perspectivas para a economia brasileira e o setor da ...€¦ · ampliando oportunidades em setores...
TRANSCRIPT
![Page 1: Perspectivas para a Economia Brasileira e o Setor da ...€¦ · ampliando oportunidades em setores que requerem créditos de mais longo prazo, como habitação e infra-estrutura](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062415/5fd5dae6fa977d7cd4688b16/html5/thumbnails/1.jpg)
1
Perspectivas para a Economia Brasileira e o
Setor da Construção Civil
Novembro de 2009
Henrique de Campos Meirelles
![Page 2: Perspectivas para a Economia Brasileira e o Setor da ...€¦ · ampliando oportunidades em setores que requerem créditos de mais longo prazo, como habitação e infra-estrutura](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062415/5fd5dae6fa977d7cd4688b16/html5/thumbnails/2.jpg)
2
Como o Brasil Enfrentou a Crise
![Page 3: Perspectivas para a Economia Brasileira e o Setor da ...€¦ · ampliando oportunidades em setores que requerem créditos de mais longo prazo, como habitação e infra-estrutura](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062415/5fd5dae6fa977d7cd4688b16/html5/thumbnails/3.jpg)
3
Diagnóstico Correto da Crise
colapso do
sistema
internacional
de crédito
1) escassez de crédito no Brasil
cerca de 20% do crédito provinha
de captação no mercado externo
4) estagnação do mercado interbancário
desestruturou os repasses entre bancos
2) deslocamento de demanda para o
mercado doméstico por empresas do
Brasil que captavam no exterior
3) exposição de empresas em derivativos
deteriorou as condições de crédito
![Page 4: Perspectivas para a Economia Brasileira e o Setor da ...€¦ · ampliando oportunidades em setores que requerem créditos de mais longo prazo, como habitação e infra-estrutura](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062415/5fd5dae6fa977d7cd4688b16/html5/thumbnails/4.jpg)
4
Consequências
colapso do
sistema
internacional
de crédito
1) aperto generalizado de crédito
em reais
5) bancos grandes com exposição de empresas
expostas em derivativos
2) forte restrição de crédito a
exportadores
3) diminuição da atividade econômica em
setores sensíveis a crédito
4) estresse severo de instituições pequenas e média s
![Page 5: Perspectivas para a Economia Brasileira e o Setor da ...€¦ · ampliando oportunidades em setores que requerem créditos de mais longo prazo, como habitação e infra-estrutura](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062415/5fd5dae6fa977d7cd4688b16/html5/thumbnails/5.jpg)
5
�Injeção de liquidez em moeda estrangeira
� Leilões a exportadores: US$ 24,4 bilhões
� Venda de dólares no mercado à vista: US$ 14,5 bilhões
� Leilões de swaps cambiais: US$ 33 bilhões
�Recente liquidação da posição em swap cambial do
Banco Central
Medidas Anti-Crise
Fonte: Banco Central
![Page 6: Perspectivas para a Economia Brasileira e o Setor da ...€¦ · ampliando oportunidades em setores que requerem créditos de mais longo prazo, como habitação e infra-estrutura](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062415/5fd5dae6fa977d7cd4688b16/html5/thumbnails/6.jpg)
6
�Injeção de liquidez em moeda nacional
� Redução de depósitos compulsórios: R$ 99,8 bilhões
� Liquidez a instituições menores: R$ 42,2 bilhões
� Criação do recibo de Depósito bancário (RDB) com
garantias de até R$ 20 milhões pelo Fundo
Garantidor de Crédito (FGC)
Medidas Anti-Crise
Fonte: Banco Central
![Page 7: Perspectivas para a Economia Brasileira e o Setor da ...€¦ · ampliando oportunidades em setores que requerem créditos de mais longo prazo, como habitação e infra-estrutura](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062415/5fd5dae6fa977d7cd4688b16/html5/thumbnails/7.jpg)
7Fonte: Banco Central
Concessões de Crédito (Média Diária)
6,8
7,4 média diáriaJan-Set 08
7,1
média diáriaMar-Out 09
7,1
5,5
5,9
6,3
6,7
7,1
7,5
Jan08
Mar08
Mai08
Jul08
Set08
Nov08
Jan09
Mar09
Mai09
Jul09
Out09
R$
bilh
ões
![Page 8: Perspectivas para a Economia Brasileira e o Setor da ...€¦ · ampliando oportunidades em setores que requerem créditos de mais longo prazo, como habitação e infra-estrutura](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062415/5fd5dae6fa977d7cd4688b16/html5/thumbnails/8.jpg)
8
Operações de Crédito
Fonte: Banco Central
variação acumulada desde Set 08
+15,9
+41,2
+10,0 +11,8
-4,5
+3,0
-10
0
10
20
30
40
Set08
Out08
Nov08
Dez08
Jan09
Fev09
Mar09
Abr09
Mai09
Jun09
Jul09
Ago09
Set09
Out09
varia
ção
%
bancospúblicos
privadosgrandes
privadospequenos e médios
![Page 9: Perspectivas para a Economia Brasileira e o Setor da ...€¦ · ampliando oportunidades em setores que requerem créditos de mais longo prazo, como habitação e infra-estrutura](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062415/5fd5dae6fa977d7cd4688b16/html5/thumbnails/9.jpg)
9
Política Monetária
� Possibilitaram, pela primeira vez, o Banco Central
realizar política monetária contra-cíclica diante d a crise
internacional
Acumulação deReservas
Internacionais
Regime decâmbio flutuante
Sistema deMetas para a
Inflação
![Page 10: Perspectivas para a Economia Brasileira e o Setor da ...€¦ · ampliando oportunidades em setores que requerem créditos de mais longo prazo, como habitação e infra-estrutura](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062415/5fd5dae6fa977d7cd4688b16/html5/thumbnails/10.jpg)
10
Taxa de Juros de Mercado
Fonte: BM&F Bovespa
8
11
14
17
20
23
26
29
Jan03
Jan04
Jan05
Jan06
Jan07
Jan08
Jan09
taxa 180 dias
taxa 360 dias
% a
o an
o
24/Nov9,938,94
mínimos históricos
![Page 11: Perspectivas para a Economia Brasileira e o Setor da ...€¦ · ampliando oportunidades em setores que requerem créditos de mais longo prazo, como habitação e infra-estrutura](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062415/5fd5dae6fa977d7cd4688b16/html5/thumbnails/11.jpg)
11
Taxa de Juros Real
taxa de juros descontadas as expectativas de inflaçã o
Fontes: BM&F Bovespa e Banco Central (Focus)
4
6
8
10
12
14
16
18
Jan03
Jan04
Jan05
Jan06
Jan07
Jan08
Jan09
% a
o an
o
mínimoshistóricos
5,4%
![Page 12: Perspectivas para a Economia Brasileira e o Setor da ...€¦ · ampliando oportunidades em setores que requerem créditos de mais longo prazo, como habitação e infra-estrutura](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062415/5fd5dae6fa977d7cd4688b16/html5/thumbnails/12.jpg)
12
Política Contra-Cíclica
� Medidas do Banco Central amenizaram as fortes
pressões sobre câmbio, expectativas de inflação e
demanda por liquidez
� Como resultado das medidas, as políticas fiscais e
monetárias contra-cíclicas foram potencializadas
� Assim que as condições dos mercados foram
normalizadas, iniciaram-se as políticas contra-cícl icas
![Page 13: Perspectivas para a Economia Brasileira e o Setor da ...€¦ · ampliando oportunidades em setores que requerem créditos de mais longo prazo, como habitação e infra-estrutura](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062415/5fd5dae6fa977d7cd4688b16/html5/thumbnails/13.jpg)
13
Política Fiscal
� Medidas fiscais em bens duráveis sensíveis à oferta de
crédito e acesso ao crédito para empresas
� Redução do IPI de automóveis em 11/dez
� Isenção de IPI da linha branca em 18/abr
� Injeção de R$100 bilhões no BNDES
� Estímulo fiscal temporário, mantendo a credibilidad e
de uma ação fiscal responsável no futuro
![Page 14: Perspectivas para a Economia Brasileira e o Setor da ...€¦ · ampliando oportunidades em setores que requerem créditos de mais longo prazo, como habitação e infra-estrutura](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062415/5fd5dae6fa977d7cd4688b16/html5/thumbnails/14.jpg)
14
Os Desafios do Pós-Crise ePolítica Econômica
![Page 15: Perspectivas para a Economia Brasileira e o Setor da ...€¦ · ampliando oportunidades em setores que requerem créditos de mais longo prazo, como habitação e infra-estrutura](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062415/5fd5dae6fa977d7cd4688b16/html5/thumbnails/15.jpg)
15
� Perspectivas de crescimento sem geração de passivos
Cenário Macroeconômico
� Diminuição da vulnerabilidade externa
� Controle da inflação
� Criação de empregos
� Retomada do crescimento econômico
� Sistema financeiro resiliente
![Page 16: Perspectivas para a Economia Brasileira e o Setor da ...€¦ · ampliando oportunidades em setores que requerem créditos de mais longo prazo, como habitação e infra-estrutura](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062415/5fd5dae6fa977d7cd4688b16/html5/thumbnails/16.jpg)
16Fonte: Banco Central
Reservas Internacionais
0
50
100
150
200
250
Jan02
Jan03
Jan04
Jan05
Jan06
Jan07
Jan08
Jan09
US
$ bi
lhõe
s
patamarrecorde
23/nov236,1
ago/08205,1
![Page 17: Perspectivas para a Economia Brasileira e o Setor da ...€¦ · ampliando oportunidades em setores que requerem créditos de mais longo prazo, como habitação e infra-estrutura](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062415/5fd5dae6fa977d7cd4688b16/html5/thumbnails/17.jpg)
17
Inflação sob Controle
Fontes: Banco Central e IBGE
0
2
4
6
8
Jan04
Jan05
Jan06
Jan07
Jan08
Jan09
Jan10
Jan11
IPCA acumulado em 12 meses e metasexpectativas de mercado
Out 09 4,2% 2010
4,4%
% a
o an
o
2009 4,3%
![Page 18: Perspectivas para a Economia Brasileira e o Setor da ...€¦ · ampliando oportunidades em setores que requerem créditos de mais longo prazo, como habitação e infra-estrutura](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062415/5fd5dae6fa977d7cd4688b16/html5/thumbnails/18.jpg)
18Fonte: Banco Central
Dívida Pública Líquida
51,353,5
48,2 48,045,9
43,941,8
38,8
44,042,1
39,5 38,637,0
25
30
35
40
45
50
55
02 03 04 05 06 07 Ago08
Dez08
09 10 11 12 13
previsão de mercado
![Page 19: Perspectivas para a Economia Brasileira e o Setor da ...€¦ · ampliando oportunidades em setores que requerem créditos de mais longo prazo, como habitação e infra-estrutura](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062415/5fd5dae6fa977d7cd4688b16/html5/thumbnails/19.jpg)
19
Crescimento comDistribuição de Renda e
Acesso ao Crédito
![Page 20: Perspectivas para a Economia Brasileira e o Setor da ...€¦ · ampliando oportunidades em setores que requerem créditos de mais longo prazo, como habitação e infra-estrutura](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062415/5fd5dae6fa977d7cd4688b16/html5/thumbnails/20.jpg)
20
Produção de Veículos
Fonte: Anfavea
318297
198
97
185204
275 284 295273
316
0
50
100
150
200
250
300
350
Jan08
Mar08
Mai08
Jul08
Set08
Nov08
Jan09
Mar09
Mai09
Jul09
Set09
produçãoestoques
![Page 21: Perspectivas para a Economia Brasileira e o Setor da ...€¦ · ampliando oportunidades em setores que requerem créditos de mais longo prazo, como habitação e infra-estrutura](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062415/5fd5dae6fa977d7cd4688b16/html5/thumbnails/21.jpg)
21Fonte: Bloomberg
Vendas de Veículos
50
70
90
110
130
150
170
190
210
Jan06
Jul06
Jan07
Jul07
Jan08
Jul08
Jan09
Ago09
EuropaJapão
Brasil
média móvel de seis mesesJa
n 20
06 =
100
Estados Unidos
![Page 22: Perspectivas para a Economia Brasileira e o Setor da ...€¦ · ampliando oportunidades em setores que requerem créditos de mais longo prazo, como habitação e infra-estrutura](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062415/5fd5dae6fa977d7cd4688b16/html5/thumbnails/22.jpg)
22
Confiança da Indústria
Fonte: IBGE
dados dessazonalizados
índi
ce d
e 0
a 10
0
58,5
54,4
60,159,4 60,462,0
58,1
52,5
47,4
58,2
65,9
25
30
35
40
45
50
55
60
65
1T06
2T06
3T06
4T06
1T07
2T07
3T07
4T07
1T08
2T08
3T08
4T08
1T09
2T09
3T09
4T09
49,4
Out 08: todos os setores
apresentaramíndice acima
de 50
![Page 23: Perspectivas para a Economia Brasileira e o Setor da ...€¦ · ampliando oportunidades em setores que requerem créditos de mais longo prazo, como habitação e infra-estrutura](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062415/5fd5dae6fa977d7cd4688b16/html5/thumbnails/23.jpg)
23
Produção Industrial
Fonte: IBGE
dados dessazonalizados
126,3 127,0 125,9128,4 128,2
118,8
103,9109,6
112,3 114,4118,3
119,2
50
60
70
80
90
100
110
120
130
Jan 08
Mar 08
Mai 08
Jul 08
Set 08
Nov 08
Jan 09
Mar 09
Mai 09
Jul 09
Set 09
![Page 24: Perspectivas para a Economia Brasileira e o Setor da ...€¦ · ampliando oportunidades em setores que requerem créditos de mais longo prazo, como habitação e infra-estrutura](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062415/5fd5dae6fa977d7cd4688b16/html5/thumbnails/24.jpg)
24Fonte: ABPO e Banco Central (ajuste sazonal)
Antecedentes da Produção Industrial: Papelão Ondulado
96,0
90,993,1
96,1 95,5
98,8
102,3
106,1109,1
75
80
85
90
95
100
105
110
Jan08
Mar08
Mai08
Jul08
Set08
Nov08
Jan09
Mar09
Mai09
Jul09
Out09
média Jan-Set 08102,1
2007
= 1
00
![Page 25: Perspectivas para a Economia Brasileira e o Setor da ...€¦ · ampliando oportunidades em setores que requerem créditos de mais longo prazo, como habitação e infra-estrutura](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062415/5fd5dae6fa977d7cd4688b16/html5/thumbnails/25.jpg)
25Fonte: FGV (ICC)
Confiança do Consumidor
90
95
100
105
110
115
120
Jan08
Mar08
Mai08
Jul08
Set08
Nov08
Jan09
Mar09
Mai09
Jul09
Set09
Nov 09: maior nível em 18 meses
09Nov
Set
05
= 10
0
médiahistórica
![Page 26: Perspectivas para a Economia Brasileira e o Setor da ...€¦ · ampliando oportunidades em setores que requerem créditos de mais longo prazo, como habitação e infra-estrutura](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062415/5fd5dae6fa977d7cd4688b16/html5/thumbnails/26.jpg)
26
Massa Salarial
Fonte: IBGE
95
100
105
110
115
120
125
130
135
Jan04
Jul04
Jan05
Jul05
Jan06
Jul06
Jan07
Jul07
Jan08
Jul08
Jan09
Jul09
salário realSet 09/Set 08: +1,9%
massa salarial real ampliadaAgo 09/Ago 08: +3,9%(massa salarial, programas
de proteção social e benefícios previdenciários)
massa salarial realSet 09/Set 08: +2,5%
2004
= 1
00
![Page 27: Perspectivas para a Economia Brasileira e o Setor da ...€¦ · ampliando oportunidades em setores que requerem créditos de mais longo prazo, como habitação e infra-estrutura](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062415/5fd5dae6fa977d7cd4688b16/html5/thumbnails/27.jpg)
27
Massa Salarial Ampliada e Vendas de Supermercados
Fonte: ABRAS e Banco Central
vendas desupermercados
95
100
105
110
115
120
Jan06
Jul06
Jan07
Jul07
Jan08
Jul08
Jan09
Jul09
massa salarial real ampliada
2006
= 1
00
![Page 28: Perspectivas para a Economia Brasileira e o Setor da ...€¦ · ampliando oportunidades em setores que requerem créditos de mais longo prazo, como habitação e infra-estrutura](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062415/5fd5dae6fa977d7cd4688b16/html5/thumbnails/28.jpg)
28Fonte: IBGE (com ajuste sazonal)
vendas em Supermercados correspondem a 52%das vendas no varejo
Vendas no Comércio
95
100
105
110
115
120
125
Jan07
Abr07
Jul07
Out07
Jan08
Abr08
Jul08
Out08
Jan09
Abr09
Set09
Set 09 / Set 08: +5,0%Set 09 / Ago 09: +0,3%
PMCcomércio varejista
![Page 29: Perspectivas para a Economia Brasileira e o Setor da ...€¦ · ampliando oportunidades em setores que requerem créditos de mais longo prazo, como habitação e infra-estrutura](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062415/5fd5dae6fa977d7cd4688b16/html5/thumbnails/29.jpg)
29
Taxa de Desemprego
Fontes: IBGE, BLS, Eurostat e Statistics Bureau (Japão)
dados dessazonalizados
Set02
Set03
Set04
Set05
Set06
Set07
Set08
Set09
8,0 Set
9,5 Set9,7 Out
5
7
9
11
13
%
Brasil
Área do Euro
Estados Unidos
![Page 30: Perspectivas para a Economia Brasileira e o Setor da ...€¦ · ampliando oportunidades em setores que requerem créditos de mais longo prazo, como habitação e infra-estrutura](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062415/5fd5dae6fa977d7cd4688b16/html5/thumbnails/30.jpg)
30
Criação de Empregos
09 09 09 09 09 09 09 09 09 09
-102
935
106132 119
138
242 253231
-100
-50
0
50
100
150
200
250
Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out
milh
ares
recorde paraoutubro
Fonte: MTE (Caged – série iniciada em 1996)
![Page 31: Perspectivas para a Economia Brasileira e o Setor da ...€¦ · ampliando oportunidades em setores que requerem créditos de mais longo prazo, como habitação e infra-estrutura](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062415/5fd5dae6fa977d7cd4688b16/html5/thumbnails/31.jpg)
31
Criação de Empregos Formais
Fonte: MTE (CAGED)
� 8,9 milhões de empregos gerados desde janeiro de 20 03
� 800 mil empregos perdidos durante a crise
� 1,3 milhão de vagas criadas desde fevereiro
![Page 32: Perspectivas para a Economia Brasileira e o Setor da ...€¦ · ampliando oportunidades em setores que requerem créditos de mais longo prazo, como habitação e infra-estrutura](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062415/5fd5dae6fa977d7cd4688b16/html5/thumbnails/32.jpg)
32Fonte: FGV-CPS
42,4 41,644,1 45,5
48,250,2
52,3 53,2
29,2 30,427,9
24,4 23,020,8
18,4 18,3
0
10
20
30
40
50
Jun02
Jun03
Jun04
Jun05
Jun06
Jun07
Jun08
Jun09
classe de renda médiaclasse de renda baixa
Redução das Desigualdades de Renda
![Page 33: Perspectivas para a Economia Brasileira e o Setor da ...€¦ · ampliando oportunidades em setores que requerem créditos de mais longo prazo, como habitação e infra-estrutura](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062415/5fd5dae6fa977d7cd4688b16/html5/thumbnails/33.jpg)
33Fonte: FGV-CPS
�Entre 2003 e 2008
� 25,9 milhões entraram na classe média
�19,4 milhões de pessoas deixaram a classe baixa
Redução das Desigualdades de Renda
![Page 34: Perspectivas para a Economia Brasileira e o Setor da ...€¦ · ampliando oportunidades em setores que requerem créditos de mais longo prazo, como habitação e infra-estrutura](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062415/5fd5dae6fa977d7cd4688b16/html5/thumbnails/34.jpg)
34Fonte: FGV-CPS
0,60010,5937 0,5947 0,5957
0,58860,5829
0,57170,5680
0,56200,5546
0,50
0,52
0,54
0,56
0,58
0,60
98 99 00 01 02 03 04 05 06 07
índice de Gini
Redução das Desigualdades de Renda
![Page 35: Perspectivas para a Economia Brasileira e o Setor da ...€¦ · ampliando oportunidades em setores que requerem créditos de mais longo prazo, como habitação e infra-estrutura](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062415/5fd5dae6fa977d7cd4688b16/html5/thumbnails/35.jpg)
35
Crescimento da construção civil e docrédito habitacional
![Page 36: Perspectivas para a Economia Brasileira e o Setor da ...€¦ · ampliando oportunidades em setores que requerem créditos de mais longo prazo, como habitação e infra-estrutura](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062415/5fd5dae6fa977d7cd4688b16/html5/thumbnails/36.jpg)
36Fonte: MTE (Caged)
Construção Civil
� O setor de construção civil emprega 1,9 milhão de
pessoas com carteira assinada ou 5% do total de
empregos formais no Brasil
� Entre 2003 e 2008, o setor criou 808 mil vagas de
emprego formal, taxa de crescimento acima do
conjunto da economia
� Em 2009, o setor já criou 210 mil postos de trabalho ou
18% do total das novas vagas de emprego formal no
Brasil
![Page 37: Perspectivas para a Economia Brasileira e o Setor da ...€¦ · ampliando oportunidades em setores que requerem créditos de mais longo prazo, como habitação e infra-estrutura](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062415/5fd5dae6fa977d7cd4688b16/html5/thumbnails/37.jpg)
37Fonte: Banco Central *deflacionado pelo IPCA
Crédito Habitacional
crescimento real de 167%entre Jan/04 e Jul/09
29,633,4
41,5
52,5
74,8
104,8
0
20
40
60
80
100
R$
bilh
ões
Jan04
Jul04
Jan05
Jul05
Jan06
Jul06
Jan07
Jul07
Jan08
Jul08
Jan09
Jul09
volume de crédito
![Page 38: Perspectivas para a Economia Brasileira e o Setor da ...€¦ · ampliando oportunidades em setores que requerem créditos de mais longo prazo, como habitação e infra-estrutura](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062415/5fd5dae6fa977d7cd4688b16/html5/thumbnails/38.jpg)
38Fonte: Banco Central
Crédito Habitacional
incorporadoresR$ 14,3 bilhões
construtorasR$ 11,1 bilhões
crédito habitacionalà pessoa físicaR$ 76,9 bilhões
outros
distribuição do volume de crédito habitacional (Jul 09)
Crédito Habitacional R$ 104,8 bilhões
![Page 39: Perspectivas para a Economia Brasileira e o Setor da ...€¦ · ampliando oportunidades em setores que requerem créditos de mais longo prazo, como habitação e infra-estrutura](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062415/5fd5dae6fa977d7cd4688b16/html5/thumbnails/39.jpg)
39Fonte: Banco Central
Crédito Habitacional
participação no volume total de crédito
6,0
6,2
6,4
6,6
6,8
7,0
7,2
7,4
7,6
7,8
8,0
Jan06
Jul06
Jan07
Jul07
Jan08
Jul08
Jan09
Jul09
6,0%
%8,0%
![Page 40: Perspectivas para a Economia Brasileira e o Setor da ...€¦ · ampliando oportunidades em setores que requerem créditos de mais longo prazo, como habitação e infra-estrutura](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062415/5fd5dae6fa977d7cd4688b16/html5/thumbnails/40.jpg)
40
� Continuação da estabilidade macroeconômica propicia rá
crescimento de crédito com prazos mais longos,
ampliando oportunidades em setores que requerem
créditos de mais longo prazo, como habitação e infr a-
estrutura
� Crescentes oportunidades na economia brasileira ten dem
a expandir ainda mais o mercado de crédito em geral
� Diminuição do prêmio de risco e a crescente confian ça
propiciarão maior disponibilidade de recursos
Perspectivas Para o Crédito
![Page 41: Perspectivas para a Economia Brasileira e o Setor da ...€¦ · ampliando oportunidades em setores que requerem créditos de mais longo prazo, como habitação e infra-estrutura](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062415/5fd5dae6fa977d7cd4688b16/html5/thumbnails/41.jpg)
41
Resultado: Brasil sai mais forte da crise e sem passivos
para o futuro
![Page 42: Perspectivas para a Economia Brasileira e o Setor da ...€¦ · ampliando oportunidades em setores que requerem créditos de mais longo prazo, como habitação e infra-estrutura](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062415/5fd5dae6fa977d7cd4688b16/html5/thumbnails/42.jpg)
42Fonte: Global Data Watch (JP Morgan) e IBGE
variação do 2º trimestre de 2009 contra trimestre an teriordados dessazonalizados
0
5
10
15
%
-5
Crescimento do PIB na Saída da Crise
![Page 43: Perspectivas para a Economia Brasileira e o Setor da ...€¦ · ampliando oportunidades em setores que requerem créditos de mais longo prazo, como habitação e infra-estrutura](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062415/5fd5dae6fa977d7cd4688b16/html5/thumbnails/43.jpg)
43Fonte: FMI
8,3
6,85,8 5,4 5,1 4,9
4,2 3,8 3,6 3,6
2,52 1,6 1,5 1,5 1,2 1,2 1,1
0,3012345678
Cor
eia
do S
ul
Ará
bia
Sau
dita
Chi
na
Rús
sia
Áfr
ica
do S
ul
Aus
trál
ia
Japã
o
Est
ados
Uni
dos
Can
adá
Ale
man
ha
Méx
ico
Indo
nési
a
Rei
no U
nido
Arg
entin
a
Fra
nça
Bra
sil
Índi
a
Tur
quia
Itália
% d
o P
IB
custo dos pacotes de estímulo fiscal (exceto setor financeiro)
Custo Fiscal da Crise
![Page 44: Perspectivas para a Economia Brasileira e o Setor da ...€¦ · ampliando oportunidades em setores que requerem créditos de mais longo prazo, como habitação e infra-estrutura](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062415/5fd5dae6fa977d7cd4688b16/html5/thumbnails/44.jpg)
44
Crescimento do PIB
85
87
89
91
93
95
97
99
101
103
105
1º trim.2008
2º trim. 3º trim. 4º trim. 1º trim.2009
2º trim.
Estados Unidos
Área do Euro
Japão
Brasil
Coreia do Sul
PIB trimestral com ajuste sazonal
4ºtr
imes
tre
de 2
007
= 10
0
Fonte: Bloomberg
![Page 45: Perspectivas para a Economia Brasileira e o Setor da ...€¦ · ampliando oportunidades em setores que requerem créditos de mais longo prazo, como habitação e infra-estrutura](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062415/5fd5dae6fa977d7cd4688b16/html5/thumbnails/45.jpg)
45
Produto Interno Bruto
taxa anual de crescimento real
Fontes: IBGE, Banco Central e Focus
0
1
2
3
4
5
6
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
%
2,1%(1999-2002)
3,3%(2003-2005)
5,0%(2006-2008)
0,8%(Rel. de Inflação)
5,0%(Focus)
![Page 46: Perspectivas para a Economia Brasileira e o Setor da ...€¦ · ampliando oportunidades em setores que requerem créditos de mais longo prazo, como habitação e infra-estrutura](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062415/5fd5dae6fa977d7cd4688b16/html5/thumbnails/46.jpg)
46
Novembro de 2009
Henrique de Campos Meirelles