programa global de valores fiduciarios “rosfid” fideicomiso financiero “agrarium i”
DESCRIPTION
Diciembre 2004. Programa Global de Valores Fiduciarios “ROSFID” FIDEICOMISO FINANCIERO “AGRARIUM I” V.N. $ 22.387.430 V.N. CPA $ 17.909.944 V.N. CPB $ 4.477.486. t. Asesor Financiero del Fiduciante. Fiduciante. Fiduciario. Seminium S.A. - PowerPoint PPT PresentationTRANSCRIPT
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Programa Global de Valores Fiduciarios “ROSFID”
FIDEICOMISO FINANCIERO “AGRARIUM I”
V.N. $ 22.387.430
V.N. CPA $ 17.909.944 V.N. CPB $ 4.477.486
Diciembre 2004
t
Fiduciario
Asesor Financiero del FiducianteFiduciante
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Participantes de la emisión
Fiduciario Fiduciante
Seminium S.A.
Asesor Financiero Asesores Legales
Nicholson & Cano Abogados
Colocador
Seminium S.A.
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Temario de la presentación
• Descripción del Fiduciante
• Descripción de Rosario Administradora Sociedad Fiduciaria S.A.
• Estructura de la operación
• Colocación por Oferta Pública
Seminium S.A.
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DESCRIPCIÓN DEL FIDUCIANTE
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¿Quién es Seminium S.A.?
• Es una compañía argentina dedicada a la producción y comercialización de insumos destinados a la producción agrícola.
• Nace en el año 2001 como una escisión de la Tijereta, incorporando un socio estratégico y enfocándose principalmente en la comercialización de semillas.
• Tiene alianzas estratégicas con:• Monsanto
• Forage Genetics
• Helianthus
• MMR
• Posee los últimos avances biotecnológicos• MG
• CL
• RR
Seminium S.A.
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6
¿Quién es Seminium S.A.?
• Seminium S.A. tiene principalmente dos líneas de productos:– las semillas, híbridos de Maíz, Girasol, Sorgo y Sorgo Forrajero, así
como también Soja y Alfalfa.– los Agroquímicos, dentro de los cuales se encuentran los
Herbicidas (Glifosato, Atrazina, Acetoclor, Fluorocloridona) y los Insecticidas (Cipermetrina).
Seminium S.A.
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• Necesidad de financiar al productor
• Plazos relacionados con cosecha
• Búsqueda de mejores alternativas financieras
• Análisis crediticio de clientes
• Diversificación del riesgo
• Canjes, garantías, cesión de cultivos, etc.
Seminium S.A.
¿Quién es Seminium S.A.?Constitución de la cartera crediticia
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¿Quién es Seminium S.A.?Perspectivas del mercado agropecuario
• Dos años de rentabilidad
• Precios estabilizados en valores actuales a cosecha
• Rentabilidad similar a la campaña 2002-2003
• Estabilidad entre cultivos
Seminium S.A.
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Descripción de la Cartera• Ventas 2004: U$S 24.000.000
• Monto de Cartera Total: U$S 12.000.000
• Cartera Securitizada: U$S 8.000.000
• Características:
– Monto Promedio de Créditos: U$S 29.700
– Plazo Original Promedio: 230 días
– Antigüedad Promedio 90 días
– Pérdida Campaña 2003/2004: < 2%
Seminium S.A.
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DESCRIPCIÓN DEL FIDUCIARIO
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• Sociedad Fiduciaria fundada en Mayo 2003.
• Sociedad Fiduciaria con registro y habilitación de CNV para actuar como Fiduciario financiero.
• Cuenta con Programa Global ROSFID.
Rosario Fiduciaria
Seminium S.A.
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Accionistas
Seminium S.A.
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• La Bolsa de Comercio de Rosario
– Es una asociación sin fines de lucro, fundada el 18 de agosto de 1884
– Su objetivo principal es promover la realización de todo tipo de negociaciones lícitas
• cereales,
• oleaginosos
• productos y subproductos agrícolas
• de títulos valores
• otros activos.
– Es la entidad más representativa de los intereses agroindustriales de la denominada zona Rosafé.
Accionistas
Seminium S.A.
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• El Mercado de Valores de Rosario S.A. – Fundada el 22 de Noviembre de 1927
– Posee una amplia trayectoria en el campo de la actividad bursátil, participando activamente en la colocación de diferentes emisiones de títulos valores privados y públicos.
• El Mercado a Término de Rosario S.A. (ROFEX),
– Fundado el 19 de noviembre de 1909– Es una institución vinculada con las actividades y negocios agropecuarios.– Es el primer Mercado de Futuros y Opciones de Argentina que utilizó
• la negociación electrónica • un sistema de escenarios de precios y volatilidad.
Accionistas
Seminium S.A.
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• Definición de criterios de selección de las cuentas a ceder al Fideicomiso
• Emisor de los Valores de Deuda Fiduciaria y el Certificado de Participación
• Administrador de los fondos líquidos
• Administrador del patrimonio fideicomitido (contabilidad y balance del fideicomiso)
• Seguimiento de la cobranza de los créditos fideicomitidos
• Rendición de cuentas a inversores
Roles de Rosario Fiduciaria
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ESTRUCTURA DE LA OPERACIÓN
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SERIE I: $22.387.430 V.N.
Activo subyacente: Créditos comerciales sin garantía originados por el Fiduciante en la venta de productos para el agro a productores y distribuidores.
Estructura de la transacción
Títulos CPA CPB
Capital $ 17.909.944 $ 4.477.486
Participación 80% 20%
Cupón 7,50% Variable
Plazo (meses) 8 meses 8 meses
Duration (meses) 5,89 N/A
Calificación A+ N/A
Seminium S.A.
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Estructura de la transacciónTítulo de Deuda Clase A
Flujo de
Fondos
Clase A
80%
•Monto: VN $17,90 MM
•Tasa Cupón: 7,50% Nominal Anual
•Duration: 5,89 meses
•Pago de Servicios: Mensual de capital y rendimiento a partir del 15/05/05
•Vencimiento final: 15/08/05 (8 Meses)
•Calificación: A+
Se paga capital y rendimiento de la Clase A junto con capital y rendimiento de la Clase B.
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Estructura de la transacciónTítulo de Deuda Clase B
•Monto: VN $4,47 MM
•Tasa Cupón: Variable
•Duration: N/A
•Pago de Servicios: Mensual de capital y rendimiento a partir del 15/05/05
•Vencimiento final: 15/08/05 (8 Meses)
•Calificación: N/A
Flujo de
Fondos
Clase A
80%
Clase B
20%
Seminium S.A.
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Fortalezas del Producto• Margen de protección de los Certificados de Participación Clase A “CPA”
• Tasa de rendimiento superior a otras alternativas de inversión
• Calificación de Riesgo Investment Grade con calificación de A+ otorgada por Standard & Poors.
• Estructura Secuencial
• Evolución histórica de la cartera
• Fondo de Liquidez y Fondo de Gastos
• Cobertura de Tipo de Cambio
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Fortalezas del ProductoMargen de protección CPA
Seminium S.A.
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
Dic-04 Ene-05 Feb-05 Mar-05 Abr-05 May-05 Jun-05 Jul-05
Certificado Clase A
Certificado Clase B
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Fortalezas del ProductoRendimiento superior a otras alternativas
Seminium S.A.
7,65%
5,93%5,60%
4,50%
Agrarium I
0,00%
1,00%
2,00%
3,00%
4,00%
5,00%
6,00%
7,00%
8,00%
9,00%
0 100 200 300 400 500 600 700 800
Duration
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Fortalezas del ProductoFondos de Reserva y Cobertura de Tipo de Cambio
• Fondo de Gastos: $ 30.000 que serán integrados con el producido de la colocación.
• Fondo de Liquidez: $ 615.654 o el próximo servicio de interés de acuerdo al flujo de fondos teórico. El mismo será retenido del producido de la colocación.
• Cobertura de Tipo de Cambio: Dado que las facturas son en dólares y la emisión es en pesos, el fiduciario contratará una opción de venta de dólares por el monto total emitido de acuerdo al cronograma de pagos.
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COLOCACIÓN
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Los Certificados de Participación serán colocados a través del régimen de oferta pública cotizando en:
BCRBolsa de Comercio
de Rosario
Colocación por Oferta Pública
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Colocación por Oferta PúblicaMecanismo de Adjudicación:
Sistema Holandés, adjudicando de menor a mayorTIR a un único precio de suscripción para
todas las ofertas.OFERTAS CP A VN $ 16.000.000
Rango de tasa (%) Cantidad de ofertas Monto ofertado ($) Monto adjudicado ($)
5,50 6 6,000,000 6,000,000
6,00 5 5,000,000 5,000,000
6,25 (*) 5 7,000,000 5,000,000
6,50 3 4,500,000 0
mayor a 6,50 8 8,000,000 0
total 27 30,500,000 16,000,000(*) El monto acumulado al 6,25% (Tasa de Corte) alcanza a $18.000.000 – superando el
monto subastado
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Colocación por Oferta Pública
Sobre-suscripción:
A prorrata proporcional,
sin prioridad por ninguna oferta
ADJUDICACIÓN CPA VN $ 16.000.000
Rango de tasa (%) Cantidad de ofertas Monto ofertado ($) Monto adjudicado ($)
5,50 6 6,000,000 6,000,000
6,00 5 5,000,000 5,000,000
6,25 (*) 5 7,000,000 5,000,000
total 16 18,000,000 16,000,000(*) Se prorrateó al 71% las ofertas recibidas al 6,25%
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Colocación por Oferta PúblicaCronograma de la colocación(*)
Dic-04
lunes martes miércoles jueves viernes sábado domingo
1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 31
Inicio Períodode colocación
Closing /Adjudicación
Liquidación
(*) Cronograma tentativo sujeto a la aprobación de la CNV
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Contactos
• Sr. Miguel A. Cogneta – Gerente del Mercado de Valores de Rosario S.A.– [email protected]
• CPN Daniel Miño – Jefe de Contaduría Mercado de Valores S.A.– [email protected]
• Tel/Fax: 0341 – 421 0125
0341 – 424 7879
Seminium S.A.