pakistan state oil nov 2007 stock valuation
TRANSCRIPT
������������� ����������
�������������� ���������������
����
����
��
���
���
���
���
���
������
������
������
������
������
������
������
�����
������
������
�����
�������
��� �������
��������������������� �!���"�#$�#$
%� �&��"��'����(�)���*�+�,*%
����������,� � � � � - � � � � � � * � �� ������������������������� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ! � " #
�� �������������� .����/��������$0#1����
�����2��������345�������������� ����
� $�#����%�������&���'$�&(������������� ���!��#���%��� !"�%)��%�$�#����%������%%������% *��� +� *���,�-��.%��%/���!��#��������� +�! ������%������%�0���#�&����%/�� ��%�1����� ���
� 2�� �/�%��� ���������%��)��%*����/�+�%�%�������������+ �������345���� 6�����. �� !��%�� +����� !"�%)�����1��%����/����� 1��� +�������5 5�1�����7�!"�/�� �$8����.%�'9$��$8�����(�+� !�$8��!%�'9$���$8�����(��%������ !"���.���:������������)�����; �� *��6����!�%���!�%��������� ���� !!�%/�/�+������%����!������/�*�/�%/� +�����'<$���$8�����(
� =���!����*��7�!"��%����%�%���+ ������:��������%/�/���"��!.�����6�����6������%��)�%/����������������1 ������� *���% 1��%/������ !"�%)�������/�%��� 1��/�������%�%������ .����+�%�%�����"��+ �!�%���
� 2�� �/�%��� � ���+ ������������ "��%�� +������ !"�%)������"����/�� �������� �$8����.%.)�45� ����+� !�$8����.%������)�������%�����%���%� ����)����>2?8� +� �����=��. �� !��%�������"����/�� ��� 1�������)����>2?8� +�� �����1����������"����/�� ������� �$8�����.%�'9$�� +�$8�� ��(�.)�45� ����+� !�$8��� .%��%�45�����
� 0���/� %� ���+ �������/�9$�� +�$8������+ ������ %� �%��+������)����45�����6����������%�!��#���"����6������� �#�������/�%��������%�%���!����"���� +�!����)������!���1������������� 1������%������� �#�@�������)�����*���������%�%���!����"����%/����%�+���%��).�� 1�!��#������1����������� �����%�%���!����"���
� ,��%��<>4�! /��6��������A2>>� +���������%/����!�%����� 1�������� +���6� ���+����*����+ ����������"������$0#����������2��������%����*��6������� �#� ++����" ��%������"��/�� +��! ���������+� !� ���+����*������%/� ++������"����/�/�*�/�%/�)���/� +� ���2��"��*����%���*����1��� �/������� ����%��� %���������"��%/���� !!�%/��%*��� ���� �� ��6���������� �#��%�������" ��+ �� �
�������� ��������� ����� ������������������ ������������������������� !"#������������$�%������� &"���������$�%����'�( )*)+������������ ������� ),)*-+.����.��� -/����0�1�� �� )*"&/
��������� ��������
��0 2+-#�������� +" #������3��� � -2#�����
������������������
��0 !*,",����� 4*) -���3��� � +*4 ��
,�&�����/��������������������7���#8!
��������������������
9$��'8�(
<$��'8�(
0 #�B�����'$8�(
$9�8��� '��!��(
$0B�'��!��(
?� ���$� +���;����%�'�(
&"�����%��$� +���;����%�'�(
C���$� +���;����%�'�(
<�*�/�%/�5���/�'�(
9��%�%��5���/�'�(
8����%� %�9:���)�'�(
8����%� %�>�"�����9!"� )�/�'�(
�.5�0*
�����
�����
������
���
����
�����
�����
�����
�����
������
����
� ���
�.5�'*
�����
�����
������
����
���
�� ��
�����
�����
�����
����
������
������
�.5�!.
����
����
������
���
����
�����
�� ��
�����
����
�����
�����
������
�.5�8.
�����
�����
������
���
����
�� ��
�� ��
�����
�����
������
�����
������
�.5��.
� ��
�����
������
���
���
�����
�� ��
��� �
��� ��
���� �
���� �
������
���������������������������
��%,�%,�
������ ���
> !"�%)��%�"�� � ����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
0���+�&*��*��1 ����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
$��+ �!�%���4����.��#��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������ �/�%��$�����%������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
8���%��<�*�� "!�%���D�4������$��%�������������������������������������������������������������������������������������������������������������
8������8�*��1�45������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
E�)�2���!"�� %� ���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
4 �������/�4�%�%����� ������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
B������ %��%/�8�� !!�%/��� %����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
> !"�����*��B������ % ��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
B������ %��%�"�� ���0,5���$8�� ��������������������������������������������������������������������������������������������������������������
8���%��8������8�*��1��A ������� *���% 1 ����������������������������������������������������������������������������������������������������
$� +���D�F ���G�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�� �#�$��+ �!�%�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������!!��) ���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
=��%/�G�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
2���"������������� +�&�� .�����6�����
����������
#
�����������������
������9���������
3����� � ��
$�#����%�������&���'$�&(���������������� ���!��#���%��� !"�%)��%�$�#����%�1���������% *�� +� *���,�-��.%��%/���!��#��������� +�! ������%������%�0���#�&����%/�� ���%�1����� ���$�&��������+�����"�.����� !"�%)�� �.�� !��!�!.��� +�����A ��/�9� % !���4 ��!�'A94(�=���� !"�%)������� �%/��6����������� ���������� �������� �%��)6��%���/�%���6� �C�1�B��� %&�������'CB&(�� !!���� %�/�1����%���*�%�)������=���� !"�%)�����*�����%+������������ + ��%�������� %���%/����/�" ���+� !�� ����� �% �����=�������%��*���� �������"����)�'��! ������ +������ ����%��� %����� ����6�������� �%/������ ���%/�!������� %�(���*�������� !"�%)��� !"�����*���/*�%����� *��� �����&;>���$�&��������+����� ���!��#���%��� !"�%)�'&;>(�%������ �%��)�� ��%�� /��������� %��"�� +�; ����<��������>C?�/��"�%��%��+������)��<���%�45��������%�+���%���� 1���1���1��%����/��%�����/�!�%/�+ ��4��%����&���'4&(�1����������/� ���� !%�� %���+� !����!%�� %�����)�����������6��� 1�%���%��%������� +���5 5��$�&��*�%����������!��#����������%���������!�%��1�������#�)�.�%�+�����)� +�����!����*���� 1���%�4&�� %��!"�� %�
����������.����&��
<���%��"������)����6�$�&�����/�! %������/�� .������ 1����%����� "�����%�����1�������+�%�%����"��+ �!�%����������8�*�%��������%������/�� %�����%��)� *�����/���/��1����������/�+� !$8��� .%��%�45 � ��� �$8����.%��%�45��������%�����%���%� �>2?8� +���! ��������<��"���������%�� ���"�) ������ �/������ !"�%)@���:���)�1��%����/����%�+���%���� 1���1����������/� �$8���� .%��%�45�����+� !�$8��� �.%��%�45 � �6����%�����%���%� ���>2?8� +�������
��������$��%��5���%�������������������
������#������� �� :��&�;
�
���
���
���
���
���
���
���
���
� � ����� � �
��� �� ��� ���
����
���
����
����
����
����
����
����
�
� �
� �
������ ��
����
��� ��
��� �
� ���
������
�����
��� �
H$��
;&?2�
E98&�9C9 G�
<F<& 4&
= ����< !����
= ����9�" ���
&*�����
������"��������� �����������9���<����2��������.5�0��'
��������$��%��5���%�������������������
��
���
���
���
���
���
��
���
���
��
6����0�����3������� ����%����5 �3����������%��5������%�����3�
��3���� ���3�����������$�***
�������3����������������������������5��3�����������***
����������
$
�����������������
=���.���#��"�*����� +������ !"�%)����1�� %�����%��)�/���%�������/���/���%/�7�!"�/�� $8�����"���������+� !�$8����"����������%�45 � ���<���%��"������%�)����6��*������8����% %�9:���)�'8&9(��� /��������)� *�������1������*������8����%� %�>�"�����9!"� )�/�'8&>9(1����������<��"��������+���������45�����1��������#�������)����+ �������%������%/����)�.������� !"�%)�������!�%���/�� �#��"�����8&9��%/�8&>9��. *�������%/��������"����*��)�&*�������)����6������ !"�%)@��"�) ������� ������!"� *�/�� %��/���.�)�1������� /���������%�45������������%����������%�45 � ��
�������2����������
$����%��)�����? *��%!�%�� +�$�#����%�'? $(��������!�7 ���)������� �/��� +������ !"�%)1����������� 1%�����"��%������ !"�%)��=���"��*���I��� %� +��������������������������.��%� "�"�� ���)� +�����$��*���I��� %�> !!���� %�'$>(�+ ����! �����/���/���8���%��)6�����"��*���I��� %"� ����� +�$�&������%����/�+�%���������6�%�*����������� ��/�% ��.��� !"����/��J%� ���*��16�������%/��/��%�����.�����%������� +�!�%)����#�� �/��������������� !"�%)�1 ��/�����"��*���I�/K� 1�*��6�/���� ����������������!" ���%�������$��*���I��� %�> !!���� %�+������ !���������%��� ���������������� 1%�/� ���!��#���%�����%��"��*���I�/�
��������$��%��5���%�������������������
������$���9����������� :=;
��
���
�� ���
�� ��
���
����
��
�
���� �
��� �� ��
�
���� ��� ���� ���� ���� ���� ���� ���� � � � � ��
��
��
��
��
��
�
��
���������������2��>��?���9 ��������������������92
��������$��%��5���%�������������������
������@���������2�����������������A���#�B�"��' :=;
��� �
�����
���� �
�����������
������
���� �
������
+�2� �2���� +������������������&������������������ .���������+��������������2�3�� �C�2���&�����������(�C������.��2� .2����)� �����.������+� ����� �����
7���� �%��������5����8��3��� ������������9���5�:���;
�������� ��5��3���+,/***
����������������������������������<����5����������������������
���%��5�=���� ���%��3���>��***
����������
@
�����������������
����D ��������(�.����������
J%�45����6������ !"�%)��%������/�+�1�#�)�"� 7��������1�������!�/��� !�����%�+���%��"� ������ 1��/�������*�!�%��� +�� !��!�7 ��� �����G���������� +�� !�����%�+���%��/�*�� "!�%��!�/��/���%�������+�%�%�����)�����������+ �� 1��
� J%�45����6������ !"�%)��%�� /���/�?���%������ %�� %��"��� ��%� �" ����������� +������������% � �)��%�����C�1�B��� %�������� �������)���!��A���������� %��"�6������ !"�%)������/�%��� 1��/���%*�� %!�%����+���%/�)6�!��%��%�%���+����������� �������1������.���%������*�%����%�)������ �� !��
� =���� !"�%)���:����/�%�1���+����%��� %������ +�2���2��.���+ ��E��������%/�$����1�����" ����+ ���%�����!���/�* ��!���%�������%��� +����6�������6����,�?)����
� E��"�%���%�*��1������%������%��/�!�%/�+ ��>C?6������ !"�%)�����%�����"� ����� +�����%���"��%� %*�%�� %���; ����<��������>C?������ %�� %�C��� %���G���1�)��1����"�"�/��������"����%��)�% ���*����.����=�� ����; ����<��������>C?�/��"�%��%���)���!6>C?������ ��/��%�������"��������*������� %���%�����%/��������� ���������! *�/��� �������������+� !�����; ���������� %��� �<������������� %���������/� %���������1�)� ���%��!����� 1%��1�����"�"�/��������% ���*����.����>C?�!��#�����������!��)�� !"�����*��%/�$�&�� �/���� �%/������������%��������!�%���J%� ���*��16�����; ����<�������>C?�/��"�%��%���)���!�1 ��/��%�.�������� !"�%)�� �����.���������/ !�%�%����%�����!�����%��""�/����!�%��
J%��//��� %�� ��+ ��!�%�� %�/�/�*�� "!�%��6������ !"�%)�������/�%��� 1��/�������*�!�%�� +�� !��#�)�� ����� �%��+ �1��/���� !��#�)�+������"��%�� +������ !"�%)�����+ �� 1��
� � !��!����" 1���"� 7��������������%��)��%/��1�)�1�����������"����/�� �� !� %��%��1����%�%����� �"��� +�)������=���� !"�%)�����%�%�� ����� %��1����+�1�J$$��+ ���""�)� +�4��%����&����=�������������"� .�.����)����������� !"�%)�1��������������""�)� %������� ������"� !�%��" 1���"� 7�����1����������"����/�� ��%��%��������%���/4&�������.)����������!%�� %���� �%��+ �1��/�
� F #�%�������+�%��)�� %�����%���������� %������1��������� .�����*�����%/��%��%��*�� ++���/�.)������ *��%!�%��+ �������%���"���+�%�������%������ �%��)6������ !"�%)�/ ����*��"��%��� ������%� �.��#1��/��%������� %��%/�����"� .�.����)� +������%���"�����+�%��)��%�% ��.��� !"�����)�����/� ���
� =���� !"�%)�����%��%/�%��� ��%��%�������% %�+������*�%�����J%�����������/6������ !"�%)���"��%%�%��� ���%�� ���� !�� +������ !"�%)� 1%�/�.���. ��/����� �������� �%��)�4������! ��6������������"� .�.����)����������%��1 �#� +��� "��� "��%��� %�1�/��1 ��/.����%��/� ���� �� !��"� +���� %��� ���*�%�!����%��� %��������������%��� ����
2%��)I�%���+ ��!�%�� %�/�/�*�� "!�%����%/�+������"��%�6�1��.����*������������ !"�%)1 ��/�!��%���%�����/ !�%�%����%������%/����)��4������! ��6�����"� .�.����)� +��!"��!�%��%�+�1��+ �����/�+������"��%������������#��)��%)��!��.�+ ���"��*���I��� %�
$?�������������0�����5����%�����3���������������������+-/������
��������� ����***
6���������� ��%��������5������������%��5�=�� ���������%%5����������������
�%����� �%�=���%��@����***
����������
0
�����������������
����� ���.5�0��'
4�%�%�����5�����������"� *�/� ���� �.�������#�������)����+ �������%�����&���;��#���%������ ��<��"��������!����*���%��������%�/�!�%/�+ ��4��%����&��6�����"� +���.����)� +������%/����)1��%����/����*)�/����%�� %�5���� �5����.������J%*�%� �)�� �����/���� ����%�+���%��+�������� %��%��� .������/�� ���"�����6�!����*���%��������%�+�%�%��������������%/��!�%/!�%���!�/��.)����? *��%!�%���%�&;>@��!����%���������� %������)������*���/*�����)��++����/��������%�%�� +�&;>���4 ������+����)�����%/�/�H�%����6�45����6������ !"�%)���" ���/��%�9$�� +$8��������������%���$8�������" ���/���)�����������6����%�����%���%� ���/����%�� +������5 5�E�)������������ +����������������/�������/�.���+�)��%�+ �� 1�%��"������"���
� =���� "��%�� +������ !"�%)������/�� �$8����.%�+� !�$8����.%������)���6��� 1�%��%� �%������� +��� �%/����5 5��;�7 �� ���� %�.���%/� ������ 1��� �%�������1��� %��/���.����%��������%�/�!�%/�+ ��4��%����&���
� ;����*��������1���1��%����/��%�� ��� +�"� /����� �/6�1��������!.�/�� �$8����.%�+� !$8����.%������)�����&"�����%���%� !�6�!��%�)�.������� +�� 1���.�����++���6����1��! ������5 5�
� 4�%�%������ ����%������/�.)����5 5��=���#�)����� %�.���%/��������%�+���%��7�!"��%+�%�%�������������1���!����*��.�%#�. �� 1�%���!��%�)�/���� �/���)��%�"�)!�%���.)����? *��%!�%�� %�������� �%�� +�$�����<�+���%�����>���!����=���? *��%!�%������� 1���! ������%�$8���.%�� �$�&��� %��
� <��"�����%��������%� "�����%���%� !���%/�/����%���%�1 �#��@��"� *�/�%��"������"��� %+�%/��%/�1 �#��@��1��+����+�%/�.)���5 5��%/�� �5 5����"����*��)6�����. �� !��%� +������ !"�%)�/� ""�/������5 5�
� J%*�%� �)�� ����6�!����*���������%�+�%�%��������������%/��!�%/!�%���!�/��.)����� *��%!�%���%����������%��&;>��!����%�������)����1����!�7 ��+��� ���.���%/����/����%���%����%�%���
� =���� !"�%)���" ���/�"� +����+���������� +�$8��� .%��������%���$8����.%�" ���/�����)�����4 �������%�����45���������� !"�%)�"��/���!�����*�������/�*�/�%/� +�����'<$���$8������(��=�������%��������%� �"�) ������� � +������
��������$��%��5���%�������������������
,�&��"��+��������������������� :��&�;
����������������%/�J49;C��������> ��� +�"� /����� �/?� ���"� +��&����� "�����%���%� !�&"�����%��� ���A �#��L��$� +���$������"��� %�4�%/A �#��L��A��+����4�%/
&������%� !�$� +���+� !� "����� %�4�%�%���� �������� +�"� +��� +���� ������$� +���.�+ ��������� %=����� %$� +����+���������� %
.5�0��'���
������ ��������������������
�����������
������� �������������������
.5�@��0���������
� ������������ ������������
������������������������������ ����
=����5�5������� ������������ ����������������������������� �����������������
�� �������������������������������������
����������
'
�����������������
�9�*����������
&���+����*�����+ ����������"�����%��/��� �%��/������+� 1�'<>4(�+�%�%�����! /������.���/� %+�1�����!"�� %���4 �� 1�%������� !�� +� ���#�)�����!"�� %����*�%��� %��/���.����!"��� %������ !"�%)@��� ������%�%����%/�� %��:��%��)� %�����+����*�����
� .����������������<��"��������+��������������� +�4��%����&��������%������/����%�+���%��)/���%�������+������)���6�%�*���������6��%� ���+�%�%�����! /���1����*������!�/���������� !"�%)@��4��%����&���'4&(������������"����/�� ��%������������>2?8� +������=���#�)���� %�.���%/�! /�������� 1�������������.�����++�������� %/�)6�1����*�� %�)�"�������)�%� �" ����/������!"���� +�" ���.����%��������%�4&�������+� !������"� !�%��" 1��"� 7�����
� /�������������������<����2������2��"��� �������!����6�������!�����*�������� +��������/�"� /�����������#��)�� ��%������������>2?8� +�����������45����=���!�7 ����� %�.���%/�� !�1����% !�%����� 1����%����������.������� +��%��������%�>C?/�!�%/�/��*�%�.)������������ ���"������1�����1 ��/�� %��%���� �������/ 1%1��/�"������� %������ %��!"�� %� +�; � ���"����';�(��C�*���������6������%��������%�>C?��������%/% %�+������*�%����1 ��/��%������� ����� "�����%���%� !��1�����1 ��/�� !"�%����+ ��������"����/�% !�%���/����%���%�;��������� �%��+ �1��/�
� ���2�����������2�� �/�%��� � �������!"�� %�6�1��.����*�������$&F�'$��� ���!6�&���%/�F�.����%�(�"�������%�/ !������!��#����������"����/�� �����������>2?8� +����������45����<���� ���"����/�% !�%����%��������%�"�����6�������#���� /� +��%*�%� �)����%�/���%������+ �������/�"��� /����������*��)�������C�*���������6�/���� �+�������� %���%���/�� ���"�����6�����"� .�.����)� +��%*�%� �)�� �������%�% ��.������/� ���
� ,�������)���������������� +�$&F�"� /�����"����������)� +�4��%����&�������*��%���.��� ����� *�������� % !)�"��+ �!�%����E��"�%��������%�*��16�1����*������!�/�������!�%����� 1�������� +����� �.���""� "������+ �������%/����)����1�������+ ������� !"�%)�C�*���������6�+����*����� +������� �#� %�/�++���%���� 1�����������%�.�����%��%������%����*��)���.�����*�%� %���*�%��%�������.���M��� %�"����M����
� D�����9����&9�)� �������&%���� �%�� +�"�����/�++���%���������!��'$<>(����� *��%!�%�� 1��! ������%�$8���.%�� �$�&��=���������������/��%��������+�%�%������������ %�����.��#� +��%������/�.�%#�. �� 1�%����G 1�*��6��%� ���+�%�%�����! /��1����*������!�/������� !��" ��� %�'�� �%/����(� +�����/���1����.��"��/�.)����? *��%!�%��/���%������+ �������/�"��� /��=����1 ��/�/��������� !"�%)@��.�%#. �� 1�%��� � � � !�� ����%�� �%/� ����� 1 ��/� ������� �%� � 1��� +�%�%����� ��������
� �C��C��������2��"��� �������!"�� %6�����"����%��"����%��+ �!����+ �����������%��&;>@�!����%�������"����/�� ���!��%��%������ �%��+ �1��/��=�������%���!�%/!�%����%�"����%�+ �!����1 ��/�/�+�%����)���*��� !���/*������!"���� %�����"� +���.����)� +�&���;��#���%�> !"�%�����%/�1 ��/�!�#�� %�)��������*�*��� +�����+�������" ���.����%������%/����)�$�&�.������� +������� % !)� +��������%/����%�+���%��"����%����%�����4&����!�%�1 ��/�.��������*��)�������++����/�+� !�����%���!�%/!�%����%�$&F�"����%��+ �!�����2�"����%�6�&;>�!����%��+ ��; � ���"����� *������ �%/������1�����1���������.�+ ����������%���!�%/!�%����%�"����%��+ �!�����%/�������.�+ ���2"�����6�����
:������������6����<�������������%����� �<����������%%��������5������ ������%�������*�A��������58�������3��������������� ���3��5���������0�������7��5�=������������������4*""�����������B����4)8�+44,8�������3������������������ �� ���5��0�������7��5;
,�&��#���C����������.������ :=;
0�+ ���2"�����6����
2+����2"�����6����
$����%��4 �!���
'9����+�%��)�"��������9��������<��)���$��� ���!�<�*�� "!�%��F�*)���J%��%/�4��������
������=��(�N�����
'9����+�%��)�"��������9��������<��)���$��� ���!�<�*�� "!�%��F�*)���J%��%/�4�����(�N�����
'9����+�%��)�"��������9��������<��)���J%��%/�4������(��N�����
����������
!
�����������������
.������2�.���������
J%�����+ �� 1�%��"������"���1��"����%��#�)������������ +� ���+ �������/�+�%�%����������!�%��
� 2�� �/�%��� � ���+ ������������ "��%�� +������ !"�%)������"����/�� �������� �$8����.%.)�45� ����+� !�$8����.%������)�������%�����%���%� ����)����>2?8� +� �����?� ��"� +��������#��)�� ��� 1������>2?8� +�� �����1����������"����/�� ����!.�/�� �$8�����.%+� !�$8�����.%��%�45�����
� &����� "�����%���%� !�������"����/�� ��%�������������)����>2?8� +�����!��%�)� %����.��#� +�"�%������ %��%� �����>C?����!�%���%/��������% %�+������*�%�����2��"�� �������!����6� ����� "�����%���%� !�������"����/�� �������� �$8����.%��%�45� ���+� !�$8���.%������)����
� &"�����%����"�%����������#��)�� ��%�������������)����>2?8� +��������&"�����%��"� +���������"����/�� �������� �$8���� .%��%�45� ����+� !�$8�����.%������)����1�������%��������%�� ���>2?8� +���������4�%�%������������� %���� �%�� +�/����%���%�.�%#. �� 1�%���������"����/�� �+���������>2?8� +��������
� <���%��+ �������/�"��� /6�"� +���.�+ ���������������"����/�� ��� 1������>2?8� +�������1����������"����/�� � 7�!"�� �$8������.%��%�45� ����+� !�$8�����.%������)����4������! ��6�����. �� !��%�������"����/�� ��� 1�������)����>2?8� +�� �����1���������"����/�� �������� �$8�����.%�'9$�� +�$8�� ��(�.)�45� ����+� !�$8��� .%'9$���$8������(��%�45�����
� J%�%�����)����6����"��� ���+ ������6�������!�����*��.���%�����������I��'� ����������(�����"����/�� �������� �$8� �.%�1��������%��������%� ��)����>2?8� +��������=���#�)���� %�.���%/������% !�%����� 1������.���/� %���������!"�� %������� !��" ��� %'�� �%/����(� +�$<>�/��� %������ *��%!�%��1����.��"��/�.��#�� ������ !"�%)�1����1 ��/���/��������� !"�%)@��.�%#�. �� 1�%���%/������%��" ��� %� +��������%/����.����������"����*��)�
� ������ �/���@��:���)������"����/�� �������� �$8����.%��%�45� ����+� !�$8���� .%�%�45��������%�����%���%� ����)����>2?8� +��� ����=���#�)����� %�.���%/�����!����%���� 1����������� !"�%)@����%�� ���"�) ���" ���)�1�����1��.����*��1 ��/���!��%��%����� �%��+ �1��/�
��������$��%��5���%�������������������
,�&��$��.������2�+������������ :����;
�2F9�
? *����*���
C��������
> ��� +�"� /������ �/
?8&���$8&4J=
&����� "�����%���%� !�
=��%�" ����� %
2/!�%�������*���%/�!��#���%�
<�"������� %
&�����&"�����%����"�%��
= ����&"�����%��9�"�%��
&"�����%��"� +��
&������%� !�
4�%�%������������
$� +���0�+ ���=����� %
$� *��� %�4 ��=����� %
$� +���2+����=����� %
.5�'��!
���6���
6 ��
��6���
���6� �
��6���
�6�
��
�6���
�6� �
��
6��
��6���
���
�
��6���
�6���
�6 �
.5�!��8
���6� �
��6���
���6 ��
� �6�
��6���
�������6 �
���
�6���
�6��
���
6��
��6� �
���
���
��6���
�6 ��
�6 ��
.5�8���
���6��
��6� �
���6���
���6���
��6���
�6� �
� �
�6���
�6���
��
�6��
��6 �
���
��
��6��
�6� �
��6��
����������
8
�����������������
/�����������2������2�����
��������� �/��������
J%�����+ �� 1�%����.��6������%�.�����%�������! %��� !������ %������1��������� .���!�7 ��&��;��#���%��> !"�%����'&;>�(�$�&��""������ �.�� %�� +�������������*��"��)���2��"��*����%���*���6������ !"�%)�������/�%��������%�%���!����"��� +�������!���1����������� %/�� 1����! %��&;>��!�%�� %�/��%�����+ �� 1�%����.����%/�� %��/���.�)�� 1������%������*��������%�%���!����"���
J%� ���*��16�$9?����������*��)���.�������%*���!�%������ ��������%� �" ������������"����/+�������� 1���+��� ���0���/� %������#�)����� 6�$�&��""������ �.�� %�� +�����! �����������*�"��#���! %��!�7 ���� .���&;>����*�%��%�������.���.�� 1��$�&����/��������$9?� +���� �1������������� 1�����! %��&;>����*�%��%�������.���.�� 1��+����$��� �>�%�/���0���/� %9B90J=<2������ !"�%)��""������ !"�����*��)�+����)���������*��
<��"������������������"����/���! %����������� 1��6������� �#����/����������� 1����$�������������� ��! %��!�7 ��&;>��!�%�� %�/��%�������.����. *�����4������! ��6�#��"�%���%�*��1� ����#�)��%*���!�%������ ��"����������)�8����%� %�9:���)��%/�8����%� %�2�����6�$�&��""�������� %�.�)���������*�� %�. ���������#�)����� ��1�����!�#�����������"������! �����������*�"��)��! %��"� !�%�%��&;>����*�%��%�������.����. *��
��������$��%��5���%�������������������
,�&��@������/1��C�E���)��&�����2���������C��
��2�
B������ %�&*��*��1
$����9��%�%���'�(
$9?�8��� �'�(
$����������'�(
9B90J=<2�'�(
�)����������?� 1���'�(
<�.�9:���)�'�(
8&2�'�(
8&9�'�(
* �
* ���
����
����
���
����
�����
����
�����
�����
���
�� �����
��������
���
���
����
���
�����
�����
�����
� ���
C<�+%
������
�������
����
����
����
%�
����
������
��
�����
��<��A
�*�<*
<,D
����
����
����
%�
����
�����
����
�����
!!#�-�
�%���
<,D
�����
%�
��
�����
�����
� ���
����
�����
��*��%
����
����2�
�����
����
����
�� �
����
����
�����
�����
�F5�4�
���2����
�������
����
����
����
%�
����
�� �
����
����
�%���
�%�
��������*
����
����
�� �
����
� � �
�����
��
����
C4�4�
C����9
��������
�����
%�
����
%�
�����
����
���
����
�)�*4
������
����9�<�2
�����
���
����
�����
���
�����
�� �
���
C�-�)*
C����9
��������
�����
%�
����
��
�����
�����
���
����
�����%%����������������<������������3��%�5�����%��3���� ��3��***
����������
��
�����������������
/�������������������345�7���#8!
,��%��<��� �%��/�>����4� 1�'<>4(�! /��6��������A2>>� +���������%/����!�%����� 1������� +���6� ���+����*�����+ ����������"������$0#����������2��������%����*��6������� �#� ++���" ��%������"��/�� +���! ���������+� !� ���+����*������%/� ++������"����/�/�*�/�%/�)���/� + ���2��"��*����%����*����1��� �/������� ����%��� %���������"��%/���� !!�%/��%*��� ���� � ��6���������� �#��%�������" ��+ �� �
��������$��%��5���%�������������������
,�&��0�������.������������
$� +���.�+ ��������
2//��/�"������� %
���������+�%�%������������
������������"��/
F�����>�"��
>��%����%�A>
4>4�� �+��!
.5�!
���������6���
����������6� �
������������ �
����������6���
��������� 6 ��
�����������'���(
�������������'� (
��������� 6���
.5�8
���������6���
����������6��
���������������
����������6 ��
���������6 ��
��������'�6���(
�����������'���(
��������� 6��
.5��
���������6��
����������6���
��������������
����������6� �
���������6���
��������'�6���(
�����������' ��(
���������6���
,�������/���
���������������� �6� �
��������$��%��5���%�������������������
,�&��'��D�.�/��������
0���
8��#�+��������
;��#���8����%
9'8(
> ��� +��:���)
> ��� +�/�.�
<�.�
9:���)
A2>>
$����%��B����� +�>����+� 1��'$8�!%(
C���<�.��'$8�!%(
C���� !"�%����1 ����'$8�!%(
�������'!%(
.����/����:��;
���������� �
������
�����
������
������
�����
��
����
������
���������6���
����������6 ��
�������� 6���
������
������������$0#1����
��������$��%��5���%�������������������
,�&��!�������� ��9�*���9���
��
��
$=
��
�
��
�$���=
��������������
������������� �
���������������
���������������
��������������
���������������
�@���=
���������������
���������������
���������������
���������������
��������������
��������������
�@�$@=
������������������������
������������������������
���������������������$0#
������������������������
������������������������
����������������������
�0���=
�������������
�������������
�������������
������������
�������������
������������
�'���=
��������������
���������������
��������������
���������������
�������������
��������������
D�����������
)���������
:���������;
����������
��
�����������������
��������� ����6��������� �����
8���%��)������ !"�%)������%*����/�+�%�%�������������+ ������+�����:��������%/�/���"��!.����6�������=���� !"�%)�����" ���/����%�+���%���!"� *�!�%����%����� "�����%���%/�+�%�%����"��+ �!�%����E�)������������ +����������������/�������/�.���+�)��%�+ �� 1�%��"������"���
�������(�<����-���������
=���� "��%�� +������ !"�%)����1����� �5 5������������/�� �$8����.%�+� !����.%��%����� ����" %/�%��:������������)�����> ��� +��������%������/�����5 5�1������� /����$8����.%�������%���$8���.%��%�������!��:������������)�����?� ���"� +������ �/�/���!����*���� 1�� +��������6����%#��� ��%*�%� �)����%�6�1�����7�!"�/�� �$8���.%�+� !�$8������%����� !"���.���:������������)�����&"�����%��� ������� �/�/����� 1��� +����5 5��&������%� !�/����%�/����5 5��&*�����6� "�����%��"� +������ �/�/���7�!"� +������5 5�
4�%�%������ ���/����%�/�������5 5��$� +���.�+ ��������� %������/�� �$8����.%�+� !�$8����!%�%������ ����" %/�%��:������������)�������%�����%���%� ���� .������ 1��� +�����5 5��&*���������. �� !��%��/�"����/����� 1��� +�������5 5�1����������/�� �$8����.%�'9$���$8�����(+� !�$8��.%�'9$���$8�����(��%������ !"���.���:������������)�����=���!����*��7�!"��%����+�%�%�����"��+ �!�%��������%��)��%/����������������1 ������� *���% 1��%/������ !"�%)������/�%��� 1��/�������%�%������� .����+�%�%�����"��+ �!�%����; �� *��6�����!�%���!�%�������� ���� !!�%/�/�+������%����!������/�*�/�%/� +�����'<$���$8�����(
��������$��%��5���%�������������������
,�&��8���(<�-���������
)���������F�������������J%��%/�+��������:����I��� %�!����%
%������> ��� +�"� /������ �/?� ���"� +��&����� "�����%���%� !�
&"�����%��� ���=��%�" ����� %�� ���<�����.��� %��%/�!��#���%����"�%���2/!�%�������*����"�%���<�"������� %��%/��! ������� %&����� "�����%����"�%���
&������%� !����������������������4�%�%���� ���
������ +�"� +��� +���� �������������&������G�����=����� %��������������G�����?� ���"� +���!����%&"�����%��"� +���!����%C���"� +���!����%9++����*����������2%%����I�/�8����%� %�9:���)2%%����I�/�8����%� %�2����������������������:��;<�*�/�%/�"���������'$8�(
.5�0��'
�����������������������������""B#8�
�����������������������������'��6���(�������������������������������'�6���(�����������������������������'��6� (������������������������������$B'$����������������������������'���6���(���������������������������������6�������������������������������������������������������������������������6 ��
������������������������������������'�(����������������������������������'���(����������������������������������'���(����������������������������������'���(����������������������������������'���(�������������������������������'�6��(�����������������������������������������������������������������������#B#"�����������������������������������'���(���������������������������������6���������������������������������������� ���������������������������������#B"�8�������������������������������'�6���(��������������������������������"B��#
��� �����������
������� �����������"�"0����
.5�@��0
������������������������B8�0
���������������������'��6���(�����������������������'�6���(���������������������'��6� (�����������������������!0B"@'���������������������'��6���(��������������������������6������������������������������������������������������������6��
����������������������������'��(��������������������������'��(��������������������������'���(��������������������������'���(����������������������������'��(�����������������������'�6���(������������������������������ ����������������������������8@@��������������������������'��(������������������������������ �����������������������������������������������������������!"'��������������������������'��(����������������������������@0'
�������������
������������������#�#�C��
=����5�5
"��"8=
�����������������"��$#=���� �
������������
�������
��� ����������� �����
�� ������� ������ ��"$'�@'=���������������������"!'�!'=����� �"'��"�=
:����;
������%��<�������������������3� ��=����<�)- *,2/8��� �����<
��3�����5� ����***
6���������������%�������� ��=����<+,)*+/C�C�=�������� �����
���+*)���:��������)+*+&;***
������
�����
�������
������
������
������
������
�����
�������
�����
�����
�����
�����
����
������
������
������
������
������
�����
����������
�"
�����������������
���� ����������
$�#����%�������&���'$�&(�������!�����*��!��#�����"�����I��� %� +�$8��.%��%/���������1����������%�����.�%��!��#�E�9�����%/����2�� �/�%��� � �������!����6���������%���%/��1�����6�+�*��"����%��'��(�+�������� %��%������� �#�"����� +�$�&����/��� ������" �%���! *�!�%��%�����E�9������%/����<���%��"���� %��)���������� �#�����!����%���)� ��"��+ �!�/����.�%��!��#�E�9������%/����2���%������ �����%/��������%� +������������ �#����� ++���/�������%� +������6������ ��"��+ �!�%�������%/���.)��� ��
<���%��"�����)�����'��%���45�����(6������� �#�����������)����/�/��%���"� �"����*��$9�.�%/ +� �����%/�������1�����*������$9����� ����%/�%�������������0���/� %� ������%�%���+ ������+ ��45�����6������� �#����"����%��)����/�%���� �%/�������!������%�%���!����"���1�������������� 1������%������� �#�@��)�����*���������%�%���!����"���
3����������*��+� �������������
A��*��1�������� �#������/�+�%��*��� %�����!��� 1���"��)��=����� �#������"����/�� � ++��/���%����"��������%��� �"��/�1�������� %�.�)�� /�/�*�/�%/�)���/��J%� ���*��16�"��/�%��%*��� �����%�� �+ ��� ������������� �#��%�������" ��+ �� ��2��"��*����%����*����1��� �/������ ����%��� %������� �#�
������0������ ����������
�������������� ���������������
������
������
������
������
������
������
������
�����
������
������
�����
�����������
����
��
���
���
���
���
���
��� �������
��������$��%��5���%�������������������
������'��#9������������ ��1��3��2
����
����
���
����
�����
�����
�����
����
�����
�
.�3��%�������:-/;�<����������������������%������<�������������) *2&�%�����
��3����������������D)44�����0***
5������3��� ����������������� ����)4*4-0***
����������3����������� ��<����� ����������������
����������
�#
�����������������
������������������9
,�&������3���������
��������������������
>����%��������
4���/�������
&�����������
= ����������
>����%�����.�������
F %�����!����.�������
������ �/��L���:���)
= �����:���)��%/����.�������
.5�0*
��6��
�6���
�6��
��6��
��6��
�6�
��6���
��6��
:����;
.5�'*
�6���
�6���
�6���
��6���
��6���
�6���
��6 �
��6���
.5�!.
�6���
�6�
�6� �
��6���
��6���
�6��
��6���
��6���
.5�8.
��6� �
�6� �
�6���
��6� �
�6��
�6���
��6���
��6� �
.5��.
��6���
�6��
�6��
�6���
�6�
�6���
�6���
�6���
,�&���"�������.�����������
��������������������
C��������+� !� "����� %�
>����+� 1��+� !��%*���!�%��
>����+� !�+�%�%��%�
C������%����%�����
0���%%�%�������.���%��
9%/�%�������.���%��
.5�0*
�6��
'���(
'�6���(
'�6��(
'� �(
'�6���(
:����;
.5�'*
�6 �
'���(
'�6�(
�6���
'�6���(
'�6���(
.5�!.
6��
'���(
'�6� �(
��
'�6���(
'���(
.5�8.
6��
'�6���(
'�6���(
�6��
'���(
�6��
.5��.
��6� �
'�6���(
'�6��(
�6���
�6��
�6�
,�&���#��C������
��������������������
������?� 1��
?� ���$� +���?� 1��
90J=�?� 1��
9��%�%���?� 1��
?� 1����%�>����%��2�����
?� 1����%�4���/�2�����
?� 1����%�>����%��F��.�������
?� 1����%�F %�����!�2�����
?� 1����%�= ����2�����
?� 1����%������� �/��L��9:���)
.5�0*
������
������
������
������
�����
����
�����
������
������
������
:����;
.5�'*
������
�� ����
�� ����
�������
����
�����
����
�� ��
����
����
.5�!.
�����
�����
� ����
�� ����
�����
������
�� ��
������
�����
����
.5�8.
������
�����
��� �
���
������
�����
����
�����
����
�� ��
.5��.
������
������
������
�����
������
������
����
������
�� �
����
,�&����������+������������
��������������������
C��������> ��� +������?� ���$� +��&"�����%����"�%���&����� "�����%���%� !�90J=<2<�"������� %��%/��! ���I��� %90J=&������%� !���'��"�%���(4�%�%������������$� +���.�+ ������=����� %$� +����+�������9$��'$8�(?� ���"� +���!����%90J=<2�!����%C���"� +���!����%9++����*����������
.5�0*����� �6����������6�����������6������������6� ������������ ����������6�����������6�����������6������������6�������������������������6�����������6�� ���������6����������������
��������������
������
:����;
.5�'*������ 6���������6�����������6�� ���������6������������6�� �������� 6������������6� ����������6��������������������������6������������6������������6������������6� �������������
������� ������
������
.5�!.������6����������6� ���������6������������6������������6� ��������6�� ���������6�����������6���������������������������� ���������6������������6������������6 � ����������
������� ������
������
.5�8.�������6 ������� �6� ��������6������������6� ����������6 ��������6������������6� ���������6� �������������������������������������6������������6 �����������6 ��������������
������ �������
������
.5��.�����������6��������������6���������������6����������������6���������������6� �������������6 ��������������6���������������6 ������������������������������������������������6�� �������������6� �������������6������������� ���
������� ������
������
����������
�$
������������������E������
,��2�-���������������!��������������������:��;
� ��
�����
�����
����
�����
�
�����
�����
�����
�����
�����
����
�����
45�2 45��2 45��4 45� 4 45��4
������!���D� �2�2���������:��;
�����
�����
�� �
����
�����
45�2 45��2 45��4 45� 4 45��4�
����
�����
�����
�����
�����
�����
�����
�����
�����
�����
������!&��3�� �/������������:��;
������ ������������
������������
45�2 45��2 45��4 45� 4 45��4�
�����
�����
����
�����
������
������
������
�����
������
������!��%���������C������:=;
�����
�����
�����
�����
�����
�����
45��445�2 45��2 45��4 45� 4
��� �
�����
�����
����� �����
�����
�����
�����
�����
�����
�����
����
������!���)������������C������:=;
�����
�� ��
����� �� �� �����
45�2 45��2 45��4 45� 4 45��4
������!������������?���9�:=;
�����
�����
������
������
������
������
������
������
������
������
����
������
����������
���� �
45�2 45��2 45��4 45� 4 45��4
������!������������������������92�:=;
45�2 45��2 45��4 45� 4 45��4�����
������
������
������
������
������
�����
� ���
������
������ ������ ������
������!2������������������C������:=;
�����
�����
�� �� �� �� �� ��
�����
�����
�����
�����
�����
�����
�����
�����
45�2 45��2 45��4 45� 4 45��4
������!E����������������C�������:����;
�
����
����
���
����
�����
�����
�����
����
45�2 45��2 45��4 45� 4 45��4
���
����
������
���
������! ����������3�� �/����:����;
�
����
����
����
����
����
����
����
����
���� �������
�������
45�2 45��2 45��4 45� 4 45��4
������!������������5��2�:=;
�����
�����
�����
����
�����
������
������
������
�����
������
����
�����
������
���� �
45�2 45��2 45��4 45� 4 45��4
�����
�����
�����
����
�����
������
������
������
������!���D� �2�2�5��2�:=;
�����
�����
����
�����
��� ��
45�2 45��2 45��4 45� 4 45��4
����������
=����/ ��!�%������.��%�"��"���/�.)�J?J�4�%��������������F�!���/�'+ �!��)�4�%��������������F�!���/(��%/����+ ���%+ �!��� %�"��" �� %�)��A�������*��)��++ �������.��%�!�/��� ��%�������������������%+ �!��� %�'�%���/�%���%)���� !!�%/��� %�� �� "�%� %����"�����/(� %���%�/��%������/ ��!�%�����% ��!�����/�%�� ���%�����.��6�J?J�4�%��������������F�!���/�!�#���% ���"����%���� %����� ������������) ��� !"����%���� +������%+ �!��� %��C�������J?J�4�%��������������F�!���/�% ���%)�/����� �6� ++����� ���!"� )��� +�J?J�4�%�������������F�!���/��������%��%)�!�%%���.�����.��� �����" %��.���+ ���%)�� ��������!�)�.�� ����� %�/������� %��:��%��� +���"���)����)�%�� %�����%+ �!��� %��=����/ ��!�%����#���% ���� �%�� +������%*���!�%�� .7����*��6�+�%�%������������ %��%/�"����������%��/�� +��%*��� ��6�1� �� ��/����#�+�������"� +���� %����/*����.�+ ���!�#�%���%)��%*���!�%��/����� %��=����/ ��!�%���%/������%+ �!��� %�!�)�% ��.���"� /���/6�/�����.���/� ��"�.�����/�.)��%�����"��%��+ ���%)�"��" ���
D��������
*���9���������������
J6�=�����G�����%�2��6�����.)������+)����������*��1����"�����/��%�����������������" ������������)���+����� ���"��� %���*��1���. ���������.7���6������������%/����������J���� ������+)������% �"���� +� ���� !"�%���� %�1��6���6� ��1����.�6�/������)� ���%/������)6�������/�� ������"���+����� !!�%/��� %�� ��*��1����"�����/��%�����������������" ���
������,��
=�����G�����%�2�� &���D�?��6�J$$�6�;������4�%/� =����' ����(�������������9������ ��������������� !�"#
� .���;���!!�/�<�% �������)6�9� % !)6�4�%�%��������� � =����' ����(�������������9������ � .���/�%������ !�"#
���)�%�G���%�H�+�) $ ������6�> !! /��)6�>�!�%�6�4������I�� =����' ����(�������������9������� ���)�%�7�+�)������ !�"#
2�����E����: 2�� ! .���6�=���� !!�%����� % =����' ����(�������������9������� ������#����:������ !�"#
������H�%�7 8�+�%��) =����' ����(�������������9������� ������7�%�7 ������ !�"#
2�!�/�8�I��E��% > %��!�� =����' ����(�������������9������� ��!�/���I������� !�"#
2./�����7�/ <���.��� =����' ����(�������������9������� �./�����7�/������ !�"#
;�%� ��2�!�/ <����%6�F�) �� =����' ����(�������������9������� !�%� ����!�/������ !�"#
�?���9�����
=�%*���2.�/6�>42�'EGJ( =����' ����(��������� ��%*����.�/������ !�"#
�����2+��%�'FG8( =����' ����(�������� ������+��%������ !�"#
���+:���2��������'J�F( =����' ����(��������� ���+:������������ !�"#
>���/��)�,�!�%�H�*�/�'�E=( =����' ����(������ ��!�%�7�*�/������ !�"#
;���!!�/�97�I�8�%��'4�<( =����' ����(��������� �7�I���%������� !�"#
+�������������?���9�����
=�%*���2.�/6�>42 =����' ����(��������� ��%*����.�/������ !�"#
;�%�I���E�!�� =����' ����(��������� !�%�I���#�!�������� !�"#
����������
����4� �6�C�� %�G ���6�;<;�A�+���8 �/6�E������$� %����������� ��4��������������
-�2������
3������������
�����������4� �6�=���4 ��!6�������C ���������6�?���6�0� �#� 6�E��)�.�%���H�!�6�>��+� %6�E������
$� %��������������4�������������
�������������8 !�M����6���/�4� �6�E�9�0���/�%�6��� �#�9����%���8 �/6�E������
$� %��������� ���4����������� ��
<������4�>�>6�?� �%/�4� �6��)�/�;�����.�2���8 �/6�?��.���6�F�� ��
$� %�������������6����������4������������ �
<����&++����M��6�����4� �6�5�0� �#6�> !!�������;��#��6�<G26�F�� ��
$� %������������������4���������������
<�������<��8 !�M����6���/�4� �6�F�� ����� �#�9����%���0���/�%�6�� �E��)�.�%6�2�1�%���J:.��6�F�� ��
$� %�����������������4�������������
+�����&�2;�II�%�%��4� �6�8�I���$��I�6� ��0����2����?��6�J���!�.�/$� %�����������������6�����������������4���������������
.������&�2 ���4� �6�������F�+��0���/�%�6�4������.�/
$� %������������������4���������������
���� ��8 !�M��6�����# ��=��/�%��4� �6��%/�4� �6�>�%���$��I�6�2���!��J:.���8 �/6�����# ��>�%��
$� %������������ � ��4������������ �
���� ��������������C �����D���6�����4� �6�� %���:����6�E��/�!�2���8 �/6�;�.���#�$���6�����# �
$� %���������������4���������������