pre budget (india) - looking ahead jan12

2
˚˛ ¸˛ ˝˝ ˝ ¿²«¿fi§ ²»' §»¿fi '•‹‚ ‹–– ‡¿²§ ²»„¿‹•“» ‹fi»²…› ¿²… ‚–» ‹‚•› ‡«›‹ ”–fi‰» ‹‚» –“»fi²‡»²‹ ‹‚•² ‹¿² ‹– ›•‹ …–'² ‹¿» ¿ ›‹–‰ –” ›•‹«¿‹•–² •²…«·„» •² ›–‡» •²‹fi–›»‰‹•–² ¿²… ‹¿» ‰–fifi»‰‹•“» ‡»¿›«fi» »”–fi» •‹ »‰–‡»› ‹–– ·¿‹» ”–fi ‹‚»‡ ‹– fi»¿‰‹ «‹ ¿› '» ²–' ‹‚¿‹ ‹‚»fi» •› ¿·'¿§› ›«²·•„‚‹ ¿”‹»fi ¿ …¿fi ²•„‚‹ ›•‡•·¿fi·§ ‹‚» ‚–»› ”–fi ¿ »‹‹»fi ‹–‡–fifi–' ‚¿“» ²–‹ ‰–‡·»‹»·§ …•‡•²•›‚»… ¿‡ ›–‡»'‚¿‹ ‰–²…»²‹ ‹‚¿‹ •² fi»‹¿•· '•·· ›»» ‹‚» ·•„‚‹ –” ‹‚» …¿§ ˝•‡•·¿fi·§ ˝ •› ¿„¿•² ‹–– •‡–fi‹¿²‹ ”–fi ²…•¿² »‰–²–‡§ ‹– „fi–' ”«fi‹‚»fi ¿²… ‹‚•› ‡¿§ ²¿··§ »‰–‡» ¿ fi»¿·•‹§ fi–‡ ¤fi»›› ²…«›‹fi§ »fi›»‰‹•“» ¿·›– ˝ '•·· »¿›» ‹‚» ›‹¿‹» –fi…»fi ‰·»¿fi¿²‰»› '‚•‰‚ –‹‚»fi'•›» •› ¿ ²•„‚‹‡¿fi•›‚ »¤»fi•»²‰» »' —–›‹¿· •·· •› “»fi§ •‡–fi‹¿²‹ ²–‹ –²·§ ”–fi «› «‹ ”–fi –“»fi¿·· »‰–²–‡§ –” ²…•¿ ²§ fi»‹fi–„fi¿…» ›‹» '•·· ²–‹ –²·§ •·· ‹‚•› •²…«›‹fi§ «‹ „·–¿··§ ¿·›– •‹ '•·· » “•»'»… ¿› ²–²fi–„fi»››•“» •² ²¿‹«fi» ¿‡ ‚–»”«· ‹‚¿‹ ‰–²‰»fi²»… •²•›‹fi§ '•·· »²›«fi» ‹‚» ¿“¿•·¿•·•‹§ –” ”«·· …fi¿”‹ ‰–§ ‹– •‹› ›‹¿» ‚–·…»fi› »”–fi» •‹ •› ›»²‹ ”–fi ‰¿•²»‹ ¿fi–“¿· » ‰¿²²–‹ •„²–fi» ·¿fi„»fi •‰‹«fi» ‹‚¿‹ •²…«›‹fi§ ‚¿“» ‹–– ‡¿²§ ·¿§»fi› ¿²… ¿²§ fi•‰» ‡«·‹•·» ·•²•²„ ‹– ˝ ˝»»… —–›‹ ‹¿fi•”” '•·· ²–‹ –²·§ •·· ‹‚» ›‡¿·· ¿²… ‡»…•«‡ ›•ƒ» ·¿§»fi› «‹ '•·· ¿·›– » ‹–‹¿··§ ¿²‹•‰–²›«‡»fi ‚–» ‹‚•²„› '•·· ”¿·· •² ·¿‰» ›––² ¿²… ²–‹ –²·§ «‹ ‡¿²§ ‰–‡•²„ §»¿fi› '•·· «›‚»fi •² ”¿“–«fi¿·» „fi–'‹‚ ‰·•‡¿‹» ‹– ‡¿» ²…•¿ '‚¿‹ •‹ ‹fi«·§ …»›»fi“»› ¸˛ —˛ ¸˝ ‹»›‹•²„ §»¿fi ¿fifi§ ¿„¿… ˚— l˝–«‹‚ œ ˝–«‹‚ ¿›‹ ›•¿ –·· –„•›‹•‰› ¿‹‰‚•²„ ‹‚» ˚ ²»'› ‰‚¿²²»· ·¿›‹ ²•„‚‹ ›¿' ‹‚» §»¿fi fi»»‰‹»… •² ¿·· •‹› »²‹•fi»‹§ •² ‹‚» »§»› –” ²²¿ ¿ƒ¿fi» ‚» ‹•fi»…²»›› ‹‚» …»”»¿‹ ‹‚» …»¶»‰‹•–² ¿²… ‹‚» ‡•›»fi§ –” ¿ ‰¿«›» ‹‚¿‹ ‰–«·… ¿²… ›‚–«·… ‚¿“» «‹ ²…•¿ fi‡·§ –² ‹‚» ‹fi¿‰› –” fi»”–fi‡ › •› ‹‚» ‰¿›» '•‹‚ ¿²§‹‚•²„ –” ¿² ²…•¿² ‹–«‰‚ ›‹¿fi‹»… –”” '•‹‚ ¿ •„ ¿²„ ‚» »«‚–fi•¿ –” ‹‚» ‡¿fi»‹ ‹‚» ›»²‹•‡»²‹› –fi‹fi¿§»… § ‹‚» «²…•‹› ›‰fi»¿‡»… ·–«…·§ ¿–«‹ ‹‚» «–§»… »‰–²–‡§ ‚» «··•›‚ –«‹·–– ”–fi ‹‚» ²…•¿² ‡¿fi»‹› ›'––²»… •²“»›‹–fi› '‚– –‰»… •² …fi–“»› ¿²… ²…•¿ ›‡•·»… «‹ ‹‚» «²…»fi·§•²„ ‰«fifi»²‹› –” ·»‹‚¿fi„•‰ fi»”–fi‡› «²„·»… –·•‹•‰› ¿²… '»¿ ›•„²¿·› –” ‰‚¿²„» ›––² ›‹¿fi‹»… …¿‡»²•²„ ‹‚» ²¿‹•–² ‚» »‰–²–‡•‰ –«‹·–– –” «fi–» ¿²… ¸˝ ”«fi‹‚»fi ‹•„‚‹»²»… ‹‚» ²––›» ¿²… ¿ '¿“» –” «²‰»fi‹¿•²‹§ ›––² „fi•»… ‹‚» ²¿‹•–² › '» ²»¿fi ‹‚» ²¿· »·· fi•²„ –«‹ ‹‚» §»¿fi ²…•¿ ›‹¿²…› ¿‡•…›‹ ¿ ·»¿ –«‹·–– –² •‹› »‰–²–‡•‰ ”fi–²‹ ‹‚» ‡«‰‚ ‹–«‹»… ‹¿·› –” •² fi»‹¿•· ‹‚» ˝ ¿²… ‹‚» …»“»·–‡»²‹ –” ‹‚» •²”fi¿›‹fi«‰‹«fi» fi–¶»‰‹› ¿·‡–›‹ ›‹¿··»… ¿²… ›·–'»… ‹– ¿ ›²¿•·› ¿‰» ²…•¿ •› ¿ ‡¿fi»‹ ‹‚¿‹ ‰¿² …fi•“» •‹› –'² »‰–²–‡•‰ „fi–'‹‚ ‹› –'² ‰–²›«‡‹•–² –'»fi •› »²–«„‚ ‹– ›«›‹¿•² ‰–²‹•²«»… „fi–'‹‚ –” •‹› — '•·· » ‹‚» ‹»›‹ –” ¿ ‡¿fi»‹ ‹‚¿‹ ‚¿› ‹‚» –‹»²‹•¿· ‹– »¿‹ »“»² ‹‚¿‹ –” ‚•²¿ —–·•‹•‰› ›‚–«·… » ·¿§»… '•‹‚ ¿² »§» –² ‹‚» –“»fi¿·· »²»‹ –” ‹‚» ²¿‹•–² ›'•”‹ fi»”–fi‡› ¿²… ‡»¿›«fi»› ›‚–«·… » fi–«„‚‹ •² ¿²… ‹‚» ›‚»»fi ¿‡–«²‹ –” '¿›‹»… »²»fi„§ ¿²… '»¿·‹‚ …«» ‹– ‹‚» ––fi ”–«²…¿‹•–²› –” •²”fi¿›‹fi«‰‹«fi» ¿²… »¿fi«¿‰¿‰§ ›‚–«·… » ›‹»‡‡»… ¿²… ·–«„‚»… ¿‰ ‹– ¿…… ¿‹ ·»¿›‹ »fi‰»²‹ –•²‹› –² ²…•¿› –“»fi¿·· — ›»» ·•‹‹·» ‰‚¿²„•²„ ”–fi ²…•¿ •² ‹‚» §»¿fi ¿‚»¿… ‡«‰‚ ¿› '–«·… ·•» ‹– ›»» ‹‚» ¿–“» fi»”–fi‡› ¿²… ”»»· ‹‚¿‹ •‹› ‹•‡» ‹‚» ²…•¿² ·•‹»fi¿‹» ‰–‡‡«²•‹§ –” –‹‚ fi–”»››•–²¿·› ¿²… «›•²»››‡»² ›‚–«·… –·…·§ ›‹» –«‹ ›»»•²„ ‰‚¿²„» ‹‚»fi'•›» ›¿…·§ ”–fi›»» ¿² »¤–…«› –” –‹‚ fi–”»››•–²¿·› ¿²… «›•²»››»› ‹– fi»·¿‹•“»·§ »‹‹»fi ›‹fi«‰‹«fi»… ¿²… –»² ‡¿fi»‹› –«‹›•…» –” ²…•¿ –‹ ¶«›‹ ‰–²›«‡‹•–² »‰‰¿ —¿'¿²»¤‚ –‚·• ˝»²•–fi ˚— fi›‚•§¿ ²‹»fi²¿‹•–²¿· '¿› ‹‚» §»¿fi '‚»fi» ‰•fi‰«‡›‹¿²‰»› '–fi»… ¿„¿•²›‹ ‚–» ¿²… ”–fi‰»… ‡¿²§ ‹– fi»“¿·«¿‹» «›•²»›› ›‹fi¿‹»„•»› ‚» „·–¿· ›‹•fifi« •² ‹‚» fi»“•–«› §»¿fi ‚¿› ‚¿… ¿² •‡‡»…•¿‹» ¿²… ‡•…‹»fi‡ •‡¿‰‹ »“•…»²‰»… § “¿fi•–«› •²…•‰»› ‚¿“•²„ …•»… ˙»‹ ‡§ »·•»” •› ‹‚¿‹ ‹‚•› ¿‰‹«¿··§ ›»‹› ¿ ·¿‹”–fi‡ ”¿“–«fi¿·» ”–fi ‹‚» »‡»fi„»²‰» –” ²…•¿ ¿› ¿ ²…•¿ •› ¿ ‡¿fi»‹ ‹‚¿‹ ‰¿² …fi•“» •‹› –'² »‰–²–‡•‰ „fi–'‹‚ ‹› –'² ‰–²›«‡‹•–² –'»fi •› »²–«„‚ ‹– ›«›‹¿•² ‰–²‹•²«»… „fi–'‹‚ –” •‹› — '•·· » ‹‚» ‹»›‹ –” ¿ ‡¿fi»‹ ‹‚¿‹ ‚¿› ‹‚» –‹»²‹•¿· ‹– »¿‹ »“»² ‹‚¿‹ –” ‚•²¿ £ £

Upload: pawanexh-kohli

Post on 12-Jul-2015

406 views

Category:

Business


0 download

TRANSCRIPT

Page 1: Pre Budget (India) - Looking ahead Jan12

ÝÑ

ÊÛÎ

ÚÛßÌË

ÎÛ

íð

ÔÑÙ×ÍÌ×ÝÍ Ì×ÓÛÍ Ö¿²«¿®§ îðïî

²»© §»¿® ©·¬¸ ¬±± ³¿²§ ²»¹¿¬·ª»

¬®»²¼­ ¿²¼ × ¸±°»ô ¬¸·­ ³«­¬

º±®½» ¬¸» Ù±ª»®²³»²¬ ¬¸·²µ

¬¿²µ ¬± ­·¬ ¼±©²ô ¬¿µ» ¿ ­¬±½µ

±º ­·¬«¿¬·±²ô ·²¼«´¹» ·² ­±³»

·²¬®±­°»½¬·±² ¿²¼ ¬¿µ» ½±®®»½¬·ª»

³»¿­«®» ¾»º±®» ·¬ ¾»½±³»­ ¬±±

´¿¬» º±® ¬¸»³ ¬± ®»¿½¬ò

Þ«¬ ¿­ ©» µ²±© ¬¸¿¬ ¬¸»®» ·­

¿´©¿§­ ­«²´·¹¸¬ ¿º¬»® ¿ ¼¿®µ ²·¹¸¬ô

­·³·´¿®´§ ¬¸» ¸±°»­ º±® ¿ ¾»¬¬»®

¬±³±®®±© ¸¿ª» ²±¬ ½±³°´»¬»´§ ¼·³·²·­¸»¼ò × ¿³ ­±³»©¸¿¬

½±²� ¼»²¬ ¬¸¿¬ ÚÜ× ·² ®»¬¿·´ ©·´´ ­»» ¬¸» ´·¹¸¬ ±º ¬¸» ¼¿§ò Í·³·´¿®´§

ÙÍÌ ·­ ¿¹¿·² ¬±± ·³°±®¬¿²¬ º±® ײ¼·¿² »½±²±³§ ¬± ¹®±© º«®¬¸»®

¿²¼ ¬¸·­ ³¿§ � ²¿´´§ ¾»½±³» ¿ ®»¿´·¬§ò Ú®±³ Û¨°®»­­ ײ¼«­¬®§

°»®­°»½¬·ª» ¿´­±ô ÙÍÌ ©·´´ »¿­» ¬¸» ­¬¿¬» ¾±®¼»® ½´»¿®¿²½»­ô ©¸·½¸

±¬¸»®©·­» ·­ ¿ ²·¹¸¬³¿®·­¸ »¨°»®·»²½»ò

Ò»© б­¬¿´ Þ·´´ ·­ ª»®§ ·³°±®¬¿²¬ ²±¬ ±²´§ º±® «­ ¾«¬ º±® ±ª»®¿´´

»½±²±³§ ±º ײ¼·¿ò ß²§ ®»¬®±¹®¿¼» ­¬»° ©·´´ ²±¬ ±²´§ µ·´´ ¬¸·­

·²¼«­¬®§ ¾«¬ ¹´±¾¿´´§ ¿´­± ·¬ ©·´´ ¾» ª·»©»¼ ¿­ ²±²ó°®±¹®»­­·ª»

·² ²¿¬«®»ò × ¿³ ¸±°»º«´ ¬¸¿¬ ½±²½»®²»¼ Ó·²·­¬®§ ©·´´ »²­«®»

¬¸» ¿ª¿·´¿¾·´·¬§ ±º º«´´ ¼®¿º¬ ½±°§ ¬± ·¬­ ­¬¿µ» ¸±´¼»®­ ¾»º±®» ·¬ ·­

­»²¬ º±® ½¿¾·²»¬ ¿°°®±ª¿´ò É» ½¿²²±¬ ·¹²±®» ´¿®¹»® °·½¬«®» ¬¸¿¬

·²¼«­¬®§ ¸¿ª» ¬±± ³¿²§ °´¿§»®­ ¿²¼ ¿²§ °®·½» ³«´¬·°´» ´·²µ·²¹ ¬±

ÛÓÍ Í°»»¼ б­¬ ¬¿®·ºº ©·´´ ²±¬ ±²´§ µ·´´ ¬¸» ­³¿´´ ¿²¼ ³»¼·«³

­·¦» °´¿§»®­ ¾«¬ ©·´´ ¿´­± ¾» ¬±¬¿´´§ ¿²¬·ó½±²­«³»®ò

× ¸±°» ¬¸·²¹­ ©·´´ º¿´´ ·² °´¿½» ­±±² ¿²¼ ²±¬ ±²´§ îðïî ¾«¬

³¿²§ ½±³·²¹ §»¿®­ ©·´´ «­¸»® ·² º¿ª±«®¿¾´» ¹®±©¬¸ ½´·³¿¬» ¬±

³¿µ» ײ¼·¿ ©¸¿¬ ·¬ ¬®«´§ ¼»­»®ª»­ó ÌØÛ ÚËÌÎÛ ÛÝÑÒÑÓ×Ý

ÐÑÉÛÎ ØÑËÍÛò

ß ¬»­¬·²¹ §»¿®

Ø¿®®§ Ô¿¹¿¼ô ÊÐ øͱ«¬¸ ú ͱ«¬¸ Û¿­¬ ß­·¿÷ô ̱´´ Ô±¹·­¬·½­

É¿¬½¸·²¹ ¬¸» ÌÊ ²»©­ ½¸¿²²»´

´¿­¬ ²·¹¸¬ô × ­¿© ¬¸» §»¿® îðïï

®»� »½¬»¼ ·² ¿´´ ·¬­ »²¬·®»¬§ô ·²

¬¸» »§»­ ±º ß²²¿ Ø¿¦¿®»ò ̸»

¬·®»¼²»­­ô ¬¸» ¼»º»¿¬ô ¬¸» ¼»¶»½¬·±²

¿²¼ ¬¸» ³·­»®§ ±º ¿ ½¿«­»ô ¬¸¿¬

½±«´¼ ¿²¼ ­¸±«´¼ ¸¿ª» °«¬ ײ¼·¿

� ®³´§ ±² ¬¸» ¬®¿½µ­ ±º ®»º±®³ò

ß­ ·­ ¬¸» ½¿­» ©·¬¸ ¿²§¬¸·²¹

±º ¿² ײ¼·¿² ¬±«½¸ô îðïï ­¬¿®¬»¼

±ºº ©·¬¸ ¿ ¾·¹ ¾¿²¹ò ̸» »«°¸±®·¿ ±º ¬¸» ³¿®µ»¬ô ¬¸» ­»²¬·³»²¬­

°±®¬®¿§»¼ ¾§ ¬¸» °«²¼·¬­ô ­½®»¿³»¼ ´±«¼´§ ¿¾±«¬ ¬¸» ¾«±§»¼

»½±²±³§ò ̸» ¾«´´·­¸ ±«¬´±±µ º±® ¬¸» ײ¼·¿² ³¿®µ»¬­ ­©±±²»¼

·²ª»­¬±®­ô ©¸± � ±½µ»¼ ·² ¼®±ª»­ ¿²¼ ײ¼·¿ ­³·´»¼ ÿ

Þ«¬ ¬¸» «²¼»®ó´§·²¹ ½«®®»²¬­ ±º ´»¬¸¿®¹·½ ®»º±®³­ô ¾«²¹´»¼

°±´·¬·½­ ¿²¼ ©»¿µ ­·¹²¿´­ ±º ½¸¿²¹»ô ­±±² ­¬¿®¬»¼ ¼¿³°»²·²¹

¬¸» ²¿¬·±²ò ̸» »½±²±³·½ ±«¬´±±µ ±º Û«®±°» ¿²¼ ËÍô º«®¬¸»®

¬·¹¸¬»²»¼ ¬¸» ²±±­» ¿²¼ ¿ ©¿ª» ±º «²½»®¬¿·²¬§ ­±±² ¹®·°°»¼

¬¸» ²¿¬·±²ò ß­ ©» ²»¿® ¬¸» � ²¿´ ¾»´´ ®·²¹ ±«¬ ¬¸» §»¿®ô ײ¼·¿

­¬¿²¼­ ¿³·¼­¬ ¿ ¾´»¿µ ±«¬ó´±±µ ±² ·¬­ »½±²±³·½ º®±²¬ô ¬¸» ³«½¸

¬±«¬»¼ ¬¿´µ­ ±º ÚÜ× ·² ®»¬¿·´ô ¬¸» ÙÍÌ ¿²¼ ¬¸» ¼»ª»´±°³»²¬ ±º

¬¸» ·²º®¿­¬®«½¬«®» °®±¶»½¬­ ¿´³±­¬ ­¬¿´´»¼ ¿²¼ ­´±©»¼ ¬± ¿ ­²¿·´�­

°¿½»ò

ײ¼·¿ ·­ ¿ ³¿®µ»¬ ¬¸¿¬ ½¿² ¼®·ª» ·¬­ ±©² »½±²±³·½ ¹®±©¬¸ò ׬­

±©² ½±²­«³°¬·±² °±©»® ·­ »²±«¹¸ ¬± ­«­¬¿·² ½±²¬·²«»¼ ¹®±©¬¸

±º ·¬­ ÙÜÐò îðïî ©·´´ ¾» ¬¸» ¬»­¬ ±º ¿ ³¿®µ»¬ ¬¸¿¬ ̧ ¿­ ¬¸» °±¬»²¬·¿´

¬± ¾»¿¬ »ª»² ¬¸¿¬ ±º ݸ·²¿ò б´·¬·½­ ­¸±«´¼ ¾» °´¿§»¼ ©·¬¸ ¿² »§»

±² ¬¸» ±ª»®¿´´ ¾»²»� ¬ ±º ¬¸» ²¿¬·±²ô ­©·º¬ ®»º±®³­ ¿²¼ ³»¿­«®»­

­¸±«´¼ ¾» ¾®±«¹¸¬ ·²ô ¿²¼ ¬¸» ­¸»»® ¿³±«²¬ ±º ©¿­¬»¼ »²»®¹§

¿²¼ ©»¿´¬¸ô ¼«» ¬± ¬¸» °±±® º±«²¼¿¬·±²­ ±º ·²º®¿­¬®«½¬«®» ¿²¼

¾»¿®«¿½¿½§ ­¸±«´¼ ¾» ­¬»³³»¼ ¿²¼ °´±«¹¸»¼ ¾¿½µ ¬± ¿¼¼ ¿¬

´»¿­¬ î °»®½»²¬ °±·²¬­ ±² ײ¼·¿�­ ±ª»®¿´´ ÙÜÐò

× ­»» ́ ·¬¬´» ½¸¿²¹·²¹ º±® ײ¼·¿ ·² ¬¸» §»¿® ¿¸»¿¼ô ³«½¸ ¿­ × ©±«´¼

´·µ» ¬± ­»» ¬¸» ¿¾±ª» ®»º±®³­ô ¿²¼ º»»´ ¬¸¿¬ ·¬­ ¬·³»ô ¬¸» ײ¼·¿²

´·¬»®¿¬» ½±³³«²·¬§ ±º ¾±¬¸ °®±º»­­·±²¿´­ ¿²¼ ¾«­·²»­­³»²ô

­¸±«´¼ ¾±´¼´§ ­¬»° ±«¬ ­»»µ·²¹ ½¸¿²¹»ò Ѭ¸»®©·­»ô ­¿¼´§ô × º±®­»»

¿² »¨±¼«­ ±º ¾±¬¸ °®±º»­­·±²¿´­ ¿²¼ ¾«­·²»­­»­ ¬± ®»´¿¬·ª»´§

¾»¬¬»® ­¬®«½¬«®»¼ ¿²¼ ±°»² ³¿®µ»¬­ ±«¬­·¼» ±º ײ¼·¿ò

Ò±¬ ¶«­¬ ½±²­«³°¬·±² Ó»½½¿

п©¿²»¨¸ Õ±¸´·ô Í»²·±® ÊÐô ß®­¸·§¿ ײ¬»®²¿¬·±²¿´

îðïï ©¿­ ¬¸» §»¿® ©¸»®»

½·®½«³­¬¿²½»­ ©±®µ»¼ ¿¹¿·²­¬

¸±°» ¿²¼ º±®½»¼ ³¿²§ ¬±

®»ª¿´«¿¬» ¾«­·²»­­ ­¬®¿¬»¹·»­ò ̸»

¹´±¾¿´ ­¬·®®«° ·² ¬¸» °®»ª·±«­

§»¿® ¸¿­ ¸¿¼ ¿² ·³³»¼·¿¬» ¿²¼

³·¼ó¬»®³ ·³°¿½¬å »ª·¼»²½»¼ ¾§

ª¿®·±«­ ·²¼·½»­ ¸¿ª·²¹ ¼·°°»¼ò

Ç»¬ô ³§ ¾»´·»º ·­ ¬¸¿¬ ¬¸·­ ¿½¬«¿´´§

­»¬­ ¿ °´¿¬º±®³ º¿ª±«®¿¾´» º±®

¬¸» »³»®¹»²½» ±º ײ¼·¿ ¿­ ¿

ײ¼·¿ ·­ ¿ ³¿®µ»¬ ¬¸¿¬ ½¿² ¼®·ª» ·¬­ ±©² »½±²±³·½ ¹®±©¬¸ò ׬­ ±©² ½±²­«³°¬·±² °±©»® ·­ »²±«¹¸ ¬± ­«­¬¿·² ½±²¬·²«»¼ ¹®±©¬¸ ±º ·¬­ ÙÜÐò îðïî ©·´´ ¾» ¬¸» ¬»­¬ ±º ¿ ³¿®µ»¬ ¬¸¿¬ ¸¿­ ¬¸» °±¬»²¬·¿´ ¬±

¾»¿¬ »ª»² ¬¸¿¬ ±º ݸ·²¿ò

£

£

Page 2: Pre Budget (India) - Looking ahead Jan12

íï

ÔÑÙ×ÍÌ×ÝÍ Ì×ÓÛÍ Ö¿²«¿®§ îðïî

³¿²«º¿½¬«®·²¹ ¸«¾ò Ю»­­«®» ±² ¬¸» ½«®®»²½§ ½±«°´»¼ ©·¬¸

º«»´ ½±­¬­ ¸¿­ ¿½¬«¿´´§ ½±²¬®·¾«¬»¼ ¿ ­¬®±²¹ ®»´±±µ ¿¬ ´±½¿´·­»¼

³¿²«º¿½¬«®·²¹ ª·­ó¿óª·­ ¬®¿¼» ¿®¾·¬®¿¹» ¾»¬©»»² °®±¼«½»®­ ¿²¼

½±²­«³»®­ò ̸» »¨°±­«®» ¬± ¹´±¾¿´ ­±«®½·²¹ ±°°±®¬«²·¬·»­

©·´´ ®»� ²» º«®¬¸»® ¬± ¬®«´§ ¾®·²¹ ¿¾±«¬ �®·¹¸¬ó½±­¬ ½±«²¬®§

±°¬·³·­¿¬·±²�ô ¯«·¬» ¬¸» ½±²¬®¿®§ ¬± ®·¹¸¬ó½±­¬ � ²·­¸»¼ °®±¼«½¬

­±«®½·²¹ � ­± »¨°»½¬ ³±®» ½±³°±²»²¬ ¿²¼ ­»®ª·½» ±«¬ó­±«®½·²¹

º±® ½´±­» ¬± ³¿®µ»¬ º¿¾®·½¿¬·±² ±® °®±¼«½¬ ¿­­»³¾´·²¹ò ײ¼·¿ ©·´´

²±¬ ¾» ­»»² ¿­ ³»®»´§ ¬¸» ²»© ½±²­«³°¬·±² ³»½½¿ ¾«¬ ¿´­± ¿­

¬¸» ¸«¾¾·²¹ ´±½¿¬·±² ±º ½¸±·½»ò

̸» »ª»® ·³°®±ª·²¹ ײ¼·¿² ´±¹·­¬·½­ ·²º®¿­¬®«½¬«®» ©·´´ º«®¬¸»®

½±²¬®·¾«¬» ¬± ¬¸» »³»®¹»²½» ±º ײ¼·¿ ¿­ ¿ ³¿²«º¿½¬«®·²¹ ¸«¾ò

̸» ́ ¿­¬ §»¿® ­¿© ¬¸» »³»®¹»²½» ±º Ú®»» Ì®¿¼» Ʊ²»­ ·² ײ¼·¿ ¿²¼

º¿­¬ ¿¼¿°¬·±² ±º ¬¸» ½±²½»°¬ò ̸»­» º®»» ¬®¿¼» ¿²¼ ©¿®»¸±«­·²¹

¦±²»­ °®»­»²¬ ¬¸» °»®º»½¬ ±°°±®¬«²·¬§ º±® ¾«­·²»­­»­ ¬± ®»¿´·¹²

¬¸»·® ½±­¬ ±º ¼±·²¹ ¾«­·²»­­ ¿²¼ »¨¬®¿½¬·²¹ ª¿´«» »ª»² ©¸·´­¬

¬¸» ¹´±¾» ½±²¬»³°´¿¬»­ ®»½»­­·±²ò Ñ«® ¹±ª»®²³»²¬�­ º±½«­ ±²

¼»ª»´±°·²¹ ­«½¸ ÚÌÉÆ ¸¿­ ´«½µ·´§ ©·¬²»­­»¼ ¿ ³±­¬ ±°°±®¬«²»

¬·³·²¹ô ¹·ª»² ¬¸·­ ¹´±¾¿´ ¼±©²¬«®²ò

Ù´±¾¿´ ¬®¿¼» ¾§ ·¬­ ª»®§ ²¿¬«®» »²º±®½»­ ¹´±¾¿´ ­¬¿²¼¿®¼­

·²½´«¼·²¹ ¬¸±­» ®»´¿¬»¼ ¬± ½¿®¹± ¸¿²¼´·²¹å ¸»²½» «²·¬·­¿¬·±²

ø°¿´´»¬·­¿¬·±² ¿²¼ ½±²¬¿·²»®·­¿¬·±²÷ ©¸·½¸ ´»¿¼­ ·²»ª·¬¿¾´§ ¬±

³«´¬·ó³±¼¿´ ¬®¿²­°±®¬¿¬·±²å ¿²¼ ³«´¬·ó³±¼¿´·¬§ ¿´´±©­ ­»®ª·½»

·²¬»¹®¿¬·±² ¿²¼ »½±²±³§ ¬¸®±«¹¸ ­½¿´»ò × ©±«´¼ ¸¿¦¿®¼ ¬± ­¿§

¬¸¿¬ ­«½¸ »¨°±­«®» ©·´´ ´»¿¼ ¬± ¹®»¿¬»® «²·¬·­¿¬·±² ±º ¼±³»­¬·½

´±¿¼­ ·² îðïîô ´¿®¹»´§ ¼®·ª»² ¬¸®±«¹¸ ¬¸» ´±¹·­¬·½­ ·²¼«­¬®§ò

ײ ¬¸» ­«°°´§ ½¸¿·² ©±®´¼ô ¬¸» §»¿® îðïî ©·´´ ·²·¬·¿¬» ¿ ®»²»©»¼

¬®»²¼ ¬±©¿®¼­ ·²¬»¹®¿¬·±² ±º ­»®ª·½»­ô ·²¬»¹®¿¬»¼ ª·­·¾·´·¬§

¿²¼ ·²¬»¹®¿¬»¼ ª¿´«»ò ̸·­ ©·´´ ¾» »²º±®½»¼ ¼«» ¬± ·²½®»¿­·²¹

¼·­°»®­¿´ ±º ¬¸» ½±²­«³»® ³¿®µ»¬ò ̸» ®»½»·ª·²¹ ½±²­«³»® ¿²¼

¬¸» ­±«®½·²¹ ¾«§»® ¸¿ª» ¿ ´¿®¹»® ¿²¼ »ª»® ©·¼»²·²¹ º±±¬°®·²¬ô

¼·­°»®­»¼ º®±³ ¿½®±­­ ®«®¿´ ײ¼·¿ ¬± ³±¼»®² ½·¬·»­ ¿²¼ º®±³

Ô¿¬·² ß³»®·½¿ ¬± ݸ·²¿ò

Ô±¹·­¬·½­ ½¿² ²± ´±²¹»® ¾» ³»®» ³±ª»®­ ±º ¹±±¼­ ¾«¬ ³«­¬

¹»¬ ·²¬± ¬¸» ¾±¨ô «²¼»®­¬¿²¼ ¬¸» ½¿®¹± ¿²¼ °±­·¬·ª»´§ ½±²¬®·¾«¬»

¬± ¬¸» ª¿´«» ½¸¿·²ò Ú®»» ¬®¿¼» ¦±²»­ ¿²¼ ¼±³»­¬·½ ¼·­¬®·¾«¬·±²

°¿®µ­ ¿®» ¬¸» ®»¿¼§ °®»ó½«®­±®­ ¬± ¬¸·­ ²»© ¬®»²¼ ¿²¼ ¿´´±© º±®

¿² »ª»² ¹®¿²¼»® ­½¿´» ¬± ¼·­°»®­»¼ ²¿¬«®» ±º ¹´±¾¿´ ¬®¿¼»ò ̸·­

©±«´¼ ¾» ¼»®·ª»¼ ¬¸®±«¹¸ °¿®¬²»®·²¹ ·² ¬¸» ¬®¿¼» ®¿¬¸»® ¬¸¿²

±²´§ ­»®ª·½·²¹ ¿­ ²»»¼ º«´� ´´»®­ò

ײ¬»¹®¿¬»¼ ́ ±¹·­¬·½­ ·­ ¬¸» ­¬®±²¹»­¬ °´¿§ ¬±¼¿§ ¿²¼ ¬¸» º«¬«®»ò ׬

½¿² ¿´´±© º±® ­½¿´» ©¸·½¸ ·² ¬«®² º»¬½¸»­ ¿² ¿­­±½·¿¬»¼ »½±²±³§å

·¬ ¿´´±©­ º±® ¿ ³±¼»´ ¾¿­»¼ ±² ­¸¿®»¼ ®»­±«®½»­ ¬¸®±«¹¸ ³«´¬·ó

¬»²¿²¬»¼ ·²º®¿­¬®«½¬«®» ¿½®±­­ ¿´´ ³±¼»­ ¿²¼ ­»¹³»²¬­ò ͱô ²±

­·²¹´» ª»®¬·½¿´ ¾«¬ ¿ ¾«­·²»­­ ³±¼»´ ¬¸¿¬ °¿²­ ¿²¼ ½±²¬®±´­

¶«¼·½·±«­´§ °´¿²²»¼ »²¿¾´·²¹ ¿­­»¬­å ±²» ¬¸¿¬ ­¬®»¬½¸»­ ¿½®±­­ ¬¸»

ª¿´«» ½¸¿·² ¿²¼ ²±¬ ¶«­¬ ¿ ½±­¬ ¬± ­«°°´§ô ­«½¸ ¿ ¬±¬¿´ ±ºº»®·²¹ ©·´´

­¬®»²¹¬¸»² ¬¸» ´±¹·­¬·½­ ­»½¬±®ò Í«½¸ ±¾ª·±«­ ²»»¼ ©·´´ ­»» «­»®­

®»¿´·­·²¹ ¿²¼ ¼»³¿²¼·²¹ ½®±­­ º«²½¬·±²¿´ ·²¬»¹®¿¬·±²ô ³±ª·²¹

º®±³ ­»¹³»²¬ ½±­¬ ¬± ¬±¬¿´ ª¿´«» ®»¿´·­¿¬·±²ò

Ú±®»¬¸±«¹¸¬ ·² ª·­·±² ¿²¼ ­°»»¼ ·² ­¬®¿¬»¹·½ «°¬¿µ» ¿®» ¬¸»

¼·ºº»®»²¬·¿¬±®­ ·² ¬¸» ³±¼»®² ©±®´¼ò ׳°¿¬·»²½» ·­ ¿´³±­¬

¿ ª·®¬«»ô ¿²¼ ¬¸» ¯«·½µ ½¸¿²¹·²¹ ´±¹·­¬·½­ ´¿²¼­½¿°» º»»¼·²¹

¸«²¹®§ ¿³¾·¬·±² ±º ¬¸·­ ¿´³±­¬ ¼»ª»´±°»¼ ²¿¬·±² ©·´´ ±º ½±«®­»

­·º¬ ¿¹»²¼¿­ ¿²¼ °»®½»°¬·±²­ò

̸»­» ½·®½«³­¬¿²½»­ ·²ª¿®·¿¾´§ ´»¿¼ ¬± ·²²±ª¿¬·±² ¿²¼

²»© ¬»½¸²±´±¹·»­ò Ó»®¹»®­ ¿²¼ ¿½¯«·­·¬·±²­ ¿´­± ¾»½±³» ¬¸»

°®±¾¿¾´» º±´´±© ¬¸®±«¹¸ò ͬ®¿¬»¹·½ ¿´´·¿²½»­ ©·´´ ·²·¬·¿¬» ¬¸·­ ¬®»²¼

·²·¬·¿´´§ò îðïî ©·´´ ­»» §»¬ ³±®» ¿½¯«·­·¬·±²­ ¿·³»¼ ¿¬ ­»®ª·½»­

·²¬»¹®¿¬·±²ò

Ú·¨·²¹ °±´·½§ °¿®¿´§­·­

Ю¿²·´ Ê¿¼¹¿³¿ô Ю»­·¼»²¬ô ÝØÛРײ¼·¿

�б´·½§ п®¿´§­·­� ¸¿­ ¾»»² ¬¸»

¾«¦¦ ©±®¼ ¬± ¼»­½®·¾» ¬¸» ײ¼·¿²

»½±²±³·½ ­½»²¿®·± ·² îðïïò É»

¸¿¼ ª¿®·±«­ ·­­«» ±² ½±®®«°¬·±²ô

­½¿³­ ¿²¼ ¿¹·¬¿¬·±²­ó¼»¾¿¬»¼ô

¼·­­»½¬»¼ ¿²¼ ³¿®µ»¬»¼ º±® ÌÎÐ

¾§ ª¿®·±«­ ¼·­½«­­·±² º±®«³­

¿½®±­­ ²»©­®±±³­ô ­±½·¿´ ³»¼·¿

¿²¼ ¿´´ º±®³­ ±º ·²¬»®¿½¬·ª»

¹®±«°­ò ɸ¿¬ ·­ ¬¸» ±«¬½±³»

±º ¿´´ ¬¸»­» ©¿­¬»¼ ¸±«®­ ±º

°®»½·±«­ ®»­±«®½»­á Ó±®» Ü»¾¿¬»­ÿ

ͱ ́ »¬ «­ ²±¬ ¼»¾¿¬» ±² ©¸¿¬ ̧ ¿­ ¿´®»¿¼§ ¾»»² ¼»¾¿¬»¼ ¿²¼ ́ ±±µ

¿¬ ©¸¿¬ ²»»¼ ¬± ̧ ¿°°»² ¿²¼ ©¸»²ò ̸» º±½«­ ±º ¬¸» ¹±ª»®²³»²¬

·² îðïî ­¸±«´¼ ¾» ¾®±«¹¸¬ ®·¹¸¬ ¾¿½µ ¬± ¬¸» ½±®» ·­­«»­ ±º

·²º®¿­¬®«½¬«®» ¼»ª»´±°³»²¬ ¿²¼ ­¬·³«´¿¬·²¹ ³¿²«º¿½¬«®·²¹

¿½¬·ª·¬·»­ò ̸·­ ©·´´ ¾» ¬¸» ¼»� ²·²¹ ¬¸»³» ¬± ­«­¬¿·² ¬¸» ¹®±©¬¸

³±³»²¬«³ ·² ¬¸» »½±²±³§ò ̸» ´±¹·­¬·½ ·²¼«­¬®§ ·­ ­± ª»®§

¼»°»²¼»²¬ ±² ·²º®¿­¬®«½¬«®» ¬¸¿¬ ¬¸» ª¿®·±«­ º±®«³­ô ¾±¼·»­

¿²¼ ·²¼«­¬®§ ½±²º»¼»®¿¬·±²­ ³«­¬ ©±®µ ¬±©¿®¼­ °«­¸·²¹ ¬¸»

¹±ª»®²³»²¬ ·² ·²º«­·²¹ ³±³»²¬«³ ¬±©¿®¼­ ¬¸·­ ¹±¿´ò

Ѳ» ³±®» °¿¬¸ ¾®»¿µ·²¹ ¼»½·­·±² ¬¸¿¬ ©±«´¼ ¸¿ª» ³¿­­·ª»

·³°´·½¿¬·±²­ º±® ¬¸» ´±¹·­¬·½­ ·²¼«­¬®§ ©¿­ ¬¸» ëï°»®½»²¬ ÚÜ×

·²¬± ®»¬¿·´ò ̸·­ ¼»½·­·±² ¬¿µ»² ·² îðïï ©¿­ ·´´ ¬·³»¼ ¿²¼ ´¿½µ»¼

½±²ª·½¬·±²ò ̸»®» ©¿­ ²± °®»°¿®¿¬·±² ·² ¾«·´¼·²¹ ½±²­»²­«­ô

ײ ¬¸» ­«°°´§ ½¸¿·² ©±®´¼ô ¬¸» §»¿® îðïî ©·´´ ·²·¬·¿¬» ¿ ®»²»©»¼ ¬®»²¼ ¬±©¿®¼­ ·²¬»¹®¿¬·±² ±º ­»®ª·½»­ô ·²¬»¹®¿¬»¼ ª·­·¾·´·¬§

¿²¼ ·²¬»¹®¿¬»¼ ª¿´«»ò ̸·­ ©·´´ ¾» »²º±®½»¼ ¼«» ¬± ·²½®»¿­·²¹ ¼·­°»®­¿´ ±º ¬¸» ½±²­«³»® ³¿®µ»¬ò

£

£