proiect-bun-fcimm (1)
TRANSCRIPT
Universitatea Alexandru Ioan Cuza
Facultatea de Economie şi Administrarea Afacerilor
Master Bănci şi Pieţe Financiare
Fundamentarea deciziei de creditare a activităţii
curente a IMM-ului S.C. Mecanica Ceahlău S.A.
Îndrumător: Masterand:
Conf. Univ. Dr. Roman Angela Tînăru Ioana Alexandra
Grupa 2
Iaşi 2015
Cuprins
Capitolul 1. Repere despre IMM-ul Mecanica Ceahlău………………………..3
Capitolul 2. Fundamentarea deciziei de creditare bancară a activităţii curente a
IMM-ului Mecanica Ceahlău.………………………………………………….13
Capitolul 3. Rezultatele deciziei de creditare………………………………….23
Concluzii………………………………………………………………………27
Bibliografie……………………………………………………………………28
2
Capitolul 1. Repere despre IMM-ul Mecanica Ceahlău
IMM-urile reprezintă o categorie aparte de întreprinderi, ale căror număr de salariaţi
dar şi cifra de afaceri sunt situate sub anumite limite. Acestea, joacă un rol foarte important în
cadrul oricărei economii, ajutând la dezvoltarea atât economică cât şi socială a zonei
respective.
Potrivit Recomandării Comisiei Europene nr. 361 din anul 2003, categoria IMM-
urilor este formată din întreprinderi, a căror personal nu depăşeşte 250 de persoane, având o
cifră de afaceri anuală netă de aproximativ 50 de milioane de EUR şi care pot deţine active
totale de până la 43 de milioane de EUR. IMM-urile prezintă un important rol în cadrul
oricărei economii, acestea reprezentând o sursă de abilităţi antreprenoriale, inovare,
contribuind la crearea a noi locuri de muncă1.
În România, în ultimii ani, IMM-urile au cunoscut o creştere şi o dezvoltare
semnificativă. Putem menţiona faptul că principalul declanşator al creşterii economice îl
reprezintă micile afaceri. Micile afaceri au ca obiectiv principal implementarea unor obiective
fundamentale în cadrul economiilor naţionale.
Motivele pentru care IMM-urile ocupă o importantă poziţie în cadrul economiei
le constituie:
structurile IMM-urilor caracterizate de o anumită supleţe, conferindu-le
acestora capacitatea ridicată de adaptare atunci când au loc manifestări ale fluctuaţiilor
mediului economic;
IMM-urile prezintă avantajul că se pot integra foarte rapid în cadrul unei
regiuni industriale, acest aspect contribuind şi la dezvoltarea economică a regiunii în care se
poziţionează IMM-ul dar contribuie şi la diminuarea şomajului, acest lucru având implicaţii
pozitive precum creşterea nivelului de trai precum şi apariţia unor noi locuri de muncă
destinate populaţiei;
datorită dimensiunii mici a IMM-urilor, poate avea loc într-o anumită măsură
înlăturarea birocraţiei excesive dar şi a dezumanizării;
1 ***, „Definiţia IMM-urilor”, disponibil la: http://www.fonduri-ue.ro/res/filepicker_users/cd25a597fd-62/Documente_Suport/Studii/1_Studii_POR/8_Ce_este_un_imm._definitia_europeana.pdf
3
se menţionează faptul că IMM-urile reprezintă un ansamblu ce poate fi cu
uşurinţă controlat dar şi condus.
Cadrul legal de funcţionare a afacerilor de pe teritoriul României cuprinde:
Legea 31/1990, lege a societăţilor comerciale;
Legea 26/1990, legea registrului comerţului;
Legea 133/1999, lege privind modul de derulare a IMM-urilor precum şi a
stimulării întreprinzătorilor privaţi în ceea ce priveşte paşii înfiinţării şi dezvoltării IMM-
urilor2.
Date de identificare a IMM-ului Mecanica Ceahlău
a) Denumirea societăţii
Societatea poartă denumirea de „Mecanica Ceahlău”. În cadrul actului său
constitutiv, IMM-ul „Mecanica Ceahlău” reprezintă o „societate”. În documentele, facturile,
anunţurile, publicaţiile precum şi în alte acte emanând de la societate, denumirea societăţii
este precedată de forma acesteia, mai exact „societate pe acţiuni” sau „S.A.”.
Obiectul de activitate:
Scopul societăţii comerciale Mecanica Ceahlău îl constituie realizarea obiectului de activitate
constituit în obţinerea de profit.
Principalul domeniu de activitate al societăţii Mecanica Ceahlău îl constituie:
fabricarea maşinilor şi utilajelor pentru agricultură şi exploatări forestiere conform COD CAEN
283;
activitatea principală concretizându-se în fabricarea maşinilor precum şi a utilajelor pentru
agricultură şi exploatări forestiere - COD CAEN 28303.
2 Centrul Român de Iniţiative, „Posibilităţi de înfiinţare a unei afaceri în România”, disponibil la: http://www.ascri.ro/dezvoltarea-competentelor/wp-content/uploads/studii/posibilitati.pdf3 Mecanica Ceahlău, „Regulament de organizare şi funcţionare”, disponibil la: http://mecanicaceahlau.ro/data/docs/regulament_de_organizare_si_functionare.docSSIF Broker, „Analiza IMM-ului Mecanica Ceahlău”, disponibil la: http://www.tranzactiibursiere.ro/static/comunicate_analiza/Analiza%20MECF%2020.01.2012.pdf
4
b) Forma juridică a societăţii
Societatea comercială Mecanica Ceahlău S.A. reprezintă o societate juridică, privată,
românească. Activitatea acesteia este desfăşurată în conformitate cu legile din România dar şi
cu actul constitutiv.
c) Sediul societăţii
Societatea este amplasată pe teritoriul României, în oraşul Piatra Neamţ, pe str.
Dumbravei nr. 6, jud. Neamţ. Acesta poate fi totuşi schimbat în altă localitate din România,
pe baza hotărârii AGA, potrivit legii. Totodată, societatea poate avea sucursale,
reprezentanţe, agenţii sau puncte de lucru situate în aceeaşi localitate, în alte localităţi din ţară
sau străinătate. Sucursalele, agenţiile, reprezentanţele şi punctele de lucru sunt înscrise în
Anexa nr. 1 a Actului Constitutiv.
d) Durata societăţii
Durata societăţii este nelimitată, cu începere de la data înregistrării la Oficiul
Registrului Comerţului4.
Cifra de afaceri şi numărul salariaţilor IMM-ului Mecanica Ceahlău
Cifra de afaceri
În anul 2013, CA a societăţii a înregistrat valoarea de 24.017.394 lei, iar în data de
31 decembrie 2012 CA a înregistrat valoarea de 29.496.698 lei, din care în anul 2013,
22.926.120 lei la intern iar în data de 31 decemrbie 2012 s-au înregistrat 28.336.121 lei. Cifra
de afaceri a fost realizată prin activitatea desfăşurată şi anume, cea de vânzare a producţiei
proprii în proporţie de 95,52%5.
În anul 2014, CA a societăţii Mecanica Ceahlău a fost de 23.997.285 lei, din care
22.189.023 lei la intern. În structură cifra de afaceri s-a realizat în principal prin vânzarea
producţiei proprii în proporţie de 93%6.
4 Mecanica Ceahlău, „Regulament de organizare şi funcţionare”, disponibil la: http://mecanicaceahlau.ro/data/docs/regulament_de_organizare_si_functionare.doc5 Mecanica Ceahlău, „Raport anual pentru exerciţiul financiar 2013”, disponibil la: http://mecanicaceahlau.ro/en/data/docs/raport_ca_2013.doc.6 Mecanica Ceahlău, „Raport anual pentru exerciţiul financiar 2014”, disponibil la: http://www.mecanicaceahlau.ro/wp-content/uploads/2014/08/2.-Raport-CA-2014.pdf
5
Aspecte legate de angajaţii respectiv personalul societăţii
a) numărul şi nivelul de pregătire a angajaţilor societăţii precum şi a gradului
de sindicalizare a forţei de muncă
În anul 2013, numărul mediu al personalului înregistrat s-a prezentat astfel:
Tabelul nr 1:Numărul mediu de personal înregistrat în perioada anilor 2011-2014
Categorii de personalNumărul mediu
2014 2013 2012 2011
Muncitori direct productivi
114 133 132 125
Muncitori indirect productivi
29 13 13 12
Personalul TESA 62 63 61 58
Totalul salariaţilor 205 209 206 1957
Cei 209 de salariaţi pot fi clasificaţi astfel:
52 deţin studii superioare de specialitate;
34 deţin studii medii;
123 reprezintă absolvenţi care îşi desfăşoară activitatea ca lăcătuşi, sudori,
strungari, vopsitori etc.
În anul 2014, numărul mediu de angajaţi a fost format din:
-50 salariaţi cu studii superioare de specialitate;
-30 salariaţi cu studii medii;
-125 salariaţi ce au absolvit şcoli profesionale sau calificaţi în meseriile specifice
societăţii.
7 Mecanica Ceahlău, „Raport anual pentru exerciţiul financiar 2013”, disponibil la: http://mecanicaceahlau.ro/en/data/docs/raport_ca_2013.doc.Găgeanu, Paul, „Studiu de fezabilitate tehnică”, disponibil la: Ihttp://www.inma.ro/pagina_web_parteneriate/Gageanu%20Paul/rom/RST%206.pdfMecanica Ceahlău, „Raport anual pentru exerciţiul financiar 2012”, disponibil la:mecanicaceahlau.ro/data/docs/raport_ca_2012_29_04_2013.docMecanica Ceahlău, „Raport anual pentru exerciţiul financiar 2014”, disponibil la:http://www.mecanicaceahlau.ro/wp-content/uploads/2014/08/2.-Raport-CA-2014.pdf
6
În cadrul organizaţiei sindicale „TESA”, salariaţii sindicalişti sunt în număr de 166
de membri, aceştia făcând parte din secţiile de producţie respectiv compartimentele
funcţionale8.
Organizaţiile sindicale în care activează salariaţii sindicalişti sunt:
sindicatul Liber „Ceahlău” care deţine 76 de membri, salariaţi din producţie;
sindicatul Liber „TESA” care deţine 110 de membri, salariaţi din secţia de
producţie şi compartimentele funcţionale.
În conformitate cu prevederile Contractului Colectiv de Muncă salariaţii
beneficiază de următoarele:
echipament de lucru şi protecţie;
antidot;
ajutoare sociale pentru boli grave;
alte ajutoare;
tichete de masă.
Salariaţii au beneficiat de ajutoare financiare şi tratamente medicale acordate direct
de „Fundaţia Umanitara Mecanica Ceahlău”, independentă financiar şi organizatoric.
8Mecanica Ceahlău, „Raport anual pentru exerciţiul financiar 2014”, disponibil la: http://www.mecanicaceahlau.ro/wp-content/uploads/2014/08/2.-Raport-CA-2014.pdf
7
Caracterizarea indicatorilor economico-financiari
la data de 31 decembrie 2014
Tabelul nr. 2: Indicatorii economico-financiari prezentaţi la data de 31 decembrie 2014
Denumire indicator 31 decembrie 2014Indicatori de lichiditate
Indicatorul lichidit ăţ ii curente= activecurentedatorii curente
activecurentedatorii curente
=33.293 .1994.468 .205
=7,451
Indicatorul lichidit ăţ ii imediate=activecurente−stocuridatorii curente
activecurente−stocuridatoriicurente
=33293199−100768484468205
=232163514468205
=5,195
Indicatori de activitate
Viteza derota ţ ie aactivelor imobilizate= cifrade afaceriactive imobilizate
cifrade afaceriactive imobilizate
=23.997 .28523.865 .470
=1,005
Viteza derota ţ ie aactivelor totale= cifra de afaceritotalactive cifrade afaceri
total active=23.997 .285
57.158 .669=¿0,419
Sursa: Mecanica Ceahlău, „Situaţii financiare individuale, 31.12.2014, preliminat”, disponibil la:
http://www.mecanicaceahlau.ro/wp-content/uploads/2014/08/Situatii-financiare-individuale-pentru-anul-
incheiat-la-31-decembrie-201....pdf
Mecanica Ceahlău, „Situaţii financiare individuale, 31.12.2014”, disponibil la:
http://www.mecanicaceahlau.ro/wp-content/uploads/2014/08/3.-Situatii-financiare-31.12.-2014.pdf
8
Tabelul nr. 3: Elementele de identificare ale firmei
Mecanica Ceahlău (MECF)ELEMENTE DE IDENTIFICARE ŞI DE CONTACT
NUME Mecanica CeahlăuADRESA Piatra Neamţ, Jud. Neamţ, str. Dumbravei, nr.6TELEFON 0233/215.820 sau 0233/211.104FAX 0233/216.069E-MAIL [email protected] WEB www.mecanicaceahlau.roRegistru Depozitarul CentralCod Unic 2045262ISIN ROMECFACNOR0PREŞEDINTE Dumitru BontaşACTIVITATEA SOCIETĂŢIISECTOR Bunuri de capitalRAMURA Masini şi utilajeCAPITAL SOCIALCS 23.990.846 leiVN 0,10 lei/acţiuneNr. acţiuni 239.908.460Forma de proprietate Integral privatACŢIONARI SEMNIFICATIVISIF MOLDOVA loc. Bacău jud. Bacău 55,11%Romanian Investment Fund loc. Camana Bay/Grant Cayman Cym
27,35%
Alţi acţionari 17,55%Sursa: ***, „Mecanica Ceahlău, acţiuni listate la bursă”, disponibil la: http://www.kmarket.ro/actiuni/afisare_actiune.php?simbol=MECF
Principalii furnizori care influenţează starea firmei
Furnizorii principali ai IMM-ului Mecanica Ceahlău sunt Mittal Steel respectiv
Mechel Trading. Preţurile materiilor prime ce vor fi procurate de către aceşti furnizori, în
viitor, va influenţa semnificativ activitatea societăţii, dat fiind faptul că aceşti furnizori
prezintă o poziţie de monopol pe teritoriul României.
În categoria punctelor tari ale IMM-ului Mecanica Ceahlău se regăsesc înregistrarea
unei cote de piaţă ridicată pe unele produse ca semănători, grape şi freze, precum şi
înregistrarea unui preţ destul de scăzut al produselor.
9
În ceea ce priveşte punctele slabe ale Mecanica Ceahlău, acestea sunt dependenţa
activităţii societăţii de cei doi furnizori care se află în poziţie de monopol dar şi ponderea
mare de aproximativ 90% a utilajelor de producţie ce sunt mai vechi de 10 ani dar care în
viitor nu vor putea susţine ritmul de creştere a producţie precum şi calitatea produselor
realizate.
Ca oportunităţi ale IMM-ului Mecanica Ceahlău, am putea menţiona potenţialul de
creştere al sectorului care se află încă la început, raportat la capacităţile României, rezultatul
din agricultură înregistrând creşteri însemnate, fondurile europene alocate României pentru
dezvoltarea agriculturii şi nevoia de retehnologizare în agricultură.
Ca ameninţări, putem specifica pierderea unei cote de piaţă importanţă prin intrarea
din ce în ce mai agresivă a producătorilor externi, producători care oferă clienţilor produse de
o calitate superioară9.
În continuare sunt prezentate indicatorii ROA (rentabilitatea activelor), ROE
(rentabilitatea capitalurilor proprii) şi graficele aferente acestora
Formula de calcul a rentabilităţii activelor o constituie:
ROA=Profit net
Active totale
Active totale=total active imobilizate+total active circulante
Formula de calcul pentru rentabilitatea capitalurilor proprii o constituie:
ROE=Rezultat net
Capitaluri proprii
Tabelul nr. 4: Valorile indicatorilor ROE, ROA aferente intervalului 2011-2014
ROE
20117.246.82842913158
=0,168
2012
9Intercapital, „Raport de companie, Mecanica Ceahlău”, disponibil la: http://www.intercapital.ro/ro/intercapital_start_info_dir/exemple_rapoarte/MecanicaCeahlauPiatraNeamt.pdf
10
7.406 .93845.989 .698
=0,161
2013727.130
45.397 .867=0,016
20144411863
49,836,227=0,088
ROA
20117246828
24849635+25357639= 7246828
50207274=0,144
20127.406 .938
24586509+27742536= 7406938
52329045=0,141
2013727.130
23.334 .740+26.810 .151= 727130
50144891=¿0,014
20144411863
23,865,470+33,293,199= 4411863
57158669=0,077
Sursa: Adunarea Generală a Forumiştilor, „Date financiare Mecanica Ceahlău”, disponibil la:
http://www.agf.ro/actiuni/rezultat.php?ticker=MECF
Mecanica Ceahlău, „Raportul consiliului de administraţie pentru anul încheiat la 31 decembrie 2014”,
disponibil la: http://www.mecanicaceahlau.ro/wp-content/uploads/2014/08/2.-Raport-CA-2014.pdf
***, „Situaţii financiare Mecanica Ceahlău”, disponibil la: http://www.date-financiare.ro/2045262-mecanica-
ceahlau-sa
Mecanica Ceahlău, „Situaţii financiare individuale, 31.12.2014”, disponibil la:
http://www.mecanicaceahlau.ro/wp-content/uploads/2014/08/3.-Situatii-financiare-31.12.-2014.pdf
Tabelul nr. 5: Analiza SWOT a IMM-ului Mecanica Ceahlău
ANALIZA SWOTPuncte tari Puncte slabe Oportunităţi AmeninţăriCota de piaţă ridicată la unele produse cum ar fi semănători, dar şi grape sau freze.
Dependenţa activităţii societăţii de cei doi furnizori (monopolişti).
Potenţialul de creştere al sectorului aflat încă la început, raportat la
Pierderea unei cote de piaţă importantă prin intrarea din ce în ce mai agresivă a
11
capacităţile ţării noastre, rezultatul din agricultură putând fi mult mai mare.
producătorilor externi, care oferă clienţilor produse de o calitate superioară.
Preţ scăzut al produselor.
Ponderea mare de aproximativ 90% a utilajelor de producţie mai vechi de 10 ani care în viitor nu vor putea susţine ritmul de creştere a producţie precum şi calitatea produselor realizate.
Fondurile europene alocate României pentru dezvoltarea agriculturii şi nevoia de retehnologizare în agricultură.
Sursa: Intercapital, „Raport de companie, Mecanica Ceahlău”, disponibil la: http://www.intercapital.ro/ro/intercapital_start_info_dir/exemple_rapoarte/MecanicaCeahlauPiatraNeamt.pdf DoingBusiness, „Rezultate financiare Mecanica Ceahlău”, disponibil la: http://doingbusiness.ro/financiar/raport/1829651/
12
Capitolul 2. Fundamentarea deciziei de creditare a IMM-ului Mecanica Ceahlău
Banca Transilvania reprezintă banca oamenilor întreprinzători din România,
ocupând locul al treilea în topul băncilor în funcţie de active. Aceasta contribuie la sprijinirea
dezvoltării mediului de afaceri contribuind la plasarea pe piaţă a unor produse şi servicii
inovatoare.
BT a început să-şi desfăşoare activitatea în Cluj-Napoca, iniţial concentrându-se
doar pe dezvoltarea sectorului IMM-urilor în scurt timp ajungând să ocupe şi domeniul de
retail. Banca Transilvania oferă o gamă variată de produse şi servicii bancare destinate atât
persoanelor fizice cât şi celor juridice (IMM-urilor)10.
Banca Transilvania oferă IMM-urilor următoarele tipuri de credite:
linia de credit rapidă fără garanţii;
linia de credit rapidă parţial garantată;
linia de credit integral garantată.
Valoarea liniei de credit rapidă fără garanţii este de 100.000 lei, perioada de
acordare fiind de 12 luni, iar destinaţia contractării acestui tip de credit trebuie să o constituie
acoperirea nevoilor de capital de lucru.
Această linie de creditare vine în sprijinul finanţării capitalului de lucru, nefiind
necesare garanţii materiale. Aceste sume pot fi utilizate cu scopul achiziţionării materiilor
prime precum şi a mărfurilor dar şi în cazul plăţii furnizorilor sau achitarea salariilor.
Acceptarea acestei linii de credit are ca avantaj oferirea posibilităţii clientului să îşi
refinanţeze şi alte linii de credit care iniţial au fost luate de la aceste instituţii bancare.
Această finanţare mai oferă şi un alt avantaj şi anume că achitarea dobânzii are loc doar
pentru partea consumată din credit.
10 Banca Transilvania, „IMM”, disponibil la: https://www.bancatransilvania.ro/pentru-companii/imm/
13
Condiţiile pe care trebuie să le îndeplinească clientul în cazul obţinerii liniei de
credit rapidă fără garanţii sunt:
firma clientului solicitant trebuie să aibă o durată de funcţionare de cel puţin 18 luni
sau 12 luni dacă îşi derulează activitatea majoritar prin conturile deschise la BT;
înregistreză profit din exploatare, conform ultimului bilanţ contabil şi ultimei balanţe
de verificare încheiate;
firma clientului nu figurează cu înregistrări active în Centrala Incidentelor de Plată şi
nu este în interdicţie de a emite cecuri bancare;
la creditele pe care le are deja clientul, acesta trebuie să figureze în Centrala
Riscurilor de Credit cu serviciul datoriei A sau B;
firma clientului trebuie să nu înregistreze popriri active sau suspendate pe cont;
firma clientului trebuie să fie stabilă financiar.
Documente necesare în cazul obţinerii liniei de credit rapidă fără garanţii sunt:
copie după ultimele două bilanţuri contabile (semestrial, anual) şi ultima balanţă
încheiată;
aprobarea legal-constitutivă privind contractarea creditului şi persoanele împuternicite
să angajeze societatea.
Linia de credit rapidă parţial garantată
Valoarea acestei linii de credit atinge suma de 200.000 lei, perioada acordării
acestei linii de credit ajungând până la 12 luni, iar destinaţia contractării acesteia trebuie să o
reprezinte acoperirea nevoii de capital de lucru.
Banca oferă capital de lucru destinat activităţii curente a firmei contractante sub
forma liniei de credit. Pentru a putea fi contractat un astfel de credit, firma în cauză trebuie să
deţină garanţii materiale pentru 50% din valoarea finanţării.
În cazul în care firma nu deţine toate garanţiile reale ce sunt necesare, aceasta poate
totuşi să acceseze finanţarea bancară din cadrul BT. Contractarea unei astfel de linii de credit
pune la dispoziţia IMM-ului lichidităţi necesare plăţii salariilor personalului, a furnizorilor,
plata achiziţiilor de materii prime dar se poate realiza şi o altă refinanţare a unei linii de credit
contractată în cadrul unei alte bănci.
Obţinerea liniei de credit rapidă fără garanţii de către un IMM implică îndeplinirea
unor condiţii, printre care menţionăm:
14
funcţionarea IMM-ului trebuie să aibă loc de cel puţin 12 sau 18 luni, iar activitatea
acestuia trebuie să se deruleze prin conturile Băncii Transilvania;
este necesară înregistrarea profitului din exploatare, acest aspect reieşind din
verificarea ultimului bilanţ contabil şi a ultimei balanţe de verificare întocmite;
IMM-ul trebuie să nu deţină înregistrări în cadrul CIP (centrala incidentelor de plăţi)
şi să nu aibă interdicţie de emitere a cecurilor bancare;
pentru a putea obţine finanţare, IMM-ul trebuie sa figureze cu creditele contractate în
centrala riscurilor de credit la serviciul datoriei A sau B;
IMM-ul nu înregistrează impedimente sau suspendări de conturi;
IMM-ul trebuie să fie caracterizat de o stabilitate financiară.
În cazul contractării unei astfel de linii de credit IMM-ul în cauză trebuie să prezinte
băncii următoarele documente:
copie după ultimele două bilanţuri contabile ale IMM-ului precum şi după ultima
balanţă de verificare;
aprobarea legal-constitutivă privind contractarea creditului şi persoanele împuternicite
să angajeze societatea;
în cazul garantăriii creditului cu garanţii reale trebuiesc depuse documentele cu privire
la aceste tipuri de garanţii, aici incluzându-se acte de proprietate, acte ce au în vedere
situaţia juridică a bunurilor de natură imobiliară (garanţie pentru creditul solicitat), precum
şi raporturile de evaluare şi cele de reevaluare, anumite contracte etc.
Linia de credit integral garantată
Valoarea acestei linii de credit ajunge la 300.000 lei, moneda de referinţă este în lei
sau în euro, perioada de acordare este de 12 luni iar destinaţia contractării acestui tip de linie
de credit trebuie să o constituie finanţarea nevoii de capital de lucru. Valoarea acestei linii de
credit este destinată capitalului de lucru al IMM-ului, astfel asigurându-se banii ce vor fi
destinaţi achitării salariilor, plăţii facturilor către furnizori dar şi achiziţionării de materii
prime. Cu ajutorul acestui tip de linie de credit se pot efectua şi operaţiuni de refinanţare a
altor linii de credit deja contractate în cadrul altor bănci. Acest tip de linie de credit poate fi
accesat în lei dar şi în euro.
Obţinerea liniei de credit garantată integral implică îndeplinirii unor serii de condiţii:
IMM-ul trebuie să aibă o durată de funcţionare cuprinsă între cel puţin 12-18 luni, iar
activitatea IMM-ului trebuie să se desfăşoare prin conturile BT;
IMM-ul trebuie să înregistreze profit din exploatare iar acest lucru reiese odată cu
verificarea bilanţului contabil şi a balanţei de verificare;
15
IMM-ul nu înregistrează impedimente sau suspendări de conturi;
Pentru a putea obţine finanţare, IMM-ul trebuie să figureze cu creditele contractate în
centrala riscurilor de credit la serviciul datoriei A sau B;
IMM-ul trebuie să nu deţină înregistrări în cadrul CIP (centrala incidentelor de plăţi)
şi să nu aibă interdicţie de emitere a cecurilor bancare;
IMM-ul trebuie să fie caracterizat de o stabilitate financiară;
garantarea liniei de credit poate avea loc şi cu ajutorul bunurilor imobiliare.
Documentele necesare contractării liniei de credit garantată integral sunt
următoarele:
copii după ultimele bilanţuri precum şi balanţa de verificare;
aprobarea legal-constitutivă privind contractarea creditului şi persoanele împuternicite
să angajeze societatea;
în cazul garantării creditului cu garanţii reale trebuiesc depuse documentele cu privire
la aceste tipuri de garanţii, aici incluzându-se acte de proprietate, acte ce au în vedere
situaţia juridică a bunurilor de natură imobiliară (garanţie pentru creditul solicitat), precum
şi raporturile de evaluare şi cele de reevaluare, anumite contracte etc.
Ratingul Băncii Transilvania
Banca Transilvania prezintă un rating „BB-”, având o perspectivă stabilă în ceea ce
priveşte finanţările în valută pe termen lung şi rating-ul „B”, destinat finanţărilor pe termen
scurt. Banca Transilvania deţine o capitalizare adecvată precum şi un nivel confortabil al
lichidităţilor.
Rating-urile Băncii Transilvania se încadrează în următoarele:
rating confirmat la „BB-”, cu perspectivă stabilă pentru creditele în valută, pe
termen lung;
rating confirmat la „B” pentru împrumuturile în valută pe termen scurt;
ratingul de sprijin este confirmat la „3”;
ratingul de viabilitate este confirmat la „BB-”;
plafonul ratingului de sprijin este confirmat la „BB-”.
Reconfirmarea rating-ului Băncii Transilvania prezintă următorii factori
determinanţi:
baza stabilă de depozite;
profitabilitatea sustenabilă a băncii;
capacitatea internă de generare de capital;
16
concentrarea scăzută a portofoliului de credite;
cota redusă de credite în valută şi acoperirea adecvată cu provizioane a
creditelor neperformante.
Rating-ul stabilit are în vedere evidenţierea rolului pe care îl joacă Banca
Transilvania în cadrul sistemului bancar românesc. Banca Transilvania reprezintă cea mai
mare instituţie bancară ce deţine capital privat majoritar românesc.
În anul 2013, profitul brut înregistrat de Banca Transilvania, ajunsese la valoarea de
443,1 mil. lei, mai mare cu 30% faţă de anul 2012. În anul 2013, profitul net înregistra
valoarea de 374,9 mil. lei. În anul 2013, soldul creditelor a crescut cu 9%. Totalul resurselor
atrase de bancă a crescut cu 11% în 2013, comparativ cu 2012, creşterile înregistrându-se
peste nivelul bugetat. Soldul creditelor BT la sfârşitul anului 2013, înregistra valoarea de
19.160 mil. lei, iar resursele atrase de la clienţi înregistrau valoarea de 25.804 mil. lei,
raportul credite – depozite înregistrând procentajul de 74,25%.
La finalul anului 2013, creditele neperformante care înregistrau restanţe mai mari de
90 de zile, reprezentau 12,57% din portofoliul total al creditelor Băncii Transilvania11.
În ceea ce priveşte fundamentarea deciziei de creditare a activităţii curente a
IMM-ului Mecanica Ceahlău, s-a avut în vedere atât analiza cât şi evaluarea IMM-ului,
urmărindu-se:
-realizarea unei analize economico-financiare a activităţii;
-realizarea unei analize nefinanciară.
Analiza economico-financiară a activitării IMM-ului Mecanica Ceahlău, urmăreşte
să stabilească diagnosticul situaţiei economice, mai exact dacă acest IMM întâmpină
dificultăţi în ceea ce priveşte planul financiar dar şi identificarea situaţiei financiare mai bune,
în cazul în care aceasta există.
Realizarea analizei economico-financiară are la bază două tipuri de documente de
sinteză aparţinând domeniului contabilitate şi anume:
-fluxul de fonduri;
-fluxul de lichidităţi.
Analiza economico-financiarã a activitãții IMM-ului Mecanica Ceahlău conţine
următoarele etape:
11***, „Fitch a reconfirmat ratingul Băncii Transilvania”, disponibil la: https://www.bancatransilvania.ro/bt-
social-media-newsroom/stiri/fitch-a-reconfirmat-ratingul-bncii-transilvania-/
17
a) analiza bilanțului. Acest aspect presupune examinarea bilanțurilor financiare şi a
situațiilor financiare pe trei perioade anterioare, respectiv ultimii doi ani consecutivi încheiați
(bilanțuri) şi ultima situație contabilã periodicã (balanța de verificare). Bilanțurile societăților
comerciale sunt supuse auditării şi certificării de către societăți comerciale de expertiză
contabilă. Totodată, analiza bilanţului mai include şi realizarea unei analize a imobilizărilor
corporale/necorporale, a surselor de acoperire a acestora, a decontărilor, datoriilor,
obligaţiilor faţă de terţi. Totodată se impune şi relizarea unei analize a costurilor în vederea
dimensionării corecte a volumului de credite pentru activele circulante care fac obiectul
creditării.
b) analiza veniturilor, cheltuielilor şi contului de profit şi pierdere. Se are în vedere analiza
rezultatelor activității şi a profitului obținut, analiza repartizării profitului net dar şi analiza
pierderilor înregistrate şi recuperarea lor.
c) analiza fluxului de fonduri ale anului trecut oferă posibilitatea unei mai bune cunoaşteri la
nivelul fiecărei activităţi a împrumutatului, a modului în care au fost generate fondurile şi
utilizarea acestora, precum şi impactul asupra disponibilităților băneşti ale acestuia.
d) analiza fluxului de lichidități pe perioada următoare presupune evaluarea posibilităților
clientului de a genera în viitor lichidități şi capacitatea acestuia de a-şi onora obligațiile de
plată viitoare.
Tabelul nr.6: Indicatorii de bilanţ
Indicatori din Bilanţ
2009 2010 2011 2012 2013 2014
Total active imobilizate
25.831.836 25.313.909 24.849.635 24.586.509 23.334.740 23.865.470
Total active circulante
28.472.425 22.621.751 25.357.639 27.742.536 26.810.151 33.304.107
Stocuri 12.270.371 9.253.546 7.747.394 7.969.226 9.338.801 10.076.848Casa şi conturi
6.600.282 3.522.721 10.358.837 12.224.571 13.188.711 4.372.604
Creanţe 9.601.772 9.845.484 6.722.576 7.548.739 4.282.639 13.333.030Capitaluri totale
33.812.344 35.666.330 42.913.158 45.989.698 45.397.867 49.847.135
Capital social
23.990.846 23.990.846 23.990.846 23.990.846 23.990.846 23.990.846
Provizioane 70.639 10.000 345.147 641.070 247.856 1256852Datorii totale
20.415.646 12.225.957 6.877.370 5.594.487 4747024 7322442
Sursa:
18
Mecanica Ceahlău, „Raport anual aferent exerciţiului financiar 2010”, disponibil la:
http://mecanicaceahlau.ro/data/docs/raport_ca_2010.doc
Mecanica Ceahlău, „Raport anual aferent exerciţiului financiar 2011”, disponibil la:
http://mecanicaceahlau.ro/data/docs/raport_ca_2011.pdf
Mecanica Ceahlău, „Raport anual aferent exerciţiului financiar 2012”, disponibil la:
http://mecanicaceahlau.ro/data/docs/raport_ca_2012_29_04_2013.doc
Mecanica Ceahlău, „Raport anual aferent exerciţiului financiar 2013”, disponibil la:
http: // mecanicaceahlau .ro/data/docs/ raport _ca_ 2013 .doc
Mecanica Ceahlău, „Raport anual aferent exerciţiului financiar 2014”, disponibil la:
http://www.mecanicaceahlau.ro/wp-content/uploads/2014/08/2.-Raport-CA-2014.pdf
Tabelul nr. 7: Indicatori din contul de profit şi pierdere
Indicatori din Contul de Profit şi Pierdere
2009 2010 2011 2012 2013 2014
Cifra de afaceri
17.394.570 22.201.451 31.578.535 29.496.698 24.017.394 23.997.285
Total venituri
18.852.624 22.114.935 31.348.985 31.772.480 24.292.021 24.138.411
Total cheltuieli
26.697.938 19.884.145 23.424.940 23.197.596 24.076.329 19.056.874
Profit brut 7.845.314 2.230.790 7.924.045 8.574.884 443.848 5,161,727Număr salariaţi
210 186 195 206 209 205
Sursa:Mecanica Ceahlău, „Raport anual aferent exerciţiului financiar 2010”, disponibil la:
http://mecanicaceahlau.ro/data/docs/raport_ca_2010.doc
Mecanica Ceahlău, „Raport anual aferent exerciţiului financiar 2011”, disponibil la:
http://mecanicaceahlau.ro/data/docs/raport_ca_2011.pdf
Mecanica Ceahlău, „Raport anual aferent exerciţiului financiar 2012”, disponibil la:
http://mecanicaceahlau.ro/data/docs/raport_ca_2012_29_04_2013.doc
Mecanica Ceahlău, „Raport anual aferent exerciţiului financiar 2013”, disponibil la:
http: // mecanicaceahlau .ro/data/docs/ raport _ca_ 2013 .doc
Mecanica Ceahlău, „Raport anual aferent exerciţiului financiar 2014”, disponibil la:
http://www.mecanicaceahlau.ro/wp-content/uploads/2014/08/2.-Raport-CA-2014.pdf
Tabelul nr. 8: Indicatori derivaţi din bilanţ
19
Indicatori Derivaţi din Bilanţ
2009 2010 2011 2012 2013 2014
Total datorii / capitaluri proprii
0,6038 0,3428 0,1603 0,1216 0,0883 0,1469
Total datorii / total active
0,7903 0,4830 0,2768 0,2275 0,1717 0,1281
Capitaluri proprii / total active
1,3089 1,4090 1,7269 1,8705 1,9455 0,8718
Sursa: ***, „Mecanica Ceahlău, date economice”, disponibil la: http://www.firme.info/mecanica-ceahlau-sa-
cui2045262/
Tabelul nr. 9: Indicatori de profitabilitate
Indicatori de Profitabilitate
2009 2010 2011 2012 2013
Marja de profit brut (%)
-45,1021 10,0479 25,0931 29,0707 1,848
Marja de profit net (%)
-45,1864 10,0108 22,9486 251111 3.0275
Rentabilitatea capitalului propriu înainte de impozitare
-23,2025 6,2546 18,4653 18,6452 0,9777
Rentabilitatea capitalului propriu după impozitare
-23,2459 6,2315 16,8872 161056 16017
Sursa: ***, „Mecanica Ceahlău, date economice”, disponibil la: http://www.firme.info/mecanica-ceahlau-sa-
cui2045262/
Tabelul nr. 10: Indicatori de eficienţă a activităţii operaţionale
Indicatori de Eficienţă a Activităţii
2009 2010 2011 2012 2013
20
OperaţionaleViteza de rotaţie a stocurilor (zile)
257,4761 152,1317 89,5481 98,6133 -
Viteza de încasare a creanţelor (zile, corectat cu TVA - 19%)
169,3104 136,0196 65,2965 78,4959 -
Viteza de rotaţie a totalului activelor (nr. de ori)
0,7903 0,4830 0,2768 0,2275 0,1717
Sursa: ***, „Raport financiar, Mecanica Ceahlău”, disponibil la:
http://doingbusiness.ro/financiar/raport/1829651/mecanica-ceahlau-sa/
Graficul nr. 1:Evoluţia profitului brut aferentă perioadei anilor 2009-2014
2009
2010
2011
2012
2013
2014
0 2,000,000 4,000,000 6,000,000 8,000,000 10,000,000
7,845,314
2,230,790
7,924,045
8,574,884
443,848
5,161,727
profit brut
Sursa: prelucrare proprie după datele din Tabelul nr. 7: Indicatori din contul de profit şi pierdere
21
Graficul nr. 2: Evoluţia veniturilor şi cheltuielilor aferente perioadei anilor 2009-2014
2009 2010 2011 2012 2013 20140
5,000,000
10,000,000
15,000,000
20,000,000
25,000,000
30,000,000
35,000,000
26,6
97,9
38
19,8
84,1
45
23,4
24,9
40
23,1
97,5
96
24,0
76,3
29
19,0
56,8
74
18,8
52,6
24
22,1
14,9
35
31,3
48,9
85
31,7
72,4
80
24,2
92,0
21
24,1
38,4
11
total cheltuielitotal venituri
Sursa: prelucrare proprie după datele din Tabelul nr. 7: Indicatori din contul de profit şi pierdere
Graficul nr. 3: Evoluţia datoriilor totale aferente perioadei anilor 2009-2014
22
2009 2010 2011 2012 2013 20140
5,000,000
10,000,000
15,000,000
20,000,000
25,000,000
20,415,646
12,225,957
6,877,3705,594,487
4,747,024
7,322,442
Datorii totale
Sursa: prelucrare proprie după datele din Tabelul nr.6: Indicatorii de bilanţ
Capitolul 3. Rezultatele deciziei de creditare a IMM-ului Mecanica Ceahlău
IMM-ul Mecanica Ceahlău solicită contractarea unui credit bancar pentru exerciţiul
financiar al anului 2014, Băncii Transilvania, credit destinat completării capitalului de lucru
în valoare de 5.000.000 lei.
Această sumă a fost asigurată de Banca Transilvania, pe o perioadă de 12 luni
cuprinse între 18.04.2014 şi 18.04.2015.
Dobânda negociabilă reprezintă 8,5% pe an.
Garanţiile pentru împrumutul bancar contractat de la Banca Transilvania de către
societatea Mecanica Ceahlău S.A., în anul 2014 constau în:
imobilizări corporale a căror valoare contabilă ajunge la 2.104.100,64 lei;
terenuri în valoare de 1.140.500,94 lei;
cădiri în valoare de 963.599,71 lei;
11,35% din activele imobilizate (amplasament Dumbravei nr.6);
9,02% din totalul activelor imobilizate ale societăţii.
Societatea solicită Adunării Generale Extraordinare a Acţionarilor următoarele:
23
aprobarea nivelului de creditare pentu exerciţiul financiar 2014 în sumă de 5.000.000
lei şi contractarea (prelungirea) creditului cu Banca Transilvania Sucursala Piatra
Neamţ;
aprobarea nivelului garanţiilor menţionate în anexă la valoarea contabilă de
2.104.100,64 lei care reprezintă 9,02 % din total active imobilizate;
împuternicirea persoanelor care să semneze contractul de credit şi ipoteca.
Analiza documentației depuse de Mecanica Ceahlau în cadrul BTPentru fundamentarea deciziei de creditare IMM-ul trebuie sã prezinte bãncii următoarele:
Cererea de credit semnată de persoanele autorizate;
Bilanţul contabil, raportul de gestiune contul de profit şi pierdere încheiate în ultimul
an;
Situaţia patrimoniului;
Balanţa de verificare încheiată pentru ultima lunã, bugetul de venituri şi cheltuieli;
Situaţia prognozată a plăţilor şi încasărilor aferente perioadei de creditare;
Situaţia stocurilor şi cheltuielilor pentru care este acordat creditul;
Situaţia contractelor pentru produsele livrate, care constituie obiectul creditului;
Situaţia creditelor la alte bănci şi copii după contractele de credit, dacă este cazul;
Studiul de fezabilitate;
Planul de afaceri;
Documente privind spaţiul în care îşi desfăşoară activitatea;
Garanţiile aduse;
Alte documente necesare.
Din cererea de credit depusă, rezultă următoarele:
Data înfiinţãrii: 18 iulie 1921;
Reprezentanții legali: preşedintele şi vicepreşedintele Consiliului de administrație,
ceea ce denotă seriozitate şi interes în abordarea relației cu banca;
Firma are în prezent un numãr de 204 de angajați permanenți;
Capitalul social subscris şi vãrsat: 23.990.846 lei;
Profit net în 2014, 4.411.863 lei;
Durata creditului, 12 luni.
24
Garanţiile pentru împrumutul bancar contractat de la Banca Transilvania de către IMM-
ul Mecanica Ceahlău, în anul 2014 constau în:
imobilizari corporale în valoare contabilă de 2.104.100,64 lei;
terenuri în valoare de 1.140.500,94 lei;
clădiri în valoare de 963.599,71 lei;
11,35% din activele imobilizate (amplasament Dumbravei nr.6);
9,02% din totalul activelor imobilizate ale societatii.
Date puse la dispoziția băncii: situația patrimoniului şi rezultatele financiare, fluxul
de disponibilități, bugetul de venituri şi cheltuieli.
În continuare este prezentată analiza economică de risc a IMM-ului Mecanica
Ceahlău, în urma căruia se va constata dacă Banca Transilvania acordă creditul solicitat de
către IMM-ul Mecanica Ceahlău în funcţie de punctajele obţinute de acesta precum şi în
funcţie de încadrarea IMM în categoria de bonitate.
INDICATOR REZULTAT 2014 PUNCTE 2014LICHIDITATE RAPIDĂ(Lr)(stocuri + creanţe + disponibilităţi băneşti)/datorii pe termen scurt
10.076.848+13.333.030+4.372.6044.468 .205
=277824824468205
=6,217∗100=621,7 %>170 %6
SOLVABILITATE (S)total active/total datorii
23.865.470+33.304 .1077322442
=571695777322442
=¿
7,807*100=780,7%>180%
6
GRADUL DE ÎNDATORARE GENERALĂ (Gi)capitalul împrumutat pe termen lung/capitalul propriu
244.94149.836 .227
=0,004∗100=0,4 %<40 % 6
RANDAMENTUL ACTIVELOR (Ra)profit net/activele societăţii
4.411.86323.865.470+33.304 .107
= 441186357169577
=¿
0,077*100=7,7%5%<Ra<10%
2
25
RENTABILITATE FINANCIARĂ (ROE)profit brut/total pasiv (capital investit)
516172757,169,577
=¿0,090*100=9%
0<Rcp<10%
1
ACOPERIREA DOBÂNZII (Ad)AD = EBIT / CHDEBIT = PB + CHD EBIT = profitul înainte de dobânzi şi impozit PB = profit brut CHD = cheltuiala cu dobânda
AD=5.161.727
10.849=475.779
100=4757,79 %>
80%
EBIT =5161727+10.849=5.172 .576100
=51725,76 %
7
DEPENDENŢA DE PIEŢELE DE APROVIZIONARE ŞI DESFACERE
At > 50,1% şi De > 50%Ai > 50,1% şi De >50,1%At >50,1% şi Dt > 50,1%Ai > 50,1% şi Dt > 50,1%
4+3+2+1=10
GARANŢII Garanţii primite de la Guvernul României sau de la bănci de prim rang -5Depozit bancar- 4Ipotecă-3Gaj cu sau fără deposedare-2Cesiune de creanţă-1Fidejusiunea-1Gajul general-0
5+4+3+2+1=15
TOTAL PUNCTAJ 53Sursa: Prelucrare proprie dupa datele furnizate de bilanţ
În urma analzei indicatorilor mai sus menţionaţi, rezultă faptul că IMM-ul Mecanica
Ceahlău se încadreaza în categoria A de bonitate, performanţele IMM-ului clasându-se ca
fiind foarte bune, permiţând achitarea la scadenţă a datoriei, cu menţinerea acestor
performanţe. În urma calculării punctajului aferent societăţii Mecanica Ceahlău de către
Banca Transilvania, rezultă ca IMM-ul Mecanica Ceahlău a putut contracta creditul
solicitat aferent anului 201412.
12***, „Metode de finanţare pentru IMM-uri”, disponibil la: http://www.start-imm.ro/Resources/Prezentari301/Metode%20de%20finantare%20pentru%20IMM-uri.pdf
26
Concluzii
27
Bibliografie:
1.Adunarea Generală a Forumiştilor, „Date financiare Mecanica Ceahlău”, disponibil la:
http://www.agf.ro/actiuni/rezultat.php?ticker=MECF
2.ASE, „Riscul de credit”, disponibil la: http://www.ase.ro/upcpr/profesori/979/GB
%202.%20Riscul%20de%20credit%20I.pdf
3.BT, „Cofinanţări programe europene”, disponibil la:
https://www.bancatransilvania.ro/pentru-companii/imm/credite-imm/cofinantari-programe-
europene/
4.BT, „IMM”, disponibil la: https://www.bancatransilvania.ro/pentru-companii/imm/
5.BT, „Credite IMM”, disponibil la:
https://www.bancatransilvania.ro/pentru-companii/imm/credite-imm/
6.Centrul Român de Iniţiative, „Posibilităţi de înfiinţare a unei afaceri în România”,
disponibil la: http://www.ascri.ro/dezvoltarea-competentelor/wp-content/uploads/studii/
posibilitati.pdf
7.DoingBusiness, „Rezultate financiare Mecanica Ceahlău”, disponibil la:
http://doingbusiness.ro/financiar/raport/1829651/
8.Găgeanu, Paul, „Studiu de fezabilitate tehnică”, disponibil la:
Ihttp://www.inma.ro/pagina_web_parteneriate/Gageanu%20Paul/rom/RST%206.pdf
28
9.Iancu, Cătălin, „Raport curent Mecanica Ceahlău”, disponibil la:
http://www.bvb.ro/infocont/infocont14/MECF150414.pdf
10.Intercapital, „Raport de companie, Mecanica Ceahlău”, disponibil la:
http://www.intercapital.ro/ro/intercapital_start_info_dir/exemple_rapoarte/
MecanicaCeahlauPiatraNeamt.pdf
11.Mecanica Ceahlău, „Regulament de organizare şi funcţionare”, disponibil la:
http://mecanicaceahlau.ro/data/docs/regulament_de_organizare_si_functionare.doc
12.Mecanica Ceahlău, „Raport anual pentru exerciţiul financiar 2013”, disponibil la:
http://mecanicaceahlau.ro/en/data/docs/raport_ca_2013.doc.
13.Mecanica Ceahlău, „Raport anual pentru exerciţiul financiar 2014”, disponibil la:
http://www.mecanicaceahlau.ro/wp-content/uploads/2014/08/2.-Raport-CA-2014.pdf
14.Mecanica Ceahlău, „Raport anual pentru exerciţiul financiar 2012”, disponibil la:
mecanicaceahlau.ro/data/docs/raport_ca_2012_29_04_2013.doc
15.Mecanica Ceahlău, „Situaţii financiare individuale, 31.12.2014, preliminat”, disponibil la:
http://www.mecanicaceahlau.ro/wp-content/uploads/2014/08/Situatii-financiare-individuale-
pentru-anul-incheiat-la-31-decembrie-201....pdf
16.Mecanica Ceahlău, „Situaţii financiare individuale, 31.12.2014”, disponibil la:
http://www.mecanicaceahlau.ro/wp-content/uploads/2014/08/3.-Situatii-financiare-31.12.-
2014.pdf
17.Mecanica Ceahlău, „Raportul consiliului de administraţie pentru anul încheiat la 31
decembrie 2014”, disponibil la:
http://www.mecanicaceahlau.ro/wp-content/uploads/2014/08/2.-Raport-CA-2014.pdf
18.Mecanica Ceahlău, „Situaţii financiare individuale, 31.12.2014”, disponibil la:
http://www.mecanicaceahlau.ro/wp-content/uploads/2014/08/3.-Situatii-financiare-31.12.-
2014.pdf
19.Mecanica Ceahlău, „Raport anual aferent exerciţiului financiar 2010”, disponibil la:
http://mecanicaceahlau.ro/data/docs/raport_ca_2010.doc
20.Mecanica Ceahlău, „Raport anual aferent exerciţiului financiar 2011”, disponibil la:
http://mecanicaceahlau.ro/data/docs/raport_ca_2011.pdf
21.Mecanica Ceahlău, „Raport anual aferent exerciţiului financiar 2012”, disponibil la:
http://mecanicaceahlau.ro/data/docs/raport_ca_2012_29_04_2013.doc
22.Mecanica Ceahlău, „Raport anual aferent exerciţiului financiar 2013”, disponibil la:
http://mecanicaceahlau.ro/data/docs/raport_ca_2013.doc
23.Mecanica Ceahlău, „Raport anual aferent exerciţiului financiar 2014”, disponibil la:
29
http://www.mecanicaceahlau.ro/wp-content/uploads/2014/08/2.-Raport-CA-2014.pdf
24.Mecanica Ceahlău, „Raport anual aferent exerciţiului financiar 2010”, disponibil la:
http://mecanicaceahlau.ro/data/docs/raport_ca_2010.doc
25.Mecanica Ceahlău, „Raport anual aferent exerciţiului financiar 2011”, disponibil la:
http://mecanicaceahlau.ro/data/docs/raport_ca_2011.pdf
26.Mecanica Ceahlău, „Raport anual aferent exerciţiului financiar 2012”, disponibil la:
http://mecanicaceahlau.ro/data/docs/raport_ca_2012_29_04_2013.doc
27.Mecanica Ceahlău, „Raport anual aferent exerciţiului financiar 2013”, disponibil la:
http://mecanicaceahlau.ro/data/docs/raport_ca_2013.doc
28.Mecanica Ceahlău, „Raport anual aferent exerciţiului financiar 2014”, disponibil la:
http://www.mecanicaceahlau.ro/wp-content/uploads/2014/08/2.-Raport-CA-2014.pdf
29.Mecanica Ceahlău, „Raport trimestrial aferent trimestrului III 2014”, disponibil la:
http://www.mecanicaceahlau.ro/wp-content/uploads/2014/08/Raport-CA-trim.-III-2014.pdf
30.Mecanica Ceahlău, „Fundamentarea necesarului de creditare aferent perioadei anului
2014”, disponibil la: mecanicaceahlau.ro/data/docs/fundamentare_necesar_credite_2014.docx
31.Mecanica Ceahlău, „Analiza necesarului de finanţare”, disponibil la:
http://mecanicaceahlau.ro/data/docs/analiza_necesarului_de_finantare_19_02_2013.doc
32.Mecanica Ceahlău, „Fundamentarea contractării creditelor la băncile finanţatoare”,
disponibil la:
http://mecanicaceahlau.ro/en/data/docs/fundamentarea_contractarii_creditelor_2010.doc
33.SSIF Broker, „Analiza IMM-ului Mecanica Ceahlău”, disponibil la:
http://www.tranzactiibursiere.ro/static/comunicate_analiza/Analiza%20MECF
%2020.01.2012.pdf
34.***, „Definiţia IMM-urilor”, disponibil la:
http://www.fonduri-ue.ro/res/filepicker_users/cd25a597fd-62/Documente_Suport/Studii/
1_Studii_POR/8_Ce_este_un_imm._definitia_europeana.pdf
35.***, „Fitch a reconfirmat ratingul Băncii Transilvania”, disponibil la:
https://www.bancatransilvania.ro/bt-social-media-newsroom/stiri/fitch-a-reconfirmat-
ratingul-bncii-transilvania-/
36.***, „Metode de finanţare pentru IMM-uri”, disponibil la:
http://www.start-imm.ro/Resources/Prezentari301/Metode%20de%20finantare%20pentru
%20IMM-uri.pdf
37.***, „Mecanica Ceahlău, acţiuni listate la bursă”, disponibil la:
http://www.kmarket.ro/actiuni/afisare_actiune.php?simbol=MECF
30
38.***, „Situaţii financiare Mecanica Ceahlău”, disponibil la: http://www.date-
financiare.ro/2045262-mecanica-ceahlau-sa
39.***, „Mecanica Ceahlău, date economice”, disponibil la:
http://www.firme.info/mecanica-ceahlau-sa-cui2045262/
40.***, „Studiu de fezabilitate tehnică”, disponibil la:
http://www.inma.ro/pagina_web_parteneriate/Gageanu%20Paul/rom/RST%206.pdf
41.***, „Formule de calcul pentru indicatori”, disponibil la: http://www.ktd.ro/ktd/faq.php
42.***, „Tabel indicatori financiari, Mecanica Ceahlău”, disponibil la:
http://www.firme.info/mecanica-ceahlau-sa-cui2045262/indicatori-financiari.html
31