EL PUNTO DE EQUILIBRIO.

Es aquella situación, en la cual la empresa produce y vende un volumen exactamente necesario, que sólo le permite cubrir la totalidad de sus costos y gastos, de tal manera que no tenga utilidades ni perdidas. Si la empresa logra producir y vender un volumen superior al de su punto de equilibrio, obtendrá ganancias. En cambio si no logra alcanzar el nivel de producción correspondiente a su punto de equilibrio, sufrirá pérdidas. En el punto de equilibrio de un negocio las ventas son iguales a los costos y los gastos, al aumentar el nivel de ventas se obtiene utilidad, y al bajar se produce pérdida.

Se deben clasificar los costos:

Costos fijos: Son los que causan en forma invariable con cualquier nivel de ventas.

Costos variables: Son los que se realizan proporcionalmente con el nivel de ventas de una empresa.

Fórmula para calcular el punto de equilibrio

De todas formas, la determinación del punto de equilibrio de la empresa sirve de a la gerencia para:

Establecer la meta de producción y ventas Determinar los costos unitarios a distintos niveles de producción Decidir la capacidad instalada de la planta Predecir las utilidades Medir el grado de eficiencia de la Administración Evaluar la productividad Advertir deficiencias de la organización en general.

LA PRODUCCIÓN Y EL PUNTO DE EQUILIBRIO.

El análisis de equilibrio es un importante elemento de planeación a corto plazo; permite calcular la cuota inferior o mínima de unidades a producir y vender para que un negocio no incurra en pérdidas. Es una de las herramientas administrativas de mayor importancia, fácil de aplicar y que nos provee de información importante.

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«Esta herramienta es empleada en la mayor parte de las empresas y es sumamente útil para cuantificar el volumen mínimo a lograr (ventas y producción), para alcanzar un nivel de rentabilidad (utilidad) deseado.  Es uno de los aspectos que deberá figurar dentro del Plan de una Empresa, permite determinar el volumen de ventas a partir del cual dicha empresa obtendrá beneficios. El punto de equilibrio es el punto o nivel de ventas en el que cesan las pérdidas y empiezan las utilidades o viceversa.

Condiciones básicas:

Costos perfectamente definibles como variables o fijos. Variación de costos e ingresos según una función lineal de tipo: Los Gastos Totales, en que incurrirá una empresa para cualquier volumen de producción y ventas, estarán representados por una recta; cuya ecuación sería

Y = a + bX

Ya que los costos totales siempre estarán formados por una parte fija a, y otra variable b, imputable a cada unidad de producto elaborada y vendida, o sea igual a bX. Este coeficiente de variabilidad, b, puede hallarse en al práctica mediante la siguiente formula:

B = Costos Variables / Unidades vendidas

Lo cual nos da el costo variable por unidad de producto elaborado y vendido. Por eso aparece en la fórmula multiplicando a X, o sea el volumen de producción y ventas.

Precio de venta constante (W = Constante). La producción es vendida de contado. Producción de bienes de un solo tipo. Corto plazo para asumir que unos costos son fijos.

Volumen de Producción y Ventas:

Pues bien como en el punto de equilibrio las ventas logran cubrir exactamente los costos totales: entonces en esos punto, se cumple que:

X = a / 1 - b

Esta fórmula nos dará siempre la cantidad en dinero de producto que ha de elaborar y vender la empresa para mantener su punto de equilibrio.

El Punto de Equilibrio Marginal:

Conviene analizar el comportamiento de los costos unitarios a distintos niveles de dicha producción y venta. Acabamos de ver que el costo total de producción viene dado por la ecuación:

Y = a + bX/X

En el punto de equilibrio, los costos de producir y vender igualan exactamente a los ingresos por ventas. Es decir, que en términos unitarios la anterior ecuación sería igual al precio de venta de cada unidad de producto. Si ese precio de venta unitario lo representamos por V, tendríamos esta otra igualdad en el punto de equilibrio:

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X = a / V - b

Esto quiere decir que el volumen de producción del punto de equilibrio de la empresa, se puede obtener también dividiendo los costos fijos, entre la diferencia que existe entre el precio de venta unitario y el costo variable por unidad de producto.

EL PUNTO DE EQUILIBRIO EN LA EVALUACIÓN DE PROYECTOS.

Estado de resultados Pro-forma

Muestra si un proyecto tendrá ingresos suficientes para su ejecución y si los márgenes de utilidad serán en la cantidad requerida para pagar deudas, financiar expansiones futuras y dividendos a los socios.   Este análisis arrojará datos sobre la seguridad de recuperación de la inversión que el proyecto de factibilidad tiene y será la base para negociar financiamiento y atraer inversionistas.

CONCEPTO AÑO 1 AÑO 2...

MESES MESES

1-3 4-6 7-9 10-12

1-3 4-6 7-9 10-12

Ventas brutas + devoluciones – descuentos = Ventas netas.

               

Costo de bienes vendidos. Inversión inicial producto term. Costo bienes manufacturados. Inversión final producto term.TotalUtilidad bruta.

               

ISR.RUT.Otros ingresos no gravables.Otros gastos no deducibles.Utilidad después de impuestos.

               

Depreciación y amortización Pago a Principal

               

Flujo Neto de Efectivo                

Financiamiento de la inversión

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Las inversiones que realiza el gobierno en cualquier organismo son la única excepción donde no se debe considerar financiamiento para dicha inversión, pues nunca se ha visto, ni se verá, que un banco preste dinero, por ejemplo, a una secretaría de Estado para adquisición de activos. Cuando la inversión la efectúa una empresa privada entonces puede o no existir financiamiento. Si la empresa cuenta con suficientes recursos propios, la consideración de financiamiento no será necesaria. Si no es así, es posible considerar un crédito exclusivo, aunque quien pague el préstamo no sea precisamente el área de cómputo sino la empresa en general. 

Método de la Tasa Interna de Retorno (TIR)

Este método consiste en encontrar una tasa de interés en la cual se cumplen las condiciones buscadas en el momento de iniciar o aceptar un proyecto de inversión. Tiene como ventaja frente a otras metodologías como la del Valor Presente Neto (VPN) o el Valor Presente Neto Incremental (VPNI) por que en este se elimina el cálculo de la Tasa de Interés de Oportunidad (TIO), esto le da una característica favorable en su utilización por parte de los administradores financieros. La Tasa Interna de Retorno es aquélla tasa que está ganando un interés sobre el saldo no recuperado de la inversión en cualquier momento de la duración del proyecto. En la medida de las condiciones y alcance del proyecto estos deben evaluarse de acuerdo a sus características, con unos sencillos ejemplos se expondrán sus fundamentos.Esta es una herramienta de gran utilidad para la toma de decisiones financiera dentro de las organizaciones

 

EL PUNTO DE EQUILIBRIO PROMEDIO.

El punto de equilibrio promedio es una herramienta financiera que permite determinar el momento en el cual las ventas cubrirán exactamente los costos, expresándose en valores, porcentaje y/o unidades, además muestra la magnitud de las utilidades o perdidas de la empresa cuando las ventas excedan o caen por debajo de este punto, de tal forma que este viene e ser un punto de referencia a partir del cual un incremento en los volúmenes de venta generará utilidades, pero también un decremento ocasionará perdidas, por tal razón se deberán analizar algunos aspectos importantes como son los costos fijos, costos variables y las ventas generadas.Para determinar el punto de equilibrio es necesario primeramente calcular la producción de la empresa en base a su plan de ventas.

Para el costo de producción se require de elaborar la siguiente tabla:

COSTO DE PRODUCCION

  1 2 3 4 5

Produccion anual 4,272 4,272 4,272 4,272 4,272Costo de produccion Mensual 304,200.40 304,200.40 304,200.40 304,200.40 304,200.40Costo de Produccion Anual

3,634,374.74

3,634,374.74

3,634,374.74

3,634,374.74

3,634,374.74

Donde:Producción anual = producción anual de la tabla de capacidad de producciónCosto de producción mensual = Promedio diario de la tabla de costos fijos + (producción mensual de la tabla de capacidad de producción * total de materiales directos).

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Producción anual = Promedio diario de la tabla de costos fijos + (producción anual de la tabla de capacidad de producción * total de materiales directos).

Punto de Equilibrio = $ 2

Punto de equilibrio = Promedio diario de la tabla de costos fijos / (precio de venta de la tabla de costo unitario – costo total de materiales directos).

 

VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO.

En todos los ámbitos, el tiempo juega un papel importante a la hora de tomar decisiones. El dinero tiene un costo por unidad de tiempo tanto desde el punto de vista de las personas, que postergan el consumo, como de las firmas, que postergan una inversión, y su consecuente producción. Los que ahorran piden que se les pague un precio por postergar su consumo, y los que demandan el dinero ahorrado para hacer una inversión están dispuestos a pagar un precio por ese dinero con tal de no perder la oportunidad de invertir y sacar un mayor resultado. La tasa de interés es el precio del dinero por unidad de tiempo. Los que ahorran, “alquilan” sus ahorros a los que invierten. Ese alquiler se expresa como un porcentaje del monto alquilado. Este concepto surge para estudiar de que manera el valor o suma de dinero en el presente, se convierte en otra cantidad el día de mañana, un mes después, un trimestre después, un semestre después o al año después. Esta transferencia o cambio del valor del dinero en el tiempo es producto de la agregación o influencia de la tasa de interés, la cual constituye el precio que la empresa o persona debe pagar por disponer de cierta suma de dinero, en el presente, para devolver una suma mayor en el futuro, o la inversión en el presente compensará en el futuro una cantidad adicional en la invertida. De allí que, hablar del valor agregado del dinero en el tiempo, implique hablar de tasas de interés anualizadas, nominales, reales y efectivas de periodos, de las fechas en las que se dan los movimientos de dinero y de la naturaleza de estos movimientos iniciándose siempre con un valor presente para llegar a un valor futuro.

EL VALOR PRESENTE DESCONTADO.

El valor presente descontado es un indicador utilizado por las empresas para determinar una decisión de inversión. La empresa utiliza inicialmente el valor presente neto (VPN) del ingreso futuro proveniente de la inversión, y para calcularlo, la empresa utiliza el valor presente descontado (VPD) del flujo de rendimientos netos (futuros ingresos del proyecto) tomando en cuenta una tasa de interés, y lo compara contra la inversión realizada. Si el valor presente descontado (VPD) es mayor que la inversión, el valor presente neto será positivo y la empresa aceptará el proyecto; si el valor presente descontado fuera menor que la inversión la empresa lo rechazaría. La motivación que se encuentra detrás de la decisión de las empresas de ampliar su capacidad productiva -de realizar una inversión neta positiva- es, indudablemente, la expectativa de incrementar sus beneficios en el futuro. La rentabilidad esperada del capital es, por tanto, la variable fundamental a tener en cuenta, y se obtendrá a partir de la comparación de los beneficios que se esperan obtener de la producción derivada del capital, durante el periodo previsto de vida útil del mismo, y el coste de adquisición del mismo. Podemos utilizar la tasa de beneficios esperada por unidad de capital como una medida de esta comparación. Por otra parte, el criterio -utilizado habitualmente- del valor presente descontado nos dice que "el empresario decidirá fundamentalmente la conveniencia de la inversión si [el valor presente descontado] es mayor que cero, puesto que esto significa que el proyecto de inversión real considerado promete incrementar el beneficio total de la empresa expresado en valores actuales" . O, a nivel agregado, que "la demanda fondo de capital productivo (...) será llevada por el sector privado de la economía, en un momento dado, hasta el punto que el valor

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actual del flujo de rentabilidad esperado de la última unidad adquirida, utilizando como tasa de descuento el tipo de rentabilidad requerido por las empresas sobre los activos reales, sea igual al coste de adquisición de dichos activos" .

Dada la tasa de actualización, podemos afirmar entonces que existe una tasa de beneficios esperada -que llamaremos Tb*- que hace que el valor presente descontado del capital sea igual a cero. Para que haya inversión neta positiva, es necesario que la tasa de beneficios esperada sea mayor que Tb*, y la tasa de acumulación será igual a cero si la tasa de beneficios esperada es igual que Tb* . Es decir:

EL VALOR PRESENTE NETO (VPN).

El método del Valor Presente Neto incorpora el valor del dinero en el tiempo en la determinación de los flujos de efectivo netos del negocio o proyecto, con el fin de poder hacer comparaciones correctas entre flujos de efectivo en diferentes periodos a lo largo del tiempo. El valor del dinero en el tiempo está incorporado en la tasa de interés con la cual se convierten o ajustan en el tiempo, es decir en la tasa con la cual se determina el Valor Presente de los flujos de efectivo del negocio o proyecto. Si el Valor Presente de las entradas de dinero es mayor que el valor presente de las salidas de dinero, de un negocio o proyecto, dicho negocio o proyecto es rentable. Si el valor presente de las entradas de dinero es menor que el valor presente de las salidas de dinero, dicho negocio o proyecto es rentable. Por rentabilidad entendemos: el cambio porcentual entre la riqueza inicial (cantidad de dinero disponible al empresario al inicio del proyecto o negocio) y la riqueza final(cantidad de dinero disponible al empresario al término de la vida económica del negocio o proyecto).Si el valor presente neto del flujo de efectivo del negocio es positivo, el negocio es rentable; si es negativo, el negocio no es rentable El Valor Presente de las entradas de dinero menos el Valor Presente de las salidas es igual al Valor Presente de la diferencia entre las entradas menos las salidas de dinero. A este segundo enfoque se le conoce como Valor Presente Neto del flujo de efectivo del negocio.

LA TASA INTERNA DE RETORNO (TIR).

La tasa interna de rendimiento (TIR) es un método que proporciona otra medida de la rentabilidad de un negocio o proyecto. La tasa interna de rendimiento de un negocio o proyecto equivale a la tasa de interés que dicho negocio o proyecto le va a dar a la persona que invirtió ahí su dinero. Así como la tasa de interés de un banco proporciona una medida de la rentabilidad de la inversión en dicho banco, así también la Tasa Interna de Rendimiento de un negocio o proyecto proporciona otra medida de la rentabilidad de la inversión en dicho negocio o proyecto. La tasa interna de rendimiento es la tasa de interés que hace que el valor presente del flujo de efectivo operativo neto sea igual al valor presente de la inversión neta. La tasa interna de rendimiento es la tasa de interés que hace que el Valor Presente Neto de los flujos de efectivo del negocio o proyecto sea igual a cero.

Metodología de cálculo

La Tasa Interna de Rendimiento se determina seleccionando arbitrariamente una tasa de interés con la cual se calcula el Valor Presente Neto de los flujos de efectivo del negocio o proyecto. Recordemos que el cálculo del valor presente es un quebrado o razón aritmética, en donde el numerador de dicha razón es dinero y el denominador es una tasa de interés. Sabemos por medio del álgebra que si el denominador de un quebrado (la tasa de interés) aumenta, el valor del quebrado

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(valor presente) disminuye; si el denominador de un quebrado (la tasa de interés) disminuye, el valor del quebrado (valor presente) aumenta.

Por lo tanto, si con la tasa de interés que seleccionamos, el Valor Presente Neto de los flujos de efectivo del negocio resulta ser positivo, tendremos que seleccionar otra tasa de interés más grande y volver a calcular el Valor Presente Neto. Por el contrario, si con la tasa de interés que seleccionamos, el valor presente neto de los flujos de efectivo del negocio resulta ser negativo, tendremos que seleccionar otra tasa de interés más chica y volver a calcular el Valor Presente Neto. Este proceso se repite cuantas veces sea necesario (a este proceso de cálculos repetitivos se le conoce como Aproximaciones sucesivas), hasta que se obtenga un valor presente neto igual a cero. La tasa de interés con la cual se obtiene este Valor Presente Neto de los flujos de efectivo del negocio o proyecto igual a cero, será la tasa interna de rendimiento del negocio o proyecto.

Con el fin de reducir el número de aproximaciones sucesivas, se sugiere que una vez que se hayan obtenido Valores Presentes Netos muy cercanos a cero, mediante interpolación (este procedimiento se explicará a través de ejemplos) se encuentre la tasa de interés que da un Valor Presente Neto igual a cero.Como alternativa a este cálculo tedioso de la TIR, en el mercado existen actualmente un gran número de calculadoras de bolsillo que realizan estas aproximaciones sucesivas necesarias para encontrar la TIR y en donde lo único que el usuario tiene que hacer es meter en la calculadora el flujo de efectivo neto del negocio, para cada periodo.

Infografía

PUNTO DE EQUILIBRIO - APUNTES DE ECONOMÍA Y FINANZAS - TUTORIAL ... Concepto de punto de equilibrio. Elementos que forman el punto de equilibrio. Determinación del punto de equilibrio. Determinar el punto de equilibrio en ...www.elprisma.com/apuntes/curso.asp?id=5389

EL PUNTO DE EQUILIBRIO EJEMPLO PRÁCTICO DE EMPRESA EL PUNTO DE EQUILIBRIO. ... DESCARGA 11 EBOOKS GRATIS. Al registrarte podrás descargar 8 resúmenes digitales de LeaderSumaries.com y 3 libros electrónicos ...www.gestiopolis.com/canales/financiera/articulos/no%2016/puntoequilibrio.htm

MATEMÁTICAS FINANCIERAS - SISTEMA DE EQUILIBRIO El punto de equilibrio es el punto o nivel de ventas en el que cesan las ... Son independientes de la producción o ventas, ejemplo de costos fijos son: los ...www.eumed.net/libros/2006b/cag3/3i.htm

TEMA II : PUNTO DE EQUILIBRIO Esto quiere decir que el volumen de producción del punto de equilibrio de la empresa, se puede obtener también dividiendo los costos fijos, ...presupuestousm.tripod.com.ar/presupuestousm/id2.html

ANÁLISIS DE PUNTO DE EQUILIBRIO - WIKIPEDIA, LA ENCICLOPEDIA LIBRE Si por el contrario, se encuentra por debajo del punto de equilibrio, ... sus requisitos de producción, canales de distribución u otros factores. ...es.wikipedia.org/wiki/Análisis_de_Punto_de_Equilibrio

EVALUACIÓN DE PROYECTOS: ESTUDIO ECONÓMICO Y EVALUACIÓN FINANCIERA ... Sin embargo la realidad es otra, el punto de equilibrio es una ... A. Se toma al azar una tasa de interés i = 3% y se reemplaza en la ecuación de valor. ...www.gestiopolis.com/recursos2/documentos/fulldocs/fin/evaproivan.htm

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[DOC] INVERSIÓN FIJA Inversion de los socios, $ 174868.16, 36.82% ... Punto de equilibrio = Promedio diario de la tabla de costos fijos / (precio de venta de la tabla de costo ...www.industrial.uson.mx/seminario/Guía%20software%20P.N..doc

EL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO El Valor del Dinero en el Tiempo. Introducción. En todos los ámbitos, el tiempo juega un papel importante a la hora de tomar. decisiones. ...www.iae.edu.ar/web2005/centros/entrep/downloads/2006/S2_ValordelDinero.pdf

FUNDAMENTOS DE NEGOCIO El valor del dinero en el tiempo está incorporado en la tasa de interés con la cual se. convierten o ajustan en el tiempo, es decir en la tasa con la cual ...www.nafin.com/portalnf/files/pdf/finanzas3_6.pdf

ADMINISTRACIÓN FINANCIERA- MONOGRAFIAS.COM Esta transferencia o cambio del valor del dinero en el tiempo es producto de la agregación o influencia de la tasa de interés, la cual constituye el precio ...www.monografias.com/trabajos12/finnzas/finnzas.shtml

EN LAS OPERACIONES FINANCIERAS FIGURA UNA TASA CONVENIDA DE ... Cuando el periodo de pago es de un año, la tasa anual nominal es la tasa interna a ... TAE : tasa de interés anual efectiva, equivalente al cálculo de los ...www.bcp.gov.py/supban/DNP/dnp06309.htm

V. GLOSARIO DE TERMINOS. El Proceso de Negociación Directa contiene los siguientes términos:. 1. ACREENCIA: Es la deuda de dinero reconocida mediante .www.asesor.com.pe/proapa/leyes/223776.pdf

MONOGRAFÍA TRABAJO DEL VALOR PRESENTE NETO (VPN) GRATIS ... Si el valor presente descontado es mayor que la inversión, el valor presente neto será positivo y la empresa aceptará el proyecto; si el valor presente ...www.emagister.com/trabajo-del-valor-presente-neto-vpn-cursos-304400.htm

DOCUMENTOS DE TRABAJO DE LA FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y ... ... descontado nos dice que "el empresario decidirá fundamentalmente la conveniencia de la inversión si [el valor presente descontado] es mayor que cero, ...www.ucm.es/BUCM/cee/doc/0044/03010044.htm

DATOS BÁSICOS SOBRE OFFICE VISIO 2003 Los diagramas de líneas de tiempo se pueden utilizar para crear rápidamente ... En las líneas de tiempo de Visio se pueden mostrar intervalos de años, ...www.microsoft.com/latam/office/visio/prodinfo/facts.mspx

GLOSARIO El diagrama de flujo de caja libre, consiste en un modelo gráfico que se utiliza para representar los desembolsos e ingresos de dinero a través del tiempo. ...www.javeriana.edu.co/decisiones/glosariofront.htm

CUADERNOS DE ADMINISTRACILOS CRITERIOS DE DECISIINANCIERA. ESTICHA .. . Diagrama de flujo de caja. de la inversión. El cálculo de TIR sería: ... Diagrama de flujo de caja y cálculo. del valor futuro de la alternativa A ...www.redalyc.uaemex.mx/redalyc/pdf/205/20502609.pdf

INVERTIR BIEN: LOS FLUJOS DE CAJA

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El diagrama de flujo de caja es meramente descriptivo, no nos dice por sí mismo si una inversión es buena o mala. Para eso, tendremos que utilizar algunas ...www.elblogsalmon.com/archivos/2006/07/07-invertir-bien-los-flujos-de-c.php

DICCIONARIO DE ECONOMIA: COSTO De aquí surge un concepto central en la ciencia económica contemporánea: el de costo de oportunidad. Este puede ser definido, más exactamente, diciendo que www.eumed.net/cursecon/dic/c13.htm

AUGUSTO RUFASTO: COSTO DE OPORTUNIDAD El origen del término “Costo de Oportunidad” se encuentra en el problema de la ... El caso del análisis de costo de oportunidad constituye una situación ...www.geocities.com/arufast/a02costop.html

DATACRAFT - ESTRATEGIAS DE NEGOCIOS - que es el costo de ... que es el costo de oportunidad ? - hablamos de una herramienta logica para la toma de decisiones eficiente.www.datacraft.com.ar/estrategia-costo-oportunidad.html

Samuelson, Paul; Curso de Economía Moderna. Madrid, Ediciones Aguilar, Decimosexta edición, 1979.

Administracion de empresas y negocios

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El Retorno de Inversión

por Russ Westcott

El retorno de inversión (ROI) es una herramienta poderosa para agregar a su repertorio de habilidades.

No sólo le ayudará a vender las iniciativas de mejora de calidad, también le permitirá demostrar los

beneficios de tales mejoras.

La alta dirección es medida, evaluada y a menudo recompensada en base a su contribución a los niveles

inferiores de la organización. Para vender un proyecto a la alta dirección, debe usar el lenguaje con el que

ellos están familiarizados: la rentabilidad.

El ROI es la proporción derivada de la suma de los beneficios de mejora dividida por la suma de los

costos de obtención de la mejora. Por ejemplo, una proporción 12-a-1 significa que cada $12 de

beneficios se obtuvieron con cada $1 de costo de implementación. El ROI puede ayudarlo justificar el

costo de de los proyectos de mejora de calidad y acciones para la prevención de pérdidas, determinar el

valor de continuar con un proyecto ya en marcha y determinar en toda la organización la efectividad de

una iniciativa de calidad llevada a cabo.

A menudo los proyectos de mejora de calidad no están sujetos a la justificación de los costos previos a su

aplicación, y solo algunos proyectos se evalúan después de la aplicación. Para proyectos de mejora de la

calidad a corto plazo, el ROI es un indicador eficaz.

Un ejemplo de como vender una iniciativa de mejora de la calidad a la alta dirección ocurrió mientras

trabajaba para una entidad pública a mediados de los 70s. Me dirigì al VP diciendo, “Si usted aprueba

$8,500 para comenzar un programa experimental para mejorar la calidad y la performance de la división,

le garantizaré un reembolso documentado de $20,000 dentro de los próximos seis meses. Permìtame

seleccionar a 12 supervisores, y reléveme de mis responsabilidades habituales. Si fracaso, despìdame.”

Yo le hablé en el lenguaje de la dirección y definì las consecuencias. Conseguì los $8,500 y la posibilidad

de escoger 12 participantes, pero no fui liberado de mis tareas cotidianas

Cuando propuse la iniciativa, nuestra división era última para todos los indicadores considerados como

crìticos. Después de que el primer grupo piloto documentó un ROI de $72,000 en los primeros tres meses,

el VP acordó extender la iniciativa, involucrando finalmente a todos en la división. La iniciativa produjo una

rentabilidad neta documentada de más de $1 millón durante un perìodo de aplicación de tres años. En

aquellos tiempos, se llevaron a cabo 72 proyectos, con ROIs en un rango de 5-a-1 a 400-a-1. No fui

despedido; Comencé una nueva carrera.

Cómo Computar el ROI

Para computar el ROI, necesita de una referencia a valor dólar para comparar los indicadores de mejora

del proceso, operación, producto o servicio a mejorar. El costo debe incluir mano de obra, materiales,

suministros y gastos generales de fabricación. El departamento contable puede ayudarlo con las cifras.

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Un costo de sistema de calidad, a un nivel de detalle razonable, puede también darle algo de la

información que necesita. No se exceda; simplemente recolecte los costos más substanciales.

Por ejemplo, suponga que intenta eliminar una etapa del proceso en una operación de armado y necesita

establecer el ROI por eliminar esa etapa. Para hacerlo, necesitará los datos de los ahorros de costos al

quitar esa etapa (la ganancia).

En un lote tìpico de 500 piezas, la ganancia ahorrada al eliminar esa etapa es $4. Por año son realizadas

en promedio 43 lotes, y el costo de cambio de proceso proyectado es $7,500. El beneficio proyectado a

un año en dólares es 500 x 43 x $4 = $86,000. Dividiendo por $7,500, el costo anualizado en dólares de

eliminar el paso, obteniendo un ROI de una proporción de 11.5-a-1.

En otro ejemplo, suponga que a causa del uso inadecuado de su producto por parte de sus clientes se

incurrió en pagos por acuerdos relacionados a la responsabilidad del producto de $434,000 en los últimos

12 meses. Las acciones legales correspondientes tanto a los casos con acuerdo y los casos no derivados

en acuerdos resultaron en la cantidad pagada de $1,739,000 para el mismo perìodo. Una modificación en

el diseño del producto tendiente a eliminar el problema, modificación de herramentales y recupero de

producto existente en el mercado costarìa $1,265,000. Usando el costo del año anterior, calcula $434,000

+ $1,739,000 = $2,173,000. Divida eso por el costo de prevenir la repetición del problema, $1,265,000, y

obtiene un ROI de 1.7-a-1.

Si la proporción estimada del primer año es relativamente pequeña, o incluso negativa, puede asumir que

algunos costos de prevención serán necesarios aún durante los años siguientes. Si ello costará $126,500,

un 10%, para mantenerlo, entonces el ROI del segundo año serìa de 17.2-a-1.

Mientras el cálculo de ROI puede extenderse pasado el primer año, es tìpico deducir el costo total de la

aplicación de los beneficios derivados en la primer año completo siguiente a su aplicación. Para proyectos

más amplios y de mayor duración, pueden amortizarse los costos de aplicación hasta el año en que se

produce el retorno de inversión.

Es mucho más fácil de vender su idea de proyecto cuando puede proponer un ROI. Pero no exagere.

Trabaje con las personas que implementarán la mejora para asegurar que ellos están de acuerdo con las

estimaciones y la viabilidad de la mejora. Si no concuerda con ellos, probablemente no tendrá el éxito.

BIBLIOGRAFìA

1. Phillips, Jack J., El tablero de Comando del gerente de Proyecto: Midiendo el Éxito de las Propuestas del Gerente de Proyecto, Butterworth Heinemann, 2002.

2. Westcott, Russ, “Cómo Demostrar un Retorno de Inversión Para las Mejoras de Calidad,” Apéndice G, Rumbo a ISO 9004:2000, Paton Press, 2003.

3. Westcott, Russ, “Reembolsos en Proyectos de Inversiones,” capìtulo seis, Gerenciamiento Simplificado de Proyectos para Profesionales de la Calidad, ASQ Quality Press, 2005.

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Russ Westcott es presidente de R.T. el Westcott & Associates, Old Saybrook, CT. Es miembro

consejero de ASQ y Auditor y Gerente de Calidad certificado ASQ. Es el co-editor de varios libros de

Quality Press, incluyendo el Manual para el Gerente de Calidad Certificado y el Manual para la Mejora de

la Calidad, además es autor de Gerenciamiento simplificado de Proyectos para el Profesional de la

Calidad.

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Estado de flujos de efectivo

1. Introducción 2. Objetivos 3. Estado de flujos de efectivo 4. Objetivos del Estado de flujos de efectivo 5. Fines del control de efectivo 6. 4 principios básicos para la administración del efectivo. 7. Tipos de flujos de efectivo 8. Bases para la preparación del flujo de efectivo - organigrama 9. Metodología para elaborar el Estado de flujos de efectivo 10. Análisis de normativa internacional 11. Casos prácticos 12. Conclusiones 13. Recomendaciones 14. Bibliografía

1. ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVOEl estado de flujos de efectivo está incluido en los estados financieros básicos que

deben preparar las empresas para cumplir con la normativa y reglamentos institucionales de cada país. Este provee información importante para los administradores del negocio y surge como respuesta a la necesidad de determinar la salida de recursos en un momento determinado, como también un análisis proyectivo para sustentar la toma de decisiones en las actividades financieras, operacionales, administrativas y comerciales.

Todas las empresas, independientemente de la actividad a que se dediquen, necesitan de información financiera confiable, una de ellas es la que proporciona el Estado de Flujos de Efectivo, el cual muestra los flujos de efectivo del período, es decir, las entradas y salidas de efectivo por actividades de operación, inversión y financiamiento, lo que servirá a la gerencia de las empresas para la toma de decisiones.

.Definición:

El estado de flujos de efectivo es el estado financiero básico que muestra el efectivo generado y utilizado en las actividades de operación, inversión y financiación. Un Estado de Flujos de Efectivo es de tipo financiero y muestra entradas, salidas y cambio neto en el efectivo de las diferentes actividades de una empresa durante un período contable, en una forma que concilie los saldos de efectivo inicial y final.

2. OBJETIVOS DEL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVOEntre los objetivos principales del Estado de Flujos de Efectivo tenemos:a. Proporcionar información apropiada a la gerencia, para que ésta pueda medir sus

políticas de contabilidad y tomar decisiones que ayuden al desenvolvimiento de la empresa.

b. Facilitar información financiera a los administradores, lo cual le permite mejorar sus políticas de operación y financiamiento.

c. Proyectar en donde se ha estado gastando el efectivo disponible, que dará como resultado la descapitalización de la empresa.

d. Mostrar la relación que existe entre la utilidad neta y los cambios en los saldos de efectivo. Estos saldos de efectivo pueden disminuir a pesar de que haya utilidad neta positiva y viceversa.

e. Reportar los flujos de efectivo pasados para facilitar la predicción de flujos de efectivo futuros.

f. La evaluación de la manera en que la administración genera y utiliza el efectivog. La determinación de la capacidad que tiene una compañía para pagar intereses y

dividendos y para pagar sus deudas cuando éstas vencen.h. Identificar los cambios en la mezcla de activos productivos.

De lo expuesto se puede inferir que la finalidad del Estado de flujos de Efectivo es presentar en forma comprensible información sobre el manejo de efectivo, es decir, su obtención y utilización por parte de la entidad durante un período determinado y, como

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consecuencia, mostrar una síntesis de los cambios ocurridos en la situación financiera para que los usuarios de los estados financieros puedan conocer y evaluar la liquidez o solvencia de la entidad.

El Estado de Flujos de Efectivo se diseña con el propósito de explicar los movimientos de efectivo proveniente de la operación normal del negocio, tales como la venta de activos no circulantes, obtención de préstamos y aportación de los accionistas y aquellas transacciones que incluyan disposiciones de efectivo tales como compra de activos no circulantes y pago de pasivos y de dividendos.

3. FINES DEL CONTROL DE EFECTIVOLa administración del efectivo es de principal importancia en cualquier negocio, porque

es el medio para obtener mercancías y servicios. Se requiere una cuidadosa contabilización de las operaciones con efectivo debido a que este rubro puede ser rápidamente invertido.

El efectivo y los valores negociables constituyen los activos más líquidos de la empresa. Una empresa puede invertir su efectivo en inversiones de corto plazo de alta liquidez, como certificados de emisión monetaria, letras del tesoro y reportos, entre otros, dichas inversiones reciben el nombre de equivalentes de efectivo, entonces. en vez de reportar "caja o efectivo" como activo circulante en su balance, la empresa reporta "efectivo y equivalentes de efectivo"EFECTIVO: Dinero al contado al que se pueden reducir todos los activos líquidos.VALORES NEGOCIABLES: Instrumentos del mercado de dinero a corto plazo, que ganan intereses y que la empresa utiliza para obtener rendimientos sobre fondos ociosos temporalmente.

Juntos, el efectivo y los valores negociables sirven como una reserva de fondos, que se utiliza para pagar cuentas conforme éstas se van venciendo y además para cubrir cualquier desembolso inesperado.

El área de Control de Efectivo tiene como actividad principal cuidar todo el dinero que entra o entrará y programar todas las salidas de dinero, actuales o futuras, de manera que jamás quede en la empresa dinero ocioso, que nunca se pague de más y que nunca se tengan castigos o se paguen comisiones por falta de pago.

Esta área debe controlar o influir en todas las formas del dinero de la empresa, ya sea en las cuentas por cobrar, como en las inversiones y cuentas por pagar, además debe procurar la mayor visión hacia el futuro de por cobrar y pagar, de manera que pueda vislumbrar la posibilidad de problemas de liquidez o de tendencias de posibles pérdidas, por reducción del margen de utilidad.

La administración del efectivo es de principal importancia en cualquier negocio, porque es el medio para obtener mercancías y servicios. Se requiere una cuidadosa contabilización de las operaciones con efectivo debido a que este rubro puede ser rápidamente invertido. La administración del efectivo generalmente se centra alrededor de dos áreas: el presupuesto de efectivo y el control interno de contabilidad.

El control de contabilidad es necesario para dar una base a la función de planeación y además con el fin de asegurarse que el efectivo se utiliza para propósitos propios de la empresa y no desperdiciados, mal invertidos o hurtados. ¿Quién es el responsable de administrar el flujo de efectivo?

La administración es responsable del control interno es decir de la protección de todos los activos de la empresa. El efectivo es el activo más líquido de un negocio. Se necesita un sistema de control interno adecuado para prevenir robos y evitar que los empleados utilicen el dinero de la compañía para uso personal

La mayoría de las actividades de la empresa van encaminadas a afectar, directa e indirectamente, el flujo de la empresa. Consecuentemente, su administración es tarea en la cual están involucradas todas las personas que trabajan en la empresa. Lo que cada individuo haga (o deje de hacer) va a afectar de una manera u otra el efectivo de la empresa. Por ejemplo: - El fijar el precio de venta para los inventarios afectará el flujo de efectivo, ya que el precio influye sobre el tiempo en que se venda y consecuentemente, sobre el monto de efectivo que se generará. 

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- Al definir y decidir a quién se le venderá a crédito y en qué términos y bajo qué condiciones, determina el tiempo en que el dinero derivado de las ventas a crédito durará "almacenado" en cartera y su monto. - El dar motivo para que el cliente esté insatisfecho, obtenga una queja en contra de nuestra empresa, provocará que sus pagos se demoren hasta que su insatisfacción haya sido eliminada. 

4. CUATRO PRINCIPIOS BÁSICOS PARA LA ADMINISTRACIÓN DEL EFECTIVOExisten cuatro principios básicos cuya aplicación en la práctica conducen a una

administración correcta del flujo de efectivo en una empresa determinada, Estos principios están orientados a lograr un equilibrio entre los flujos positivos ( entradas de dinero) y los flujos negativos (salidas de dinero) de tal manera que la empresa pueda, conscientemente, influir sobre ellos para lograr el máximo provecho. Los dos primeros principios se refieren a las entradas de dinero y los otros dos a las erogaciones de dinero. 

PRIMER PRINCIPIO:"Siempre que sea posible se deben incrementar las entradas de efectivo" 

Ejemplo: -Incrementar el volumen de ventas.- Incrementar el precio de ventas.- Mejorar la mezcla de ventas. (Impulsando las de mayor margen de contribución)- Eliminar descuentos.

SEGUNDO PRINCIPIO: "Siempre que sea posible se deben acelerar las entradas de efectivo" 

Ejemplo: - Incrementar las ventas al contado - Pedir anticipos a clientes - Reducir plazos de crédito. 

TERCER PRINCIPIO:"Siempre que sea posible se deben disminuir las salidas de dinero" 

Ejemplo: - Negociar mejores condiciones (reducción de precios) con los proveedores- Hacer bien las cosas desde la primera vez. - Reducir desperdicios en la producción y demás actividades de la empresa. 

CUARTO PRINCIPIO: "Siempre que sea posible se deben demorar las salidas de dinero" 

Ejemplo: - Negociar con los proveedores los mayores plazos posibles. - Adquirir los inventarios y otros activos en el momento próximo a utilizar.

Hay que hacer notar que la aplicación de un principio puede contradecir a otro, por ejemplo: Si se vende sólo al contado (cancelando ventas a crédito) se logra acelerar las entradas de dinero, pero se corre el riesgo de que disminuya el volumen de venta. Como se puede ver, existe un conflicto entre la aplicación del segundo principio con el primero. 

En estos casos y otros semejantes, hay que evaluar no sólo el efecto directo de la aplicación de un principio, sino también las consecuencias adicionales que pueden incidir sobre el flujo del efectivo. 

5. TIPOS DE FLUJO DE EFECTIVO5.1 ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO GENERALa) Actividades Operativas

Son las actividades que constituyen la principal fuente de ingresos de una empresa, así como otras actividades que no pueden ser calificadas como de inversióno financiamiento. Estas actividades incluyen transacciones relacionadas con la adquisición, venta y entrega de bienes para venta, así como el suministro de servicios.

Las entradas de dinero de las actividades de operación incluyen los ingresos procedentes de la venta de bienes o servicios y de los documentos por cobrar, entre otros. Las salidas de dinero de las actividades de operación incluyen los desembolsos de efectivo y a

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cuenta por el inventario pagado a los proveedores, los pagos a empleados, al fisco, a acreedores y a otros proveedores por diversos gastos.

Se consideran de gran importancia las actividades de operación, ya que por ser la fuente fundamental de recursos líquidos, es un indicador de la medida en que estas actividades generan fondos para:

Mantener la capacidad de operación del ente Reembolsar préstamos Distribuir utilidades Realizar nuevas inversiones que permitan el crecimiento y la expansión del ente.

b. Actividades de InversiónSon las de adquisición y desapropiación de activos a largo plazo, así como otras

inversiones no incluidas en el efectivo y los equivalentes al efectivo. Las actividades de inversión de una empresa incluyen transacciones relacionadas con préstamos de dinero y el cobro de estos últimos, la adquisición y venta de inversiones (tanto circulantes como no circulantes), así como la adquisición y venta de propiedad, planta y equipo.

Las entradas de efectivo de las actividades de inversión incluyen los ingresos de los pagos del principal de préstamos hechos a deudores (es decir, cobro de pagarés), de la venta de los préstamos (el descuento de pagarés por cobrar), de las ventas de inversiones en otras empresas (por ejemplo, acciones y bonos), y de las ventas de propiedad, planta y equipo.

Las salidas de efectivo de las actividades de inversión incluyen pagos de dinero por préstamos hechos a deudores, para la compra de una cartera de crédito, para la realización de inversiones, y para adquisiciones de propiedad, planta y equipo.5.2 FLUJO DE EFECTIVO BRUTOS NETOS

Según la NIC 7 Todo flujo de efectivo proveniente de actividades de operación, inversión y financiación pueden ser presentado en términos netos Incluye: Cobro y pagos a cuenta de clientes, cobro y pagos procedentes de partidas en que la rotación es elevada. Ejemplo de éstos son la aceptación y reembolso de depósitos a la vista por parte de un banco, compra y venta de inversiones financieras.5.3 FLUJOS DE EFECTIVO EN MONEDA EXTRANJERA

Los Flujos de efectivo de transacciones en moneda extranjera deben convertirse a la moneda que utiliza la empresa, utilizando la tasa de cambio que esté vigente al momento de haberse realizado cada flujo. De igual forma los flujos de efectivo de una subsidiaria extranjera deben ser convertidos, utilizando la tasa de cambio vigente al momento de haberse realizado cada flujo.

6. BASES DE PREPARACIÓN DEL FLUJO DE EFECTIVO – ORGANIGRAMA

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7. METODOLOGÍA PARA ELABORAR EL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVOLas bases para preparar El estado de Flujo de Efectivo la constituyen:

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- Dos Estados de Situación o Balances Generales (o sea, un balance comparativo) referidos al inicio y al fin del período al que corresponde el Estado de Flujo de Efectivo.

- Un Estado de Resultados correspondiente al mismo período.- Notas complementarias a las partidas contenidas en dichos estados financieros.

El proceso de la preparación consiste fundamentalmente en analizar las variaciones resultantes del balance comparativo para identificar los incrementos y disminuciones en cada una de las partidas del Balance de Situación culminando con el incremento o disminución neta en efectivo.a. Método Directo

En este método se detallan en el estado sólo las partidas que han ocasionado un aumento o una disminución del efectivo y sus equivalentes; por ejemplo: Ventas cobradas, Otros ingresos cobrados, Gastos pagados, etc.

Esto conlleva a explicitar detalladamente cuáles son las causas que originaron los movimientos de recursos, exponiendo las partidas que tienen relación directa con ellos, lo cual significa una ventaja expositiva.

b. Método IndirectoConsiste en presentar los importes de los resultados ordinarios y extraordinarios netos

del período tal como surgen de las respectivas líneas del Estado de Resultados y ajustarlos por todas aquellas partidas que han incidido en su determinación (dado el registro en base al devengado), pero que no han generado movimientos de efectivo y sus equivalentes.

Por lo tanto, se parte de cifras que deben ser ajustadas exponiéndose en el estado partidas que nada tienen que ver con el fluir de recursos financieros. Es por eso que este método también se llama “de la conciliación”.

Entonces, la exposición por el método indirecto consiste básicamente en presentar: El resultado del período. Partidas de conciliación. A su vez, estas partidas de conciliación son de dos tipos: las que nunca afectarán al

efectivo y sus equivalentes y las que afectan al resultado y al efectivo en períodos distintos, que pueden ser reemplazadas por las variaciones producidas en los rubros patrimoniales relacionados, donde podemos encontrar.

BIBLIOGRAFÍA Normas Internacionales de Contabilidad , NIC 7 Flujo de Efectivo Contabilidad: La base para decisiones gerencialesRobert Meigs, Jan Williams, Susan Haka, Mark Bettner

Irwin Mc Graw Hill Undécima Edición

Fundamentos de Administración Financiera Doceava edición Scott Besley, Eugene F. Brigham

Principios de Administración Financiera Décima Edición Lawrence J. Gitman

Tesis “La Importancia de la Elaboración del Estado de Flujos de Efectivo como una Herramienta Básica para la Toma de Decisiones” Universidad de El Salvador 2002

Tesis “Análisis de Estados Financieros en un trabajo de auditoria. Su importancia Y presentación en el informe del profesional de la Contaduría Publica en El Salvador”

Universidad de El Salvador 1988

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