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1Apresentação CorporativaNovembro 2015
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Avisos Legais
As informações contidas nesta apresentação podem incluir afirmações que constituemestimativas, conforme o significado disposto na Seção 27A do U.S. Securities Act de1933 e emendas ao mesmo e na Seção 21E do U.S. Securities Exchange Act de 1934 eemendas ao mesmo. Tais estimativas envolvem um certo grau de risco e incerteza emrelação às previsões empresariais, financeiras, de tendências, estratégicas e outras,podendo estar baseadas em premissas, dados ou métodos que, apesar deconsiderados razoáveis pela empresa naquele dado momento, podem se revelarincorretos, imprecisos ou mesmo infactíveis. A empresa não dá qualquer garantia deque as expectativas expostas nesta apresentação se confirmarão. Os investidores empotencial ficam desde já avisados que as referidas estimativas não são garantias dedesempenho futuro e envolvem riscos e incertezas. Ficam também avisados que osresultados reais poderão ser bastante diferentes daqueles dados nas estimativas,devido a vários fatores que incluem, mas não se limitam aos riscos inerentes dosnegócios internacionais e outros riscos previstos nos documentos arquivados pelaempresa junto à CVM e à SEC. Fica desde já declarado que a empresa não assumiráqualquer obrigação de atualizar as estimativas, as quais representam apenas a data naqual foram feitas.
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A Empresa
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Estrutura Acionária
DESTAQUES
Listada no Novo Mercado, nível mais elevado de Governança da BM&FBovespa:
• 1 classe de ação→100% direito a voto
• Direito de tag along para 100% das ações (LSA exige 80%)
• 20% de membros independentes no Conselho de Administração
• Demonstrações Financeiras em padrão internacional – IFRS
• Avaliação independente dos conselheiros e comitês
Políticas aprovadas pelo Conselho de Administração• Gestão de endividamento e liquidez
• Gestão de Riscos de mercado
• Gestão de Riscos
• Governança corporativa
• Transação com Partes Relacionadas
• Anticorrupção
• Divulgação de informações
• Negociação de ações
• Antitrusting
• Eucalipto modificado geneticamente
• Dividendos
(1) Controladores(2) Free Float 41,44% + Ações em Tesouraria 0,06%.
Votorantim
Industrial S.A. (1)
29.42%
BNDES
Participações (1)
29.08%
FreeFloat (2)
41.50%Conselho
Fiscal
Conselho de Administração
20% de membros
independentes
Cargos de CEO e
Chairman separados
Comitê de Pessoas e
Remuneração
Comitê de Auditoria
Estatutário
Comitê de Finanças
Comitêde
Sustentabilidade
Assembleia Geral
Comitê de Inovação
30% de
membros
independentes
100% de
membros
independentes
50% de membrosindependentes
45% de membrosindependentes
-
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Player Vencedor
Capacidade Celulose Milhões tons 5.268
Receita Líquida R$ bilhões 9.097
Área Total (1) Mil hectares 967
Área Plantada(1) Mil hectares 539
Dívida Líquida R$ bilhões 9.578
Dívida Líquida/EBITDA (Dólar)(2) X 1,58
Fonte: Fibria
(1) Inclui 50% de Veracel e exclui fomento florestal e exclui a base florestal ligada a venda de ativos no sul da Bahia e Losango.(2) Para verificação dos covenants, o indicador Dívida Líquida/EBITDA é calculado em dólar.
Terminal Portuário Unidade Celulose
Três Lagoas
Santos
AracruzPortocel
Caravelas
BelmonteVeracel
Jacareí
Combinação de Ativos Diferenciada Principais Números – 3T15 UDM
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Unidades Industriais da Fibria
Três Lagoas – Mato Grosso do Sul – 1.300 mil t/ano Jacareí – São Paulo – 1.100 mil t/ano
Aracruz – Espírito Santo – 2.340 mil t/ano Veracel – Bahia – 560 mil t/ano *
* Veracel é uma joint venture entre Fibria (50%) e Stora Enso (50%) e sua capacidade total é de 1.120 mil t/ano
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Estratégia
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Posição de liderança
(1) Papel e Papelão, Fibra Reciclada e Celulose: RISI | Celulose de mercado, Fibra curta e Eucalipto: : PPPC Global 100 Report December 2014(2) Hawkins Wright – Outlook do Mercado de Celulose, Dezembro de 2014.
Fibra Reciclada238 millhões t
46% 54%
59%
18% 82%
59% 41%
41%
33% 67%
26%74%
Papel e Papelão406 milhões t
Celulose168 milhões t
Química138 milhões t
Mecânica30 milhões t
Plantas Integradas82 milhões t
Celulose de Mercado 56 milhões t
Fibra Curta30 milhões t
Demais produtores: 15 milhões t
Fibra longa/outros26 milhões t
Acácia/outros10 milhões t
Eucalipto20 milhões t
Indústria de Celulose(1) Capacidade Produtiva de Celulose(2) (000t)
0 2000 4000 6000
ENCE
Canfor
Resolute Forest
Sodra
IP
Domtar
Mercer
Eldorado
Ilim
Weyerhaeuser
Stora Enso
Metsa Group
Paper Excellence
Georgia Pacific
UPM-Kymmene
CMPC
Suzano
Arauco
APRIL
Fibria
Celulose Branqueada Fibra Longa (BSKP)
Celulose Branquada Fibra Curta (BHKP)
Celulose Não Branqueada (UKP)
Mecânica
5.300
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Estratégia Comercial
Fonte: Fibria – 3T15
• Diferenciação: Fornecedor de produtos de celulose personalizados para categorias específicas de papel
• Fornecedor exclusivo para clientes-chave
• Contratos de longo prazo
• Competitividade logística
Miami
Lustenau
Hong Kong
São Paulo
Destino de Vendas Fibria
Escritórios Fibria
América do Norte
25%
AméricaLatina
8%
Europa
42%
Ásia
25%
Uso Final da Celulose da Fibria
Papel
Sanitário;
50%
Imprimir &
Escrever;
36%
Papéis
Especiais;
14%
Floresta
Transporte Fábrica-Porto
Unidades Industriais
PortoCliente
Baixo raio médio floresta-fábrica
Fácil acesso ao mais eficiente modal logístico:
Trem, barcaças e estradas
Portocel: porto especializado na indústria de papel e celulose
Solução logística integrada
Modelo de shipping diferenciado
Frete Oceânico
Logística Diferenciada
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Mercado de Papel e Celulose
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Demanda por Tipo de Papel
(1) Fonte: RISI
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Mercados Desenvolvidos Mercados Emergentes
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Mercados Desenvolvidos Mercados Emergentes
CAGR 1996 – 2006Mercados Desenvolvidos : + 1,7%
Mercados Emergentes : + 6,0%
85.291
117.611
15.548
37.474
Imprimir e Escrever (000 tons)(1)
Papel Sanitário (000 tons)(1)
114.507
CAGR 2007 – 2016Mercados Desenvolvidos : - 4,0%Mercados Emergentes : + 4,1%
CAGR 1996 – 2006Mercados Desenvolvidos: + 2,4%Mercados Emergentes : + 6,9%
CAGR 2007 – 2016Mercados Desenvolvidos : + 1,4%
Mercados Emergentes : + 6,7%
26.877
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Milhões tons 1999 2009 2019Crescimento1999-2009
Crescimento 2009-2019
Fibra Curta 16,3 24,8 33,6 52% 35%
Eucalipto 6,0 15,9 23,9 165% 50%
Fibra Longa 19,0 21,4 24,8 13% 16%
Celulose de Mercado 35,3 46,2 58,5
Fonte: PPPC.
Demanda por Celulose de Mercado
2013 - 2019 CAGR:Fibra Curta: +2,5%Fibra Longa: +0,8%
Demanda por celulose de fibra curta vai continuar a crescer mais rápido que a de fibra longa
Fibra Curta (BHKP) vs. Fibra Longa (BSKP) (000 ton) Crescimento da Demanda
0
5.000
10.000
15.000
20.000
25.000
30.000
35.000
40.000
19
98
19
99
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
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07
20
08
20
09
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20
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20
18
20
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Fibra Curta Fibra Longa
Pre
ço B
HK
P -
cif
Euro
pa
(US$
/to
n)
Cap
acid
ade
Gre
enfi
eld
(0
00
to
n)
Novas capacidades não devem ser o único fator considerado para explicar a volatilidade do preço da celulose
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Aumento do Preço de Lista de US$650/t em 2011 para US$724/t em 2014
(1) Fonte: Hawkins Wright , Poyry e Fibria. Estimativas de preço de celulose conforme relatórios da Hawkins Wright (Abr/15), Brian McClay (Mai/15) e RISI (Dez/14) (2) Parcialmente integrado.
0,0
0,2
0,4
0,6
0,8
1,0
1,2
1,4
1,6
1,8
2,0
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
1.000
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Valdivia
APP Hainan
Veracel Nueva Aldea
Santa Fé
Mucuri
FrayBentos
KerinciPL3
Três Lagoas
Rizhao
APP Guangxi
ChenmingZhanjiang
EldoradoMontes del Plata
Maranhão
Guaíba II
APP South Sumatra(2)
Klabin
OjiNantong
Horizonte II
Fechamentos de capacidades acontecem…
Fechamento Global de Capacidade de Fibra Curta(000 ton)
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Fonte: PPPC e Fibria.
-910
-85
-1.260
-1.180
-540-500
-105
-1.085
-445
-750
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015-2017
E (1)
(1) As of April 2015
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Mercado de Papel Sanitário
(1) Fonte: RISI
0
5
10
15
20
25
30
35
1991 1996 2001 2006 2009 2010 2011 2012 2013América do Norte Europa Ocidental Europa OrientalAmérica Latina Oriente Médio JapãoChina Ásia OceaniaÁfrica
Crescimento UDM +4,2%
Kg/capita/year Milhões tons
Consumo per Capita de Papel Sanitário por Região 2013(1) Consumo Mundial de Papel Sanitário, 1991-2013(1)
Potencial de Crescimento
24
15 15
12
76
5
1
0
5
10
15
20
25
30
Am. doNorte
OesteEuropeu
Japão Oceania LesteEurope
Am.Latina
China África
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Novas capacidades de celulose
Principais Projetos
Projeto País Capacidade Estimativa Status
Klabin Paraná Brasil 1,5 Mt* 2T2016 Confirmado
APP South Sumatra Indonesia 1,5 Mt – 2,0 Mt 4T2016 Confirmado
Fibria Três Lagoas II Brasil 1,75 Mt 4T2017 Confirmado
• Retorno mínimo requerido
• Fechamentos devido ao aumento do custo global, redução do capex de manutenção (maior idade técnica das caldeiras de recuperação) e taxas de câmbio
• Substituição de Fibra: Fibra Longa x Fibra Curta e Reciclada x Fibra Virgem
Principais perguntas sobre os novos projetos
Apesar dos novos projetos de celulose anunciados, há questões importantes sobre eles
* 1,1 milhão de toneladas de celulose de fibra curta e 400 mil toneladas de celulose de fibra longa.
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Desempenho Financeiro
1.0701.213
1.400
1.259
2.127
Preço Líq. (R$/t)
58 56 56
5053
1.296 1.322 1.347 1.345
1.275 1.244 1.268 1.301
1.372 1.298
3T11 3T12 3T13 3T14 3T15
Produção Vendas
Resultados - 3T15
Distribuição da Receita Líquida - 3T15
Por região
50%
36%
14%
Papéis Sanitários
Imprimir &
Escrever
Papéis Especiais
Por uso final
42%
25%
25%
8%
Europa
América Norte
Ásia
Am. Latina
(128)
(79)(99)
(59)
1T15 2T15 3T15 4T15
Paradas programadas manutenção BHKP - Brasil (000 t)(1)
(1) ABTCP e Fibria
Vendas de Celulose (mil t) e Estoques (em dias) Receita Líquida de Celulose e Preço Médio Líquido
1.3311.538
1.821 1.727
2.761
3T11 3T12 3T13 3T14 3T15
Receita Líquida (R$ milhões)
Dívida bruta (US$ milhões) x Alavancagem (US$) Juros (US$ milhões) x Custo da Dívida (US$)
Aumento de Fluxo de Caixa
Livre
Redução de Juros
Redução do Custo da Dívida
Essa dinâmica criaum ciclo virtuoso
Endividamento
20
473414 408
350
268200
149
2009 2010 2011 2012 2013 2014 LTM3Q15
6.35.9
5.55.2
4.6
3.4 3.3(1)
8.6
3.2
6.3
2.4
2009 2010 2011 2012 2013 2014 Sep/15
Dívida Bruta Dívida Líquida
7.29
4.11 4.253.32
2.60 2.41
1.58
Endividamento
21
Endividamento por moeda
Cronograma Amortização Dívida (US$ milhões)
Custo da dívida em moeda estrangeira (% p.m.)
742
494
1.236
104204
320
472
810
297 317
25 4
600
Liquidez 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024
Pré-pagto. BNDES NCE ACC/ACE Voto IV Bond Outros
(caixa*)
(revolver)
* Inclui MtM das posições de derivativos.
Caixa físico: US$ 994 milhões
5%
95%
Moeda Local
Moeda Estrangeira
4,0%3,6%
Set/14 Set/15
Resultado Líquido (R$ milhões) – 3T15
22
1.551
(601)(2.202) 515 (362) (95)
(484)
(34)(209)
719
EBITDA ajustado
Variaçãocambial
da dívida
Outrasvariações
cambiais emonetárias
VariaçãoMtM
derivativos
Liquidaçãohedge
Juroslíquidos
Deprec.,amortiz.eexaustão
IR/CS Outros Lucro (Prej.)líquido
diferido
swapZCC
(1) Inclui despesas não recorrentes/não caixa e outras receitas/despesas financeiras.
(1)
corrente
3T15 3T15
Relações com Investidores
E-mail: [email protected]
Telefone: 11 2138-4565
Website: www.fibria.com.br/ri