nutriplant institucional e 2o semestre 2012 - souza barros v7
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OPORTUNIDADE DE INVESTIMENTO EM ESPECIALIDADES PARA O AGRONEGÓCIO BRASILEIRO
Ricardo Pansa – Presidente e DRI
Agosto de 2012
Apresentação para os clientes da Souza Barros, 16/08/2012 2
Apresentação: Fique por Dentro by Souza Barros
Ricardo PansaPresidente e Diretor de Relações com Investidores
E-mail: [email protected]
Telefone: (011) 4161-7612
Nutriplant: opção de investimento em insumos diferenciados para o agronegócio brasileiro.
Apresentação para os clientes da Souza Barros, 16/08/2012 3
Desenvolvimento da Nutriplant
Estrutura societária da empresa Princípios de transparência e governança corporativa
▲ Conselho de administração experiente e atuante
▲ Satisfaz todos os requisitos do Novo Mercado
▲ Matém 40% dos conselheiros independentes
▲ Comitê de auditoria inclui conselheiros independentes e reunem-se com a auditoria sem os gestores
O pioneirismo e forte crescimento nos anos 90 tornaram a Nutriplant referência no mercado e líder por vários anos, sendo então adquirida no final de 2004
BNDESFama
GalíciaPragmaHSBCOutros
79% 21%
Tripto
Família Pansa
Nutriplant
Fundação da Nutriplant: joint-venture entre Ferro
Corporation e Frit Industries
Lançamento da linha de fertilizantes foliares
Lançamento produtos fisiológicos, de alta tecnologia e performance
Aquisição da Nutriplant por investidores estratégicos
2001 2004199819861980
100%
1970
Introdução dos micronutrientes no país pela americana Frit, fundadora da
Nutriplant
FRITTED TRACE ELEMENTS
Micronutrientes para solo
2008 2012
Aumento de capital de R$ 20 milhões
Aumento de capital de R$ 22 milhões com
incorporação da Quirios
Venda dos ativos por R$ 24,4
milhões
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O uso de micronutrientes na nutrição agrícola comprovadamente melhora a produtividade das principais culturas no Brasil
Fonte: (1) Revista Brasileira de Ciência do Solo, Campinas, v. 20, p.271-275; (2) USP/ESALQ, Depto. Nutrição Vegetal
Incremento da produção de soja com uso
de Green Top Mangan 10 (2)
(dados por hectare)
2,3 t/ha
3,8 t/ha
1,4 t/ha
0 g/ha 600 g/ha
Green Top Mangan 10
Receita adicional: R$ 930
Custo adicional: R$ 7
Incremento da produção de algodão
com uso de FTE Borogran (1)
(dados por hectare)
4,4 t/ha
5,0 t/ha
0,6 t/ha
0 g/ha 1500 g/ha
FTE Borogran 10
Receita adicional: R$ 620
Custo adicional: R$ 10
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Cadeia de micronutrientes para nutrição animal e agrícola
Preços de commodities agrícolas (USD/ton)
Fonte: Análise Nutriplant; (e) Estimativas Nutriplant, (p) Projeções Nutriplant
2011: taxa de utilização de 25%(e) 2016 taxa de utilização de 67%(p)
Fonte: Análise NutriplantFonte: Análise Nutriplant
MineraçãoTransfor-
maçãoMicro-
nutrientes
• Zinco• Cobre• Manganês• Boro• Molibdênio• Cobalto
Outros Insumos
Misturadoras NPK
Distribuidor/Revenda
AGRICULTURA
NUTRIÇÃO ANIMAL
Fábrica Ração
Premix/Sal Mineral
R$ 800 Milhões
R$ 250 Milhões
PRODUTOR
RURAL
Micronutrientes
Solo
Foliar
Tratamento de Sementes
Misturadoras NPK
Distribuidor / Revenda Agrop.
Foliar Solo
A cadeia de micronutrientes nas áreas de nutrição agrícola e animal representa hoje um mercado de R$ 1 bilhão, com um potencial de crescimento de 18% a.a.
PRODUTOR
RURAL
520
1.500280
3.100
1.600
800
Mercado efetivo Mercado potencial
1.3002.200
1.500
4.700
2.5002.800
Mercado efetivo Mercado potencial
Produção de grãos, micro de solo, NPK, e área plantada
0
100
200
300
400
500
600
2000 2003 2006 2009 2012 2015 2018 2021 2024
Milho Soja Açúcar
Fonte FAPRI-ISU 2011 World Agricultural Outlook Database
Foliar Solo
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O crescimento do mercado de micronutrientes está associado ao crescimento da área plantada, aumento da tecnologia empregada e a renda do produtor
Incremento da renda do agricultor
Incremento da renda do agricultor
Crescimento da área
plantada
Crescimento da área
plantada
Maior uso de Tecnologia
Agrícola
Maior uso de Tecnologia
Agrícola
Fonte:Projeções NutriplantFonte:Projeções Nutriplant
Geradores de crescimento de micronutrientes
Taxa de utilização de fertilizantes especiais, projetado e potencial: baixa utilização e oportunidade de crescimento
9 3018
R$ de foliares consumidos por ha.
Atual
Projetado
Potencial
29%
60%
100%
▲ Mercado potencial: R$ 7 bilhões
▲ CAGR 2007-2012: 18% (estimativa Nutriplant)
▲ Margens EBIT médias do segmento: 23% (Serasa)
▲ Oferta fragmentada: oportunidade para consolidação
▲ Barreiras limitam novos entrantes e crescimento das empresas concorrentes
▲ Especialidades em nutrição de plantas e animais
▲ Proposta de valor: expandir os parâmetros atuais da produtividade agrícola, incrementando a renda do produtor rural
▲ Produtos diferenciados por tecnologia e serviços
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O Brasil está hoje posicionado como um grande produtor e fornecedor de produtos agrícolas para o mundo, com um potencial inigualável
-
20
40
60
80
100
1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016
Outros
America do sul (outros)
Brasil
Argentina
Estados Unidos
5%
16%
20%
25%
35%
57%
95%
95%
84%
83%
80%
75%
65%
43%
5%
17%
Milho
Algodão
Bovinos
Frango
Açúcar
Soja
Café
Suco de laranja
Participação do Brasil na produção mundialOutros países
7%
25%
31%
38%
40%
84%
96%
93%
75%
72%
69%
62%
60%
16%
4%
28%
Milho
Algodão
Bovinos
Café
Soja
Açúcar
Frango
Suco de laranja
Participação do Brasil no comércio mundialOutros países
45
169
116
132
188
66
71
76
138
176
220
269
394
27
96
Argentina
Canada
India
China
Europa
Russia
Estados Unidos
Brasil
Área utilizada para agricultura e pecuária
Área disponível para agricultura e pecuária
Fonte: USDA Fonte: USDA
Fonte: USDA Fonte: FAO
Participação do Brasil na produção mundial
Participação do Brasil no comércio mundial Previsão das exportações de soja (MM ton)
Área utilizada para agricultura e pecuária (MM ha)
CAGR 2011-2016: 3,6%
62
Ranking
1
1
2
2
1
3
4
5
Ranking
1
1
1
1
2
1
4
5
Apresentação para os clientes da Souza Barros, 16/08/2012 8
▲ Aquisições
▲ Integração vertical
▲ Sinergias de produtos
▲ Alavancagem no conhecimento do agronegócio
▲ Reconhecimento da marca
▲ Ampla rede de distribuição
▲ Diversificada oferta de produto
▲ Expertise em tecnologia agronômica
▲ Mercado em crescimento exponencial
▲ Agroenergia▲ Demanda por maior
produtividade agrícola
Pioneira em mercados de altas margens
Perspectivas de forte expansão
Múltiplas oportunidades de crescimento
Nutriplant: oportunidade de investimento com excelentes perspectivas
Múltiplas vias de crescimento: tradição e credibilidade no mercado
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A Nutriplant se reestruturou e hoje está pronta para retomar crescimento
▲ Empresa pioneira e com marcas reconhecidas
▲ Abrangência nacional, com distribuição capilarizada
– 6 supervisores de vendas atendendo as principais regiões agrícolas
– 110 revendas regionais exclusivas– 32 representantes comerciais
independentes
▲ Portfólio de produtos completo com oferta para todas as culturas
– Tradição em pesquisa e desenvolvimento de novos produtos
– Reputação de inovação
Distribuição cobre as principais áreas agrícolasDiferenciais competitivos da Nutriplant
Regiões cobertas pela distribuição da NutriplantRegiões sem cobertura
Fonte: Nutriplant
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Busca de ganhos de produtividade
O aumento da penetração do uso de micronutrientes é devido a dois principais fatores: novas áreas com solos pobres e busca por ganhos de produtividade
▲ Com o aumento de preço e limitação de terras disponíveis em algumas regiões, haverá uma grande busca por produtividade
▲ Os produtores profissionais serão as grandes referências para difusão de tecnologia
▲ Culturas não tradicionais no uso de micronutrientes, como cana de açúcar e reflorestamento, buscarão ganhos de produção
▲ Novos produtos e nutrientes serão introduzidos no mercado:– Produtos orgânicos - Ácidos húmicos– Promotores de crescimento - Níquel– Aminoácidos - Extratos de algas
▲ A expansão agrícola se dará em áreas de baixa fertilidade, principalmente na região do cerrado
▲ Essas áreas exigem nutrição adicional para as plantas
▲ A expansão será liderada por produtores profissionais, já familiarizados com os benefícios dos micronutrientes
Expansão em áreas de baixa fertilidade
Norte
Sul
Nordeste
Sudeste
Centro-Oeste
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16
20
25
35
45
38 39
29
24
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Receita líquida dos exercícios indicados (2012 representa apenas o primeiro semestre)
Receita tem potencial de retomar níveis anteriores a crise de 2008
(em milhões de Reais)
Receita líquida realizada em 12 meses encerrado em Dezembro
Receita líquida realizada em 6 meses encerrado em Junho
Potencial de receitas em 2012*
* Figura não representa projeção de receitas e é meramente indicativa para ilustrar que o período refere-se apenas ao primeiro semestre
Apresentação para os clientes da Souza Barros, 16/08/2012 12
Resultados recentes refletem a reestruturação da empresa
Destaques Financeiros Consolidados (R$ mil) 6M12 % RL 6M11 % RL Δ %
Receita Bruta 29.277 17.075 71,5%
Receita Líquida 24.481 100,0% 15.225 100,0% 60,8%
CPV -20.096 -82,1% -13.084 -85,9% 53,6%
Lucro Bruto 4.385 17,9% 2.141 14,1% 104,8%
Despesas Gerais, Administrativas e Comerciais -5.387 -22,0% -4.891 -32,1% 10,1%
Outras (despesas) receitas 16.454 67,2% -15 -0,1% 0,0%
EBITDA 12.003 49,0% -1.762 -11,6% -781,2%
Resultado Financeiro -10.662 -43,6% -2.015 -13,2% 429,1%
Lucro/(Prejuízo) Líquido 6.739 27,5% -4.705 -30,9% -243,2%
Demonstrativo de resultados resumido
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29,9
6,9
12,0
17,9
-16,2
-6,8
Endividamento decurto prazo
Endividamento delongo prazo
Endividamentobancário total
Caixa eequivalentes
Recebíveis davenda dos ativos
Endividamentolíquido
Deduções do endividamento brutoSaldoEndividamento bruto
Venda de ativos reduziu o endividamento
Fonte: Nutriplant
Dívida líquida
EBITDA (2011)
= 2,2
A venda de ativos e incorporação da Quirios concluiu a readequação da estrutura de capitais, reduzindo endividamento
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Além da geração de caixa interna, a empresa conta com créditos fiscais para financiar seu crescimento
Fonte: Bovespa
Impostos a recuperar são importante fonte de caixa nos próximos anos
Evolução do preço de nossas ações
▲ Total de R$ 27 milhões de impostos a recuperar
▲ Do total, R$ 12 milhões representam impostos não cumulativos (Pis, Cofins e ICMS)
▲ Impostos federais, incluindo IPI, podem compensar outros impostos federais
▲ Estoque de R$ 15,6 milhões de créditos de IR e CS reduzem a alíquota marginal de impostos sobre lucros de 34% para 24,5%
▲ Ações da Companhia valorizaram 40% desde Abril, início do processo de reestruturação.
▲ Dois analistas independentes cobrem o papel da Nutriplant: Empiricus e Gradual
▲ Em Junho de 2012 a Empiricus indicou o preço alvo de R$ 5,04 (relatório completo disponível no site da Bovespa, Empiricus ou Nutriplant)
5.3
5.4
1.1
15.6
ICMS Pis Cofins IPI IRPJ e CSSL
(em milhões de Reais)
R$ 2,50
R$ 3,50
abr-12 mai-12 jun-12 jul-12
Fonte: Nutriplant
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Estratégia de crescimento no segmento de especialidades em nutrição de plantas
Múltiplas oportunidades de crescimento
Consolidação e integração vertical
Marca tradicional e estratégia agressiva de crescimento
Time experiente e forte governança
corporativa
Mercado com margens atrativas e crescimento exponencial
Principais destaques de investimento
Apresentação para os clientes da Souza Barros, 16/08/2012 16
Apresentação: Fique por Dentro by Souza Barros
Ricardo PansaPresidente e Diretor de Relações com Investidores
E-mail: [email protected]
Telefone: (011) 4161-7612
Fale com o RI da Nutriplant: [email protected]
Nutriplant: opção de investimento em insumos diferenciados para o agroenegócio brasileiro.