OJD: Difusión Acta 2007 78.115 ejemplares. Difusión febrero de 2009 (pendiente de control):80.892 ejemplares. Tirada del número 600: 102.574 ejemplares

Viernes, 17 de abril de 2009 / Año 4, Número 601 / www.diarionegocio.es

Negocio & Estilo de Vida����

Diario libre de información económica

El termómetro BufeteBlanca Escribano, nueva socia de Bird & Bird

Antonio Pérez HenaresLa patente angustia del Grupo Prisa

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El Corro ❖ Aseguran que ya se ha pactado la refi nanciación del 95% de la deuda de Urbas Guadahermosa P19

ADEMÁS

ZP se cartea con el jefe de VW para traer el Audi Q3El presidente del Gobierno en-vió una misiva al presidente de Volkswagen previa a la reunión que éste último mantuvo el miércoles con Miguel Sebastián para tratar el montaje del Audi Q3 en España. Zapatero trasladó su “total disponibilidad” si VW adjudica el vehículo a Seat. ■ P5

Realia recibirá un 86% menos de su filial gala

Hacienda no asume culpas por el agujero del borrador

SIIC de Paris, fi lial francesa de Realia, recortará un 86% el divi-dendo correspondiente a 2008. Los ingresos para la española pa-sarán de 21 millones a 2,8. ■ P6

Ahora afecta a personas que en 2008 fallaron al responder a una pregunta confusa de la Agencia Tributaria sobre deduc-ción por vivienda. ■ P23

Bankinter se hará con el control de Línea Directa

El PIB chino crece a su menor tasa en 17 años

El banco español pagará 426 millones en efectivo a su socio Royal Bank of Scotland por su 50% en la aseguradora compar-tida desde 1994. ■ P13

La crisis siguió golpeando al país asiático en el primer trimes-tre de 2009, hasta el punto de re-ducir su avance económico al 6,1% interanual. ■ P24

Adjudicaciones de FM ❖ Ignacio González demuestra, documentos en mano, que todos los adjudicatarios han cumplido con las exigencias del pliego PSOE ❖ Los socialistas usan las falsas informaciones

publicadas como único argumento políticoBolsa ❖ Prisa, repudiada por las principales fi rmas bursátiles por su fuerte deuda, aunque ayer aguantó el tipo gracias a Morgan Stanley, su histórico ‘broker’

Prisa miente: las licencias de Madrid son “escrupulosamente correctas”

La adjudicación de emisoras de FM otorgada por la Comu-nidad de Madrid, en la que Tumbo de Privilegios obtuvo un concesión de Aranjuez, fue “escrupulosamente” correc-ta, según aseguró ayer en la Asamblea el vicepresidente de Madrid, Ignacio González. Pri-sa había puesto en tela de jui-cio esta adjudicación, a través de sus medios de prensa. Sin embargo, la matriz es la gran repudiada por los analistas de Bolsa, ante su asfi xiante situa-ción fi nanciera. Ignacio Gonzá-lez denunció, por su parte, que el PSOE ha perjudicado a las co-munidades donde gobierna el PP, beneficiando a Cataluña, Andalucía y Extremadura, don-de risa ha sido una triunfadora en los concursos. ■ P 3, 8, 9 Y 10

D.SANTAMARÍA

ZP, con un motor eléctrico. EFE

NEGOCIO presentará una querella contra Grupo Prisa

Tumbo de Privilegios, compañía ■editora de diario NEGOCIO, presen-tará una querella al grupo Prisa, por las informaciones falsas publicadas en sus medios de difusión en días precedentes respecto a la obtención de una licencia de radio en Aranjuez (Madrid) por parte del grupo.

“Sólo hemos permitido la entrada de nuevos operadores”

2 17 de abril de 2009 ❖ Negocio & Estilo de Vida

EN DOS MINUTOS

REVISTADE PRENSA

Church´s abre tienda en la ca-pital de España. Aunque es in-negable que estamos en una crisis mortal lo cierto es que las grandes marcas no hacen más que abrir espacios en nuestro país. En los últimos tiempos he-mos asistido a la inauguración de tiendas como Audemars Pi-guet, Panerai, Loro Piana, John Lobb, Barbour, La Martina, Gant y ahora es uno de los mejores zapateros del mundo, el que ha decidido echar el resto en Ma-drid. En la calle Jorge Juan nú-mero 11 ya se anuncia la próxima apertura del maestro de Nor-

EN IMÁGENES

Estadística de industria. El Instituto Nacional de Estadísti-ca (INE) ofrece cifras de nego-cio de la industria así como de entrada de pedidos de la indus-tria del mes de febrero. Como la caída del movimiento indus-trial de los meses anteriores fue preocupante, se espera con ansiedad las cifras de febrero para ver el alcance de la recu-peración.■■■

Consejo de Ministros. Como cada viernes se celebra el Con-sejo de Ministros en La Mon-cloa con el aliciente de ver a los

nuevos ministros en un conse-jo de rutina tras los cambis pro-ducidos la semana pasada. Ha y expectación por ver las nue-vas iniciativas, sobre todo eco-nómicas, del nuevo Gobierno.■■■

Junta General de Ercros. La empresa de productos quími-cos celebra una junta general de accionistas en Barcelona. ■■■

Conferencia Euromed. El direc-tor general de La Caixa, Juan Ma-ría Nin, clausura en Barcelona la Conferencia Euromed de Cajas de Ahorros. Ante la mala situa-

ción económica de algunas ca-jas, la internvención de la CCM y la posibilidad de intervenir algu-na otra, la conferencia de Nin ha creado expectación. Una futura Ley de Cajas, muy comentada en los últimos días, es una referen-cia que se espera que el director general haga algún comentario, aunque sea a título personal.■■■

Balanza comercial. Eurostat da a conocer cifras de la balan-za comercial de la zona euro del mes de febrero. ■■■

Confianza del consumidor. La

Universidad de Michigan divul-ga cifras preliminares de su ín-dice de confi anza del consu-midor de abril, tras intuir una ligera mejora en el sistema económ,ico propiciado por los comentarios optimistas del presidente Obama y el presi-dente de la FED, Bernanke.■■■

Conferencia del Levi Econo-mics. Yellen (Fed S.Francisco) pronuncia un discurso en la conferencia anual del Levy Eco-nomics Institute of Bard Colla-ge en Nueva York, EE.UU.■■■

LA AGENDA

W. Street Journal Los contribuyentes protestan en la calle. Éxito sin preceden-tes de las Tea Parties en EEUU. Miles de contribuyentes norte-americanos se han echado a la calle en más de 300 ciudades en todos los estados del país el “Día de los Impuestos”, protes-tando y recordando los famo-sos Motines de Boston de 1773. Aunque se ha señalado que de-trás de estas protestas hay orga-nizaciones políticas contrarias al presidente y se habla de cons-piraciones de Ultra Derecha, el diario The Wall Stree Journal señala que no hay ninguna or-ganización política detrás.

Business WeekEE UU rescatará a las asegura-doras. El Tesoro de los EE UU ha decidido extender su plan de compra de activos “tóxicos” (TARP, en sus siglas en inglés) al sector asegurador de vida. La revista Business Week augura una buena receptividad por parte del Gobierno de EEUU a las peticiones de salvamento del sector. La importancia de estos fondos de pensiones es

vital, ya que alrededor de 14 millones de trabajadores pú-blicos dependen de ellos para su retiro.

BloombergImpago de bonos corporati-vos. Ofrecen una alta rentabili-dad, en comparación con la deu-da pública y la renta variable, pero no es oro todo lo que relu-ce. Un informe de Deutsche Bank advierte de que los impa-gos de estos productos de aho-rro superarán los de la Gran De-presión. El documento señala que el riesgo de que siga explo-sionando la burbuja de los pro-ductos de deuda está lejos de desaparecer.

ReutersWal-Mart baja su recomenda-ción. El banco español Santan-der bajó su recomendación para las acciones del minorista mexi-cano Wal-Mart de México SAB de CV a “mantener” desde “com-prar”. La cadena, que es la mayor minorista de México, comunicó a los medios que su ganancia neta creció un 6 por ciento en el primer trimestre del 2009.

CON LA QUE ESTÁ CAYENDO...

thhampton. Las grandes zapa-terías de la capital mostraban orgullosos sus zapatos (los de ofi cina no bajan de los 300 euros) y ahora no sé, si que abran tien-da propia supondrá que corten el suministro a determinados co-mercios. Sus modelos son tan exclusivos que tienen nombre y podemos encontrarnos los bal-moral (los tengo y son marro-nes para el campo), los oxford y los embajador (ambos negros y clásicos de cordones), por po-ner sólo algunos ejemplos. Los Church´s te duran toda la vida y además cuentan con un magní-fi co servicio de reparación que te los deja literalmente nuevos. Me gusta la decisión porque esta marca presume de tener tienda propia en las grandes capitales del mundo. ❖ I. G-J

■ 1. UNA DE PREMIOS. Se repartieron los galardones que otorga la Fundación José Entrecanales, que premiaron al arquitecto suizo Giovanni Lombardi y a dos proyectos de cooperación en Etiopía y Nepal. ■ 2. VOZ PRODIGIOSA. Los sui-zos quedaron ayer prendados de la cantante británica Duffy, que se presentó en el escenario del Festival Caprices, en Crans Montana.EFE/JEAN-CHRISTOPHE BOTT

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Negocio & Estilo de Vida ❖ 17 de abril de 2009

OPINIÓN

Encuentro de viejos amigos. Ahora que Zapatero ya sólo se habla con sus amigos del Bas-ket, a los pretorianos del perio-dismo socialista sólo les que-da recurrir a la vieja guardia del partido. Le cuentan al topo que debe ser esa la razón por la que en Prisa están contentos con la reciente reestructuración del

Gobierno. Ayer mismo se podía ver a las cinco de la tarde como salían del restaurante Zalacaín el consejero delegado del grupo mediático, Juan Luis Cebrián, y el fl amante vicepresidente ter-cero del gobierno y ministro de Cooperación Territorial, Manuel Chaves. La armonía que se res-piraba en su despedida daba fe de una amistad mantenida en el tiempo, y es que nadie diría hace unos años que ambos persona-jes se iban a encontrar, para o bien o mal, en el escalón en que ahora se hallan.■■■■

Los abertzales unen sus fuer-zas. Varios son los motivos los que están llevando al colecti-

vo abertzale a unir sus fuer-zas. La pérdida de representa-ción en la lendakaritza, con lo que ello conlleva de disminución de poder, más la unión del PSE con el PP para hacer a Patxi Ló-pez lendakari,, han sido los de-terminantes. Dicen por aque-llas tierras que, desde el éxito por su participación conjunta en el Aberri Eguna, van a redoblar los esfuerzos para presentarse ante la sociedad vasca con una única voz. El Foro de Debate Na-cional está muy activo en este sentido y en los próximos me-ses asegura que dará sorpresas.■■■■

Otra unión, pero mediática. El mexicano Emilio Azcárraga

Jean, dueño de la cadena Tele-visa, se confesó con el diario co-lombiano Cambio sobre varios asuntos. Explicó la idea que han tenido "un grupo de amigos em-presarios" para hacer más cosas en pro del desarrollo de Amé-rica Latina. ABC, dijo, es una idea que sale de este grupo de personas, "empezamos cinco mexicanos y un español (Cé-sar Alierta), pero la asociación está abierta a todos los que quieran participar. Respecto a sus planes en Colombia, don-de Planeta y Prisa aspiran a un tercer canal de tv, precisó que ésa no es la prioridad de Televi-sa ahora.■■■■

SOTOVOCEPor Toppo Giggo

Director: Manuel López Torrents Subdirectores: Miguel Humanes (Economía y cierre), Eva Ruiz-Hidalgo (Actualidad).Adjuntos al director: Ana Franco, Israel García-Juez, Borja Martínez-Echevarría, Ignacio

Alonso-Villalobos, Raúl Pozo y Raimundo Castro. Jefes de sección: Juan Arús (Empresas), Vanessa Sanchidrián (Energía y Telecomunicaciones), Ramón Roca (Profesionales), Ignacio Flores (Economía), Eladio del Prado (Opinión), Yoana Novoa (Arte), Álvaro J. Sanmartí (Maquetación), Amaya Verde (Infografía).

DELEGACIONES:Andalucía: Marta Oses. Cataluña: Joaquim Marqués. Castilla y León: Javier Hernández. Castilla-La Mancha: Olalla PlazaREDACCIÓN: Pedro de Valdivia, 16. 28006 Madrid Email: redaccion@neg-ocio.com Teléf.: 915 121 760. Fax: 915 189 730.PROYECTO GRÁFICO: Miguel Buckenmeyer.

Editores: José María Sayago, Fernando SánchezDirector de publicaciones: Antonio Pérez Henares. Adjunta Presidencia: Mar Lizana

Directora Financiera: Jimena Uranga Márketing y distribución: Ignacio García de la Vega Director de Publicidad: Angel Castaño Jefes de Publicidad: Fernando Sánchez y Jesús Moriano Coordinador: Luis Marco, OFICINA CENTRAL: Pedro de Valdivia 16, 28006 Madrid. Tlf: 917 818 981/2 Fax: 915 769 067. DELEGACIONES: Andalucía: Rioja, 25-1ºB. 41001 Sevilla. Tlf: 954 500 136. Fax: 954 501 237

Cataluña: Pl. Tetuán, 40-41, 2º, ofics 29. 08010 Barcelona. Tlf: 932652619 . Fax: 932440855 Castilla y León: Alicia Serna publicidad@negociocyl.com 660 73 85 42. Aragón : Metha Gestión & Medios C/ Inocencio Jiménez, s/n50001 Zaragoza Telf: 976 765 014 Fax: 976 765 083 Levante: Tlf: 917 818 981/2 Fax: 915 769 067. Castilla La Mancha: publicidad@negocioclm.com

Negocio &EstilodeVida

Tumbo de Privilegios, S.L.

Hay que mimar las pensiones públicas

Desde NEGOCIO hemos mantenido siempre que es perfectamente compatible un mercado liberali-zado, con el menor intervencionismo público,

con un sistema solidario de cobertura social. Por ello, es necesario que la Seguridad Social tenga las aportaciones correctas por parte de las personas oportunas y el tiempo necesario. No se puede pretender vivir en la falsa ilusión de que lo público puede con todo y que, después de trabajar poco tiempo y cotizar bajo mínimos, se pueda gozar de una pensión pública durante mucho tiempo. Sobre todo, cuando también hay mucha gente disfrutando de prestaciones por desempleo ya que en los últimos tiempos han afl orado muchos expertos en gozar de los subsidios. Hay que cuidar la salud del sistema público de pensiones, como si de la propia se tratara. Y es ciertamente complicado pasar de repente de un escenario en el que se prejubila a las personas con poco más de 50 años, a plantear que hay que elevar la edad de jubilación más allá de los 65 años. El sistema, sin embargo, suele estar bajo el punto de mira. A pesar de que el fondo de garantía de las pensiones está dotado con unos 50.000 millones de euros, esa cifra apenas garantizaría el pago de unos meses. Ya en su día, hace más de 10 años, Pedro Solbes levantó una gran polémica, al recomendar a los españoles que se abrieran un plan privado. Para que haya pensiones es necesario que mucha gente aporte. En eso se basa un sistema solidario. El dinero no surge por generación espontánea. Así que es necesario optimizar al máximo el sistema, con una presión aceptable para ambas partes y una duración de la vida laboral correcta. Y, sobre todo, eliminar a todos los parásitos que han aprendido a vivir de él. Cuando más desparasitada esté la Seguridad Social, mejor será para toda la sociedad. ❖

EDITORIALPOR CIERTO...

Otro carajal

UP/DOWN

Sin un ruido

▲El popular Alberto Núñez Feijóo fue ele-gido ayer séptimo pre-

sidente de la Xunta de Galicia con los 38 votoss de su grupo. La discreción en todo este pro-ceso parlamentario pon el sello a un buen comienzo.

▼ El reconocimiento de la metedura de pata no exime a la Agen-

cia Tributaria del lío que han montado con las declaraciones conjuntas. En un tema tan de-licado como los impuestos de-berían ser más claros.

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Digital+ tiembla de frío

P risa sigue con la soga al cuello. El grupo de medios de comunicación sigue di-

señando un modelo de negocio orientado a la reducción drásti-ca de costes, con el fi n de sobre-vivir. No le queda otra. La espe-ranza de vender Digital + se va desvaneciendo cada día ante la revolución que está viviendo el sector audiovisual, aún con mu-chas incógnitas sobre la mes, pero se irán resolviendo en los próximos meses. Estos vientos soplan en contra de la platafor-ma digital de Prisa. Nace nueva competencia y, sobre todo, nue-vos operadores con posibilida-des de ser más fuertes, gracias a que el Gobierno ha abierto el baile corporativo. ¿Qué valor tie-ne esta plataforma cuyos conte-nidos premium van perdiendo interés por la audiencia? La ma-yor parte de los contenidos de fútbol están en manos de La Sex-ta, que en unos meses se explota-rán a través de un canal de pago, Gol TV. Y el negocio de las pelícu-las está perdiendo glamour con las nuevas tecnologías. Los posi-bles compradores, la francesa Vi-vendi y Telefónica en consorcio, han ido bajando el precio desde hace meses. Lo que empezó en 3.000 millones, ya vale 2.000 mi-llones, acorde con la crisis eco-nómica y el nuevo entorno. Y lo peor para Prisa, sigue sin vender-

se. Prisa, que vale en Bolsa poco más que 400 millones, ha per-dido en un año el 80% de su va-lor. Al final,se venda o no, Digi-tal+ está obligada a reinvertarse. Una de las posibles salidas que le queda es apostar por la alta definición, que en España hay muy poca oferta. Pero, como tal apuesta, se requiere de nuevo in-versión. Digital + tiembla, su fu-turo está en el aire. Prisa podría barajar de nuevo las cartas y dar un giro a su estrategia: ¿Y si de-cide salir de paseo con Cuatro? ¿a qué tele rentable le gustaría compartir sinergias con una de un grupo con problemas fi nan-cieros? P10

Seat tiene que hacerse respetar en Volkswagen

puede permitirse ceder inversio-nes en productos de valor añadi-do de este calibre. Son el motor real de crecimiento económi-co del presente. España no anda sobrada, precisamente, de este tipo de apuestas. P5

Crecer al 8% a veces es una cuestión de supervivencia

S eat, una firma histórica-mente española y que des-de 1990 pertenece al cien

por cien al grupo Volkswagen, tiene ante sí una oportunidad única para cobrar verdadera in-fl uencia en el seno de la compa-ñía. La adjudicación del todote-rreno Q3 de Audi a la factoría de Martorell (Barcelona) sería un punto de partida básico. La con-fianza de VW en su filial no se ha constatado hasta hace bien poco, tras varios años de gestión dispersa en la que su estrategia no parecía seguir un rumbo fi jo. Hace bien el presidente del Go-bierno, José Luis Rodríguez Za-patero, en apuntalar en todo lo posible la llegada del todoterre-no, que además supondría el montaje añadido del Seat Tribu, un vehículo de similar concep-ción que el Q3. Otros mandata-rios, como Nicolas Sarkozy y An-gela Merkel, han apostado fuer-te por sus núcleos del automóvil. Aunque la península no cuente con una casa matriz en el sector de las cuatro ruedas, sí que es una referencia en la producción de coches en Europa. Y ahora no

E l catedrático de Derecho del Trabajo Juan Antonio Sagardoy suele comen-

tarlo con tino: hay niveles a par-tir de los cuales el paro no debe considerarse un problema eco-nómico sino de orden público. En España, la línea divisoria la marcan los 4,5 millones de per-sonas sin trabajo. En China, la cifra es mucho mayor, sin em-bargo, el camino hacia ella se ve pavimentado con toda rapidez en el momento en que la eco-nomía crece por debajo del 7%; ahora lo está haciendo apenas por encima del 6%, una cifra en-vidiable para un mundo sumi-do en crisis. Sin embargo, ese desempeño amenaza con que volvamos a ver, recudrecidos, altercados callejeros tan violen-tos como los que vivió el gigan-te a fi nales de 2008. P25

4 OPINIÓN 17 de abril de 2009 ❖ Negocio & Estilo de Vida

H ay dos modelos de ministros de cultu-ra: el respetado por los cenáculos cultu-

rales, y el que no existe. De la misma manera que Woody Allen dijo que hay dos tipos de matrimonios: unos los que du-ran, y otros los que acaban bien.

Se han empeñado los ideólo-gos políticos en crear un depar-tamento administrativo, para la cultura, cuando esa manifesta-ción del alma y de la tradición estética es imposible meterle la camisa de fuerza de la acción Administrativa. Una cosa es ven-der museos, proteger el Patri-monio Histórico, asunto que bien pueden hacer Direcciones Generales servidas por técnicos, y otra entronizar a un príncipe o princesa de asuntos culturales. El nombramiento siempre está llamado al fracaso, salvo que uno o una se llame Jack Lang y sea un activista respetado del mundo del arte. Elegir a un mandarín para que inaugure exposiciones, reciba a los Reyes en el Museo del Prado y reparta la calderilla de las subvenciones del cine, suele ser un brindis al sol. Y para esta puesta de largo, dicen que se ha nombrado a una cineasta llamada González-Sinde, cuyo curriculum es haber roneado en algunas Galas de los Goya. Ni los escritores, ni los ar-tistas clásicos, ni la gente que ama en silencio el oscuro mun-do de la cultura y de las redes ci-bernéticas, puede siquiera páli-damente sentirse representado por un ministerio de sainete.

La cultura, como el amor ver-dadero, ni se compra ni se ven-de por dinero. Crear ministerios para que haya un responsable de la cosa como una máscara de carnaval, sólo puede responder a quienes alguna vez pensó que decir que ir a la ópera o comprar libros te hace mejor persona. La cultura es libertad y los creado-res auténticos se pasan por la fa-ja los impresos de la ayuda pú-blica y de la covachuelas admi-nistrativas. El mejor ministerio de Cultura es el que no existe. ❖

La angustia de PRISA

E l gigante de la comuni-cación en España vive horas difíciles. Su deuda con los bancos es estra-

tosférica: más de 5.000 millones de euros. Y ello después de ha-ber vendido su patrimonio in-mobiliario (las sedes de Madrid y Barcelona tanto de la cadena SER, el emblemático edifi cio de la Gran Vía, como de El País). Esto para cualquier empresa su-pondría una situación defi niti-va y sin remedio. A Martinsa-Fadesa le ocurrió por menos y teniendo en su haber un gran patrimonio inmobiliario. Pero el gran grupo de comunicación tiene otros resortes. Tan podero-sos que puede confi ar en resol-verla con una refi nanciación de su deuda con el consorcio ban-cario, tanto español como ex-tranjero. El lunes comenzará la defi nitiva cuenta atrás, con una semana de tiempo máximo. En el umbral de ese día donde han

de presentar su plan de viabili-dad, aún no presentado, vive ho-ras de angustia.

La preocupación, además se ve agravada por el hecho de que uno de sus activos, la cuasi ex-clusiva en la televisión de pago, amenaza también con irse al ga-rete. La Sexta, a la que seguirán Antena 3, VEO y todas las demás pedirán como es lógico para sus TDT esa posibilidad. Asunto este que, a pesar de la aparente mar-cha atrás del Gobierno ahora, es-taba pactado que se produciría en el mes de marzo. Y que se aca-bará, más pronto que tarde, pro-duciendo. Eso signifi ca que otro “valor” pierde enteros.

Todo ello está suponiendo una pérdida enorme del valor bursá-til de la compañía. Ni siquiera noticias como la reducción de la publicidad en la pública les ha-ce repuntar. Lo hicieron fuerte-mente Antena 3 y Tele 5, pero PRISA siguió cayendo. El merca-do no se fía. Y en el propio seno de la empresa no pueden dejar de pensar y algunos lo expresan en voz alta que lo que “con don Jesús esto valía 6.000 millones, ahora vale 300”.

El diario Negocio, líder de la prensa económica, ha informa-do desde su independencia y li-

El ministerio que no existe

ANTONIO PÉREZ HENARES

ANDRÉS SÁNCHEZ MAGRO

Pumpido y MAFO

El gobernador del Banco de Es-paña, Miguel Ángel Fernán-dez Ordóñez (Mafo), y el fi s-cal general del Estado, Conde Pumpido, le han creado un pro-blema cada uno al presidente Zapatero y al PSOE. La adver-tencia de Mafo en la comisión

del Pacto de Toledo de que el sistema de pensiones puede entrar en défi cit este año recon-fortó electoralmente a Rajoy y obligó al ministro de Traba-jo, Celestino Corbacho, a salir a tranquilizar a los pensionistas que, además, votan. Pumpido

dijo que la policía no colabora con la Fiscalía contra Batasuna, algo que obligará a Rubalcaba a dar explicaciones. Con altos responsables del Estado tan amenos como estos señores, a lo mejor el PP ni necesita hacer campaña. Servet

SUSSEÑORÍAS

bertad de todos estos movi-mientos y de esas dificultades cada vez más públicas y noto-rias. No en vano, estamos ha-blando de una empresa cotiza-da, que perteneció en su día al Ibex 35. También hemos refl eja-do las resistencias de algunos bancos a dar “cheques en blan-co” a PRISA. Y ello ha supuesto, por lo que parece, algo inaudito

El controvertido nombramiento de Elena Salgado

E lena Salgado (Orense 1949) se ha convertido, sin ella quererlo, en la piedra de toque del nue-

vo Gobierno formado por Rodríguez Zapatero en plena Semana Santa en un intento, se-gún el presidente del Gobierno, de “cambiar el ritmo” de la polí-tica económica gubernamental tras la decisión de Pedro Solbes de pedir el relevo

sino el ascenso de Elena Salgado como sucesora de Pedro Solbes.

Conocedora de la Administra-ción, ministra con Felipe Gon-zález, amiga del ministro del In-terior Alfredo Pérez Rubalcaba (le substituyó como diputada por Cantabria cuando Rubalca-ba se presentó por Cádiz) y pro-tegida del todopoderoso jefe de gabinete del presidente del Go-bierno José Enrique Serrano, Salgado, licenciada en Ciencias Económicas e Ingeniero indus-trial, se ha convertido en el cen-tro de todas las críticas y descali-fi caciones a pesar de que su tra-yectoria política ha sido impeca-ble, efi caz y, sobre todo, leal.

Quizás sea por estas caracterís-ticas, especialmente por la leal-tad, por lo que Zapatero ha deci-

dad del mundo económico, las causas de la actual crisis y la for-ma de resolverla.

El cambio que se ha produci-do no promete nada bueno ya que Elena Salgado ha aterrizado, según Financial Times, "en lo que debe ser el más complicado cargo del país". “En realidad Sal-gado -destaca The Economist-, no será capaz de reunir la capa-cidad de pegada de Solbes. Pue-de que en vez de eso se vea bata-llando con el quipo económico del presidente del Gobierno en el Palacio de la Moncloa. La insis-tencia de Zapatero en que optó por Salgado por sus fi nas habili-dades administrativas sugiere que pueda querer asumir en persona un más directo control de la política económica”. ❖

La crisis de Semana Santa, pro-vocada por el cansancio del vice-predente del Gobierno Pedro Solbes, por el deseo de Zapatero de que en Andalucía se produje-se ya la inevitable sucesión de Manuel Chaves, por las malas encuestas y por el intento de re-cuperar la iniciativa política de cara a unas elecciones, las euro-peas del mes de junio, que pue-den ser un auténtico bacón de oxígeno para Mariano Rajoy después de su victoria en Gali-cia, ha producido decepción y no parece que sea la solución de-fi nitiva para una legislatura lle-na de difi cultades económicas, políticas, y ante toda par lamen-tarias, aunque el nombramien-to más criticado no haya sido la proliferación de vicepresidentes

JOSÉ ONETO

dido encargarle la coordinación del equipo económico, sabien-do que tendrá problemas con la Oficina Económica del Gobier-no que maneja él mismo, con el ministro de Industria Miguel Sebastián y con los llamados “visitadores de la Moncloa” que parecen infl uir en algunas de las decisiones del presidente.

Con el nombramiento de Ele-na Salgado, una mujer dura, trabajadora, constante y tími-da, son muchos los que pien-san que será el presidente del Gobierno el que asumirá de he-cho la responsabilidad econó-mica, convencido como está que después de su presencia en las dos Cumbres del G-20, cuen-ta ya con el sufi ciente bagaje co-mo para entender la compleji-

Puede que Zapatero no

sea muy inteligente...”Nicolás Sarkozypresidente de Francia

a la Seguridad Social de 170.000 euros como todo argumento para oponerse a una concesión de una licencia para una emiso-ra de radio en Aranjuez. Eso lo hacen quienes han sido los be-nefi ciarios continuos de todo y todos, hasta de la trampa de pa-sar una licencia de televisión de pago a emisión en abierto por obra y gracia de la amistad con el poder. Según parece sólo PRI-SA y los que PRISA considere “aptos” pueden ser beneficia-rios de concesiones de emisión. Quizás, como en algún momen-to les dijo el presidente Zapate-ro, en esa casa no parecen en-tender lo que es la democracia y aun menos el libre mercado. La competencia a nivel de igual-dad con La Sexta, que les ha ga-nado la guerra del fútbol, y con el resto de cadenas es un esce-nario al que no están acostum-brados. Vicios de un pasado de privilegios que no parecen dis-puestos a ceder. Es su problema. Quizás su gran problema. Y por muy poderosos que sean y aun-que utilizando toda su artillería de prensa, radio y televisión, con el “dedo señalen miedo” que diría Quevedo, seguiremos informando. Nada más. Pero nada menos. ❖

PRISA ha vendido sus emblemáticas sedes, como la de la Gran Vía. A.N.

EL CORTADERO

para el grupo de comunicación: que se informe sobre ellos. Por lo visto eso es tabú.

El ataque hacia el periódico, su editora y alguno de sus respon-sables ha sido desaforado e in-fantil. Quienes deben más de 5.000 millones sacan una vieja y saldada deuda (documentada oportunamente con documen-to ofi cial de Hacienda de 17-3-09)

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EMPRESAS&BOLSANegocio & Estilo de Vida ❖ 17 de abril de 2009

El presidente del gobierno, José Luis Rodríguez Zapatero, ha in-termediado con el grupo Vo-lkswagen (VW) para atraer la fa-bricación del Audi Q3, lo que im-plicaría también el montaje del Seat Tribu en la fábrica de Seat en Martorell (Barcelona).

Zapatero abonó el terreno de su ministro de Industria, Miguel Sebastián —que se reunió el pasa-do miércoles con el máximo res-ponsable de Volkswagen, Martin Winterkorn—, mediante una mi-siva ofi cial que recibió el jefe del primer fabricante europeo de automóviles y en la que el man-datario expresó la “total disponi-bilidad” del Ejecutivo español para ayudar a que los modelos se den a la factoría catalana.

En la carta, según confi rmaron a NEGOCIO fuentes de toda sol-vencia implicadas en las nego-ciaciones con el fabricante, Zapa-tero trasladó también al primer ejecutivo del grupo “el alto gra-do de competitividad de Marto-rell y de sus trabajadores”.

Las mismas fuentes consulta-das por este periódico indicaron que la decisión para otorgar el Audi Q3 tendrá lugar el próximo 23 de abril en la Junta Anual del grupo Volkswagen, que se cele-brará en Hamburgo.

Una portavoz de Seat estable-ció ayer el plazo de la selección fi nal en “dos semanas”.

Sebastián, indicó la fuente in-volucrada, se trajo de la reunión en Wolfsburgo con el jefe de VW una petición expresa para que el Gobierno español aporte más ayudas económicas, en forma de incentivos al desarrollo tecnoló-gico del modelo.

El constructor no habría cuan-tifi cado la cifra adicional que ne-cesita para que el Q3 recaiga en España, circunstancia que no ha sentado bien al Ejecutivo. La cuestión de fondo, según recalcó la fuente, reside “en que proba-blemente existan impedimen-tos de la Unión Europea para aprobar apoyos explícitos”.

Bruselas ya ha advertido de que no permitirá que ningún Estado apoye con fondos públi-cos a las marcas de coches si en la raíz de éstas no reside un acento tecnológico absoluta-mente nítido. Eso no ha sido

óbice, sin embargo, para que países como Alemania o Francia se hayan lanzado en los últimos meses a una carrera sin freno de anuncios ofi ciales en apoyo de sus fabricantes locales, aun con la expresa reprobación de la UE.

La sombra de IG MetallLa planta del grupo Volkswa-gen en Bratislava (Eslovaquia), una de las pretendientes del Q3 junto con los centros de Audi en Gyor (Hungría) e Ingolstadt (Ale-mania), está dispuesta a aportar entre 13 y 16 millones de euros para completar los 350 millones de euros que el grupo necesitará para poner en marcha el mode-lo, que comenzaría su montaje a lo largo de 2010.

En relación con el montante económico, el consejero de Inno-vación de Cataluña, Josep Hu-guet, se refirió precisamente ayer en rueda de prensa en Bar-celona a la necesidad de que el Ejecutivo español haga “más es-fuerzos” en forma de fondos.

Pero dichos esfuerzos pueden caer en saco roto. Y los culpables

no serían eslovacos ni húngaros, sino alemanes. El poderoso sin-dicato IG Metall, con mayoría en VW, está presionando al máximo a su casa matriz para arrebatar la producción del Audi Q3 a la fac-toría de Seat en Martorell.

Las pretensiones de la fábrica base de Audi, en Ingolstadt, que también cuenta con un exceden-te de 500 empleados por la caída de ventas de coches global, están en el centro de la negociación con el Gobierno español y con Seat y “son el verdadero lastre que está retrasando la adjudica-ción”, según confi rmaron fuen-tes del Gobierno catalán a NEGO-CIO, informa Joaquim Marqués en Barcelona.

“Quieren que se ponga más di-nero encima de la mesa”, reseñó la fuente consultada, en idéntica línea con las declaraciones reali-zadas ayer por Josep Huguet.

El lazo que ata todoAudi, e Ingolstadt, tienen un peso determinante en Volkswa-gen. Y no porque su presiden-te, Rupert Stadler, sea el delfín

Una opción que ha estado ■encima de la mesa es compar-tir el montaje del Q3 y del Tribu en dos plantas, según la fuen-te activa en las negociaciones. En principio, la expectativa de producción para el Audi Q3 es de 100.000 unidades. El ve-hículo utilizaría la misma pla-taforma que el Golf, la misma que el Audi A3 que se produce en Ingolstadt, la rival de Mar-torell. En las versiones anterio-res del Golf, su plataforma ha sido la base para el A3, el Octa-via de Skoda y el León de Seat. Eslovaquia monta el nuevo Oc-tavia. Martorell podría produ-cir parte del Q3 —llámese Seat Tribu—, pero no parece que la decisión sea repartir volúme-nes cuando éstos son bajos y seguramente no compensen los costes que con tanto inte-rés busca recortar VW. ❖

El cruce de las plataformas y la solución salomónica

Zapatero interviene para que VW adjudique el Audi Q3 a BarcelonaAutomoción ❖ El Consejo del grupo alemán decidirá sobre el modelo y el Seat Tribu el 23 de abril

JUAN ARÚS jarus@neg-ocio.com

de Martin Winterkorn. Stadler —y VW— tienen fuertes compro-misos con IG Metall, con el que recientemente han sellado un nuevo marco de convenio labo-ral válido durante los dos próxi-mos ejercicios.

Según el pacto, los empleados alemanes del constructor se avie-nen, por primera vez en la histo-ria, a discutir sobre la aplicación de expedientes de regulación la-boral, medidas de fl exibilidad e incluso control de salarios.

El presidente de Audi se com-prometió el mes pasado a no despedir a trabajador alguno de sus factorías alemanas hasta 2011, pero en Ingolstadt sobran hoy 500 puestos.

En la fábrica, situada a unas de-cenas de kilómetros de Múnich, se proporciona empleo a 32.603 trabajadores y se producen los modelos de Audi A3, A4, A4 Avant, S4, A5 y Q5.

“Decir Audi es como decir ‘la central’ [en alusión a Volkswa-gen]. Tiene muchísimo peso y lo lógico es que la compañía se fi je más en puestos de trabajo ale-

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La misiva de ZPEl presidente dará

“total apoyo” al fabricante sólo si

éste conduce el 4x4 hasta España

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Diferencia de costes

El poder sindical

Producir el Audi en Alemania es 600

euros más caro por coche que en España

IG Metall ha cedido derechos a VW;

ahora quiere que le devuelvan su parte

El presidente de General Motors (GM), Fritz Henderson, aportará ■hoy datos sobre la reestructuración del grupo después de que el Go-bierno de EEUU le recomendara una bancarrota concertada.

Última hora El jefe de GM habla tras la tormenta

El quid. Winterkorn (derecha) quiere más apoyo económico para adjudicar el Audi Q3 a España, pero Zapatero y Sebastián tendrán que sortear la reticencia de Bru-selas a las ayudas de los países al sector del automóvil. FÉLIX ORDÓÑEZ/REUTERS / NEGOCIO

manes que españoles. Pasa así en todas las empresas”, apuntó una fuente de Volkswagen.

Según pudo saber este periódi-co a través de las negociaciones establecidas, fabricar el Q3 en la factoría de Ingolstadt costaría 600 euros más por unidad que en Martorell.

En el caso de Bratislava, dicho centro fabrica, entre otros, los to-doterrenos Q7 de Audi y Touareg de VW (misma plataforma). La manufactura húngara de Gyor se ocupa del montaje del nuevo TT y del A3 descapotable, ambos de reciente lanzamiento, ade-más de ser el segundo polo de montaje de motores de Audi.

Del lado de los trabajadores de Seat, tanto UGT —que ayer se reunió con el Ministerio de In-dustria para tratar el tema— co-mo CCOO emitieron sendos co-municados en los que reitera-ron que el apoyo económico (su incremento) del Ejecutivo, y no las medidas de congelación sa-larial impuestas por Seat para lograr el Q3 y el Tribu, son la au-téntica clave. ❖

6 EMPRESAS&BOLSA 17 de abril de 2009 ❖ Negocio & Estilo de Vida

El gestor aeroportuario BAA, fi -lial del grupo Ferrovial, recibirá la segunda ronda de ofertas por el aeropuerto londinense Gat-wick antes del 27 de abril, según informaron hoy a Efe fuentes conocedoras de la situación.

El gestor aeroportuario BAA puso a la venta el aeropuerto a fi nales del año pasado y contra-tó a Royal Bank of Scotland y a HSBC como asesores, anticipán-dose a la decisión fi nal del regu-lador de la competencia británi-co. El pasado mes de marzo, el regulador británico anunció a BAA que debe vender en un pe-ríodo de dos años tres de sus sie-te aeropuertos británicos, inclu-yendo los londinenses de Stans-

ted y Gatwick, debido a que con-trola demasiado tráfico aéreo del país.

Las mismas fuentes informa-ron de que en el proceso de venta quedan tres posibles compradores, entre los que se encuentra Global Infrastruc-ture Partners, que incluye a los propietarios del aeropuerto London City -General Electric y Credit Suisse-.

Asimismo, otro candidato es un consorcio que agrupa a un fondo de infraestructuras de Ci-tigroup, al aeropuerto de Van-couver Airport y a John Hancock Life Insurance bajo el nombre de Lysander Gatwick Inves-tment; y el tercero es Manches-ter Airports.

Sin embargo, todavía se desco-noce la cuantía de las ofertas que probablemente remitirán los tres potenciales comprado-res a fi nales de abril.

Las valoraciones iniciales a co-mienzos del proceso de venta superaban los 2.000 millones de libras esterlinas (2.261 millo-nes de euros), aunque podría es-tar entre 1.500 millones y 2.000 millones de libras (1.696 y 2.261 millones de euros).

Las fuentes consultadas indi-caron que "es probable que BAA tenga una buena idea de por dónde irán las ofertas", al tiem-po que manifestaron sus dudas acerca de que el gestor aeropor-tuario quisiera continuar con la venta si las valoraciones se si-tuaran por debajo de 1.500 mi-llones de libras.

"Hay una fecha límite para es-ta venta en unas condiciones económicas adversas", añadie-ron, haciendo referencia al pla-zo de dos años que BAA tiene pa-ra vender los aeropuertos. ❖

Las ofertas por Gatwick, antes del 27 de abril

Joaquín Ayuso (Ferrovial). DSG

ConcesionesBAA, fi lial de Ferrovial, analizará las ofertas defi -nitivas para vender una de sus joyas

AGENCIASredaccion@neg-ocio.com

La inmobiliaria Realia sufrirá un revés desde Francia debido a los resultados de su fi lial gala SIIC de Paris. Las consecuencias del impacto de la crisis finan-ciera en el sector inmobiliario, que también están pasando fac-tura en el país vecino, han pro-vocado que la patrimonialista francesa reduzca de forma con-siderable su dividendo. De este modo, Realia ingresará por este concepto algo menos de tres millones de euros, cuando el año pasado recibió 21 millones, casi un 5% de los ingresos tota-les de la compañía participada por FCC y Caja Madrid.

Según ha podido saber NEGO-CIO, la junta de accionistas de SIIC de Paris aprobará a co-mienzos del próximo mes de mayo la distribución de un di-videndo de 1,75 euros por ac-ción correspondiente al ejerci-cio 2008, lo que supone un des-censo de algo más del 86% res-pecto a la retribución al accio-nista correspondiente al año 2007. Realia Patrimonio, la fi-lial de la inmobiliaria española articulada para mantener el control de SIIC de Paris, cuenta con algo más de un 82% del ca-pital de la compañía gala.

DesdoblamientoAdemás, la asamblea de accio-nistas también aprobará la au-torización al consejo de admi-nistración para poner en mar-cha un desdoblamiento de ac-ciones (split) en la proporción de dos títulos nuevos por cada uno antiguo con el fi n de incre-mentar la liquidez de un valor cuya cotización apenas se mue-

ve en Bolsa debido a un insig-nifi cante volumen de negocio. Actualmente, los títulos de SIIC de Paris cotizan en el entorno de 194 euros.

Realia debe reducir su partici-pación en SIIC de Paris por de-bajo del 60% si quiere que la compañía mantenga el régi-men fiscal especial para patri-monialistas cotizadas por lo que está tratando de deshacer-se de parte de las acciones que están en su poder.

La estrategia inicial, que pasó por venta en bloques del 5% a in-versores institucionales (entre ellos Dolores Ortega, la sobrina del fundador y presidente de In-ditex, Amancio Ortega), se mo-difi có para pasar a intentar ven-der paquetes más voluminosos (en torno al 20%). Sin embargo, por el momento Realia no ha encontrado compradores mien-

tras que el tiempo apremia. Con la prórroga otorgada por el Par-lamento francés, el límite para reducir la participación se sitúa en diciembre de este año.

Fuentes del sector apuntan a que la aprobación del split po-dría suponer una modifi cación de la estrategia de Realia para tratar de aligerar su participa-ción en SIIC de Paris con el apo-yo de los minoritarios.

También hay que tener en cuenta que la junta de accio-nistas aprobará igualmente la puesta en marcha de un plan de recompra de acciones pro-pias, lo que también podría ser un instrumento para que Realia redujera su presencia en el capital de su fi lial france-sa. Actualmente, SIIC de Paris cuenta con una autocartera que no llega al 1% y la recom-pra de acciones podría llevar

este porcentaje hasta el 10%, lo que podría ser aprovechado pa-ra que Realia recortara su peso en la compañía y le restara un paquete de títulos menos volu-minoso para colocar entre in-versores institucionales.

La fi lial francesa de Realia, con-siderada como una de las joyas del grupo, presentará resulta-dos en breve.

ProvisionesRealia registró una pérdida neta de 45,8 millones de euros en 2008, frente al beneficio de 140,4 millones de 2007, por la caída en la venta de viviendas y las provisiones realizadas ante la depreciación de los activos in-mobiliarios.

De hecho, la compañía partici-pada por Caja Madrid y FCC rea-lizó provisiones por 126,1 millo-nes de euros. Descontado este efecto, la empresa hubiera obte-nido un benefi cio de 48,8 millo-nes de euros, un 65,2% menos que en 2007.

La cartera de activos inmobi-liarios de Realia se depreció un 18,9%% en 2008, con lo que ce-rró el año en 5.145,4 millones de euros. El descenso más pro-nunciado, del 32,4%, se registró en los correspondientes a pro-moción y suelo.

Durante 2008 la inmobiliaria cerró la venta de 326 viviendas, lo que supone un descenso del 29% en relación al ejercicio an-terior. Así, a cierre del ejercicio Realia contaba con una cartera de 1.985 viviendas (826 en obra y 1.159 terminadas) de las que 405 están vendidas y pendien-tes de entrega mientras que otras 1.580 se encuentran toda-vía a la venta. ❖

Ignacio Bayón, presidente de Realia, busca inversores para reducir su participación en la fi lial francesa. M.MOLINARES

Realia ve como el dividendo de su fi lial francesa cae un 86%Inmobiliaria ❖ SIIC de Paris hará un split para mejorar su liquidez

RAÚL POZOrpozo@neg-ocio.com

Los resultados que SIIC de ■Paris dará a conocer en bre-ve serán considerablemente menores que los registrados en el ejercicio 2007. Tenien-do en cuenta que, en el caso de las sociedades que disfrutan del régimen SIIC, el dividen-do a cuenta de los benefi cios debe ser de al menos el 80%, las cuentas de la fi lial france-sa de Realia arrojaría unos re-sultados de en torno a 1,4 mi-llones de euros. No obstante, cabe tener en cuenta que la depreciación registrada en el valor de los inmuebles de la

compañía obligará a realizar provisiones, con lo que SIIC de Paris podría registrar un bene-fi cio bruto cercano al millón de euros, con lo que el neto sería inferior por el infl ujo de los im-puestos. Pese al mal momen-to que está sufriendo el sector inmobiliario en general, que también se está refl ejando en el mercado francés en todas sus áreas, lo más probable es que SIIC de Paris fi nalizara el ejercicio con cifras positivas, aun incluyendo las menciona-das provisiones por deprecia-ción de los activos. ❖

Un benefi cio bruto en torno al millón

Microsoft ha decidido prolon-gar su campaña Plan de Aho-rro Microsoft: recorte sus gas-tos, no sus posibilidades hasta el 30 de junio, ante las necesi-dades crecientes que tienen las empresas y pymes por la crisis económica.

Microsoft lanzó hace unos me-ses esta campaña con el objeti-vo de que sus socios y clientes se benefi cien de una serie de con-siderables descuentos que les

faciliten la generación de de-manda y la consecución de sus planes de negocio. Se trata de que las empresas reduzcan sus gastos de TI sin tener que renun-ciar al software que realmente necesitan.

Plan de Ahorro Microsoft: re-corte sus gastos, no sus posibi-lidades incluye descuentos del 15% en la categoría de produc-tos para el PC. La campaña está dirigida a la compra de licen-cias, entre las que destacan las Open, que permiten adquirir la licencia a la carta. Los progra-mas de licencias por volumen fomentan que las pymes pue-das planificar su presupuesto informático. ❖ REDACCIÓN

Microsoft amplía su plan de ahorro para empresas

TecnologíaLa compañía lanzó este programa para que las compañías se benefi cien de sus descuentos

PUBLICIDAD 7 Negocio & Estilo de Vida ❖ 17 de abril de 2009

8 EMPRESAS&BOLSA 17 de abril de 2009 ❖ Negocio & Estilo de Vida

No hay que olvidar que en los últimos dos años, los títu-los de Prisa se han desploma-do un 90%, al pasar de los 17 euros a los 1,96 euros actuales, lo que ha dejado su capitaliza-ción bursátil en apenas 400 millones de euros. Por este motivo, el consenso de analis-tas de FactSet aconseja casi por unanimidad salir del capital del grupo de comunicación, ante los riesgos que detectan en el valor.

Y eso después de que a lo largo de los últimos años, cada vez un mayor número de casas de aná-lisis hayan ido renunciado a cu-brir el valor, considerándolo in-cluso de alto riesgo. Es más: ac-tualmente los expertos que es-tudian la compañía creen que la probabilidad de que Prisa pueda volver a perder el euro (como ocurrió el pasado 9 de marzo) es muy elevada.

El factor determinante que explica la parálisis que sufre el valor radica en su elevada deu-da. Así, al menos, lo creen la mayoría de analistas consulta-dos por NEGOCIO, al asegurar

El anuncio del presidente del Gobierno, José Luis Rodríguez Zapatero, de “recortar drástica-mente” la publicidad en Televi-sión Española (TVE) se ha con-vertido en un auténtico balón de oxígeno para las dos princi-pales cadenas de televisión que cotizan en el mercado de renta variable español, aunque no así para el grupo Prisa, propietaria de Cuatro, que sigue en ‘coma bursátil’ por su difícil situación fi nanciera.

Tal es así que, en el mes de abril, las acciones de Antena 3 Televisión se han disparado un 38%, lo que ha llevado al valor a niveles de diciembre de 2008, mientras que los títulos de Tele-cinco se han revalorizado un 30%, volviendo así a niveles de principio de año. Además, la re-forma de la ley audiovisual pro-puesta por Zapatero ha sido aprovechada por ambas cade-nas para suprimir sus pérdida anuales, si bien aún acumulan un retroceso del orden del 4%.

Distinta visión han tenido los inversores sobre el grupo Prisa. Lejos de aprovechar este anun-cio para elevar sustancialmente su valor en bolsa, la compañía que preside Ignacio Polanco re-gistra a lo largo del mes de abril una parálisis bursátil que ha de-jado encallada su cotización por debajo de los dos euros, debido a las incertidumbres que gene-ra la viabilidad de su negocio.

Ni siquiera la intención del Ejecutivo de recortar drástica-mente la publicidad en TVE ha logrado reanimar su cotización, ya que el valor apenas ha regis-trado variación en abril, frente a las fuertes alzas acumuladas por el resto del sector.

que la compañía tendrá que afrontar un doloroso proceso de venta de activos para redu-cir los 4.900 millones que acu-mula de deuda, lo que podría llevar incluso a sus responsa-bles a deshacerse de la edito-rial Santillana.

De hecho, la fallida venta de Digital Plus hace pensar a algu-nas firmas de análisis que la compañía no tendrá más re-medio que deshacerse de acti-vos clave del grupo, siendo es-ta editorial la que podría colo-car en el mercado de una ma-nera más sencilla, siempre a costa de continuar adelgazan-do el tamaño de la compañía y, por consiguiente, de reducir aún más el valor de sus accio-nes en bolsa.

Así lo cree Luis Padrón, analis-ta de Fortis, quien además con-sidera que el grupo de comuni-cación se está viendo muy per-judicado por un descenso de circulación de sus cabeceras. Al mismo tiempo, este experto au-gura que la promotora tendrá que enfrentarse a un empeora-miento de su negocio editorial en Latinoamérica, como conse-cuencia de un tipo de cambio más desfavorable.

Vender activos sí o síAlgo similar opina Virginia Pé-rez, analista de Ahorro Corpora-ción, quien asegura que el gru-po de comunicación se verá abocado a realizar ventas par-ciales de activos hasta ahora in-tocables, como la cadena Ser o de Cuatro, ya que es el único res-quicio que le queda para redu-cir su abultada deuda.

Esta experta considera, ade-más, que a sus responsables no les quedará más remedio que recapitalizar la compañía

y refi nanciar su apalancamien-to. Al mismo tiempo, Pérez se muestra convencida de que, aunque las conversaciones con Vivendi y Telefónica si-guen adelante, es "muy difícil" que Prisa logre colocar Digital Plus por más de 2.000 millo-nes de euros. "Ya se sabe que, cuanto peor se encuentre el vendedor, mejor para el com-prador", afi rma.

Tampoco sería descabellado pensar en una fusión de Cuatro, su principal canal en abierto, con otra empresa del sector, después de que Telecinco reconociese que ha mantenido conversaciones in-formativas con los responsables de la cadena de televisión de la fa-milia Polanco para llegar a un acuerdo de integración.

En este sentido, Iván San Félix, analista de Renta 4, considera

que para ver este tipo de movi-mientos habrá que esperar al menos un par de meses para sa-ber cuál será el nuevo modelo de fi nanciación de TVE.

Esta casa de análisis cree que la principal alternativa con la que trabaja el Ejecutivo es la de establecer un canon a las televi-siones privadas de entre el 1,5% y el 3% de los ingresos de publici-dad que generen. ❖

Prisa ya no cuenta con el respaldo de las casas de análisisMedios ❖ La delicada situación fi nanciera que atraviesa el grupo deja al valor en ‘coma bursátil’

O. R. GRAÑA / A. ATOZQUIempresas@neg-ocio.com

4.900LA CIFRA

millones de eurosEs la deuda que arrastra ■

actualmente el grupo Prisa y que le ha hecho perder un 90% de su valor en bolsa en los últimos veinticuatro me-ses. Los expertos aconsejan “vender” sus acciones.

Virginia Pérez, analista de Ahorro Corporación, cree que el grupo se verá abocado a deshacerse de activos importantes.

No creo que Prisa sea capaz de vender Digital Plus por 2.000 millones; se verá

obligada a recapitalizarse y renegociar deuda para salir del atolladero”

Luis Padrón, analista de Fortis, considera que el grupo es, dentro del sector, el que despierta mayor desconfi anza.

Además de por su abultada deuda, Prisa se está viendo perjudicada

por el descenso de circulación de sus cabeceras y la caída del mercado publicitario”

Iván San Félix, analista de Renta 4, cree que la ley de Zapatero animará la cotización de las TV y depriminará la de Prisa.

Hay que mantener en cartera a Telecinco y Antena 3 hasta que se

apruebe la nueva ley audiovisual; Prisa, sin embargo, es preferible infraponderar”

Prisa Crisis financiera

EMPRESAS&BOLSA 9 Negocio & Estilo de Vida ❖ 17 de abril de 2009

La decisión del Grupo Prisa de entrar en el parqué español en junio del año 2000 supuso un aliciente para la fortuna de la familia Polanco. Antes de esta fecha, los Polanco únicamen-te contaban con una sociedad de inversión de capital varia-ble (sicav), Nomit Inversiones, creada en 1999.

Después de la salida a bolsa, y en tan sólo un año, la familia Po-lanco creó otras tres sicav más

para gestionar su patrimonio: Nomit III Internacional, Nomit IV, Eure K y Rucandio. Ésta últi-ma la constituyeron justo des-pués de estrenarse como em-presa cotizada y es la única que está gestionada por Banif, la fi-lial de banca privada del Grupo Santander.

Sus otras sociedades comen-zaron a ser gestionadas por Ur-quijo Gestión, pero en febrero de 2006 BBVA Patrimonios lle-gó a un acuerdo para cogestio-nar las tres sicav con denomi-nación Nomit.

Pero desde entonces hasta ahora, y sobre todo en el último año de crisis, el patrimonio de la familia Polanco depositado en sus sicav ha disminuido de manera importante, según los

datos publicados por la CNMV. Una situación que han experi-mentado todas las grandes for-tunas del país.

Rebaja de activosA fi nales de 2007 Nomit Inver-siones contaba con un patri-monio de 92,067 millones de euros, que ha disminuido a 50,92 millones de euros en el último trimestre de 2008, lo que supone un 34,8% menos de activos bajo gestión.

Porcentaje similar de rebaja ha sufrido Nomit III Internacio-nal, que en 2007 tenía 90,7 mi-llones de euros y un año des-pués sólo gestionaba 62,29 mi-llones. Igual ocurre en el caso de Nomit IV, la sicav de la familia Polanco que más activos bajo

gestión tiene, en 2007 contaba con 205,4 millones y a finales del año pasado poseía sólo 134,68 millones de euros.

Eure K Inversiones, aunque es junto con Rucandio la sicav que menos activos gestiona (alrede-dor de 24 millones de euros ca-da una a finales de 2007) es la que más salida de patrimonio ha experimentado en un año, con una caída del 38,4% y situan-do sus activos en 14,9 millones de euros. Rucandio, por su par-te, sólo ha perdido un 20,2% y contaba a finales del año pasa-do con 19,3 millones de euros.

La crisis no sólo ha reducido el patrimonio de las sicav. La expo-sición a bolsa también se ha vis-to claramente recortada ante los vaivenes de los mercados.

La salida a bolsa de Prisa alimentó las sicav de la familia Polanco

A. A. R. / I. M.empresas@neg-ocio.com

InversiónCuenta con cinco socieda-des que aglutinaban un pa-trimonio de 290,9 millones de euros en 2008

Así, en la mayor parte de las so-ciedades de la familia Polanco gran parte de las posiciones de renta variable están tomadas a través de fondos de inversión tanto nacionales como interna-

cionales. Y, de esta manera, la renta fi ja ha ganado protagonis-mo en las carteras de estas socie-dades de inversión, según cons-ta en la información pública disponible en la CNMV. ❖

La estrecha relación de Prisa con Morgan Stanley a lo largo de los últimos años ha sido aprovecha-da por el grupo de comunica-ción que preside Ignacio Polan-co para no ahogarse en el mer-cado de renta variable. Tal es así que las compras efectuadas por el broker estadounidense han evitado, en más de una ocasión, la debacle del valor en bolsa. Buena prueba de este excelente entendimiento quedó demos-trado ayer, con la aplicación que realizó a primera hora el broker americano en el valor, que des-encadenó un fuerte repunte del precio de sus acciones hasta los 2,04 euros.

La buena sintonía entre el banco de inversión estadouni-dense y Prisa se intensifi ca en ju-nio de 2000, cuando el grupo de comunicación decide dar el salto al parqué. El broker ameri-cano coloca el 19% de la compa-ñía a un precio de 20,80 euros y, a partir de ese momento, el va-lor vive una corta época dorada, de apenas tres meses de dura-ción, que lleva su cotización por encima de los 25 euros.

Con esta operación, la familia Polanco se convierte en una de las primeras fortunas de España, al vender 42 millones de accio-nes que le reportó ingresos por importe de 873,6 millones de euros, una cifra que duplica el

Morgan Stanley es el único ‘broker’ salvavidas que le queda al Grupo PrisaBolsa ❖ La fi rma fue la colocadora de las OPVs del grupo de comunicación y de su fi lial Sogecable

O. R. G.empresas@neg-ocio.com

El elevado endeudamiento ha llevado al grupo a un punto límite. D. SANTAMARÍA

proyectos de expansión, que son muy mal recibidas por los inversores.

El valor no aguanta y en 2003 cae por debajo de los cinco euros. Pese a ello, los años de bo-nanza entre 2004 y 2007 permi-ten al valor respirar en el par-qué y recuperar los 15 euros. Me-ro espejismo. La crisis crediticia que estalla en Estados Unidos deriva en una fuerte caída de consumo y, por consiguiente, de los ingresos publicitarios.

Su elevada deuda, que actual-mente roza los 5.000 millones, unido a las difi cultades de acce-so al crédito y la mala evolu-ción de algunos de sus nego-cios, como Digital Plus y la pér-dida de lectores de El País, tum-ban al valor, que el pasado 9 de marzo fi ja un mínimo históri-co en 0,94 euros.

Sicav de CebriánLa implicación de Morgan Stan-ley con Prisa también llega a la gestión de patrimonios de uno de sus principales responsa-bles, en concreto, el consejero delegado del grupo.

Su sicav Sapri Inversiones 2000 estaba en manos de la en-tidad norteamericana hasta 2008, año en que La Caixa ad-quirió el área de banca privada de Morgan Stanley e integró sus sociedades de inversión en la gestora de la entidad fi nanciera catalana. ❖

La estrecha relación en- ■tre Prisa y Morgan Stanley se hace más evidente en junio de 2000, cuando el broker ame-ricano es elegido por Polanco para llevar a cabo su OPV. Mor-gan Stanley coloca las accio-nes de Prisa a 20,80 euros y, apenas tres meses después, su cotización fi ja un máximo his-tórico por encima de 25 euros. Sin embargo, a partir de ese momento, el fuerte endeuda-miento que contrae la empre-sa acaba dejando su cotización por debajo de los dos euros. ❖

Morgan Stanley, siempre al rescate del ‘valor amigo’

valor total de Prisa en la actuali-dad (429 millones). Y eso que la familia propietaria del grupo tu-vo que rebajar sus expectativas durante la colocación y, ante la situación del mercado, confor-marse con colocar un 19% del ca-pital en lugar del 25% previsto.

Sin embargo, a partir de ese momento, la gestión llevada a cabo por sus responsables em-pieza a pasar factura al valor en bolsa. La compañía decide en-deudarse desmesuradamente para llevar a cabo importantes

10 EMPRESAS&BOLSA 17 de abril de 2009 ❖ Negocio & Estilo de Vida

El vicepresidente y portavoz del Gobierno de Madrid, Ignacio González, fue tajante ayer en la Asamblea de Madrid al defender que la adjudicación de 21 emiso-ras de FM se ha realizado confor-me a la legalidad vigente, que no es otra que la que aprobó el Go-bierno socialista. Pero no sólo lo hizo con palabras. González lle-gó, incluso, a sacar papeles para demostrar que las adjudicacio-nes han cumplido "escrupulo-samente". Al portavoz socialis-ta, José Cepeda, le reprochó que su gobierno, en cambio, no ha actuado con tanta objetividad cuando se han visto en situacio-nes semejantes.

En este sentido, González de-fendió que el único objetivo de su gabinete ha sido potenciar la pluralidad informativa, "algo que nunca ha defendido el

PSOE, añadió, al tiempo que han buscado dar entrada a nuevos operadores.

En una acalorada sesión parla-mentaria, donde Cepeda apro-vechó la información que ayer exclusivamente publica El País (en la que se habla de la morosi-dad de Tumbo de Privilegios, empresa a la que se ha adjudica-do una de las licencias), el vice-presidente regional aprovechó el turno que le brindó la pre-gunta del Grupo socialista so-bre las licencias de radio conce-didas en la comunidad para censurar todo tipo de actuacio-nes llevadas a cabo por el Ejecu-tivo de Rodríguez Zapatero con-tra la pluralidad informativa.

Más que defenderse de los ata-ques propinados por José Cepe-da, quien puso en duda la trans-parencia y objetividad en la con-cesión de las emisoras de FM, atacó al PSOE por impedir reite-radamente a las comunidades gobernadas por el PP aumentar su espacio radioeléctrico.

Comparaciones ridículasLlegó incluso a hacer compara-ciones tan ridículas como que en Manresa por cada 900 habi-tantes han concedido una emi-sora, la misma que en Madrid se ha repartido para 3 millones de ciudadanos. Ni qué decir tiene si la comparación se realiza con las comunidades autonómas gober-nadas por el PSOE: 162 emisoras para Cataluña, 105 para Andalu-cía y 21 para Madrid. Esa insigni-ficante adjudicación, a juicio de González, obedece al temor del Gobierno socialista a hacer lo que

ellos han venido haciendo que "es dárselo a sus amigos".

Ignacio González insistió en que sólo tres han estado perju-dicadas por este reparto. Ma-drid pidió 100 emisoras y le han concedido 21.

El portavoz socialista aprove-

El turno de réplica volvió a ser acalorado. Fue en él donde Ce-peda se quejó de que Tumbo de Privilegios había sido merece-dora de una de estas adjudica-ciones "aún a sabiendas que te-nía una deuda con la Seguri-dad Social" que, sorprendente-mente elevó a 300 millones de las antiguas pesetas. Al instan-te el viceconsejero sacó los pa-peles que demuestran que el Grupo Negocio está al corrien-te de sus pagos a día de ayer. Y fue más allá, al asegurar que esos mismos criterios fueron exigidos a todos los que han re-cibido la licencia de forma pro-visional. En el momento de pre-sentarse esas ofertas "eso era así", además, prosiguió, "en el momento de la adjudicación defi nitiva de licencias se volve-rán a revisar esos requisitos". Y, añadió, "si alguno no cumple" no la tendra. ❖

Adjudicaciones de FM ❖El viceconsejero justifi ca con papeles que las 21 empresas cumplen la ley “escrupulosamente”

Ignacio González demuestra que Prisa y el PSOE mienten con las licencias

REDACCIONredaccion@neg-ocio.com

Un seguimiento puramente informativo

NEGOCIO ha realizado siempre un seguimiento de la situación de Prisa con un interés mera-mente informativo, como com-pañía cotizada y puntera. Algu-nas informaciones han sido con-firmadas por Prisa en la CNMV como fue la detención de la ven-ta de Digital+.

RumorSiguiendo esta labor informa-tiva, ayer sonaban tambores de

guerra en el sector audiovisual. En pleno baile, en el que todas las operadoras hablan con to-das, ayer corría un fuerte rumor, que de confi rmarse podría dar lugar a la primera boda del año: Telecinco, La Sexta y Cuatro.

De configurarse, parece que la salida de Prisa a su delicada situa-ción financiera podría venir refor-zada con la venta de Cuatro, tras la pérdida de valor de Digital+.

Por último, Ono, entró ayer en la guerra de la TDT de pago, al soli-citar a Industria su presencia en los expedientes, para realizar ale-gaciones contra el monopolio del fútbol de La Sexta. No obstante, Mediapro, ha ofrecido a todas las plataformas (Euskaltel, Orange...), incluído Ono, Gol TV, según ha po-dido saber este diario. ❖

MediosDigital+ se desinfl a en plena euforia de la TDT de pago. Prisa podría soltar lastre con Cuatro

REDACCIÓNredaccion@neg-ocio.com

NEGOCIO SE QUERELLARÁ

Tumbo de Privilegios presen-tará en los próximos días una querella contra Grupo Pri-sa como consecuencia de las falsas informaciones publi-cadas en los últimos días en diferentes medios controla-dos por este grupo de comu-nicación acerca de la conce-sión a la empresa editora del diario NEGOCIO de una fre-cuencia de radio en la locali-dad de Aranjuez.

González justifi có la entrada de nuevos operadores. D. SANTAMARÍA

6 EMPRESAS&BOLSA

La crisis económica está influ-yendo especialmente en los me-dios de comunicación. Muestra de ello es que empresas cotizadas en mercado como Prisa, cuya ca-pitalización bursátil ha sufrido un fuerte recorte.

En estos momentos, la com-pañía creada por el fallecido Je-sús Polanco vale en Bolsa 414 millones de euros, una cifra realmente baja si se compara con lo que, por ejemplo, el em-presario siderúrgico Alfonso Gallardo estuvo dispuesto a pa-gar por un 80% del Grupo Zeta en junio de 2008.

Finalmente, esta compra no se llevó a cabo el pasado año, precisamente porque fueron responsables de Prisa los que asesoraron al cacereño Gallar-do para que no realizara la ope-ración ya que las cuentas no terminaban de encajarle.

Pero la cifra de los 400 millo-nes de euros resulta si cabe más destacable teniendo en cuenta que Prisa supera con mucho el número de publicaciones im-presas que tiene el Grupo Zeta, y además, la compañía funda-da por Antonio Asensio no tie-ne otros medios de comunica-ción de radio y televisión como si tiene el grupo Prisa. De he-cho, tras el cierre de la cadena de emisoras locales Localia, Pri-

sa se estaría planteando seria-mente deshacerse de su edito-rial Santillana e incluso de la Cadena Ser, para poder hacer frente a sus deudas, según ase-guran fuentes del sector.

Las acciones de Prisa sufrie-ron un espectacular desplome a lo largo del ejercicio 2008, en concreto un 82,39%. Esta caída se debe, entre otros factores, al desembolso extra que tuvo que realizar por el hecho de que Telefónica decidiera acu-dir a la opa que Prisa lanzó so-bre su fi lial Sogecable, a la que terminó excluyendo de cotiza-ción. La deuda que Prisa arras-tra desde entonces es un pesa-do lastre que aún no ha termi-nado de soltar.

Además, 2009 no se ha inicia-do mucho mejor para la em-presa que ahora preside Igna-cio Polanco. Desde el pasado 2 de enero, los títulos de Prisa acumulan un descenso en el parqué del 14,6%.

Crisis internacionalNo son casos aislados. La pasada semana Carlos Slim, el empresa-rio méxicano amigo del ex pre-sidente Felipe González y que negoció con Prisa la compra de Digital+, ha salvado al prestigio diario estadounidense The New York Times de la devacle al inver-tir 250 millones de dólares.

Hay muchas más al borde de la bancarrota. La empresa Tribune, propietaria entre otros de Los Ángeles Times o Chicago Tribu-ne, se declaraba en quiebra al no ser capaz de pagar las deudas que su propietario, Sam Zell, asu-mió al comprar la editorial.

Las cadenas de televisión que cotizan en Bolsa ya se han visto muy castigadas por la caída de la inversión publicitaria, hasta el punto de que han llegado al nú-cleo de la crisis con este factor prácticamente descontado. Sin embargo, fueron ellas las prime-ras que anticiparon la crisis con notables descensos en sus coti-zaciones que han dejado a sus socios en situaciones muy deli-cadas. Remontar el vuelo no re-sultara nada sencillo. ❖

Ignacio Polanco, presidente del grupo Prisa.. NEGOCIO

Prisa vale menos que lo que ofreció Gallardo por ZetaMedios ❖ En junio, el grupo de Asensio se valoraba en casi 500 millones y Prisa vale ahora 414 millones

P.LOPEZ/ R.P.plopez@neg-ocio.com

El caso de Prisa y Zeta no es el único que ofrece comparacio-nes insostenibles. NEGOCIO se hacía eco en su edición del pasa-do 20 de enero de otra circuns-tancia paradójica. En concreto, el grupo italiano RCS Mediagroup, propietario de Recoletos, vale actualmente en bolsa menos de 700 millones de euros, casi la mitad de los 1.100 millones de euros que pagó por el grupo es-pañol en abril de 2007. RCS tam-bién ha sido víctima de un fuerte descalabro bursátil desde ene-ro de 2008. La caída de los ingre-sos publicitarios ha tumbado la cotización del grupo transalpino. Desde enero de 2008, las accio-nes de la compañía han pasado

■ de cotizar a 2,70 euros a hacer-lo a menos de un euro, lo que re-presenta una fortísima correc-ción bursátil del 65%. Y no es el único caso en el sector. En los úl-timos meses, la caída del consu-mo y, por consiguiente, la reduc-ción de la tarta publicitaria, ha lastrado la evolución del sector mediático en el mercado de ren-ta variable, con pérdidas bursá-tiles del orden del 50% como me-dia desde 2008. De esta forma, las comparaciones con opera-ciones que se estaban fraguan-do hace apenas unos meses no tienen ninguna base. La crisis en la industria de los medios de co-municación amenaza con mar-car hitos históricos.

RCS y Recoletos, comparación insostenible

Martinsa Fadesa prevé generar caja por 5.069 millones de euros en el periodo 2008-2016 gracias a las medidas incluidas en el plan de viabilidad que ha diseñado para garantizar su futuro una vez supere el proceso de concurso de acreedores en que actualmente se encuentra.

El grueso de este importe pro-vendrá de la gestión y la venta de suelo, que se espera que aporte 3.699,33 millones de euros, se-gún consta en el plan, al que tu-vo acceso Europa Press.

Las otras dos principales fuen-tes de recursos serán el negocio promotor (conclusión de vivien-das en curso y apuesta por la vi-vienda protegida), del que calcu-la obtener 1.077 millones, y sus negocios en el exterior (no afec-tados por el concurso), con otros 1.000 millones.

Martinsa prevé que la mayor parte de la caja se logre en el pe-riodo 2011-2016. El importe total se ha calculado tras hacer frente a las disposiciones y amortiza-ciones del préstamo promotor e hipotecario y al pago a acreedo-res por compra de suelo.

Martinsa ya ha presentado a sus bancos acreedores y al juez que instruye el concurso este plan de viabilidad, diseñado ba-jo la premisa de que el sector in-mobiliario español se recupere a partir de 2011.

Por ello, sus líneas básicas pa-san por la venta de suelo (cuenta con una cartera de 27,6 millones de metros cuadrados, el 60% en España y Portugal) y de los acti-vos patrimoniales. Asimismo, es-tablece no iniciar nuevas vivien-das (aunque fi nalizará las actual-mente en curso y prevendidas, unas 5.000 unidades), otorgar “máxima prioridad” al desarro-llo de pisos protegidos y poten-ciar su actividad internacional.

Todo ello se complementa con la reducción de plantilla y la rees-tructuración de la compañía pa-ra dotarla de “flexibilidad” y adaptarla al entorno actual. En esta premisa se enmarcan los dos expedientes de regulación de empleo (ERE).

Martinsa tiene convocada una reunión mañana lunes con los sindicatos representantes de sus trabajadores para concretar el segundo (ERE), que, según infor-maron a Europa Press en fuentes sindicales, afectará a alrededor del 60% de los 490 empleados con que actualmente cuenta la compañía.❖

Martinsa generará 5.000 millones

InmobiliariaLa compañía pretende aumentar sus ingresos hasta 2016 gracias a su plan de viabilidad

AGENCIASempresas@neg-ocio.com

JapónNomura prevé unas pérdidas de 3.468 millones en 2008

La fi rma japonesa Nomu-ra Holdings, que controla va-rias divisiones de Lehman Bro-thers desde que ésta entró en bancarrota, podría registrar 2.600 millones de euros de pérdidas netas, entre octubre y diciembre de 2008. De ser así, se trataría de la peor pér-dida de esta casa de valores desde el segundo trimestre de 2001, cuando empezó a publi-car sus resultados empresaria-les de acuerdo con el sistema estandarizado en EEUU. Las previsiones apuntan a que las pérdidas anuales de esta fi rma ascenderán hasta los 3.468 mi-llones de euros. ❖ AGENCIAS

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EstimaciónMarsh prevé mayor défi cit en España tras la rebaja del ‘rating’

La rebaja del ‘rating’ aplica-do por la agencia de califi ca-ción Standard & Poor’s (S&P) a España, desde triple ‘A’ a doble ‘A’, se traducirá en un aumen-to del défi cit público, según el subdirector de Crédito de Marsh, Francisco Márquez de Prado. “España tendrá que re-munerar la deuda que emita, letras, bonos u obligaciones, a un interés mayor para seguir atrayendo inversores”, explicó el subdirector de Crédito de la fi rma especializada en consul-toría de riesgos y seguros. Se-gún el Gobierno, el défi cit pú-blico alcanzará el 5,8% en 2009 y el 4,8% en 2010. ❖ AGENCIAS

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Gestión de activosLas cajas catalanas refuerzan su división inmobiliaria

Las cajas catalanas afrontan el 2009 con un frenazo en la aper-tura de sucursales, tras varios años de expansión, para poner el énfasis en el refuerzo de sus divi-siones inmobiliarias, a las que se les está multiplicando el trabajo debido al aumento de embargos por impago de créditos, tanto de empresas del sector --promo-toras y constructoras-- como de particulares. Las dos entidades principales, La Caixa y Caixa Ca-talunya, han renovado sus políti-

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cas de ofi cinas. La caja presidida por Isidre Fainé está estudian-do cerrar sucursales que están muy cerca de otras de la misma entidad --fuentes sindicales ha-blan de unas 250 en dos años, la mayoría en Cataluña y Baleares--, aunque también prevé apertu-ras. Por su parte, Caixa Catalun-ya fi nalizó en otoño su último plan de expansión de sucursales y ahora busca “consolidar” la red y reforzar su apuesta por la ban-ca de empresas y privada. Am-bas cajas de ahorros han incre-mentado recursos --de capital y de plantilla-- en sus dos socieda-des inmobiliarias: Servihavitat y Procam, respectivamente, debi-do al aumento de la cartera que deben gestionar . ❖ AGENCIAS

EN BREVE Efectos de la crisisDimite el ministro de Economía de Islandia

El ministro de Asuntos Eco-nómicos de Islandia, Björgvin Sigurdsson, ha anunciado su dimisión tras una semana de protestas intensas contra el Gobierno por su actuación du-rante la crisis económica que ha colapsado el país. La renun-cia de Björgvin Sigurdsson es la primera en el Gobierno, que ha anunciado elecciones an-ticipadas, desde que el siste-ma bancario del país colapsa-ra el pasado octubre. Desde el estallido de la crisis, Islandia ha nacionalizado a sus tres principales entidades banca-rias con el fi n de salvarlas de la quiebra. ❖ AGENCIAS

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82,3%LA CIFRA

de caída bursátilFue la cifra protagoniza-

da por Prisa en bolsa duran-te 2008, lastrada por la deu-da que acumuló al lanzar una opa sobre sui fi lial Sogeca-ble a la que acudió Telefónica por sorpresa.

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26 de enero de 2009 ❖ Negocio & Estilo de Vida

ADEMÁS

Prisa detiene la venta de Digital Plus a Telefónica

La venta de Digital Plus está des-cartada hasta nueva orden. Pri-sa no está dispuesta a vender su canal de pago por menos de 2.500 millones de euros, mien-tras Telefónica y Vivendi ofre-cen de forma conjunta no más de 2.000 millones, una canti-dad que apenas reduciría la ra-tio deuda/Ebitda de 6,7 veces que soporta en estos momen-tos el grupo de medios. La si-tuación es delicada, pues Prisa sigue asfixiada por las deudas, casi 5.000 millones de euros, y a fi nales de marzo tiene que en-frentarse al primer vencimien-to, de 1.950 millones, por lo que tendrá que plantear otras op-ciones, entre las que la editorial Santillana e incluso la Cadena Ser suenan con fuerza. ■ P6

Medios

La crisis reactivará la venta de deuda fallida El aumento de la morosidad y el empeoramiento de las condicio-nes económicas impulsarán a lo largo de 2009 la compra-venta de carteras de deuda morosa. El capital riesgo es el principal inte-resado en este tipo de activos, que ofrecen una rentabilidad de hasta el 30% anual. ■ P17

El PIB turístico español retrocede un 1,1% en 2008Exceltur alerta de que la crisis ha dejado malherido a un sector económico clave. ■ P27

Frenazo ❖ Cae su PIB un 2% y el Deutsche Bank pierde 4.800 millones, lo que hunde las bolsas

La locomotora alemana lanza un mensajealarmante

La economía más grande de la Unión Económica y Monetaria vio cómo su crecimiento se re-dujo a la mitad el año pasado con respecto al registrado en 2007, de acuerdo con el cálcu-lo preliminar divulgado ayer por el Gobierno de Alemania. El 1,3% de avance es fruto de tres trimestres seguidos de contrac-ción del PIB, especialmente del cuarto, cuando la caída rondó el 2%, según estima la Ofi cina Fe-deral de Estadística. El camino parece allanado para que el país

centroeuropeo sufra este año la peor recesión desde 1949, esto es, cerca de dos puntos porcen-tuales. De momento, los malos datos macroeconómicos pro-cedentes de Berlín hundieron la cotización de los mercados del Viejo Continente, que em-piezan a acumular importantes pérdidas en el año. El Ibex 35 su-frió el primer revés de 2009 al perder un 4,03%, con las entida-des financieras como los valo-res más castigados del selectivo. El Santander lideró las caídas, al

desplomarse un 7,7%, mientras que el BBVA retrocedía un 6,1%. En el resto de Europa la situa-ción fue aún peor: el FTSE 100 se desplomó casi un 5%, con el RBS y Barclays registrando des-cuentos del 18% y del 14%, res-pectivamente; Frankfurt ce-dió un 4,63%, arrastrado por las pérdidas del Deutsche Bank (4.800 millones de euros) en el cuarto trimestre, y París se dejó un 4,56%, con Societé Générale como la fi rma más castigada, al caer un 10,9%. ■ P18 Y25

Jueves, 15 de enero de 2009 / Año 3, Número 540 / www.diarionegocio.es

Negocio & Estilo de Vida����

Diario libre de información económica

El Corro ❖ Los bolsistas creen que 2009 puede ser el año del ‘boom’ de Iberdrola Renovables ■ P 19

InternetA la nueva jefa de Yahoo! le espera un duro trabajo

Ramón Calderón¿De dónde saca ‘pa’ tanto como destaca?

OJD: Difusión Acta Interanual 2008 - 87.115 ejemplares. Difusión noviembre de 2008 (pendiente de control): 86.006 ejemplares. Tirada del número 539: 114.634 ejemplares

El termómetro

32 12

La UE avisa: la crisis del gas puede llegar a los tribunales

■ P7

Banesto gana un 2% más en un acto de prudenciaLa entidad dota 60 millones ex-tras de forma voluntaria. ■ P16

RAINER JENSEN / EFE

Morenés & Botín liquida sus ‘hedge’ más conocidos

La firma liquidará sus fondos Tukan y Summa a causa de la crisis. Asimismo, Kutxagest cie-rra Altair Multiestrategia, uno de los productos afectados por el escándalo Madoff . ■ P23

Inversión libre

Guillermo Morenés.

Ha sido lo único parecido a unarectificación que ha hecho MarianoRajoy desde las elecciones del pa-sado 9 de marzo. Ayer, el presiden-te del PP ordenó reconducir la po-nencia para el Congreso de junioen la que estaba trabajando MaríaSan Gil, cuya supuesta tibieza ha-cia las partidos nacionalistas le hi-zo abandonarla a principios de estasemana. El líder de los popularesha girado 180 grados en este senti-do hasta el punto de reprochar aformaciones como el PNV “su per-manente deslealtad al marco auto-nómico y sus límites”. En las si-guientes líneas, la ponencia endu-rece su discurso e incluso llega asentenciar que no se puede tolerarsemejante “capacidad de desestabi-lización”. En los siguientes aparta-dos, el objetivo del ataque es el Es-tatuto de Cataluña, recurrido anteel Constitucional por el PP. En con-creto, la ponencia considera queesa norma deja al Gobierno com-pletamente “ayuno de competen-

cias”. En suma, Rajoy ha echadopor tierra las tesis más conciliado-ras de otro de los redactores del do-cumento, el canario José ManuelSoria, en beneficio de una MaríaSan Gil que, con todo, aún no haaceptado firmar la ponencia. Dehecho, ni siquiera asistió a la ruedade prensa de ayer en la que se pro-dujo la presentación. De momento,Rajoy lo que ha conseguido es sen-tirse “bien” y con “responsabili-dad”, según apuntan fuentes cerca-nas al ex ministro del Interior deJosé María Aznar. Ahora bien, ladesconfianza aún sigue reinandoen la calle Génova hasta el puntode que la recomendación del líderpopular a todos sus subalternos esque hablen lo menos posible paraevitar “meterse en líos”. Con todo,el propio Rajoy no ha seguido suconsejo y ha abierto la caja de Pan-dora en el PNV, formación queayer reaccionó de forma inmediataa la nueva ponencia tildándola deinmersa en la línea dura. P26

Rajoy acomoda la ponenciaa los criterios de San Gil

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& ESTILO DE VIDAOJD: Difusión Acta Interanual 50.206 ejemplares. Difusión marzo de 2008: 83.140 ejemplares (pendiente de control). Tirada del número 394: 119.175

Las grandes compañías españolas estuvieron enla recepción al presidente Correa de Ecuador

NEGOCIO, CON LAS EMPRESAS

P16-17

Fundadores: José María Sayago y J.E. Rosendo

El presidente del PP endurece su discurso contra las fuerzas nacionalistas

IBERDROLA: REBOTA AL ALZA, PERO AUMENTAN SINTOMÁTICAMENTE LAS VENTAS A CRÉDITO P19 El Corro

Antonio Brufau, presidente deRepsol-YPF, ha convencido almercado, con su Plan para 2012.Por ello, la mayor parte de losanalistas recomienda ‘comprar’ o‘mantener’ acciones de la petrole-ra. Brufau explicó ayer cuáles sonlas fortalezas de Repsol paracumplir sus promesas. P6

El mercado confíaen los planes de Repsol-YPF

El grupo de bancos que concedióel préstamo puente de 2.000 millo-nes de euros a Prisa para financiarla opa sobre Sogecable está moles-to y acucia a la compañía que pre-side Ignacio Polanco por la acepta-ción de Telefónica de vender suparticipación, hipótesis que no ha-bía barajado. P8

Los bancos urgena Prisa tras la opa de Sogecable

HOY ESCRIBENicolás López, director de Análisisde M&G Valores. P18

Airbus vuelve a llegartarde con el A380Por cuarta vez consecutiva, se aplazan las entregas del superjumboemblemático. P12

España se adapta alcobro penal con retrasoEl Gobierno se ha adaptado a lanormativa europea que reconocecostas procesales tras un año. P28

Despedir sale caro en tiempos de crisisLa consultora Bain cree que losinversores castigan a las firmas quedespiden en épocas de crisis. P29

Martinsa sube un 83%el sueldo del consejoLa reducción del beneficio y lafuerte caída en Bolsa no impidenesta generosa remuneración . P9

Skoda adelanta aSEAT en previsionesLas previsiones de ventas de lamarca checa en 2008 son las mis-mas que las de SEAT en 2016. P13

SEBASTIAN SEREÚNE POR FINCON SÁNCHEZGALÁN. Cierra así laronda de encuentros con losprincipales actores del sec-tor energético. P5

Los precios empiezan a moderarse, pero lo hacen con una timidez que ha-ce pensar en las dificultades de alcanzar el máximo del 3% a finales deaño que persigue el Gobierno. De momento, el mes pasado, la tasa inter-anual del IPC se mantuvo por encima de los cuatro puntos (4,2%), auncuando descendió tres décimas con respecto a marzo. La estadística se be-nefició de la benevolencia del efecto base del petróleo, materia prima quehace un año empezó su actual rally alcista, aunque todavía menos de losdeseado. De hecho el vicepresidente segundo Pedro Solbes calificó, sinambages, de “negativo” el nivel que aún mantienen los precios. P27

La inflación se resiste a bajardel 4% en el mes de abril

ESTE NÚMERO HA S IDO DIRIGIDO POR F. M A R T Í N F R Í A S , P R E S I D E N T E D E M R W

Hoy es miércoles 14 de mayo de 2008 Año II Número 395 www.neg-ocio.com Diario libre de información económica

NEGOCIO. Seguimiento de la trágica situación fi nanciera de Prisa. La información (publicada el 15 de enero) de que la venta de Digital+ estaba parada desencadenó la confi rmación de Prisa, con un hecho relevante ante la CNMV.

5

EMPRESAS

Negocio & Financiero ❖ 13 de abril de 2009

El regulador de mercados fi nancieros de Gran Bretaña investigará

■

los he-chos que llevaron al Gobierno a rescatar a entidades como Royal Bank of Scotland, HBOS y Lloyds TSB.

Última hora El regulador británico investigará a los bancos

La Fundación ‘Scottish Power Energy People’ destinó unos 5,1 millones de euros a favorecer el acceso a la energía a los co-lectivos desfavorecidos de Rei-no Unido durante 2008. Gracias a esta organización, creada en noviembre de 2005, se fi nancia-ron, durante el pasado año, 103 proyectos que han benefi ciado a más de 105.000 familias.Según explican desde la empresa,unos dos millones de personas en Reino Unido desti-nan un porcentaje igual o supe-rior al 10% de sus ingresos a pa-gar la factura de la luz, situación que se conoce como ‘fuel pover-ty’ y que se compone de tres va-riables: el coste de los combusti-bles, los ingresos de las vivien-das y la efi ciencia energética de cada una de ellas.La Fundación Scottish Power, administrada por el Grupo Iber-drola, actúa en estos tres campos ayudando a mujeres y niños que necesitan alojamiento urgente, a jóvenes que se instalan en su primera vivienda o aconsejando para aplicar medidas de efi cien-cia energética.❖A.PÉREZ

La Fundación SPW destinó 5,1 millones a ayudas

EnergíaLa fi lial de Iberdrola favore-ce así el acceso a la energía de los colectivos desfavo-recidos de Reino Unido

Ignacio S. Galán. A.N.

Empieza la verdadera cuenta atrás para Prisa en la segunda parte del capítulo negro que arrastra la compañía desde la adquisición de Sogecable, rela-cionado con las continuas pró-rrogas del crédito puente que solicitó en diciembre de 2007 para fi nanciar dicha operación por 1.950 millones. Las entidades acreedoras es-tán presionando ahora al grupo que preside Ignacio Polanco pa-ra que éste presente antes del 20 de abril el famoso plan de viabilidad a tres años, el docu-mento fi nanciero con el que Pri-sa tratará de convencer a los bancos de la forma de recupe-rar su salud y así formalizar el 30 de abril una nueva prórroga anual del crédito hasta el 31 de marzo de 2010 con nuevas con-diciones y garantías, según ex-plican fuentes fi nancieras próxi-mas a la negociación consulta-das por NEGOCIO.

El pasado 31 de marzo, día en que vencía el crédito puente, los bancos dieron a Prisa el pla-zo de un mes, y no de un año co-mo aseguraron los portavoces de Prisa en su día, tal y como apuntaban medios online (His-panidad) antes del periodo va-cacional.Cierto es que el grupo consi-guió in extremis una prórroga anual, pero sólo era un compro-miso de los bancos españoles (Cajamadrid, La Caixa y Banes-to). Para las entidades interna-cionales (HSBC, BNP Paribas y Natixis), se quedó en un acuer-do verbal, a tratar en un mes con un plan a tres años sobre la

poner en marcha, ya que el con-sejo tiene poderes para levantar hasta 2.000 millones de equity.Más presión y controlEl tiempo se agota: el 30 de abril, las entidades financieras tendrán que acordar de forma unánime el endurecimiento de las nuevas condicones. En esta línea, las entidades internacionales, las más duras en la negociación, llevan un par de semanas trabajando contracorriente en el diseño de las futuras condiciones y las garantías, que impondrán a Prisa. "Supondrán aumentos de márgenes y cláusulas y ga-rantías más duras", explican fuentes fi nancieras.

"Confi amos en llegar a una so-lución. Nunca se ha planteado

Medios❖ La polémica puerta abierta a la TDT de pago enfría la venta de Digital+

Los bancos instan a Prisa a mostrar su plan de supervivencia antes del día 20V. SANCHIDRIÁNredaccion@neg-ocio.com

concurso de acreedores", conti-núan dichas fuentes. Pero en va-rios círculos empresariales se comenta que la situación eco-nómica llega incluso a ser peor que la de Fadesa, que protagoni-zó el mayor concurso de acree-dores de España.El modus operandi será senci-llo: cada entidad analizará el plan y reportará al banco agente, el HSBC, sus conclusio-nes con la actualización de los nuevos costes del crédito puente para el 30 de marzo de 2010. Eso sí, de firmarse, los bancos controlarán en prime-ra fi la que la propuesta de Pri-sa se cumpla al pie de la letra. "Habrá un fuerte control y se-guimiento durante el primer año", continúan estas fuentes fi nancieras. ❖

mesa. Prisa no emitió entonces ningún comunicado ofi cial.Desde ese momento, Prisa se puso a trabajar en dicho plan de viabilidad sin la ayuda de aseso-res externos, que en la práctica es un documento con los dife-rentes escenarios posibles y, so-bre todo, con la forma y los ca-lendarios que maneja Prisa pa-ra reestructurar el agujero de la abultada deuda de 5.044 millo-nes, que coloca a la compañía al borde del precipicio (la deuda es seis veces su ebitda), según explican estas fuentes.La piedra angular de este plan gira en torno a la posible venta de Digital+ a Telefónica y Vivien-di, que lleva meses enquistada por falta de acuerdo en el precio (se habla de 2.000 millones). Y más ahora con el nuevo escena-rio que arrancó de forma ines-perada el pasado miércoles. In-dustria dejó la puerta abierta a la TDT de pago y animó a todas aquellas televisiones a solicitar la autorización. De hecho, La Sexta, de Jaume Roures, solicitará esta misma semana dicha licencia para emi-tir los contenidos de fútbol en la modalidad de pago para el próximo verano. Los planes de Prisa patinan más que nunca: Digital +, su mejor activo para vender, acaba de perder valor al crecer la competencia en el mer-cado de los contenidos de pago.Este fuerte varapalo obligará a Prisa a trabajar en otras líneas maestras, que apuntan a la posi-ble venta de las participaciones minoritarias (Mediacapital y Santillana).

Junto a ello, Prisa podría am-pliar capital, un paso rápido de Ignacio Polanco. AN

NTAN

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El grupo de bancos que concedióel préstamo puente de 2.000 millo-nes de euros a Prisa para financiarla opa sobre Sogecable está moles-to y acucia a la compañía que pre-side Ignacio Polanco por la acepta-ción de Telefónica de vender suparticipación, hipótesis que no ha-bía barajado. P8

Los bancos urgena Prisa tras la opa de Sogecable

chó su pregunta también para sacar a relucir "el tamayazo", un episodio de la Cámara parla-mentaria que se le volvió en contra tras las palabras de Gon-zález. Este les recordó que en el último congreso confederal del PSM se dio carpetazo a un asun-

to "que nunca han podido de-mostrar". Lo único que quedó de ese "episodio lamentable" es que "se trató de un problema in-terno de su partido".

Mayor pluralidadEn cualquier caso, el vicepre-sidente se encargó de seña-lar por activa y por pasiva que su Ejecutivo, con esa adjudica-ción ha buscado que "los ma-drileños tengan mayor capa-cidad de elección, pluralidad y la consolidación de las gran-des cadenas parar que puedan trabajar en condiciones pareci-das de libertad. Todo ello, pre-cisó, "es buen para dar mayor competencia". Y, por favor, su-brayó dirigiéndose a Cepeda: "siguen teniendo aquí metido el tamayazo como el fantasma del abuelito". Ha pasado tiem-po sufi ciente, indicó, para que ustedes lo olviden.

Unico soporte del PSOEGonzález dejó en el aire ■

la información de ayer de El País contra la empresa edi-tora de NEGOCIO, adjudica-taria de una de las licencias de radio, al confi rmar que to-das “se adjudicaron correc-tamente”. Precisamente ése fue el único soporte docu-mental de José Cepeda, el portavoz socialista, que pro-tagonizó los ataques.

UN ATAQUE CONTINUO

EMPRESAS&BOLSA 11 Negocio & Estilo de Vida ❖ 17 de abril de 2009

EN BREVE

TelecomunicacionesEl abono social de telefonía se amplía a 100.000 hogares más

La Comisión Delegada del ■Gobierno para Asuntos Econó-micos (Cdgae) ha aprobado la modifi cación del umbral de ac-ceso al abono social del opera-dor encargado de la prestación del servicio universal de teleco-municaciones (Telefónica), para evitar que un gran número de ciudadanos quede fuera. Con la modifi cación, se estima que el número de benefi ciados se in-crementará en 100.000 hogares, hasta 250.000. ❖ REDACCIÓN

ReguladorLa CNE aprueba un informe solicitado por el Gobierno

El Consejo de administración ■de la CNE aprobó ayer el informe solicitado por la Vicepresiden-cia Segunda del Gobierno sobre el Anteproyecto de Ley de adap-tación a la futura norma sobre el libre acceso a las actividades de servicios y su ejercicio. ❖ EP

EnergíaIberdrola mira a Bulgaria para nuclear y renovables

La empresa española Iberdro- ■la ha expresado al Gobierno búl-garo su interés por participar en proyectos nucleares y de ener-gías renovables en el país, y no

descarta aliar-se con socios in-ternacionales para participar en los mismos, informó el gabi-nete del primer ministro Ser-gei Stanishev en un comunica-do. El encarga-

do de transmitir la disposición de Iberdrola a invertir en Bulga-ria fue el asesor de la eléctrica para Asuntos Internacionales y presidente de la fi lial de Ingenie-ría, Ramón de Miguel, durante un encuentro con Stanishev. El Gobierno búlgaro destaca la ca-pacidad de Iberdrola para desa-rrollar proyectos nucleares y su posición como una de las em-presas líderes a nivel mundial en la actividad de energías reno-vables. ❖ AGENCIAS

Ignacio S. Galán. A.N.

El presidente de la operadora española Telefónica, César Alier-ta, afi rmó ayer: “No he compra-do ninguna acción de Tabacale-ra ni directa ni indirectamente (en 1997) y no he ganado ni un duro”. Así de contundente se mostró César Alierta al defen-der su inocencia ante el tribu-

nal de la Sección 17 de la Audien-cia Provincial de Madrid, duran-te su declaración como acusado por un presunto delito de uso de información privilegiada en la segunda sesión del juicio por el ‘caso Tabacalera’.

Al inicio de su comparecen-cia, Alierta aclaró: “Llevo mu-cho tiempo esperando este mo-mento”, para poder rebatir las

“mentiras” vertidas contra él. De hecho, el presidente de la operadora apuntó que es “el único presidente de una em-presa participada por el Estado que no compró una acción y el único que tiene una querella”.

La Fiscalía Anticorrupción le acusa de utilizar su cargo como presidente de Tabacalera para benefi ciarse de 1,86 millones de

euros mediante la compra-ven-ta de acciones de la compañía en 1997, mientras negociaba la compra de la empresa norte-americana Havatampa y antes de anunciar la subida del precio del tabaco.

Asimismo, César Alierta afir-mó que no invirtió “nada” a tra-vés de la sociedad Creaciones Baluarte, que es considerada por la Fiscalía como el instru-mento creado para gestionar la operación, y que posteriormen-te fue vendida al otro acusado en la causa, el sobrino de Alierta Luis Plácer.

Por su parte, Plácer sostuvo ayer que fue su gestor el que to-mó la decisión de adquirir títu-los de la empresa sin que me-diara ninguna recomendación suya.❖

Alierta: “No compré ninguna acción en 1997”‘Caso Tabacalera’ ❖ Alierta defi ende su inocencia

César Alierta, presidente de Telefónica. A.N.

REDACCIÓN/AGENCIASempresas@neg-ocio.com

Tarifa plana de datos Telefónica ha superado el ■

millón de clientes con tarifa plana de datos para navegar por Internet desde el telé-fono móvil desde que ini-ció esta modalidad de tarifa en julio pasado, y suma otro millón de clientes con tarifa plana para navegar por mó-vil desde el ordenador con módem USB.

LOGRO DE MOVISTAR

12 EMPRESAS&BOLSA 17 de abril de 2009 ❖ Negocio & Estilo de Vida

FINANZAS

Cajas de ahorrosBancaja ofrece microcréditos para el autoempleo

Bancaja ha puesto en mar- ■cha un programa de microcré-ditos solidarios, cuyo impor-te máximo es de 15.000 euros, destinado a la creación de nue-vas empresas y dirigido a las personas que tienen difi cultad para acceder a los créditos ha-bituales del sistema fi nanciero de garantías. En concreto, está enfocado a nuevos ciudadanos con riesgo de exclusión social como desempleados o discapa-citados. ❖ REDACCIÓN

EN BREVE

EmisiónCajasol coloca 1.000 millones con aval del Estado

Cajasol completó ayer con ■éxito una emisión de bonos a tres años con aval del Estado por un importe de 1.000 millones de euros a un precio de 93 pun-tos básicos sobre el midswap, la referencia para las emisiones a tipo fi jo. La entidad andaluza que preside el recién reelegido Antonio Pulido pagará anual-mente a todos sus inversores un cupón del 3,125% hasta el año 2012, fecha en la que vence la emisión. ❖ EFE

Las operaciones corporativas en el mercado español cerraron el primer trimestre del año con un repunte del 19%, hasta un to-tal de 639, impulsadas por el au-mento de las operaciones de M&A entre las empresas media-nas y pequeñas, según revela el informe elaborado por el ban-co de inversión independiente One to One Capital Partners.

Para el consejero delegado de la firma, Enrique Quemada, 2009 se presenta “lleno de oportunidades”, ya que, a pesar

de que la crisis de liquidez aún impide el apalancamiento ne-cesario para llevar a cabo gran-des operaciones de compra-venta de empresas, “hay nume-rosos family offices y fondos de capital riesgo con mucha liqui-dez y buscando oportunidades de inversión”.

Y éstas van a surgir, porque, según explica Quemada, “es ne-cesario que se produzca la reor-denación de muchos sectores productivos”.

Para el consejero delegado de la fi rma de inversión, a lo largo de 2009 la necesidad de capita-lización de muchas empresas facilitará las operaciones corpo-rativas, porque muchas peque-ñas y medianas empresas opta-rán por abrir su capital a nuevos

inversores. Quemada augura la entrada de grandes grupos in-ternacionales, ya que “habrá muchas empresas en venta en España, pero no dinero para comprarlas”.

EndurecimientoPara el capital riesgo serán me-ses de cambio de mentalidad. Las gestoras se verán obligadas a mantener las participaciones durante “al menos tres o cinco años más para volver a tener ta-sas de retorno de rentabilidad atractivas”.

Para Enrique Quemada, estas fi rmas podrán crecer a través de la consolidación de sus empre-sas participadas a través de la realización de operaciones de build up. ❖ V.M.Z/G.B

El ‘M&A’ repunta en el primer trimestreCapital RiesgoOne to one registra un alza del 19% en las operaciones corporativas, impulsadas por las empresas medianas

Enrique Quemada. M. MOLINARES

Banesto ha reducido su red de ofi cinas en el primer trimestre del año, después del plan de ex-pansión de en ejercicios ante-riores, pero al margen de los cri-terios de sobredimensión o de capacidad instalada del Banco de España.

La entidad presidida por Ana Patricia Botín ha reducido en 58 sucursales su red respecto al primer trimestre de 2008, aun-que su consejero delegado, José García Cantera, puntualizó que entre enero y marzo de este año tan solo se han cerrado "30 ofi ci-nas, como consecuencia del plan continuo de efi ciencia co-mercial". García Cantera cifró en 18 meses el break even, o punto de equilibrio, de las nue-vas ofi cinas abiertas.

De esta manera, Banesto ya ha superado en el primer trimes-tre el objetivo de efi ciencia fi ja-do para el conjunto del ejerci-cio, al situar su ratio en el 40,3% frente al 40,5% propuesto.

Provisiones voluntariasBanesto ha iniciado el actual ejercicio con la misma carga de prudencia con la que cerró 2008 y ha optado por realizar una provisión voluntaria de 20 millones, dado que el benefi cio neto recurrente había crecido un 3,4% en tasa interanual. Des-contada esta provisión, el resul-tado del primer semestre se ele-

tamente vinculados y de un per-fil de banca personal", explicó José García Cantera.

Centrados en depósitosLa evolución del negocio de Ba-nesto también mantiene la sen-da emprendida desde hace va-rios trimestres, con el esfuer-zo centrado en la captación de pasivo y un crecimiento mode-rado en cuanto a la inversión. Mientras que los recursos han aumentado un 11,9% en el pri-mer trimestre, la inversión tan solo lo ha hecho en un 2% en tasa interanual.

Banesto ha crecido en capta-ción sobre todo en depósitos a plazo y en el sector público, don-de logra un salto importante del 38,7%. El consejero delegado precisó que de los 3.508 millo-nes de euros captados en el pri-mer trimestre, cerca de 1.000 millones corresponden a Iba-nesto, su canal por Internet con ofertas muy agresivas. Pese a ello, García Cantera evita este ca-lifi cativo tanto para esta estrate-gia online como para sus cam-pañas de captación de nóminas. Esta evolución del negocio les permite mejorar su posición de liquidez, mientras que el ratio de morosidad ha repuntado hasta el 1,97%.

Banesto ha comprado activos inmobiliarios por 150 millones de euros en el primer trimestre, mientras que se ha desprendi-do del 15% del stock de 2008. ❖

Banesto ajusta su red, pero al margen del Banco de EspañaBanca ❖ El benefi cio hasta marzo roza los 211 millones de euros

JOSÉ LUIS MARCOjlmarco@neg-ocio.com

El banco estadounidense JP Morgan Chase obtuvo un be-nefi cio neto de 1.627 millones de euros en los tres primeros meses del año, lo que repre-senta una caída del 9,8% res-pecto al mismo periodo del año anterior, aunque supera las expectativas.

La cifra de negocio del segun-do mayor banco de Estados Unidos por activos alcanzó los 20.454 millones de euros, un 50,4% más, mientras que los ingresos netos sumaron 19.024 millones de euros, un 48,1% más.

Las cuentas de la entidad re-flejan el resultado récord al-canzado por la división de ban-ca de inversión, que facturó ca-si el triple que en el primer tri-

mestre de 2008 al alcanzar los 6.338 millones de euros.

Banca minoristaPor su parte, la unidad de servi-cios minoristas facturó un 85% más, impulsada por el creci-miento del 58% en banca mino-rista, mientras que el segmen-to de préstamos al consumo duplicó su cifra de negocio.

Las divisiones de tarjetas de crédito y banca comercial fac-turaron un 31% más, mientras que la unidad de gestión de ac-tivos registró un descenso del 10% en la cifra de negocios y la de banca privada registró una facturación negativa de 235 millones de euros.

Las cuentas de JP Morgan, que hace un año se hizo con su rival Bear Stearns, la primera gran víctima de la crisis fi nan-ciera, refl ejan también la com-pra de Washington Mutual, cuya integración ha permitido un crecimiento del 62% en ban-ca minorista. ❖ AGENCIAS

JP Morgan gana un 10% menos hasta marzo

Jamie Dimon, consejero delegado del banco. EFE

ResultadosEl banco estadounidense obtiene un benefi cio neto de 1.627 millones de euros en el primer trimestre

va hasta 210,9 millones de euros, con un descenso del 3,1%.

La cuenta de resultados del primer trimestre, la primera que el banco formula según la circular 6/2008 del Banco de Es-paña, ofrece crecimientos en los principales márgenes. El margen de intereses, similar al anterior de intermediación pe-ro sin dividendos, avanza un 7,9% en tasa interanual hasta 418,4 millones de euros, mien-tras que el margen bruto mues-tra un aumento más discreto del 3,8%. La contención de cos-tes permite que el margen de explotación repunte un 5% res-pecto a marzo de 2008.

Esta evolución positiva se lo-gra gracias al crecimiento de in-

gresos de manera uniforme en todas las áreas de negocio, aun-que con mayor tirón en pymes y comercios (5,3%) o empresas (8,3%), que en particulares (3,6%). "Es el segmento que más sufre el impacto de la situación econó-mica", aseguró García Cantera.

Aunque las comisiones bajan en tasa interanual, como conse-cuencia de la evolución del ne-gocio de fondos, los ingresos por servicios repuntan un 8,2% gracias al crecimiento del nú-mero de clientes. El consejero delegado de Banesto destacó, en este sentido, el éxito conse-guido con algunas de sus cam-pañas, con las que han logrado captar 92.000 nuevas nóminas, principalmente de clientes "al-

EMPRESAS&BOLSA 13 Negocio & Estilo de Vida ❖ 17 de abril de 2009

Bankinter prevé cerrar en breve, en cuanto reciba las correspon-dientes autorizaciones, la com-pra del 50% de Línea Directa Ase-guradora en manos de Direct Líne Insurance, la fi lial asegura-dora de Royal Bank of Scotland.

Así lo aprobó ayer el consejo de administración del banco presidido por Pedro Guerrero en una reunión extraordina-ria, una vez que habían recibi-do la valoración realizada por el auditor PriceWaterhouseCo-opers (PwC) de la compañía aseguradora.

Bankinter ha comunicado for-malmente a su socio británico, desde que en 1994 crearan en una joint venture Línea Directa Aseguradora, su intención de

recurrir a la cláusula acordada en su pacto de accionistas de ad-quirir su parte en la empresa, después de que se produjera un cambio superior al 50% en el ac-cionariado de Royal Bank of Scotland, tras la entrada del Te-soro británico.

Según la valoración de la au-ditora PwC, Bankinter tendrá que desembolsar 426 millones de euros por el 50% de Línea Directa Aseguradora corres-pondiente al grupo fi nanciero británico.

Pago en efectivoEl banco español, que dentro de una semana celebra su jun-ta de accionistas y presentará sus resultados del primer tri-mestre de 2009, se ha compro-metido a pagar en efectivo los

426 millones de euros por la parte que aún no controla de Línea Directa.

Fuentes de la entidad indica-ron a NEGOCIO que "aún no se ha decidido la fórmula" para la fi nanciación de esta operación de compra (ampliación de capi-tal, emisiones de títulos, etc.), ya que se esperará a tener las auto-rizaciones pertinentes de la Di-rección General de Seguros y de la Comisión de la Competencia.

Estas mismas fuentes afi rma-ron que esta operación supone "una importante oportunidad de negocio". Línea Directa Ase-guradora es la principal partici-pada de Bankinter, con un bene-ficio bruto de 100 millones en 2008 y 1,6 millones de clientes. Además de autos, la compañía opera en hogar. ❖

Bankinter pagará 426 millones a RBS por el control de Línea DirectaSeguros ❖ El banco esperará a las autorizaciones para decidir la fi nanciación de la compra

Guerrero y Dancausa, máximos responsables de Bankinter y Línea Directa. MM/DSG

JOSÉ LUIS MARCOjlmarco@neg-ocio.com

14 EMPRESAS&BOLSA 17 de abril de 2009 ❖ Negocio & Estilo de Vida

NAVALA FONDO

submarinos de vital importancia.En 2013 está previsto que Navantia entrega a la Armada española el pri-mero de los cuatro submarinos de la nueva clase S-80 contratados. 4

La compañía española Navan-tia camina con paso fi rme hacia la rentabilidad de su actividad. Mientras que nadie pone en duda su carácter estratégico, en-tre otras tareas para la dotación y sostenimiento de la flota de buques de la Armada española, su actividad comercial apunta hacía la estabilidad de su nego-cio a medio plazo. Y la realidad es que la fi rma que preside Juan Pedro Gómez Jaén va ganando día a día posibilidades de salir a flote como una beneficiosa in-dustria para nuestro país.

En el ejercicio de 2007, Navan-tia dio la sorpresa al obtener un benefi cio neto de 159.000 euros, las primeras ganancias desde su creación. La compañía que pertenece a la Sociedad Estatal

La dura senda hacia los beneficios

M. G.mgil@neg-ocio.com

Los astilleros españoles de Navantia tienen que reinventarse para apuntalar su futuro

EL OBJETIVO ES IGUALAR 2007

de Participaciones Industriales (SEPI), logró este hito gracias a sus ventas internacionales. En concreto navantia logró en ese año una facturación de 1.354 mi-llones y un beneficio antes de impuestos de 1,6 millones.

Actualmente, tras un duro ejercicio 2008, la empresa toda-vía puede respirar al contar con carga de trabajo hasta 2014. Ello no quita para que sus directivos estén empujando a la empresa hacia la consecución de nuevos contratos, de la entidad de los dos firmados en 2007, para construir un total de cinco bar-cos para la Marina australiana, por un importe de 1.500 millo-nes de euros.

Pero el camino hacia la renta-bilidad no está siendo fácil. El pasado año Navantia tuvo que enfrentarse a la subida del coste

del acero, amén del encareci-miento de otros materiales y servicios. Además la empresa, que cuenta con cerca de 5.500 trabajadores, no logra acabar con la confl ictividad laboral, la cual ha dejado estampas dan-tescas el pasado año, pese a que la empresa dispone de más car-ga de trabajo que en toda su his-toria. Recientemente, tras 15 meses de negociación, los sindi-catos y dirección de Navantia han alcanzado un preacuerdo sobre el convenio colectivo del grupo, cuyos incrementos sala-riales pactados “garantizan el aumento del poder adquisitivo, teniendo en cuenta el IPC real de 2008 y las previsiones de in-fl ación para 2009”, según mani-festó la Federación de Metal, Construcción y Afi nes de UGT.

Hasta fi nales de 2004, Izar era la principal empresa de cons-trucción naval en España, con once centros situados en Gali-cia, Asturias, País Vasco, Valen-cia, Murcia, Andalucía y Madrid,

y una plantilla global de cerca de 10.700 empleados. En 2004, sin embargo, la CE declaró que la empresa estatal, controlada por la SEPI, había recibido ayu-das públicas ilegales por valor de 864 millones de euros, y exi-gió el reembolso con intereses, lo que abocó a Izar a la quiebra fi nanciera inmediata, que fi nal-mente terminó provocando la reestructuración de todo el gru-po. Navantia, nacida en marzo de 2005 para aglutinar los asti-lleros públicos militares tras la quiebra de Izar, sigue siendo una industria de inversión es-tratégica. En la actualidad el grueso de su plantilla se sitúa en Galicia, tanto en Fene como en Ferrol, donde hay más de 2.100 empleados.

En Cartagena, sede en la que se aglutina el trabajo en subma-rinos, se hallan en plantilla cer-ca de 1.000 trabajadores. En San Fernando son 1.800 los opera-rios y, fi nalmente, en las ofi cinas de Madrid la compañía cuenta

Una visita clave. El buque español F-100 Álvaro de Bazán llegando a Sidney en marzo de 2007. AMOD

EMPRESAS&BOLSA 15 Negocio & Estilo de Vida ❖ 17 de abril de 2009

con 300 personas aproximada-mente. En el actual entorno de crisis no han sido pocas las vo-ces que se han alzado para pedir la vuelta de Navantia a la cons-trucción civil.

El problema es que, frente a es-ta petición se encuentra posi-cionada firmemente la Comi-sión Europea. Y más en concre-to, la comisaria de Competen-cia, Neelie Kroes.

Bruselas tiene la llaveHasta ahora, la comisaria Kroes ha avisado de que si Navantia no se concentra exclusivamente en la producción militar y pasa a construir también buques ci-viles antes del año 2015 tendrá que devolver las subvenciones ilegales concedidas por el Esta-do, ya que se incumplirían los términos del acuerdo que Bru-selas pactó con el Gobierno es-pañol para autorizar la rees-tructuración de Izar.

En ese acuerdo, con vigencia hasta mayo de 2015, se estipula-ba que las ventas de materiales civiles de Navantia no podrán exceder el 20% de la facturación de la compañía, y que ésta debe-rá comportarse además en sus actividades de acuerdo con las condiciones de mercado, lo que implica una contabilidad inter-na, separada para sus activida-des civiles y militares.

Además, cada vez que firme un contrato para la construc-ción de un nuevo buque civil, Navantia deberá comunicar a la Comisión un cálculo sobre los costes que asume, y tendrá que enviar una relación anual de las reparaciones de buques civiles que ha ejecutado. Por si fuera poco, y por mucho que lo pidan los sindicatos, la plantilla de la

LA CIFRA

10millones de horas

El contrato con Australia es ■el más importante de la historia de Navantia. Supondrá para la compañía 10,2 millones de horas de trabajo. Navantia y el Gobier-no australiano acordaron el 4 de octubre de 2007 que la compa-ñía española proporcionará el di-seño e ingeniería de tres nuevos destructores para la Marina aus-traliana. Adicionalmente se fi r-mó el contrato de dos buques anfi bios, elevando el importe to-tal a 1.185 millones de euros.

empresa no puede superar las 5.562 personas.

Pero, al margen de las condi-ciones tan estrictas en las que han de desempeñar su negocio, los directivos de la empresa es-pañola no se arredran. Para ellos, según señalan a NEGOCIO fuentes de la compañía, el pre-sente y futuro de Navantia pasa por el mercado internacional y su tecnológica propia.

A este respecto es muy impor-tante que en los últimos cinco años se hayan conseguido ven-tas en India, Malasia, Chile, Aus-tralia, Noruega y Venezuela. En los tres primeros casos se trata de ventas de submarinos de cla-se Scorpene, construidos en consorcio con el astillero galo DCNS. Pero, pese a que esta alianza está más muerta que vi-

El submarino S-80 es un desa-rrollo íntegramente español, cuyas cuatro primeras unida-des construyen los astilleros militares de Navantia. Estos su-mergibles serán los vigías de las costas españolas a partir de 2013, cuando se prevé la entrega del primero a la Armada espa-ñola. En la clase S-80 se concen-trarán avances en el desarrollo de la tecnología AIP, una fórmu-la ideada para los sumergibles

no nucleares, que permite lar-gas inmersiones, con regenera-ción de oxígeno procedente de su propulsión vía etanol. Hasta la fecha sólo el astillero alemán Howaldtswerke Deutsche Werft AG (HDW) ofrece sumergibles con tecnología AIP, pero en su caso la difícil ubicación de los tanques de etanol los hace muy peligrosos. Esa circunstancia no será un problema en el S-80, cuya tecnología de propulsión está desarrollando Hynergreen Tecnologies, una fi lial de Aben-goa. Las virtudes del proyecto del S-80, le permitirán ser ex-portado en los próximos años, habiendo interesado ya a Aus-tralia y Noruega. ❖ REDACCIÓN

La gran esperanza será un ingenio bajo el aguaDefensaLa excelencia que la Arma-da busca con la clase S-80 de submarinos servirá para no tener rival en el mercado

FABA, la filial de sistemas de combate que Navantia tiene en San Fernando (Cádiz) ha ido acumulando un alto grado de participación en los programas de modernización del Ministe-rio de Defensa. Entre sus desa-rrollos destaca el Scomba, que es el sistema de combate de los buques de la Armada española. va integrado en unidades como el LHD, el BAC y los BAM. El Scomba, que nació como sis-

tema de combate para el LHD, está diseñado de modo que pueda ser operado desde cual-quier barco. El concepto con el que se ha creado es el de un úni-co software que al instalarlo en distintos buques se autoconfi-gura. De esta manera se evita te-ner diferentes programas.

Y por otro lado está el sistema desarrollado para el submarino S-80 y la fragata F-105. Aunque son unidades adquiridas a la compañía estadounidense Loc-kheed Martin, la participación de FABA en su adaptación ha si-do vital. En el caso de la F-105, la Armada Española ha querido introducir una serie de sistemas propios que han de integrarse

con el sistema de combate AE-GIS. Ninguna otra empresa en el mundo ha llevado a cabo una integración similar. En la fraga-ta F-105 se ha producido el salto de madurez de esta compañía. Sirva como ejemplo que, en las anteriores unidades de la clase

F-100 sólo se instalaron dos equipos hechos por FABA. En es-ta última, serán 14 los integra-dos. Mientras que en la F-100 el grado de participación de FABA era del 30% frente al 70% de Loc-kheed Martin, en la F-105 FABA hará un 60% . ❖ M.G.

Competir con sistemas de desarrollo propioTecnologíaFABA, la fi lial de sistemas de combate de Navantia, ha logrado ponerse a la vanguardia del sector

va, las perspectivas de Navantia son mejores en solitario.

Hay que tener en cuenta que la empresa ha conseguido ven-der buques de guerra a dos ope-radores con tanto prestigio co-mo Noruega y Australia. Los en-cargos a este últimos país supo-nen además un sello de calidad ante el mercado internacional, y Navantia ha llegado a estas vic-torias de la mano de la ambicio-sa Armada española. La expe-riencia de las fragatas F-100 ha supuesto un salto de calidad impresionante. Al haber suma-do en las mismas sistemas del nivel del AEGIS de Lockheed Martin, y haber desarrollado to-do un complejo equipamiento para las mismas, la empresa puede ofrecer ahora productos completamente integrados.

Llegado a este capítulo hay que hablar de la división más des-conocida de Navantia, y tal vez la más importante de cara a los tiempos que se avecinan: La di-visión de Sistemas FABA, con sede en San Fernando. Alfredo Gordo, explica a NEGOCIO que dentro de la organización de Navantia, la Unidad de Produc-ción de Sistemas FABA que él di-rige “se constituye como el cen-tro de excelencia de la empresa para diseño, desarrollo e inte-gración de sistemas complejos de alta tecnología”.

Estas frase podrían parecer huecas si no se añade que, ésta excelencia de la que habla Alfre-do Gordo, le han permitido a Navantia responsabilizarse de sistemas como el Mando y Con-trol, el Sistema Integrado de Control de Plataforma, las Di-recciones de Tiro, Comunicacio-nes e integración del Sistema de Combate de la Fragata F-105, el Submarino S-80, el Buque de Proyección Estratégica, el Bu-que de Aprovisionamiento de Combate y el Buque de Acción Marítima. Todos estos proyec-tos, cuyo destinatario es la Ar-mada Española podrán ser ofre-cidos en versiones de exporta-ción, y la tarea comercial ya ha comenzado.

En el caso del S-80, cuya prime-ra unidad española saldrá de Cartagena en 2013, la mejor op-ción de venta de que dispondrá Navantia será también en Aus-tralia. En este país han tenido una mala experiencia con su-mergibles de origen alemán, y sus buenas relaciones con la an-tigua Izar, tras los contratos de 2007, pueden ser claves para que acaben por ampliar su com-pra de tecnología española. ❖

Las secciones de la primera unidad del Submarino S-80. ARCHIVO

Con zancadillas hasta 2015Limitaciones europeas. El acuerdo que fi rmó el Gobierno español con Bruselas supuso aceptar limitaciones hasta 2015. Navantia tiene límites de plantilla y no puede factu-rar más del 20% en proyectos de carácter civil.

16 EMPRESAS&BOLSA 17 de abril de 2009 ❖ Negocio & Estilo de Vida

Los inicios de los gestores de hospitales

LUIS IGNACIOPARADA

EL DATO

El Informe Abril Martorell ■de 1991 diseñó la fi losofía de la privatización de las empre-sas públicas y el Decreto del mismo año que separaba la fi -nanciación de la gestión fue el paso trascendental para in-troducir la gestión empresa-rial en los hospitales públicos. Las transferencias de la Sani-dad a las comunidades autóno-mas signifi caron el pistoletazo de salida para la privatización a la carta: limpieza, lavandería, cocina, archivos de historias clínicas, seguridad, manteni-miento, laboratorios, radiolo-gía y pruebas diagnósticas. En

1997, gobernando el PP en mi-noría y con el voto del PSOE, se aprobó la Ley 15/97 de Nuevas Formas de Gestión que permi-tió la entrada del capital priva-do en la gestión de la sanidad pública y la gestión de todo centro de salud, hospital o cen-tro socio-sanitario por entida-des privadas. Desde entonces los profesionales en la ges-tión de hospitales proceden-tes de sociedades médicas o clínicas privadas han accedido a los puestos de máxima res-ponsabilidad en los principa-les hospitales públicos. Hace tres años, la multinacional sue-ca Capio se hizo con la gestión del hospital de Valdemoro por el que la Comunidad de Madrid abona 330 euros por paciente y año actualizados con el IPC más dos puntos. ❖

La Generalitat apuesta por el tu-rismo de proximidad para com-pensar la bajada de visitantes extranjeros, según ha explicó ayer el conseller de Innovación, Universidades y Empresa, Josep Huguet, en la inauguración del Salón Internacional de Turismo de Cataluña (SITC).

Huguet señaló que la Genera-litat apuesta por el turismo de proximidad y que hará una campaña de promoción espe-

cial para el turismo francés, el primer visitante del Principado, que el año pasado cayó un 15%.

Según el conseller, el resto del esfuerzo de promoción turísti-ca se realizará, principalmen-te, en países donde se prevé que haya una subida de turis-tas como los de Centroeuropa, nórdicos y países del Este, con Rusia a la cabeza, zonas que “no sufren la misma crisis que la zona mediterránea o del este europeo”. Cataluña es el segun-do destino turístico de Europa, después de París.

Plan internacionalizaciónAsí mismo, espera un aumen-to del turismo interior porque

cree que es un buen momento para que la gente afectada por la crisis se ahorre el dinero del viaje y descubra Cataluña, lo que “compensará la bajada de turismo exterior”.

Además, considera que es un buen momento para que cente-nares de pymes turísticas cata-

lanas se internacionalicen. “Es-tamos preparando el primer plan de internacionalización para el sector en 30 años”, dijo.

El STIC se inauguró ayer y es-tará abierto hasta el próximo 19 de abril con un 10% menos de expositores y un 15% menos de espacio.❖ J.M.

El turismo francés cayó un 15% en Cataluña

TurismoCataluña se mantiene como el segundo destino turístico de toda Europa, por detrás de París

El conseller catalán de Turismo, Josep Huguet. A.N.

130LA CIFRA

millones de eurosEs la cantidad que facturó ■

durante 2008 el grupo em-presarial de gestión sanitaria Ribera Salud. El benefi cio del ejercicio no superó el millón de euros.

El consejo de administración de El Árbol, compañía de distri-bución con sede en Valladolid, aprobó ayer la salida de su ac-cionariado de la sociedad de ca-pital riesgo ADE Capital Sodical, tal y como adelantó NEGOCIO el pasado 3 de abril. Esta opera-ción permite que El Árbol com-pre en autocartera el 10% que po-see Sodical para luego ceder un 8% a la Caja de Ahorros de la In-maculada (CAI), que el año pasa-do se hizo con el 100% de la cade-na aragonesa de supermercados Galerías Primero. A través de esta permuta, los más de 80 estable-cimientos de Galerías se incor-

porarían a los 370 que El Árbol tiene distribuidos en Castilla y León, Extremadura, Galicia, As-turias, Cantabria, Valencia, Mur-cia y Andalucía.

Sodical, empresa participada por la Junta de Castilla y León (66%) y las cajas de la Comuni-dad (34%), se hizo con el 10% de El Árbol en 2007, con el objetivo de vender su paquete de partici-paciones a empresarios de la co-munidad autónoma. Como esa circunstancia no se ha produci-do, se facilitará la entrada a la CAI, aunque Sodical ha aproba-do salir del accionariado con condiciones. Según José María Arribas, presidente del consejo de administración de El Árbol,

en el cálculo de la valoración de Galerías Primero y su equivalen-te en el peso accionarial de la CAI en El Árbol. Después de algunas conversaciones se descartaron las opciones de la ampliación de capital y también la de desem-bolsar una cantidad económica por Galerías, por lo que se estu-dió la posibilidad de que Sodical saliera de El Árbol para que de-terminados accionistas no per-dieran peso en el consejo de ad-ministración.

Nueva composiciónAsí, los directivos, entre los que se encuentra el consejero delega-do de El Árbol, Juan Pascual, con-servarán el control del 30% a tra-vés de Castellana de Capital Inver-sión; Madrigal (participada por las seis cajas de ahorros de Casti-lla y León, con mayor peso de Caja Duero y Caja España) mantendrá su 40% y Rundex (sociedad parti-cipada por los empresarios Fer-nando Martín y José Rolando Ál-varez) continuará con el 10%.

Ambas cadenas consideran que las concentración sigue siendo necesaria en el sector. No obstante, la coyuntura eco-nómica ha provocado que no haya vuelto a haber movimien-tos desde la adquisición de Ca-prabo por Eroski por 1.300 mi-llones de euros. Una compra que le está costando digerir al grupo vasco, ya que se produjo poco antes de que los merca-dos fi nancieros comenzasen a mostrar debilidad. ❖

El Árbol dejará entrar a la CAI en su capital a cambio de Galerías PrimeroDistribución ❖ El grupo facturará 1.000 millones en 2010

REDACCIÓN/Á.G.empresas@neg-ocio.com

Adquisición. Juan Pascual, consejero delegado de El Árbol, ampliará la red comercial de distribución del grupo. ICAL

Ribera Salud ha creado un con-sorcio junto FCC, Asisa y Lubasa para optar al concurso de ges-tión del nuevo hospital de To-rrejón de Ardoz por una canti-dad superior a 100 millones de euros. El objetivo: desembarcar en la Comunidad de Madrid. La decisión depende del Gobierno que preside Esperanza Aguirre y no la comunicará hasta junio, según las previsiones de Alber-to de Rosa, director general del grupo de gestión sanitaria.

"Nos encontramos en una etapa de apertura de proyec-tos. Durante estos seis meses que concluyen el 30 de junio, pondremos en marcha el 50% de nuestros proyectos: Denia, Manises y el laboratorio de San Sebastián de los Reyes", señala De Rosa.

La compañía gestiona ya en la Comunidad Valenciana los hos-pitales de La Ribera (Alzira), To-rrevieja y Denia, cuyas puertas comenzaron a recibir pacientes hace dos semanas. Están pen-dientes las aperturas de Mani-ses, con un desembolso de 137 millones de euros, este año, y la del hospital de Elche, que co-menzará a funcionar en 2010 y que requiere una inversión de 146 millones, la mayor de la his-toria del grupo.

Entre sus previsiones, incluye la apertura en junio del labora-torio central de San sebastián de los Reyes. "Acabamos de al-canzar un acuerdo con Siemens que va a crear la plataforma tec-nológica más importante de Eu-ropa", subraya el director gene-ral de Ribera Salud.

Después del concurso por el hospital de Torrejón, la Comu-nidad ofrecerá la gestión de tres hospitales públicos más a compañías privadas. Ribera Salud no aseguró que vaya a presentarse con las mismas compañías a nuevos concur-sos, aunque destacó que "en principio el acuerdo es exten-sible por si hubiera alguna otra oportunidad".

El grupo de gestión de hospi-tales se encuentra en un proce-so de expansión. El pasado año, el grupo facturó 130 millones de euros y el benefi cio no sobrepa-só el millón. ❖

Ribera Salud aspira a gestionar su primer hospital madrileño

SanidadEl concurso que otorga la Comunidad asciende a 100 millones y sería el sexto del grupo en toda España

JUAN PABLO RAMÍREZjpramirez@neg-ocio.com

10 EMPRESAS&BOLSA 3 de abril de 2009 Negocio & Estilo de Vida

Distribución

ÁLVARO GAGOalvarogago@negociocyl.com

Pascual, CEO de El Árbol. ICAL

Inversiones

AlimentaciónLa facturación de Grupo Siro creció un 21 por ciento en 2008 hasta alcanzar los 264 millones de euros.

REDACCIÓNredaccion@negociocyl.com

SupermercadosLa cadena alcanza en la Comunidad un total de 42 puntos de venta con Gadis, Cash IFA y Claudio

Encuesta PromarcaEl 72% de los consumidores de CyL dice que en su com-pra siempre hay marcas de las que nunca prescinde

El 89% de entrevistados valora la relación calidad-precio. ICAL

CASTILLA Y LEÓN

Los directivos seguirán controlando un 30 por ciento a través de Castellana de Capital In-versión, un 40% Madrigal (6,78 Caja Círculo, 7% Caja Segovia, 14,3% Caja Burgos, 30,8% Caja Due-ro, 6,24 Caja Ávila, 34,8% Caja España), Rundex (sociedad participada por los empresarios Fer-nando Martín y José Rolando Álvarez) un 10%, Caja inmaculada un 8% y la autocartera de El Ár-bol un 2%.

EL APUNTE

Accionariado resultante tras la operación

el “objetivo por el que entró So-dical estará amparado en el fu-turo”, es decir, que el resto de so-cios garantizarán el valor accio-narial actual ante la posible en-trada de un socio regional durante “los próximos años”.

Arribas añadió que la inten-ción es llevar a cabo la fi rma de la compra de los supermercados aragoneses “cuanto antes”, pro-bablemente la próxima semana, aunque aclaró que no será defi -nitivo hasta que se produzca la rúbrica de la operación. Y asegu-ró que con la integración de las tiendas que posee Galerías Pri-mero el objetivo del grupo será facturar 1.000 millones en 2010. La negociación se ha centrado Negocio, 3 de abril. A.N.

Negocio & Estilo de Vida ❖ 17 de abril de 2009

MERCADOS

textoVALORES A FONDO

TENDENCIAS

La banca sale de pérdidas y deja a la energía como el sector más bajista

Impensable hace apenas un mes. Una realidad hoy. El sector financiero español ha logrado zafarse de las pérdidas anuales y entrar, incluso, en números verdes, dejando ahora al sector energético como el más castiga-do del Ibex 35. Popular y Santan-der, dos entidades financieras que el pasado 9 de marzo per-dían en el año más de un 40% de su valor en bolsa, acumulan ac-tualmente subidas del 7,8% y del 1,2%, respectivamente.

Del mismo modo, Banesto y BBVA cotizan actualmente con pérdidas anuales del orden del 3%, cuando hace apenas un mes se dejaban un 40% de su valor, mientras que el Sabadell, que el 6 de marzo fi jó un mínimo his-tórico en 2,85 euros, se mueve ahora en torno a los 4,40 euros.

La buena evolución mostrada por el sector fi nanciero ha pro-piciado un fulgurante despe-gue de los mercados de renta variable, que en el caso del selec-tivo español le ha hecho ganar un 30%, con la fi rma que preside Ángel Ron como el valor más al-cista, al dispararse un 90%, se-guida del BBVA, con un 74% y del Santander, con un 67%. En el otro extremo se sitúan los títu-los de Enagás, Endesa y Red Eléc-trica, que en este periodo ape-nas han registrado ligeras subi-das del orden del 3% de media.

El Popular se dispara un 90% en apenas un mes, seguido del BBVA (74%) y el Santander (67%)

OSCAR R. GRAÑAorodriguez@neg-ocio.com

Regal EntertaimentLos ‘taquillazos’ son su gran esperanza

El cine suele ser un negocio ■

muy expuesto a las crisis. Sin embargo, en los últimos meses las grandes cadenas interna-cionales de cines y teatros han comenzado a recuperarse en bolsa. Ejemplo de ello es Regal Entertaiment, que ha rebotado casi un 50% en los últimos tres meses. Los puntos fuertes de la compañía son su buena gestión de costes y su reducido endeu-damiento. Sin embargo, la com-pañía sigue siendo una apuesta

de riesgo, ya que su futuro de-pende en gran medida del éxito de los próximos estrenos. Pese a todo, de los nueve analistas que cubren a la compañía, seis aconsejan “comprar” y tres, “mantener”.

ColonialRecupera el terreno perdido durante 2009

Los valores de pequeña y ■

mediana capitalización han vi-vido una volatilidad insóli-ta durante los últimos meses. Ejemplo de ello es Inmobilia-ria Colonial, que tras sufrir una corrección del 36% en el pri-mer trimestre, ha rebotado un 33% en poco más de un mes. En las últimas sesiones, la compa-ñía ha logrado superar los nive-les en los que comenzó el año. Sin embargo, estos movimien-tos se deben en gran medida

al reducido precio de sus accio-nes (-97% desde comienzos de 2007), ya que ni la visión de los analistas que cubren a la inmo-biliaria, ni las perspectivas del sector en España han mostra-do síntomas de mejora.

Check Point SoftwareEl líder en tecnología de seguridad en EEUU

Los fabricantes de soft- ■

ware de seguridad son un refu-gio dentro del sector tecnoló-gico de EEUU. En parte, porque la Administración Obama de-dica un gran papel a estas em-presas en el presupuesto mi-litar que aún debe ser votado en el Congreso. Dentro de la in-dustria, Check Point comienza a atraer el interés de la revista Barron´s, por su posición de li-derazgo en programas de cor-tafuegos y protección de bases

de datos. Actualmente, sus in-gresos están creciendo a un rit-mo anual del 11%, con un ROE del 18,7%. De los 20 analistas que cubren a la compañía 14 aconsejan “comprar” y seis re-comiendan “mantener”.

Aunque el anuncio de Citi-group de que espera cerrar el primer trimestre con ganancias ha sido el principal catalizador de los mercados de renta varia-ble, los expertos creen que el Ibex 35 ha vivido un vertiginoso rally alcista animado por el ma-sivo cierre de posiciones cortas, que en los últimos meses se ha-bían cebado especialmente con el sector fi nanciero llevando las cotizaciones de la mayoría de los valores a precios irrisiorios.

Éste, sin embargo, no es el ca-so de Bankinter, entidad fi nan-

BOLSAEl valor de las OPV europeas bajó un 99,5% durante el primer trimestre

Los problemas de fi nanciación, la volatilidad de los mercados y las tensiones del interbancario están acabando con las OPV eu-ropeas. De hecho, el valor de es-tas operaciones sufrió un des-censo interanual del 99,5% en el primer trimestre, según un re-ciente informe de Pricewater-houseCoopers.

La fi rma de servicios profesio-nales concluye que se ha produ-cido un descenso dramático tanto en el número de salidas a bolsa como en su importe, fren-te a los tres primeros meses de 2008. En concreto, 18 compa-ñías protagonizaron su debut bursátil entre enero y marzo, cuatro veces menos que en el mismo periodo de 2008. Por otra parte, el valor de estas ope-raciones apenas alcanzó los nueve millones, frente a los 1.942 millones anotados un año antes. Durante este periodo, Londres perdió su posición co-mo mayor mercado de OPV del Viejo Continente, frente a la Bol-sa de Varsovia.

Al otro lado del Atlántico la si-tuación fue muy similar. En con-creto, PWC señala que el valor de las OPV estadounidenses se redujo en un 96% entre enero y marzo. Además, el S&P 500 su-frió la mayor racha trimestral de recortes y suspensiones de dividendos de su historia.

De cara al futuro, PWC ve difí-cil una recuperación y señala que, aunque hay muchas OPV en marcha, la mayoría podrían aplazarse hasta 2010. ❖

A.A.aatozqui@neg-ocio.com

ciera que en lo que va de año gana un 48% ante el interés de sus dos principales accionistas, Cartival y Credit Agricole, en re-forzar su presencia en el capital de la firma que preside Pedro Guerrero.

Tal es así que, las acciones de Bankinter son, actualmente, las segundas más alcistas del índi-ce selectivo, sólo por detrás de Técnicas Reunidas, que desde enero se revaloriza casi un 50%. El bajo índice de morosidad del banco (el menor del sector), unido a su escasa exposición al

sector inmobiliario, han contri-buido a proteger también a la entidad fi nanciera de los núme-ros rojos.

Futuro inciertoPero... ¿qué podríamos esperar ahora de la bolsa? Según el con-senso de analistas consultados por NEGOCIO, lo más proba-ble es que asistamos a una im-portante toma de beneficios, como consecuencia de las for-tísimas alzas registradas en las últimas sesiones. No obstante, existe la posibilidad de que el mercado de continuidad en las próximas semanas a la senda alcista iniciada el 9 de marzo, lo que podría devolver al Ibex 35 los 9.500 puntos.

No obstante, esto no signifi ca, ni mucho menos, que la situa-ción haya mejorado. Las incerti-dumbres sobre el estado de sa-lud del sistema financiero si-guen muy presentes en el áni-mo de los inversores. Para ello, habrá que esperar a los resulta-dos que presenten las entidades fi nancieras para comprobar có-mo se toman los inversores una más que previsible caída en sus benefi cios.

Del mismo modo, los expertos recuerdan que aún está pen-diente un posible recorte del di-videndo por parte del sector fi -nanciero, algo que, de confir-marse, restaría atractivo a esta clase de valores. ❖

Gas Natural, Endesa y Enagás encabezan

las pérdidas anuales en el Ibex 35

■ ■ ■ ■

EMPRESAS&BOLSA 17

18 EMPRESAS&BOLSA 17 de abril de 2009 ❖ Negocio & Estilo de Vida

MERCADOS

INDICE ULT. VAR (%)

spreads de la renta fi ja corporati-va con la deuda gobierno se han encontrado en máximos y los úl-timos movimientos seguidos en el iTRAXX Crossover nos confir-man una relajación en el mismo. Por último no hay que olvidar que durante los próximos días conoceremos los resultados de grandes empresas como Citi-group o General Electric en Esta-dos Unidos. Afrontamos un pe-ríodo de alta volatilidad como viene siendo en épocas de pu-blicación de resultados donde un solo resultado como ya se vio con Goldman Sachs puede mo-ver las bolsas en varios puntos porcentuales. ❖

Tomás Gallo es socio director de Atlas Capital.

por publicación de la nueva nor-mativa contable que les permite una mejor valoración de activos. Con todo ello los principales ín-dices de Europa así como en Es-tados Unidos han experimenta-do un rally por encima del 20%. ¿Hasta donde podrá llegar? No es nada nuevo la volatilidad que asola al mercado y de ahí que tras la publicación negativa del dato de infl ación del mes de marzo en Estados Unidos, que-dando concretamente en –0,13%, no augure nada bueno para las bolsas y sean los propios analis-tas y gestores quienes comien-

zan a rumorear un posible recor-te, dejando de lado la tónica de hacer trading sin dirección algu-na. En Europa tampoco se salvan los datos de IPC, donde han sor-prendido a la baja tanto en Fran-cia como en España. Pese a que la subyacente se encuentre en po-sitivo la realidad es que nos en-contramos en una mayor desin-fl ación. Situación que podría to-davía deteriorarse de aquí al ve-rano por el efecto calendario, ya que la infl ación el año pasado se situó en el 5%. Por el contrario, es el mercado de bonos el que se puede benefi ciar de esta situación que a pesar de que el margen en política mone-taria sea reducido aún las TIRes son atractivas. Estamos viviendo una crisis de crédito donde los

Se empieza a ver luz al fi nal del largo túnel

¿Y ahora que? Una vez fi nalizado el primer trimestre del año nos encontramos ante unas fechas claves para la evolución de los mercados de cara a los próximos meses. Venimos de vivir unas úl-timas semanas de rebote en los mercados debido principalmen-te por el sector bancario, sector muy castigado en sus cotizacio-nes que se ha visto beneficiado

Fuertes rebotes en las ■

principales plazas de Europa, gracias al impulso del sector bancario, que se disparó un 3,28%. Las buenas cuentas de JP Morgan, dos semanas antes de que la Administración Obama desvele sus conclusiones del ‘test de estrés’, impulsaron a las bolsas del Viejo Continente. Londres lideró las subidas, con un repunte del 2,13%, gracias al

gran peso en el FTSE 100 de la banca y las empresas vinculadas a las materias primas. Madrid y París también vivieron fuertes subidas, ésta última gracias al impulso de Dexia, que se disparó un 15%. Milán y Fráncfort también registraron subidas superirores al 1%. En cambio, el Latibex, uno de los índices más alcistas del año, registró tímidos avances.

Los resultados trimestrales de JP Morgan superaron las expec-tativas y propiciaron un nuevo impulso alcista a los índices. La expectación generada por estos datos hizo pasar a segundo pla-no los de Banesto, que también habían rebasado con creces las previsiones. Los resultados em-presariales siguen siendo la principal referencia de los mer-cados, especialmente los del sector bancario, dado que su cri-sis impulsó a las economías mundiales hacia la recesión. También ayer se conocieron los resultados de Nokia, que fueron bien recibidos por los inverso-res. Además, los datos ma-croeconómicos estadouniden-ses contribuyeron a entonar la

segunda mitad de la sesión. Las peticiones de subsidios de des-empleo durante la pasada se-mana fueron inferiores a las previstas y el índice de la Fed de Filadelfi a superó las estimacio-nes de los economistas, dando soporte a los nuevos niveles. De esta forma, el selectivo español volvió a consolidarse por enci-ma de la barrera de los 8.800 puntos, situándose en puertas de la mítica cota de los 9.000, que no se descarta que perfore en cualquier momento. Todos los blue chips ganaron posicio-nes, liderados por el Santander que subió un 3,40% y quedó en 6,70 euros, con lo que su balan-ce anual ha entrado en zona po-sitiva, pues gana un 1,24%. ❖

¿No es tan profunda la crisis en las empresas?

RENTA VARIABLE

Mundo *Datos a media sesión

LA PREGUNTA

DAX 4.609,46

+1,31% ▲MIB 30 18.770,00

+1,78% ▲

LA TRIBUNA

LA CRÓNICA DEL IBEX

TOMÁSGALLO

LUISAPARICIO

El Ibex vuelve hacia los 9.000 puntos gracias a JP Morgan

CAC 40 3.038,18

+1,76% ▲PSI 20 6.669,27

+1,14% ▲

FTSE 100 4.052,98

+2,13% ▲LATIBEX 2.360,40

+0,68% ▲

Cuando se tienen ganas de su-bir se sube y cuando las accio-nes bajan no sirven argumen-tos para sostener a la renta va-riable. El primer examen de re-sultados ha sido benefi cioso y el mercado ha valorado los ofreci-dos por Banesto que bajaron só-lo el 3% en el primer trimestre del año. Con más ímpetu fue-ron recibidos los beneficios de

Nokia o JP Morgan, pese a que en el primer caso se produjo una caída del 90% que aún así mejora previsiones. Las Bolsas tienen muchas ganas de subir y el Ibex se acerca al equilibrio después de registrar caídas anuales superiores al 25%. El Ibex de los pequeños valores ya gana el 6% en el año y el de me-dianos valores se encuentra a punto de su equilibrio. Los ana-listas insisten en la prudencia, pero esto tiene buena pinta. ❖

Luis Aparicio es periodista económico-fi nanciero.

Ferrovial ▲ 23,56 (+7,33%)

La constructora lideró los avances del Ibex 35, tras fi jar la fecha para recibir ofertas defi nitivas por el aeropuerto de Gatwick, propiedad de su fi lial BAA.

DJ* ▲ 8.047 +0,22

S&P500* ▲ 857 +0,63

Nasdaq C.* ▲ 1.648 +1,35

Nasdaq 100* ▲ 1.338 +1,67

Nikkei ▲ 8.755 +0,14

Hang Seng ▼ 15.582 -0,55

IGNACIOALONSO-VILLALOBOS

Gas Natural ▲ 12,10 (+6,51%)

La empresa celebró en bolsa la acepta-ción mayoritaria de su opa por Fenosa. Finalmente, Gas Na-tural controlará más del 95% del capital del grupo.

Cintra ▲ 4,29 (+5,15%)

La concesionaria se benefi ció del impulso de su matriz y se situó entre los más alcistas del Ibex 35, en una sesión de fuertes avances para las constructoras.

Acerinox ▼ 11,13 (-1,15%)

El grupo siderúrgico se vio arrastrado por los números rojos, después de que Chevreux recortase su recomendación desde “infraponde-rar” a “vender”.

Iberia ▼ 1,64 (-1,20%)

La aerolínea de bandera en España se situó entre los va-lores más castigados del Ibex 35, penali-zado en parte por el rebote del precio del petróleo.

Telecinco ▼ 6,80 (-13,71%)

El grupo sufrió una corrección, tras las fuertes subidas de las últimas jornadas, ante varios desmen-tidos de movimientos corporativos en el sector.

EMPRESAS&BOLSA 19 Negocio & Estilo de Vida ❖ 17 de abril de 2009

El coste de los préstamos ■

entre entidades europeas registró tímidos descensos, arrastrado por las perspectivas de futuros recortes del BCE y los planes de ayuda al sector fi nanciero. El Euribor a tres meses se mantuvo prácticamen-te estable, aunque anotó un nuevo mínimo histórico. Por su parte, el Libor en dólares se mantuvo en el 1,11%.

‘MORNING MEETING’

El rebote de las bolsas y las ■

perspectivas de nuevas emisiones pasaron factura a la deuda pública, tradicional activo refugio. En EEUU, el precio de letras y bonos descendió presionado por el buen dato manufacturero de Filadelfi a y los planes de nuevas emisiones. En el Viejo Continente, España y Francia emitieron deuda por valor de 12.700 millones.

El inesperado descenso del ■

dato de solicitudes de subsidios de desempleo impulsó el precio del crudo. Tradicionalmente, las materias primas suelen ser uno de los primeros activos en salir de las recesiones, por lo que los datos macro tienen un gran impacto. Al cierre de las plazas europeas, el precio del barril de WTI subía un 0,43% hasta 49,03 dólares.

Los rumores que circulan por el parqué madrileño indican que Urbas-Guadahermosa ha-bría rebajado en unos 100 mi-llones su endeudamiento des-de diciembre de 2008, cuan-do ascendía a unos 220 millo-nes, lo que supondría haberle reducido en torno a un 45%. Según comentaba ayer un bol-sista, los responsables de Ur-bas tendrían muy avanzada la refi nanciación del grupo, que esperan culminar en un breve plazo. El asiduo, que afirma haber elevado sus títulos en cartera de la inmobiliaria, co-mentaba que, según había po-dido averiguar en sus conver-saciones con diversos respon-sables de distintas cajas de ahorros, entre las partidas fi r-madas y las negociadas pero que todavía están pendientes de fi rma, lo que se espera sub-sanar la semana próxima, se habrá alcanzado un 95% de la deuda total del grupo. Expli-caba que cuando se inició el proceso de refinanciación a

escrituras, que ha sido preci-so aportar en este proceso. Las acciones de Urbas han re-gistrado últimamente una gran demanda, pues algunos inversores han tomado posi-ciones con decisión, hasta el punto de que las cifras con-tratadas en muchas jornadas han rebasado las medias dia-rias, tanto del año como del trimestre. Sólo en las 10 sesio-nes hábiles transcurridas del mes de abril, la negociación media se ha situado en 4,34 millones de títulos, cuando la media diaria del trimestre es de 3,56 millones y la del año de 2,21 millones, con unas puntasmáximas de 10,60 y 11,38 millones, respectivamen-te en las sesiones de ayer y de antes de ayer. Por otra parte, el bolsista decía tener noti-cias de que los negocios ex-tranjeros del grupo evolucio-nan favorablemente y cree que van a registrar un impul-sosignifi cativo que refl ejaran los resultados anuales. ❖

RENTA FIJA MATERIAS PRIMAS INTERBANCARIO

Petróleo Brent 53,03$ Euribor tres meses 1,410%Bono Español 4,07%

INDICE ULT %. VAR

Alemán ▲ 3,17 +0,03

Inglés ▼ 3,23 -0,02

EEUU ▲ 2,81 +0,04

+1,13% ▲

TelecincoFirma: Goldman Sachs

La cadena de televisión sigue ■

preocupando al broker estadounidense. Tras dar un tijeretazo al precio objetivo de Telecinco a fi nales de marzo, los expertos de la entidad rebajaron ayer su recomendación, desde “comprar”, hasta “neutral”. Algunas fi rmas creen que las últimas noticias del sector ya están descontadas en los títulos de la cadena.

Visión: Pese al rally alcista vivi-do en las últimas jornadas, las acciones de Telecinco ceden cerca de un 7% en 2009.

RepsolFirma: Renta 4

Los analistas de la fi rma que ■

preside Juan Carlos Ureta aconseja “sobreponderar” los títulos de Repsol gracias, en parte, a sus exitos exploratorios. La petrolera hipano argentina anunció recientemente un nuevo descubrimiento en Brasil (una de las 10 zonas estratégicas del grupo), que se está consoli-dando como uno de los ejes de crecimiento del grupo.

Visión: En las últimas sema-nas la compañía ha recuperado casi todo el terreno perdido en bolsa durante 2009.

BBVAFirma: Cheuvreux

El banco galo dio ayer la ■

espalda a la entidad que preside Francisco González. Los expertos de la fi rma de inversión rebajaron su recomendación desde “sobreponderar” hasta “infraponderar”. Pese a recibir una mala nota por parte de Cheuvreux, BBVA se contagió del optimismo del mercado y cerró la jornada con un repunte superior al 1%.

Visión: Desde que comenzó el año, la capitalización bursá-til de BBVA se ha reducido en algo más de un 4%.

CepsaFirma: Barclays

Los expertos de la entidad ■

británica “infraponderan” los títulos de la compañía, que fi gura entre los valores más castigados por el mercado durante este ejercicio. Actual-mente, los analistas ven escaso interés en las acciones del grupo. De hecho, de las cuatro fi rmas que cubren a la empresa, dos aconsejan “vender” y otras dos recomiendan “mantener”.

Visión: Los títulos de Cepsa han perdido algo más de la mi-tad de su valor en poco menos de cuatro meses.

zada, a través de la emisión de 40 millones en bonos conver-tibles. El bolsista añadía que el proceso de la refinanciación ha sido algo más largo de lo previsto inicialmente, por la burocracia y la cantidad de documentos, en su mayoría

EL CORRO Por Herradura Azul

tres años, la deuda del grupo ascendía a 180 millones y que, con las desinversiones pacta-das, quedará en unos 120 mi-llones. El asiduo comenta que la deuda no bancaria, ha que-dado a su vez reducida a una cifra irrisoria, tras ser capitali-

-0,35% ▼-0,01 ▼

El 95% de la deuda de Urbas refi nanciada

CLAVES DE LA JORNADA

Eurostoxx 50

SubenNOMBRE ÚLTIMO DIF. MAX. MIN. TÍTULOS (%) (MILL.)

Reconquista los 2.300 gracias a la banca

AcumulanBROKER OP PM TÍTULOS EFECTIVO %COMPRA

GAE Bar 28 0,2 514.136 100.727 16,99

REN Mad 48 0,19 683.935 129.245 21,8

ACF Bar 18 0,18 200.000 36.000 6,07

NOR Bil 12 0,18 249.647 45.281 7,64

ACF Mad 20 0,18 219.595 40.341 6,81

MRV Mad 24 0,19 164.163 31.828 5,37

El Valor: Reno de Medici

BajanNOMBRE ÚLTIMO DIF. MAX. MIN. TÍTULOS (%) (MILL.)

NOKIA 11,08 9,38 11,48 9,64 82.064.947

DT.BANK 39,26 6,05 39,49 37,75 8.408.498

S. GOBAIN 26,42 5,32 26,77 25,05 2.678.355

ALSTOM 46,25 4,32 46,81 44,58 1.955.963

AXA UAP 11,52 3,88 11,69 11,17 8.223.258

VW ST 237,15 -1,92 244,00 235,02 372.715

PHILIPS 12,62 -1,41 12,83 12,42 5.775.146

VIVENDI 19,47 -0,66 19,65 19,22 5.606.646

UNILEVER 14,88 -0,60 15,01 14,66 7.836.261

BASF AG 27,07 -0,59 27,51 26,72 5.149.654

Los resultados de JP Morgan y la inesperada caída de los ■

subsidios de desempleo en EEUU reanimaron al EuroStoxx 50, que avanzó un 1,66%, hasta los 2.300,51 puntos. Nokia lideró los avances del índice, tras presentar unas cuentas trimestra-les que batieron las expectativas del mercado. Las entidades fi nancieras también se posicionaron entre los valores más al-cistas, contagiados por los resultados de JP Morgan. En el ex-tremo contrario, la fi rma automovilística Volkswagen se con-virtió en el farolillo rojo de la sesión.

Cae un 70% desde que empezó la crisisUna vez más, los avances del mercado continuo estuvieron ■

liderados por un valor de pequeña capitalización. En esta oca-sión, le tocó el turno al fabricante de cartones Reno de Medici, cuyos títulos se revalorizaron un 11,11%, hasta los 20 céntimos. Pese a este espectacular avance, las acciones de Reno cotizan un 71% por debajo de sus niveles previos a la crisis. El interme-diario más comprador fue Gaesco.

NOMBRE ULTIMO DIF. DIF. AÑO EFECTIVO TÍTULOS MED.TIT.A. PER RT DIV BPA P.O. RECOMENDACION MÁX.AÑO MIN.AÑO CAPIT.(MILL) DIV. BRUTO DIV. NETO PESO (%) (%)

ABENGOA

ABERTIS A

ACCIONA

ACERINOX

ACS

B.POPULAR

B.SABADELL

BANESTO

BANKINTER

BBVA

BME

CINTRA

CRITERIA

ENAGAS

ENDESA

FCC

FERROVIAL

GAMESA

GAS NATURAL

GRIFOLS

IB.RENOVABLE

IBERDROLA

IBERIA

INDITEX

INDRA A

MAPFRE

OHL

R.E.C.

REPSOL YPF

SACYR VALLE.

SANTANDER

TECNICAS REU

TELECINCO

TELEFONICA

11,55 2,03 -2,12 3.865.340 335.076 324.985 10,30 1,47 1,12 15,51 1,81 13,74 8,55 1.045,04 0,17 0,14 0,2812,56 2,20 2,11 13.965.070 1.117.793 1.302.396 13,62 4,78 0,92 15,00 1,70 13,07 9,66 8.419,35 0,30 0,25 2,2478,55 -2,96 -10,61 24.390.684 307.716 263.527 13,25 4,30 5,93 117,70 1,35 99,72 73,75 4.991,85 1,07 0,88 1,4011,13 -1,15 -0,22 16.126.649 1.453.748 1.103.202 3,14 8,50 2,45 12,79 7,92 2.830,58 0,10 0,08 0,7836,00 2,56 13,24 35.998.031 1.008.612 917.023 56,19 5,28 0,64 33,60 2,11 36,08 27,67 11.471,04 0,90 3,796,34 3,93 7,82 39.934.002 6.372.504 9.699.100 5,93 7,10 1,07 4,91 2,44 6,57 3,17 7.834,34 0,08 0,07 2,564,38 1,39 -6,73 10.718.845 2.458.214 3.009.641 21,41 6,39 0,21 3,30 2,65 5,04 2,85 5.256,00 0,12 0,10 1,767,79 4,85 -1,77 6.524.417 840.585 430.968 6,87 7,57 1,13 7,45 2,63 8,28 4,79 5.354,79 0,16 0,359,40 2,84 48,97 16.112.641 1.730.238 1.009.870 15,12 3,09 0,62 5,20 2,78 9,40 5,82 3.815,46 0,08 0,06 1,268,05 1,51 -4,18 302.377.832 37.715.068 40.942.760 6,01 6,21 1,34 8,68 1,75 9,05 4,40 30.171,07 0,17 0,14 10,0820,00 -0,94 14,68 13.002.990 642.954 580.503 8,77 12,85 2,28 20,25 1,56 20,52 12,89 1.672,32 0,99 0,81 0,574,29 5,15 -19,36 14.697.495 3.447.487 2.751.084 9,15 1,63 5,78 3,03 2.439,08 0,09 0,472,81 1,08 1,08 11.067.745 3.930.597 2.713.376 6,05 2,86 1,60 3,03 1,95 9.449,72 0,10 1,2712,18 4,28 -20,39 27.241.791 2.261.630 1.384.309 11,23 5,01 1,08 18,50 1,25 15,63 10,43 2.907,77 0,26 0,9514,96 -0,47 -26,51 10.210.640 679.128 915.986 6,93 46,26 2,16 24,00 1,71 21,35 13,80 15.838,90 5,90 0,2726,30 2,37 16,52 6.365.814 243.215 362.218 9,93 7,03 2,65 32,32 2,00 26,85 18,21 3.347,99 0,79 0,6723,56 7,33 20,33 39.567.529 1.702.146 697.915 5,39 35,35 1,20 24,85 15,29 3.304,53 0,50 0,8412,80 3,48 0,47 39.321.804 3.036.643 2.202.143 20,09 1,80 0,64 13,75 1,86 15,38 7,74 3.114,17 0,23 1,0212,10 6,51 -35,87 57.891.321 4.877.504 2.501.842 10,25 9,83 1,18 18,35 1,80 21,79 8,39 10.836,16 0,48 1,3811,87 2,77 -3,57 27.060.048 2.293.798 1.766.608 20,78 1,35 0,57 18,00 1,00 14,53 10,10 2.529,02 0,17 0,14 0,832,96 0,00 -2,95 56.522.676 19.074.445 10.650.806 3,67 1,86 3,36 2,72 12.503,22 0,855,73 1,78 -10,41 153.722.701 26.909.456 29.875.136 10,02 5,06 0,57 7,45 1,27 6,82 4,36 28.663,29 0,14 0,12 9,551,64 -1,20 -17,17 6.787.964 4.112.095 5.095.631 48,90 10,37 0,03 2,00 2,06 2,17 1,51 1.563,09 0,17 0,14 0,5432,96 -1,17 5,20 76.272.925 2.306.898 2.110.199 16,43 3,19 2,01 34,25 1,67 34,49 23,65 20.545,07 1,05 0,86 4,2314,32 -1,10 -11,55 12.782.350 895.118 754.564 12,89 3,49 1,11 17,00 1,69 16,96 13,70 2.350,63 0,50 0,41 0,812,11 1,44 -7,29 17.003.052 8.091.261 8.180.632 6,41 10,43 0,33 2,50 1,94 2,51 1,30 5.791,53 0,08 0,818,75 3,80 -12,15 6.213.768 716.193 484.489 5,08 4,57 1,72 16,22 1,50 10,90 6,20 765,625 0,40 0,33 0,2030,28 0,36 -14,83 14.841.941 488.135 743.553 14,32 3,76 2,12 41,35 1,08 36,91 26,85 4.095,98 0,45 0,37 1,3814,35 2,06 -1,61 79.720.215 5.594.348 7.158.012 6,46 7,11 2,22 16,50 1,71 15,94 11,24 17.519,34 0,53 5,827,78 4,99 22,14 3.693.655 478.451 603.922 3,86 7,05 2,13 7,96 4,77 2.372,67 0,15 0,12 0,316,70 3,40 1,24 653.856.980 98.233.984 87.864.432 6,15 10,00 1,09 7,00 1,74 7,18 3,92 54.642,52 0,26 0,21 17,9326,25 -0,27 47,41 8.699.235 331.171 407.736 10,70 4,42 2,45 29,23 1,30 27,00 17,71 1.467,38 0,64 0,406,80 -13,71 -9,93 33.667.793 4.716.421 1.118.470 7,94 19,12 0,86 6,92 2,04 8,55 4,37 1.677,15 1,30 1,07 0,4015,25 1,33 -3,79 383.965.645 25.231.683 30.398.760 9,45 5,90 1,61 18,88 1,66 16,50 13,53 71.751,25 0,50 0,41 24,02

MERCADOSIBEX 35

IMPORTANTE: Por un fallo en el sistema de Infobolsa, no se han podido publicar el PER y el Benefi cio por Acción de las compañías del mercado de renta variable español. Hechos Relevantes: Acciona: remite la convocatoria de su próxima Junta General Ordinaria de Accionistas. Bankinter: adquiere la participación de Direct Line Insurance Group Limited en Línea Directa. Gas Natural y Unión Fenosa: informan sobre la opa. Banesto: remite la presentación de resultados del primer trimestre de 2009.

ADOLFO DOMINGUEZ

AFIRMA GRUPO INMOBILIARIO

AGUAS DE BARCELONA S/A

AMPER

ANTENA 3 DE TELEVISION

ARCELORMITTAL

AVANZIT, S.A.

AZKOYEN

BANCO DE ANDALUCIA

BANCO DE VALENCIA

BANCO GUIPUZCOANO

BANCO PASTOR

BARON DE LEY

BAYER AG O.N.

BEFESA MEDIO AMBIENTE

BODEGAS RIOJANAS

CAJA DE AH. MEDITERRANEO

CEMENTOS PORT.VALDERRIVAS

CIA.ESPA¥OLA DE PETROLEOS

CIA.GENERAL INVERSIONES

CIA.VINICOLA DEL N.ESPA¥A

CIE AUTOMOTIVE, S.A.

CLINICA BAVIERA, S.A.

CODERE, S.A.

CONSTRU.Y AUX.FF.CC.

CORPORACION DERMOESTETICA

CORPORACION FINANCIE.ALBA

DINAMIA CAPITAL PRIVADO

DOGI INTERNA. FABRICS, SA

DURO-FELGUERA

EBRO PULEVA, S.A.

ELECNOR, S.A.

ERCROS

ESPA¥OLA DEL ZINC

EUR.AERONAU.DEFENCE SPACE

EXIDE TECHNOLOGIES

FAES FARMA, S.A.

FEDERICO PATERNINA

FERSA ENERGIA RENOVABLES

FLUIDRA, S.A.

FUNESPA¥A

GENERAL ALQUILER MAQUINAR

GRUPO CATALANA OCCIDENTE

GRUPO EMPRESARIAL ENCE

GRUPO PRISA

IBERPAPEL GESTION

INBESOS

INDO INTERNACIONAL

INMOBILIARIA COLONIAL

INMOBILIARIA DEL SUR

Nota: Ultimo: valor actual de sus acciones. Dif (%): variación en la sesión de ayer. Año Dif (%): variación en el año. Títulos: número de acciones movidas en el mercado el pasado viernes. Med.Tit.Año: media de títulos movidos por la compañía en el año. PER: número de veces que el benefi cio se refl eja en el precio. BPA: benefi cio por acción. P.O: precio objetivo. Recomen-dación: consejo de los expertos, siendo 1 comprar, 2 neutral y 3 vender. Máx.Año: precio máximo fi jado por el valor en el año. Mín.Año: precio mínimo fi jado por el valor en el año. Capit: capitalización de la compañía (en millones de euros). Div.Bruto: dividendo bruto que paga la compañía. Div.Neto: dividendo neto que paga la compañía. Peso: ponderación del valor en el Ibex 35. Fuente: Infobolsa, Comisión Nacional del Mercado de Valores y elaboración propia.

INYPSA INFORMES Y PROYEC.

ITINERE INFRAESTRUCTURAS

JAZZTEL PLC

LA SEDA DE BARCELONA - A

LAB.FARMACEUTICOS ROVI

LABORATORIOS ALMIRALL,S.A

LEVANTINA EDIFICAC.00.PP

LINGOTES ESPECIALES

MECALUX

METROVACESA

MIQUEL Y COSTAS & MIQUEL

MONTEBALITO

NATRA

NATRACEUTICAL, S.A.

NH HOTELES

NICOLAS CORREA

PAPELES Y CARTONES EUROPA

PARQUESOL INMOB.Y PROYEC.

PESCANOVA

PRIM, S.A.

PROSEGUR

PULEVA BIOTECH

REALIA BUSINESS, S.A.

RENO DE MEDICI,ORDINA.S/A

RENTA 4 SERVICIOS DE INV.

RENTA CORP.REAL ESTATE

REYAL URBIS, S.A.

SERVICE POINT SOLUTIONS

SNIACE

SOL MELIA

SOLARIA ENERGIA Y MEDIO

SOS CUETARA, S.A.

SOTOGRANDE

TAVEX ALGODONERA

TECNOCOM, TELECOM.Y ENER.

TESTA INMUEBLES EN RENTA

TUBACEX

TUBOS REUNIDOS

UNION FENOSA

UNIPAPEL

URALITA

URBAS GUADAHERMOSA

VERTICE 360 GRADOS

VIDRALA

VISCOFAN

VOCENTO, S.A.

VUELING AIRLINES S.A.

ZARDOYA OTIS

ZELTIA

MERCADO CONTINUONOMBRE ULTIMO DIF. DIF. AÑO EFECTIVO TÍTULOS PER RENT DIV (%) (%)

NOMBRE ULTIMO DIF. DIF. AÑO EFECTIVO TÍTULOS PER RENT DIV (%) (%)

7,14 0,28 5,00 41.910 5.830 5,18 8,400,36 -5,26 -3,49 1.218.326 3.310.385 13,75 1,40 -4,65 443.068 32.103 8,75 4,076,24 2,30 40,22 481.325 77.943 12,50 2,084,15 -12,82 -3,26 7.453.301 1.675.546 9,63 17,3520,65 3,77 21,47 3.542.221 171.744 1,600,99 3,13 15,25 2.725.416 2.754.551 96,89 3,33 0,91 38,75 38.729 11.839 37,40 25,99 1,72 -17,03 89.969 3.562 3,08 11,087,25 1,12 -2,85 3.113.723 431.429 22,38 2,484,96 2,06 -10,84 59.315 12.114 48,27 2,424,90 3,16 -1,07 425.987 88.507 5,73 3,0629,70 0,00 -16,95 10.946 368 9,71 38,49 0,94 -8,36 55.719 1.460 2,7514,00 -0,36 16,76 25.814 1.839 5,69 7,70 0,00 -10,47 562 75 51,78 2,215,76 -0,86 3,71 272.930 47.324 0,74 22,79 0,35 -7,73 400.215 17.522 3,43 14,1329,36 -4,02 -56,57 570.622 19.028 28,59 3,751,64 0,00 -2,96 1.915 1.168 15,00 0,00 -9,09 15,79 3,132,80 -1,75 -20,00 11.488 4.018 5,93 2,508,60 -4,44 21,13 259.215 29.565 12,65 5,476,38 3,07 -25,81 110.018 17.232 -327,02 255,00 -0,53 2,04 2.381.233 9.290 8,27 3,333,26 -2,40 -6,86 106.642 32.236 31,07 1,80 14,02 1.517.727 49.143 5,39 1,388,90 8,01 -3,26 195.418 23.202 0,68 4,62 -17,07 109.176 164.514 5,05 -0,59 37,90 130.815 26.410 10,04 6,349,48 2,05 -1,46 2.660.266 281.892 20,07 3,807,25 -0,41 3,03 166.689 23.177 6,97 3,030,15 0,00 -6,25 537.833 3.638.744 1,11 0,91 101,82 532.273 471.668 10,05 2,87 -14,10 347.914 34.887 1,005,78 0,00 7,43 6,24 3,57 6,89 35,59 926.804 267.245 29,14 2,526,48 0,00 9,09 2,40 3,00 8,60 602.658 251.758 146,47 0,422,34 -0,43 2,63 99.394 41.980 12,53 3,426,36 -4,65 27,20 46.180 7.183 19,18 1,574,39 2,09 -20,18 345.842 78.715 9,92 10,79 0,37 -24,90 1.495.253 139.104 12,40 4,632,58 -1,90 2,79 731.393 281.784 95,16 3,881,96 5,38 -13,27 3.852.684 1.951.879 2,71 8,51 -0,23 -8,00 72.376 8.426 13,24 0,942,52 0,00 -1,18 262 100 1,10 2,80 3,77 85.679 77.597 0,16 0,00 0,00 1.980.486 12.954.533 16,00 0,00 -25,16 8.000 500 21,99 2,56

2,32 1,75 -6,45 3.779 1.672 39,80 3,93 0,00 5,65 355.108 90.358 0,31 3,33 93,75 2.639.581 8.600.073 0,34 3,03 0,00 3.371.820 9.947.633 5,15 2,18 -11,82 178.376 34.627 10,94 1,366,49 -0,31 18,00 600.607 92.308 7,92 4,789,98 0,10 3,96 16.017 1.605 19,55 0,802,72 0,37 -25,48 6.782 2.340 8,50 8,8211,20 9,48 -6,67 186.773 17.409 11,58 4,3818,80 1,35 -49,16 38.330 2.087 10,6412,98 -2,41 14,24 219.838 16.799 10,77 3,624,13 1,47 -13,96 9.996 2.436 4,64 0,87 14,85 17.078 3.708 18,12 1,510,47 2,17 -6,00 141.584 307.409 28,02 2,59 -3,72 -29,81 1.504.675 569.241 14,30 10,042,58 -1,53 -12,54 144.016 55.177 7,78 1,943,30 0,61 12,55 400.720 121.941 26,48 0,916,94 -0,86 15,67 4.824 708 3,7526,01 0,62 -4,20 348.158 13.365 10,24 1,736,30 0,00 2,39 55.372 8.787 11,18 2,3821,59 1,50 -7,14 4.432.980 205.503 10,61 2,500,74 1,37 -16,85 51.063 68.935 2,07 -1,43 33,55 149.644 71.465 3,380,20 11,11 25,00 302.490 1.602.197 4,39 0,00 -16,70 24.901 5.684 32,05 1,142,00 2,04 8,70 92.317 46.453 21,002,10 -0,47 -57,92 10.930 5.144 0,84 1,20 31,25 374.400 445.267 32,33 0,91 7,06 10,98 486.813 550.102 15,29 3,42 0,59 -19,72 1.110.350 326.572 12,34 4,972,19 7,88 14,66 3.363.768 1.554.222 4,56 -1,72 -59,89 899.261 199.835 0,665,90 -6,79 -27,61 3.215 545 136,90 2,200,50 0,00 -5,66 40.538 81.285 3,45 -1,43 -1,43 42.742 12.260 16,49 12,00 0,00 -26,15 29,18 2,332,20 0,46 -6,38 1.449.127 669.132 7,78 6,822,05 4,06 2,14 642.596 316.868 4,38 7,3213,48 -13,31 -22,75 39.730.183 3.120.869 10,79 4,539,15 0,00 1,55 7.320 800 17,69 1,314,45 0,23 4,95 78.446 17.658 21,83 4,490,21 5,00 61,54 2.250.312 11.385.357 0,78 2,63 14,71 84.231 109.811 179,92 17,00 3,66 12,29 195.776 11.780 9,52 2,8214,24 -0,07 2,71 3.056.869 214.857 12,95 1,403,73 6,57 10,68 675.814 187.602 13,47 5,095,12 4,49 55,15 937.805 183.352 15,45 1,58 23,33 4.175.523 273.690 25,72 4,143,75 1,90 11,94 4.146.468 1.115.849

20 EMPRESAS&BOLSA

Teléfono de atención al lector:902 10 49 48 .esdiarioNegocio

17 de abril de 2009 ❖ Negocio & Estilo de Vida

EMPRESAS&BOLSA 21

EURO (EUR)

DOLAR (USD)

LIBRA (GBP)

FRANCO (CHF)

YEN (JPY)

DOLAR C(CAD)

REAL (BRL)

EUROSTOXX 50

S&P EUROPE 350

3I GROUP

A.P MOLLER M

AB INBEV

ABB LTD N

ABERTIS A

ACCIONA

ACCOR

ACERINOX

ACS

ADECCO N

ADIDAS AG

AEGIS GROUP

AEGON

AGFA-GEVAERT

AHOLD

AIR FRANCE

AIR LIQUIDE

AKZO NOBEL

ALCATEL-LUCE

ALLEANZA ASS

ALLIANZ VNA

ALLIED IRISH

ALPHA BANK

ALSTOM RGPT

ALTANA

ANG.AMERICAN

ANGLO IRISH

ARM HOLDINGS

ASML HOLDING

ASSA ABLOY B

ASTRAZENECA

ATLANTIA

ATLAS COP.A

AVIVA PLC

AXA UAP

B.POPULAR

B.SABADELL

BAE SYSTEMS

BALOISE N

BANKINTER

BARCLAYS

BASF AG

BAYER AG

BBA AVIATION

BBVA

BCA MPS

BCA POP MILA

BCO ESP.SANT

BCO POPOLARE

BCP NOM.

BEIERSDORF

BELGACOM

BG GROUP

BHP BILLITON

BK OF IRELD

BMW STAMMAK.

BNP PARIBAS

BOLIDEN LTD

BOUYGUES

BP

BR.AMER.TOB

BRISA

BRIT.AIRWAYS

BRIT.FOODS

BRITISH LAND

BSKYB

BT GROUP PLC

BUNZL

CABLE & WIRE

CADBURY

CAP GEMINI

CAPITA GROUP

CARNIVAL PLC

CARREFOUR

CASINO GUICH

ALFA

AMERICA MOV.

ARACRUZ-B

BA.SANT.RIO

BANCO CHILE

BBVA B.FRAN.

BRADESCO-P

BRADESPO

BRADESPP

BRASKEM

CEMIG P.

COPEL PR

D & S

ELEKTRA

ELETRO-B

ELETRO-O

ENDESA CHILE

ENERSIS

G.MODELO C

A-DAM ALL ST

AEX AMSTERD.

AMS SMALL CA

AMX AMSTERD.

ATHENS GRAL.

ATX VIENA

BEL20

CAC 40

CAC IT20

CAC MID&SMAL

CAC MID100

CAC NEXT20

CAC SMALL90

DAX

DJ G.TIT.50

DJ STOXX 50

DJ STOXX600

EPRA EUROPE

EURO STOXX

EURO STOXX50

EUROBLOC 100

EUROFIRST300

EURONEXT 100

EUROTOP 100

FTSE 100

FTSE 350

FTSE LATIBEX

FTSE-MID 250

FTSE-SMALLC.

FTSE4G IBEX

FTSE4G. USA

FTSE4G.EUR50

FTSE4G.EUROP

FTSE4G.G.100

FTSE4G.INDEX

FTSE4G.JAPAN

FTSE4G.UK 50

FTSE4G.US100

FTSE4GOOD UK

IBEX 35

IBEX 35 ASK

IBEX 35 BID

IBEX MEDIUM

IBEX SMALL C

IBEX TOP DIV

MADRID

ABERTIS FC

ACCIONA FC

ACERINOX FC

ACS FC

BANESTO FC

BANKINTER FC

BBVA FC

POPULAR FC

SABADELL FC

SANTANDER FC

BME FC

CINTRA FC

CRITERIA FC

ENAGAS FC

ENDESA FC

FERROVIAL FC

FCC FC

GAMESA FC

GAS NAT FC

IBERDROLA FC

RENOVAB FC

IBERIA FC

INDITEX FC

INDRA FC

MAPFRE FC

REE FC

REPSOL FC

SACYR V. FC

TELECINCO FC

TELEFONICA FC

CENTRICA

CHRIST.DIOR

CIBA SC N

CIE FIN.RICH

CIMPOR

CLARIANT N

CO.BK AG

COMPASS GRP.

CONTINENTAL

CRED.AGRICOL

CS GROUP N

DAILY MAIL A

DAIMLER AG

DANONE

DANSKE BANK

DASSAULT SYS

DELHAIZE

DEXIA

DIAGEO

DNB NOR

DRAX GROUP

DSG INTL.

DSM KON

DT.BANK NA

DT.BOERSE NA

DT.POST NA

DT.TELEKOM

E.ON AG NA

EADS

EDF

EDP

EFG EUROBANK

ELAN CORP

ELECTROCOMPO

ELECTROLUX B

ENEL S.P.A.

ENI S.P.A.

ERICSSON B

ESSILOR INTL

EXPERIAN

FERROVIAL

FIAT

FINMECCANICA

FIRSTGROUP

FORTIS (B)

FORTUM

FRANCE TELEC

FRESEN.MED.C

FRIENDS PROV

G4S PLC

GAS NATURAL

GBL

GENERALI ASS

GIVAUDAN N

GKN PLC

GLAXOSMITHK.

HAMMERSON

HAYS

HEINEKEN

HELLE TELECM

HENKEL VZ

HENNES&MAURB

HERMES INTL

HOLCIM N

HOLMEN B

HOME RETAIL

HSBC HLDGS.

HYPO REAL ES

IBERDROLA

IMI

IMP.TOBACCO

INDITEX

INFINEON TEC

ING GROEP

INTERCON.HOT

S&P EUROPE 350 (viene de la columna anterior)

BRENT CRUDELIGHT CRUDEHEATING OIL

UNLEADED GASNATURAL GASGOLD

SILVERPLATINUMPALLADIUM

INTESA S.PAO

INTL.POWER

INVENSYS PLC

INVESTOR B

ITV

JOHNSON MATT

JUL. BAER HL

KBC HOLDINGS

KESA ELECTR

KINGFISHER

KONE OYJ

KPN

L’OREAL

LADBROKES

LAFARGE COPP

LAGARDERE G.

LAND SECURIT

LEGAL & GRAL

LINDE AG

LLOYDS BANK.

LOGICA PLC

LONDON STOCK

LONMIN PLC

LUFTHANSA AG

LUXOTTICA

LVMH

MAN AG ST

MAN GROUP

MARKS&SPENC.

MEDIASET

MEDIOBANCA

MEDIOLANUM

MERCK KGAA

METRO ST

METSO OYJ

MICHELIN

MISYS

MITCHELL&BUT

MORRISON SPM

MUENCH.RUECK

N. B. GREECE

NATL GRID

NESTLE N

NEXT

NOBEL BIOCAR

NOKIA OYJ

NORDEA BK AB

NORSK HYDRO

NOVARTIS AG

NOVO NORDISK

NOVOZYMES B

OLD MUTUAL

OPAP

ORKLA

PEARSON

PERNOD RICAR

PERSIMMON

PEUGEOT SA

PHILIPS

PIRELLI & C

PORSCHE AUTO

PPR

PROV.FINANC.

PRUDENTIAL

PT TELECOM

PUBLICIS GRP

PUMA AG

PUNCH TAVERN

R.E.C.

RANDSTAD HLD

RANK GRP.PLC

RECKITT BNKR

REED ELS PLC

REED ELSEVIE

RENAULT

RENEWABLE EN

RENTOKIL INI

REPSOL YPF

REXAM

RIO TINTO

ROCHE HLDG

ROLLS-ROYCE

ROYAL BANK S

ROYAL DUT.A

ROYAL DUT.B

RSA INSURAN.

RWE AG ST

RYANAIR HLDG

SABMILLER

SACYR VALLE.

SAFRAN

SAGE GROUP

SAINSBURY

SAINT GOBAIN

SAIPEM

SALZGITTER

SAMPO OYJ A

SANDVIK

SANOFI-AVENT

SANTANDER

SAP AG

SCA B

SCANIA B

SCHNEIDER

SCHRODERS

SCOT.&STH.EN

SEAT PAGINE

SEB A

SECURITAS B

SEGRO PLC

SEVERN TRENT

SHB A

SHIRE PLC

SIEMENS AG

SKANSKA B

SKF B

SMITH&NEPHEW

SMITHS GROUP

SNAM RET.GAS

SOCIETE GRAL

SODEXHO

SOLVAY

SSAB A

STAND.CHART.

STANDARD LIF

STATOILHYDRO

STORA ENSO R

SUEZ S.A.

SWATCH I

SWED. MATCH

SWEDBANK AB

SWISS LIFE H

SWISS RE N

SWISSCOM N

SYNGENTA N

TATE & LYLE

TAYLOR WIMPE

TECHNIP

TELEC ITALIA

TELEFONICA

TELENOR

TELIA SONERA

TESCO

TF1

THALES

THOMSON

THOMSON REUT

THYSSENKRUPP

TNT

TOMKINS

TOTAL S.A. B

TUI AG NA

UBI BANCA

UBS N

UCB

UMICORE (D)

UNIBAIL-ROD.

UNICREDITO

UNILEVER

UNILEVER

UNION FENOSA

UPM-KYMMENE

UTD UTILITIE

UTD.BUS.MED.

VALEO

VALLOUREC

VEOLIA ENVIR

VESTAS WIND

VINCI

VIVENDI

VODAFONE GRP

VOLVO A

VOLVO B

VW ST

WH SMITH

WHITBREAD

WILLIAM HILL

WOLSELEY

WOLTER KLUWE

WPP PLC

XSTRATA PLC

YELL GROUP

ZURICH FINAN

FUTUROS

LATIBEX

MDAX

MIB 30

MIBTEL

NEXT 150

NEXTCAC 70

OMX COPEN.20

OMX HELSINKI

OMX STOCK_PI

OMXH25

OMXS30

PSI GERAL

PSI-20

RTS MOSCU

S&P EURO 350

S&P EUROPE

S&P/MIB

NORTEAMERICANOS

DJ COMPOSITE

DJ TRANSPORT

DJ UTILITIES

DOW JONES

NASDAQ 100

NASDAQ COMP.

S&P 100 IDX

S&P 500

S&P/TSX COMP

LATINOAMERICANOS

FTSE LATIBEX

IBC CARACAS

IBOVESPA

IBX

IBX-50

IGBC BOGOTA

IGBVL LIMA

IGC BOVESPA

IGPA CHILE

INMEX

INTER10

IPC

IPSA CHILE

IRV

ITEL

IVBX-2 VB

LATIBEX TOP

MERVAL

AEGON

AIR LIQUIDE

ALLIANZ VNA

ALSTOM RGPT

ARCELORMITTA

AXA UAP

BASF AG

BAYER AG

BBVA

BNP PARIBAS

CARREFOUR

CRED.AGRICOL

DAIMLER AG

DANONE

DT.BANK NA

DT.BOERSE NA

DT.TELEKOM

E.ON AG NA

ENEL S.P.A.

ENI S.P.A.

FORTIS (B)

FRANCE TELEC

GDF SUEZ

GENERALI ASS

IBERDROLA

ING GROEP

INTESA S.PAO

L’OREAL

LVMH

MUENCH.RUECK

NOKIA OYJ

PHILIPS

RENAULT

REPSOL YPF

RWE AG ST

SAINT GOBAIN

SANOFI-AVENT

SANTANDER

SAP AG

SCHNEIDER

SIEMENS AG

SOCIETE GRAL

TELEC ITALIA

TELEFONICA

TOTAL S.A. B

UNICREDITO

UNILEVER

VINCI

VIVENDI

VW ST

DIVISAS

NOMBRE ÚLTIMO DIF. DIF. AÑO (%) (%)

NOMBRE ÚLTIMO DIF. DIF. AÑO (%) (%)

NOMBRE ÚLTIMO DIF. DIF. AÑO (%) (%)

NOMBRE ÚLTIMO DIF. DIF. AÑO (%) (%)

NOMBRE ÚLTIMO DIF. DIF. AÑO (%) (%)

NOMBRE ÚLTIMO DIF. DIF. AÑO (%) (%)

EURO (EUR)

DÓLAR (USD)

LIBRA(GBP)

FRANCO (CHF)

YEN(JPY)

DÓLAR C (CAD)

REAL (BRL)

NOMBRE ÚLTIMO DIF. DIF. AÑO (%) (%)

NOMBRE ÚLTIMO DIF. DIF. AÑO (%) (%)

INDICES NACIONALES E INTERNACIONALESNOMBRE ÚLTIMO DIF. DIF. AÑO (%)

NOMBRE ÚLTIMO DIF. DIF. AÑO (%)

NOMBRE ÚLTIMO DIF. %

NOMBRE ÚLTIMO DIF. %

NOMBRE ÚLTIMO DIF. %

MATERIAS PRIMASNOMBRE ÚLTIMO $

NOMBRE ÚLTIMO $

NOMBRE ÚLTIMO $

3,48 2,20 -23,05 66,81 0,95 2,08 72,50 1,23 -3,33 46,25 4,32 10,17 20,65 3,28 21,44 11,52 3,88 -27,33 27,07 -0,59 -2,38 38,25 1,08 -7,94 8,05 1,51 -4,18 38,70 2,06 27,92 29,82 1,60 8,34 10,71 2,93 33,81 25,36 1,73 -5,02 37,51 1,01 -13,14 39,26 6,05 41,05 50,72 3,72 -0,16 9,61 0,95 -10,61 23,34 0,69 -17,93 3,86 0,39 -14,75 14,75 1,51 -11,89 1,56 0,52 67,71 16,82 1,45 -15,76 25,37 1,64 -28,18 14,65 2,66 -24,83 5,73 1,78 -10,41

6,60 0,00 -9,96 2,32 1,09 -8,75 54,80 1,99 -12,04 53,07 1,33 11,08 101,46 0,18 -8,60 11,08 9,38 -0,18 12,62 -1,41 -8,79 21,88 1,25 17,95 14,35 2,06 -1,61 57,34 1,29 -9,98 26,42 5,32 -21,37 41,88 1,01 -7,76 6,70 3,40 1,24 29,33 -0,22 16,19 53,36 2,51 0,67 47,60 2,52 -9,64 37,85 2,98 5,13 1,04 -0,38 -9,57 15,25 1,33 -3,79 35,80 -0,46 -7,99 1,83 3,28 4,70 14,88 -0,60 -14,22 31,69 1,51 5,62 19,47 -0,66 -16,31 237,15 -1,92 -5,14

GEO ORD.B

GERDAU

IUSACELL

NET D09

NET SERVICOS

PETROB-O

PETROB-P

QUATTOR

SADIA

SANT.BANCORP

SARE B

SUZANO BAHIA

TELMEX

TELMEX INT.

TV AZTECA

USIMINAS

USIMINAS ORD

VALE R.O

VALE R.P

VOLCAN-B

15,11 2,03 -1,31 23,74 0,08 9,70 0,73 -2,67 0,00 1,25 0,00 0,00 26,96 -0,19 21,55 0,69 1,47 -17,86 8,98 2,63 29,39 8,36 1,95 43,89 8,99 0,67 57,72 2,00 1,01 20,48 11,78 2,17 20,33 9,09 1,79 21,20 18,23 0,00 7,11 34,30 0,12 17,18 9,46 3,39 26,30 9,79 4,26 22,53 29,50 -0,74 21,05 11,45 0,17 25,69 24,95 3,01 21,59

1,07 1,90 30,49 5,22 -0,38 16,78 2,66 4,31 153,33 0,01 0,00 5,77 2,85 39,37 13,15 0,92 57,67 10,42 0,97 50,14 0,31 0,00 0,00 1,14 2,70 1,79 5,54 4,92 -30,58 1,33 0,76 -13,64 4,15 0,00 0,00 12,92 -0,62 -11,63 8,72 2,23 6,73 2,89 1,76 0,00 11,09 4,03 40,03 10,08 3,92 35,85 12,05 -1,47 46,59 10,50 0,19 42,08 5,71 -4,83 148,26

3,58 1,63 31,71 29.600,00 4,97 5,34 21,89 0,67 32,00 17,28 0,99 10,91 12,56 2,20 2,11 78,55 -2,97 -10,61 32,00 1,68 -8,86 11,13 -1,16 -0,22 36,00 2,56 13,24 41,12 2,65 14,93 27,74 0,58 2,21 0,91 0,56 21,48 3,48 2,20 -23,05 1,48 6,48 -20,43 8,31 0,67 -5,52 9,06 0,35 -1,18 66,81 0,95 2,08 33,61 1,51 14,16 1,75 2,89 13,89 4,71 1,35 -18,67 72,50 1,23 -3,33 0,97 -13,48 -42,15 6,80 3,66 21,43 46,25 4,32 10,17 13,10 0,08 0,77 14,04 0,43 -9,19 0,22 -6,06 8,50 1,15 2,00 32,66 14,73 -0,31 15,49 88,75 1,43 0,28 23,95 3,41 -14,68 12,36 1,73 -5,65 70,25 1,08 5,24 2,56 6,33 -34,30 11,52 3,88 -27,33 6,34 3,93 7,82 4,38 1,39 -6,73 3,39 1,34 -9,94 81,00 4,38 3,19 9,40 2,85 48,97 2,12 7,72 38,20 27,07 -0,59 -2,38 38,25 1,08 -7,94 0,91 1,39 32,25 8,05 1,51 -4,18 1,26 3,53 -17,24 4,13 1,92 -1,36 3,59 -0,03 -46,35 4,45 0,00 -10,10 0,69 4,41 -15,83 34,33 0,76 -18,26 22,43 0,54 -17,93 10,63 1,92 11,08 13,90 0,14 7,42 0,80 -4,76 -5,88 26,03 1,26 20,45 38,70 2,06 27,92 58,00 1,75 225,84 31,42 1,90 4,04 4,41 2,62 -16,21 15,83 1,09 -12,06 5,50 0,75 2,79 1,60 2,36 -10,74 6,50 2,12 -11,03 4,23 0,36 -23,28 4,41 3,16 -8,18 0,84 1,83 -38,09 4,82 -10,50 -18,39 1,44 3,15 -7,80 5,19 0,97 -14,29 26,28 -0,08 -4,44 6,46 2,38 -12,47 17,82 2,83 18,09 29,82 1,60 8,34 46,00 0,00 -15,29

2,39 1,06 -10,24 48,65 2,84 20,86 48,50 -0,08 1,04 21,12 -0,10 4,14 4,49 4,18 29,02 6,20 12,73 -13,04 5,06 4,33 -23,80 3,57 5,30 3,84 17,35 0,70 -39,92 10,71 2,93 33,81 40,12 7,85 40,77 2,75 1,66 1,94 25,36 1,73 -5,02 37,51 1,01 -13,14 59,25 5,80 13,94 29,38 -1,71 -9,11 48,00 -1,05 8,60 3,64 15,62 13,81 7,99 1,08 -16,91 35,90 0,84 32,96 5,32 -0,28 -5,26 0,35 2,21 98,57 22,25 3,08 21,42 39,26 6,05 41,05 50,72 3,72 -0,16 9,54 2,58 -19,90 9,61 0,95 -10,61 23,34 0,69 -17,93 9,97 1,53 -17,12 31,95 1,90 -23,02 2,80 0,94 3,90 5,80 1,40 6,62 4,50 2,98 8,43 1,38 0,00 -2,44 79,25 4,28 18,73 3,86 0,39 -14,75 14,75 1,51 -11,89 76,00 1,60 29,25 30,81 1,60 -8,22 4,42 -5,25 2,37 23,56 7,34 20,33 7,17 2,36 56,21 9,41 -0,95 -13,59 3,12 4,26 -28,05 1,56 0,52 67,71 13,92 3,42 -8,60 16,82 1,45 -15,76 28,71 0,07 -13,81 0,68 -0,59 -21,25 1,93 -0,71 -5,70 12,10 6,51 -35,87 51,95 3,35 -8,64 14,65 2,66 -24,83 656,50 0,61 -20,95 1,07 3,15 9,79 10,36 1,12 -19,39 3,02 -1,79 -43,65 0,82 4,47 17,29 21,98 -1,04 0,37 12,40 5,09 -1,43 20,05 0,05 -11,24 342,00 1,18 11,95 92,71 3,01 -7,30 53,35 4,51 -11,53 167,00 4,38 -13,70 2,66 1,72 25,77 4,87 2,26 -26,40 1,38 0,00 -54,75 5,73 1,78 -10,41 3,22 0,55 18,42 14,98 1,08 -19,03 32,96 -1,17 5,20 1,50 9,12 55,73 6,60 0,00 -9,96 6,44 6,19 14,50

2,32 1,09 -8,75 2,34 4,58 -2,48 1,65 1,22 -4,67 119,25 3,47 1,92 0,30 0,85 -25,06 12,06 0,84 10,14 36,40 4,06 -8,95 16,81 10,74 -21,63 1,16 1,97 31,80 1,64 2,24 21,48 17,30 -2,26 11,40 9,40 1,81 -9,43 54,80 1,99 -12,04 2,02 2,54 9,05 37,94 5,08 -12,48 23,98 1,12 -17,31 5,34 -1,84 -42,02 0,50 -1,00 -35,55 58,00 -0,41 -3,09 0,90 7,49 -28,25 0,75 2,06 7,97 6,77 7,55 13,99 13,29 -4,32 45,88 9,77 1,77 -12,74 13,20 -1,05 4,18 53,07 1,33 11,08 40,91 4,71 5,66 2,52 4,36 5,90 3,24 5,11 50,79 3,87 -2,15 -4,62 7,38 5,50 2,29 3,14 8,19 3,55 64,80 2,19 0,45 30,95 -0,51 8,33 10,58 4,75 24,18 35,74 4,40 -4,87 1,39 3,93 40,12 2,74 1,48 71,41 2,46 -0,41 -12,21 101,46 0,18 -8,60 13,90 -1,42 13,56 5,34 2,20 -21,93 38,86 0,21 -6,59 14,50 4,39 34,14 19,75 3,62 -7,80 11,08 9,38 -0,18 54,90 6,19 0,37 29,05 1,04 4,50 42,60 0,66 -19,17 247,75 5,65 -8,58 398,50 3,11 -4,67 0,62 -2,07 11,82 21,00 -0,47 5,32 46,55 1,20 2,42 6,70 -1,11 4,52 42,33 4,39 -20,10 3,91 0,84 70,22 18,39 1,13 51,36 12,62 -1,41 -8,79 0,25 1,13 -4,94 50,15 3,10 -8,57 58,37 1,55 25,25 8,32 2,34 -3,31 3,94 8,62 -5,40 6,27 0,69 3,30 20,74 -0,07 12,75 154,92 2,22 10,42 1,12 -0,22 93,10 30,28 0,37 -14,83 15,00 5,41 3,06 0,76 3,41 11,89 26,33 0,80 2,13 4,88 0,10 -3,51 8,11 0,36 -3,73 21,88 1,25 17,95 53,70 2,09 -16,74 0,58 1,75 31,82 14,35 2,06 -1,61 2,90 -0,55 -17,48 24,57 3,63 64,90 152,40 1,80 -6,22 3,35 4,28 -0,15 0,29 3,61 -41,90 14,48 2,12 -19,78 14,12 1,58 -18,19 1,32 3,44 -4,20 57,34 1,29 -9,98 3,03 -1,21 -0,56 10,78 1,41 -7,31 7,78 4,99 22,14 8,62 7,40 -10,53 1,69 1,32 -0,59

3,11 1,38 -5,25 26,42 5,32 -21,37 15,51 8,16 31,22 52,93 4,36 -3,76 12,82 9,11 -3,17 55,00 1,85 12,25 41,88 1,01 -7,76 6,70 3,40 1,24 29,33 -0,22 16,19 72,00 2,86 7,87 81,50 -0,31 4,82 53,36 2,51 0,67 8,50 4,68 -0,93 10,66 1,52 -12,41 0,24 15,12 -97,97 32,60 2,52 -46,34 65,50 1,55 1,95 0,24 -4,04 -90,39 10,11 1,97 -15,61 143,25 -1,21 13,69 8,65 4,85 -14,53 47,60 2,52 -9,64 75,75 2,02 -2,26 85,00 0,30 10,03 4,65 -0,11 6,10 6,94 3,51 -21,64 3,80 1,00 -4,10 37,85 2,98 5,13 36,30 1,52 -8,28 63,36 -0,72 19,43 83,50 3,09 22,79 9,99 0,00 14,11 1,89 5,59 -6,44 118,00 0,86 3,60 3,66 6,71 -33,70 24,33 0,12 -29,66 167,00 0,91 14,54 118,25 -2,47 5,82 38,60 5,46 -13,06 93,70 3,59 29,42 25,84 7,04 -48,63 315,00 0,32 -7,22 238,50 1,19 19,01 2,78 2,02 -30,75 0,51 -1,46 275,93 28,85 5,14 32,28 1,04 -0,38 -9,57 15,25 1,33 -3,79 40,85 1,11 -11,77 37,90 3,55 -2,57 3,31 0,46 -8,14 7,41 -1,20 -29,03 29,70 2,38 -0,44 1,11 4,90 16,04 16,49 0,55 9,21 17,41 5,52 -8,18 14,12 2,77 2,62 1,54 1,82 24,80 35,80 -0,46 -7,99 6,64 8,77 -17,53 9,69 2,98 -5,83 13,03 5,42 -12,20 22,87 1,64 -1,85 16,40 -0,67 16,56 117,77 1,22 10,58 1,83 3,28 4,70 13,03 -0,38 -17,48 14,88 -0,60 -14,22 13,48 -13,31 -22,75 5,79 5,27 -35,67 4,98 1,63 -20,47 4,34 -2,03 -14,75 15,08 1,82 42,06 85,02 5,54 4,96 19,00 10,31 -14,44 318,00 6,89 4,78 31,69 1,51 5,62 19,47 -0,66 -16,31 1,22 1,04 -12,41 52,00 -0,95 18,99 51,75 -0,96 20,63 237,15 -1,92 -5,14 3,88 -1,34 8,23 8,64 3,52 -5,74 1,88 -0,27 -12,79 11,87 2,59 -69,09 12,94 2,94 -4,43 4,18 1,95 3,91 5,86 2,18 -8,44 0,26 0,00 -38,82 198,70 3,38 -12,47

334,05 0,92 -12,23 220,90 3,85 -10,18 305,28 3,92 -3,34 293,42 2,04 -6,00 1.689,55 2,53 -5,43 1.688,54 3,76 -3,56 1.754,02 2,65 -8,10 2.869,57 2,81 -10,83 2.599,94 2,10 -10,69 4.042,98 1,07 -7,40 4.059,38 1,07 -8,21 3.263,15 1,67 -9,99 3.736,06 1,06 0,58 4.176,37 2,65 -13,18 126,68 3,72 -12,02 1.829,34 3,61 -11,43 177,73 2,98 -9,74 812,75 1,54 -16,65 194,82 3,06 -12,56 2.121,72 3,45 -13,45 650,68 3,40 -12,81 739,77 3,05 -11,08 487,90 3,03 -10,46 1.593,75 3,32 -11,39 3.952,81 2,86 -10,86 2.047,66 2,75 -9,72 2.122,20 1,88 20,36 6.391,21 1,89 0,48 1.730,37 1,45 -6,68 6.847,80 3,26 -16,14 2.868,39 3,98 -11,54 2.142,44 3,21 -10,92 2.407,55 3,01 -10,52 2.984,54 3,60 -11,81 3.437,49 3,55 -12,04 2.853,74 3,67 -8,13 3.345,09 3,11 -11,68 2.756,33 3,96 -11,44 3.324,34 2,96 -11,15 7.952,30 3,14 -13,52 7.958,10 3,16 -13,52 7.944,90 3,16 -13,54 8.167,80 2,19 -13,27 5.722,30 1,06 -8,17 1.728,30 3,44 -17,60 835,72 3,15 -14,37

53,0549,85

1,42

1,44 3,61 889,00

12,65 1.218,00 237,00

4.479,91 1,64 -20,03 16.689,00 4,88 -16,82 12.678,00 4,66 -16,02 881,52 1,58 -3,12 2.590,13 3,05 -9,98 229,54 1,15 -7,34 4.724,42 2,16 -12,57 204,15 0,85 -0,03 1.346,64 2,01 -11,15 667,98 0,97 0,85 2.076,60 -0,05 0,15 6.308,65 2,63 -0,52 737,19 5,78 16,66 739,78 3,09 -11,40 835,39 3,13 -12,99 15.436,00 0,29 -20,68 2.570,47 3,55 -16,71 2.617,89 4,01 -25,99 333,29 1,81 -10,11 7.574,19 4,06 -13,70 1.232,87 3,85 1,75 1.517,86 4,16 -3,75 378,42 4,13 -12,31 800,21 4,12 -11,41 8.888,97 4,50 -1,10 2.122,20 1,88 20,36 41.790,40 0,00 19,09 42.178,70 5,25 12,33 14.297,80 5,40 14,02 6.421,86 5,79 15,78 7.969,89 0,00 5,41 7.920,24 2,89 12,37 3.912,99 4,48 5,84 12.078,70 1,71 6,66 1.076,24 4,93 -11,92 3.392,41 1,94 2,63 20.157,90 4,10 -9,93 2.538,18 2,03 6,81 20.157,90 4,10 -9,93 1.122,97 3,37 9,78 3.528,69 3,42 2,44 2.957,50 1,77 5,79 1.109,08 3,70 2,72

12,28 -0,32 78,90 -2,75 11,10 -1,60 35,18 0,00 7,28 0,00 9,27 1,20 8,03 1,01 6,25 2,29 4,33 0,00 6,44 3,21

19,42 0,88 ,00 0,00 2,73 0,00 11,74 0,26 15,06 0,00 20,50 0,00 25,75 0,00 12,40 0,00 11,63 2,11 5,76 2,13

2,99 0,67 1,68 1,20 32,23 -1,95 14,51 0,00 2,08 0,00 30,24 0,00 14,25 1,14 7,28 0,00 7,03 0,00 14,81 1,58

0,75835 1,130007 0,6609 0,007643 0,629089 0,348002 1,3196 1,49175 0,871992 0,010087 0,8293 0,458085 0,88495 0,670354 0,5847 0,006762 0,555864 0,307079 1,5134 1,1468 1,7104 0,01156 0,9509 0,525332 130,835 99,135 147,875 86,445 82,2 45,412277 1,5896 1,20535 1,799 1,0506 0,0122 0,552501 2,87355 2,183 3,25649 1,903558 0,02202 1,80995

EBRO PULEVA

MAFRE

ACERINOX

DIVIDENDOSCOMPAÑÍA DIVIDENDO FECHA

0,08 02/04 0,08 02/04 0,10 03/04

Negocio & Estilo de Vida ❖ 17 de abril de 2009

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DINERO17 de abril de 2009 ❖ Negocio & Estilo de Vida

Oliver Bell recomienda ‘telecos’ y servicios públicos. NEGOCIO

En lo que va de año pocos son los parqués que están dando buenos retornos, si no se tienen en cuenta los rebotes de los úl-timos días, y entre ellos se en-cuentran algunas bolsas de paí-ses emergentes. No obstante, se-gún Oliver Bell, director de mer-cados emergentes de Pictet AM, aún es pronto para hacerlo en moneda local.

"Las divisas emergentes si-guen vulnerables a la volatili-

dad y a nuevos descensos", ase-gura Bell. En su opinión, esta si-tuación se explica por el cambio de flujo de capitales extranje-ros, ya que la inversión foránea directa afecta a sus divisas. " En 2008, en algunos países de Eu-ropa del Este se ha revertido la tendencia de entrada de flujos de los últimos años y se han re-gistrado salidas de 40.000 mi-llones de dólares", afi rma.

El ejecutivo de Pictet explica además, que la mayoría de las monedas emergentes (a excep-ción del yuan chino) se han de-valuado fuertemente frente al dólar el año pasado, incluso en países con elevado superávit por cuenta corriente y elevadas reservas de divisas como Rusia y Kuwait.

Por todo, para invertir en paí-ses emergentes Oliver Bell reco-mienda cubrir el riesgo de divi-sa y apuesta por China como el mercado más atractivo. "La oportunidad más interesante está en China", asegura al tiem-po que argumenta que todo el conjunto de Asia destaca por "un apalancamiento fi nanciero reducido, grandes bolsas de ahorro y un estímulo fi scal que favorece el consumo".

OportunidadesCon un horizonte a largo pla-zo, el responsable de emergen-tes de Pictet se decanta tam-bién por la India. "Con un creci-miento anual del 5% representa un punto atractivo a largo pla-zo", subraya Bell, que tampoco

se olvida de países que cuen-tan con buenas oportunidades como Brasil.

Gran parte de las buenas pers-pectivas de estos países se expli-can, a juicio de Bell, por su bajo grado de apalancamiento res-pecto a los países desarrollados, a que han conseguido reducir su infl ación y esto ha permitido a sus bancos centrales acometer políticas acomodaticias, y a un cambio radical en su patrón de comercio exterior.

En lo que respecta a los secto-res para invertir, Bell recomien-da "valores con visibilidad de beneficios y flexibilidad de ba-lances y sectores con elevada ca-pacidad de generación de fl ujo de caja, como telecos y servicios públicos", señala Bell. ❖

“Las divisas emergentes siguen vulnerables a la volatilidad”

I. M.imauricio@neg-ocio.com

EntrevistaOliver Bell, director de mercados emergentes de Pictet AM, apuesta por China para invertir

La categoría más castigada de la industria de inversión por los reembolsos en 2008 fue la renta variable. Esta situación no les ha importado, sin embargo, a las gestoras que decidieron elevar el pasado año las comisiones de algunos fondos de bolsa, según la patronal Inverco.

Así, los productos de renta va-riable nacional han pasado de cobrar una comisión media del 1,56% en 2007 a 1,58% el año pasa-do. Esto supone un aumento del 1,2% en plena tormenta fi-nanciera. Las rentabilidades ne-gativas de estos productos en 2008 no han servido, por tanto, para que las firmas rebajen las tasas de gestión y administra-ción que cobran y ayuden a pa-liar las pérdidas del cliente.

También los fondos que in-vierten en los parqués euro-peos y japoneses, entre otros, han incrementado sus comi-siones, que pasan del 1,72% al 1,76% en el primer caso, y del 1,49% al 1,65% en el segundo. Por su parte, los productos que tie-nen sus principales posiciones en la bolsa de EEUU fueron los que más rebajaron sus tasas, pasando del 1,56% al 1,39%.

Estos productos siguen así la tendencia general de la indus-tria. La comisión de gestión me-

dia ponderada de los fondos se situó a finales de 2008 en el 0,97%, un cifra que representa un descenso del 6,7% frente a 2007 cuando la tasa se situaba en el 1,04%. De hecho, son mu-chos los fondos que en el último año han comunicado a la CNMV que rebajaban sus tasas.

La senda bajista de las comi-siones es una constante desde hace 14 años. En 1994, la tasa se encontraba en 1,63% y ha des-

Los fondos de bolsa suben las comisiones a pesar de la crisisCoyuntura ❖ Han pasado de cobrar el 1,56% al 1,58% en 2008

cendido hasta el 0,97% actual. Inverco señala además, que es-te porcentaje se encuentra muy lejos del límite legal situa-do en el 2,25%.

A esta reducción han contri-buido los descensos acometi-dos en diversas categorías. En-tre ellas destacan los moneta-rios, uno de los segmentos más dañados por los reembolsos el pasado año, que ha rebajado las comisiones de 0,84% a 0,72%.

Los fondos mixtos también han colaborado activamente al descenso de la media y casi to-dos han rebajado sus comisio-nes. La excepción ha sido la ren-ta fija mixta internacional que ha incrementado sus tasas.

Por su parte, los garantizados han tenido un comportamien-to dispar. Los de renta variable han mantenido la comisión en el 1,36% y los de renta fi ja han re-cortado sus tasas al 0,57%. ❖

ISABEL MAURICIOdinero@neg-ocio.com

Rahmat Waluyanto, responsable de deuda indonesio. REUTERS

El Gobierno de Indonesia puso ayer a la venta internacional sus primeros bonos islámicos, o sukuk, denominados en dóla-res, con una vida de cinco años y el objetivo de obtener hasta 640 millones de dólares (486 millo-nes de euros). Los sukuk son bo-nos que cumplen con las estipu-laciones de la ley coránica o sha-ria para el mundo fi nanciero y que, en este caso, están especial-mente dirigidos a los inversores de Oriente Medio.

La venta se prolongará hasta mañana o el sábado, depen-diendo de la respuesta de los in-versores internacionales, aun-

que varios medios indonesios aseguraron que la demanda multiplica ya el máximo que es-tá dispuesto a sacar al mercado el Ejecutivo indonesio.

Rahmat Waluyanto, director general de Gestión de Deuda del Ministerio de Finanzas in-donesio, aseguró que "la canti-dad máxima (que se obtendrá con los bonos islámicos) será de 640 millones de dólares, el equivalente al valor de los acti-vos subyacentes".

Indonesia, el país musulmán más poblado, obtuvo 10,3 billo-nes de rupias (945 millones de dólares) con dos emisiones pre-vias de bonos islámicos en el mercado nacional. El país asiáti-co ha capeado hasta ahora sin grandes contratiempos la crisis financiera internacional, aun-que empieza a sentir sus efecto, sobre todo el derrumbe de las exportaciones y el aumento del desempleo. ❖

Indonesia venderá ‘sukuk’ en dólares

EstrategiaEl Gobierno pretende cap-tar hasta 640 millones con la venta de los bonos islá-micos o ‘sukuk’ a 5 años.

EFEdinero@neg-ocio.com

Los ■ planes de pensiones del sistema indivi-dual registraron un pérdida interanual del 5,49% en marzo, según los datos de Inverco. La mayor caída fue para la renta variable, con un 36,3%.5,49%

DINERO 23 Negocio & Estilo de Vida ❖ 17 de abril de 2009

El fallo tiene su origen en el intento de atajar fraude. D. S.

SUBASTAS

BARCELONA, EL CENTRO DE ATENCIÓNAunque la subasta más llama-tiva de la semana será la pro-gramada por la casa de pujas Julien’s Auctions en Beverly Hills (California), que pondrá a la venta multitud de objetos pertenecientes al cantante Mi-chael Jackson (incluidas las puertas de hierro de su man-sión), esta semana hay que destacar la actividad de Bar-celona.

La Suite Subastas celebra el próximo sábado 25 su cita de abril. Un poco de todo: pintura, escultura, grabados... Destacan una pareja de bargueños italia-

nos del siglo XVII y un aguama-nil de cobre del XVIII.

Por su parte, Soller y Llach, casa especializada en numis-mática y fi latelia, sacará a la venta sellos de España y sus ex colonias el martes.

También es interesante la cita de primavera en Bonanova Subastas. Habrá de todo, pero los amantes de la decoración y las antigüedades encontrarán piezas muy originales.

Por último, Subastas Arce venderá martes y miércoles desde mantones de manila hasta litografías de Dalí. ❖ T.R.

"Lo que sucedió con la deduc-ción de los 400 euros sí fue un fallo nuestro, pero esta vez el problema no es de la Agencia Tributaria". Con esta fórmula in-directa fuentes ofi ciales del ór-gano recaudador de Hacienda eximían ayer a la Agencia de res-ponsabilidad alguna en el nue-vo agujero detectado en los bo-rradores de declaración de IRPF.

Los técnicos de Hacienda re-unidos en Gestha denunciaban el pasado miércoles la existen-cia de "graves incorrecciones" en 1,3 millones de borradores en tributación conjunta que ha-bían sido enviado a los contri-buyentes con deducciones por adquisición de vivienda "mal calculadas", provocando pagos indebidos de hasta 621 millo-nes de euros.

La Agencia reconocía ayer la posibilidad de que "un máximo de 40.000 contribuyentes" —y, por tanto, con un perjuicio sen-siblemente inferior al calculado por Gestha— se vean afectados por la remisión de borradores que refl ejan "incoherencias" en la deducción, algunos ya envia-dos y otros por tramitar. Sin em-bargo, la Agencia considera que el origen del problema debe buscarse en una confusión de estos contribuyentes al respon-der en la declaración del pasado año a una pregunta introduci-da entonces por primera vez en el impreso con idea de pinchar bolsas de fraude (ver informa-ción adjunta).

"Venimos avisando al contri-buyente de que siempre debe

revisar su borrador", recuerda la Agencia, señalando que uno de los puntos donde se pide al ciudadano que extreme la aten-ción es, precisamente, en la de-ducción por vivienda.

Según Gestha, en cambio, la Agencia Tributaria diseñó el pa-sado año la consulta antifraude mediante una redacción "ambi-gua", por lo que sí debería asu-mir su responsabilidad en este nuevo fallo del borrador, que se suma al detectado hace dos se-manas por los técnicos de Ha-

Hacienda se exculpa del nuevo agujero en el borrador de IRPFImpuestos ❖ La AEAT rebaja a menos de 40.000 los posibles afectados

MÁXIMO SUCHOWOLSKImsucho@neg-ocio.com

La gestora de la firma mallor-quina cuenta con un nuevo pri-mer espada. Se trata del has-ta ahora responsable de asset allocation de Skandia, José Luis Jiménez Guajardo-Fajardo.

Con este nombramiento, March Gestión pretende desa-rrollar sus áreas de banca priva-da y banca patrimonial, en un momento en el que la gestora se encuentra en proceso de incor-poración más de 30 nuevas si-cav, así como nuevos productos de inversión.

José Luis Jiménez, nacido en Madrid en 1968, es licenciado en Ciencias Económicas por la Universidad Complutense, di-plomado por la London School of Economics y GSMP (Global Senior Management Program-me) por el Instituto de Empre-sa y el Chicago Graduate School of Business.

Inició su carrera profesional en Caja Madrid como econo-mista del Servicio de Estudios, para incorporarse a Skandia Vi-da como economistajefe. Poste-riormente fue Chief Investment Officer de SkandiaLink en la di-visión de Europa y America Lati-na, primero en Madrid y des-pués en París. Después fue nom-brado director general de Skan-dia Multigestión AV y consejero de varias compañías del grupo.

Hasta su incorporación a Ban-ca March, era head of asset allo-cation de Skandia Investment Group, la entidad especializada del grupo Skandia a nivel mun-dial, con sede en Reino Unido.

José Luis Jiménez ha compagi-nado su actividad profesional con la docencia, como profesor de Entorno Económico en el IE Business School.

Con el nombramiento, la enti-dad mallorquina pretende dar un salto adelante en un mo-mento en que los datos le acom-pañan positivamente en la ges-tión de fortunas. Hace año y me-dio Rafael Gascó, procedente de Deutsche Bank, fue fichado co-mo director general de banca patrimonial de Banco March. ❖

José Luis Jiménez, nuevo responsable de March Gestión

NombramientosLa entidad mallorquina fi -cha al directivo de Skandia para reforzar el área de gestión patrimonial

REDACCIÓNdinero@neg-ocio.com

El máximo dirigente de la entidad mallorquina. NEGOCIO

Para encontrar el origen del ■nuevo fallo en los borradores de Renta es necesario remon-tarse a la campaña del pasado año, cuando la Agencia Tribu-taria incluyó en los impresos, y en la propia declaración, una consulta sobre el porcenta-je del préstamo destinado a la compra de vivienda. Hacienda venía detectando desde tiem-po atrás la posibilidad de que los contribuyentes viniesen declarando gastos deducibles superiores a los permitidos. En plena política expansiva de crédito, las entidades fi nancie-ras permitían incluir en la hi-poteca gastos derivados de la compra de segundas residen-cias y cualquier tipo de bienes de consumo, gastos que no se permite incluir en la deducción por vivienda. La Agencia pre-paró los borradores de Ren-ta de este año contando con aquella información, sin adver-tir que un buen número de con-tribuyentes pudieron enten-der, equivocadamente, que el porcentaje que se les requirió un año antes era el de gastos deducibles, y no el del reparto de ese gasto entre los hipote-cados. Una pareja que compar-tiese hipoteca, sin incluir en la misma más que la vivienda ha-bitual, pudo consignar un 50%, en lugar del 100%, perdiendo la mitad de la deducción. ❖

¿Error del contribuyente o pregunta confusa?

cienda en la deducción de 400 euros, obligando al organismo gestor de impuestos a extremar sus controles de calidad en las aplicaciones informáticas (ver NEGOCIO del 15 de abril).

La detección de esta nueva in-cidencia en los borradores lle-ga, además, en el arranque del periodo de devoluciones de IR-PF, precisamente, para aquellos contribuyentes que utilizan el borrador. El plazo para presen-tar la declaración de la Renta arranca el 4 de mayo. ❖

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ACTUALIDAD17 de abril de 2009 ❖ Negocio & Estilo de Vida

La crisis no distingue entre paí-ses desarrollados y emergentes, para disgusto de los partidarios de la teoría del desacoplamien-to (decoupling) de los segundos con respecto a los primeros. China, un gigante en muchos sentidos, pero especialmente en los que se refiere a su mús-culo exportador asiste, trimes-tre tras trimestre, al proceso de pérdida de vigor de su PIB al compás que marca la caída de sus ventas al exterior.

El dato más reciente, referido al primer cuarto de este año, muestra cómo la economía vol-vió a desacelerar al avanzar un 6,1% en escala interanual, por de-bajo del 6,8% que fue propio del último trimestre de 2008, de acuerdo con las informaciones que ayer difundió el Buró Nacio-nal de Estadísticas del país.

Seis puntos porcentuales de avance suenan a mucho, espe-cialmente, cuando medio mun-do se encuentra en recesión franca. Sin embargo, Pekín está preocupado en la medida en que ese desempeño es el más modesto que ha arrojado un tri-mestre desde el año 1992.

No es extraño, por tanto, que las autoridades empiecen a asu-mir que es difícil lograr que el crecimiento del conjunto de es-te año quede en el objetivo del 8% que el Gobierno se había fi ja-do en aras de garantizar el or-den público.

La incapacidad de mantener una velocidad de crucero de esa envergadura supone, para una economía de las dimensio-nes del Imperio del Centro (el nombre autóctono de China), un incremento de la población en paro, y del éxodo desde el campo a las ciudades, difícil-mente sostenible para la Admi-nistración del país.

A por todasPor ello, el Ejecutivo del primer ministro Wen Jiabao se está em-pleando a fondo para estimu-lar internamente a la economía ahora que los principales mer-cados exteriores están secos.

Y, de hecho, sus iniciativas, cu-yo monto es de 462.000 millo-nes de euros en circulación des-de el pasado noviembre, se es-tán haciendo notar. El experto

de Barclays Capital Wensheg Peng da por seguro que no hay otra explicación detrás del cre-cimiento del 11,7% (corregido de efectos de calendario) que expe-rimentó la producción indus-trial en el primer trimestre de 2009 con respecto al anterior.

La importancia de ese avance se calibra mejor si se tiene en cuenta que sólo tres meses an-tes, entre octubre y diciembre de 2008, el indicador experi-mentó una caída del 8,8% en tér-minos intertrimestrales.

La estadística del PIB en su conjunto también ha notado el infl ujo del programa anti-crisis del Gobierno, cuya ampliación en los próximos meses, por cier-to, parece cada vez más posible. El resultado ha sido una desale-ración de la economía bastante menos pronunciada que en los trimestres anteriores.

En otras palabras, más de dos puntos se quedaron en el cami-no que mediaba entre el segun-do y el tercer trimestre del año pasado; entre el último tercio de 2008 y el primero de 2009, sin embargo, la pérdida se ha re-ducido a siete décimas.

Es un comienzo de modera-ción, pero los grandes organis-mos internacionales se temen que el crecimiento en el conjun-to del presente ejercicio queda-rá, en el mejor de los casos, en el 7%, de acuerdo con los cálculos, recogidos por Efe, del Banco Mundial y del Banco Asiático de Desarrollo. ❖

China empezó 2009 con el menor avance desde el año 1992Asia ❖ El plan de estímulo del Gobierno, con todo, hace que la desaceleración del PIB, hasta el 6,1%, se debilite

El primer ministro Wen estudia activar otro plan anti-crisis. EFE

I. FLORESifl ores@neg-ocio.com Lo ha vuelto a hacer. Por segun-

da vez en este año, los comen-tarios del gobernador del Ban-co de España, Miguel Ángel Fer-nández Ordóñez, sobre el mer-cado laboral y su futuro han caído fatal en el Ministerio de Trabajo. Ayer, el ministro del ramo, Celestino Corbacho, de-claró que discrepaba "radical-mente" de la previsión hecha por el banquero central acerca de la posibilidad de que se ago-te, este mismo año, el superá-vit de la Seguridad Social. Cor-bacho defendió que "de ningu-na de las maneras" la mencio-nada Administración tendrá que despedirse en 2009 de ese excedente.

Trabajo ya tuvo que salir al pa-so, en febrero pasado, de otras declaraciones de Ordóñez a tra-vés de las cuales dejó entrever que el abaratamiento del despi-do podía ser una solución para el malogrado mercado laboral español. Con esa apreciación pudo ganarse el apoyo de la pa-tronal, pero, con sus últimas pa-labras, ni siquiera los empresa-rios lo han respaldado. En efec-to, tanto la CEOE como Cepyme pidieron al gobernador más prudencia en sus declaraciones. Los sindicatos CC.OO. y UGT lle-garon más lejos ya que tildaron al ex secretario de Estado de "alarmista" en sus previsiones acerca del superávit de la Segu-ridad Social. Incluso le achaca-ron un "exceso de locuacidad".

Ordóñez enerva al ministro Corbacho

Seguridad SocialTodos los protagonistas del diálogo social se des-marcan de las previsiones del banquero central

REDACCIÓNeconomia@neg-ocio.com

-2,1LA CIFRA

puntos porcentualesLa pérdida de fuelle de la ■

economía del ‘gigante’ fue marcadamente más pronun-ciada en 2008. Entre el tercer y el cuarto trimestres la de-tracción fue de 2,1 puntos.

A poco más de una semana de que se conozca la última EPA, la ■Asociación de Grandes Empresas de Trabajo Temporal (AGETT) estima que la tasa de paro del primer trimestre se situó en el 17%.

AGETT: La tasa de paro está en el 17%

El nuevo ministro de Fomento, José Blanco, ha devuelto a Víc-tor Morlán a la dirección de la Secretaría de Infraestructuras que ya ocupó de 2004 a 2008 y de la que le había echado Mag-dalena Álvarez. Durante la últi-ma etapa de Magdalena Álvarez

al frente del Ministerio, el dipu-tado aragonés encabezó la Se-cretaría de Planifi cación y Rela-ciones Institucionales. Morlán contará con Inmaculada Rodrí-guez Piñero, portavoz socialis-ta de Economía en el Congre-so, como secretaria general de Infraestructuras. Además, Con-cepción Gutiérrez va a la direc-

Blanco lleva al PSOE al corazón de Fomento

RemodelaciónEl Partido Popular tiene claro que para ganar las elecciones eu-ropeas debe movilizar a sus vo-tantes. Ayer, la vicesecretaria de Organización del PP, Ana Mato, hizo un llamamiento a todos los miembros de su partido para lle-var a cabo una campaña “cerca-

na” en la que se impliquen todos los militantes y todos los cargos públicos del partido. “Calle, ca-lle y calle”. Con estas palabras Mato explicó en Sevilla, duran-te la 14ª unión Interparlamen-taria Popular, la actitud que, en apoyo a la candidatura que lidera Jaime Mayor Oreja, van a mostrar de cara a los comi-

cios del 7 de junio.Y es que según indicó, la estra-

tegia es plantear las elecciones al Parlamento Europeo “como si se tratara de unas municipales”, en las que se implica generalmente todo el partido en numerosos ac-tos locales y comarcales. Por su-parte, la portavoz del Grupo Po-pular, Soraya Sáenz de Santama-ría se mostró convencida de que las europeas supondrán el “se-gundo revolcón” al presidente del Gobierno José Luis Rodrí-guez Zapatero en muy poco tiempo. ❖ MARTA OSES/SEVILLA.

El PP se echará a la calle para arañar votos

Elecciones europeas

ción de la Secretaría de Estado de Transportes.

Con esos cambios, Blanco se lleva al partido al corazón de Fo-mento. Aparte de que Morlán trabajó para Ferraz en temas del censo, Rodríguez Piñero era res-ponsable de Infraestructuras (además de Vivienda) en la Eje-cutiva Federal. La hasta ahora diputada valenciana no se sien-te relegada porque comprende que Blanco haya querido redu-cir de tres a dos las secretarías generales como ejemplo de aus-teridad. ❖ R. CASTRO

ACTUALIDAD 25 Negocio & Estilo de Vida ❖ 17 de abril de 2009

El ex presidente del Gobierno, José María Aznar, ofreció en la jornada de ayer una conferen-cia sobre el papel de Europa en el plano geopolítico en la prestgio-sa universidad estadounidense de Harvard. En ella el ex manda-tario español hizo una defensa de las tesis del liberalismo eco-nómico en la que la importan-cia de la iniciativa privada y una reducción de la intervención pú-blica en los ámbitos privados y globales son, bajo su punto de vista, las soluciones para la ac-tual crisis económica global.

Aznar defendió un sistema de libertad plena para el indivi-duo y criticó enconadamente la amplia protección social de la que gozan muchos estados europeos. " Una sociedad que nos mantiene a todos contra cualquier eventualidad es una sociedad en la que luchar por el futuro deja de ser importan-

y su consiguiente pérdida de peso en el contexto internacio-nal. "La mayoría de las econo-mías europeas están experi-mentando una profunda rece-sión que está destruyendo mi-llones de empleos".

Tras relatar los factores espe-cífi cos que han llevado a Euro-pa a ser una de las zonas del planeta donde la crisi tiene un mayor impacto, Aznar se dedi-có a dar las recetas que en su opiniónse deberían adoptar en el viejo continente para rever-tir la actual situación. "Para re-cuperar el dinamismo econó-mico y social, pienso que lso europeos nos debemos enfren-tar al excesivo tamaño del Esta-do de la economía y a la falta de libertad económica". Aznar apostó por la fortaleza del euro como divisa común que hace-fuerte a Europa, la independen-cia del Banco Central Europeo, la importancia de dinamizar el mercado interno europeo hu-

yendo del proteccionismo na-cional y abogó por una profun-da reforma económica en la la flexibilidad del mercado, y es-pecialmente el laboral, aporta-rán solicuiones inmediatas.

Venezuela"El futuro de América Latina no debe dejarnos indiferentes", in-dicó para después señalar que las libertades están siendo seria-mente socavadas en Venezuela, Bolivia y Ecuador. "Cuba debería ser una democracia libre y la se-guridad debería ser una de las p rincipales prioridades de la agenda Atlántica".

Por otro lado, indicó que Orien-te próximo es también responsa-bilidad europea y, desde su pun-to de vista, "la mejor política pa-ra la región es la promoción de la libertad y la democracia". "Me alegra escuchar a Obama y a Sarkozy defender lo que yo: que un Irán nuclear es inaceptable", precisó. ❖

Aznar apuesta por el sector privado para salir de la crisis Economía ❖ Critica en Harvard que no hay libertad en Venezuela

MARCOS GARCÍAmgarcia@neg-ocio.com

Nicolás Sarkozy. EFE

El Elíseo desmintió ayer "for-malmente" que el presidente francés, Nicolas Sarkozy, haya dicho de su homólogo español, José Luis Rodríguez Zapatero, que "puede que no sea muy in-teligente", como asegura en su edición de hoy el diario francés 'Libération'.

Un off the record puede ha-berle jugado una mala pasada al presidente francés, Nicolás

Sarkozy. En una conversación con diputados y senadores de su partido durante una cena en El Elíseo, Sarkozy declaró en re-ferencia a Zapatero que "puede que no sea muy inteligente, pe-ro conozco a personas que eran muy inteligentes y que no han llegado a la segunda vuelta de las elecciones presidenciales". El diario francés recoge esta con-versación confi dencial.

Las declaraciones de Sarkozy surgieron a raíz de una conver-sación sobre la anunciada refor-ma de Zapatero sobre la publici-dad en las televisiones públicas. El presidente francés cree que el español le ha copiado la idea.

Luego, según el diario, prosi-guió con uno de sus temas favo-ritos: "Además, en mi carrera po-lítica he ganado con frecuencia a gente de la que se decía que era más inteligentes y había es-tudiado más que yo", presumió el inquilino del Elíseo. "El presi-dente no ha hecho nunca esas declaraciones", indicó a Europa Press una portavoz del Elíseo. "El Elíseo lo desmiente formalmen-te", agregó. La presidencia fran-cesa atribuye, por tanto, la auto-ría de esas palabras al diario que las ha publicado.

La portavoz ofi cial declinó ha-cer más comentarios sobre este asunto. ❖ AGENCIAS

Sarkozy desmiente que haya dudado de la inteligencia de ZP

FranciaEl diario francés Liberation se hacía eco de una con-versación confi dencial con diputados

El sistema de pensiones no necesita cirugía

L a comparecencia de Mi-guel Ángel Fernández Ordóñez en el Congreso

ha podido llamar a engaño por la dureza de las previsiones que planteó el gobernador del Ban-co de España (el superavit de la Seguridad Social podría desapa-recer en un año y el sistema po-dría entrar en déficit creciente a partir del 2025). MAFO aclaró que el problema de las pensio-nes es “claramente soluble” y añadió que “hay suficientes te-clas para resolver ese problema, porque no es tremendo, y no alarmar a la población”.

En eso coincidió, como todos los presentes, con el portavoz de IU Gaspar Llamazares, quien se opuso con fi rmeza a la visión ca-tastrofista sobre nuestro siste-ma social y de pensiones por la que se da la impresión de que los males que afl igen a España tam-bién afligen al sistema de pen-siones y la única solución es “la cirugía de hierro”. Llamazares dijo: “Estoy más de acuerdo con Azaña en que la solución es de políticas, de alianzas, una solu-ción más de medicina interna o de fisiología que de cirugía”. Otra cosa es que, como reclamó Fernández Ordóñez, aunque el problema esté a quince años visi-ta y no haya que alarmar a nadie, su reforma debe abordarse des-de ya mismo.

La idea de que hay que refor-mar el sistema con urgencia y sin abandonar el consenso la de-fendieron todos, empezando por el portavoz del PP Tomás Burgos, quien no obstante dejó bien sentado la preocupación de su partido porque la caída de un 6,5% en un año de los cotizantes a la Seguridad Social es “una catás-trofe sin paliativos”. El propio Burgos, tras recordar que cada década la esperanza de vida en España se alarga en más o me-nos un año, y suponiendo que el sistema requiere 85.000 millo-nes de euros adicionales, el hori-zonte confi rma que no se puede esperar mucho tiempo para adoptar reformas paulatinas y graduales. No obstante, añadió que su grupo seguirá participan-do en el Pacto de Toledo con espí-ritu constructivo para adecuar el sistema de pensiones a los nue-vos retos sociales y demográfi-cos. En eso coincidieron total-mente tanto la portavoz socialis-ta Isabel López Chamosa como el peneuvista Emilio Olabarria.

La disparidad, no tanta, se planteó en el atisbo de las solu-ciones cuando el propio MAFO

reclamó que, además de soste-ner la contributividad, se adop-ten medidas como las adopta-das con éxito por otros países europeos, empezando por re-trasar la edad legal de jubila-ción. Esos países europeos, re-cordó, endurecieron las condi-ciones para la jubilación antici-pada y establecieron reglas que incentivasen la permanencia en el mercado de trabajo. En ese punto se refi rió específi ca-mente a lo bien que le ha ido a Alemania incrementando gra-dualmente la edad desde los 65 a los 67 años.

Otra medida que alabó fueron la ampliación significativa del número de años de cotización para el cálculo de la base regula-dora (de 10 a 25 años en Francia, de 15 a 40 en Austria y hasta el to-tal de la vida laboral Finlandia, Polonia, Portugal y Suecia). Y en tercer lugar, destacó que en algu-nos países se ha procedido a re-ducir la tasa de sustitución de las pensiones, defi nida como la pen-sión neta dividida por los ingre-sos netos previos a la jubilación.

Curiosamente, el gobernador observó que si se hacen las refor-mas la esperanza de vida, en con-tra de lo que se piensa, puede ju-gar a favor de las pensiones por-que en la estructura de un sector de servicios, por ejemplo, permi-te trabajar más y jubilarse más tarde. También se refi rió a la ne-cesidad de evitar jubilaciones anticipadas, un punto en el que López Chamosa echó el freno di-ciendo que en este país “prácti-camente se muere por sí misma, pero no podemos dejar a una persona de 61 años expulsada del mercado de trabajo sin nin-gún tipo de protección”. Las re-formas, precisó, hay que hacer-las graduales y asumibles.

A la postre, todos los grupos co-incidieron con la diputada socia-lista en que el Pacto de Toledo de-be seguir siendo una herramien-ta de reformas continuadas sin que la previsiones a cincuenta años sirvan para recortar ahora derechos adquiridos. Y quien más quien menos se rió con ella cuando, recordando que el ac-tual presidente andaluz, José Antonio Griñán, participó en la elaboración del Fondo de Reser-va de las pensiones siendo dipu-tado en Madrid, afi rmó en la Co-misión: “Como dice mi amigo Griñán, la ventaja que tienen los que hacen previsiones a largo plazo, a 50 años, es que cuando se comprueba que son falsas es-tán criando malvas”. ❖

EL DÍADE MAÑANARAIMUNDOCASTRO

LAS PERLASDEL DISCURSO

Relaciones comerciales“Necesitamos un acuer- ■

do OMC plus entre los Es-tados Unidos y la Unión Europea”.Inmigración

“La verdadera integración ■llegará con oportunidades de trabajo”.Europa

“Debe reconocer que se ■ha debilitado económica y socialmente”.

te", afi rmó Aznar ante un audi-torio repleto.

El antiguo jefe del Ejecutivo inició su intervención recono-ciendo los profundos proble-mas económicos por los que atraviesan los países europeos

26 ACTUALIDAD 17 de abril de 2009 ❖ Negocio & Estilo de Vida

I+D

El progreso científico, y por ende el empresarial, constitu-ye una empresa colectiva que se construye progresivamente a fuerza de pequeños logros. En efecto, es la suma de avan-ces en apariencia muy espe-cializados los que, en conjun-to, componen la mejor medi-ción del estado de salud del sistema de Investigación y De-sarrollo (I+D) de un país deter-minado.

Eso es lo que tienen en co-mún, con respecto a España, el diseño de una puerta ensam-blada a la carrocería del último modelo de un turismo francés de gran éxito, un aparato que mide las perturbaciones del sistema nervioso de los cerdos (dicho más brevemente: el es-trés porcino) o el análisis del movimiento de iones (átomos cargados de electricidad).

Todos ellos son métodos y productos made in Spain que han constituido diez éxitos de la I+D española, a juicio de Co-tec. La prestigiosa fundación empresarial (de la que forman parte las marcas más conoci-das de nuestro país), dedicada al fomento de las actividades de innovación, publicó ayer un informe en el que destaca esa decena de iniciativas cuyo impacto no sólo ha sido cientí-fi co sino también económico.

No en vano el director gene-

ral de Cotec, Juan Mulet, puso de manifiesto que las empre-sas artífices han visto reduci-dos sus costes (al ritmo que marcaba el aumento de la pro-ductividad) o han presenciado cómo se veían incrementadas sus oportunidades internacio-nales de negocio.

El éxito en el ámbito de la inno-vación no es una cuestión que dependa del tamaño; muy al contrario en el decálogo de Co-tec tienen cabida tanto las multi-nacionales como las empresas de tamaño más reducido.

Entre estas últimas se en-cuentra, por ejemplo, RAMEM, la autora del denominado olfa-teador de movimientos de io-nes y de otras nanopartículas. Al grupo de los pequeños per-tenece también Vicinay Cade-nas, dedicada al desarrollo de sistemas de amarre, tanto para aplicaciones marítimas como offshore. De acuerdo con Cotec, Vicinay está ya haciendo som-bra a competidoras situadas en China o en Corea del Sur.

Dentro del grupo de las gran-des empresas, no hacen falta

Éxitos de la I+D española: desde puertas de autos al análisis de ionesCotec ❖ Los proyectos proceden de multinacionales y también de pequeñas empresas

I. FLORESifl ores@neg-ocio.com

El nuevo Megane de Renault monta en su carrocería puertas diseñas por la española Antolín.. NEG

muchas presentaciones. Son pocos los españoles a los que no les suena el servicio Image-nio de Telefónica o los que no identifican la marca Repsol, aun cuando la naturaleza del proyecto de I+D que ha mere-cido la distinción de Cotec sea más difícil de aprehender. Des-de luego, no es sencillo expli-car en qué consiste optimizar la producción de óxido de pro-pileno y de estireno.

Siguiendo con los grandes, cabe destacar el éxito del gru-po castellano-leonés Antolín al conseguir que el diseño de sus puertas forme parte de la carrocería de la versión del Megane más recientemente desarrollada por Renault.

Trabajo para la RAFNo menos éxito internacional ha tenido Einsa con sus vehícu-los antidefl agrantes, los cuales ya forman parte de la fl ota a dis-posición de la Royal Air Force (RAF) británica.

En suma, éste es el presente de la I+D española; el futuro, en cambio, se le antoja incier-to al director general de Cotec, puesto que la crisis económica está tomando tal cariz que, a su juicio, peligra "todo el tra-bajo acumulado en los últi-mos diez años", una década en la que el número de empresas innovadoras se ha multiplica-do por 6,5, de acuerdo con Juan Mulet. ❖

Por primera vez, más de la mi-tad, el 53% de las microempre-sas españolas, las de menos de diez empleados, dispone de co-nexión a Internet, según el in-forme del Observatorio Nacio-nal de las Telecomunicaciones y de la Sociedad de la Informa-ción (ONTSI), dependiente del Ministerio de Industria y corres-pondiente a 2008.

En un año, el acceso a Internet en estas empresas, las más reza-gadas en la adopción de tecno-logías de la información y la co-municación (TIC), ha aumenta-do cinco puntos porcentuales.

Tanto en este tipo de empre-sas como en las pymes y gran-des compañías, donde el acceso a Internet ya alcanza el 95%, el móvil gana peso como puerta de entrada a la red el año pasa-do. Así, el 18,2% de las microem-presas con Internet accede ya por telefonía móvil. ❖

Internet permea en la empresa ‘micro’

IndustriaMás del 50% de las com-pañías con menos de diez empleados se sirve de la red, según el Ministerio

Miguel Sebastián. EFE

TelefónicaCotec destaca el éxito del ■

servicio ‘Imagenio’ de la mul-tinacionalVicinay

Esta empresa de amarres ■compite en Asia.Repsol

La petrolera ha apostado ■por optimizar la producción de óxido de propileno.

TRIUNFADORES

27

PROFESIONALESNegocio & Estilo de Vida ❖ 17 de abril de 2009

Ha habido algún problema procedimental, puntual, de la Fiscalía con la policía”Cándido Conde-Pumpido, fi scal general del Estado.

SDG Group, firma de consul-toría global especializada en business intelligence y perfor-mance management, ha inte-grado en su estructura a Primal Management Solutions, com-pañía experta en consultoría para la integración de aplica-ciones de consolidación fi nan-ciera, que opera en los merca-dos de España y Portugal.

Como resultado de esta inte-gración, SDG Group se sitúa co-

mo la mayor consultora espe-cializada en CPM (Business Inte-lligence, Planifi cación y Conso-lidación) del mercado ibérico y da un fuerte impulso a su nego-cio ya que la incorporación de Primal a su estructura permiti-rá reforzar la presencia geográ-fi ca de SDG Group en toda la pe-nínsula y contar con ofi cinas en Barcelona, Madrid y Lisboa.

Asimismo, con esta operación, se incrementa el equipo de con-sultores que cubren el mercado en España y Portugal, que su-man cerca de 70 profesionales con un alto conocimiento de negocio y tecnología al servicio de los más de 100 clientes ibéri-cos actuales.❖ REDACCIÓN

SDG integra a Primal para liderar el mercado ibérico

Consultoría fi nancieraEl equipo de consultores se incrementa en España y Portugal a 70 profesiona-les y tres sedes

Carlos Carnicer preside UP. NGC

El presidente de Unión Pro-fesional (UP), Carlos Carni-cer, y el director de la Asocia-ción para el Progreso de la Di-rección (APD), Enrique Sán-chez de León, han fi rmado un acuerdo de colaboración para potenciar la formación en to-dos los colegios profesionales de España.

Según este acuerdo APD aportará el asesoramiento téc-nico en las acciones formati-

vas que se lleven a cabo tanto por parte de Unión Profesio-nal como de las organizacio-nes colegiales que se vayan su-mando a la iniciativa.

Referente del sectorEste convenio, de carácter in-defi nido, responde al compro-miso de modernización que han asumido las organizacio-nes colegiales y que se hace patente a través de la reforma emprendida por el Ejecutivo de la mano de la transposición de la Directiva de Servicios.

El presidente de Unión Profe-sional y del a Abogacía, Carlos Carnicer, ha explicado que “el objetivo de UP es convertirse

en un referente de conoci-miento del sector y para el sec-tor de los servicios profesiona-les. Para ello, necesitamos ro-dearnos de los mejores”.

Por su parte, Enrique Sán-chez de León, director de la Asociación para el Progreso de la Dirección ha asegurado que “Desde APD consideramos fun-damental colaborar en la for-mación de aquellos que ges-tionan los Colegios Profesio-nales, ya que su función es ca-d a v e z m á s r e l e v a n t e e n nuestro desarrollo económi-co”. La firma de este acuerdo conjunto con APD permite a Unión Profesional ampliar su red de socios. ❖ REDACCIÓN

UP y APD colaboran para que la gestión colegial se profesionalice

AcuerdoConvenio de moderniza-ción entre Unión Profesio-nal y la Asociación para el Progreso de la Dirección

Gerens Hill International ha rea-lizado el project & construction management del nuevo cam-pus Esade Creápolis, situado en Sant Cugat del Vallès (Barcelo-na), con un presupuesto de más de 60 millones de euros.

La Fundación Esade inaugura este nuevo campus concebido como un referente entre los parques científicos de las uni-versidades internacionales. El proyecto busca implantarse en la ciudad e integrarse en la zo-na verde que le rodea. El Cam-pus se divide en cuatro edifi-cios: Edificio Docente, Edificio Creápolis, Residencia Universi-taria y Residencia Club, además de una zona deportiva.

El proyecto está firmado por los estudios arquitectónicos TDB Arquitectura (Joan Trias de Bes) y Ramón Sanabria Arqui-tectos Asociados. Han previsto que en el edificio docente cur-sen sus estudios hasta un total de 1.600 alumnos.

La firma Gerens Hill cuenta en la actualidad con un equipo de más de 240 profesionales y gestiona más de 6.000 millo-nes de euros. ❖

Gerens Hill fi naliza el proyecto del campus Esade

FormaciónCuenta con un presupuesto de 60 millones de euros para que 1.600 alumnos cursen sus estudios

REDACCIÓNprofesionales@neg-ocio.com

Rafael Cámara, presidente del ICJCE. NEGOCIO

La crisis económica y el nuevo Plan Contable están obligan-do a los auditores a dedicar más tiempo a revisar las cuen-tas. Este año la media alcanzará las 200 horas por empresa.

Un estudio realizado por el Instituto de Censores Jurados de Cuentas de España (ICJCE) establece que la auditoría de cuentas de una empresa me-diana española requiere este año una mayor dedicación por el equipo de trabajo para man-tener una alta calidad en este tipo de informes.

Se ha tomado como base pa-ra este informe una empresa media española del siguiente perfil: sociedad limitada con accionariado familiar, factura-ción entre 12 y 15 millones de euros y perteneciente al sector terciario con una reducida ac-tividad exterior.

Factores exógenosEl ejercicio 2008, que es en el que ya trabajan los audito-res, concentra dos importan-tes factores exógenos. El más

importantes es la fuerte crisis económica, sobre todo en la parte fi nal del ejercicio.

Pero estos profesionales tam-bién han echado más horas de trabajo debido a un cambio normativo de calado como es la entrada en vigor del nuevo Plan General Contable.

La verifi cación de los ajustes y reclasifi caciones registrados por la empresa auditada para recoger el efecto de la transi-ción al nuevo Plan General de Contabilidad supone más ho-ras. Este aspecto puede tener impacto tanto en el patrimo-nio neto como en la cuenta de resultados de las empresas.

El estudio establece las cua-tro etapas básicas que debe plantearse el auditor a la hora de llevar adelante una audito-ría: aceptación del encargo, planificación del trabajo, eje-cución y, por último, termina-ción y emisión del informe.

Durante la aceptación del en-cargo, el socio-auditor debe designar el grupo de trabajo, que para una empresa de las citadas características estará formado por un gerente, un je-

fe de equipo y un ayudante.En la fase de planifi cación, el

equipo dedicará 19 horas para que el auditor planee la audi-toría de forma que le permita obtener la evidencia que cu-bra todos los riesgos de audi-toría existentes.

Etapa decisivaLa etapa más decisiva del tra-bajo del auditor es la de ejecu-ción. En esta fase el equipo re-visa, entre otros muchos datos y documentos, las conciliacio-nes bancarias y el tipo de en-deudamiento, la posible mo-rosidad dentro de las cuentas a cobrar, los pedidos realiza-dos por los clientes, así como la estructura de gastos de la compañía.

El informe reconoce que esta fase de la auditoría es la que re-quiere un mayor número de horas de trabajo, que en este caso se estima una horquilla entre 130 y 144 horas, cerca del 70% del total.

Por otro lado, la evaluación de criterios contables obligará a los auditores a dedicar un to-tal de 12 horas.❖

La crisis obliga a los auditores a echar más horas de trabajoEstudio ❖ El nuevo Plan General Contable también implica más dedicación para realizar los informes

A. GARVIagarvi@neg-ocio.com

28 PROFESIONALES 17 de abril de 2009 ❖ Negocio & Estilo de Vida

ANÁLISIS

BORJA MEC

Allen & Overy, Cliff ord Chance, Cuatrecasas, Garrigues, Gó-mez-Acebo & Pombo, Linkla-ters y Lovells. Nadie quiere ha-cerse las ilusiones de llevárse el galardón ya que, en alguna ocasión, cuando parecía todo hecho, algún despacho se ha quedado con el molde.

Las tres firmas españolas más grandes también están nominadas para el galardón en Portugal. ¿Cómo sentaría en la abogacía lusa un premio

Semana de expectativa para los despachos de abogados. El próximo 22 de abril Lon-dres acogerá la ceremonia de entrega de los premios que otorga el directorio jurídi-co Chambers. La fi esta, que el año pasado se celebró en Bar-celona, contará con un buen puñado de abogados españo-les que viajarán desde Madrid hasta la City.

Son varios los alicientes de un acontecimiento como los Chambers Europe Awards. Por un lado, el ambiente dis-tendido servirá para que los socios puedan recabar verda-dera información sobre la si-tuación de sus competidores en el momento de crisis que, en el sector legal español, em-pieza a recibir el pronóstico de grave.

GalardonesPor otro lado, son varios los despachos españoles e inter-nacionales que operan en el mercado legal español que op-tan al galardón de mejor fi rma en España. Los nominados son:

vestigación, ya está armada de paciencia para que su bu-zón “se llene de correos elec-trónicos” con comentarios y críticas sobre el resultado de la publicación.

En este número y, especial-mente en la próxima edición, se va a hacer más flexible el contenido estudiado recortan-do importancia a áreas como el private equity y el mercado de capitales que ahoran están escasitos de trabajo. ❖

a alguno de estos bufetes? La fi esta servirá para que los

socios den a conocer también el trabajo que despliegan en sus ofi cinas de la City... aunque el tema no esté muy fino por aquellos lares.

GuíaLa gala de entrega de los pre-mios serán un magnífico te-lón de fondo para la presen-tación de la Guía Europea de Chambers.

Así, los socios y los responsa-bles de comunicación de los despachos podrán conocer de primera mano cómo salen va-lorados en el directorio.

Después de la polémica sus-citada por la edición global de la publicación, los bufetes es-perán con expectación la foto-grafía del mercado legal espa-ñol que hagan los analistas de Chambers.

Joanna Thomas, persona encargada de coordinar la in-

Antonio Garrigues recibió el año pasado el premio a una vida dedicada al Derecho. OLI ATON

Directorio ❖ Los bufetes españoles, nominados como mejores fi rmas en España y Portugal

Los premios de Chambers anticipan la salida del horno de la guía de Europa

El despacho internacional Bird & Bird ha nombrado a Blanca Soriano nueva socia de la fi rma. La abogada ha entrado en la lis-ta de cuatro nombramientos realizados por el bufete.

Blanca Escribano se incorporó al despacho en marzo de 2008 procedente de DLA Piper y con anterioridad había trabajado en Jones Day.

Las cuatro promociones inter-nas que ha realizado Bird & Bird se suman a los casi 50 nuevos socios que ha nombrado el des-pacho en un ejercicio que el des-pacho califi ca de histórico y ex-cepcional. En este tiempo el des-pacho ha abierto siete nuevas ofi cinas en Finlandia, República Checa, Polonia, Eslovaquia, Hungría, Shangai además de su fusión con el despacho londi-nense Lane & Partners.

Escribano ha recibido el reco-nocimiento de la sociatura en su primer año en la firma lo que muestra, según el bufete, “un re-conocimiento a su excelente la-bor en un año especial al coinci-dir con su maternidad”. ❖ NGC

Escribano, nueva socia del despacho Bird & Bird

NombramientoSe incorporó al despacho en marzo de 2008 proce-dente de DLA Piper y dirige el área de Comunicaciones

Blanca Escribano.

LOS NÚMEROS DEL DESPACHO

ProfesionalesEl despacho cuenta con ■

alrededor de 90 abogados. Red en España

Marbella, Málaga, Alican- ■te, Murcia y Almería. Red internacional

La fi rma está presen- ■te en un número importan-te de jurisdicciones: Londres, Francia, Alemania, Egipto, Bulgaria, Turquía, Brasil, Ma-rruecos, Rumanía, Italia, Por-tugal.

La red de despachos Hispajuris ha incorporado un nuevo socio en Tarragona, Vahusari Advo-cats Associats.

Este bufete está formado por 17 abogados y presta servicios en distintas áreas del Derecho. Entre sus socios se encuentran Antoni Huber Company, deca-no emérito del Ilustre Colegio de Abogados de Tarragona, así como Antonio Salas de Córdo-ba, actual decano. Vahusari es el

resultado de la fusión de dos despachos profesionales con más de treinta años de expe-riencia, que complementan sus especialidades jurídicas para prestar un servicio de asesora-miento integral, según informa la red de despachos Hispajuris.

A través de la integración en la alianza el despacho refuerza en su ámbito local, los servicios a sus clientes, a los que puede ofrecer una amplia capacidad de actuación a nivel nacional en múltiples especialidades profe-sionales. Recientemente, la red de despachos aceptó la entrada de un socio en Toledo, y cuenta con 45 firmas integradas en la alianza. ❖ REDACCIÓN

Hispajuris incorpora un bufete en Tarragona

AlianzaEl despacho Vahusari Advocats cuenta entre sus socios con el decano del Colegio de la ciudad

nacional propia y entre los 90 letrados que actualmente for-man el despacho hay otros ma-gistrados en excedencia y abo-gados del Estado.

El hasta hace pocos días único juzgado de lo mercantil de Má-laga fue creado en septiembre de 2005 y soporta actualmente una carga de trabajo que tripli-ca los módulos establecidos por el Consejo General del Poder Ju-dicial (CGPJ), lo que ha denun-ciado el magistrado en reitera-das ocasiones.

El pasado 1 de abril entró en funcionamiento en Málaga el segundo juzgado de esta ma-teria y el Consejo prevé un juz-gado bis o de apoyo para este juzgado de lo mercantil nú-mero 1 de Málaga que podría estar en funcionamiento “en dos o tres meses”, según indi-có el vocal del CGPJ, Manuel To-rres Vela. ❖ REDACCIÓN

El magistrado del juzgado de lo mercantil número 1 de Mála-ga, Enrique Sanjuán, ha dejado este órgano judicial del que es titular para incorporarse al des-pacho de abogados Martínez-Echevarría, Pérez y Ferrero, se-gún informa Europa Press, ci-tando fuentes del despacho.

Las fuentes indicaron que el juez aprovechará en su nueva etapa su experiencia en proce-sos concursales, al ser uno de

los máximos exponentes en es-ta materia, interviniendo en procesos como el de la empresa Vitelcom, el del hotel Biblos y el del Málaga Club de Fútbol.

Sanjuán es un experto con mucho reconocimiento ya que fue el titular del primer juzga-do piloto de lo mercantil que se creó en 2003 en España, con-cretamente en Palma de Ma-llorca. Su salida se suma a la de otros jueces mercantiles que han optado por dar el salto al sector privado.

El bufete al que se incorpora, con sede social en Marbella (Má-laga) y con ofi cinas en la capital malagueña, Almería, Murcia y Alicante, tiene presencia inter-

Martínez-Echevarría, Pérez y Ferrero fi cha al juez mercantil de Málaga

IncorporaciónEnrique Sanjuán fue el titular del primer juzgado mercantil piloto que se ins-taló en Palma de Mallorca

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ESTILODEVIDANegocio & Estilo de Vida ❖ 17 de abril de 2009

millones de euros ■ es la cantidad total que ha puesto Hopp en la institución. El desglose es sen-cillo, 120 millones en infraestructuras: el estadio anterior (Dietmar Hopp Stadium), el actual Rhein Neckar Arena y el centro de alto rendimiento.165

Hoff enheim, ‘el equipo científi co’

Era un equipo amateur, en 1999 competía en la quinta división alemana. Era un equipo como hay miles, el fútbol es un de-porte de masas, con millones de practicantes. El Hoffenhe-im no era más que el equipo de un barrio de la ciudad de Sins-heim que está cerca de Mann-heim, situado al sudeste en el estado de Baden–Wurttenberg a 90 kilómetros de la capital del estado, Stuttgart. Ese vera-no algo cambió, Dietmar Hopp, ex delantero del Hoffenheim que jugó en la entidad hasta comenzar sus estudios univer-sitarios, abandona la presiden-cia de SAP y decide invertir en fútbol, nada mejor que en su modesto ex equipo para soñar con llegar a lo más alto. Una utopía en su momento, una realidad que avanza con el de-seo de ser un habitual para dis-putar la hegemonía, deportiva y mediática, del Bayern.

SAP, software globalizadoDietmar Hopp decide fundar una empresa de software jun-to a Plattner y Tschira, todos ellos ingenieros de IBM. Había que buscar un nombre y nada mejor que SAP, el nombre de su departamento en IBM. El concepto SAP es básico para entender el camino del Hoff-enheim, el éxito de SAP radica en la comprensión del nego-cio como un todo, son líderes en paquetes de software inte-grados, terceros en ventas de software por detrás de Micro-soft y Oracle.

La fi losofía de SAP es el espíri-tu del Hoff enheim, el concep-to globalidad es básico en la manera de comprender un equipo que paso a paso va ca-mino de ser un equipo gana-dor en el futuro. Hopp no es-conde la filosofía, el objetivo es fi char a todo aquel que haga crecer al club, no a los que ven-gan a crecer a costa de él. To-das las individualidades son importantes pero todas las

Filosofía de equipo ❖ El objetivo es fi char a todo aquel que haga crecer al club, no a los que vengan a crecer a costa de él

FUTBOLITIS

MARCOSLÓPEZ

piezas, desde el utillero al go-leador Ibisevic, reciben el mis-mo tratamiento.

La última palabraHopp renuncia a la presiden-cia de SAP, le llega la edad de la jubilación, tiene que to-mar decisiones siendo deter-minante que el simple rumor de que los fundadores entre-garan a capital ajeno las llaves del negocio supone la pérdida de un 50% del valor en bolsa en unas horas. Hopp es sinónimo de credibilidad, el control si-gue siendo de los fundadores, poseen el 34,6% de las acciones entre sociedades y fundacio-nes de uno y de otro. Ese por-centaje les asegura que pue-den bloquear o sacar adelante cualquier operación.

El Hoffenheim es un clon de SAP en la fi losofía y estructura, de la nada al todo. Hopp sabe delegar, tiene una estructura piramidal donde cada uno de-be asumir su responsabilidad en la toma de decisiones. El control angular de Hopp es to-tal, el valor actual del Hoff enhe-im no es su posición en la tabla, tampoco ser una amenaza de futuro, sino su calidad estruc-tural. Una red de ojeadores tie-ne un control absoluto del mer-cado, se invierte más en cante-ra que en fi chajes a precios fue-ra de mercado y tres cuartas partes de la inversión de Hopp en el club, 150 millones, es en infraestructuras.

Hopp posee el 49% de las accio-nes del club, no puede tener más, ya que en Alemania las so-ciedades anónimas tienen la obligación de respetar la norma del 50+1. Su inversión no se ajus-ta a la normativa aunque Hopp aprovecha para buscar todos los huecos legales por el bien de un equipo que pasó de amateur a la élite de su mano. Su inver-sión es dinero a fondo perdido, la sociedad que controla el otro 51% lo agradece. El club es una sociedad limitada, el gerente,

quebrar y les fi nanció poniendo los 300.000 euros necesarios para un centro para formación de los jóvenes.

El Arsenal como referenteEs el espejo deportivo en el que se mira el Hoff enheim. En el Ar-senal apostaron por Wenger para cambiar el estilo arisco del equipo y convertir al equipo en un referente de fútbol espectá-culo. Le dieron tiempo, a día de hoy, es difícil entender el Arsenal sin Wenger. Hopp decide apos-tar por Ralf Rangnick, ex entre-nador del Schalke 04, Sttutgart y Hannover. Rangnick abandona el paraíso de la élite por la liber-tad del proyecto.

Antes de la llegada de Ragnick, el Hoff enheim había pasado de la 5ª división alemana a la segun-da división, dando el salto a la fa-ma en 2004, cuando le cuelgan la etiqueta de matagigantes tras eliminar a varios equipos de se-gunda y al poderoso Bayer Le-verkusen.

Rangnick tiene poder y control absoluto sobre el primer equipo. Jan Schindelmeiser, general manager, es el contrapunto. En-tre ambos toman todas las deci-siones, no hay disensiones ni lu-chas de egos. Tienen criterio y sa-ben cuál es el objetivo final. El fútbol del Hoffenheim debe te-ner futbolistas capaces de pen-sar en espacio reducido, con cali-dad técnica, marcados por la ve-locidad y la ambición.

Antes que Rangnick, el objeti-vo de Hopp fue el segundo de Klinsman en la selección alema-na, Joachim Low. No hubo ma-nera de convencerle, el mérito de Rangnick por aceptar el desa-fío era incuestionable.

La cantera la dirige Bernard Peters, la captación de jóvenes valores, área gobernada por Chirstian Möckel, es un pilar es-tructural prioritario y una meto-dología de entrenamiento mo-derna, la base para que el primer equipo sea nutrido por los jóve-nes valores del Hoffenheim. El estilo de juego busca tener el ba-lón, velocidad e intensidad con calidad vertical, el juego del Ho-ffenheim es eléctrico, visual, apasionado. Un equipo que ena-mora, un club con una metodo-logía de entrenamientos com-partida por todos los equipos, desde la escuela de iniciación al primer equipo. ❖

Jurgen Rothaus, es también el administrador societario.

165 millonesEs la cantidad total que ha pues-to Hopp en la institución. El des-glose es relativamente sencillo, 120 millones en infraestructu-ras: el estadio anterior (Dietmar Hopp Stadium), el actual Rhein Neckar Arena y el centro de alto rendimiento. La ciudad depor-tiva del Hoff enheim es tecnolo-gía e innovación. A esta canti-dad hay que sumarle 25 millo-nes en traspasos así como 20 millones en préstamos al club.

Hopp no se ha quedado aquí. En 2007 salvó al SV Waldhof Mannheim, equipo de la ciu-dad, de la 3ª con dinero para no

TSG 1899 HoffenheimEl multimillonario, de 68 ■

años, se apasionó por este club, que fue el de su niñez, cuando en su madurez dio pa-tadas a un balón de cuero ju-gando como delantero. Resultados inmediatos

En 2000 concluyó prime- ■ro en la Verbandsliga y subió a la cuarta división (Oberliga Ba-den-Württemberg); un nuevo liderazgo le llevó hasta la Regio-nalliga Süd (Tercera División) para la campaña 2001-2002, terminó en el puesto 13º y en quinto lugar al siguiente.

Apuesta de futuroFue en 2006 cuando Hopp ■

inyectó 20 millones para la compra de nuevos jugadores, con veteranos de la Bundes-liga como Jochem Seitz y To-mislav Mari, y con Ralf Rang-nick (ex técnico del Stuttgart, Hannover y Schalke 04) en el cargo de entrenador. Final de ensueño

La apuesta no pudo ser ■más exitosa: primero, con la irrupción en Segunda y, des-pués, con su inesperada apa-rición en la máxima categoría del fútbol alemán.

EL PERFILDietmar Hopp

HASS

30 17 de abril de 2009 ❖ Negocio & Estilo de Vida

ESTILO DE VIDA

El proyecto comenzó a desa-rrollarse en 2003, con la cons-trucción del hotel de reciente apertura, el campo de golf, un centro comercial y los primeros planes inmobiliarios, y fi naliza-rá en 2013.

Por dentroUno de los grandes atractivos del hotel Finca Cortesín es, además de su campo de golf de 18 hoyos y par 72, el gigan-tesco spa de 2.200 metros cua-drados.

Tiene piscina climatizada de 25 metros de largo, cabinas de tratamientos, baño turco, sau-na y hasta una cueva de nieve, única en España.

Las estancias, distintas entre sí y con vistas al mar, están de-coradas con mucho gusto de manera clásica, en un entorno tranquilo en el que relajarse es un imperativo.❖

En el municipio de Casares (Málaga), a 1,5 kilómetros de la playa, ha abierto un hotel que entiende que el lujo está en un servicio exquisito. Sus depen-dencias son bárbaras: sólo 67 suites entre un campo de golf y el mar.

El establecimiento forma parte del proyecto inmobilia-rio de ocio Resort Finca Cor-tesín, que desarrolla y gestio-na el Grupo Single Home. Para ello contempla una inversión total de 700 millones de euros, de los que ya se han invertido 250 millones de euros.

El remanso de paz que el cuerpo necesita

De Tailandia al Soho

El nuevo restaurante Krachai de Ma- ■drid ha elegido el barrio de Las Salesas, en-tre Chamberí y Chueca, para asentarse. Lo cual dice mucho de su intención, pues esta zona se considera el Soho de la capital, el barrio de moda. De su cocina salen platos propios de Tailandia —Krachai hace referencia a una raíz que sólo se culti-va en Tailandia y que se usa para elaborar curry—, como las vieras salteadas a la pimienta o el pad thai, uno de los más conocidos del país asiático. Sus precios son tan variados como su carta. El menú degustación cuesta 30 euros, el del día, 13 euros, y a la car-ta 25 euros. Ofrece comida para llevar.❖

A LA HORADE COMER

SALIR Y MÁS

HotelFinca Cortesín Hotel, Golf & Spa es un cinco estrellas gran lujo de ensueño situa-do en la Costa del Sol

REDACCIÓNenjoy@neg-ocio.com

Más virguerías para la muñeca

El nuevo modelo de la fi rma ■relojera Pierre DeRoche pertene-ce a la gama GrandCliff y combi-na negro y oro rosa. El movi-miento de este guardatiempos es automático. Dispone de masa oscilante troquelada y grabada a mano en oro de 22 quilates. En-tre sus funciones están las bási-cas de horas, minutos y segun-dos, y complicaciones como gran fecha, cronógrafo con con-tador de 60 minutos y 12 horas retrógrado. Los deportistas valo-rarán su función flyback, que consiste en que el cronógrafo vuelve a cero y comienza auto-máticamente una nueva cuenta desde cero. La caja es de oro rosa de 18 quilates, con corona ator-nillada, cristal antirrefl ejos y fondo de zafi ro. Se sumerge has-ta 100 metros. En cuanto a la pulsera, puede ser de cocodrilo o de caucho negro, con hebilla desplegable de oro rosa.❖

Un Porsche miestras se hospede en el hotel

Dirección: C/Alfredo Marqueríe, 43. Madrid.

El hotel Mirasierra de Ma- ■drid se ha asociado con Pors-che para ofrecer a los clientes vip del establecimiento un mo-delo de coche de la fi rma du-rante su estancia. En concreto, se trata de un Porsche 911 Ca-rrera 4S Coupé de primera ge-

neración con cambio Tiptro-nic. Para acceder a este ser-vicio es necesario reservar-lo con antelación y tener en cuenta que hay que ate-nerse a la disponibilidad del automóvil. El coste está

incluido en el precio de la habitación: desde 400 euros

la noche. El hotel tiene una planta destinada a sus clientes más exclusivos: el Juban Club, con acceso restringido y recep-ción independiente. Consta de 14 suites, de un mínimo de 60 metros cuadrados cada una, con área de trabajo perfectamente equipada, dormitorio indepen-diente del salón y un amplio ba-ño con vestidor.❖

Tel. de información: 91 572 19 76

Dirección: C/Fernando VI, 11. Madrid. Teléfono: 91 833 65 56

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Bloomberg08:00 El despertador Bloomberg09:00 El Día 10:30 Programa semanal11:00 Dinero al día11:30 Entrevista del día14:00 Dinero al día15:00 Wall Street abre16:30 Programa semanal17:00 Europa cierra18:00 Entre hoy y mañana 20:30 Mercados emergentes22:00 Entre hoy y mañana22:30 Cierre de Bolsas

CNBC06:00 Capital connection07:00 Squawk Box Europe10:00 Worldwide Exchange12:00 Power lunch Europe13:00 Squawk Box US15:00 Squawk on the street17:00 European closing Bell 18:00 Power lunch US19:00 Europe tonight20:00 Street signs21:00 Closing Bell US22:30 Squawk outside the Box23:00 Europe tonight00:00 Tonight show con Jay Leno

CNN+07:00 Edición matinal09:30 Cara a cara 10:00 Edición matinal11:30 El debate de CNN+12:00 Edición matinal13:00 Edición tarde 15:30 Cara a cara16:00 Edición tarde17:45 Cierre de mercados 18:50 Estrenos 19:00 Edición tarde 19:50 La red 21:30 Cara a cara22:00 Diario de campaña23:30 Economia 23

Libertad Digital TV14:45 Economía en Madrid 20:45 Economía en Madrid21:30 La tertulia

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Nuevos tiempos Nuevos trenes

31 Negocio & Estilo de Vida ❖ 17 de abril de 2009

VANITAS VANITATIS

Bienvenidos al mejor tenis

L os afi cionados al tenis de-ben estar contentos por-que dentro de unos pocos

días, Madrid acoge a las estre-llas del tenis mundial en el Mu-tua Madrileña Madrid Open 09. Un año más las mejores raque-tas masculinas y femeninas se darán cita en las esperadas ins-talaciones de la Caja Mágica.

La lluvia y el aluvión de televi-siones hizo que los más pun-tuales esperásemos hasta tres cuartos de hora a que arranca-ra el evento. Por ello, Manolo Santana, director del Torneo, dió las buenas tardes a los asis-tentes y con su habitual sonrisa profidén habló de lo bueno que es para el mundo del tenis y para España la celebración de este Open.

El tenista Carlos Moyá invitó a todo el mundo a pasarse y nos contó que debido a una lesión este año no podrá intervenir. Entró en el salón donde se lleva-ba a cabo la rueda de prensa de presentación montado en un Lexus híbrido conducido por un chofer. No sabemos si por su lesión o porque al ser un coche premium, es mejor sentarse atrás. La división de lujo de la marca Toyota es uno de los prin-cipales patrocinadores de esta muestra deportiva y de hecho ponen unos 140 coches al servi-cio de los participantes. De he-cho, se sienten muy orgullosos de ser la primera marca exclusi-va en poder ofrecer a sus clien-tes la tecnología más respetuo-sa con el medio ambiente.

Todo el evento se celebró en el Concesionario Madrid Norte que la marca nipona tiene en la carretera que lleva a La Moraleja y desde las 12 del mediodía, tras rezar el angelus, servían cerve-zas para aplacar los ánimos de los periodistas más nerviosos.

El vicepresidente de Toyota Es-paña, Daniele Schillaci, glosó las bondades de Lexus que na-ció hace 20 años y recordó que su marca es símbolo de poten-cia, deportividad y afán de supe-ración, por ello que mejor for-ma que patrocinar un torneo de

Madrid Open 09 ❖ Del 8 al 17 de mayo la capital de España concentrará a las raquetas más potentes del mundo

ISRAELGARCÍA-JUEZ

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tenis donde estos valores se dan a raudales. Además, dijo que se comprometen a seguir los próximos tres años apoyando el Madrid Open.

El gran muñidor de todo esto es el ex tenista Ion Tiriac. Me di-cen que es el Bernie Ecclestone del mundo del tenis. Se trata de un personaje que parece recien salido de una película inspira-da en Las Vegas. Lleva gafas de sol en lugar cubierto, luce un gran reloj de oro, bigote tipo años setenta y calza zapatos de color gris perla. Su cargo es consultor del Mutua Madrile-ña Open pero es quizá quien ha hecho posible todo esto. En 2002 prometió que hablaría es-pañol mejor que Cervantes pe-ro aunque los eslavos tienen mucha facilidad para los idio-mas, prefirió hablarnos en un inglés tan claro como el de Frank Sinatra. Este año tres pis-tas permitirán que miles de personas puedan seguir el me-jor tenis del mundo y aunque habló de la importancia de los patrocinadores (entre ellos se encuentran marcas como Ro-lex o L´oreal) no hay que olvi-dar que se trata de un espectá-culo deportivo. No quiso desve-lar quién vendrá y quién no pe-ro sí recordó que no hay un evento en toda Europa que ten-ga estas características, que-riendo avanzar que los mejo-res que no estén lesionados vendrán. Recordó que cuando él era tenista, su mejor año a principios de los 60 con 19 tor-neos ganados le reportó unos ingresos de 5.000 dólares que le permitieron comprarse un coche. En Madrid los coches de lujo los regalan entre los gana-dores y hay millones de dólares en premios.

De maestra de ceremonias es-tuvo la guapa Lara Pac de Glo-bally. Uno de los fundadores de esta agencia de comunicación y eventos, Carlos Serantes, me preguntó qué me había pareci-do y le respondí que las cosas que hacen los profesionales se notan a distancia.

Aparte de todas las reporteras guapas que hacen deportes en las teles vi a la periodista Olga Viza. Acabado el acto se fue con Ion a un despachito con lo cual no me extrañaría o que le hicie-ra una entrevista para su Diván o que se aproveche su tirón pu-blicitario para hacer algo en el Mutua Madrileña. ❖

■ 1. Ion Tiriac, no es un actor de una película de La Mafi a sino el mejor promo-tor de tenis del mundo.■ 2. Daniele Schillaci, vicepresidente de Toyota España.■ 3. Olga Viza, la periodista disfruta entrevistando a de-portistas como hacía antes. ■ 4. Manolo Santana, no pierde pelo ni su inmaculada sonrisa.■ 5. Lara Pac, micro en ristre.■ 6. Carlos Moyá, no podrá jugar por estar lesionado pero las chicas le veían en plena forma.

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FOTOGRAFÍAS: M.MOLINARES

Ocio ❖ Los templos que ya no se destinan al culto son un apetitoso manjar para los empresarios del entretenimiento

LA ÚLTIMA 17/04/09

Iglesias llenas, pero no de feligreses

S u público no entra en ellas para rezar. Ni para escu-char la Sagrada Escritura.

No guardan imágenes de santos ni velas que las alumbren. Son simple y llanamente negocios instalados en edifi cios religiosos que ya no se destinan al culto. Hay de todo. Hoteles, restauran-tes, librerías, bibliotecas, teatros, auditorios, salas de exposiciones y hasta discotecas.

En Inglaterra, por ejemplo, la Iglesia anglicana ha ido decla-rando en desuso muchos tem-plos. De manera que más de un millar de ellos son en la actuali-dad susceptibles de albergar otro tipo de actividades.

En Bristol, la iglesia de San Pa-blo es hoy sede de una escuela circense; en Cheltenham, la ca-dena de restaurantes italianos Zizzi se instaló en una iglesia del siglo XIX (y colocó el horno de le-ña en el antiguo altar); y en Lon-dres, en Leicester Square, una so-berbia construcción eclesial es-conde en su interior la discoteca Walkabout, donde el pop britá-

TERESA RUIZtruiz@neg-ocio.com

En España, quizás por su arrai-gado sentir religioso, todavía no existen casos tan peculiares. Aunque la Red de Paradores in-cluye 13 conventos (uno de ellos de cinco estrellas gran lujo).

“La mayoría siguen siendo pa-trimonio nacional. Que lleguen a convertirse en establecimien-tos de ocio puede surgir de mu-chas maneras”, explican desde el Instituto de Turismo de España. Algunas veces un ayuntamiento quiere devolver el esplendor a un edifi cio y se pone en contacto con Paradores. También puede pasar que el propietario de la construcción sea privado pero no la pueda mantener.

En Alcalá de Henares (Madrid) se encuentra el restaurante La Cúpula. Su dueño, José Luis Mo-reno, alquila la iglesia de un con-vento franciscano capuchino a una familia. “Se ve claramente que es un antiguo templo y eso atrae mucho”, indica.

“Existe un rito mediante el cual los edifi cios destinados al culto se desacralizan, pero casi nunca se hace. Además, cuando están en manos privadas es imposible

Edita: Tumbo de Privilegios, SL. Ofi cina Central: C/ Pedro de Valdivia nº 16 28006 Madrid Teléfono: 917818981/2 Fax: 915769067 Andalucía: Marta Oses (Gerente) C/ Rioja, 25 – 1º B. 410001 Sevilla. Teléfono.: 954500136. Fax: 954501237 Cataluña: Joaquín Marqués, jmarques@neg-ocio.com. PL. Tetuán, 40-41, 2º, Ofi c. 29. 08010 Barcelona. Teléfono.: 932652619. Fax: 932440855. Castilla y León: Alicia Serna, publicidad@negociocyl.com Teléfono: 660738542. Aragón: Metha Gestión & Medios C/ Inocencio Jiménez s/n 50001 Zaragoza. Teléfono.: 976765014 Fax: 976765083. Imprimen: Integral Press (Madrid), Imprintsa (Barcelona), Taller de Impresión del Diario de Burgos (Burgos)

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controlarlo. Proceden en su ma-yoría de la desamortización de Mendizábal y son muy anti-guos”, dice Juan Carlos Ramos, de la diócesis de Alcalá. “La igle-sia que ocupa La Cúpula fue des-acralizada con la desamortiza-ción”, dice Moreno.

En Hoyo de Manzanares (Ma-drid), la antigua iglesia de la Co-fradía del Rosario es hoy teatro municipal. “Se llevó a cabo una permuta y el Ayuntamiento ce-dió terrenos a la cofradía para que edifi cara un nuevo templo. El viejo se reconstruyó y, con las autorizaciones eclesiásticas per-tinentes, se abrió el teatro”, apuntan desde Turismo.

Un caso curioso es el de la ermi-ta románica de San Cristobal, en Aldeavieja (Ávila), famosa por-que en ella Miguel Bosé rodó un videoclip y porque el Lute se re-fugió en su sacristía. El composi-tor Manuel Seco de Arpe se la vendió por dos millones de euros a la empresa Super-Turísti-co hace tres años. En el Ayunta-miento no saben nada, aunque se ha rumoreado que se conver-tirá en un hotel de lujo. ❖

nico y las pintas de cerveza están aseguradas.

¿Sacrilegio? Puede que para quienes acostumbran a practi-car su fe en los templos llegar a tal extremo sea indignante. Sin embargo, el culto está directa-mente vinculado a una liturgia y no tanto a las paredes que la cus-todian. “En muchos casos estos edifi cios son patrimonio nacio-nal. Y la rehabilitación se lleva a cabo por distintas causas, como evitar su deterioro o potenciar turísticamente una región”, se-ñalan fuentes del Instituto de Tu-rismo de España.

Una librería de alturaEs el caso de la librería Selexyz Do-minicanen, en la ciudad holan-desa de Maastricht. Una preciosa iglesia gótica dominica que lleva-ba 800 años sin ofrecer culto reli-gioso es hoy uno de los comercios más impresionantes del mundo. Años atrás se utilizó como par-king de bicicletas.

Paradiso, en Ámsterdam, es un templo de la música moderna. La iglesia en la que está ubicado ofrece la mejor acústica.

Escenarios sobrecogedores.1. Desde luego, comprar un libro en este establecimiento de Maastricht es toda una experiencia. La iglesia gótica en la que se instaló llevaba 800 años sin utilizarse para el culto.2. Estancia del Parador de Trujillo (Cáceres). Se ve perfectamente el púlpito y uno de los altares del antiguo templo.

La Iglesia del Gesu, en el ■centro de Bruselas, se conver-tirá en un hotel de lujo (la ima-gen es un prototipo de 'suite'). El grupo suizo Rosebud Heri-tage et Building & Engireering transformará el templo que adquirió en 2007 a los jesuitas.

Pero como hasta hoy el edifi cio ha sido centro de exposiciones, mañana se despedirá con una muestra de arte contemporá-neo, 'Plastic', en la que partici-parán unos 40 artistas al son de la música de un 'disc jockey' conocido como Hell. ❖

Un lujoso hotel toma el testigo en Bruselas

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