presentatie door feike sijbesma, ceo/voorzitter van de ...€¦ · feike sijbesma, ceo/voorzitter...
TRANSCRIPT
Pagina
Jaarresultaten 2014Feike Sijbesma, CEO/Voorzitter van de Raad van BestuurAlgemene Vergadering van Aandeelhouders, 30 april 2015
Pagina
Verklaring inzake Safe Harbor
Deze presentatie kan toekomstgerichte verklaringen bevatten betreffende de (financiële) prestaties en positie van DSM. Dergelijke verklaringen zijn gebaseerd op huidige verwachtingen, schattingen en projecties van DSM en de informatie waarover de onderneming momenteel beschikt. DSM waarschuwt de lezer dat dergelijke verklaringen onderhevig zijn aan bepaalde risico's en onzekerheden die moeilijk te voorspellen zijn. De lezer dient zich er daarom van bewust te zijn dat de werkelijke resultaten en positie ten gevolge van een veelvoud van factoren wezenlijk kunnen afwijken van deze verklaringen. Op DSM rust geen verplichting om de verklaringen in deze presentaties bij te werken, behalve waar dit door de wet wordt voorgeschreven.
Het meest recente jaarverslag van de onderneming biedt een gedetailleerd overzicht van de risicofactoren die invloed hebben op de activiteiten van DSM. Dit jaarverslag is terug te vinden op de corporate website, www.dsm.com.
De vertaling van deze presentatie is met grote zorgvuldigheid opgesteld. Indien er toch afwijkingen zijn tussen de Nederlandse vertaling en het Engelstalige origineel dan is de Engelstalige versie, tevens terug te vinden op de corporate website, leidend.
1
Pagina 2
WFP inzamelingsactie voor Nepal
• Aardbeving in Nepal: duizenden doden; 8 miljoen mensen in nood; bijna 1,5 miljoen mensen hebben dringend voedselhulp nodig
• Het World Food Programme van de VN is een strategisch partner van DSM en zamelt geld in
• DSM roept medewerkers op te doneren aan WFP. DSM zal dit bedrag tot $100.000 ‘matchen’, met een minimum van $50.000
Join us and donate at wfp.org/DSMNepal
Pagina
Terugblik op 2014 bij DSM [film]
3
In 2014 heeft iedereen bij DSM hard gewerkt aan een betere wereld…
Pagina
Hoogtepunten in 2014
• Omzet in 2014 van ~€9,2 miljard met 3% autonome groei
Dit is inclusief een omzet van ~€2,1 miljard voor de activiteiten waarvoor DSM in maart 2015 een samenwerking aankondigde en waarin DSM een aandeel van 35% houdt
Dit is exclusief een pro-forma omzet (op jaarbasis) van ~€1,1 miljard voor niet-geconsolideerde Associates & JV’s (voornamelijk DPx, DSP)
• EBITDA op €1.168 miljoen relatief solide; goede cashflow uit operationele activiteiten ondanks aanzienlijke negatieve wisselkoerseffecten (€50 mln) en moeilijke marktomstandigheden voor Nutrition en caprolactam
Aangepast voor de aangekondigde samenwerking komt het 2014 EBITDA uit op €1.038 miljoen
Dit is exclusief een pro-forma EBITDA (op jaarbasis) van ~€140 miljoen voor niet-geconsolideerde Associates & JV’s (voornamelijk DPx, DSP)
• Voorgesteld dividend stabiel op €1,65 per gewoon aandeel
4
Pagina
Hoogtepunten in 2014 vervolg
Indrukwekkende voortgang gemaakt met strategie
• Strategische aanjagers van groei
Snelgroeiende economieën (HGE’s), Innovatie en Duurzaamheid
• DSM is significant getransformeerd, inclusief samenwerkingen die waarde creëren
Samenwerkingen op het gebied van Pharma (DPx, DSP)
Samenwerking voor Polymer Intermediates en Composite Resins aangekondigd
• DSM is nu goed gepositioneerd met een aantrekkelijke portfolio
Hoogwaardige activiteiten voor Nutrition en Performance Materials met een goed groei- en rendementsprofiel
Aantrekkelijke ‘Emerging Business Area’ groeiplatforms (EBA’s) opgezet(Innovation Center), die in de toekomst significante waarde zullen opleveren
5
Pagina
Jaarresultaten 2014 - Kerncijfers
(in miljoen €) FY 2014 FY 2013 %
Voortgezette bedrijfsactiviteiten vóór bijzondere posten
Netto-omzet
EBITDA
Winst per aandeel (in €)
Core w.p.a. (in €)*
9.181 8.858 4%
1.168 1.261 -7%
2,42 2,84 -15%
2,85 3,19 -11%
DSM totaal vóór bijzondere posten:
Netto-omzet
EBITDA
9.283 9.429 -2%
1.166 1.261 -8%
DSM totaal na bijzondere posten:
Nettowinst
Winst per aandeel (in €)
145 271 -46%
0,78 1,52 -49%
6
* De core winst per aandeel komt overeen met de winst per aandeel uit voortgezette bedrijfsactiviteiten vóórbijzondere posten en vóór amortisatie van (immateriële) activa in verband met overnames
Pagina
Ontwikkeling EBITDA over 2014
EBITDA (in miljoen €) FY 2014 FY 2013 %
Nutrition 850 914 -7%
Performance Materials 343 319 8%
Polymer Intermediates 83 113 -27%
Innovation Center -18 -9
Corporate Activities -90 -76
Voortgezette bedrijfsactiviteiten 1.168 1.261 -7%
7
• Nutrition EBITDA nam met 7% af ondanks sterke volumegroei bij Animal Nutrition. De daling is te wijten aan negatieve wisselkoerseffecten, lagere volumes bij Human Nutrition en lagere vitamine E-prijzen
• Performance Materials EBITDA steeg met 8%. Alle drie business groepen hebben aan deze groei bijgedragen, voornamelijk door hogere volumes en verdere kostenbeheersing
• Polymer Intermediates daalde vanwege lagere marges voor caprolactam en minder inkomsten uit licenties, ondanks hogere volumes en lagere kosten
• EBITDA van het Innovation Center nam af door intensivering van de innovatieprogramma's. DSM Biomedical presteerde goed. DSM Advanced Surfaces heeft goede vooruitgang geboekt
• EBITDA van Corporate Activities viel lager uit vanwege een brand bij DSM Nutritional Products, wat een negatieve invloed had op de resultaten van DSM’s eigen verzekeringskantoor
Pagina
Tegenwind drukt groei en marges bijNutrition in2014
Pagina 8
Onderwerp Toelichting/maatregelen
Vitamine E: prijsdaling in vitamineE vanwege fellere concurrentie
• Lage kostenbasis benutten om marktaandeel actief te verdedigen• Kosten verder verlagen• Markt vergroten: met solide wetenschappelijke inzichten klanten
stimuleren om vaker vitamine E toe te voegen• Productvorm differentiatie
Terughoudendheid op Westerse Food & Beverage-markten; consumentbestedingen in het middensegment lopen terug
• Klanten ondersteunen door de introductie van nieuwe innovaties• Focus op groeikansen in HGE’s• Strategie gericht op macro blends en innovatieve oplossingen
Zwakke vraag op de Amerikaanse markten voor vitamines en omega-3-voedingssupplementen op basis van visolie
• Promotie voedingssupplementen door Amerikaans samenwerkingsverband voor multivitamines
• Campagne sectorverband GOED Omega-3 • Upgrade productiefaciliteit voor Omega-3
Vertraging/voorraadvermindering op de Aziatische markten voor Infant Nutrition
• Afname genormaliseerd, hoewel bij lagere groeipercentages danhistorisch gemiddeld
Wisselkoersen (FX) • Hedgingbeleid• Activa mondiaal gespreid
Autonome groei gedrukt met ~3% en EBITDA >€100 miljoen
Pagina
Dividendvoorstel aan AVA: stabiel op €1,65
Dividend per gewoon aandeel (in €)• Dividendbeleid ‘stabiel en bij voorkeurstijgend'
• Voorstel aan de AVA op 30 april 2015: Dividend handhaven op €1,65 per gewoon aandeel
– Interim-dividend van €0,55 (uitgekeerd in augustus 2014)
– Slotdividend van €1,10 (uit te keren in mei 2015)
• Naar keuze van de aandeelhouder uit te keren in contanten of gewone aandelen
• Contant dividend wordt uitgekeerd onder aftrek van 15% conform de Nederlandse dividendbelasting
• De ex-dividenddatum: 5 mei 2015
9
€ 0.50
€ 0.75
€ 1.00
€ 1.25
€ 1.50
€ 1.75
'04 '05 '06 '07 '08 '09 '10 '11 12 13 14
Pagina
Overzicht
10
• Operationele resultaten in 2014• Goede voortgang gemaakt met strategie• Samenwerking met CVC• Hoogtepunten Q1 2015
Pagina
Bevolkingsgroei
Welvaartstoename
Beperkingen m.b.t. grondstoffen
Zorgen rondom duurzaamheid
VerstedelijkingGeszondheidsvaagstukken
Zorgen rondom energieSamenstelling van voedsel
Stijgende levensverwachting
MaterialenVoedingGezondheid
Megatrends belangrijker dan ooit; onze groeimotorMondiale verschuivingen Klimaat & energieGezondheid & wellness
DSM is goed gepositioneerd om in te spelen op megatrends
Pagina 11
Pagina
DSM in motion: driving focused growth
Duurzame waarde creëren langs alle aanjagers van groei
Pagina 12
Pagina
Aanzienlijke uitbreiding mondiale aanwezigheid
Pagina 13
Goed gepositioneerd om te profiteren van wereldwijde groei, inclusief HGE’s
Pagina 13
• Omzet in snelgroeiende economieën (HGE’s) is gestegen van 32% in 2010 naar 43% in 2014
• Huidige groeivertraging in deze economieën waarschijnlijk niet structureel
• DSM zal zijn aanwezigheid in HGE’s (inclusiefAfrika) blijven uitbreiden om groei in deze regio's aan te jagen:
– Producten/diensten afgestemd op de lokale markt
– Lokale aanwezigheid blijven uitbreiden (onderzoek, innovatie, productie, M&S)
– Sinds 2010 >60 executive functies buiten Nederland verplaatst
33%
2%48%
17%
Snelgroeiendeeconomieën
Rest vande wereld
Noord-Amerika
West-Europa
43%
4%34%
19%
Snelgroeiendeeconomieën
Rest vande wereld
Noord-Amerika
West-Europa
Wereldwijd personeelsbestand (ultimo 2014)
Omzet volgens bestemming (FY 2014)
Pagina
• DSM nadrukkelijk gecommitteerd aan innovatie binnen bestaande activiteiten én opkomende groeiplatforms
• Goede vooruitgang geboekt:
Innovatieve producten en oplossingen, die in de afgelopen vijf jaar gelanceerd zijn, waren in 2014 goed voor 18% van de omzet (doel is 20%)
o Nutrition staat op 17%, Performance Materials op 24%
Drie ‘Emerging Business Area’ groeiplatforms (EBA’s) gevestigd
• Duurzame innovaties binnen bestaande activiteiten leveren een hogere groei en brutomarges die >5% hoger zijn
Verbetering financiële resultaten met vernieuwd, duurzamer portfolio
Stevia uit gisting van DSM
Pagina 14
Innovatie stuurt hogere groei en marges aan
Pagina
• Omzet uit ECO+ 49% in 2014; op koers voor aspiratie van 50% voor 2015
• Ruim 90% van de producten en oplossingen in DSM’s innovatiepijplijn is ECO+, sterke sturing op duurzamerportfolio
• Omzet uit ECO+ is sinds 2010 elk jaar met ~10% gegroeid
• ECO+ producten en oplossingen leveren een aanzienlijkhogere marge dan niet-ECO+
• People+: DSM loopt voorop met een nieuwe methodiekom de impact van producten op mensen te meten, draagt bij aan geloofwaardigheid en transparantie
Duurzaamheid is een sterke groeimotor
Duurzame oplossingen leveren hogere groei en hogere marges
Bio-based harsen voor coatings
Pagina 15
Pagina
Actief portfoliobeheer werpt vruchten af
Pagina 16
• Meer dan €2,8 miljard aan overnames sinds 2010:Toonaangevende positie gecreëerd in NutritionNieuw bedrijf opgericht: DSM Biomedical
• Waardecreatie bevestigd: Martek/Fortitech/Tortuga: ~2.0x de betaalde EVOcean Nutrition Canada: ~ 1,5x de betaalde EV
• Samenwerkingen aangegaan voor Pharma:DSM Sinochem PharmaceuticalsDPx Holdings: Aandeel DSM in 2015 gewaardeerd op ~ €1 miljard
• Andere waardeverhogende samenwerkingen: POET-DSM Advanced BiofuelsReverdia met RoquetteActamax met DuPont
Pagina
Transformatie heeft aanzienlijke waarde gecreëerd
17
* Gebaseerd op de pro-forma verdeling na deconsolidatie van Polymer Intermediates en Composite Resins
Pagina 17
Continue verschuiving naar een hoogwaardigere portfolio met een lagere cycliciteit
2000 2005 2010 2014 pro-forma*1995
Pagina
Unieke positie opgebouwd in Nutrition
~15% ~7,5%Gemiddelde EBITDA-marge naar schatting voor de stappen in de waardeketen
Actieveingrediënten
Premixes
WERELDWIJDE PRODUCTIE LOKALE OPLOSSINGEN
Oplossingen
Active ingredients
Forms
Premixes
i-Health/B2C
Fat soluble vitamins (e.g. A,D,E)Water soluble vitamins (e.g. B,C)CarotenoidsMarine PUFAsMicrobial PUFAsEnzymes & CulturesMinerals & DCPSavory / yeast extractsNutraceutical ingredientsAroma intermediatesOther blend ingredientsOther
Breedste portfolio van ingrediënten Omzet, verdeeld over de stappen in de waardeketen
Vormen &toedienings-
systemen
Breed portfolio zorgt voor veerkracht
Pagina 18
Pagina
Diversificatie naar meerdere eindmarkten
24%
8%
16%4%
20%
9%
4%
13% Voedsel & dranken
Persoonlijkeverzorging
Varkens
Pluimvee
Aquatisch
Kindervoeding
Voedingssupplementen
Overig
Herkauwers
Diversificatie van eindmarkten is een sterke, natuurlijke hedge; zorgt voor veerkracht
ZuivelKant-en-klaarmaaltijdenSoepen/Sauzen/SpreadsWijn-bier-fruitdranken
Pagina 19
Pagina
Heldere strategie voor Performance MaterialsGedifferentieerde strategie:
• Accelerate: Groei in zeer innovatieve marktenversnellen om volledig teprofiteren van megatrends
• Strengthen: Omzetgroei uit duurzameinnovaties combineren met optimalisatie van marges
• Restructure*: Composite Resins*
Pagina 20
Kwaliteit portfolio verder verbeteren met een gedifferentieerde strategie
* Samenwerking met CVC aangekondigd (16 maart 2015)
Pagina
Waardecreërende Emerging Business Areas
Pagina 21
Huidige waarde geschat op €0,5-1 miljard
DSM Biomedical
Innovatieve materialen voor medische hulpmiddelen die klinische resultaten verbeteren
DSM Bio-based Products & Services
Geavanceerde enzymen en gisten voor bio-energie en biobased chemie
DSM Advanced Surfaces
Slimme coatings en oppervlaktetechnologieën die het rendement uitzonne-energie verhogen
Pagina 21
Pagina
POET-DSM: Grand Opening [film]
Pagina 22
PaginaPagina 23
• Operationele resultaten in 2014• Goede voortgang gemaakt met strategie• Samenwerking met CVC• Hoogtepunten Q1 2015
Pagina
Samenwerking met CVC aangekondigd • Samenwerking (NewCo) voor activiteiten m.b.t.
caprolactam, acrylonitril en composietharsen: CVC 65%, DSM 35%
• Pro-forma cijfers 2014 voor NewCo:
Omzet aan derden van ~€2,1 miljard
EBITDA van €106 miljoen (exclusief minderheidsbelangen)
~1.950 werknemers
• De waarde van de transactie is €600 miljoen plus eenearn-out oplopend tot €175 miljoen
• NewCo blijft caprolactam leveren aan DSM, wereldwijdeleiderschap voor polyamide-6 wordt gewaarborgd
• Afronding transactie wordt, afhankelijk van de gebruikelijke voorwaarden en goedkeuringen, in Q3 2015 verwacht
Pagina 24
DSM voert de aangekondigde strategische acties voor deze activiteiten uit
Pagina
Overzicht
25
• Operationele resultaten in 2014• Goede voortgang gemaakt met strategie• Samenwerking met CVC• Hoogtepunten Q1 2015
Pagina
Hoogtepunten Q1 2015
Pagina 26
• Omzet met 11% gestegen naar €1.886 miljoen, waarvan 2% autonome groei
• EBITDA 4% omhoog naar €248 miljoen
• Goede autonome groei van 4% bij Nutrition, vooral als gevolg van volumes in animal nutrition
• Opnieuw EBITDA verbetering bij Performance Materials door hogere volumes en hogere marges
• Operationele kasstroom uit voortgezette activiteiten verbeterd naar €84 miljoen(Q1 2014: €11 miljoen)
• Goede voortgang gemaakt met het inrichten van een aantal programma’s om efficiënties te vergroten en kosten te verlagen, vooral bij Nutrition en in alleondersteunende functies door het bedrijf
• Outlook 2015 bijgesteld in het licht van positieve valutaontwikkelingen:DSM streeft ernaar om in 2015 een hogere EBITDA te leveren dan in 2014, met positieve wisselkoerseffecten als voornaamste drijfveer van de verhoging
Omzet, EBITDA, operationeel werkkapitaal en kasstroom zijn gerelateerd aan voortgezette activiteiten