performanta portofoliu strategie - investingromania · pdf file• alte activitati in...
TRANSCRIPT
Bucharest Stock Exchange,
Premium Category: SIF2
ISIN: ROSIFBACNOR0
Bloomberg: BBG000BMN5F5 Reuters: SIF2.BX
Phone: 004 0234 576740 Fax: 004 0234 570062
e-mail: [email protected] website: www.sifm.ro
Performanta
Portofoliu
Strategie
Cadrul legal
Obiectul de
activitate
SIF Moldova SA s-a constituit conform L 133/1996 pentru
transformarea FPP in SIF, este incadrata in categoria “Alte Organisme
de Plasament Colectiv (AOPC), cu o politica de investitii diversificata” si
atestata de CNVM/ASF cu Atestat nr. 258/14.12.2005.
SIF Moldova este un AOPC, pozitionat in principal pe piata
romaneasca, ca fond inchis, cu investitii preponderent in actiuni si cu
grad mediu de risc.
Tipul societatii de
investitii
Date informative
Consiliul de Admininstratie
Auditor financiar
Custode
Depozitar
2
Structura actionariatului Feb. 2017
Pers. fizice
romane
42,8%
Pers. fizice
nerezidente
0,4%
Pers. juridice
romane
38,2%
Pers. juridice
nerezidente
18,6%
Numar actionari
5,7 mil
• administrarea si gestionarea instrumentelor financiare calificate
astfel prin reglementarile CNVM/ASF;
• alte activitati in conformitate cu reglementarile in vigoare;
• potrivit clasificarii CAEN Rev. 2 activitatile desfasurate de SIF
Moldova se regasesc in cadrul clasei 6499 “Alte intermedieri
financiare n.c.a.” .
dr. ing., ec. Costel CEOCEA
Presedinte Director
General
Claudiu DOROS, MBA
Vicepresedinte Director
General Adjunct
Catalin IANCU, MBA
Director in Comitetul de Directie
Horia CIORCILA
Administrator
Presedinte al Comitetului de Politici Investitionale si Strategii si al Comitetului de Nominalizare
Octavian RADU
Administrator
Radu HANGA, MBA
Administrator
Presedinte al Comitetului de Audit
dr. ec. Gheorghe ALBU,
Administrator
Organigrama
3
ADUNAREA GENERALA A ACTIONARILOR
CONSILIUL DE ADMINISTRATIE
COMITET POLITICI
INVESTITIONALE STRATEGII
COMITET AUDIT
COMITET NOMINALIZARE
PRESEDINTE DIRECTOR
GENERAL
VICEPRESEDINTE DIRECTOR
GENERAL ADJUNCTDIRECTOR CD
MANAGEMENT
RISC
CONTROL
INTERN
AUDIT
INTERN
FINANCIAR
(DEPARTAMENT)
JURIDIC
(SERVICIU)
GUVERNANTA
CORPORATIVA
(SERVICIU)
Contabilitate
(SERVICIU)
Back Office
(BIROU)
RU – Logistica
(BIROU)
Evaluare active
(BIROU)
Portofoliul
“SELL”
Portofoliul
“CORE” Tranzactii
(BIROU)
Portofoliul
“DETINERI MAJORITARE”
COMITET DE DIRECTIE
Numar actiuni 1.038.179.176
Feb. 2017 RON EUR
Val. nominala 0,1 0,02
Capital social 103.817.917 22.867.383
Capitalizare 859.612.357 190.601.409
Indicator 2016 feb 2017 (EUR)
Total Active (mil RON) / (mil EUR) 1.694 1.839 408
Activ Net (mil RON) / (mil EUR) 1.587 1.735 385
VUAN (RON) / (EUR) 1,54 1,69 0,37
Pret piata SIF2 (RON) / (EUR) 0,78 0,82 0,18
Discount: Pret piata/VUAN (%) 50 51 51
Activele administrate
4
1.23
1.69
0.74
0.82
40%
51%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
0.00
0.20
0.40
0.60
0.80
1.00
1.20
1.40
1.60
1.80
2013 2014 2015 2016 Feb 2017
VUAN (RON) Pret SIF2 (RON) Discount (%)
Evolutii: 2013 – feb 2017 (%)
Total Active 37
VUAN 37
Pret SIF2 11
BET-FI 2
*Nota – Datele istorice (2013, 2014) au fost retratate pentru a se asigura comparabilitatea cu cele inregistrate incepand cu
2015 (influentate de operatiunea de majorare a capitalului social – factor de multiplicare 2).
Portofoliul Feb. 2017
TOP COMPANII
DIN PORTOFOLIU
> 1%
din val.
totala active
Detinere
in c.s.
emitent
BANCA
TRANSILVANIA38,38 7,17
OMV PETROM 7,97 0,85
SNTGN TRANSGAZ 5,40 2,33
SNGN ROMGAZ 4,25 0,71
AEROSTAR 4,24 14,93
REAL ESTATE
ASSET3,67 99,99
SIF OLTENIA 2,60 4,95
TESATORIILE
REUNITE2,36 99,99
TRANSELECTRICA 2,11 1,58
BIOFARM 2,01 13,62
SIF MUNTENIA 1,57 4,97
SIF TRANSILVANIA 1,32 4,45
HOTEL SPORT
CLUJ1,04 99,99
MECANICA
CEAHLAU1,03 63,30
TOTAL 77,97
Actiuni listate vs nelistate Detineri majoritare vs minoritare
Expunerea sectorialaClase de active
5
Actiuni listate
76,38%
Actiuni nelistate
11,37%
Instrumente
monetare
5,87%
Alte active
6,38%
Actiuni listate
(1.383 mil RON)
85,8%
Actiuni nelistate
(207 mil RON) 12,8%
Actiuni listate si
netranzactionate
(22 mil RON) 1,4%
> 50% (185 mil
RON)
11.5%
5% - 33%
(909 mil RON)
56.,4%
33% - 50%
(9 mil RON)
0,5%
<5%
(509 mil RON)
31.,6%
Financiar
44.,91%
Energie
21,64%Ind. prelucratoare
8,47%
Alte sectoare
3,96%
Pharma
2,05%
Imobiliare
6,59%
Alte active
12.38%
(% din total active) (% din total active)
Portfoliul (continuare) Feb. 2017
122
93 8985 82
2013 2014 2015 2016 Feb 2017
Numar societati din portofoliu
Obiectiv:
Scaderea numarului de detineri si
cresterea expunerii pe emitent.
Obiectiv:
Dupa o etapa in care investitiile au
fost orientate, in principal, in actiuni
listate la BVB si luand in considerare
mediul macroeconomic si conditiile
de piata, strategia SIF s-a reorientat
spre investitii in companii cu
potential ridicat de randament, in
care SIF are detineri majoritare sau
semnificative.
6
CORE (1.327 mil RON)
72,17%
SELL (99 mil RON)
5,38%
Alte active (228 mil
RON)
12,37%
DETINERI
MAJORITARE (185 mil
RON)
10,08%
(% din total active)
72.17
5.68.47
13.76
68.98
11.738.01
11.28
69.5
10.026.65
13.83
CORE Detineri Majoritare (DM) SELL Alte active
Evolutia portofoliilor in perioada 2014, 2015, 2016
(% din total active)
Performanta financiara
7
Procentul mediu al cheltuielilor lunare de
administrare în 2016, reprezintă 0,08%
din totalul activelor.
Cheltuielile de administrare si primele de
performanţă reprezinta 1,44% din totalul
activelor in 2016.
Profit inv fin
cedate
484 mil RONDiv distribuite
258 mil RON
Div. primite
195 mil RON
Investitii
769 mil RON
0
200
400
600
800
1000
1200
Profit inv fin cedate + Dividende primite Dividende distribuite + Investitii
2013 – 2016
91
237
100
123141
276
161
191
0
50
100
150
200
250
300
2013 2014 2015 2016
Profit net (mil RON) Investitii (mil RON)
129% raportat la
tinta 2016
77% raportat la
tinta 2016
8
Proiectul Veranda Mall - BucurestiPortofoliul
Detineri Majoritare
Real Estate Asset (REA), la care SIF Moldova detine 99,99%, a achizitionat actiuni la Prodplast Imobiliare S.A.
(PPLI) si Nord S.A. (NORD) si a subscris la majorarea de capital social pentru proiectul Veranda Mall.
Indicatorii proiectului mil. EUR
Total investitii, din care: 73,2
- teren 32,0
- cladiri 41,2
Imprumut bancar pentru a finanta lucrarile de constructii max 28,5
Imprumut bancar pentru finantarea TVA-ului max 2,5
Contributia globala a REA, din care: 14,6
- achizitia de actiuni PPLI (31,4%) si NORD (18,1) 10,0
- contributia la majorarea de capital social a PPLI si NORD 4,6
Durata proiectului (ani), din care: 6
- durata constructiei 1
- durata operatiunii 5
Exit T4 2021
Parametrii constructiei
Regimul de inaltime 2 nivele subsol+parter+mezanin+2etaje
Suprafata bruta inchiriabila m2 27.500
Suprafata bruta constructii m2 70.417
Locuri de parcare 1.210
Deschis: 27 octombrie 2016
Rata ocupare - 97%, principali chiriasi: Carrefour, H&M
Chirie anuala: 7,5 mil EUR
9
BABA NOVAC RESIDENCE
Indicatori tehnici
Teren (m2) 13.972
Blocuri 6
Numar de apartamente 363
Inaltime subsol + parter + 8 etaje
Valoarea proiectului (mil EUR) 34
Contributia SIF Moldova (mil EUR)
• numerar
• aport in natura (teren)
7,3
2
5,3
Durata proiectului 2017 – 2020
Stadiul proiectului
Data inceperii lucrarilor de demolare septembrie 2016
Finalizarea lucrarilor de demolare noiembrie 2016
Inceperea lucrarilor de constructii - estimare primavara 2017
Finalizarea primelor doua blocuri vara 2018
Portofoliul
Detineri Majoritare
10
Mecanica Ceahlau - Piatra Neamt (MECF)
Detinere SIF Moldova – 63,3%
Portofoliul de produse
Produce si comercializeaza masini agricole.Portofoliul său include mai mult de 20 de grupe
de produse pentru agricultură (pentru prelucrarea
solului, semănat, întreținerea culturilor)
Indicatori (mil. lei) 2014 2015 2016
Total active 57.16 58.32 58.72
Total datorii 6.01 7.66 6.99
Capital propriu 49.84 50.66 51.73
Indicatori (mil. lei) 2014 2015 2016
Cifra de afaceri 24.00 29.82 37.32
EBIT 5.08 2.99 3.72
Amortizare 1.67 1.44 1.60
Profit net 4.41 2.24 2.35
EBITDA 6.75 4.43 5.32
Marja EBIT % 21.18 10.04 9.96
Marja EBITDA % 28.12 14.87 14.25
Marja Profit net % 18.38 7.52 6.30
Contul de profit si pierdere
Patrimoniu
Portofoliul
Detineri Majoritare
Compania este distribuitor al utilajelor STEYR si
PROJECT.
11
Agrointens – exploatatie agricola de afineVistea de Sus, judetul Brasov
Investitii Investitie SIF Moldova: 2,6 mil EUR
Date tehnice
Total teren: 27 ha
Plantatie de afine: 18 ha
Soiuri cultivate: Duke (timpuriu), Elliot (tarziu),
Nelson si Blue Corp (intermediar).
Rezultate
PerspectiveProiectul de implementare a investițiilor pentru o perioadă de 10 ani (2016-2026), în valoare de 4,74 mil euro:
o august 2016 – au fost achiziţionate 5 ha teren in Vistea, jud Brasov
o achizitia de noi suprafete de teren pentru extinderea suprafetei cultivate
Portofoliul
Detineri Majoritare
Indicatori 2015 2016
Productie vanduta (to) 153 181
Venituri totale (mil. lei) 3,13 4,36
EBITDA (mil. lei) 1,29 1,02
12
Hotel Sport Cluj-Napoca
Specificatii initiale tehnice
Suprafata costruita la sol (m2) 1.905
Suprafata utila totala (m2) 7.086
Numar camere 136 (82 matrimoniale, 50 duble, 4 apartmente)
Clasificare 2 stele
Suprafata camera (m2) duble: 13.50-17.60; apartment: 28.90
Locuri de cazare 272
Locuri de parcare 60
Sali de conferinta 2 (40, respectiv 80 locuri)
Restaurant 180 locuri si pe terasa 60 locuri
Dezvoltarea hotelului:
Investițiile in hotel vizeaza cresterea performantei:
cresterea nivelului de clasificare de la 2 stele la 4 stele
cresterea capacitatii de cazare
minim 20 de servicii, inclusiv facilitati de evenimente si conferinte, prin extinderea capacității cu
mai mult de 400 de locuri, ceea ce reprezinta mai mult decat media de pe plan local
afilierea la un lant hotelier international
În prezent se lucrează la dezvoltarea proiectului de hotel: proiectare, aprobari, studii, autorizare.
Investitie SIF Moldova: 4,2 mil EUR
Portofoliul
Detineri Majoritare
13
Caracteristici principale:
a) Scopul programului: Societatea va răscumpăra acţiuni în
cadrul Programului în vederea reducerii capitalului social,
prin anularea acestora, în conformitate cu prevederile
legale incidente.
b) Numărul maxim de acţiuni ce pot fi răscumpărate:
29.000.000 acţiuni – rezulta o reducere a capitalului social
cu 2,8%.
c) Preţul minim per acţiune: pretul minim de achizitie va fi
pretul de piata de la BVB din momentul efectuarii achizitiei.
d) Preţul maxim per acţiune: 1,5 lei.
e) Durata Programului: maximum 12 luni de la data publicării
hotărârii în Monitorul Oficial al României, partea a IV-a;
f) Plata actiunilor rascumparate va fi facuta din profitul
distribuibil inregistrat in situatiile financiare 2016, conform
prevederilor art. 103 indice 1 din Legea nr. 31/1990 privind
societatile.
g) Achiziţionarea acţiunilor în cadrul Programului se va
desfăşura prin toate operaţiunile de piaţă permise potrivit
legii, care pot include şi oferte publice de cumpărare
iniţiate de Societate, cu respectarea prevederilor legale.
Modificare Act
Constitutiv
AGEA 04/05.04.2017
Program rascumparare
actiuni
Reducerea numarului de membri ai Consiliului de Administratie de la 7 la 5.
Puncte
principale
Consideram ca derularea unui program de
rascumparare cu reducerea capitalului social
este avantajoasa atat pentru societate cat si
pentru actionari, indiferent daca aleg sa isi
vanda detinerile sau sa le pastreze.
Estimarile privind randamentele realizate de
actionarii care aleg sa-si pastreze detinerile
se bazeaza pe dividendele primite si pe
cresterea estimata a cotatiei bursiere ca
urmare a implementarii programului de
rascumparare. (estimare: 14,8%)
Operatiunea de rascumparare va creste
ponderea detinerii actionarilor existenti ca
urmare a anularii actiunilor.
Actionarii care vor alege sa-si vanda actiunile
in cadrul ofertei publice de cumparare vor
realiza randamente superioare ca urmare a
primei din cadrul ofertei. (estimare: 9,7%)
Mulţumesc !