pengelolaan surat utang negara (sun) sbn/uki - pengelolaan surat...surat berharga negara sbn...
TRANSCRIPT
PENGELOLAAN SURAT UTANG NEGARA
(SUN)
Jakarta, 30 November 2017
DJPPR Kemenkeu@DJPPRkemenkeu@djpprkemenkeuDJPPR Kemenkeu
Kementerian Keuangan Republik Indonesia
Direktorat Jenderal Pengelolaan Pembiayaan dan Risiko
Direktorat Surat Utang Negara
PEMBICARA
DENI WAHIDINKepala Seksi Pelaksanaan Transaksi SUN dan Derivatif I
Email: [email protected]
OUTLINE
⊡ Pendahuluan⊡ Pembiayaan APBN melalui
penerbitan SUN⊡ Pengelolaan SUN
PENDAHULUANLet’s play video DJPPR
BAGAIMANA PEMERINTAH MEMENUHI
PEMBIAYAAN APBN MELALUI
PENERBITAN SUN?
?
APBN (2017 – 2018)
6
Keterangan (triliun Rp)
2017 2018
APBN APBN-P Outlook Realisasi
%
Realisasi
APBN-P
APBN
A. Pendapatan Negara 1,750.3 1,736.1 1,736.1 1,099.3 63.3% 1,894.7
B. Belanja Negara 2,080.5 2,133.3 2,098.9 1,375.0 64.5% 2,220.7
D. Surplus (defisit) (330.2) (397.2) (362.9) (275.7) 69.4% (325.9)
% of PDB (2.41) (2.92) (2.67) (2.02) (2.19)
E. Pembiayaan 330.2 397.2 362.9 362.2 91.2% 325.9
I. Utang (Netto) 384.7 461.3 427.0 360.0 78.0% 399.2
Surat Berharga
Negara (Netto)400.0 467.3 433.0 381.7 81.7% 414.5
Pinjaman (Netto) (15.3) (6.0) (6.0) (21.7) 363.5% (15.3)
II. Non Utang (54.5) (64.1) (64.1) 2.2 (73.3)
Sumber: DJPb, Kementerian Keuangan
Per 29 September 2017
SBN Netto (709T)
Domestik (80%)
Lelang (93%)
24 kali Lelang SUN
24 kali lelang SBSN
Non Lelang(7%)
SBN Ritel
Obligasi Negara Ritel (ORI)
Savings Bond Ritel (SBR)
Sukuk Ritel
Sukuk Tabungan
Private Placement
International Bond(20%)
SUN (71%)
SBSN (29%)
PEMBIAYAAN MELALUI PENERBITAN SBN TAHUN 2017
Front Loading strategy
Semester I: realisasi57,7% dari target 57,4%
SUN Seri Benchmark 2017
Seri Kupon Tenor
FR0061 7,0% 5 th
FR0059 7,0% 10 th
FR0074 7,5% 15 th
FR0072 8,25% 20 th
Sebagai pelengkapuntuk menghindaricrowding out & benchmark bagipenerbitankorporasi.
UTANG PEMERINTAH PUSAT
6
UtangPemerintah
Pusat
Surat BerhargaNegara (SBN)
SUNSurat Berharga
SyariahNegara (SBSN)
Pinjaman
Pinjaman LuarNegeri
PinjamanDalam Negeri
SURAT BERHARGA NEGARA
SBN(Rp3.161,06 T)*
SUN(Rp2.613,15 T)*
SBSN(Rp547,91 T)*
SURAT PERBENDAHARAAN
NEGARAOBLIGASI NEGARA
RUPIAH
VALUTA ASING
VARIABLE RATE
FIXED RATE
EURO
USD
JPY
VR Reguler, Savings Bond Ritel
(SBR)
FR Reguler, Zero Coupon Bonds,
Obligasi Negara Ritel
(ORI)
7*per 31 Oktober 2017
15.3
147.2
201.5 204.0
143.4
215.4
108.3
180.6
188.9
74.3
93.4
25.7
126.0
86.6
48.2
92.4
21.6
93.0
40.0
68.3
-7.5
17.2
43.8 30.5
55.2
27.0
16.9
34.0
4.1 0
50
100
150
200
250
300
350
2017 2019 2021 2023 2025 2027 2029 2031 2033 2035 2037 2039 2041 2043 2045 2047
Chart Title
294.3
258.8
MATURITY PROFILE SURAT BERHARGA NEGARA
(dalam triliun) per 24 November 2017
8
Rata-rata Jatuh Tempo SBN = 7,5 Tahun
“SUN: Surat berharga yang berupa suratpengakuan utang.
Mata uang Rupiah maupun valuta asing.Dijamin pembayaran bunga danpokoknya oleh NKRI sesuai dengan masaberlakunya.
BENTUK DAN JENIS SUN
Ben
tuk
a. Warkat : Diperdagangkanatau Tidak
b. Tanpa Warkat (scripless): Diperdagangkanatau Tidak
Jen
is
a. Surat Perbendaharaan Negara (Treasury Bills): tenor s.d.12 bulan,pembayaran bunga secara diskonto (discounted paper)
b. Obligasi Negara (Government Bonds): tenor di atas 12 bulan dengan kupon atau dengan pembayaran bunga secaradiskonto (zero coupon bonds)
10
TUJUAN & MANFAAT SUN
SUNTUJUAN MANFAAT
• Membiayai defisit APBN,
• Menutup kekurangan kas jangka pendek (cash-mismatch), dan
• Mengelola portofolio utang negara
• Sebagai Instrumen Fiskal,
• Sebagai InstrumenInvestasi,
• Sebagai instrumen moneter.
11
TRANSAKSI SUN
Penerbitan
Lelang
Bookbuilding
Private Placement
Pengelolaan Portofolio
Buyback/direct transaction (Pembelian kembali)
Debt switch (Penukaran)
12
Kurva imbal hasil (cost of borrowing Pemerintah) – a.o. November 24, 2017
KINERJA PASAR SEKUNDER [1]
14Sumber IBPA, kecuali tahun 2005 dan 2008 menggunakan IDMA
-
2
4
6
8
10
12
14
16
18
20
22
1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 10Y 15Y 20Y
24 Nov '17 17 Nov '17 24 Oct '17
9 Feb '12 22 Sep '11 27 Oct '08
[in percentage]
Market Watch as of November 27, 2017 – Asian Bonds Online (https://asianbondsonline.adb.org/)
Perbandingan Yield Dengan Negara Peer’s
LCY 10 Year Government Bonds
Latest Yield(%)
YTD Change (bps)
MTD Change (bps)
HK 1.816 -15.8 -3.0
ID 6.591 -138.2 -20.6
JP 0.043 -0.3 -2.8
KR 2.530 +43.8 -4.5
MY 3.952 -27.6 +0.4
PH 5.634 +100.6 +83.9
SG 2.126 -34.8 -2.8
TH 2.387 -26.1 +6.8
US 2.328 -11.7 -5.2
VN 5.580 -79.5 +8.0
KINERJA PASAR SEKUNDER [2]
15
PENINGKATAN KEPEMILIKAN SBN
16
[ dalam Triliun Rp ]
107.29
22.17
26.94
7.78
66.62
24.06
15.22
37.45
159.95
12.08
97.26
27.28
24.97
15.71
4.98
(0.44)
Non Residen
Lain-Lain
Bank
Bank Indonesia
Asuransi
Reksadana
Individu
Dana Pensiun
Rp Triliun
YTD 24 Nov 2017 2016
PENGEMBANGAN PASAR SUN
MEKANISME
PENENTUAN
HARGA
Laporan Transaksi Pusat
Melalui PLTE
Yield Curve untuk Seri
Benchmark dan semua seri
SUN
IBPA (Indonesia Bond Pricing
Agency)
MEKANISME
PASAR
Penerapan sistem primary
dealers untuk SUN
Pelaksanaan SID (Single
Investor Identification)
Debt switch melalui mekanisme
many-to-many dan staple bonds
GMRA sebagai perjanjian
standar untuk Transaksi Repo
Pengembangan INDOBeX
(Indonesia Government Bond
Index)
Pengembangan MoFIDs
Pengembangan BI-SSSS
ETP (Electronic Trading
Platform) di Pasar Sekunder
Pengembangan IGBF
(Indonesia Government Bond
Futures)
Pengembangan Sistem SBN
Ritel Online
BI-SSSS = Bank Indonesia – Scripless Securities Settlement System MoFIDS=Ministry of Finance Dealing System
DALAM
PENGEMBANGAN
AKHIR PRESENTASI
Pertanyaan dan Masukan:Kementerian Keuangan Republik IndonesiaDirektorat Jenderal Pengelolaan Pembiayaan dan RisikoDirektorat Surat Utang NegaraGedung Frans Seda Lantai 4Jl. DR. Wahidin Raya No. 1 Jakarta Pusat – 10710Telp. (021) 3810175 (hunting) I Fax. (021) 3846516
Email : [email protected] Website : www.djppr.kemenkeu.go.id
DJPPR Kemenkeu@DJPPRkemenkeu@djpprkemenkeuDJPPR Kemenkeu