûnaêng thanh toaùn toát

Coâng thöùc tính: CR = TSLÑ/ NNHCR= 360/209 =1.7 laàn

Tyû soá thanh toaùn nôï ngaén haïn cuûa AÙnh Döông naêm 2008 laø 1.7laàn. Coù nghóa, neáu nôï ngaén haïn ñaùo haïn cuøng moät luùc thìTSLÑ cuûa AD chæ coù theå thanh toaùn 1.7 laàn nôï ngaén haïn cuûacoâng ty maø thoâi ( khaû naêng thanh toaùn nôï ngaén haïn thaáp ).

QR : ño löôøng khaû naêng thanh toaùn nhanh nôï ngaén haïn(NNH) baèng TSLÑ thanh khoaûn cao.

QR 1/1 Khaûnaêng thanh toaùn toát

Coâng thöùc tính:

QR = (360-44)/209 = 1.5 laànKhaû naêng thanh toaùn nhanh cuûa AD chæ coù 1.5 laàn hay AD chæ coùtheå ñaûm baûo thanh toaùn cho 1 ñoàng nôï ngaén haïn baèng 1.5 ñoàngTSLÑ thanh khoaûn cao.

NNH

KPTTM

NNH

TKTSLDQR

1.2 Tyû soá khaû naêng thanh toaùn nhanh (QR – Quick ratio)

1.3 Tyû soá ngaân löu töø hoaït ñoäng SX-KD so vôùi nôï ngaén haïn.

YÙ nghóa: Ño löôøng khaû naêng thanh toaùn nôï ngaén haïn baèngngaân löu töø hoaït ñoäng SX-KD cuûa coâng ty.

Coâng thöùc tính:

Tyû soá = (Ngaân löu töø HÑ SX-KD)/ NNHTyû soá = 175/209 = 0.83

Naêm 2008, AD chæ coù theå ñaûm baûo thanh toaùn 1ñoàng NNH baèng0.83 ñoàng thu nhaäp töø hoaït ñoäng SX-KD.

Tyû soá thanh toaùn tieàn maët:

Tyû soá = 36/209 = 0,17 (Naêm 2008, AD chæ coù theå ñaûm baûo thanhtoaùn 1 ñoàng NNH baèng 0.17 ñoàng tieàn maët).

2. ÑAÙNH GIAÙ KHAÛ NAÊNG THANH TOAÙN NÔÏDAØI HAÏN. Ruûi ro khaû naêng thanh toaùn daøi haïn bao goàm:

Ñaùnh giaùkhaûnaêng chi traûlaõi vay vaøvoán goác cuûa caùc khoaûnnôïdaøi haïn ñaùo haïn

Neáu coâng ty khoâng thanh toaùn ñuùng haïn, coùnghóa noùmaátkhaûnaêng thanh toaùn, do ñoùcoâng ty phaûi taùi caáu truùc laïi côcaáu voán hoaëc thanh lyùnôï

Caùc tyû soá veà nôï:

a) Tyû soá nôï daøi haïn

b) Tyû soá nôï treân voán

c) Ñoøn caân nôï

2.1 Tyû soá nôï daøi haïn.

Ño löôøng tyû leä nôï daøi haïn trong trong toång nguoàn voán daøi haïncuûa coâng ty.

Tyûleâïnaøy ñaùnh giaùmö ùc ruûi ro cuûa nôïdaøi haïn trong cô caáu voáncuûa moät DN.

Coâng thöùc tính:Tyû soá NDH= NDH/ (NDH + VCP)

Tyû soá = 340/(340+691 )=32.97%Tyû soá Nôï Daøi Haïn cuûa AÙnh Döông naêm 2008 laø 32.97% trong toångvoán daøi haïn.

2.2 Tyû soá tổng nôï treân toång voán.

Ño löôøng tyû leä toång nôï (döôùi moïi hình thöùc coù hay khoâng traûlaõi) trong toång voán cuûa coâng ty.

Tyûleâïnaøy ñaùnh giaùmö ùc ruûi ro cuûa coâng ty trong thanh toaùn nôï.

Coâng thöùc tính:Tyû soá nôï= Toång Nôï/Toång voán

Tyû soá Nôï = 549/1240= 44.27%Naêm 2008, nôï döôùi moïi hình thöùc (coù traû laõi hay khoâng) chieám44.27% trong cô caáu voán cuûa AÙnh Döông.

2.3 Ñoøn caân nôï.

Ñoøn caân nôï: Ño löôøng tyû leä toång nôï so vôùi toång voán coå phaànthöôøng cuûa coâng ty.Tyûleâïnaøy ñaùnh giaùhieäu quaû cuûa voán coåphaàn thö ôøng trongtheáchaáp vay nôï.QÑ27/2007/QÑ_BTC, ñieàu 27, quy ñònh veàan toaøn voán cuûacaùc DN, tyûleâD/E≤ 6.

Coâng thöùc tính:Tyû soá ñoøn caân nôï= Toång Nôï/ToångVoán Coå Phaàn Thöôøng

Tyû soá ñoøn caân nôï = 549/691= 0.79Ñoøn caân nôï cuûa AÙnh Döông naêm 2008 laø 0.79 coù nghóa laø cöù 1ñoàng voán coå phaàn thöôøng theá chaáp coâng ty vay ñöôïc 0.79 ñoàng.

3. Soá laàn thanh toaùn laõi vay töø thu nhaäp YÙ nghóa: TyûsoáT.I.E cho chuùng ta thaáy khaûnaêng thanhtoaùn laõi vay tö øthu nhaäp. Noùcoøn ño lö ôøng ruûi ro maát khaûnaêng thanh toaùn nôïdaøi haïn

TIE { 5 – 6 } laàn Khaûnaêng thanh toaùn maïnh

TIE [ 3 – 4} laàn Khaûnaêng thanh toaùn bình thö ôøng

TIE < 3 laàn Khaûnaêng thanh toaùn yeáu

Coâng thöùc tính:

TIE = Thu nhaäp tröôùc thueá vaø laõi / Laõi vay phaûi traûTIE = 139.2/25.5 = 5.4 laàn

Khaû naêng thanh toaùn laõi vay töø thu nhaäp cuûa AÙnh Döông naêm2008 laø 5.4 laàn (toát).

D. NHOÙM TYÛ SOÁ ÑAÙNH GIAÙ COÅ PHIEÁU

1. Tyû soá P/E.

TyûsoáP/E cho nhaøñaàu tö bieát mình phaûi maát bao laâu môùicoùtheåthu laïi voán ñaàu tö ban ñaàu tö ølôïi nhuaän cuûa coâng ty (Cho raèng lôïi nhuaän = khoâng ñoåi qua caùc naêm)

TyûsoáP/E coùtheåñö ôïc dieãn ñaït baèng moät caùch khaùc, ñoùlaøchi phí phaûi traûñeåcoùñö ôïc moät ñoàng lôïi nhuaän.

Neáu laáy nghòch ñaûo cuûa P/E (tö ùc 1/(P/E) = E/P) nhaøñaàutö coùtheåxaùc ñònh ñö ôïc suaát sinh lôøi tö ông ñoái treân voán ñaàutö .Thí duï: thongtin16-3-09.xls

Coâng thöùc tính:P/E = Thò giaù coå phieáu/ Thu nhaäp treân moät coå phieáu

= P0 / EPS

2. Tỷ số suất sinh lời trên vốn đầu tư (ROI).

ROI Ño löôøng möùc hoaøn voán ñaàu tö hay suaát sinh lôïi treân voánñaàu tö cuûa coâng ty.

Coâng thöùc tính ROI:

%.).(*.

%)(*

int

368691340101

32012139

1

ROI

ED

TEBITROI

erest

Naêm 2008, AÙnh Döông coù suaát sinh lôøi treân voán ñaàu tö laø8.36%

2. Tyû soá P/B. Tỷ số P/B đo lö ôøng thògiaùcoåphieáu (Price) treân thö giaùcoåphieáu (Book Value).

Thògiaùcoåphieáu = laøgiaùtròthòtrö ôøng cuûa coåphieáu,giaùñö ôïc mua – baùn treân thòtrö ôøng chö ùng khoaùn.

Thö giaùcoåphieáu = giaùtròsoåsaùch (giaùtròkeátoaùn) cuûacoåphieáu.