ESTRICTAMENTE CONFIDENCIAL

Mercados de Capitales de la Alianza del Pacifico

Septiembre de 2013

2

S&P 500 + 35%

MSCI LatAm + 3%

Ibovespa (4%)

Pac. Alliance + 2%

Mercosur 0%

70%

80%

90%

100%

110%

120%

130%

140%

150%

Dec-11 Feb-12 Apr-12 May-12 Jul-12 Aug-12 Oct-12 Nov-12 Jan-13 Mar-13 Apr-13 Jun-13 Jul-13 Sep-13

Alianza Pac.1 Mercosur 2 Brasil

The Economist: Geoeconomía en América Latina – Una División Continental

Indicadores Económicos

Rendimiento de Índices Accionarios (Desde 2012) Alianza del Pacífico &

TLC con EE.UU. y U.E.

TLC con EE.UU. y U.E.

Mercosur

ALBA

B R A S I L

URUGUAY

ARGENTINA

CHILE

BOLIVIA

PARAGUAY

PERU

ECUADOR ‡

SURINAME *

VENEZUELA

CUBA HAITI *

MEXICO

GUATEMALA

DOMINICAN REP.

COLOMBIA

EL SALVADOR

NICARAGUA

COSTA

RICA †

PANAMA †

* Miembro Observador de ALBA

† Postuló a membrecía de la

Alianza del Pacífico ‡

Postuló a membrecía de

Mercosur

Población (mm)

PIB (US$ bn)

IED/PIB (%)

209.3

2,010.3

25.0%

289.8

3,356.2

20.1%

198.4

2,396.0

17.6%

Fuente: The Economist (Mayo 18, 2013), BTG Pactual Research, FactSet, al 29 de Septiembre de 2013

(2012)

(2012)

(2012)

Notas: 1. Incluye Chile, Colombia, Mexico y Peru

2. Incluye Brasil, Argentina, Bolivia, Paraguay, Uruguay y Venezuela

HONDURAS

Crecimiento PIB (%) 4.6% 4.0% 3.9%

(2013E-2017E)

3

Tendencias en Mercados Accionarios de la Alianza del Pacífico

1 Aumento en Actividad de Mercado de Capitales

2 Aumento en Inversión Intraregional

3 Mercado de Capitales Madurando

4

61.7%

27.0%

8.4%

0.4% 0.2% 2.4%

Resúmen del Mercado de Acciones de Latinoamérica (2001–2005)

Actividad de Emisiones de Acciones por País Composición de la Asignación a los Inversionistas

(Por Volúmen) (Por Volúmen)

Otros

51.3%

29.4%

15.4%

3.9% 0.0%

País de Origen

(Latinoamérica)

Otros

Cross Border

Latinoamérica 85 Ofertas

US$23bn

29 Ofertas

US$8bn

Fuente: Dealogic, BTG Pactual, al 24 de Septiembre de 2013

5

27.8%

50.1%

17.8%

4.0%0.4%

77.6%

6.3%

5.0%

6.0%

0.9% 3.9%0.4%

Resúmen del Mercado de Acciones de Latinoamérica (2006–2011)

Actividad de Emisiones de Acciones por País Composición de la Asignación a los Inversionistas

(Por Volúmen) (Por Volúmen)

Otros Otros

Cross Border

Latinoamérica

País de Origen

(Latinoamérica)

427 Ofertas

US$216bn

139 Ofertas

US$102bn

Fuente: Dealogic, BTG Pactual, al 24 de Septiembre de 2013

6

38.1%

42.3%

7.0%

4.8%

7.8%

39.2%

37.7%

13.6%

6.7%

2.5% 0.4%

Resúmen del Mercado de Acciones de Latinoamérica (2012–2013)

Actividad de Emisiones de Acciones por País Composición de la Asignación a los Inversionistas

(Por Volúmen) (Por Volúmen)

Otros

Cross Border

Latinoamérica

País de Origen

(Latinoamérica)

128 Ofertas

US$52bn

52 Ofertas

US$25bn

Fuente: Dealogic, BTG Pactual, al 24 de Septiembre de 2013

7

34 1,066 1,182 1,075

4,8775,320

11,200

3,580 3,5923,935

18,997

15,78815,193

2.3%

25.2%

30.4%

29.2%

31.2%26.6%

22.3%

14.3%12.2%

7.4%

63.2%67.0%

55.5%

0.0%

10.0%

20.0%

30.0%

40.0%

50.0%

60.0%

70.0%

80.0%

0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

14,000

16,000

18,000

20,000

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013YTD

Par

tici

pac

ión

Act

ivid

ad E

CM

Lat

Am

Ex

-Bra

zil

(%)

Act

ivid

ad E

CM

Lat

Am

Ex-

Bra

zil

(US

$ m

m)

Actividad ECM LatAm Ex-Brazil (IPOs & Aumentos de Capital, US$ mm)

2.3%

22.3%

7.4%

63.2%

55.5%

Actividad ECM LatAm Ex-Brazil (US$ mm)

Participación Actividad ECM LatAm Ex-Brazil (%)

Fuente: Dealogic, BTG Pactual, al 24 de Septiembre de 2013

8

0.0% 0.0% 0.2%

0.6%

7.8%

-

-

102

306

750

-

100

200

300

400

500

600

700

800

0.0%

0.5%

1.0%

1.5%

2.0%

2.5%

3.0%

3.5%

2001-2002 2003-2005 2006-2008 2009-2011 2012-2013

Par

tici

pac

ión

de

Inve

rsio

nis

tas

“Cro

ss B

ord

er”

en E

CM

Lat

Am

(U

S$

mm

)

Par

tici

pac

ión

de

Inve

rsio

nis

tas

“Cro

ss B

ord

er”

en E

CM

Lat

Am

(%

)Incremento de Inversiones “Cross Border” en ECM LatAm

Participación de Inversionistas “Cross Border” en ECM LatAm (%)

Participación de Inversionistas “Cross Border” en ECM LatAm (US$ mm)

Fuente: Dealogic, BTG Pactual, al 24 de Septiembre de 2013

9

Madurez del Mercado de Capitales en la Alianza del Pacífico

1 Incremento en Transacciones “Sponsor-Backed” en el Mercado de Capitales

2 Incremento de Aumentos de Capital versus IPOs

3 Incremento del Rango de Tamaño de las Ofertas

4 Incremento en el Tamaño de la Base de Inversionistas Institucionales de la

Alianza del Pacífico

10

383

719

1,597 1,633

5,172

2

2

7

10

15

-

2

4

6

8

10

12

14

16

-

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

2001-2002 2003-2005 2006-2008 2009-2011 2012-2013

Act

ivid

ad "

Sp

on

sor-

Bac

ked

" E

CM

(N

úm

ero

de

ofe

rtas

)

Act

ivid

ad “

Sp

on

sor-

Bac

ked

” E

CM

(U

S$

mm

)Transacciones “Sponsor-Backed” en el LatAm

1

Actividad “Sponsor-Backed” ECM (US$ mm)

Actividad “Sponsor-Backed” ECM (Número de ofertas)

Fuente: Dealogic, BTG Pactual, al 24 de Septiembre de 2013

11

Incremento de Aumentos de Capital versus IPOs 2

Mer

cad

o d

e C

apit

ales

US

A

Mer

cad

o d

e C

apit

ales

Alia

nza

del

Pac

ífic

o

16.2%25.7% 30.8%

17.2% 19.7%

83.8%74.3% 69.2%

82.8% 80.3%

2001-2002 2003-2005 2006-2008 2009-2011 2012-2013

50.0%58.3%

45.7%

30.8%40.4%

50.0%41.7%

54.3%

69.2%59.6%

2001-2002 2003-2005 2006-2008 2009-2011 2012-2013

IPO

A

um. C

apita

l

US

A E

CM

E

stad

o d

e L

arg

o P

lazo

:

80%

-20%

IPO

A

um. C

apita

l

Fuente: Dealogic, BTG Pactual, al 24 de Septiembre de 2013

12

32 36 43

88

398

466

798

993

Pro

med

io:

370

Pro

med

io:

223

Pro

med

io:

210

Pro

med

io:

147

Incremento del Rango de Tamaño de las Ofertas 3

Rango de Tamanõ de las Ofertas en el Mercado de Capitales Alianza del Pacífico 1

Fuente: Dealogic, BTG Pactual, al 24 de Septiembre de 2013

Notas: 1. Excluyendo el 10% superior e inferior del rango de ofertas

0

US$ mm

100

200

300

400

500

600

700

800

900

1,000

2001 – 2005 2006 – 2008 2009 – 2011 2012 – 2013

13

68 77 94 110 94120

139 141 15518 1825

2427

4042 40

42

20 2425

3128

3638 42

50

106 119145

166148

196220 223

247

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

43 55 67 76 69 88112 122

14935

4462

7858

72

102 103

116

78100

129154

126

160

214 225

265

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Incremento en el Tamaño de la Base de Inversionistas

Institucionales de la Alianza del Pacífico 4

Base Inversionistas Institucionales – Peru Base Inversionistas Institucionales – Mexico

Base Inversionistas Institucionales – Colombia 1 Base Inversionistas Institucionales – Chile

8 1014

19 1723

31 2936

22

3

43

5

6 5

7

22

3

34

4

5 6

7

11 1419

2724

32

42 41

51

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Fondos de Pensiones AUM (US$ bn) Fondos Mutuos AUM (US$ bn) Cías.de Seguros AUM (US$ bn)

n.a. n.a. n.a.

87 87

119

152169

228

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Notas: 1. Data sobre Colombia solo está disponible solo a partir del 2007 y no está disponible por tipo de inversionista

Fuente: Superintendencias Financieras

14

Cuatro Objetivos a Enfrentar

1 Falta de Liquidez

2 Mejorar Gobierno Corporativo y Contabilidad de los Emisores

3 Evolución de la Clase Media / Educación

4 Mejorar Comercio e Infraestructura Intraregional

15

651

163 92 17

3,041

47,828

32,962

1,082

2,183

1,504

Falta de Liquidez: Volumen Transado Diariamente 1

Volumen Promedio Transado Diariamente (2013YTD)

(US$ mm)

US$272mm

16

Gobierno Corporativo & Contabilidad Intraregional 2

1 Mejorar los estandares de gobierno corporativo

2 Uniformidad en la Contabilidad Regional

Mas transparencia para inversionistas

Proteccion de los accionistas minoritarios a traves de “tag along” obligatorios

100% acciones con derecho a voto

Perdida de importancia de acciones preferentes en la estructura de capital

Miembros de la junta de directores independientes

Permitir a los inversionistas comparar “manzanas con manzanas” dentro de la region

Adoptar IFRS es un buen primer paso

17

70 67 64

46

58

4944

n.a. n.a. n.a.

8984

63

45

n.a.

105101

88

15.8%

12.7%

4.5%2.7%

24.9%

13.2% 12.9%

10.8%

1.9% 1.2%

13.8%

0.6% 0.0% 0.0% 0.0%1.8%

0.2% 0.1%

Evolución de la Clase Media & Educación 3

Índ

ice

de

Po

bre

za:

Po

rcen

taje

de

la

Po

bla

ció

n q

ue

Viv

e B

ajo

US

$2.0

0/D

ia

Tas

a B

ruta

de

Gra

du

ació

n: 2

009

Pac. Alliance Avg.: 62

LatAm Avg.: 50

Asia Avg.: 70 EE Avg.: 98

Fuente: CIA World Factbook, The World Bank Poverty & Equity

Pac. Alliance Avg.: 8.9% LatAm Avg.: 10.8%

Asia Avg.: 2.9% EE Avg.: 0.7%

18

Plataforma Original

Expansión de BTG Pactual en Latinoamérica

Plataforma en 2012 Plataforma en 2013

Adquisición anunciada en Feb del 2012, cerrada en Nov del 2012

Líder en banca de inversión, administración de recursos y wealth en

Chile, con presencia en Peru y Colombia

US$4.2bn de AUM y US$5.6bn de WUM al momento de la adquisición

Adquisición anunciada en Jun del 2012, cerrada en Dic del 2012

Corredores de bolsa más grande de Colombia

US$3.3bn de WUM al momento de la adquisición

US$685mm de AUM al momento de la adquisición

19

Presencia de BTG Pactual en Latinoamérica

Ciudad de Mexico

20 Profesionales

Colombia (Bogotá,

Medellin, Barranquilla)

300 Profesionales

Lima

34 Profesionales

Santiago

458 Profesionales

Brasil (São Paulo,

Rio de Janeiro,

Recife, Belo

Horizonte, Porto

Alegre)

1,501 Profesionales

Presencia de BTG Pactual en Latinoamérica Segmentos de Negócios de BTG Pactual

BTG Pactual Highlights 1

Activos totales: R$196.0bn (US$88.4bn)

Patrimonio neto: R$15.0bn (US$6.8bn)

AUA & AUM: R$186.1bn (US$84.0bn)

WUM: R$64.9bn (US$29.3bn)

2,553 profesionales 2

185 sócios

Notas:

1. Incluye profesionales subcontratados e internos a partir de 30 de Junio del 2013

2. Datos financieros a partir de 30 de Junio del 2013, tipo de cambio de R$/US$ 2.216

Banca de

Inversión

Préstamos

Corporativos Ventas & Trading

Asset

Management

M&A

ECM

DCM

Financiamento

Crédito

Estructurado

Letras de Crédito

Renta Fija

FX

Acciones

Energía

Commodities

Renta Fija &

Acciones

Fundos

Especialistas

Hedge Funds

Wealth

Management

Inversiones

Proprietarias

Asesoría Financiera

Planeamento

Financiero para

HNWI

Mercados Globales

Merchant Banking

Bienes Raíces

Oficinas Internacionales

NY 128 Prof.

Londres 108 Prof.

HK 13 Prof.