R E S U LT A D O S G E S T I Ó N T R I M E S T R A L S E P T I E M B R E 2 0 1 6

B I E N V E N I D O S

ASPECTOS CORPORATIVOS

Resultados Generales Datos relevantes por GEN (Cifras a Septiembre 2016)

CONSOLIDADO EBITDA 2016: $940.970 MM ∆37%

UTILIDAD NETA 2016: $462.529 MM ∆34% (20 compañías; 2 países; 2.844 empleados** )

* Incluye Gases del Caribe, Cálidda, Efigas y Gases de La Guajira

CONSOLIDADO INGRESOS 2016: $2.970.277 MM ∆49%

Gasoducto: 3.092 kilómetros

Capacidad de compresión: 62,1 khp

Capacidad de transporte: 961,3 MPCD

Volumen transportado: 488,5 MPCD

GEN Transporte

75%

36%

GEN Distribución

19% 6%

53% 11%

Usuarios: 3,64 MM (40% país)

156.683 conexiones Poblaciones atendidas: 695 (63% país)

Redes tendidas: 51.905 kms

Venta de gas: 6.920 MMm3

Brilla Usuarios: 1,89 MM Cartera: 516.523 MM

Usuarios acumulados: 342.509 Demanda Energía: 444 GWh Pérdidas: 17,2 % Redes tendidas: 25.631 kms

*

/ ** No incluye contratistas

Promigas Resultados Específicos: GEN Transporte

2015 2016

Ene - Sept Ene - Sept Var %

Termoelectrico 197,2 164,9 20%

Industrial 76,3 120,9 -37%

Domestico 43,6 42,1 4%

GNVC 14,5 13,0 12%

TOTAL 331,6 340,9 -3%

Volumenes Transportados por

Sector (Mcpd)

Promigas Transporte de Gas Natural

Al finalizar el tercer trimestre del año, Promigas alcanzó: - Longitud de gasoductos: 2.559 Km - Capacidad de transporte: 738,3 Mpcd (79%

Contratado) - Capacidad de compresión: 62,1 Khp

• Sector Termoeléctrico: Disminuyen los consumos debido a mayores uso de diésel para generación debido a precio de escasez. • Sector Industrial: Aumenta por inicio de operación de Reficar. Adicionalmente a partir de Septiembre Gecelca le dio uso a su

capacidad contratada interrumpible en Termoguajira.

• Hasta septiembre 2016 Promioriente presenta un volumen transportado 12% superior al transportado en el mismo período de 2015, gracias a mayores consumos de Ecopetrol y afectaciones del servicio por efectos de ola invernal presentada entre junio y septiembre de 2015.

• Hasta septiembre de 2016 Transmetano presenta una disminución en su volumen transportado de 3% frente al 2015, a causa de restricciones de entrega por bajas presiones durante el primer trimestre del año por el Fenómeno de El Niño, sumado a mantenimientos de la industria y daños en las redes EPM.

Costa Atlántica

Portafolio 2015 2016

PROMIORIENTE Ene - Sept Ene - Sept Var %

Volumen Transportado (MPCD) 49,1 55,2 12%

2015 2016

TRANSMETANO Ene - Sept Ene - Sept Var %

Volumen Transportado (MPCD) 51,2 49,8 -3%

Promigas Resultados Relevantes GEN Transporte: Hechos Destacables

• Promigas logró incorporar 65 Mpcd de los campos de Canacol conectados en Jobo, gracias a la entrada en operación de las expansiones del sistema de transporte entre Jobo y Cartagena.

• Promigas cuenta con la infraestructura disponible para transportar la nueva inyección de gas desde los campos Bonga y Mamey de Hocol(30 Mpcd), los cuales se espera ingresen al Sistema en diciembre de 2016.

• Con los dos puntos anteriores, se completarían 95 Mpcd de gas natural adicionales disponibles para el mercado

• Reficar normalizó sus consumos, los cuales se ubican entre 60 – 65 MPCD.

• Promioriente alcanza un volumen transportado promedio de 55 Mpcd, 12% superior al transportado a cierre de septiembre de 2015. En agosto se alcanzó el volumen máximo del año con 69 Mpcd (Gibraltar 37,92 y Barranca: 31,09 Mpcd).

• Transmetano, consolida la capacidad contratada en la zona de Antioquia con los nuevos puntos de salida establecidos en los municipios de Maceo, Yolombo, Santo Domingo y San Vicente.

• Continua la ejecución de los proyectos de compresores de Promioriente (Los Pinos), para ofrecer mayor capacidad al sistema; y de Transmetano (Malena), para mantener confiablidad en el despacho de EPM. Inicio estimado de operación en el primer trimestre de 2017.

Promigas Resultados Relevantes GEN Transporte: Hechos Destacables

• Promisol: - Continúa la ejecución del proyecto de infraestructura Loop del Sur, el cual ya se encuentra

operando, faltando solamente la terminación del cruce subfluvial en la zona del Canal del Dique. - Finaliza obras requeridas para el proyecto de importación de gas de Venezuela y continua la

ejecución de los proyectos de las plantas de tratamiento de gas de Hocol y Canacol, las cuales se espera inicien operación en diciembre de 2016.

• SPEC ejecuta proyecto de Planta de Regasificación acorde con el cronograma. Entre los hitos más importantes se destacan la compra del 1er cargamento de LNG para el comisionamiento y en noviembre la llegada del FSRU a la terminal. Fecha de inicio de operación diciembre 2016.

Promigas Resultados Relevantes GEN Transporte: Proyectos en curso

Empresa Proyecto Cronograma CAPEX

Promigas Construcción Loop San Mateo – Mamonal (Incremento de capacidad de transporte en 115 MPCD)

Inicio de operación escalonada. Pendiente cruce sub-fluvial Canal del Dique.

US$ 134 MM (Aprobado por CREG: US$ 68 MM)

SPEC

Terminal de regasificación de LNG, Cartagena: • Ejecución del Proyecto: 99% • Llegada de FSRU y cargamento de GNL • Fase de comisionamiento

Fase I: FSRU (Dic. de 2016) Fase II: Terminal On shore (Sujeto a negociación)

Fase I: US$ 142 MM

Promisol Estación de deshidratación y compresión para Hocol (Tratamiento de 30 MPCD) y Canacol (Tratamiento de 60 MPCD)

Hocol: Inicia operación en diciembre de 2016 Canacol: Inicia operación en diciembre de 2016

Hocol: US$ 48,8 MM Canacol: US$ 29 MM

Promigas Resultados Relevantes GEN Transporte: Aspectos Regulatorios

• Ajuste de cargos regulados Promigas y Promioriente: La CREG definió el ajuste de cargos regulados, para Promigas en los tramos de SRT Mamonal y Gasoductos Regionales y para Promioriente en el tramo Barranca-Payoa-Bucaramanga, por el vencimiento de su vida útil normativa. Gracias a los programas de mantenimiento adelantados por estas empresas, se determinó que no es necesario reemplazar dichos gasoductos, sino realizar inversiones para extender su vida útil por 20 años adicionales, generando ahorros a la demanda de gas natural en la zona de influencia.

• Metodología Tarifaria: La CREG expidió para comentarios la Resolución 090 de 2016 en la cual se establecen los criterios generales para la remuneración del servicio de transporte. Se espera la resolución definitiva para inicios del segundo semestre de 2017.

• Plan de Abastecimiento (UPME) - Abastecimiento y Confiabilidad del servicio de gas: A cierre de septiembre se han publicado para comentarios 2 versiones del Plan y se han realizado mesas de trabajo entre la industria y la Unidad. Se espera conocer el Plan definitivo antes de finalizar el año 2016.

Promigas Resultados Específicos: GEN Distribución

Promigas Resultados Relevantes GEN Distribución: Hechos Destacables Gas Natural

Colombia

• A Septiembre de 2016, las distribuidoras en las cuales Promigas tiene participación, conectaron 84.865 nuevos usuarios alcanzando 3.233.868. El volumen de gas vendido ascendió a 2.489 MM3.

• Lograron beneficiar con el servicio de gas natural a 27 nuevas poblaciones alcanzando 675 atendidas.

Perú

• Cálidda - Se conectaron 21.236 nuevos usuarios, llegando a un total de 416.954 en Lima y El Callao,

distribuyendo 4.431 MM3 de gas natural a septiembre de 2016. La ejecución presupuestal de usuarios conectados hasta septiembre es del 99% y la del volumen distribuido del 104%.

• Gases del Pacífico: Concesión 21 años para distribuir gas en el norte de Perú - Nueva fecha de puesta en operación comercial mayo de 2017 debido a retraso en la construcción

del cargadero de LNG, dicho retraso no afecta los compromisos contractuales de Gases del Pacífico.

- Las estaciones de regasificación de las 7 localidades presentan un avance global ponderado de cerca del 74%.

Promigas Resultados Relevantes GEN Distribución: Aspectos Regulatorios

Tarifas de distribución de gas • El 15 de Julio de 2016 la CREG publicó la resolución 093 por medio de la cual revoca parcialmente la

metodología de distribución de gas consignada en la resolución CREG 202 de 2013 y ordena el archivo de las solicitudes tarifarias.

• Posteriormente publicó un borrador de resolución CREG 095 por la cual se complementa la resolución CREG 202 de 2013 y se dictan otras disposiciones.

• Las empresas distribuidoras de gas se encuentran a la espera del complemento a la metodología en firme.

Comercialización de gas • La resolución CREG 097 estableció que para la comercialización de gas natural en el mercado primario, en

el año 2016, se daría aplicación al mecanismo de negociación directa. Adicionalmente estableció el cronograma para ésta y para la aplicación del mecanismo de subasta para el proceso úselo o véndalo de largo plazo.

Promigas Resultados Relevantes GEN Distribución: Hechos Destacables FNB - Brilla

• Colocación de $299.913 millones a septiembre de 2016, para un acumulado histórico de $1.818.237 millones y una cartera consolidada de $516.523 millones.

• 282.367 usuarios beneficiados de enero a septiembre de 2016, y 1.897.041 desde el inicio del programa, distribuidos así: Estrato 1: 34%, Estrato 2: 41%, Estrato 3: 19%, Otros: 6%, reflejando el importante beneficio social de este programa.

• La cartera sigue presentando un comportamiento adecuado, lo que permite garantizar la sostenibilidad del programa en el largo plazo.

Promigas Resultados Relevantes GEN Distribución: Energía Eléctrica

Aspectos Regulatorios

• Publicación de la nueva metodología para comentarios CREG 176 de 2016. De acuerdo con la nueva agenda de la CREG, se espera que para finalizar el año, quede en firme el esquema de remuneración de la actividad de distribución de energía.

Hechos Destacables • A septiembre 2016, CEO ha conectado 3.223 nuevos usuarios en el departamento del Cauca llegando a

un total de 342,509 usuarios con un cumplimiento presupuestal del 99%.

• Las ventas de energía para el tercer trimestre fueron 157 GWh lo cual representa una ejecución del 108%.

• Continuando con su labor de reducción de pérdidas, la Compañía Energética de Occidente ha logrado mantener el indicador de pérdidas comerciales en promedio en 15,8% para el 3Q.

Hechos Corporativos Distribución de Utilidades I Semestre 2016

En la asamblea del 22 de Septiembre de 2016 se decretaron dividendos por $239.453 millones, distribuidos

de la siguiente manera:

• Dividendos en efectivo a razón de $211.00 pesos por acción sobre las acciones en circulación, así:

- Ordinarios: $16.00 pesos por acción ($108.945 MM) (pagaderos en 6 instalamentos mensuales de

$16.00 pesos por acción a partir de Octubre de 2016).

- Extraordinarios: $46.00 pesos por acción ($52.203 MM) (pagaderos en un solo instalamento en

Octubre de 2016).

- Extraordinarios: $69.00 pesos por acción ($78.305 MM) (pagaderos en un solo instalamento en

Marzo de 2017).

• Incrementos respecto al periodo anterior por $83.979 MM y Payout Ratio 100% después de ajustes NIIF.

Hechos Corporativos Logros y Reconocimientos

• Promigas y Cerrejón lanzan el primer centro de pensamiento para el desarrollo de La Guajira: GUAJIRA360º; cuyo objetivo es generar perspectivas para la gestión de todos los actores interesados en el desarrollo y progreso del departamento.

• Promigas ocupó el primer lugar a nivel nacional en la tercera versión de la Semana del Carro

Compartido, iniciativa para generar conciencia sobre el uso racional del vehículo particular, teniendo como meta subir el promedio de ocupación vehicular, reducir las huellas de carbono y energía que producen nuestros desplazamientos y contribuir a la movilidad sostenible de la ciudad. El programa de Promigas se basa en las premisas de las PEMS (Programa empresarial de movilidad sostenible) liderado por Fundación Chevrolet, Universidad de los Andres y la ANDI a nivel nacional.

• La Fundación Promigas brindó un amplio acompañamiento en el lanzamiento del Plan Distrital de Educación en Barranquilla 2016-2026 y en la firma del Pacto por la Calidad de la Educación, programas a largo plazo que buscan ser un instrumento de gestión de la política local con el fin de mejorar la calidad educativa, privilegiándose el rol de la familia en el aprendizaje escolar.

ESTADOS F INANCIEROS

Saldo Final

4.488.620

2.201.975 2.286.646

5.333.261

2.749.400 2.583.861

0

1.000.000

2.000.000

3.000.000

4.000.000

5.000.000

6.000.000

Activos Pasivos Patrimonio

Dic-15 Sept-16

Promigas Balance General

• Activos: el incremento se debió principalmente a ajustes por adopción de la norma NIC 27, por medio de la cual se registraron las empresas Calidda y Gases del Caribe como Método de Participación ($226.871 MM); y al incremento en la cuenta Activos Concesionados, los cuales aumentaron por adiciones de construcciones en curso en los proyectos: Loop Sincelejo - Mamonal, Compresor Filadelfia, Hub Cartagena, Pavia Mamonal, Jobo Paiva, entre otros.

• Pasivos: Aumentaron por emisión de bonos utilizada para el prepago de créditos, mejorando condiciones de tasas y plazo, y para continuar con la ejecución del plan de inversiones; y por los dividendos ordinarios y extraordinarios decretados en la asamblea de septiembre.

• Patrimonio: Aumento por las utilidades acumulados en el periodo.

∆19%

∆25% ∆13%

609.785

493.825

353.423

805.043

682.917

461.581

0

100.000

200.000

300.000

400.000

500.000

600.000

700.000

800.000

900.000

Ingresos EBITDA Utilidad Neta

Sept-15 Sept-16

Promigas Estado de Resultados

∆32%

∆38%

∆31%

• Ingresos: Aumento tarifas de transporte/resolución 040 en mayo 2015; en marzo 2016 se comenzó a facturar el contrato con Canacol (Gecelca) por 35 MPCD; Mayores ingresos por registro del método de participación en Cálidda ($21.129 MM) y Gases del Caribe ($28.068 MM), e incremento en utilidades de otras vinculadas como Transmetano, SPEC, y CEO.

• Otros

- Costos y Gastos: ∆5%

- Depreciaciones y Amortizaciones: ∆24%

- Gastos Financieros: ∆34%. Incrementan debido la emisión de bonos por $400.000 que se realizó en marzo de 2015 y por $500.000 en septiembre de 2016.

- Impuestos: ∆77%. Incremento debido a mayor utilidad registrada en 2016.

1.994.493

684.625

344.335

2.970.277

940.970

462.529

0

500.000

1.000.000

1.500.000

2.000.000

2.500.000

3.000.000

3.500.000

Ingresos EBITDA Utilidad Neta

Sept-15 Sept-16

Promigas Consolidado Estado de Resultados

• Ingresos: Aumento tarifas de transporte/resolución 040 en mayo 2015; incremento en la TRM que impacta las tarifas de transporte de gas y el precio del gas en las distribuidoras. En Gases de Occidente mayor volumen de gas comercializado; CEO incremento de la tarifa en 27% por aumento del cargo por comercialización desde octubre 2015, y mayores ingresos por concepto de opción tarifaria y negociación con Termovalle; Promioriente en 2016 está aplicándose nueva tarifa desde julio 2015 en el tramo Barranca, 11% superior a la anterior, y mayores ingresos en 2016 por emergencia invernal presentada en 2015 (junio, julio, agosto).

• Costos y Gastos: ∆55%. Incremento en TRM que afecta el costo de gas en las distribuidoras, el cual no afecta su desempeño al ser passthrough ingreso-costo.

• Otros

- Depreciaciones y Amortizaciones: ∆18%

- Gastos Financieros: ∆19%. Incrementan debido a las emisiones de bonos realizadas por Promigas por $400.000 en marzo de 2015 y por $500.000 en septiembre de 2016.

- Impuestos: ∆44%. Incremento debido a mayor utilidad registrada en 2016.

∆49%

∆37%

∆34%

¡MUCHAS GRACIAS!

ANEXOS

0

1.000.000

2.000.000

3.000.000

4.000.000

5.000.000

6.000.000

Activos Pasivos Patrimonio

Dic-15 Sept-16

Caja 32.975 67.171 104%

Inversiones Temporales 8.582 51.960 505%

Otros Activos Corrientes 183.869 306.967 67%

PP&E 91.821 205.223 124%

Activos Concesionados 943.098 1.023.764 9%

Activo Financiero 1.488.514 1.580.245 6%

Otros Activos 1.739.760 2.097.931 21%

Total Activos 4.488.620 5 .333.261 19%

Pasivos Corrientes 310.623 386.506 24%

Pasivo Largo Plazo 1.891.351 2.362.894 25%

Total Pasivos 2.201.975 2 .749.400 25%

Patrimonio 2.286.646 2.583.861 13%

Total Pasivos + Patrimonio 4.488.620 5 .333.261 19%

Cifras en Millones de Pesos Dic-15 Sep-16 Var %

Promigas Balance General

• Activos: En caja, el movimiento se presenta por emisión de bonos realizada en septiembre ($500.000 MM) utilizados para pre pago de créditos ($284.000 MM), y préstamos entregados a vinculadas ($123.700 MM) (Deudores LP- Otros Activos); en Otros Activos el incremento se debió a ajustes presentados por adopción de la norma NIC 27, por medio de la cual se registraron las empresas Calidda y Gases del Caribe como Método de Participación ($226.871 MM); Los Activos Concesionados aumentan por adiciones de construcciones en curso en los proyectos: Loop Sincelejo - Mamonal, Compresor Filadelfia, Hub Cartagena, Pavia Mamonal, Jobo Paiva, entre otros.

• Pasivos: Aumenta por emisión de bonos utilizada para el prepago de créditos y por los dividendos ordinarios y extraordinarios decretados en la asamblea de septiembre.

Ingresos Operacionales 152.453 166.026 9% 339.301 456.445 35%

Ingresos Activo Financiero 35.893 34.399 -4% 90.694 103.197 14%

Dividendos (54.147) 0 -100% 66.938 0 -100%

Método de Participación 125.391 71.447 -43% 112.852 245.401 117%

Costos y Gastos 53.937 69.166 28% 160.334 177.241 11%

Utilidad Operacional 205.653 202.706 -1% 449.451 627.802 40%- - -

EBITDA 221.666 223.581 1% 493.825 682.917 38%

Ingresos Financieros 3.426 4.760 39% 10.907 10.414 -5%

Gastos Financieros 32.318 42.831 33% 76.775 102.687 34%

Otros, Neto 4.109 (1.852) N.A. 10.623 (1.640) N.A.

Utilidad Antes de Impuesto 180.870 162.783 -10% 394.206 533.890 35%

Impuesto de Renta 29.488 23.554 -20% 40.784 72.310 77%

Utilidad Neta 151.382 139.229 -8% 353.423 461.581 31%

Cifras en Millones de Pesos Sept-15 Sept-16 Var %Abr-Jun/16 Jul-Sep/16 Var %

Promigas Estado de Pérdidas y Ganancias

3Q Vs. 2Q

• Ingresos: Mayores ingresos por mayores volúmenes transportados en el 3er trimestre (26 Mpcd); Activo Fin. Disminuye por ajuste retroactivo realizado en junio del cálculo del mismo; En junio se realizaron ajustes por adopción de la norma NIC 27, registrándose Calidda y Gases del Caribe como Método de Participación.

• Costos y Gastos: Renovación póliza todo riesgo y RC, así como del IVA; mayores gastos de mantenimiento y registro de los gastos del proyecto Nuevo Mundo.

Sept-16 Vs. Sept-15

• Ingresos: Aumento tarifas de transporte/resolución 040 en mayo 2015; en marzo 2016 se comenzó a facturar el contrato con Canacol (Gecelca) 35 MPCD; Mayores ingresos por registro del método de participación en Cálidda ($21,129 MM) y Gases del Caribe ($28,068 MM),e incremento de otras empresas como Transmetano, SPEC, y CEO.

• Costos y Gastos: Mayores costos por depreciación por ajustes en el cálculo de los gasoductos concesionados realizada en marzo de 2015; gastos laborales por incremento salarial anual, y honorarios del proyecto Nuevo Mundo ($2,206 MM) (este gasto tiene su contrapartida en el ingreso).

• Gastos Financieros: Aumentan debido a la emisión de bonos por $400.000 que se realizó en marzo de 2015 y en septiembre de 2016 por mayor saldo de la deuda.

• Otros: Diferencia en cambio sobre cuentas por cobrar en dólares y sobre anticipos en dólares para futuras capitalizaciones de Gases del Pacífico (US $6.300.000 MM), ajuste realizado en mayo 2015 al impuesto CREE 2014 ($ 3,085 MM); Indemnización recibida daños turbocompresor Palomino ($2,541 MM), y por reubicaciones del gasoducto ($2,839 MM).

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Activos Pasivos Patrimonio

Dic-15 Sept-16

Promigas Consolidado Balance General

Caja e Inversiones 184.136 309.419 68%

Otros Activos Corrientes 734.207 1.264.494 72%

PP&E 1.252.375 1.653.937 32%

Activos Concesionados 1.731.488 1.846.965 7%

Activo Financiero 1.898.553 2.028.841 7%

Otros Activos 1.327.291 878.262 -34%

Total Activos 7.128.050 7 .981.919 12%

Pasivos Corrientes 309.647 1.259.619 307%

Pasivo Largo Plazo 1.892.327 3.951.741 109%

Total Pasivos 2.201.975 5 .211.360 137%

Patrimonio 2.179.871 2.770.558 27%

Total Pasivos + Patrimonio 4.381.846 7 .981.919 82%

Cifras en Millones de Pesos Dic-15 Sept-16 Var %

Ingresos Operacionales 955.600 895.011 -6% 1.823.007 2.742.329 50%

Ingresos Activo Financiero 45.344 43.496 -4% 114.820 130.484 14%

Div + Método de Participación 44.285 20.421 -54% 56.667 97.464 72%

Costos y Gastos 748.967 690.035 -8% 1.400.057 2.135.835 53%

Utilidad Operacional 296.262 268.893 -9% 594.436 834.442 40%

EBITDA 328.833 308.048 -6% 684.625 940.970 37%

Ingresos Financieros 6.244 7.324 17% 42.397 17.800 -58%

Gastos Financieros 74.208 81.719 10% 174.045 219.644 26%

Otros, Neto 8.208 4.123 N.A. 12.469 23.104 N.A.

Utilidad Antes de Impuesto 236.505 198.621 -16% 475.257 655.702 38%

Impuesto de Renta 71.955 45.470 -37% 119.984 172.982 44%

Interes Minoritario 4.143 7.229 74% 10.939 20.190 85%

Utilidad Neta 160.406 145.922 -9% 344.335 462.529 34%

Abr-Jun/16 Jul-Sep/16Cifras en Millones de Pesos Var %Var % Sept-15 Sept-16

Promigas Consolidado Estado de Pérdidas y Ganancias

Sept-16 Vs. Sept-15

• Ingresos: Aumento tarifas de transporte/resolución 040 en mayo 2015; incremento en la TRM que impacta las tarifas de transporte de gas y el precio del gas en las distribuidoras. En Gases de Occidente mayor volumen de gas comercializado; CEO incremento de la tarifa en 27% por aumento del cargo por comercialización desde octubre 2015, y mayores ingresos por concepto de opción tarifaria y negociación con Termovalle; Promioriente en 2016 está aplicándose nueva tarifa desde julio 2015 en el tramo Barranca, 11% superior a la anterior, y mayores ingresos en 2016 por emergencia invernal presentada en 2015 (junio, julio, agosto).

• Costos y Gastos: incremento en TRM que afecta el costo de gas en las distribuidoras, el cual no afecta su desempeño al ser passthrough ingreso-costo.

• Gastos Financieros: Incremento por mayor saldo de deuda a marzo de 2016; por la emisión de bonos realizada por Promigas ($400.000 MM) en marzo 2015 y en septiembre de 2016 ($400.000 MM); y por mayor inflación que impacta los costos de la deuda indexada a IPC.

Promigas Estado de Flujo de Caja

Utilidad Neta 459.551

Depreciaciones, Amortizaciones y Provisiones 53.423

Metodo de Participacion (245.401)

Dividendos Recibidos 111.669

Cambios en Activos/Pasivos (358.776)

Flujo Operacional 20.466

Inversion en Bienes de Capital (217.750)

Flujo de Caja Libre (197.285)

Desembolsos de Creditos 811.178

Prestamos a Vinculados Economicos -

Amortizaciones (372.946)

Inversiones Permanentes -

Flujo de Caja Accionistas 240.947

Dividendos Pagados (206.497)

Flujo de Caja Neto 34.450

Saldo Inicial 32.721

Saldo Final 67.171

Cifras en Millones de Pesos Septiembre 2016