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DECIDEURS STRATEGIE FINANCE DROIT GUIDE12 RUE DE LA CHAUSSEE D'ANTIN75009 PARIS - 01 43 92 93 94
N 54/2012Parution irrégulière
Surface approx. (cm²) : 12900N° de page : 56
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Eléments de recherche : Toutes citations : - SEH LEGAL : cabinet d'avocat - SANDRA ESQUIVA HESSE : avocate, fondatrice du cabinet Seh Legal
II. Prévention et restructuration : l'entreprise en difficulté face à la crise
1 . Fonds et banques : des interventionsopérationnelles et financièresLa crise de la zone euro, la raréfaction du financement bancaire et le ralentissement de la croissance sontautant de raisons qui ont poussé un certain nombre d'entreprises à restructurer leur dette voire leur businessmodel Dans ce contexte difficile, les banques d'affaires ainsi que les fonds ont répondu présents et les ontaccompagnées Retour sur une année particulièrement marquante pour la restructuration d'entreprise
D ans I industrie du retournement, les fonds de res-tructuration, les banquesd'affaires et les boutiquesentre autres participent au
redressement des societes en difficultéen utilisant les leviers financiers ouopérationnels appropries Ces dernieresannees, la mediansation d un certainnombre de dossiersa légitimement misen avant ces acteursqui ont su, avec courage grace à leursexpériences, leursexpertises ct leurscapacites de négocia-tion remettre a flotdes entreprises quiétaient pourtant dans des situationsfinancieres difficiles
Fonds de retournement :deux modèlesHistoriquement, il y a toujours eudeux modeles, d'un côte les holdingsd'investissement, de l'autre les fonds
Certaines banquesd'affaires sepositionnentdésormais en tantqu'investisseursplutôt qu'en qualitéde conseils
de retournement Même si concrètement les conditions d investissementrestent les mêmes quel que soit le typed acteur, les exigences de performancedes fonds de retournement sont parfois contraignantes surtout quand lacroissance nest pas au rendez-vous
En effet dans uncontexte economiquedéfavorable, les fondssont parfois obligesd in\ esnr ou de desm-vestir en fonctiondes sollicitations desinvestisseurs institu-tionnels Le modeleeconomique des hol-dings au conttairepermet de s adapter etd accompagner a longterme les entreprises
du portefeuille dans un projet de res-tructuration Si aucun modele ne prevaut sur I autre, ll sembleiait que dansune période de croissance faible lesholdings présentent I avantage de seconcentre! sur le developpement desentreprises dans leur portefeuille plusque sur le rendement attendu par les
investisseurs institutionnels des fondsde retournement
Une année riche en activitéL a n n e e 2011 restera malgre toutune annee maïquante pour lesfonds comme pour les holdings Entémoignent les reprises de Moiy paiCaravelle, d Oxymetal par Sequorou encore d Anovo par Butler Capi-tal Cote banques d'affaires, on peutretenir la restructuration de la dettedc Novascp et de Frans Bonhomme,I accord de restructuration obtenupour Ic groupe CMA CCM ainsique la restructuration Rnancieiede Rodenstock Par ailleurs depuis2010 de nouveaux acteurs du letoui-nement ont vu le jour C'est le casde Bastille C apital de Ponsardin ouencore du gioupe Phoenix tous troisdiriges par des professionnels de larestructuration Certaines banquesd'affaires ont par ailleurs quelquepeu change leur business model ense positionnant en tant qu'investis-seurs plutôt qu'en qualite dè conseils,à I image d Alandia ou encore deSequor Partneis •
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ACTEURS DE L'INVESTISSEMENT EN RETOURNEMENTClassement 2012
Dans chaque g'oupe, es classements des fonds sont par o'dre alphabétique
EQUIPE ANIMEE PAR..
Caravelle Investissement
jNTOURNABC
Andie Lebrun, Delphine Inesta
2.EXCELLENT
Apollo Investment Corporation
Oaktree Capital Management
John J. Hannan
Mathieu Guillemm
I 3. FORTE NOTORIÉTÉ
"
.
Butler CP
FCDE
FMEA
Noramptca*
Sequar Partners
TowerBrook Capital Partners
Verdoso Industries
Groupe Phoenix
NIC Capital
Perceva Capital
Platine Partners
Vermeer Capital
Walter Butler
Benoit Sellam
Hervé Guyot
Jacques Lepage, Arthur Lepage, Roland de La Brosse
Stéphane Perche, Jean-Frédéric Lambert, Martin Tonnby
Ramez Sousou
Franck Ullmann
Rodolphe Tarnaud, Pascal Burigana, Julien Carsentier, Victor-Emmanuel Vieilly
Olivier Boyadjian
Jean-Louis Greve!
Thomas Rottner, Fabien Castelli)
Jean-Louis Detry
I 4. PRATIQUE RÉPUTÉE
Alandia
Bastille Capital (ex-GMS Investissements)
Contrarian Capital
Green Recovery*
MBA Capital
Ponsardin**
Sun Capital Partners
Trans Consult International
Nicolas de Germay
Philippe de Saint-Rapt, Olivier Elmalek, Jean-Luc Gibier, Éric Etcharry
Karim El Khoury
Christophe Talon, Bernard Grouchko, Philippe Denavit
Vincent Juguet, Michel Le Blay
Thibaud Caulier, Stéphane Monnier
Lionel de Posson
Arnaud Manon
H 5. PRATIQUE RECONNUE
Co Be Capital
Développement & Partenariat
Exitis
Fred Partners
Matlin Patterson
Silver Point Capital
Sisu Capital Limited
Thomas Kermorgant
Didier Calmels, Jérémie Surchamp
Arnaud Mauduy
Stéphane Poussier
Mark Patterson
Edward Mule
Équipe
* Green Recovery et Noramptco interviennent tur des opérations de small-cap ; " est intervenu surAlhub en appui dè Auront Résurgence etde
Brand'Addition avec l'équipe d'H.I. G. Capital Londres.
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CLIENTÈLE : LES ENTREPRISES EN DIFFICULTÉ ET LEURS ACTIONNAIRESClassement des meilleurs cabinets d'avocats 2012
Dans chaque groupe, les classements des cabinets sont par ordre alphabétique
M Lantourne, A. Bigot, E. Fernandez, P. Lombard
B. Bremond, V. verfaillie-Chavaux, D. Sonier
Ashurst
Bredin Prat
De Pardieu Brocas Maffei
Gide Loyrette Nouel
Orrick Rambaud Martel
Poulain & Associés
Ribeyre David & Associés (Lyon)
J -P Farges, E Bouffard, B Delaunay
N. Laurent, O Assant, R. Courtier, D. Martin
J. Henrot, P. Dubois, G Gaillard
O. Puech
S. Golshani, P. Hameau
J.-P. Poulain, J Reeves
A. Ribeyre, A. David
B 3- FORTE NOTORIÉTÉ
"Altana
Fried Frank
Kuntz & Associés
Linklaters
Patricia Le Marchand
Pardo Boulanger & Associés
SEM Legal
SJ Berwin
Théron & Associés
M Jockey, P.-G. Wogue. J Balensi
D. Chijner
J.-E. Kuntz
C. Dupoux, A. de Mauléon
P Le Marchand
O Pardo
S. Esquiva-Hesse
N. Theys
C. Théron
R Hanachowicz
BDA-Société d'Avocats
Brunswick Société d'avocats
DS Avocats
Fuchs Cohana Reboul & Associés
Marccus Partners
Salans
P Atlan
S. Pelletier, P. Brunswick, P. Beauregard
M. Zervudacki-Farnier
T. Gagnepain
P. Forget
Wragge & Co.
Bernard Lagarde**
G. Sonier, C. Texier
L Jourdan
4. PRATIQUE REPUTEE
B. Lagarde
Bird & Bird B. Biette
Frieh Bouhénic
Marvell
P.-A. Bouhénic
P. Berteaux
STC Partners D. Caramail!
* En partenariat exclusif avec Allen & Overy sur l'ensemble des dossiers de restructunng" Spécialiste notamment en fiscalité des restructurations
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INTERVENANTS OCCASIONNELS ET REGULIERSClientèle : entreprises en difficulté et leurs actionnaires
Classement des meilleurs cabinets d'avocats 2012
EQUIPE ANIMEE PAR
1. INCONTOURNABLE
Freshfields Bruckhaus Dermger
[watson Farley & Williams
Lalham & Watkms
P Bonvarlet, F Cohen, T Besse, A Mason
P RouxZ.EXCELLENT
H Diogo AmengualRacine
Simmons & Simmons
Veil Jourda
A
G
G
Diesbecq,
Pascoet
Jourda N
E Lavernere
Ghalimi
I Campana Ravel & Associés Y-M Ravel J -R Campari P Colin
Comet Vincent SegurelDLA Piper
RFA
Godet Gaillard Solle Maraux & AssociésLavrilleux-Carboni
LMT AvocatsJeantet Associés
Saint-Louis AvocatsSchultze & BraunSNR Denton
J -F PugetB Mee, P Blaquier-Cirelli, G Fohlen-Weill
E Fabre, S -A Tchekhoff B RobinF PatrizioWI Lavrilleux-CarboniJ -Y Foucard A BourdonP Cocchiello, Y Dreano, P Matignon, W PartoucheJ -P Petreschi
E Delzant, P EhretG Achillas
• 3. FORTE NOTORIÉTÉ
DA avis
Clifford ChanceDavis Polk & Wardwell
OT Avocats*Field Fisher Waterhouse
Hogan LovellsJones DayPDGB
P Naepels, P JambrunR DammannA Peres, C Perche!E Duret
B PacciomJ -M Franceschi
L AssayaP Peyramaure
White & Case P Metais
AragoAugust & Debouzy
Azoulai & AssociésCMS Bureau Francis LefebvreOe Gaulle Fleurance & AssociésNabarro & Hinge
Scotto & Associés
Shearman & Sterling
Squire SandersVaughan Avocats
S FleuryP-C Ranouil, P Descheemaeker
L AzoulaiI Buffard-Bastide, G KlmgD Bruere-DawsonJ Nabarro, J Hinge
F KopfP-N FerrandM -A Peyron, A AdelineB Courtine, A Denis-Bertm
4. PRATIQUE RÉPUTÉE
Bichot & Associés
Fidal
Jean-Marc Bidon & Associés
Lamy Lexel
Reed Smith
TajTaylorWessing
Tessler AvocatsVatier & Associés
P Couturier, M Odet
P Saigne
J-M Bidon
E Bertrand
A Sorensen
S ChatelonB Goulesque-Monaux
J -F Tessler
F Gourdon* Specialiste notamment en fiscalite des restructurations
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CLIENTELE: LBO EN DIFFICULTEClassement des meilleurs cabinets d'avocats 2012
Dans chaque groupe les classements des cabinets sont par ordre alphabétique
CABINET
Bremond & AssociésSantoni & Associés*Weil Gotshal & MangesWillkie Farr & Gallagher
ÉQUIPE ANIMÉE PAR...
1. INCONTOURNABLE
G BremondM SantomP Druon, J-D Daudierde CassmiM Lanterne, A Bigot E Fernandez
2. EXCELLENT
AshurstFried FrankGide Loyrette NouelKuntz & AssociésPoulain & AssociésSimon AssociésCabinet Théron
J -P Farges, L MabilatD ChijnerO PuechJ-E KuntzJ -P Poulain, J Reeve
J-C SimonG Theron
3. FORTE NOTORIÉTÉ
Brunswick Société d'AvocatsDS AvocatsLatham & WatkinsOrrick Rambaud MartelSEM LegalPatricia Le Marchand
S PelletierM Zervudacki-FarnierH Diogo Amengual, D CntonS GolshaniS Esquiva-HesseP Le Marchand
" En partenariat exclusif avec Allen & Overy sur I ensemble des dossiers sesttuctunng
CLIENTELE : BANQUES ET DETENTEURS DE TITRES DE CREANCEClassement des meilleurs cabinets d'avocats 2012
Dans chaque groupe les classements des cabinets sont par ordre alphaoetique
AshurstDe Pardieu Brocas Mattei
J -P Farges, L Mabilat
J Henrot P Dubois
Allen & Overy*
Bredin Prat
Gide Loyrette Nouel
Linklaters
Nabarro & Hinge
Simon Associés
White & Case
R Cork, A Mellor
N Laurent, R Courtier, C Bendel
E Cartier-Millon, K Ben Salah
C Dupoux, A de Mauléon, B Andriani
J Hinge, J Nabarro
J -C Simon
G Peigney P Mêlais
| Campana Ravel & Associés Y-M Ravel
De Gaulle Fleurance & AssociésShearman & Sterling
AltanaCleary GottliebClifford ChanceDewey & LeBoeufGibson Dimn & CrutcherHerbert SmithHogan LovellsOrrick-Rambaud MartelRacineSalansSigrist Darmon & AssociésSimmons & Simmons
V Lafarge-SarkozyP-l\l Ferrand
M Jockey, P-G Wogue J BalensiJ -Y GaraudR Dammann, T ArachtmgiM Civetta, J de MicheleB FleuryJ Bertran de Balanda, B BasuyauxR Jadot, M Queré, S LewisS GolshaniA DiesbecqG SonierP SigristJ -Y Marquât
* En partenariat exclusif avec Santini & Associes sur I ensemble des dossiers de restructuring
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N 54/2012Parution irrégulière
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Équipes montantes et reconnues
MartineZervudacki-Farmer
DS Avocats : le conseil des repreneurs émergents
Associes : MartineZervudacki-Farmer,Alexandre Bensoussan
Équipe : 2 associes3 collaborateurs
Création :1972
Track record : DS Avocats dispose d'uneexpertise reconnue dans la resolution desproblématiques liées aux entreprises en diffi-
culté Principalement du côte des dirigeants,le cabinet a notamment conseille SagemWireless lors de son redressement judiciaire
et de la cession d'une filiale chinoisePositionnement dirigée par Martine
Zervudacki Farmer, l'équipe propose uneapproche globale des dossiers en intégrantleure dimensions sociales, industrielles etenvironnementales Le cabinet a égalementdéveloppe une expertise part culiere auprès
des investisseurs des pays émergents,principalement chinois et indiens, pour les
conseiller dans la reprise d'actifs en France
SEH Legal : la valeur n'attend pas le nombre des années
Associés : Sandra EsquivaMesse
Équipe : 1 associée2 collaborateurs
Création. 2011
Sandra Esquiva-Hesse
Track record : l'équipe du cabinet SEHLegal commence bien l'année 2012 Elle
conseille en effet un groupe du secteur desbiens de consommation place en redres-sement judiciaire dans la cession partielle
d'actifs Elle a également accompagne ungroupe industriel dans un projet de reprise
d'une societe en difficulté
Positionnement : auiourd hui a la tête deSEH Legal, Sandra Esquiva-Hesse entend
mettre a contribution l'important reseauqu'elle a su construire au fil de ses quatorzeannees d experience dans des cabinets
anglo-saxons Elle intervient notammentauprès des débiteurs en difficulté, dans desdossiers industriels complexes
Latham & Watkins : un acteur mondial du restructuring
Herve Diogo Amengual
Associés : Herve DiogoAmengual, Xavier FardeEtienne Gentil, Denis Cnton
Équipe : 4 associes en res-
Track record : les associes agissentpour le compte de débiteurs, de diri-geants d'actionnaires, de prêteurs ou de
repreneurs, notamment dans le cadre detructunng 2 associes en social restructurations du capital de l'activité ou de
Création : 2001 la dette Herve Diogo Amengual a notam-ment conseille plusieurs fonds et institutionsfinancieres dans le cadre de la sauvegarde
d'Orco Property GroupPositionnement • la presence mondialede Latham & Watkins est un atout pour letraitement des procedures collectives presentant un aspect international Le cabinetconseille ses clients en amont ou en aval de
la restructuration, ainsi qu a tous les stadesdes éventuelles procedures
Sheartnan & Sterling : une pratique reconnue
Associés : Pierre NicolasFerrand
Équipe : 1 associe4 collaborateurs
Création • 2009
Pierre-Nicolas Ferrand
Track record : Shearman & Sterlingintervient d'abord sur des operations derestructurations financieres et d'acquisitionsou de transmissions d actifs de societes endifficulté Le cabinet possède également
une bonne expertise des dossiers derestructuration financiere
Positionnement : specialiste en droitbancaire et financier, Pierre-Nicolas Ferrandest accompagne de quatre collaborateursspécialises dans un domaine de competence(fiscalite, financement, corporate) ll intervientaux côtes de créanciers et de débiteursnotamment dans le secteur immobilier
Ania Droege Gagnier
BMH Avocats : un pont sur le Rhin
Leader : Ania Droege-Gagmer Track record : cabinet indépendant a
Équipe ' 1 associée vocation europeenne, BMH Avocats a3 collaborateurs récemment accueilli Ania Droege-Gagmer
Création • 1988 en ̂ aMe d assoc|ee ainsi que ses trois col-laborateurs afin de developper la pratique
Restructuring Elle conseille notammentde nombreux créanciers et administrateurs
judiciaires étrangers dans le cadre de proce-
dures collectives françaises
Positionnement : BMH Avocats
compte désormais neuf associes Le
cabinet pratique le droit des affairesdans les relations franco-allemandes
tout en diversifiant son activite al'échelle europeenne Au-delà durestructuring, Anja Droege-Gagmer
intervient également sur des dossiers
de fusions acquisitions