pengaruh likuiditas, profitabilitas ...repository.um-palembang.ac.id/id/eprint/3137/1/212015184...v...
TRANSCRIPT
i
i
PENGARUH LIKUIDITAS, PROFITABILITAS, SOLVABILITAS DAN
KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP HARGA SAHAM PADA
PERUSAHAAN LQ45 YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK
INDONESIA
SKRIPSI
NAMA : DEWI MARGIATI
NIM : 212015184
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH PALEMBANG
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
2019
ii
SKRIPSI
PENGARUH LIKUIDITAS, PROFITABILITAS, SOLVABILITAS DAN
KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP HARGA SAHAM PADA
PERUSAHAAN LQ45 YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK
INDONESIA
Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Memperoleh Gelar Sarjana Manajemen
NAMA : DEWI MARGIATI
NIM : 212015184
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH PALEMBANG
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
2019
iii
iii
iv
iv
v
Abstrak
Dewi Margiati/212015184/2019/ Pengaruh, Likuiditas, Profitabilitas,
Solvabilitas Dan Kebijakan Dividen Terhadap Harga Saham Pada
Perusahaan LQ45 Yang Terdatar Di Bursa Efek Indonesia/ Manajemen
Keuangan
Rumusan masalah penelitian ini adalah bagaimana pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, Solvabilitas
dan Kebijakan Dividen terhadap Harga Saham pada Perusahaan LQ 45 yang terdatar di Bursa Efek
Indonesia (BEI). Tujuannya untuk mengetahui pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, Solvabilitas dan
Kebijakan Dividen terhadap Harga Saham pada Perusahaan LQ 45 yang terdatar di Bursa Efek
Indonesia (BEI). Penelitian ini termasuk jenis penelitian asosiatif yaitu, untuk mengetahui
hubungan dua variabel atau lebih. Terdapat empat variabel bebas yaitu Likuiditas, Profitabilitas,
Solvabilitas dan Kebijakan Dividen dengan satu variabel terikat yaitu Harga Saham. populasi
penelitian ini adalah semua perusahaan LQ 45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) 2011-
2017. Pemilihan sampel menggunakan teknik purposive sampling. Jumlah sampel sebanyak 30
perusahaan. Data yang digunakan adalah data sekunder. Teknik pengumpulan data menggunakan
teknik dokumentasi. Teknik analisis yang digunakan adalah regresi linier berganda. Hasil
Penelitian Uji t secara parsial menunjukkan bahwa (1) Likuiditas dan Solvabilitas secara parsial
tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham (2) Profitabilitas dan Kebijakan Dividen secara
parsial berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Variabel Profitabilitas dalam penelitian ini
merupakan variabel yang paling berpengaruh terhadap harga saham yang ditunjukkan dari nilai
koefisien beta standardized-nya yaitu 0,400.
Kata kunci: Likuiditas, Profitabilitas, Solvabilitas dan Kebijakan Dividen dan Harga
Saham
v
vi
abstract
Dewi Margiati/212015184/2019/ The Influence of Liquidity, Profitability,
Solvability and Dividend Policy on Stock Prices in LQ45 Companies Listed on
the Indonesia Stock Exchange/ Financial Manajemen
The problem of the study was how the influence of liquidity, profitability, solvability and dividend policy on stock price in lq45 companies listed on the Indonesia Stock Exchange (BEI). The objective of this study was to find out the liquidity, profitability, solvability and dividend policy on stock price in lq45 companies listed on the Indonesia Stock Exchange (BEI). This study was an associative study that is, to determine the relationship of two variables on more. There were four independent variables namely Liquidity, Profitability, Solvability and Dividend Policy with one dependent variable that is stock price. The study population was all LQ 45 companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) 2011-2017. The sample selection used a purposive samping technique. The number of samples was 30 companies. The data used in this study wasa secondary data. The technique of collecting data used was documentation. The analysis technique used was multiple linear regression. The result of the t-test partially showed that (1) Liquidity and Sovablityipartially did not have a significant influence on stock prices (2) profitability and Dividen Policy partially have a significant influenced on stock. Profitability variable in this study was variable that most influence the stock price which was shown from the standardized beta coefficient value which is 0,400.
vi
vii
Motto :
1. ‘’Barangsiapa bertakwa pada Allah niscaya Dia akan membukakan jalan
keluar baginya, dan Dia memberinya rezeki dari arah yang tidak disangka-
sangkanya. Dan barang siapa bertawakal kepada Allah, niscaya Allah akan
mencukupkan (keperluannya). Sesungguhnya Allah melaksanakan urusan-
Nya. Sungguh, Allah telah mengadakan ketentuan bagi setiap sesuatu’’
(At-Talaq : 2-3)
2. ‘There is nothing that wastes the body like worry, and one who has any
faith in god should be ashamed to worry about anyting whatsoever”
(Mahatma Gandhi)
Kupersembahkan skripsi ini untuk :
1. Ibu ( Surati ) dan Bapak (Mariman) yang
selalu memberikan motivasi dan doanya di
setiap langkahku
2. Saudara-saudaraku (Eko Budi Sucipto,
Herlindani Rimbawati, Endang Sri Rahayu,
Pakat Margiswantoso, Dedi
Puslatpurwono, Maria Sumasari, dan Hari
Prayoga.
3. Almamater yang ku banggakan
vii
viii
PRAKATA
Alhamdulillahi Rabbil’alamin puji dan syukur mari kita panjatkan atas
berkah dan rahmat allah yang Maha Kuasa penulis dapat menyelesaikan skripsi
yang berjudul Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, Solvabilitas Dan Kebijakan
Dividen Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan LQ45 Yang Terdaftar Di Bursa
Efek Indonesia. Penulisan skripsi ini merupakan bentuk salah satu syarat untuk
menyelesaikan program sarjana ekonomi di Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Palembang.
Penulis menyadari masih banyak kekurangan dalam penyusunan sripsi ini,
dikarenakan terbatasnya kemampuan dan pengalaman penulis, oleh karena itu
penulis sangat menghargai kritik dan saran yang diberikan oleh semua pihak.
Selesainya skripsi ini tak lepas dari bantuan, dukungan, dan saran baik secara
langsung maupun tidak langsung yang telah diberikan oleh semua pihak kepada
penulis.
Ucapan terima kasih sebanyak-banyaknya penulis sampaikan kepada
kedua orang tua ku, Bapak (Mariman) dan Ibu (Surati) yang telah memberikan
cinta dan kasih sayang yang tulus kepada penulis serta memberikan perhatian,
semangat, dorongan dan do’a yang tulus kepada penulis hingga saat ini. Selain itu
ucapan terimakasih juga penulis sampaikan kepada :
1. Bapak Dr.Abid Djazuli, S.E.,M.M selaku Rektor Universitas
Muhammadiyah Palembang.
viii
ix
2. Bapak Drs.Fauzi Ridwan, MM selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Palembang.
3. IbuDrs.H.Rosyadi, M.M selaku pembimbing 1 yang telah banyak
memberikan bantuan penjelasan, serta bimbingan dalam penyusunan
skripsi.
4. Ibu Dinarossi Utami S.E.,M.Si yang jugaselaku pembimbing 2 yang telah
banyak memberikan bantuan penjelasan, serta bimbingan dalam
penyusunan skripsi.
5. Ibu Hj.Maftuha Nurrahmi S.E.,M.Si selaku Ketua Program Studi
Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis.
6. Seluruh Pimpinan Dosen, karyawan dan karyawati Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Muhammadiyah Palembang, yang telah membimbing
penulis selama mengikuti kuliah dan kegiatan lainnya.
7. My Hero in my life (Bapak Mariman dan Ibu Surati) yang telah banyak
memberikan motivasi dan doa disetiap sujudnya
8. My Sister and My Brother(Eko Budi Sucipto, Herlindani Rimbawati,
Endang Sri Rahayu, Pakat Margisuantoso, Dedi Puslatpurwono, Maria
Sukmasari, Hari Prayogo)
9. Seluruh Keluarga Besarku
10. Sahabat karibku Siti Roisyah, Dwi Sandy, Puput Noviana dan Rika
Febrianti
11. Sahabatku The Merepet (Rikki, Abie, Aziz, Okta, Agung, Bella, Firdi,
Efek, Dilla, Rani, Puji, Yuliana, Vitak, Arlen Dan Dwinta)
ix
x
12. Keluarga Besar DMRT (Delta Motor Racing Team)
13. Teman-temanku angkatan 2015
14. Teman Road to Bengkulu (Mardiansyah, Sidik, Yaskur, Jaka, Dedek, Deni
Koko)
15. Almamater yang kubanggakan
16. Teman-Teman KKN-ku di Kelurahan 5 Ulu, Kecamatan Seberang Ulu 1
dan beserta keluarga besar staf kelurahan 5 Ulu.
17. Semua pihak yang ikut membantu dan dalam menyusun skripsi ini yang
tidak dapat disebut satu persatu oleh penulis.
Penulis mengucapkan banyak terimakasih kepada semua pihak yang telah
membantu dalam menyelesaikan skripsi ini, semoga amal ibadah yang
dilakukan mendapatkan balasan dari Allah Swt. Harapan penulis semoga
skripsi ini bisa bermanfaat bagi para pembaca. Amin.
Wassalamualaikum warahmatullahi wabarakatuh
Palembang, Februari 2019
Penulis,
Dewi Margiati
x
xi
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ..............................................................................................i
HALAMAN DEPAN .............................................................................................ii
HALAMAN PERNYATAAN BEBAS PLAGIAT ............................................iii
HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI..............................................................iv
HALAMAN PERSEMBAHAN DAN MOTO .....................................................v
HALAMAN PRAKATA ......................................................................................vi
HALAMAN DAFTAR ISI...................................................................................ix
HALAMAN DAFTAR TABEL.........................................................................xiii
HALAMAN DAFTAR GAMBAR.....................................................................xiv
HALAMAN DAFTAR LAMPIRAN .................................................................xv
ABSTRAK...........................................................................................................xvi
ABSTRACT.......................................................................................................xvii
BAB I PENDAHULUAN...................................................................................... 1
A. Latar Belakang Masalah........................................................................ 1
B. Rumusan Masalah............................................................................... 12
C. Tujuan Penelitian................................................................................ 12
D. Manfaat Penelitian...............................................................................13
1. Bagi Peneliti.................................................................................. 13
2. Bagi Almamater............................................................................ 13
3. Bagi Investor................................................................................. 13
BAB II KAJIAN PUSTAKA............................................................................. 14
A. Kajian Kepustakaan........................................................................... 14
1. Landasan Teori.................................................................................14
a. Saham..........................................................................................14
1) Pengertian Saham.................................................................. 14
2) Jenis-Jenis Saham...................................................................15
xi
xii
b. Harga Saham…………….......................................................... 16
1) Pengertian Harga Saham.........................................................16
2) Macam-macam Harga Saham.................................................16
3) Faktor-Faktor yang mempengaruhi harga saham....................18
c. Rasio Keuangan.......................................................................... 20
1) Likuiditas.......................................................................... 21
a) Pengertian Rasio Likuditas.......................................... 21
b) Manfaat Rasio Likuiditas............................................21
c) Jenis-Jenis Rasio Likuiditas........................................ 22
2) Profitabilitas......................................................................25
a) Pengertian Rasio Profitailitas......................................25
b) Manfaat Rasio Profitabilitas........................................ 25
c) Jenis-jenis Rasio Profitabilias...................................... 26
3) Solvabilitas........................................................................ 28
a) Pengertian Rasio Solvabilitas....................................... 28
b) Manfaat Rasio Solvabilitas........................................... 28
c) Jenis-jenis Rasio Solvabilitas.......................................29
4) Kebijakan Dividen............................................................. 31
a) Pengertian Kebijakan Dividen...................................... 31
b) Faktor Yang Mempengaruhi Kebijakan
Dividen......................................................................... 32
5) Dividen Payout Ratio........................................................ 34
B. Penelitian Sebelumnya....................................................................... 35
C. Hipotesis............................................................................................. 37
BAB III METODE PENELITIAN.................................................................... 38
A. Jenis Penelitian................................................................................... 38
B. Lokasi Penelitian................................................................................ 38
C. Operasionalisasi Variabel................................................................. 39
xii
xiii
D. Populasi dan Sampel.......................................................................... 40
E. Data yang Diperlukan......................................................................... 43
F. Teknik Pengumpulan Data................................................................. 44
G. Analisis Data dan Teknik Analisis..................................................... 45
1. Analisis Data................................................................................ 45
a. Metode Kuantitatif................................................................. 45
b. Metode Kualitatif................................................................... 45
2. Teknik Analisis............................................................................ 46
a. Analisis Rasio Keuangan....................................................... 46
b. Analisis Statistik....................................................................46
1) Uji Asumsi Klasik............................................................ 46
2) Uji Regresi Linier Berganda............................................ 49
3) Uji Hipotesis..................................................................... 50
BAB IV. HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN.................................. 54
A. Hasil Penelitian...................................................................................54
1. Gambaran Umum Bursa Efek Indonesia......................................54
2. Gambaran sample perusahaan.......................................................57
3. Analisis Keuangan.........................................................................78
a. Harga Saham...........................................................................78
b. Current Ratio.......................................................................... 80
c. Return On Equity................................................................... 82
d. Debt to Equity Ratio............................................................... 84
e. Dividen Payout Ratio..............................................................86
xiii
xiv
4. Analisis Statistik...........................................................................88
a. Uji Asumsi Klasik....................................................................88
1) Uji Normalitas.....................................................................88
2) Uji Multikolinieritas............................................................89
3) Uji Heterokedastisitas.........................................................91
4) Uji Autokorelasi..................................................................92
b. Uji Regresi Linier Berganda....................................................93
c. Uji Hipotesis............................................................................95
1) Uji F...................................................................................95
2) Uji t....................................................................................96
B. Hasil Pembahasan Penelitian
1. Pengaruh Likuditas, Profitabilitas, Solvabilitas dan Kebijakan
Dividen terhadap Harga Saham secara simultan.........................100
2. Pengaruh Likuditas terhadap Harga Saham................................101
3. Pengaruh Profitabilitas terhadap Harga Saham..........................102
4. Pengaruh Solvabilitas terhadap Harga Saham............................103
5. Pengaruh Kebijakan Dividen terhadap Harga Saham.................103
C. Persamaan dan Perbedaan Penelitian................................................104
BAB V. KESIMPULAN DAN SARAN............................................................107
A. Kesimpulan........................................................................................107
B. Saran................................................................................................. 108
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
xiv
1
1
BAB I
PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah
Pasar modal secara umum merupakan suatu tempat bertemunya para
penjual dan pembeli untuk melakukan transaksi dalam rangka memperoleh
modal. Penjualan dalam pasar modal merupakan perusahaan yang
membutuhkan modal (emiten), sehingga mereka berusaha untuk menjual
efek-efek di pasar modal (Kasmir,2014:182). Pasar modal juga bisa diartikan
sebagai pasar untuk memperjual belikan sekuritas yang umumnya memiliki
umur lebih dari satu tahun. Perusahaan yang membutuhkan dana dapat
menjual surat berharganya pada pasar modal. Adapun tempat terjadinya jual
beli sekuritas di pasar modal yang sering disebut dengan Bursa Efek.
Bursa Efek merupakan tempat resmi yang disediakan pemerintah
untuk berkumpulnya orang atau perusahaan yang membutuhkan dana dan
kelebihan dana yang dipertemukan untuk mengadakan transaksi jual beli
dana. Selain itu bursa efek juga sebagai sistem yang terorganisasi
menginvestasikan dananya di pasar modal harus melakukan penilaian dengan
cermat terhadap emiten (dengan membeli sekuritas yangdiperdagangkan di
bursa), ia harus percaya bahwa informasi yang diterimanya adalah informasi
yang benar.Sistem perdagangan di bursa dapat dipercaya, serta tidak ada
pihak lain yang memanipulasi informasi dalam perdagangan tersebut. Tanpa
keyakinan tersebut, pemodal tentunya tidak akan bersedia membeli sekuritas
(saham) yang ditawarkan perusahaan (atau diperjual-belikan di bursa).
1
2
Indikator kepercayaan akan pasar modal dan instrumen-instrumen
keuangannya, dicerminkan antara lain oleh dana masyarakat yang dihimpun
di pasar modal.
Saat melakukan investasi saham di pasar modal, Investor diharapkan
dapat melakukan analisis tentang saham. Untuk itu, diperlukan sebuah
analisis untuk mengetahui apakah saham di pasar menunjukkan nilai
sebenarnya dari saham yang diperdagangkan tersebut. Penilaian investor
terhadap suatu saham perusahaan diantaranya adalah dengan mengamati
kinerja.
Oleh sebab itu, harga saham sangat penting bagi perusahaan karena
merupakan salah satu alasan utama yang mendasari para investor untuk
membeli saham sebagai bentuk investasi bagi perusahaan. Investasi tersebut
tentunya sangat diperlukan oleh perusahaan, sebab dalam menjalankan
usahanya dibutuhkan dana yang tidak sedikit. Indeks LQ45 merupakan saham
unggulan yang ada di Bursa Efek Indonesia.
Indeks LQ45 adalah indeks pasar saham di Bursa Efek Indonesia
(BEI) yang terdiri dari 45 perusahaan yang memenuhi kriteria tertentu, yaitu
Top 60 perusahaan dengan kinerja baik untuk kapitalisasi pasar, transaksi
tertinggi di Pasar Reguler, telah tercatat di Bursa Efek Indonesia selama
minimal 3 bulan dan memiliki kondisi keuangan, prospek pertumbuhan serta
nilai transaksi yang tinggi dan setiap enam bulan. Saham-saham yang masuk
dalam Indeks LQ 45 dihitung dan di evaluasi oleh divisi penelitian dan
pengembangan Bursa Efek Indonesia setiap enam bulan.
3
Berdasarkan kutipan berita dari CNCB Indonesia 1 Oktober 2018
menyimpulkan bahwa Indeks LQ 45 pada kuartal ketiga mengalami
penurunan sebesar 35%. Turunnya ketiga saham ini disebabkan sentimen
pasar yang tidak menguntungkan. Saham PT PP (Persero) Tbk (PTPP),
merupakan saham yang masuk indeks LQ 45 yang mengalami penurunan
terbesar diantara saham lainnya. Saham PT PP (persero) turun 42,05% ke
posisi Rp 1.530/saham. Penyebab dari turunnya harga saham ini karena
peningkatan nilai yang tinggi karena mengerjakan proyek infrastruktur. Ada
banyak orang yang tertarik dengan beban keuangan dari sektor ini. Selain PT
PP (Persero), PT AKR Corporindo Tbk (AKRA) turun 38,74% ke posisi
harga Rp 3.890/saham. Penurunan harga emiten distributor bahan bakar
minyak disebabkan tiga anak perusahaan yang berbasis China kepada Beibu
Gulf Co. Ltd senilai Rp 864 miliar dan AKRA juga melego kepemilikan
sahamnya di PT Bumi Karunia Pertiwi. Selanjutnya saham PT Media
Nusantara Citra Tbk (MNCN) turun 37,35% ke posisi Rp 805/saham.
Penurunan harga saham MNCN ini karena ada perbedaan pendapatan
perusahaan. jadi menurunnya harga saham menunjukkan kinerja perusahaan
tersebut menurun, yang akan berdampak merugikan seorang investor. Oleh
karena itu investor harus mempertimbangkan dan menganalisa saham yang
layak untuk di investasikan baik itu jangka pendek maupun jangka panjang
agar dapat menjamin keamanan dana yang di investasikan serta keuntungan
yang diharapkan investor.
Harga saham sangat penting bagi perusahaan karena merupakan salah
satu alasan utama yang mendasari para investor. Harga saham merupakan
4
harga saham yang terjadi di pasar bursa saat tertentu yang ditentukan oleh
pelaku pasar dari permintaan dan penawaran saham yang bersangkutan di
pasar modal. (Jogiyanto, 2010:143)
Faktor-faktor yang dapat mempengaruhi harga saham menurut
Brigham dan Houston (2010:33) harga saham dipengaruhi oleh beberapa
faktor baik yang berasal dari internal perusahaan maupun eksternal
perusahaan. Faktor internal sifatnya masih dapat dikendalikan dengan
berbagai macam strategi yang telah disiapkan oleh perusahaan. Faktor
internal tersebut dapat berupapengumuman laporan keuangan seperti
Likuiditas, Profitabilitas, Solvabilitas dan Kebijakan pembagian Dividen.
Likuiditas adalah kemampuan perusahaan memenuhi kewajiban
jangka pendeknya secara tepat waktu. Rasio likuiditas diukur dengan Current
Ratio. Current Ratio merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur
perbandingan antara asset lancar (Current Asset)dengan utang lancar (Current
Liabilities)Irham Fahmi, (2016:65). Pentingnya likuiditas dapat dilihat
dengan mempertimbangan dampak dari ketidak mampuan perusahaan
memenuhi kewajiban jangka pendeknya. Kurangnya likuiditas menghalangi
perusahaan untuk memperoleh keuntungan dari diskon atau kesempatan
mendapatkan keuntungan.
Profitabilitas atau keuntungan merupakan hasil dari kebijaksanaan
yang diambil oleh manajemen. Rasio keuntungan digunakan untuk mengukur
seberapa besar tingkat keuntungan yang dapat diperoleh oleh perusahaan.
Semakin besar tingkat keuntungan semakin baik manajemen dalam mengolah
perusahaan. Sutrisno, (2013:328).
5
Solvabilitas adalah mengukur seberapa besar perusahaan dibiayai
dengan utang. Rasio solvabilitas diukur dengan debt to equity ratio. Debt to
equity ratio merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur perbandingan
antara total utang dengan total ekuitas. Irham Fahmi, (2016:72)
Kebijakan dividen merupakan memutuskan apakah laba yang
diperoleh oleh perusahaan selama satu periode akan dibagi semua atau dibagi
sebagian untuk dividen dan sebagian lagi tidak dibagi dalam bentuk laba
ditahan. Apabila perusahaan memutuskan untuk membagi laba yang
diperoleh sebagian dividen berarti akan mengurangi jumlah laba yang ditahan
yang akhirnya juga mengurangi sumber dana intern yang akan digunakan
untuk mengembangkan perusahaan.
Berikut grafik perkembangan harga saham pada perusahaan LQ 45
yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2011-2017
Sumber : www.idx.co.id yang diolah
sumber : www.idx.co.id yang diolah
Gambar 1.1 Harga Saham Perusahaan LQ45 Tahun 2011-2017
673,51725,92 701,48
890,86792,03
884,64
1.079,39
0
200
400
600
800
1000
1200
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Harga Saham LQ45
Saham
6
Berdasarkan Gambar 1.1 di atas Harga Saham Indeks LQ45
mengalami fluktuasi, pada tahun 2011 LQ 45 sebesar 673,51%, selanjutnya
pada tahun 2012 mengalami peningkatan sebesar 725,93%, namun pada tahun
2013 mengalami penurunan sebesar 701,48%, mengalami kenaikan kembali
pada tahun 2014 menjadi 890,86%. Pada tahun 2015 mengalami penurunan
kembali menjadi 792,03% , mengalami kenaikan lagi pada tahun 2016
sebesar 884,64% dan mengalami kenaikan saham pada tahun 2017 menjadi
1.079,39.
Berikut ini data perkembangan rata-rata harga saham pada
Perusahaan LQ 45 Tahun 2011-2017
Sumber: www.idx.com yang di olah
Gambar I.2 Rata-rata Harga Saham Perusahaan LQ45 Tahun 2011-2017
Berdasarkan Gambar 1.2 menunjukkan bahwa rata-rata harga saham
perusahaan LQ 45 di Bursa Efek Indonesia tahun 2011-2017 mengalami
fluktuasi. Rata-rata Harga saham pada tahun 2011 sebesar Rp 12490 namun
mengalami penurunan di tahun 2012 sebesar Rp 11148 dan 2013 sebesar Rp
9972. pada tahun 2014 mengalami kenaikan kembali sebesar Rp 11790. di
1249011148
9972
11790 11515
998511427
0
2000
4000
6000
8000
10000
12000
14000
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Harga Saham
harga saham
7
2015 dan 2016 menurun kembali Rp 11515 di tahun 2015 dan Rp 9985 di
tahun 2016. Perusahaan LQ 45 mengalami kenaikan kembali di tahun 2017
sebesar Rp 11427. Kenaikan dan penurunan Harga saham menjadi informasi
kepada para investor dalam memprediksi harga saham pada periode
berikutnya. Prediksi harga saham menjadi hal penting untuk kegiatan jual beli
saham, karena dapat membantu investor untuk memberikan saran mengenai
harga saham yang hendak dijual atau dibeli oleh investor harapannya investor
mendapat keuntungan yang maksimal.
Berikut ini data perkembangan rata-rata Likuiditas pada Perusahaan
LQ45 Tahun 2011-2017 di Bursa Efek Indonesia
Sumber : www.idx.co.id yang diolah
Gambar I.3 Rata-Rata Likuiditas Pada Perusahaan LQ45 Tahun 2011-2017
Berdasarkan Gambar 1.3 di atas menunjukkan rata-rata Likuiditas
Perusahaan LQ 45 tahun 2011-2017 yang dihitung dengan menggunakan
Current Ratiomengalami fluktuasi, rata-rata Likuiditaspada tahun 2011
sebesar 157,29%, namun pada tahun 2012 dan tahun 2013 mengalami
penurunan menjadi 138,29% pada tahun 2012 dan 124,97% pada tahun 2013.
Tahun 2014 dan 2015 mengalami kenaikan kembali sebesar 190,53% di tahun
157,29138,29 128,81
190,53 200,18178,18
196,08
0
50
100
150
200
250
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Likuiditas
Likuiditas
8
2014 dan 200,18% pada tahun 2015. Di tahun 2016 mengalami penurunan
kembali menjadi 176,81% .Tahun 2017 mengalami kenaikan kembali
menjadi 196,08%. Kenaikan dan penurunan Likuiditasmengandung informasi
sejauh mana utang jangka pendek yang dimiliki perusahaan dapat ditutupi
oleh aset dan dengan cepat dikonversikan ke dalam uang tunai.
Perkembangan rata-rata Profitabilitas pada Perusahaan LQ 45 Tahun
2011-2017 Bursa Efek Indonesia adalah sebagai berikut:
Sumber : www.idx.co.id yang diolah
Gambar I.4
Rata-Rata Profitabilitas Pada Perusahaan LQ45 Tahun 2011-2017
Berdasarkan Gambar 1.4 di atas menunjukkan rata-rata
ProfitabilitasPerusahaan LQ 45 tahun 2011-2017 mengalami fluktuasi, rata-
rata profitabilitas pada tahun 2011 mempunyai rata-rata tersebesar 25,65%,
tahun 2012 sampai 2016 mengalami penurunan 2012 sebesar 25,62% 2013
sebesar 24,46% tahun 2014 sebesar 23,68% tahun 2015 19,45% dan di tahun
2016 sebesar 19,45%. Mengalami kenaikan kembali di tahun 2017 sebesar
20,20%. Kenaikan Profitabilitas merupakan kemampuan perusahaan dalam
menghasilkan keuntungan bagi para investor dan penurunan profitabilitas
25,65 25,62 24,46 23,68
19,45 19,41 20,20
0
5
10
15
20
25
30
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Profitabilitas
Profitabilitas
9
yang berarti perusahaan tersebut tidak menghasilkan keuntungan bahkan
mengalami kerugian.
Perkembangan Solvabilitas pada perusahaan LQ45 yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia adalah sebagai berikut:
Sumber : www.idx.co.id yang diolah
Gambar I.5
Rata-Rata Solvabiltas Pada Perusahan LQ45 Tahun 2011-2017
Berdasarkan Gambar di atas menunjukkan rata-rata Solvabilitas
Perusahaan LQ 45, rata-rata Solvabilitas pada tahun 2011 sebesar 3,11%,
tahun 2012 dan 2013 mengalami penurunan menjadi 3,04% pada tahun 2012
dan 2,17% pada tahun 2013. Pada tahun 2014 mengalami kenaikan kembali
menjadi 2,35%. Namun pada tahun 2015 dan 2016 mengalami penurunan
kembali 2,31% pada tahun 2015 dan 2,14% pada tahun 2016. Dan pada tahun
2017 mengalami kenaikan sebesar 5,12%. Penurunansolvabilitasdi duga
disebabkan oleh meningkatnya jumlah ekuitas atau menurunnya utang
perusahaan. Sebaliknya peningkatan solvabilitasdi duga karena menurunnya
jumlah ekuitas atau meningkatnya utang perusahaan.
3,11 3,04
2,17 2,35 2,31 2,14
5,12
0
1
2
3
4
5
6
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Solvabilitas
Solvabilitas
10
Perkembangan Kebijakan Dividen pada perusahaan LQ45 yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia adalah sebagai berikut:
Sumber : www.idx.com yang diolah
Gambar I.6 Rata-Rata Kebijakan Dividen Tahun 2011-2017
Berdasarkan Gambar 1.6 di atas menunjukkan rata-rata Kebijakan
Dividen Perusahaan LQ 45 yang mengalami fluktuasi, rata-rata Kebijakan
Dividen pada tahun 2011 hanya sebesar 48,32%, tahun 2012 mengalami
penurunan menjadi 40,36%. Pada tahun 2013 mengalami kenaikan kembali
sebesar 51,72%. Pada tahun 2014 mengalami penurunan sebesar 43,81% di
tahun 2015 mengalami kenaikan kembali sebesar 43,82%. Namun tahun 2016
mengalami penurunan kembali sebesar 42,65 % dan tahun 2017 kembali
terjadi kenaikan 48,13%. Kenaikan dan penurunan Kebijakan Dividen
mengandung informasi keadaan manajemen perusahaan saat ini dan keadaan
laba dimasa yang akan datang.
Berkaitan dengan penelitian ini, Harga saham salah satu alasan utama
yang mendasari para investor untuk membeli saham sebagai bentuk investasi
bagi perusahaan. Dalam kaitannya dengan penelitian ini, penulis akan
48,32
40,36
51,72
43,81 43,82 42,5548,13
0
10
20
30
40
50
60
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Kebijakan Dividen
kebijakan Dividen
11
menganalisis salah satu faktor yang mempengaruhi harga saham, yaitu
kondisi perusahaan. Penelitian ini berusaha untuk menganalisis tentang
pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, Solvabilitas dan Kebijakan Dividen
terhadap Harga Saham. Likuiditas, profitabilitas, solvabilitas dan kebijakan
dividen dari perusahaan digunakan sebagai alat prediksi dalam menentukan
Harga saham dari suatu perusahaan. Karena mengingat pentingnya harga
saham bagi para investor untuk menentukan apakah investor akan
berinvestasi pada perusahaan tersebut.
Berdasarkan latar belakang masalah di atas, maka penulis tertarik
untuk melakukan penelitian yang berjudul Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas,
Solvabilitas Dan Kebijakan Dividen Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan
LQ45 Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia.
B. Rumusan Masalah
Berdasarkan uraian latar belakang di atas maka rumusan masalah
dalam penelitian ini adalah adakah Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas,
Solvabilitas, Dan Kebijakan Dividen Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan
LQ45 Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia?
12
C. Tujuan Penelitian
Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh Likuiditas,
Profitabilitas, Solvabilitas, dan Kebijakan Dividen terhadap Harga Saham
pada perusahaan LQ45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
D. Manfaat Penelitian
1. Bagi peneliti
Dengan adanya penelitian ini diharapkan peneliti dapat menambah wawasan
dan pengetahuan dalam bidang ilmu ekonomi manajemen keuangan selama
perkualiahan khususnya mengenaipengaruh likuiditas, profitabilitas,
solvabilitas, dan kebijakan dividen terhadap harga saham pada perusahaan
LQ45 yang terdaftar di bursa efek indonesia.
2. Bagi Almamater
Dengan adanya penelitian ini dapat dijadikan sebagai refrensi dan bacaan
untuk dijadikan sebagai bahan acuan dan perbandingan bagi penelitian
selanjutnya yang ingin melakukan penelitian dengan tema yang relative
sama.
3. Bagi Investor
Penelitian ini diharapkan dapat digunakan sebagai masukan dalam
memberikan informasi untuk mengambil suatu keputusan investasi yang
menguntungkan.
13
DAFTAR PUSTAKA
Ary, Gumanty Tatang. (2013). Kebijakan Dividen Teori, Empiris dan Implikasi. Jakarta: UPP STIM YKPN.
Darmadji dan Tjiptono & Fakhruddin. (2012). Pasar Modal Di Indonesia. Jakarta: Salemba Empat.
Fahmi, Irham. (2014). Analisa Kinerja Keuangan. Bandung :Alfabeta
Fitriani, Nita & Silviani. (2016). Pengaruh Likuiditas, Solvabilitas, Profitabilitas, Rasio Pasar dan Ukuran Perusahaan Terhadap Harga Saham ( Studi Pada Perusahaan Subsektor Perkebunan Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010-2014).Vol.4 No.3.
Hasan, M. Iqbal(2012). Pokok-Pokok Materi Statistic 1 (Statistic Deskriptif). Jakarta: PT Bumi Aksara.
Houston& Brigham. (2010). Dasar-dasar Manajemen Keuangan. Jakarta: Salemba Empat.
Jogiyanto, H.M. (2010). Teori Portofolio Dan Analisis Investasi. Edisi Ketujuh. BPFE. Yogyakarta
Kasmir. (2014). Analisis Laporan Keuangan. Jakarta : PT Rajagrafindo Persada.
Martelina & Maya Malinda. (2011). Pengantar Pasar Modal. Edisi Pertama, Yogyakarta: Andi.
Octavia, Santi & Dahlia. (2017). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas Dan Solvabilitas Terhadap Harga Saham (Study Kasus Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar Di BEI). Vol.3 No 2 Januari 2017.
Romie.Priyastama. (2017). Buku Sakti Kuasai SPSS: Pengolahan dan Analisis Data. Start Up, Yogyakarta.
Safitri, Ervita& Abdul Aziz (2011). Manajemen Keuangan.Citrabooks.
Sandra, Luh Dien. (2016). Pengaruh Solvabilitas Dan Profitabilitas Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Sektor Pertambangan. Vol 4 tahun 2016.
Sugiyono. (2017).Metode Penelitian Kuantitatif, kualitatif dan R&D. Bandung: Alfabeta.
Sujarweni, V.,Wiratna. Sujarweni. (2014). Metodologi Penelitian: Lengkap, Praktis,Dan Mudah Dipahami. Yogyakarta: PT Pustaka Baru.
14
Susilawati, Cristine Dwi Karya. (2012). Analisis Perbandingan Pengaruh Likuiditas, Solvabilitas, Dan Profitabilitas Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan LQ 45. Vol 4 No 2 november 2012, Hal. 165-174 – Jurusan Akuntansi.
Sutrisno, Agoes. (2012). Manajemen Keuangan Teori, Konsep dan Aplikasi. Yogyakarta: Ekonisia.
Tandelilin, Erduardus. (2010). Portofolio dan Investasi Teori dan Aplikasi. Yogyakarta: Konisius.
Thio Lie Sha. (2015). Pengaruh Kebijakn Dividen, Likuiditas, Net Profit Margin, Return On Equity, Dan Price To Book Value Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur Yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia 2010-2013. Jurnal Akuntansi. Vol XIX. No 276-294
Thomas, Athanasius. (2012). Berinvestasi Saham. Jakarta : Elex Media.
Widoatmodjo Sarwidji. (2011). Pasar Modal Indonesia Pengantar Dan Study Kasus. Bogor : Penerbit Ghalia Indonesia.
www.idx.co.id
www.cncbindonesia.com