PENGARUH LEVERAGE KEUANGAN, PERTUMBUHAN

PERUSAHAAN DAN UKURAN PERUSAHAAN

TERHADAP KESULITAN KEUANGAN PADA PERUSAHAAN

SUB SEKTOR PROPERTY DAN REAL ESTATE YANG TERCATAT

DI BURSA EFEK INDONESIA

SKRIPSI

Oleh:

Morin Indah Sari

201510160311135

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG

2019

PENGARUH LEVERAGE KEUANGAN, PERTUMBUHAN

PERUSAHAAN DAN UKURAN PERUSAHAAN

TERHADAP KESULITAN KEUANGAN PADA PERUSAHAAN

SUB SEKTOR PROPERTY DAN REAL ESTATE YANG TERCATAT

DI BURSA EFEK INDONESIA

SKRIPSI

Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai

Derajat Sarjana Ekonomi

Oleh:

Morin Indah Sari

201510160311135

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG

2019

i

PENGARUH LEVERAGE KEUANGAN, PERTUMBUHAN PERUSAHAAN DAN UKURAN PERUSAHAAN

TERHADAP KESULITAN KEUANGAN PADA PERUSAHAAN SUB SEKTOR PROPERTY DAN REAL ESTATE YANG TERCATAT

DI BURSA EFEK INDONESIA

Morin Indah Sari

Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang

Jalan Raya Tlogomas No. 246 Malang, Jawa Timur Email: morindasari@gmail.com

ABSTRACT

The goal of this reasearch is to test probability of financial distress to identifity it with Financial

Leverage, Firm Growth, and Firm Size. This reasearch use three independent variables and a

dependent variable. The independent variables that are used are Financial Leverage, Firm Growth,

and Firm Size. Dependent variable used in this reasearch is Financial Distress. This reasearch uses

65 firm in subsector property and real estate as sample that recorded in Indonesia Stock Exchange.

The Reasearch testing tools that are used is binary logistic regression. Result of the test that

Financial Leverage and Firm Growth have an effect of Financial Distress but Firm Size doesn’t

has an effect of Financial Distress. The most variable that has an effect of financial distress is firm

growth.

Keyword: Financial Distress, Financial Leverage, Firm Growth, and Firm Size

ii

ABSTRAK

Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menguji probabilitas terjadinya

kesulitan keuangan dengan mengidentifikasinya melalui leverage keuangan,

pertumbuhan perusahaan dan ukuran perusahaan. Penelitian ini menggunakan tiga

variabel independen dan satu variabel dependen. Variabel independen yang

digunakan yaitu Leverage Keuangan, Pertumbuhan Perusahaan, dan Ukuran

Perusahaan sedangkan variabel dependen yang digunakan adalah Kesulitan

Keuangan. Penelitian ini menggunakan 65 sampel perusahaan subsektor property

dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Alat pengujian yang

digunakan adalah Analisis Regresi Logistik. Hasil uji tersebut menjelaskan bahwa

Leverage Keuangan dan Pertumbuhan Perusahaan merupakan variabel yang

berpengaruh terhadap Kesulitan Keuangan sedangkan Ukuran Perusahaan tidak

berpengaruh. Variabel yang paling berpengaruh terhadap kesulitan keuangan

adalah Pertumbuhan Perusahaan.

Kata Kunci: Kesulitan Keuangan, Leverage Keuangan, Pertumbuhan

Perusahaan, Ukuran Perusahaan

iii

KATA PENGANTAR

Puji dan syukur kehadirat Tuhan Yang Maha Esa atas berkat rahmat serta

kasih-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini yang mengambil judul

“Pengaruh Leverage Keuangan, Pertumbuhan Perusahaan, dan Ukuran Perusahaan

Terhadap Kesulitan Keuangan. Penulismengucapkan terima kasih atas bimbingan,

arahan, petunjuk serta masukan yang sangat bermanfaat dan dorongan yang telah

diberikan oleh semua pihak yang telah membantu selama menyusun skripsi,

sehingga penulis mengucapkan terima kasih yang sebesar-besarnya kepada:

1. Dr. Idah Zuhroh, M.M., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Malang yang telah menerima dan mengesahkan

skripsi penulis.

2. Dr. Marsudi, M.M., selaku ketua program studi Manajemen Universitas

Muhammadiyah Malang yang telah menerima dan mengesahkan skripsi

penulis;

3. Dr. Muhammad Jihadi, M.Si., selaku dosen pembimbing I dalam penyusunan

skripsi ini telah banyak memberikan pengarahan dan bimbingan kepada penulis

sehingga skripsi ini dapat terselesaikan;

4. Drs. Warsono, M.M., selaku dosen pembimbing II dalam memberikan nasehat,

saran dan waktu yang telah diberikan dalam menyusun skripsi ini sehingga

dapat terselesaikan.

5. Bapak dan Ibu Dosen maupun Staff Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas

Muhammadiyah Malang yang telah membimbing penulis selama penulis

melakukan kegiatan perkuliahan.

iv

Ucapan terkhusus terima kasih sebanyak-banyaknya penulis sampaikan kepada:

1. Bapak Erwanto dan Ibu Lasmiati, selaku kedua orang tua penulis yang telah

memberikan dukungan baik moral maupun materil sehingga penulis dapat

menyelesaikan skripsi dengan baik.

2. Kakak serta adik-adik penulis (Merry Irawati, Ony Candra Giantika dan

Arshaka Virendra) yang telah memberikan semangat untuk dapat

menyelesaikan skripsi ini.

3. Teman-teman manajemen angkatan 2015, yang selalu memberi dukungan

moral, penyemangat dan menjadi teman diskusi dalam menyelesaikan skripsi

ini.

4. Teman-teman dekat Srondeng (Bella, Fika, Lelly, Jelita, Dena, Rohman, Ferdi,

Arip, Raifal, Nida, Rohman dan Noven) terimakasih karena turut berusaha dan

berdoa, menjadi penyemangat, Penghibur dan teman diskusi dalam

menyelesaikan skripsi ini.

5. Teman-teman dekat semasa SMA (Chindy, Firman, Tandra) terima kasih telah

memberikan dukungan moral maupun doa, penyemangat, dan penghibur dalam

menyelesaikan skripsi ini.

6. Teman-teman dekat saya semasa SMP (Alex, Dina, Ilma, Devy, Anisa) terima

kasih telah menjadi penyemangat, penghibur dan ikut berusaha serta

memberikan do’a dalam penyelesaikan skripsi ini.

Karya Tulis ini penulis persembahkan kepada siapapun yang

membutuhkan sebagai bahan refrensi karya tulis maupun penelitian, dengan segala

keterbatasan dan kekurangan penulisan maupun isi dalam penelitian ini penulis

v

memohon maaf yang sebesar-besarnya dan sangat berharap adanya kritik dan saran

dari semua pihak sebagai penyempurnaan karya-karya penulis selanjutnya.

Terimakasih.

Malang, 12 Juli 2019

Morin Indah Sari

Nim:201510160311135

vi

DAFTAR ISI

Halaman

ABSTRACT ................................................................................................... i

ABSTRAK ..................................................................................................... ii

KATA PENGANTAR ................................................................................... iii

DAFTAR ISI .................................................................................................. vi

DAFTAR TABEL .......................................................................................... viii

DAFTAR GAMBAR ..................................................................................... ix

DAFTAR LAMPIRAN .................................................................................. x

BAB I PENDAHULUAN

A. Latar Belakang Masalah .................................................................... 1

B. Rumusan Masalah .............................................................................. 7

C. Pembatasan Penelitian ........................................................................ 7

D. Tujuan dan Kegunaan Penelitian ....................................................... 8

BAB II TINJAUAN PUSTAKA

A. Tinjauan Hasil Penelitian Terdahulu .................................................. 10

B. Tinjauan Teori .................................................................................... 11

C. Kerangka Pikir ................................................................................... 16

D. Hipotesis ............................................................................................. 17

BAB III METODE PENELITIAN

A. Jens Penelitian .................................................................................... 19

B. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ................................. 19

C. Data dan Sumber Data ........................................................................ 22

vii

D. Metode Pengambilan Data ................................................................. 22

E. Teknik Pengumpulan Data ................................................................. 23

F. Teknik Analisis Data .......................................................................... 24

BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN

A. Gambaran Umum Sampel Penelitian ...................................................... 27

B. Analisis Data ........................................................................................... 29

C. Pembahasan dan Hasil Analisis Data ...................................................... 38

BAB V KESIMPULAN DAN SARAN

A. Kesimpulan ............................................................................................. 42

B. Saran ....................................................................................................... 42

DAFTAR PUSTAKA

LAMPIRAN-LAMPIRAN

viii

DAFTAR TABEL

Halaman

Tabel 4.1: Tahapan Pengambilan Sampel dengan Kriteria ............................ 27

Tabel 4.2: Tabel yang Menggambarkan Data yang Diamati ......................... 28

Tabel 4.3: Data Sampel Perusahaan ............................................................... 29

Tabel 4.4: Overall Model fit........................................................................... 30

Tabel 4.5: Hosmer and Lemeshow Test ......................................................... 31

Tabel 4.6: Uji Omnibus Test .......................................................................... 32

Tabel 4.7: Uji Wald ........................................................................................ 32

Tabel 4.8: Uji cox and Snell R square serta Negelkerke R Square ................ 34

Tabel 4.9: Klasifikasi Tabel ........................................................................... 34

Tabel 4.9: Analisis Regresi Logistik .............................................................. 37

ix

DAFTAR GAMBAR

Halaman

Gambar 1.1: Jumlah Penduduk Indonesia ...................................................... 3

Gambar 1.2: Pertumbuhan Penjualan Rumah ................................................ 4

Gambar 2.1: Bagan Kerangka Pikir Penelitiaan ............................................ 17

Gambar 4.1: Grafik Regresi Logistik ............................................................. 36

x

DAFTAR LAMPIRAN

A. Hasil Analisis Menggunakan SPSS ........................................................ 47

B. Perhitungan Variabel-Variabel dalam Penelitian .................................... 53

44

DAFTAR PUSTAKA

Amri. 2009. “Bisnis, Ekonomi, Asuransi, dan Keuangan Syariah”. Jakarta:

Grasindo

Asnawi dan Wijaya. 2005. “Riset Keuangan Pengujian-pengujian Empiris”.

Jakarta: PT Gramedia Pustaka Utama

Asquith, dkk. 1994. “Anatomy of Financial Distress: An Examination of Junk-Bond

Issuers”. The Quarterly Journal of Economics. Vol 109, issue 3, 625-658.

Brigham dan Houston. 2010. “Dasar-dasar Manajemen Keuangan”, edisi 11 buku

1. Jakarta: Salemba Empat.

Damadoran. 2006. “Damodaran on Valuation”, edisi 2. Canada: Willey Finance

Detikfinance. 2017. “Penjualan Properti di Kuartal II-2017 Merosot, Ekonomi

Lesu?”. https://finance.detik.com/moneter/d-3595686/penjualan-properti-di-

kuartal-ii-2017-merosot-ekonomi-lesu. [diakses pada 5 Desember 2018]

Euliu. 2014. “Pengaruh Financial Leverage dan Firm Growth Terhadap Financial

Distress”. Finesta. Vol 2, hlm: 6-11.

Ghozali. 2018. “Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program IBM SPSS 25”.

Edisi 9. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.

Horne dan Wachowicz. 2013. “Prinsip-prinsip Manajemen Keuangan”. Edisi 13

buku 2. Jakarta: Salemba Empat.

Harmono. 2014. “Manajemen Keuangan Berbasis Balanced Scorecard Pendekatan

Teori, Kasus dan Riset Bisnis”. Jakarta: Bumi Aksara

I Gusti dan Ni Ketut. 2015. “Pengaruh Corporate Governance, Financial Indicators,

dan Ukuran Perusahaan Pada Financial Distress. E-Jurnal Akutansi

Universitas Udayana. 10(3), 897-915.

Julius. 2017. “pengaruh Financial Leverage, Firm Growth, Laba dan Arus Kas

Terhadap Financial Distress (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur

yang terdaftar di BEI tahun 2010-2014)”. JOM Fekon. Vol. 4 No. 1, hlm:

1164-1178.

45

Kasmir. 2015. “Analisis Laporan Keuangan”. Jakarta: Rajawali Pers

Laurenzia dan Sufiyati. 2015. “Pengaruh Kepemilikan Institusional, Ukuran Dewan

Komisaris, Likuiditas, Aktivitas, dan Leverage Terhadap Financial Distress

Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di BEI Periode 2013-2014”. Jurnal

Ekonomi. Volume XX, No. 01, hlm 72-88.

Putri, dkk. 2017. “Pengaruh Struktur Corporate Governance dan Ukuran

Perusahaan Terhadap Kesulitan Keuangan Pada Perusahaan Property dan

Real Estate yang Terdaftar di BEI Periode 2012-2016”. E-Jurnal S1 Ak

Universitas Pendidikan Ganesha Jurusan Akutansi Program S1. Vol: 8 No:2

Pearce dan Robinson. 2008. “Manajemen Strategis Formulasi, Implementasi, dan

Pengendalian, Edisi 10. Jakarta: Salemba Empat

Riyanto. 2010. “Dasar-dasar Pembelanjaan Perusahaan”, edisi 4. Yogyakarta:

BPFE

Ross, dkk. 2002. “Corporate Finance”, Edisi 6. American New York: McGraw Hill

Salamadian. 2017. “ 10 Teknik Pengambilan Sampel dan Penjelasannya Lengkap

(SAMPLING)”. http://salamadian.com/teknik -pengambilan-sampel-

sampling/. [diakses pada 30 Oktober 2018].

Sartono. 2001. “Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi”, Edisi 4.

Yogyakarta:BPFE.

Sastriana dan Fuad. 2013. “Pengaruh Corporate Governance dan Firm Size

Terhadap Perusahaan yang mengalami Kesulitan Keuangan (Financial

Distress)”. Diponegoro Journal of Accounting Vol 2 Nomor 3, hlm 1-10.

Triwahyuningtyas dan Muaram. 2012. “Analisis Pengaruh Struktur Kepemilikan,

Ukuran Dewan, Komisaris Independen, Likuiditas dan Leverage Terhadap

Terjadinya Kondisi Financial. (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang

Terdaftar di BEI Tahun 2008-2010”. Diponegoro Journal of Management.

Vol 1, Nomor 1, hlm: 1-14.

Uyanto. 2009. “Pedoman Analisis Data dengan SPSS”, Edisi 3. Yogyakarta: Graha

Ilmu.

46

Yamin dan Kurniawan. 2014.”SPSS Complete”, edisi 2 seri 1. Jakarta: Salemba

Infotek