presentación mike hennessey
TRANSCRIPT
TENDENCIAS EN INVERSIONES ANGELES Y CAPITAL EMPRENDEDOR
Mike Hennessey
Con mucha ayuda de Goodwin Procter
Daniel Green
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Tendencias en inversiones ángeles y en capital emprendedor
Es el fin de Sand Hill Road?
Inversiones semilla
Los super- angeles
Start-Up Bootcamps
Puentes entre Silicon Valley y Latino America
Cambio de vehículos de inversión en Chile
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Speaker Bio
Mike Hennessey asesora e invierte en Start Ups de tecnología en una variedad de sectores, entre ellos los medios de comunicación digitales (Ustream, LongTail video PulpoMedia), tecnología limpia (PrinciplePower, Greenbiz,Cleantech Open Mentor), Saas e Internet para consumidores (CCatapult) y seguridad /hardware (AlphaCard,Violin Memory).
Mike posee una licenciatura de la Universidad de Michigan y un MBA de la Universidad de Washington y vivió en España, México y Chile.
Nuestros objetivos y rol
Objetivos: Encontrar y asistir a emprendedores tecnológicos de Latinoamérica que quieran expandir su negocio a los Estados Unidos.
Rol: Proveer mentorship a través de asistencia legal corporativa, desarrollo de negocios, alianzas tecnológicas, búsqueda de fondos, estrategia e introducciones a compañías, inversores y proveedores de servicios de Silicon Valley.
Recaudación de capital- vieja escuela
IDEAIDEAIDEAIDEA
Familia y amigos
Angeles
VCs
Deuda
Mezzanine
Bancos
Private Equity
IPOIPOIPOIPO
100k 100k 250k250k 3M3M 10M10M 50M50M 500M500M
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Thomas Hellman de UBC
Hellman usó datos de Thomson/Reuters y analizó los resultados de los fondos de capital emprendedor en USA desde su creación al 9/3/08, calculó sus ROIs, lo que mostró que:
› El top 1% de los fondos tuvo el 41% del total de los retornos de la industria,
› El top 5% tuvo el 70%,
› El top 10% tuvo el 84%,
75% de los fondos perdío dinero.
Los inversores de los fondos están dejando de invertir, a no ser que esten en el top 1%
La tecnología ha cambiado
TiredTired WiredWired
Comprar servers y hardware Saas
Comprar Oracle o SQL database MySQL, MongoDB,MemcacheD
Software Apps
Website/EmailPlataformas sociales
Navegador Mobile
$5-10 Million Series A $150- 750k Seed
SEO Adquisicion de clientes
Microsoft Office Google Docs
Page Views/clientes Data Analytics/ARPU
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Ejemplo Minimal y TikTok
Minimal crea TikTok
› $1M órdenes antes de la venta
› Paga el inventario
› Sin inversion
› Margen incluído
› Pide $15k, recibe $922k
› 10% fees a KickStarter y Paypal
Ángeles Prominentes
Modelo Bootstrapped
Angeles InteligentesAngeles Inteligentes Modelo VCModelo VC1 Board Seat 2 Board Seats
Fundador 50%+ derecho de voto
Fundador <50% de las acciones con derecho de voto
Objetivo Tech MA para retrono 3-5x
Objetivo maximizar el IRR del fondo
Salida en 3-5 IPO en 7-9 años
100% AlineadosDilusion del fundador beneficia
al VC en algunos casos
Valuaciones chicas permiten salidas de $10-30MM
Necesita salidas muy grandes
El network depende del ángelEl network depende del Board
Member
Partners de Inversion
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Proliferación de capital semilla
Las notas convertibles- deuda que puede ser convertida en acciones por la decisión del que las posee. Puede incluir descuento de conversión (típicamente entre 15/40%) y un límite a la valuación al momento de la conversión.
Acciones preferidas “livianas”- menos derechos, preferencias y privilegios que las series A convencionales (eg. No cláusula antidilución)
Ventajas: mas baratas de documentar y de cerrar que una serie A tradicional, evita perder tiempo en negociación de terminos que no s son importantes para un start up.
Desventajas: establece una valuación en un momento en el que puede no ser óptimo para la empresa.
› $3.5 - 4.5M pre-Money Series A son $6M a $8M para Top Start Ups con emprendedores experimentados
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Cambios para emprendedores de Latino América
Los VCs de US históricamente no suelen invertir y tienen conocimiento muy acotado de la región (excepto en cierto modo Brasil)
No están familiarizados con el sistema legal local
Son percibidos como con mayor riesgo
No están familiarizados con las universidades y con los “credibility makers”
Ciertas regulaciones y temas operativos en USA pueden ser un problema: 409A valuations, 83b filings
La documentación de la inversión es restrictiva
Las valuaciones son menores (bueno y malo)
$177B de cash en sus cuentasMicrosoft $41B
Cisco $39B
Google $35B
Apple $27B
Intel $22B
IBM $12B
AOL $800M
Salesforce $770M
Aunque estratégicos
Ruby Saas Dev Platform
19 developers
PRM..Saas Wiki
Dec 2010…$212M
April 2010 $142M
Y pequeños
3 grandes deals 2006 - 2010
Adquisiciones
Picnik $5M
DocVerse $25M
Gracias!
Thank You!
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Que proveemos
Introducciones a VCs y firmas de deuda para empresas
Introducción a Ángeles
Referencias para proveedores (Abogados, instituciones financieras, tecnología, valuación)
Estrategia corporativa (Ventas, BusDev, Marketing)
Desarrollo de presentaciones para inversores
Entendimiento de la mentalidad de los inversores
Alianzas tecnológicas (Publicidad, Gaming, Search, Finanzas)
Accesos a capital para crecer (Prestamos para empresas y financiación)
Entendimiento para la negociación de términos de inversión
Service ProvidersAccounting
HR/Payroll
Tax
Customer Acquisition
Finance
Valuation
Tech Partnerships
Advertising
Search
Gaming
Marketing
CleanTech
Incubators